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1. Atividade
Jer\u00f3nimo Martins, SGPS, S.A. (JMH) \u00e9 a empresa-m\u00e3e de Jer\u00f3nimo Martins (Grupo), que inclui as Companhias detalhadas nas notas 25 e 27. As atividades do Grupo e o seu desempenho durante o ano de 2025 encontram-se detalhados no Cap\u00edtulo 2 \u2013 Relat\u00f3rio de Gest\u00e3o \u2013 Cria\u00e7\u00e3o de Valor e Crescimento.
O Grupo atua predominantemente no sector da Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar em Portugal, na Pol\u00f3nia, na Col\u00f4mbia e, desde mar\u00e7o de 2025, na Eslov\u00e1quia . Desenvolve tamb\u00e9m atividades na \u00e1rea agroalimentar em Portugal e em Marrocos e no retalho especializado em Portugal e na Pol\u00f3nia, tendo estendido as opera\u00e7\u00f5es deste \u00faltimo pa\u00eds \u00e0 Ch\u00e9quia e \u00e0 Eslov\u00e1quia .
Sede Social: Rua Actor Ant\u00f3nio Silva, n.\u00ba 7, 1649-033 Lisboa , Portugal .
Capital Social: 629.293.220 euros.
N\u00famero Comum de Matr\u00edcula na Conservat\u00f3ria do Registo Comercial e de Pessoa Coletiva: 500 100 144.
A JMH est\u00e1 cotada na Euronext Lisbon desde 1989.
Estas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas foram aprovadas pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o no dia 17 de mar\u00e7o de 2026, sendo posteriormente sujeitas a aprova\u00e7\u00e3o em Assembleia Geral.
2.1. Bases de prepara\u00e7\u00e3o
Os valores apresentados, salvo indica\u00e7\u00e3o em contr\u00e1rio, s\u00e3o expressos em milh\u00f5es de euros (\u20ac milh\u00f5es). Devido a arredondamentos, o resultado aritm\u00e9tico dos n\u00fameros apresentados nas parcelas pode n\u00e3o corresponder exatamente aos totais.
Os montantes relativos aos trimestres, bem como as correspondentes varia\u00e7\u00f5es, n\u00e3o se encontram auditados.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) tal como adotadas e aplic\u00e1veis na Uni\u00e3o Europeia (UE), \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas segundo o princ\u00edpio da continuidade das opera\u00e7\u00f5es e o princ\u00edpio do custo hist\u00f3rico, exceto no que respeita a propriedades de investimento, instrumentos financeiros derivados, ativos biol\u00f3gicos e ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, os quais se encontram registados ao respetivo justo valor (valor de mercado).
A prepara\u00e7\u00e3o de Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em conformidade com os princ\u00edpios contabil\u00edsticos geralmente aceites requer o uso de estimativas e pressupostos que afetam as quantias reportadas de ativos e passivos, assim como as quantias reportadas de proveitos e custos durante o per\u00edodo de reporte. Apesar destas estimativas serem baseadas no melhor conhecimento da Gest\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos eventos e a\u00e7\u00f5es correntes, em \u00faltima an\u00e1lise, os resultados reais podem diferir dessas estimativas. No entanto, \u00e9 convic\u00e7\u00e3o da Gest\u00e3o que as estimativas e pressupostos adotados n\u00e3o incorporam riscos significativos que possam causar, no decurso do pr\u00f3ximo exerc\u00edcio, ajustamentos materiais ao valor dos ativos e passivos (nota 2.6).
Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas e bases de prepara\u00e7\u00e3o:
2.1.1. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pelo Grupo
Em novembro de 2024 foi emitido pela UE o seguinte Regulamento, o qual foi adotado pelo Grupo com efeitos a 1 de janeiro de 2025:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do International Accounting Standards Board (IASB) ou Interpreta\u00e7\u00e3o do International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC)

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 2862/2024

\u00a0

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Falta de permutabilidade (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2023

\u00a0

1 janeiro 2025

O Grupo implementou as altera\u00e7\u00f5es acima mencionadas, n\u00e3o tendo havido impacto nas suas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.2. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pela UE mas sem aplica\u00e7\u00e3o efetiva ao exerc\u00edcio iniciado em 1 de janeiro de 2025 e n\u00e3o aplicadas antecipadamente
A UE adotou uma nova norma e um conjunto de altera\u00e7\u00f5es emitidas pelo IASB, a aplicar em per\u00edodos subsequentes \u00e0quele a que estas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras se reportam:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 1047/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Classifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1266/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Contratos com refer\u00eancia a eletricidade gerada a partir de fontes renov\u00e1veis (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

dezembro 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1331/2025

\u00a0

Ciclo de melhoria \u00e0s normas IFRS \u2013 Volume 11: IFRS 1 Ado\u00e7\u00e3o pela primeira vez das normas internacionais de relato financeiro, IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es, IFRS 9 Instrumentos Financeiros, IFRS 10 Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas e IAS 7 Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

julho 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 338/2026

\u00a0

IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras (nova)

\u00a0

abril 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

A nova norma e as altera\u00e7\u00f5es acima s\u00e3o de aplica\u00e7\u00e3o efetiva para per\u00edodos anuais que se iniciem em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de 2026, e n\u00e3o foram aplicadas na prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas. N\u00e3o se espera que estas altera\u00e7\u00f5es venham a ter impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo, exceto no que respeita \u00e0 nova norma IFRS 18, conforme abaixo detalhado.
IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
A nova IFRS 18 ser\u00e1 aplic\u00e1vel para per\u00edodos de relato anuais com in\u00edcio em, ou ap\u00f3s, 1 de janeiro de 2027, sendo permitida a ado\u00e7\u00e3o antecipada. A IFRS 18 substitui a IAS 1 e introduz requisitos revistos para a apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, com especial enfoque na estrutura e no conte\u00fado da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
A norma exige que as entidades classifiquem os rendimentos e gastos em categorias espec\u00edficas (operacional, investimento e financiamento, existindo ainda a categoria do imposto sobre o rendimento e das unidades operacionais descontinuadas) e apresentem novos subtotais definidos, tais como resultado operacional e resultado antes de financiamento e impostos. Adicionalmente, introduz princ\u00edpios refor\u00e7ados de agrega\u00e7\u00e3o e desagrega\u00e7\u00e3o, e exige a divulga\u00e7\u00e3o de medidas de desempenho definidas pela gest\u00e3o nas notas \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
A avalia\u00e7\u00e3o realizada pela Gest\u00e3o indica que n\u00e3o se prev\u00ea qualquer impacto material na posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo ou no resultado l\u00edquido. O impacto principal dever\u00e1 limitar\u2011se a reclassifica\u00e7\u00f5es dentro da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, resultantes das novas categorias e subtotais exigidos pela norma.
O Grupo continuar\u00e1 a acompanhar e a avaliar os impactos detalhados da IFRS 18 no \u00e2mbito dos trabalhos preparat\u00f3rios at\u00e9 \u00e0 data da sua aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria.
2.1.3. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o adotadas pela UE
O IASB emitiu em 2024 e 2025 a seguinte norma e altera\u00e7\u00f5es que se encontram ainda em processo de ado\u00e7\u00e3o pela UE:

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

\u00a0

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o prevista nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (nova)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Convers\u00e3o para uma moeda de apresenta\u00e7\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

novembro 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

A Gest\u00e3o est\u00e1 a avaliar o impacto da ado\u00e7\u00e3o futura da nova norma e das altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas j\u00e1 em vigor, n\u00e3o sendo expect\u00e1vel a esta data qualquer impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo.
2.1.4. Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Para al\u00e9m do acima referido, o Grupo n\u00e3o alterou as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas durante o exerc\u00edcio de 2025, nem foram apurados erros relativos aos exerc\u00edcios anteriores que obriguem \u00e0 reexpress\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.5. Altera\u00e7\u00e3o de bases de apresenta\u00e7\u00e3o
Em 2025 foi alterada a forma de apresenta\u00e7\u00e3o de algumas rubricas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, pelo que procedemos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o do comparativo de 2024 em conformidade . A altera\u00e7\u00e3o efetuada n\u00e3o constitui uma corre\u00e7\u00e3o de erros materiais de exerc\u00edcios anteriores, visando apenas melhorar a leitura da informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada.
Balan\u00e7o
Em 2025, os Acr\u00e9scimos e diferimentos associados a financiamentos passaram a ser apresentados junto com os Empr\u00e9stimos obtidos (nota 18), pelo que foi ajustado o comparativo de 2024 em \u20ac11 milh\u00f5es, com reclassifica\u00e7\u00e3o de \u20ac2 milh\u00f5es em Devedores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos na nota 14) e \u20ac13 milh\u00f5es em Credores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos na nota 20).
Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa
Em 2024, as \u201cAquisi\u00e7\u00f5es de partes de capital a interesses que n\u00e3o controlam\u201d foram apresentadas nas atividades de investimento. Em 2025, estas aquisi\u00e7\u00f5es passaram a ser apresentadas nas atividades de financiamento, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024.
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Estas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas foram aprovadas pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o no dia 17 de mar\u00e7o de 2026, sendo posteriormente sujeitas a aprova\u00e7\u00e3o em Assembleia Geral.
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2. Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas materiais est\u00e3o descritas nas notas a estas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas. As pol\u00edticas contabil\u00edsticas identificadas nesta nota aplicam-se de forma transversal na prepara\u00e7\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras e foram aplicadas de forma consistente nos per\u00edodos comparativos, exceto quando referido o contr\u00e1rio.
2.1. Bases de prepara\u00e7\u00e3o
Os valores apresentados, salvo indica\u00e7\u00e3o em contr\u00e1rio, s\u00e3o expressos em milh\u00f5es de euros (\u20ac milh\u00f5es). Devido a arredondamentos, o resultado aritm\u00e9tico dos n\u00fameros apresentados nas parcelas pode n\u00e3o corresponder exatamente aos totais.
Os montantes relativos aos trimestres, bem como as correspondentes varia\u00e7\u00f5es, n\u00e3o se encontram auditados.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) tal como adotadas e aplic\u00e1veis na Uni\u00e3o Europeia (UE), \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas segundo o princ\u00edpio da continuidade das opera\u00e7\u00f5es e o princ\u00edpio do custo hist\u00f3rico, exceto no que respeita a propriedades de investimento, instrumentos financeiros derivados, ativos biol\u00f3gicos e ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, os quais se encontram registados ao respetivo justo valor (valor de mercado).
A prepara\u00e7\u00e3o de Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em conformidade com os princ\u00edpios contabil\u00edsticos geralmente aceites requer o uso de estimativas e pressupostos que afetam as quantias reportadas de ativos e passivos, assim como as quantias reportadas de proveitos e custos durante o per\u00edodo de reporte. Apesar destas estimativas serem baseadas no melhor conhecimento da Gest\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos eventos e a\u00e7\u00f5es correntes, em \u00faltima an\u00e1lise, os resultados reais podem diferir dessas estimativas. No entanto, \u00e9 convic\u00e7\u00e3o da Gest\u00e3o que as estimativas e pressupostos adotados n\u00e3o incorporam riscos significativos que possam causar, no decurso do pr\u00f3ximo exerc\u00edcio, ajustamentos materiais ao valor dos ativos e passivos (nota 2.6).
Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas e bases de prepara\u00e7\u00e3o:
2.1.1. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pelo Grupo
Em novembro de 2024 foi emitido pela UE o seguinte Regulamento, o qual foi adotado pelo Grupo com efeitos a 1 de janeiro de 2025:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do International Accounting Standards Board (IASB) ou Interpreta\u00e7\u00e3o do International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC)

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 2862/2024

\u00a0

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Falta de permutabilidade (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2023

\u00a0

1 janeiro 2025

O Grupo implementou as altera\u00e7\u00f5es acima mencionadas, n\u00e3o tendo havido impacto nas suas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.2. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pela UE mas sem aplica\u00e7\u00e3o efetiva ao exerc\u00edcio iniciado em 1 de janeiro de 2025 e n\u00e3o aplicadas antecipadamente
A UE adotou uma nova norma e um conjunto de altera\u00e7\u00f5es emitidas pelo IASB, a aplicar em per\u00edodos subsequentes \u00e0quele a que estas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras se reportam:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 1047/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Classifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1266/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Contratos com refer\u00eancia a eletricidade gerada a partir de fontes renov\u00e1veis (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

dezembro 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1331/2025

\u00a0

Ciclo de melhoria \u00e0s normas IFRS \u2013 Volume 11: IFRS 1 Ado\u00e7\u00e3o pela primeira vez das normas internacionais de relato financeiro, IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es, IFRS 9 Instrumentos Financeiros, IFRS 10 Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas e IAS 7 Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

julho 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 338/2026

\u00a0

IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras (nova)

\u00a0

abril 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

A nova norma e as altera\u00e7\u00f5es acima s\u00e3o de aplica\u00e7\u00e3o efetiva para per\u00edodos anuais que se iniciem em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de 2026, e n\u00e3o foram aplicadas na prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas. N\u00e3o se espera que estas altera\u00e7\u00f5es venham a ter impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo, exceto no que respeita \u00e0 nova norma IFRS 18, conforme abaixo detalhado.
IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
A nova IFRS 18 ser\u00e1 aplic\u00e1vel para per\u00edodos de relato anuais com in\u00edcio em, ou ap\u00f3s, 1 de janeiro de 2027, sendo permitida a ado\u00e7\u00e3o antecipada. A IFRS 18 substitui a IAS 1 e introduz requisitos revistos para a apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, com especial enfoque na estrutura e no conte\u00fado da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
A norma exige que as entidades classifiquem os rendimentos e gastos em categorias espec\u00edficas (operacional, investimento e financiamento, existindo ainda a categoria do imposto sobre o rendimento e das unidades operacionais descontinuadas) e apresentem novos subtotais definidos, tais como resultado operacional e resultado antes de financiamento e impostos. Adicionalmente, introduz princ\u00edpios refor\u00e7ados de agrega\u00e7\u00e3o e desagrega\u00e7\u00e3o, e exige a divulga\u00e7\u00e3o de medidas de desempenho definidas pela gest\u00e3o nas notas \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
A avalia\u00e7\u00e3o realizada pela Gest\u00e3o indica que n\u00e3o se prev\u00ea qualquer impacto material na posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo ou no resultado l\u00edquido. O impacto principal dever\u00e1 limitar\u2011se a reclassifica\u00e7\u00f5es dentro da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, resultantes das novas categorias e subtotais exigidos pela norma.
O Grupo continuar\u00e1 a acompanhar e a avaliar os impactos detalhados da IFRS 18 no \u00e2mbito dos trabalhos preparat\u00f3rios at\u00e9 \u00e0 data da sua aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria.
2.1.3. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o adotadas pela UE
O IASB emitiu em 2024 e 2025 a seguinte norma e altera\u00e7\u00f5es que se encontram ainda em processo de ado\u00e7\u00e3o pela UE:

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

\u00a0

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o prevista nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (nova)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Convers\u00e3o para uma moeda de apresenta\u00e7\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

novembro 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

A Gest\u00e3o est\u00e1 a avaliar o impacto da ado\u00e7\u00e3o futura da nova norma e das altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas j\u00e1 em vigor, n\u00e3o sendo expect\u00e1vel a esta data qualquer impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo.
2.1.4. Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Para al\u00e9m do acima referido, o Grupo n\u00e3o alterou as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas durante o exerc\u00edcio de 2025, nem foram apurados erros relativos aos exerc\u00edcios anteriores que obriguem \u00e0 reexpress\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.5. Altera\u00e7\u00e3o de bases de apresenta\u00e7\u00e3o
Em 2025 foi alterada a forma de apresenta\u00e7\u00e3o de algumas rubricas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, pelo que procedemos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o do comparativo de 2024 em conformidade . A altera\u00e7\u00e3o efetuada n\u00e3o constitui uma corre\u00e7\u00e3o de erros materiais de exerc\u00edcios anteriores, visando apenas melhorar a leitura da informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada.
Balan\u00e7o
Em 2025, os Acr\u00e9scimos e diferimentos associados a financiamentos passaram a ser apresentados junto com os Empr\u00e9stimos obtidos (nota 18), pelo que foi ajustado o comparativo de 2024 em \u20ac11 milh\u00f5es, com reclassifica\u00e7\u00e3o de \u20ac2 milh\u00f5es em Devedores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos na nota 14) e \u20ac13 milh\u00f5es em Credores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos na nota 20).
Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa
Em 2024, as \u201cAquisi\u00e7\u00f5es de partes de capital a interesses que n\u00e3o controlam\u201d foram apresentadas nas atividades de investimento. Em 2025, estas aquisi\u00e7\u00f5es passaram a ser apresentadas nas atividades de financiamento, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024.
2.2. Bases de consolida\u00e7\u00e3o
Datas de refer\u00eancia
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas, com refer\u00eancia a 31 de dezembro de 2025, incluem os ativos, os passivos e os resultados das companhias do Grupo, entendidos como o conjunto da JMH e das suas subsidi\u00e1rias, e das empresas controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas, as quais s\u00e3o apresentadas nas notas 25 e 27, respetivamente.
Concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais
No registo de transa\u00e7\u00f5es de concentra\u00e7\u00e3o que envolvam entidades que se encontram sob controlo do Grupo, os ativos e passivos s\u00e3o valorizados ao seu valor contabil\u00edstico, n\u00e3o havendo lugar ao apuramento de impactos em resultados.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em subsidi\u00e1rias
Subsidi\u00e1rias s\u00e3o todas as entidades sobre as quais JMH tem controlo. O Grupo controla uma entidade quando est\u00e1 exposto a, ou tem direitos sobre retornos vari\u00e1veis do seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos atrav\u00e9s do seu poder sobre a entidade. As subsidi\u00e1rias s\u00e3o consolidadas integralmente a partir da data em que o controlo \u00e9 transferido para o Grupo. A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 interrompida a partir da data em que o controlo cessa.
O Grupo aplica o m\u00e9todo da compra na contabiliza\u00e7\u00e3o das suas aquisi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios. A quantia transferida na aquisi\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria \u00e9 o justo valor dos ativos entregues, dos passivos assumidos para com os anteriores donos e dos instrumentos de capital emitidos pelo Grupo. A quantia transferida inclui o justo valor de ativos e passivos que resulte de quaisquer acordos contingentes. Os ativos e passivos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos contingentes assumidos numa aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios s\u00e3o mensurados inicialmente pelo seu justo valor \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o. Os custos diretamente imput\u00e1veis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos em resultados quando incorridos.
Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 detido 100% do capital das subsidi\u00e1rias, \u00e9 reconhecido um interesse que n\u00e3o controla relativo \u00e0 parcela dos resultados e do valor l\u00edquido dos ativos atribu\u00edvel a terceiros.
Quando o Grupo perde o controlo sobre uma subsidi\u00e1ria, s\u00e3o desreconhecidos os ativos e os passivos da subsidi\u00e1ria, e quaisquer interesses que n\u00e3o controla e outras componentes do capital pr\u00f3prio. Qualquer ganho ou perda resultante \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. Qualquer interesse retido na entidade \u00e9 mensurado pelo justo valor quando o controlo \u00e9 perdido.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas seguidas pelas subsidi\u00e1rias no cumprimento das suas obriga\u00e7\u00f5es legais e estatut\u00e1rias, sempre que necess\u00e1rio, foram corrigidas no processo de consolida\u00e7\u00e3o por forma a assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em associadas
Associadas s\u00e3o todas as entidades sobre as quais o Grupo tem uma influ\u00eancia significativa, mas n\u00e3o o controlo, geralmente correspondentes a uma participa\u00e7\u00e3o entre 20% e 50% dos direitos de voto.
Os investimentos em associadas s\u00e3o contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, segundo o qual, o investimento \u00e9 inicialmente reconhecido pelo custo e a quantia escriturada \u00e9 aumentada ou diminu\u00edda para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou preju\u00edzos da associada depois da data da aquisi\u00e7\u00e3o. A parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e a parte nos movimentos p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o ocorridos em outros rendimentos integrais da associada \u00e9 reconhecida tamb\u00e9m em outros rendimentos integrais, com
o correspondente ajustamento de contrapartida reconhecido na quantia registada do investimento. O investimento do Grupo em associadas inclui o Goodwill identificado na aquisi\u00e7\u00e3o.
Para companhias cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a \u00faltima informa\u00e7\u00e3o financeira publicada \u00e0 data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Para companhias n\u00e3o cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a informa\u00e7\u00e3o financeira atual ou a melhor estimativa dispon\u00edvel na data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
Quando a parte do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o investimento na associada, o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou tenha efetuado pagamentos em nome da associada.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das associadas s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em acordos conjuntos
Acordos conjuntos s\u00e3o classificados como opera\u00e7\u00f5es conjuntas ou empreendimentos conjuntos (joint ventures), dependendo dos direitos e obriga\u00e7\u00f5es contratuais que cada investidor possui. O Grupo avaliou a natureza dos seus acordos conjuntos (ver nota 2.6) e para aqueles que determinou como sendo joint ventures, os mesmos foram contabilizados utilizando o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.
De acordo com o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, os interesses em joint ventures s\u00e3o reconhecidos inicialmente pelo custo e ajustados depois para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o e outras varia\u00e7\u00f5es em outros rendimentos integrais. Numa joint venture, quando a parte do Grupo nas perdas \u00e9 igual ou excede os seus interesses no empreendimento conjunto (que inclui todos os interesses de longo prazo que, em subst\u00e2ncia, fa\u00e7am parte do investimento l\u00edquido do Grupo na joint venture), o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou efetuado pagamentos em nome da joint venture.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das joint ventures s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Goodwill
Goodwill representa o excesso do custo de aquisi\u00e7\u00e3o sobre o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis atribu\u00edveis ao Grupo \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o ou da primeira consolida\u00e7\u00e3o. Se o custo de aquisi\u00e7\u00e3o for inferior ao justo valor dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria adquirida, a diferen\u00e7a \u00e9 reconhecida diretamente em resultados do exerc\u00edcio.
O Grupo realiza testes de imparidade ao Goodwill numa base anual ou mais frequentemente, se eventos ou mudan\u00e7as nas circunst\u00e2ncias indicam uma potencial imparidade. O valor reconhecido de Goodwill \u00e9 comparado com o valor recuper\u00e1vel, que \u00e9 o valor mais elevado entre o valor de uso e o justo valor menos os custos de vender. Sempre que o valor contabil\u00edstico do Goodwill exceder o seu valor recuper\u00e1vel, a imparidade \u00e9 reconhecida imediatamente como um gasto e n\u00e3o \u00e9 posteriormente revertida (nota 2.5.1).
Para efeitos da realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, o Goodwill \u00e9 alocado \u00e0s unidades geradoras de caixa (UGC) a que pertencem e que v\u00e3o beneficiar da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais da qual resultou o Goodwill. As UGC \u00e0s quais \u00e9 alocado o Goodwill correspondem \u00e0s \u00e1reas de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo onde se geram os fluxos de caixa independentes que a gest\u00e3o monitoriza com vista a aferir a recupera\u00e7\u00e3o do Goodwill.
O ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o de uma entidade inclui o valor contabil\u00edstico do Goodwill relativo a essa entidade, exceto quando o neg\u00f3cio a que esse Goodwill est\u00e1 associado continue a gerar benef\u00edcios para o Grupo.
Interesses que n\u00e3o controlam
Interesses que n\u00e3o controlam correspondem \u00e0 propor\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes das subsidi\u00e1rias adquiridas que n\u00e3o s\u00e3o, direta ou indiretamente, atribu\u00edveis a JMH.
Transa\u00e7\u00f5es com interesses que n\u00e3o controlam que n\u00e3o resultem na perda do controlo s\u00e3o contabilizadas como transa\u00e7\u00f5es de capital, isto \u00e9, como transa\u00e7\u00f5es com os propriet\u00e1rios na sua qualidade de propriet\u00e1rios. A diferen\u00e7a entre o justo valor de qualquer montante pago e a parcela relevante adquirida do valor contabil\u00edstico dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria \u00e9 registada nos capitais pr\u00f3prios. Os ganhos ou perdas nas aliena\u00e7\u00f5es para interesses que n\u00e3o controlam tamb\u00e9m s\u00e3o registados nos capitais pr\u00f3prios.
Perda de controlo ou influ\u00eancia significativa
Quando o Grupo deixa de ter controlo ou influ\u00eancia significativa, qualquer participa\u00e7\u00e3o residual nos capitais pr\u00f3prios \u00e9 remensurada para o seu valor de mercado, com as altera\u00e7\u00f5es a serem reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. O justo valor \u00e9 o valor contabil\u00edstico inicial para efeitos de subsequente tratamento contabil\u00edstico dessa participa\u00e7\u00e3o como ativo financeiro.
Convers\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em moeda estrangeira
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras das entidades estrangeiras que reportam em moeda funcional diferente da do Grupo (euro) s\u00e3o convertidas para euros utilizando o c\u00e2mbio de fecho para os ativos e passivos e os c\u00e2mbios hist\u00f3ricos para o capital pr\u00f3prio. Os custos e proveitos s\u00e3o convertidos ao c\u00e2mbio m\u00e9dio mensal que \u00e9 aproximadamente o c\u00e2mbio da data das respetivas transa\u00e7\u00f5es.
A diferen\u00e7a cambial decorrente da convers\u00e3o \u00e9 registada diretamente nos capitais pr\u00f3prios, l\u00edquida do efeito gerado pelo instrumento de cobertura (ver pol\u00edtica contabil\u00edstica descrita na nota 12).
Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada, a diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como parte do ganho ou perda na venda.
O Goodwill e os ajustamentos ao justo valor, originados na aquisi\u00e7\u00e3o de uma entidade estrangeira, s\u00e3o tratados como ativos e passivos da entidade estrangeira e convertidos ao c\u00e2mbio de fecho. As correspondentes diferen\u00e7as cambiais s\u00e3o reconhecidas em outros rendimentos integrais.
Saldos e transa\u00e7\u00f5es entre Empresas do Grupo
As transa\u00e7\u00f5es inter-companhias, os saldos e os ganhos n\u00e3o realizados entre subsidi\u00e1rias e entre estas e a Empresa-M\u00e3e s\u00e3o anulados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, salvo se o custo n\u00e3o puder ser recuperado.
Ganhos n\u00e3o realizados decorrentes de transa\u00e7\u00f5es com empresas associadas ou joint ventures s\u00e3o eliminados de acordo com a parcela de interesse do Grupo nas associadas ou joint ventures. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o da mesma forma eliminadas, salvo se proporcionarem prova de imparidade do ativo transferido.
2.3. Transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira
As transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira s\u00e3o convertidas para a moeda funcional (euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o.
\u00c0 data do balan\u00e7o, os ativos e passivos monet\u00e1rios expressos em moeda estrangeira s\u00e3o convertidos \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor a essa data e as diferen\u00e7as de c\u00e2mbio resultantes dessa convers\u00e3o s\u00e3o reconhecidas como resultados do exerc\u00edcio, exceto quando se tratam de ativos e passivos que sejam classificados como cobertura de fluxos de caixa ou cobertura de investimentos em entidades estrangeiras ou quando estas respeitem a outros investimentos financeiros, que sejam instrumentos de capital pr\u00f3prio, para os quais as diferen\u00e7as de c\u00e2mbio resultantes s\u00e3o diferidas nos capitais pr\u00f3prios.
As principais taxas de c\u00e2mbio consideradas a esta data foram as indicadas abaixo:

Taxas de c\u00e2mbio de refer\u00eancia do euro\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

(x de moeda estrangeira por 1 euro)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

\u00a0

Z\u0142oty Polaco

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 (PLN)

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Peso Colombiano

(COP)

Taxa em 31 de dezembro de 2025\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0

4,2210

4.414,5700

Taxa m\u00e9dia do ano\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

4,2397

4.567,6600

Taxa em 31 de dezembro de 2024\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0

4,2750

4.580,6700

Taxa m\u00e9dia do ano\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

4,3049

4.405,1700

Para al\u00e9m destas moedas, o Grupo efetua transa\u00e7\u00f5es com base em outras moedas e det\u00e9m subsidi\u00e1rias com outras moedas funcionais, que, no entanto, representam reduzida materialidade.
2.4. Instrumentos financeiros
Um instrumento financeiro \u00e9 qualquer contrato que d\u00e1 origem a um ativo financeiro numa entidade e um passivo financeiro ou instrumento de capital noutra entidade.
Os instrumentos financeiros s\u00e3o compensados e a sua quantia l\u00edquida \u00e9 apresentada no Balan\u00e7o Consolidado se existir um direito legal de compensar os valores reconhecidos e existe a inten\u00e7\u00e3o de pagar numa base l\u00edquida, realizando os ativos e liquidando os passivos em simult\u00e2neo.
2.4.1. Ativos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial e na mensura\u00e7\u00e3o subsequente, ao custo amortizado, ao justo valor atrav\u00e9s de Outros Rendimentos Integrais (ORI), ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou derivados designados como instrumentos de cobertura numa cobertura efetiva, conforme apropriado.
A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros no reconhecimento inicial depende das caracter\u00edsticas contratuais do fluxo de caixa do ativo financeiro e do modelo adotado pelo Grupo para os gerir. Com exce\u00e7\u00e3o das contas a receber, os ativos financeiros que n\u00e3o estejam ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o inicialmente mensurados pelo seu justo valor, acrescido dos custos de transa\u00e7\u00e3o. Os custos de transa\u00e7\u00e3o de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos diretamente em resultados. Cr\u00e9ditos comerciais a receber s\u00e3o mensuradas pelo pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o determinado de acordo com a IFRS 15.
Para que um ativo financeiro seja classificado e mensurado pelo custo amortizado ou pelo justo valor atrav\u00e9s de ORI, \u00e9 necess\u00e1rio que ele possua fluxos de caixa que sejam 'apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros' (conhecido por \u201cSolely Payments of Principal and Interest\u201d ou \u201cSPPI\u201d) sobre a quantia principal em aberto. Esta avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 designada por teste SPPI e \u00e9 executada ao n\u00edvel do instrumento. O modelo adotado pelo Grupo para gerir ativos financeiros refere-se \u00e0 forma como os seus ativos financeiros s\u00e3o geridos para obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa. O modelo adotado determina se os fluxos de caixa resultar\u00e3o da obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais, da venda dos ativos financeiros, ou de ambos.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o subsequente dos ativos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Ativos financeiros ao custo amortizado
O Grupo mensura os ativos financeiros ao custo amortizado se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o subsequentemente mensurados usando o m\u00e9todo da Taxa de Juro Efetiva (TJE) e s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando o ativo \u00e9 desreconhecido, modificado ou objeto de imparidades.
Os ativos financeiros do Grupo ao custo amortizado incluem principalmente cr\u00e9ditos comerciais a receber.
ii.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI
O Grupo mensura os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo comum de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e para venda, e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Para instrumentos de d\u00edvida ao justo valor atrav\u00e9s de ORI, o rendimento de juros, a reavalia\u00e7\u00e3o cambial e as perdas ou revers\u00f5es de imparidades s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e tratados da mesma maneira que os ativos financeiros ao custo amortizado. O restante justo valor \u00e9 reconhecido em ORI. Ap\u00f3s o desreconhecimento, o justo valor acumulado reconhecido anteriormente em ORI \u00e9 reciclado para resultados.
O Grupo n\u00e3o det\u00e9m quaisquer ativos financeiros nesta categoria.
iii.Ativos financeiros designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI (instrumentos de capital)
Depois do reconhecimento inicial, o Grupo pode decidir classificar de forma irrevog\u00e1vel instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI quando eles cumprem a defini\u00e7\u00e3o de capitais pr\u00f3prios e n\u00e3o s\u00e3o detidos para negocia\u00e7\u00e3o. A classifica\u00e7\u00e3o \u00e9 determinada numa base instrumento a instrumento.
Ganhos ou perdas nestes ativos financeiros reconhecidos anteriormente em ORI nunca s\u00e3o reciclados para resultados. Os dividendos s\u00e3o reconhecidos como proveitos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados quando o direito ao seu recebimento for estabelecido. Instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade.
O Grupo elegeu classificar de forma irrevog\u00e1vel os instrumentos de capital n\u00e3o cotados dentro desta categoria. Os instrumentos de capital n\u00e3o cotados s\u00e3o tamb\u00e9m registados ao justo valor, sendo, no entanto, mantidos ao custo hist\u00f3rico quando essa \u00e9 a melhor estimativa do justo valor.
iv.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Esta categoria corresponde aos ativos financeiros que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios para custo amortizado ou justo valor atrav\u00e9s de ORI e incluem os ativos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o, ativos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou ativos financeiros requeridos que sejam mensurados ao justo valor.
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem adquiridos com o objetivo de serem vendidos ou recomprados num curto prazo. Os derivados, incluindo derivados embutidos separados, s\u00e3o tamb\u00e9m classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o a n\u00e3o ser que sejam designados como instrumentos de cobertura efetiva. Ativos financeiros com fluxos de caixa que n\u00e3o sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros s\u00e3o classificados e mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, independentemente do modelo adotado. Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos no Balan\u00e7o pelo seu justo valor, com as altera\u00e7\u00f5es l\u00edquidas do justo valor reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Esta categoria inclui os instrumentos derivados n\u00e3o considerados para contabilidade de cobertura.
Desreconhecimento
Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: i. os direitos contratuais do Grupo a receber fluxos de caixa expiram; ii. o Grupo transferiu substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse; ou iii. n\u00e3o obstante reter
uma parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse, o Grupo transferiu o controlo desses ativos.
A quantia bruta escriturada de um ativo financeiro \u00e9 reduzida diretamente quando n\u00e3o existirem expectativas razo\u00e1veis da sua recupera\u00e7\u00e3o em parte ou na sua totalidade, sendo esta redu\u00e7\u00e3o um caso de desreconhecimento.
2.4.2. Passivos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Passivos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial, como passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, empr\u00e9stimos e financiamentos, contas a pagar, ou derivados designados como instrumentos de cobertura efetiva, conforme apropriado.
Todos os passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor e, no caso dos empr\u00e9stimos, financiamentos e contas a pagar, l\u00edquidos de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis.
Os passivos financeiros do Grupo incluem credores comerciais e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos e financiamentos, incluindo descobertos banc\u00e1rios e instrumentos financeiros derivados.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o dos passivos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados incluem passivos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o e passivos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados.
Passivos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem incorridos com o objetivo de serem recomprados no curto prazo. Esta categoria inclui tamb\u00e9m instrumentos financeiros derivados contratados pelo Grupo que n\u00e3o sejam designados como instrumentos de cobertura numa rela\u00e7\u00e3o de cobertura tal como definido na IFRS 9. Ganhos ou perdas nos passivos detidos para negocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
ii.Passivos financeiros ao custo amortizado
Depois do reconhecimento inicial, credores e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos remunerados e financiamentos s\u00e3o subsequentemente mensurados ao custo amortizado usando o m\u00e9todo TJE. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando os passivos s\u00e3o desreconhecidos, bem como atrav\u00e9s do processo de amortiza\u00e7\u00e3o pela taxa de juro efetiva.
O custo amortizado \u00e9 calculado tendo em considera\u00e7\u00e3o qualquer desconto ou pr\u00e9mio na aquisi\u00e7\u00e3o e comiss\u00f5es ou custos que sejam parte integral da TJE. A amortiza\u00e7\u00e3o da TJE \u00e9 inclu\u00edda nos custos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Desreconhecimento
Um passivo financeiro \u00e9 desreconhecido quando a obriga\u00e7\u00e3o relacionada com o passivo \u00e9 dispensada, cancelada ou expira. Quando um passivo financeiro existente \u00e9 substitu\u00eddo por outro do mesmo mutuante em termos substancialmente diferentes, ou os termos do passivo existente s\u00e3o substancialmente modificados, tal troca ou modifica\u00e7\u00e3o \u00e9 tratada como um desreconhecimento do passivo original e o reconhecimento de um novo passivo. A diferen\u00e7a entre o respetivo valor contabil\u00edstico \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
2.5. Imparidade
2.5.1. Imparidade de ativos n\u00e3o financeiros
Excetuando propriedades de investimento, exist\u00eancias (nota 13) e impostos diferidos ativos (nota 7.3), os ativos do Grupo s\u00e3o analisados \u00e0 data de cada balan\u00e7o por forma a detetar indicadores de eventuais perdas por imparidade. Se existirem indicadores, o valor recuper\u00e1vel do ativo \u00e9 avaliado.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
Anualmente \u00e9 determinado o valor recuper\u00e1vel dos ativos do Grupo para os quais existem ind\u00edcios de potenciais perdas por imparidade. Sempre que o valor contabil\u00edstico de um ativo, ou da unidade geradora de caixa onde o mesmo se encontra inserido, excede a quantia recuper\u00e1vel, este \u00e9 reduzido at\u00e9 ao montante recuper\u00e1vel sendo esta perda por imparidade reconhecida nos resultados do exerc\u00edcio.
Determina\u00e7\u00e3o da quantia recuper\u00e1vel dos ativos
A quantia recuper\u00e1vel de ativos n\u00e3o financeiros corresponde ao valor mais alto entre o seu justo valor menos custos associados \u00e0 venda e o seu valor de uso.
Na determina\u00e7\u00e3o do valor de uso de um ativo, os fluxos de caixa futuros estimados s\u00e3o descontados utilizando uma taxa de desconto antes de imposto que reflete as avalia\u00e7\u00f5es correntes de mercado do valor temporal do dinheiro e os riscos espec\u00edficos do ativo em quest\u00e3o.
A quantia recuper\u00e1vel dos ativos que, por si s\u00f3, n\u00e3o geram fluxos de caixa independentes \u00e9 determinada em conjunto com a unidade geradora de caixa onde os mesmos se encontram inseridos.
Revers\u00e3o de perdas por imparidade
Uma perda por imparidade reconhecida relativa a Goodwill n\u00e3o \u00e9 revertida.
As perdas por imparidade relativas a outros ativos s\u00e3o revertidas sempre que existam altera\u00e7\u00f5es nas estimativas usadas para a determina\u00e7\u00e3o da respetiva quantia recuper\u00e1vel. As perdas por imparidade s\u00e3o revertidas at\u00e9 ao valor, l\u00edquido de deprecia\u00e7\u00f5es ou amortiza\u00e7\u00f5es, que o ativo teria caso a perda por imparidade n\u00e3o tivesse sido reconhecida.
2.5.2. Imparidade de ativos financeiros
Clientes, devedores e outros ativos financeiros
O Grupo reconhece imparidades para Perdas de Cr\u00e9dito Esperadas (PCE) em ativos financeiros n\u00e3o mantidos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. As PCE s\u00e3o baseadas na diferen\u00e7a entre os fluxos de caixa contratuais devidos de acordo com o contrato e todos os fluxos de caixa que o Grupo espera receber, descontados de acordo com a estimativa da taxa de juro efetiva original. Os fluxos de caixa estimados incluem os fluxos de caixa da venda de garantias detidas ou outras melhorias de cr\u00e9dito que fa\u00e7am parte integral dos termos contratuais.
As PCE s\u00e3o reconhecidas em duas etapas. Para exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais n\u00e3o houve aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, as PCE s\u00e3o provisionadas para perdas de cr\u00e9dito resultantes de eventos de incumprimento poss\u00edveis de ocorrer nos pr\u00f3ximos 12 meses (PCE de 12 meses). Para as exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais houve um aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, \u00e9 necess\u00e1ria uma provis\u00e3o para perdas esperadas de cr\u00e9dito durante a vida remanescente da exposi\u00e7\u00e3o, independentemente do momento do incumprimento (PCE considerando a vida do ativo).
Para as contas a receber de car\u00e1cter comercial, o Grupo aplica uma abordagem simplificada no c\u00e1lculo das PCE, n\u00e3o atendendo \u00e0s altera\u00e7\u00f5es no risco de cr\u00e9dito, mas reconhecendo uma provis\u00e3o para perdas com base nas PCE considerando a totalidade da vida do ativo em cada data de reporte. Na realiza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da provis\u00e3o para perdas, o Grupo tem em considera\u00e7\u00e3o a experi\u00eancia com perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica.
O Grupo considera um ativo financeiro em incumprimento quando o prazo contratual de pagamento foi ultrapassado em 90 dias. No entanto, em certos casos, o Grupo considera tamb\u00e9m um ativo financeiro em incumprimento quando informa\u00e7\u00e3o interna ou externa indica que \u00e9 improv\u00e1vel que o Grupo receba integralmente as quantias contratuais pendentes, antes de considerar quaisquer melhorias de cr\u00e9dito mantidas pelo Grupo.
Um ativo financeiro \u00e9 anulado quando n\u00e3o existe uma expectativa razo\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais.
2.7. Acordos de financiamento com fornecedores (\u201cconfirming\u201d ou \u201creverse factoring\u201d)
Algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras nos pa\u00edses em que operam. Estes protocolos concedem aos fornecedores dessas subsidi\u00e1rias (que voluntariamente decidam aderir a estes protocolos) o benef\u00edcio de poderem receber o pagamento das suas faturas, antes do prazo acordado, sem alterar as restantes condi\u00e7\u00f5es comerciais, incluindo o pre\u00e7o de compra dos produtos vendidos.
Os fornecedores podem aderir voluntariamente a estes protocolos (e, se o desejarem, sair a qualquer momento sem contrapartidas), garantindo o acesso ao pagamento das suas faturas dentro de aproximadamente 7 dias a partir da data em que come\u00e7a a ser calculado o prazo legal de pagamento, com um custo normalmente associado \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do Grupo Jer\u00f3nimo Martins, dispondo, assim, de um instrumento muito \u00fatil para a gest\u00e3o da sua tesouraria. Se os fornecedores n\u00e3o aderirem a estes protocolos, as suas faturas s\u00e3o pagas nas datas de vencimento contratualmente acordadas.
A Gest\u00e3o avalia estes protocolos para determinar a divulga\u00e7\u00e3o apropriada dos valores a apagar enquanto cr\u00e9ditos comerciais de fornecedores ou d\u00edvida financeira, dependendo das caracter\u00edsticas de cada programa. Se os acordos de confirming: i) forem celebrados diretamente entre os fornecedores e as institui\u00e7\u00f5es financeiras; ii) n\u00e3o concederem extens\u00f5es de cr\u00e9dito significativas \u00e0s subsidi\u00e1rias do Grupo; iii) n\u00e3o implicarem um pagamento de qualquer juro ou encargo financeiro pelas subsidi\u00e1rias \u00e0s institui\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias; e iv) n\u00e3o alterarem os prazos de pagamento; as subsidi\u00e1rias mant\u00eam estas responsabilidades em cr\u00e9ditos comerciais (na rubrica \u201cFornecedores\u201d).
2.8. Justo valor de instrumentos financeiros
Na determina\u00e7\u00e3o do justo valor de um ativo ou passivo financeiro, se existir um mercado ativo, o pre\u00e7o de mercado \u00e9 aplicado. Um mercado \u00e9 considerado ativo se existirem pre\u00e7os cotados, f\u00e1cil e regularmente dispon\u00edveis atrav\u00e9s de trocas, corretagem ou ag\u00eancias reguladoras, e se esses pre\u00e7os representarem transa\u00e7\u00f5es atuais e regulares ocorridas em mercado em livre concorr\u00eancia (n\u00edvel 1). No caso de n\u00e3o existir um mercado ativo, o que \u00e9 o caso para alguns dos ativos e passivos financeiros, s\u00e3o utilizadas t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o geralmente aceites no mercado, baseadas em pressupostos de mercado.
O Grupo aplica t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o para instrumentos financeiros n\u00e3o cotados, tais como derivados, instrumentos financeiros detidos para venda e ativos biol\u00f3gicos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. Os modelos de valoriza\u00e7\u00e3o que s\u00e3o utilizados mais frequentemente s\u00e3o modelos de DCF e modelos de op\u00e7\u00f5es, que incorporam por exemplo curvas de taxa de juro e volatilidade de mercado (n\u00edvel 2). No caso dos instrumentos financeiros derivados, o Grupo utiliza tamb\u00e9m as avalia\u00e7\u00f5es fornecidas pelas contrapartes.
Na mensura\u00e7\u00e3o do justo valor a Gest\u00e3o considerou o potencial impacto das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, incluindo altera\u00e7\u00f5es \u00e0 legisla\u00e7\u00e3o, que possam afetar a determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos e passivos financeiros reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Os riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas s\u00e3o inclu\u00eddos como pressupostos chave quando estes impactam de forma material a mensura\u00e7\u00e3o do valor recuper\u00e1vel. Atualmente, o impacto das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas n\u00e3o \u00e9 considerado material na proje\u00e7\u00e3o dos cash flows utilizados na mensura\u00e7\u00e3o dos valores de uso.
Caixa e equivalentes de caixa, devedores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por ativos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
Outros investimentos financeiros
Os ativos financeiros cotados encontram-se refletidos no balan\u00e7o ao seu justo valor. Os instrumentos de capital est\u00e3o mensurados ao custo, deduzidos de imparidade uma vez que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel determinar o justo valor com fiabilidade.
Empr\u00e9stimos obtidos
O justo valor dos empr\u00e9stimos \u00e9 obtido atrav\u00e9s do valor descontado de todos os fluxos de caixa esperados que se estima vir a pagar. Os fluxos de caixa esperados s\u00e3o descontados a taxas de juro atuais de mercado. \u00c0 data de reporte, o seu valor de balan\u00e7o \u00e9 aproximadamente o seu justo valor.
Credores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por passivos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
2.9. Hierarquia de justo valor
A tabela seguinte apresenta os ativos e passivos do Grupo mensurados ao justo valor em 31 de dezembro, de acordo com os seguintes n\u00edveis de hierarquia de justo valor:
\u25aaN\u00edvel 1: o justo valor \u00e9 baseado em cota\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os obtidas em mercados ativos e l\u00edquidos \u00e0 data de refer\u00eancia do balan\u00e7o. Neste n\u00edvel incluem-se os outros investimentos financeiros, cujas a\u00e7\u00f5es se encontram cotadas em bolsa;
\u25aaN\u00edvel 2: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, que podem envolver outras cota\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis existentes no mercado ativo ou cota\u00e7\u00f5es ajustadas. Dessa forma, os principais inputs dos modelos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado. Neste n\u00edvel incluem-se os ativos biol\u00f3gicos e os derivados over-the-counter contratados pelo Grupo, cujas avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o fornecidas pelas respetivas contrapartes;
\u25aaN\u00edvel 3: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, cujos principais inputs n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado, preparados por peritos externos independentes. Neste n\u00edvel incluem-se as propriedades de investimento e instrumentos financeiros derivados, cuja avalia\u00e7\u00e3o, no caso destes \u00faltimos, recorreu a modelo de DCF, considerando inputs n\u00e3o observ\u00e1veis em mercado, nomeadamente pre\u00e7os de energia el\u00e9trica.

2025

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

6

\u2010

\u2010

6

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

36

\u2010

16

21

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

8

\u2010

8

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

2

\u2010

\u2010

2

Derivados de cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

52

\u2010

24

28

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

4

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

8

\u2010

\u2010

8

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

24

\u2010

10

14

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

5

\u2010

5

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de Negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de Cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

38

\u2010

16

21

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

13

\u2010

\u2010

13

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

17

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.10. Instrumentos financeiros por categoria

\u00a0

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados

Derivados designados como instrumentos de cobertura

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI

Ativos ou passivos financeiros ao custo amortizado

Ativos ou passivos financeiros fora do \u00e2mbito da IFRS 9

Total ativos e passivos financeiros

Ativos e passivos n\u00e3o financeiros

Total ativos e passivos

2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

852

\u00a0

852

110

962

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

13.800

13.800

Total de Ativos

2

0

23

3.124

\u2010

3.148

13.910

17.058

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.322

4.322

\u00a0

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.006

\u00a0

7.006

591

7.597

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

356

356

Total de passivos

0

4

\u2010

8.256

4.322

12.582

947

13.529

2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

860

\u00a0

860

85

945

Instrumentos financeiros derivados

\u2010

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0

\u00a0

0

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

12.524

12.524

Total de ativos

\u2010

0

2

2.683

\u2010

2.686

12.609

15.295

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.918

3.918

\u00a0

3.918

Instrumentos financeiros derivados

13

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

17

\u00a0

17

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.236

\u00a0

6.236

556

6.792

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

300

300

Total de passivos

13

4

\u2010

7.250

3.918

11.185

856

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. R\u00e9dito de contratos com clientes e reporte por segmentos de atividade
3.1. R\u00e9dito de contratos com clientes
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O r\u00e9dito de contratos com clientes \u00e9 reconhecido quando o controlo dos bens ou servi\u00e7os \u00e9 transferido para os clientes considerando uma quantia que reflete o montante que o Grupo espera ter direito a receber na troca por esses bens ou servi\u00e7os.
Venda de bens
Na maioria das vendas de bens efetuadas pelo Grupo, existe apenas uma obriga\u00e7\u00e3o de desempenho (\u201cperformance obligation\u201d), pelo que o r\u00e9dito \u00e9 reconhecido de imediato, com a entrega dos bens ao cliente. Uma obriga\u00e7\u00e3o de desempenho corresponde a um compromisso de entregar bens ou servi\u00e7os aos clientes que sejam distintos entre si.
Quando existem campanhas promocionais que oferecem aos clientes obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que se vencem em momento futuro, o Grupo difere a parte do r\u00e9dito relativa a essa obriga\u00e7\u00e3o futura, sendo este reconhecido em resultados apenas quando a obriga\u00e7\u00e3o futura \u00e9 satisfeita ou expira.
O Grupo implementou ainda programas de fideliza\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de cart\u00e3o cliente. Para as vendas efetuadas com recurso ao cart\u00e3o cliente, o Grupo estima o justo valor dos benef\u00edcios atribu\u00eddos aos clientes, sendo diferido o r\u00e9dito at\u00e9 ao momento em que o benef\u00edcio \u00e9 satisfeito ou expira.
Algumas vendas a clientes incluem direitos relativos a descontos comerciais de volume. O Grupo reconhece o r\u00e9dito da venda dos bens l\u00edquido da estimativa do desconto comercial que se espera que o cliente venha a atingir na totalidade do ano.
Ativos com direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o e responsabilidades com o direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o
Nas vendas a clientes, o Grupo estima os bens que poder\u00e3o ser devolvidos pelos clientes, sendo reconhecida: i. uma responsabilidade de devolu\u00e7\u00e3o, representada pela obriga\u00e7\u00e3o de entregar ao cliente a quantia relativa aos bens devolvidos; e ii. um ativo de devolu\u00e7\u00e3o \u2013 com ajustamento do custo das vendas \u2013 pelo direito a receber os bens devolvidos pelo cliente.
Obriga\u00e7\u00f5es relativas a garantias
Na venda de bens, o Grupo presta as garantias em conjunto com os fornecedores, que decorrem da Lei, n\u00e3o vendendo extens\u00f5es de garantias que devam ser reconhecidas como obriga\u00e7\u00e3o de desempenho separadas.
Atua\u00e7\u00e3o do Grupo como principal ou agente
O Grupo concluiu de forma gen\u00e9rica que atua como principal nos seus acordos de r\u00e9dito, exceto para alguns servi\u00e7os de agenciamento, dado que tipicamente controla os bens ou servi\u00e7os antes destes serem transferidos para os clientes.
O Grupo opera em algumas lojas atrav\u00e9s de contratos de Mandato Comercial, celebrados com entidades terceiras, atuando o Grupo como principal, reconhecendo nessa medida a totalidade do r\u00e9dito das vendas destas lojas.
Cr\u00e9ditos comerciais a receber
Cr\u00e9ditos comerciais a receber representam os direitos do Grupo a quantias que s\u00e3o incondicionais (apenas a passagem do tempo \u00e9 requerida at\u00e9 que o pagamento do valor seja devido).
Ativos e responsabilidades do contrato
Um ativo do contrato \u00e9 o direito a um valor em troca de bens ou servi\u00e7os transferidos para o cliente. Se o Grupo transferir bens ou servi\u00e7os para um cliente antes do cliente pagar a quantia ou antes do pagamento ser devido, um ativo do contrato \u00e9 reconhecido pela quantia devida, que \u00e9 condicional.
Uma responsabilidade do contrato \u00e9 a obriga\u00e7\u00e3o de transferir bens ou servi\u00e7os para um cliente, para a qual o Grupo j\u00e1 recebeu a quantia (ou o valor j\u00e1 \u00e9 devido) do cliente. Se o cliente pagar a quantia antes do Grupo lhe transferir os bens ou servi\u00e7os, uma responsabilidade do contrato \u00e9 reconhecida com a realiza\u00e7\u00e3o do pagamento ou o pagamento se torna devido (o que ocorrer primeiro). A responsabilidade do contrato \u00e9 reconhecida como r\u00e9dito quando o Grupo executa o contrato.
Servi\u00e7os prestados e outros rendimentos
Os proveitos associados com as presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os s\u00e3o reconhecidos em resultados com refer\u00eancia \u00e0 fase de acabamento da transa\u00e7\u00e3o \u00e0 data de balan\u00e7o. Os proveitos relativos a descontos comerciais obtidos nas compras de mercadorias s\u00e3o reconhecidos \u00e0 medida que as mesmas s\u00e3o vendidas, como dedu\u00e7\u00e3o ao custo das mercadorias vendidas.
3.2. Reporte por segmentos de atividade
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os segmentos operacionais s\u00e3o reportados consistentemente com o reporting interno que \u00e9 produzido e disponibilizado aos \u00d3rg\u00e3os de Gest\u00e3o, nomeadamente \u00e0 Dire\u00e7\u00e3o Executiva e ao Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Com base nesse reporte, os \u00d3rg\u00e3os de Gest\u00e3o avaliam o desempenho de cada segmento e procedem \u00e0 aloca\u00e7\u00e3o dos recursos dispon\u00edveis.
A Gest\u00e3o efetua o acompanhamento do desempenho das suas opera\u00e7\u00f5es numa perspetiva geogr\u00e1fica e de acordo com a natureza do neg\u00f3cio. Considerando esta \u00faltima perspetiva, foram identificados os segmentos de Retalho Portugal, Cash & Carry Portugal, Retalho Pol\u00f3nia, Sa\u00fade e Beleza Pol\u00f3nia, e Retalho Col\u00f4mbia. Para al\u00e9m destes, existem ainda outros neg\u00f3cios, que, pela sua reduzida materialidade, n\u00e3o s\u00e3o reportados isoladamente.
A Gest\u00e3o avalia o desempenho dos segmentos com base na informa\u00e7\u00e3o sobre resultados antes de juros e impostos (EBIT). Esta mensura\u00e7\u00e3o exclui os efeitos de outras perdas e ganhos operacionais (ver nota 4.1).
As transa\u00e7\u00f5es entre segmentos s\u00e3o realizadas em condi\u00e7\u00f5es normais de mercado, conforme descrito na nota 24.1, seguindo as mesmas pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo no tratamento de transa\u00e7\u00f5es com entidades n\u00e3o relacionadas.
4. Custos operacionais por natureza
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Custos operacionais por natureza
Os custos operacionais por natureza incluem:
- custo das mercadorias vendidas, deduzido de rappel de fornecedores e descontos obtidos relacionados com a atividade comercial e com publicidade em loja. Inclui ainda as mat\u00e9rias-primas consumidas no fabrico de produtos pelas companhias;
- custos de distribui\u00e7\u00e3o relacionados com a atividade principal de retalho em loja, log\u00edstica e armazenagem;
- custos administrativos, relativos \u00e0s atividades de suporte nos escrit\u00f3rios;
- outras perdas e ganhos operacionais.
Outras perdas e ganhos operacionais
Incluem outras perdas e ganhos operacionais que pela sua materialidade ou natureza, possam distorcer o desempenho financeiro do Grupo, bem como a sua comparabilidade, sendo por isso apresentados em linha separada da Demonstra\u00e7\u00e3o Consolidada dos Resultados por Fun\u00e7\u00f5es. Estas perdas ou ganhos s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho operacional adotados pela Gest\u00e3o.
5.2. Benef\u00edcios dos empregados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Benef\u00edcios p\u00f3s-emprego (reforma)
Planos de contribui\u00e7\u00e3o definida
Os planos de contribui\u00e7\u00e3o definida s\u00e3o planos de pens\u00f5es para os quais o Grupo efetua contribui\u00e7\u00f5es definidas a entidades independentes (fundos) e relativamente aos quais n\u00e3o tem obriga\u00e7\u00e3o legal ou construtiva de pagar qualquer contribui\u00e7\u00e3o adicional no momento em que os empregados usufruam dos referidos benef\u00edcios.
As contribui\u00e7\u00f5es consistem numa percentagem da remunera\u00e7\u00e3o auferida pelos empregados inclu\u00eddos nos planos.
Os fundos encontram-se abertos a contribui\u00e7\u00f5es particulares dos empregados, n\u00e3o havendo quaisquer garantias dadas pelo Grupo sobre as mesmas.
As contribui\u00e7\u00f5es do Grupo para planos de contribui\u00e7\u00e3o definida s\u00e3o contabilizadas como custo no per\u00edodo em que s\u00e3o devidas.
Planos de benef\u00edcios definidos
Os planos de benef\u00edcio definido s\u00e3o planos de pens\u00f5es nos quais o Grupo garante a atribui\u00e7\u00e3o de um determinado benef\u00edcio aos empregados integrados no plano, no momento em que estes se reformarem, sendo as respetivas responsabilidades asseguradas diretamente pelo Grupo.
O passivo reconhecido no balan\u00e7o em rela\u00e7\u00e3o aos planos de pens\u00f5es de benef\u00edcio definido \u00e9 o valor presente das responsabilidades com benef\u00edcios definidos no final do per\u00edodo de refer\u00eancia. A responsabilidade com benef\u00edcios definidos \u00e9 calculada anualmente por atu\u00e1rios independentes, usando o m\u00e9todo das rendas vital\u00edcias imediatas, tendo em conta que os planos incluem apenas empregados reformados. O valor presente da responsabilidade com benef\u00edcios definidos \u00e9 determinado descontando as estimativas de sa\u00eddas de caixa futuras usando taxas de juro de obriga\u00e7\u00f5es corporativas de elevada qualidade que s\u00e3o denominadas na moeda em que os benef\u00edcios ser\u00e3o pagos e que tenham prazos de vencimento pr\u00f3ximos dos prazos do passivo relacionado.
N\u00e3o existe reconhecimento de custos de servi\u00e7o corrente uma vez que os planos atuais de benef\u00edcio definido apenas incluem ex-empregados reformados. O juro l\u00edquido \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados numa base anual.
Desvios atuariais (ganhos e perdas atuariais) decorrentes dos ajustamentos de experi\u00eancia e das altera\u00e7\u00f5es de pressupostos atuariais s\u00e3o debitadas ou creditadas nos capitais pr\u00f3prios em outros rendimentos integrais no per\u00edodo em que ocorrem.
Quando haja lugar a altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcio definido atribu\u00eddos, os custos com servi\u00e7os passados consideram-se imediatamente vencidos e s\u00e3o reconhecidos imediatamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Outros benef\u00edcios de longo prazo
Plano de compensa\u00e7\u00e3o para colaboradores do Grupo
O plano de compensa\u00e7\u00e3o para colaboradores do Grupo, traduz-se numa contribui\u00e7\u00e3o anual para uma funda\u00e7\u00e3o que \u00e9 gerida por terceiros, de forma independente. Estas contribui\u00e7\u00f5es t\u00eam as caracter\u00edsticas de um plano de contribui\u00e7\u00e3o definida, atendendo a que o Grupo n\u00e3o tem qualquer responsabilidade por fazer contribui\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m do montante anual definido pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. O Grupo n\u00e3o assume ainda qualquer risco, nomeadamente sobre o valor dos ativos nos quais as suas contribui\u00e7\u00f5es forem investidas, nem sobre o valor final dos benef\u00edcios a atribuir, recaindo esse risco na sua totalidade sobre os participantes no plano.
Pr\u00e9mio devido na idade da reforma
Nos termos da legisla\u00e7\u00e3o vigente na Pol\u00f3nia, quando um colaborador atinge a idade da reforma (independentemente de se reformar nesse momento ou n\u00e3o), poder\u00e1 solicitar o pagamento de um pr\u00e9mio correspondente a um m\u00eas de sal\u00e1rio, o qual apenas poder\u00e1 receber uma vez durante a sua vida profissional.
Nestes termos, as responsabilidades com este pr\u00e9mio, que constitui um plano de benef\u00edcio definido, s\u00e3o determinadas anualmente com base em c\u00e1lculo atuarial, efetuado por uma entidade especializada e independente.
S\u00e3o reconhecidos como custos do exerc\u00edcio a componente de custos com servi\u00e7os passados, servi\u00e7os correntes, o juro l\u00edquido assim como as remensura\u00e7\u00f5es (ganhos ou perdas atuariais).
Pr\u00e9mios de antiguidade
O programa de pr\u00e9mios de antiguidade existente em algumas empresas do Grupo engloba uma componente de contribui\u00e7\u00e3o definida e outra de benef\u00edcio definido.
A componente de contribui\u00e7\u00e3o definida consiste na atribui\u00e7\u00e3o de um seguro de vida aos colaboradores englobados neste programa, a partir de determinado n\u00famero de anos de servi\u00e7o. Este benef\u00edcio \u00e9 atribu\u00eddo apenas quando os colaboradores atingem a antiguidade definida no programa, pelo que os custos relacionados com esta componente s\u00e3o reconhecidos no exerc\u00edcio a que dizem respeito.
A componente de benef\u00edcio definido consiste na atribui\u00e7\u00e3o de um pr\u00e9mio no ano em que os colaboradores completam determinado n\u00famero de anos de servi\u00e7o. Nestes termos, as responsabilidades com esta componente s\u00e3o determinadas anualmente com base em c\u00e1lculo atuarial, efetuado por uma entidade especializada e independente.
S\u00e3o reconhecidos como custos do exerc\u00edcio a componente de custos com servi\u00e7os correntes, o juro l\u00edquido assim como as remensura\u00e7\u00f5es (ganhos ou perdas atuariais)
6. Custos financeiros l\u00edquidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros l\u00edquidos representam juros de empr\u00e9stimos obtidos, juros de contratos de loca\u00e7\u00e3o, juros de investimentos efetuados, dividendos, ganhos e perdas cambiais em opera\u00e7\u00f5es financeiras, ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de valor de ativos financeiros mensurados pelo seu justo valor atrav\u00e9s de resultados e custos e proveitos com opera\u00e7\u00f5es de financiamento.
Os custos financeiros l\u00edquidos s\u00e3o reconhecidos em resultados numa base de acr\u00e9scimo durante o per\u00edodo a que dizem respeito.
7. Imposto reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O imposto sobre o rendimento inclui imposto corrente e diferido. O imposto sobre o rendimento \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto quando se relaciona com ganhos ou perdas relevadas em outros rendimentos integrais ou diretamente nos capitais pr\u00f3prios. Se for este o caso, o imposto \u00e9 reconhecido nas mesmas rubricas.
O imposto sobre o rendimento corrente \u00e9 calculado de acordo com os crit\u00e9rios fiscais vigentes \u00e0 data do balan\u00e7o.
O imposto diferido \u00e9 calculado, com base no m\u00e9todo da responsabilidade de balan\u00e7o, sobre as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre os valores contabil\u00edsticos dos ativos e passivos e a respetiva base de tributa\u00e7\u00e3o. N\u00e3o \u00e9 calculado imposto diferido sobre o Goodwill e sobre as diferen\u00e7as de reconhecimento inicial de um ativo e passivo quando n\u00e3o s\u00e3o afetados, nem o resultado contabil\u00edstico, nem o lucro tribut\u00e1vel e n\u00e3o h\u00e1 lugar ao apuramento de diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis e ou dedut\u00edveis.
A base tribut\u00e1vel dos ativos e passivos \u00e9 determinada por forma a refletir as consequ\u00eancias de tributa\u00e7\u00e3o derivadas da forma pela qual o Grupo estima, \u00e0 data do balan\u00e7o, recuperar ou liquidar a quantia escriturada dos seus ativos e passivos.
Para a determina\u00e7\u00e3o do imposto diferido \u00e9 utilizada a taxa que \u00e9 esperada vigorar no exerc\u00edcio em que as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias ser\u00e3o revertidas.
S\u00e3o reconhecidos impostos diferidos ativos sempre que existe razo\u00e1vel seguran\u00e7a de que ser\u00e3o gerados lucros tribut\u00e1veis futuros contra os quais os ativos poder\u00e3o ser utilizados. Os impostos diferidos ativos s\u00e3o revistos anualmente e desreconhecidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua recupera\u00e7\u00e3o.
Para as transa\u00e7\u00f5es que incorporam incerteza relativamente ao seu tratamento fiscal, o Grupo incorpora os efeitos dessa incerteza nas estimativas para impostos, sempre que n\u00e3o for prov\u00e1vel que as autoridades fiscais aceitem o tratamento fiscal dado pelo Grupo. Os ativos e passivos relacionados com interpreta\u00e7\u00f5es fiscais incertas s\u00e3o apresentados como ativos ou passivos por impostos diferidos.
Para os processos de contencioso fiscal e para todas as situa\u00e7\u00f5es em que a posi\u00e7\u00e3o das autoridades tribut\u00e1rias \u00e9 j\u00e1 conhecida, procede-se a uma avalia\u00e7\u00e3o da probabilidade de desfecho, constituindo-se provis\u00f5es para os montantes que se estima possam representar desembolsos futuros (em que a probabilidade de ocorr\u00eancia seja superior a 50%), ou procedendo-se ao seu pagamento (ainda que mantendo o contencioso fiscal), sempre que se entenda que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo.
8. Ativos fixos tang\u00edveis
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o registados ao custo hist\u00f3rico l\u00edquido das respetivas deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e de perdas por imparidade.
O custo hist\u00f3rico inclui o custo de aquisi\u00e7\u00e3o e qualquer outra despesa incorrida que seja diretamente atribu\u00edvel \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o do ativo.
Os ganhos ou perdas na aliena\u00e7\u00e3o s\u00e3o determinados pela compara\u00e7\u00e3o da receita obtida com o valor contabil\u00edstico e reconhecida a diferen\u00e7a nos resultados operacionais.
Os custos com a manuten\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o que n\u00e3o aumentem a vida \u00fatil destes ativos fixos s\u00e3o registados como custos do exerc\u00edcio em que ocorrem. O custo com grandes repara\u00e7\u00f5es e remodela\u00e7\u00f5es de lojas \u00e9 inclu\u00eddo no valor contabil\u00edstico do ativo sempre que se perspetive que este origine benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais. Aquando da sua capitaliza\u00e7\u00e3o, a vida \u00fatil estimada do ativo tem em considera\u00e7\u00e3o as caracter\u00edsticas da remodela\u00e7\u00e3o. Se a loja estiver arrendada, a vida \u00fatil n\u00e3o ir\u00e1 exceder o per\u00edodo do contrato de arrendamento.
Deprecia\u00e7\u00f5es
As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal em fun\u00e7\u00e3o da vida \u00fatil estimada para cada tipo de bem. As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o anuais mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Terrenos

N\u00e3o depreciados

\u00a0

\u00a0

Edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

2-4

\u00a0

\u00a0

Equipamento b\u00e1sico

10-20

\u00a0

\u00a0

Equipamento de transporte

12,5-25

\u00a0

\u00a0

Equipamento administrativo

10-25

\u00a0

As vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas se necess\u00e1rio, \u00e0 data do balan\u00e7o, atendendo ao per\u00edodo durante o qual se espera vir a utilizar os ativos, mas tamb\u00e9m \u00e0s potenciais limita\u00e7\u00f5es decorrentes das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, ou de legisla\u00e7\u00e3o associada. N\u00e3o s\u00e3o considerados valores residuais, uma vez que \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo utilizar os ativos at\u00e9 ao final da sua vida econ\u00f3mica.
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os ativos intang\u00edveis que sejam identific\u00e1veis encontram-se registados pelo custo hist\u00f3rico deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es acumuladas e de perdas por imparidade (nota 2.5).
Os custos associados a Goodwill e Marcas Pr\u00f3prias gerados internamente s\u00e3o registados na conta de demonstra\u00e7\u00e3o de resultados \u00e0 medida que s\u00e3o incorridos.
Despesas de investiga\u00e7\u00e3o e desenvolvimento
As despesas de investiga\u00e7\u00e3o, efetuada na procura de novos conhecimentos t\u00e9cnicos ou cient\u00edficos ou na busca de solu\u00e7\u00f5es alternativas, s\u00e3o reconhecidas em resultados quando incorridas.
As despesas de desenvolvimento s\u00e3o capitalizadas quando \u00e9 demonstr\u00e1vel a exequibilidade t\u00e9cnica do produto ou processo em desenvolvimento e o Grupo tem a inten\u00e7\u00e3o e a capacidade de completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o ou o seu uso.
As despesas de desenvolvimento capitalizadas incluem custos de materiais utilizados e de m\u00e3o-de-obra direta.
As licen\u00e7as de software de computador s\u00e3o capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir e conduzir \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o do software espec\u00edfico, sendo amortizadas durante a sua vida \u00fatil estimada.
Os custos associados ao desenvolvimento ou manuten\u00e7\u00e3o de software s\u00e3o reconhecidos como despesas quando incorridos, exceto quando esses custos sejam diretamente associados a projetos de desenvolvimento em que seja quantific\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, sendo reconhecidos como ativos intang\u00edveis inclu\u00eddos no montante capitalizado das despesas de desenvolvimento.
Outros ativos intang\u00edveis
Despesas na aquisi\u00e7\u00e3o de trespasses, marcas, patentes e licen\u00e7as s\u00e3o capitalizadas sempre que se estime a obten\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros e seja expect\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o pelo Grupo.
Ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida
A marca Pingo Doce, para al\u00e9m do Goodwill, \u00e9 o \u00fanico ativo intang\u00edvel de vida \u00fatil indefinida reconhecido, para o qual n\u00e3o existe um limite temporal a partir do qual se espere que deixe de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos para o Grupo. O Goodwill e os ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida s\u00e3o testados para efeitos de imparidade \u00e0 data do balan\u00e7o e sempre que um determinado evento ou circunst\u00e2ncia indique que o seu valor contabil\u00edstico possa n\u00e3o ser recuper\u00e1vel.
Amortiza\u00e7\u00f5es
As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados numa base linear durante o per\u00edodo estimado de vida \u00fatil dos ativos intang\u00edveis, exceto se a sua vida for considerada indefinida.
As amortiza\u00e7\u00f5es dos ativos intang\u00edveis s\u00e3o calculadas, sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal. As taxas de amortiza\u00e7\u00e3o anual mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Despesas de desenvolvimento

