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La Soci\u00e9t\u00e9 pourra faire lesdites op\u00e9rations tant en France, dans les d\u00e9partements et territoires fran\u00e7ais d\u2019outre-mer qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9tranger, soit seule, soit en participation, soit en n\u00e9gociation sous quelque forme que ce soit, soit directement, soit par cession, location ou r\u00e9gie, soit au courtage et \u00e0 la commission. Elle pourra, en outre, faire toutes exploitations, soit par elle-m\u00eame, soit par tous autres modes sans aucune exception, cr\u00e9er toutes soci\u00e9t\u00e9s tant civiles que commerciales, faire tous apports \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s existantes, fusionner ou s\u2019allier avec elles, souscrire, acheter et revendre tous titres et droits sociaux, prendre toutes commandites et faire tous pr\u00eats, cr\u00e9dits et avances.\u00a0\u00bb ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact0": { "value": "74599000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "VINCI:Revenuefromcontractswithcustomersotherthanrevenuefromconcessionsubsidiariesderivedfromworkcarriedoutbynongroupcompanies", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, 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Variation de l\u2019endettement \ufb01nancier net de la p\u00e9riode (en millions d\u2019euros) Notes Exercice 2025 Exercice 2024 Endettement financier net en d\u00e9but de p\u00e9riode (20 415) (16 126) Variation de la tr\u00e9sorerie nette 2 363 (404) Variation des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et autres dettes financi\u00e8res courantes 26 (387) (\u00c9missions) remboursements d\u2019emprunts (1 336) (2 124) Autres variations 286 (1 373) dont dette li\u00e9e aux programmes de rachat d\u2019actions 0 592 dont dettes reprises lors de regroupement d\u2019entreprises (*) (718) (2 094) dont variations de juste valeur 88 12 dont impacts change et \u00e9carts de conversion 776 (117) Variation de l\u2019endettement financier net 1 340 (4 289) Endettement financier net en fin de p\u00e9riode 25 (19 075) (20 415) (*) Incluant notamment les acquisitions en 2024 des soci\u00e9t\u00e9s exploitant Northwest Parkway, section du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver, et l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg. Voir note B.2 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs.
\u00c9volution de l\u2019endettement \ufb01nancier net Variations \u00ab non cash \u00bb (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 Flux de tr\u00e9sorerie
R\u00e9f. Variations de p\u00e9rim\u00e8tre E\ufb00ets de change Variations de juste valeur Autres variations Total \u00ab non cash \u00bb R\u00e9f. 31/12/2025 Emprunts obligataires non courants (24 454) (1 345) (3) (515) 535 (26) 1 018 1 012 (4) (24 787) Autres emprunts et dettes financi\u00e8res non courantes (4 664) (897) (3) (13) 57 - 332 376 (4) (5 185) Dettes financi\u00e8res courantes dont : (6 152) 796 (210) 82 (4) (1 252) (1 384) (6 740) dont part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes long terme (2 784) 820 (3) (124) 39 (4) (1 229) (1 318) (4) (3 281) dont dettes financi\u00e8res courantes \u00e0 l\u2019origine (2 104) (331) (2) 9 21 - (9) 21 (4) (2 415) dont ICNE sur dettes bancaires (363) - (4) (87) 13 - (14) (88) (4) (450) dont d\u00e9couverts bancaires (902) 307 (1) (9) 9 - 0 1 (1) (594) Pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s 7 32 (4) 6 (0) - (37) (32) (4) 8 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 895 357 5 (42) 0 29 (8) 1 244 dont actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie (hors ICNE) 894 357 (2) 5 (42) 0 25 (11) (4) 1 240 dont ICNE sur actifs financiers de gestion 1 - (4) 0 (0) - 4 4 (4) 5 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 15 199 1 896 (1) 367 (214) 4 2 160 (1) 17 254 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 245) 86 - 154 116 20 290 (869) dont juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 258) 86 (3) - 155 116 - 271 (4) (901) dont ICNE sur instruments d\u00e9riv\u00e9s 13 - (4) - (1) - 20 19 (4) 32 Endettement financier net (20 415) 926 (5) (360) 571 91 111 414 (5) (19 075) Les flux de tr\u00e9sorerie de la p\u00e9riode (+ 0,9 milliard d\u2019euros) se composent d\u2019une g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre de 7,0 milliards d\u2019euros, des op\u00e9rations de croissance externe nettes de cessions pour un montant total de 1,4 milliard d\u2019euros, des distributions de dividendes (\u2013 3,5 milliards d\u2019euros) et des augmentations de capital nettes des rachats d\u2019actions r\u00e9alis\u00e9es sur l\u2019exercice (\u2013 1,2 milliard d\u2019euros). Les variations de p\u00e9rim\u00e8tre (\u2013 0,4 milliard d\u2019euros) correspondent \u00e0 l\u2019impact du changement de mode de consolidation (mise en \u00e9quivalence \u00e0 int\u00e9gration globale) de la concession autorouti\u00e8re br\u00e9silienne Entrevias partiellement compens\u00e9 par la reprise des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des soci\u00e9t\u00e9s acquises. Les effets de change (+ 0,6 milliard d\u2019euros) proviennent essentiellement de la r\u00e9\u00e9valuation des dettes long terme en devises. Les autres variations correspondent principalement \u00e0 l\u2019impact chez Cobra IS des reclassements des flux de l\u2019exercice des soci\u00e9t\u00e9s
destin\u00e9es \u00e0 la vente selon IFRS 5.
