SEO Jahresfinanzbericht 2024
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Lagebericht
Die Société Electrique de l’Our S.A. („SEO“) betreibt eines der größten Pumpspeicherkraftwerke in Europa, das in
der Nähe der Ortschaft Vianden liegt. Das Kraftwerk hat eine installierte Leistung von 1.294 MW im Turbinenbetrieb
und 1.046 MW im Pumpbetrieb. Der Maschinenpark besteht aus neun horizontal angelegten Maschinensätzen,
einer 10. Maschine, die als Schachtkraftwerk angelegt ist, und einer 2015 in Betrieb genommenen 11. Maschine,
einer Pumpturbine mit einer Nennleistung von rund 200 MW. Mit dem Bau der Maschine 11 wurde die Position des
Kraftwerks als eines der bedeutendsten Pumpspeicherkraftwerke in Europa gefestigt. Vianden ist mit seiner rund
1.300 MW installierter Leistung der leistungsstärkste Speicher im deutschen Hochspannungsnetz.
Im Geschäftsjahr 2024 standen größere Sanierungs- und Instandhaltungsmaßnahmen sowie die Planung des
langfristigen Reparatur- und Investitionsprogramms im Vordergrund. Neben dem Betrieb des
Pumpspeicherkraftwerks betreibt SEO zwei Betriebsstätten für Laufwasserkraftwerke in Grevenmacher/Wellen und
Palzem/Stadtbredimus an der Mosel und hält Beteiligungen an Betreibergesellschaften von weiteren
Laufwasserkraftwerken in Luxemburg und Frankreich. Insgesamt haben die Laufwasserkraftwerke der SEO-Gruppe
eine installierte Leistung von 47,4 MW. Auch in diesem Bereich wurde 2024 in die Instandhaltung und
Modernisierung der Anlagen investiert.
Ein weiteres Standbein der SEO-Gruppe ist seit Ende der 90er Jahre die Windkraft. Seit 2011 haben SEO und
Enovos Luxembourg S.A. ihre Beteiligungen an Luxemburger Windparks in das Gemeinschaftsunternehmen
Société Luxembourgeoise des Energies Renouvables S.A. („Soler“) ausgelagert. Ziel ist es, die Ressourcen zu
bündeln, um den Ausbau der Erneuerbaren Energien effizient und zielorientiert voranzutreiben. Soler ist an
Windparks mit einer installierten Leistung von 155,81 MW beteiligt.
Forschung und Entwicklung
Die SEO-Gruppe ist nicht aktiv im Bereich „Forschung und Entwicklung“ im Sinne des Gesetzgebers.
Kraftwerk Vianden
Pumpspeicherkraftwerke spielen eine entscheidende Rolle im Rahmen des Ausbaus der erneuerbaren Energien,
da sie eine effiziente Möglichkeit bieten, große Mengen an elektrischer Energie zu speichern und bei Bedarf wieder
abzurufen. Dies ist besonders wichtig, da die Erzeugung aus erneuerbaren Quellen wie Wind- und Solarenergie
wetter- und tageszeitabhängig ist. Pumpspeicherkraftwerke ermöglichen es, überschüssige Energie, die
beispielsweise an windigen oder sonnigen Tagen erzeugt wird, zu speichern und in Zeiten hoher Nachfrage oder
geringer Produktion wieder ins Netz einzuspeisen. Auf Grund seiner Größe ist das Kraftwerk Vianden ein wichtiger
Player zur Aufrechterhaltung der Netzstabilität ebenso wie zur Lastglättung.
Die kumulierte Lieferung des Kraftwerks Vianden im Berichtsjahr lag bei 1.235,600 GWh gegenüber 1.147,195 GWh
im Vorjahr. Die Blindenergielieferung zur Spannungshaltung im Hochspannungsnetz lag mit 119,754 GVArh über
dem Vorjahreswert von 84,041 GVArh. Der Blindenergiebezug von 245,255 GVArh lag deutlich über dem Bezug von
203,856 GVArh im Vorjahr. Die Anzahl der Betriebsübergänge (14) pro Tag und pro verfügbarer Maschine hat sich
gegenüber dem Vorjahr erneut erhöht.
An den Maschinen 1 bis 11 wurden regelmäßig Wartungen und Inspektionen durchgeführt. Maschine 9 war aufgrund
einer mechanischen Generalrevision und umfangreicher elektrischer Modernisierungsmaßnahmen seit Ende
Februar 2023 außer Betrieb und konnte Ende Januar 2024 wieder erfolgreich ans Netz gehen. Die Maschinen im
Ausbau 1 und Maschine 5 waren zeitweise zur Durchführung von Kurzrevisionen außer Betrieb.
Im Jahr 2024 wurde das Kraftwerk Lohmühle generalüberholt. Die beiden Turbinen wurden überarbeitet und auf den
neuesten Stand der Technik gebracht. Die gesamte Maschinensteuerung sowie die Elektro- und Hilfsanalagen
wurden erneuert. Beim Umbau wurde den aktuellen Anforderungen an Brandschutz und Belüftung Rechnung
getragen.
Während des Hochwasserereignisses vom Juli 2021 wurde die von der SEO betriebene Pumpstation in Stolzemburg
durch Regen- und Schmutzwasser überflutet. Grund hierfür war, dass die Fördermenge der bestehenden Pumpen
nicht ausreichte, um das zufließende Wasser abzupumpen. Die gesamte elektrische Installation wurde dabei
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zerstört. 2024 wurde ein neues oberirdisches Gebäude mit stärkeren Pumpen und einer neuen Elektrik in Betrieb
genommen.
Laufwasserkraftwerke
Wegen eines insgesamt guten Wasserangebots an der Mosel und Sauer lag die Energieerzeugung bei allen
Kraftwerken der SEO-Gruppe deutlich über den Vorjahreswerten und ebenfalls über den langjährigen Mittelwerten.
In den beiden Moselkraftwerken Grevenmacher (Einspeisung in das luxemburgische Netz) und Palzem
(Einspeisung in das deutsche Netz) betrug die Jahresproduktion 71,63 GWh. Dies entspricht einem Plus von 30%
gegenüber 2023 (50,63 GWh). In beiden Kraftwerken wurden die wiederkehrenden Kontrollen und Wartungen
durchgeführt. Wegen Hochwasser war das Kraftwerk Grevenmacher an 5,5 und das Kraftwerk Palzem an 22,5
Tagen außer Betrieb.
Neben diesen beiden Kraftwerken hält die SEO im Bereich Wasserkraft Beteiligungen an den Gesellschaften
Cefralux S.à r.l. („Cefralux“), Cedecel France S.A. („Cedecel France“) und Soler.
Im Laufe des Berichtjahres betrug die Energieabgabe des Kraftwerks Schengen (Cefralux) an das luxemburgische
Netz 23,13 GWh. Dieser Wert liegt rund 37% über dem Vorjahreswert (14,67 GWh). Der Kraftwerksbetrieb musste
wegen Hochwassers an sieben Tagen gestoppt werden.
Die von den Kraftwerken der Cedecel France an das französische Netz abgegebene Energiemenge erreichte 48,81
GWh und lag ebenfalls über dem Vorjahreswert (27,59 GWh). Sämtliche Kraftwerke waren wegen Hochwassers
(zwischen 11 und 43 Tagen) außer Betrieb. In den Kraftwerken konnten die regelmäßigen Kontrollen und Wartungen
durchgeführt werden.
Seit dem Wegfall der Förderung im Oktober 2012 verkauft Cedecel France den erzeugten Strom am freien Markt.
Die niedrigeren Strompreise führten in den Geschäftsjahren 2012 bis 2015 zu einer Anpassung des Buchwertes des
Anlagevermögens an den ermittelten Zeitwert. Mit den in den letzten Jahren höheren Marktpreisen führten die
Aktualisierungen der Wertminderungstests zum 31.12.2021 und zum 31.12.2022 zu einer teilweisen Auflösung der
Wertberechtigung des Anlagevermögens in Höhe von 0,5 Mio. EUR bzw. 0,7 Mio. EUR. Eine erneute Aktualisierung
des Wertminderungstests zum 31.12.2024 ergab, wie bereits im Vorjahr, keine Notwendigkeit, den Buchwert des
Anlagevermögens der Cedecel France erneut anzupassen.
Die Wasserkraftwerke der Soler-Gruppe speisten während des Berichtsjahres 29,30 GWh in das luxemburgische
Netz ein, das entspricht einem Plus von rund 5 % gegenüber 2023 (27,93 GWh). Das Kraftwerk Rosport war
aufgrund des verheerenden Hochwassers vom 15. Juli 2021 auch im Berichtsjahr 2024 komplett außer Betrieb. In
den Kraftwerken Esch-Sauer und Ettelbruck konnten die gängigen Wartungs- und Instandhaltungsarbeiten
durchgeführt werden.
Im Geschäftsfeld Laufwasserkraftwerke verzeichnete Soler aufgrund der guten Wasserführung einen positiven
Ergebnisbeitrag in Höhe von rund 1,0 Mio. EUR (Vorjahr -0,3 Mio. EUR). Das Vorjahr war durch Einmaleffekte aus
Verlusten von Anlagenabgängen belastet.
Windkraft
In 2024 produzierten die Windkraftanlagen der Windparkgesellschaften, an denen Soler beteiligt ist, insgesamt rund
331,41 GWh. Im Vergleich zum langjährigen Mittelwert herrschten im Jahr 2024 durchschnittliche Windverhältnisse.
Im Geschäftsfeld Windkraft verzeichnet Soler im Geschäftsjahr 2024 einen positiven Ergebnisbeitrag in Höhe von
4,8 Mio. €. Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr (7,8 Mio. EUR) ist auf geringere Erträge aus Dividenden sowie
auf höhere Personalkosten und Leistungen von Dritten welche für die Entwicklung weiterer Windkraftprojekte
eingesetzt werden verursacht. Der Ergebnisbeitrag vom Vorjahr war geprägt durch gute Windverhältnisse sowie
durch die sehr hohen Marktpreise in 2022 und die damit einhergehenden höheren Erträgen aus Beteiligungen in
2023.
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Die Wandpark Burer Bierg S.A. bleibt seit der Inbetriebsetzung im Jahr 2008 nach wie vor weit hinter den erwarteten
Resultaten zurück. Dies ist bedingt durch den für diesen Anlagentyp nachteilhaften Standort. Auch in 2024 wurde
eine Aktualisierung des Wertminderungstests des Anlagevermögens der Gesellschaft durchgeführt. Diese ergab
keine Notwendigkeit, eine zusätzliche Wertberichtigung zu erfassen bzw. die bestehende Wertberichtigung
aufzulösen.
Die Wandpark Bënzelt S.A., in Betrieb seit Herbst 2012, erreicht ebenfalls nicht die ursprünglich geplante
durchschnittliche Jahresproduktion. Diese Tatsache wurde als externer Einfluss gewertet und machte in 2018 eine
erstmalige Überprüfung der Werthaltigkeit des Anlagevermögens notwendig. Auch hier wurde in 2024 eine
Aktualisierung des Wertminderungstests durchgeführt. Diese ergab, dass wie bereits in den Vorjahren, in 2024 keine
Wertberichtigung erfasst werden muss.
Zum Bilanzstichtag waren insgesamt 49 (Vorjahr 48) Windenergieanlagen mit einer installierten Leistung von 155,81
MW (Vorjahr 151,55 MW) in Betrieb. Im Laufe des Jahres 2024 wurde eine Windenergieanlage der Wandpark
Nordenergie S.A in Betrieb genommen. Daneben konnte in 2024 der Eingang aller notwendigen Genehmigungen
für die Projekte Wandpark Miersch (zwei Windenergieanlagen (WEA)) sowie Wandpark Manternach (eine WEA)
verzeichnet werden. Mit dem Bau der Infrastrukturarbeiten im Projekt Miersch wurde im vierten Quartal begonnen.
Mit diesen Anlagen und auch den weiteren zukünftigen Windkraftprojekten hat und wird die Soler einen wesentlichen
Beitrag zum Ausbau der erneuerbaren Energien in Luxemburg beitragen.
SEO Konzern
Die Konzern-Bilanzsumme beträgt zum Bilanzstichtag 332,7 Mio. EUR (Vorjahr 329,3 Mio. EUR). Im Vergleich zum
Vorjahr haben sich auf der Aktivseite die langfristigen Leasingforderungen reduziert. Gegenläufig sind die
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente gestiegen. Auf der Passivseite hat sich das Eigenkapital auf 48,5 Mio.
EUR erhöht (Vorjahr 41,0 Mio. EUR). Des Weiteren kam es zu einem Rückgang der langfristigen
Finanzverbindlichkeiten und einer Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Das
Periodenergebnis nach Steuern des Konzerns beläuft sich auf 7,7 Mio. EUR (Vorjahr 4,6 Mio. EUR).
Eigene Anteile
Die Muttergesellschaft SEO S.A. hält 2.815 eigene Vorzugsaktien zum Nennwert von je 124,25 EUR und 5.543
eigene Vorzugsaktien zum Nennwert von je 24,85 EUR, insgesamt 1,57% des gezeichneten Kapitals.
Personalwesen
Belegschaft und Belegschaftsstruktur
Im Berichtsjahr beschäftigte die SEO S.A. durchschnittlich 175 Mitarbeiter (-1 im Vergleich zum Vorjahr). Dies
entspricht 168,70 Vollzeitäquivalenten. Am Bilanzstichtag standen 174 Arbeitnehmer in einem Arbeitsverhältnis mit
der SEO. Hinzu kommen drei Mitarbeiter der französischen Tochtergesellschaft Cedecel France.
Das Durchschnittsalter der SEO-Mitarbeiter lag am Bilanzstichtag bei 42,10 Jahren und die durchschnittliche
Betriebszugehörigkeit bei 12,10 Jahren. Insgesamt verfügt die SEO über eine sehr ausgewogene Altersstruktur ihrer
Belegschaft. Der Anteil der Frauen in der Belegschaft liegt bei 9,71%.
Prinzipiell unterstützt die SEO flexible Arbeitszeit und attraktive Arbeitszeitmodelle. Insgesamt waren zum 31.
Dezember 2024 23 Mitarbeiter in Teilzeitbeschäftigung. Ein Mitarbeiter konnte sein 20-jähriges Dienstjubiläum
feiern. Insgesamt betreute die SEO in 2024 104 Pensionäre und Hinterbliebene ehemaliger Mitarbeiter.
Lernen und Weiterbildung
Das Unternehmen möchte die Qualifikation und das Fachwissen aller SEO-Mitarbeiter fördern und stetig erweitern.
Im Geschäftsjahr 2024 wurden für ihre Weiterbildung 215.255 EUR aufgewendet. Dies entspricht einem Aufwand
von etwa 1.230 EUR pro Mitarbeiter. Die Aufwendungen beinhalten Kurse und Schulungsprogramme sowohl für
einzelne Mitarbeiter als auch für Mitarbeiterkategorien.
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Corporate Social Responsability
Die SEO wurde in 2011 erstmalig mit dem Label ESR (Entreprise Socialement Responsable) ausgezeichnet. Dieses
Label zertifiziert, dass SEO die Gesamtheit ihrer Geschäftsaktivitäten in betrieblicher sozialer Verantwortung
ausführt. Die ESR- Zertifizierung bestätigt das Engagement der SEO in der Förderung ihrer betrieblichen sozialen
Verantwortung in Bezug auf wirtschaftliche, soziale und ökologische Aspekte in Zusammenarbeit mit den beteiligten
Partnern.