20-33,33

\u00a0

\u00a0

Software de computador

33,33

\u00a0

\u00a0

Trespasses

5-6,66

\u00a0

Sempre que se considere necess\u00e1rio, as vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas \u00e0 data do balan\u00e7o, considerando tamb\u00e9m os potenciais efeitos associados \u00e0s altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas.
10. Loca\u00e7\u00f5es
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
No in\u00edcio de cada contrato o Grupo avalia se o mesmo \u00e9 ou cont\u00e9m uma loca\u00e7\u00e3o. Isto \u00e9, se o contrato concede um direito de controlar o uso de um ativo identific\u00e1vel por um per\u00edodo em troca de uma remunera\u00e7\u00e3o. Os contratos de loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos como um direito de uso e um passivo correspondente na data em que o ativo locado fica dispon\u00edvel para uso pelo Grupo. Cada pagamento da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 alocado entre passivo e custo financeiro. O custo financeiro \u00e9 reconhecido em resultados durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o para refletir uma taxa de juro peri\u00f3dica constante sobre o saldo remanescente do passivo de loca\u00e7\u00e3o para cada per\u00edodo. O direito de uso \u00e9 depreciado linearmente a partir da data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o, pelo menor de entre o tempo de vida \u00fatil do ativo e o prazo da loca\u00e7\u00e3o. Se no final do contrato de loca\u00e7\u00e3o o ativo for transferido para o Grupo, ou se as responsabilidades com o contrato de loca\u00e7\u00e3o refletirem o exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de compra, a deprecia\u00e7\u00e3o \u00e9 calculada de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo.
Sempre que exista informa\u00e7\u00e3o que o permita, o Grupo procede \u00e0 segrega\u00e7\u00e3o da componente de loca\u00e7\u00e3o das componentes de servi\u00e7os inclu\u00eddas nos pagamentos da loca\u00e7\u00e3o para todos os contratos de loca\u00e7\u00e3o.
A mensura\u00e7\u00e3o inicial das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es engloba, essencialmente, o valor presente dos pagamentos a efetuar durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o, que inclui pagamentos de valor fixo deduzidos de eventuais incentivos recebidos e pagamentos de valor vari\u00e1vel dependentes de um \u00edndice ou taxa.
Na determina\u00e7\u00e3o do valor presente das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es, o Grupo utiliza a taxa de juro incremental determinada na data de in\u00edcio da loca\u00e7\u00e3o, sempre que a taxa de juro impl\u00edcita no contrato n\u00e3o seja determin\u00e1vel naquela data. Subsequentemente, as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es s\u00e3o aumentadas para refletir o incremento de juros e reduzidas pelos pagamentos efetuados. Adicionalmente, o valor contabil\u00edstico das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es \u00e9 reavaliado se existir uma modifica\u00e7\u00e3o, uma altera\u00e7\u00e3o ao per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o ou uma altera\u00e7\u00e3o no plano de amortiza\u00e7\u00f5es (por exemplo, altera\u00e7\u00f5es nos pagamentos futuros resultantes de uma altera\u00e7\u00e3o de um \u00edndice ou percentagem utilizada para determinar o valor dos pagamentos). A taxa m\u00e9dia ponderada aplicada foi de 7,18% (oscilando entre 2,52% e 14,84%), determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o as caracter\u00edsticas do contrato (ativo subjacente, garantias do contrato, moeda e prazo). A taxa m\u00e9dia ponderada aplicada em 2024 foi de 6,80% (oscilando entre 2,52% e 14,84%).
O direito de uso \u00e9 mensurado ao custo, deduzido de deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e imparidades, ajustado quando existem altera\u00e7\u00f5es no passivo da loca\u00e7\u00e3o. O custo do direito de uso engloba o valor da responsabilidade registada inicialmente com a loca\u00e7\u00e3o, os custos diretos incorridos com a celebra\u00e7\u00e3o do contrato de loca\u00e7\u00e3o e os pagamentos efetuados ao locador anteriores \u00e0 data de in\u00edcio, deduzidos de eventuais incentivos recebidos.
O Grupo aplica a exce\u00e7\u00e3o de reconhecimento de loca\u00e7\u00f5es de curto prazo (termo inferior a 12 meses) e a exce\u00e7\u00e3o de reconhecimento de contratos de loca\u00e7\u00e3o cujo ativo subjacente \u00e9 de reduzido valor. Os pagamentos efetuados referentes a contratos de loca\u00e7\u00e3o de curto prazo e contratos de loca\u00e7\u00e3o cujo ativo subjacente \u00e9 de reduzido valor s\u00e3o reconhecidos como gasto de forma linear pelo per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o.
As loca\u00e7\u00f5es do Grupo referem-se principalmente a contratos de arrendamento de espa\u00e7os comerciais e armaz\u00e9ns, com per\u00edodos iniciais entre 5 e 20 anos, que podem ter per\u00edodos de extens\u00e3o. Os contratos de loca\u00e7\u00e3o n\u00e3o imp\u00f5em covenants. Os direitos de uso s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade, conforme referido na nota 2.5.1.
Nas geografias em que os impactos contabil\u00edsticos decorrentes da aplica\u00e7\u00e3o da IFRS 16 \u2013 Loca\u00e7\u00f5es n\u00e3o t\u00eam relev\u00e2ncia fiscal, o Grupo reconheceu o valor l\u00edquido resultante do respetivo ativo por impostos diferidos (sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o passivo por impostos diferidos (sobre o ativo de direito de uso), na data do reconhecimento inicial e subsequente dos contratos de loca\u00e7\u00e3o (nota 7.3). Em caso de altera\u00e7\u00e3o da legisla\u00e7\u00e3o fiscal por parte da Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, os impostos diferidos reconhecidos podem ter de ser revistos / alterados.
12. Instrumentos financeiros derivados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O Grupo utiliza derivados com o \u00fanico objetivo de gerir os riscos financeiros a que se encontra exposto. De acordo com a sua pol\u00edtica financeira, o Grupo n\u00e3o utiliza derivados para especula\u00e7\u00e3o.
Sempre que dispon\u00edvel, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado com base em instrumentos cotados. Na aus\u00eancia de pre\u00e7os de mercado, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado atrav\u00e9s do m\u00e9todo de DCF ou modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es, de acordo com pressupostos geralmente utilizados no mercado.
Os instrumentos financeiros derivados s\u00e3o reconhecidos na data da sua negocia\u00e7\u00e3o (trade date), pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor \u00e9 avaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa avalia\u00e7\u00e3o registados diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto no que se refere aos derivados de cobertura de fluxo de caixa e cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras, cuja varia\u00e7\u00e3o do justo valor \u00e9 registada em capitais pr\u00f3prios, em outros rendimentos integrais. O reconhecimento das varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos derivados de cobertura depende da natureza do risco coberto e do modelo de cobertura utilizado.
Derivados n\u00e3o designados como instrumentos de cobertura
Apesar de os derivados contratados pelo Grupo corresponderem a instrumentos eficazes na cobertura econ\u00f3mica de riscos, nem todos qualificam como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica de acordo com as regras e requisitos da IFRS 9. Os instrumentos que n\u00e3o qualifiquem como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor e as varia\u00e7\u00f5es no mesmo s\u00e3o reconhecidas em resultados.
Contabilidade de cobertura
No in\u00edcio da rela\u00e7\u00e3o de cobertura, o Grupo designa e documenta formalmente a rela\u00e7\u00e3o de cobertura para a qual pretende aplicar a contabilidade de cobertura e o objetivo da gest\u00e3o dos riscos e a estrat\u00e9gia para realiza\u00e7\u00e3o da cobertura. A documenta\u00e7\u00e3o inclui a identifica\u00e7\u00e3o do instrumento de cobertura, o item coberto, a natureza dos riscos que est\u00e3o a ser cobertos e como o Grupo ir\u00e1 medir se a rela\u00e7\u00e3o de cobertura cumpre com os requisitos de efic\u00e1cia da cobertura. A rela\u00e7\u00e3o de cobertura apenas qualifica para efeitos de contabilidade de cobertura se cumprir com todos os requisitos de efic\u00e1cia seguintes:
(i)Existe uma \u201crela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica\u201d entre o item coberto e o instrumento de cobertura;
(ii)O efeito do risco do cr\u00e9dito n\u00e3o \u201cdomina as altera\u00e7\u00f5es do valor\u201d que resultam dessa rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica;
(iii)O r\u00e1cio de cobertura \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto que o Grupo efetivamente cobre e a quantidade de instrumento de cobertura que o Grupo efetivamente usa para cobrir essa quantidade de item coberto.
As coberturas que cumprirem com todos os crit\u00e9rios de enquadramento para contabilidade de cobertura s\u00e3o registados conforme descrito abaixo:
Risco de taxa de juro e pre\u00e7o de energia el\u00e9trica (cobertura de fluxos de caixa)
Sempre que as expectativas de evolu\u00e7\u00e3o de taxas de juro o justifiquem, o Grupo procura contratar opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra movimentos adversos, atrav\u00e9s de instrumentos derivados. Na sele\u00e7\u00e3o de instrumentos s\u00e3o essencialmente valorizados os aspetos econ\u00f3micos dos mesmos. S\u00e3o igualmente tidas em conta as implica\u00e7\u00f5es da inclus\u00e3o de cada instrumento adicional na carteira existente de derivados, nomeadamente os efeitos em termos de volatilidade nos resultados.
No que respeita aos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, existindo no mercado um conjunto de operadores de energias renov\u00e1veis dispostos a estabelecer contratos virtuais de entrega de energia verde (tamb\u00e9m denominados de VPPAs \u2013 Virtual Power Puchase Agreements), o Grupo pode optar por entrar nestes contratos de forma a fixar o pre\u00e7o de energia proveniente de fontes renov\u00e1veis. Uma vez que n\u00e3o se trata de contratos diretos entre o distribuidor de energia e as companhias do Grupo, os mesmos qualificam enquanto instrumentos derivados.
As opera\u00e7\u00f5es que qualifiquem como instrumentos de cobertura de fluxo de caixa s\u00e3o registadas no balan\u00e7o pelo seu justo valor e, na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos instrumentos s\u00e3o registadas em outros rendimentos integrais, na reserva de cobertura de fluxos de caixa. As quantias acumuladas em capitais pr\u00f3prios s\u00e3o reclassificadas para resultados nos per\u00edodos em que os itens cobertos tamb\u00e9m afetam os resultados (por exemplo, quando uma transa\u00e7\u00e3o ou evento previsto que foi coberto se realiza). No entanto, tratando-se de uma cobertura de uma transa\u00e7\u00e3o futura que resulta no reconhecimento de um ativo n\u00e3o financeiro (por exemplo: Exist\u00eancias), os ganhos ou perdas previamente diferidos em capital pr\u00f3prio s\u00e3o transferidos e inclu\u00eddos na valoriza\u00e7\u00e3o inicial do ativo.
Os ganhos ou perdas relacionados com a parte ineficaz s\u00e3o reconhecidos de imediato em resultados. Desta forma e em termos l\u00edquidos, para o risco de taxa de juro, os custos associados aos financiamentos cobertos s\u00e3o reconhecidos \u00e0 taxa inerente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de cobertura contratada. No caso do pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, o mecanismo mensal de acerto/compensa\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permite estabilizar os custos da energia verde contratualizada para cada per\u00edodo.
Quando um instrumento de cobertura expira ou \u00e9 vendido, ou quando a cobertura deixa de cumprir os crit\u00e9rios exigidos para a contabilidade de cobertura, as varia\u00e7\u00f5es de justo valor do derivado acumuladas em outros rendimentos integrais s\u00e3o reconhecidas em resultados quando a opera\u00e7\u00e3o coberta tamb\u00e9m afetar resultados.
As opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualifiquem como instrumento de cobertura de fluxos de caixa s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor, sendo as suas varia\u00e7\u00f5es reconhecidas diretamente nos resultados financeiros (ou outros ganhos e perdas operacionais, no caso dos derivados de energia el\u00e9trica).
Risco de taxa de c\u00e2mbio (cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras)
No que respeita ao risco cambial, o Grupo prossegue uma pol\u00edtica de cobertura natural recorrendo a financiamento em moeda local sempre que as condi\u00e7\u00f5es de mercado (nomeadamente o n\u00edvel das taxas de juro) o aconselhem e/ou permitam.
A flutua\u00e7\u00e3o cambial associada a empr\u00e9stimos em moeda estrangeira contra\u00eddos com o objetivo de cobertura de um investimento numa opera\u00e7\u00e3o estrangeira \u00e9 reconhecida diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais em outros rendimentos integrais (nota 2.2).
Os swaps cambiais contratados com vista \u00e0 cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras que qualifiquem como instrumentos de cobertura s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor. Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos swaps cambiais s\u00e3o reconhecidas diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais (nota 2.2). Os ganhos e perdas acumulados em outros rendimentos integrais s\u00e3o transferidos para resultados do exerc\u00edcio quando as entidades estrangeiras s\u00e3o alienadas.
13. Exist\u00eancias
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
As exist\u00eancias s\u00e3o valorizadas ao menor, entre o custo e o valor realiz\u00e1vel l\u00edquido. O valor realiz\u00e1vel l\u00edquido corresponde ao pre\u00e7o de venda no curso normal das atividades, deduzido dos custos diretamente associados \u00e0 venda.
A sua valoriza\u00e7\u00e3o segue em geral os \u00faltimos pre\u00e7os de aquisi\u00e7\u00e3o, a qual, atendendo \u00e0 elevada rota\u00e7\u00e3o das exist\u00eancias nas opera\u00e7\u00f5es do Grupo, e n\u00e3o difere materialmente do que seria determinado com base no m\u00e9todo FIFO (First In, First Out).
Os produtos acabados e em vias de fabrico incluem na sua valoriza\u00e7\u00e3o as mat\u00e9rias-primas, m\u00e3o-de-obra e gastos gerais de fabrico.
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de clientes e devedores s\u00e3o valores a receber pela venda de mercadorias ou de servi\u00e7os prestados pelo Grupo no curso normal das suas atividades. S\u00e3o inicialmente registados ao justo valor e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo, deduzidos de perdas por imparidade (notas 2.4.1 e 2.5).
15. Caixa e equivalentes de caixa
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
A rubrica caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria com grande liquidez e com uma maturidade inicial de tr\u00eas meses ou inferior. No balan\u00e7o do Grupo, os descobertos banc\u00e1rios s\u00e3o apresentados como empr\u00e9stimos correntes no passivo.
16. Capital e reservas
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Capital
A rubrica de capital refere-se ao valor nominal das a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias emitidas.
Os pr\u00e9mios de emiss\u00e3o s\u00e3o reconhecidos quando o valor de emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es excede o seu valor nominal. Os custos com emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidos diretamente nesta rubrica, l\u00edquidos do respetivo imposto.
As a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias adquiridas s\u00e3o valorizadas pelo seu pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e registadas como uma redu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Quando essas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o alienadas, o montante recebido, deduzido de eventuais custos diretos de transa\u00e7\u00e3o e respetivo imposto, \u00e9 reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio.
Dividendos a pagar
Dividendos a pagar s\u00e3o reconhecidos como um passivo nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo no per\u00edodo em que s\u00e3o aprovados pelos acionistas para distribui\u00e7\u00e3o.
17. Resultado por a\u00e7\u00e3o
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O c\u00e1lculo do resultado l\u00edquido por a\u00e7\u00e3o - b\u00e1sico e dilu\u00eddo - corresponde \u00e0 divis\u00e3o do lucro l\u00edquido atribu\u00edvel aos acionistas pelo n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias.
18. Empr\u00e9stimos obtidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor deduzidos de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado. Qualquer diferen\u00e7a entre o valor de emiss\u00e3o (l\u00edquido de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos) e o valor nominal \u00e9 reconhecido em resultados durante o prazo dos empr\u00e9stimos de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o classificados como passivos correntes ou n\u00e3o correntes em fun\u00e7\u00e3o do direito que o Grupo tem de diferir o seu pagamento para al\u00e9m de 12 meses ap\u00f3s a data do balan\u00e7o. Se o Grupo tem o direito, \u00e0 data do balan\u00e7o, de refinanciar ou renovar um empr\u00e9stimo negociado no \u00e2mbito de uma linha de cr\u00e9dito, por pelo menos doze meses ap\u00f3s o per\u00edodo de relato, o empr\u00e9stimo \u00e9 classificado como n\u00e3o corrente, mesmo que seja devido num prazo mais curto. Pelo contr\u00e1rio, se o Grupo n\u00e3o tem o direito de refinanciar ou renovar o empr\u00e9stimo, este \u00e9 classificado como passivo corrente.
A classifica\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo como corrente ou n\u00e3o corrente \u00e9 determinada em fun\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de eventuais covenants que o Grupo tem de cumprir, mesmo quando a sua verifica\u00e7\u00e3o pela entidade credora apenas ocorra ap\u00f3s a data do balan\u00e7o.
Os custos financeiros de empr\u00e9stimos gen\u00e9ricos ou espec\u00edficos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos qualific\u00e1veis, que levam necessariamente um per\u00edodo substancial para ficar dispon\u00edveis para o uso pretendido, s\u00e3o adicionados ao custo de tais ativos, at\u00e9 ao momento em que os ativos ficam efetivamente prontos para o uso pretendido.
Os rendimentos obtidos com o investimento tempor\u00e1rio de empr\u00e9stimos espec\u00edficos ainda n\u00e3o utilizados nos ativos qualific\u00e1veis s\u00e3o deduzidos aos custos de empr\u00e9stimos eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Todos os outros custos com empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos nos resultados do per\u00edodo em que s\u00e3o incorridos.
19. Provis\u00f5es
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
S\u00e3o constitu\u00eddas provis\u00f5es no balan\u00e7o sempre que o Grupo tem uma obriga\u00e7\u00e3o presente (legal ou impl\u00edcita) resultante de um acontecimento passado, e sempre que \u00e9 prov\u00e1vel que uma diminui\u00e7\u00e3o de recursos, incorporando benef\u00edcios econ\u00f3micos, pass\u00edvel de estimativa razo\u00e1vel, ocorra para liquidar a obriga\u00e7\u00e3o.
Provis\u00e3o para custos de reestrutura\u00e7\u00e3o
S\u00e3o constitu\u00eddas provis\u00f5es para custos de reestrutura\u00e7\u00e3o sempre que um plano formal tenha sido aprovado pelo Grupo e este tenha sido iniciado ou anunciado publicamente.
Provis\u00f5es para reestrutura\u00e7\u00e3o incluem todas as responsabilidades a pagar com a implementa\u00e7\u00e3o do referido plano, nomeadamente pagamentos de indemniza\u00e7\u00f5es a colaboradores. Estas provis\u00f5es n\u00e3o incluem quaisquer perdas operacionais futuras estimadas ou ganhos estimados a obter na aliena\u00e7\u00e3o de ativos.
Provis\u00e3o para processos em contencioso
As provis\u00f5es relacionadas com processos em contencioso envolvendo Empresas do Grupo s\u00e3o constitu\u00eddas de acordo com as avalia\u00e7\u00f5es de risco efetuadas pela Gest\u00e3o, com o apoio e aconselhamento dos seus advogados e consultores legais.
20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de fornecedores e outros credores s\u00e3o responsabilidades relativas a mercadorias ou servi\u00e7os adquiridos no curso normal das suas atividades. S\u00e3o registados inicialmente ao justo valor e subsequentemente ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Fornecedores e outros credores s\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento for devido dentro de um ano ou menos (ou no ciclo operacional normal dos neg\u00f3cios, ainda que mais longo). Caso contr\u00e1rio, s\u00e3o apresentados como passivo n\u00e3o corrente.
23. Conting\u00eancias, ativos contingentes e passivos contingentes
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Ativos contingentes s\u00e3o potenciais ativos do Grupo que resultam de acontecimentos passados, mas cujo reconhecimento depende da ocorr\u00eancia ou n\u00e3o de um ou mais acontecimentos futuros, os quais n\u00e3o se encontram no seu controlo.
O Grupo procede \u00e0 sua divulga\u00e7\u00e3o nas notas \u00e0s contas, quando se torna prov\u00e1vel o recebimento de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros. Procede ao seu reconhecimento nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas quando se torna virtualmente certo o seu recebimento.
Passivos contingentes correspondem a potenciais obriga\u00e7\u00f5es em resultado de acontecimentos passados e cujo reconhecimento depende da ocorr\u00eancia ou n\u00e3o de um ou mais acontecimentos futuros incertos, n\u00e3o totalmente no controlo do Grupo. Podem ainda representar obriga\u00e7\u00f5es presentes em resultado de acontecimentos passados, que por n\u00e3o ser prov\u00e1vel o pagamento de benef\u00edcios econ\u00f3micos ou n\u00e3o ser poss\u00edvel estimar o seu valor com fiabilidade, n\u00e3o s\u00e3o reconhecidas nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras.
O Grupo procede \u00e0 sua divulga\u00e7\u00e3o nas notas \u00e0s contas, sempre que a probabilidade de desembolso futuro n\u00e3o \u00e9 considerada remota. Procede ao seu reconhecimento ou constitui provis\u00e3o, quando se torna prov\u00e1vel o pagamento do seu valor e este \u00e9 pass\u00edvel de ser estimado com algum grau de fiabilidade.
24. Partes relacionadas
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Uma parte relacionada \u00e9 uma pessoa ou uma entidade que est\u00e1 relacionada com o Grupo, incluindo as que possuem ou est\u00e3o sujeitas a influ\u00eancia ou controlo do Grupo.
30. Eventos subsequentes \u00e0 data do balan\u00e7o
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Quando ocorrem eventos subsequentes \u00e0 data do balan\u00e7o que demonstram a evid\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es que j\u00e1 existiam \u00e0 data do balan\u00e7o, o impacto desses eventos \u00e9 ajustado nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras. Caso contr\u00e1rio, eventos subsequentes \u00e0 data do balan\u00e7o com uma natureza e dimens\u00e3o material s\u00e3o descritos nesta nota.
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2.1. Bases de prepara\u00e7\u00e3o
Os valores apresentados, salvo indica\u00e7\u00e3o em contr\u00e1rio, s\u00e3o expressos em milh\u00f5es de euros (\u20ac milh\u00f5es). Devido a arredondamentos, o resultado aritm\u00e9tico dos n\u00fameros apresentados nas parcelas pode n\u00e3o corresponder exatamente aos totais.
Os montantes relativos aos trimestres, bem como as correspondentes varia\u00e7\u00f5es, n\u00e3o se encontram auditados.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) tal como adotadas e aplic\u00e1veis na Uni\u00e3o Europeia (UE), \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas segundo o princ\u00edpio da continuidade das opera\u00e7\u00f5es e o princ\u00edpio do custo hist\u00f3rico, exceto no que respeita a propriedades de investimento, instrumentos financeiros derivados, ativos biol\u00f3gicos e ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, os quais se encontram registados ao respetivo justo valor (valor de mercado).
A prepara\u00e7\u00e3o de Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em conformidade com os princ\u00edpios contabil\u00edsticos geralmente aceites requer o uso de estimativas e pressupostos que afetam as quantias reportadas de ativos e passivos, assim como as quantias reportadas de proveitos e custos durante o per\u00edodo de reporte. Apesar destas estimativas serem baseadas no melhor conhecimento da Gest\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos eventos e a\u00e7\u00f5es correntes, em \u00faltima an\u00e1lise, os resultados reais podem diferir dessas estimativas. No entanto, \u00e9 convic\u00e7\u00e3o da Gest\u00e3o que as estimativas e pressupostos adotados n\u00e3o incorporam riscos significativos que possam causar, no decurso do pr\u00f3ximo exerc\u00edcio, ajustamentos materiais ao valor dos ativos e passivos (nota 2.6).
Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas e bases de prepara\u00e7\u00e3o:
2.1.1. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pelo Grupo
Em novembro de 2024 foi emitido pela UE o seguinte Regulamento, o qual foi adotado pelo Grupo com efeitos a 1 de janeiro de 2025:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do International Accounting Standards Board (IASB) ou Interpreta\u00e7\u00e3o do International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC)

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 2862/2024

\u00a0

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Falta de permutabilidade (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2023

\u00a0

1 janeiro 2025

O Grupo implementou as altera\u00e7\u00f5es acima mencionadas, n\u00e3o tendo havido impacto nas suas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.2. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es adotadas pela UE mas sem aplica\u00e7\u00e3o efetiva ao exerc\u00edcio iniciado em 1 de janeiro de 2025 e n\u00e3o aplicadas antecipadamente
A UE adotou uma nova norma e um conjunto de altera\u00e7\u00f5es emitidas pelo IASB, a aplicar em per\u00edodos subsequentes \u00e0quele a que estas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras se reportam:

Regulamento da

UE

\u00a0

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

adotada pela UE

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

Regulamento n.\u00ba 1047/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Classifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1266/2025

\u00a0

IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es e IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Contratos com refer\u00eancia a eletricidade gerada a partir de fontes renov\u00e1veis (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

dezembro 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 1331/2025

\u00a0

Ciclo de melhoria \u00e0s normas IFRS \u2013 Volume 11: IFRS 1 Ado\u00e7\u00e3o pela primeira vez das normas internacionais de relato financeiro, IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulga\u00e7\u00f5es, IFRS 9 Instrumentos Financeiros, IFRS 10 Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas e IAS 7 Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

julho 2024

\u00a0

1 janeiro 2026

Regulamento n.\u00ba 338/2026

\u00a0

IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras (nova)

\u00a0

abril 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

A nova norma e as altera\u00e7\u00f5es acima s\u00e3o de aplica\u00e7\u00e3o efetiva para per\u00edodos anuais que se iniciem em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de 2026, e n\u00e3o foram aplicadas na prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas. N\u00e3o se espera que estas altera\u00e7\u00f5es venham a ter impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo, exceto no que respeita \u00e0 nova norma IFRS 18, conforme abaixo detalhado.
IFRS 18 Apresenta\u00e7\u00e3o e Divulga\u00e7\u00e3o em Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
A nova IFRS 18 ser\u00e1 aplic\u00e1vel para per\u00edodos de relato anuais com in\u00edcio em, ou ap\u00f3s, 1 de janeiro de 2027, sendo permitida a ado\u00e7\u00e3o antecipada. A IFRS 18 substitui a IAS 1 e introduz requisitos revistos para a apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, com especial enfoque na estrutura e no conte\u00fado da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
A norma exige que as entidades classifiquem os rendimentos e gastos em categorias espec\u00edficas (operacional, investimento e financiamento, existindo ainda a categoria do imposto sobre o rendimento e das unidades operacionais descontinuadas) e apresentem novos subtotais definidos, tais como resultado operacional e resultado antes de financiamento e impostos. Adicionalmente, introduz princ\u00edpios refor\u00e7ados de agrega\u00e7\u00e3o e desagrega\u00e7\u00e3o, e exige a divulga\u00e7\u00e3o de medidas de desempenho definidas pela gest\u00e3o nas notas \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
A avalia\u00e7\u00e3o realizada pela Gest\u00e3o indica que n\u00e3o se prev\u00ea qualquer impacto material na posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo ou no resultado l\u00edquido. O impacto principal dever\u00e1 limitar\u2011se a reclassifica\u00e7\u00f5es dentro da demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, resultantes das novas categorias e subtotais exigidos pela norma.
O Grupo continuar\u00e1 a acompanhar e a avaliar os impactos detalhados da IFRS 18 no \u00e2mbito dos trabalhos preparat\u00f3rios at\u00e9 \u00e0 data da sua aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria.
2.1.3. Novas normas, altera\u00e7\u00f5es e interpreta\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o adotadas pela UE
O IASB emitiu em 2024 e 2025 a seguinte norma e altera\u00e7\u00f5es que se encontram ainda em processo de ado\u00e7\u00e3o pela UE:

Norma do IASB ou Interpreta\u00e7\u00e3o do IFRIC

\u00a0

\u00a0

Emitida em

\u00a0

Aplica\u00e7\u00e3o prevista nos exerc\u00edcios iniciados em ou ap\u00f3s

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (nova)

\u00a0

maio 2024

\u00a0

1 janeiro 2027

IFRS 19 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira:

Divulga\u00e7\u00f5es (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

agosto 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

IAS 21 Os Efeitos de Altera\u00e7\u00f5es em Taxas de C\u00e2mbio: Convers\u00e3o para uma moeda de apresenta\u00e7\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria (altera\u00e7\u00f5es)

\u00a0

novembro 2025

\u00a0

1 janeiro 2027

A Gest\u00e3o est\u00e1 a avaliar o impacto da ado\u00e7\u00e3o futura da nova norma e das altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas j\u00e1 em vigor, n\u00e3o sendo expect\u00e1vel a esta data qualquer impacto nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo.
2.1.4. Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Para al\u00e9m do acima referido, o Grupo n\u00e3o alterou as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas durante o exerc\u00edcio de 2025, nem foram apurados erros relativos aos exerc\u00edcios anteriores que obriguem \u00e0 reexpress\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
2.1.5. Altera\u00e7\u00e3o de bases de apresenta\u00e7\u00e3o
Em 2025 foi alterada a forma de apresenta\u00e7\u00e3o de algumas rubricas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, pelo que procedemos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o do comparativo de 2024 em conformidade . A altera\u00e7\u00e3o efetuada n\u00e3o constitui uma corre\u00e7\u00e3o de erros materiais de exerc\u00edcios anteriores, visando apenas melhorar a leitura da informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada.
Balan\u00e7o
Em 2025, os Acr\u00e9scimos e diferimentos associados a financiamentos passaram a ser apresentados junto com os Empr\u00e9stimos obtidos (nota 18), pelo que foi ajustado o comparativo de 2024 em \u20ac11 milh\u00f5es, com reclassifica\u00e7\u00e3o de \u20ac2 milh\u00f5es em Devedores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos na nota 14) e \u20ac13 milh\u00f5es em Credores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos na nota 20).
Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa
Em 2024, as \u201cAquisi\u00e7\u00f5es de partes de capital a interesses que n\u00e3o controlam\u201d foram apresentadas nas atividades de investimento. Em 2025, estas aquisi\u00e7\u00f5es passaram a ser apresentadas nas atividades de financiamento, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024.
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As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) tal como adotadas e aplic\u00e1veis na Uni\u00e3o Europeia (UE), \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025.
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As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas da JMH foram preparadas segundo o princ\u00edpio da continuidade das opera\u00e7\u00f5es e o princ\u00edpio do custo hist\u00f3rico, exceto no que respeita a propriedades de investimento, instrumentos financeiros derivados, ativos biol\u00f3gicos e ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, os quais se encontram registados ao respetivo justo valor (valor de mercado).
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2.1.4. Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Para al\u00e9m do acima referido, o Grupo n\u00e3o alterou as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas durante o exerc\u00edcio de 2025, nem foram apurados erros relativos aos exerc\u00edcios anteriores que obriguem \u00e0 reexpress\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
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2.1.4. Altera\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Para al\u00e9m do acima referido, o Grupo n\u00e3o alterou as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas durante o exerc\u00edcio de 2025, nem foram apurados erros relativos aos exerc\u00edcios anteriores que obriguem \u00e0 reexpress\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
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Em 2025 foi alterada a forma de apresenta\u00e7\u00e3o de algumas rubricas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, pelo que procedemos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o do comparativo de 2024 em conformidade . A altera\u00e7\u00e3o efetuada n\u00e3o constitui uma corre\u00e7\u00e3o de erros materiais de exerc\u00edcios anteriores, visando apenas melhorar a leitura da informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada.
Balan\u00e7o
Em 2025, os Acr\u00e9scimos e diferimentos associados a financiamentos passaram a ser apresentados junto com os Empr\u00e9stimos obtidos (nota 18), pelo que foi ajustado o comparativo de 2024 em \u20ac11 milh\u00f5es, com reclassifica\u00e7\u00e3o de \u20ac2 milh\u00f5es em Devedores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos na nota 14) e \u20ac13 milh\u00f5es em Credores e acr\u00e9scimos e diferimentos (linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos na nota 20).
Demonstra\u00e7\u00e3o dos Fluxos de Caixa
Em 2024, as \u201cAquisi\u00e7\u00f5es de partes de capital a interesses que n\u00e3o controlam\u201d foram apresentadas nas atividades de investimento. Em 2025, estas aquisi\u00e7\u00f5es passaram a ser apresentadas nas atividades de financiamento, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024.
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2.2. Bases de consolida\u00e7\u00e3o
Datas de refer\u00eancia
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas, com refer\u00eancia a 31 de dezembro de 2025, incluem os ativos, os passivos e os resultados das companhias do Grupo, entendidos como o conjunto da JMH e das suas subsidi\u00e1rias, e das empresas controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas, as quais s\u00e3o apresentadas nas notas 25 e 27, respetivamente.
Concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais
No registo de transa\u00e7\u00f5es de concentra\u00e7\u00e3o que envolvam entidades que se encontram sob controlo do Grupo, os ativos e passivos s\u00e3o valorizados ao seu valor contabil\u00edstico, n\u00e3o havendo lugar ao apuramento de impactos em resultados.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em subsidi\u00e1rias
Subsidi\u00e1rias s\u00e3o todas as entidades sobre as quais JMH tem controlo. O Grupo controla uma entidade quando est\u00e1 exposto a, ou tem direitos sobre retornos vari\u00e1veis do seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos atrav\u00e9s do seu poder sobre a entidade. As subsidi\u00e1rias s\u00e3o consolidadas integralmente a partir da data em que o controlo \u00e9 transferido para o Grupo. A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 interrompida a partir da data em que o controlo cessa.
O Grupo aplica o m\u00e9todo da compra na contabiliza\u00e7\u00e3o das suas aquisi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios. A quantia transferida na aquisi\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria \u00e9 o justo valor dos ativos entregues, dos passivos assumidos para com os anteriores donos e dos instrumentos de capital emitidos pelo Grupo. A quantia transferida inclui o justo valor de ativos e passivos que resulte de quaisquer acordos contingentes. Os ativos e passivos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos contingentes assumidos numa aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios s\u00e3o mensurados inicialmente pelo seu justo valor \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o. Os custos diretamente imput\u00e1veis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos em resultados quando incorridos.
Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 detido 100% do capital das subsidi\u00e1rias, \u00e9 reconhecido um interesse que n\u00e3o controla relativo \u00e0 parcela dos resultados e do valor l\u00edquido dos ativos atribu\u00edvel a terceiros.
Quando o Grupo perde o controlo sobre uma subsidi\u00e1ria, s\u00e3o desreconhecidos os ativos e os passivos da subsidi\u00e1ria, e quaisquer interesses que n\u00e3o controla e outras componentes do capital pr\u00f3prio. Qualquer ganho ou perda resultante \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. Qualquer interesse retido na entidade \u00e9 mensurado pelo justo valor quando o controlo \u00e9 perdido.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas seguidas pelas subsidi\u00e1rias no cumprimento das suas obriga\u00e7\u00f5es legais e estatut\u00e1rias, sempre que necess\u00e1rio, foram corrigidas no processo de consolida\u00e7\u00e3o por forma a assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em associadas
Associadas s\u00e3o todas as entidades sobre as quais o Grupo tem uma influ\u00eancia significativa, mas n\u00e3o o controlo, geralmente correspondentes a uma participa\u00e7\u00e3o entre 20% e 50% dos direitos de voto.
Os investimentos em associadas s\u00e3o contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, segundo o qual, o investimento \u00e9 inicialmente reconhecido pelo custo e a quantia escriturada \u00e9 aumentada ou diminu\u00edda para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou preju\u00edzos da associada depois da data da aquisi\u00e7\u00e3o. A parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e a parte nos movimentos p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o ocorridos em outros rendimentos integrais da associada \u00e9 reconhecida tamb\u00e9m em outros rendimentos integrais, com
o correspondente ajustamento de contrapartida reconhecido na quantia registada do investimento. O investimento do Grupo em associadas inclui o Goodwill identificado na aquisi\u00e7\u00e3o.
Para companhias cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a \u00faltima informa\u00e7\u00e3o financeira publicada \u00e0 data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Para companhias n\u00e3o cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a informa\u00e7\u00e3o financeira atual ou a melhor estimativa dispon\u00edvel na data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
Quando a parte do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o investimento na associada, o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou tenha efetuado pagamentos em nome da associada.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das associadas s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em acordos conjuntos
Acordos conjuntos s\u00e3o classificados como opera\u00e7\u00f5es conjuntas ou empreendimentos conjuntos (joint ventures), dependendo dos direitos e obriga\u00e7\u00f5es contratuais que cada investidor possui. O Grupo avaliou a natureza dos seus acordos conjuntos (ver nota 2.6) e para aqueles que determinou como sendo joint ventures, os mesmos foram contabilizados utilizando o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.
De acordo com o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, os interesses em joint ventures s\u00e3o reconhecidos inicialmente pelo custo e ajustados depois para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o e outras varia\u00e7\u00f5es em outros rendimentos integrais. Numa joint venture, quando a parte do Grupo nas perdas \u00e9 igual ou excede os seus interesses no empreendimento conjunto (que inclui todos os interesses de longo prazo que, em subst\u00e2ncia, fa\u00e7am parte do investimento l\u00edquido do Grupo na joint venture), o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou efetuado pagamentos em nome da joint venture.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das joint ventures s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Goodwill
Goodwill representa o excesso do custo de aquisi\u00e7\u00e3o sobre o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis atribu\u00edveis ao Grupo \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o ou da primeira consolida\u00e7\u00e3o. Se o custo de aquisi\u00e7\u00e3o for inferior ao justo valor dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria adquirida, a diferen\u00e7a \u00e9 reconhecida diretamente em resultados do exerc\u00edcio.
O Grupo realiza testes de imparidade ao Goodwill numa base anual ou mais frequentemente, se eventos ou mudan\u00e7as nas circunst\u00e2ncias indicam uma potencial imparidade. O valor reconhecido de Goodwill \u00e9 comparado com o valor recuper\u00e1vel, que \u00e9 o valor mais elevado entre o valor de uso e o justo valor menos os custos de vender. Sempre que o valor contabil\u00edstico do Goodwill exceder o seu valor recuper\u00e1vel, a imparidade \u00e9 reconhecida imediatamente como um gasto e n\u00e3o \u00e9 posteriormente revertida (nota 2.5.1).
Para efeitos da realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, o Goodwill \u00e9 alocado \u00e0s unidades geradoras de caixa (UGC) a que pertencem e que v\u00e3o beneficiar da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais da qual resultou o Goodwill. As UGC \u00e0s quais \u00e9 alocado o Goodwill correspondem \u00e0s \u00e1reas de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo onde se geram os fluxos de caixa independentes que a gest\u00e3o monitoriza com vista a aferir a recupera\u00e7\u00e3o do Goodwill.
O ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o de uma entidade inclui o valor contabil\u00edstico do Goodwill relativo a essa entidade, exceto quando o neg\u00f3cio a que esse Goodwill est\u00e1 associado continue a gerar benef\u00edcios para o Grupo.
Interesses que n\u00e3o controlam
Interesses que n\u00e3o controlam correspondem \u00e0 propor\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes das subsidi\u00e1rias adquiridas que n\u00e3o s\u00e3o, direta ou indiretamente, atribu\u00edveis a JMH.
Transa\u00e7\u00f5es com interesses que n\u00e3o controlam que n\u00e3o resultem na perda do controlo s\u00e3o contabilizadas como transa\u00e7\u00f5es de capital, isto \u00e9, como transa\u00e7\u00f5es com os propriet\u00e1rios na sua qualidade de propriet\u00e1rios. A diferen\u00e7a entre o justo valor de qualquer montante pago e a parcela relevante adquirida do valor contabil\u00edstico dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria \u00e9 registada nos capitais pr\u00f3prios. Os ganhos ou perdas nas aliena\u00e7\u00f5es para interesses que n\u00e3o controlam tamb\u00e9m s\u00e3o registados nos capitais pr\u00f3prios.
Perda de controlo ou influ\u00eancia significativa
Quando o Grupo deixa de ter controlo ou influ\u00eancia significativa, qualquer participa\u00e7\u00e3o residual nos capitais pr\u00f3prios \u00e9 remensurada para o seu valor de mercado, com as altera\u00e7\u00f5es a serem reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. O justo valor \u00e9 o valor contabil\u00edstico inicial para efeitos de subsequente tratamento contabil\u00edstico dessa participa\u00e7\u00e3o como ativo financeiro.
Convers\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em moeda estrangeira
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras das entidades estrangeiras que reportam em moeda funcional diferente da do Grupo (euro) s\u00e3o convertidas para euros utilizando o c\u00e2mbio de fecho para os ativos e passivos e os c\u00e2mbios hist\u00f3ricos para o capital pr\u00f3prio. Os custos e proveitos s\u00e3o convertidos ao c\u00e2mbio m\u00e9dio mensal que \u00e9 aproximadamente o c\u00e2mbio da data das respetivas transa\u00e7\u00f5es.
A diferen\u00e7a cambial decorrente da convers\u00e3o \u00e9 registada diretamente nos capitais pr\u00f3prios, l\u00edquida do efeito gerado pelo instrumento de cobertura (ver pol\u00edtica contabil\u00edstica descrita na nota 12).
Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada, a diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como parte do ganho ou perda na venda.
O Goodwill e os ajustamentos ao justo valor, originados na aquisi\u00e7\u00e3o de uma entidade estrangeira, s\u00e3o tratados como ativos e passivos da entidade estrangeira e convertidos ao c\u00e2mbio de fecho. As correspondentes diferen\u00e7as cambiais s\u00e3o reconhecidas em outros rendimentos integrais.
Saldos e transa\u00e7\u00f5es entre Empresas do Grupo
As transa\u00e7\u00f5es inter-companhias, os saldos e os ganhos n\u00e3o realizados entre subsidi\u00e1rias e entre estas e a Empresa-M\u00e3e s\u00e3o anulados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, salvo se o custo n\u00e3o puder ser recuperado.
Ganhos n\u00e3o realizados decorrentes de transa\u00e7\u00f5es com empresas associadas ou joint ventures s\u00e3o eliminados de acordo com a parcela de interesse do Grupo nas associadas ou joint ventures. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o da mesma forma eliminadas, salvo se proporcionarem prova de imparidade do ativo transferido.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact619": { "value": "
Concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais
No registo de transa\u00e7\u00f5es de concentra\u00e7\u00e3o que envolvam entidades que se encontram sob controlo do Grupo, os ativos e passivos s\u00e3o valorizados ao seu valor contabil\u00edstico, n\u00e3o havendo lugar ao apuramento de impactos em resultados.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em subsidi\u00e1rias
Subsidi\u00e1rias s\u00e3o todas as entidades sobre as quais JMH tem controlo. O Grupo controla uma entidade quando est\u00e1 exposto a, ou tem direitos sobre retornos vari\u00e1veis do seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos atrav\u00e9s do seu poder sobre a entidade. As subsidi\u00e1rias s\u00e3o consolidadas integralmente a partir da data em que o controlo \u00e9 transferido para o Grupo. A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 interrompida a partir da data em que o controlo cessa.
O Grupo aplica o m\u00e9todo da compra na contabiliza\u00e7\u00e3o das suas aquisi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios. A quantia transferida na aquisi\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria \u00e9 o justo valor dos ativos entregues, dos passivos assumidos para com os anteriores donos e dos instrumentos de capital emitidos pelo Grupo. A quantia transferida inclui o justo valor de ativos e passivos que resulte de quaisquer acordos contingentes. Os ativos e passivos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos contingentes assumidos numa aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios s\u00e3o mensurados inicialmente pelo seu justo valor \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o. Os custos diretamente imput\u00e1veis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos em resultados quando incorridos.
Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 detido 100% do capital das subsidi\u00e1rias, \u00e9 reconhecido um interesse que n\u00e3o controla relativo \u00e0 parcela dos resultados e do valor l\u00edquido dos ativos atribu\u00edvel a terceiros.
Quando o Grupo perde o controlo sobre uma subsidi\u00e1ria, s\u00e3o desreconhecidos os ativos e os passivos da subsidi\u00e1ria, e quaisquer interesses que n\u00e3o controla e outras componentes do capital pr\u00f3prio. Qualquer ganho ou perda resultante \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. Qualquer interesse retido na entidade \u00e9 mensurado pelo justo valor quando o controlo \u00e9 perdido.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas seguidas pelas subsidi\u00e1rias no cumprimento das suas obriga\u00e7\u00f5es legais e estatut\u00e1rias, sempre que necess\u00e1rio, foram corrigidas no processo de consolida\u00e7\u00e3o por forma a assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Goodwill
Goodwill representa o excesso do custo de aquisi\u00e7\u00e3o sobre o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis atribu\u00edveis ao Grupo \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o ou da primeira consolida\u00e7\u00e3o. Se o custo de aquisi\u00e7\u00e3o for inferior ao justo valor dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria adquirida, a diferen\u00e7a \u00e9 reconhecida diretamente em resultados do exerc\u00edcio.
O Grupo realiza testes de imparidade ao Goodwill numa base anual ou mais frequentemente, se eventos ou mudan\u00e7as nas circunst\u00e2ncias indicam uma potencial imparidade. O valor reconhecido de Goodwill \u00e9 comparado com o valor recuper\u00e1vel, que \u00e9 o valor mais elevado entre o valor de uso e o justo valor menos os custos de vender. Sempre que o valor contabil\u00edstico do Goodwill exceder o seu valor recuper\u00e1vel, a imparidade \u00e9 reconhecida imediatamente como um gasto e n\u00e3o \u00e9 posteriormente revertida (nota 2.5.1).
Para efeitos da realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, o Goodwill \u00e9 alocado \u00e0s unidades geradoras de caixa (UGC) a que pertencem e que v\u00e3o beneficiar da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais da qual resultou o Goodwill. As UGC \u00e0s quais \u00e9 alocado o Goodwill correspondem \u00e0s \u00e1reas de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo onde se geram os fluxos de caixa independentes que a gest\u00e3o monitoriza com vista a aferir a recupera\u00e7\u00e3o do Goodwill.
O ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o de uma entidade inclui o valor contabil\u00edstico do Goodwill relativo a essa entidade, exceto quando o neg\u00f3cio a que esse Goodwill est\u00e1 associado continue a gerar benef\u00edcios para o Grupo.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact618": { "value": "
Concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais
No registo de transa\u00e7\u00f5es de concentra\u00e7\u00e3o que envolvam entidades que se encontram sob controlo do Grupo, os ativos e passivos s\u00e3o valorizados ao seu valor contabil\u00edstico, n\u00e3o havendo lugar ao apuramento de impactos em resultados.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em subsidi\u00e1rias
Subsidi\u00e1rias s\u00e3o todas as entidades sobre as quais JMH tem controlo. O Grupo controla uma entidade quando est\u00e1 exposto a, ou tem direitos sobre retornos vari\u00e1veis do seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos atrav\u00e9s do seu poder sobre a entidade. As subsidi\u00e1rias s\u00e3o consolidadas integralmente a partir da data em que o controlo \u00e9 transferido para o Grupo. A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 interrompida a partir da data em que o controlo cessa.
O Grupo aplica o m\u00e9todo da compra na contabiliza\u00e7\u00e3o das suas aquisi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios. A quantia transferida na aquisi\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria \u00e9 o justo valor dos ativos entregues, dos passivos assumidos para com os anteriores donos e dos instrumentos de capital emitidos pelo Grupo. A quantia transferida inclui o justo valor de ativos e passivos que resulte de quaisquer acordos contingentes. Os ativos e passivos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos contingentes assumidos numa aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios s\u00e3o mensurados inicialmente pelo seu justo valor \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o. Os custos diretamente imput\u00e1veis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos em resultados quando incorridos.
Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 detido 100% do capital das subsidi\u00e1rias, \u00e9 reconhecido um interesse que n\u00e3o controla relativo \u00e0 parcela dos resultados e do valor l\u00edquido dos ativos atribu\u00edvel a terceiros.
Quando o Grupo perde o controlo sobre uma subsidi\u00e1ria, s\u00e3o desreconhecidos os ativos e os passivos da subsidi\u00e1ria, e quaisquer interesses que n\u00e3o controla e outras componentes do capital pr\u00f3prio. Qualquer ganho ou perda resultante \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. Qualquer interesse retido na entidade \u00e9 mensurado pelo justo valor quando o controlo \u00e9 perdido.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas seguidas pelas subsidi\u00e1rias no cumprimento das suas obriga\u00e7\u00f5es legais e estatut\u00e1rias, sempre que necess\u00e1rio, foram corrigidas no processo de consolida\u00e7\u00e3o por forma a assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
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Participa\u00e7\u00f5es financeiras em subsidi\u00e1rias
Subsidi\u00e1rias s\u00e3o todas as entidades sobre as quais JMH tem controlo. O Grupo controla uma entidade quando est\u00e1 exposto a, ou tem direitos sobre retornos vari\u00e1veis do seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos atrav\u00e9s do seu poder sobre a entidade. As subsidi\u00e1rias s\u00e3o consolidadas integralmente a partir da data em que o controlo \u00e9 transferido para o Grupo. A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 interrompida a partir da data em que o controlo cessa.
O Grupo aplica o m\u00e9todo da compra na contabiliza\u00e7\u00e3o das suas aquisi\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios. A quantia transferida na aquisi\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria \u00e9 o justo valor dos ativos entregues, dos passivos assumidos para com os anteriores donos e dos instrumentos de capital emitidos pelo Grupo. A quantia transferida inclui o justo valor de ativos e passivos que resulte de quaisquer acordos contingentes. Os ativos e passivos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos contingentes assumidos numa aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios s\u00e3o mensurados inicialmente pelo seu justo valor \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o. Os custos diretamente imput\u00e1veis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos em resultados quando incorridos.
Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 detido 100% do capital das subsidi\u00e1rias, \u00e9 reconhecido um interesse que n\u00e3o controla relativo \u00e0 parcela dos resultados e do valor l\u00edquido dos ativos atribu\u00edvel a terceiros.
Quando o Grupo perde o controlo sobre uma subsidi\u00e1ria, s\u00e3o desreconhecidos os ativos e os passivos da subsidi\u00e1ria, e quaisquer interesses que n\u00e3o controla e outras componentes do capital pr\u00f3prio. Qualquer ganho ou perda resultante \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. Qualquer interesse retido na entidade \u00e9 mensurado pelo justo valor quando o controlo \u00e9 perdido.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas seguidas pelas subsidi\u00e1rias no cumprimento das suas obriga\u00e7\u00f5es legais e estatut\u00e1rias, sempre que necess\u00e1rio, foram corrigidas no processo de consolida\u00e7\u00e3o por forma a assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
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Participa\u00e7\u00f5es financeiras em associadas
Associadas s\u00e3o todas as entidades sobre as quais o Grupo tem uma influ\u00eancia significativa, mas n\u00e3o o controlo, geralmente correspondentes a uma participa\u00e7\u00e3o entre 20% e 50% dos direitos de voto.
Os investimentos em associadas s\u00e3o contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, segundo o qual, o investimento \u00e9 inicialmente reconhecido pelo custo e a quantia escriturada \u00e9 aumentada ou diminu\u00edda para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou preju\u00edzos da associada depois da data da aquisi\u00e7\u00e3o. A parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e a parte nos movimentos p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o ocorridos em outros rendimentos integrais da associada \u00e9 reconhecida tamb\u00e9m em outros rendimentos integrais, com
o correspondente ajustamento de contrapartida reconhecido na quantia registada do investimento. O investimento do Grupo em associadas inclui o Goodwill identificado na aquisi\u00e7\u00e3o.
Para companhias cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a \u00faltima informa\u00e7\u00e3o financeira publicada \u00e0 data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Para companhias n\u00e3o cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a informa\u00e7\u00e3o financeira atual ou a melhor estimativa dispon\u00edvel na data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
Quando a parte do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o investimento na associada, o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou tenha efetuado pagamentos em nome da associada.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das associadas s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
Participa\u00e7\u00f5es financeiras em acordos conjuntos
Acordos conjuntos s\u00e3o classificados como opera\u00e7\u00f5es conjuntas ou empreendimentos conjuntos (joint ventures), dependendo dos direitos e obriga\u00e7\u00f5es contratuais que cada investidor possui. O Grupo avaliou a natureza dos seus acordos conjuntos (ver nota 2.6) e para aqueles que determinou como sendo joint ventures, os mesmos foram contabilizados utilizando o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.
De acordo com o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, os interesses em joint ventures s\u00e3o reconhecidos inicialmente pelo custo e ajustados depois para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o e outras varia\u00e7\u00f5es em outros rendimentos integrais. Numa joint venture, quando a parte do Grupo nas perdas \u00e9 igual ou excede os seus interesses no empreendimento conjunto (que inclui todos os interesses de longo prazo que, em subst\u00e2ncia, fa\u00e7am parte do investimento l\u00edquido do Grupo na joint venture), o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou efetuado pagamentos em nome da joint venture.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das joint ventures s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
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Participa\u00e7\u00f5es financeiras em associadas
Associadas s\u00e3o todas as entidades sobre as quais o Grupo tem uma influ\u00eancia significativa, mas n\u00e3o o controlo, geralmente correspondentes a uma participa\u00e7\u00e3o entre 20% e 50% dos direitos de voto.
Os investimentos em associadas s\u00e3o contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, segundo o qual, o investimento \u00e9 inicialmente reconhecido pelo custo e a quantia escriturada \u00e9 aumentada ou diminu\u00edda para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou preju\u00edzos da associada depois da data da aquisi\u00e7\u00e3o. A parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e a parte nos movimentos p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o ocorridos em outros rendimentos integrais da associada \u00e9 reconhecida tamb\u00e9m em outros rendimentos integrais, com
o correspondente ajustamento de contrapartida reconhecido na quantia registada do investimento. O investimento do Grupo em associadas inclui o Goodwill identificado na aquisi\u00e7\u00e3o.
Para companhias cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a \u00faltima informa\u00e7\u00e3o financeira publicada \u00e0 data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Para companhias n\u00e3o cotadas em bolsa, \u00e9 utilizada a informa\u00e7\u00e3o financeira atual ou a melhor estimativa dispon\u00edvel na data de prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.
Quando a parte do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o investimento na associada, o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou tenha efetuado pagamentos em nome da associada.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das associadas s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
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Participa\u00e7\u00f5es financeiras em acordos conjuntos
Acordos conjuntos s\u00e3o classificados como opera\u00e7\u00f5es conjuntas ou empreendimentos conjuntos (joint ventures), dependendo dos direitos e obriga\u00e7\u00f5es contratuais que cada investidor possui. O Grupo avaliou a natureza dos seus acordos conjuntos (ver nota 2.6) e para aqueles que determinou como sendo joint ventures, os mesmos foram contabilizados utilizando o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.
De acordo com o m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, os interesses em joint ventures s\u00e3o reconhecidos inicialmente pelo custo e ajustados depois para reconhecer a parte do Grupo nos lucros ou perdas p\u00f3s-aquisi\u00e7\u00e3o e outras varia\u00e7\u00f5es em outros rendimentos integrais. Numa joint venture, quando a parte do Grupo nas perdas \u00e9 igual ou excede os seus interesses no empreendimento conjunto (que inclui todos os interesses de longo prazo que, em subst\u00e2ncia, fa\u00e7am parte do investimento l\u00edquido do Grupo na joint venture), o Grupo n\u00e3o reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obriga\u00e7\u00f5es legais ou construtivas ou efetuado pagamentos em nome da joint venture.
As pol\u00edticas contabil\u00edsticas das joint ventures s\u00e3o alteradas quando necess\u00e1rio para assegurar a consist\u00eancia com as pol\u00edticas adotadas pelo Grupo.
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Goodwill
Goodwill representa o excesso do custo de aquisi\u00e7\u00e3o sobre o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis atribu\u00edveis ao Grupo \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o ou da primeira consolida\u00e7\u00e3o. Se o custo de aquisi\u00e7\u00e3o for inferior ao justo valor dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria adquirida, a diferen\u00e7a \u00e9 reconhecida diretamente em resultados do exerc\u00edcio.
O Grupo realiza testes de imparidade ao Goodwill numa base anual ou mais frequentemente, se eventos ou mudan\u00e7as nas circunst\u00e2ncias indicam uma potencial imparidade. O valor reconhecido de Goodwill \u00e9 comparado com o valor recuper\u00e1vel, que \u00e9 o valor mais elevado entre o valor de uso e o justo valor menos os custos de vender. Sempre que o valor contabil\u00edstico do Goodwill exceder o seu valor recuper\u00e1vel, a imparidade \u00e9 reconhecida imediatamente como um gasto e n\u00e3o \u00e9 posteriormente revertida (nota 2.5.1).
Para efeitos da realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, o Goodwill \u00e9 alocado \u00e0s unidades geradoras de caixa (UGC) a que pertencem e que v\u00e3o beneficiar da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais da qual resultou o Goodwill. As UGC \u00e0s quais \u00e9 alocado o Goodwill correspondem \u00e0s \u00e1reas de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo onde se geram os fluxos de caixa independentes que a gest\u00e3o monitoriza com vista a aferir a recupera\u00e7\u00e3o do Goodwill.
O ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o de uma entidade inclui o valor contabil\u00edstico do Goodwill relativo a essa entidade, exceto quando o neg\u00f3cio a que esse Goodwill est\u00e1 associado continue a gerar benef\u00edcios para o Grupo.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
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Goodwill
Goodwill representa o excesso do custo de aquisi\u00e7\u00e3o sobre o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis atribu\u00edveis ao Grupo \u00e0 data da aquisi\u00e7\u00e3o ou da primeira consolida\u00e7\u00e3o. Se o custo de aquisi\u00e7\u00e3o for inferior ao justo valor dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria adquirida, a diferen\u00e7a \u00e9 reconhecida diretamente em resultados do exerc\u00edcio.
O Grupo realiza testes de imparidade ao Goodwill numa base anual ou mais frequentemente, se eventos ou mudan\u00e7as nas circunst\u00e2ncias indicam uma potencial imparidade. O valor reconhecido de Goodwill \u00e9 comparado com o valor recuper\u00e1vel, que \u00e9 o valor mais elevado entre o valor de uso e o justo valor menos os custos de vender. Sempre que o valor contabil\u00edstico do Goodwill exceder o seu valor recuper\u00e1vel, a imparidade \u00e9 reconhecida imediatamente como um gasto e n\u00e3o \u00e9 posteriormente revertida (nota 2.5.1).
Para efeitos da realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, o Goodwill \u00e9 alocado \u00e0s unidades geradoras de caixa (UGC) a que pertencem e que v\u00e3o beneficiar da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais da qual resultou o Goodwill. As UGC \u00e0s quais \u00e9 alocado o Goodwill correspondem \u00e0s \u00e1reas de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo onde se geram os fluxos de caixa independentes que a gest\u00e3o monitoriza com vista a aferir a recupera\u00e7\u00e3o do Goodwill.
O ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o de uma entidade inclui o valor contabil\u00edstico do Goodwill relativo a essa entidade, exceto quando o neg\u00f3cio a que esse Goodwill est\u00e1 associado continue a gerar benef\u00edcios para o Grupo.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os ativos intang\u00edveis que sejam identific\u00e1veis encontram-se registados pelo custo hist\u00f3rico deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es acumuladas e de perdas por imparidade (nota 2.5).
Os custos associados a Goodwill e Marcas Pr\u00f3prias gerados internamente s\u00e3o registados na conta de demonstra\u00e7\u00e3o de resultados \u00e0 medida que s\u00e3o incorridos.
Despesas de investiga\u00e7\u00e3o e desenvolvimento
As despesas de investiga\u00e7\u00e3o, efetuada na procura de novos conhecimentos t\u00e9cnicos ou cient\u00edficos ou na busca de solu\u00e7\u00f5es alternativas, s\u00e3o reconhecidas em resultados quando incorridas.
As despesas de desenvolvimento s\u00e3o capitalizadas quando \u00e9 demonstr\u00e1vel a exequibilidade t\u00e9cnica do produto ou processo em desenvolvimento e o Grupo tem a inten\u00e7\u00e3o e a capacidade de completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o ou o seu uso.
As despesas de desenvolvimento capitalizadas incluem custos de materiais utilizados e de m\u00e3o-de-obra direta.
As licen\u00e7as de software de computador s\u00e3o capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir e conduzir \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o do software espec\u00edfico, sendo amortizadas durante a sua vida \u00fatil estimada.
Os custos associados ao desenvolvimento ou manuten\u00e7\u00e3o de software s\u00e3o reconhecidos como despesas quando incorridos, exceto quando esses custos sejam diretamente associados a projetos de desenvolvimento em que seja quantific\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, sendo reconhecidos como ativos intang\u00edveis inclu\u00eddos no montante capitalizado das despesas de desenvolvimento.
Outros ativos intang\u00edveis
Despesas na aquisi\u00e7\u00e3o de trespasses, marcas, patentes e licen\u00e7as s\u00e3o capitalizadas sempre que se estime a obten\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros e seja expect\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o pelo Grupo.
Ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida
A marca Pingo Doce, para al\u00e9m do Goodwill, \u00e9 o \u00fanico ativo intang\u00edvel de vida \u00fatil indefinida reconhecido, para o qual n\u00e3o existe um limite temporal a partir do qual se espere que deixe de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos para o Grupo. O Goodwill e os ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida s\u00e3o testados para efeitos de imparidade \u00e0 data do balan\u00e7o e sempre que um determinado evento ou circunst\u00e2ncia indique que o seu valor contabil\u00edstico possa n\u00e3o ser recuper\u00e1vel.
Amortiza\u00e7\u00f5es
As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados numa base linear durante o per\u00edodo estimado de vida \u00fatil dos ativos intang\u00edveis, exceto se a sua vida for considerada indefinida.
As amortiza\u00e7\u00f5es dos ativos intang\u00edveis s\u00e3o calculadas, sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal. As taxas de amortiza\u00e7\u00e3o anual mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Despesas de desenvolvimento

20-33,33

\u00a0

\u00a0

Software de computador

33,33

\u00a0

\u00a0

Trespasses

5-6,66

\u00a0

Sempre que se considere necess\u00e1rio, as vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas \u00e0 data do balan\u00e7o, considerando tamb\u00e9m os potenciais efeitos associados \u00e0s altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas.
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Interesses que n\u00e3o controlam
Interesses que n\u00e3o controlam correspondem \u00e0 propor\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes das subsidi\u00e1rias adquiridas que n\u00e3o s\u00e3o, direta ou indiretamente, atribu\u00edveis a JMH.
Transa\u00e7\u00f5es com interesses que n\u00e3o controlam que n\u00e3o resultem na perda do controlo s\u00e3o contabilizadas como transa\u00e7\u00f5es de capital, isto \u00e9, como transa\u00e7\u00f5es com os propriet\u00e1rios na sua qualidade de propriet\u00e1rios. A diferen\u00e7a entre o justo valor de qualquer montante pago e a parcela relevante adquirida do valor contabil\u00edstico dos ativos l\u00edquidos da subsidi\u00e1ria \u00e9 registada nos capitais pr\u00f3prios. Os ganhos ou perdas nas aliena\u00e7\u00f5es para interesses que n\u00e3o controlam tamb\u00e9m s\u00e3o registados nos capitais pr\u00f3prios.
Perda de controlo ou influ\u00eancia significativa
Quando o Grupo deixa de ter controlo ou influ\u00eancia significativa, qualquer participa\u00e7\u00e3o residual nos capitais pr\u00f3prios \u00e9 remensurada para o seu valor de mercado, com as altera\u00e7\u00f5es a serem reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados. O justo valor \u00e9 o valor contabil\u00edstico inicial para efeitos de subsequente tratamento contabil\u00edstico dessa participa\u00e7\u00e3o como ativo financeiro.
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Convers\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras em moeda estrangeira
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras das entidades estrangeiras que reportam em moeda funcional diferente da do Grupo (euro) s\u00e3o convertidas para euros utilizando o c\u00e2mbio de fecho para os ativos e passivos e os c\u00e2mbios hist\u00f3ricos para o capital pr\u00f3prio. Os custos e proveitos s\u00e3o convertidos ao c\u00e2mbio m\u00e9dio mensal que \u00e9 aproximadamente o c\u00e2mbio da data das respetivas transa\u00e7\u00f5es.
A diferen\u00e7a cambial decorrente da convers\u00e3o \u00e9 registada diretamente nos capitais pr\u00f3prios, l\u00edquida do efeito gerado pelo instrumento de cobertura (ver pol\u00edtica contabil\u00edstica descrita na nota 12).
Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada, a diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como parte do ganho ou perda na venda.
O Goodwill e os ajustamentos ao justo valor, originados na aquisi\u00e7\u00e3o de uma entidade estrangeira, s\u00e3o tratados como ativos e passivos da entidade estrangeira e convertidos ao c\u00e2mbio de fecho. As correspondentes diferen\u00e7as cambiais s\u00e3o reconhecidas em outros rendimentos integrais.
2.3. Transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira
As transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira s\u00e3o convertidas para a moeda funcional (euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o.
\u00c0 data do balan\u00e7o, os ativos e passivos monet\u00e1rios expressos em moeda estrangeira s\u00e3o convertidos \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor a essa data e as diferen\u00e7as de c\u00e2mbio resultantes dessa convers\u00e3o s\u00e3o reconhecidas como resultados do exerc\u00edcio, exceto quando se tratam de ativos e passivos que sejam classificados como cobertura de fluxos de caixa ou cobertura de investimentos em entidades estrangeiras ou quando estas respeitem a outros investimentos financeiros, que sejam instrumentos de capital pr\u00f3prio, para os quais as diferen\u00e7as de c\u00e2mbio resultantes s\u00e3o diferidas nos capitais pr\u00f3prios.
As principais taxas de c\u00e2mbio consideradas a esta data foram as indicadas abaixo:

Taxas de c\u00e2mbio de refer\u00eancia do euro\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

(x de moeda estrangeira por 1 euro)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

\u00a0

Z\u0142oty Polaco

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 (PLN)

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Peso Colombiano

(COP)

Taxa em 31 de dezembro de 2025\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0

4,2210

4.414,5700

Taxa m\u00e9dia do ano\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

4,2397

4.567,6600

Taxa em 31 de dezembro de 2024\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0