Le tableau ci-dessous permet de r\u00e9concilier les variations de l\u2019endettement financier net avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie. R\u00e9conciliation de l\u2019endettement \ufb01nancier net avec les \ufb02ux de \ufb01nancement du TFT (en millions d\u2019euros)
R\u00e9
. Exercice 2025 Variation de la tr\u00e9sorerie nette (1) 2 363 Variation des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et autres dettes financi\u00e8res courantes (2) 26 (\u00c9missions) remboursements d\u2019emprunts (3) (1 336) Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations (4) 286 Variation de l\u2019endettement financier net (5) 1 340
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Appr\u00e9ciation de la performance financi\u00e8re Les comptes 2025 font ressortir une hausse du chiffre d\u2019affaires et une am\u00e9lioration des r\u00e9sultats op\u00e9rationnels dans les trois m\u00e9tiers du Groupe : concessions, services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction. Le cash-flow libre atteint un nouveau niveau record et le r\u00e9sultat net est sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 2024 en d\u00e9pit de l\u2019alourdissement de la charge fiscale en France. \u2022 Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 74,6 milliards d\u2019euros en 2025, en hausse de + 4,2 % (croissance organique : + 2,6 % ; impacts des changements de p\u00e9rim\u00e8tre : + 2,5 % ; variations de change : - 1,0 %). \u2022 L\u2019Ebitda s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 13,5 milliards d\u2019euros (18,1 % du chiffre d\u2019affaires), en hausse de 6,4 % par rapport \u00e0 2024 (12,7 milliards d\u2019euros, soit 17,7 % du chiffre d\u2019affaires). \u2022 Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 (ROPA) progresse \u00e0 9,6 milliards d\u2019euros (9,0 milliards d\u2019euros en 2024). Le taux de ROPA/chiffre d\u2019affaires ressort \u00e0 12,8 % du chiffre d\u2019affaires (12,6 % en 2024). \u2022 Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (ROC) ressort \u00e0 pr\u00e8s de 9,4 milliards d\u2019euros (8,9 milliards d\u2019euros en 2024). \u2022 Le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 part du Groupe s\u2019\u00e9tablit \u00e0 4,9 milliards d\u2019euros. Hors contribution exceptionnelle d\u2019imp\u00f4t sur les grandes entreprises en France, il ressortirait en hausse de 10 % \u00e0 5,4 milliards d\u2019euros. \u2022 L\u2019endettement financier net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (20,4 milliards au 31 d\u00e9cembre 2024). La performance op\u00e9rationnelle des diff\u00e9rents m\u00e9tiers du Groupe est comment\u00e9e dans le Rapport de gestion du Conseil d\u2019Administration.
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Op\u00e9rations de financement et gestion de la liquidit\u00e9 du Groupe Les principales op\u00e9rations de financement de l\u2019exercice ont concern\u00e9 principalement VINCI SA, ASF, Londres Gatwick et \u00c9dimbourg. Elles sont d\u00e9crites en note J. : Financement et gestion des risques financiers. Le groupe VINCI dispose au 31 d\u00e9cembre 2025 d\u2019une liquidit\u00e9 de 22,0 milliards d\u2019euros, se d\u00e9composant entre : \u2022 une tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e de 15,5 milliards d\u2019euros ; \u2022 une ligne de cr\u00e9dit bancaire confirm\u00e9e et non utilis\u00e9e par VINCI SA d\u2019un montant de 6,5 milliards d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance a \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment port\u00e9e \u00e0 janvier 2031. La liquidit\u00e9 du Groupe est d\u00e9taill\u00e9e en note J.26 : Informations relatives \u00e0 la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e et aux ressources disponibles.