Tarifliche Entwicklung
Der aktuelle Kollektivvertrag für die Mitarbeiter der SEO mit einer Laufzeit vom 1. April 2024 bis zum 30. September
2025 wurde von den Gewerkschaften Ende 2023 fristgerecht gekündigt. Dieser sah für das Berichtsjahr zum 1. April
eine lineare Erhöhung der Gehälter vor.
Arbeitssicherheit
Im Berichtsjahr kam es im Bereich der SEO-Gruppe zu vier Lost Time Injury (LTI)- relevanten Arbeitsunfällen und
einem Wegeunfall. Die Unfallhäufigkeitsrate (Lost Time Injury Frequency) lag am Ende des Jahres 2024 bei 14,39.
Die LTIF-Kennzahl wird auf Grund der effektiv geleisteten Stunden berechnet (Betriebsunfälle mit mehr als einem
Ausfalltag auf 1 Mio. Arbeitsstunden bezogen, ohne Wegeunfälle). Unternehmensziel der SEO-Gruppe ist eine LTIF-
Kennzahl von Null.
Das Augenmerk in 2024 lag neben dem technischen Arbeitsschutz wie sichere Arbeitsstätten und sichere
Arbeitsmittel auf dem sicherheits- und gesundheitsgerechten Verhalten derjenigen, die Arbeiten ausführen. Das
Risiko- und Krisenmanagement wurde weitestgehend überarbeitet und an die neuen Situationen angepasst. Die
durchgeführten Evakuierungsübungen, Sicherheitskurzgespräche, Begleitungen der Baustellen und Ergänzungen
der Sicherheitsdokumente rundeten in 2024 die Tätigkeiten im Bereich „Arbeitssicherheit, Gesundheitsschutz &
Krisenmanagement“ ab.
Die bei der Initiative „Déng Iddien si gefrot“, eingegangen Vorschläge wurden wie in den Vorjahren geprüft und ein
Vorschlag wurde prämiert und bereits in die Praxis umgesetzt. Die anderen Ideen werden nochmals auf ihre
Machbarkeit hinsichtlich einer Umsetzung im Betrieb geprüft.
Risiken und Chancen
Als Betreiber eines großen Pumpspeicherkraftwerks, mehrerer Laufwasserkraftwerke und Windkraftanlagen liegen
die Chancen und Risiken der SEO-Gruppe hauptsächlich im operativen Bereich. Das formalisierte
Risikomanagement bei der SEO konzentriert sich daher auf die frühzeitige Erkennung und Bewertung möglicher
Ereignisse oder Umstände, die die beiden obersten Zielsetzungen des technischen Betriebs - ein angemessener
Arbeits- und Gesundheitsschutz sowie eine hohe Verfügbarkeit der Anlagen - gefährden könnten.
Die SEO Risiken wurden 2024 anhand neuer Erkenntnisse und internationaler Ereignisse aktualisiert.
Risikominderungsmaßnahmen werden anschließend budgetiert und falls genehmigt umgesetzt.
So hat sich die SEO auch in 2024 intensiv mit dem Thema Hochwasser beschäftigt, dies auf Basis der Erkenntnisse
und Erfahrungen aus dem Hochwasser im Juli 2021. Durch die Realisierung der in der aktuellen Finanzplanung
neu eingeplanten Maßnahmen kann das Risiko im Bereich der Auswirkungen solcher extremen klimatischen
Ereignisse zukünftig stark gesenkt werden.
Ziel der SEO ist die laufende qualitative Optimierung des formalisierten Risikomanagements.
Die Zielsetzungen und Methoden des Risikomanagements, z.B. in Bezug auf Marktrisiken oder finanzwirtschaftliche
Risiken, werden im Anhang zum Konzernabschluss näher erläutert (siehe 9. Zielsetzungen und Methoden des
Finanzrisikomanagements). Des Weiteren verweisen wir auf das Kapitel SEO Risikomanagement, Notfall- und
Krisenmanagement in der Corporate Governance.
Seit 2013 werden schrittweise Betriebsfestigkeitsberechnungen für alle Hauptkomponenten der Anlagen
durchgeführt, um die Restlebensdauer zu bestimmen. Diese Berechnungen dienen als Grundlage für
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Prüfprogramme und die Planung von Sanierungen oder dem Austausch von Komponenten. Die Ergebnisse sind in
einer interaktiven SEO Datenbank zusammengefasst, die den aktuellen Zustand der Ermüdung aller berechneten
Komponenten darstellt und Prognosen auf Basis unterschiedlicher Szenarien ermöglicht.
Die ersten Ergebnisse zeigten einen Prüfbedarf bei den ACEC-Rotoren und den Pumpen-Ringschiebern, was zur
Außerbetriebnahme der Pumpenringschieber M1 und M4 Ende 2024 führte. Auch die beim ACEC-Rotor M5
festgestellten Risse bestätigen das absehbare Lebensdauerende der Rotoren M2 und M5. Der
Beschaffungsprozess eines ersten neuen Rotors wurde angestoßen.
Der Austausch der Rotoren und Ringschieber stellt die SEO vor erhebliche Herausforderungen. Hierfür müssen
zusätzliche Ressourcen bereit gestellt werden. Ein Blick in die Zukunft zeigt weitere potenzielle technische
Maßnahmen größeren Umfangs, insbesondere bei den Druckrohrleitungen 1 und 2.
Ausblick
Der Ausbau von Solar- und Windenergie sowie der Rückgang konventioneller Kraftwerke erfordert mehr
Stromspeicherung in Deutschland. Effiziente und flexible Energiespeicher wie das Pumpspeicherkraftwerk Vianden
bleiben unverzichtbar. Daher investiert die SEO weiterhin stark in die Instandhaltung und Modernisierung der
Anlagen. Die Verträge von 1956, 1958 und 1979 sichern die Finanzierung der Investitionen und Jahreskosten durch
die RWE ab.
Für das Jahr 2025 sind mehrere bedeutende Bauprojekte geplant. Das Druckrohr 2 wird entleert und die Schienen
des Einlaufbauwerks 2 werden im Rahmen einer Asbestsanierung erneuert. Der Unterwasserstollen wird entleert,
und das Unterwasserschütz einer Maschine wird saniert. Zudem wird ein Pumpenkugelschieber einer Maschine
getauscht. Kurzrevisionen sind bei den Maschinen 6, 7 und 8 vorgesehen. Maschine 9 wird ebenfalls einer
Kurzrevision unterzogen und mit einem neuen Polrad ausgestattet. Maschine 10 wird aufgrund der Garantiekontrolle
für einen Zeitraum von vier Wochen nicht verfügbar sein, und Maschine 11 wird einer Kurzrevision unterzogen.
Dabei werden die Schutzgeräte getauscht, der Maschinenleistungsschalter gewartet und das Kühlwassersystem
des Anfahrumrichters umgebaut.
Bei den Laufwasserkraftwerken der SEO-Gruppe werden alle üblichen Kontroll- und Wartungsarbeiten durchgeführt.
Im Bereich Windkraft steht der Bau der Windenergieanlagen der beiden oben erwähnten Projekte im Fokus. Laut
der aktuellen Projektplanung werden die drei WEA in der zweiten Jahreshälfte 2025 in Betrieb gesetzt. Zusätzlich
wird, nachdem Anfang des Jahres 2025 alle Genehmigungen für zwei weitere Projekte ausgestellt wurden, mit dem
Bau der Infrastrukturarbeiten der Windparkprojekte Kanton Réiden (fünf WEA) und Schieren (eine WEA) begonnen.
Daneben ist Soler zuversichtlich, mit zusätzlichen Projekten weiterhin einen wesentlichen Beitrag zur Erfüllung der
Ziele Luxemburgs im Bereich der Erneuerbaren Energien leisten zu können.
Um den teilweise sehr langen Beschaffungszeiten für Material oder Großkomponenten entgegen zu wirken, haben
die technischen Abteilungen ihre Maßnahmenplanung angepasst, um den Beschaffungsprozess deutlich früher zu
starten. Die sinkenden Zinsen wirken sich positiv auf die Investitionstätigkeit aus. Das Management beobachtet
weiterhin die Entwicklung an den Materialmärkten bzw. an den Finanzmärkten und analysiert seine Auswirkungen.
Weiterhin sieht SEO kein erhöhtes Risiko bezüglich Produktionsausfällen. Auch hinsichtlich Forderungsausfällen
wird aufgrund der Besonderheiten des Vertragswerks und der Kundenstruktur der SEO nicht mit einem höheren
Risiko gerechnet.
Dies gilt grundsätzlich auch für die in den Geschäftsbereichen Laufwasserkraftwerke und Windkraft tätigen
verbundenen Unternehmen, direkten und indirekten Beteiligungsgesellschaften.
Ereignisse oder Vorfälle, welche die Resultate der Gesellschaft nach dem Bilanzstichdatum vom 31. Dezember
2024 nachträglich beeinflusst hätten, gab es keine.
Luxemburg, den 24. März 2025
Der Verwaltungsrat
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CORPORATE GOVERNANCE
Allgemeine Grundsätze
Der Begriff der „Corporate Governance“ spiegelt eine verantwortungsbewusste und auf langfristige Wertschöpfung
ausgerichtete Unternehmensführung wider. Diese umfasst das gesamte System der Leitung und Überwachung eines
Unternehmens, seine Organisation, seine Werte, seine geschäftspolitischen Grundsätze und Leitlinien sowie die internen und
externen Kontroll- und Überwachungsmechanismen. Eine zeitgemäße Corporate Governance im Sinne von Transparenz,
Verantwortung, Nachhaltigkeit, Effizienz, Vermeidung von Interessenkonflikten und Kontrolle ist ein wesentliches Element zur
Entfaltung und Optimierung der Werte der SEO und ihrer unternehmerischen Potenziale.
SEO ist eine börsennotierte Aktiengesellschaft luxemburgischen Rechts. Die Grundlage für die Sicherstellung einer
wirkungsvollen Corporate Governance liegt für SEO nicht nur in der Befolgung der einschlägigen gesetzlichen Normen,
sondern auch in der Anerkennung der zehn Prinzipien der guten Unternehmensführung der Luxemburger Börse („The X
Principles
of
Corporate
Governance
of
the
Luxembourg
Stock
Exchange“,
abrufbar
unter
https://www.luxse.com/regulation/corporate-governance). In Anlehnung an diese Grundsätze hat SEO die folgenden
Dokumente verfasst:
Kodex und Geschäftsordnung des Verwaltungsrats der SEO
Kodex und Geschäftsordnung der Administrateurs-Délégués der SEO.
Hierin werden die Regeln für eine verantwortungsvolle, transparente und auf langfristigen wirtschaftlichen Erfolg ausgerichtete
Führung und Kontrolle der Gesellschaft beschrieben. Ziel ist es, den Aktionären, Geschäftspartnern, Mitarbeitern und der
Öffentlichkeit einen klar definierten und strukturierten, rechtlichen und faktischen Ordnungsrahmen der bei SEO praktizierten
Corporate Governance zur Verfügung zu stellen.
Darüber hinaus hat SEO die ethischen Maßstäbe für ihr unternehmerisches Handeln in einem Verhaltenskodex niedergelegt,
der im Internet unter www.seo.lu abgerufen werden kann. SEO versteht den Verhaltenskodex als einen Leitfaden und
Ratgeber für die Unternehmenskultur und die tägliche Arbeit ihrer Mitarbeiter. Die Führungsebene ist dazu angehalten, dafür
Sorge zu tragen, dass die Prinzipien und ethischen Werte dieses Kodex nicht nur in die alltägliche Unternehmenspraxis
Eingang finden, sondern auch tatsächlich gelebt werden.
Des Weiteren hat SEO im Rahmen des Gesetzes vom 16. Mai 2023 zur Umsetzung der EU-Richtlinie 2029/1937 zum Schutz
von Personen, die Rechtsverletzungen melden, eine entsprechende interne Richtlinie zu Whistleblowern eingeführt. Auf diese
Weise soll gewährleistet werden, dass ein Verfahren zur Erfassung, Bearbeitung und Weiterverfolgung interner Meldungen,
die seitens eines Whistleblowers in gutem Glauben abgegeben werden, besteht.
SEO verfügt zudem über einen Leitfaden im Fall einer moralischen Belästigung am Arbeitsplatz, der als Dienstanweisung im
Intranet des Unternehmens hinterlegt ist. Darin verpflichtet sich SEO, allen Mitarbeitern einen Arbeitsplatz zu bieten, der die
Würde des Einzelnen respektiert und frei von sexueller und moralischer Belästigung jeglicher Art ist. Im Falle von
Zuwiderhandlungen können sich betroffene Mitarbeiter vertraulich an vorgesetzte Stellen oder an eine unparteiische,
außenstehende Kontaktperson wenden.
Die Corporate Governance-Prinzipien der Luxemburger Börse werden von SEO eingehalten. Die Prinzipien werden durch
Empfehlungen („recommendations“) konkretisiert, von denen im Einzelfall abgewichen werden kann, sofern dies erläutert und
begründet wird („comply or explain“). Soweit SEO von einzelnen Empfehlungen der Corporate Governance-Vorgaben der
Börse abweicht, ist dies in den Kodexen und Geschäftsordnungen angegeben und begründet. Ein Hinweis auf die
Abweichungen findet sich zudem im Geschäftsbericht. Sie wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr vom Verwaltungsrat
genehmigt.
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Die Kodexe und Geschäftsordnungen wurden im Oktober 2005 bei SEO eingeführt und mehrfach an die aktualisierten Corporate
Governance-Vorgaben der Luxemburger Börse angeglichen.
Staatsvertrag
Der Staatsvertrag vom 10. Juli 1958 zwischen dem Großherzogtum Luxemburg und dem deutschen Bundesland Rheinland-
Pfalz über die Errichtung von Wasserkraftanlagen an der Our (nachfolgend in diesem Kapitel als „der
Staatsvertrag“ bezeichnet) bildet die rechtliche Grundlage für den Bau und Betrieb des Pumpspeicherkraftwerks Vianden. Er
enthält in Anlage III spezielle gesellschaftsrechtliche Bestimmungen im Hinblick auf den Charakter des
Pumpspeicherkraftwerks Vianden als Grenzkraftwerk. Diese Bestimmungen betreffen im Wesentlichen die Wahrnehmung der
Interessen der vertragschließenden Länder in den Gremien der SEO durch sogenannte Regierungsbeauftragte, die
Zusammensetzung des Verwaltungsrats der SEO sowie die Aufteilung des Aktienkapitals in Namens- und Inhaberaktien und
die Voraussetzungen für die Übertragung von Namensaktien. Die Satzung der SEO trägt den Bestimmungen des
Staatsvertrags Rechnung.
Im Geschäftsjahr 2024 gab es eine Änderung im Kreis der Regierungsbeauftragten. Herr Georges Gudenburg wurde von der
Regierung des Großherzogtums Luxemburg mit Wirkung zum 21. Februar 2024 anstelle von Herrn Lex Kaufhold zum
Regierungskommissar bei der SEO ernannt. Die Namen der aktuellen Regierungsbeauftragten der vertragschließenden
Länder Luxemburg und Rheinland-Pfalz sind unter www.seo.lu einsehbar und im Geschäftsbericht abgedruckt. Die
Beauftragten sind berechtigt, an den Sitzungen des Verwaltungsrats und der Generalversammlung der SEO teilzunehmen
und dort die Interessen des von ihnen vertretenen Landes wahrzunehmen.