4,2750

4.580,6700

Taxa m\u00e9dia do ano\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

4,3049

4.405,1700

Para al\u00e9m destas moedas, o Grupo efetua transa\u00e7\u00f5es com base em outras moedas e det\u00e9m subsidi\u00e1rias com outras moedas funcionais, que, no entanto, representam reduzida materialidade.
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Saldos e transa\u00e7\u00f5es entre Empresas do Grupo
As transa\u00e7\u00f5es inter-companhias, os saldos e os ganhos n\u00e3o realizados entre subsidi\u00e1rias e entre estas e a Empresa-M\u00e3e s\u00e3o anulados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, salvo se o custo n\u00e3o puder ser recuperado.
Ganhos n\u00e3o realizados decorrentes de transa\u00e7\u00f5es com empresas associadas ou joint ventures s\u00e3o eliminados de acordo com a parcela de interesse do Grupo nas associadas ou joint ventures. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o da mesma forma eliminadas, salvo se proporcionarem prova de imparidade do ativo transferido.
24. Partes relacionadas
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Uma parte relacionada \u00e9 uma pessoa ou uma entidade que est\u00e1 relacionada com o Grupo, incluindo as que possuem ou est\u00e3o sujeitas a influ\u00eancia ou controlo do Grupo.
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2.3. Transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira
As transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira s\u00e3o convertidas para a moeda funcional (euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o.
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2.4. Instrumentos financeiros
Um instrumento financeiro \u00e9 qualquer contrato que d\u00e1 origem a um ativo financeiro numa entidade e um passivo financeiro ou instrumento de capital noutra entidade.
Os instrumentos financeiros s\u00e3o compensados e a sua quantia l\u00edquida \u00e9 apresentada no Balan\u00e7o Consolidado se existir um direito legal de compensar os valores reconhecidos e existe a inten\u00e7\u00e3o de pagar numa base l\u00edquida, realizando os ativos e liquidando os passivos em simult\u00e2neo.
2.4.1. Ativos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial e na mensura\u00e7\u00e3o subsequente, ao custo amortizado, ao justo valor atrav\u00e9s de Outros Rendimentos Integrais (ORI), ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou derivados designados como instrumentos de cobertura numa cobertura efetiva, conforme apropriado.
A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros no reconhecimento inicial depende das caracter\u00edsticas contratuais do fluxo de caixa do ativo financeiro e do modelo adotado pelo Grupo para os gerir. Com exce\u00e7\u00e3o das contas a receber, os ativos financeiros que n\u00e3o estejam ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o inicialmente mensurados pelo seu justo valor, acrescido dos custos de transa\u00e7\u00e3o. Os custos de transa\u00e7\u00e3o de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos diretamente em resultados. Cr\u00e9ditos comerciais a receber s\u00e3o mensuradas pelo pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o determinado de acordo com a IFRS 15.
Para que um ativo financeiro seja classificado e mensurado pelo custo amortizado ou pelo justo valor atrav\u00e9s de ORI, \u00e9 necess\u00e1rio que ele possua fluxos de caixa que sejam 'apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros' (conhecido por \u201cSolely Payments of Principal and Interest\u201d ou \u201cSPPI\u201d) sobre a quantia principal em aberto. Esta avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 designada por teste SPPI e \u00e9 executada ao n\u00edvel do instrumento. O modelo adotado pelo Grupo para gerir ativos financeiros refere-se \u00e0 forma como os seus ativos financeiros s\u00e3o geridos para obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa. O modelo adotado determina se os fluxos de caixa resultar\u00e3o da obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais, da venda dos ativos financeiros, ou de ambos.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o subsequente dos ativos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Ativos financeiros ao custo amortizado
O Grupo mensura os ativos financeiros ao custo amortizado se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o subsequentemente mensurados usando o m\u00e9todo da Taxa de Juro Efetiva (TJE) e s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando o ativo \u00e9 desreconhecido, modificado ou objeto de imparidades.
Os ativos financeiros do Grupo ao custo amortizado incluem principalmente cr\u00e9ditos comerciais a receber.
ii.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI
O Grupo mensura os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo comum de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e para venda, e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Para instrumentos de d\u00edvida ao justo valor atrav\u00e9s de ORI, o rendimento de juros, a reavalia\u00e7\u00e3o cambial e as perdas ou revers\u00f5es de imparidades s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e tratados da mesma maneira que os ativos financeiros ao custo amortizado. O restante justo valor \u00e9 reconhecido em ORI. Ap\u00f3s o desreconhecimento, o justo valor acumulado reconhecido anteriormente em ORI \u00e9 reciclado para resultados.
O Grupo n\u00e3o det\u00e9m quaisquer ativos financeiros nesta categoria.
iii.Ativos financeiros designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI (instrumentos de capital)
Depois do reconhecimento inicial, o Grupo pode decidir classificar de forma irrevog\u00e1vel instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI quando eles cumprem a defini\u00e7\u00e3o de capitais pr\u00f3prios e n\u00e3o s\u00e3o detidos para negocia\u00e7\u00e3o. A classifica\u00e7\u00e3o \u00e9 determinada numa base instrumento a instrumento.
Ganhos ou perdas nestes ativos financeiros reconhecidos anteriormente em ORI nunca s\u00e3o reciclados para resultados. Os dividendos s\u00e3o reconhecidos como proveitos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados quando o direito ao seu recebimento for estabelecido. Instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade.
O Grupo elegeu classificar de forma irrevog\u00e1vel os instrumentos de capital n\u00e3o cotados dentro desta categoria. Os instrumentos de capital n\u00e3o cotados s\u00e3o tamb\u00e9m registados ao justo valor, sendo, no entanto, mantidos ao custo hist\u00f3rico quando essa \u00e9 a melhor estimativa do justo valor.
iv.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Esta categoria corresponde aos ativos financeiros que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios para custo amortizado ou justo valor atrav\u00e9s de ORI e incluem os ativos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o, ativos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou ativos financeiros requeridos que sejam mensurados ao justo valor.
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem adquiridos com o objetivo de serem vendidos ou recomprados num curto prazo. Os derivados, incluindo derivados embutidos separados, s\u00e3o tamb\u00e9m classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o a n\u00e3o ser que sejam designados como instrumentos de cobertura efetiva. Ativos financeiros com fluxos de caixa que n\u00e3o sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros s\u00e3o classificados e mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, independentemente do modelo adotado. Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos no Balan\u00e7o pelo seu justo valor, com as altera\u00e7\u00f5es l\u00edquidas do justo valor reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Esta categoria inclui os instrumentos derivados n\u00e3o considerados para contabilidade de cobertura.
Desreconhecimento
Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: i. os direitos contratuais do Grupo a receber fluxos de caixa expiram; ii. o Grupo transferiu substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse; ou iii. n\u00e3o obstante reter
uma parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse, o Grupo transferiu o controlo desses ativos.
A quantia bruta escriturada de um ativo financeiro \u00e9 reduzida diretamente quando n\u00e3o existirem expectativas razo\u00e1veis da sua recupera\u00e7\u00e3o em parte ou na sua totalidade, sendo esta redu\u00e7\u00e3o um caso de desreconhecimento.
2.4.2. Passivos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Passivos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial, como passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, empr\u00e9stimos e financiamentos, contas a pagar, ou derivados designados como instrumentos de cobertura efetiva, conforme apropriado.
Todos os passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor e, no caso dos empr\u00e9stimos, financiamentos e contas a pagar, l\u00edquidos de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis.
Os passivos financeiros do Grupo incluem credores comerciais e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos e financiamentos, incluindo descobertos banc\u00e1rios e instrumentos financeiros derivados.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o dos passivos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados incluem passivos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o e passivos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados.
Passivos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem incorridos com o objetivo de serem recomprados no curto prazo. Esta categoria inclui tamb\u00e9m instrumentos financeiros derivados contratados pelo Grupo que n\u00e3o sejam designados como instrumentos de cobertura numa rela\u00e7\u00e3o de cobertura tal como definido na IFRS 9. Ganhos ou perdas nos passivos detidos para negocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
ii.Passivos financeiros ao custo amortizado
Depois do reconhecimento inicial, credores e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos remunerados e financiamentos s\u00e3o subsequentemente mensurados ao custo amortizado usando o m\u00e9todo TJE. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando os passivos s\u00e3o desreconhecidos, bem como atrav\u00e9s do processo de amortiza\u00e7\u00e3o pela taxa de juro efetiva.
O custo amortizado \u00e9 calculado tendo em considera\u00e7\u00e3o qualquer desconto ou pr\u00e9mio na aquisi\u00e7\u00e3o e comiss\u00f5es ou custos que sejam parte integral da TJE. A amortiza\u00e7\u00e3o da TJE \u00e9 inclu\u00edda nos custos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Desreconhecimento
Um passivo financeiro \u00e9 desreconhecido quando a obriga\u00e7\u00e3o relacionada com o passivo \u00e9 dispensada, cancelada ou expira. Quando um passivo financeiro existente \u00e9 substitu\u00eddo por outro do mesmo mutuante em termos substancialmente diferentes, ou os termos do passivo existente s\u00e3o substancialmente modificados, tal troca ou modifica\u00e7\u00e3o \u00e9 tratada como um desreconhecimento do passivo original e o reconhecimento de um novo passivo. A diferen\u00e7a entre o respetivo valor contabil\u00edstico \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
2.5.2. Imparidade de ativos financeiros
Clientes, devedores e outros ativos financeiros
O Grupo reconhece imparidades para Perdas de Cr\u00e9dito Esperadas (PCE) em ativos financeiros n\u00e3o mantidos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. As PCE s\u00e3o baseadas na diferen\u00e7a entre os fluxos de caixa contratuais devidos de acordo com o contrato e todos os fluxos de caixa que o Grupo espera receber, descontados de acordo com a estimativa da taxa de juro efetiva original. Os fluxos de caixa estimados incluem os fluxos de caixa da venda de garantias detidas ou outras melhorias de cr\u00e9dito que fa\u00e7am parte integral dos termos contratuais.
As PCE s\u00e3o reconhecidas em duas etapas. Para exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais n\u00e3o houve aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, as PCE s\u00e3o provisionadas para perdas de cr\u00e9dito resultantes de eventos de incumprimento poss\u00edveis de ocorrer nos pr\u00f3ximos 12 meses (PCE de 12 meses). Para as exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais houve um aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, \u00e9 necess\u00e1ria uma provis\u00e3o para perdas esperadas de cr\u00e9dito durante a vida remanescente da exposi\u00e7\u00e3o, independentemente do momento do incumprimento (PCE considerando a vida do ativo).
Para as contas a receber de car\u00e1cter comercial, o Grupo aplica uma abordagem simplificada no c\u00e1lculo das PCE, n\u00e3o atendendo \u00e0s altera\u00e7\u00f5es no risco de cr\u00e9dito, mas reconhecendo uma provis\u00e3o para perdas com base nas PCE considerando a totalidade da vida do ativo em cada data de reporte. Na realiza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da provis\u00e3o para perdas, o Grupo tem em considera\u00e7\u00e3o a experi\u00eancia com perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica.
O Grupo considera um ativo financeiro em incumprimento quando o prazo contratual de pagamento foi ultrapassado em 90 dias. No entanto, em certos casos, o Grupo considera tamb\u00e9m um ativo financeiro em incumprimento quando informa\u00e7\u00e3o interna ou externa indica que \u00e9 improv\u00e1vel que o Grupo receba integralmente as quantias contratuais pendentes, antes de considerar quaisquer melhorias de cr\u00e9dito mantidas pelo Grupo.
Um ativo financeiro \u00e9 anulado quando n\u00e3o existe uma expectativa razo\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais.
12. Instrumentos financeiros derivados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O Grupo utiliza derivados com o \u00fanico objetivo de gerir os riscos financeiros a que se encontra exposto. De acordo com a sua pol\u00edtica financeira, o Grupo n\u00e3o utiliza derivados para especula\u00e7\u00e3o.
Sempre que dispon\u00edvel, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado com base em instrumentos cotados. Na aus\u00eancia de pre\u00e7os de mercado, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado atrav\u00e9s do m\u00e9todo de DCF ou modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es, de acordo com pressupostos geralmente utilizados no mercado.
Os instrumentos financeiros derivados s\u00e3o reconhecidos na data da sua negocia\u00e7\u00e3o (trade date), pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor \u00e9 avaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa avalia\u00e7\u00e3o registados diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto no que se refere aos derivados de cobertura de fluxo de caixa e cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras, cuja varia\u00e7\u00e3o do justo valor \u00e9 registada em capitais pr\u00f3prios, em outros rendimentos integrais. O reconhecimento das varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos derivados de cobertura depende da natureza do risco coberto e do modelo de cobertura utilizado.
Derivados n\u00e3o designados como instrumentos de cobertura
Apesar de os derivados contratados pelo Grupo corresponderem a instrumentos eficazes na cobertura econ\u00f3mica de riscos, nem todos qualificam como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica de acordo com as regras e requisitos da IFRS 9. Os instrumentos que n\u00e3o qualifiquem como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor e as varia\u00e7\u00f5es no mesmo s\u00e3o reconhecidas em resultados.
Contabilidade de cobertura
No in\u00edcio da rela\u00e7\u00e3o de cobertura, o Grupo designa e documenta formalmente a rela\u00e7\u00e3o de cobertura para a qual pretende aplicar a contabilidade de cobertura e o objetivo da gest\u00e3o dos riscos e a estrat\u00e9gia para realiza\u00e7\u00e3o da cobertura. A documenta\u00e7\u00e3o inclui a identifica\u00e7\u00e3o do instrumento de cobertura, o item coberto, a natureza dos riscos que est\u00e3o a ser cobertos e como o Grupo ir\u00e1 medir se a rela\u00e7\u00e3o de cobertura cumpre com os requisitos de efic\u00e1cia da cobertura. A rela\u00e7\u00e3o de cobertura apenas qualifica para efeitos de contabilidade de cobertura se cumprir com todos os requisitos de efic\u00e1cia seguintes:
(i)Existe uma \u201crela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica\u201d entre o item coberto e o instrumento de cobertura;
(ii)O efeito do risco do cr\u00e9dito n\u00e3o \u201cdomina as altera\u00e7\u00f5es do valor\u201d que resultam dessa rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica;
(iii)O r\u00e1cio de cobertura \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto que o Grupo efetivamente cobre e a quantidade de instrumento de cobertura que o Grupo efetivamente usa para cobrir essa quantidade de item coberto.
As coberturas que cumprirem com todos os crit\u00e9rios de enquadramento para contabilidade de cobertura s\u00e3o registados conforme descrito abaixo:
Risco de taxa de juro e pre\u00e7o de energia el\u00e9trica (cobertura de fluxos de caixa)
Sempre que as expectativas de evolu\u00e7\u00e3o de taxas de juro o justifiquem, o Grupo procura contratar opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra movimentos adversos, atrav\u00e9s de instrumentos derivados. Na sele\u00e7\u00e3o de instrumentos s\u00e3o essencialmente valorizados os aspetos econ\u00f3micos dos mesmos. S\u00e3o igualmente tidas em conta as implica\u00e7\u00f5es da inclus\u00e3o de cada instrumento adicional na carteira existente de derivados, nomeadamente os efeitos em termos de volatilidade nos resultados.
No que respeita aos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, existindo no mercado um conjunto de operadores de energias renov\u00e1veis dispostos a estabelecer contratos virtuais de entrega de energia verde (tamb\u00e9m denominados de VPPAs \u2013 Virtual Power Puchase Agreements), o Grupo pode optar por entrar nestes contratos de forma a fixar o pre\u00e7o de energia proveniente de fontes renov\u00e1veis. Uma vez que n\u00e3o se trata de contratos diretos entre o distribuidor de energia e as companhias do Grupo, os mesmos qualificam enquanto instrumentos derivados.
As opera\u00e7\u00f5es que qualifiquem como instrumentos de cobertura de fluxo de caixa s\u00e3o registadas no balan\u00e7o pelo seu justo valor e, na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos instrumentos s\u00e3o registadas em outros rendimentos integrais, na reserva de cobertura de fluxos de caixa. As quantias acumuladas em capitais pr\u00f3prios s\u00e3o reclassificadas para resultados nos per\u00edodos em que os itens cobertos tamb\u00e9m afetam os resultados (por exemplo, quando uma transa\u00e7\u00e3o ou evento previsto que foi coberto se realiza). No entanto, tratando-se de uma cobertura de uma transa\u00e7\u00e3o futura que resulta no reconhecimento de um ativo n\u00e3o financeiro (por exemplo: Exist\u00eancias), os ganhos ou perdas previamente diferidos em capital pr\u00f3prio s\u00e3o transferidos e inclu\u00eddos na valoriza\u00e7\u00e3o inicial do ativo.
Os ganhos ou perdas relacionados com a parte ineficaz s\u00e3o reconhecidos de imediato em resultados. Desta forma e em termos l\u00edquidos, para o risco de taxa de juro, os custos associados aos financiamentos cobertos s\u00e3o reconhecidos \u00e0 taxa inerente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de cobertura contratada. No caso do pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, o mecanismo mensal de acerto/compensa\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permite estabilizar os custos da energia verde contratualizada para cada per\u00edodo.
Quando um instrumento de cobertura expira ou \u00e9 vendido, ou quando a cobertura deixa de cumprir os crit\u00e9rios exigidos para a contabilidade de cobertura, as varia\u00e7\u00f5es de justo valor do derivado acumuladas em outros rendimentos integrais s\u00e3o reconhecidas em resultados quando a opera\u00e7\u00e3o coberta tamb\u00e9m afetar resultados.
As opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualifiquem como instrumento de cobertura de fluxos de caixa s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor, sendo as suas varia\u00e7\u00f5es reconhecidas diretamente nos resultados financeiros (ou outros ganhos e perdas operacionais, no caso dos derivados de energia el\u00e9trica).
Risco de taxa de c\u00e2mbio (cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras)
No que respeita ao risco cambial, o Grupo prossegue uma pol\u00edtica de cobertura natural recorrendo a financiamento em moeda local sempre que as condi\u00e7\u00f5es de mercado (nomeadamente o n\u00edvel das taxas de juro) o aconselhem e/ou permitam.
A flutua\u00e7\u00e3o cambial associada a empr\u00e9stimos em moeda estrangeira contra\u00eddos com o objetivo de cobertura de um investimento numa opera\u00e7\u00e3o estrangeira \u00e9 reconhecida diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais em outros rendimentos integrais (nota 2.2).
Os swaps cambiais contratados com vista \u00e0 cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras que qualifiquem como instrumentos de cobertura s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor. Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos swaps cambiais s\u00e3o reconhecidas diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais (nota 2.2). Os ganhos e perdas acumulados em outros rendimentos integrais s\u00e3o transferidos para resultados do exerc\u00edcio quando as entidades estrangeiras s\u00e3o alienadas.
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de clientes e devedores s\u00e3o valores a receber pela venda de mercadorias ou de servi\u00e7os prestados pelo Grupo no curso normal das suas atividades. S\u00e3o inicialmente registados ao justo valor e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo, deduzidos de perdas por imparidade (notas 2.4.1 e 2.5).
15. Caixa e equivalentes de caixa
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
A rubrica caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria com grande liquidez e com uma maturidade inicial de tr\u00eas meses ou inferior. No balan\u00e7o do Grupo, os descobertos banc\u00e1rios s\u00e3o apresentados como empr\u00e9stimos correntes no passivo.
18. Empr\u00e9stimos obtidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor deduzidos de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado. Qualquer diferen\u00e7a entre o valor de emiss\u00e3o (l\u00edquido de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos) e o valor nominal \u00e9 reconhecido em resultados durante o prazo dos empr\u00e9stimos de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o classificados como passivos correntes ou n\u00e3o correntes em fun\u00e7\u00e3o do direito que o Grupo tem de diferir o seu pagamento para al\u00e9m de 12 meses ap\u00f3s a data do balan\u00e7o. Se o Grupo tem o direito, \u00e0 data do balan\u00e7o, de refinanciar ou renovar um empr\u00e9stimo negociado no \u00e2mbito de uma linha de cr\u00e9dito, por pelo menos doze meses ap\u00f3s o per\u00edodo de relato, o empr\u00e9stimo \u00e9 classificado como n\u00e3o corrente, mesmo que seja devido num prazo mais curto. Pelo contr\u00e1rio, se o Grupo n\u00e3o tem o direito de refinanciar ou renovar o empr\u00e9stimo, este \u00e9 classificado como passivo corrente.
A classifica\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo como corrente ou n\u00e3o corrente \u00e9 determinada em fun\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de eventuais covenants que o Grupo tem de cumprir, mesmo quando a sua verifica\u00e7\u00e3o pela entidade credora apenas ocorra ap\u00f3s a data do balan\u00e7o.
Os custos financeiros de empr\u00e9stimos gen\u00e9ricos ou espec\u00edficos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos qualific\u00e1veis, que levam necessariamente um per\u00edodo substancial para ficar dispon\u00edveis para o uso pretendido, s\u00e3o adicionados ao custo de tais ativos, at\u00e9 ao momento em que os ativos ficam efetivamente prontos para o uso pretendido.
Os rendimentos obtidos com o investimento tempor\u00e1rio de empr\u00e9stimos espec\u00edficos ainda n\u00e3o utilizados nos ativos qualific\u00e1veis s\u00e3o deduzidos aos custos de empr\u00e9stimos eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Todos os outros custos com empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos nos resultados do per\u00edodo em que s\u00e3o incorridos.
20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de fornecedores e outros credores s\u00e3o responsabilidades relativas a mercadorias ou servi\u00e7os adquiridos no curso normal das suas atividades. S\u00e3o registados inicialmente ao justo valor e subsequentemente ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Fornecedores e outros credores s\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento for devido dentro de um ano ou menos (ou no ciclo operacional normal dos neg\u00f3cios, ainda que mais longo). Caso contr\u00e1rio, s\u00e3o apresentados como passivo n\u00e3o corrente.
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2.4. Instrumentos financeiros
2.4.1. Ativos financeiros
Desreconhecimento
Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: i. os direitos contratuais do Grupo a receber fluxos de caixa expiram; ii. o Grupo transferiu substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse; ou iii. n\u00e3o obstante reter
uma parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse, o Grupo transferiu o controlo desses ativos.
A quantia bruta escriturada de um ativo financeiro \u00e9 reduzida diretamente quando n\u00e3o existirem expectativas razo\u00e1veis da sua recupera\u00e7\u00e3o em parte ou na sua totalidade, sendo esta redu\u00e7\u00e3o um caso de desreconhecimento.
2.4.2. Passivos financeiros
Desreconhecimento
Um passivo financeiro \u00e9 desreconhecido quando a obriga\u00e7\u00e3o relacionada com o passivo \u00e9 dispensada, cancelada ou expira. Quando um passivo financeiro existente \u00e9 substitu\u00eddo por outro do mesmo mutuante em termos substancialmente diferentes, ou os termos do passivo existente s\u00e3o substancialmente modificados, tal troca ou modifica\u00e7\u00e3o \u00e9 tratada como um desreconhecimento do passivo original e o reconhecimento de um novo passivo. A diferen\u00e7a entre o respetivo valor contabil\u00edstico \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
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2.4. Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros s\u00e3o compensados e a sua quantia l\u00edquida \u00e9 apresentada no Balan\u00e7o Consolidado se existir um direito legal de compensar os valores reconhecidos e existe a inten\u00e7\u00e3o de pagar numa base l\u00edquida, realizando os ativos e liquidando os passivos em simult\u00e2neo.
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2.4.1. Ativos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial e na mensura\u00e7\u00e3o subsequente, ao custo amortizado, ao justo valor atrav\u00e9s de Outros Rendimentos Integrais (ORI), ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou derivados designados como instrumentos de cobertura numa cobertura efetiva, conforme apropriado.
A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros no reconhecimento inicial depende das caracter\u00edsticas contratuais do fluxo de caixa do ativo financeiro e do modelo adotado pelo Grupo para os gerir. Com exce\u00e7\u00e3o das contas a receber, os ativos financeiros que n\u00e3o estejam ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o inicialmente mensurados pelo seu justo valor, acrescido dos custos de transa\u00e7\u00e3o. Os custos de transa\u00e7\u00e3o de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos diretamente em resultados. Cr\u00e9ditos comerciais a receber s\u00e3o mensuradas pelo pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o determinado de acordo com a IFRS 15.
Para que um ativo financeiro seja classificado e mensurado pelo custo amortizado ou pelo justo valor atrav\u00e9s de ORI, \u00e9 necess\u00e1rio que ele possua fluxos de caixa que sejam 'apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros' (conhecido por \u201cSolely Payments of Principal and Interest\u201d ou \u201cSPPI\u201d) sobre a quantia principal em aberto. Esta avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 designada por teste SPPI e \u00e9 executada ao n\u00edvel do instrumento. O modelo adotado pelo Grupo para gerir ativos financeiros refere-se \u00e0 forma como os seus ativos financeiros s\u00e3o geridos para obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa. O modelo adotado determina se os fluxos de caixa resultar\u00e3o da obten\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais, da venda dos ativos financeiros, ou de ambos.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o subsequente dos ativos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Ativos financeiros ao custo amortizado
O Grupo mensura os ativos financeiros ao custo amortizado se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o subsequentemente mensurados usando o m\u00e9todo da Taxa de Juro Efetiva (TJE) e s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando o ativo \u00e9 desreconhecido, modificado ou objeto de imparidades.
Os ativos financeiros do Grupo ao custo amortizado incluem principalmente cr\u00e9ditos comerciais a receber.
ii.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI
O Grupo mensura os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI se forem detidos dentro do modelo adotado, com o objetivo comum de deter os instrumentos financeiros para obter os fluxos de caixa contratuais e para venda, e os termos contratuais do ativo financeiro deem origem a fluxos de caixa em datas espec\u00edficas que sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros sobre a quantia principal em aberto.
Para instrumentos de d\u00edvida ao justo valor atrav\u00e9s de ORI, o rendimento de juros, a reavalia\u00e7\u00e3o cambial e as perdas ou revers\u00f5es de imparidades s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados e tratados da mesma maneira que os ativos financeiros ao custo amortizado. O restante justo valor \u00e9 reconhecido em ORI. Ap\u00f3s o desreconhecimento, o justo valor acumulado reconhecido anteriormente em ORI \u00e9 reciclado para resultados.
O Grupo n\u00e3o det\u00e9m quaisquer ativos financeiros nesta categoria.
iii.Ativos financeiros designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI (instrumentos de capital)
Depois do reconhecimento inicial, o Grupo pode decidir classificar de forma irrevog\u00e1vel instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI quando eles cumprem a defini\u00e7\u00e3o de capitais pr\u00f3prios e n\u00e3o s\u00e3o detidos para negocia\u00e7\u00e3o. A classifica\u00e7\u00e3o \u00e9 determinada numa base instrumento a instrumento.
Ganhos ou perdas nestes ativos financeiros reconhecidos anteriormente em ORI nunca s\u00e3o reciclados para resultados. Os dividendos s\u00e3o reconhecidos como proveitos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados quando o direito ao seu recebimento for estabelecido. Instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade.
O Grupo elegeu classificar de forma irrevog\u00e1vel os instrumentos de capital n\u00e3o cotados dentro desta categoria. Os instrumentos de capital n\u00e3o cotados s\u00e3o tamb\u00e9m registados ao justo valor, sendo, no entanto, mantidos ao custo hist\u00f3rico quando essa \u00e9 a melhor estimativa do justo valor.
iv.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Esta categoria corresponde aos ativos financeiros que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios para custo amortizado ou justo valor atrav\u00e9s de ORI e incluem os ativos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o, ativos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou ativos financeiros requeridos que sejam mensurados ao justo valor.
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem adquiridos com o objetivo de serem vendidos ou recomprados num curto prazo. Os derivados, incluindo derivados embutidos separados, s\u00e3o tamb\u00e9m classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o a n\u00e3o ser que sejam designados como instrumentos de cobertura efetiva. Ativos financeiros com fluxos de caixa que n\u00e3o sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros s\u00e3o classificados e mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, independentemente do modelo adotado. Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos no Balan\u00e7o pelo seu justo valor, com as altera\u00e7\u00f5es l\u00edquidas do justo valor reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Esta categoria inclui os instrumentos derivados n\u00e3o considerados para contabilidade de cobertura.
Desreconhecimento
Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: i. os direitos contratuais do Grupo a receber fluxos de caixa expiram; ii. o Grupo transferiu substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse; ou iii. n\u00e3o obstante reter
uma parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios da sua posse, o Grupo transferiu o controlo desses ativos.
A quantia bruta escriturada de um ativo financeiro \u00e9 reduzida diretamente quando n\u00e3o existirem expectativas razo\u00e1veis da sua recupera\u00e7\u00e3o em parte ou na sua totalidade, sendo esta redu\u00e7\u00e3o um caso de desreconhecimento.
2.5.2. Imparidade de ativos financeiros
Clientes, devedores e outros ativos financeiros
O Grupo reconhece imparidades para Perdas de Cr\u00e9dito Esperadas (PCE) em ativos financeiros n\u00e3o mantidos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. As PCE s\u00e3o baseadas na diferen\u00e7a entre os fluxos de caixa contratuais devidos de acordo com o contrato e todos os fluxos de caixa que o Grupo espera receber, descontados de acordo com a estimativa da taxa de juro efetiva original. Os fluxos de caixa estimados incluem os fluxos de caixa da venda de garantias detidas ou outras melhorias de cr\u00e9dito que fa\u00e7am parte integral dos termos contratuais.
As PCE s\u00e3o reconhecidas em duas etapas. Para exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais n\u00e3o houve aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, as PCE s\u00e3o provisionadas para perdas de cr\u00e9dito resultantes de eventos de incumprimento poss\u00edveis de ocorrer nos pr\u00f3ximos 12 meses (PCE de 12 meses). Para as exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais houve um aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, \u00e9 necess\u00e1ria uma provis\u00e3o para perdas esperadas de cr\u00e9dito durante a vida remanescente da exposi\u00e7\u00e3o, independentemente do momento do incumprimento (PCE considerando a vida do ativo).
Para as contas a receber de car\u00e1cter comercial, o Grupo aplica uma abordagem simplificada no c\u00e1lculo das PCE, n\u00e3o atendendo \u00e0s altera\u00e7\u00f5es no risco de cr\u00e9dito, mas reconhecendo uma provis\u00e3o para perdas com base nas PCE considerando a totalidade da vida do ativo em cada data de reporte. Na realiza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da provis\u00e3o para perdas, o Grupo tem em considera\u00e7\u00e3o a experi\u00eancia com perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica.
O Grupo considera um ativo financeiro em incumprimento quando o prazo contratual de pagamento foi ultrapassado em 90 dias. No entanto, em certos casos, o Grupo considera tamb\u00e9m um ativo financeiro em incumprimento quando informa\u00e7\u00e3o interna ou externa indica que \u00e9 improv\u00e1vel que o Grupo receba integralmente as quantias contratuais pendentes, antes de considerar quaisquer melhorias de cr\u00e9dito mantidas pelo Grupo.
Um ativo financeiro \u00e9 anulado quando n\u00e3o existe uma expectativa razo\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais.
12. Instrumentos financeiros derivados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O Grupo utiliza derivados com o \u00fanico objetivo de gerir os riscos financeiros a que se encontra exposto. De acordo com a sua pol\u00edtica financeira, o Grupo n\u00e3o utiliza derivados para especula\u00e7\u00e3o.
Sempre que dispon\u00edvel, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado com base em instrumentos cotados. Na aus\u00eancia de pre\u00e7os de mercado, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado atrav\u00e9s do m\u00e9todo de DCF ou modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es, de acordo com pressupostos geralmente utilizados no mercado.
Os instrumentos financeiros derivados s\u00e3o reconhecidos na data da sua negocia\u00e7\u00e3o (trade date), pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor \u00e9 avaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa avalia\u00e7\u00e3o registados diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto no que se refere aos derivados de cobertura de fluxo de caixa e cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras, cuja varia\u00e7\u00e3o do justo valor \u00e9 registada em capitais pr\u00f3prios, em outros rendimentos integrais. O reconhecimento das varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos derivados de cobertura depende da natureza do risco coberto e do modelo de cobertura utilizado.
Derivados n\u00e3o designados como instrumentos de cobertura
Apesar de os derivados contratados pelo Grupo corresponderem a instrumentos eficazes na cobertura econ\u00f3mica de riscos, nem todos qualificam como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica de acordo com as regras e requisitos da IFRS 9. Os instrumentos que n\u00e3o qualifiquem como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor e as varia\u00e7\u00f5es no mesmo s\u00e3o reconhecidas em resultados.
Contabilidade de cobertura
No in\u00edcio da rela\u00e7\u00e3o de cobertura, o Grupo designa e documenta formalmente a rela\u00e7\u00e3o de cobertura para a qual pretende aplicar a contabilidade de cobertura e o objetivo da gest\u00e3o dos riscos e a estrat\u00e9gia para realiza\u00e7\u00e3o da cobertura. A documenta\u00e7\u00e3o inclui a identifica\u00e7\u00e3o do instrumento de cobertura, o item coberto, a natureza dos riscos que est\u00e3o a ser cobertos e como o Grupo ir\u00e1 medir se a rela\u00e7\u00e3o de cobertura cumpre com os requisitos de efic\u00e1cia da cobertura. A rela\u00e7\u00e3o de cobertura apenas qualifica para efeitos de contabilidade de cobertura se cumprir com todos os requisitos de efic\u00e1cia seguintes:
(i)Existe uma \u201crela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica\u201d entre o item coberto e o instrumento de cobertura;
(ii)O efeito do risco do cr\u00e9dito n\u00e3o \u201cdomina as altera\u00e7\u00f5es do valor\u201d que resultam dessa rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica;
(iii)O r\u00e1cio de cobertura \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto que o Grupo efetivamente cobre e a quantidade de instrumento de cobertura que o Grupo efetivamente usa para cobrir essa quantidade de item coberto.
As coberturas que cumprirem com todos os crit\u00e9rios de enquadramento para contabilidade de cobertura s\u00e3o registados conforme descrito abaixo:
Risco de taxa de juro e pre\u00e7o de energia el\u00e9trica (cobertura de fluxos de caixa)
Sempre que as expectativas de evolu\u00e7\u00e3o de taxas de juro o justifiquem, o Grupo procura contratar opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra movimentos adversos, atrav\u00e9s de instrumentos derivados. Na sele\u00e7\u00e3o de instrumentos s\u00e3o essencialmente valorizados os aspetos econ\u00f3micos dos mesmos. S\u00e3o igualmente tidas em conta as implica\u00e7\u00f5es da inclus\u00e3o de cada instrumento adicional na carteira existente de derivados, nomeadamente os efeitos em termos de volatilidade nos resultados.
No que respeita aos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, existindo no mercado um conjunto de operadores de energias renov\u00e1veis dispostos a estabelecer contratos virtuais de entrega de energia verde (tamb\u00e9m denominados de VPPAs \u2013 Virtual Power Puchase Agreements), o Grupo pode optar por entrar nestes contratos de forma a fixar o pre\u00e7o de energia proveniente de fontes renov\u00e1veis. Uma vez que n\u00e3o se trata de contratos diretos entre o distribuidor de energia e as companhias do Grupo, os mesmos qualificam enquanto instrumentos derivados.
As opera\u00e7\u00f5es que qualifiquem como instrumentos de cobertura de fluxo de caixa s\u00e3o registadas no balan\u00e7o pelo seu justo valor e, na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos instrumentos s\u00e3o registadas em outros rendimentos integrais, na reserva de cobertura de fluxos de caixa. As quantias acumuladas em capitais pr\u00f3prios s\u00e3o reclassificadas para resultados nos per\u00edodos em que os itens cobertos tamb\u00e9m afetam os resultados (por exemplo, quando uma transa\u00e7\u00e3o ou evento previsto que foi coberto se realiza). No entanto, tratando-se de uma cobertura de uma transa\u00e7\u00e3o futura que resulta no reconhecimento de um ativo n\u00e3o financeiro (por exemplo: Exist\u00eancias), os ganhos ou perdas previamente diferidos em capital pr\u00f3prio s\u00e3o transferidos e inclu\u00eddos na valoriza\u00e7\u00e3o inicial do ativo.
Os ganhos ou perdas relacionados com a parte ineficaz s\u00e3o reconhecidos de imediato em resultados. Desta forma e em termos l\u00edquidos, para o risco de taxa de juro, os custos associados aos financiamentos cobertos s\u00e3o reconhecidos \u00e0 taxa inerente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de cobertura contratada. No caso do pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, o mecanismo mensal de acerto/compensa\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permite estabilizar os custos da energia verde contratualizada para cada per\u00edodo.
Quando um instrumento de cobertura expira ou \u00e9 vendido, ou quando a cobertura deixa de cumprir os crit\u00e9rios exigidos para a contabilidade de cobertura, as varia\u00e7\u00f5es de justo valor do derivado acumuladas em outros rendimentos integrais s\u00e3o reconhecidas em resultados quando a opera\u00e7\u00e3o coberta tamb\u00e9m afetar resultados.
As opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualifiquem como instrumento de cobertura de fluxos de caixa s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor, sendo as suas varia\u00e7\u00f5es reconhecidas diretamente nos resultados financeiros (ou outros ganhos e perdas operacionais, no caso dos derivados de energia el\u00e9trica).
Risco de taxa de c\u00e2mbio (cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras)
No que respeita ao risco cambial, o Grupo prossegue uma pol\u00edtica de cobertura natural recorrendo a financiamento em moeda local sempre que as condi\u00e7\u00f5es de mercado (nomeadamente o n\u00edvel das taxas de juro) o aconselhem e/ou permitam.
A flutua\u00e7\u00e3o cambial associada a empr\u00e9stimos em moeda estrangeira contra\u00eddos com o objetivo de cobertura de um investimento numa opera\u00e7\u00e3o estrangeira \u00e9 reconhecida diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais em outros rendimentos integrais (nota 2.2).
Os swaps cambiais contratados com vista \u00e0 cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras que qualifiquem como instrumentos de cobertura s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor. Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos swaps cambiais s\u00e3o reconhecidas diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais (nota 2.2). Os ganhos e perdas acumulados em outros rendimentos integrais s\u00e3o transferidos para resultados do exerc\u00edcio quando as entidades estrangeiras s\u00e3o alienadas.
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de clientes e devedores s\u00e3o valores a receber pela venda de mercadorias ou de servi\u00e7os prestados pelo Grupo no curso normal das suas atividades. S\u00e3o inicialmente registados ao justo valor e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo, deduzidos de perdas por imparidade (notas 2.4.1 e 2.5).
15. Caixa e equivalentes de caixa
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
A rubrica caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria com grande liquidez e com uma maturidade inicial de tr\u00eas meses ou inferior. No balan\u00e7o do Grupo, os descobertos banc\u00e1rios s\u00e3o apresentados como empr\u00e9stimos correntes no passivo.
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iii.Ativos financeiros designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI (instrumentos de capital)
Depois do reconhecimento inicial, o Grupo pode decidir classificar de forma irrevog\u00e1vel instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI quando eles cumprem a defini\u00e7\u00e3o de capitais pr\u00f3prios e n\u00e3o s\u00e3o detidos para negocia\u00e7\u00e3o. A classifica\u00e7\u00e3o \u00e9 determinada numa base instrumento a instrumento.
Ganhos ou perdas nestes ativos financeiros reconhecidos anteriormente em ORI nunca s\u00e3o reciclados para resultados. Os dividendos s\u00e3o reconhecidos como proveitos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados quando o direito ao seu recebimento for estabelecido. Instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de ORI n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade.
O Grupo elegeu classificar de forma irrevog\u00e1vel os instrumentos de capital n\u00e3o cotados dentro desta categoria. Os instrumentos de capital n\u00e3o cotados s\u00e3o tamb\u00e9m registados ao justo valor, sendo, no entanto, mantidos ao custo hist\u00f3rico quando essa \u00e9 a melhor estimativa do justo valor.
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iv.Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Esta categoria corresponde aos ativos financeiros que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios para custo amortizado ou justo valor atrav\u00e9s de ORI e incluem os ativos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o, ativos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ou ativos financeiros requeridos que sejam mensurados ao justo valor.
Os ativos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem adquiridos com o objetivo de serem vendidos ou recomprados num curto prazo. Os derivados, incluindo derivados embutidos separados, s\u00e3o tamb\u00e9m classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o a n\u00e3o ser que sejam designados como instrumentos de cobertura efetiva. Ativos financeiros com fluxos de caixa que n\u00e3o sejam apenas reembolsos de capital e pagamentos de juros s\u00e3o classificados e mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, independentemente do modelo adotado. Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos no Balan\u00e7o pelo seu justo valor, com as altera\u00e7\u00f5es l\u00edquidas do justo valor reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Esta categoria inclui os instrumentos derivados n\u00e3o considerados para contabilidade de cobertura.
i.Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados incluem passivos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o e passivos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados.
Passivos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem incorridos com o objetivo de serem recomprados no curto prazo. Esta categoria inclui tamb\u00e9m instrumentos financeiros derivados contratados pelo Grupo que n\u00e3o sejam designados como instrumentos de cobertura numa rela\u00e7\u00e3o de cobertura tal como definido na IFRS 9. Ganhos ou perdas nos passivos detidos para negocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
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2.4.2. Passivos financeiros
Reconhecimento inicial e mensura\u00e7\u00e3o
Passivos financeiros s\u00e3o classificados, no reconhecimento inicial, como passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, empr\u00e9stimos e financiamentos, contas a pagar, ou derivados designados como instrumentos de cobertura efetiva, conforme apropriado.
Todos os passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor e, no caso dos empr\u00e9stimos, financiamentos e contas a pagar, l\u00edquidos de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis.
Os passivos financeiros do Grupo incluem credores comerciais e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos e financiamentos, incluindo descobertos banc\u00e1rios e instrumentos financeiros derivados.
Mensura\u00e7\u00e3o subsequente
A mensura\u00e7\u00e3o dos passivos financeiros depende da sua classifica\u00e7\u00e3o, tal como descrito abaixo:
i.Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados
Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados incluem passivos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o e passivos financeiros designados no reconhecimento inicial ao justo valor atrav\u00e9s de resultados.
Passivos financeiros s\u00e3o classificados como detidos para negocia\u00e7\u00e3o se forem incorridos com o objetivo de serem recomprados no curto prazo. Esta categoria inclui tamb\u00e9m instrumentos financeiros derivados contratados pelo Grupo que n\u00e3o sejam designados como instrumentos de cobertura numa rela\u00e7\u00e3o de cobertura tal como definido na IFRS 9. Ganhos ou perdas nos passivos detidos para negocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
ii.Passivos financeiros ao custo amortizado
Depois do reconhecimento inicial, credores e outras contas a pagar, empr\u00e9stimos remunerados e financiamentos s\u00e3o subsequentemente mensurados ao custo amortizado usando o m\u00e9todo TJE. Ganhos ou perdas s\u00e3o reconhecidos nos resultados quando os passivos s\u00e3o desreconhecidos, bem como atrav\u00e9s do processo de amortiza\u00e7\u00e3o pela taxa de juro efetiva.
O custo amortizado \u00e9 calculado tendo em considera\u00e7\u00e3o qualquer desconto ou pr\u00e9mio na aquisi\u00e7\u00e3o e comiss\u00f5es ou custos que sejam parte integral da TJE. A amortiza\u00e7\u00e3o da TJE \u00e9 inclu\u00edda nos custos financeiros na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Desreconhecimento
Um passivo financeiro \u00e9 desreconhecido quando a obriga\u00e7\u00e3o relacionada com o passivo \u00e9 dispensada, cancelada ou expira. Quando um passivo financeiro existente \u00e9 substitu\u00eddo por outro do mesmo mutuante em termos substancialmente diferentes, ou os termos do passivo existente s\u00e3o substancialmente modificados, tal troca ou modifica\u00e7\u00e3o \u00e9 tratada como um desreconhecimento do passivo original e o reconhecimento de um novo passivo. A diferen\u00e7a entre o respetivo valor contabil\u00edstico \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
18. Empr\u00e9stimos obtidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor deduzidos de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado. Qualquer diferen\u00e7a entre o valor de emiss\u00e3o (l\u00edquido de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos) e o valor nominal \u00e9 reconhecido em resultados durante o prazo dos empr\u00e9stimos de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o classificados como passivos correntes ou n\u00e3o correntes em fun\u00e7\u00e3o do direito que o Grupo tem de diferir o seu pagamento para al\u00e9m de 12 meses ap\u00f3s a data do balan\u00e7o. Se o Grupo tem o direito, \u00e0 data do balan\u00e7o, de refinanciar ou renovar um empr\u00e9stimo negociado no \u00e2mbito de uma linha de cr\u00e9dito, por pelo menos doze meses ap\u00f3s o per\u00edodo de relato, o empr\u00e9stimo \u00e9 classificado como n\u00e3o corrente, mesmo que seja devido num prazo mais curto. Pelo contr\u00e1rio, se o Grupo n\u00e3o tem o direito de refinanciar ou renovar o empr\u00e9stimo, este \u00e9 classificado como passivo corrente.
A classifica\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo como corrente ou n\u00e3o corrente \u00e9 determinada em fun\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de eventuais covenants que o Grupo tem de cumprir, mesmo quando a sua verifica\u00e7\u00e3o pela entidade credora apenas ocorra ap\u00f3s a data do balan\u00e7o.
Os custos financeiros de empr\u00e9stimos gen\u00e9ricos ou espec\u00edficos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos qualific\u00e1veis, que levam necessariamente um per\u00edodo substancial para ficar dispon\u00edveis para o uso pretendido, s\u00e3o adicionados ao custo de tais ativos, at\u00e9 ao momento em que os ativos ficam efetivamente prontos para o uso pretendido.
Os rendimentos obtidos com o investimento tempor\u00e1rio de empr\u00e9stimos espec\u00edficos ainda n\u00e3o utilizados nos ativos qualific\u00e1veis s\u00e3o deduzidos aos custos de empr\u00e9stimos eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Todos os outros custos com empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos nos resultados do per\u00edodo em que s\u00e3o incorridos.
20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de fornecedores e outros credores s\u00e3o responsabilidades relativas a mercadorias ou servi\u00e7os adquiridos no curso normal das suas atividades. S\u00e3o registados inicialmente ao justo valor e subsequentemente ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Fornecedores e outros credores s\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento for devido dentro de um ano ou menos (ou no ciclo operacional normal dos neg\u00f3cios, ainda que mais longo). Caso contr\u00e1rio, s\u00e3o apresentados como passivo n\u00e3o corrente.
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2.5. Imparidade
2.5.1. Imparidade de ativos n\u00e3o financeiros
Excetuando propriedades de investimento, exist\u00eancias (nota 13) e impostos diferidos ativos (nota 7.3), os ativos do Grupo s\u00e3o analisados \u00e0 data de cada balan\u00e7o por forma a detetar indicadores de eventuais perdas por imparidade. Se existirem indicadores, o valor recuper\u00e1vel do ativo \u00e9 avaliado.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
Anualmente \u00e9 determinado o valor recuper\u00e1vel dos ativos do Grupo para os quais existem ind\u00edcios de potenciais perdas por imparidade. Sempre que o valor contabil\u00edstico de um ativo, ou da unidade geradora de caixa onde o mesmo se encontra inserido, excede a quantia recuper\u00e1vel, este \u00e9 reduzido at\u00e9 ao montante recuper\u00e1vel sendo esta perda por imparidade reconhecida nos resultados do exerc\u00edcio.
Determina\u00e7\u00e3o da quantia recuper\u00e1vel dos ativos
A quantia recuper\u00e1vel de ativos n\u00e3o financeiros corresponde ao valor mais alto entre o seu justo valor menos custos associados \u00e0 venda e o seu valor de uso.
Na determina\u00e7\u00e3o do valor de uso de um ativo, os fluxos de caixa futuros estimados s\u00e3o descontados utilizando uma taxa de desconto antes de imposto que reflete as avalia\u00e7\u00f5es correntes de mercado do valor temporal do dinheiro e os riscos espec\u00edficos do ativo em quest\u00e3o.
A quantia recuper\u00e1vel dos ativos que, por si s\u00f3, n\u00e3o geram fluxos de caixa independentes \u00e9 determinada em conjunto com a unidade geradora de caixa onde os mesmos se encontram inseridos.
Revers\u00e3o de perdas por imparidade
Uma perda por imparidade reconhecida relativa a Goodwill n\u00e3o \u00e9 revertida.
As perdas por imparidade relativas a outros ativos s\u00e3o revertidas sempre que existam altera\u00e7\u00f5es nas estimativas usadas para a determina\u00e7\u00e3o da respetiva quantia recuper\u00e1vel. As perdas por imparidade s\u00e3o revertidas at\u00e9 ao valor, l\u00edquido de deprecia\u00e7\u00f5es ou amortiza\u00e7\u00f5es, que o ativo teria caso a perda por imparidade n\u00e3o tivesse sido reconhecida.
2.5.2. Imparidade de ativos financeiros
Clientes, devedores e outros ativos financeiros
O Grupo reconhece imparidades para Perdas de Cr\u00e9dito Esperadas (PCE) em ativos financeiros n\u00e3o mantidos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. As PCE s\u00e3o baseadas na diferen\u00e7a entre os fluxos de caixa contratuais devidos de acordo com o contrato e todos os fluxos de caixa que o Grupo espera receber, descontados de acordo com a estimativa da taxa de juro efetiva original. Os fluxos de caixa estimados incluem os fluxos de caixa da venda de garantias detidas ou outras melhorias de cr\u00e9dito que fa\u00e7am parte integral dos termos contratuais.
As PCE s\u00e3o reconhecidas em duas etapas. Para exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais n\u00e3o houve aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, as PCE s\u00e3o provisionadas para perdas de cr\u00e9dito resultantes de eventos de incumprimento poss\u00edveis de ocorrer nos pr\u00f3ximos 12 meses (PCE de 12 meses). Para as exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais houve um aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, \u00e9 necess\u00e1ria uma provis\u00e3o para perdas esperadas de cr\u00e9dito durante a vida remanescente da exposi\u00e7\u00e3o, independentemente do momento do incumprimento (PCE considerando a vida do ativo).
Para as contas a receber de car\u00e1cter comercial, o Grupo aplica uma abordagem simplificada no c\u00e1lculo das PCE, n\u00e3o atendendo \u00e0s altera\u00e7\u00f5es no risco de cr\u00e9dito, mas reconhecendo uma provis\u00e3o para perdas com base nas PCE considerando a totalidade da vida do ativo em cada data de reporte. Na realiza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da provis\u00e3o para perdas, o Grupo tem em considera\u00e7\u00e3o a experi\u00eancia com perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica.
O Grupo considera um ativo financeiro em incumprimento quando o prazo contratual de pagamento foi ultrapassado em 90 dias. No entanto, em certos casos, o Grupo considera tamb\u00e9m um ativo financeiro em incumprimento quando informa\u00e7\u00e3o interna ou externa indica que \u00e9 improv\u00e1vel que o Grupo receba integralmente as quantias contratuais pendentes, antes de considerar quaisquer melhorias de cr\u00e9dito mantidas pelo Grupo.
Um ativo financeiro \u00e9 anulado quando n\u00e3o existe uma expectativa razo\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact646": { "value": "
2.5.1. Imparidade de ativos n\u00e3o financeiros
Excetuando propriedades de investimento, exist\u00eancias (nota 13) e impostos diferidos ativos (nota 7.3), os ativos do Grupo s\u00e3o analisados \u00e0 data de cada balan\u00e7o por forma a detetar indicadores de eventuais perdas por imparidade. Se existirem indicadores, o valor recuper\u00e1vel do ativo \u00e9 avaliado.
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
Anualmente \u00e9 determinado o valor recuper\u00e1vel dos ativos do Grupo para os quais existem ind\u00edcios de potenciais perdas por imparidade. Sempre que o valor contabil\u00edstico de um ativo, ou da unidade geradora de caixa onde o mesmo se encontra inserido, excede a quantia recuper\u00e1vel, este \u00e9 reduzido at\u00e9 ao montante recuper\u00e1vel sendo esta perda por imparidade reconhecida nos resultados do exerc\u00edcio.
Determina\u00e7\u00e3o da quantia recuper\u00e1vel dos ativos
A quantia recuper\u00e1vel de ativos n\u00e3o financeiros corresponde ao valor mais alto entre o seu justo valor menos custos associados \u00e0 venda e o seu valor de uso.
Na determina\u00e7\u00e3o do valor de uso de um ativo, os fluxos de caixa futuros estimados s\u00e3o descontados utilizando uma taxa de desconto antes de imposto que reflete as avalia\u00e7\u00f5es correntes de mercado do valor temporal do dinheiro e os riscos espec\u00edficos do ativo em quest\u00e3o.
A quantia recuper\u00e1vel dos ativos que, por si s\u00f3, n\u00e3o geram fluxos de caixa independentes \u00e9 determinada em conjunto com a unidade geradora de caixa onde os mesmos se encontram inseridos.
Revers\u00e3o de perdas por imparidade
Uma perda por imparidade reconhecida relativa a Goodwill n\u00e3o \u00e9 revertida.
As perdas por imparidade relativas a outros ativos s\u00e3o revertidas sempre que existam altera\u00e7\u00f5es nas estimativas usadas para a determina\u00e7\u00e3o da respetiva quantia recuper\u00e1vel. As perdas por imparidade s\u00e3o revertidas at\u00e9 ao valor, l\u00edquido de deprecia\u00e7\u00f5es ou amortiza\u00e7\u00f5es, que o ativo teria caso a perda por imparidade n\u00e3o tivesse sido reconhecida.
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2.5.1. Imparidade de ativos n\u00e3o financeiros
Independentemente de existirem ou n\u00e3o ind\u00edcios de imparidade, para o Goodwill, para ativos intang\u00edveis em curso, e para outros ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 avaliado anualmente \u00e0 data do balan\u00e7o.
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os ativos intang\u00edveis que sejam identific\u00e1veis encontram-se registados pelo custo hist\u00f3rico deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es acumuladas e de perdas por imparidade (nota 2.5).
Os custos associados a Goodwill e Marcas Pr\u00f3prias gerados internamente s\u00e3o registados na conta de demonstra\u00e7\u00e3o de resultados \u00e0 medida que s\u00e3o incorridos.
Despesas de investiga\u00e7\u00e3o e desenvolvimento
As despesas de investiga\u00e7\u00e3o, efetuada na procura de novos conhecimentos t\u00e9cnicos ou cient\u00edficos ou na busca de solu\u00e7\u00f5es alternativas, s\u00e3o reconhecidas em resultados quando incorridas.
As despesas de desenvolvimento s\u00e3o capitalizadas quando \u00e9 demonstr\u00e1vel a exequibilidade t\u00e9cnica do produto ou processo em desenvolvimento e o Grupo tem a inten\u00e7\u00e3o e a capacidade de completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o ou o seu uso.
As despesas de desenvolvimento capitalizadas incluem custos de materiais utilizados e de m\u00e3o-de-obra direta.
As licen\u00e7as de software de computador s\u00e3o capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir e conduzir \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o do software espec\u00edfico, sendo amortizadas durante a sua vida \u00fatil estimada.
Os custos associados ao desenvolvimento ou manuten\u00e7\u00e3o de software s\u00e3o reconhecidos como despesas quando incorridos, exceto quando esses custos sejam diretamente associados a projetos de desenvolvimento em que seja quantific\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, sendo reconhecidos como ativos intang\u00edveis inclu\u00eddos no montante capitalizado das despesas de desenvolvimento.
Outros ativos intang\u00edveis
Despesas na aquisi\u00e7\u00e3o de trespasses, marcas, patentes e licen\u00e7as s\u00e3o capitalizadas sempre que se estime a obten\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros e seja expect\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o pelo Grupo.
Ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida
A marca Pingo Doce, para al\u00e9m do Goodwill, \u00e9 o \u00fanico ativo intang\u00edvel de vida \u00fatil indefinida reconhecido, para o qual n\u00e3o existe um limite temporal a partir do qual se espere que deixe de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos para o Grupo. O Goodwill e os ativos intang\u00edveis com vida \u00fatil indefinida s\u00e3o testados para efeitos de imparidade \u00e0 data do balan\u00e7o e sempre que um determinado evento ou circunst\u00e2ncia indique que o seu valor contabil\u00edstico possa n\u00e3o ser recuper\u00e1vel.
Amortiza\u00e7\u00f5es
As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados numa base linear durante o per\u00edodo estimado de vida \u00fatil dos ativos intang\u00edveis, exceto se a sua vida for considerada indefinida.
As amortiza\u00e7\u00f5es dos ativos intang\u00edveis s\u00e3o calculadas, sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal. As taxas de amortiza\u00e7\u00e3o anual mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Despesas de desenvolvimento

20-33,33

\u00a0

\u00a0

Software de computador

33,33

\u00a0

\u00a0

Trespasses

5-6,66

\u00a0

Sempre que se considere necess\u00e1rio, as vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas \u00e0 data do balan\u00e7o, considerando tamb\u00e9m os potenciais efeitos associados \u00e0s altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas.
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2.5.2. Imparidade de ativos financeiros
Clientes, devedores e outros ativos financeiros
O Grupo reconhece imparidades para Perdas de Cr\u00e9dito Esperadas (PCE) em ativos financeiros n\u00e3o mantidos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. As PCE s\u00e3o baseadas na diferen\u00e7a entre os fluxos de caixa contratuais devidos de acordo com o contrato e todos os fluxos de caixa que o Grupo espera receber, descontados de acordo com a estimativa da taxa de juro efetiva original. Os fluxos de caixa estimados incluem os fluxos de caixa da venda de garantias detidas ou outras melhorias de cr\u00e9dito que fa\u00e7am parte integral dos termos contratuais.
As PCE s\u00e3o reconhecidas em duas etapas. Para exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais n\u00e3o houve aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, as PCE s\u00e3o provisionadas para perdas de cr\u00e9dito resultantes de eventos de incumprimento poss\u00edveis de ocorrer nos pr\u00f3ximos 12 meses (PCE de 12 meses). Para as exposi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para as quais houve um aumento significativo no risco de cr\u00e9dito desde o reconhecimento inicial, \u00e9 necess\u00e1ria uma provis\u00e3o para perdas esperadas de cr\u00e9dito durante a vida remanescente da exposi\u00e7\u00e3o, independentemente do momento do incumprimento (PCE considerando a vida do ativo).
Para as contas a receber de car\u00e1cter comercial, o Grupo aplica uma abordagem simplificada no c\u00e1lculo das PCE, n\u00e3o atendendo \u00e0s altera\u00e7\u00f5es no risco de cr\u00e9dito, mas reconhecendo uma provis\u00e3o para perdas com base nas PCE considerando a totalidade da vida do ativo em cada data de reporte. Na realiza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da provis\u00e3o para perdas, o Grupo tem em considera\u00e7\u00e3o a experi\u00eancia com perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica.
O Grupo considera um ativo financeiro em incumprimento quando o prazo contratual de pagamento foi ultrapassado em 90 dias. No entanto, em certos casos, o Grupo considera tamb\u00e9m um ativo financeiro em incumprimento quando informa\u00e7\u00e3o interna ou externa indica que \u00e9 improv\u00e1vel que o Grupo receba integralmente as quantias contratuais pendentes, antes de considerar quaisquer melhorias de cr\u00e9dito mantidas pelo Grupo.
Um ativo financeiro \u00e9 anulado quando n\u00e3o existe uma expectativa razo\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa contratuais.
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2.6. Principais estimativas e julgamentos utilizados na elabora\u00e7\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
Ativos fixos tang\u00edveis (nota 8), goodwill (nota 9) e ativos intang\u00edveis (nota 9)
A determina\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de perdas por imparidade de Ativos tang\u00edveis, Goodwill e Intang\u00edveis, assim como da vida \u00fatil dos ativos, envolve a utiliza\u00e7\u00e3o de estimativas da Gest\u00e3o. O valor recuper\u00e1vel e o justo valor destes ativos \u00e9 determinado com recurso \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de modelos de fluxos de caixa descontados (DCF - Discounted Cash Flow ), que incorporam pressupostos de mercado. A identifica\u00e7\u00e3o de indicadores de imparidade, bem como a estimativa de fluxos de caixa futuros e a determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos requerem julgamento significativo por parte da Gest\u00e3o no que diz respeito \u00e0 valida\u00e7\u00e3o de indicadores de imparidade, fluxos de caixa esperados, taxas de desconto aplic\u00e1veis, vidas \u00fateis estimadas e valores residuais.
O Grupo monitoriza os potenciais impactos decorrentes das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, bem como de eventuais altera\u00e7\u00f5es legislativas associadas, que possam afetar os seus neg\u00f3cios e os seus ativos. At\u00e9 ao momento, n\u00e3o foram identificados impactos relacionados com altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas que possam afetar, de forma material, a recupera\u00e7\u00e3o dos ativos do Grupo. No entanto, caso se venha a justificar, a Gest\u00e3o ir\u00e1 rever os pressupostos utilizados na mensura\u00e7\u00e3o do valor de uso, nas estimativas das vidas \u00fateis e nas an\u00e1lises de sensibilidade efetuadas.
Num contexto internacional particularmente incerto o Grupo manteve uma perspetiva conservadora na revis\u00e3o anual dos planos de neg\u00f3cio das v\u00e1rias companhias.
De acordo com as proje\u00e7\u00f5es atuais das diferentes \u00e1reas de neg\u00f3cio, caso os pressupostos de fluxos de caixa se reduzam em 10%, face ao estimado, ou a taxa de desconto considerada seja superior em 100 p.b., todo o Goodwill \u00e9, ainda assim, recuper\u00e1vel, n\u00e3o existindo risco de imparidade (ver nota 9.4).
Determina\u00e7\u00e3o do prazo das loca\u00e7\u00f5es em contratos que contenham op\u00e7\u00f5es de rescis\u00e3o e renova\u00e7\u00e3o \u2013 Grupo como locat\u00e1rio
O Grupo determina o prazo da loca\u00e7\u00e3o como o per\u00edodo n\u00e3o cancel\u00e1vel da loca\u00e7\u00e3o, tendo em conta os per\u00edodos cobertos por uma op\u00e7\u00e3o de prorrogar o contrato, se for razo\u00e1vel que o Grupo venha a exerc\u00ea-la, ou quaisquer per\u00edodos cobertos por uma op\u00e7\u00e3o para rescindir o contrato, se for razoavelmente certo que o Grupo n\u00e3o venha a exerc\u00ea-la.
O Grupo possui v\u00e1rios contratos de loca\u00e7\u00e3o que incluem op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o e rescis\u00e3o e aplica julgamento ao avaliar se deve ou n\u00e3o exercer as op\u00e7\u00f5es de renovar ou rescindir um contrato de loca\u00e7\u00e3o. Isto \u00e9, considera todos os fatores relevantes que criam um incentivo econ\u00f3mico para o exerc\u00edcio da renova\u00e7\u00e3o ou da rescis\u00e3o. Ap\u00f3s a data de in\u00edcio dos contratos, o Grupo reavalia o prazo das loca\u00e7\u00f5es se houver um evento significativo ou mudan\u00e7a nas circunst\u00e2ncias que estejam sob o seu controlo e que afetam a sua capacidade de exercer ou n\u00e3o exercer a op\u00e7\u00e3o de renovar ou rescindir (por exemplo, realiza\u00e7\u00e3o de melhorias ou customiza\u00e7\u00e3o significativa no ativo da loca\u00e7\u00e3o). Estas op\u00e7\u00f5es s\u00e3o utilizadas por forma a maximizar a flexibilidade operacional na gest\u00e3o das loca\u00e7\u00f5es. A maioria das op\u00e7\u00f5es de estender ou rescindir um contrato s\u00e3o exerc\u00edveis apenas pelas companhias do Grupo e n\u00e3o pelo locador.
Loca\u00e7\u00f5es \u2013 determina\u00e7\u00e3o da Taxa de Juro Incremental (TJI)
Na maioria das loca\u00e7\u00f5es o Grupo n\u00e3o consegue determinar prontamente a taxa de juro impl\u00edcita nos contratos, portanto utiliza a sua TJI para mensurar as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es. A TJI \u00e9 a taxa de juro que o Grupo teria de pagar para obter empr\u00e9stimos de prazo e garantias similares, para adquirir um ativo id\u00eantico ao ativo da loca\u00e7\u00e3o num ambiente econ\u00f3mico semelhante. Desta forma, a TJI reflete o que o Grupo teria de pagar, o que requer uma estimativa quando n\u00e3o existem taxas observ\u00e1veis dispon\u00edveis (como por exemplo, em subsidi\u00e1rias que n\u00e3o realizam opera\u00e7\u00f5es de financiamento) ou quando elas necessitam de ser ajustadas para refletir os termos e condi\u00e7\u00f5es do arrendamento (por exemplo quando os contratos n\u00e3o est\u00e3o na moeda funcional da Companhia). O Grupo estima a TJI utilizando informa\u00e7\u00e3o observ\u00e1vel (como taxas de juro de mercado) quando dispon\u00edvel, sendo necess\u00e1rio fazer algumas estimativas espec\u00edficas da companhia. A TJI m\u00e9dia utilizada pelo Grupo para descontar as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es foi de 7,18% (6,80% em 31 de dezembro de 2024).
Justo valor de instrumentos financeiros
O justo valor de instrumentos financeiros n\u00e3o cotados num mercado ativo \u00e9 determinado com base em m\u00e9todos de avalia\u00e7\u00e3o. A utiliza\u00e7\u00e3o de metodologias de valoriza\u00e7\u00e3o requer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos, sendo que alguns deles resultam de estimativas. Desta forma, altera\u00e7\u00f5es nos referidos pressupostos poderiam resultar numa altera\u00e7\u00e3o do justo valor reportado (ver nota 12).
Impostos diferidos
O reconhecimento de impostos diferidos pressup\u00f5e a exist\u00eancia de resultados e mat\u00e9ria colet\u00e1vel futura. Os impostos diferidos ativos e passivos foram determinados com base na legisla\u00e7\u00e3o fiscal atualmente em vigor para as Companhias do Grupo, ou em legisla\u00e7\u00e3o j\u00e1 publicada para aplica\u00e7\u00e3o futura. Altera\u00e7\u00f5es na legisla\u00e7\u00e3o fiscal podem influenciar o valor dos impostos diferidos.
Imparidade de clientes e devedores
A Gest\u00e3o mant\u00e9m um ajustamento para perdas por imparidade de clientes e devedores, de forma a refletir as perdas estimadas resultantes da incapacidade de os clientes efetuarem os pagamentos nas datas previstas e nos montantes contratados. Ao avaliar a razoabilidade do ajustamento para as referidas perdas por imparidade, a Gest\u00e3o baseia as suas estimativas numa an\u00e1lise do tempo de incumprimento decorrido dos seus saldos de clientes, a sua experi\u00eancia hist\u00f3rica de abates, o hist\u00f3rico de cr\u00e9dito do cliente, mudan\u00e7as nos termos de pagamento do cliente e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica. Se as condi\u00e7\u00f5es financeiras do cliente se deteriorarem, os ajustamentos para perdas por imparidade e os abates reais poder\u00e3o ser superiores aos esperados.
Pens\u00f5es e outros benef\u00edcios de longo prazo concedidos a empregados
A determina\u00e7\u00e3o das responsabilidades por pagamento de pens\u00f5es e outros benef\u00edcios de longo prazo requer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos e estimativas, incluindo a utiliza\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es atuariais e outros fatores que podem ter impacto nos custos e nas responsabilidades dos planos de benef\u00edcio.
Na determina\u00e7\u00e3o da taxa de desconto apropriada, a Gest\u00e3o considera as taxas de juro de obriga\u00e7\u00f5es corporativas com uma nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito de \u2018AA\u2019 ou superior, dadas por reconhecidas ag\u00eancias internacionais de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito. Estas taxas s\u00e3o extrapoladas sempre que necess\u00e1rio ao longo da curva yield para corresponder com o termo expect\u00e1vel das responsabilidades destes planos de benef\u00edcio.
A defini\u00e7\u00e3o dos crit\u00e9rios de escolha das obriga\u00e7\u00f5es corporativas a incluir na popula\u00e7\u00e3o de onde vai ser derivada a curva yield requer assumir pressupostos, sendo os mais significativos a escolha da dimens\u00e3o da amostra, a dimens\u00e3o da emiss\u00e3o do empr\u00e9stimo obrigacionista, a qualidade das obriga\u00e7\u00f5es e a identifica\u00e7\u00e3o dos dados at\u00edpicos a ser exclu\u00eddos.
Considerando a informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel na Bloomberg e algumas estimativas necess\u00e1rias \u00e0 constru\u00e7\u00e3o de uma curva de taxa de juro, o Grupo definiu os seguintes intervalos:
Portugal (PT)
- Intervalo restrito [ 3,55% - 3,95%]
- Intervalo alargado [ 3,35% - 4,15%]
Face a estes resultados, o Grupo, seguindo a recomenda\u00e7\u00e3o dos atu\u00e1rios externos, decidiu aumentar a taxa de desconto de 3,25% para 3,75%.
Pol\u00f3nia (PL)
- Intervalo restrito [4,55% - 4,95%]
- Intervalo alargado [4,35% - 5,15%]
Face a estes resultados, o Grupo, seguindo a recomenda\u00e7\u00e3o dos atu\u00e1rios externos, decidiu diminuir a taxa de desconto de 5,30% para 4,75%.
A tabela abaixo apresenta os impactos nas responsabilidades com os planos de benef\u00edcio definido do Grupo, resultantes de altera\u00e7\u00f5es nos seguintes pressupostos:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Impacto nas responsabilidades com benef\u00edcio definido

\u00a0

Pressuposto utilizado

Altera\u00e7\u00e3o do pressuposto

Aumento do pressuposto

Redu\u00e7\u00e3o do pressuposto

\u00a0

PT

PL

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Taxa de desconto

3,75%

4,75%

0,50%

(2)

2

Taxa de crescimento dos sal\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

curto prazo

3,00%

3,5% - 4%

0,50%

2

(2)

longo prazo

3,00%

3% - 4%

Taxa de crescimento das pens\u00f5es

3,00%

\u00a0

0,50%

\u2010

\u2010

Esperan\u00e7a m\u00e9dia de vida

TV 88/90

GUS 2023

1 ano

1

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Um montante positivo significa um aumento de responsabilidades. Um montante negativo significa uma redu\u00e7\u00e3o das responsabilidades.
Provis\u00f5es
O Grupo exerce julgamento consider\u00e1vel na mensura\u00e7\u00e3o e reconhecimento de provis\u00f5es e a sua exposi\u00e7\u00e3o a passivos contingentes relacionados com processos em contencioso, ou com elevada probabilidade de resultarem em contencioso. Esta avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 necess\u00e1ria por forma a aferir a probabilidade de um contencioso ter um desfecho favor\u00e1vel, ou obrigar ao registo de um passivo. As provis\u00f5es s\u00e3o reconhecidas quando o Grupo espera que processos em curso originem a sa\u00edda de fluxos, a perda seja considerada prov\u00e1vel, e possa ser razoavelmente estimada. Devido \u00e0s incertezas inerentes ao processo de avalia\u00e7\u00e3o, as perdas reais poder\u00e3o ser diferentes das originalmente estimadas na provis\u00e3o. Estas estimativas est\u00e3o sujeitas a altera\u00e7\u00f5es \u00e0 medida que nova informa\u00e7\u00e3o fica dispon\u00edvel, principalmente com o apoio de especialistas internos, se dispon\u00edveis, ou atrav\u00e9s do apoio de consultores externos, como atu\u00e1rios ou consultores legais. Revis\u00f5es \u00e0s estimativas destas perdas de processos em curso podem afetar significativamente os resultados futuros.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative\u201d.
Investimento em associadas
A Gest\u00e3o avaliou o n\u00edvel de influ\u00eancia que o Grupo tem na Novo Verde \u2013 Sociedade Gestora de Res\u00edduos de Embalagens, S.A., com uma percentagem de controlo de 40% e uma percentagem de interesse de 20,4%. Atendendo ao regime jur\u00eddico aplic\u00e1vel \u00e0s sociedades gestoras de res\u00edduos, que impossibilita a distribui\u00e7\u00e3o de reservas e de resultados retidos por este tipo de sociedades aos seus acionistas, n\u00e3o poder\u00e1 este investimento ser classificado nas contas do Grupo enquanto uma associada, sendo por isso classificado como outros investimentos financeiros.
A Gest\u00e3o avaliou o n\u00edvel de influ\u00eancia que o Grupo tem na Norcod AS na qual det\u00e9m uma percentagem de 18,1%. Assim, e embora a participa\u00e7\u00e3o seja inferior a 20% - percentagem que \u00e9 normalmente usado como presun\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa \u2013 uma vez que o Grupo \u00e9 o segundo maior acionista e est\u00e1 representado no Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Norcod com um administrador, entende-se que exerce uma influ\u00eancia significativa, pelo que este investimento est\u00e1 classificado como associada e reconhecido nas contas consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial.
Investimento em acordos conjuntos
O Grupo det\u00e9m 51% dos direitos de voto no acordo conjunto da JMR - Gest\u00e3o de Empresas de Retalho, SGPS, S.A. (JMR). Com base nos acordos contratuais com o outro Investidor, o Grupo tem o poder de nomear e destituir a maioria
dos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Adicionalmente todos os quadros superiores com poderes para dirigir as atividades relevantes da JMR s\u00e3o colaboradores de uma outra sociedade detida a 100% por Jer\u00f3nimo Martins. Por essas raz\u00f5es, a Gest\u00e3o concluiu que o Grupo tem capacidade pr\u00e1tica para dirigir as atividades relevantes da JMR e, portanto, det\u00e9m o controlo sobre a Companhia. Nestes termos, JMR \u00e9 classificada como uma subsidi\u00e1ria, assim como as entidades que a JMR controla direta e indiretamente.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact541": { "value": "2.6. Principais estimativas e julgamentos utilizados na elabora\u00e7\u00e3o das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Ativos fixos tang\u00edveis (nota 8), goodwill (nota 9) e ativos intang\u00edveis (nota 9) A determina\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de perdas por imparidade de Ativos tang\u00edveis, Goodwill e Intang\u00edveis, assim como da vida \u00fatil dos ativos, envolve a utiliza\u00e7\u00e3o de estimativas da Gest\u00e3o. O valor recuper\u00e1vel e o justo valor destes ativos \u00e9 determinado com recurso \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de modelos de fluxos de caixa descontados (DCF - Discounted Cash Flow ), que incorporam pressupostos de mercado. A identifica\u00e7\u00e3o de indicadores de imparidade, bem como a estimativa de fluxos de caixa futuros e a determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos requerem julgamento significativo por parte da Gest\u00e3o no que diz respeito \u00e0 valida\u00e7\u00e3o de indicadores de imparidade, fluxos de caixa esperados, taxas de desconto aplic\u00e1veis, vidas \u00fateis estimadas e valores residuais. O Grupo monitoriza os potenciais impactos decorrentes das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, bem como de eventuais altera\u00e7\u00f5es legislativas associadas, que possam afetar os seus neg\u00f3cios e os seus ativos. At\u00e9 ao momento, n\u00e3o foram identificados impactos relacionados com altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas que possam afetar, de forma material, a recupera\u00e7\u00e3o dos ativos do Grupo. No entanto, caso se venha a justificar, a Gest\u00e3o ir\u00e1 rever os pressupostos utilizados na mensura\u00e7\u00e3o do valor de uso, nas estimativas das vidas \u00fateis e nas an\u00e1lises de sensibilidade efetuadas. Num contexto internacional particularmente incerto o Grupo manteve uma perspetiva conservadora na revis\u00e3o anual dos planos de neg\u00f3cio das v\u00e1rias companhias. De acordo com as proje\u00e7\u00f5es atuais das diferentes \u00e1reas de neg\u00f3cio, caso os pressupostos de fluxos de caixa se reduzam em 10%, face ao estimado, ou a taxa de desconto considerada seja superior em 100 p.b., todo o Goodwill \u00e9, ainda assim, recuper\u00e1vel, n\u00e3o existindo risco de imparidade (ver nota 9.4). Determina\u00e7\u00e3o do prazo das loca\u00e7\u00f5es em contratos que contenham op\u00e7\u00f5es de rescis\u00e3o e renova\u00e7\u00e3o \u2013 Grupo como locat\u00e1rio O Grupo determina o prazo da loca\u00e7\u00e3o como o per\u00edodo n\u00e3o cancel\u00e1vel da loca\u00e7\u00e3o, tendo em conta os per\u00edodos cobertos por uma op\u00e7\u00e3o de prorrogar o contrato, se for razo\u00e1vel que o Grupo venha a exerc\u00ea-la, ou quaisquer per\u00edodos cobertos por uma op\u00e7\u00e3o para rescindir o contrato, se for razoavelmente certo que o Grupo n\u00e3o venha a exerc\u00ea-la. O Grupo possui v\u00e1rios contratos de loca\u00e7\u00e3o que incluem op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o e rescis\u00e3o e aplica julgamento ao avaliar se deve ou n\u00e3o exercer as op\u00e7\u00f5es de renovar ou rescindir um contrato de loca\u00e7\u00e3o. Isto \u00e9, considera todos os fatores relevantes que criam um incentivo econ\u00f3mico para o exerc\u00edcio da renova\u00e7\u00e3o ou da rescis\u00e3o. Ap\u00f3s a data de in\u00edcio dos contratos, o Grupo reavalia o prazo das loca\u00e7\u00f5es se houver um evento significativo ou mudan\u00e7a nas circunst\u00e2ncias que estejam sob o seu controlo e que afetam a sua capacidade de exercer ou n\u00e3o exercer a op\u00e7\u00e3o de renovar ou rescindir (por exemplo, realiza\u00e7\u00e3o de melhorias ou customiza\u00e7\u00e3o significativa no ativo da loca\u00e7\u00e3o). Estas op\u00e7\u00f5es s\u00e3o utilizadas por forma a maximizar a flexibilidade operacional na gest\u00e3o das loca\u00e7\u00f5es. A maioria das op\u00e7\u00f5es de estender ou rescindir um contrato s\u00e3o exerc\u00edveis apenas pelas companhias do Grupo e n\u00e3o pelo locador. Loca\u00e7\u00f5es \u2013 determina\u00e7\u00e3o da Taxa de Juro Incremental (TJI) Na maioria das loca\u00e7\u00f5es o Grupo n\u00e3o consegue determinar prontamente a taxa de juro impl\u00edcita nos contratos, portanto utiliza a sua TJI para mensurar as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es. A TJI \u00e9 a taxa de juro que o Grupo teria de pagar para obter empr\u00e9stimos de prazo e garantias similares, para adquirir um ativo id\u00eantico ao ativo da loca\u00e7\u00e3o num ambiente econ\u00f3mico semelhante. Desta forma, a TJI reflete o que o Grupo teria de pagar, o que requer uma estimativa quando n\u00e3o existem taxas observ\u00e1veis dispon\u00edveis (como por exemplo, em subsidi\u00e1rias que n\u00e3o realizam opera\u00e7\u00f5es de financiamento) ou quando elas necessitam de ser ajustadas para refletir os termos e condi\u00e7\u00f5es do arrendamento (por exemplo quando os contratos n\u00e3o est\u00e3o na moeda funcional da Companhia). O Grupo estima a TJI utilizando informa\u00e7\u00e3o observ\u00e1vel (como taxas de juro de mercado) quando dispon\u00edvel, sendo necess\u00e1rio fazer algumas estimativas espec\u00edficas da companhia. A TJI m\u00e9dia utilizada pelo Grupo para descontar as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es foi de 7,18% (6,80% em 31 de dezembro de 2024). Justo valor de instrumentos financeiros O justo valor de instrumentos financeiros n\u00e3o cotados num mercado ativo \u00e9 determinado com base em m\u00e9todos de avalia\u00e7\u00e3o. A utiliza\u00e7\u00e3o de metodologias de valoriza\u00e7\u00e3o requer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos, sendo que alguns deles resultam de estimativas. Desta forma, altera\u00e7\u00f5es nos referidos pressupostos poderiam resultar numa altera\u00e7\u00e3o do justo valor reportado (ver nota 12). Impostos diferidos O reconhecimento de impostos diferidos pressup\u00f5e a exist\u00eancia de resultados e mat\u00e9ria colet\u00e1vel futura. Os impostos diferidos ativos e passivos foram determinados com base na legisla\u00e7\u00e3o fiscal atualmente em vigor para as Companhias do Grupo, ou em legisla\u00e7\u00e3o j\u00e1 publicada para aplica\u00e7\u00e3o futura. Altera\u00e7\u00f5es na legisla\u00e7\u00e3o fiscal podem influenciar o valor dos impostos diferidos. Imparidade de clientes e devedores A Gest\u00e3o mant\u00e9m um ajustamento para perdas por imparidade de clientes e devedores, de forma a refletir as perdas estimadas resultantes da incapacidade de os clientes efetuarem os pagamentos nas datas previstas e nos montantes contratados. Ao avaliar a razoabilidade do ajustamento para as referidas perdas por imparidade, a Gest\u00e3o baseia as suas estimativas numa an\u00e1lise do tempo de incumprimento decorrido dos seus saldos de clientes, a sua experi\u00eancia hist\u00f3rica de abates, o hist\u00f3rico de cr\u00e9dito do cliente, mudan\u00e7as nos termos de pagamento do cliente e fatores prospetivos espec\u00edficos dos devedores e da envolvente econ\u00f3mica. Se as condi\u00e7\u00f5es financeiras do cliente se deteriorarem, os ajustamentos para perdas por imparidade e os abates reais poder\u00e3o ser superiores aos esperados. Pens\u00f5es e outros benef\u00edcios de longo prazo concedidos a empregados A determina\u00e7\u00e3o das responsabilidades por pagamento de pens\u00f5es e outros benef\u00edcios de longo prazo requer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos e estimativas, incluindo a utiliza\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es atuariais e outros fatores que podem ter impacto nos custos e nas responsabilidades dos planos de benef\u00edcio. Na determina\u00e7\u00e3o da taxa de desconto apropriada, a Gest\u00e3o considera as taxas de juro de obriga\u00e7\u00f5es corporativas com uma nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito de \u2018AA\u2019 ou superior, dadas por reconhecidas ag\u00eancias internacionais de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito. Estas taxas s\u00e3o extrapoladas sempre que necess\u00e1rio ao longo da curva yield para corresponder com o termo expect\u00e1vel das responsabilidades destes planos de benef\u00edcio. A defini\u00e7\u00e3o dos crit\u00e9rios de escolha das obriga\u00e7\u00f5es corporativas a incluir na popula\u00e7\u00e3o de onde vai ser derivada a curva yield requer assumir pressupostos, sendo os mais significativos a escolha da dimens\u00e3o da amostra, a dimens\u00e3o da emiss\u00e3o do empr\u00e9stimo obrigacionista, a qualidade das obriga\u00e7\u00f5es e a identifica\u00e7\u00e3o dos dados at\u00edpicos a ser exclu\u00eddos. Considerando a informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel na Bloomberg e algumas estimativas necess\u00e1rias \u00e0 constru\u00e7\u00e3o de uma curva de taxa de juro, o Grupo definiu os seguintes intervalos: Portugal (PT) - Intervalo restrito [ 3,55% - 3,95%] - Intervalo alargado [ 3,35% - 4,15%] Face a estes resultados, o Grupo, seguindo a recomenda\u00e7\u00e3o dos atu\u00e1rios externos, decidiu aumentar a taxa de desconto de 3,25% para 3,75%. Pol\u00f3nia (PL) - Intervalo restrito [4,55% - 4,95%] - Intervalo alargado [4,35% - 5,15%] Face a estes resultados, o Grupo, seguindo a recomenda\u00e7\u00e3o dos atu\u00e1rios externos, decidiu diminuir a taxa de desconto de 5,30% para 4,75%. Provis\u00f5es O Grupo exerce julgamento consider\u00e1vel na mensura\u00e7\u00e3o e reconhecimento de provis\u00f5es e a sua exposi\u00e7\u00e3o a passivos contingentes relacionados com processos em contencioso, ou com elevada probabilidade de resultarem em contencioso. Esta avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 necess\u00e1ria por forma a aferir a probabilidade de um contencioso ter um desfecho favor\u00e1vel, ou obrigar ao registo de um passivo. As provis\u00f5es s\u00e3o reconhecidas quando o Grupo espera que processos em curso originem a sa\u00edda de fluxos, a perda seja considerada prov\u00e1vel, e possa ser razoavelmente estimada. Devido \u00e0s incertezas inerentes ao processo de avalia\u00e7\u00e3o, as perdas reais poder\u00e3o ser diferentes das originalmente estimadas na provis\u00e3o. Estas estimativas est\u00e3o sujeitas a altera\u00e7\u00f5es \u00e0 medida que nova informa\u00e7\u00e3o fica dispon\u00edvel, principalmente com o apoio de especialistas internos, se dispon\u00edveis, ou atrav\u00e9s do apoio de consultores externos, como atu\u00e1rios ou consultores legais. Revis\u00f5es \u00e0s estimativas destas perdas de processos em curso podem afetar significativamente os resultados futuros. Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative\u201d. Investimento em associadas A Gest\u00e3o avaliou o n\u00edvel de influ\u00eancia que o Grupo tem na Novo Verde \u2013 Sociedade Gestora de Res\u00edduos de Embalagens, S.A., com uma percentagem de controlo de 40% e uma percentagem de interesse de 20,4%. Atendendo ao regime jur\u00eddico aplic\u00e1vel \u00e0s sociedades gestoras de res\u00edduos, que impossibilita a distribui\u00e7\u00e3o de reservas e de resultados retidos por este tipo de sociedades aos seus acionistas, n\u00e3o poder\u00e1 este investimento ser classificado nas contas do Grupo enquanto uma associada, sendo por isso classificado como outros investimentos financeiros. A Gest\u00e3o avaliou o n\u00edvel de influ\u00eancia que o Grupo tem na Norcod AS na qual det\u00e9m uma percentagem de 18,1%. Assim, e embora a participa\u00e7\u00e3o seja inferior a 20% - percentagem que \u00e9 normalmente usado como presun\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa \u2013 uma vez que o Grupo \u00e9 o segundo maior acionista e est\u00e1 representado no Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Norcod com um administrador, entende-se que exerce uma influ\u00eancia significativa, pelo que este investimento est\u00e1 classificado como associada e reconhecido nas contas consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial. Investimento em acordos conjuntos O Grupo det\u00e9m 51% dos direitos de voto no acordo conjunto da JMR - Gest\u00e3o de Empresas de Retalho, SGPS, S.A. (JMR). Com base nos acordos contratuais com o outro Investidor, o Grupo tem o poder de nomear e destituir a maioria dos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Adicionalmente todos os quadros superiores com poderes para dirigir as atividades relevantes da JMR s\u00e3o colaboradores de uma outra sociedade detida a 100% por Jer\u00f3nimo Martins. Por essas raz\u00f5es, a Gest\u00e3o concluiu que o Grupo tem capacidade pr\u00e1tica para dirigir as atividades relevantes da JMR e, portanto, det\u00e9m o controlo sobre a Companhia. Nestes termos, JMR \u00e9 classificada como uma subsidi\u00e1ria, assim como as entidades que a JMR controla direta e indiretamente.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact633": { "value": "
2.8. Justo valor de instrumentos financeiros
Na determina\u00e7\u00e3o do justo valor de um ativo ou passivo financeiro, se existir um mercado ativo, o pre\u00e7o de mercado \u00e9 aplicado. Um mercado \u00e9 considerado ativo se existirem pre\u00e7os cotados, f\u00e1cil e regularmente dispon\u00edveis atrav\u00e9s de trocas, corretagem ou ag\u00eancias reguladoras, e se esses pre\u00e7os representarem transa\u00e7\u00f5es atuais e regulares ocorridas em mercado em livre concorr\u00eancia (n\u00edvel 1). No caso de n\u00e3o existir um mercado ativo, o que \u00e9 o caso para alguns dos ativos e passivos financeiros, s\u00e3o utilizadas t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o geralmente aceites no mercado, baseadas em pressupostos de mercado.
O Grupo aplica t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o para instrumentos financeiros n\u00e3o cotados, tais como derivados, instrumentos financeiros detidos para venda e ativos biol\u00f3gicos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados. Os modelos de valoriza\u00e7\u00e3o que s\u00e3o utilizados mais frequentemente s\u00e3o modelos de DCF e modelos de op\u00e7\u00f5es, que incorporam por exemplo curvas de taxa de juro e volatilidade de mercado (n\u00edvel 2). No caso dos instrumentos financeiros derivados, o Grupo utiliza tamb\u00e9m as avalia\u00e7\u00f5es fornecidas pelas contrapartes.
Na mensura\u00e7\u00e3o do justo valor a Gest\u00e3o considerou o potencial impacto das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, incluindo altera\u00e7\u00f5es \u00e0 legisla\u00e7\u00e3o, que possam afetar a determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos e passivos financeiros reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Os riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas s\u00e3o inclu\u00eddos como pressupostos chave quando estes impactam de forma material a mensura\u00e7\u00e3o do valor recuper\u00e1vel. Atualmente, o impacto das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas n\u00e3o \u00e9 considerado material na proje\u00e7\u00e3o dos cash flows utilizados na mensura\u00e7\u00e3o dos valores de uso", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact572": { "value": "
2.8. Justo valor de instrumentos financeiros
Caixa e equivalentes de caixa, devedores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por ativos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
Outros investimentos financeiros
Os ativos financeiros cotados encontram-se refletidos no balan\u00e7o ao seu justo valor. Os instrumentos de capital est\u00e3o mensurados ao custo, deduzidos de imparidade uma vez que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel determinar o justo valor com fiabilidade.
Empr\u00e9stimos obtidos
O justo valor dos empr\u00e9stimos \u00e9 obtido atrav\u00e9s do valor descontado de todos os fluxos de caixa esperados que se estima vir a pagar. Os fluxos de caixa esperados s\u00e3o descontados a taxas de juro atuais de mercado. \u00c0 data de reporte, o seu valor de balan\u00e7o \u00e9 aproximadamente o seu justo valor.
Credores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por passivos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
2.9. Hierarquia de justo valor
A tabela seguinte apresenta os ativos e passivos do Grupo mensurados ao justo valor em 31 de dezembro, de acordo com os seguintes n\u00edveis de hierarquia de justo valor:
\u25aaN\u00edvel 1: o justo valor \u00e9 baseado em cota\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os obtidas em mercados ativos e l\u00edquidos \u00e0 data de refer\u00eancia do balan\u00e7o. Neste n\u00edvel incluem-se os outros investimentos financeiros, cujas a\u00e7\u00f5es se encontram cotadas em bolsa;
\u25aaN\u00edvel 2: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, que podem envolver outras cota\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis existentes no mercado ativo ou cota\u00e7\u00f5es ajustadas. Dessa forma, os principais inputs dos modelos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado. Neste n\u00edvel incluem-se os ativos biol\u00f3gicos e os derivados over-the-counter contratados pelo Grupo, cujas avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o fornecidas pelas respetivas contrapartes;
\u25aaN\u00edvel 3: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, cujos principais inputs n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado, preparados por peritos externos independentes. Neste n\u00edvel incluem-se as propriedades de investimento e instrumentos financeiros derivados, cuja avalia\u00e7\u00e3o, no caso destes \u00faltimos, recorreu a modelo de DCF, considerando inputs n\u00e3o observ\u00e1veis em mercado, nomeadamente pre\u00e7os de energia el\u00e9trica.