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2. Principes comptables 2.1 Base de pr\u00e9paration des comptes
En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0 1606/2002 du 19 juillet 2002, les principes comptables retenus pour la pr\u00e9paration et la pr\u00e9senta- tion des comptes consolid\u00e9s du groupe VINCI au 31 d\u00e9cembre 2025 sont conformes aux normes et interpr\u00e9tations IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31 d\u00e9cembre 2025*.
Les principes comptables retenus au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les m\u00eames que ceux retenus pour \u00e9tablir les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024, \u00e0 l\u2019exception des normes et/ou amendements de normes d\u00e9crits ci-apr\u00e8s, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et d\u2019appli- cation obligatoire \u00e0 partir du 1 er janvier 2025. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, sans d\u00e9cimale. Les arrondis au million d\u2019euros le plus proche peuvent, dans certains cas de figure, conduire \u00e0 des \u00e9carts non mat\u00e9riels au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux. Les informations relatives \u00e0 l\u2019exercice 2023, pr\u00e9sent\u00e9es dans le document d\u2019enregistrement universel n\u00b0 D.25-0064 d\u00e9pos\u00e9 \u00e0 l\u2019AMF le 28 f\u00e9vrier 2025, sont incorpor\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence.
Les comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 5 f\u00e9vrier 2026 et seront soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 14 avril 2026.
Normes et interpr\u00e9tations nouvelles applicables \u00e0 compter du 1 er janvier 2025 Les normes, interpr\u00e9tations et amendements applicables, de fa\u00e7on obligatoire, \u00e0 compter du 1 er janvier 2025 sont sans impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s de VINCI au 31 d\u00e9cembre 2025. Il s\u2019agit principalement des amendements \u00e0 IAS 21 \u00ab Absence de convertibilit\u00e9 \u00bb : ces derniers pr\u00e9cisent dans quelles situations une monnaie est convertible et comment d\u00e9terminer le cours de change en l\u2019absence de convertibilit\u00e9. Normes et interpr\u00e9tations adopt\u00e9es par l\u2019IASB mais non encore applicables au 1 er janvier 2025 Le Groupe n\u2019a anticip\u00e9 aucun des nouveaux amendements mentionn\u00e9s ci-apr\u00e8s qui pourraient le concerner et dont l\u2019application n\u2019est pas obligatoire au 1 er janvier 2025 : \u2022 amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab Classement et \u00e9valuation des instruments financiers \u00bb : ces amendements pr\u00e9cisent que les actifs et passifs financiers doivent \u00eatre comptabilis\u00e9s ou d\u00e9comptabilis\u00e9s en date de r\u00e8glement. Cependant, il est possible de d\u00e9comptabiliser
certains passifs financiers s\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9s \u00e0 l\u2019aide d\u2019un virement \u00e9lectronique et si certains crit\u00e8res visant \u00e0 s\u2019assurer que l\u2019entit\u00e9 n\u2019a plus de contr\u00f4le sur le cash sont respect\u00e9s ; \u2022 amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab Contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9nergie renouvelable \u00bb : ces amendements facilitent l\u2019application de l\u2019exemption \u00ab Own-Use \u00bb aux contrats d\u2019achats physiques d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 renouvelable si certaines conditions visant \u00e0 s\u2019assurer que l\u2019entit\u00e9 reste \u00ab acheteuse-nette \u00bb d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 sont respect\u00e9es. Ces amendements facilitent \u00e9galement l\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cas des contrats d\u2019achats virtuels ; \u2022 amendement \u00e0 IAS 21 \u00ab Conversion dans une monnaie de pr\u00e9sentation qui est celle d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste \u00bb : cet amende- ment clarifie la mani\u00e8re dont les entit\u00e9s doivent convertir les \u00e9tats financiers d\u2019une monnaie non hyperinflationniste en monnaie hyperinflationniste. Les impacts attendus de ces nouveaux amendements ne sont pas mat\u00e9riels. IFRS 18 \u00ab Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers \u00bb Le 9 avril 2024, l\u2019IASB a publi\u00e9 la norme IFRS 18 \u00ab Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers \u00bb qui remplacera la norme IAS 1 ainsi que les interpr\u00e9tations qui y sont associ\u00e9es. Cette nouvelle norme a pour objectif de permettre une meilleure comparabilit\u00e9 de la performance financi\u00e8re des entreprises et une transparence accrue des informations fournies au sein des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s. \u2022 Les entreprises doivent d\u00e9sormais classer tous les produits et charges en cinq cat\u00e9gories au sein du compte de r\u00e9sultat : exploitation, investissement, financement, activit\u00e9s abandonn\u00e9es et imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat. La cat\u00e9gorie exploitation est la cat\u00e9gorie par d\u00e9faut regroupant l\u2019ensemble des produits et charges ne r\u00e9pondant pas \u00e0 la d\u00e9finition de l\u2019une des autres cat\u00e9gories. Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation et le r\u00e9sultat avant financement et imp\u00f4t deviennent des sous-totaux obligatoires. La d\u00e9finition du r\u00e9sultat net n\u2019est pas modifi\u00e9e par cette norme. \u2022 Les indicateurs de performance d\u00e9finis par le management en lien avec le r\u00e9sultat sont regroup\u00e9s au sein d\u2019une note annexe d\u00e9di\u00e9e et r\u00e9concili\u00e9s avec les agr\u00e9gats d\u00e9finis par la norme. \u2022 Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation devient le nouveau point de d\u00e9part obligatoire du tableau de flux de tr\u00e9sorerie et certaines options de pr\u00e9sen- tation sont supprim\u00e9es. \u2022 Les principes d\u2019agr\u00e9gation et de d\u00e9sagr\u00e9gation des diff\u00e9rents agr\u00e9gats pr\u00e9sent\u00e9s au sein des \u00e9tats financiers sont clarifi\u00e9s. La norme IFRS 18, sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, sera applicable \u00e0 tous les exercices ouverts \u00e0 compter du 1 er janvier 2027 avec une application r\u00e9trospective. L\u2019analyse des impacts de cette nouvelle norme sur les indicateurs de performance, la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s et les syst\u00e8mes d\u2019information comptable du Groupe est en cours. Traitement comptable des nouvelles taxes instaur\u00e9es par la loi de finances 2025 en France L\u2019article 95 de la loi de finances 2025 a instaur\u00e9 une taxe sur les r\u00e9ductions de capital r\u00e9sultant de certaines op\u00e9rations de rachat d\u2019actions, effectu\u00e9es \u00e0 compter du 1 er mars 2024. Cette taxe entre dans le champ d\u2019application de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 21 et de celui de la norme IAS 37. Le Groupe assimile comptablement cette taxe \u00e0 des frais de transaction li\u00e9s au rachat de ses propres actions et l\u2019a ainsi comptabilis\u00e9e direc- tement en capitaux propres conform\u00e9ment au paragraphe 37 d\u2019IAS 32. Conform\u00e9ment aux principes d\u2019IFRIC 21, la taxe a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 la date de son fait g\u00e9n\u00e9rateur fiscal qui correspond \u00e0 la date d\u2019annulation des titres. L\u2019article 48 de la loi de finances 2025 a instaur\u00e9 une contribution exceptionnelle sur l\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises. Cette contribution est calcul\u00e9e sur la moyenne de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s d\u00fb en France au titre des exercices 2024 et 2025. Cette contribution exceptionnelle entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS 12 et a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement comptabilis\u00e9e en charges dans l\u2019exercice 2025.
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En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0 1606/2002 du 19 juillet 2002, les principes comptables retenus pour la pr\u00e9paration et la pr\u00e9senta- tion des comptes consolid\u00e9s du groupe VINCI au 31 d\u00e9cembre 2025 sont conformes aux normes et interpr\u00e9tations IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31 d\u00e9cembre 2025*.
(*) Disponibles sur le site : http://ec.europa.eu/\ufb01nance/company-reporting/ifrs-\ufb01nancial-statements/index_fr.htm
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Les comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 5 f\u00e9vrier 2026 et seront soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 14 avril 2026.