Auch der Staatsvertrag selbst kann auf der Internetseite der SEO unter www.seo.lu eingesehen werden.
Verwaltungsrat
Als monistisch strukturierte Aktiengesellschaft luxemburgischen Rechts besitzt SEO einen Verwaltungsrat als Leitungs- und
Kontrollorgan. Die Vereinigung von Leitungs- und Überwachungsaufgaben in einem Gremium bringt eine hohe Flexibilität bei der
Aufgabenverteilung im Hinblick auf die Ausgestaltung von Leitungs- und Kontrollkompetenz mit sich. Sie führt systembedingt zu
einer engen Zusammenarbeit von Führung und Kontrolle und zu oftmals einfacheren Entscheidungsprozessen.
Die Befugnisse des Verwaltungsrats, seine Zusammensetzung und seine Funktionsweise sind in der Satzung geregelt sowie im
Kodex und der Geschäftsordnung des Verwaltungsrats näher beschrieben. Diese Dokumente sind auf der Internetseite der SEO
unter www.seo.lu ebenso veröffentlicht wie die Namen, Kurzlebensläufe und die Mandatsdauer der Mitglieder des
Verwaltungsrats. Die aktuelle Zusammensetzung des Verwaltungsrats und seiner Ehrenmitglieder ist zudem im Geschäftsbericht
abgedruckt.
Der Staatsvertrag schreibt in Anlage III eine Mindestanzahl von Sitzen vor, die die luxemburgischen und die deutschen Aktionäre
im Verwaltungsrat der SEO erhalten. Diese Mitglieder werden vom Großherzogtum Luxemburg bzw. der deutschen RWE
Generation SE vorgeschlagen. Beide Aktionäre stellen sicher, dass dem Verwaltungsrat jederzeit qualifizierte und engagierte
Mitglieder angehören, die ihre Pflichten zur guten Unternehmensführung effizient wahrnehmen.
Im Geschäftsjahr 2024 hat es in den drei Verwaltungsratssitzungen sowie in der Generalversammlung der SEO am 10. Mai 2024
und der außergewöhnlichen Generalversammlung am 13. Dezember 2024 folgende Beschlüsse zu den Mandaten der
Verwaltungsratsmitglieder gegeben:
Herr Roger Miesen hat sein Mandat als Verwaltungsratsmitglied zum Ablauf der Verwaltungsratssitzung am 27. März
2024 niedergelegt. An seiner Stelle hat der Verwaltungsrat am 27. März 2024 Herrn Nikolaus Valerius, COO der
RWE Generation SE und seit dem 1. April 2024 CEO der RWE Generation SE, einstimmig durch Zuwahl (Kooptation)
zum Mitglied des Verwaltungsrates für die restliche Mandatsdauer bis zur ordentlichen Generalversammlung des
Jahres 2028 ernannt. Die Ernennung wurde durch die Generalversammlung vom 10. Mai 2024 bestätigt.
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Frau Dr. Sopna Sury hat ihr Mandat als Verwaltungsratsmitglied zum Ablauf der Verwaltungsratssitzung am 27. März
2024 niedergelegt. An ihre Stelle hat der Verwaltungsrat am 27. März 2024 Herrn Marinus Tabak, Leiter Central
Asset Management der RWE Generation SE und seit 1. April 2024 COO der RWE Generation SE, einstimmig durch
Zuwahl (Kooptation) zum Mitglied des Verwaltungsrats für die restliche Mandatsdauer bis zur ordentlichen
Generalversammlung des Jahres 2024 ernannt. Die Ernennung wurde durch die Generalversammlung vom 10. Mai
2024 bestätigt und bis zur ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2030 verlängert.
Frau Marguy Kohnen hat ihr Mandat als Verwaltungsratsmitglied am 10. November 2024 niedergelegt. An ihrer Stelle
hat der Verwaltungsrat am 11. November 2024 Herrn Gilles Biver, Conseiller de gouvernement 1ère classe im
Ministerium für Umwelt, Klima und Biodiversität, einstimmig durch Zuwahl zum Mitglied des Verwaltungsrats bis zur
ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2029 gewählt.
Herr Tom Weisgerber hat sein Mandat als Verwaltungsratsmitglied ebenfalls am 10. November 2024 niedergelegt.
An seiner Stelle hat der Verwaltungsrat am 11. November 2024 Herrn Thomas Schoos, Regierungsrat im Ministerium
für Umwelt, Klima und Biodiversität, einstimmig durch Zuwahl zum Mitglied des Verwaltungsrats bis zur ordentlichen
Generalversammlung des Jahres 2026 gewählt.
Detaillierte Lebensläufe der neu hinzu gekommenen Verwaltungsratsmitglieder ebenso wie Kurzlebensläufe aller aktuellen
Verwaltungsratsmitglieder finden sich auf der Internetseite www.seo.lu der SEO.
Im Geschäftsjahr 2024 fanden drei Sitzungen des Verwaltungsrats statt (wahlweise in Präsenz oder per Videokonferenz).
Schwerpunkte der Sitzungen bildeten neben den technischen Betriebsberichten des Pumpspeicherkraftwerks Vianden (hier
insbesondere mechanische und elektrische Revision der Anlage Lohmühle) auch solche der Laufwasserkraftwerke der
Moselkraftwerksgruppe (Moselgrenzkraftwerke Grevenmacher und Palzem, Moselkraftwerk Schengen, französische
Moselkraftwerke) und der Wasser- und Windkraftwerke der Soler S.A. (Laufwasserkraftwerke Esch/Sauer, Rosport und
Ettelbrück; vierzehn in Betrieb befindliche Windparks).
In Bezug auf die SOLER S.A. ist als weiterer Meilenstein in der Entwicklung des Unternehmens hervorzuheben, dass Letztere
seit dem 1. April 2023 über eigene Mitarbeiter und seit Beginn des Jahres 2025 auch über eigene Räumlichkeiten verfügt.
Sitzungsgegenstand waren zudem das Risikomanagement der SEO, die Prognose der Jahreskosten und Zugangsinvestitionen
für 2024, die Verabschiedung des Jahresabschlusses und konsolidierten Jahresabschlusses per 31.12.2023 sowie die
Finanzplanung.
Weiterhin auf der Tagesordnung standen die Neubesetzung des Postens des kaufmännischen Direktors, die Bewertung der
Tätigkeit der SEO-Gremien, Berichte über die Arbeit des Prüfungsausschusses sowie die Entscheidung, von der im Jahr 2017
beschlossenen Zusammenlegung der Standorte Luxemburg-Stadt und Vianden in einem neuen Hauptverwaltungsgebäude in
Vianden abzusehen. Stattdessen soll das Gebäude in Luxemburg-Stadt renoviert und ein Neubau am Standort Vianden errichtet
werden. Ebenso wie im Vorjahr wurden die Abweichungen der Kodexe und Geschäftsordnungen der SEO von den Corporate
Governance-Empfehlungen der Luxemburger Börse vom Verwaltungsrat genehmigt. Wie in Kodex und Geschäftsordnung
vorgesehen, haben sich die nicht geschäftsführenden Verwaltungsratsmitglieder einmal ohne die Administrateurs-Délégués
versammelt.
Auf Einladung des Verwaltungsrats haben der Direktor und der Betriebsdirektor an den Sitzungen des Verwaltungsrats
teilgenommen und über Projekte und Ereignisse in ihren Geschäftsbereichen berichtet.
Eine Liste der Verwaltungs- und Aufsichtsratsmandate der Verwaltungsratsmitglieder außerhalb der SEO-Gruppe liegt am
Gesellschaftssitz zur Einsicht vor.
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Administrateurs-Délégués
Die tägliche Geschäftsführung der SEO wird von sechs Administrateurs-Délégués wahrgenommen, welche aus dem Kreis
der Verwaltungsratsmitglieder ernannt werden. Im Rahmen der ihnen anvertrauten Geschäftsführung bedienen sich die
Administrateurs-Délégués zur Koordination und Wahrnehmung ihrer Tätigkeiten eines kaufmännischen und eines
Betriebsdirektors, die auf Einladung an den Sitzungen der Administrateurs-Délégués teilgenommen haben.
Die Aufgaben der Administrateurs-Délégués, ihre Zusammensetzung und ihre Funktionsweise sind in der Satzung
geregelt und im Kodex und in der Geschäftsordnung der Administrateurs-Délégués näher beschrieben. Diese
Dokumente sowie die Namen der aktuellen Administrateurs-Délégués können auf der Internetseite der SEO unter
www.seo.lu eingesehen werden. Letztere sind zudem im Geschäftsbericht abgedruckt.
Im Geschäftsjahr 2024 hat es folgende Änderungen im Kreis der Administrateurs-Délégués gegeben:
Mit seinem Ausscheiden aus dem Verwaltungsrat am 10. November 2024 hat Herr Tom Weisgerber auch sein
Mandat als Administrateur-Délégué niedergelegt. Am 11. November 2024 hat der Verwaltungsrat Herrn Jean-Paul
Lickes, erster Regierungsrat im Ministerium für Mobilität und öffentliche Arbeiten, zum Administrateur-Délégué
ernannt.
2024 fanden vier Sitzungen der Administrateurs-Délégués statt. Gegenstand der Sitzungen waren neben den technischen
Betriebsberichten der Kraftwerke der SEO-Gruppe (hier insbesondere Störungen an Maschine 10) die künftige SEO-Struktur
auf Führungsebene infolge der Soler-Eigenständigkeit und insbesondere die Neubesetzung des Postens des kaufmännischen
Direktors, die Bestellung eines neuen Wirtschaftsprüfers, die Jahreskosten und Zugangsinvestitionen, die Jahresabschlüsse
sowie die Finanzplanung. Ebenfalls besprochen wurden das Absehen von einer Zusammenlegung der Standorte der SEO am
Standort Vianden mit Blick auf die diesbezügliche Kostenexplosion, die Genehmigungssituation und künftige Entwicklung der
Cedecel France S.A., Maßnahmen der Arbeitssicherheit und des Gesundheitsschutzes (insb. die Radonbelastung im
Verwaltungsgebäude in Stolzemburg), Kollektivvertragshandlungen, die Abweichungen von den Corporate Governance-
Empfehlungen der Luxemburger Börse sowie die Bewertung der Tätigkeit der SEO-Gremien und etwaige Schlussfolgerungen
hieraus. Darüber hinaus standen die Unternehmensziele 2025, der Stellenbesetzungsplan 2025, das SEO-Risikomanagement
sowie eine De facto - Umwandlung der Inhaberaktien der SEO in stückelose Aktien und eine Aktienübertragung der von
Electrabel Invest Luxembourg gehaltenen SEO-Namensaktien auf die ENGIE Invest International auf der Tagesordnung.
Prüfungsausschuss (Audit Committee)
Der Verwaltungsrat hat einen ständigen Prüfungsausschuss eingerichtet, um Kontroll- und Überwachungsaufgaben in
einem kleineren, mit Spezialwissen ausgestatteten Gremium zu konzentrieren. Der Prüfungsausschuss überprüft in
Abstimmung mit dem Verwaltungsrat regelmäßig die Wirksamkeit der externen und internen Revision (Letztere wird durch
qualifizierte Dienstleister über externe Audits wahrgenommen), beurteilt die Finanzkontrolle, die Finanzstruktur und die
Mechanismen zur Risikobewertung sowie die periodischen und jährlichen Abschlüsse der Gesellschaft. Dabei befasst sich
der Ausschuss insbesondere mit Fragen der Rechnungslegung, des Risikomanagements, der Unabhängigkeit des
Abschlussprüfers, der Erteilung des Prüfauftrags an den Abschlussprüfer, der Bestimmung von Prüfungsschwerpunkten
und der Prüfungshonorare.
Der Prüfungsausschuss berichtet dem Verwaltungsrat regelmäßig über seine Erkenntnisse und Empfehlungen. Die
Gesamtverantwortung, einschließlich der Genehmigung von Empfehlungen, verbleibt beim Verwaltungsrat.
Der Prüfungsausschuss besteht aus zwei Mitgliedern, wobei jeweils ein Mitglied die beiden Hauptaktionäre der SEO,
das Großherzogtum Luxemburg und die RWE Generation SE, vertritt. Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat es keine
Änderung in der Zusammensetzung des Prüfungsausschusses gegeben.
Im Geschäftsjahr 2024 fanden sechs Sitzungen des Prüfungsausschusses statt. An den Sitzungen haben alle
10
Ausschussmitglieder teilgenommen. Einen Schwerpunkt bildete die Ausschreibung und Bestellung eines neuen
Wirtschaftsprüfers sowie wie in den Vorjahren der Bericht des Abschlussprüfers zur Jahres- und
Konzernabschlussprüfung des abgelaufenen Geschäftsjahres. Ausführlich besprochen wurden außerdem das SEO-
Risikomanagement sowie diverse Finanzberichte (Abrechnung der Jahreskosten und Zugangsinvestitionen der SEO für
das abgelaufene Geschäftsjahr 2023, erste Prognose der Jahreskosten und Investitionen für das laufende Geschäftsjahr
2024, Finanzplanung MTP24). Weiterhin auf der Tagesordnung standen ein Gespräch mit der externen Revision unter
Ausschluss der Geschäftsleitung der SEO sowie der Nachhaltigkeitsbericht mit Informationen zur sozialen und
ökologischen Verantwortung der SEO. Darüber hinaus hat der Prüfungsausschuss die Ergebnisse der Bewertung seiner
Tätigkeit und der Tätigkeit des Verwaltungsrats und der Administrateurs-Délégués durch die Mitglieder des
Verwaltungsrats zur Kenntnis genommen.
An den Sitzungen des Prüfungsausschusses haben auch der kaufmännische Direktor der SEO und der Leiter der
Finanzabteilung der SEO teilgenommen. Sie berichteten dem Ausschuss über relevante Themen und Risiken in ihren
Geschäftsbereichen.
Aktionäre und Generalversammlung
Die Aktionäre der SEO üben ihre Mitbestimmungs- und Kontrollrechte in der Generalversammlung aus. Angaben über
die Befugnisse der Generalversammlung, ihre Einberufung und ihren Ablauf sowie sonstige formale Erfordernisse finden sich im
abgeänderten Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften, daneben in der Satzung der SEO, im Kodex und in der
Geschäftsordnung des Verwaltungsrats sowie auf der Internetseite www.seo.lu. Auf der Internetseite finden sich zudem
Protokolle, Abstimmungsergebnisse, Einberufungsschreiben, Informationen zur Anzahl der Aktien und der Stimmrechte,
Beschlussvorlagen, Vollmachtformulare sowie diverse Abschlussberichte der SEO für das abgelaufene Geschäftsjahr und
mehrere zurückliegende Jahre.
SEO-Risikomanagement, Notfall- und Krisenmanagement
Als Eigentümer und Betreiber von Kraftwerksanlagen sieht sich SEO mit unterschiedlichen Bedrohungsszenarien
konfrontiert, darunter natürliche, technische und andere, z.B. intentionale Gefahrenfelder. Mit der Einrichtung eines
Notfall- und Krisenmanagements hat SEO ein wirksames System geschaffen, das die Bereiche Krisenvorsorge,
Krisenbewältigung und Krisennachbereitung mit dem Ziel erfasst, Risiken systematisch zu erkennen, zu bewerten, zu
überwachen sowie zu kontrollieren.