2025

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

6

\u2010

\u2010

6

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

36

\u2010

16

21

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

8

\u2010

8

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

2

\u2010

\u2010

2

Derivados de cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

52

\u2010

24

28

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

4

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

8

\u2010

\u2010

8

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

24

\u2010

10

14

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

5

\u2010

5

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de Negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de Cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

38

\u2010

16

21

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

13

\u2010

\u2010

13

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

17

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact573": { "value": "
2.8. Justo valor de instrumentos financeiros
Caixa e equivalentes de caixa, devedores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por ativos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
Outros investimentos financeiros
Os ativos financeiros cotados encontram-se refletidos no balan\u00e7o ao seu justo valor. Os instrumentos de capital est\u00e3o mensurados ao custo, deduzidos de imparidade uma vez que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel determinar o justo valor com fiabilidade.
Empr\u00e9stimos obtidos
O justo valor dos empr\u00e9stimos \u00e9 obtido atrav\u00e9s do valor descontado de todos os fluxos de caixa esperados que se estima vir a pagar. Os fluxos de caixa esperados s\u00e3o descontados a taxas de juro atuais de mercado. \u00c0 data de reporte, o seu valor de balan\u00e7o \u00e9 aproximadamente o seu justo valor.
Credores e acr\u00e9scimos
Estes instrumentos financeiros s\u00e3o compostos maioritariamente por passivos financeiros de curto prazo e por essa raz\u00e3o o seu valor de balan\u00e7o \u00e0 data de reporte \u00e9 considerado ser aproximado ao justo valor.
2.9. Hierarquia de justo valor
A tabela seguinte apresenta os ativos e passivos do Grupo mensurados ao justo valor em 31 de dezembro, de acordo com os seguintes n\u00edveis de hierarquia de justo valor:
\u25aaN\u00edvel 1: o justo valor \u00e9 baseado em cota\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os obtidas em mercados ativos e l\u00edquidos \u00e0 data de refer\u00eancia do balan\u00e7o. Neste n\u00edvel incluem-se os outros investimentos financeiros, cujas a\u00e7\u00f5es se encontram cotadas em bolsa;
\u25aaN\u00edvel 2: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, que podem envolver outras cota\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis existentes no mercado ativo ou cota\u00e7\u00f5es ajustadas. Dessa forma, os principais inputs dos modelos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado. Neste n\u00edvel incluem-se os ativos biol\u00f3gicos e os derivados over-the-counter contratados pelo Grupo, cujas avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o fornecidas pelas respetivas contrapartes;
\u25aaN\u00edvel 3: o justo valor \u00e9 determinado com recurso a modelos de avalia\u00e7\u00e3o, cujos principais inputs n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado, preparados por peritos externos independentes. Neste n\u00edvel incluem-se as propriedades de investimento e instrumentos financeiros derivados, cuja avalia\u00e7\u00e3o, no caso destes \u00faltimos, recorreu a modelo de DCF, considerando inputs n\u00e3o observ\u00e1veis em mercado, nomeadamente pre\u00e7os de energia el\u00e9trica.

2025

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

6

\u2010

\u2010

6

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

36

\u2010

16

21

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

8

\u2010

8

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

2

\u2010

\u2010

2

Derivados de cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

52

\u2010

24

28

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

4

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Total

N\u00edvel 1

N\u00edvel 2

N\u00edvel 3

Ativos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Propriedades de investimento

8

\u2010

\u2010

8

Ativos biol\u00f3gicos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos biol\u00f3gicos consum\u00edveis

24

\u2010

10

14

Ativos biol\u00f3gicos de produ\u00e7\u00e3o

5

\u2010

5

\u2010

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de Negocia\u00e7\u00e3o

0

\u2010

0

\u2010

Derivados de Cobertura

0

\u2010

0

\u2010

Total de ativos

38

\u2010

16

21

Passivos mensurados ao justo valor

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

13

\u2010

\u2010

13

Derivados de cobertura

4

\u2010

4

\u2010

Total de passivos

17

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact576": { "value": "
2.10. Instrumentos financeiros por categoria

\u00a0

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados

Derivados designados como instrumentos de cobertura

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI

Ativos ou passivos financeiros ao custo amortizado

Ativos ou passivos financeiros fora do \u00e2mbito da IFRS 9

Total ativos e passivos financeiros

Ativos e passivos n\u00e3o financeiros

Total ativos e passivos

2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

852

\u00a0

852

110

962

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

13.800

13.800

Total de Ativos

2

0

23

3.124

\u2010

3.148

13.910

17.058

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.322

4.322

\u00a0

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.006

\u00a0

7.006

591

7.597

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

356

356

Total de passivos

0

4

\u2010

8.256

4.322

12.582

947

13.529

2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

860

\u00a0

860

85

945

Instrumentos financeiros derivados

\u2010

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0

\u00a0

0

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

12.524

12.524

Total de ativos

\u2010

0

2

2.683

\u2010

2.686

12.609

15.295

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.918

3.918

\u00a0

3.918

Instrumentos financeiros derivados

13

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

17

\u00a0

17

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.236

\u00a0

6.236

556

6.792

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

300

300

Total de passivos

13

4

\u2010

7.250

3.918

11.185

856

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12. Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

83,3 M EUR

5 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

58,4 M EUR

3,6 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Cross-currency-swaps - opera\u00e7\u00f5es de tesouraria

100 M EUR

0

\u2010

\u2010

\u2010

\u00a0

100 M EUR

\u2010

\u2010

0

\u2010

Commodities swap - compra de energia

n/a

\u2010

2

\u2010

\u2010

\u00a0

n/a

\u2010

\u2010

\u2010

13

Derivados designados como cobertura de fluxos de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

7,8 M EUR

22,2 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

3,8 M EUR

6,4 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Derivados designados como cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais

820 M PLN

0

\u2010

3

\u2010

\u00a0

2.080 M PLN

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados de negocia\u00e7\u00e3o\u00a0

\u00a0

0

2

0

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

0

13

Total de derivados designados como cobertura\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados ativos/passivos

\u00a0

0

2

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados de negocia\u00e7\u00e3o
Forwards cambiais e cross-currency-swaps
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o inerente \u00e0 compra de mercadorias em moeda estrangeira. Para esse efeito, em 2025, o Grupo contratou forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos, com vencimentos at\u00e9 fevereiro de 2026 e com nocional de \u20ac83,3 milh\u00f5es e 5 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos.
Adicionalmente, em 2025, foi contratado um derivado para cobertura do risco cambial (cross-currency-swaps) de um dep\u00f3sito em euros efetuado por uma subsidi\u00e1ria na Pol\u00f3nia com maturidade em mar\u00e7o de 2026 e nocional de \u20ac100 milh\u00f5es.
Swap pre\u00e7o de energia el\u00e9trica
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica inerente \u00e0 sua atividade comercial, para uma parte das suas necessidades. Para esse efeito, uma das subsidi\u00e1rias do Grupocontratou um VPPA, liquidado em euros, que lhe permite fixar o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, para uma parte dos seus consumos estimados, at\u00e9 fevereiro de 2038, assegurando simultaneamente que os volumes adquiridos s\u00e3o de origem renov\u00e1vel. \u00c0 data de celebra\u00e7\u00e3o do referido contrato o seu justo valor era zero, n\u00e3o tendo ocorrido qualquer fluxo financeiro entre as partes.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
Cobertura de fluxos de caixa
Forwards cambiais
Em 31 de dezembro de 2025 o Grupo tinha contratado forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos para futura aquisi\u00e7\u00e3o de mercadorias cujo nocional ascendia a \u20ac7,8 milh\u00f5es e 22,2 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos, com data de vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras
Forwards cambiais
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o ao z\u0142oty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Reflexos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras

\u00a0

2025

2024

Justo valor dos instrumentos financeiros em 1 de janeiro

(17)

(12)

(Recebimentos) /pagamentos efetuados no exerc\u00edcio

3

13

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (custos financeiros l\u00edquidos)

\u2010

(6)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (outras perdas e ganhos operacionais)

14

(7)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de cobertura de invest. l\u00edquidos em entidades estrang. (reservas cambiais)

(2)

(4)

Justo valor dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro

(2)

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Outros devedores

44

47

Custos diferidos

3

3

Total

48

50

Correntes

\u00a0

\u00a0

Clientes comerciais

78

75

Outros devedores

238

209

Outros impostos a recuperar

35

12

Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos

563

540

Aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualificam como equivalentes de caixa

\u2010

58

Total

914

895

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Do total da rubrica de outros devedores n\u00e3o correntes, \u20ac43 milh\u00f5es (\u20ac43 milh\u00f5es em 2024) respeitam a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, bem como adiantamentos por conta de imposto, cujo reembolso foi j\u00e1 solicitado (nota 23).
O aumento ocorrido em outros devedores correntes \u00e9 explicado maioritariamente por adiantamentos para a aquisi\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis.
A 31 de dezembro de 2025 o Grupo n\u00e3o detinha aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria que n\u00e3o qualificam enquanto equivalentes de caixa (\u20ac58 milh\u00f5es em 2024).
Os acr\u00e9scimos de proveitos correspondem essencialmente ao reconhecimento de proveitos suplementares contratados com fornecedores, no montante de \u20ac529 milh\u00f5es (\u20ac510 milh\u00f5es 2024).
A rubrica de custos diferidos \u00e9 composta por \u20ac7 milh\u00f5es de rendas pagas antecipadamente, \u20ac7 milh\u00f5es de custos com seguros e \u20ac16 milh\u00f5es de outros custos imput\u00e1veis a exerc\u00edcios futuros cujo pagamento foi efetuado ainda no exerc\u00edcio de 2025, ou que, n\u00e3o tendo sido pagos, j\u00e1 foram debitados pelas entidades competentes.
Devedores correntes com valores vencidos s\u00e3o sujeitos a uma an\u00e1lise de probabilidade de perdas futuras, com base em informa\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, atendendo \u00e0 natureza da rela\u00e7\u00e3o comercial estabelecida, bem como \u00e0s garantias reais e seguros de cr\u00e9dito existentes, sendo reconhecidos refor\u00e7os/revers\u00f5es dos ajustamentos para perdas por imparidade quando tal se justifique (ver nota 28.2.1).
A an\u00e1lise de antiguidade de saldos devedores que j\u00e1 se encontram vencidos \u00e9 a seguinte:

\u00a0

2025

2024

Saldos devedores n\u00e3o considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

49

42

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

11

6

Total

60

48

Saldos devedores considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

2

2

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

8

10

Total

10

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dos valores vencidos a receber sem imparidade acima mencionados, \u20ac3 milh\u00f5es (2024: \u20ac3 milh\u00f5es) encontram-se cobertos por garantias e seguros de cr\u00e9dito.
Os movimentos na imparidade registada para saldos devedores foram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

16

14

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

2

4

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

(1)

(1)

Utiliza\u00e7\u00e3o

\u2010

(1)

Saldo em 31 de dezembro

16

16

\u00a0

\u00a0

\u00a0

15. Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

2025

2024

Dep\u00f3sitos \u00e0 ordem

504

379

Aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria

1.757

1.441

Caixa

8

4

Total

2.268

1.823

Os dep\u00f3sitos \u00e0 ordem correspondem a valores em bancos para fazer face a necessidades correntes de tesouraria bem como a recebimentos de clientes em tr\u00e2nsito.
As aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria correspondem a dep\u00f3sitos de curto prazo existentes em institui\u00e7\u00f5es financeiras.
Os ratings associados aos dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria encontram-se detalhados na nota 28.2.1
18. Empr\u00e9stimos obtidos
18.1. Empr\u00e9stimos correntes e n\u00e3o correntes

2025

Saldo inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

507

\u2010

72

(77)

(42)

\u2010

10

470

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u2010

\u2010

50

\u2010

\u2010

-

\u2010

50

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(2)

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u2010

0

(0)

(1)

Total

505

\u2010

122

(77)

(42)

0

10

519

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u2010

\u2010

29

\u2010

\u2010

-

1

30

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

496

\u2010

151

(24)

42

\u2010

22

687

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

13

\u2010

-

\u2010

\u2010

0

0

14

Total

509

\u2010

180

(24)

42

0

23

731

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

\u00a0final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

280

5

259

\u2010

(23)

-

(14)

507

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(0)

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u2010

(2)

Total

280

5

259

\u2010

(23)

(1)

(14)

505

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

73

\u2010

\u2010

(70)

\u2010

-

(3)

\u2010

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

412

\u2010

117

(23)

23

-

(33)

496

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

12

0

-

\u2010

-

2

(1)

13

Total

497

0

117

(93)

23

2

(37)

509

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

18.2. Termos e prazo de reembolso dos empr\u00e9stimos

2025

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

60

50

5

5

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

308

42

202

63

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

790

594

182

13

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos

\u00a0

50

\u2010

50

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u00a0

30

30

\u00a0

\u00a0

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

12

14

(1)

\u2010

Total

7,75%

1.250

731

438

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

54

30

15

9

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

257

23

169

65

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

692

442

218

32

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

11

13

(2)

-

Total

9,08%

1.014

509

400

105

20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Credores comerciais

2

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

5

3

Total

7

6

Correntes

\u00a0

\u00a0

Fornecedores

5.433

4.943

Outros credores comerciais

508

407

Credores n\u00e3o comerciais

609

480

Outros impostos a pagar

221

212

Responsabilidades em contratos com clientes

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes

3

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

780

714

Total

7.590

6.787

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de acr\u00e9scimos de custos correntes, num total de \u20ac744 milh\u00f5es (inclu\u00edda na linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos correntes da tabela acima), \u00e9 composta por remunera\u00e7\u00f5es a liquidar ao pessoal de \u20ac365 milh\u00f5es e custos suplementares com a distribui\u00e7\u00e3o e promo\u00e7\u00e3o de produtos de consumo no valor de \u20ac27 milh\u00f5es, correspondendo os restantes \u20ac352 milh\u00f5es a diversos custos (utilities, seguros, consultores, rendas, entre outros), relativos ao exerc\u00edcio de 2025, e que n\u00e3o foram faturados pelas entidades competentes at\u00e9 ao final do exerc\u00edcio.
Conforme referido na nota 2.7, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, os quais lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias. Na rubrica de Fornecedores encontra-se o montante de \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), j\u00e1 recebido pelos fornecedores, relativo \u00e0s responsabilidades abrangidas por estes protocolos (ver nota 28.2.2).
Estes acordos n\u00e3o exp\u00f5em as subsidi\u00e1rias do Grupo a risco adicional de cr\u00e9dito, nem garantem benef\u00edcios adicionais significativos em termos de prazos de pagamento, pelo que, os montantes ao abrigo destes protocolos mant\u00eam-se classificados como cr\u00e9ditos comerciais de fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, estes montantes mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial.
28. Riscos financeiros
O Grupo encontra-se exposto a diversos riscos financeiros, nomeadamente: i. risco de pre\u00e7o, que inclui risco de taxa de juro, cambial e pre\u00e7o da energia el\u00e9trica; ii. risco transacional, que inclui risco de cr\u00e9dito e de liquidez; e iii. risco decorrente do portef\u00f3lio de investimentos do Grupo, que abrange diversos riscos econ\u00f3mico-financeiros, como os de taxa de juro, cr\u00e9dito, cambial ou infla\u00e7\u00e3o, assim como pol\u00edticos e fiscais.
A gest\u00e3o desta categoria de riscos concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e procura minimizar os efeitos adversos dessa imprevisibilidade no desempenho financeiro do Grupo.
A este n\u00edvel, certas exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas com recurso a instrumentos financeiros derivados.
A atividade desta \u00e1rea \u00e9 conduzida pela Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras, sendo respons\u00e1vel, com a coopera\u00e7\u00e3o das \u00e1reas financeiras das Companhias do Grupo, pela identifica\u00e7\u00e3o e avalia\u00e7\u00e3o dos riscos e pela execu\u00e7\u00e3o da cobertura de riscos financeiros, seguindo para o efeito as linhas de orienta\u00e7\u00e3o que constam da Pol\u00edtica de Gest\u00e3o de Riscos Financeiros.
Trimestralmente, s\u00e3o apresentados \u00e0 Comiss\u00e3o de Auditoria relat\u00f3rios de compliance com a Pol\u00edtica de Gest\u00e3o de Riscos Financeiros.
28.1. Risco de pre\u00e7o
28.1.1. Risco cambial
A principal fonte de exposi\u00e7\u00e3o a risco cambial adv\u00e9m das opera\u00e7\u00f5es que o Grupo desenvolve na Pol\u00f3nia e na Col\u00f4mbia.
Al\u00e9m dessas exposi\u00e7\u00f5es, o Grupo adquire, no \u00e2mbito das atividades comerciais das suas subsidi\u00e1rias, mercadorias em moeda estrangeira, primordialmente euros e d\u00f3lares americanos, no caso das opera\u00e7\u00f5es Polacas e Colombianas, e em d\u00f3lares americanos no caso das opera\u00e7\u00f5es Portuguesas. Regra geral, s\u00e3o transa\u00e7\u00f5es com exposi\u00e7\u00e3o temporal muito curta. Os riscos cambiais associados \u00e0s importa\u00e7\u00f5es s\u00e3o cobertos por compras a prazo da moeda de pagamento.
A gest\u00e3o de risco cambial das Companhias operacionais est\u00e1 centralizada na Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo. Sempre que poss\u00edvel, as exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es de cobertura natural, nomeadamente atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de d\u00edvida financeira em moeda local. Quando tal n\u00e3o se revela poss\u00edvel, s\u00e3o contratadas opera\u00e7\u00f5es, mais ou menos estruturadas tais como: swaps, forwards ou op\u00e7\u00f5es.
A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio em instrumentos financeiros reconhecidos em 31 de dezembro de 2025, era a seguinte:

Em 31 de dezembro de 2025

Euro

Z\u0142oty

Peso

\u00a0colombiano

Total

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

382

1.784

103

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

3

\u00a0

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

23

\u2010

\u2010

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

131

680

41

852

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u2010

2

Total de ativos financeiros

541

2.463

144

3.148

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

110

310

830

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

640

2.955

727

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

3

\u2010

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

1.340

5.081

585

7.006

Total de passivos financeiros

2.091

8.350

2.141

12.582

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.550)

(5.886)

(1.997)

(9.434)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 31 de dezembro de 2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos financeiros

626

1.901

162

2.688

Total de passivos financeiros

1.965

7.450

1.772

11.188

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.339)

(5.550)

(1.611)

(8.499)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Considerando a posi\u00e7\u00e3o dos ativos e passivos financeiros em balan\u00e7o a 31 de dezembro de 2025, uma deprecia\u00e7\u00e3o do z\u0142oty face ao euro na ordem dos 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac535 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac504 milh\u00f5es). Em rela\u00e7\u00e3o ao peso colombiano, uma deprecia\u00e7\u00e3o face ao euro de 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac182 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac146 milh\u00f5es).
Considerando os ativos financeiros l\u00edquidos relacionados com atividades operacionais que algumas subsidi\u00e1rias do Grupo mant\u00eam em moedas distintas da sua moeda funcional, uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% da taxa de c\u00e2mbio teria um impacto negativo em resultados de \u20ac50 milh\u00f5es (2024: \u20ac52 milh\u00f5es).
Atendendo ao conjunto dos ativos l\u00edquidos (financeiros e n\u00e3o financeiros) ao qual o Grupo se encontra exposto em z\u0142oty e em pesos colombianos, o efeito de uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% dessas moedas, teria um impacto negativo de \u20ac195 milh\u00f5es no total dos capitais pr\u00f3prios (em 31 de dezembro de 2024: um impacto negativo de \u20ac145 milh\u00f5es).
28.1.2. Risco de taxa de juro (fluxos de caixa e justo valor)
Todos os passivos financeiros est\u00e3o, de forma direta ou indireta, indexados a uma taxa de juro de refer\u00eancia, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de cash flow. Parte desses riscos s\u00e3o geridos com recurso \u00e0 fixa\u00e7\u00e3o de taxa de juro, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de justo valor.
A exposi\u00e7\u00e3o a risco de taxa de juro \u00e9 analisada de forma cont\u00ednua. Para al\u00e9m da avalia\u00e7\u00e3o dos encargos futuros, com base nas taxas forward, realizam-se testes de sensibilidade a varia\u00e7\u00f5es no n\u00edvel de taxas de juro. O Grupo est\u00e1 exposto, fundamentalmente, \u00e0 curva de taxa de juro do euro, do z\u0142oty e do peso colombiano.
A an\u00e1lise de sensibilidade \u00e9 baseada nos seguintes pressupostos:
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro do mercado afetam proveitos ou custos relativos a juros de instrumentos financeiros negociados a taxas de juro vari\u00e1veis;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os proveitos ou custos com juros relativos a instrumentos financeiros com taxas de juro fixas se estes estiverem reconhecidos ao justo valor;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado afetam o justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando os fluxos de caixa futuros de valores atuais l\u00edquidos, utilizando taxas de mercado no momento da avalia\u00e7\u00e3o.
Para cada an\u00e1lise, qualquer que seja a moeda, s\u00e3o utilizadas as mesmas altera\u00e7\u00f5es \u00e0s curvas de taxa de juro. As an\u00e1lises s\u00e3o efetuadas para a d\u00edvida l\u00edquida, ou seja, s\u00e3o deduzidos os dep\u00f3sitos e aplica\u00e7\u00f5es em institui\u00e7\u00f5es financeiras e instrumentos financeiros derivados. As simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o efetuadas tendo por base os valores l\u00edquidos de d\u00edvida e o justo valor dos instrumentos financeiros derivados \u00e0s datas de refer\u00eancia e a respetiva altera\u00e7\u00e3o nas curvas de taxa de juro.
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, ignorando o efeito dos derivados de taxa de juro, uma subida de 50 p.b. nas taxas de juro teria um impacto positivo, mantendo tudo o resto constante, de \u20ac4 milh\u00f5es (2024: positivo em \u20ac4 milh\u00f5es). Estas simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o realizadas uma vez por trimestre, mas s\u00e3o revistas sempre que ocorrem altera\u00e7\u00f5es relevantes, tais como: emiss\u00e3o, resgate ou reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvida, varia\u00e7\u00f5es significativas nas taxas diretoras e na inclina\u00e7\u00e3o das curvas de taxa de juro.
28.1.3. Risco de pre\u00e7o da energia el\u00e9trica
No \u00e2mbito da sua atividade, o Grupo est\u00e1 exposto \u00e0 flutua\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de energia, uma vez que os seus contratos de fornecimento de energia el\u00e9trica s\u00e3o indexados a pre\u00e7o de mercado de refer\u00eancia, expondo o Grupo ao risco de variabilidade dos fluxos de caixa. O Grupo analisa regularmente a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica, em todas as geografias onde opera, e quando as condi\u00e7\u00f5es de mercado o permitam, procura fixar, para per\u00edodos mais ou menos longos, o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica com os seus fornecedores, como forma de mitigar o respetivo risco. \u00c9 o caso das empresas em Portugal, para as quais foi poss\u00edvel fixar o pre\u00e7o por Mwh com o operador de eletricidade, at\u00e9 2027.
Adicionalmente, tal como descrito na nota 12, foi celebrado um contrato de liquida\u00e7\u00e3o financeira, sobre o pre\u00e7o da eletricidade cobrindo uma parte das necessidades do Grupo. A 31 de dezembro de 2025, o justo valor deste instrumento financeiro derivado era de \u20ac1,6 milh\u00f5es (\u20ac12,8 milh\u00f5es negativos a 31 de dezembro de 2024).
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, um aumento/redu\u00e7\u00e3o de 5% (desloca\u00e7\u00e3o paralela da curva de pre\u00e7os) no pre\u00e7o da energia el\u00e9trica teria um impacto positivo/negativo, mantendo tudo o resto constante, de cerca de \u20ac3,2 milh\u00f5es.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
28.2. Risco transacional
28.2.1. Risco de cr\u00e9dito
O Grupo gere de forma centralizada a sua exposi\u00e7\u00e3o a riscos de cr\u00e9dito sobre os seus dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es financeiras e derivados contratados junto de institui\u00e7\u00f5es financeiras, competindo \u00e0s Dire\u00e7\u00f5es Financeiras das unidades de neg\u00f3cio a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito sobre os seus clientes e outros devedores.
Relativamente \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras, o Grupo seleciona as contrapartes com que faz neg\u00f3cio com base nas nota\u00e7\u00f5es de ratings atribu\u00eddas por uma das entidades independentes de refer\u00eancia. Para al\u00e9m da exist\u00eancia de um n\u00edvel m\u00ednimo de rating aceit\u00e1vel para as institui\u00e7\u00f5es com quem se relaciona, existe ainda um valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o a cada uma destas entidades financeiras.
Permite-se que o banco onde cada Companhia deposita as suas receitas de lojas possa ter uma nota\u00e7\u00e3o de rating inferior ao definido na pol\u00edtica geral, na condi\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, de o valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o ultrapassar dois dias de vendas dessa empresa operacional.
A seguinte tabela apresenta um resumo, em 31 de dezembro de 2025 e 2024, da qualidade de cr\u00e9dito dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es e instrumentos financeiros derivados de curto prazo com justo valor positivo:

Institui\u00e7\u00f5es financeiras

Rating

\u00a0

Saldo

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Standard & Poor\u2019s

[A+ : AA]

283

42

Standard & Poor\u2019s

[BBB+ : A]

489

312

Standard & Poor\u2019s

[BB+ : BBB]

\u2010

25

Moody\u2019s

[A2 : A1]

367

248

Moody\u2019s

[A3]

100

92

Moody\u2019s

[Baa3:Ba1]

1

90

Fitch

[A- : A+]

922

536

Fitch

[BBB- : BBB+]

0

458

Fitch

[B- : BB+]

15

1

\u00a0

N\u00e3o dispon\u00edvel

84

73

Total

\u00a0

2.261

1.878

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os ratings apresentados correspondem \u00e0s nota\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas por ag\u00eancias de rating internacionais, enquadradas na pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco financeiro do Grupo.
Em rela\u00e7\u00e3o aos cr\u00e9ditos comerciais a receber (clientes), o risco est\u00e1 essencialmente circunscrito ao neg\u00f3cio de Cash & Carry, j\u00e1 que os demais neg\u00f3cios operam numa base de venda a dinheiro ou com recurso a meios de pagamento
eletr\u00f3nicos, principalmente cart\u00f5es banc\u00e1rios (d\u00e9bito e cr\u00e9dito). Este risco \u00e9 gerido com base na experi\u00eancia e conhecimento individual do cliente e/ou imposi\u00e7\u00e3o de limites de cr\u00e9dito, cuja monitoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 feita mensalmente e revista anualmente pela Auditoria Interna. Adicionalmente, a empresa recorre \u00e0 cobertura de seguros de cr\u00e9dito como forma de mitiga\u00e7\u00e3o do risco associado.
A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da qualidade de cr\u00e9dito dos saldos a receber de clientes e outros devedores sem incumprimento, nem imparidade:

Qualidade de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Saldos de novos clientes (menos de seis meses)

1

3

Saldos de clientes sem hist\u00f3rico de incumprimento

72

66

Saldos de clientes com hist\u00f3rico de incumprimento

7

6

Saldos de outros devedores com garantias prestadas

38

18

Saldos de outros devedores sem garantias prestadas

208

200

Total

325

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito de valores a receber de clientes e outros devedores, tendo em conta a sua exposi\u00e7\u00e3o para com o Grupo:

Concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

N.\u00ba

Saldo

N.\u00ba

Saldo

Clientes com saldo superior a \u20ac1.000 milhares

3

11

13

10

Clientes com saldo entre \u20ac250 milhares e \u20ac1.000 milhares

28

17

29

14

Clientes com saldo inferior a \u20ac250 milhares

8.915

53

9.062

50

Outros devedores com saldo superior a \u20ac250 milhares

19

200

77

169

Outros devedores com saldo inferior a \u20ac250 milhares

355

45

2.659

50

\u00a0

9.320

325

11.840

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1xima ao risco de cr\u00e9dito, \u00e0s datas de 31 de dezembro de 2025 e 2024, \u00e9 o respetivo valor de balan\u00e7o dos ativos financeiros.
28.2.2. Risco de liquidez
A gest\u00e3o do risco de liquidez passa pela manuten\u00e7\u00e3o de um adequado n\u00edvel de disponibilidades, assim como pela negocia\u00e7\u00e3o de linhas e limites de cr\u00e9dito que permitam, n\u00e3o apenas garantir o desenvolvimento normal das atividades do Grupo, mas tamb\u00e9m assegurar alguma flexibilidade para absor\u00e7\u00e3o de choques ex\u00f3genos \u00e0 atividade.
A gest\u00e3o das necessidades de tesouraria \u00e9 feita com base no planeamento de curto prazo (realizado diariamente), tendo subjacente os planos anuais, que s\u00e3o revistos de forma regular ao longo do ano.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades do Grupo por intervalos de maturidade residual contratual. Os montantes apresentados na tabela s\u00e3o os fluxos de caixa contratuais n\u00e3o descontados. Adicionalmente, \u00e9 de real\u00e7ar que todos os instrumentos financeiros derivados que o Grupo contrata s\u00e3o regularizados/pagos pelo seu valor l\u00edquido.

Exposi\u00e7\u00e3o ao risco de liquidez

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

Menos de

\u00a01 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

780

516

86

Credores

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 6.550

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

703

2.430

3.551

Total

8.033

2.946

3.637

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Menos de

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

545

496

117

Instrumentos financeiros derivados

(1)

0

18

Credores

5.830

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

670

2.248

3.372

Total

7.044

2.744

3.507

O Grupo, no \u00e2mbito da emiss\u00e3o de d\u00edvida de m\u00e9dio e longo prazo, tem previstos em contratos alguns covenants usuais neste tipo de financiamentos.
Estes covenants incluem:
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es na aliena\u00e7\u00e3o e penhor de ativos, acima de determinados limites;
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es nas fus\u00f5es e/ou cis\u00f5es quando as mesmas impliquem a sa\u00edda de ativos acima de determinado limite do per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o;
\u25aaCl\u00e1usula de manuten\u00e7\u00e3o do controlo da sociedade emitente pelo atual acionista maiorit\u00e1rio;
\u25aaLimite nos r\u00e1cios de D\u00edvida L\u00edquida/EBITDA, com os c\u00e1lculos efetuados excluindo o efeito da ado\u00e7\u00e3o da IFRS 16;
\u25aaCumprimento de standards sociais e ambientais.
Em alguns casos, o n\u00e3o cumprimento destes r\u00e1cios pode implicar o vencimento antecipado da d\u00edvida associada. Em dezembro de 2025 o Grupo cumpria com todos os covenants assumidos na d\u00edvida que tinha emitida.
O Grupo mant\u00e9m ao longo do ano reservas de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito contratadas junto das institui\u00e7\u00f5es financeiras com que se relaciona, de forma a assegurar a capacidade de cumprir com os seus compromissos, sem ter de se financiar em condi\u00e7\u00f5es desvantajosas e desfavor\u00e1veis. Assim, em 31 de dezembro de 2025, o Grupo tinha contratadas linhas de cr\u00e9dito que n\u00e3o se encontravam a ser utilizadas no montante global de \u20ac1.357 milh\u00f5es.
Adicionalmente, o Grupo possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por Caixa e equivalentes de caixa no montante de \u20ac2.268 milh\u00f5es.
O Grupo estima assim satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com recurso aos fluxos da atividade operacional, a reservas de liquidez, e, caso venha a ser necess\u00e1rio, recorrendo \u00e0s linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis.
Credores
A rubrica de Credores compreende essencialmente as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, que, \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, representavam 83% do valor total. As empresas do Grupo acordam com os seus fornecedores diferentes condi\u00e7\u00f5es de pagamento, que ficam estabelecidas em contrato geral de fornecimento, tendo em considera\u00e7\u00e3o as pr\u00e1ticas habituais de mercado, a tipologia e dimens\u00e3o dos fornecedores e a categoria dos produtos abastecidos.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, segregando os montantes pagos ao abrigo de protocolos de confirming.

\u00a0

\u20ac milh\u00f5es

%

Intervalo de prazos de pagamento

Responsabilidades com fornecedores, ao abrigo de protocolos de confirming
(os quais recebem as suas faturas em 7 dias)

1.006

18,5%

74% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Responsabilidades com fornecedores, n\u00e3o enquadrados em protocolos de confirming

4.426

81,5%

72% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos \u2013 Fornecedores (nota 20)

5.433

\u00a0

\u00a0

As responsabilidades pagas fora dos intervalos acima apresentados respeitam essencialmente a produtos alimentares perec\u00edveis, para os quais se acordam prazos de pagamento inferiores a 30 dias, ou a produtos n\u00e3o-alimentares de baixa rota\u00e7\u00e3o (por exemplo livros ou brinquedos), para os quais \u00e9 usual acordar prazos mais dilatados.
Acordos de financiamento com fornecedores (\u201cconfirming\u201d ou \u201creverse factoring\u201d)
Conforme referido nas notas 2.7 e 20, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, que lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias, mediante um custo. De acordo com as condi\u00e7\u00f5es destes protocolos, os montantes permanecem registados como valores a pagar a fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, se mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial. Os fornecedores que n\u00e3o aderem a estes protocolos recebem no prazo acordado contratualmente.
\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025, as responsabilidades existentes ao abrigo de protocolos de confirming ascendiam a \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), representando 18,5% do total de fornecedores de mercadorias, n\u00e3o existindo montantes para al\u00e9m dos prazos de pagamento acordados com os fornecedores.
Mais informa\u00e7\u00f5es, especificamente acerca de a\u00e7\u00f5es no \u00e2mbito da sustentabilidade, encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 5. \"Informa\u00e7\u00e3o sobre a governa\u00e7\u00e3o\", sec\u00e7\u00e3o 5.2. \"Conduta empresarial\", subsec\u00e7\u00e3o 5.2.4.\"Iniciativas e pr\u00e1ticas de pagamento a fornecedores\u201d.
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2.10. Instrumentos financeiros por categoria

\u00a0

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados

Derivados designados como instrumentos de cobertura

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI

Ativos ou passivos financeiros ao custo amortizado

Ativos ou passivos financeiros fora do \u00e2mbito da IFRS 9

Total ativos e passivos financeiros

Ativos e passivos n\u00e3o financeiros

Total ativos e passivos

2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

852

\u00a0

852

110

962

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

13.800

13.800

Total de Ativos

2

0

23

3.124

\u2010

3.148

13.910

17.058

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.322

4.322

\u00a0

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.006

\u00a0

7.006

591

7.597

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

356

356

Total de passivos

0

4

\u2010

8.256

4.322

12.582

947

13.529

2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

860

\u00a0

860

85

945

Instrumentos financeiros derivados

\u2010

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0

\u00a0

0

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

12.524

12.524

Total de ativos

\u2010

0

2

2.683

\u2010

2.686

12.609

15.295

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.918

3.918

\u00a0

3.918

Instrumentos financeiros derivados

13

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

17

\u00a0

17

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.236

\u00a0

6.236

556

6.792

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

300

300

Total de passivos

13

4

\u2010

7.250

3.918

11.185

856

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12. Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

83,3 M EUR

5 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

58,4 M EUR

3,6 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Cross-currency-swaps - opera\u00e7\u00f5es de tesouraria

100 M EUR

0

\u2010

\u2010

\u2010

\u00a0

100 M EUR

\u2010

\u2010

0

\u2010

Commodities swap - compra de energia

n/a

\u2010

2

\u2010

\u2010

\u00a0

n/a

\u2010

\u2010

\u2010

13

Derivados designados como cobertura de fluxos de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

7,8 M EUR

22,2 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

3,8 M EUR

6,4 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Derivados designados como cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais

820 M PLN

0

\u2010

3

\u2010

\u00a0

2.080 M PLN

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados de negocia\u00e7\u00e3o\u00a0

\u00a0

0

2

0

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

0

13

Total de derivados designados como cobertura\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados ativos/passivos

\u00a0

0

2

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados de negocia\u00e7\u00e3o
Forwards cambiais e cross-currency-swaps
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o inerente \u00e0 compra de mercadorias em moeda estrangeira. Para esse efeito, em 2025, o Grupo contratou forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos, com vencimentos at\u00e9 fevereiro de 2026 e com nocional de \u20ac83,3 milh\u00f5es e 5 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos.
Adicionalmente, em 2025, foi contratado um derivado para cobertura do risco cambial (cross-currency-swaps) de um dep\u00f3sito em euros efetuado por uma subsidi\u00e1ria na Pol\u00f3nia com maturidade em mar\u00e7o de 2026 e nocional de \u20ac100 milh\u00f5es.
Swap pre\u00e7o de energia el\u00e9trica
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica inerente \u00e0 sua atividade comercial, para uma parte das suas necessidades. Para esse efeito, uma das subsidi\u00e1rias do Grupocontratou um VPPA, liquidado em euros, que lhe permite fixar o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, para uma parte dos seus consumos estimados, at\u00e9 fevereiro de 2038, assegurando simultaneamente que os volumes adquiridos s\u00e3o de origem renov\u00e1vel. \u00c0 data de celebra\u00e7\u00e3o do referido contrato o seu justo valor era zero, n\u00e3o tendo ocorrido qualquer fluxo financeiro entre as partes.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
Cobertura de fluxos de caixa
Forwards cambiais
Em 31 de dezembro de 2025 o Grupo tinha contratado forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos para futura aquisi\u00e7\u00e3o de mercadorias cujo nocional ascendia a \u20ac7,8 milh\u00f5es e 22,2 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos, com data de vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras
Forwards cambiais
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o ao z\u0142oty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Reflexos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras

\u00a0

2025

2024

Justo valor dos instrumentos financeiros em 1 de janeiro

(17)

(12)

(Recebimentos) /pagamentos efetuados no exerc\u00edcio

3

13

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (custos financeiros l\u00edquidos)

\u2010

(6)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (outras perdas e ganhos operacionais)

14

(7)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de cobertura de invest. l\u00edquidos em entidades estrang. (reservas cambiais)

(2)

(4)

Justo valor dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro

(2)

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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2.10. Instrumentos financeiros por categoria

\u00a0

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados

Derivados designados como instrumentos de cobertura

Ativos ou passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de ORI

Ativos ou passivos financeiros ao custo amortizado

Ativos ou passivos financeiros fora do \u00e2mbito da IFRS 9

Total ativos e passivos financeiros

Ativos e passivos n\u00e3o financeiros

Total ativos e passivos

2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

\u00a0

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

\u00a0

23

\u00a0

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

852

\u00a0

852

110

962

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

13.800

13.800

Total de Ativos

2

0

23

3.124

\u2010

3.148

13.910

17.058

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

\u00a0

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.322

4.322

\u00a0

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.006

\u00a0

7.006

591

7.597

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

356

356

Total de passivos

0

4

\u2010

8.256

4.322

12.582

947

13.529

2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

\u00a0

1.823

Outros investimentos financeiros

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0

2

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

860

\u00a0

860

85

945

Instrumentos financeiros derivados

\u2010

0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0

\u00a0

0

Outros ativos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

12.524

12.524

Total de ativos

\u2010

0

2

2.683

\u2010

2.686

12.609

15.295

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

\u00a0

1.014

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.918

3.918

\u00a0

3.918

Instrumentos financeiros derivados

13

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

17

\u00a0

17

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.236

\u00a0

6.236

556

6.792

Outros passivos n\u00e3o financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u2010

300

300

Total de passivos

13

4

\u2010

7.250

3.918

11.185

856

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12. Instrumentos financeiros derivados

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Nocional

Ativo

Passivo

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

\u00a0

Corrente

N\u00e3o corrente

Corrente

N\u00e3o corrente

Derivados de negocia\u00e7\u00e3o

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

83,3 M EUR

5 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

58,4 M EUR

3,6 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Cross-currency-swaps - opera\u00e7\u00f5es de tesouraria

100 M EUR

0

\u2010

\u2010

\u2010

\u00a0

100 M EUR

\u2010

\u2010

0

\u2010

Commodities swap - compra de energia

n/a

\u2010

2

\u2010

\u2010

\u00a0

n/a

\u2010

\u2010

\u2010

13

Derivados designados como cobertura de fluxos de caixa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais - compra de mercadorias

7,8 M EUR

22,2 M USD

0

\u2010

0

\u2010

\u00a0

3,8 M EUR

6,4 M USD

0

\u2010

0

\u2010

Derivados designados como cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Forwards cambiais

820 M PLN

0

\u2010

3

\u2010

\u00a0

2.080 M PLN

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados de negocia\u00e7\u00e3o\u00a0

\u00a0

0

2

0

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

0

13

Total de derivados designados como cobertura\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

\u2010

Total de derivados ativos/passivos

\u00a0

0

2

4

\u2010

\u00a0

\u00a0

0

\u2010

4

13

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Instrumentos financeiros derivados de negocia\u00e7\u00e3o
Forwards cambiais e cross-currency-swaps
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o inerente \u00e0 compra de mercadorias em moeda estrangeira. Para esse efeito, em 2025, o Grupo contratou forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos, com vencimentos at\u00e9 fevereiro de 2026 e com nocional de \u20ac83,3 milh\u00f5es e 5 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos.
Adicionalmente, em 2025, foi contratado um derivado para cobertura do risco cambial (cross-currency-swaps) de um dep\u00f3sito em euros efetuado por uma subsidi\u00e1ria na Pol\u00f3nia com maturidade em mar\u00e7o de 2026 e nocional de \u20ac100 milh\u00f5es.
Swap pre\u00e7o de energia el\u00e9trica
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica inerente \u00e0 sua atividade comercial, para uma parte das suas necessidades. Para esse efeito, uma das subsidi\u00e1rias do Grupocontratou um VPPA, liquidado em euros, que lhe permite fixar o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, para uma parte dos seus consumos estimados, at\u00e9 fevereiro de 2038, assegurando simultaneamente que os volumes adquiridos s\u00e3o de origem renov\u00e1vel. \u00c0 data de celebra\u00e7\u00e3o do referido contrato o seu justo valor era zero, n\u00e3o tendo ocorrido qualquer fluxo financeiro entre as partes.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
Cobertura de fluxos de caixa
Forwards cambiais
Em 31 de dezembro de 2025 o Grupo tinha contratado forwards cambiais em euros e em d\u00f3lares americanos para futura aquisi\u00e7\u00e3o de mercadorias cujo nocional ascendia a \u20ac7,8 milh\u00f5es e 22,2 milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos, com data de vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras
Forwards cambiais
O Grupo procede \u00e0 cobertura econ\u00f3mica do risco cambial da sua exposi\u00e7\u00e3o ao z\u0142oty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimento at\u00e9 abril de 2026.
Reflexos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras

\u00a0

2025

2024

Justo valor dos instrumentos financeiros em 1 de janeiro

(17)

(12)

(Recebimentos) /pagamentos efetuados no exerc\u00edcio

3

13

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (custos financeiros l\u00edquidos)

\u2010

(6)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de negocia\u00e7\u00e3o (outras perdas e ganhos operacionais)

14

(7)

Varia\u00e7\u00e3o do justo valor de derivados de cobertura de invest. l\u00edquidos em entidades estrang. (reservas cambiais)

(2)

(4)

Justo valor dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro

(2)

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact568": { "value": "
3. R\u00e9dito de contratos com clientes e reporte por segmentos de atividade
3.2. Reporte por segmentos de atividade
Os segmentos operacionais identificados foram:
\u25aaRetalho Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio JMR (supermercados Pingo Doce);
\u25aaCash & Carry Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio do Recheio;
\u25aaRetalho Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka neste pa\u00eds;
\u25aaSa\u00fade e Beleza Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Hebe na Pol\u00f3nia, bem como as opera\u00e7\u00f5es das suas subsidi\u00e1rias na Ch\u00e9quia e Eslov\u00e1quia;
\u25aaRetalho Col\u00f4mbia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Ara;
\u25aaOutros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos: inclui i. as unidades de neg\u00f3cio de menor materialidade (Cafetarias e lojas de chocolates, neg\u00f3cio Agro-Alimentar e o neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka na Eslov\u00e1quia); ii. as empresas que comp\u00f5em a Holding do Grupo; e iii. os ajustamentos de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo.
Informa\u00e7\u00e3o detalhada referente aos segmentos operacionais em dezembro de 2025 e 2024

\u00a0

Portugal

\u00a0Pol\u00f3nia

Col\u00f4mbia

Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos

Total JM Consolidado

\u00a0

Retalho

Cash & Carry

Retalho

Sa\u00fade e Beleza

Retalho

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Vendas e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os

5.995

5.712

1.399

1.357

25.344

23.571

626

583

3.228

2.850

(599)

(609)

35.991

33.464

Inter-segmentos

652

639

8

9

1

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(662)

(648)

\u2010

\u2010

Clientes Externos

5.342

5.073

1.390

1.349

25.343

23.571

626

583

3.228

2.850

62

39

35.991

33.464

Cash flow operacional (EBITDA)

322

296

72

69

1.991

1.814

65

59

132

96

(103)

(103)

2.480

2.232

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es

(224)

(207)

(27)

(26)

(687)

(638)

(47)

(42)

(124)

(105)

(33)

(25)

(1.142)

(1.043)

Resultados antes de juros e impostos (EBIT)

98

89

45

43

1.305

1.176

18

18

8

(9)

(136)

(128)

1.338

1.189

Outras perdas e ganhos operacionais

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

Resultados financeiros e ganhos em investimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(324)

(268)

Imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(225)

(195)

Interesses que n\u00e3o controlam

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(11)

(7)

Resultado l\u00edquido atribu\u00edvel a JM

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

646

599

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos

2.775

2.707

530

522

10.409

9.216

339

313

2.201

1.819

804

719

17.058

15.295

Total de passivos\u00a0

2.290

2.210

510

504

8.657

7.749

280

288

2.189

1.809

(397)

(518)

13.529

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Investimento em ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

225

281

35

29

566

381

22

20

228

171

83

66

1.159

949

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Reconcilia\u00e7\u00e3o entre EBIT e Resultados operacionais

\u00a0

2025

2024

EBIT

1.338

1.189

Outras perdas e ganhos operacionais (nota 4.1)

(131)

(119)

Resultados operacionais

1.207

1.070

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ativos financeiros com risco de cr\u00e9dito por segmento
O quadro abaixo apresenta a exposi\u00e7\u00e3o do Grupo de acordo com os valores de balan\u00e7o dos ativos financeiros, caracterizados por segmentos operacionais.

\u00a0

Portugal

Pol\u00f3nia

Col\u00f4mbia

Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos

Total JM Consolidado

\u00a0

Retalho

Cash & Carry

Retalho

Sa\u00fade e Beleza

Retalho

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Caixa e equivalentes de caixa

25

31

9

16

1.775

1.193

16

7

103

131

341

445

2.268

1.823

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3

-

3

-

Outros investimentos financeiros

0

0

1

1

-

-

-

-

-

-

21

1

23

2

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

162

153

67

66

663

684

22

22

41

31

(103)

(94)

852

862

Instrumentos financeiros derivados

-

-

-

-

2

0

0

0

0

0

0

0

2

0

Total

187

184

78

84

2.440

1.877

38

30

144

162

262

352

3.148

2.688

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informa\u00e7\u00e3o por geografia
No quadro abaixo s\u00e3o apresentadas as vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e os ativos n\u00e3o correntes por geografia:

\u00a0

Vendas e presta\u00e7\u00f5es

de servi\u00e7os

Ativos n\u00e3o

\u00a0correntes (1)

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Portugal

6.770

6.457

2.833

2.717

Pol\u00f3nia

25.962

24.150

6.381

5.941

Col\u00f4mbia

3.228

2.850

1.667

1.361

Outras geografias

32

7

103

60

Total

35.991

33.464

10.984

10.079

(1) Incluem Ativos fixos tang\u00edveis, Goodwill, Ativos intang\u00edveis, Direitos de uso, Propriedades de investimento e Ativos biol\u00f3gicos.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact608": { "value": "
3. R\u00e9dito de contratos com clientes e reporte por segmentos de atividade
3.1. R\u00e9dito de contratos com clientes
3.1.1. Saldos dos contratos comerciais

\u00a0

2025

2024

Clientes comerciais (nota 14)

78

75

Responsabilidades em contratos com clientes (nota 20)

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes (nota 20)

3

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Cr\u00e9ditos comerciais a receber n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a juros e s\u00e3o geralmente concedidos com prazo entre 30 e 90 dias.
N\u00e3o existem quantias reconhecidas relativas a ativos dos contratos.
As responsabilidades em contratos com clientes incluem o r\u00e9dito diferido relacionado com obriga\u00e7\u00f5es de desempenho futuro e as quantias recebidas relativas \u00e0 venda de cart\u00f5es pr\u00e9-carregados a cliente, as quais v\u00e3o ser reconhecidas apenas como r\u00e9dito quando os cart\u00f5es forem redimidos ou expirarem.
Responsabilidades com reembolsos a clientes est\u00e3o relacionadas com descontos de volume retrospetivos, relativos a vendas que incluem descontos comerciais baseados em quantidades anuais adquiridas.
N\u00e3o existem quantias reconhecidas relativas a ativos com direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o e responsabilidades com o direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o, considerando que as devolu\u00e7\u00f5es de ativos cuja responsabilidade \u00e9 assumida diretamente pelo Grupo n\u00e3o \u00e9 material no contexto das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo.
3.2. Reporte por segmentos de atividade
Os segmentos operacionais identificados foram:
\u25aaRetalho Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio JMR (supermercados Pingo Doce);
\u25aaCash & Carry Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio do Recheio;
\u25aaRetalho Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka neste pa\u00eds;
\u25aaSa\u00fade e Beleza Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Hebe na Pol\u00f3nia, bem como as opera\u00e7\u00f5es das suas subsidi\u00e1rias na Ch\u00e9quia e Eslov\u00e1quia;
\u25aaRetalho Col\u00f4mbia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Ara;
\u25aaOutros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos: inclui i. as unidades de neg\u00f3cio de menor materialidade (Cafetarias e lojas de chocolates, neg\u00f3cio Agro-Alimentar e o neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka na Eslov\u00e1quia); ii. as empresas que comp\u00f5em a Holding do Grupo; e iii. os ajustamentos de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo.
Informa\u00e7\u00e3o detalhada referente aos segmentos operacionais em dezembro de 2025 e 2024

\u00a0

Portugal

\u00a0Pol\u00f3nia

Col\u00f4mbia

Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos

Total JM Consolidado

\u00a0

Retalho

Cash & Carry

Retalho

Sa\u00fade e Beleza

Retalho

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Vendas e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os

5.995

5.712

1.399

1.357

25.344

23.571

626

583

3.228

2.850

(599)

(609)

35.991

33.464

Inter-segmentos

652

639

8

9

1

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(662)

(648)

\u2010

\u2010

Clientes Externos

5.342

5.073

1.390

1.349

25.343

23.571

626

583

3.228

2.850

62

39

35.991

33.464

Cash flow operacional (EBITDA)

322

296

72

69

1.991

1.814

65

59

132

96

(103)

(103)

2.480

2.232

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es

(224)

(207)

(27)

(26)

(687)

(638)

(47)

(42)

(124)

(105)

(33)

(25)

(1.142)

(1.043)

Resultados antes de juros e impostos (EBIT)

98

89

45

43

1.305

1.176

18

18

8

(9)

(136)

(128)

1.338

1.189

Outras perdas e ganhos operacionais

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

Resultados financeiros e ganhos em investimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(324)

(268)

Imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(225)

(195)

Interesses que n\u00e3o controlam

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(11)

(7)

Resultado l\u00edquido atribu\u00edvel a JM

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

646

599

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos

2.775

2.707

530

522

10.409

9.216

339

313

2.201

1.819

804

719

17.058

15.295

Total de passivos\u00a0

2.290

2.210

510

504

8.657

7.749

280

288

2.189

1.809

(397)

(518)

13.529

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Investimento em ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

225

281

35

29

566

381

22

20

228

171

83

66

1.159

949

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informa\u00e7\u00e3o por geografia
No quadro abaixo s\u00e3o apresentadas as vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e os ativos n\u00e3o correntes por geografia:

\u00a0

Vendas e presta\u00e7\u00f5es

de servi\u00e7os

Ativos n\u00e3o

\u00a0correntes (1)

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Portugal

6.770

6.457

2.833

2.717

Pol\u00f3nia

25.962

24.150

6.381

5.941

Col\u00f4mbia

3.228

2.850

1.667

1.361

Outras geografias

32

7

103

60

Total

35.991

33.464

10.984

10.079

(1) Incluem Ativos fixos tang\u00edveis, Goodwill, Ativos intang\u00edveis, Direitos de uso, Propriedades de investimento e Ativos biol\u00f3gicos.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact609": { "value": "
3. R\u00e9dito de contratos com clientes e reporte por segmentos de atividade
3.1. R\u00e9dito de contratos com clientes
3.1.1. Saldos dos contratos comerciais

\u00a0

2025

2024

Clientes comerciais (nota 14)

78

75

Responsabilidades em contratos com clientes (nota 20)

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes (nota 20)

3

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Cr\u00e9ditos comerciais a receber n\u00e3o s\u00e3o sujeitos a juros e s\u00e3o geralmente concedidos com prazo entre 30 e 90 dias.
N\u00e3o existem quantias reconhecidas relativas a ativos dos contratos.
As responsabilidades em contratos com clientes incluem o r\u00e9dito diferido relacionado com obriga\u00e7\u00f5es de desempenho futuro e as quantias recebidas relativas \u00e0 venda de cart\u00f5es pr\u00e9-carregados a cliente, as quais v\u00e3o ser reconhecidas apenas como r\u00e9dito quando os cart\u00f5es forem redimidos ou expirarem.
Responsabilidades com reembolsos a clientes est\u00e3o relacionadas com descontos de volume retrospetivos, relativos a vendas que incluem descontos comerciais baseados em quantidades anuais adquiridas.
N\u00e3o existem quantias reconhecidas relativas a ativos com direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o e responsabilidades com o direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o, considerando que as devolu\u00e7\u00f5es de ativos cuja responsabilidade \u00e9 assumida diretamente pelo Grupo n\u00e3o \u00e9 material no contexto das Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo.
3.2. Reporte por segmentos de atividade
Os segmentos operacionais identificados foram:
\u25aaRetalho Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio JMR (supermercados Pingo Doce);
\u25aaCash & Carry Portugal: inclui a unidade de neg\u00f3cio do Recheio;
\u25aaRetalho Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka neste pa\u00eds;
\u25aaSa\u00fade e Beleza Pol\u00f3nia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Hebe na Pol\u00f3nia, bem como as opera\u00e7\u00f5es das suas subsidi\u00e1rias na Ch\u00e9quia e Eslov\u00e1quia;
\u25aaRetalho Col\u00f4mbia: cont\u00e9m a unidade de neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Ara;
\u25aaOutros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos: inclui i. as unidades de neg\u00f3cio de menor materialidade (Cafetarias e lojas de chocolates, neg\u00f3cio Agro-Alimentar e o neg\u00f3cio da ins\u00edgnia Biedronka na Eslov\u00e1quia); ii. as empresas que comp\u00f5em a Holding do Grupo; e iii. os ajustamentos de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo.
Informa\u00e7\u00e3o detalhada referente aos segmentos operacionais em dezembro de 2025 e 2024

\u00a0

Portugal

\u00a0Pol\u00f3nia

Col\u00f4mbia

Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos

Total JM Consolidado

\u00a0

Retalho

Cash & Carry

Retalho

Sa\u00fade e Beleza

Retalho

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Vendas e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os

5.995

5.712

1.399

1.357

25.344

23.571

626

583

3.228

2.850

(599)

(609)

35.991

33.464

Inter-segmentos

652

639

8

9

1

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(662)

(648)

\u2010

\u2010

Clientes Externos

5.342

5.073

1.390

1.349

25.343

23.571

626

583

3.228

2.850

62

39

35.991

33.464

Cash flow operacional (EBITDA)

322

296

72

69

1.991

1.814

65

59

132

96

(103)

(103)

2.480

2.232

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es

(224)

(207)

(27)

(26)

(687)

(638)

(47)

(42)

(124)

(105)

(33)

(25)

(1.142)

(1.043)

Resultados antes de juros e impostos (EBIT)

98

89

45

43

1.305

1.176

18

18

8

(9)

(136)

(128)

1.338

1.189

Outras perdas e ganhos operacionais

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

Resultados financeiros e ganhos em investimentos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(324)

(268)

Imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(225)

(195)

Interesses que n\u00e3o controlam

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(11)

(7)

Resultado l\u00edquido atribu\u00edvel a JM

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

646

599

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos

2.775

2.707

530

522

10.409

9.216

339

313

2.201

1.819

804

719

17.058

15.295

Total de passivos\u00a0

2.290

2.210

510

504

8.657

7.749

280

288

2.189

1.809

(397)

(518)

13.529

12.042

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Investimento em ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

225

281

35

29

566

381

22

20

228

171

83

66

1.159

949

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informa\u00e7\u00e3o por geografia
No quadro abaixo s\u00e3o apresentadas as vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e os ativos n\u00e3o correntes por geografia:

\u00a0

Vendas e presta\u00e7\u00f5es

de servi\u00e7os

Ativos n\u00e3o

\u00a0correntes (1)

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Portugal

6.770

6.457

2.833

2.717

Pol\u00f3nia

25.962

24.150

6.381

5.941

Col\u00f4mbia

3.228

2.850

1.667

1.361

Outras geografias

32

7

103

60

Total

35.991

33.464

10.984

10.079

(1) Incluem Ativos fixos tang\u00edveis, Goodwill, Ativos intang\u00edveis, Direitos de uso, Propriedades de investimento e Ativos biol\u00f3gicos.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueFromContractsWithCustomersExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact660": { "value": "
3.1. R\u00e9dito de contratos com clientes
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O r\u00e9dito de contratos com clientes \u00e9 reconhecido quando o controlo dos bens ou servi\u00e7os \u00e9 transferido para os clientes considerando uma quantia que reflete o montante que o Grupo espera ter direito a receber na troca por esses bens ou servi\u00e7os.
Venda de bens
Na maioria das vendas de bens efetuadas pelo Grupo, existe apenas uma obriga\u00e7\u00e3o de desempenho (\u201cperformance obligation\u201d), pelo que o r\u00e9dito \u00e9 reconhecido de imediato, com a entrega dos bens ao cliente. Uma obriga\u00e7\u00e3o de desempenho corresponde a um compromisso de entregar bens ou servi\u00e7os aos clientes que sejam distintos entre si.
Quando existem campanhas promocionais que oferecem aos clientes obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que se vencem em momento futuro, o Grupo difere a parte do r\u00e9dito relativa a essa obriga\u00e7\u00e3o futura, sendo este reconhecido em resultados apenas quando a obriga\u00e7\u00e3o futura \u00e9 satisfeita ou expira.
O Grupo implementou ainda programas de fideliza\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de cart\u00e3o cliente. Para as vendas efetuadas com recurso ao cart\u00e3o cliente, o Grupo estima o justo valor dos benef\u00edcios atribu\u00eddos aos clientes, sendo diferido o r\u00e9dito at\u00e9 ao momento em que o benef\u00edcio \u00e9 satisfeito ou expira.
Algumas vendas a clientes incluem direitos relativos a descontos comerciais de volume. O Grupo reconhece o r\u00e9dito da venda dos bens l\u00edquido da estimativa do desconto comercial que se espera que o cliente venha a atingir na totalidade do ano.
Ativos com direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o e responsabilidades com o direito \u00e0 devolu\u00e7\u00e3o
Nas vendas a clientes, o Grupo estima os bens que poder\u00e3o ser devolvidos pelos clientes, sendo reconhecida: i. uma responsabilidade de devolu\u00e7\u00e3o, representada pela obriga\u00e7\u00e3o de entregar ao cliente a quantia relativa aos bens devolvidos; e ii. um ativo de devolu\u00e7\u00e3o \u2013 com ajustamento do custo das vendas \u2013 pelo direito a receber os bens devolvidos pelo cliente.
Obriga\u00e7\u00f5es relativas a garantias
Na venda de bens, o Grupo presta as garantias em conjunto com os fornecedores, que decorrem da Lei, n\u00e3o vendendo extens\u00f5es de garantias que devam ser reconhecidas como obriga\u00e7\u00e3o de desempenho separadas.
Atua\u00e7\u00e3o do Grupo como principal ou agente
O Grupo concluiu de forma gen\u00e9rica que atua como principal nos seus acordos de r\u00e9dito, exceto para alguns servi\u00e7os de agenciamento, dado que tipicamente controla os bens ou servi\u00e7os antes destes serem transferidos para os clientes.
O Grupo opera em algumas lojas atrav\u00e9s de contratos de Mandato Comercial, celebrados com entidades terceiras, atuando o Grupo como principal, reconhecendo nessa medida a totalidade do r\u00e9dito das vendas destas lojas.
Cr\u00e9ditos comerciais a receber
Cr\u00e9ditos comerciais a receber representam os direitos do Grupo a quantias que s\u00e3o incondicionais (apenas a passagem do tempo \u00e9 requerida at\u00e9 que o pagamento do valor seja devido).
Ativos e responsabilidades do contrato
Um ativo do contrato \u00e9 o direito a um valor em troca de bens ou servi\u00e7os transferidos para o cliente. Se o Grupo transferir bens ou servi\u00e7os para um cliente antes do cliente pagar a quantia ou antes do pagamento ser devido, um ativo do contrato \u00e9 reconhecido pela quantia devida, que \u00e9 condicional.
Uma responsabilidade do contrato \u00e9 a obriga\u00e7\u00e3o de transferir bens ou servi\u00e7os para um cliente, para a qual o Grupo j\u00e1 recebeu a quantia (ou o valor j\u00e1 \u00e9 devido) do cliente. Se o cliente pagar a quantia antes do Grupo lhe transferir os bens ou servi\u00e7os, uma responsabilidade do contrato \u00e9 reconhecida com a realiza\u00e7\u00e3o do pagamento ou o pagamento se torna devido (o que ocorrer primeiro). A responsabilidade do contrato \u00e9 reconhecida como r\u00e9dito quando o Grupo executa o contrato.
Servi\u00e7os prestados e outros rendimentos
Os proveitos associados com as presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os s\u00e3o reconhecidos em resultados com refer\u00eancia \u00e0 fase de acabamento da transa\u00e7\u00e3o \u00e0 data de balan\u00e7o. Os proveitos relativos a descontos comerciais obtidos nas compras de mercadorias s\u00e3o reconhecidos \u00e0 medida que as mesmas s\u00e3o vendidas, como dedu\u00e7\u00e3o ao custo das mercadorias vendidas", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact621": { "value": "
Venda de bens
O Grupo implementou ainda programas de fideliza\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de cart\u00e3o cliente. Para as vendas efetuadas com recurso ao cart\u00e3o cliente, o Grupo estima o justo valor dos benef\u00edcios atribu\u00eddos aos clientes, sendo diferido o r\u00e9dito at\u00e9 ao momento em que o benef\u00edcio \u00e9 satisfeito ou expira.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCustomerLoyaltyProgrammesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact679": { "value": "
Algumas vendas a clientes incluem direitos relativos a descontos comerciais de volume. O Grupo reconhece o r\u00e9dito da venda dos bens l\u00edquido da estimativa do desconto comercial que se espera que o cliente venha a atingir na totalidade do ano.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscountsAndRebatesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact663": { "value": "3.2. Reporte por segmentos de atividade
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os segmentos operacionais s\u00e3o reportados consistentemente com o reporting interno que \u00e9 produzido e disponibilizado aos \u00d3rg\u00e3os de Gest\u00e3o, nomeadamente \u00e0 Dire\u00e7\u00e3o Executiva e ao Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Com base nesse reporte, os \u00d3rg\u00e3os de Gest\u00e3o avaliam o desempenho de cada segmento e procedem \u00e0 aloca\u00e7\u00e3o dos recursos dispon\u00edveis.
A Gest\u00e3o efetua o acompanhamento do desempenho das suas opera\u00e7\u00f5es numa perspetiva geogr\u00e1fica e de acordo com a natureza do neg\u00f3cio. Considerando esta \u00faltima perspetiva, foram identificados os segmentos de Retalho Portugal, Cash & Carry Portugal, Retalho Pol\u00f3nia, Sa\u00fade e Beleza Pol\u00f3nia, e Retalho Col\u00f4mbia. Para al\u00e9m destes, existem ainda outros neg\u00f3cios, que, pela sua reduzida materialidade, n\u00e3o s\u00e3o reportados isoladamente.
A Gest\u00e3o avalia o desempenho dos segmentos com base na informa\u00e7\u00e3o sobre resultados antes de juros e impostos (EBIT). Esta mensura\u00e7\u00e3o exclui os efeitos de outras perdas e ganhos operacionais (ver nota 4.1).
As transa\u00e7\u00f5es entre segmentos s\u00e3o realizadas em condi\u00e7\u00f5es normais de mercado, conforme descrito na nota 24.1, seguindo as mesmas pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo no tratamento de transa\u00e7\u00f5es com entidades n\u00e3o relacionadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact632": { "value": "
4. Custos operacionais por natureza
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Custos operacionais por natureza
Os custos operacionais por natureza incluem:
- custo das mercadorias vendidas, deduzido de rappel de fornecedores e descontos obtidos relacionados com a atividade comercial e com publicidade em loja. Inclui ainda as mat\u00e9rias-primas consumidas no fabrico de produtos pelas companhias;
- custos de distribui\u00e7\u00e3o relacionados com a atividade principal de retalho em loja, log\u00edstica e armazenagem;
- custos administrativos, relativos \u00e0s atividades de suporte nos escrit\u00f3rios;
- outras perdas e ganhos operacionais.
Outras perdas e ganhos operacionais
Incluem outras perdas e ganhos operacionais que pela sua materialidade ou natureza, possam distorcer o desempenho financeiro do Grupo, bem como a sua comparabilidade, sendo por isso apresentados em linha separada da Demonstra\u00e7\u00e3o Consolidada dos Resultados por Fun\u00e7\u00f5es. Estas perdas ou ganhos s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho operacional adotados pela Gest\u00e3o.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact570": { "value": "
4. Custos operacionais por natureza