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2.2 M\u00e9thodes de consolidation
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 10, les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil d\u2019Administration ou au sein de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res, sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Pour la d\u00e9termination du contr\u00f4le, VINCI r\u00e9alise une analyse approfondie de la gouvernance \u00e9tablie et des droits d\u00e9tenus par les autres actionnaires. Lorsque cela est n\u00e9cessaire, une analyse des instruments d\u00e9tenus par le Groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilu- tifs, instruments convertibles\u2026) qui, en cas d\u2019exercice, pourraient modifier le type d\u2019influence exerc\u00e9e par chacune des parties, est \u00e9galement
effectu\u00e9e. Pour certaines soci\u00e9t\u00e9s de projet d\u2019infrastructures dans le cadre de partenariats public-priv\u00e9 dans lesquels VINCI n\u2019est pas seul investisseur en capital, outre l\u2019analyse de la gouvernance \u00e9tablie avec chaque partenaire, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 \u00e9tudier les caract\u00e9ris-
tiques des contrats de sous-traitance afin de v\u00e9rifier qu\u2019ils ne conf\u00e8rent pas de pouvoirs additionnels susceptibles d\u2019aboutir \u00e0 une situation de contr\u00f4le de fait. Cela concerne g\u00e9n\u00e9ralement les contrats de construction et les contrats d\u2019exploitation/maintenance des ouvrages conc\u00e9- d\u00e9s. Une analyse est men\u00e9e en cas d\u2019occurrence d\u2019un \u00e9v\u00e8nement sp\u00e9cifique susceptible d\u2019avoir un impact sur le niveau de contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe (modification de la r\u00e9partition du capital d\u2019une entit\u00e9, de sa gouvernance, exercice d\u2019un instrument financier dilutif).
Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
Les soci\u00e9t\u00e9s holdings portant les a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg et le groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA pr\u00e9sentent des int\u00e9- r\u00eats hors Groupe significatifs (respectivement 49,99 % pour Londres Gatwick et \u00c9dimbourg et 70,01 % pour OMA). Les informations requises par la norme IFRS 12 sur les int\u00e9r\u00eats minoritaires sont fournies en note I.23.5 : Int\u00e9r\u00eats des d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. VINCI ne d\u00e9tient pas d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des entit\u00e9s structur\u00e9es telles que d\u00e9finies par la norme IFRS 12. Les comptes consolid\u00e9s de VINCI regroupent les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont le chiffre d\u2019affaires est sup\u00e9rieur \u00e0 2 millions d\u2019euros, ainsi que ceux des entit\u00e9s de chiffre d\u2019affaires inf\u00e9rieur lorsque leur impact est significatif sur certains indicateurs du bilan et du compte de r\u00e9sultat du Groupe. En application du r\u00e8glement n\u00b0 2016-09 du 2 d\u00e9cembre 2016 de l\u2019Autorit\u00e9 des normes comptables fran\u00e7aises, la liste des entreprises comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et des titres de participation non consolid\u00e9s est disponible sur le site Internet du Groupe : https://www.vinci.com/vinci.nsf/fr/item/finances-information-reglementee.htm.
2.3 Recours aux estimations L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS n\u00e9cessite d\u2019effectuer des estimations et de formuler des hypoth\u00e8ses pouvant affecter les montants comptabilis\u00e9s dans ces \u00e9tats financiers. Dans un contexte de volatilit\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un examen approfondi de ces hypoth\u00e8ses et estimations. Ces estimations partent d\u2019une hypoth\u00e8se de continuit\u00e9 d\u2019exploitation analys\u00e9e sur la base de la liquidit\u00e9 du Groupe et de son carnet de commandes. Elles sont \u00e9tablies en fonction des informations disponibles lors de leur \u00e9tablissement et peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les circonstances sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent ou si de nouvelles informations sont obtenues. Les comptes consolid\u00e9s de l\u2019exercice ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019environnement imm\u00e9diat, notamment pour les estimations pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s. \u00c9valuation du chiffre d\u2019affaires des contrats de construction et de services Pour les revenus et les r\u00e9sultats relatifs aux contrats de construction et de services, le Groupe applique les principes g\u00e9n\u00e9raux de reconnais- sance du chiffre d\u2019affaires bas\u00e9e sur la mesure de l\u2019avancement. La d\u00e9termination du pourcentage d\u2019avancement et du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser repose sur de nombreuses estimations fond\u00e9es sur le suivi des travaux. Des ajustements des estimations initiales peuvent intervenir tout au long de la vie des contrats et avoir des impacts significatifs sur les r\u00e9sultats futurs. Pour un projet donn\u00e9, les co\u00fbts engag\u00e9s qui ne contribuent pas \u00e0 son avancement (co\u00fbts d\u2019inefficience importants comme les co\u00fbts non pr\u00e9vus des pertes de mati\u00e8res, d\u2019heures de main-d\u2019\u0153uvre ou d\u2019autres ressources engag\u00e9es\u2026) ne sont pas inclus dans la mesure de l\u2019avancement et ne g\u00e9n\u00e8rent donc pas de chiffre d\u2019affaires. \u00c9valuation de la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon les normes IFRS 3 \u00ab Regroupements d\u2019entreprises \u00bb et IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb. Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, les impacts du regroupement sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. Les actifs et les passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition \u00e0 l\u2019exception de ceux entrant dans le champ d\u2019IAS 12 \u00ab Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat \u00bb et d\u2019IAS 19 \u00ab Avantages du personnel \u00bb. L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et des passifs identifiables requiert la formulation d\u2019hypoth\u00e8ses et d\u2019estimations. \u00c9valuation des contrats de location Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur des droits d\u2019utilisation des contrats de location et des dettes rattach\u00e9es portent en particulier sur la d\u00e9termination des taux d\u2019actualisation et des dur\u00e9es de location. Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques dont il a connais- sance et s\u2019assure que cette p\u00e9riode n\u2019est pas inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019amortissement des agencements non d\u00e9pla\u00e7ables. \u00c9valuation des amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production Les amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production sont appliqu\u00e9s principalement aux immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 de VINCI Airports et VINCI Highways et aux droits de fortage des carri\u00e8res chez VINCI Construction. Ce mode d\u2019amor- tissement repose sur les indicateurs physiques tels que le trafic passagers chez VINCI Airports et VINCI Highways ou les tonnages d\u2019agr\u00e9gats extraits chez VINCI Construction. \u00c9valuations retenues pour les tests de perte de valeur Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur recouvrable des goodwill et des immobilisations incorporelles et corpo- relles portent en particulier sur les perspectives de march\u00e9 n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des flux de tr\u00e9sorerie et les taux d\u2019actualisation
retenus. Toute modification de ces hypoth\u00e8ses pourrait avoir un impact significatif sur le montant de la valeur recouvrable. Les principales hypoth\u00e8ses retenues par le Groupe sont d\u00e9crites en note E.9 : Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill et en note H.17 : Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles. \u00c9valuation des provisions Les param\u00e8tres susceptibles de faire \u00e9voluer de fa\u00e7on mat\u00e9rielle le montant des provisions sont : \u2022 les estimations effectu\u00e9es de mani\u00e8re statistique en fonction des d\u00e9penses constat\u00e9es lors des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes pour d\u00e9terminer les provisions pour service apr\u00e8s-vente ; \u2022 les pr\u00e9visions de d\u00e9penses pluriannuelles de gros entretien servant de base aux provisions pour obligations de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Ces pr\u00e9visions sont estim\u00e9es en tenant compte des clauses d\u2019indexation des contrats de travaux (notamment les indices TP01, TP02, TP09 pour la France) ; \u2022 les estimations des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels des chantiers qui servent de base \u00e0 la d\u00e9termination des pertes \u00e0 terminaison (voir note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services, et note H.19.3 : Analyse des provisions courantes) ; \u2022 les taux d\u2019actualisation retenus.
\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon trois niveaux : \u2022 niveau 1 : prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les valeurs mobili\u00e8res de placement, certains titres de participation non consolid\u00e9s et les emprunts obligataires cot\u00e9s sont ainsi valoris\u00e9s ; \u2022 niveau 2 : mod\u00e8le interne avec des param\u00e8tres observables \u00e0 partir de techniques de valorisation interne : celles-ci font appel aux m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matique usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbe de taux\u2026). Le calcul de la juste valeur de la plupart des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (swaps, caps, floors, etc.) n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base de mod\u00e8les commun\u00e9ment utilis\u00e9s pour \u00e9valuer ces instruments financiers. Les valorisations d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s calcul\u00e9es en interne font l\u2019objet, chaque trimestre, de contr\u00f4les de coh\u00e9rence avec celles transmises par les contreparties ; \u2022 niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables : ce mod\u00e8le s\u2019applique notamment aux relations clients et aux contrats acquis lors de regroupements d\u2019entreprises ainsi qu\u2019aux titres de participation non cot\u00e9s, lesquels sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction, en l\u2019absence de march\u00e9 actif.