In operativer Hinsicht wurde eine einheitliche Aufbau- und Ablauforganisation geschaffen zur Sicherstellung des
Zusammenwirkens der Beteiligten im Not- und Krisenfall. Szenarien-orientierte Schulungen und Trainings, verbunden
mit regelmäßigen Überprüfungen von Maßnahmen zur Verringerung der Eintrittswahrscheinlichkeit und/oder der
Auswirkungen von Risiken, bilden die Grundlage für weitere Optimierungen von Krisenmanagementstrukturen und die
Fortentwicklung effektiver Strategien der Krisenbewältigung.
SEO hat ihre möglichen Risiken identifiziert, dokumentiert und in verschiedenen Szenarien zusammengefasst, hierbei
eine spezifische Skalierung der Risikomatrix, Risikokriterien, Schwellenwerte, Gewichtungen und Toleranz-
/Akzeptanzschwellen festgelegt und die jeweils etablierten Sicherheitsvorkehrungen und Präventivmaßnahmen
aufgelistet. Als Ergebnis der Risikoanalyse wurde eine maßnahmenorientierte Checkliste für alle Szenarien erstellt.
Jedem Szenario sind bestimmte Prozesse und verantwortliche Personen zugeordnet. Eine spezifische Software
ermöglicht eine erweiterte Funktionalität bezüglich Maßnahmenplanung und Investitionssteuerung.
Als Teil des Business Continuity Managements der SEO liefert das formalisierte Risikomanagement die Grundlagen für
eine effiziente Notfallplanung. Letztere stellt sicher, dass bei Eintritt eines Szenarios durch Aktivierung des Notfall- und
Krisenmanagements Ereignisse wirksam und schadensmindernd bewältigt werden können. Auf diese Weise ist
gewährleistet, dass wichtige Geschäftsprozesse in kritischen Situationen nicht oder nur temporär unterbrochen werden.
11
In einem Krisenmanagement-Handbuch sind alle Regelungen und Dokumente zum Notfall- und Krisenmanagement der
SEO festgehalten.
In Fortsetzung des letztjährigen Risikomanagement-Reviews wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr erneut alle
Risikoszenarien analysiert und mit den aktuellen Ist-Maßnahmen (Ist-Situation mit allen implementierten Maßnahmen),
Soll-Maßnahmen (Soll-Situation der geplanten und im Budget genehmigten Maßnahmen) und Best-Case-Maßnahmen
(Soll-Situation unter Berücksichtigung weiterer möglicher Maßnahmen) neu bewertet. Im Zuge dessen wurden
Bedrohungspotentiale hinterfragt und teilweise neu eingeschätzt. In diesem Zusammenhang erwies sich der Faktor
„Mensch“ als besondere Schwachstelle, welcher durch geeignete Sensibilisierungsmaßnahmen wie beispielsweise
regelmäßige Schulungen entgegenzuwirken ist. Präventivmaßnahmen wurden aktualisiert und mit einem zeitlichen
Horizont versehen, um eine langfristige Risikoplanung vornehmen zu können. Die umgesetzten Änderungen in der
Bewertung tragen den Vorgaben des ISO 31000 Standards Rechnung.
Als Ergebnis wurde das Risikopotential durch die bereits umgesetzten Maßnahmen teilweise deutlich verringert. Mit den in
Umsetzung befindlichen bzw. budgetierten Maßnahmen ist mittelfristig eine weitere Herabstufung zu erwarten.
Der Verwaltungsrat hat festgestellt, dass die Risikoanalysen und -bewertungen insgesamt in angemessener Weise
vorgenommen wurden und dass das formalisierte Risikomanagement der SEO und die Strategie zur Kontrolle der
Risiken angemessen sind. Die aktuell bestehenden Kontrollmaßnahmen und die etablierten Sicherheitsvorkehrungen
stellen geeignete und angemessene Maßnahmen zur Reduzierung der bestehenden Risiken dar.
Informationen zur sozialen und ökologischen Verantwortung
Die EU-Richtlinie 2022/2464 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 14. Dezember 2022 hinsichtlich der
Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD-Richtlinie) trat am 5. Januar 2023 in Kraft und sah eine
Umsetzung in nationales Recht bis zum 6. Juli 2024 vor, die seitens des luxemburgischen Gesetzgebers nicht
eingehalten wurde. Grund hierfür waren die Entwicklungen auf EU-Ebene. So hat die EU-Kommission am 26.02.2025
ihr neues Paket von Vorschlägen zur Vereinfachung der Vorschriften für die Nachhaltigkeitsberichterstattung und EU-
Investitionen vorgestellt. Die Änderungsvorschläge sind in zwei Richtlinien enthalten, welche nunmehr das reguläre
europäische Gesetzgebungsverfahren durchlaufen müssen. Die SEO verfolgt die weiteren Entwicklungen auf nationaler
und europäischer Ebene mit großer Aufmerksamkeit, um ein den rechtlichen Anforderungen entsprechendes
Berichterstattungssystem sicherzustellen.
Aktien und Beteiligungen
Das Gesellschaftskapital der SEO beläuft sich auf 30.967.175,40 EUR und ist aufgeteilt in 249.232,8 Aktien zu je 124,25 EUR.
Die Aktien sind von 1 bis 250.000 nummeriert und verteilen sich auf zwei Typen von Aktien: Stammaktien des Typs A und
Vorzugsaktien des Typs B, welche eine besondere Beteiligung am Gewinn erhalten. Die Aktien des Typs A sind Namensaktien,
die Aktien des Typs B sind zum Teil Namensaktien und zum Teil Inhaberaktien.
Die Aktien mit den Nummern 100.001 bis 115.000 können in Fünfer-Aktienanteile zu je 24,85 € aufgeteilt werden. Fünf
Einfünftelaktien stehen, selbst ohne Übereinstimmung der Nummern, dieselben Rechte zu wie einer Aktie von 124,25 €.
Alle Aktien sind voll eingezahlt und stimmberechtigt. Jede Aktie gibt Anrecht auf eine Stimme. Aktien mit
Mehrfachstimmrechten oder Vorzugsstimmrechten sowie Höchststimmrechte gibt es nicht. Weitere Informationen zu den
Aktien finden sich in der Gesellschaftssatzung, welche im Internet unter www.seo.lu abrufbar ist.
SEO hält Beteiligungen an folgenden Gesellschaften:
Direkte Beteiligungen:
12
Cefralux S.à r.l.: 100%
Gesellschaftszweck: Verwirklichung und Betrieb des Moselkraftwerks Schengen-Apach.
Cedecel France S.A.: 99,99%
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Erzeugungsanlagen für elektrischen Strom.
Soler S.A.: 50%
Gesellschaftszweck: Entwicklung von Projekten im Bereich Erneuerbare Energien in Luxemburg und im
Ausland; Planung, Bau und Betrieb von Anlagen für die Stromerzeugung aus erneuerbaren Energiequellen.
Indirekte Beteiligungen:
Windpower S.A.: 45% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Verwirklichung und Betrieb von Anlagen für die Stromerzeugung aus erneuerbaren
Energiequellen.
Wandpark Aerenzdall S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Ernztalgemeinde.
Wandpark Duelem S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Dalheim.
Wandpark Fluessweiler-Wormer S.A.: 35% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanalgen auf dem Gebiet der Gemeinden Flaxweiler und
Wormeldingen
Wandpark Garnich S.A.: 40% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Garnich.
Wandpark Harel-Walter-Eeschpelt S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Oberstauseegemeinde
und der Gemeinde Winseler.
Wandpark Tandel-Veianen S.A.: 42,26% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck:Planung, Bau undBetriebvon Windkraftanalgen auf dem Gebiet der Gemeinden Tandel und Vianden
Wandpark Bënzelt S.A.: 47,45% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Weiswampach.
Wandpark Rulljen-Géisdref S.A.: 40% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Wiltz und
Goesdorf.
Wandpark Burer Bierg S.A.: 36,25% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Mompach.
Wandpark Housen-Pëtschent S.A.: 35,62% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Putscheid und
Parc Hosingen.
Wandpark Mëllerdall S.A.: 35% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanalgen auf dem Gebiet der Gemeinden des Naturparks
Mëllerdall
Wandpark Kanton Réiden S.A.: 30% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck:Planung, Bau und BetriebvonWindkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden des Kantons Reiden.
13
Wandpark Esch-Sauer S.A.: 21,56% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Esch-Sauer.
Wandpark Kehmen-Heischent S.A.: 25% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Bourscheid
und Heiderscheid.
Wandpark Miersch S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Lintgen und Mersch.
Wandpark Nordenergie S.A.: 20% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Diekirch und
Ettelbrück.
Wandpark Hengischt S.A.: 20% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Clervaux und
angrenzenden Standorten.
Sudwand S.A.: 20% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinden Bettemburg,
Differdingen, Dippach, Esch/Alzette, Garnich, Käerjeng, Kayl, Monnerich, Petingen, Reckingen/Mess, Roeser,
Rümelingen, Sassenheim und Schifflingen.
Wandpark Jonglënster S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windkraftanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Junglinster.
Wandpark Helperknapp S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Helperknapp
Wandpark Eschduerf S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Esch-Sauer
Wandpark Manternach S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Manternach
Wandpark Schieren S.A.: 50% (über Soler S.A.)
Gesellschaftszweck: Planung, Bau und Betrieb von Windanlagen auf dem Gebiet der Gemeinde Schieren
Überkreuzbeteiligungen bestehen nicht.
Informationen über SEO im Sinne der Vorschriften für Übernahmeangebote für Wertpapiere, welche zum Handel auf einem
geregelten Markt zugelassen sind:
Artikel 68ter(1) d) des abgeänderten Gesetzes vom 19. Dezember 2002 betreffend das Handels- und Gesellschaftsregister
sowie die Buchhaltung und den Jahresabschluss von Unternehmen schreibt, unter Verweis auf die Richtlinie 2004/25/EG des
Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 betreffend Übernahmeangebote, für börsennotierte
Gesellschaften die Offenlegung folgender Angaben vor:
Bedeutende direkte oder indirekte Beteiligungen am Kapital sind vorstehend unter Aktien und Beteiligungen sowie
nachstehend unter Aktionariat aufgelistet, weiterhin im Organigramm der SEO-Gruppe im Geschäftsbericht sowie im
14
Anhang zur Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung der SEO.
Es gibt keine Inhaber von Aktien mit besonderen Kontrollrechten.
Es gibt keine Beschränkung von Stimmrechten.
Die Vorschriften über die Ernennung und Ersetzung der Mitglieder des Verwaltungsrats und der Administrateurs-
Délégués sowie über die Änderung der Satzung finden sich in der Satzung der SEO sowie im Staatsvertrag in Anlage
III. Beide Dokumente sind unter www.seo.lu einsehbar.
Die Befugnisse der Mitglieder des Verwaltungsrats sind in der Satzung sowie in Kodex und Geschäftsordnung des
Verwaltungsrats der SEO geregelt, diejenigen der Administrateurs-Délégués ebenfalls in der Satzung sowie in Kodex
und Geschäftsordnung der Administrateurs-Délégués. Spezielle Befugnisse der Regierungsbeauftragten der
vertragschließenden Länder Luxemburg und des deutschen Bundeslandes Rheinland-Pfalz finden sich im
Staatsvertrag vom 10. Juli 1958 zwischen Luxemburg und Rheinland-Pfalz über die Errichtung von
Wasserkraftanlagen an der Our, dort in Anlage III, sowie in der SEO-Satzung. Alle Dokumente sind auf der
Internetseite der SEO unter www.seo.lu veröffentlicht.
Informationen zum Diversitätskonzept der SEO:
Nach Artikel 68ter(1) g) des abgeänderten Gesetzes vom 19. Dezember 2002 betreffend das Handels- und
Gesellschaftsregister sowie die Buchhaltung und den Jahresabschluss von Unternehmen sind börsennotierte Gesellschaften
verpflichtet, in ihren Geschäftsbericht eine Beschreibung ihres Diversitätskonzepts auf Ebene der Verwaltungs-, Leitungs- und
Überwachungsorgane aufzunehmen. Besteht ein derartiges Konzept nicht, ist zu erläutern, warum dies nicht der Fall ist
(„comply or explain“).
Anlage III des Staatsvertrages schreibt die Zusammensetzung des Verwaltungsrats der SEO sowie die Anzahl und Aufteilung
der Sitze für die luxemburgischen und deutschen Aktionäre verbindlich vor. Die Verwaltungsratsmitglieder werden von den
beiden Hauptaktionären, dem Großherzogtum Luxemburg und der RWE Generation SE, vorgeschlagen und entsprechend
den Vorschlägen in der Generalversammlung ernannt. In Kodex und Geschäftsordnung des Verwaltungsrats der SEO gibt es
dementsprechend keine Vorgaben zu unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern und keine Kriterien zur Definition der
Unabhängigkeit, keinen Nominierungsausschuss, der den Verwaltungsrat bei der Auswahl seiner Mitglieder unterstützt, und
keine begleitenden Empfehlungen des Verwaltungsrats zu den der Generalversammlung unterbreiteten
Nominierungsvorschlägen. SEO hat keinen unmittelbaren Einfluss auf die Diversität in ihren Verwaltungs-, Leitungs- und
Aufsichtsorganen. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf die gesellschaftsrechtlichen Bestimmungen im Staatsvertrag gibt
es bei SEO kein Diversitätskonzept.
Bewertung der Tätigkeit der Gremien
Um bestehende Stärken und Schwächen festzustellen und mögliche Verbesserungspotenziale zu identifizieren, führt der
Verwaltungsrat regelmäßig eine Selbstbeurteilung durch und überprüft und bewertet seine Zusammensetzung, Organisation
und Effektivität als Kollegialorgan. Eine vergleichbare Überprüfung und Bewertung erfolgt für die Administrateurs-Délégués
und den Prüfungsausschuss. Der Verwaltungsrat zieht die notwendigen Rückschlüsse aus der Bewertung und leitet im
Bedarfsfall Schritte zur Verbesserung der Arbeit in den Gremien ein.
Wie in den Vorjahren ist die Bewertung der Tätigkeit der Gremien im abgelaufenen Geschäftsjahr überdurchschnittlich gut
ausgefallen. Positiv hervorgehoben wurden das seriöse und proaktive Verhalten der Administrateurs-Délégués, die klar
strukturierten Dokumente und Berichte sowie die vertrauensvolle Zusammenarbeit zwischen Letzteren und dem
Verwaltungsrat. Verbesserungspotential wurde im Hinblick auf Unklarheiten in der Rollenverteilung gesehen.
Die Bewertung der Tätigkeit des Prüfungsausschusses fiel ebenfalls positiv aus. Auch im Hinblick auf dieses Gremium wurde
die vertrauensvolle Zusammenarbeit als positiv bewertet.
15
Rechnungslegung und Transparenz
Aktienbesitz von Verwaltungsratsmitgliedern:
Im Geschäftsjahr 2024 besaß kein Verwaltungsratsmitglied SEO-Anteile.
Geschäfte mit nahestehenden Dritten:
Im Geschäftsjahr 2024 haben weder Mitglieder des Verwaltungsrats noch deren enge Familienmitglieder oder ihnen
zurechnende Gesellschaften Geschäftsbeziehungen zur SEO-Gruppe unterhalten.
Interessenkonflikte von Verwaltungsratsmitgliedern:
Im Geschäftsjahr 2024 gab es keine Interessenkonflikte, die bei einem Verwaltungsratsmitglied zu einem Ausschluss an der
Beratung und Beschlussfassung des Verwaltungsrats geführt haben.