\u00a0

2025

2024

Custo das mercadorias vendidas e varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o

(28.037)

(26.132)

Comiss\u00f5es sobre meios de pagamento eletr\u00f3nicos

(100)

(89)

Outros custos suplementares

(374)

(347)

Fornecimentos e servi\u00e7os externos

(1.301)

(1.206)

Publicidade

(179)

(191)

Rendas e alugueres

(13)

(17)

Custos com pessoal

(3.265)

(2.948)

Custos de transporte

(371)

(357)

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es de ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(653)

(587)

Deprecia\u00e7\u00f5es de direitos de uso

(489)

(456)

Ganhos/perdas com ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(12)

(17)

Ganhos/perdas com direitos de uso

1

1

Outras naturezas de ganhos e perdas

10

(48)

Total

(34.784)

(32.395)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica Outras naturezas de ganhos e perdas inclui, entre outros, a contribui\u00e7\u00e3o de \u20ac20 milh\u00f5es em donativos para a Funda\u00e7\u00e3o Biedronka (2024: \u20ac20 milh\u00f5es), bem como a dota\u00e7\u00e3o atribu\u00edda dos resultados l\u00edquidos da Sociedade \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, no valor de \u20ac40 milh\u00f5es (2024: \u20ac40 milh\u00f5es - ver nota 4.1).
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins encontra-se descrita no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 4 \"Informa\u00e7\u00e3o social\", sec\u00e7\u00e3o 4.2. \"Como gerimos os t\u00f3picos sociais\" subsec\u00e7\u00e3o 4.2.2. \"Comunidades afetadas\".
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
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4. Custos operacionais por natureza

\u00a0

2025

2024

Custo das mercadorias vendidas e varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o

(28.037)

(26.132)

Comiss\u00f5es sobre meios de pagamento eletr\u00f3nicos

(100)

(89)

Outros custos suplementares

(374)

(347)

Fornecimentos e servi\u00e7os externos

(1.301)

(1.206)

Publicidade

(179)

(191)

Rendas e alugueres

(13)

(17)

Custos com pessoal

(3.265)

(2.948)

Custos de transporte

(371)

(357)

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es de ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(653)

(587)

Deprecia\u00e7\u00f5es de direitos de uso

(489)

(456)

Ganhos/perdas com ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(12)

(17)

Ganhos/perdas com direitos de uso

1

1

Outras naturezas de ganhos e perdas

10

(48)

Total

(34.784)

(32.395)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica Outras naturezas de ganhos e perdas inclui, entre outros, a contribui\u00e7\u00e3o de \u20ac20 milh\u00f5es em donativos para a Funda\u00e7\u00e3o Biedronka (2024: \u20ac20 milh\u00f5es), bem como a dota\u00e7\u00e3o atribu\u00edda dos resultados l\u00edquidos da Sociedade \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, no valor de \u20ac40 milh\u00f5es (2024: \u20ac40 milh\u00f5es - ver nota 4.1).
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins encontra-se descrita no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 4 \"Informa\u00e7\u00e3o social\", sec\u00e7\u00e3o 4.2. \"Como gerimos os t\u00f3picos sociais\" subsec\u00e7\u00e3o 4.2.2. \"Comunidades afetadas\".
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
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4. Custos operacionais por natureza

\u00a0

2025

2024

Custo das mercadorias vendidas e varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o

(28.037)

(26.132)

Comiss\u00f5es sobre meios de pagamento eletr\u00f3nicos

(100)

(89)

Outros custos suplementares

(374)

(347)

Fornecimentos e servi\u00e7os externos

(1.301)

(1.206)

Publicidade

(179)

(191)

Rendas e alugueres

(13)

(17)

Custos com pessoal

(3.265)

(2.948)

Custos de transporte

(371)

(357)

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es de ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(653)

(587)

Deprecia\u00e7\u00f5es de direitos de uso

(489)

(456)

Ganhos/perdas com ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(12)

(17)

Ganhos/perdas com direitos de uso

1

1

Outras naturezas de ganhos e perdas

10

(48)

Total

(34.784)

(32.395)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica Outras naturezas de ganhos e perdas inclui, entre outros, a contribui\u00e7\u00e3o de \u20ac20 milh\u00f5es em donativos para a Funda\u00e7\u00e3o Biedronka (2024: \u20ac20 milh\u00f5es), bem como a dota\u00e7\u00e3o atribu\u00edda dos resultados l\u00edquidos da Sociedade \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, no valor de \u20ac40 milh\u00f5es (2024: \u20ac40 milh\u00f5es - ver nota 4.1).
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins encontra-se descrita no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 4 \"Informa\u00e7\u00e3o social\", sec\u00e7\u00e3o 4.2. \"Como gerimos os t\u00f3picos sociais\" subsec\u00e7\u00e3o 4.2.2. \"Comunidades afetadas\".
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
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4. Custos operacionais por natureza

\u00a0

2025

2024

Custo das mercadorias vendidas e varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o

(28.037)

(26.132)

Comiss\u00f5es sobre meios de pagamento eletr\u00f3nicos

(100)

(89)

Outros custos suplementares

(374)

(347)

Fornecimentos e servi\u00e7os externos

(1.301)

(1.206)

Publicidade

(179)

(191)

Rendas e alugueres

(13)

(17)

Custos com pessoal

(3.265)

(2.948)

Custos de transporte

(371)

(357)

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es de ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(653)

(587)

Deprecia\u00e7\u00f5es de direitos de uso

(489)

(456)

Ganhos/perdas com ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(12)

(17)

Ganhos/perdas com direitos de uso

1

1

Outras naturezas de ganhos e perdas

10

(48)

Total

(34.784)

(32.395)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8. Ativos fixos tang\u00edveis
8.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es *

Equipamentos

e outros

Ativos em

curso

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

6.203

3.675

468

10.345

Diferen\u00e7as cambiais

69

40

10

119

Aumentos

365

407

362

1.134

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(42)

(109)

(12)

(163)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

143

117

(258)

2

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

3

9

12

Transfer\u00eancias de/para propriedade de investimento

1

\u2010

\u2010

1

Saldo final

6.739

4.132

580

11.451

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

2.437

2.319

-

4.755

Diferen\u00e7as cambiais

23

22

-

45

Aumentos

279

352

-

631

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(31)

(102)

-

(133)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

6

\u2010

6

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

1

-

1

Saldo final

2.707

2.598

\u2010

5.305

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

3.766

1.356

468

5.590

Em 31 de dezembro de 2025

4.032

1.535

580

6.146

* O saldo inicial \u00e9 apresentado l\u00edquido de imparidades em terrenos

2024

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es *

Equipamentos

e outros

Ativos em

curso

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

5.767

3.348

472

9.587

Diferen\u00e7as cambiais

3

6

(13)

(4)

Aumentos

327

373

234

933

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(51)

(140)

(7)

(198)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

145

84

(221)

9

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

11

4

4

19

Saldo final

6.203

3.675

468

10.345

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

2.209

2.125

-

4.334

Diferen\u00e7as cambiais

9

7

-

17

Aumentos

255

314

-

569

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(37)

(137)

-

(174)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

8

\u2010

8

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

1

-

1

Saldo final

2.437

2.319

\u2010

4.755

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de Janeiro de 2024

3.558

1.224

472

5.253

Em 31 de dezembro de 2024

3.766

1.356

468

5.590

*O saldo inicial \u00e9 apresentado l\u00edquido de imparidades em terrenos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
9.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos em curso

Total ativos intang\u00edveis

Goodwill

\u00a0

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

138

247

10

396

639

Diferen\u00e7as cambiais

1

3

0

4

4

Aumentos

\u2010

17

8

25

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(1)

(0)

(0)

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

9

(7)

2

\u2010

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

\u2010

0

\u2010

0

6

Saldo final

138

276

12

426

649

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

126

114

\u2010

240

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

20

\u2010

22

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e Abates

(1)

(0)

\u2010

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e Reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(1)

\u2010

(1)

\u2010

Saldo final

128

134

\u2010

263

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

12

134

10

156

639

Em 31 de dezembro de 2025

10

141

12

164

649

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos

em curso

Total ativos

intang\u00edveis

Goodwill

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

137

211

28

376

635

Diferen\u00e7as cambiais

1

2

0

4

5

Aumentos

0

9

6

16

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

25

(24)

1

\u2010

Saldo final

138

247

10

396

639

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

123

98

\u2010

220

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

15

\u2010

18

\u2010

Saldo final

126

114

\u2010

240

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

14

113

28

156

635

Em 31 de dezembro de 2024

12

134

10

156

639

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10. Loca\u00e7\u00f5es
10.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

Equipamentos

\u00a0e outros

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

5.328

292

5.620

Diferen\u00e7as cambiais

81

3

84

Aumentos

278

71

349

Atualiza\u00e7\u00f5es contratos de direitos de uso

416

8

424

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(5)

(5)

Cancelamento de contratos

(52)

(11)

(63)

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

5

\u2010

5

Saldo final

6.056

359

6.415

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

1.866

78

1.945

Diferen\u00e7as cambiais

26

1

27

Aumentos

443

47

489

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(6)

(6)

Cancelamento de Contratos

(32)

(10)

(42)

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

1

\u2010

1

Saldo final

2.304

110

2.414

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

3.462

214

3.676

Em 31 de dezembro de 2025

3.753

249

4.001

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

Equipamentos

\u00a0e outros

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

4.501

244

4.745

Diferen\u00e7as cambiais

(1)

2

1

Aumentos

271

80

350

Atualiza\u00e7\u00f5es contratos de direitos de uso

608

5

614

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

(9)

(9)

Cancelamento de contratos

(50)

(30)

(80)

Saldo final

5.328

292

5.620

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

1.472

75

1.547

Diferen\u00e7as cambiais

9

1

9

Aumentos

417

39

456

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(8)

(8)

Cancelamento de Contratos

(32)

(28)

(60)

Saldo final

1.866

78

1.945

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

3.029

169

3.198

Em 31 de dezembro de 2024

3.462

214

3.676

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.3. Custos reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados

\u00a0

2025

2024

Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio de direitos de uso

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

(443)

(417)

\u00a0\u00a0 Equipamentos e Outros

(47)

(39)

Subtotal

(489)

(456)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Juros do exerc\u00edcio das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Ganhos / (perdas) no cancelamento de contratos

1

1

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Subtotal

(273)

(229)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Rendas e alugueres (nota 4)

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Gastos com loca\u00e7\u00f5es de curto-prazo

(2)

(2)

\u00a0\u00a0 Gastos com loca\u00e7\u00f5es de ativos de valor reduzido

(8)

(7)

\u00a0\u00a0 Gastos com contratos de loca\u00e7\u00e3o com rendas vari\u00e1veis

(4)

(4)

\u00a0\u00a0 Gastos com componente de n\u00e3o loca\u00e7\u00e3o inclu\u00edda nos pagamentos

(24)

(23)

\u00a0\u00a0 Ganhos obtidos com o subarrendamento

26

19

Subtotal

(13)

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de gastos do exerc\u00edcio com loca\u00e7\u00f5es

(775)

(702)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact631": { "value": "
Outras perdas e ganhos operacionais
Incluem outras perdas e ganhos operacionais que pela sua materialidade ou natureza, possam distorcer o desempenho financeiro do Grupo, bem como a sua comparabilidade, sendo por isso apresentados em linha separada da Demonstra\u00e7\u00e3o Consolidada dos Resultados por Fun\u00e7\u00f5es. Estas perdas ou ganhos s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho operacional adotados pela Gest\u00e3o.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExceptionalItemsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact558": { "value": "

\u00a0

2025

2024

Custo das mercadorias vendidas e varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o

(28.037)

(26.132)

Comiss\u00f5es sobre meios de pagamento eletr\u00f3nicos

(100)

(89)

Outros custos suplementares

(374)

(347)

Fornecimentos e servi\u00e7os externos

(1.301)

(1.206)

Publicidade

(179)

(191)

Rendas e alugueres

(13)

(17)

Custos com pessoal

(3.265)

(2.948)

Custos de transporte

(371)

(357)

Deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es de ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(653)

(587)

Deprecia\u00e7\u00f5es de direitos de uso

(489)

(456)

Ganhos/perdas com ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis

(12)

(17)

Ganhos/perdas com direitos de uso

1

1

Outras naturezas de ganhos e perdas

10

(48)

Total

(34.784)

(32.395)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCostOfSalesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact600": { "value": "
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact601": { "value": "
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact599": { "value": "
4.1. Outras perdas e ganhos operacionais
Os custos operacionais por natureza incluem as seguintes Outras perdas e ganhos operacionais, que pela sua natureza e materialidade, s\u00e3o exclu\u00eddas dos indicadores de desempenho do Grupo por forma a permitir uma maior comparabilidade entre os v\u00e1rios per\u00edodos:

\u00a0

2025

2024

Donativo \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins

(40)

(40)

Donativos a outras institui\u00e7\u00f5es

(2)

(3)

Refor\u00e7o de provis\u00f5es para contencioso

(37)

(13)

Custos com programas de reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional

(31)

(20)

Write-off de ativos e ganhos/perdas na aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis

(6)

(11)

Altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcios de empregados e pressupostos atuariais

(1)

1

Pr\u00e9mios com car\u00e1cter excecional atribu\u00eddos a colaboradores

(28)

(27)

Justo valor de instrumentos derivados de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia

14

(7)

Outros

(1)

(1)

Total

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conforme comunicado, na altura, em 19 de mar\u00e7o de 2024, foi criada a Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, com uma dota\u00e7\u00e3o inicial de \u20ac40 milh\u00f5es, com vista a ampliar a escala e aumentar o alcance das iniciativas de car\u00e1cter social e de solidariedade do Grupo.
Na Assembleia Geral de JMH ocorrida em 24 de abril de 2025, os acionistas aprovaram a aloca\u00e7\u00e3o de \u20ac40 milh\u00f5es dos resultados de 2024 como dota\u00e7\u00e3o subsequente \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact585": { "value": "
5. Empregados
O n\u00famero m\u00e9dio de empregados do Grupo ao longo do ano foi de 141.963 (2024: 134.990).
O n\u00famero de empregados no final do ano era de 147.709 (2024: 139.907).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact567": { "value": "
5.1. Custos com pessoal

\u00a0

2025

2024

Ordenados e sal\u00e1rios

(2.390)

(2.136)

Seguran\u00e7a Social

(443)

(433)

Benef\u00edcios de empregados (nota 5.2)

(55)

(45)

Outros custos com pessoal

(378)

(334)

Total

(3.265)

(2.948)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os outros custos com pessoal englobam, entre outros, seguros de acidentes de trabalho, a\u00e7\u00e3o social, forma\u00e7\u00e3o, contrata\u00e7\u00f5es ocasionais e indemniza\u00e7\u00f5es.
5.2. Benef\u00edcios dos empregados
Valores refletidos em balan\u00e7o nas rubricas de benef\u00edcios concedidos a empregados:

\u00a0

Benef\u00edcios concedidos a empregados

\u00a0

2025

2024

Benef\u00edcios de reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido a cargo do Grupo

11

12

Pr\u00e9mios de antiguidade \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

64

61

Pr\u00e9mio devido na idade da Reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

6

5

Total

82

79

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valores refletidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica de custos com pessoal e desvios atuariais refletido nos capitais pr\u00f3prios em outros rendimentos integrais:

\u00a0

Demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados

Outros rendimentos integrais

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Benef\u00edcios de reforma - Plano de contribui\u00e7\u00e3o definida

12

10

\u2010

\u2010

Benef\u00edcios de reforma - Plano de benef\u00edcio definido a cargo do Grupo

0

0

0

1

Pr\u00e9mios de antiguidade - Plano de benef\u00edcio definido

11

8

\u2010

\u2010

Pr\u00e9mio devido na idade da Reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

1

1

\u2010

\u2010

Compensa\u00e7\u00e3o p\u00f3s-emprego - Plano de contribui\u00e7\u00e3o definida

30

25

\u2010

\u2010

Total

55

45

0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Apresenta-se de seguida as altera\u00e7\u00f5es ocorridas em cada um dos planos:

\u00a0

Planos de contribui\u00e7\u00e3o

definida para

colaboradores no ativo

Planos de benef\u00edcio

definido para

ex-colaboradores

Outros benef\u00edcios de longo

prazo concedidos a

colaboradores

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

\u2010

\u2010

12

12

66

65

Custos com juros

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

3

3

Custos dos servi\u00e7os correntes

42

35

\u2010

\u2010

8

8

(Ganhos) / perdas atuariais

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0 Altera\u00e7\u00f5es em pressupostos financeiros

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(2)

(1)

\u00a0\u00a0\u00a0 Altera\u00e7\u00f5es de experi\u00eancia

\u2010

\u2010

1

2

3

\u2010

Contribui\u00e7\u00f5es ou reformas pagas

(42)

(35)

(2)

(2)

(8)

(8)

Diferen\u00e7as de convers\u00e3o cambial

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

1

1

Saldo em 31 de dezembro

\u2010

\u2010

11

12

71

66

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Pressupostos atuariais utilizados no c\u00e1lculo das responsabilidades dos planos de benef\u00edcio definido e outros benef\u00edcios de longo prazo:

\u00a0

\u00a0

Portugal

\u00a0

Pol\u00f3nia

\u00a0

2025

2024

2025

2024

T\u00e1bua de mortalidade

TV88/90

TV88/90

GUS 2023

GUS 2023

Taxa de desconto

3,75%

3,25%

4,75%

5,30%

Taxa de crescimento das pens\u00f5es

3,00%

3,00%

n/a

n/a

Taxa de crescimento dos sal\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 curto prazo

3,00%

2,00%

3,5% - 4%

5% - 8,5%

\u00a0\u00a0 longo prazo

3,00%

3,00%

3% - 4%

4% - 6%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os pressupostos de mortalidade utilizados correspondem aos usualmente adotados em Portugal e na Pol\u00f3nia, tendo sido baseados nas recomenda\u00e7\u00f5es dos atu\u00e1rios, e de acordo com estat\u00edsticas publicadas e a experi\u00eancia de cada geografia. A an\u00e1lise de sensibilidade aos pressupostos est\u00e1 descrita na nota 2.6.
Pagamentos futuros esperados
A maturidade expect\u00e1vel para os pr\u00f3ximos 10 anos associada \u00e0s responsabilidades para com os planos de benef\u00edcio definido \u00e9 a que se apresenta:

\u00a0

At\u00e9 1 ano

Entre 1 e 5 anos

Entre 5 e 10 anos

Benef\u00edcios de reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido a cargo do Grupo

2

5

3

Pr\u00e9mio devido na idade da Reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

1

4

5

Pr\u00e9mios de antiguidade \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

8

31

58

Total

10

39

66

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mais informa\u00e7\u00e3o sobre a estrat\u00e9gia de compensa\u00e7\u00e3o e benef\u00edcios do Grupo Jer\u00f3nimo Martins encontra-se descrita no subcap\u00edtulo 4 \"Informa\u00e7\u00e3o social\", sec\u00e7\u00e3o 4.2. \"Como gerimos os t\u00f3picos sociais\" subsec\u00e7\u00e3o 4.2.1. \"M\u00e3o de obra pr\u00f3pria\".
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact630": { "value": "
5.2. Benef\u00edcios dos empregados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Benef\u00edcios p\u00f3s-emprego (reforma)
Planos de contribui\u00e7\u00e3o definida
Os planos de contribui\u00e7\u00e3o definida s\u00e3o planos de pens\u00f5es para os quais o Grupo efetua contribui\u00e7\u00f5es definidas a entidades independentes (fundos) e relativamente aos quais n\u00e3o tem obriga\u00e7\u00e3o legal ou construtiva de pagar qualquer contribui\u00e7\u00e3o adicional no momento em que os empregados usufruam dos referidos benef\u00edcios.
As contribui\u00e7\u00f5es consistem numa percentagem da remunera\u00e7\u00e3o auferida pelos empregados inclu\u00eddos nos planos.
Os fundos encontram-se abertos a contribui\u00e7\u00f5es particulares dos empregados, n\u00e3o havendo quaisquer garantias dadas pelo Grupo sobre as mesmas.
As contribui\u00e7\u00f5es do Grupo para planos de contribui\u00e7\u00e3o definida s\u00e3o contabilizadas como custo no per\u00edodo em que s\u00e3o devidas.
Planos de benef\u00edcios definidos
Os planos de benef\u00edcio definido s\u00e3o planos de pens\u00f5es nos quais o Grupo garante a atribui\u00e7\u00e3o de um determinado benef\u00edcio aos empregados integrados no plano, no momento em que estes se reformarem, sendo as respetivas responsabilidades asseguradas diretamente pelo Grupo.
O passivo reconhecido no balan\u00e7o em rela\u00e7\u00e3o aos planos de pens\u00f5es de benef\u00edcio definido \u00e9 o valor presente das responsabilidades com benef\u00edcios definidos no final do per\u00edodo de refer\u00eancia. A responsabilidade com benef\u00edcios definidos \u00e9 calculada anualmente por atu\u00e1rios independentes, usando o m\u00e9todo das rendas vital\u00edcias imediatas, tendo em conta que os planos incluem apenas empregados reformados. O valor presente da responsabilidade com benef\u00edcios definidos \u00e9 determinado descontando as estimativas de sa\u00eddas de caixa futuras usando taxas de juro de obriga\u00e7\u00f5es corporativas de elevada qualidade que s\u00e3o denominadas na moeda em que os benef\u00edcios ser\u00e3o pagos e que tenham prazos de vencimento pr\u00f3ximos dos prazos do passivo relacionado.
N\u00e3o existe reconhecimento de custos de servi\u00e7o corrente uma vez que os planos atuais de benef\u00edcio definido apenas incluem ex-empregados reformados. O juro l\u00edquido \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados numa base anual.
Desvios atuariais (ganhos e perdas atuariais) decorrentes dos ajustamentos de experi\u00eancia e das altera\u00e7\u00f5es de pressupostos atuariais s\u00e3o debitadas ou creditadas nos capitais pr\u00f3prios em outros rendimentos integrais no per\u00edodo em que ocorrem.
Quando haja lugar a altera\u00e7\u00f5es aos planos de benef\u00edcio definido atribu\u00eddos, os custos com servi\u00e7os passados consideram-se imediatamente vencidos e s\u00e3o reconhecidos imediatamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.
Outros benef\u00edcios de longo prazo
Plano de compensa\u00e7\u00e3o para colaboradores do Grupo
O plano de compensa\u00e7\u00e3o para colaboradores do Grupo, traduz-se numa contribui\u00e7\u00e3o anual para uma funda\u00e7\u00e3o que \u00e9 gerida por terceiros, de forma independente. Estas contribui\u00e7\u00f5es t\u00eam as caracter\u00edsticas de um plano de contribui\u00e7\u00e3o definida, atendendo a que o Grupo n\u00e3o tem qualquer responsabilidade por fazer contribui\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m do montante anual definido pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. O Grupo n\u00e3o assume ainda qualquer risco, nomeadamente sobre o valor dos ativos nos quais as suas contribui\u00e7\u00f5es forem investidas, nem sobre o valor final dos benef\u00edcios a atribuir, recaindo esse risco na sua totalidade sobre os participantes no plano.
Pr\u00e9mio devido na idade da reforma
Nos termos da legisla\u00e7\u00e3o vigente na Pol\u00f3nia, quando um colaborador atinge a idade da reforma (independentemente de se reformar nesse momento ou n\u00e3o), poder\u00e1 solicitar o pagamento de um pr\u00e9mio correspondente a um m\u00eas de sal\u00e1rio, o qual apenas poder\u00e1 receber uma vez durante a sua vida profissional.
Nestes termos, as responsabilidades com este pr\u00e9mio, que constitui um plano de benef\u00edcio definido, s\u00e3o determinadas anualmente com base em c\u00e1lculo atuarial, efetuado por uma entidade especializada e independente.
S\u00e3o reconhecidos como custos do exerc\u00edcio a componente de custos com servi\u00e7os passados, servi\u00e7os correntes, o juro l\u00edquido assim como as remensura\u00e7\u00f5es (ganhos ou perdas atuariais).
Pr\u00e9mios de antiguidade
O programa de pr\u00e9mios de antiguidade existente em algumas empresas do Grupo engloba uma componente de contribui\u00e7\u00e3o definida e outra de benef\u00edcio definido.
A componente de contribui\u00e7\u00e3o definida consiste na atribui\u00e7\u00e3o de um seguro de vida aos colaboradores englobados neste programa, a partir de determinado n\u00famero de anos de servi\u00e7o. Este benef\u00edcio \u00e9 atribu\u00eddo apenas quando os colaboradores atingem a antiguidade definida no programa, pelo que os custos relacionados com esta componente s\u00e3o reconhecidos no exerc\u00edcio a que dizem respeito.
A componente de benef\u00edcio definido consiste na atribui\u00e7\u00e3o de um pr\u00e9mio no ano em que os colaboradores completam determinado n\u00famero de anos de servi\u00e7o. Nestes termos, as responsabilidades com esta componente s\u00e3o determinadas anualmente com base em c\u00e1lculo atuarial, efetuado por uma entidade especializada e independente.
S\u00e3o reconhecidos como custos do exerc\u00edcio a componente de custos com servi\u00e7os correntes, o juro l\u00edquido assim como as remensura\u00e7\u00f5es (ganhos ou perdas atuariais)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact605": { "value": "
Valores refletidos em balan\u00e7o nas rubricas de benef\u00edcios concedidos a empregados:

\u00a0

Benef\u00edcios concedidos a empregados

\u00a0

2025

2024

Benef\u00edcios de reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido a cargo do Grupo

11

12

Pr\u00e9mios de antiguidade \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

64

61

Pr\u00e9mio devido na idade da Reforma \u2013 Plano de benef\u00edcio definido

6

5

Total

82

79

\u00a0

\u00a0

\u00a0

19. Provis\u00f5es

2025

Saldo

inicial

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

Diferen\u00e7a cambial

Utiliza\u00e7\u00e3o

Saldo

final

Impostos

33

6

(1)

-

(0)

38

Processos judiciais em curso

19

36

(1)

0

(0)

55

Outros

31

8

(0)

0

(0)

38

\u00a0

83

50

(2)

0

(1)

130

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

Diferen\u00e7a cambial

Utiliza\u00e7\u00e3o

Saldo

final

Impostos

26

9

(2)

\u2010

(0)

33

Processos judiciais em curso

22

13

(3)

0

(14)

19

Outros

31

2

(2)

(0)

(0)

31

\u00a0

79

25

(7)

0

(14)

83

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de provis\u00f5es para impostos destina-se a cobrir os eventuais desembolsos futuros resultantes dos processos em contencioso fiscal descritos na nota 23. Tratam-se na sua globalidade de processos que se encontram em disputa em tribunal, sobre os quais n\u00e3o existe uma data previs\u00edvel para a sua conclus\u00e3o.
Os processos judiciais em curso para os quais o Grupo constitui provis\u00f5es, dizem essencialmente respeito a disputas comerciais, laborais e regulat\u00f3rias, das quais se estima poderem resultar desembolsos futuros. Por se tratar de v\u00e1rios processos respeitantes a diferentes per\u00edodos, o seu pagamento (a ter lugar) dever\u00e1 ocorrer de forma faseada ao longo do tempo, mediante a conclus\u00e3o dos mesmos em tribunal.
A provis\u00e3o constitu\u00edda para outros processos de contencioso, destina-se a cobrir a estimativa de desembolsos futuros, relativos a responsabilidades assumidas pelo Grupo em resultado de transa\u00e7\u00f5es efetuadas no passado, como sejam garantias prestadas com venda de neg\u00f3cios. Por se tratarem de eventos que na sua maioria n\u00e3o se encontram ainda em disputa com a contraparte, a probabilidade de desembolso no curto prazo \u00e9 considerada remota.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact616": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros l\u00edquidos representam juros de empr\u00e9stimos obtidos, juros de contratos de loca\u00e7\u00e3o, juros de investimentos efetuados, dividendos, ganhos e perdas cambiais em opera\u00e7\u00f5es financeiras, ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de valor de ativos financeiros mensurados pelo seu justo valor atrav\u00e9s de resultados e custos e proveitos com opera\u00e7\u00f5es de financiamento.
Os custos financeiros l\u00edquidos s\u00e3o reconhecidos em resultados numa base de acr\u00e9scimo durante o per\u00edodo a que dizem respeito.
18. Empr\u00e9stimos obtidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros de empr\u00e9stimos gen\u00e9ricos ou espec\u00edficos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos qualific\u00e1veis, que levam necessariamente um per\u00edodo substancial para ficar dispon\u00edveis para o uso pretendido, s\u00e3o adicionados ao custo de tais ativos, at\u00e9 ao momento em que os ativos ficam efetivamente prontos para o uso pretendido.
Os rendimentos obtidos com o investimento tempor\u00e1rio de empr\u00e9stimos espec\u00edficos ainda n\u00e3o utilizados nos ativos qualific\u00e1veis s\u00e3o deduzidos aos custos de empr\u00e9stimos eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Todos os outros custos com empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos nos resultados do per\u00edodo em que s\u00e3o incorridos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact634": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros l\u00edquidos representam juros de empr\u00e9stimos obtidos, juros de contratos de loca\u00e7\u00e3o, juros de investimentos efetuados, dividendos, ganhos e perdas cambiais em opera\u00e7\u00f5es financeiras, ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de valor de ativos financeiros mensurados pelo seu justo valor atrav\u00e9s de resultados e custos e proveitos com opera\u00e7\u00f5es de financiamento.
Os custos financeiros l\u00edquidos s\u00e3o reconhecidos em resultados numa base de acr\u00e9scimo durante o per\u00edodo a que dizem respeito.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceCostsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact635": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros l\u00edquidos representam juros de empr\u00e9stimos obtidos, juros de contratos de loca\u00e7\u00e3o, juros de investimentos efetuados, dividendos, ganhos e perdas cambiais em opera\u00e7\u00f5es financeiras, ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de valor de ativos financeiros mensurados pelo seu justo valor atrav\u00e9s de resultados e custos e proveitos com opera\u00e7\u00f5es de financiamento.
Os custos financeiros l\u00edquidos s\u00e3o reconhecidos em resultados numa base de acr\u00e9scimo durante o per\u00edodo a que dizem respeito.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact676": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os custos financeiros l\u00edquidos representam juros de empr\u00e9stimos obtidos, juros de contratos de loca\u00e7\u00e3o, juros de investimentos efetuados, dividendos, ganhos e perdas cambiais em opera\u00e7\u00f5es financeiras, ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de valor de ativos financeiros mensurados pelo seu justo valor atrav\u00e9s de resultados e custos e proveitos com opera\u00e7\u00f5es de financiamento.
Os custos financeiros l\u00edquidos s\u00e3o reconhecidos em resultados numa base de acr\u00e9scimo durante o per\u00edodo a que dizem respeito.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact574": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Na rubrica de juros suportados est\u00e3o inclu\u00eddos os juros relativos aos empr\u00e9stimos mensurados ao custo amortizado, bem como os juros de derivados de cobertura de justo valor e de cobertura de fluxos de caixa (nota 12).
As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es respeitam \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o cambial, \u00e0 data de reporte (31 de dezembro), dos contratos de arrendamento denominados em euros das subsidi\u00e1rias JMP (Biedronka), JMDiF (Hebe) e Hebe Cesko s.r.o. (Hebe Ch\u00e9quia) face ao valor reconhecido no final do exerc\u00edcio anterior.
As outras perdas e ganhos financeiros incluem, entre outros, custos com a emiss\u00e3o de d\u00edvida do Grupo, reconhecida em resultados atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact575": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Na rubrica de juros suportados est\u00e3o inclu\u00eddos os juros relativos aos empr\u00e9stimos mensurados ao custo amortizado, bem como os juros de derivados de cobertura de justo valor e de cobertura de fluxos de caixa (nota 12).
As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es respeitam \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o cambial, \u00e0 data de reporte (31 de dezembro), dos contratos de arrendamento denominados em euros das subsidi\u00e1rias JMP (Biedronka), JMDiF (Hebe) e Hebe Cesko s.r.o. (Hebe Ch\u00e9quia) face ao valor reconhecido no final do exerc\u00edcio anterior.
As outras perdas e ganhos financeiros incluem, entre outros, custos com a emiss\u00e3o de d\u00edvida do Grupo, reconhecida em resultados atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact673": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Na rubrica de juros suportados est\u00e3o inclu\u00eddos os juros relativos aos empr\u00e9stimos mensurados ao custo amortizado, bem como os juros de derivados de cobertura de justo valor e de cobertura de fluxos de caixa (nota 12).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact680": { "value": "
6. Custos financeiros l\u00edquidos

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es respeitam \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o cambial, \u00e0 data de reporte (31 de dezembro), dos contratos de arrendamento denominados em euros das subsidi\u00e1rias JMP (Biedronka), JMDiF (Hebe) e Hebe Cesko s.r.o. (Hebe Ch\u00e9quia) face ao valor reconhecido no final do exerc\u00edcio anterior.
As outras perdas e ganhos financeiros incluem, entre outros, custos com a emiss\u00e3o de d\u00edvida do Grupo, reconhecida em resultados atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact675": { "value": "

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Na rubrica de juros suportados est\u00e3o inclu\u00eddos os juros relativos aos empr\u00e9stimos mensurados ao custo amortizado, bem como os juros de derivados de cobertura de justo valor e de cobertura de fluxos de caixa (nota 12).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact674": { "value": "

\u00a0

2025

2024

Juros suportados com empr\u00e9stimos obtidos

(85)

(81)

Juros suportados com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Juros obtidos

45

47

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio

1

14

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Outras perdas e ganhos financeiros

(9)

(12)

Justo valor de investimentos financeiros detidos para negocia\u00e7\u00e3o:

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

0

(6)

Total

(322)

(267)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact622": { "value": "
7. Imposto reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O imposto sobre o rendimento inclui imposto corrente e diferido. O imposto sobre o rendimento \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto quando se relaciona com ganhos ou perdas relevadas em outros rendimentos integrais ou diretamente nos capitais pr\u00f3prios. Se for este o caso, o imposto \u00e9 reconhecido nas mesmas rubricas.
O imposto sobre o rendimento corrente \u00e9 calculado de acordo com os crit\u00e9rios fiscais vigentes \u00e0 data do balan\u00e7o.
O imposto diferido \u00e9 calculado, com base no m\u00e9todo da responsabilidade de balan\u00e7o, sobre as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre os valores contabil\u00edsticos dos ativos e passivos e a respetiva base de tributa\u00e7\u00e3o. N\u00e3o \u00e9 calculado imposto diferido sobre o Goodwill e sobre as diferen\u00e7as de reconhecimento inicial de um ativo e passivo quando n\u00e3o s\u00e3o afetados, nem o resultado contabil\u00edstico, nem o lucro tribut\u00e1vel e n\u00e3o h\u00e1 lugar ao apuramento de diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis e ou dedut\u00edveis.
A base tribut\u00e1vel dos ativos e passivos \u00e9 determinada por forma a refletir as consequ\u00eancias de tributa\u00e7\u00e3o derivadas da forma pela qual o Grupo estima, \u00e0 data do balan\u00e7o, recuperar ou liquidar a quantia escriturada dos seus ativos e passivos.
Para a determina\u00e7\u00e3o do imposto diferido \u00e9 utilizada a taxa que \u00e9 esperada vigorar no exerc\u00edcio em que as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias ser\u00e3o revertidas.
S\u00e3o reconhecidos impostos diferidos ativos sempre que existe razo\u00e1vel seguran\u00e7a de que ser\u00e3o gerados lucros tribut\u00e1veis futuros contra os quais os ativos poder\u00e3o ser utilizados. Os impostos diferidos ativos s\u00e3o revistos anualmente e desreconhecidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua recupera\u00e7\u00e3o.
Para as transa\u00e7\u00f5es que incorporam incerteza relativamente ao seu tratamento fiscal, o Grupo incorpora os efeitos dessa incerteza nas estimativas para impostos, sempre que n\u00e3o for prov\u00e1vel que as autoridades fiscais aceitem o tratamento fiscal dado pelo Grupo. Os ativos e passivos relacionados com interpreta\u00e7\u00f5es fiscais incertas s\u00e3o apresentados como ativos ou passivos por impostos diferidos.
Para os processos de contencioso fiscal e para todas as situa\u00e7\u00f5es em que a posi\u00e7\u00e3o das autoridades tribut\u00e1rias \u00e9 j\u00e1 conhecida, procede-se a uma avalia\u00e7\u00e3o da probabilidade de desfecho, constituindo-se provis\u00f5es para os montantes que se estima possam representar desembolsos futuros (em que a probabilidade de ocorr\u00eancia seja superior a 50%), ou procedendo-se ao seu pagamento (ainda que mantendo o contencioso fiscal), sempre que se entenda que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact647": { "value": "
7. Imposto reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O imposto sobre o rendimento inclui imposto corrente e diferido. O imposto sobre o rendimento \u00e9 reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto quando se relaciona com ganhos ou perdas relevadas em outros rendimentos integrais ou diretamente nos capitais pr\u00f3prios. Se for este o caso, o imposto \u00e9 reconhecido nas mesmas rubricas.
O imposto sobre o rendimento corrente \u00e9 calculado de acordo com os crit\u00e9rios fiscais vigentes \u00e0 data do balan\u00e7o.
O imposto diferido \u00e9 calculado, com base no m\u00e9todo da responsabilidade de balan\u00e7o, sobre as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre os valores contabil\u00edsticos dos ativos e passivos e a respetiva base de tributa\u00e7\u00e3o. N\u00e3o \u00e9 calculado imposto diferido sobre o Goodwill e sobre as diferen\u00e7as de reconhecimento inicial de um ativo e passivo quando n\u00e3o s\u00e3o afetados, nem o resultado contabil\u00edstico, nem o lucro tribut\u00e1vel e n\u00e3o h\u00e1 lugar ao apuramento de diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis e ou dedut\u00edveis.
A base tribut\u00e1vel dos ativos e passivos \u00e9 determinada por forma a refletir as consequ\u00eancias de tributa\u00e7\u00e3o derivadas da forma pela qual o Grupo estima, \u00e0 data do balan\u00e7o, recuperar ou liquidar a quantia escriturada dos seus ativos e passivos.
Para a determina\u00e7\u00e3o do imposto diferido \u00e9 utilizada a taxa que \u00e9 esperada vigorar no exerc\u00edcio em que as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias ser\u00e3o revertidas.
S\u00e3o reconhecidos impostos diferidos ativos sempre que existe razo\u00e1vel seguran\u00e7a de que ser\u00e3o gerados lucros tribut\u00e1veis futuros contra os quais os ativos poder\u00e3o ser utilizados. Os impostos diferidos ativos s\u00e3o revistos anualmente e desreconhecidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua recupera\u00e7\u00e3o.
Para as transa\u00e7\u00f5es que incorporam incerteza relativamente ao seu tratamento fiscal, o Grupo incorpora os efeitos dessa incerteza nas estimativas para impostos, sempre que n\u00e3o for prov\u00e1vel que as autoridades fiscais aceitem o tratamento fiscal dado pelo Grupo. Os ativos e passivos relacionados com interpreta\u00e7\u00f5es fiscais incertas s\u00e3o apresentados como ativos ou passivos por impostos diferidos.
Para os processos de contencioso fiscal e para todas as situa\u00e7\u00f5es em que a posi\u00e7\u00e3o das autoridades tribut\u00e1rias \u00e9 j\u00e1 conhecida, procede-se a uma avalia\u00e7\u00e3o da probabilidade de desfecho, constituindo-se provis\u00f5es para os montantes que se estima possam representar desembolsos futuros (em que a probabilidade de ocorr\u00eancia seja superior a 50%), ou procedendo-se ao seu pagamento (ainda que mantendo o contencioso fiscal), sempre que se entenda que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact584": { "value": "
7.1. Imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

\u00a0

2025

2024

Imposto corrente

\u00a0

\u00a0

Imposto corrente do exerc\u00edcio

(247)

(192)

Excesso/(insufici\u00eancia) de exerc\u00edcios anteriores

2

6

Total

(246)

(187)

Imposto diferido

\u00a0

\u00a0

Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias originadas e revertidas no exerc\u00edcio

25

(8)

Redu\u00e7\u00e3o da taxa de imposto

(3)

(0)

Altera\u00e7\u00e3o da base recuper\u00e1vel de preju\u00edzos e diferen\u00e7as tempor\u00e1rias de exerc\u00edcios anteriores

(1)

(3)

Total

20

(11)

Outros ganhos/perdas relativos a impostos

\u00a0

\u00a0

Impacto da revis\u00e3o de estimativas relativas ao contencioso fiscal

0

3

Total

0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

(225)

(195)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os outros ganhos/perdas relativos a impostos registados incluem os juros de mora e compensat\u00f3rios recebidos relativos a processos de contencioso decididos a favor do Grupo.
7.2. Reconcilia\u00e7\u00e3o da taxa efetiva de imposto

\u00a0

\u00a0

2025

\u00a0

2024

Resultados antes de imposto

\u00a0

883

\u00a0

801

Imposto calculado \u00e0 taxa aplic\u00e1vel em Portugal

21,5%

(190)

22,5%

(180)

Efeito fiscal gerado por:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Diferen\u00e7a de taxa de imposto aplic\u00e1vel noutros pa\u00edses

(6,1)%

54

(9,8)%

78

Resultados n\u00e3o tributados ou n\u00e3o recuper\u00e1veis

7,5%

(66)

10,4%

(84)

Revis\u00e3o de estimativas relativas a contencioso fiscal

(0,0)%

0

(0,3)%

3

Custos n\u00e3o dedut\u00edveis e benef\u00edcios fiscais

1,3%

(12)

0,9%

(7)

Impacto da redu\u00e7\u00e3o de taxas sobre impostos diferidos

0,4%

(3)

0,0%

(0)

Corre\u00e7\u00e3o da estimativa de anos anteriores

0,0%

(0)

(0,4)%

3

Equival\u00eancia patrimonial

0,1%

(0)

0,1%

(1)

Altera\u00e7\u00e3o da base recuper\u00e1vel de preju\u00edzos e diferen\u00e7as tempor\u00e1rias de exerc\u00edcios anteriores

0,0%

\u2010

(0,1)%

1

Resultados sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o aut\u00f3noma e outras formas de tributa\u00e7\u00e3o

0,9%

(8)

1,0%

(8)

Imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio

25,5%

(225)

24,4%

(195)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 2025 a taxa de imposto sobre o rendimento (IRC) aplicada \u00e0s sociedades a operar em Portugal foi de 20% (2024: 21%). Para as sociedades que apresentam resultados fiscais positivos \u00e9 aplicada adicionalmente uma taxa de 1,5% a t\u00edtulo de derrama municipal e uma taxa de derrama estadual de 3%, 5% e 9% para lucros fiscais superiores a \u20ac1,5 milh\u00f5es, \u20ac7,5 milh\u00f5es e \u20ac35 milh\u00f5es, respetivamente.
Na Pol\u00f3nia, para 2025 e 2024, a taxa de imposto sobre o rendimento aplicada aos lucros fiscais foi de 19%.
Na Col\u00f4mbia, a taxa de imposto sobre o rendimento foi de 35% em 2025 e 2024.
Reforma fiscal internacional - Pilar 2
Nos termos da Diretiva (UE) 2022/2523 de 14 de dezembro, que introduziu na Uni\u00e3o Europeia as regras do denominado Pilar 2, a Jer\u00f3nimo Martins e as participadas que fazem parte do seu per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o integral, apresentam-se como \u201centidades constituintes\u201d abrangidas pelas novas regras no per\u00edodo de 2024, fazendo parte de um Grupo em que a entidade-m\u00e3e final \u00e9 a Sociedade Francisco Manuel dos Santos Holding B.V. (SFMS).
De entre as jurisdi\u00e7\u00f5es onde a Jer\u00f3nimo Martins opera, os Pa\u00edses Baixos, Pol\u00f3nia, Portugal, Ch\u00e9quia e Eslov\u00e1quia j\u00e1 procederam \u00e0 transposi\u00e7\u00e3o da referida Diretiva. Ainda assim, o eventual imposto complementar pode ser devido com refer\u00eancia a qualquer jurisdi\u00e7\u00e3o onde o Grupo encabe\u00e7ado pela SFMS opere e que apresente uma taxa de imposto efetiva inferior a 15% (\u201cjurisdi\u00e7\u00e3o de baixa tributa\u00e7\u00e3o\u201d), decorrente de um sistema din\u00e2mico de regras de pagamento de aplica\u00e7\u00e3o subsidi\u00e1ria:
\u2022O imposto complementar nacional qualificado (ICNQ ou Qualified Domestic Minimum Top-up Tax - QDMTT), devido pelas pr\u00f3prias entidades constituintes que estejam localizadas numa jurisdi\u00e7\u00e3o de baixa tributa\u00e7\u00e3o que tenha implementado o ICNQ; ou
\u2022A regra de inclus\u00e3o de rendimentos (Income Inclusion Rule - IIR), que obriga uma entidade-m\u00e3e final e/ou uma entidade-m\u00e3e parcialmente detida a calcular e pagar um imposto complementar no que respeita \u00e0s entidades constituintes desse grupo localizadas em jurisdi\u00e7\u00f5es de baixa tributa\u00e7\u00e3o que n\u00e3o tenham implementado o ICNQ; ou
\u2022A regra dos lucros insuficientemente tributados (Undertaxed Profits Rule - UTPR), segundo a qual uma entidade constituinte de um grupo de empresas multinacionais poder\u00e1 assegurar o pagamento da parte que lhe corresponde do imposto complementar devido na jurisdi\u00e7\u00e3o da entidade-m\u00e3e final, sempre que a mesma esteja localizada numa jurisdi\u00e7\u00e3o de baixa tributa\u00e7\u00e3o que n\u00e3o aplique a IIR.
Para os pa\u00edses referidos acima, a nova legisla\u00e7\u00e3o transposta produz efeitos para os exerc\u00edcios fiscais iniciados em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de 2024, exceto no que respeita \u00e0 regra da UTPR, que se aplica, em geral, aos exerc\u00edcios fiscais iniciados em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de 2025.
A expectativa alcan\u00e7ada pela Jer\u00f3nimo Martins (de quem entidade-m\u00e3e final \u00e9 a SFMS) \u00e9 a de que n\u00e3o ser\u00e1 devido imposto complementar nas jurisdi\u00e7\u00f5es em que opera com refer\u00eancia ao per\u00edodo de 2025 devido \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o das disposi\u00e7\u00f5es de salvaguarda transit\u00f3rias com base na declara\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cTransitional CbCR Safe Harbours\u201d) do exerc\u00edcio fiscal de 2024 e com base em informa\u00e7\u00e3o financeira adicional relativa a 2025.
A Jer\u00f3nimo Martins continua a estudar a sua exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s regras do Pilar 2, contando com a colabora\u00e7\u00e3o e o apoio de consultores externos e especialistas nesta mat\u00e9ria. Continuam, por\u00e9m, a existir algumas limita\u00e7\u00f5es na determina\u00e7\u00e3o dos eventuais impactos futuros, uma vez que a maioria das jurisdi\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o publicou quaisquer formul\u00e1rios nem emitiu quaisquer orienta\u00e7\u00f5es administrativas com vista a clarificar a aplica\u00e7\u00e3o das referidas regras.
N\u00e3o obstante, conforme referido, a esta data n\u00e3o se antecipa que estas novas regras de tributa\u00e7\u00e3o possam ter um impacto significativo nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas, n\u00e3o se encontrando qualquer valor reconhecido em impostos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, relativo ao Pilar 2, em 31 de dezembro de 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact562": { "value": "
7.3. Impostos diferidos ativos e passivos

2025

Saldo

inicial

Efeito em resultados

Efeito no capital pr\u00f3prio

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

\u00a0final

Impostos diferidos ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Provis\u00f5es al\u00e9m dos limites legais

155

19

\u2010

2

177

Atualiza\u00e7\u00e3o de ativos para o justo valor

4

(1)

\u2010

\u2010

3

Benef\u00edcios concedidos a empregados

8

(1)

(0)

\u2010

7

Preju\u00edzos fiscais a recuperar

2

(1)

\u2010

0

0

Efeito da aplica\u00e7\u00e3o da norma sobre loca\u00e7\u00f5es

37

6

\u2010

0

43

Outras diferen\u00e7as tempor\u00e1rias

40

(4)

\u2010

0

36

Total

246

19

(0)

3

267

Impostos diferidos passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Atualiza\u00e7\u00e3o de ativos para o justo valor

0

(0)

\u2010

\u2010

0

Proveitos diferidos para efeitos fiscais

113

(1)

\u2010

1

114

Diferen\u00e7as de crit\u00e9rios contabil\u00edsticos em outros pa\u00edses

14

0

\u2010

0

14

Outras diferen\u00e7as tempor\u00e1rias

2

(1)

\u2010

\u2010

1

Total

130

(2)

\u2010

2

129

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Varia\u00e7\u00e3o l\u00edquida de imposto diferido

116

20

(0)

1

138

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Efeito em resultados

Efeito no capital pr\u00f3prio

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

\u00a0final

Impostos diferidos ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Provis\u00f5es al\u00e9m dos limites legais

152

1

\u2010

2

155

Atualiza\u00e7\u00e3o de ativos para o justo valor

4

(0)

\u2010

\u2010

4

Benef\u00edcios concedidos a empregados

9

(0)

0

\u2010

8

Preju\u00edzos fiscais a recuperar

2

(0)

\u2010

0

2

Efeito da aplica\u00e7\u00e3o da norma sobre loca\u00e7\u00f5es

33

4

\u2010

0

37

Outras diferen\u00e7as tempor\u00e1rias

30

9

\u2010

0

40

Total

230

13

0

3

246

Impostos diferidos passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Atualiza\u00e7\u00e3o de ativos para o justo valor

0

(0)

\u2010

\u2010

0

Proveitos diferidos para efeitos fiscais

90

22

\u2010

1

113

Diferen\u00e7as de crit\u00e9rios contabil\u00edsticos em outros pa\u00edses

12

1

\u2010

0

14

Outras diferen\u00e7as tempor\u00e1rias

1

1

\u2010

\u2010

2

Total

104

24

\u2010

2

130

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Varia\u00e7\u00e3o l\u00edquida de imposto diferido

126

(11)

0

1

116

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Grupo n\u00e3o reconheceu qualquer valor em impostos diferidos relacionado com interpreta\u00e7\u00f5es fiscais incertas.
Os impostos diferidos nas empresas a operar em Portugal foram atualizados, tendo em considera\u00e7\u00e3o que a taxa base de IRC ir\u00e1 reduzir-se progressivamente, em um ponto percentual ao ano, at\u00e9 17% em 2028.
No que respeita aos contratos de loca\u00e7\u00e3o, e conforme referido na nota 10, o Grupo apresenta os impostos diferidos pelo valor l\u00edquido resultante do respetivo ativo por impostos diferidos (sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o passivo por impostos diferidos (sobre o ativo de direito de uso), na data do reconhecimento inicial e subsequente dos contratos.
O quadro abaixo apresenta, para as geografias onde a aplica\u00e7\u00e3o da IFRS 16 n\u00e3o \u00e9 aceite fiscalmente, o respetivo imposto diferido sobre o ativo de direito de uso e sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o:

Impostos diferidos (IRD)

2025

2024

IRD ativo (sobre passivo da loca\u00e7\u00e3o)

629

603

IRD passivo (sobre ativo de direito de uso)

(586)

(567)

IRD reconhecido (l\u00edquido)

43

37

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.4. Impostos diferidos n\u00e3o reconhecidos sobre preju\u00edzos fiscais
O Grupo n\u00e3o reconheceu impostos diferidos ativos sobre preju\u00edzos fiscais de sociedades nas quais n\u00e3o se estima, com razo\u00e1vel seguran\u00e7a, a ocorr\u00eancia de lucros tribut\u00e1veis futuros suficientes para assegurar a recuperabilidade do referido imposto no curto e/ou m\u00e9dio prazo. Em 31 de dezembro de 2025, o montante de imposto diferido ativo que n\u00e3o foi reconhecido ascende ao montante de \u20ac358 milh\u00f5es (\u20ac308 milh\u00f5es em 2024), expirando em 2029 ou em data posterior.
As notas das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias do Grupo apresentam com maior detalhe a informa\u00e7\u00e3o relativa aos preju\u00edzos fiscais dispon\u00edveis para utiliza\u00e7\u00e3o.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact658": { "value": "
8. Ativos fixos tang\u00edveis
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o registados ao custo hist\u00f3rico l\u00edquido das respetivas deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e de perdas por imparidade.
O custo hist\u00f3rico inclui o custo de aquisi\u00e7\u00e3o e qualquer outra despesa incorrida que seja diretamente atribu\u00edvel \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o do ativo.
Os ganhos ou perdas na aliena\u00e7\u00e3o s\u00e3o determinados pela compara\u00e7\u00e3o da receita obtida com o valor contabil\u00edstico e reconhecida a diferen\u00e7a nos resultados operacionais.
Os custos com a manuten\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o que n\u00e3o aumentem a vida \u00fatil destes ativos fixos s\u00e3o registados como custos do exerc\u00edcio em que ocorrem. O custo com grandes repara\u00e7\u00f5es e remodela\u00e7\u00f5es de lojas \u00e9 inclu\u00eddo no valor contabil\u00edstico do ativo sempre que se perspetive que este origine benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais. Aquando da sua capitaliza\u00e7\u00e3o, a vida \u00fatil estimada do ativo tem em considera\u00e7\u00e3o as caracter\u00edsticas da remodela\u00e7\u00e3o. Se a loja estiver arrendada, a vida \u00fatil n\u00e3o ir\u00e1 exceder o per\u00edodo do contrato de arrendamento.
Deprecia\u00e7\u00f5es
As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal em fun\u00e7\u00e3o da vida \u00fatil estimada para cada tipo de bem. As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o anuais mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Terrenos

N\u00e3o depreciados

\u00a0

\u00a0

Edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

2-4

\u00a0

\u00a0

Equipamento b\u00e1sico

10-20

\u00a0

\u00a0

Equipamento de transporte

12,5-25

\u00a0

\u00a0

Equipamento administrativo

10-25

\u00a0

As vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas se necess\u00e1rio, \u00e0 data do balan\u00e7o, atendendo ao per\u00edodo durante o qual se espera vir a utilizar os ativos, mas tamb\u00e9m \u00e0s potenciais limita\u00e7\u00f5es decorrentes das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, ou de legisla\u00e7\u00e3o associada. N\u00e3o s\u00e3o considerados valores residuais, uma vez que \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo utilizar os ativos at\u00e9 ao final da sua vida econ\u00f3mica.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact583": { "value": "
8. Ativos fixos tang\u00edveis
8.4. Testes de imparidade
Conforme referido na nota 2.5.1, o Grupo analisa \u00e0 data de cada balan\u00e7o se existem indicadores de eventuais perdas por imparidade em ativos fixos tang\u00edveis.
Havendo indicadores de eventuais perdas por imparidade num ativo ou unidade geradora de caixa, o Grupo calcula o seu valor de uso de acordo com o m\u00e9todo de DCF.
Os valores de uso s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, sendo elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flows futuros para cada um dos ativos ou unidades geradoras de caixa, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o.
Essas estimativas s\u00e3o elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento

na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Especializado Portugal

7,5% (2024: 7,0% a 7,5%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Col\u00f4mbia

11,0% (2024: 11,0%)

3,0% (2024: 3,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), com base no Custo M\u00e9dio Ponderado do Capital (WACC - Weighted Average Cost of Capital), estimado para cada um dos segmentos operacionais das diferentes geografias.
As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2% para mercados maduros como \u00e9 o caso de Portugal e Pol\u00f3nia, e de 3% para o mercado colombiano, onde \u00e9 considerado existir maior potencial de crescimento.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
Dos testes de imparidade realizados, n\u00e3o resultaram perdas por imparidade significativas.
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
9.4. Testes de imparidade do goodwill e outros intang\u00edveis
O Grupo tem o Goodwill alocado por cada \u00e1rea de neg\u00f3cio, sendo este composto da seguinte forma:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

2025

2024

Retalho Portugal

247

247

Cash & Carry Portugal

84

84

Retalho Pol\u00f3nia

304

300

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9

9

Outros neg\u00f3cios

6

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 -

Total

649

639

Como consequ\u00eancia da convers\u00e3o cambial dos ativos dos neg\u00f3cios da Pol\u00f3nia, o Goodwill afeto ao neg\u00f3cio da Biedronka, no montante de 1.282 milh\u00f5es de z\u0142oty, e ao neg\u00f3cio da Hebe, no montante de 39 milh\u00f5es de z\u0142oty, sofreu uma atualiza\u00e7\u00e3o total positiva no valor de \u20ac4 milh\u00f5es.
As unidades geradoras de caixa utilizadas na realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade do Goodwill, correspondem aos segmentos de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo pelo qual o Goodwill \u00e9 monitorizado pela Gest\u00e3o.
Em 2025 foram efetuadas avalia\u00e7\u00f5es com base no valor de uso calculado de acordo com o m\u00e9todo de DCF, que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.
Os valores das avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flow futuros para cada um dos neg\u00f3cios, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Estas proje\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m da evolu\u00e7\u00e3o do desempenho de cada unidade de neg\u00f3cio, incorporam os impactos esperados dos seus planos de investimento, ponderados pelos riscos a que os neg\u00f3cios se encontram expostos.
A marca Pingo Doce n\u00e3o est\u00e1 a ser amortizada sendo sujeita anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que s\u00e3o utilizados para o Goodwill. O mesmo se aplica para os ativos intang\u00edveis em curso.
Estas avalia\u00e7\u00f5es foram elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024:2,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), a cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio das diferentes geografias, tendo por base o respetivo WACC. As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2%.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio de acordo com os seus planos de neg\u00f3cio futuros, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
A nota 2.6 apresenta a informa\u00e7\u00e3o relativa \u00e0 an\u00e1lise de sensibilidade aos testes de imparidade ao Goodwill.
Mesmo em cen\u00e1rios de quebra permanente de 10% dos fluxos de caixa esperados, n\u00e3o se verifica risco de recuperabilidade do Goodwill de qualquer das unidades de neg\u00f3cio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact604": { "value": "
8. Ativos fixos tang\u00edveis
8.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es *

Equipamentos

e outros

Ativos em

curso

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

6.203

3.675

468

10.345

Diferen\u00e7as cambiais

69

40

10

119

Aumentos

365

407

362

1.134

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(42)

(109)

(12)

(163)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

143

117

(258)

2

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

3

9

12

Transfer\u00eancias de/para propriedade de investimento

1

\u2010

\u2010

1

Saldo final

6.739

4.132

580

11.451

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

2.437

2.319

-

4.755

Diferen\u00e7as cambiais

23

22

-

45

Aumentos

279

352

-

631

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(31)

(102)

-

(133)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

6

\u2010

6

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

1

-

1

Saldo final

2.707

2.598

\u2010

5.305

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

3.766

1.356

468

5.590

Em 31 de dezembro de 2025

4.032

1.535

580

6.146

* O saldo inicial \u00e9 apresentado l\u00edquido de imparidades em terrenos

2024

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es *

Equipamentos

e outros

Ativos em

curso

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

5.767

3.348

472

9.587

Diferen\u00e7as cambiais

3

6

(13)

(4)

Aumentos

327

373

234

933

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(51)

(140)

(7)

(198)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

145

84

(221)

9

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

11

4

4

19

Saldo final

6.203

3.675

468

10.345

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

2.209

2.125

-

4.334

Diferen\u00e7as cambiais

9

7

-

17

Aumentos

255

314

-

569

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(37)

(137)

-

(174)

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

8

\u2010

8

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

1

-

1

Saldo final

2.437

2.319

\u2010

4.755

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de Janeiro de 2024

3.558

1.224

472

5.253

Em 31 de dezembro de 2024

3.766

1.356

468

5.590

*O saldo inicial \u00e9 apresentado l\u00edquido de imparidades em terrenos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os aumentos de ativos fixos tang\u00edveis correspondem aos investimentos do Grupo em expans\u00e3o (novas lojas e centros de distribui\u00e7\u00e3o) e em remodela\u00e7\u00f5es do parque de lojas existente. O programa de investimentos encontra-se melhor detalhado no ponto 2.2 \u2013 Foco no Crescimento Rent\u00e1vel, do Cap\u00edtulo 2 - Relat\u00f3rio de Gest\u00e3o \u2013 Cria\u00e7\u00e3o de Valor e Crescimento.
N\u00e3o existem encargos financeiros capitalizados no valor dos ativos fixos tang\u00edveis.
8.2. Garantias
N\u00e3o foram dados quaisquer ativos fixos tang\u00edveis em garantia de cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias ou outras.
8.3. Ativos fixos tang\u00edveis em curso
Em ativos fixos tang\u00edveis em curso est\u00e3o essencialmente considerados valores referentes \u00e0 constru\u00e7\u00e3o e remodela\u00e7\u00e3o de lojas e de centros de distribui\u00e7\u00e3o.
8.4. Testes de imparidade
Conforme referido na nota 2.5.1, o Grupo analisa \u00e0 data de cada balan\u00e7o se existem indicadores de eventuais perdas por imparidade em ativos fixos tang\u00edveis.
Havendo indicadores de eventuais perdas por imparidade num ativo ou unidade geradora de caixa, o Grupo calcula o seu valor de uso de acordo com o m\u00e9todo de DCF.
Os valores de uso s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, sendo elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flows futuros para cada um dos ativos ou unidades geradoras de caixa, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o.
Essas estimativas s\u00e3o elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento

na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Especializado Portugal

7,5% (2024: 7,0% a 7,5%)

2,0% (2024: 2,0%)

Retalho Col\u00f4mbia

11,0% (2024: 11,0%)

3,0% (2024: 3,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), com base no Custo M\u00e9dio Ponderado do Capital (WACC - Weighted Average Cost of Capital), estimado para cada um dos segmentos operacionais das diferentes geografias.
As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2% para mercados maduros como \u00e9 o caso de Portugal e Pol\u00f3nia, e de 3% para o mercado colombiano, onde \u00e9 considerado existir maior potencial de crescimento.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
Dos testes de imparidade realizados, n\u00e3o resultaram perdas por imparidade significativas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact623": { "value": "
8. Ativos fixos tang\u00edveis
Deprecia\u00e7\u00f5es
As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas sobre os valores de aquisi\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, com imputa\u00e7\u00e3o duodecimal em fun\u00e7\u00e3o da vida \u00fatil estimada para cada tipo de bem. As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o anuais mais importantes, em percentagem, s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0

%

\u00a0

\u00a0

Terrenos

N\u00e3o depreciados

\u00a0

\u00a0

Edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

2-4

\u00a0

\u00a0

Equipamento b\u00e1sico

10-20

\u00a0

\u00a0

Equipamento de transporte

12,5-25

\u00a0

\u00a0

Equipamento administrativo

10-25

\u00a0

As vidas \u00fateis estimadas s\u00e3o revistas e ajustadas se necess\u00e1rio, \u00e0 data do balan\u00e7o, atendendo ao per\u00edodo durante o qual se espera vir a utilizar os ativos, mas tamb\u00e9m \u00e0s potenciais limita\u00e7\u00f5es decorrentes das altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, ou de legisla\u00e7\u00e3o associada. N\u00e3o s\u00e3o considerados valores residuais, uma vez que \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo utilizar os ativos at\u00e9 ao final da sua vida econ\u00f3mica.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact661": { "value": "
Os custos com a manuten\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o que n\u00e3o aumentem a vida \u00fatil destes ativos fixos s\u00e3o registados como custos do exerc\u00edcio em que ocorrem. O custo com grandes repara\u00e7\u00f5es e remodela\u00e7\u00f5es de lojas \u00e9 inclu\u00eddo no valor contabil\u00edstico do ativo sempre que se perspetive que este origine benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais. Aquando da sua capitaliza\u00e7\u00e3o, a vida \u00fatil estimada do ativo tem em considera\u00e7\u00e3o as caracter\u00edsticas da remodela\u00e7\u00e3o. Se a loja estiver arrendada, a vida \u00fatil n\u00e3o ir\u00e1 exceder o per\u00edodo do contrato de arrendamento.
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N\u00e3o existem encargos financeiros capitalizados no valor dos ativos fixos tang\u00edveis.
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9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
9.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos em curso

Total ativos intang\u00edveis

Goodwill

\u00a0

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

138

247

10

396

639

Diferen\u00e7as cambiais

1

3

0

4

4

Aumentos

\u2010

17

8

25

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(1)

(0)

(0)

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

9

(7)

2

\u2010

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

\u2010

0

\u2010

0

6

Saldo final

138

276

12

426

649

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

126

114

\u2010

240

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

20

\u2010

22

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e Abates

(1)

(0)

\u2010

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e Reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(1)

\u2010

(1)

\u2010

Saldo final

128

134

\u2010

263

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

12

134

10

156

639

Em 31 de dezembro de 2025

10

141

12

164

649

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos

em curso

Total ativos

intang\u00edveis

Goodwill

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

137

211

28

376

635

Diferen\u00e7as cambiais

1

2

0

4

5

Aumentos

0

9

6

16

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

25

(24)

1

\u2010

Saldo final

138

247

10

396

639

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

123

98

\u2010

220

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

15

\u2010

18

\u2010

Saldo final

126

114

\u2010

240

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

14

113

28

156

635

Em 31 de dezembro de 2024

12

134

10

156

639

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 2025, o Goodwill passou a ser apresentado em linha aut\u00f3noma no Balan\u00e7o, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024 em conformidade.
O Grupo identificou como ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida reconhecidos, para al\u00e9m do Goodwill, a marca Pingo Doce, com valor l\u00edquido de \u20ac9 milh\u00f5es
9.4. Testes de imparidade do goodwill e outros intang\u00edveis
O Grupo tem o Goodwill alocado por cada \u00e1rea de neg\u00f3cio, sendo este composto da seguinte forma:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

2025

2024

Retalho Portugal

247

247

Cash & Carry Portugal

84

84

Retalho Pol\u00f3nia

304

300

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9

9

Outros neg\u00f3cios

6

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 -

Total

649

639

Como consequ\u00eancia da convers\u00e3o cambial dos ativos dos neg\u00f3cios da Pol\u00f3nia, o Goodwill afeto ao neg\u00f3cio da Biedronka, no montante de 1.282 milh\u00f5es de z\u0142oty, e ao neg\u00f3cio da Hebe, no montante de 39 milh\u00f5es de z\u0142oty, sofreu uma atualiza\u00e7\u00e3o total positiva no valor de \u20ac4 milh\u00f5es.
As unidades geradoras de caixa utilizadas na realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade do Goodwill, correspondem aos segmentos de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo pelo qual o Goodwill \u00e9 monitorizado pela Gest\u00e3o.
Em 2025 foram efetuadas avalia\u00e7\u00f5es com base no valor de uso calculado de acordo com o m\u00e9todo de DCF, que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.
Os valores das avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flow futuros para cada um dos neg\u00f3cios, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Estas proje\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m da evolu\u00e7\u00e3o do desempenho de cada unidade de neg\u00f3cio, incorporam os impactos esperados dos seus planos de investimento, ponderados pelos riscos a que os neg\u00f3cios se encontram expostos.
A marca Pingo Doce n\u00e3o est\u00e1 a ser amortizada sendo sujeita anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que s\u00e3o utilizados para o Goodwill. O mesmo se aplica para os ativos intang\u00edveis em curso.
Estas avalia\u00e7\u00f5es foram elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024:2,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), a cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio das diferentes geografias, tendo por base o respetivo WACC. As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2%.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio de acordo com os seus planos de neg\u00f3cio futuros, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
A nota 2.6 apresenta a informa\u00e7\u00e3o relativa \u00e0 an\u00e1lise de sensibilidade aos testes de imparidade ao Goodwill.
Mesmo em cen\u00e1rios de quebra permanente de 10% dos fluxos de caixa esperados, n\u00e3o se verifica risco de recuperabilidade do Goodwill de qualquer das unidades de neg\u00f3cio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact587": { "value": "
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
9.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos em curso

Total ativos intang\u00edveis

Goodwill

\u00a0

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

138

247

10

396

639

Diferen\u00e7as cambiais

1

3

0

4

4

Aumentos

\u2010

17

8

25

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(1)

(0)

(0)

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

9

(7)

2

\u2010

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

\u2010

0

\u2010

0

6

Saldo final

138

276

12

426

649

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

126

114

\u2010

240

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

20

\u2010

22

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e Abates

(1)

(0)

\u2010

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e Reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(1)

\u2010

(1)

\u2010

Saldo final

128

134

\u2010

263

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

12

134

10

156

639

Em 31 de dezembro de 2025

10

141

12

164

649

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos

em curso

Total ativos

intang\u00edveis

Goodwill

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

137

211

28

376

635

Diferen\u00e7as cambiais

1

2

0

4

5

Aumentos

0

9

6

16

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

25

(24)

1

\u2010

Saldo final

138

247

10

396

639

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

123

98

\u2010

220

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

15

\u2010

18

\u2010

Saldo final

126

114

\u2010

240

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

14

113

28

156

635

Em 31 de dezembro de 2024

12

134

10

156

639

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 2025, o Goodwill passou a ser apresentado em linha aut\u00f3noma no Balan\u00e7o, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024 em conformidade.
O Grupo identificou como ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida reconhecidos, para al\u00e9m do Goodwill, a marca Pingo Doce, com valor l\u00edquido de \u20ac9 milh\u00f5es.
9.2. Garantias
N\u00e3o foram dados quaisquer ativos intang\u00edveis em garantia de cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias ou outras.
9.3. Ativos intang\u00edveis em curso
Est\u00e3o considerados em ativos intang\u00edveis em curso valores referentes \u00e0 implementa\u00e7\u00e3o de projetos de simplifica\u00e7\u00e3o de processos, direitos de usufruto e trespasses.
9.4. Testes de imparidade do goodwill e outros intang\u00edveis
O Grupo tem o Goodwill alocado por cada \u00e1rea de neg\u00f3cio, sendo este composto da seguinte forma:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

