−
Farma Wiatrowa Bardy do roku 2043,
−
Farma Wiatrowa Baczyna do roku 2043,
−
CGU Woda – do roku 2043,
−
CGU Biogaz – do roku 2024,
−
CGU Elektrownie Systemowe Połaniec – do roku 2034,
−
CGU Zielony Blok – do roku 2043,
−
CGU Białystok – do roku 2043.
Poniżej przedstawiono główne założenia przyjęte do testów na utratę wartości:
−
aktywa
zostały
poddane
testowi
w
ramach
siedmiu
ośrodków
wypracowujących
środki
pieniężne
(tj.
CGU
Elektrownie
Systemowe
Kozienice,
CGU
Wiatr,
CGU
Woda,
CGU
Biogaz,
CGU
Elektrownie
Systemowe
Połaniec,
CGU Zielony Blok, CGU Białystok),
−
główne
ścieżki
cen,
oparte
m.in.
na
prognozach
sporządzonych
przez
Enea
Trading
(spółkę
stanowiącą
centrum
kompetencyjne
w
GK
ENEA
w
zakresie
handlu
hurtowego
energią
elektryczną,
prawami
majątkowymi,
uprawnieniami
do
emisji
i
paliwami)
z
uwzględnieniem
specyfiki
produktowej
i
wiedzy
o
już
zawartych
kontraktach:
−
ceny
hurtowe
„base"
energii
elektrycznej:
na
lata
2021-2043:,
zakłada
się
największą
dynamikę
wzrostu
cen
z
poziomu
230,1
zł/MWh
w
roku
2021
do
poziomu
286,3zł/MWh
w
roku
2033,
następnie
konserwatywny
coroczny wzrost cen średnio o 0,4% w okresie 2034-2043 [ceny stałe 2020],
−
ceny
świadectw
pochodzenia
energii
ze
źródeł
odnawialnych:
uwzględniono
funkcjonowanie
systemu
wsparcia
dla
OZE
do
2031
r.
a
poszczególne
elektrownie
OZE
będą
korzystać
ze
wsparcia
w
ramach
okresu
15-letniego;
Do
roku
2023
zakłada
się
średni
wzrost
cen
o
ok.
7%
w
odniesieniu
do
roku
2021.
Ceny
po
roku
2023
zasadniczo
plasują
się
w
trendzie
spadkowym
średnio
o
ok.
3%
rocznie
do
2028
roku,
natomiast
w ostatnich latach gwałtownie spadają aż do wygaśnięcia systemu wsparcia [ceny stałe 2020],
−
ceny
praw
do
emisji
CO
2
:
prognoza
zakłada
stopniowy
wzrost
cen
uprawnień
do
emisji
CO2
średnio
o
5,5%
z
poziomu
21,42
EUR/t
w
2021r.
do
roku
2028.
Po
roku
2028
do
roku
2037
zakłada
się
dalszy
wzrost
cen
o ok. 3%. Od 2038 przyjęto dalszy wzrost na poziomie ok. 1% [ceny stałe 2020],
−
ceny węgla: zakłada się stabilną cenę węgla na poziomie ok 11 zł/GJ [ceny stałe 2020],
−
ceny
biomasy:
zakłada
się
ich
wzrost
do
2027r.
ze
średniego
poziomu
20
zł/GJ
w
roku
2021
w
tempie
ok.
2%.
Po
2027
roku
zakłada
się
spadek
ceny
średnio
o
4%
do
roku
2031.
W
2032
szacuje
się
wzrost
cen
o
3%
a następnie powolny wzrost cen do roku 2043 w tempie średnim ok. 1%[ceny stałe 2020],
−
ceny
ciepła:
zakłada
się
wzrost
cen
średniorocznie
o
ok.
1%
do
roku
2043
ze
średniego
poziomu
ceny
71,9
zł/GJ w 2021 roku [ceny stałe 2020],
−
Ceny
gazu
ziemnego:
zakłada
się
wzrost
cen
do
2030
roku
w
średniorocznym
tempie
ok.
3%
z
poziomu
80,5
PLN/MWh w roku 2021, a następnie stabilizację ceny do roku 2043 [ceny stałe 2020],
−
ilość
otrzymanych
nieodpłatnie
uprawnień
do
emisji
CO
2
za
lata
2020-2025
zgodnie
z
wnioskiem
derogacyjnym
(na podstawie art. 10c ust.5 dyrektywy 2003/87/WE Parlamentu Europejskiego i Rady),
−
uwzględniono
przychody
związane
z
utrzymaniem
mocy
wytwórczych
od
roku
2021
na
podstawie
przyjętej
w grudniu 2017 r. Ustawy o Rynku Mocy, w oparciu o wygrane aukcje w 2018 r. i 2019 r. oraz 2020 r.,
−
inflacja, z uwzględnieniem celu inflacyjnego, na poziomie maksymalnym 2,5%,
−
nominalna
stopa
dyskonta
-
4,41%
[stopa
dyskonta
przed
opodatkowaniem
wynosi
5,12%].
Grupa
zastosowała
premie za ryzyko specyficzne dla następujących CGU:
1.
CGU
Wiatr,
Woda,
Biogaz
i
Zielony
Blok
w
wysokości
2%.
Stopa
dyskonta
uwzględniająca
premię
za
ryzyko
specyficzne
wyniosła
4,92%
[stopa
dyskonta
z
uwzględnieniem
premii
za
ryzyko
specyficzne
przed opodatkowaniem wynosi 5,63%]
2.
CGU
Elektrownie
Systemowe
Kozienice
oraz
Elektrownie
Systemowe
Połaniec
w
wysokości
4%.
Stopa
dyskonta
uwzględniająca
premię
za
ryzyko
specyficzne
wyniosła
5,44%
[stopa
dyskonta
z uwzględnieniem premii za ryzyko specyficzne przed opodatkowaniem wynosi 6,15%]
3.
CGU
Białystok
w
wysokości
2,5%.
Stopa
dyskonta
uwzględniająca
premię
za
ryzyko
specyficzne
wyniosła
5,05%
[stopa
dyskonta
z
uwzględnieniem
premii
za
ryzyko
specyficzne
przed
opodatkowaniem wynosi 5,76%]
−
stopa wzrostu w okresie rezydualnym - 0%.
Przeprowadzona
analiza
wrażliwości
wskazuje,
że
istotnymi
czynnikami
wpływającymi
na
szacunki
wartości
odzyskiwalnej
ośrodków
generujących
przepływy
pieniężne
są
między
innymi:
stopy
dyskontowe,
inflacja,
ceny
energii
elektrycznej