Vergütung der Gremien - Vergütungsbericht
Das abgeänderte Gesetz vom 24. Mai 2011 betreffend die Ausübung verschiedener Aktionärsrechte bei Hauptversammlungen
von börsennotierten Gesellschaften sieht vor, dass SEO als börsennotierte Aktiengesellschaft einen Vergütungsbericht mit
Informationen über die Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder und der Administrateurs-Délégués erstellt und veröffentlicht.
SEO:
Im abgelaufenen Geschäftsjahr erhielt jedes Verwaltungsratsmitglied eine Jahresvergütung in Höhe von netto 9649,55 EUR,
darüber hinaus für die Teilnahme an Sitzungen des Verwaltungsrats, des Prüfungsausschusses (soweit einschlägig) und der
Generalversammlung ein Sitzungsgeld von jeweils netto 300,00 EUR. Der Präsident des Verwaltungsrats erhielt eine
zusätzliche Jahresvergütung von netto 7.804,86 EUR, der Vizepräsident eine solche von netto 3.902,43 EUR.
Verwaltungsratsmitglieder, die im Laufe des Geschäftsjahres ausgeschieden sind oder neu in den Verwaltungsrat gewählt
wurden, erhielten die Jahresvergütung pro rata temporis.
Diejenigen Mitglieder des Verwaltungsrats, die als Administrateurs-Délégués die tägliche Geschäftsführung der SEO
verantworten, bezogen eine zusätzliche Jahresvergütung von jeweils netto 3.902,43 EUR und eine zusätzliche
Monatsvergütung von jeweils netto 1.341,46 EUR, darüber hinaus für die Teilnahme an Sitzungen der Administrateurs-
Délégués ein Sitzungsgeld von jeweils netto 300,00 EUR. Herr Georges Reding und Herr Frank Weigand erhielten neben
ihrer Jahresvergütung als Präsident bzw. Vizepräsident des Verwaltungsrats keine zusätzliche Jahresvergütung als
Administrateur-Délégué. Im Laufe des Geschäftsjahres ausgeschiedene bzw. neu ernannte Administrateurs-Délégués
erhielten die Jahresvergütung und die Monatsvergütungen pro rata temporis.
Tochterunternehmen Cefralux S.à r.l. und Cedecel France S.A.:
In seiner Funktion als Mitglied des „comité de gérance“ der Cefralux erhielt Herr Georges Reding eine monatliche Vergütung
von brutto 527,90 EUR. Als Präsident des Verwaltungsrats der Cedecel France erhielt er eine monatliche Vergütung von
brutto 1.130,37 EUR. Darüber hinaus erhielten er und Frau Esther Jordan für die Teilnahme an Sitzungen des Verwaltungsrats
und der Generalversammlung Sitzungsgelder in Höhe von brutto 465,00 EUR.
Die vorstehenden Angaben stellen eine vollständige Auflistung aller individuellen Vergütungen der Verwaltungsratsmitglieder
und Administrateurs-Délégués dar, wobei alle Verwaltungsratsmitglieder und alle Administrateurs-Délégués prinzipiell jeweils
die gleiche Vergütung erhalten. Es wird auf eine einheitliche Angabe der jeweiligen individuellen Vergütungen abgestellt,
wobei darauf hinzuweisen ist, dass alle Vertreter der luxemburgischen Aktionäre im Verwaltungsrat der SEO vom
Luxemburger Staat ernannt sind und somit einer spezifischen Gesetzgebung unterliegen.
Die Verwaltungsratsmitglieder und die Administrateurs-Délégués erhielten keine Bonuszahlungen, Aktienoptionen oder
sonstigen erfolgsorientierten Leistungsanreize.
16
Aktionariat
Hauptaktionäre der SEO sind das Großherzogtum Luxemburg auf der luxemburgischen und die RWE Generation SE auf der
deutschen Seite. Beide Hauptaktionäre halten jeweils 40,43% am Aktienkapital.
Weitere Aktionäre sind die Gesellschaften Luxempart S.A. (5,46%), Enovos Luxembourg S.A. (4,47%) und ENGIE Invest
International (3,45%). SEO hält 2.815 eigene Vorzugsaktien zum Nennwert von je 124,25 EUR und 5.543 eigene
Vorzugsaktien zum Nennwert von je 24,85 EUR, insgesamt 1,57% des gezeichneten Kapitals. Gegenüber dem Vorjahr blieb
die Anzahl der eigenen Aktien unverändert. Ein Großteil der verbleibenden Aktien sind Inhaberaktien, welche sich im freien
Umlauf befinden. Im Berichtsjahr gab es keine Änderungen in der Struktur der Namensaktionäre.
Abweichungen der Kodexe und Geschäftsordnungen der SEO von den Corporate Governance-Empfehlungen der
Luxemburger Börse
Die Corporate Governance-Prinzipien der Luxemburger Börse werden mittels Empfehlungen („recommandations“)
konkretisiert. Diese legen fest, wie die Prinzipien umzusetzen sind und sind grundsätzlich zu beachten. Soweit aufgrund von
Unternehmensspezifika von einer Empfehlung abgewichen wird, ist hierzu im Corporate Governance-Kapitel des
Jahresabschlusses eine Erklärung abzugeben. Die Abweichung muss zudem mit einer Begründung, warum von einer
Empfehlung abgewichen wird, dem Verwaltungsrat zur Genehmigung vorgelegt werden.
SEO weicht in ihren Kodexen und Geschäftsordnungen des Verwaltungsrats und der Administrateurs-Délégués von folgenden
Empfehlungen der Corporate Governance-Regeln der Luxemburger Börse ab:
Empfehlung 1.2 der Börse sieht grundsätzlich eine Trennung der Funktionen Präsident des Verwaltungsrats und
Vorsitzender der Administrateurs-Délégués vor. Werden beide Funktionen ausnahmsweise von derselben Person
ausgeübt, bestimmen die nicht geschäftsführenden Verwaltungsratsmitglieder unter den unabhängigen Mitgliedern
ein unabhängiges „Senior“-Mitglied.
Auch wenn Präsident des Verwaltungsrats der SEO und Vorsitzender der Administrateurs-Délégués dieselbe Person
sind, bestimmen die nicht geschäftsführenden Verwaltungsratsmitglieder kein „Senior“-Mitglied. Da sämtliche
aktuellen Verwaltungsratsmitglieder auf Vorschlag der luxemburgischen und deutschen Aktionäre ernannt wurden
bzw. in einem Beschäftigungsverhältnis zu einem Aktionär stehen, gibt es im Verwaltungsrat der SEO keine
unabhängigen Mitglieder, unter denen ein „Senior“ festzulegen wäre.
Gemäß Empfehlung 2.5 der Börse darf kein einzelnes Verwaltungsratsmitglied bzw. keine Gruppe von
Verwaltungsratsmitgliedern die Entscheidungsfindung im Verwaltungsrat dominieren.
Anlage III „Gesellschaftsrechtliche Bestimmungen“ des Staatsvertrages sieht Folgendes vor: „Im Verwaltungsrat der
SEO müssen die luxemburgischen und deutschen Mitglieder ohne Rücksicht auf die Kapitalbeteiligung die absolute
Mehrheit besitzen“. Die Zusammensetzung des Verwaltungsrats der SEO trägt dem Rechnung. Als Spezialregelung
der behandelten Materien gehen die Bestimmungen des Staatsvertrages allen anderen Gesetzen und Bestimmungen
der vertragschließenden Länder vor.
Gemäß Empfehlung 3.1 der Luxemburger Börse muss der Verwaltungsrat eine geeignete Anzahl unabhängiger
Mitglieder enthalten. Ihre Anzahl ist abhängig von der Art der Tätigkeit der Gesellschaft und der Struktur des
Aktionariats und beträgt mindestens zwei. Die Kriterien, welchen zufolge ein Verwaltungsratsmitglied als unabhängig
anzusehen ist, sind in der Empfehlung 3.5 und in der Anlage D der Börsenregeln festgehalten.
Da sämtliche aktuellen Verwaltungsratsmitglieder auf Vorschlag der luxemburgischen und deutschen Aktionäre
ernannt wurden bzw. in einem Beschäftigungsverhältnis zu einem Aktionär stehen, gibt es im Verwaltungsrat der
SEO keine unabhängigen Mitglieder. Anlage III des Staatsvertrags schreibt die Zusammensetzung des
Verwaltungsrats der SEO verbindlich vor. Als Spezialregelung geht diese Bestimmung allen anderen Gesetzen und
Bestimmungen der vertragschließenden Länder vor.
17
Gemäß Empfehlung 4.2 der Börse setzt der Verwaltungsrat einen Nominierungsausschuss ein („Nomination
Committee"), der den Rat bei der Auswahl seiner Mitglieder unterstützt. Gibt es in einer Gesellschaft keinen
Nominierungsausschuss, hat der Verwaltungsrat jährlich darüber zu befinden, ob künftig ein solcher Ausschuss
eingerichtet wird.
Aufgrund der verbindlichen gesellschaftsrechtlichen Bestimmungen in Anlage III des Staatsvertrages zur
Zusammensetzung des Verwaltungsrats und zur Anzahl der Sitze für die luxemburgischen und deutschen Aktionäre
gibt es bei SEO keinen Auswahlausschuss zur Nominierung der Verwaltungsratsmitglieder.
Gemäß Empfehlung 4.11 der Börse erstellt der Verwaltungsrat begleitende Empfehlungen zu den der
Generalversammlung unterbreiteten Nominierungsvorschlägen.
Wegen der verbindlichen Vorgaben des Staatsvertrages zur Zusammensetzung des Verwaltungsrats und zur Anzahl
der Sitze für die luxemburgischen und deutschen Aktionäre erstellt der SEO-Verwaltungsrat keine begleitenden
Empfehlungen zu den Vorschlägen für die Wahl von Mitgliedern.
Gemäß Empfehlung 7.7 der Börse setzt der Verwaltungsrat einen Vergütungsausschuss ein („Remuneration
Committee"), der den Rat in Fragen der Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder und der Administrateurs-Délégués
unterstützt. Gibt es in einer Gesellschaft keinen Vergütungsausschuss, hat der Verwaltungsrat jährlich zu entscheiden,
ob künftig ein solcher Ausschuss eingerichtet wird. Solange kein Vergütungsausschuss besteht, nimmt der
Verwaltungsrat dessen Aufgaben und Verantwortlichkeiten mindestens einmal im Jahr wahr.
Die Gremienmitglieder der SEO erhalten für ihre Tätigkeit feste Vergütungen und Sitzungsgelder. Sie erhalten keine
Bonuszahlungen, Aktienoptionen oder sonstigen erfolgsorientierten Leistungsanreize. Aus diesem Grund hat SEO
keinen Vergütungsausschuss eingerichtet.
Empfehlung 8.3 der Börse gibt vor, dass mindestens die Hälfte der Mitglieder des Prüfungsausschusses unabhängig
sein muss und dass auch der/die Vorsitzende des Ausschusses ein unabhängiges Verwaltungsratsmitglied sein muss.
Wie in der Erklärung der Abweichung zu Empfehlung 3.1 dargelegt, gibt es im Verwaltungsrat der SEO – und damit
auch im Prüfungsausschuss - keine unabhängigen Mitglieder.
Gemäß Empfehlung 8.10 der Luxemburger Börse richtet die Gesellschaft eine interne Revision ein.
SEO verfügt über keine interne Revision. Mit Blick auf die gegebene Organisationsgröße wurde diese Aufgabe bisher
- und wird auch künftig - von qualifizierten externen Dienstleistern über externe Audits wahrgenommen.
Die Abweichungen von den Corporate Governance-Empfehlungen der Luxemburger Börse wurden im abgelaufenen
Geschäftsjahr vom Verwaltungsrat genehmigt. Der Verwaltungsrat hat bei dieser Gelegenheit beschlossen, dass aus den
oben beschriebenen Gründen bei SEO kein Nominierungsausschuss und kein Vergütungsausschuss eingerichtet werden.
Erklärung der für den Jahresfinanzbericht verantwortlichen Personen
gemäß Artikel 3 (2) c) des Gesetzes vom 11. Januar 2008 zu den Transparenzanforderungen in Bezug auf Informationen über
Emittenten, deren Wertpapiere zum Handel auf einem geregelten Markt zugelassen sind:
Frau Judith Meyers und Herr Dr. Frank Weigand erklären in ihrer Eigenschaft als für Finanzierungsfragen, Rechnungswesen und
Beteiligungen zuständige Administrateurs-Délégués, dass der im Einklang mit den International Financial Reporting Standards
(IFRS), wie sie vom International Accounting Standards Board (IASB) veröffentlicht und von der Europäischen Union angenommen
wurden, aufgestellte Abschluss ihres Wissens ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten sowie der Finanz- und der Ertragslage der SEO und der Gesamtheit der in die Konsolidierung einbezogenen
Unternehmen vermittelt. Der Lagebericht stellt den Geschäftsverlauf, das Geschäftsergebnis und die Lage der SEO und der
Gesamtheit der in die Konsolidierung einbezogenen Unternehmen so dar, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild entsteht und dass er die wesentlichen Risiken und Ungewissheiten, denen sie ausgesetzt sind, beschreibt.
18
Jahresabschluss SEO S.A. 2024
19
Bilanz der Société Electrique de l'Our S.A. zum 31. Dezember 2024
Aktiva (Werte in EUR)
31.12.2024
31.12.2023
Passiva (Werte in EUR)
31.12.2024
31.12.2023
(Anhang)
(Anhang)
C. Anlagevermögen
A.
Eigenkapital
I. Immaterielle Anlagewerte
I. Gezeichnetes Kapital
30.967.175,40
30.967.175,40
(2), (3)
(10)
2. Konzessionen, Patente, Lizenzen, Warenzeichen und
ähnliche Rechte und Werte, soweit sie entgeltlich
erworben wurden
405.550,16
551.978,98
II. Agio
1.902.257,38
1.902.257,38
(11)
II. Sachanlagen
IV. Rücklagen
(2), (3)
1. Grundstücke und Bauten
6.939.226,63
7.149.254,48
1. Gesetzliche Rücklage
3.106.250,00
3.106.250,00
(12)
2. Technische Anlagen und Maschinen
230.393.743,14 239.490.222,90
2. Rücklage für eigene Aktien oder Anteile
695.808,48
695.808,48
3. Andere Anlagen, Betriebs- und
4. Sonstige Rücklagen einschließlich der Zeitwert-Rücklage
Geschäftsausstattung
2.755.663,04
2.709.986,78
b) sonstige nicht verfügbare Rücklagen
1.822.417,09
1.788.281,77
(13)
4. Geleistete Anzahlungen und
5.624.475,57
5.590.340,25
Anlagen im Bau
8.326.199,23
7.189.074,51
248.414.832,04 256.538.538,67
V. Ergebnisvortrag
0,00
0,00
III. Finanzanlagen
(2), (4)
1. Anteile an verbundenen Unternehmen
2.365.586,47
2.365.586,47
VI. Ergebnis des Geschäftsjahres
2.044.325,36
2.044.325,36
3. Beteiligungen
9.120.000,00
9.120.000,00
11.485.586,47
11.485.586,47
40.538.233,71
40.504.098,39
B.