2025

2024

Retalho Portugal

247

247

Cash & Carry Portugal

84

84

Retalho Pol\u00f3nia

304

300

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9

9

Outros neg\u00f3cios

6

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 -

Total

649

639

Como consequ\u00eancia da convers\u00e3o cambial dos ativos dos neg\u00f3cios da Pol\u00f3nia, o Goodwill afeto ao neg\u00f3cio da Biedronka, no montante de 1.282 milh\u00f5es de z\u0142oty, e ao neg\u00f3cio da Hebe, no montante de 39 milh\u00f5es de z\u0142oty, sofreu uma atualiza\u00e7\u00e3o total positiva no valor de \u20ac4 milh\u00f5es.
As unidades geradoras de caixa utilizadas na realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade do Goodwill, correspondem aos segmentos de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo pelo qual o Goodwill \u00e9 monitorizado pela Gest\u00e3o.
Em 2025 foram efetuadas avalia\u00e7\u00f5es com base no valor de uso calculado de acordo com o m\u00e9todo de DCF, que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.
Os valores das avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flow futuros para cada um dos neg\u00f3cios, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Estas proje\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m da evolu\u00e7\u00e3o do desempenho de cada unidade de neg\u00f3cio, incorporam os impactos esperados dos seus planos de investimento, ponderados pelos riscos a que os neg\u00f3cios se encontram expostos.
A marca Pingo Doce n\u00e3o est\u00e1 a ser amortizada sendo sujeita anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que s\u00e3o utilizados para o Goodwill. O mesmo se aplica para os ativos intang\u00edveis em curso.
Estas avalia\u00e7\u00f5es foram elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024:2,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), a cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio das diferentes geografias, tendo por base o respetivo WACC. As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2%.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio de acordo com os seus planos de neg\u00f3cio futuros, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
A nota 2.6 apresenta a informa\u00e7\u00e3o relativa \u00e0 an\u00e1lise de sensibilidade aos testes de imparidade ao Goodwill.
Mesmo em cen\u00e1rios de quebra permanente de 10% dos fluxos de caixa esperados, n\u00e3o se verifica risco de recuperabilidade do Goodwill de qualquer das unidades de neg\u00f3cio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact588": { "value": "
9. Ativos intang\u00edveis e goodwill
9.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos em curso

Total ativos intang\u00edveis

Goodwill

\u00a0

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

138

247

10

396

639

Diferen\u00e7as cambiais

1

3

0

4

4

Aumentos

\u2010

17

8

25

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e abates

(1)

(0)

(0)

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

9

(7)

2

\u2010

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

\u2010

0

\u2010

0

6

Saldo final

138

276

12

426

649

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

126

114

\u2010

240

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

20

\u2010

22

\u2010

Aliena\u00e7\u00f5es e Abates

(1)

(0)

\u2010

(1)

\u2010

Transfer\u00eancias e Reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(1)

\u2010

(1)

\u2010

Saldo final

128

134

\u2010

263

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

12

134

10

156

639

Em 31 de dezembro de 2025

10

141

12

164

649

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Trespasses

Software

e outros intang\u00edveis

Ativos

em curso

Total ativos

intang\u00edveis

Goodwill

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

137

211

28

376

635

Diferen\u00e7as cambiais

1

2

0

4

5

Aumentos

0

9

6

16

\u2010

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

25

(24)

1

\u2010

Saldo final

138

247

10

396

639

Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

123

98

\u2010

220

\u2010

Diferen\u00e7as cambiais

1

1

\u2010

2

\u2010

Aumentos

2

15

\u2010

18

\u2010

Saldo final

126

114

\u2010

240

\u2010

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

14

113

28

156

635

Em 31 de dezembro de 2024

12

134

10

156

639

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 2025, o Goodwill passou a ser apresentado em linha aut\u00f3noma no Balan\u00e7o, pelo que foi atualizado o comparativo de 2024 em conformidade.
O Grupo identificou como ativos intang\u00edveis de vida \u00fatil indefinida reconhecidos, para al\u00e9m do Goodwill, a marca Pingo Doce, com valor l\u00edquido de \u20ac9 milh\u00f5es.
9.2. Garantias
N\u00e3o foram dados quaisquer ativos intang\u00edveis em garantia de cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias ou outras.
9.3. Ativos intang\u00edveis em curso
Est\u00e3o considerados em ativos intang\u00edveis em curso valores referentes \u00e0 implementa\u00e7\u00e3o de projetos de simplifica\u00e7\u00e3o de processos, direitos de usufruto e trespasses.
9.4. Testes de imparidade do goodwill e outros intang\u00edveis
O Grupo tem o Goodwill alocado por cada \u00e1rea de neg\u00f3cio, sendo este composto da seguinte forma:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

2025

2024

Retalho Portugal

247

247

Cash & Carry Portugal

84

84

Retalho Pol\u00f3nia

304

300

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9

9

Outros neg\u00f3cios

6

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 -

Total

649

639

Como consequ\u00eancia da convers\u00e3o cambial dos ativos dos neg\u00f3cios da Pol\u00f3nia, o Goodwill afeto ao neg\u00f3cio da Biedronka, no montante de 1.282 milh\u00f5es de z\u0142oty, e ao neg\u00f3cio da Hebe, no montante de 39 milh\u00f5es de z\u0142oty, sofreu uma atualiza\u00e7\u00e3o total positiva no valor de \u20ac4 milh\u00f5es.
As unidades geradoras de caixa utilizadas na realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade do Goodwill, correspondem aos segmentos de neg\u00f3cio, sendo esse o n\u00edvel mais baixo pelo qual o Goodwill \u00e9 monitorizado pela Gest\u00e3o.
Em 2025 foram efetuadas avalia\u00e7\u00f5es com base no valor de uso calculado de acordo com o m\u00e9todo de DCF, que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.
Os valores das avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas proje\u00e7\u00f5es, a cinco anos, de cash flow futuros para cada um dos neg\u00f3cios, baseados em planos de m\u00e9dio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Estas proje\u00e7\u00f5es, para al\u00e9m da evolu\u00e7\u00e3o do desempenho de cada unidade de neg\u00f3cio, incorporam os impactos esperados dos seus planos de investimento, ponderados pelos riscos a que os neg\u00f3cios se encontram expostos.
A marca Pingo Doce n\u00e3o est\u00e1 a ser amortizada sendo sujeita anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que s\u00e3o utilizados para o Goodwill. O mesmo se aplica para os ativos intang\u00edveis em curso.
Estas avalia\u00e7\u00f5es foram elaboradas considerando os seguintes pressupostos:

\u00c1reas de Neg\u00f3cio

Taxa de desconto

Taxa de crescimento na perpetuidade

Retalho Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Cash & Carry Portugal

7,0% (2024: 7,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho Pol\u00f3nia

8,0% (2024: 8,0%)

2,0% (2024:2,0%)

Retalho de Sa\u00fade e Beleza na Pol\u00f3nia

9,0% (2024: 9,0%)

2,0% (2024:2,0%)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A taxa de desconto adotada corresponde \u00e0 taxa de rentabilidade exigida (hurdle rate), a cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio das diferentes geografias, tendo por base o respetivo WACC. As taxas de crescimento consideradas na perpetuidade foram de 2%.
Os fluxos de caixa incorporam ainda os crescimentos anuais expect\u00e1veis das vendas, margens e custos operacionais de cada uma das \u00e1reas de neg\u00f3cio de acordo com os seus planos de neg\u00f3cio futuros, bem como eventuais impactos decorrentes de riscos associados a altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, que na presente data, n\u00e3o se estimam materialmente relevantes no per\u00edodo em an\u00e1lise.
A nota 2.6 apresenta a informa\u00e7\u00e3o relativa \u00e0 an\u00e1lise de sensibilidade aos testes de imparidade ao Goodwill.
Mesmo em cen\u00e1rios de quebra permanente de 10% dos fluxos de caixa esperados, n\u00e3o se verifica risco de recuperabilidade do Goodwill de qualquer das unidades de neg\u00f3cio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact662": { "value": "
Despesas de investiga\u00e7\u00e3o e desenvolvimento
As despesas de investiga\u00e7\u00e3o, efetuada na procura de novos conhecimentos t\u00e9cnicos ou cient\u00edficos ou na busca de solu\u00e7\u00f5es alternativas, s\u00e3o reconhecidas em resultados quando incorridas.
As despesas de desenvolvimento s\u00e3o capitalizadas quando \u00e9 demonstr\u00e1vel a exequibilidade t\u00e9cnica do produto ou processo em desenvolvimento e o Grupo tem a inten\u00e7\u00e3o e a capacidade de completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o ou o seu uso.
As despesas de desenvolvimento capitalizadas incluem custos de materiais utilizados e de m\u00e3o-de-obra direta.
As licen\u00e7as de software de computador s\u00e3o capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir e conduzir \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o do software espec\u00edfico, sendo amortizadas durante a sua vida \u00fatil estimada.
Os custos associados ao desenvolvimento ou manuten\u00e7\u00e3o de software s\u00e3o reconhecidos como despesas quando incorridos, exceto quando esses custos sejam diretamente associados a projetos de desenvolvimento em que seja quantific\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, sendo reconhecidos como ativos intang\u00edveis inclu\u00eddos no montante capitalizado das despesas de desenvolvimento.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact655": { "value": "
10. Loca\u00e7\u00f5es
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
No in\u00edcio de cada contrato o Grupo avalia se o mesmo \u00e9 ou cont\u00e9m uma loca\u00e7\u00e3o. Isto \u00e9, se o contrato concede um direito de controlar o uso de um ativo identific\u00e1vel por um per\u00edodo em troca de uma remunera\u00e7\u00e3o. Os contratos de loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o reconhecidos como um direito de uso e um passivo correspondente na data em que o ativo locado fica dispon\u00edvel para uso pelo Grupo. Cada pagamento da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 alocado entre passivo e custo financeiro. O custo financeiro \u00e9 reconhecido em resultados durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o para refletir uma taxa de juro peri\u00f3dica constante sobre o saldo remanescente do passivo de loca\u00e7\u00e3o para cada per\u00edodo. O direito de uso \u00e9 depreciado linearmente a partir da data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o, pelo menor de entre o tempo de vida \u00fatil do ativo e o prazo da loca\u00e7\u00e3o. Se no final do contrato de loca\u00e7\u00e3o o ativo for transferido para o Grupo, ou se as responsabilidades com o contrato de loca\u00e7\u00e3o refletirem o exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de compra, a deprecia\u00e7\u00e3o \u00e9 calculada de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo.
Sempre que exista informa\u00e7\u00e3o que o permita, o Grupo procede \u00e0 segrega\u00e7\u00e3o da componente de loca\u00e7\u00e3o das componentes de servi\u00e7os inclu\u00eddas nos pagamentos da loca\u00e7\u00e3o para todos os contratos de loca\u00e7\u00e3o.
A mensura\u00e7\u00e3o inicial das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es engloba, essencialmente, o valor presente dos pagamentos a efetuar durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o, que inclui pagamentos de valor fixo deduzidos de eventuais incentivos recebidos e pagamentos de valor vari\u00e1vel dependentes de um \u00edndice ou taxa.
Na determina\u00e7\u00e3o do valor presente das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es, o Grupo utiliza a taxa de juro incremental determinada na data de in\u00edcio da loca\u00e7\u00e3o, sempre que a taxa de juro impl\u00edcita no contrato n\u00e3o seja determin\u00e1vel naquela data. Subsequentemente, as responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es s\u00e3o aumentadas para refletir o incremento de juros e reduzidas pelos pagamentos efetuados. Adicionalmente, o valor contabil\u00edstico das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es \u00e9 reavaliado se existir uma modifica\u00e7\u00e3o, uma altera\u00e7\u00e3o ao per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o ou uma altera\u00e7\u00e3o no plano de amortiza\u00e7\u00f5es (por exemplo, altera\u00e7\u00f5es nos pagamentos futuros resultantes de uma altera\u00e7\u00e3o de um \u00edndice ou percentagem utilizada para determinar o valor dos pagamentos). A taxa m\u00e9dia ponderada aplicada foi de 7,18% (oscilando entre 2,52% e 14,84%), determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o as caracter\u00edsticas do contrato (ativo subjacente, garantias do contrato, moeda e prazo). A taxa m\u00e9dia ponderada aplicada em 2024 foi de 6,80% (oscilando entre 2,52% e 14,84%).
O direito de uso \u00e9 mensurado ao custo, deduzido de deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e imparidades, ajustado quando existem altera\u00e7\u00f5es no passivo da loca\u00e7\u00e3o. O custo do direito de uso engloba o valor da responsabilidade registada inicialmente com a loca\u00e7\u00e3o, os custos diretos incorridos com a celebra\u00e7\u00e3o do contrato de loca\u00e7\u00e3o e os pagamentos efetuados ao locador anteriores \u00e0 data de in\u00edcio, deduzidos de eventuais incentivos recebidos.
O Grupo aplica a exce\u00e7\u00e3o de reconhecimento de loca\u00e7\u00f5es de curto prazo (termo inferior a 12 meses) e a exce\u00e7\u00e3o de reconhecimento de contratos de loca\u00e7\u00e3o cujo ativo subjacente \u00e9 de reduzido valor. Os pagamentos efetuados referentes a contratos de loca\u00e7\u00e3o de curto prazo e contratos de loca\u00e7\u00e3o cujo ativo subjacente \u00e9 de reduzido valor s\u00e3o reconhecidos como gasto de forma linear pelo per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o.
As loca\u00e7\u00f5es do Grupo referem-se principalmente a contratos de arrendamento de espa\u00e7os comerciais e armaz\u00e9ns, com per\u00edodos iniciais entre 5 e 20 anos, que podem ter per\u00edodos de extens\u00e3o. Os contratos de loca\u00e7\u00e3o n\u00e3o imp\u00f5em covenants. Os direitos de uso s\u00e3o sujeitos a testes de imparidade, conforme referido na nota 2.5.1.
Nas geografias em que os impactos contabil\u00edsticos decorrentes da aplica\u00e7\u00e3o da IFRS 16 \u2013 Loca\u00e7\u00f5es n\u00e3o t\u00eam relev\u00e2ncia fiscal, o Grupo reconheceu o valor l\u00edquido resultante do respetivo ativo por impostos diferidos (sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o passivo por impostos diferidos (sobre o ativo de direito de uso), na data do reconhecimento inicial e subsequente dos contratos de loca\u00e7\u00e3o (nota 7.3). Em caso de altera\u00e7\u00e3o da legisla\u00e7\u00e3o fiscal por parte da Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, os impostos diferidos reconhecidos podem ter de ser revistos / alterados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact593": { "value": "
10. Loca\u00e7\u00f5es
10.1. Movimentos ocorridos no exerc\u00edcio

2025

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

Equipamentos

\u00a0e outros

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

5.328

292

5.620

Diferen\u00e7as cambiais

81

3

84

Aumentos

278

71

349

Atualiza\u00e7\u00f5es contratos de direitos de uso

416

8

424

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(5)

(5)

Cancelamento de contratos

(52)

(11)

(63)

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

5

\u2010

5

Saldo final

6.056

359

6.415

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

1.866

78

1.945

Diferen\u00e7as cambiais

26

1

27

Aumentos

443

47

489

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(6)

(6)

Cancelamento de Contratos

(32)

(10)

(42)

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

1

\u2010

1

Saldo final

2.304

110

2.414

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2025

3.462

214

3.676

Em 31 de dezembro de 2025

3.753

249

4.001

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Terrenos, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

Equipamentos

\u00a0e outros

Total

Custo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

4.501

244

4.745

Diferen\u00e7as cambiais

(1)

2

1

Aumentos

271

80

350

Atualiza\u00e7\u00f5es contratos de direitos de uso

608

5

614

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

(0)

(9)

(9)

Cancelamento de contratos

(50)

(30)

(80)

Saldo final

5.328

292

5.620

Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Saldo inicial

1.472

75

1.547

Diferen\u00e7as cambiais

9

1

9

Aumentos

417

39

456

Transfer\u00eancias e reclassifica\u00e7\u00f5es

\u2010

(8)

(8)

Cancelamento de Contratos

(32)

(28)

(60)

Saldo final

1.866

78

1.945

Valor l\u00edquido

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 1 de janeiro de 2024

3.029

169

3.198

Em 31 de dezembro de 2024

3.462

214

3.676

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.2. Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

2025

Correntes

N\u00e3o correntes

Total

Saldo inicial

607

3.311

3.918

Aumentos (novos contratos)

40

309

349

Pagamentos

(407)

(2)

(409)

Transfer\u00eancias

370

(370)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o / Cancelamento de contratos

50

351

401

Aquisi\u00e7\u00f5es/Aliena\u00e7\u00f5es de neg\u00f3cios

0

4

5

Diferen\u00e7as cambiais

8

49

57

Saldo final

670

3.652

4.322

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Correntes

N\u00e3o correntes

Total

Saldo inicial

530

2.853

3.382

Aumentos (novos contratos)

39

311

350

Pagamentos

(392)

(0)

(392)

Transfer\u00eancias

344

(344)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o / Cancelamento de contratos

87

506

593

Diferen\u00e7as cambiais

(1)

(15)

(16)

Saldo final

607

3.311

3.918

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.3. Custos reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados

\u00a0

2025

2024

Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio de direitos de uso

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es

(443)

(417)

\u00a0\u00a0 Equipamentos e Outros

(47)

(39)

Subtotal

(489)

(456)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Juros do exerc\u00edcio das responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

(279)

(235)

Ganhos / (perdas) no cancelamento de contratos

1

1

Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio em responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

5

6

Subtotal

(273)

(229)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Rendas e alugueres (nota 4)

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Gastos com loca\u00e7\u00f5es de curto-prazo

(2)

(2)

\u00a0\u00a0 Gastos com loca\u00e7\u00f5es de ativos de valor reduzido

(8)

(7)

\u00a0\u00a0 Gastos com contratos de loca\u00e7\u00e3o com rendas vari\u00e1veis

(4)

(4)

\u00a0\u00a0 Gastos com componente de n\u00e3o loca\u00e7\u00e3o inclu\u00edda nos pagamentos

(24)

(23)

\u00a0\u00a0 Ganhos obtidos com o subarrendamento

26

19

Subtotal

(13)

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de gastos do exerc\u00edcio com loca\u00e7\u00f5es

(775)

(702)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 2025 os pagamentos relativos a loca\u00e7\u00f5es ascenderam a \u20ac700 milh\u00f5es (\u20ac644 milh\u00f5es em 2024).
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11. Outros investimentos financeiros

\u00a0

2025

2024

Investimentos de capital em empresas cotadas

\u00a0

\u00a0

Andfjord Salmon Group AS

20

\u2010

Total

20

\u2010

Investimentos de capital em empresas n\u00e3o cotadas

\u00a0

\u00a0

Total

2

2

Total Outros Investimentos Financeiros

23

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em dezembro de 2025, a Andfjord Salmon Group AS iniciou uma opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a Jer\u00f3nimo Martins-Agro-Alimentar, S.A. (JMA) efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo e registado apenas em janeiro 2026.
25. Companhias subsidi\u00e1rias
O controlo do Grupo \u00e9 assegurado pela Empresa-m\u00e3e, Jer\u00f3nimo Martins, SGPS, S.A.
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as subsidi\u00e1rias do Grupo, consolidadas pelo m\u00e9todo integral.

Companhias subsidi\u00e1rias

Atividade

Sede

% Capital detido

Jer\u00f3nimo Martins, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais

Lisboa

-

Jer\u00f3nimo Martins - Servi\u00e7os, S.A.

Gest\u00e3o de recursos humanos de topo do Grupo

Lisboa

100,00

New World Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Origins - Agro Business Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Tagus - Retail & Services Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Warta - Retail & Services Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Desimo, Lda.

Gest\u00e3o de ativos m\u00f3veis, designadamente direitos de propriedade intelectual e industrial, incluindo marcas registadas e participa\u00e7\u00f5es sociais

Lisboa

100,00

Jer\u00f3nimo Martins Inova\u00e7\u00e3o, S.A.

Outras atividades de consultoria para os neg\u00f3cios e a gest\u00e3o

Lisboa

100,00

Larantigo - Sociedade de Constru\u00e7\u00f5es, S.A.

Compra e venda de bens im\u00f3veis

Lisboa

100,00

Santa Maria Manuela Turismo, S.A.

Transportes mar\u00edtimos n\u00e3o costeiros de passageiros

Lisboa

100,00

Trade Wings, S.A.

Aluguer de meios de transporte a\u00e9reo

Lisboa

100,00

Jer\u00f3nimo Martins - Restaura\u00e7\u00e3o e Servi\u00e7os, S.A.

Cafetarias

Lisboa

100,00

Hussel Ib\u00e9ria - Chocolates e Confeitaria, S.A.

Venda a retalho de chocolates, confeitaria e afins

Lisboa

100,00

Jeronimo Martins Colombia S.A.S.

Comercializa\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de bens de consumo

Bogot\u00e1 (Col\u00f4mbia)

100,00

Jer\u00f3nimo Martins \u2013 Agro-Alimentar, S.A.

Outras atividades de servi\u00e7os de apoio prestados \u00e0s empresas

Lisboa

100,00

Best-Farmer \u2013 Actividades Agro-Pecu\u00e1rias, S.A.

Agricultura e produ\u00e7\u00e3o animal

Lisboa

100,00

Terra Alegre Lactic\u00ednios, S.A.

Ind\u00fastrias do leite e derivados

Portalegre

100,00

Seaculture - Aquicultura, S.A.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Lisboa

100,00

Outro Ch\u00e3o - Agricultura Biol\u00f3gica, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de fruta e de produtos hort\u00edcolas

Lisboa

100,00

Mediterranean Aquafarm S.A.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Saidia

(Marrocos)

66,68

Ovinos da Tapada - Agropecu\u00e1ria, Lda

Produ\u00e7\u00e3o animal

Fund\u00e3o

100,00

Supreme Fruits, Lda.

Cultura de citrinos

Beja

100,00

Tastyfruits, Lda.

Agricultura

Lisboa

100,00

JMR - Gest\u00e3o de Empresas de Retalho, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais na \u00e1rea da distribui\u00e7\u00e3o retalhista

Lisboa

51,00

JMR - Presta\u00e7\u00e3o de Servi\u00e7os para a Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.

Gest\u00e3o, consultoria e log\u00edstica de atividades retalhistas

Lisboa

51,00

Pingo Doce - Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, S.A.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Lisboa

51,00

Imoretalho - Gest\u00e3o de Im\u00f3veis, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de bens im\u00f3veis

Lisboa

51,00

Escola de Forma\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, S.A.

Forma\u00e7\u00e3o profissional

Lisboa

51,00

Lido Sol II - Distribui\u00e7\u00e3o de Produtos Alimentares, S.A.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Funchal

51,00

Lidinvest - Gest\u00e3o de Im\u00f3veis, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis

Funchal

51,00

Recheio, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras na \u00e1rea da distribui\u00e7\u00e3o por grosso e a retalho

Lisboa

100,00

Recheio - Cash & Carry, S.A.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Lisboa

100,00

Imocash - Imobili\u00e1rio de Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de bens im\u00f3veis

Lisboa

100,00

Recheio Masterchef, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de outros produtos alimentares

Lisboa

100,00

Jo\u00e3o Gomes Camacho, S.A.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Funchal

100,00

Companhias subsidi\u00e1rias

Atividade

Sede

% Capital detido

Jeronimo Martins Polska S.A.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos alimentares e de consumo

Kostrzyn (Pol\u00f3nia)

100,00

JM Nieruchomo\u015bci Bis sp. z o.o.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis

Kostrzyn (Pol\u00f3nia)

100,00

Jeronimo Martins Slovensko, s. r. o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos alimentares e de consumo

Bratislava (Eslov\u00e1quia)

100,00

Jeronimo Martins Drogerie i Farmacja Sp. z o.o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Vars\u00f3via (Pol\u00f3nia)

100,00

Hebe \u010cesko s.r.o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Praga

(Ch\u00e9quia)

100,00

Hebe Slovensko, s. r. o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Bratislava (Eslov\u00e1quia)

100,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em junho de 2025, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, foram adquiridos 50% do capital da sociedade Tastyfruits, Lda. (Tastyfruits) passando o Grupo a deter 100% da referida sociedade. A Tastyfruits passou, desta forma, a ser consolidada integralmente nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo (anteriormente considerada joint venture, consolidada pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial), sendo que os impactos decorrentes n\u00e3o s\u00e3o materialmente relevantes.
Em dezembro de 2025, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, foram adquiridos 20% do capital da sociedade Supreme Fruits, Lda., passando o Grupo a deter 100% da referida sociedade.
26. Informa\u00e7\u00e3o financeira sobre subsidi\u00e1rias com interesses que n\u00e3o controlam
Em 31 de dezembro de 2025, os interesses que n\u00e3o controlam eram de \u20ac238 milh\u00f5es (2024: \u20ac247 milh\u00f5es), relativos quase na sua totalidade ao Grupo JMR (segmento Retalho Portugal \u2013 ver nota 3), onde o Grupo Ahold Delhaize det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 49%.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras relativas a esta \u00e1rea de neg\u00f3cio, integradas no consolidado pelo m\u00e9todo integral, incluem os seguintes montantes relativos aos ativos, passivos e resultados:

\u00a0

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2.271

2.220

Ativos correntes

504

487

Passivos n\u00e3o correntes

(597)

(545)

Passivos correntes

(1.693)

(1.664)

Capital pr\u00f3prio

485

497

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

5.995

5.712

Resultados l\u00edquidos

23

16

Outros rendimentos integrais

(0)

(0)

Total de rendimentos integrais

23

15

\u00a0

\u00a0

\u00a0

27. Interesses em joint ventures e associadas
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as empresas controladas conjuntamente (empreendimentos conjuntos ou joint ventures) e empresas associadas, consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial:

Companhia

Atividade

Sede

% Capital detido

Andfjord Salmon Group AS (1)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de salm\u00e3o em aquicultura

Andoya (Noruega)

35,11

Norcod AS (2)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de bacalhau em aquicultura

Trondheim

(Nouega)

18,06

Marismar - Aquicultura Marinha, Lda.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Funchal

50,00

Finan\u00e7or Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, Lda.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Ponta Delgada

20,00

Finan\u00e7or Cash & Carry, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Ponta Delgada

20,00

Pure Planet, S.A.

Recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais

Viseu

33,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)\u00a0A Andfjord Salmon Group AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Andfjord Salmon Midco AS e Andfjord Salmon AS.

(2)\u00a0A Norcod AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Norcod Equipment AS, Kr\u00e5k\u00f8y Slakteri AS, Kr\u00e5k\u00f8y Norcod Eiendom AS

\u00a0\u00a0\u00a0 e Norway Royal Cod AS.

\u00a0

Em agosto de 2025, foi constitu\u00edda a sociedade Pure Planet, S.A., com o objeto social de recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais, na qual o Grupo det\u00e9m 33,33% do capital. Esta entidade \u00e9 integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a associada Andfjord Salmon Group AS (\u201cAndfjord\u201d) realizou dois aumentos de capital, nos quais o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu um total de 14,6 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, pelo montante global de \u20ac45 milh\u00f5es. Em 31 de dezembro de 2025, a participa\u00e7\u00e3o do Grupo na Andfjord ascendia a 35,11%. Adicionalmente, conforme referido na nota 11, em dezembro de 2025, a Andfjord iniciou uma nova opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a JMA efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo apenas em janeiro 2026, tendo a JMA recebido um montante adicional de 9 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, passando a deter uma participa\u00e7\u00e3o total de 39,72% (nota 30).
Em dezembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu 12,7 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es da empresa norueguesa Norcod AS, equivalente a uma participa\u00e7\u00e3o de 18,06%, pelo montante de \u20ac13 milh\u00f5es. A Norcod produz bacalhau em aquacultura, sendo considerada nas contas do Grupo como associada e integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial. A avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelo Grupo para a Norcod ser considerada uma associada encontra-se na nota 2.6.
A Andfjord e a Norcod encontram-se cotadas no Euronext Growth Oslo, e na data de prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas ainda n\u00e3o havia sido publicada a informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada destes dois grupos relativa a dezembro 2025, pelo que, na atualiza\u00e7\u00e3o do valor do investimento, foi utilizada a informa\u00e7\u00e3o publicada mais recente, relativa ao trimestre anterior (setembro 2025).
27.1. Demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e reconcilia\u00e7\u00f5es para as Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das sociedades controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas integradas no consolidado pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia, apresentam os seguintes valores, os quais foram ajustados para as pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Joint Ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2

18

428

215

Ativos correntes

5

5

103

35

Passivos n\u00e3o correntes

(3)

(16)

(146)

(52)

Passivos correntes

(2)

(2)

(143)

(56)

Ativos l\u00edquidos

2

5

243

142

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

7

6

140

117

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

Total rendimentos integrais

\u2010

(1)

(5)

(2)

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira das joint ventures e associadas com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

Joint Ventures

Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos l\u00edquidos a 1 de janeiro

5

19

142

115

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Dividendos

\u2010

\u2010

(1)

(1)

Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

(3)

(12)

109

34

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(2)

(4)

Ativos l\u00edquidos a 31 de dezembro

2

5

243

142

Participa\u00e7\u00e3o em joint ventures e associadas (%)

50%

50%

18 - 35%

20 - 28%

\u00a0

1

2

76

37

Financiamentos (Presta\u00e7\u00f5es suplementares de capital)

1

15

\u2010

\u2010

Goodwill

\u2010

\u2010

47

30

Valor da participa\u00e7\u00e3o

2

17

123

67

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial \u00e0s joint ventures e associadas, com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0 Joint-ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Total

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Saldo inicial

17

23

67

57

84

80

Aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Resultado do exerc\u00edcio

\u2010

\u2010

(2)

(1)

(2)

(1)

\u00a0\u00a0 Dividendos e outros rendimentos recebidos

\u2010

(1)

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u00a0\u00a0 Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(1)

(3)

(1)

(3)

\u00a0\u00a0 Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

\u2010

2

45

14

45

15

Transfer\u00eancia para Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

(3)

\u2010

\u2010

\u2010

(3)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o

(12)

(7)

\u2010

\u2010

(12)

(7)

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

\u2010

\u2010

14

\u2010

14

\u2010

Saldo final

2

17

123

67

125

84

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestsInOtherEntitiesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact591": { "value": "
11. Outros investimentos financeiros

\u00a0

2025

2024

Investimentos de capital em empresas cotadas

\u00a0

\u00a0

Andfjord Salmon Group AS

20

\u2010

Total

20

\u2010

Investimentos de capital em empresas n\u00e3o cotadas

\u00a0

\u00a0

Total

2

2

Total Outros Investimentos Financeiros

23

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em dezembro de 2025, a Andfjord Salmon Group AS iniciou uma opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a Jer\u00f3nimo Martins-Agro-Alimentar, S.A. (JMA) efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo e registado apenas em janeiro 2026.
27. Interesses em joint ventures e associadas
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as empresas controladas conjuntamente (empreendimentos conjuntos ou joint ventures) e empresas associadas, consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial:

Companhia

Atividade

Sede

% Capital detido

Andfjord Salmon Group AS (1)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de salm\u00e3o em aquicultura

Andoya (Noruega)

35,11

Norcod AS (2)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de bacalhau em aquicultura

Trondheim

(Nouega)

18,06

Marismar - Aquicultura Marinha, Lda.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Funchal

50,00

Finan\u00e7or Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, Lda.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Ponta Delgada

20,00

Finan\u00e7or Cash & Carry, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Ponta Delgada

20,00

Pure Planet, S.A.

Recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais

Viseu

33,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)\u00a0A Andfjord Salmon Group AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Andfjord Salmon Midco AS e Andfjord Salmon AS.

(2)\u00a0A Norcod AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Norcod Equipment AS, Kr\u00e5k\u00f8y Slakteri AS, Kr\u00e5k\u00f8y Norcod Eiendom AS

\u00a0\u00a0\u00a0 e Norway Royal Cod AS.

\u00a0

Em agosto de 2025, foi constitu\u00edda a sociedade Pure Planet, S.A., com o objeto social de recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais, na qual o Grupo det\u00e9m 33,33% do capital. Esta entidade \u00e9 integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a associada Andfjord Salmon Group AS (\u201cAndfjord\u201d) realizou dois aumentos de capital, nos quais o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu um total de 14,6 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, pelo montante global de \u20ac45 milh\u00f5es. Em 31 de dezembro de 2025, a participa\u00e7\u00e3o do Grupo na Andfjord ascendia a 35,11%. Adicionalmente, conforme referido na nota 11, em dezembro de 2025, a Andfjord iniciou uma nova opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a JMA efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo apenas em janeiro 2026, tendo a JMA recebido um montante adicional de 9 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, passando a deter uma participa\u00e7\u00e3o total de 39,72% (nota 30).
Em dezembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu 12,7 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es da empresa norueguesa Norcod AS, equivalente a uma participa\u00e7\u00e3o de 18,06%, pelo montante de \u20ac13 milh\u00f5es. A Norcod produz bacalhau em aquacultura, sendo considerada nas contas do Grupo como associada e integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial. A avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelo Grupo para a Norcod ser considerada uma associada encontra-se na nota 2.6.
A Andfjord e a Norcod encontram-se cotadas no Euronext Growth Oslo, e na data de prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas ainda n\u00e3o havia sido publicada a informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada destes dois grupos relativa a dezembro 2025, pelo que, na atualiza\u00e7\u00e3o do valor do investimento, foi utilizada a informa\u00e7\u00e3o publicada mais recente, relativa ao trimestre anterior (setembro 2025).
27.1. Demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e reconcilia\u00e7\u00f5es para as Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das sociedades controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas integradas no consolidado pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia, apresentam os seguintes valores, os quais foram ajustados para as pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Joint Ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2

18

428

215

Ativos correntes

5

5

103

35

Passivos n\u00e3o correntes

(3)

(16)

(146)

(52)

Passivos correntes

(2)

(2)

(143)

(56)

Ativos l\u00edquidos

2

5

243

142

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

7

6

140

117

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

Total rendimentos integrais

\u2010

(1)

(5)

(2)

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira das joint ventures e associadas com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

Joint Ventures

Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos l\u00edquidos a 1 de janeiro

5

19

142

115

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Dividendos

\u2010

\u2010

(1)

(1)

Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

(3)

(12)

109

34

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(2)

(4)

Ativos l\u00edquidos a 31 de dezembro

2

5

243

142

Participa\u00e7\u00e3o em joint ventures e associadas (%)

50%

50%

18 - 35%

20 - 28%

\u00a0

1

2

76

37

Financiamentos (Presta\u00e7\u00f5es suplementares de capital)

1

15

\u2010

\u2010

Goodwill

\u2010

\u2010

47

30

Valor da participa\u00e7\u00e3o

2

17

123

67

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial \u00e0s joint ventures e associadas, com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0 Joint-ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Total

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Saldo inicial

17

23

67

57

84

80

Aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Resultado do exerc\u00edcio

\u2010

\u2010

(2)

(1)

(2)

(1)

\u00a0\u00a0 Dividendos e outros rendimentos recebidos

\u2010

(1)

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u00a0\u00a0 Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(1)

(3)

(1)

(3)

\u00a0\u00a0 Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

\u2010

2

45

14

45

15

Transfer\u00eancia para Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

(3)

\u2010

\u2010

\u2010

(3)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o

(12)

(7)

\u2010

\u2010

(12)

(7)

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

\u2010

\u2010

14

\u2010

14

\u2010

Saldo final

2

17

123

67

125

84

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11. Outros investimentos financeiros

\u00a0

2025

2024

Investimentos de capital em empresas cotadas

\u00a0

\u00a0

Andfjord Salmon Group AS

20

\u2010

Total

20

\u2010

Investimentos de capital em empresas n\u00e3o cotadas

\u00a0

\u00a0

Total

2

2

Total Outros Investimentos Financeiros

23

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em dezembro de 2025, a Andfjord Salmon Group AS iniciou uma opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a Jer\u00f3nimo Martins-Agro-Alimentar, S.A. (JMA) efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo e registado apenas em janeiro 2026.
27. Interesses em joint ventures e associadas
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as empresas controladas conjuntamente (empreendimentos conjuntos ou joint ventures) e empresas associadas, consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial:

Companhia

Atividade

Sede

% Capital detido

Andfjord Salmon Group AS (1)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de salm\u00e3o em aquicultura

Andoya (Noruega)

35,11

Norcod AS (2)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de bacalhau em aquicultura

Trondheim

(Nouega)

18,06

Marismar - Aquicultura Marinha, Lda.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Funchal

50,00

Finan\u00e7or Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, Lda.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Ponta Delgada

20,00

Finan\u00e7or Cash & Carry, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Ponta Delgada

20,00

Pure Planet, S.A.

Recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais

Viseu

33,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)\u00a0A Andfjord Salmon Group AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Andfjord Salmon Midco AS e Andfjord Salmon AS.

(2)\u00a0A Norcod AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Norcod Equipment AS, Kr\u00e5k\u00f8y Slakteri AS, Kr\u00e5k\u00f8y Norcod Eiendom AS

\u00a0\u00a0\u00a0 e Norway Royal Cod AS.

\u00a0

Em agosto de 2025, foi constitu\u00edda a sociedade Pure Planet, S.A., com o objeto social de recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais, na qual o Grupo det\u00e9m 33,33% do capital. Esta entidade \u00e9 integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a associada Andfjord Salmon Group AS (\u201cAndfjord\u201d) realizou dois aumentos de capital, nos quais o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu um total de 14,6 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, pelo montante global de \u20ac45 milh\u00f5es. Em 31 de dezembro de 2025, a participa\u00e7\u00e3o do Grupo na Andfjord ascendia a 35,11%. Adicionalmente, conforme referido na nota 11, em dezembro de 2025, a Andfjord iniciou uma nova opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a JMA efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo apenas em janeiro 2026, tendo a JMA recebido um montante adicional de 9 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, passando a deter uma participa\u00e7\u00e3o total de 39,72% (nota 30).
Em dezembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu 12,7 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es da empresa norueguesa Norcod AS, equivalente a uma participa\u00e7\u00e3o de 18,06%, pelo montante de \u20ac13 milh\u00f5es. A Norcod produz bacalhau em aquacultura, sendo considerada nas contas do Grupo como associada e integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial. A avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelo Grupo para a Norcod ser considerada uma associada encontra-se na nota 2.6.
A Andfjord e a Norcod encontram-se cotadas no Euronext Growth Oslo, e na data de prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas ainda n\u00e3o havia sido publicada a informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada destes dois grupos relativa a dezembro 2025, pelo que, na atualiza\u00e7\u00e3o do valor do investimento, foi utilizada a informa\u00e7\u00e3o publicada mais recente, relativa ao trimestre anterior (setembro 2025).
27.1. Demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e reconcilia\u00e7\u00f5es para as Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das sociedades controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas integradas no consolidado pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia, apresentam os seguintes valores, os quais foram ajustados para as pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Joint Ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2

18

428

215

Ativos correntes

5

5

103

35

Passivos n\u00e3o correntes

(3)

(16)

(146)

(52)

Passivos correntes

(2)

(2)

(143)

(56)

Ativos l\u00edquidos

2

5

243

142

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

7

6

140

117

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

Total rendimentos integrais

\u2010

(1)

(5)

(2)

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira das joint ventures e associadas com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

Joint Ventures

Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos l\u00edquidos a 1 de janeiro

5

19

142

115

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Dividendos

\u2010

\u2010

(1)

(1)

Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

(3)

(12)

109

34

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(2)

(4)

Ativos l\u00edquidos a 31 de dezembro

2

5

243

142

Participa\u00e7\u00e3o em joint ventures e associadas (%)

50%

50%

18 - 35%

20 - 28%

\u00a0

1

2

76

37

Financiamentos (Presta\u00e7\u00f5es suplementares de capital)

1

15

\u2010

\u2010

Goodwill

\u2010

\u2010

47

30

Valor da participa\u00e7\u00e3o

2

17

123

67

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial \u00e0s joint ventures e associadas, com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0 Joint-ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Total

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Saldo inicial

17

23

67

57

84

80

Aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Resultado do exerc\u00edcio

\u2010

\u2010

(2)

(1)

(2)

(1)

\u00a0\u00a0 Dividendos e outros rendimentos recebidos

\u2010

(1)

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u00a0\u00a0 Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(1)

(3)

(1)

(3)

\u00a0\u00a0 Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

\u2010

2

45

14

45

15

Transfer\u00eancia para Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

(3)

\u2010

\u2010

\u2010

(3)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o

(12)

(7)

\u2010

\u2010

(12)

(7)

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

\u2010

\u2010

14

\u2010

14

\u2010

Saldo final

2

17

123

67

125

84

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact626": { "value": "
12. Instrumentos financeiros derivados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O Grupo utiliza derivados com o \u00fanico objetivo de gerir os riscos financeiros a que se encontra exposto. De acordo com a sua pol\u00edtica financeira, o Grupo n\u00e3o utiliza derivados para especula\u00e7\u00e3o.
Sempre que dispon\u00edvel, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado com base em instrumentos cotados. Na aus\u00eancia de pre\u00e7os de mercado, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado atrav\u00e9s do m\u00e9todo de DCF ou modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es, de acordo com pressupostos geralmente utilizados no mercado.
Os instrumentos financeiros derivados s\u00e3o reconhecidos na data da sua negocia\u00e7\u00e3o (trade date), pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor \u00e9 avaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa avalia\u00e7\u00e3o registados diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto no que se refere aos derivados de cobertura de fluxo de caixa e cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras, cuja varia\u00e7\u00e3o do justo valor \u00e9 registada em capitais pr\u00f3prios, em outros rendimentos integrais. O reconhecimento das varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos derivados de cobertura depende da natureza do risco coberto e do modelo de cobertura utilizado.
Derivados n\u00e3o designados como instrumentos de cobertura
Apesar de os derivados contratados pelo Grupo corresponderem a instrumentos eficazes na cobertura econ\u00f3mica de riscos, nem todos qualificam como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica de acordo com as regras e requisitos da IFRS 9. Os instrumentos que n\u00e3o qualifiquem como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor e as varia\u00e7\u00f5es no mesmo s\u00e3o reconhecidas em resultados.
Contabilidade de cobertura
No in\u00edcio da rela\u00e7\u00e3o de cobertura, o Grupo designa e documenta formalmente a rela\u00e7\u00e3o de cobertura para a qual pretende aplicar a contabilidade de cobertura e o objetivo da gest\u00e3o dos riscos e a estrat\u00e9gia para realiza\u00e7\u00e3o da cobertura. A documenta\u00e7\u00e3o inclui a identifica\u00e7\u00e3o do instrumento de cobertura, o item coberto, a natureza dos riscos que est\u00e3o a ser cobertos e como o Grupo ir\u00e1 medir se a rela\u00e7\u00e3o de cobertura cumpre com os requisitos de efic\u00e1cia da cobertura. A rela\u00e7\u00e3o de cobertura apenas qualifica para efeitos de contabilidade de cobertura se cumprir com todos os requisitos de efic\u00e1cia seguintes:
(i)Existe uma \u201crela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica\u201d entre o item coberto e o instrumento de cobertura;
(ii)O efeito do risco do cr\u00e9dito n\u00e3o \u201cdomina as altera\u00e7\u00f5es do valor\u201d que resultam dessa rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica;
(iii)O r\u00e1cio de cobertura \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto que o Grupo efetivamente cobre e a quantidade de instrumento de cobertura que o Grupo efetivamente usa para cobrir essa quantidade de item coberto.
As coberturas que cumprirem com todos os crit\u00e9rios de enquadramento para contabilidade de cobertura s\u00e3o registados conforme descrito abaixo:
Risco de taxa de juro e pre\u00e7o de energia el\u00e9trica (cobertura de fluxos de caixa)
Sempre que as expectativas de evolu\u00e7\u00e3o de taxas de juro o justifiquem, o Grupo procura contratar opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra movimentos adversos, atrav\u00e9s de instrumentos derivados. Na sele\u00e7\u00e3o de instrumentos s\u00e3o essencialmente valorizados os aspetos econ\u00f3micos dos mesmos. S\u00e3o igualmente tidas em conta as implica\u00e7\u00f5es da inclus\u00e3o de cada instrumento adicional na carteira existente de derivados, nomeadamente os efeitos em termos de volatilidade nos resultados.
No que respeita aos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, existindo no mercado um conjunto de operadores de energias renov\u00e1veis dispostos a estabelecer contratos virtuais de entrega de energia verde (tamb\u00e9m denominados de VPPAs \u2013 Virtual Power Puchase Agreements), o Grupo pode optar por entrar nestes contratos de forma a fixar o pre\u00e7o de energia proveniente de fontes renov\u00e1veis. Uma vez que n\u00e3o se trata de contratos diretos entre o distribuidor de energia e as companhias do Grupo, os mesmos qualificam enquanto instrumentos derivados.
As opera\u00e7\u00f5es que qualifiquem como instrumentos de cobertura de fluxo de caixa s\u00e3o registadas no balan\u00e7o pelo seu justo valor e, na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos instrumentos s\u00e3o registadas em outros rendimentos integrais, na reserva de cobertura de fluxos de caixa. As quantias acumuladas em capitais pr\u00f3prios s\u00e3o reclassificadas para resultados nos per\u00edodos em que os itens cobertos tamb\u00e9m afetam os resultados (por exemplo, quando uma transa\u00e7\u00e3o ou evento previsto que foi coberto se realiza). No entanto, tratando-se de uma cobertura de uma transa\u00e7\u00e3o futura que resulta no reconhecimento de um ativo n\u00e3o financeiro (por exemplo: Exist\u00eancias), os ganhos ou perdas previamente diferidos em capital pr\u00f3prio s\u00e3o transferidos e inclu\u00eddos na valoriza\u00e7\u00e3o inicial do ativo.
Os ganhos ou perdas relacionados com a parte ineficaz s\u00e3o reconhecidos de imediato em resultados. Desta forma e em termos l\u00edquidos, para o risco de taxa de juro, os custos associados aos financiamentos cobertos s\u00e3o reconhecidos \u00e0 taxa inerente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de cobertura contratada. No caso do pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, o mecanismo mensal de acerto/compensa\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permite estabilizar os custos da energia verde contratualizada para cada per\u00edodo.
Quando um instrumento de cobertura expira ou \u00e9 vendido, ou quando a cobertura deixa de cumprir os crit\u00e9rios exigidos para a contabilidade de cobertura, as varia\u00e7\u00f5es de justo valor do derivado acumuladas em outros rendimentos integrais s\u00e3o reconhecidas em resultados quando a opera\u00e7\u00e3o coberta tamb\u00e9m afetar resultados.
As opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualifiquem como instrumento de cobertura de fluxos de caixa s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor, sendo as suas varia\u00e7\u00f5es reconhecidas diretamente nos resultados financeiros (ou outros ganhos e perdas operacionais, no caso dos derivados de energia el\u00e9trica).
Risco de taxa de c\u00e2mbio (cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras)
No que respeita ao risco cambial, o Grupo prossegue uma pol\u00edtica de cobertura natural recorrendo a financiamento em moeda local sempre que as condi\u00e7\u00f5es de mercado (nomeadamente o n\u00edvel das taxas de juro) o aconselhem e/ou permitam.
A flutua\u00e7\u00e3o cambial associada a empr\u00e9stimos em moeda estrangeira contra\u00eddos com o objetivo de cobertura de um investimento numa opera\u00e7\u00e3o estrangeira \u00e9 reconhecida diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais em outros rendimentos integrais (nota 2.2).
Os swaps cambiais contratados com vista \u00e0 cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras que qualifiquem como instrumentos de cobertura s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor. Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos swaps cambiais s\u00e3o reconhecidas diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais (nota 2.2). Os ganhos e perdas acumulados em outros rendimentos integrais s\u00e3o transferidos para resultados do exerc\u00edcio quando as entidades estrangeiras s\u00e3o alienadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact625": { "value": "
12. Instrumentos financeiros derivados
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O Grupo utiliza derivados com o \u00fanico objetivo de gerir os riscos financeiros a que se encontra exposto. De acordo com a sua pol\u00edtica financeira, o Grupo n\u00e3o utiliza derivados para especula\u00e7\u00e3o.
Sempre que dispon\u00edvel, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado com base em instrumentos cotados. Na aus\u00eancia de pre\u00e7os de mercado, o justo valor dos derivados \u00e9 estimado atrav\u00e9s do m\u00e9todo de DCF ou modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es, de acordo com pressupostos geralmente utilizados no mercado.
Os instrumentos financeiros derivados s\u00e3o reconhecidos na data da sua negocia\u00e7\u00e3o (trade date), pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor \u00e9 avaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa avalia\u00e7\u00e3o registados diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, exceto no que se refere aos derivados de cobertura de fluxo de caixa e cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras, cuja varia\u00e7\u00e3o do justo valor \u00e9 registada em capitais pr\u00f3prios, em outros rendimentos integrais. O reconhecimento das varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos derivados de cobertura depende da natureza do risco coberto e do modelo de cobertura utilizado.
Derivados n\u00e3o designados como instrumentos de cobertura
Apesar de os derivados contratados pelo Grupo corresponderem a instrumentos eficazes na cobertura econ\u00f3mica de riscos, nem todos qualificam como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica de acordo com as regras e requisitos da IFRS 9. Os instrumentos que n\u00e3o qualifiquem como instrumentos de cobertura contabil\u00edstica s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor e as varia\u00e7\u00f5es no mesmo s\u00e3o reconhecidas em resultados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact643": { "value": "
12. Instrumentos financeiros derivados
Contabilidade de cobertura
No in\u00edcio da rela\u00e7\u00e3o de cobertura, o Grupo designa e documenta formalmente a rela\u00e7\u00e3o de cobertura para a qual pretende aplicar a contabilidade de cobertura e o objetivo da gest\u00e3o dos riscos e a estrat\u00e9gia para realiza\u00e7\u00e3o da cobertura. A documenta\u00e7\u00e3o inclui a identifica\u00e7\u00e3o do instrumento de cobertura, o item coberto, a natureza dos riscos que est\u00e3o a ser cobertos e como o Grupo ir\u00e1 medir se a rela\u00e7\u00e3o de cobertura cumpre com os requisitos de efic\u00e1cia da cobertura. A rela\u00e7\u00e3o de cobertura apenas qualifica para efeitos de contabilidade de cobertura se cumprir com todos os requisitos de efic\u00e1cia seguintes:
(i)Existe uma \u201crela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica\u201d entre o item coberto e o instrumento de cobertura;
(ii)O efeito do risco do cr\u00e9dito n\u00e3o \u201cdomina as altera\u00e7\u00f5es do valor\u201d que resultam dessa rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica;
(iii)O r\u00e1cio de cobertura \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto que o Grupo efetivamente cobre e a quantidade de instrumento de cobertura que o Grupo efetivamente usa para cobrir essa quantidade de item coberto.
As coberturas que cumprirem com todos os crit\u00e9rios de enquadramento para contabilidade de cobertura s\u00e3o registados conforme descrito abaixo:
Risco de taxa de juro e pre\u00e7o de energia el\u00e9trica (cobertura de fluxos de caixa)
Sempre que as expectativas de evolu\u00e7\u00e3o de taxas de juro o justifiquem, o Grupo procura contratar opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o contra movimentos adversos, atrav\u00e9s de instrumentos derivados. Na sele\u00e7\u00e3o de instrumentos s\u00e3o essencialmente valorizados os aspetos econ\u00f3micos dos mesmos. S\u00e3o igualmente tidas em conta as implica\u00e7\u00f5es da inclus\u00e3o de cada instrumento adicional na carteira existente de derivados, nomeadamente os efeitos em termos de volatilidade nos resultados.
No que respeita aos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, existindo no mercado um conjunto de operadores de energias renov\u00e1veis dispostos a estabelecer contratos virtuais de entrega de energia verde (tamb\u00e9m denominados de VPPAs \u2013 Virtual Power Puchase Agreements), o Grupo pode optar por entrar nestes contratos de forma a fixar o pre\u00e7o de energia proveniente de fontes renov\u00e1veis. Uma vez que n\u00e3o se trata de contratos diretos entre o distribuidor de energia e as companhias do Grupo, os mesmos qualificam enquanto instrumentos derivados.
As opera\u00e7\u00f5es que qualifiquem como instrumentos de cobertura de fluxo de caixa s\u00e3o registadas no balan\u00e7o pelo seu justo valor e, na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos instrumentos s\u00e3o registadas em outros rendimentos integrais, na reserva de cobertura de fluxos de caixa. As quantias acumuladas em capitais pr\u00f3prios s\u00e3o reclassificadas para resultados nos per\u00edodos em que os itens cobertos tamb\u00e9m afetam os resultados (por exemplo, quando uma transa\u00e7\u00e3o ou evento previsto que foi coberto se realiza). No entanto, tratando-se de uma cobertura de uma transa\u00e7\u00e3o futura que resulta no reconhecimento de um ativo n\u00e3o financeiro (por exemplo: Exist\u00eancias), os ganhos ou perdas previamente diferidos em capital pr\u00f3prio s\u00e3o transferidos e inclu\u00eddos na valoriza\u00e7\u00e3o inicial do ativo.
Os ganhos ou perdas relacionados com a parte ineficaz s\u00e3o reconhecidos de imediato em resultados. Desta forma e em termos l\u00edquidos, para o risco de taxa de juro, os custos associados aos financiamentos cobertos s\u00e3o reconhecidos \u00e0 taxa inerente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de cobertura contratada. No caso do pre\u00e7o da energia el\u00e9trica, o mecanismo mensal de acerto/compensa\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permite estabilizar os custos da energia verde contratualizada para cada per\u00edodo.
Quando um instrumento de cobertura expira ou \u00e9 vendido, ou quando a cobertura deixa de cumprir os crit\u00e9rios exigidos para a contabilidade de cobertura, as varia\u00e7\u00f5es de justo valor do derivado acumuladas em outros rendimentos integrais s\u00e3o reconhecidas em resultados quando a opera\u00e7\u00e3o coberta tamb\u00e9m afetar resultados.
As opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualifiquem como instrumento de cobertura de fluxos de caixa s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor, sendo as suas varia\u00e7\u00f5es reconhecidas diretamente nos resultados financeiros (ou outros ganhos e perdas operacionais, no caso dos derivados de energia el\u00e9trica).
Risco de taxa de c\u00e2mbio (cobertura de investimentos l\u00edquidos em entidades estrangeiras)
No que respeita ao risco cambial, o Grupo prossegue uma pol\u00edtica de cobertura natural recorrendo a financiamento em moeda local sempre que as condi\u00e7\u00f5es de mercado (nomeadamente o n\u00edvel das taxas de juro) o aconselhem e/ou permitam.
A flutua\u00e7\u00e3o cambial associada a empr\u00e9stimos em moeda estrangeira contra\u00eddos com o objetivo de cobertura de um investimento numa opera\u00e7\u00e3o estrangeira \u00e9 reconhecida diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais em outros rendimentos integrais (nota 2.2).
Os swaps cambiais contratados com vista \u00e0 cobertura de investimentos em opera\u00e7\u00f5es estrangeiras que qualifiquem como instrumentos de cobertura s\u00e3o registados no balan\u00e7o pelo seu justo valor. Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes, as varia\u00e7\u00f5es no justo valor dos swaps cambiais s\u00e3o reconhecidas diretamente em reservas na rubrica de diferen\u00e7as cambiais (nota 2.2). Os ganhos e perdas acumulados em outros rendimentos integrais s\u00e3o transferidos para resultados do exerc\u00edcio quando as entidades estrangeiras s\u00e3o alienadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact656": { "value": "
13. Exist\u00eancias
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
As exist\u00eancias s\u00e3o valorizadas ao menor, entre o custo e o valor realiz\u00e1vel l\u00edquido. O valor realiz\u00e1vel l\u00edquido corresponde ao pre\u00e7o de venda no curso normal das atividades, deduzido dos custos diretamente associados \u00e0 venda.
A sua valoriza\u00e7\u00e3o segue em geral os \u00faltimos pre\u00e7os de aquisi\u00e7\u00e3o, a qual, atendendo \u00e0 elevada rota\u00e7\u00e3o das exist\u00eancias nas opera\u00e7\u00f5es do Grupo, e n\u00e3o difere materialmente do que seria determinado com base no m\u00e9todo FIFO (First In, First Out).
Os produtos acabados e em vias de fabrico incluem na sua valoriza\u00e7\u00e3o as mat\u00e9rias-primas, m\u00e3o-de-obra e gastos gerais de fabrico.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact590": { "value": "
13. Exist\u00eancias

\u00a0

2025

2024

Mat\u00e9rias-primas, subsidi\u00e1rias e de consumo

17

17

Produtos acabados e interm\u00e9dios

5

5

Mercadorias

2.375

2.122

\u00a0

2.397

2.144

Ajustamento para o valor de realiza\u00e7\u00e3o

(149)

(147)

Exist\u00eancias l\u00edquidas

2.248

1.997

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ajustamentos em exist\u00eancias para o valor de realiza\u00e7\u00e3o:

\u00a0

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

(147)

(159)

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

(3)

(2)

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

3

15

Diferen\u00e7a cambial

(2)

(2)

Saldo em 31 de dezembro

(149)

(147)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

N\u00e3o foram consignadas exist\u00eancias como garantia no cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact666": { "value": "
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de clientes e devedores s\u00e3o valores a receber pela venda de mercadorias ou de servi\u00e7os prestados pelo Grupo no curso normal das suas atividades. S\u00e3o inicialmente registados ao justo valor e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo, deduzidos de perdas por imparidade (notas 2.4.1 e 2.5).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact544": { "value": "
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos
Devedores correntes com valores vencidos s\u00e3o sujeitos a uma an\u00e1lise de probabilidade de perdas futuras, com base em informa\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, atendendo \u00e0 natureza da rela\u00e7\u00e3o comercial estabelecida, bem como \u00e0s garantias reais e seguros de cr\u00e9dito existentes, sendo reconhecidos refor\u00e7os/revers\u00f5es dos ajustamentos para perdas por imparidade quando tal se justifique (ver nota 28.2.1).
A an\u00e1lise de antiguidade de saldos devedores que j\u00e1 se encontram vencidos \u00e9 a seguinte:

\u00a0

2025

2024

Saldos devedores n\u00e3o considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

49

42

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

11

6

Total

60

48

Saldos devedores considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

2

2

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

8

10

Total

10

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dos valores vencidos a receber sem imparidade acima mencionados, \u20ac3 milh\u00f5es (2024: \u20ac3 milh\u00f5es) encontram-se cobertos por garantias e seguros de cr\u00e9dito.
Os movimentos na imparidade registada para saldos devedores foram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

16

14

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

2

4

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

(1)

(1)

Utiliza\u00e7\u00e3o

\u2010

(1)

Saldo em 31 de dezembro

16

16

\u00a0

\u00a0

\u00a0

28.2.1. Risco de cr\u00e9dito
O Grupo gere de forma centralizada a sua exposi\u00e7\u00e3o a riscos de cr\u00e9dito sobre os seus dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es financeiras e derivados contratados junto de institui\u00e7\u00f5es financeiras, competindo \u00e0s Dire\u00e7\u00f5es Financeiras das unidades de neg\u00f3cio a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito sobre os seus clientes e outros devedores.
Relativamente \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras, o Grupo seleciona as contrapartes com que faz neg\u00f3cio com base nas nota\u00e7\u00f5es de ratings atribu\u00eddas por uma das entidades independentes de refer\u00eancia. Para al\u00e9m da exist\u00eancia de um n\u00edvel m\u00ednimo de rating aceit\u00e1vel para as institui\u00e7\u00f5es com quem se relaciona, existe ainda um valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o a cada uma destas entidades financeiras.
Permite-se que o banco onde cada Companhia deposita as suas receitas de lojas possa ter uma nota\u00e7\u00e3o de rating inferior ao definido na pol\u00edtica geral, na condi\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, de o valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o ultrapassar dois dias de vendas dessa empresa operacional.
A seguinte tabela apresenta um resumo, em 31 de dezembro de 2025 e 2024, da qualidade de cr\u00e9dito dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es e instrumentos financeiros derivados de curto prazo com justo valor positivo:

Institui\u00e7\u00f5es financeiras

Rating

\u00a0

Saldo

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Standard & Poor\u2019s

[A+ : AA]

283

42

Standard & Poor\u2019s

[BBB+ : A]

489

312

Standard & Poor\u2019s

[BB+ : BBB]

\u2010

25

Moody\u2019s

[A2 : A1]

367

248

Moody\u2019s

[A3]

100

92

Moody\u2019s

[Baa3:Ba1]

1

90

Fitch

[A- : A+]

922

536

Fitch

[BBB- : BBB+]

0

458

Fitch

[B- : BB+]

15

1

\u00a0

N\u00e3o dispon\u00edvel

84

73

Total

\u00a0

2.261

1.878

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os ratings apresentados correspondem \u00e0s nota\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas por ag\u00eancias de rating internacionais, enquadradas na pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco financeiro do Grupo.
Em rela\u00e7\u00e3o aos cr\u00e9ditos comerciais a receber (clientes), o risco est\u00e1 essencialmente circunscrito ao neg\u00f3cio de Cash & Carry, j\u00e1 que os demais neg\u00f3cios operam numa base de venda a dinheiro ou com recurso a meios de pagamento
eletr\u00f3nicos, principalmente cart\u00f5es banc\u00e1rios (d\u00e9bito e cr\u00e9dito). Este risco \u00e9 gerido com base na experi\u00eancia e conhecimento individual do cliente e/ou imposi\u00e7\u00e3o de limites de cr\u00e9dito, cuja monitoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 feita mensalmente e revista anualmente pela Auditoria Interna. Adicionalmente, a empresa recorre \u00e0 cobertura de seguros de cr\u00e9dito como forma de mitiga\u00e7\u00e3o do risco associado.
A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da qualidade de cr\u00e9dito dos saldos a receber de clientes e outros devedores sem incumprimento, nem imparidade:

Qualidade de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Saldos de novos clientes (menos de seis meses)

1

3

Saldos de clientes sem hist\u00f3rico de incumprimento

72

66

Saldos de clientes com hist\u00f3rico de incumprimento

7

6

Saldos de outros devedores com garantias prestadas

38

18

Saldos de outros devedores sem garantias prestadas

208

200

Total

325

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito de valores a receber de clientes e outros devedores, tendo em conta a sua exposi\u00e7\u00e3o para com o Grupo:

Concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

N.\u00ba

Saldo

N.\u00ba

Saldo

Clientes com saldo superior a \u20ac1.000 milhares

3

11

13

10

Clientes com saldo entre \u20ac250 milhares e \u20ac1.000 milhares

28

17

29

14

Clientes com saldo inferior a \u20ac250 milhares

8.915

53

9.062

50

Outros devedores com saldo superior a \u20ac250 milhares

19

200

77

169

Outros devedores com saldo inferior a \u20ac250 milhares

355

45

2.659

50

\u00a0

9.320

325

11.840

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1xima ao risco de cr\u00e9dito, \u00e0s datas de 31 de dezembro de 2025 e 2024, \u00e9 o respetivo valor de balan\u00e7o dos ativos financeiros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact603": { "value": "
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Outros devedores

44

47

Custos diferidos

3

3

Total

48

50

Correntes

\u00a0

\u00a0

Clientes comerciais

78

75

Outros devedores

238

209

Outros impostos a recuperar

35

12

Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos

563

540

Aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualificam como equivalentes de caixa

\u2010

58

Total

914

895

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Do total da rubrica de outros devedores n\u00e3o correntes, \u20ac43 milh\u00f5es (\u20ac43 milh\u00f5es em 2024) respeitam a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, bem como adiantamentos por conta de imposto, cujo reembolso foi j\u00e1 solicitado (nota 23).
O aumento ocorrido em outros devedores correntes \u00e9 explicado maioritariamente por adiantamentos para a aquisi\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis.
A 31 de dezembro de 2025 o Grupo n\u00e3o detinha aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria que n\u00e3o qualificam enquanto equivalentes de caixa (\u20ac58 milh\u00f5es em 2024).
Os acr\u00e9scimos de proveitos correspondem essencialmente ao reconhecimento de proveitos suplementares contratados com fornecedores, no montante de \u20ac529 milh\u00f5es (\u20ac510 milh\u00f5es 2024).
A rubrica de custos diferidos \u00e9 composta por \u20ac7 milh\u00f5es de rendas pagas antecipadamente, \u20ac7 milh\u00f5es de custos com seguros e \u20ac16 milh\u00f5es de outros custos imput\u00e1veis a exerc\u00edcios futuros cujo pagamento foi efetuado ainda no exerc\u00edcio de 2025, ou que, n\u00e3o tendo sido pagos, j\u00e1 foram debitados pelas entidades competentes.
Devedores correntes com valores vencidos s\u00e3o sujeitos a uma an\u00e1lise de probabilidade de perdas futuras, com base em informa\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, atendendo \u00e0 natureza da rela\u00e7\u00e3o comercial estabelecida, bem como \u00e0s garantias reais e seguros de cr\u00e9dito existentes, sendo reconhecidos refor\u00e7os/revers\u00f5es dos ajustamentos para perdas por imparidade quando tal se justifique (ver nota 28.2.1).
A an\u00e1lise de antiguidade de saldos devedores que j\u00e1 se encontram vencidos \u00e9 a seguinte:

\u00a0

2025

2024

Saldos devedores n\u00e3o considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

49

42

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

11

6

Total

60

48

Saldos devedores considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

2

2

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

8

10

Total

10

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dos valores vencidos a receber sem imparidade acima mencionados, \u20ac3 milh\u00f5es (2024: \u20ac3 milh\u00f5es) encontram-se cobertos por garantias e seguros de cr\u00e9dito.
Os movimentos na imparidade registada para saldos devedores foram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

16

14

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

2

4

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

(1)

(1)

Utiliza\u00e7\u00e3o

\u2010

(1)

Saldo em 31 de dezembro

16

16

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact612": { "value": "
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Outros devedores

44

47

Custos diferidos

3

3

Total

48

50

Correntes

\u00a0

\u00a0

Clientes comerciais

78

75

Outros devedores

238

209

Outros impostos a recuperar

35

12

Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos

563

540

Aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualificam como equivalentes de caixa

\u2010

58

Total

914

895

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Do total da rubrica de outros devedores n\u00e3o correntes, \u20ac43 milh\u00f5es (\u20ac43 milh\u00f5es em 2024) respeitam a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, bem como adiantamentos por conta de imposto, cujo reembolso foi j\u00e1 solicitado (nota 23).
20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Credores comerciais

2

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

5

3

Total

7

6

Correntes

\u00a0

\u00a0

Fornecedores

5.433

4.943

Outros credores comerciais

508

407

Credores n\u00e3o comerciais

609

480

Outros impostos a pagar

221

212

Responsabilidades em contratos com clientes

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes

3

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

780

714

Total

7.590

6.787

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact614": { "value": "
14. Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Outros devedores

44

47

Custos diferidos

3

3

Total

48

50

Correntes

\u00a0

\u00a0

Clientes comerciais

78

75

Outros devedores

238

209

Outros impostos a recuperar

35

12

Acr\u00e9scimos de proveitos e custos diferidos

563

540

Aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualificam como equivalentes de caixa

\u2010

58

Total

914

895

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Do total da rubrica de outros devedores n\u00e3o correntes, \u20ac43 milh\u00f5es (\u20ac43 milh\u00f5es em 2024) respeitam a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, bem como adiantamentos por conta de imposto, cujo reembolso foi j\u00e1 solicitado (nota 23).
O aumento ocorrido em outros devedores correntes \u00e9 explicado maioritariamente por adiantamentos para a aquisi\u00e7\u00e3o de ativos fixos tang\u00edveis.
A 31 de dezembro de 2025 o Grupo n\u00e3o detinha aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria que n\u00e3o qualificam enquanto equivalentes de caixa (\u20ac58 milh\u00f5es em 2024).
Os acr\u00e9scimos de proveitos correspondem essencialmente ao reconhecimento de proveitos suplementares contratados com fornecedores, no montante de \u20ac529 milh\u00f5es (\u20ac510 milh\u00f5es 2024).
A rubrica de custos diferidos \u00e9 composta por \u20ac7 milh\u00f5es de rendas pagas antecipadamente, \u20ac7 milh\u00f5es de custos com seguros e \u20ac16 milh\u00f5es de outros custos imput\u00e1veis a exerc\u00edcios futuros cujo pagamento foi efetuado ainda no exerc\u00edcio de 2025, ou que, n\u00e3o tendo sido pagos, j\u00e1 foram debitados pelas entidades competentes.
Devedores correntes com valores vencidos s\u00e3o sujeitos a uma an\u00e1lise de probabilidade de perdas futuras, com base em informa\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, atendendo \u00e0 natureza da rela\u00e7\u00e3o comercial estabelecida, bem como \u00e0s garantias reais e seguros de cr\u00e9dito existentes, sendo reconhecidos refor\u00e7os/revers\u00f5es dos ajustamentos para perdas por imparidade quando tal se justifique (ver nota 28.2.1).
A an\u00e1lise de antiguidade de saldos devedores que j\u00e1 se encontram vencidos \u00e9 a seguinte:

\u00a0

2025

2024

Saldos devedores n\u00e3o considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

49

42

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

11

6

Total

60

48

Saldos devedores considerados em imparidade

\u00a0

\u00a0

Vencidos h\u00e1 menos de 3 meses

2

2

Vencidos h\u00e1 mais de 3 meses

8

10

Total

10

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dos valores vencidos a receber sem imparidade acima mencionados, \u20ac3 milh\u00f5es (2024: \u20ac3 milh\u00f5es) encontram-se cobertos por garantias e seguros de cr\u00e9dito.
Os movimentos na imparidade registada para saldos devedores foram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Saldo em 1 de janeiro

16

14

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

2

4

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

(1)

(1)

Utiliza\u00e7\u00e3o

\u2010

(1)

Saldo em 31 de dezembro

16

16

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact627": { "value": "
15. Caixa e equivalentes de caixa
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
A rubrica caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria com grande liquidez e com uma maturidade inicial de tr\u00eas meses ou inferior. No balan\u00e7o do Grupo, os descobertos banc\u00e1rios s\u00e3o apresentados como empr\u00e9stimos correntes no passivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact552": { "value": "
15. Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

2025

2024

Dep\u00f3sitos \u00e0 ordem

504

379

Aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria

1.757

1.441

Caixa

8

4

Total

2.268

1.823

Os dep\u00f3sitos \u00e0 ordem correspondem a valores em bancos para fazer face a necessidades correntes de tesouraria bem como a recebimentos de clientes em tr\u00e2nsito.
As aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria correspondem a dep\u00f3sitos de curto prazo existentes em institui\u00e7\u00f5es financeiras.
Os ratings associados aos dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria encontram-se detalhados na nota 28.2.1.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact671": { "value": "
15. Caixa e equivalentes de caixa

\u00a0

2025

2024

Dep\u00f3sitos \u00e0 ordem

504

379

Aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria

1.757

1.441

Caixa

8

4

Total

2.268

1.823

Os dep\u00f3sitos \u00e0 ordem correspondem a valores em bancos para fazer face a necessidades correntes de tesouraria bem como a recebimentos de clientes em tr\u00e2nsito.
As aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria correspondem a dep\u00f3sitos de curto prazo existentes em institui\u00e7\u00f5es financeiras.
Os ratings associados aos dep\u00f3sitos \u00e0 ordem e aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria encontram-se detalhados na nota 28.2.1", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact654": { "value": "
16. Capital e reservas
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Capital
A rubrica de capital refere-se ao valor nominal das a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias emitidas.
Os pr\u00e9mios de emiss\u00e3o s\u00e3o reconhecidos quando o valor de emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es excede o seu valor nominal. Os custos com emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidos diretamente nesta rubrica, l\u00edquidos do respetivo imposto.
As a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias adquiridas s\u00e3o valorizadas pelo seu pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e registadas como uma redu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Quando essas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o alienadas, o montante recebido, deduzido de eventuais custos diretos de transa\u00e7\u00e3o e respetivo imposto, \u00e9 reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact610": { "value": "
16. Capital e reservas
16.1. Capital social e pr\u00e9mio de emiss\u00e3o
O capital social autorizado \u00e9 composto por 629.293.220 a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (2024: 629.293.220), todas com um valor nominal de um euro.
Os detentores de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias t\u00eam direito a receber dividendos conforme delibera\u00e7\u00e3o da Assembleia Geral e t\u00eam direito a um voto por cada a\u00e7\u00e3o detida, n\u00e3o existindo a\u00e7\u00f5es preferenciais. Os direitos relativos \u00e0s a\u00e7\u00f5es detidas em carteira pelo Grupo encontram-se suspensos at\u00e9 essas a\u00e7\u00f5es serem de novo colocadas no mercado.
No exerc\u00edcio n\u00e3o se verificaram movimentos em pr\u00e9mios de emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, mantendo-se o valor de \u20ac22 milh\u00f5es.
16.2. A\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias
\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025 o Grupo detinha 859.000 a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, adquiridas em 1999 ao pre\u00e7o m\u00e9dio de 7,06 euros por a\u00e7\u00e3o, n\u00e3o tendo existido quaisquer transa\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio de 2025.
16.3. Dividendos
Os montantes distribu\u00eddos em 2025, de \u20ac388 milh\u00f5es, correspondem a dividendos e reservas livres pagos aos acionistas da JMH no valor de \u20ac371 milh\u00f5es \u2013 correspondendo a um valor por a\u00e7\u00e3o de 0,5900 euros (excluindo-se as a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias em carteira), e aos interesses que n\u00e3o controlam que participam em Companhias do Grupo, no montante de \u20ac17 milh\u00f5es.