Rückstellungen
260.305.968,67 268.576.104,12
(2)
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche
D. Umlaufvermögen
Verpflichtungen
18.940.431,78
19.658.772,78
(14)
I. Vorräte
2. Steuerrückstellungen
0,00
21.892,54
(2), (5)
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
837.325,06
895.457,07
3. Sonstige Rückstellungen
2.533.806,98
2.592.954,00
(15)
21.474.238,76
22.273.619,32
II. Forderungen
(2), (6)
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
C.
Verbindlichkeiten
(2), (16)
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
887.020,22
1.122.163,76
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
3.243.883,18
3.524.272,21
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen
b) mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr
142.679.854,10 154.232.517,88
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
39.223,93
49.913,46
145.923.737,28 157.756.790,09
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein
4. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Beteiligungsverhältnis besteht,
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
30.927.070,18
31.666.985,83
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
90.235,35
457.721,80
6. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
4. Sonstige Forderungen
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
47.381,30
86.915,81
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
630.357,23
634.009,13
7. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen
1.646.836,73
2.263.808,15
ein Beteiligungsverhältnis besteht,
a) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
13.115.914,62
5.750.665,41
III. Wertpapiere
b) mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr
7.750.000,00
8.525.000,00
(2), (7)
2. Eigene Aktien oder Anteile
695.808,48
695.808,48
20.865.914,62
14.275.665,41
8. Sonstige Verbindlichkeiten
IV. Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben,
a) Verbindlichkeiten gegenüber Steuerbehörden
729.718,04
723.973,40
Schecks und Kassenbestand
6.638.448,83
5.130.596,65
b) Verbindlichkeiten gegenüber Sozialversicherungsträgern
1.436.209,32
1.421.942,53
(2), (8)
c) Sonstige Verbindlichkeiten
9.818.419,10
8.985.670,35
i) mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
533.443,56
537.366,51
ii) mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr
7.750.000,00
8.525.000,00
E. Rechnungsabgrenzungsposten
101.559,00
210.582,82
10.449.370,92
11.208.282,44
(9)
208.213.474,30 214.994.639,58
20
Summe Aktiva
270.225.946,77 277.772.357,29 Summe Passiva
270.225.946,77 277.772.357,29
Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
Gewinn- und Verlustrechnung der Société Electrique de l'Our S.A. vom 1. Januar bis 31. Dezember 2024
(Werte in EUR)
2024
2023
(Anhang)
1. Nettoumsatzerlöse
56.507.876,57
56.704.925,84
(2), (17)
4. Sonstige betriebliche Erträge
1.998.458,97
2.703.302,80
(18)
5. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und sonstige externe Aufwendungen
(19)
a) Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
(664.740,92)
(608.264,43)
b) Sonstige externe Aufwendungen
(14.125.156,68)
(15.522.669,57)
(14.789.897,60)
(16.130.934,00)
6. Personalaufwand
(20)
a) Löhne und Gehälter
(16.716.636,36)
(16.197.591,56)
b) Soziale Aufwendungen
i) Altersversorgung
(740.365,39)
(735.078,16)
ii) Sonstige soziale Aufwendungen
(1.192.001,50)
(1.317.766,60)
c) Sonstiger Personalaufwand
(2.063.382,21)
(3.543.092,26)
(20.712.385,46)
(21.793.528,58)
7. Wertberichtigungen
(3), (21)
a) zu Aufwendungen für die Errichtung und Erweiterung des Unternehmens und zu
Sachanlagen und immateriellen Anlagewerten
(15.070.029,68)
(15.025.471,12)
b) von Gegenständen des Umlaufvermögens
(30.302,28)
(26.628,49)
(15.100.331,96)
(15.052.099,61)
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen
(1.338.555,69)
(1.021.972,32)
(22)
9. Erträge aus Beteiligungen
(23)
a) aus verbundenen Unternehmen
69.697,92
51.584,00
b) sonstige Beteiligungserträge
2.508.000,00
4.104.000,00
2.577.697,92
4.155.584,00
11. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
(24)
b) sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
11.099,55
15.870,36
14. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
(25)
b) sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen
(7.106.709,10)
(7.520.320,20)
15. Steuern auf das Ergebnis
(520,34)
(452,93)
(26)
16. Ergebnis nach Steuern
2.046.732,86
2.060.375,36
17. Sonstige Steuern, soweit nicht unter den Posten 1-16 enthalten
(2.407,50)
(16.050,00)
(27)
18. Ergebnis des Geschäftsjahres
2.044.325,36
2.044.325,36
21
Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
Anhang zur Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung der Société Electrique de l’Our S.A.
1. Allgemeines
Die Société Electrique de l’Our S.A. (nachstehend „SEO“) ist eine Gesellschaft luxemburgischen
Rechts in der Form einer Société Anonyme mit Sitz in L-1142 Luxemburg, 2, rue Pierre d‘Aspelt. Sie
wurde am 29. Mai 1951 in Anlehnung an die Dauer der Konzession für die Nutzung der Wasserkräfte
der Our bei Vianden zunächst für eine Dauer von 99 Jahren gegründet, gerechnet ab Inbetriebnahme
des Pumpspeicherkraftwerks Vianden im Jahre 1963. Die Dauer kann auf Beschluss der
Hauptversammlung verlängert werden. Die Gesellschaft ist im Handelsregister Luxemburg unter der
Nummer B 5.901 eingetragen. Ihre Rechtsverhältnisse werden bestimmt durch das Gesetz vom 10.
August 1915 und das geänderte Gesetz vom 19. Dezember 2002 über die Handelsgesellschaften, die
Satzung sowie den Staatsvertrag vom 10. Juli 1958 zwischen dem Großherzogtum Luxemburg und
dem Land Rheinland-Pfalz, welcher der Gesellschaft das Recht einräumt, Anlagen zur Nutzung der
Wasserkräfte der Our bei Vianden zu errichten und zu betreiben.
Hauptaktionäre der SEO S.A. sind die RWE Generation SE („RWE“) und der Luxemburger Staat, die
jeweils rund 40% des Gesellschaftskapitals halten.
Gegenstand der Gesellschaft ist die Planung, der Bau und die rationelle Nutzung des Pumpspeicher-
kraftwerkes bei Vianden, der Wasserkraftwerke an der Mosel sowie sämtlicher weiterer Anlagen zur
Erzeugung elektrischer Energie. Hauptaktivität ist somit die Lieferung von Spitzenstrom und die
Stellung von Regelenergie aus dem Pumpspeicherkraftwerk Vianden.
Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember.
Der zwischen SEO und RWE abgeschlossene Vertrag vom 21. Februar 1956 sowie der Zusatzvertrag
zwischen beiden Parteien von 1958 regelt die Deckung der Jahreskosten, die Umsatzerlöse für die
SEO darstellen. Der Jahreskostenträger RWE verpflichtet sich vertraglich, für die Bereitstellung und
Nutzung des Pumpspeicherkraftwerks alle anfallenden Aufwendungen inklusive Abschreibungen und
Gewinne abzüglich erfasster Erträge zu übernehmen. Der Gewinn der Jahreskostengesellschaft SEO
wird dabei anhand einer vertraglich festgelegten Verzinsung des Gesellschaftskapitals ermittelt.
Für die in 2015 in Betrieb gesetzte Maschine 11 regelt der zwischen den Parteien SEO, Großherzogtum
Luxemburg, RWE und Enovos Luxembourg S.A. („Enovos“) abgeschlossene Vertrag vom 18. August
2009 die Nutzung der Maschine 11 sowie die Deckung der Jahreskosten, die der Maschine 11
zuzuordnen sind. Die beiden Partner RWE und Enovos verpflichten sich, die Jahreskosten der
Maschine 11, soweit es sich um unmittelbare Kosten handelt, zu jeweils 50 % bzw., soweit es sich um
unmittelbare Abschreibungen oder Finanzierungskosten handelt, im Verhältnis der jeweiligen Anteile
an den durchgeführten Investitionen zu übernehmen. Mittelbare Kosten werden der Maschine 11 mittels
eines Leistungsschlüssels zugeordnet. Enovos beteiligt sich bis zu einer Deckelung an diesen Kosten.
Mit Hilfe von Verrechnungskonten, die mit den Jahreskostenträgern RWE und Enovos geführt werden,
werden die Geldabrufe der SEO zur Vorfinanzierung der Jahreskosten bzw. der Finanzierungskosten
mit den monatlich in Rechnung gestellten tatsächlich angefallenen Kosten zwischen SEO und RWE
bzw. zwischen SEO und Enovos gegeneinander verrechnet.
Für die beiden von SEO geführten Laufwasserkraftwerke Grevenmacher und Palzem besteht eine
vergleichbare vertragliche Vereinbarung zwischen SEO und RWE bzw. Enovos. Dieser Vertrag regelt
die Übernahme der Jahreskosten, inklusive eines anteiligen Gewinns wie oben beschrieben, durch
RWE und Enovos zu jeweils 50 %. Die in den beiden Laufwasserkraftwerken erzeugte Strommenge
steht den beiden Jahreskostenträgern jeweils hälftig zu.
SEO kauft auf Grund vertraglicher Vereinbarungen den Strom, der im Kraftwerk Schengen der
Tochtergesellschaft Cefralux produziert wird, auf der Basis einer Jahreskostenregelung ein. In die
Jahreskosten wird ein Gewinn, ermittelt auf der Basis einer festgelegten Verzinsung des
Gesellschaftskapitals, eingerechnet. SEO stellt den vom Laufwasserkraftwerk Schengen an Enovos
gelieferten Strom an letztere auf der Basis der Jahreskosten zuzüglich eines Gewinns in Rechnung.
SEO ist des Weiteren, durch die Beteiligung an der Société Luxembourgeoise des Energies
Renouvelables S.A. („Soler“, Beteiligungshöhe 50 %), im Bereich der Erneuerbaren Energien tätig.
22
SEO ist somit an 24 bestehenden Windparkgesellschaften indirekt beteiligt. Ein weiterer Ausbau der
Windkraft befindet sich in der Machbarkeits- bzw. Planungsphase.
Das Nettoumlaufvermögen der SEO ist negativ. Der Jahresabschluss wird unter der Annahme der
Unternehmensfortführung erstellt und das Management hat geprüft, ob es Anzeichen gibt, die die
Annahme der Unternehmensfortführung in Frage stellen könnten. Aufgrund der spezifischen
vertraglichen Regelungen zwischen RWE bzw. Enovos und SEO sieht das Management der SEO keine
potenziellen Probleme bei der Unternehmensfortführung und ist zuversichtlich, dass das Unternehmen
seine Verbindlichkeiten bei Fälligkeit bezahlen wird.
2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
2.1 Allgemeine Grundsätze
Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2024 wurde gemäß den in Luxemburg geltenden Gesetzen
und Verordnungen unter Beachtung des Prinzips der historischen Anschaffungskosten aufgestellt. Die
auf die Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung angewandten Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden werden, abgesehen von den Vorschriften des Gesetzes vom 10. August 1915
und des geänderten Gesetzes vom 19. Dezember 2002, von der Geschäftsleitung festgelegt und
umgesetzt. Diese entsprechen den in Luxemburg geltenden Rechnungslegungsvorschriften. Der
Jahresabschluss der SEO wird in Euro aufgestellt. Beträge werden im Anhang in Tausend Euro (tEUR)
angegeben. Aufgrund von Rundungen können sich bei Summenbildungen in den Anhangangaben
geringfügige Abweichungen ergeben.
Bei der Erstellung des Jahresabschlusses sind wesentliche Schätzungen vorzunehmen. Das
Management hat die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden nach vernünftiger kaufmännischer
Beurteilung anzuwenden. Änderungen von Annahmen können wesentlichen Einfluss auf den
Jahresabschluss des Geschäftsjahres haben, in welchem die Änderung stattgefunden hat. Das
Management ist der Ansicht, dass die zugrundeliegenden Annahmen angemessen sind und der
Jahresabschluss demzufolge ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Ver-
mögens-, Finanz- und Ertragslage vermittelt.
Das Management nimmt Schätzungen vor und trifft Annahmen, welche die Vermögenslage des
nachfolgenden Geschäftsjahres beeinflussen. Schätzungen und Beurteilungen werden ständig
weiterentwickelt und stützen sich auf Erfahrungen der Vergangenheit sowie andere Gesichtspunkte,
u.a. Erwartungen bezüglich zukünftiger Ereignisse, die vor dem gegebenen Hintergrund angemessen
erscheinen.
2.2 Wesentliche Bewertungsmethoden
2.2.1 Immaterielle Anlagewerte
Die immateriellen Anlagewerte werden zu Anschaffungskosten, welche die Anschaffungsnebenkosten
beinhalten, oder zu Herstellungskosten bewertet, abzüglich der kumulierten planmäßigen
Abschreibungen und Wertminderungen. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die
Gründe nicht mehr bestehen. Die planmäßige Nutzungsdauer für Konzessionen, Patente, Lizenzen,
Warenzeichen und ähnliche Rechte und Werte beträgt drei bis fünf Jahre.
2.2.2 Sachanlagen
Die Bewertung der Gegenstände des Sachanlagevermögens erfolgt zu Anschaffungs- oder
Herstellungskosten inklusive der Anschaffungsnebenkosten. Die Wertberichtigungen zu den Posten
des Anlagevermögens erfolgen linear zu den in der Energiewirtschaft üblichen und steuerlich
anerkannten Abschreibungssätzen. Hat eine Sachanlage eine dauerhafte Wertminderung erfahren,
erfolgt eine zusätzliche erfolgswirksame Wertberichtigung. Diese Wertberichtigungen werden nicht
beibehalten, wenn die Gründe dafür nicht mehr bestehen.
23
Anlagenklasse
Nutzungsdauer in Jahren
Bauten
50
Technische Anlagen
Wasserbauliche Anlagen
25 – 60
Maschinen und sonstige Anlagen für den Maschinenbetrieb
20 – 50
Kraftwerks-Netzanlagen
16 – 20
Andere Anlagegüter, Betriebs- und Geschäftsausstattung
Inventar, Apparate, Werkzeuge und Fahrzeuge
3 – 8
2.2.3 Finanzanlagen
Die Finanzanlagen werden grundsätzlich zu Anschaffungskosten bewertet. Sie unterliegen einer
regelmäßigen Überprüfung ihrer Werthaltigkeit. Falls sich im Rahmen des Wertminderungstests die
Notwendigkeit einer Wertberichtigung ergibt, wird der Buchwert der Finanzanlage entsprechend
angepasst. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe nicht mehr bestehen.
Weitere Informationen zum Wertminderungstest gehen aus den Erläuterungen der Finanzanlagen und
der Wertberichtigungen zu Finanzanlagen hervor.
2.2.4 Vorräte
Die Vorräte an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen werden zu den durchschnittlichen Anschaffungskosten
bewertet. Für Bestandsrisiken, die sich aus der Lagerdauer und/oder geminderter Verwertbarkeit
ergeben, werden in angemessenem und ausreichendem Umfang Wertberichtigungen vorgenommen.
2.2.5 Forderungen
Forderungen werden zum Nominalwert angesetzt. Sie werden wertberichtigt, wenn ihre Einziehung
gefährdet ist. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
Wertberichtigungen nicht mehr bestehen.
2.2.6 Eigene Aktien oder Anteile
Die eigenen Aktien werden zu den Anschaffungskosten, die nach den gewogenen Durchschnittswerten
ermittelt werden, oder zu ihrem Marktwert bewertet. Eine Wertberichtigung erfolgt, wenn der Marktwert
wesentlich unter den Anschaffungskosten liegt. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten,
wenn die Gründe der Wertberichtigungen nicht mehr bestehen.
2.2.7 Rechnungsabgrenzungsposten
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten die vor dem Abschlussstichtag gebuchten Ausgaben,
die
Aufwand
für
eine
bestimmte
Zeit
nach
diesem
Tag
darstellen.
Passive
Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten die vor dem Abschlussstichtag erhaltenen Einnahmen, die
Erträge für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.
2.2.8 Rückstellungen
Rückstellungen dienen zur Deckung von Verlusten oder Verbindlichkeiten, die ihrer Art nach genau
bestimmt und am Abschlussstichtag wahrscheinlich oder sicher sind, aber hinsichtlich ihrer Höhe oder
dem Zeitpunkt ihres Eintritts unbestimmt sind.
Rückstellungen dürfen außerdem gebildet werden für ihrer Art nach genau umrissene, dem
Geschäftsjahr oder einem früheren Geschäftsjahr zuzuordnende Aufwendungen, die am Abschluss-
stichtag wahrscheinlich oder sicher sind, aber hinsichtlich ihrer Höhe oder dem Zeitpunkt ihres Eintritts
unbestimmt sind.
24
2.2.9 Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Die Rückstellung für Pensionsverpflichtungen ergibt sich aus einem versicherungsmathematischen
Gutachten. Die Berechnung wurde auf Basis des Großherzoglichen Erlasses vom 15. Januar 2001
ermittelt. Dieser Erlass bestimmt die luxemburgischen Sterbetafeln und sieht einen technischen
Zinssatz von 5 % vor. Er definiert außerdem die Mindestfinanzierung einer betrieblichen Alters-
versorgung. Die Methode beruht auf dem Barwertverfahren. Die Rückstellungen sind in Höhe der
voraussichtlichen Inanspruchnahme angesetzt.
2.2.10 Steuerrückstellungen
Die Steuerrückstellungen entsprechen den von der Gesellschaft berechneten Steueraufwendungen für
die jeweiligen Geschäftsjahre. Die geleisteten Vorauszahlungen werden auf der Aktivseite der Bilanz
im Posten Sonstige Forderungen erfasst.
2.2.11 Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten werden zu ihrem Rückzahlungswert ausgewiesen.
2.2.12 Nettoumsatzerlöse
Nettoumsatzerlöse sind die Erlöse aus der Lieferung von Strom, nach Abzug der Umsatzsteuer. Sie
errechnen sich nach der vertraglich geregelten Jahreskostenmethode (siehe 1. Allgemeines).
2.2.13 Währungsumrechnung
Die Bücher und Aufzeichnungen der SEO werden in Euro geführt. Alle Transaktionen in einer anderen
Währung als Euro werden zu dem zum Zeitpunkt der Transaktion geltenden Devisenkurs in Euro
umgerechnet. In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die realisierten Devisengewinne und -
verluste zum Zeitpunkt ihrer Realisierung erfasst.
3. Immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen
Die Entwicklung der immateriellen Anlagewerte und der Sachanlagen sowie der entsprechenden
Wertberichtigungen sind aus den Punkten 3.1 und 3.2 des Anhangs ersichtlich.
25
3.1 Entwicklung der Anschaffungskosten der immateriellen Anlagewerte und der Sachanlagen
Anschaffungs-
Entwicklung im Geschäftsjahr 2024
Anschaffungs-
Wert-
Rest-
Bilanzpositionen (Werte in EUR)
wert
wert
berichtigungen
buchwert
01.01.2024
Zugänge
Abgänge
Umbuchungen
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
I. Immaterielle Anlagewerte
1.
Konzessionen, Patente, Lizenzen,
Warenzeichen und ähnliche Rechte
2.041.030,10
94.398,68
2.135.428,78
1.729.878,62
405.550,16
und Werte, soweit sie entgeltlich
erworben wurden
2.041.030,10
94.398,68
2.135.428,78
1.729.878,62
405.550,16
Summe immaterielle Anlagewerte
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten
14.168.644,91
15.337,65
14.183.982,56
7.244.755,93
6.939.226,63
2. Technische Anlagen
und Maschinen
506.284.421,50
3.200.744,65
(769.724,48)
1.665.572,10
510.381.013,77
279.987.270,63
230.393.743,14
3. Andere Anlagen, Betriebs-
und Geschäftsausstattung
12.262.761,80
820.722,46
(1.132.455,01)
11.951.029,25
9.195.366,21
2.755.663,04
4. Geleistete Anzahlungen und
Anlagen im Bau
7.189.074,51
2.802.696,82
(1.665.572,10)
8.326.199,23
8.326.199,23
Summe Sachanlagen
539.904.902,72
6.839.501,58
(1.902.179,49)
544.842.224,81
296.427.392,77
248.414.832,04
26
3.2 Entwicklung der Wertberichtigungen zu immateriellen Anlagewerten und Sachanlagen
Anschaffungs-
Wert-
Entwicklung im Geschäftsjahr 2024
Wert-
Rest-
Bilanzpositionen (Werte in EUR)
wert
berichtigungen
berichtigungen
buchwert
31.12.2024
01.01.2024
Zugänge
Abgänge
Umbuchungen
31.12.2024
31.12.2024
I. Immaterielle Anlagewerte
1.
Konzessionen, Patente, Lizenzen,
Warenzeichen und ähnliche Rechte
2.135.428,78
1.489.051,12
240.827,50
1.729.878,62
405.550,16
und Werte, soweit sie entgeltlich
erworben wurden
Summe immaterielle Anlagewerte
2.135.428,78
1.489.051,12
240.827,50
1.729.878,62
405.550,16
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten
14.183.982,56
7.019.390,43
225.365,50
7.244.755,93
6.939.226,63
2. Technische Anlagen
und Maschinen
510.381.013,77
266.794.198,60
13.962.796,51
(769.724,48)
279.987.270,63
230.393.743,14
3. Andere Anlagen, Betriebs-
und Geschäftsausstattung
11.951.029,25
9.552.775,02
641.040,17
(998.448,98)
9.195.366,21
2.755.663,04
4. Geleistete Anzahlungen und
Anlagen im Bau
8.326.199,23
8.326.199,23
Summe Sachanlagen
544.842.224,81
283.366.364,05
14.829.202,18
(1.768.173,46)
296.427.392,77
248.414.832,04
27
4. Finanzanlagen
Die Finanzanlagen setzen sich wie folgt zusammen:
Cedecel
Finanzanlagen
Cefralux
Soler (1)
France
Beteiligungshöhe
100 %
99,99 %
50 %
Eigenkapital (inkl. Jahresergebnis)
2.097 tEUR
10.107 tEUR
28.376 tEUR
Jahresergebnis
51 tEUR
5.926 tEUR
5.056 tEUR
Nettobuchwert
1.983 tEUR
382 tEUR
9.120 tEUR
(1) Es handelt sich hier um die 50%ige Beteiligung am Gesellschaftskapital der Société
Luxembourgeoise des Energies Renouvelables S.A. („Soler“) mit Sitz in Luxemburg, die von den
beiden Gesellschaftern SEO und Enovos Luxembourg S.A. zu gleichen Teilen gehalten wird und
die sich auf einem stetigen Expansionskurs im Bereich der Windenergie befindet.
Die Entwicklung der Finanzanlagen und der entsprechenden Wertberichtigungen ist aus den Punkten
4.1 und 4.2 des Anhangs ersichtlich.
28
4.1 Entwicklung der Anschaffungskosten der Finanzanlagen
Anschaffungs-
Entwicklung im Geschäftsjahr 2024
Anschaffungs-
Wert-
Rest-
Bilanzpositionen (Werte in EUR)
wert
wert
berichtigungen
buchwert
01.01.2024
Zugänge Abgänge Umbuchungen
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen
Unternehmen
2.365.586,47
2.365.586,47
2.365.586,47
2. Beteiligungen
9.120.000,00
9.120.000,00
9.120.000,00
Summe Finanzanlagen
11.485.586,47
11.485.586,47
11.485.586,47
4.2 Entwicklung der Wertberichtigungen zu Finanzanlagen
Anschaffungs-
Wert-
Entwicklung im Geschäftsjahr 2024
Wert-
Rest-
Bilanzpositionen (Werte in EUR)
wert
berichtigungen
berichtigungen
buchwert
31.12.2024
01.01.2024
Zugänge Abgänge Umbuchungen
31.12.2024
31.12.2024
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen
Unternehmen
2.365.586,47
2.365.586,47
2. Beteiligungen
9.120.000,00
9.120.000,00
Summe Finanzanlagen
11.485.586,47
11.485.586,47
29
5. Vorräte
Bei den Vorräten handelt es sich ausschließlich um Hilfs- und Betriebsstoffe in Höhe von 837 tEUR
(Vorjahr 895 tEUR). Die wichtigsten Materialgruppen sind Kleinmaterial für den elektrischen Bedarf
(199 tEUR, Vorjahr 233 tEUR), Halbzeuge sowie Fertigerzeugnisse für den Werkstattbedarf 175 tEUR,
Vorjahr 183 tEUR) sowie Rohre und Rohrleitungsarmaturen (210 tEUR, Vorjahr 216 tEUR). Die
Umschlagshäufigkeit belief sich in 2024 auf 0,83 (Vorjahr 1,17).
6. Forderungen
Der Posten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von 887 tEUR (Vorjahr 1.122 tEUR) betrifft
Verrechnungen von Stromlieferungen und Leistungen an Dritte sowie im Geschäftsjahr 2023 eine
Forderung aus einem Grundstücksverkauf.
Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von 39 tEUR (Vorjahr 50 tEUR) beinhalten
Weiterverrechnungen von Sachkosten und Betriebsführungskosten an Cedecel France und Cefralux.
Die Position Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, in Höhe
von 90 tEUR (Vorjahr 458 tEUR) betrifft Forderungen gegenüber Soler aus der Weiterverrechnung von
Betriebsführungskosten, Material und sonstigen Leistungen.
Die sonstigen Forderungen von 630 tEUR (Vorjahr 634 tEUR) beinhalten im Wesentlichen
Steuerforderungen und -vorauszahlungen.
Es bestehen keine langfristigen Forderungen zum 31. Dezember 2024.
7. Wertpapiere
Der Buchwert der eigenen Aktien oder Anteile beträgt gegenüber dem Vorjahr unverändert 696 tEUR.
SEO hat gemäß dem Gesetz eine nicht verfügbare Rücklage in derselben Höhe gebildet, die im Posten
Rücklage für eigene Aktien oder Anteile erfasst wird.
8. Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben, Schecks und Kassenbestand
Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben, Schecks und Kassenbestand in Höhe von
6.638 tEUR (Vorjahr 5.131 tEUR) betreffen ausschließlich kurzfristige liquide Mittel bei den
verschiedenen Hausbanken und Bargeldbestände.
9. Rechnungsabgrenzungsposten
Im aktiven Rechnungsabgrenzungsposten sind Zahlungen eines vergangenen Geschäftsjahres für
einen langfristigen Wartungsvertrag und sonstige Kosten erfasst, die Aufwand für Folgejahre betreffen.
10. Gezeichnetes Kapital
Das gezeichnete Kapital setzt sich zum 31. Dezember 2024 wie folgt zusammen:
Nennwert pro Aktie Nennwert insgesamt
Aktientyp
Anzahl
EUR
EUR
Stammaktien (A)
200.000
124,25
24.850.000,00
Vorzugsaktien (B)
34.771
124,25
4.320.296,75
Vorzugsaktien (B)*
72.309
24,85
1.796.878,65
Insgesamt
30.967.175,40
* 14.461,8 Vorzugsaktien sind gestückelt in 72.309 Fünftel-Aktien zum Nennwert von je 24,85 EUR (insgesamt 1.796.878,65
EUR).
30
Vorzugsaktien beinhalten das Anrecht auf eine höhere Dividende im Vergleich zu Stammaktien.
SEO hat in 2024 eine Bruttodividende in Höhe von 2.010 tEUR für das Geschäftsjahr 2023 ausgezahlt.
Das entspricht einer Ausschüttung von 8,08 EUR pro Stammaktie bzw. 8,70 EUR pro Vorzugsaktie.
Die Dividende für eigene Anteile in Höhe von 34 tEUR wurde nicht ausgeschüttet, sondern in die
sonstigen Rücklagen eingestellt. Für das Geschäftsjahr 2024 wird eine auszuschüttende
Bruttodividende von 2.010 tEUR und eine Dividende für eigene Anteile in Höhe von 34 tEUR, die in die
sonstigen Rücklagen eingestellt wird, vorgeschlagen.
11. Gesetzliche Rücklage
Jährlich wurden 5 % des Ergebnisses des Geschäftsjahres bei der SEO S.A. vorweg zur Bildung der
gesetzlich vorgeschriebenen Rücklage verwandt. Diese Vorwegzuweisung ist nicht mehr
vorgeschrieben, wenn die Rücklage den zehnten Teil des gezeichneten Kapitals erreicht hat. Die
gesetzliche Rücklage ist in voller Höhe einbezahlt und darf nicht ausgeschüttet werden.
12. Sonstige Rücklagen einschließlich der Zeitwert-Rücklage
Der Vertrag zwischen SEO und RWE über den ersten Ausbau des Pumpspeicherkraftwerkes Vianden
sieht die Bildung einer Rücklage zur Sicherung der auftretenden Erneuerungsrisiken vor. Die Rücklage
in Höhe von 1.549 tEUR (Vorjahr 1.549 tEUR) wurde in den Jahren 1963 bis 1967 gebildet und betrug
jeweils 1 % des damaligen Aktienkapitals.
Die Dividende für eigene Anteile in Höhe von 34 tEUR aus der Gewinnverwendung 2023 wurde im
Geschäftsjahr 2024 in die sonstigen Rücklagen eingestellt.
Die Entwicklung der Eigenkapitalkonten im Geschäftsjahr stellt sich wie folgt dar:
Gezeichnetes
Agio
Gesetzliche
Rücklage
Sonstige
Ergebnis des
Kapital
Rücklage
für eigene
Rücklagen
Geschäftsjahres
einschließlich
Aktien oder
Anteile
der Zeitwert-
Rücklage
Stand
30.967.175,40 1.902.257,38
3.106.250,00 695.808,48
1.788.281,77
2.044.325,36
01.01.2024
Ergebnis-
34.135,32
(34.135,32)
verwendung
Dividenden-
(2.010.190,04)
ausschüttung
Ergebnis des
2.044.325,36
Geschäfts-
jahres
Stand
30.967.175,40 1.902.257,38
3.106.250,00 695.808,48
1.822.417,09
2.044.325,36
31.12.2024
13. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
SEO hat für die Mitarbeiter im Jahr 1975 bzw. 1988 ein internes betriebliches Pensionssystem
eingerichtet. In 2010 wurden für die, zu dem Zeitpunkt, aktiven Mitarbeiter die Zusagen aus den beiden
bestehenden Versorgungsordnungen in die neue beitragsgebundene Leistungszusage VO 2010
überführt.
Der in der Bilanz ausgewiesene Rückstellungsbetrag in Höhe von 18.940 tEUR (Vorjahr 19.659 tEUR)
basiert zum einen auf dem Gutachten der Pecoma Actuarial and Risk S.A. für 249 Personen, welche
sich aus 173 aktiven Mitarbeitern, 14 Ausgeschiedenen und 62 Rentnern zusammensetzen. Ein
zweites Gutachten von Mercer betrifft einen aktiven Mitarbeiter und vier Rentner. Hierbei handelt es
sich um fünf von der RWE Energie AG im Geschäftsjahr 1996 übernommene Mitarbeiter.