Dividendos por a\u00e7\u00e3o distribu\u00eddos em 2025 aos acionistas de JMH

0,5900

16.4. Outras reservas e resultados retidos
Nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Individuais da sociedade JMH \u00e9 dada devida nota de todos os condicionalismos na utiliza\u00e7\u00e3o das reservas a distribuir e que comp\u00f5em a situa\u00e7\u00e3o patrimonial da Companhia, pelo que se recomenda a leitura expressa dessa informa\u00e7\u00e3o", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact669": { "value": "
16. Capital e reservas
As a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias adquiridas s\u00e3o valorizadas pelo seu pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e registadas como uma redu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Quando essas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o alienadas, o montante recebido, deduzido de eventuais custos diretos de transa\u00e7\u00e3o e respetivo imposto, \u00e9 reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio.
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Dividendos a pagar
Dividendos a pagar s\u00e3o reconhecidos como um passivo nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo no per\u00edodo em que s\u00e3o aprovados pelos acionistas para distribui\u00e7\u00e3o.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact592": { "value": "
16.1. Capital social e pr\u00e9mio de emiss\u00e3o
O capital social autorizado \u00e9 composto por 629.293.220 a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (2024: 629.293.220), todas com um valor nominal de um euro.
Os detentores de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias t\u00eam direito a receber dividendos conforme delibera\u00e7\u00e3o da Assembleia Geral e t\u00eam direito a um voto por cada a\u00e7\u00e3o detida, n\u00e3o existindo a\u00e7\u00f5es preferenciais. Os direitos relativos \u00e0s a\u00e7\u00f5es detidas em carteira pelo Grupo encontram-se suspensos at\u00e9 essas a\u00e7\u00f5es serem de novo colocadas no mercado.
No exerc\u00edcio n\u00e3o se verificaram movimentos em pr\u00e9mios de emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, mantendo-se o valor de \u20ac22 milh\u00f5es.
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16.2. A\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias
\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025 o Grupo detinha 859.000 a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, adquiridas em 1999 ao pre\u00e7o m\u00e9dio de 7,06 euros por a\u00e7\u00e3o, n\u00e3o tendo existido quaisquer transa\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio de 2025.
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Os montantes distribu\u00eddos em 2025, de \u20ac388 milh\u00f5es, correspondem a dividendos e reservas livres pagos aos acionistas da JMH no valor de \u20ac371 milh\u00f5es \u2013 correspondendo a um valor por a\u00e7\u00e3o de 0,5900 euros (excluindo-se as a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias em carteira), e aos interesses que n\u00e3o controlam que participam em Companhias do Grupo, no montante de \u20ac17 milh\u00f5es.

Dividendos por a\u00e7\u00e3o distribu\u00eddos em 2025 aos acionistas de JMH

0,5900

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact0": { "value": "0.59", "decimals": 4, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fact607": { "value": "
16.4. Outras reservas e resultados retidos
Nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Individuais da sociedade JMH \u00e9 dada devida nota de todos os condicionalismos na utiliza\u00e7\u00e3o das reservas a distribuir e que comp\u00f5em a situa\u00e7\u00e3o patrimonial da Companhia, pelo que se recomenda a leitura expressa dessa informa\u00e7\u00e3o.
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17. Resultado por a\u00e7\u00e3o
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
O c\u00e1lculo do resultado l\u00edquido por a\u00e7\u00e3o - b\u00e1sico e dilu\u00eddo - corresponde \u00e0 divis\u00e3o do lucro l\u00edquido atribu\u00edvel aos acionistas pelo n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact565": { "value": "
17. Resultado por a\u00e7\u00e3o
17.1. Resultado b\u00e1sico e dilu\u00eddo por a\u00e7\u00e3o

\u00a0

2025

2024

A\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias emitidas no in\u00edcio do ano

629.293.220

629.293.220

A\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias no in\u00edcio do ano

(859.000)

(859.000)

N.\u00ba m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias

628.434.220

628.434.220

Resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos acionistas detentores de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias

646

599

Resultado b\u00e1sico e dilu\u00eddo por a\u00e7\u00e3o \u2013 Euros

1,0287

0,9532

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact617": { "value": "
18. Empr\u00e9stimos obtidos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor deduzidos de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado. Qualquer diferen\u00e7a entre o valor de emiss\u00e3o (l\u00edquido de custos de transa\u00e7\u00e3o incorridos) e o valor nominal \u00e9 reconhecido em resultados durante o prazo dos empr\u00e9stimos de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Os empr\u00e9stimos s\u00e3o classificados como passivos correntes ou n\u00e3o correntes em fun\u00e7\u00e3o do direito que o Grupo tem de diferir o seu pagamento para al\u00e9m de 12 meses ap\u00f3s a data do balan\u00e7o. Se o Grupo tem o direito, \u00e0 data do balan\u00e7o, de refinanciar ou renovar um empr\u00e9stimo negociado no \u00e2mbito de uma linha de cr\u00e9dito, por pelo menos doze meses ap\u00f3s o per\u00edodo de relato, o empr\u00e9stimo \u00e9 classificado como n\u00e3o corrente, mesmo que seja devido num prazo mais curto. Pelo contr\u00e1rio, se o Grupo n\u00e3o tem o direito de refinanciar ou renovar o empr\u00e9stimo, este \u00e9 classificado como passivo corrente.
A classifica\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo como corrente ou n\u00e3o corrente \u00e9 determinada em fun\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de eventuais covenants que o Grupo tem de cumprir, mesmo quando a sua verifica\u00e7\u00e3o pela entidade credora apenas ocorra ap\u00f3s a data do balan\u00e7o.
Os custos financeiros de empr\u00e9stimos gen\u00e9ricos ou espec\u00edficos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos qualific\u00e1veis, que levam necessariamente um per\u00edodo substancial para ficar dispon\u00edveis para o uso pretendido, s\u00e3o adicionados ao custo de tais ativos, at\u00e9 ao momento em que os ativos ficam efetivamente prontos para o uso pretendido.
Os rendimentos obtidos com o investimento tempor\u00e1rio de empr\u00e9stimos espec\u00edficos ainda n\u00e3o utilizados nos ativos qualific\u00e1veis s\u00e3o deduzidos aos custos de empr\u00e9stimos eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Todos os outros custos com empr\u00e9stimos s\u00e3o reconhecidos nos resultados do per\u00edodo em que s\u00e3o incorridos.
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18. Empr\u00e9stimos obtidos
No final do ano, o Grupo tinha contratados programas de papel comercial no montante total de \u20ac425 milh\u00f5es, dos quais \u20ac200 milh\u00f5es s\u00e3o de tomada firme. Destes, fazem parte dois novos contratos formalizados no \u00faltimo trimestre de 2025, ambos sob a forma de Sustainability-Linked Commercial Paper, cada um no montante m\u00e1ximo de \u20ac50 milh\u00f5es. As emiss\u00f5es s\u00e3o remuneradas \u00e0 taxa Euribor para o prazo de emiss\u00e3o respetivo, adicionada de spreads vari\u00e1veis, e
tamb\u00e9m com possibilidade de serem emitidos em leil\u00e3o. Ao longo do ano foram realizadas emiss\u00f5es de papel comercial, com vista a colmatar necessidades de tesouraria decorrentes da atividade normal do Grupo, cuja utiliza\u00e7\u00e3o \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025 era de \u20ac50 milh\u00f5es.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a JMR, SGPS, S.A. emitiu um empr\u00e9stimo obrigacionista Sustainability-Linked, pelo prazo de tr\u00eas anos, a taxa fixa e pelo montante de \u20ac50 milh\u00f5es.
Jeronimo Martins Polska, S.A. efetuou pagamentos de 99,3 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac23 milh\u00f5es, relativos a amortiza\u00e7\u00f5es de capital de um financiamento de medio e longo prazo. Foi emitido um empr\u00e9stimo de 300 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac71 milh\u00f5es, pelo prazo de sete anos, a taxa vari\u00e1vel, para financiar o sistema de dep\u00f3sito e reciclagem de embalagens nas lojas Biedronka. Foi ainda contratada uma nova linha de descoberto banc\u00e1rio pelo montante total de 100 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac24 milh\u00f5es.
Jeronimo Martins Colombia, SAS (JMC) renegociou os limites de financiamento, locais e externos, com aumento da capacidade de financiamento em 1.072 mil milh\u00f5es de pesos colombianos, cerca de \u20ac243 milh\u00f5es. Em 2024 foi contratado um empr\u00e9stimo com a International Finance Corporation (IFC), integrada no Banco Mundial, no montante total de 120 milh\u00f5es de d\u00f3lares. No primeiro trimestre de 2025 foi emitida a \u00faltima tranche no montante de 21 milh\u00f5es de d\u00f3lares (85 mil milh\u00f5es de pesos colombianos). Este empr\u00e9stimo, ESG Linked, tem uma maturidade de sete anos e tem como prop\u00f3sito apoiar a expans\u00e3o da companhia com a constru\u00e7\u00e3o de dois centros de distribui\u00e7\u00e3o com classifica\u00e7\u00e3o \u2018Green\u2019 atrav\u00e9s da certifica\u00e7\u00e3o EDGE-Advanced. Durante o ano, JMC efetuou ainda o pagamento de 150 mil milh\u00f5es de pesos colombianos, cerca de \u20ac34 milh\u00f5es, relativos a amortiza\u00e7\u00f5es de capital de tr\u00eas empr\u00e9stimos de m\u00e9dio e longo prazo, contra\u00eddos anteriormente com esta mesma institui\u00e7\u00e3o.
18.1. Empr\u00e9stimos correntes e n\u00e3o correntes

2025

Saldo inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

507

\u2010

72

(77)

(42)

\u2010

10

470

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u2010

\u2010

50

\u2010

\u2010

-

\u2010

50

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(2)

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u2010

0

(0)

(1)

Total

505

\u2010

122

(77)

(42)

0

10

519

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u2010

\u2010

29

\u2010

\u2010

-

1

30

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

496

\u2010

151

(24)

42

\u2010

22

687

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

13

\u2010

-

\u2010

\u2010

0

0

14

Total

509

\u2010

180

(24)

42

0

23

731

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

\u00a0final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

280

5

259

\u2010

(23)

-

(14)

507

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(0)

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u2010

(2)

Total

280

5

259

\u2010

(23)

(1)

(14)

505

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

73

\u2010

\u2010

(70)

\u2010

-

(3)

\u2010

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

412

\u2010

117

(23)

23

-

(33)

496

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

12

0

-

\u2010

-

2

(1)

13

Total

497

0

117

(93)

23

2

(37)

509

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

18.2. Termos e prazo de reembolso dos empr\u00e9stimos

2025

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

60

50

5

5

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

308

42

202

63

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

790

594

182

13

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos

\u00a0

50

\u2010

50

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u00a0

30

30

\u00a0

\u00a0

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

12

14

(1)

\u2010

Total

7,75%

1.250

731

438

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

54

30

15

9

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

257

23

169

65

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

692

442

218

32

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

11

13

(2)

-

Total

9,08%

1.014

509

400

105

18.3. D\u00edvida financeira l\u00edquida
Tendo o Grupo contratado diversas opera\u00e7\u00f5es de cobertura cambial e de taxa de juro, bem como efetuado algumas aplica\u00e7\u00f5es financeiras de curto prazo, o montante l\u00edquido da d\u00edvida financeira consolidada \u00e0 data do balan\u00e7o \u00e9 o seguinte:

\u00a0

2025

2024

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes (nota 18.1)

519

507

Empr\u00e9stimos correntes (nota 18.1)

731

509

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es n\u00e3o correntes (nota 10)

3.652

3.311

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es correntes (nota 10)

670

607

Instrumentos financeiros derivados (nota 12)

2

17

Acr\u00e9scimos e diferimentos de juros

(4)

(6)

Caixa e equivalentes de caixa (nota 15)

(2.268)

(1.823)

Aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o qualificam como equivalentes de caixa (nota 14)

\u2010

(58)

Total

3.302

3.064

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact560": { "value": "
18. Empr\u00e9stimos obtidos
No final do ano, o Grupo tinha contratados programas de papel comercial no montante total de \u20ac425 milh\u00f5es, dos quais \u20ac200 milh\u00f5es s\u00e3o de tomada firme. Destes, fazem parte dois novos contratos formalizados no \u00faltimo trimestre de 2025, ambos sob a forma de Sustainability-Linked Commercial Paper, cada um no montante m\u00e1ximo de \u20ac50 milh\u00f5es. As emiss\u00f5es s\u00e3o remuneradas \u00e0 taxa Euribor para o prazo de emiss\u00e3o respetivo, adicionada de spreads vari\u00e1veis, e
tamb\u00e9m com possibilidade de serem emitidos em leil\u00e3o. Ao longo do ano foram realizadas emiss\u00f5es de papel comercial, com vista a colmatar necessidades de tesouraria decorrentes da atividade normal do Grupo, cuja utiliza\u00e7\u00e3o \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025 era de \u20ac50 milh\u00f5es.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a JMR, SGPS, S.A. emitiu um empr\u00e9stimo obrigacionista Sustainability-Linked, pelo prazo de tr\u00eas anos, a taxa fixa e pelo montante de \u20ac50 milh\u00f5es.
Jeronimo Martins Polska, S.A. efetuou pagamentos de 99,3 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac23 milh\u00f5es, relativos a amortiza\u00e7\u00f5es de capital de um financiamento de medio e longo prazo. Foi emitido um empr\u00e9stimo de 300 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac71 milh\u00f5es, pelo prazo de sete anos, a taxa vari\u00e1vel, para financiar o sistema de dep\u00f3sito e reciclagem de embalagens nas lojas Biedronka. Foi ainda contratada uma nova linha de descoberto banc\u00e1rio pelo montante total de 100 milh\u00f5es de z\u0142oty, cerca de \u20ac24 milh\u00f5es.
Jeronimo Martins Colombia, SAS (JMC) renegociou os limites de financiamento, locais e externos, com aumento da capacidade de financiamento em 1.072 mil milh\u00f5es de pesos colombianos, cerca de \u20ac243 milh\u00f5es. Em 2024 foi contratado um empr\u00e9stimo com a International Finance Corporation (IFC), integrada no Banco Mundial, no montante total de 120 milh\u00f5es de d\u00f3lares. No primeiro trimestre de 2025 foi emitida a \u00faltima tranche no montante de 21 milh\u00f5es de d\u00f3lares (85 mil milh\u00f5es de pesos colombianos). Este empr\u00e9stimo, ESG Linked, tem uma maturidade de sete anos e tem como prop\u00f3sito apoiar a expans\u00e3o da companhia com a constru\u00e7\u00e3o de dois centros de distribui\u00e7\u00e3o com classifica\u00e7\u00e3o \u2018Green\u2019 atrav\u00e9s da certifica\u00e7\u00e3o EDGE-Advanced. Durante o ano, JMC efetuou ainda o pagamento de 150 mil milh\u00f5es de pesos colombianos, cerca de \u20ac34 milh\u00f5es, relativos a amortiza\u00e7\u00f5es de capital de tr\u00eas empr\u00e9stimos de m\u00e9dio e longo prazo, contra\u00eddos anteriormente com esta mesma institui\u00e7\u00e3o.
18.1. Empr\u00e9stimos correntes e n\u00e3o correntes

2025

Saldo inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

507

\u2010

72

(77)

(42)

\u2010

10

470

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u2010

\u2010

50

\u2010

\u2010

-

\u2010

50

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(2)

\u2010

\u00a0

\u00a0

\u2010

0

(0)

(1)

Total

505

\u2010

122

(77)

(42)

0

10

519

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u2010

\u2010

29

\u2010

\u2010

-

1

30

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

496

\u2010

151

(24)

42

\u2010

22

687

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

13

\u2010

-

\u2010

\u2010

0

0

14

Total

509

\u2010

180

(24)

42

0

23

731

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

Recebimentos

Pagamentos

Transfer.

Varia\u00e7\u00e3o acr\u00e9s. e diferimentos

Diferen\u00e7as cambiais

Saldo

\u00a0final

Empr\u00e9stimos n\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

280

5

259

\u2010

(23)

-

(14)

507

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

(0)

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u2010

(2)

Total

280

5

259

\u2010

(23)

(1)

(14)

505

Empr\u00e9stimos correntes

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

73

\u2010

\u2010

(70)

\u2010

-

(3)

\u2010

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

412

\u2010

117

(23)

23

-

(33)

496

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

12

0

-

\u2010

-

2

(1)

13

Total

497

0

117

(93)

23

2

(37)

509

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

18.2. Termos e prazo de reembolso dos empr\u00e9stimos

2025

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

60

50

5

5

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

308

42

202

63

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

790

594

182

13

Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos

\u00a0

50

\u2010

50

\u00a0

Descobertos banc\u00e1rios

\u00a0

30

30

\u00a0

\u00a0

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

12

14

(1)

\u2010

Total

7,75%

1.250

731

438

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Taxa

m\u00e9dia

Total

Menos de

1 ano

Entre

1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos em EUR

\u00a0

54

30

15

9

Empr\u00e9stimos em PLN

\u00a0

257

23

169

65

Empr\u00e9stimos em COP

\u00a0

692

442

218

32

Acr\u00e9scimos e diferimentos financeiros

\u00a0

11

13

(2)

-

Total

9,08%

1.014

509

400

105

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact659": { "value": "
19. Provis\u00f5es
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
S\u00e3o constitu\u00eddas provis\u00f5es no balan\u00e7o sempre que o Grupo tem uma obriga\u00e7\u00e3o presente (legal ou impl\u00edcita) resultante de um acontecimento passado, e sempre que \u00e9 prov\u00e1vel que uma diminui\u00e7\u00e3o de recursos, incorporando benef\u00edcios econ\u00f3micos, pass\u00edvel de estimativa razo\u00e1vel, ocorra para liquidar a obriga\u00e7\u00e3o.
Provis\u00e3o para custos de reestrutura\u00e7\u00e3o
S\u00e3o constitu\u00eddas provis\u00f5es para custos de reestrutura\u00e7\u00e3o sempre que um plano formal tenha sido aprovado pelo Grupo e este tenha sido iniciado ou anunciado publicamente.
Provis\u00f5es para reestrutura\u00e7\u00e3o incluem todas as responsabilidades a pagar com a implementa\u00e7\u00e3o do referido plano, nomeadamente pagamentos de indemniza\u00e7\u00f5es a colaboradores. Estas provis\u00f5es n\u00e3o incluem quaisquer perdas operacionais futuras estimadas ou ganhos estimados a obter na aliena\u00e7\u00e3o de ativos.
Provis\u00e3o para processos em contencioso
As provis\u00f5es relacionadas com processos em contencioso envolvendo Empresas do Grupo s\u00e3o constitu\u00eddas de acordo com as avalia\u00e7\u00f5es de risco efetuadas pela Gest\u00e3o, com o apoio e aconselhamento dos seus advogados e consultores legais.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact602": { "value": "
19. Provis\u00f5es

2025

Saldo

inicial

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

Diferen\u00e7a cambial

Utiliza\u00e7\u00e3o

Saldo

final

Impostos

33

6

(1)

-

(0)

38

Processos judiciais em curso

19

36

(1)

0

(0)

55

Outros

31

8

(0)

0

(0)

38

\u00a0

83

50

(2)

0

(1)

130

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Saldo

inicial

Constitui\u00e7\u00e3o, refor\u00e7o e transfer\u00eancias

Redu\u00e7\u00e3o e revers\u00f5es

Diferen\u00e7a cambial

Utiliza\u00e7\u00e3o

Saldo

final

Impostos

26

9

(2)

\u2010

(0)

33

Processos judiciais em curso

22

13

(3)

0

(14)

19

Outros

31

2

(2)

(0)

(0)

31

\u00a0

79

25

(7)

0

(14)

83

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de provis\u00f5es para impostos destina-se a cobrir os eventuais desembolsos futuros resultantes dos processos em contencioso fiscal descritos na nota 23. Tratam-se na sua globalidade de processos que se encontram em disputa em tribunal, sobre os quais n\u00e3o existe uma data previs\u00edvel para a sua conclus\u00e3o.
Os processos judiciais em curso para os quais o Grupo constitui provis\u00f5es, dizem essencialmente respeito a disputas comerciais, laborais e regulat\u00f3rias, das quais se estima poderem resultar desembolsos futuros. Por se tratar de v\u00e1rios processos respeitantes a diferentes per\u00edodos, o seu pagamento (a ter lugar) dever\u00e1 ocorrer de forma faseada ao longo do tempo, mediante a conclus\u00e3o dos mesmos em tribunal.
A provis\u00e3o constitu\u00edda para outros processos de contencioso, destina-se a cobrir a estimativa de desembolsos futuros, relativos a responsabilidades assumidas pelo Grupo em resultado de transa\u00e7\u00f5es efetuadas no passado, como sejam garantias prestadas com venda de neg\u00f3cios. Por se tratarem de eventos que na sua maioria n\u00e3o se encontram ainda em disputa com a contraparte, a probabilidade de desembolso no curto prazo \u00e9 considerada remota.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative\u201d.
21. Garantias
As garantias banc\u00e1rias existentes s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

2025

2024

Garantias prestadas a fornecedores

74

68

Garantias a favor da Autoridade Tribut\u00e1ria

253

280

Outras garantias a favor do Estado

18

4

Outras garantias prestadas

25

23

Total

371

374

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Grupo prestou cau\u00e7\u00e3o na forma de fian\u00e7as, com vista a suspender o pagamento das coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eancia em Portugal, e cujos processos se encontram a ser contestados junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, conforme descrito na nota 23.
Existem ainda algumas garantias financeiras prestadas pelo Grupo, relativas a passivos j\u00e1 refletidos no Balan\u00e7o consolidado.
23. Conting\u00eancias, ativos contingentes e passivos contingentes
Ativos reconhecidos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas
\u2022No montante reconhecido em devedores n\u00e3o correntes (nota 14), encontram-se inclu\u00eddos \u20ac42 milh\u00f5es (\u20ac42 milh\u00f5es em 2024) relativos a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto apresentadas pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria.
A Gest\u00e3o, com o apoio dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o e mant\u00e9m as reclama\u00e7\u00f5es e impugna\u00e7\u00f5es judiciais que apresentou contra essas liquida\u00e7\u00f5es, mantendo a expectativa quanto \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o integral desse montante.
Neste contexto, o Grupo solicitou de imediato o reembolso da totalidade das import\u00e2ncias pagas, bem como dos juros indemnizat\u00f3rios \u00e0 taxa legal, pelo per\u00edodo decorrido entre a data do seu pagamento e da sua efetiva restitui\u00e7\u00e3o.
Em 2012, foi proferido um Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal Central Administrativo Sul (TCAS), relativo a uma das impugna\u00e7\u00f5es judiciais apresentadas no \u00e2mbito deste processo, o qual a julgou totalmente procedente, ordenando a anula\u00e7\u00e3o das referidas liquida\u00e7\u00f5es e o pagamento de juros indemnizat\u00f3rios e indemniza\u00e7\u00e3o pelas garantias prestadas. O Grupo procedeu ao reconhecimento do valor dos juros indemnizat\u00f3rios sobre este cr\u00e9dito.
Passivos contingentes
Processos relativos a Autoridades da Concorr\u00eancia:
\u2022Em Portugal, na sequ\u00eancia de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o, realizadas em finais de 2016 e in\u00edcios de 2017, junto de diversas entidades do sector da distribui\u00e7\u00e3o alimentar, a Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) determinou a abertura de diversos inqu\u00e9ritos, no \u00e2mbito dos quais veio a emitir contra v\u00e1rios fornecedores e retalhistas, entre os quais a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, S.A. (Pingo Doce), dez notas de ilicitude por alegadas pr\u00e1ticas anti concorrenciais, consistentes em alinhamento de pre\u00e7os para determinados produtos.
No final de 2023, Pingo Doce j\u00e1 tinha sido notificada das decis\u00f5es proferidas pela AdC em todos os processos acima referidos, que conclu\u00edram pela aplica\u00e7\u00e3o de coimas a v\u00e1rios retalhistas e aos seus fornecedores. No caso de Pingo Doce estas decis\u00f5es traduziram-se na aplica\u00e7\u00e3o de coimas no montante de \u20ac190 milh\u00f5es.
Pingo Doce discorda em absoluto das decis\u00f5es em apre\u00e7o, que considera totalmente infundadas, pelo que apresentou j\u00e1 os competentes recursos junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o. Nos termos da lei, Pingo Doce requereu ainda a fixa\u00e7\u00e3o de efeito suspensivo aos recursos interpostos, mediante presta\u00e7\u00e3o de fian\u00e7a, a fim de obstar ao pagamento imediato das coimas. Com base no parecer dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, a Companhia est\u00e1 convicta de que lhe assiste inteira raz\u00e3o.
\u2022Na Pol\u00f3nia, em dezembro de 2020, a Autoridade da Concorr\u00eancia e Prote\u00e7\u00e3o do Consumidor (UOKiK) notificou a JMP de decis\u00e3o que lhe aplica uma coima de 723 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac169 milh\u00f5es) pela alegada pr\u00e1tica de abuso de poder negocial em rela\u00e7\u00f5es comerciais com fornecedores, designadamente de frutas e vegetais. Por entender que a decis\u00e3o da UOKiK carece em absoluto de fundamento de facto e de direito, JMP impugnou judicialmente a decis\u00e3o em causa junto do Tribunal da Concorr\u00eancia e Defesa do Consumidor (TCDC). Em 17 de outubro de 2024, o TCDC proferiu senten\u00e7a, confirmando a decis\u00e3o da UOKiK em 7 dos 214 casos apresentados, tendo reduzido a coima para 506 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac118 milh\u00f5es). Em 24 de dezembro de 2024, a JMP apresentou recurso da decis\u00e3o do TCDC, para o Tribunal de Segunda Inst\u00e2ncia.
A JMP reafirma que sempre estabeleceu negocia\u00e7\u00f5es transparentes e justas, com o prop\u00f3sito de construir rela\u00e7\u00f5es de longo prazo, que s\u00e3o essenciais para a sustentabilidade da sua cadeia de abastecimento e para servir os consumidores na Pol\u00f3nia, tendo, em julgamento, apresentado argumentos - de facto (incluindo os testemunhos dos pr\u00f3prios fornecedores visados) e de direito - demonstrativos do m\u00e9rito da sua defesa, o que, no seu entendimento, deveria ter conduzido \u00e0 sua absolvi\u00e7\u00e3o total e n\u00e3o apenas parcial.
A 10 de agosto de 2022, o Presidente da UOKiK deu in\u00edcio ao processo relativo \u00e0 campanha promocional \u201cBiedronka\u2019s Anti-inflation Shield\u201d, tendo em 13 de abril de 2023 emitido a decis\u00e3o de impor uma multa de 161 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac36 milh\u00f5es). A JMP interp\u00f4s recurso para o TCDC. O Tribunal de Primeira Inst\u00e2ncia manteve a decis\u00e3o da UOKiK e a JMP j\u00e1 interp\u00f4s recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o.
Em novembro de 2025, a UOKiK notificou a JMP da decis\u00e3o que concluiu com a aplica\u00e7\u00e3o de uma multa de 105 milh\u00f5es de z\u0142oty (c. \u20ac25 milh\u00f5es), relativa \u00e0s campanhas promocionais \u201cSpecial Wednesday\u201d e \u201cValentine's Wednesday\u201d, argumentando que as campanhas induziam os consumidores em erro nas mensagens publicit\u00e1rias, utilizando informa\u00e7\u00e3o de forma seletiva. A JMP, discordando da interpreta\u00e7\u00e3o e conclus\u00e3o desta Autoridade, apresentou um recurso para o TCDC.
Outros processos de contencioso fiscal e legal:
\u2022Em 2023, uma associa\u00e7\u00e3o de defesa dos consumidores prop\u00f4s a\u00e7\u00f5es populares contra a Pingo Doce relativamente a supostos danos decorrentes de alegada discrep\u00e2ncia de pre\u00e7os entre o apresentado na prateleira
e o registado na caixa de pagamento dos seus supermercados. Na Pingo Doce a salvaguarda dos leg\u00edtimos interesses do consumidor \u00e9 sempre uma prioridade, estando a empresa convicta de que n\u00e3o assiste raz\u00e3o \u00e0 dita associa\u00e7\u00e3o, pelo que tem contestado as a\u00e7\u00f5es, que est\u00e3o todas elas numa fase preliminar.
\u2022Para al\u00e9m de diversas situa\u00e7\u00f5es de lit\u00edgio, pr\u00f3prias dos neg\u00f3cios em que o Grupo opera, est\u00e3o pendentes de resolu\u00e7\u00e3o diversos processos de contencioso, para os quais a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o em tribunal. Detalham-se abaixo os processos com maior relev\u00e2ncia (de valor superior a \u20ac5 milh\u00f5es):
a)A Autoridade Tribut\u00e1ria (AT) informou a Recheio SGPS que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos, no montante total de \u20ac82 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira, durante os exerc\u00edcios de 2000 a 2003. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Na sequ\u00eancia daquela informa\u00e7\u00e3o, veio a AT liquidar o correspondente valor de imposto de \u20ac21 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac20 milh\u00f5es. Tendo, entretanto, sido julgadas improcedentes ambas as impugna\u00e7\u00f5es judiciais, a Gest\u00e3o recorreu das mesmas. Veio, entretanto, o Tribunal Central Administrativo dar total provimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS em um dos casos, tendo, entretanto, a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria recorrido da mesma. O Supremo Tribunal Administrativo deu provimento a esse recurso, pelo que a Recheio requereu a sua nulidade e, bem assim, recorreu para o Tribunal Constitucional;
b)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade JMR SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, relativamente aos anos de 2002 a 2015, no montante total de \u20ac81 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac71 milh\u00f5es. Entretanto, o Tribunal Tribut\u00e1rio emitiu v\u00e1rias senten\u00e7as para os anos de 2002 a 2007, 2011 e 2014, as quais, tendo sido apenas parcialmente favor\u00e1veis ao Grupo, foram contestadas para inst\u00e2ncia superior. Uma vez que, quanto aos processos de 2005 e 2014, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3os desfavor\u00e1veis a JMR SGPS, a sociedade recorreu j\u00e1 para o Supremo Tribunal Administrativo que admitiu os referidos recursos. No que respeita a 2004, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3o parcialmente favor\u00e1vel a JMR SGPS, o qual ser\u00e1 objeto de recurso na parte n\u00e3o favor\u00e1vel;
c)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC, em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade Recheio SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00e3o adicional de imposto, relativamente aos anos de 2007 a 2014, no montante total de \u20ac17 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac16 milh\u00f5es. O Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa pronunciou-se, entretanto, relativamente aos exerc\u00edcios de 2008, 2009, 2010, 2011, 2013 e 2014, dando total vencimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS. \u00c0 data, a AT apresentou j\u00e1 recurso de todas aquelas senten\u00e7as. Em 2024, o Tribunal Central Administrativo veio pronunciar-se a favor da Recheio, quanto ao exerc\u00edcio de 2010 e o Supremo Tribunal Administrativo a favor da AT, quanto a 2013, pelo que quanto a este \u00faltimo a Recheio apresentou recurso, tendo ao mesmo sido negado provimento;
d)A AT liquidou, para o per\u00edodo de 2016 a 2019, \u00e0 JMR SGPS e \u00e0 JMH (enquanto sociedade que encabe\u00e7a o Grupo Fiscal em que se insere o Recheio SGPS), os montantes, respetivamente, de \u20ac122 milh\u00f5es e \u20ac30 milh\u00f5es, relativos \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o em IRC de \u00bc dos resultados gerados em opera\u00e7\u00f5es internas do Grupo fiscal, em cada um desses anos. Conforme explicado no Relat\u00f3rio & Contas de 2018 (e anos anteriores), esta liquida\u00e7\u00e3o resulta da aplica\u00e7\u00e3o da norma transit\u00f3ria inclu\u00edda no Or\u00e7amento de Estado Portugu\u00eas de 2016 (e depois nos tr\u00eas Or\u00e7amentos seguintes). A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que contestou todos aqueles processos. Quanto ao processo da JMR SGPS, relativo a 2016, e ao de JMH, relativo a 2018, o Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa decidiu desfavoravelmente \u00e0s sociedades, as quais, recorreram dessas decis\u00f5es. Quanto ao processo da JMH, relativo a 2017, ap\u00f3s o Tribunal Tribut\u00e1rio ter decidido desfavoravelmente \u00e0 sociedade, a mesma recorreu para o Supremo Tribunal Administrativo, que lhe veio dar raz\u00e3o, declarando a inconstitucionalidade da norma inclu\u00edda no Or\u00e7amento do Estado de 2017. Por sua vez, a Fazenda P\u00fablica recorreu para o Tribunal Constitucional, que negou o recurso. No entanto, e, tal como estava obrigado, o Minist\u00e9rio P\u00fablico recorreu, igualmente, para aquele Tribunal, tendo sido admitido o seu recurso, pelo que a sociedade mant\u00e9m a sua defesa;
e)A AT liquidou a JMR SGPS, relativamente a 2017, o montante de \u20ac13 milh\u00f5es, considerando que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos nesse ano, no montante aproximado de \u20ac45 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de IRC, ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Atendendo as especificidades do processo e, bem assim, a recentes decis\u00f5es judiciais (ver ponto a) acima), a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
f)A AT notificou a JMR SGPS, relativamente aos anos de 2020 a 2022, da liquida\u00e7\u00e3o do montante total de \u20ac11 milh\u00f5es e corrigiu preju\u00edzos fiscais aos anos de 2020 e 2021 de JMH, no montante de \u20ac5,4 milh\u00f5es, considerando que a amortiza\u00e7\u00e3o de marcas e, no caso de JMR SGPS, tamb\u00e9m os donativos concedidos em mercadoria n\u00e3o seriam aceites como custos dedut\u00edveis, decis\u00e3o contr\u00e1ria a altera\u00e7\u00f5es legislativas entretanto
ocorridas. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
g)A AT procedeu \u00e0 corre\u00e7\u00e3o de taxas de IVA aplicadas a determinados bens vendidos por algumas Companhias do Grupo. Com estas corre\u00e7\u00f5es o montante total de liquida\u00e7\u00f5es, at\u00e9 ao ano de 2022 no Pingo Doce (Feira Nova) e Recheio ascendem a \u20ac6,4 milh\u00f5es. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que tem contestado todos aqueles processos;
h)Em julho de 2025, o Instituto da Seguran\u00e7a Social notificou a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, SA para o pagamento volunt\u00e1rio do montante de \u20ac9,6 milh\u00f5es, liquidado a t\u00edtulo de contribui\u00e7\u00f5es de Taxa Social \u00danica (TSU) em falta, alegadamente incidente sobre benef\u00edcios extraordin\u00e1rios pagos a trabalhadores, no per\u00edodo de maio de 2021 a setembro de 2023. A Gest\u00e3o entende que as referidas contribui\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o devidas, porquanto, suportada pela opini\u00e3o de advogados e consultores fiscais externos, diligenciar\u00e1 \u2013 por via dos mecanismos processuais adequados e nos prazos aplic\u00e1veis \u2013, no sentido da contesta\u00e7\u00e3o judicial da legalidade das mesmas;
i)O administrador judicial da empresa ZM Kania moveu uma a\u00e7\u00e3o contra a JMP no valor de 23 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac5 milh\u00f5es). A a\u00e7\u00e3o contesta todos os descontos que a JMP obteve deste fornecedor no per\u00edodo de 2016-2019 com base na Lei de concorr\u00eancia desleal (todo o rappel concedido \u00e9 argumentado como n\u00e3o constituindo um elemento de pre\u00e7o) e na Lei de prote\u00e7\u00e3o da concorr\u00eancia e dos consumidores. Em 29 de fevereiro de 2024, o Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia rejeitou, na sua totalidade, os pedidos do administrador judicial contra a JMP. O administrador judicial interp\u00f4s, entretanto, recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o. Em 13 de setembro de 2024, a JMP apresentou uma resposta a este recurso;
j)A Polenergia Obr\u00f3t S.A. intentou uma a\u00e7\u00e3o judicial contra a JMP no valor de 41 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac9,5 milh\u00f5es). O lit\u00edgio diz respeito a faturas n\u00e3o pagas de eletricidade referentes ao per\u00edodo de 1 a 31 de maio de 2022. A JMP apresentou uma resposta \u00e0 a\u00e7\u00e3o judicial.
Suportadas nos pareceres dos seus advogados, as Companhias procedem a uma avalia\u00e7\u00e3o de risco quanto \u00e0 probabilidade do desfecho de cada processo, constituindo as provis\u00f5es que em cada momento entendam necess\u00e1rias para fazer face a potenciais desembolsos futuros, ou procedendo ao seu pagamento (ver nota 19), sempre que entendam que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo. Na defesa dos seus leg\u00edtimos interesses e por forma a n\u00e3o prejudicar a sua posi\u00e7\u00e3o nestes lit\u00edgios, n\u00e3o s\u00e3o discriminados os montantes das provis\u00f5es que possam ter sido constitu\u00eddas.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative2.
Ativos contingentes
Existindo decis\u00f5es tomadas pelos tribunais competentes, parcialmente favor\u00e1veis aos interesses do Grupo, sobre alguns dos processos que haviam sido pagos em 2016, e apesar de a AT ter recorrido dessas decis\u00f5es para tribunais superiores, entende a Gest\u00e3o que existe uma probabilidade significativa de o Grupo vir a obter reembolsos futuros. No entanto, conforme pol\u00edtica acima descrita, a divulga\u00e7\u00e3o de eventuais montantes relativos a ativos contingentes ser\u00e1 efetuada quando se torne quantific\u00e1vel o seu recebimento.
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20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Os saldos de fornecedores e outros credores s\u00e3o responsabilidades relativas a mercadorias ou servi\u00e7os adquiridos no curso normal das suas atividades. S\u00e3o registados inicialmente ao justo valor e subsequentemente ao custo amortizado de acordo com o m\u00e9todo do juro efetivo (nota 2.4.2).
Fornecedores e outros credores s\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento for devido dentro de um ano ou menos (ou no ciclo operacional normal dos neg\u00f3cios, ainda que mais longo). Caso contr\u00e1rio, s\u00e3o apresentados como passivo n\u00e3o corrente.
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20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Credores comerciais

2

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

5

3

Total

7

6

Correntes

\u00a0

\u00a0

Fornecedores

5.433

4.943

Outros credores comerciais

508

407

Credores n\u00e3o comerciais

609

480

Outros impostos a pagar

221

212

Responsabilidades em contratos com clientes

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes

3

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

780

714

Total

7.590

6.787

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de acr\u00e9scimos de custos correntes, num total de \u20ac744 milh\u00f5es (inclu\u00edda na linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos correntes da tabela acima), \u00e9 composta por remunera\u00e7\u00f5es a liquidar ao pessoal de \u20ac365 milh\u00f5es e custos suplementares com a distribui\u00e7\u00e3o e promo\u00e7\u00e3o de produtos de consumo no valor de \u20ac27 milh\u00f5es, correspondendo os restantes \u20ac352 milh\u00f5es a diversos custos (utilities, seguros, consultores, rendas, entre outros), relativos ao exerc\u00edcio de 2025, e que n\u00e3o foram faturados pelas entidades competentes at\u00e9 ao final do exerc\u00edcio.
Conforme referido na nota 2.7, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, os quais lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias. Na rubrica de Fornecedores encontra-se o montante de \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), j\u00e1 recebido pelos fornecedores, relativo \u00e0s responsabilidades abrangidas por estes protocolos (ver nota 28.2.2).
Estes acordos n\u00e3o exp\u00f5em as subsidi\u00e1rias do Grupo a risco adicional de cr\u00e9dito, nem garantem benef\u00edcios adicionais significativos em termos de prazos de pagamento, pelo que, os montantes ao abrigo destes protocolos mant\u00eam-se classificados como cr\u00e9ditos comerciais de fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, estes montantes mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial.
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20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

\u00a0\u00a0

2025

2024

N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Credores comerciais

2

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

5

3

Total

7

6

Correntes

\u00a0

\u00a0

Fornecedores

5.433

4.943

Outros credores comerciais

508

407

Credores n\u00e3o comerciais

609

480

Outros impostos a pagar

221

212

Responsabilidades em contratos com clientes

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes

3

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

780

714

Total

7.590

6.787

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de acr\u00e9scimos de custos correntes, num total de \u20ac744 milh\u00f5es (inclu\u00edda na linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos correntes da tabela acima), \u00e9 composta por remunera\u00e7\u00f5es a liquidar ao pessoal de \u20ac365 milh\u00f5es e custos suplementares com a distribui\u00e7\u00e3o e promo\u00e7\u00e3o de produtos de consumo no valor de \u20ac27 milh\u00f5es, correspondendo os restantes \u20ac352 milh\u00f5es a diversos custos (utilities, seguros, consultores, rendas, entre outros), relativos ao exerc\u00edcio de 2025, e que n\u00e3o foram faturados pelas entidades competentes at\u00e9 ao final do exerc\u00edcio.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredIncomeExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact613": { "value": "
20. Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

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2025

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N\u00e3o correntes

\u00a0

\u00a0

Credores comerciais

2

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

5

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Total

7

6

Correntes

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\u00a0

Fornecedores

5.433

4.943

Outros credores comerciais

508

407

Credores n\u00e3o comerciais

609

480

Outros impostos a pagar

221

212

Responsabilidades em contratos com clientes

36

29

Responsabilidades com reembolsos a clientes

3

2

Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos

780

714

Total

7.590

6.787

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A rubrica de acr\u00e9scimos de custos correntes, num total de \u20ac744 milh\u00f5es (inclu\u00edda na linha de Acr\u00e9scimos de custos e proveitos diferidos correntes da tabela acima), \u00e9 composta por remunera\u00e7\u00f5es a liquidar ao pessoal de \u20ac365 milh\u00f5es e custos suplementares com a distribui\u00e7\u00e3o e promo\u00e7\u00e3o de produtos de consumo no valor de \u20ac27 milh\u00f5es, correspondendo os restantes \u20ac352 milh\u00f5es a diversos custos (utilities, seguros, consultores, rendas, entre outros), relativos ao exerc\u00edcio de 2025, e que n\u00e3o foram faturados pelas entidades competentes at\u00e9 ao final do exerc\u00edcio.
Conforme referido na nota 2.7, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, os quais lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias. Na rubrica de Fornecedores encontra-se o montante de \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), j\u00e1 recebido pelos fornecedores, relativo \u00e0s responsabilidades abrangidas por estes protocolos (ver nota 28.2.2).
Estes acordos n\u00e3o exp\u00f5em as subsidi\u00e1rias do Grupo a risco adicional de cr\u00e9dito, nem garantem benef\u00edcios adicionais significativos em termos de prazos de pagamento, pelo que, os montantes ao abrigo destes protocolos mant\u00eam-se classificados como cr\u00e9ditos comerciais de fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, estes montantes mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial.
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21. Garantias
As garantias banc\u00e1rias existentes s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

2025

2024

Garantias prestadas a fornecedores

74

68

Garantias a favor da Autoridade Tribut\u00e1ria

253

280

Outras garantias a favor do Estado

18

4

Outras garantias prestadas

25

23

Total

371

374

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Grupo prestou cau\u00e7\u00e3o na forma de fian\u00e7as, com vista a suspender o pagamento das coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eancia em Portugal, e cujos processos se encontram a ser contestados junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, conforme descrito na nota 23.
Existem ainda algumas garantias financeiras prestadas pelo Grupo, relativas a passivos j\u00e1 refletidos no Balan\u00e7o consolidado.
22. Compromissos de capital
Os compromissos relativos a investimentos a realizar, \u00e0 data do balan\u00e7o, s\u00e3o de \u20ac185 milh\u00f5es (\u20ac163 milh\u00f5es em 2024) e respeitam a obras n\u00e3o conclu\u00eddas, a contratos de empreitada e a contratos-promessa j\u00e1 celebrados de compra de equipamentos e de aquisi\u00e7\u00e3o de terrenos e, edif\u00edcios cujas escrituras ir\u00e3o ocorrer oportunamente.
N\u00e3o existem quaisquer compromissos de capital assumidos pelo Grupo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s joint ventures e associadas
23. Conting\u00eancias, ativos contingentes e passivos contingentes
Passivos contingentes
Processos relativos a Autoridades da Concorr\u00eancia:
\u2022Em Portugal, na sequ\u00eancia de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o, realizadas em finais de 2016 e in\u00edcios de 2017, junto de diversas entidades do sector da distribui\u00e7\u00e3o alimentar, a Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) determinou a abertura de diversos inqu\u00e9ritos, no \u00e2mbito dos quais veio a emitir contra v\u00e1rios fornecedores e retalhistas, entre os quais a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, S.A. (Pingo Doce), dez notas de ilicitude por alegadas pr\u00e1ticas anti concorrenciais, consistentes em alinhamento de pre\u00e7os para determinados produtos.
No final de 2023, Pingo Doce j\u00e1 tinha sido notificada das decis\u00f5es proferidas pela AdC em todos os processos acima referidos, que conclu\u00edram pela aplica\u00e7\u00e3o de coimas a v\u00e1rios retalhistas e aos seus fornecedores. No caso de Pingo Doce estas decis\u00f5es traduziram-se na aplica\u00e7\u00e3o de coimas no montante de \u20ac190 milh\u00f5es.
Pingo Doce discorda em absoluto das decis\u00f5es em apre\u00e7o, que considera totalmente infundadas, pelo que apresentou j\u00e1 os competentes recursos junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o. Nos termos da lei, Pingo Doce requereu ainda a fixa\u00e7\u00e3o de efeito suspensivo aos recursos interpostos, mediante presta\u00e7\u00e3o de fian\u00e7a, a fim de obstar ao pagamento imediato das coimas. Com base no parecer dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, a Companhia est\u00e1 convicta de que lhe assiste inteira raz\u00e3o.
\u2022Na Pol\u00f3nia, em dezembro de 2020, a Autoridade da Concorr\u00eancia e Prote\u00e7\u00e3o do Consumidor (UOKiK) notificou a JMP de decis\u00e3o que lhe aplica uma coima de 723 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac169 milh\u00f5es) pela alegada pr\u00e1tica de abuso de poder negocial em rela\u00e7\u00f5es comerciais com fornecedores, designadamente de frutas e vegetais. Por entender que a decis\u00e3o da UOKiK carece em absoluto de fundamento de facto e de direito, JMP impugnou judicialmente a decis\u00e3o em causa junto do Tribunal da Concorr\u00eancia e Defesa do Consumidor (TCDC). Em 17 de outubro de 2024, o TCDC proferiu senten\u00e7a, confirmando a decis\u00e3o da UOKiK em 7 dos 214 casos apresentados, tendo reduzido a coima para 506 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac118 milh\u00f5es). Em 24 de dezembro de 2024, a JMP apresentou recurso da decis\u00e3o do TCDC, para o Tribunal de Segunda Inst\u00e2ncia.
A JMP reafirma que sempre estabeleceu negocia\u00e7\u00f5es transparentes e justas, com o prop\u00f3sito de construir rela\u00e7\u00f5es de longo prazo, que s\u00e3o essenciais para a sustentabilidade da sua cadeia de abastecimento e para servir os consumidores na Pol\u00f3nia, tendo, em julgamento, apresentado argumentos - de facto (incluindo os testemunhos dos pr\u00f3prios fornecedores visados) e de direito - demonstrativos do m\u00e9rito da sua defesa, o que, no seu entendimento, deveria ter conduzido \u00e0 sua absolvi\u00e7\u00e3o total e n\u00e3o apenas parcial.
A 10 de agosto de 2022, o Presidente da UOKiK deu in\u00edcio ao processo relativo \u00e0 campanha promocional \u201cBiedronka\u2019s Anti-inflation Shield\u201d, tendo em 13 de abril de 2023 emitido a decis\u00e3o de impor uma multa de 161 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac36 milh\u00f5es). A JMP interp\u00f4s recurso para o TCDC. O Tribunal de Primeira Inst\u00e2ncia manteve a decis\u00e3o da UOKiK e a JMP j\u00e1 interp\u00f4s recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o.
Em novembro de 2025, a UOKiK notificou a JMP da decis\u00e3o que concluiu com a aplica\u00e7\u00e3o de uma multa de 105 milh\u00f5es de z\u0142oty (c. \u20ac25 milh\u00f5es), relativa \u00e0s campanhas promocionais \u201cSpecial Wednesday\u201d e \u201cValentine's Wednesday\u201d, argumentando que as campanhas induziam os consumidores em erro nas mensagens publicit\u00e1rias, utilizando informa\u00e7\u00e3o de forma seletiva. A JMP, discordando da interpreta\u00e7\u00e3o e conclus\u00e3o desta Autoridade, apresentou um recurso para o TCDC.
Outros processos de contencioso fiscal e legal:
\u2022Em 2023, uma associa\u00e7\u00e3o de defesa dos consumidores prop\u00f4s a\u00e7\u00f5es populares contra a Pingo Doce relativamente a supostos danos decorrentes de alegada discrep\u00e2ncia de pre\u00e7os entre o apresentado na prateleira
e o registado na caixa de pagamento dos seus supermercados. Na Pingo Doce a salvaguarda dos leg\u00edtimos interesses do consumidor \u00e9 sempre uma prioridade, estando a empresa convicta de que n\u00e3o assiste raz\u00e3o \u00e0 dita associa\u00e7\u00e3o, pelo que tem contestado as a\u00e7\u00f5es, que est\u00e3o todas elas numa fase preliminar.
\u2022Para al\u00e9m de diversas situa\u00e7\u00f5es de lit\u00edgio, pr\u00f3prias dos neg\u00f3cios em que o Grupo opera, est\u00e3o pendentes de resolu\u00e7\u00e3o diversos processos de contencioso, para os quais a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o em tribunal. Detalham-se abaixo os processos com maior relev\u00e2ncia (de valor superior a \u20ac5 milh\u00f5es):
a)A Autoridade Tribut\u00e1ria (AT) informou a Recheio SGPS que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos, no montante total de \u20ac82 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira, durante os exerc\u00edcios de 2000 a 2003. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Na sequ\u00eancia daquela informa\u00e7\u00e3o, veio a AT liquidar o correspondente valor de imposto de \u20ac21 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac20 milh\u00f5es. Tendo, entretanto, sido julgadas improcedentes ambas as impugna\u00e7\u00f5es judiciais, a Gest\u00e3o recorreu das mesmas. Veio, entretanto, o Tribunal Central Administrativo dar total provimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS em um dos casos, tendo, entretanto, a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria recorrido da mesma. O Supremo Tribunal Administrativo deu provimento a esse recurso, pelo que a Recheio requereu a sua nulidade e, bem assim, recorreu para o Tribunal Constitucional;
b)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade JMR SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, relativamente aos anos de 2002 a 2015, no montante total de \u20ac81 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac71 milh\u00f5es. Entretanto, o Tribunal Tribut\u00e1rio emitiu v\u00e1rias senten\u00e7as para os anos de 2002 a 2007, 2011 e 2014, as quais, tendo sido apenas parcialmente favor\u00e1veis ao Grupo, foram contestadas para inst\u00e2ncia superior. Uma vez que, quanto aos processos de 2005 e 2014, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3os desfavor\u00e1veis a JMR SGPS, a sociedade recorreu j\u00e1 para o Supremo Tribunal Administrativo que admitiu os referidos recursos. No que respeita a 2004, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3o parcialmente favor\u00e1vel a JMR SGPS, o qual ser\u00e1 objeto de recurso na parte n\u00e3o favor\u00e1vel;
c)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC, em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade Recheio SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00e3o adicional de imposto, relativamente aos anos de 2007 a 2014, no montante total de \u20ac17 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac16 milh\u00f5es. O Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa pronunciou-se, entretanto, relativamente aos exerc\u00edcios de 2008, 2009, 2010, 2011, 2013 e 2014, dando total vencimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS. \u00c0 data, a AT apresentou j\u00e1 recurso de todas aquelas senten\u00e7as. Em 2024, o Tribunal Central Administrativo veio pronunciar-se a favor da Recheio, quanto ao exerc\u00edcio de 2010 e o Supremo Tribunal Administrativo a favor da AT, quanto a 2013, pelo que quanto a este \u00faltimo a Recheio apresentou recurso, tendo ao mesmo sido negado provimento;
d)A AT liquidou, para o per\u00edodo de 2016 a 2019, \u00e0 JMR SGPS e \u00e0 JMH (enquanto sociedade que encabe\u00e7a o Grupo Fiscal em que se insere o Recheio SGPS), os montantes, respetivamente, de \u20ac122 milh\u00f5es e \u20ac30 milh\u00f5es, relativos \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o em IRC de \u00bc dos resultados gerados em opera\u00e7\u00f5es internas do Grupo fiscal, em cada um desses anos. Conforme explicado no Relat\u00f3rio & Contas de 2018 (e anos anteriores), esta liquida\u00e7\u00e3o resulta da aplica\u00e7\u00e3o da norma transit\u00f3ria inclu\u00edda no Or\u00e7amento de Estado Portugu\u00eas de 2016 (e depois nos tr\u00eas Or\u00e7amentos seguintes). A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que contestou todos aqueles processos. Quanto ao processo da JMR SGPS, relativo a 2016, e ao de JMH, relativo a 2018, o Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa decidiu desfavoravelmente \u00e0s sociedades, as quais, recorreram dessas decis\u00f5es. Quanto ao processo da JMH, relativo a 2017, ap\u00f3s o Tribunal Tribut\u00e1rio ter decidido desfavoravelmente \u00e0 sociedade, a mesma recorreu para o Supremo Tribunal Administrativo, que lhe veio dar raz\u00e3o, declarando a inconstitucionalidade da norma inclu\u00edda no Or\u00e7amento do Estado de 2017. Por sua vez, a Fazenda P\u00fablica recorreu para o Tribunal Constitucional, que negou o recurso. No entanto, e, tal como estava obrigado, o Minist\u00e9rio P\u00fablico recorreu, igualmente, para aquele Tribunal, tendo sido admitido o seu recurso, pelo que a sociedade mant\u00e9m a sua defesa;
e)A AT liquidou a JMR SGPS, relativamente a 2017, o montante de \u20ac13 milh\u00f5es, considerando que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos nesse ano, no montante aproximado de \u20ac45 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de IRC, ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Atendendo as especificidades do processo e, bem assim, a recentes decis\u00f5es judiciais (ver ponto a) acima), a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
f)A AT notificou a JMR SGPS, relativamente aos anos de 2020 a 2022, da liquida\u00e7\u00e3o do montante total de \u20ac11 milh\u00f5es e corrigiu preju\u00edzos fiscais aos anos de 2020 e 2021 de JMH, no montante de \u20ac5,4 milh\u00f5es, considerando que a amortiza\u00e7\u00e3o de marcas e, no caso de JMR SGPS, tamb\u00e9m os donativos concedidos em mercadoria n\u00e3o seriam aceites como custos dedut\u00edveis, decis\u00e3o contr\u00e1ria a altera\u00e7\u00f5es legislativas entretanto
ocorridas. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
g)A AT procedeu \u00e0 corre\u00e7\u00e3o de taxas de IVA aplicadas a determinados bens vendidos por algumas Companhias do Grupo. Com estas corre\u00e7\u00f5es o montante total de liquida\u00e7\u00f5es, at\u00e9 ao ano de 2022 no Pingo Doce (Feira Nova) e Recheio ascendem a \u20ac6,4 milh\u00f5es. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que tem contestado todos aqueles processos;
h)Em julho de 2025, o Instituto da Seguran\u00e7a Social notificou a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, SA para o pagamento volunt\u00e1rio do montante de \u20ac9,6 milh\u00f5es, liquidado a t\u00edtulo de contribui\u00e7\u00f5es de Taxa Social \u00danica (TSU) em falta, alegadamente incidente sobre benef\u00edcios extraordin\u00e1rios pagos a trabalhadores, no per\u00edodo de maio de 2021 a setembro de 2023. A Gest\u00e3o entende que as referidas contribui\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o devidas, porquanto, suportada pela opini\u00e3o de advogados e consultores fiscais externos, diligenciar\u00e1 \u2013 por via dos mecanismos processuais adequados e nos prazos aplic\u00e1veis \u2013, no sentido da contesta\u00e7\u00e3o judicial da legalidade das mesmas;
i)O administrador judicial da empresa ZM Kania moveu uma a\u00e7\u00e3o contra a JMP no valor de 23 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac5 milh\u00f5es). A a\u00e7\u00e3o contesta todos os descontos que a JMP obteve deste fornecedor no per\u00edodo de 2016-2019 com base na Lei de concorr\u00eancia desleal (todo o rappel concedido \u00e9 argumentado como n\u00e3o constituindo um elemento de pre\u00e7o) e na Lei de prote\u00e7\u00e3o da concorr\u00eancia e dos consumidores. Em 29 de fevereiro de 2024, o Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia rejeitou, na sua totalidade, os pedidos do administrador judicial contra a JMP. O administrador judicial interp\u00f4s, entretanto, recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o. Em 13 de setembro de 2024, a JMP apresentou uma resposta a este recurso;
j)A Polenergia Obr\u00f3t S.A. intentou uma a\u00e7\u00e3o judicial contra a JMP no valor de 41 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac9,5 milh\u00f5es). O lit\u00edgio diz respeito a faturas n\u00e3o pagas de eletricidade referentes ao per\u00edodo de 1 a 31 de maio de 2022. A JMP apresentou uma resposta \u00e0 a\u00e7\u00e3o judicial.
Suportadas nos pareceres dos seus advogados, as Companhias procedem a uma avalia\u00e7\u00e3o de risco quanto \u00e0 probabilidade do desfecho de cada processo, constituindo as provis\u00f5es que em cada momento entendam necess\u00e1rias para fazer face a potenciais desembolsos futuros, ou procedendo ao seu pagamento (ver nota 19), sempre que entendam que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo. Na defesa dos seus leg\u00edtimos interesses e por forma a n\u00e3o prejudicar a sua posi\u00e7\u00e3o nestes lit\u00edgios, n\u00e3o s\u00e3o discriminados os montantes das provis\u00f5es que possam ter sido constitu\u00eddas.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative2.
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21. Garantias
As garantias banc\u00e1rias existentes s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

2025

2024

Garantias prestadas a fornecedores

74

68

Garantias a favor da Autoridade Tribut\u00e1ria

253

280

Outras garantias a favor do Estado

18

4

Outras garantias prestadas

25

23

Total

371

374

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Grupo prestou cau\u00e7\u00e3o na forma de fian\u00e7as, com vista a suspender o pagamento das coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eancia em Portugal, e cujos processos se encontram a ser contestados junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, conforme descrito na nota 23.
Existem ainda algumas garantias financeiras prestadas pelo Grupo, relativas a passivos j\u00e1 refletidos no Balan\u00e7o consolidado.
23. Conting\u00eancias, ativos contingentes e passivos contingentes
Passivos contingentes
Processos relativos a Autoridades da Concorr\u00eancia:
\u2022Em Portugal, na sequ\u00eancia de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o, realizadas em finais de 2016 e in\u00edcios de 2017, junto de diversas entidades do sector da distribui\u00e7\u00e3o alimentar, a Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) determinou a abertura de diversos inqu\u00e9ritos, no \u00e2mbito dos quais veio a emitir contra v\u00e1rios fornecedores e retalhistas, entre os quais a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, S.A. (Pingo Doce), dez notas de ilicitude por alegadas pr\u00e1ticas anti concorrenciais, consistentes em alinhamento de pre\u00e7os para determinados produtos.
No final de 2023, Pingo Doce j\u00e1 tinha sido notificada das decis\u00f5es proferidas pela AdC em todos os processos acima referidos, que conclu\u00edram pela aplica\u00e7\u00e3o de coimas a v\u00e1rios retalhistas e aos seus fornecedores. No caso de Pingo Doce estas decis\u00f5es traduziram-se na aplica\u00e7\u00e3o de coimas no montante de \u20ac190 milh\u00f5es.
Pingo Doce discorda em absoluto das decis\u00f5es em apre\u00e7o, que considera totalmente infundadas, pelo que apresentou j\u00e1 os competentes recursos junto do Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o. Nos termos da lei, Pingo Doce requereu ainda a fixa\u00e7\u00e3o de efeito suspensivo aos recursos interpostos, mediante presta\u00e7\u00e3o de fian\u00e7a, a fim de obstar ao pagamento imediato das coimas. Com base no parecer dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, a Companhia est\u00e1 convicta de que lhe assiste inteira raz\u00e3o.
\u2022Na Pol\u00f3nia, em dezembro de 2020, a Autoridade da Concorr\u00eancia e Prote\u00e7\u00e3o do Consumidor (UOKiK) notificou a JMP de decis\u00e3o que lhe aplica uma coima de 723 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac169 milh\u00f5es) pela alegada pr\u00e1tica de abuso de poder negocial em rela\u00e7\u00f5es comerciais com fornecedores, designadamente de frutas e vegetais. Por entender que a decis\u00e3o da UOKiK carece em absoluto de fundamento de facto e de direito, JMP impugnou judicialmente a decis\u00e3o em causa junto do Tribunal da Concorr\u00eancia e Defesa do Consumidor (TCDC). Em 17 de outubro de 2024, o TCDC proferiu senten\u00e7a, confirmando a decis\u00e3o da UOKiK em 7 dos 214 casos apresentados, tendo reduzido a coima para 506 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac118 milh\u00f5es). Em 24 de dezembro de 2024, a JMP apresentou recurso da decis\u00e3o do TCDC, para o Tribunal de Segunda Inst\u00e2ncia.
A JMP reafirma que sempre estabeleceu negocia\u00e7\u00f5es transparentes e justas, com o prop\u00f3sito de construir rela\u00e7\u00f5es de longo prazo, que s\u00e3o essenciais para a sustentabilidade da sua cadeia de abastecimento e para servir os consumidores na Pol\u00f3nia, tendo, em julgamento, apresentado argumentos - de facto (incluindo os testemunhos dos pr\u00f3prios fornecedores visados) e de direito - demonstrativos do m\u00e9rito da sua defesa, o que, no seu entendimento, deveria ter conduzido \u00e0 sua absolvi\u00e7\u00e3o total e n\u00e3o apenas parcial.
A 10 de agosto de 2022, o Presidente da UOKiK deu in\u00edcio ao processo relativo \u00e0 campanha promocional \u201cBiedronka\u2019s Anti-inflation Shield\u201d, tendo em 13 de abril de 2023 emitido a decis\u00e3o de impor uma multa de 161 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac36 milh\u00f5es). A JMP interp\u00f4s recurso para o TCDC. O Tribunal de Primeira Inst\u00e2ncia manteve a decis\u00e3o da UOKiK e a JMP j\u00e1 interp\u00f4s recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o.
Em novembro de 2025, a UOKiK notificou a JMP da decis\u00e3o que concluiu com a aplica\u00e7\u00e3o de uma multa de 105 milh\u00f5es de z\u0142oty (c. \u20ac25 milh\u00f5es), relativa \u00e0s campanhas promocionais \u201cSpecial Wednesday\u201d e \u201cValentine's Wednesday\u201d, argumentando que as campanhas induziam os consumidores em erro nas mensagens publicit\u00e1rias, utilizando informa\u00e7\u00e3o de forma seletiva. A JMP, discordando da interpreta\u00e7\u00e3o e conclus\u00e3o desta Autoridade, apresentou um recurso para o TCDC.
Outros processos de contencioso fiscal e legal:
\u2022Em 2023, uma associa\u00e7\u00e3o de defesa dos consumidores prop\u00f4s a\u00e7\u00f5es populares contra a Pingo Doce relativamente a supostos danos decorrentes de alegada discrep\u00e2ncia de pre\u00e7os entre o apresentado na prateleira
e o registado na caixa de pagamento dos seus supermercados. Na Pingo Doce a salvaguarda dos leg\u00edtimos interesses do consumidor \u00e9 sempre uma prioridade, estando a empresa convicta de que n\u00e3o assiste raz\u00e3o \u00e0 dita associa\u00e7\u00e3o, pelo que tem contestado as a\u00e7\u00f5es, que est\u00e3o todas elas numa fase preliminar.
\u2022Para al\u00e9m de diversas situa\u00e7\u00f5es de lit\u00edgio, pr\u00f3prias dos neg\u00f3cios em que o Grupo opera, est\u00e3o pendentes de resolu\u00e7\u00e3o diversos processos de contencioso, para os quais a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o em tribunal. Detalham-se abaixo os processos com maior relev\u00e2ncia (de valor superior a \u20ac5 milh\u00f5es):
a)A Autoridade Tribut\u00e1ria (AT) informou a Recheio SGPS que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos, no montante total de \u20ac82 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira, durante os exerc\u00edcios de 2000 a 2003. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Na sequ\u00eancia daquela informa\u00e7\u00e3o, veio a AT liquidar o correspondente valor de imposto de \u20ac21 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac20 milh\u00f5es. Tendo, entretanto, sido julgadas improcedentes ambas as impugna\u00e7\u00f5es judiciais, a Gest\u00e3o recorreu das mesmas. Veio, entretanto, o Tribunal Central Administrativo dar total provimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS em um dos casos, tendo, entretanto, a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria recorrido da mesma. O Supremo Tribunal Administrativo deu provimento a esse recurso, pelo que a Recheio requereu a sua nulidade e, bem assim, recorreu para o Tribunal Constitucional;
b)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade JMR SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00f5es adicionais de imposto, relativamente aos anos de 2002 a 2015, no montante total de \u20ac81 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac71 milh\u00f5es. Entretanto, o Tribunal Tribut\u00e1rio emitiu v\u00e1rias senten\u00e7as para os anos de 2002 a 2007, 2011 e 2014, as quais, tendo sido apenas parcialmente favor\u00e1veis ao Grupo, foram contestadas para inst\u00e2ncia superior. Uma vez que, quanto aos processos de 2005 e 2014, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3os desfavor\u00e1veis a JMR SGPS, a sociedade recorreu j\u00e1 para o Supremo Tribunal Administrativo que admitiu os referidos recursos. No que respeita a 2004, o Tribunal Central emitiu Ac\u00f3rd\u00e3o parcialmente favor\u00e1vel a JMR SGPS, o qual ser\u00e1 objeto de recurso na parte n\u00e3o favor\u00e1vel;
c)A AT procedeu a algumas corre\u00e7\u00f5es em sede de IRC, em Companhias pertencentes ao Grupo Fiscal liderado pela sociedade Recheio SGPS, as quais originaram liquida\u00e7\u00e3o adicional de imposto, relativamente aos anos de 2007 a 2014, no montante total de \u20ac17 milh\u00f5es, do qual se mant\u00e9m em disputa o montante de \u20ac16 milh\u00f5es. O Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa pronunciou-se, entretanto, relativamente aos exerc\u00edcios de 2008, 2009, 2010, 2011, 2013 e 2014, dando total vencimento \u00e0s pretens\u00f5es da Recheio SGPS. \u00c0 data, a AT apresentou j\u00e1 recurso de todas aquelas senten\u00e7as. Em 2024, o Tribunal Central Administrativo veio pronunciar-se a favor da Recheio, quanto ao exerc\u00edcio de 2010 e o Supremo Tribunal Administrativo a favor da AT, quanto a 2013, pelo que quanto a este \u00faltimo a Recheio apresentou recurso, tendo ao mesmo sido negado provimento;
d)A AT liquidou, para o per\u00edodo de 2016 a 2019, \u00e0 JMR SGPS e \u00e0 JMH (enquanto sociedade que encabe\u00e7a o Grupo Fiscal em que se insere o Recheio SGPS), os montantes, respetivamente, de \u20ac122 milh\u00f5es e \u20ac30 milh\u00f5es, relativos \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o em IRC de \u00bc dos resultados gerados em opera\u00e7\u00f5es internas do Grupo fiscal, em cada um desses anos. Conforme explicado no Relat\u00f3rio & Contas de 2018 (e anos anteriores), esta liquida\u00e7\u00e3o resulta da aplica\u00e7\u00e3o da norma transit\u00f3ria inclu\u00edda no Or\u00e7amento de Estado Portugu\u00eas de 2016 (e depois nos tr\u00eas Or\u00e7amentos seguintes). A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que contestou todos aqueles processos. Quanto ao processo da JMR SGPS, relativo a 2016, e ao de JMH, relativo a 2018, o Tribunal Tribut\u00e1rio de Lisboa decidiu desfavoravelmente \u00e0s sociedades, as quais, recorreram dessas decis\u00f5es. Quanto ao processo da JMH, relativo a 2017, ap\u00f3s o Tribunal Tribut\u00e1rio ter decidido desfavoravelmente \u00e0 sociedade, a mesma recorreu para o Supremo Tribunal Administrativo, que lhe veio dar raz\u00e3o, declarando a inconstitucionalidade da norma inclu\u00edda no Or\u00e7amento do Estado de 2017. Por sua vez, a Fazenda P\u00fablica recorreu para o Tribunal Constitucional, que negou o recurso. No entanto, e, tal como estava obrigado, o Minist\u00e9rio P\u00fablico recorreu, igualmente, para aquele Tribunal, tendo sido admitido o seu recurso, pelo que a sociedade mant\u00e9m a sua defesa;
e)A AT liquidou a JMR SGPS, relativamente a 2017, o montante de \u20ac13 milh\u00f5es, considerando que deveria proceder \u00e0 requalifica\u00e7\u00e3o fiscal de dividendos recebidos nesse ano, no montante aproximado de \u20ac45 milh\u00f5es, de uma sua participada na Zona Franca da Madeira. Na opini\u00e3o daquela entidade, esses dividendos deveriam ser tratados como juros recebidos, os quais est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o em sede de IRC, ao contr\u00e1rio dos dividendos, que est\u00e3o isentos. Atendendo as especificidades do processo e, bem assim, a recentes decis\u00f5es judiciais (ver ponto a) acima), a Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
f)A AT notificou a JMR SGPS, relativamente aos anos de 2020 a 2022, da liquida\u00e7\u00e3o do montante total de \u20ac11 milh\u00f5es e corrigiu preju\u00edzos fiscais aos anos de 2020 e 2021 de JMH, no montante de \u20ac5,4 milh\u00f5es, considerando que a amortiza\u00e7\u00e3o de marcas e, no caso de JMR SGPS, tamb\u00e9m os donativos concedidos em mercadoria n\u00e3o seriam aceites como custos dedut\u00edveis, decis\u00e3o contr\u00e1ria a altera\u00e7\u00f5es legislativas entretanto
ocorridas. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende existirem raz\u00f5es suficientes para a sua contesta\u00e7\u00e3o;
g)A AT procedeu \u00e0 corre\u00e7\u00e3o de taxas de IVA aplicadas a determinados bens vendidos por algumas Companhias do Grupo. Com estas corre\u00e7\u00f5es o montante total de liquida\u00e7\u00f5es, at\u00e9 ao ano de 2022 no Pingo Doce (Feira Nova) e Recheio ascendem a \u20ac6,4 milh\u00f5es. A Gest\u00e3o, suportada pela opini\u00e3o dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste raz\u00e3o, pelo que tem contestado todos aqueles processos;
h)Em julho de 2025, o Instituto da Seguran\u00e7a Social notificou a subsidi\u00e1ria Pingo Doce \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, SA para o pagamento volunt\u00e1rio do montante de \u20ac9,6 milh\u00f5es, liquidado a t\u00edtulo de contribui\u00e7\u00f5es de Taxa Social \u00danica (TSU) em falta, alegadamente incidente sobre benef\u00edcios extraordin\u00e1rios pagos a trabalhadores, no per\u00edodo de maio de 2021 a setembro de 2023. A Gest\u00e3o entende que as referidas contribui\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o devidas, porquanto, suportada pela opini\u00e3o de advogados e consultores fiscais externos, diligenciar\u00e1 \u2013 por via dos mecanismos processuais adequados e nos prazos aplic\u00e1veis \u2013, no sentido da contesta\u00e7\u00e3o judicial da legalidade das mesmas;
i)O administrador judicial da empresa ZM Kania moveu uma a\u00e7\u00e3o contra a JMP no valor de 23 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac5 milh\u00f5es). A a\u00e7\u00e3o contesta todos os descontos que a JMP obteve deste fornecedor no per\u00edodo de 2016-2019 com base na Lei de concorr\u00eancia desleal (todo o rappel concedido \u00e9 argumentado como n\u00e3o constituindo um elemento de pre\u00e7o) e na Lei de prote\u00e7\u00e3o da concorr\u00eancia e dos consumidores. Em 29 de fevereiro de 2024, o Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia rejeitou, na sua totalidade, os pedidos do administrador judicial contra a JMP. O administrador judicial interp\u00f4s, entretanto, recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o. Em 13 de setembro de 2024, a JMP apresentou uma resposta a este recurso;
j)A Polenergia Obr\u00f3t S.A. intentou uma a\u00e7\u00e3o judicial contra a JMP no valor de 41 milh\u00f5es de z\u0142oty (c.\u20ac9,5 milh\u00f5es). O lit\u00edgio diz respeito a faturas n\u00e3o pagas de eletricidade referentes ao per\u00edodo de 1 a 31 de maio de 2022. A JMP apresentou uma resposta \u00e0 a\u00e7\u00e3o judicial.
Suportadas nos pareceres dos seus advogados, as Companhias procedem a uma avalia\u00e7\u00e3o de risco quanto \u00e0 probabilidade do desfecho de cada processo, constituindo as provis\u00f5es que em cada momento entendam necess\u00e1rias para fazer face a potenciais desembolsos futuros, ou procedendo ao seu pagamento (ver nota 19), sempre que entendam que essa \u00e9 a melhor forma de proteger os interesses do Grupo. Na defesa dos seus leg\u00edtimos interesses e por forma a n\u00e3o prejudicar a sua posi\u00e7\u00e3o nestes lit\u00edgios, n\u00e3o s\u00e3o discriminados os montantes das provis\u00f5es que possam ter sido constitu\u00eddas.
Mais informa\u00e7\u00e3o sobre o indicador \u201cGRI 2-27 \u2013 Conformidade com leis e regulamentos\u201d encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 7. \u201cFrameworks de reporte\u201d, sec\u00e7\u00e3o 7.2. \u201cGRI \u2013 Global Reporting Initiative2.
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22. Compromissos de capital
Os compromissos relativos a investimentos a realizar, \u00e0 data do balan\u00e7o, s\u00e3o de \u20ac185 milh\u00f5es (\u20ac163 milh\u00f5es em 2024) e respeitam a obras n\u00e3o conclu\u00eddas, a contratos de empreitada e a contratos-promessa j\u00e1 celebrados de compra de equipamentos e de aquisi\u00e7\u00e3o de terrenos e, edif\u00edcios cujas escrituras ir\u00e3o ocorrer oportunamente.
N\u00e3o existem quaisquer compromissos de capital assumidos pelo Grupo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s joint ventures e associadas.
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23. Conting\u00eancias, ativos contingentes e passivos contingentes
\u2713Pol\u00edticas contabil\u00edsticas
Ativos contingentes s\u00e3o potenciais ativos do Grupo que resultam de acontecimentos passados, mas cujo reconhecimento depende da ocorr\u00eancia ou n\u00e3o de um ou mais acontecimentos futuros, os quais n\u00e3o se encontram no seu controlo.
O Grupo procede \u00e0 sua divulga\u00e7\u00e3o nas notas \u00e0s contas, quando se torna prov\u00e1vel o recebimento de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros. Procede ao seu reconhecimento nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas quando se torna virtualmente certo o seu recebimento.
Passivos contingentes correspondem a potenciais obriga\u00e7\u00f5es em resultado de acontecimentos passados e cujo reconhecimento depende da ocorr\u00eancia ou n\u00e3o de um ou mais acontecimentos futuros incertos, n\u00e3o totalmente no controlo do Grupo. Podem ainda representar obriga\u00e7\u00f5es presentes em resultado de acontecimentos passados, que por n\u00e3o ser prov\u00e1vel o pagamento de benef\u00edcios econ\u00f3micos ou n\u00e3o ser poss\u00edvel estimar o seu valor com fiabilidade, n\u00e3o s\u00e3o reconhecidas nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras.
O Grupo procede \u00e0 sua divulga\u00e7\u00e3o nas notas \u00e0s contas, sempre que a probabilidade de desembolso futuro n\u00e3o \u00e9 considerada remota. Procede ao seu reconhecimento ou constitui provis\u00e3o, quando se torna prov\u00e1vel o pagamento do seu valor e este \u00e9 pass\u00edvel de ser estimado com algum grau de fiabilidade.
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24. Partes relacionadas
24.1. Saldos e transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas
O Grupo \u00e9 participado em 56,136% pela Sociedade Francisco Manuel dos Santos, B.V., sendo a Sociedade Francisco Manuel dos Santos Holding B.V. a entidade que qualifica enquanto Empresa-m\u00e3e final do Grupo.
Os saldos e transa\u00e7\u00f5es de Companhias do Grupo com partes relacionadas s\u00e3o as seguintes:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Joint ventures

\u00a0\u00a0\u00a0 Empresas associadas

Outras entidades relacionadas (*)

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Vendas e presta\u00e7\u00e3o servi\u00e7os

0

\u2010

37

32

0

0

Juros obtidos

0

1

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

Compras de mercadorias e fornecimentos de servi\u00e7os

7

5

(1)

(0)

128

117

\u00a0

Joint ventures

Empresas associadas

Outras entidades relacionadas (*)

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

4

0

7

6

1

1

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

0

1

0

0

20

23

(*) As outras entidades relacionadas dizem respeito a outros investimentos financeiros, a sociedades participadas e/ou controladas pelo acionista maiorit\u00e1rio de Jer\u00f3nimo Martins, e sociedades detidas ou controladas por membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Todas as transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas foram realizadas em condi\u00e7\u00f5es normais de mercado, ou seja, os valores das transa\u00e7\u00f5es correspondem aos que seriam praticados com empresas n\u00e3o relacionadas.
Os saldos que se encontram por liquidar entre as Companhias do Grupo e as partes relacionadas, por resultarem de acordos comerciais, s\u00e3o liquidados em dinheiro e est\u00e3o sujeitos aos mesmos prazos de pagamento que s\u00e3o aplicados aos demais acordos celebrados pelas Companhias do Grupo com os seus fornecedores.
N\u00e3o existem provis\u00f5es para cr\u00e9ditos duvidosos e n\u00e3o foram reconhecidos custos, durante o exerc\u00edcio, relacionados com d\u00edvidas incobr\u00e1veis ou de cobran\u00e7a duvidosa, com essas partes relacionadas.
24.2. Remunera\u00e7\u00f5es dos Administradores e Quadros Superiores
Os custos incorridos com remunera\u00e7\u00f5es fixas e vari\u00e1veis e contribui\u00e7\u00f5es para planos de pens\u00f5es atribu\u00eddas aos Administradores e Quadros Superiores foram:

\u00a0

2025

2024

Sal\u00e1rios e outros benef\u00edcios de curto prazo

52

44

Indemniza\u00e7\u00f5es

1

4

Plano de benef\u00edcios p\u00f3s-emprego

1

2

Outros benef\u00edcios

3

1

Total

57

51

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o \u00e9 composto por 11 elementos no final do ano de 2025 (2024: 11 elementos), sendo o n\u00famero m\u00e9dio de Quadros Superiores do Grupo de 113 (2024: 108).
Consideram-se como Quadros Superiores os Membros das Dire\u00e7\u00f5es Executivas e equipas dirigentes das unidades de neg\u00f3cio do Grupo e os Diretores do Centro Corporativo.
A pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o dos \u00d3rg\u00e3os de Administra\u00e7\u00e3o e Fiscaliza\u00e7\u00e3o encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 4 - Governo da Sociedade.
Os custos com planos de pens\u00f5es correspondem a benef\u00edcios p\u00f3s-emprego atribu\u00eddos aos Administradores e Quadros Superiores, fazendo parte do plano de contribui\u00e7\u00f5es definidas descrito na nota 5.2.
Os custos incorridos com outros benef\u00edcios correspondem a benef\u00edcios de longo prazo, os quais se encontram descritos na nota 5.2.
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24.2. Remunera\u00e7\u00f5es dos Administradores e Quadros Superiores
Os custos incorridos com remunera\u00e7\u00f5es fixas e vari\u00e1veis e contribui\u00e7\u00f5es para planos de pens\u00f5es atribu\u00eddas aos Administradores e Quadros Superiores foram:

\u00a0

2025

2024

Sal\u00e1rios e outros benef\u00edcios de curto prazo

52

44

Indemniza\u00e7\u00f5es

1

4

Plano de benef\u00edcios p\u00f3s-emprego

1

2

Outros benef\u00edcios

3

1

Total

57

51

\u00a0

\u00a0

\u00a0

O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o \u00e9 composto por 11 elementos no final do ano de 2025 (2024: 11 elementos), sendo o n\u00famero m\u00e9dio de Quadros Superiores do Grupo de 113 (2024: 108).
Consideram-se como Quadros Superiores os Membros das Dire\u00e7\u00f5es Executivas e equipas dirigentes das unidades de neg\u00f3cio do Grupo e os Diretores do Centro Corporativo.
A pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o dos \u00d3rg\u00e3os de Administra\u00e7\u00e3o e Fiscaliza\u00e7\u00e3o encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 4 - Governo da Sociedade.
Os custos com planos de pens\u00f5es correspondem a benef\u00edcios p\u00f3s-emprego atribu\u00eddos aos Administradores e Quadros Superiores, fazendo parte do plano de contribui\u00e7\u00f5es definidas descrito na nota 5.2.
Os custos incorridos com outros benef\u00edcios correspondem a benef\u00edcios de longo prazo, os quais se encontram descritos na nota 5.2.
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25. Companhias subsidi\u00e1rias
O controlo do Grupo \u00e9 assegurado pela Empresa-m\u00e3e, Jer\u00f3nimo Martins, SGPS, S.A.
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as subsidi\u00e1rias do Grupo, consolidadas pelo m\u00e9todo integral.

Companhias subsidi\u00e1rias

Atividade

Sede

% Capital detido

Jer\u00f3nimo Martins, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais

Lisboa

-

Jer\u00f3nimo Martins - Servi\u00e7os, S.A.

Gest\u00e3o de recursos humanos de topo do Grupo

Lisboa

100,00

New World Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Origins - Agro Business Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Tagus - Retail & Services Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Warta - Retail & Services Investments B.V.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais e servi\u00e7os financeiros

Amesterd\u00e3o (Pa\u00edses Baixos)

100,00

Desimo, Lda.

Gest\u00e3o de ativos m\u00f3veis, designadamente direitos de propriedade intelectual e industrial, incluindo marcas registadas e participa\u00e7\u00f5es sociais

Lisboa

100,00

Jer\u00f3nimo Martins Inova\u00e7\u00e3o, S.A.

Outras atividades de consultoria para os neg\u00f3cios e a gest\u00e3o

Lisboa

100,00

Larantigo - Sociedade de Constru\u00e7\u00f5es, S.A.

Compra e venda de bens im\u00f3veis

Lisboa

100,00

Santa Maria Manuela Turismo, S.A.

Transportes mar\u00edtimos n\u00e3o costeiros de passageiros

Lisboa

100,00

Trade Wings, S.A.

Aluguer de meios de transporte a\u00e9reo

Lisboa

100,00

Jer\u00f3nimo Martins - Restaura\u00e7\u00e3o e Servi\u00e7os, S.A.

Cafetarias

Lisboa

100,00

Hussel Ib\u00e9ria - Chocolates e Confeitaria, S.A.

Venda a retalho de chocolates, confeitaria e afins

Lisboa

100,00

Jeronimo Martins Colombia S.A.S.

Comercializa\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de bens de consumo

Bogot\u00e1 (Col\u00f4mbia)

100,00

Jer\u00f3nimo Martins \u2013 Agro-Alimentar, S.A.

Outras atividades de servi\u00e7os de apoio prestados \u00e0s empresas

Lisboa

100,00

Best-Farmer \u2013 Actividades Agro-Pecu\u00e1rias, S.A.

Agricultura e produ\u00e7\u00e3o animal

Lisboa

100,00

Terra Alegre Lactic\u00ednios, S.A.

Ind\u00fastrias do leite e derivados

Portalegre

100,00

Seaculture - Aquicultura, S.A.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Lisboa

100,00

Outro Ch\u00e3o - Agricultura Biol\u00f3gica, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de fruta e de produtos hort\u00edcolas

Lisboa

100,00

Mediterranean Aquafarm S.A.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Saidia

(Marrocos)

66,68

Ovinos da Tapada - Agropecu\u00e1ria, Lda

Produ\u00e7\u00e3o animal

Fund\u00e3o

100,00

Supreme Fruits, Lda.

Cultura de citrinos

Beja

100,00

Tastyfruits, Lda.

Agricultura

Lisboa

100,00

JMR - Gest\u00e3o de Empresas de Retalho, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es sociais na \u00e1rea da distribui\u00e7\u00e3o retalhista

Lisboa

51,00

JMR - Presta\u00e7\u00e3o de Servi\u00e7os para a Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.

Gest\u00e3o, consultoria e log\u00edstica de atividades retalhistas

Lisboa

51,00

Pingo Doce - Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, S.A.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Lisboa

51,00

Imoretalho - Gest\u00e3o de Im\u00f3veis, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de bens im\u00f3veis

Lisboa

51,00

Escola de Forma\u00e7\u00e3o Jer\u00f3nimo Martins, S.A.

Forma\u00e7\u00e3o profissional

Lisboa

51,00

Lido Sol II - Distribui\u00e7\u00e3o de Produtos Alimentares, S.A.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Funchal

51,00

Lidinvest - Gest\u00e3o de Im\u00f3veis, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis

Funchal

51,00

Recheio, SGPS, S.A.

Gest\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras na \u00e1rea da distribui\u00e7\u00e3o por grosso e a retalho

Lisboa

100,00

Recheio - Cash & Carry, S.A.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Lisboa

100,00

Imocash - Imobili\u00e1rio de Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de bens im\u00f3veis

Lisboa

100,00

Recheio Masterchef, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de outros produtos alimentares

Lisboa

100,00

Jo\u00e3o Gomes Camacho, S.A.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Funchal

100,00

Companhias subsidi\u00e1rias

Atividade

Sede

% Capital detido

Jeronimo Martins Polska S.A.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos alimentares e de consumo

Kostrzyn (Pol\u00f3nia)

100,00

JM Nieruchomo\u015bci Bis sp. z o.o.

Gest\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis

Kostrzyn (Pol\u00f3nia)

100,00

Jeronimo Martins Slovensko, s. r. o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos alimentares e de consumo

Bratislava (Eslov\u00e1quia)

100,00

Jeronimo Martins Drogerie i Farmacja Sp. z o.o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Vars\u00f3via (Pol\u00f3nia)

100,00

Hebe \u010cesko s.r.o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Praga

(Ch\u00e9quia)

100,00

Hebe Slovensko, s. r. o.

Com\u00e9rcio a retalho de produtos de sa\u00fade e beleza

Bratislava (Eslov\u00e1quia)

100,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em junho de 2025, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, foram adquiridos 50% do capital da sociedade Tastyfruits, Lda. (Tastyfruits) passando o Grupo a deter 100% da referida sociedade. A Tastyfruits passou, desta forma, a ser consolidada integralmente nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo (anteriormente considerada joint venture, consolidada pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial), sendo que os impactos decorrentes n\u00e3o s\u00e3o materialmente relevantes.
Em dezembro de 2025, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, foram adquiridos 20% do capital da sociedade Supreme Fruits, Lda., passando o Grupo a deter 100% da referida sociedade.
26. Informa\u00e7\u00e3o financeira sobre subsidi\u00e1rias com interesses que n\u00e3o controlam
Em 31 de dezembro de 2025, os interesses que n\u00e3o controlam eram de \u20ac238 milh\u00f5es (2024: \u20ac247 milh\u00f5es), relativos quase na sua totalidade ao Grupo JMR (segmento Retalho Portugal \u2013 ver nota 3), onde o Grupo Ahold Delhaize det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 49%.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras relativas a esta \u00e1rea de neg\u00f3cio, integradas no consolidado pelo m\u00e9todo integral, incluem os seguintes montantes relativos aos ativos, passivos e resultados:

\u00a0

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2.271

2.220

Ativos correntes

504

487

Passivos n\u00e3o correntes

(597)

(545)

Passivos correntes

(1.693)

(1.664)

Capital pr\u00f3prio

485

497

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

5.995

5.712

Resultados l\u00edquidos

23

16

Outros rendimentos integrais

(0)

(0)

Total de rendimentos integrais

23

15

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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Em junho de 2025, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, foram adquiridos 50% do capital da sociedade Tastyfruits, Lda. (Tastyfruits) passando o Grupo a deter 100% da referida sociedade. A Tastyfruits passou, desta forma, a ser consolidada integralmente nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo (anteriormente considerada joint venture, consolidada pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial), sendo que os impactos decorrentes n\u00e3o s\u00e3o materialmente relevantes.
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26. Informa\u00e7\u00e3o financeira sobre subsidi\u00e1rias com interesses que n\u00e3o controlam
Em 31 de dezembro de 2025, os interesses que n\u00e3o controlam eram de \u20ac238 milh\u00f5es (2024: \u20ac247 milh\u00f5es), relativos quase na sua totalidade ao Grupo JMR (segmento Retalho Portugal \u2013 ver nota 3), onde o Grupo Ahold Delhaize det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 49%.
As Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras relativas a esta \u00e1rea de neg\u00f3cio, integradas no consolidado pelo m\u00e9todo integral, incluem os seguintes montantes relativos aos ativos, passivos e resultados:

\u00a0

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2.271

2.220

Ativos correntes

504

487

Passivos n\u00e3o correntes

(597)

(545)

Passivos correntes

(1.693)

(1.664)

Capital pr\u00f3prio

485

497

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

5.995

5.712

Resultados l\u00edquidos

23

16

Outros rendimentos integrais

(0)

(0)

Total de rendimentos integrais

23

15

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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27. Interesses em joint ventures e associadas
No quadro apresentado de seguida, incluem-se as empresas controladas conjuntamente (empreendimentos conjuntos ou joint ventures) e empresas associadas, consolidadas pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial:

Companhia

Atividade

Sede

% Capital detido

Andfjord Salmon Group AS (1)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de salm\u00e3o em aquicultura

Andoya (Noruega)

35,11

Norcod AS (2)

Produ\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel de bacalhau em aquicultura

Trondheim

(Nouega)

18,06

Marismar - Aquicultura Marinha, Lda.

Aquicultura em \u00e1guas salgadas e salobras

Funchal

50,00

Finan\u00e7or Distribui\u00e7\u00e3o Alimentar, Lda.

Com\u00e9rcio a retalho em supermercados

Ponta Delgada

20,00

Finan\u00e7or Cash & Carry, Lda.

Com\u00e9rcio por grosso de produtos alimentares e de consumo

Ponta Delgada

20,00

Pure Planet, S.A.

Recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais

Viseu

33,00

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)\u00a0A Andfjord Salmon Group AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Andfjord Salmon Midco AS e Andfjord Salmon AS.

(2)\u00a0A Norcod AS det\u00e9m adicionalmente a totalidade do capital das seguintes entidades: Norcod Equipment AS, Kr\u00e5k\u00f8y Slakteri AS, Kr\u00e5k\u00f8y Norcod Eiendom AS

\u00a0\u00a0\u00a0 e Norway Royal Cod AS.

\u00a0

Em agosto de 2025, foi constitu\u00edda a sociedade Pure Planet, S.A., com o objeto social de recolha e tratamento de res\u00edduos urbanos e industriais, na qual o Grupo det\u00e9m 33,33% do capital. Esta entidade \u00e9 integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial.
Durante o exerc\u00edcio de 2025, a associada Andfjord Salmon Group AS (\u201cAndfjord\u201d) realizou dois aumentos de capital, nos quais o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu um total de 14,6 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, pelo montante global de \u20ac45 milh\u00f5es. Em 31 de dezembro de 2025, a participa\u00e7\u00e3o do Grupo na Andfjord ascendia a 35,11%. Adicionalmente, conforme referido na nota 11, em dezembro de 2025, a Andfjord iniciou uma nova opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital, no \u00e2mbito da qual a JMA efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo apenas em janeiro 2026, tendo a JMA recebido um montante adicional de 9 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, passando a deter uma participa\u00e7\u00e3o total de 39,72% (nota 30).
Em dezembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da subsidi\u00e1ria JMA, adquiriu 12,7 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es da empresa norueguesa Norcod AS, equivalente a uma participa\u00e7\u00e3o de 18,06%, pelo montante de \u20ac13 milh\u00f5es. A Norcod produz bacalhau em aquacultura, sendo considerada nas contas do Grupo como associada e integrada nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas do Grupo pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial. A avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelo Grupo para a Norcod ser considerada uma associada encontra-se na nota 2.6.
A Andfjord e a Norcod encontram-se cotadas no Euronext Growth Oslo, e na data de prepara\u00e7\u00e3o destas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas ainda n\u00e3o havia sido publicada a informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada destes dois grupos relativa a dezembro 2025, pelo que, na atualiza\u00e7\u00e3o do valor do investimento, foi utilizada a informa\u00e7\u00e3o publicada mais recente, relativa ao trimestre anterior (setembro 2025).
27.1. Demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e reconcilia\u00e7\u00f5es para as Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras
As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das sociedades controladas conjuntamente (joint ventures) e associadas integradas no consolidado pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia, apresentam os seguintes valores, os quais foram ajustados para as pol\u00edticas contabil\u00edsticas adotadas pelo Grupo:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Joint Ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos n\u00e3o correntes

2

18

428

215

Ativos correntes

5

5

103

35

Passivos n\u00e3o correntes

(3)

(16)

(146)

(52)

Passivos correntes

(2)

(2)

(143)

(56)

Ativos l\u00edquidos

2

5

243

142

Vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os

7

6

140

117

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

\u2010

\u2010

Total rendimentos integrais

\u2010

(1)

(5)

(2)

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira das joint ventures e associadas com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

Joint Ventures

Associadas

\u00a0

2025

2024

2025

2024

Ativos l\u00edquidos a 1 de janeiro

5

19

142

115

Resultados l\u00edquidos

\u2010

(1)

(5)

(2)

Dividendos

\u2010

\u2010

(1)

(1)

Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

(3)

(12)

109

34

Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(2)

(4)

Ativos l\u00edquidos a 31 de dezembro

2

5

243

142

Participa\u00e7\u00e3o em joint ventures e associadas (%)

50%

50%

18 - 35%

20 - 28%

\u00a0

1

2

76

37

Financiamentos (Presta\u00e7\u00f5es suplementares de capital)

1

15

\u2010

\u2010

Goodwill

\u2010

\u2010

47

30

Valor da participa\u00e7\u00e3o

2

17

123

67

O quadro abaixo apresenta a reconcilia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial \u00e0s joint ventures e associadas, com o valor apresentado nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de Jer\u00f3nimo Martins:

\u00a0

\u00a0\u00a0\u00a0 Joint-ventures

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Associadas

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Total

\u00a0

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Saldo inicial

17

23

67

57

84

80

Aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 Resultado do exerc\u00edcio

\u2010

\u2010

(2)

(1)

(2)

(1)

\u00a0\u00a0 Dividendos e outros rendimentos recebidos

\u2010

(1)

\u2010

\u2010

\u2010

(1)

\u00a0\u00a0 Outros rendimentos integrais

\u2010

\u2010

(1)

(3)

(1)

(3)

\u00a0\u00a0 Outros aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es)

\u2010

2

45

14

45

15

Transfer\u00eancia para Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

(3)

\u2010

\u2010

\u2010

(3)

\u2010

Altera\u00e7\u00e3o m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o

(12)

(7)

\u2010

\u2010

(12)

(7)

Aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios

\u2010

\u2010

14

\u2010

14

\u2010

Saldo final

2

17

123

67

125

84

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28. Riscos financeiros
O Grupo encontra-se exposto a diversos riscos financeiros, nomeadamente: i. risco de pre\u00e7o, que inclui risco de taxa de juro, cambial e pre\u00e7o da energia el\u00e9trica; ii. risco transacional, que inclui risco de cr\u00e9dito e de liquidez; e iii. risco decorrente do portef\u00f3lio de investimentos do Grupo, que abrange diversos riscos econ\u00f3mico-financeiros, como os de taxa de juro, cr\u00e9dito, cambial ou infla\u00e7\u00e3o, assim como pol\u00edticos e fiscais.
A gest\u00e3o desta categoria de riscos concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e procura minimizar os efeitos adversos dessa imprevisibilidade no desempenho financeiro do Grupo.
A este n\u00edvel, certas exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas com recurso a instrumentos financeiros derivados.
A atividade desta \u00e1rea \u00e9 conduzida pela Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras, sendo respons\u00e1vel, com a coopera\u00e7\u00e3o das \u00e1reas financeiras das Companhias do Grupo, pela identifica\u00e7\u00e3o e avalia\u00e7\u00e3o dos riscos e pela execu\u00e7\u00e3o da cobertura de riscos financeiros, seguindo para o efeito as linhas de orienta\u00e7\u00e3o que constam da Pol\u00edtica de Gest\u00e3o de Riscos Financeiros.
Trimestralmente, s\u00e3o apresentados \u00e0 Comiss\u00e3o de Auditoria relat\u00f3rios de compliance com a Pol\u00edtica de Gest\u00e3o de Riscos Financeiros.
28.1. Risco de pre\u00e7o
28.1.1. Risco cambial
A principal fonte de exposi\u00e7\u00e3o a risco cambial adv\u00e9m das opera\u00e7\u00f5es que o Grupo desenvolve na Pol\u00f3nia e na Col\u00f4mbia.
Al\u00e9m dessas exposi\u00e7\u00f5es, o Grupo adquire, no \u00e2mbito das atividades comerciais das suas subsidi\u00e1rias, mercadorias em moeda estrangeira, primordialmente euros e d\u00f3lares americanos, no caso das opera\u00e7\u00f5es Polacas e Colombianas, e em d\u00f3lares americanos no caso das opera\u00e7\u00f5es Portuguesas. Regra geral, s\u00e3o transa\u00e7\u00f5es com exposi\u00e7\u00e3o temporal muito curta. Os riscos cambiais associados \u00e0s importa\u00e7\u00f5es s\u00e3o cobertos por compras a prazo da moeda de pagamento.
A gest\u00e3o de risco cambial das Companhias operacionais est\u00e1 centralizada na Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo. Sempre que poss\u00edvel, as exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es de cobertura natural, nomeadamente atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de d\u00edvida financeira em moeda local. Quando tal n\u00e3o se revela poss\u00edvel, s\u00e3o contratadas opera\u00e7\u00f5es, mais ou menos estruturadas tais como: swaps, forwards ou op\u00e7\u00f5es.
A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio em instrumentos financeiros reconhecidos em 31 de dezembro de 2025, era a seguinte:

Em 31 de dezembro de 2025

Euro

Z\u0142oty

Peso

\u00a0colombiano

Total

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

382

1.784

103

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

3

\u00a0

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

23

\u2010

\u2010

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

131

680

41

852

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u2010

2

Total de ativos financeiros

541

2.463

144

3.148

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

110

310

830

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

640

2.955

727

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

3

\u2010

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

1.340

5.081

585

7.006

Total de passivos financeiros

2.091

8.350

2.141

12.582

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.550)

(5.886)

(1.997)

(9.434)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 31 de dezembro de 2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos financeiros

626

1.901

162

2.688

Total de passivos financeiros

1.965

7.450

1.772

11.188

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.339)

(5.550)

(1.611)

(8.499)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Considerando a posi\u00e7\u00e3o dos ativos e passivos financeiros em balan\u00e7o a 31 de dezembro de 2025, uma deprecia\u00e7\u00e3o do z\u0142oty face ao euro na ordem dos 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac535 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac504 milh\u00f5es). Em rela\u00e7\u00e3o ao peso colombiano, uma deprecia\u00e7\u00e3o face ao euro de 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac182 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac146 milh\u00f5es).
Considerando os ativos financeiros l\u00edquidos relacionados com atividades operacionais que algumas subsidi\u00e1rias do Grupo mant\u00eam em moedas distintas da sua moeda funcional, uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% da taxa de c\u00e2mbio teria um impacto negativo em resultados de \u20ac50 milh\u00f5es (2024: \u20ac52 milh\u00f5es).
Atendendo ao conjunto dos ativos l\u00edquidos (financeiros e n\u00e3o financeiros) ao qual o Grupo se encontra exposto em z\u0142oty e em pesos colombianos, o efeito de uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% dessas moedas, teria um impacto negativo de \u20ac195 milh\u00f5es no total dos capitais pr\u00f3prios (em 31 de dezembro de 2024: um impacto negativo de \u20ac145 milh\u00f5es).
28.1.2. Risco de taxa de juro (fluxos de caixa e justo valor)
Todos os passivos financeiros est\u00e3o, de forma direta ou indireta, indexados a uma taxa de juro de refer\u00eancia, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de cash flow. Parte desses riscos s\u00e3o geridos com recurso \u00e0 fixa\u00e7\u00e3o de taxa de juro, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de justo valor.
A exposi\u00e7\u00e3o a risco de taxa de juro \u00e9 analisada de forma cont\u00ednua. Para al\u00e9m da avalia\u00e7\u00e3o dos encargos futuros, com base nas taxas forward, realizam-se testes de sensibilidade a varia\u00e7\u00f5es no n\u00edvel de taxas de juro. O Grupo est\u00e1 exposto, fundamentalmente, \u00e0 curva de taxa de juro do euro, do z\u0142oty e do peso colombiano.
A an\u00e1lise de sensibilidade \u00e9 baseada nos seguintes pressupostos:
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro do mercado afetam proveitos ou custos relativos a juros de instrumentos financeiros negociados a taxas de juro vari\u00e1veis;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os proveitos ou custos com juros relativos a instrumentos financeiros com taxas de juro fixas se estes estiverem reconhecidos ao justo valor;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado afetam o justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando os fluxos de caixa futuros de valores atuais l\u00edquidos, utilizando taxas de mercado no momento da avalia\u00e7\u00e3o.
Para cada an\u00e1lise, qualquer que seja a moeda, s\u00e3o utilizadas as mesmas altera\u00e7\u00f5es \u00e0s curvas de taxa de juro. As an\u00e1lises s\u00e3o efetuadas para a d\u00edvida l\u00edquida, ou seja, s\u00e3o deduzidos os dep\u00f3sitos e aplica\u00e7\u00f5es em institui\u00e7\u00f5es financeiras e instrumentos financeiros derivados. As simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o efetuadas tendo por base os valores l\u00edquidos de d\u00edvida e o justo valor dos instrumentos financeiros derivados \u00e0s datas de refer\u00eancia e a respetiva altera\u00e7\u00e3o nas curvas de taxa de juro.
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, ignorando o efeito dos derivados de taxa de juro, uma subida de 50 p.b. nas taxas de juro teria um impacto positivo, mantendo tudo o resto constante, de \u20ac4 milh\u00f5es (2024: positivo em \u20ac4 milh\u00f5es). Estas simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o realizadas uma vez por trimestre, mas s\u00e3o revistas sempre que ocorrem altera\u00e7\u00f5es relevantes, tais como: emiss\u00e3o, resgate ou reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvida, varia\u00e7\u00f5es significativas nas taxas diretoras e na inclina\u00e7\u00e3o das curvas de taxa de juro.
28.1.3. Risco de pre\u00e7o da energia el\u00e9trica
No \u00e2mbito da sua atividade, o Grupo est\u00e1 exposto \u00e0 flutua\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de energia, uma vez que os seus contratos de fornecimento de energia el\u00e9trica s\u00e3o indexados a pre\u00e7o de mercado de refer\u00eancia, expondo o Grupo ao risco de variabilidade dos fluxos de caixa. O Grupo analisa regularmente a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica, em todas as geografias onde opera, e quando as condi\u00e7\u00f5es de mercado o permitam, procura fixar, para per\u00edodos mais ou menos longos, o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica com os seus fornecedores, como forma de mitigar o respetivo risco. \u00c9 o caso das empresas em Portugal, para as quais foi poss\u00edvel fixar o pre\u00e7o por Mwh com o operador de eletricidade, at\u00e9 2027.
Adicionalmente, tal como descrito na nota 12, foi celebrado um contrato de liquida\u00e7\u00e3o financeira, sobre o pre\u00e7o da eletricidade cobrindo uma parte das necessidades do Grupo. A 31 de dezembro de 2025, o justo valor deste instrumento financeiro derivado era de \u20ac1,6 milh\u00f5es (\u20ac12,8 milh\u00f5es negativos a 31 de dezembro de 2024).
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, um aumento/redu\u00e7\u00e3o de 5% (desloca\u00e7\u00e3o paralela da curva de pre\u00e7os) no pre\u00e7o da energia el\u00e9trica teria um impacto positivo/negativo, mantendo tudo o resto constante, de cerca de \u20ac3,2 milh\u00f5es.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
28.2. Risco transacional
28.2.1. Risco de cr\u00e9dito
O Grupo gere de forma centralizada a sua exposi\u00e7\u00e3o a riscos de cr\u00e9dito sobre os seus dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es financeiras e derivados contratados junto de institui\u00e7\u00f5es financeiras, competindo \u00e0s Dire\u00e7\u00f5es Financeiras das unidades de neg\u00f3cio a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito sobre os seus clientes e outros devedores.
Relativamente \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras, o Grupo seleciona as contrapartes com que faz neg\u00f3cio com base nas nota\u00e7\u00f5es de ratings atribu\u00eddas por uma das entidades independentes de refer\u00eancia. Para al\u00e9m da exist\u00eancia de um n\u00edvel m\u00ednimo de rating aceit\u00e1vel para as institui\u00e7\u00f5es com quem se relaciona, existe ainda um valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o a cada uma destas entidades financeiras.
Permite-se que o banco onde cada Companhia deposita as suas receitas de lojas possa ter uma nota\u00e7\u00e3o de rating inferior ao definido na pol\u00edtica geral, na condi\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, de o valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o ultrapassar dois dias de vendas dessa empresa operacional.
A seguinte tabela apresenta um resumo, em 31 de dezembro de 2025 e 2024, da qualidade de cr\u00e9dito dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es e instrumentos financeiros derivados de curto prazo com justo valor positivo:

Institui\u00e7\u00f5es financeiras

Rating

\u00a0

Saldo

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Standard & Poor\u2019s

[A+ : AA]

283

42

Standard & Poor\u2019s

[BBB+ : A]

489

312

Standard & Poor\u2019s

[BB+ : BBB]

\u2010

25

Moody\u2019s

[A2 : A1]

367

248

Moody\u2019s

[A3]

100

92

Moody\u2019s

[Baa3:Ba1]

1

90

Fitch

[A- : A+]

922

536

Fitch

[BBB- : BBB+]

0

458

Fitch

[B- : BB+]

15

1

\u00a0

N\u00e3o dispon\u00edvel

84

73

Total

\u00a0

2.261

1.878

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os ratings apresentados correspondem \u00e0s nota\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas por ag\u00eancias de rating internacionais, enquadradas na pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco financeiro do Grupo.
Em rela\u00e7\u00e3o aos cr\u00e9ditos comerciais a receber (clientes), o risco est\u00e1 essencialmente circunscrito ao neg\u00f3cio de Cash & Carry, j\u00e1 que os demais neg\u00f3cios operam numa base de venda a dinheiro ou com recurso a meios de pagamento
eletr\u00f3nicos, principalmente cart\u00f5es banc\u00e1rios (d\u00e9bito e cr\u00e9dito). Este risco \u00e9 gerido com base na experi\u00eancia e conhecimento individual do cliente e/ou imposi\u00e7\u00e3o de limites de cr\u00e9dito, cuja monitoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 feita mensalmente e revista anualmente pela Auditoria Interna. Adicionalmente, a empresa recorre \u00e0 cobertura de seguros de cr\u00e9dito como forma de mitiga\u00e7\u00e3o do risco associado.
A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da qualidade de cr\u00e9dito dos saldos a receber de clientes e outros devedores sem incumprimento, nem imparidade:

Qualidade de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Saldos de novos clientes (menos de seis meses)

1

3

Saldos de clientes sem hist\u00f3rico de incumprimento

72

66

Saldos de clientes com hist\u00f3rico de incumprimento

7

6

Saldos de outros devedores com garantias prestadas

38

18

Saldos de outros devedores sem garantias prestadas

208

200

Total

325

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito de valores a receber de clientes e outros devedores, tendo em conta a sua exposi\u00e7\u00e3o para com o Grupo:

Concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

N.\u00ba

Saldo

N.\u00ba

Saldo

Clientes com saldo superior a \u20ac1.000 milhares

3

11

13

10

Clientes com saldo entre \u20ac250 milhares e \u20ac1.000 milhares

28

17

29

14

Clientes com saldo inferior a \u20ac250 milhares

8.915

53

9.062

50

Outros devedores com saldo superior a \u20ac250 milhares

19

200

77

169

Outros devedores com saldo inferior a \u20ac250 milhares

355

45

2.659

50

\u00a0

9.320

325

11.840

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1xima ao risco de cr\u00e9dito, \u00e0s datas de 31 de dezembro de 2025 e 2024, \u00e9 o respetivo valor de balan\u00e7o dos ativos financeiros.
28.2.2. Risco de liquidez
A gest\u00e3o do risco de liquidez passa pela manuten\u00e7\u00e3o de um adequado n\u00edvel de disponibilidades, assim como pela negocia\u00e7\u00e3o de linhas e limites de cr\u00e9dito que permitam, n\u00e3o apenas garantir o desenvolvimento normal das atividades do Grupo, mas tamb\u00e9m assegurar alguma flexibilidade para absor\u00e7\u00e3o de choques ex\u00f3genos \u00e0 atividade.
A gest\u00e3o das necessidades de tesouraria \u00e9 feita com base no planeamento de curto prazo (realizado diariamente), tendo subjacente os planos anuais, que s\u00e3o revistos de forma regular ao longo do ano.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades do Grupo por intervalos de maturidade residual contratual. Os montantes apresentados na tabela s\u00e3o os fluxos de caixa contratuais n\u00e3o descontados. Adicionalmente, \u00e9 de real\u00e7ar que todos os instrumentos financeiros derivados que o Grupo contrata s\u00e3o regularizados/pagos pelo seu valor l\u00edquido.

Exposi\u00e7\u00e3o ao risco de liquidez

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

Menos de

\u00a01 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

780

516

86

Credores

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 6.550

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

703

2.430

3.551

Total

8.033

2.946

3.637

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Menos de

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

545

496

117

Instrumentos financeiros derivados

(1)

0

18

Credores

5.830

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

670

2.248

3.372

Total

7.044

2.744

3.507

O Grupo, no \u00e2mbito da emiss\u00e3o de d\u00edvida de m\u00e9dio e longo prazo, tem previstos em contratos alguns covenants usuais neste tipo de financiamentos.
Estes covenants incluem:
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es na aliena\u00e7\u00e3o e penhor de ativos, acima de determinados limites;
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es nas fus\u00f5es e/ou cis\u00f5es quando as mesmas impliquem a sa\u00edda de ativos acima de determinado limite do per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o;
\u25aaCl\u00e1usula de manuten\u00e7\u00e3o do controlo da sociedade emitente pelo atual acionista maiorit\u00e1rio;
\u25aaLimite nos r\u00e1cios de D\u00edvida L\u00edquida/EBITDA, com os c\u00e1lculos efetuados excluindo o efeito da ado\u00e7\u00e3o da IFRS 16;
\u25aaCumprimento de standards sociais e ambientais.
Em alguns casos, o n\u00e3o cumprimento destes r\u00e1cios pode implicar o vencimento antecipado da d\u00edvida associada. Em dezembro de 2025 o Grupo cumpria com todos os covenants assumidos na d\u00edvida que tinha emitida.
O Grupo mant\u00e9m ao longo do ano reservas de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito contratadas junto das institui\u00e7\u00f5es financeiras com que se relaciona, de forma a assegurar a capacidade de cumprir com os seus compromissos, sem ter de se financiar em condi\u00e7\u00f5es desvantajosas e desfavor\u00e1veis. Assim, em 31 de dezembro de 2025, o Grupo tinha contratadas linhas de cr\u00e9dito que n\u00e3o se encontravam a ser utilizadas no montante global de \u20ac1.357 milh\u00f5es.
Adicionalmente, o Grupo possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por Caixa e equivalentes de caixa no montante de \u20ac2.268 milh\u00f5es.
O Grupo estima assim satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com recurso aos fluxos da atividade operacional, a reservas de liquidez, e, caso venha a ser necess\u00e1rio, recorrendo \u00e0s linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis.
Credores
A rubrica de Credores compreende essencialmente as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, que, \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, representavam 83% do valor total. As empresas do Grupo acordam com os seus fornecedores diferentes condi\u00e7\u00f5es de pagamento, que ficam estabelecidas em contrato geral de fornecimento, tendo em considera\u00e7\u00e3o as pr\u00e1ticas habituais de mercado, a tipologia e dimens\u00e3o dos fornecedores e a categoria dos produtos abastecidos.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, segregando os montantes pagos ao abrigo de protocolos de confirming.

\u00a0

\u20ac milh\u00f5es

%

Intervalo de prazos de pagamento

Responsabilidades com fornecedores, ao abrigo de protocolos de confirming
(os quais recebem as suas faturas em 7 dias)

1.006

18,5%

74% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Responsabilidades com fornecedores, n\u00e3o enquadrados em protocolos de confirming

4.426

81,5%

72% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos \u2013 Fornecedores (nota 20)

5.433

\u00a0

\u00a0

As responsabilidades pagas fora dos intervalos acima apresentados respeitam essencialmente a produtos alimentares perec\u00edveis, para os quais se acordam prazos de pagamento inferiores a 30 dias, ou a produtos n\u00e3o-alimentares de baixa rota\u00e7\u00e3o (por exemplo livros ou brinquedos), para os quais \u00e9 usual acordar prazos mais dilatados.
Acordos de financiamento com fornecedores (\u201cconfirming\u201d ou \u201creverse factoring\u201d)
Conforme referido nas notas 2.7 e 20, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, que lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias, mediante um custo. De acordo com as condi\u00e7\u00f5es destes protocolos, os montantes permanecem registados como valores a pagar a fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, se mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial. Os fornecedores que n\u00e3o aderem a estes protocolos recebem no prazo acordado contratualmente.
\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025, as responsabilidades existentes ao abrigo de protocolos de confirming ascendiam a \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), representando 18,5% do total de fornecedores de mercadorias, n\u00e3o existindo montantes para al\u00e9m dos prazos de pagamento acordados com os fornecedores.
Mais informa\u00e7\u00f5es, especificamente acerca de a\u00e7\u00f5es no \u00e2mbito da sustentabilidade, encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 5. \"Informa\u00e7\u00e3o sobre a governa\u00e7\u00e3o\", sec\u00e7\u00e3o 5.2. \"Conduta empresarial\", subsec\u00e7\u00e3o 5.2.4.\"Iniciativas e pr\u00e1ticas de pagamento a fornecedores\u201d.
28.2.3. Gest\u00e3o de risco de capital
O Grupo procura manter um n\u00edvel de capitais pr\u00f3prios adequado que lhe permita n\u00e3o s\u00f3 assegurar a continuidade e desenvolvimento da sua atividade, como tamb\u00e9m proporcionar uma adequada remunera\u00e7\u00e3o para os seus acionistas e a otimiza\u00e7\u00e3o do custo de capital.
O equil\u00edbrio da estrutura de capital \u00e9 monitorizado com base no r\u00e1cio de alavancagem financeira (Gearing), calculado de acordo com a seguinte f\u00f3rmula: D\u00edvida l\u00edquida / Fundos de acionistas, e pelo r\u00e1cio D\u00edvida l\u00edquida/EBITDA. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o estabeleceu como alvo um n\u00edvel de Gearing inferior a 100%, consistente com uma nota\u00e7\u00e3o de rating de investimento (investment grade) e um r\u00e1cio D\u00edvida l\u00edquida/EBITDA inferior a 3.
Os referidos r\u00e1cios, a 31 de dezembro de 2025 e 2024, calculados sem o efeito da ado\u00e7\u00e3o da norma IFRS 16, conforme s\u00e3o analisados pela Gest\u00e3o, eram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Capital investido

2.948

2.749

D\u00edvida l\u00edquida

(866)

(726)

Fundos de acionistas

3.814

3.475

Gearing*

n.a.

n.a.

EBITDA

1.811

1.622

D\u00edvida l\u00edquida / EBITDA

(0,5)

(0,4)

*A 31 de dezembro de 2025 e 2024 a d\u00edvida l\u00edquida era positiva.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact595": { "value": "
28.1. Risco de pre\u00e7o
28.1.1. Risco cambial
A principal fonte de exposi\u00e7\u00e3o a risco cambial adv\u00e9m das opera\u00e7\u00f5es que o Grupo desenvolve na Pol\u00f3nia e na Col\u00f4mbia.
Al\u00e9m dessas exposi\u00e7\u00f5es, o Grupo adquire, no \u00e2mbito das atividades comerciais das suas subsidi\u00e1rias, mercadorias em moeda estrangeira, primordialmente euros e d\u00f3lares americanos, no caso das opera\u00e7\u00f5es Polacas e Colombianas, e em d\u00f3lares americanos no caso das opera\u00e7\u00f5es Portuguesas. Regra geral, s\u00e3o transa\u00e7\u00f5es com exposi\u00e7\u00e3o temporal muito curta. Os riscos cambiais associados \u00e0s importa\u00e7\u00f5es s\u00e3o cobertos por compras a prazo da moeda de pagamento.
A gest\u00e3o de risco cambial das Companhias operacionais est\u00e1 centralizada na Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo. Sempre que poss\u00edvel, as exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es de cobertura natural, nomeadamente atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de d\u00edvida financeira em moeda local. Quando tal n\u00e3o se revela poss\u00edvel, s\u00e3o contratadas opera\u00e7\u00f5es, mais ou menos estruturadas tais como: swaps, forwards ou op\u00e7\u00f5es.
A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio em instrumentos financeiros reconhecidos em 31 de dezembro de 2025, era a seguinte:

Em 31 de dezembro de 2025

Euro

Z\u0142oty

Peso

\u00a0colombiano

Total

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

382

1.784

103

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

3

\u00a0

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

23

\u2010

\u2010

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

131

680

41

852

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u2010

2

Total de ativos financeiros

541

2.463

144

3.148

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

110

310

830

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

640

2.955

727

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

3

\u2010

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

1.340

5.081

585

7.006

Total de passivos financeiros

2.091

8.350

2.141

12.582

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.550)

(5.886)

(1.997)

(9.434)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 31 de dezembro de 2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos financeiros

626

1.901

162

2.688

Total de passivos financeiros

1.965

7.450

1.772

11.188

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.339)

(5.550)

(1.611)

(8.499)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Considerando a posi\u00e7\u00e3o dos ativos e passivos financeiros em balan\u00e7o a 31 de dezembro de 2025, uma deprecia\u00e7\u00e3o do z\u0142oty face ao euro na ordem dos 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac535 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac504 milh\u00f5es). Em rela\u00e7\u00e3o ao peso colombiano, uma deprecia\u00e7\u00e3o face ao euro de 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac182 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac146 milh\u00f5es).
Considerando os ativos financeiros l\u00edquidos relacionados com atividades operacionais que algumas subsidi\u00e1rias do Grupo mant\u00eam em moedas distintas da sua moeda funcional, uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% da taxa de c\u00e2mbio teria um impacto negativo em resultados de \u20ac50 milh\u00f5es (2024: \u20ac52 milh\u00f5es).
Atendendo ao conjunto dos ativos l\u00edquidos (financeiros e n\u00e3o financeiros) ao qual o Grupo se encontra exposto em z\u0142oty e em pesos colombianos, o efeito de uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% dessas moedas, teria um impacto negativo de \u20ac195 milh\u00f5es no total dos capitais pr\u00f3prios (em 31 de dezembro de 2024: um impacto negativo de \u20ac145 milh\u00f5es).
28.1.2. Risco de taxa de juro (fluxos de caixa e justo valor)
Todos os passivos financeiros est\u00e3o, de forma direta ou indireta, indexados a uma taxa de juro de refer\u00eancia, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de cash flow. Parte desses riscos s\u00e3o geridos com recurso \u00e0 fixa\u00e7\u00e3o de taxa de juro, o que exp\u00f5e o Grupo a risco de justo valor.
A exposi\u00e7\u00e3o a risco de taxa de juro \u00e9 analisada de forma cont\u00ednua. Para al\u00e9m da avalia\u00e7\u00e3o dos encargos futuros, com base nas taxas forward, realizam-se testes de sensibilidade a varia\u00e7\u00f5es no n\u00edvel de taxas de juro. O Grupo est\u00e1 exposto, fundamentalmente, \u00e0 curva de taxa de juro do euro, do z\u0142oty e do peso colombiano.
A an\u00e1lise de sensibilidade \u00e9 baseada nos seguintes pressupostos:
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro do mercado afetam proveitos ou custos relativos a juros de instrumentos financeiros negociados a taxas de juro vari\u00e1veis;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os proveitos ou custos com juros relativos a instrumentos financeiros com taxas de juro fixas se estes estiverem reconhecidos ao justo valor;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado afetam o justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros;
\u25aaAltera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando os fluxos de caixa futuros de valores atuais l\u00edquidos, utilizando taxas de mercado no momento da avalia\u00e7\u00e3o.
Para cada an\u00e1lise, qualquer que seja a moeda, s\u00e3o utilizadas as mesmas altera\u00e7\u00f5es \u00e0s curvas de taxa de juro. As an\u00e1lises s\u00e3o efetuadas para a d\u00edvida l\u00edquida, ou seja, s\u00e3o deduzidos os dep\u00f3sitos e aplica\u00e7\u00f5es em institui\u00e7\u00f5es financeiras e instrumentos financeiros derivados. As simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o efetuadas tendo por base os valores l\u00edquidos de d\u00edvida e o justo valor dos instrumentos financeiros derivados \u00e0s datas de refer\u00eancia e a respetiva altera\u00e7\u00e3o nas curvas de taxa de juro.
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, ignorando o efeito dos derivados de taxa de juro, uma subida de 50 p.b. nas taxas de juro teria um impacto positivo, mantendo tudo o resto constante, de \u20ac4 milh\u00f5es (2024: positivo em \u20ac4 milh\u00f5es). Estas simula\u00e7\u00f5es s\u00e3o realizadas uma vez por trimestre, mas s\u00e3o revistas sempre que ocorrem altera\u00e7\u00f5es relevantes, tais como: emiss\u00e3o, resgate ou reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvida, varia\u00e7\u00f5es significativas nas taxas diretoras e na inclina\u00e7\u00e3o das curvas de taxa de juro.
28.1.3. Risco de pre\u00e7o da energia el\u00e9trica
No \u00e2mbito da sua atividade, o Grupo est\u00e1 exposto \u00e0 flutua\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de energia, uma vez que os seus contratos de fornecimento de energia el\u00e9trica s\u00e3o indexados a pre\u00e7o de mercado de refer\u00eancia, expondo o Grupo ao risco de variabilidade dos fluxos de caixa. O Grupo analisa regularmente a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de energia el\u00e9trica, em todas as geografias onde opera, e quando as condi\u00e7\u00f5es de mercado o permitam, procura fixar, para per\u00edodos mais ou menos longos, o pre\u00e7o da energia el\u00e9trica com os seus fornecedores, como forma de mitigar o respetivo risco. \u00c9 o caso das empresas em Portugal, para as quais foi poss\u00edvel fixar o pre\u00e7o por Mwh com o operador de eletricidade, at\u00e9 2027.
Adicionalmente, tal como descrito na nota 12, foi celebrado um contrato de liquida\u00e7\u00e3o financeira, sobre o pre\u00e7o da eletricidade cobrindo uma parte das necessidades do Grupo. A 31 de dezembro de 2025, o justo valor deste instrumento financeiro derivado era de \u20ac1,6 milh\u00f5es (\u20ac12,8 milh\u00f5es negativos a 31 de dezembro de 2024).
Baseado nas simula\u00e7\u00f5es realizadas em 31 de dezembro de 2025, um aumento/redu\u00e7\u00e3o de 5% (desloca\u00e7\u00e3o paralela da curva de pre\u00e7os) no pre\u00e7o da energia el\u00e9trica teria um impacto positivo/negativo, mantendo tudo o resto constante, de cerca de \u20ac3,2 milh\u00f5es.
Para mais informa\u00e7\u00e3o sobre a forma como gerimos o consumo de energia do Grupo, as nossas a\u00e7\u00f5es de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, bem como o nosso plano de transi\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica, consulte o Cap\u00edtulo 5 \u2013 \u201cDeclara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\u201d, subcap\u00edtulo 3. \u201cInforma\u00e7\u00e3o ambiental\u201d, sec\u00e7\u00e3o 3.2. \u201cComo gerimos os t\u00f3picos ambientais\u201d, subsec\u00e7\u00e3o 3.2.1. \u201cAltera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact566": { "value": "
28.1.1. Risco cambial
A principal fonte de exposi\u00e7\u00e3o a risco cambial adv\u00e9m das opera\u00e7\u00f5es que o Grupo desenvolve na Pol\u00f3nia e na Col\u00f4mbia.
Al\u00e9m dessas exposi\u00e7\u00f5es, o Grupo adquire, no \u00e2mbito das atividades comerciais das suas subsidi\u00e1rias, mercadorias em moeda estrangeira, primordialmente euros e d\u00f3lares americanos, no caso das opera\u00e7\u00f5es Polacas e Colombianas, e em d\u00f3lares americanos no caso das opera\u00e7\u00f5es Portuguesas. Regra geral, s\u00e3o transa\u00e7\u00f5es com exposi\u00e7\u00e3o temporal muito curta. Os riscos cambiais associados \u00e0s importa\u00e7\u00f5es s\u00e3o cobertos por compras a prazo da moeda de pagamento.
A gest\u00e3o de risco cambial das Companhias operacionais est\u00e1 centralizada na Dire\u00e7\u00e3o de Opera\u00e7\u00f5es Financeiras do Grupo. Sempre que poss\u00edvel, as exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o geridas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es de cobertura natural, nomeadamente atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de d\u00edvida financeira em moeda local. Quando tal n\u00e3o se revela poss\u00edvel, s\u00e3o contratadas opera\u00e7\u00f5es, mais ou menos estruturadas tais como: swaps, forwards ou op\u00e7\u00f5es.
A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio em instrumentos financeiros reconhecidos em 31 de dezembro de 2025, era a seguinte:

Em 31 de dezembro de 2025

Euro

Z\u0142oty

Peso

\u00a0colombiano

Total

Ativos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Caixa e equivalentes de caixa

382

1.784

103

2.268

Empr\u00e9stimos a joint ventures e associadas

3

\u00a0

\u00a0

3

Outros investimentos financeiros

23

\u2010

\u2010

23

Devedores, acr\u00e9scimos e diferimentos

131

680

41

852

Instrumentos financeiros derivados

2

0

\u2010

2

Total de ativos financeiros

541

2.463

144

3.148

Passivos

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Empr\u00e9stimos obtidos

110

310

830

1.250

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

640

2.955

727

4.322

Instrumentos financeiros derivados

0

3

\u2010

4

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos

1.340

5.081

585

7.006

Total de passivos financeiros

2.091

8.350

2.141

12.582

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.550)

(5.886)

(1.997)

(9.434)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Em 31 de dezembro de 2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Total de ativos financeiros

626

1.901

162

2.688

Total de passivos financeiros

1.965

7.450

1.772

11.188

Posi\u00e7\u00e3o financeira l\u00edquida em balan\u00e7o

(1.339)

(5.550)

(1.611)

(8.499)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Considerando a posi\u00e7\u00e3o dos ativos e passivos financeiros em balan\u00e7o a 31 de dezembro de 2025, uma deprecia\u00e7\u00e3o do z\u0142oty face ao euro na ordem dos 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac535 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac504 milh\u00f5es). Em rela\u00e7\u00e3o ao peso colombiano, uma deprecia\u00e7\u00e3o face ao euro de 10% teria um impacto positivo em reservas cambiais nos capitais pr\u00f3prios de \u20ac182 milh\u00f5es (em 31 de dezembro de 2024: um impacto positivo de \u20ac146 milh\u00f5es).
Considerando os ativos financeiros l\u00edquidos relacionados com atividades operacionais que algumas subsidi\u00e1rias do Grupo mant\u00eam em moedas distintas da sua moeda funcional, uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% da taxa de c\u00e2mbio teria um impacto negativo em resultados de \u20ac50 milh\u00f5es (2024: \u20ac52 milh\u00f5es).
Atendendo ao conjunto dos ativos l\u00edquidos (financeiros e n\u00e3o financeiros) ao qual o Grupo se encontra exposto em z\u0142oty e em pesos colombianos, o efeito de uma deprecia\u00e7\u00e3o de 10% dessas moedas, teria um impacto negativo de \u20ac195 milh\u00f5es no total dos capitais pr\u00f3prios (em 31 de dezembro de 2024: um impacto negativo de \u20ac145 milh\u00f5es).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact559": { "value": "
28.2.1. Risco de cr\u00e9dito
O Grupo gere de forma centralizada a sua exposi\u00e7\u00e3o a riscos de cr\u00e9dito sobre os seus dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es financeiras e derivados contratados junto de institui\u00e7\u00f5es financeiras, competindo \u00e0s Dire\u00e7\u00f5es Financeiras das unidades de neg\u00f3cio a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito sobre os seus clientes e outros devedores.
Relativamente \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras, o Grupo seleciona as contrapartes com que faz neg\u00f3cio com base nas nota\u00e7\u00f5es de ratings atribu\u00eddas por uma das entidades independentes de refer\u00eancia. Para al\u00e9m da exist\u00eancia de um n\u00edvel m\u00ednimo de rating aceit\u00e1vel para as institui\u00e7\u00f5es com quem se relaciona, existe ainda um valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o a cada uma destas entidades financeiras.
Permite-se que o banco onde cada Companhia deposita as suas receitas de lojas possa ter uma nota\u00e7\u00e3o de rating inferior ao definido na pol\u00edtica geral, na condi\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, de o valor m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o ultrapassar dois dias de vendas dessa empresa operacional.
A seguinte tabela apresenta um resumo, em 31 de dezembro de 2025 e 2024, da qualidade de cr\u00e9dito dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, aplica\u00e7\u00f5es e instrumentos financeiros derivados de curto prazo com justo valor positivo:

Institui\u00e7\u00f5es financeiras

Rating

\u00a0

Saldo

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Standard & Poor\u2019s

[A+ : AA]

283

42

Standard & Poor\u2019s

[BBB+ : A]

489

312

Standard & Poor\u2019s

[BB+ : BBB]

\u2010

25

Moody\u2019s

[A2 : A1]

367

248

Moody\u2019s

[A3]

100

92

Moody\u2019s

[Baa3:Ba1]

1

90

Fitch

[A- : A+]

922

536

Fitch

[BBB- : BBB+]

0

458

Fitch

[B- : BB+]

15

1

\u00a0

N\u00e3o dispon\u00edvel

84

73

Total

\u00a0

2.261

1.878

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Os ratings apresentados correspondem \u00e0s nota\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas por ag\u00eancias de rating internacionais, enquadradas na pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco financeiro do Grupo.
Em rela\u00e7\u00e3o aos cr\u00e9ditos comerciais a receber (clientes), o risco est\u00e1 essencialmente circunscrito ao neg\u00f3cio de Cash & Carry, j\u00e1 que os demais neg\u00f3cios operam numa base de venda a dinheiro ou com recurso a meios de pagamento
eletr\u00f3nicos, principalmente cart\u00f5es banc\u00e1rios (d\u00e9bito e cr\u00e9dito). Este risco \u00e9 gerido com base na experi\u00eancia e conhecimento individual do cliente e/ou imposi\u00e7\u00e3o de limites de cr\u00e9dito, cuja monitoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 feita mensalmente e revista anualmente pela Auditoria Interna. Adicionalmente, a empresa recorre \u00e0 cobertura de seguros de cr\u00e9dito como forma de mitiga\u00e7\u00e3o do risco associado.
A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da qualidade de cr\u00e9dito dos saldos a receber de clientes e outros devedores sem incumprimento, nem imparidade:

Qualidade de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

2024

Saldos de novos clientes (menos de seis meses)

1

3

Saldos de clientes sem hist\u00f3rico de incumprimento

72

66

Saldos de clientes com hist\u00f3rico de incumprimento

7

6

Saldos de outros devedores com garantias prestadas

38

18

Saldos de outros devedores sem garantias prestadas

208

200

Total

325

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A seguinte tabela apresenta uma an\u00e1lise da concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito de valores a receber de clientes e outros devedores, tendo em conta a sua exposi\u00e7\u00e3o para com o Grupo:

Concentra\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito dos ativos financeiros

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

\u00a0

2024

\u00a0

N.\u00ba

Saldo

N.\u00ba

Saldo

Clientes com saldo superior a \u20ac1.000 milhares

3

11

13

10

Clientes com saldo entre \u20ac250 milhares e \u20ac1.000 milhares

28

17

29

14

Clientes com saldo inferior a \u20ac250 milhares

8.915

53

9.062

50

Outros devedores com saldo superior a \u20ac250 milhares

19

200

77

169

Outros devedores com saldo inferior a \u20ac250 milhares

355

45

2.659

50

\u00a0

9.320

325

11.840

293

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1xima ao risco de cr\u00e9dito, \u00e0s datas de 31 de dezembro de 2025 e 2024, \u00e9 o respetivo valor de balan\u00e7o dos ativos financeiros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "PT", "entity": "scheme:259400A8SZP10GB5IB19", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact594": { "value": "
28.2.2. Risco de liquidez
A gest\u00e3o do risco de liquidez passa pela manuten\u00e7\u00e3o de um adequado n\u00edvel de disponibilidades, assim como pela negocia\u00e7\u00e3o de linhas e limites de cr\u00e9dito que permitam, n\u00e3o apenas garantir o desenvolvimento normal das atividades do Grupo, mas tamb\u00e9m assegurar alguma flexibilidade para absor\u00e7\u00e3o de choques ex\u00f3genos \u00e0 atividade.
A gest\u00e3o das necessidades de tesouraria \u00e9 feita com base no planeamento de curto prazo (realizado diariamente), tendo subjacente os planos anuais, que s\u00e3o revistos de forma regular ao longo do ano.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades do Grupo por intervalos de maturidade residual contratual. Os montantes apresentados na tabela s\u00e3o os fluxos de caixa contratuais n\u00e3o descontados. Adicionalmente, \u00e9 de real\u00e7ar que todos os instrumentos financeiros derivados que o Grupo contrata s\u00e3o regularizados/pagos pelo seu valor l\u00edquido.

Exposi\u00e7\u00e3o ao risco de liquidez

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2025

Menos de

\u00a01 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

780

516

86

Credores

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 6.550

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

703

2.430

3.551

Total

8.033

2.946

3.637

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2024

Menos de

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1 ano

\u00a0\u00a0\u00a0 Entre

\u00a0\u00a0 1 e 5 anos

Mais de

5 anos

Empr\u00e9stimos obtidos

545

496

117

Instrumentos financeiros derivados

(1)

0

18

Credores

5.830

\u2010

\u2010

Responsabilidades com loca\u00e7\u00f5es

670

2.248

3.372

Total

7.044

2.744

3.507

O Grupo, no \u00e2mbito da emiss\u00e3o de d\u00edvida de m\u00e9dio e longo prazo, tem previstos em contratos alguns covenants usuais neste tipo de financiamentos.
Estes covenants incluem:
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es na aliena\u00e7\u00e3o e penhor de ativos, acima de determinados limites;
\u25aaLimita\u00e7\u00f5es nas fus\u00f5es e/ou cis\u00f5es quando as mesmas impliquem a sa\u00edda de ativos acima de determinado limite do per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o;
\u25aaCl\u00e1usula de manuten\u00e7\u00e3o do controlo da sociedade emitente pelo atual acionista maiorit\u00e1rio;
\u25aaLimite nos r\u00e1cios de D\u00edvida L\u00edquida/EBITDA, com os c\u00e1lculos efetuados excluindo o efeito da ado\u00e7\u00e3o da IFRS 16;
\u25aaCumprimento de standards sociais e ambientais.
Em alguns casos, o n\u00e3o cumprimento destes r\u00e1cios pode implicar o vencimento antecipado da d\u00edvida associada. Em dezembro de 2025 o Grupo cumpria com todos os covenants assumidos na d\u00edvida que tinha emitida.
O Grupo mant\u00e9m ao longo do ano reservas de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito contratadas junto das institui\u00e7\u00f5es financeiras com que se relaciona, de forma a assegurar a capacidade de cumprir com os seus compromissos, sem ter de se financiar em condi\u00e7\u00f5es desvantajosas e desfavor\u00e1veis. Assim, em 31 de dezembro de 2025, o Grupo tinha contratadas linhas de cr\u00e9dito que n\u00e3o se encontravam a ser utilizadas no montante global de \u20ac1.357 milh\u00f5es.
Adicionalmente, o Grupo possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por Caixa e equivalentes de caixa no montante de \u20ac2.268 milh\u00f5es.
O Grupo estima assim satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com recurso aos fluxos da atividade operacional, a reservas de liquidez, e, caso venha a ser necess\u00e1rio, recorrendo \u00e0s linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis.
Credores
A rubrica de Credores compreende essencialmente as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, que, \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, representavam 83% do valor total. As empresas do Grupo acordam com os seus fornecedores diferentes condi\u00e7\u00f5es de pagamento, que ficam estabelecidas em contrato geral de fornecimento, tendo em considera\u00e7\u00e3o as pr\u00e1ticas habituais de mercado, a tipologia e dimens\u00e3o dos fornecedores e a categoria dos produtos abastecidos.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades com fornecedores de mercadorias, segregando os montantes pagos ao abrigo de protocolos de confirming.

\u00a0

\u20ac milh\u00f5es

%

Intervalo de prazos de pagamento

Responsabilidades com fornecedores, ao abrigo de protocolos de confirming
(os quais recebem as suas faturas em 7 dias)

1.006

18,5%

74% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Responsabilidades com fornecedores, n\u00e3o enquadrados em protocolos de confirming

4.426

81,5%

72% das responsabilidades foram pagas entre 30 e 60 dias

Credores, acr\u00e9scimos e diferimentos \u2013 Fornecedores (nota 20)

5.433

\u00a0

\u00a0

As responsabilidades pagas fora dos intervalos acima apresentados respeitam essencialmente a produtos alimentares perec\u00edveis, para os quais se acordam prazos de pagamento inferiores a 30 dias, ou a produtos n\u00e3o-alimentares de baixa rota\u00e7\u00e3o (por exemplo livros ou brinquedos), para os quais \u00e9 usual acordar prazos mais dilatados.
Acordos de financiamento com fornecedores (\u201cconfirming\u201d ou \u201creverse factoring\u201d)
Conforme referido nas notas 2.7 e 20, algumas subsidi\u00e1rias do Grupo celebraram protocolos de confirming com institui\u00e7\u00f5es financeiras, de ades\u00e3o volunt\u00e1ria por parte dos fornecedores, que lhes permitem antecipar o recebimento das suas faturas para cerca de 7 dias, mediante um custo. De acordo com as condi\u00e7\u00f5es destes protocolos, os montantes permanecem registados como valores a pagar a fornecedores, considerando que, em subst\u00e2ncia, se mant\u00eam as caracter\u00edsticas de d\u00edvida comercial. Os fornecedores que n\u00e3o aderem a estes protocolos recebem no prazo acordado contratualmente.
\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025, as responsabilidades existentes ao abrigo de protocolos de confirming ascendiam a \u20ac1.006 milh\u00f5es (2024: \u20ac882 milh\u00f5es), representando 18,5% do total de fornecedores de mercadorias, n\u00e3o existindo montantes para al\u00e9m dos prazos de pagamento acordados com os fornecedores.
Mais informa\u00e7\u00f5es, especificamente acerca de a\u00e7\u00f5es no \u00e2mbito da sustentabilidade, encontra-se detalhada no Cap\u00edtulo 5 \"Declara\u00e7\u00e3o de Sustentabilidade\", subcap\u00edtulo 5. \"Informa\u00e7\u00e3o sobre a governa\u00e7\u00e3o\", sec\u00e7\u00e3o 5.2. \"Conduta empresarial\", subsec\u00e7\u00e3o 5.2.4.\"Iniciativas e pr\u00e1ticas de pagamento a fornecedores\u201d.
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28.2.3. Gest\u00e3o de risco de capital
O Grupo procura manter um n\u00edvel de capitais pr\u00f3prios adequado que lhe permita n\u00e3o s\u00f3 assegurar a continuidade e desenvolvimento da sua atividade, como tamb\u00e9m proporcionar uma adequada remunera\u00e7\u00e3o para os seus acionistas e a otimiza\u00e7\u00e3o do custo de capital.
O equil\u00edbrio da estrutura de capital \u00e9 monitorizado com base no r\u00e1cio de alavancagem financeira (Gearing), calculado de acordo com a seguinte f\u00f3rmula: D\u00edvida l\u00edquida / Fundos de acionistas, e pelo r\u00e1cio D\u00edvida l\u00edquida/EBITDA. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o estabeleceu como alvo um n\u00edvel de Gearing inferior a 100%, consistente com uma nota\u00e7\u00e3o de rating de investimento (investment grade) e um r\u00e1cio D\u00edvida l\u00edquida/EBITDA inferior a 3.
Os referidos r\u00e1cios, a 31 de dezembro de 2025 e 2024, calculados sem o efeito da ado\u00e7\u00e3o da norma IFRS 16, conforme s\u00e3o analisados pela Gest\u00e3o, eram os seguintes:

\u00a0

2025

2024

Capital investido

2.948

2.749

D\u00edvida l\u00edquida

(866)

(726)

Fundos de acionistas

3.814

3.475

Gearing*

n.a.

n.a.

EBITDA

1.811

1.622

D\u00edvida l\u00edquida / EBITDA

(0,5)

(0,4)

*A 31 de dezembro de 2025 e 2024 a d\u00edvida l\u00edquida era positiva.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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b)O total de remunera\u00e7\u00f5es pago ao atual Auditor Externo e ao Revisor Oficial de Contas (PricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, Lda.) no ano de 2025 foi de \u20ac1.269 milhares, dos quais \u20ac1.106 milhares relativos aos servi\u00e7os de revis\u00e3o legal de contas, e os restantes, no montante de \u20ac163 milhares, a servi\u00e7os de apoio em mat\u00e9rias de recursos humanos, acesso a plataforma de informa\u00e7\u00e3o fiscal, servi\u00e7os de auditoria e garantia de fiabilidade no \u00e2mbito de legisla\u00e7\u00e3o aplic\u00e1vel nos pa\u00edses em que o Grupo opera, servi\u00e7os de procedimentos acordados na submiss\u00e3o de despesas no \u00e2mbito do Plano de Recupera\u00e7\u00e3o e Resili\u00eancia (PRR) e servi\u00e7os de garantia limitada de fiabilidade sobre indicadores de sustentabilidade, todos eles devidamente aprovados pela Comiss\u00e3o de Auditoria. Foram ainda, pagos \u20ac24 milhares ao anterior Auditor Externo (Ernst & Young Audit & Associados, SROC, S.A.) relativos a garantia de fiabilidade no \u00e2mbito de legisla\u00e7\u00e3o aplic\u00e1vel nos pa\u00edses em que o Grupo opera e apoio em mat\u00e9rias de recursos humanos;
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30. Eventos subsequentes \u00e0 data do balan\u00e7o
Conforme referido na nota 27, em dezembro de 2025, a Andfjord Salmon Group AS iniciou um aumento de capital, para o qual a JMA efetuou um adiantamento de \u20ac20 milh\u00f5es. Este aumento de capital foi conclu\u00eddo apenas em janeiro 2026, tendo a JMA recebido um montante adicional de 9 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, passando a deter uma participa\u00e7\u00e3o total de 39,72%.
Em outubro de 2025, foi celebrado um Acordo para a aquisi\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio do Grupo Lu\u00eds Vicente (unidade dentro do Grupo Nuvi, em Portugal, dedicada \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e comercializa\u00e7\u00e3o de fruta e produtos hort\u00edcolas) pela subsidi\u00e1ria Supreme Fruits, Lda. (Supreme Fruits). Este Acordo previa ainda a aquisi\u00e7\u00e3o dos 20% do capital que o Grupo ainda n\u00e3o detinha na Supreme Fruits, a qual se veio a concretizar em dezembro de 2025, ap\u00f3s a Autoridade da Concorr\u00eancia ter notificado o Grupo da sua decis\u00e3o de n\u00e3o oposi\u00e7\u00e3o. Uma vez que este Acordo estava ainda sujeito a determinadas condi\u00e7\u00f5es suspensivas, apenas no dia 9 de janeiro de 2026 foi celebrado o contrato de trespasse da atividade do
Grupo Lu\u00eds Vicente para a Supreme Fruits, tendo no dia 13 de janeiro de 2026, adquirido ainda 100% da sociedade Plump Espa\u00f1a, S.L.U. (unidade de trading internacional de frutas e vegetais).
Em 6 de janeiro de 2026, o Grupo anunciou publicamente que iria descontinuar a atividade da Hussel Ib\u00e9ria - Chocolates e Confeitaria, S.A. (Hussel), estando previsto o encerramento progressivo das 18 lojas at\u00e9 30 de abril de 2026. Encontram-se reconhecidos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas os custos que se estimam incorrer com a descontinua\u00e7\u00e3o da Hussel.
Para al\u00e9m do acima referido, at\u00e9 \u00e0 data de conclus\u00e3o deste Relat\u00f3rio n\u00e3o ocorreram outros eventos significativos que n\u00e3o se encontrem refletidos nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Consolidadas.
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