31
Die Hinterbliebenenversorgung von aktiven Mitgliedern und die Invalidenversorgung sind an einen
Versicherer ausgelagert. Hierfür werden keine Rückstellungen gebildet. Die Rückstellungen für die
laufenden Renten berücksichtigen nicht etwaige zukünftige Indexierungen der Renten, d.h. die
Indexierung der Renten wird nicht vorfinanziert.
Entwicklung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
tEUR
Stand 31.12.2023
19.659
Verbrauch
(2.476)
Zuführung/Auflösung (-)/Übertragungen
1.757
Stand 31.12.2024
18.940
14. Sonstige Rückstellungen
Die Sonstigen Rückstellungen in Höhe von 2.534 tEUR (Vorjahr 2.593 tEUR) beinhalten neben der
Rückstellung für Heimfallverpflichtung laut Konzessionsvertrag vom 10. August 1962 für die
Moselgrenzkraftwerke Grevenmacher und Palzem auch Rückstellungen für Stromgelder,
Dienstjubiläumsprämien und Urlaubsansprüche der Belegschaft sowie Rückstellungen für sonstige
Leistungen, die erst in Folgejahren zu Auszahlungen führen.
15. Verbindlichkeiten
Die langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betragen insgesamt 142.680 tEUR
(Vorjahr 154.233 tEUR). Davon betreffen 77.500 tEUR (Vorjahr 85.250 tEUR) die Finanzierung der
Kraftwerkserweiterung durch Maschine 11. Es handelt sich hierbei um den in 2011 aufgenommenen
Bankkredit von ursprünglich 155.000 tEUR. In 2018 bzw. 2019 neu abgeschlossene Kreditverträge von
50.950 tEUR bzw. 31.600 tEUR für bereits getätigte und zukünftige Investitionen wurden zum
Bilanzstichtag in voller Höhe in Anspruch genommen. Sie befinden sich in der Tilgungsphase und
weisen zum 31.12.2024 eine Restverbindlichkeit von insgesamt 65.180 tEUR aus.
Als Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit einer Laufzeit bis zu einem Jahr sind die
abgegrenzten Zinsen für den Kredit zur Finanzierung der Maschine 11, die Ende März jeden Jahres
fällig werden, ausgewiesen.
Innerhalb des nächsten Geschäftsjahres werden Zahlungen an Kreditinstitute von insgesamt 15.738
tEUR fällig, in einem bis fünf Jahren 49.977 tEUR und in über fünf Jahren 80.208 tEUR.
Für Kredite sind Forderungen gegenüber RWE und Enovos als Sicherheit abgetreten und es besteht
ein negativer Pledge für Beteiligungen, Kraftwerksanlagen des Pumpspeicherkraftwerks Vianden und
für die sich aus den jeweiligen Kreditverträgen ergebenden Forderungen.
SEO besitzt keine Finanzderivate. Bei sämtlichen Kreditverträgen handelt es sich um festverzinsliche
Darlehen.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betragen 30.927 tEUR (Vorjahr 31.667 tEUR).
Es handelt sich hierbei größtenteils um offene Kreditorenrechnungen und ausstehende Lieferanten-
rechnungen für bereits erbrachte Lieferungen und Leistungen sowie um die Verbindlichkeit gegenüber
Enovos aus dem Verrechnugskonto (siehe 1. Allgemeines).
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 47 tEUR (Vorjahr 87 tEUR)
beinhalten die Verbindlichkeit gegenüber Cefralux aus der Jahreskostenabrechnung des Kraftwerks
Schengen-Apach.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betragen
20.866 tEUR (Vorjahr 14.276 tEUR). Wesentliche Bestandteile dieser Position sind die Verbindlichkeit
gegenüber RWE aufgrund des Darlehensvertrags zur Finanzierung von Maschine 11 sowie um die
Verbindlichkeit gegenüber RWE aus dem Verrechnungskonto (siehe 1. Allgemeines).
32
Die Sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von 10.449 tEUR (Vorjahr 11.208 tEUR) beinhalten im
Wesentlichen die Verbindlichkeit gegenüber Enovos aufgrund des Darlehensvertrags zur Finanzierung
von Maschine 11. Zudem sind in diesem Posten Verbindlichkeiten gegenüber Steuerbehörden in Höhe
von 730 tEUR (Vorjahr 724 tEUR), Verbindlichkeiten gegenüber Sozialversicherungsträgern in Höhe
von 1.436 tEUR (Vorjahr 1.422 tEUR) sowie Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit der Lohn- und
Gehaltsabrechnung enthalten.
16. Nettoumsatzerlöse
Die Nettoumsatzerlöse betragen 56.508 tEUR (Vorjahr 56.705 tEUR). Sie setzen sich vor allem
zusammen aus den Stromeinnahmen des Kraftwerks Vianden in Höhe von 54.331 tEUR (Vorjahr
54.423 tEUR) und den Stromeinnahmen der beiden SEO-Laufwasserkraftwerke an der Mosel, welche
sich auf 1.530 tEUR (Vorjahr 1.587 tEUR) belaufen. Des Weiteren ist der Umsatz des
Laufwasserkraftwerks Schengen-Apach von 647 tEUR (Vorjahr 695 tEUR) hier ausgewiesen. Die
Umsätze werden auf Basis der jeweiligen Jahreskostenabrechnung ermittelt (siehe 1. Allgemeines).
17. Sonstige betriebliche Erträge
Der Posten Sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 1.999 tEUR (Vorjahr 2.703 tEUR) umfasst
Einnahmen aus der Weiterverrechnung von technischen und kaufmännischen Dienstleistungen an
verbundene Unternehmen und an Beteiligungen, Erträge aus Weiterverrechnungen an Dritte und aus
der Auflösung von Rückstellungen sowie Zuschüsse für die laufende Geschäftstätigkeit, den
Veräußerungsgewinn von materiellen Anlagewerten (42 tEUR,Vorjahr 298 tEUR inklusive dem
Veräußerungsgewinn aus einem Grundstücksverkauf) und im Vorjahr den Ertrag aus einer
Vertragspönale gegenüber einem Lieferanten.
18. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und sonstige externe Aufwendungen
Die Position Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und sonstige externe Aufwendungen in Höhe von 14.790
tEUR (Vorjahr 16.131 tEUR) beinhaltet im Wesentlichen Kosten für Hilfs- und Betriebsstoffe (665 tEUR,
Vorjahr 608 tEUR), Instandhaltungskosten der baulichen, technischen und sonstigen Anlagen und
Maschinen (5.551 tEUR, Vorjahr 6.781 tEUR), Leasingkosten für die IT-Ausstattung und den Fuhrpark
(366 tEUR, Vorjahr 392 tEUR), Reinigungs- und Abfallentsorgungskosten (650 tEUR, Vorjahr 532
tEUR), Kosten für Versicherungen (359 tEUR, Vorjahr 389 tEUR) sowie Aufwendungen für Gutachten
und Untersuchungen (685 tEUR, Vorjahr 995 tEUR). Außerdem sind in dieser Position sonstige
Honorare (610 tEUR, Vorjahr 707 tEUR), die Strombezugskosten des Kraftwerks Schengen-Apach
(618 tEUR, Vorjahr 665 tEUR) und die Gutschrift an den Staat gemäß §5 des Stromlieferungsvertrags
bzw. der Folgevereinbarungen (2.367 tEUR, Vorjahr 2.320 tEUR) enthalten. Die übrigen externen
Aufwendungen betragen in Summe 2.919 tEUR (Vorjahr 2.742 tEUR).
19. Personalaufwand
Die Personalaufwendungen belaufen sich insgesamt auf 20.712 tEUR (Vorjahr 21.794 tEUR).
Die Mitarbeiterzahl betrug im Jahresdurchschnitt 175 Personen (Vorjahr 176), umgerechnet in
Vollzeitäquivalente entspricht dies 169 Personen (Vorjahr 169). Unsere Mitarbeiter zeichnen für den
technischen Betrieb und die kaufmännische Leitung des Kraftwerks Vianden, der Laufwasserkraftwerke
Grevenmacher und Palzem sowie der Kraftwerke der Cefralux und der Soler verantwortlich. Zusätzlich
werden kaufmännische Dienstleistungen für die Tochtergesellschaft Cedecel France sowie für die Soler
und deren Windparkgesellschaften erbracht.
Die Abrechnung für die Bereitstellung von Personal an die Tochtergesellschaften erfolgt anhand von
Dienstleistungsverträgen. Erträge aus Weiterverrechnungen von Personalkosten sind unter den
Sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen.
20. Wertberichtigungen
Die Wertberichtigungen von 15.100 tEUR (Vorjahr 15.052 tEUR) enthalten neben den Abschreibungen
auf immaterielle Anlagenwerte (241 tEUR, Vorjahr 256 tEUR) und auf Sachanlagen (14.829 tEUR,
Vorjahr 14.769 tEUR) auch die Wertberichtigungen auf Hilfs- und Betriebsstoffe (30 tEUR, Vorjahr 27
tEUR).
33
21. Sonstige betriebliche Aufwendungen
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betragen 1.339 tEUR (Vorjahr 1.022 tEUR) und enthalten
hauptsächlich die Bezüge des Verwaltungsrats in Höhe von 288 tEUR (Vorjahr 271 tEUR), die Bezüge
der Geschäftsführung in Höhe von 233 tEUR (Vorjahr 230 tEUR) sowie Lizenzgebühren von 499 tEUR
(Vorjahr 299 tEUR). Verluste aus dem Abgang von materiellen Anlagewerten entstanden in Höhe von
134 tEUR (Vorjahr 11 tEUR).
Die Gesellschaft erstellt einen Konzernabschluss nach den Bestimmungen der Internationalen
Rechnungslegungsgrundsätze (International Financial Reporting Standards wie von der EU
angenommen). SEO verzichtet auf die Erläuterung der Honorare des Abschlussprüfers, da diese
Angabe Bestandteil des Konzernabschlusses ist.
22. Erträge aus Beteiligungen
Unter den Erträgen aus Beteiligungen sind die Dividendenausschüttungen des verbundenen
Unternehmens Cefralux von 70 tEUR (Vorjahr 52 tEUR) und des Beteiligungsunternehmens Soler von
2.508 tEUR (Vorjahr 4.104 tEUR) ausgewiesen.
23. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
In den sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträgen von 11 tEUR (Vorjahr 16 tEUR) sind vor allem die
erhaltenen Skonti für fristgerechte Zahlungen von Lieferantenrechnungen enthalten.
24. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Wesentlicher Bestandteil dieser Position sind die Zinsaufwendungen für die Finanzierung von Maschine
11 (4.917 tEUR, Vorjahr 5.387 tEUR). Auch die Zinsen für die in 2018 und 2019 neu abgeschlossenen
Kreditverträge (1.509 tEUR, Vorjahr 1.589 tEUR) und das mit RWE eingerichtete Finanzmittelkonto
(680 tEUR, Vorjahr 543 tEUR) werden hier ausgewiesen.
25. Steuern auf das Ergebnis
Steuerart (Werte in tEUR) Aus Vorjahren Geschäftsjahr 2024 Insgesamt
Körperschaftsteuer
-
-
-
Gewerbesteuer
1
-
1
Insgesamt
1
-
1
Die Gesellschaft unterliegt allen Steuern, denen luxemburgische Handelsgesellschaften gemäß der
luxemburgischen Gesetzgebung unterworfen sind. SEO steht laut Artikel 7 des Staatsvertrages vom
10. Juli 1958 eine 50%ige Steuerermäßigung auf alle Steuern, die auf Einkommen oder Vermögens-
werten beruhen, zu.
26. Sonstige Steuern, soweit nicht unter den Posten 1 – 16 enthalten
Die Position Sonstige Steuern von 2 tEUR (Vorjahr 16 tEUR) betrifft die Vermögensteuer.
27. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
Wesentliche nahestehende Unternehmen sind neben den direkten und indirekten Tochter-
gesellschaften und Beteiligungen (siehe 5. Finanzanlagen) der Luxemburger Staat und RWE aufgrund
ihrer Beteiligung von jeweils rund 40 % am Gesellschaftskapital der SEO. Des Weiteren ist Enovos als
nahestehendes Unternehmen anzusehen, da das Unternehmen auf der einen Seite eine Beteiligung
von rund 4,5 % an SEO und auf der anderen Seite der Luxemburger Staat eine indirekte Beteiligung
an Enovos hält.
Die Stromlieferungen des Pumpspeicherkraftwerks Vianden sowie die Lieferung des Stroms aus den
Laufwasserkraftwerken Grevenmacher, Palzem und Schengen an RWE bzw. an Enovos werden nicht
34
zu Marktpreisen in Rechnung gestellt, sondern auf Basis einer Jahreskostenrechnung fakturiert (siehe
1. Allgemeines). Die diesbezüglichen Beträge sind in der folgenden Tabelle dargestellt.
Nahestehende Unternehmen (Werte in tEUR)
RWE Enovos
Umsätze mit nahestehenden Unternehmen
47.907
8.601
Forderungen gegenüber nahestehenden Unternehmen
-
558
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen 20.866 32.858
Im Sinne des Stromlieferungsvertrags vom 30. April 1963 zwischen dem Luxemburger Staat und SEO
und der am selben Tag geschlossenen Vereinbarung zwischen SEO und RWE sowie der Nachfolge-
vereinbarungen erhält der Luxemburger Staat für besondere Leistungen Luxemburgs für das
Pumpspeicherkraftwerk Vianden eine Gutschrift von SEO. Der Aufwand für die Gutschrift, mit Ausweis
in der Position Sonstige externe Aufwendungen, belief sich für das Jahr 2024 auf 2.367 tEUR (Vorjahr
2.320 tEUR).
Alle sonstigen Transaktionen zu nahestehenden Unternehmen wurden zu üblichen Marktpreisen
durchgeführt.
28. Eventualschulden und finanzielle Verpflichtungen
Am Bilanzstichtag bestand ein Bestellobligo gegenüber verschiedenen Lieferanten in Höhe von 12.928
tEUR für größere Erneuerungs- und Instandhaltungsmaßnahmen (Vorjahr 8.322 tEUR).
Weitere Verpflichtungen ergaben sich aus Leasingverträgen, welche sich vor allem auf den Fuhrpark,
die Büro- und IT-Ausstattung beziehen. Dabei stellen sich die Mindestzahlungen nach Fälligkeiten wie
folgt dar:
Mindestzahlungen (Werte in tEUR) 31.12.2024 31.12.2023
Fällig bis 1 Jahr
274
303
Fällig in 1 – 5 Jahren
469
554
Fällig nach über 5 Jahren
-
-
Insgesamt
743
857
29. Sonstige Angaben
Für die ordnungsgemäße Ausführung von Lieferungen und Leistungen sowie zur Sicherung der
Gewährleistungen waren zum Bilanzstichtag Garantien in Höhe von insgesamt 2.820 tEUR (Vorjahr
3.753 tEUR) zugunsten von SEO ausgestellt.
30. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es sind keine sonstigen relevanten Ereignisse nach dem Jahresabschluss eingetreten, die einen
negativen oder positiven Einfluss auf den Jahresabschluss gehabt hätten.
Luxemburg, den 24. März 2025
Der Verwaltungsrat
35