\u00c9valuation des engagements de retraite Le Groupe participe \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 cotisations et \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les engagements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode actuarielle des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es reposant sur des hypoth\u00e8ses telles que le taux d\u2019actualisation, les augmentations futures de salaires, le taux de rotation du personnel, les tables de mortalit\u00e9 et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9. Ces engagements sont susceptibles d\u2019\u00e9voluer en cas de changement d\u2019hypoth\u00e8ses, la plupart \u00e9tant revues chaque ann\u00e9e. Les hypoth\u00e8ses retenues et leurs modalit\u00e9s de d\u00e9termination sont d\u00e9taill\u00e9es en note K.29 : Provisions pour avantages du personnel. Le Groupe estime que les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues sont appropri\u00e9es et justifi\u00e9es dans les conditions actuelles. Valorisation des paiements en actions Le Groupe comptabilise une charge de paiements en actions relative \u00e0 l\u2019attribution \u00e0 ses salari\u00e9s ou certains de ses salari\u00e9s d\u2019actions de performance et de plans d\u2019\u00e9pargne Groupe. Cette charge est \u00e9valu\u00e9e sur le fondement de calculs actuariels. Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles (volatilit\u00e9, rendement de l\u2019action) retenues par le Groupe sont d\u00e9crites par plan en note K.30 : Paiements en actions. Risques climatiques Le Groupe prend en compte, au mieux de sa connaissance, les risques climatiques dans ses hypoth\u00e8ses de cl\u00f4ture et int\u00e8gre leur impact potentiel dans les \u00e9tats financiers. Le processus mis en place est d\u00e9crit dans la note A.3 : Dispositions sp\u00e9cifiques.
B. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation 1. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice Le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation se d\u00e9compose ainsi au 31 d\u00e9cembre 2025 : 31/12/2025 31/12/2024 (en nombre de soci\u00e9t\u00e9s) Total France International Total France International Filiales en int\u00e9gration globale 3 009 1 185 1 824 2 905 1 149 1 756 Coentreprises (*) 152 88 64 159 94 65 Entreprises associ\u00e9es (*) 64 17 47 68 18 50 Total 3 225 1 290 1 935 3 132 1 261 1 871 (*) Entit\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Les principales \u00e9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre sur l\u2019exercice 2025 sont d\u00e9taill\u00e9es ci-dessous.
VINCI Construction VINCI Construction a finalis\u00e9 le 31 janvier 2025 l\u2019acquisition de FM Conway Limited, entreprise anglaise de travaux publics, fortement implant\u00e9e dans la r\u00e9gion de Londres.
Le prix de la transaction ressort \u00e0 515 millions d\u2019euros. Les travaux d\u2019harmonisation des principes comptables et de d\u00e9termination de la juste valeur des principaux actifs et passifs identifiables acquis ont \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9s sur l\u2019exercice. L\u2019allocation du prix d\u2019acquisition s\u2019est traduite par la reconnaissance d\u2019un goodwill d\u00e9finitif de 310 millions d\u2019euros. Depuis le 1 er f\u00e9vrier, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net de ces activit\u00e9s se sont \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 664 millions d\u2019euros et 33 millions d\u2019euros. Si l\u2019acquisition avait eu lieu au 1 er janvier 2025, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net, selon les principes comptables historiquement appliqu\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 acquise, se seraient \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 713 millions d\u2019euros et 47 millions d\u2019euros. VINCI Construction a par ailleurs r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice l\u2019acquisition de 13 autres entreprises en France, en Europe, en Am\u00e9rique du Nord et en Nouvelle-Z\u00e9lande. VINCI Highways Le 21 octobre 2025, VINCI Highways a pris le contr\u00f4le d\u2019Entrevias, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2047 de deux sections autorouti\u00e8res \u00e0 p\u00e9age dans l\u2019\u00c9tat de S\u00e3o Paulo au Br\u00e9sil. D\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 55 % par VINCI depuis le 11 mai 2023 et auparavant mise en \u00e9quivalence, la soci\u00e9t\u00e9 est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale dans les comptes du groupe VINCI. Cette prise de contr\u00f4le intervient dans le cadre de la cession de la participation minoritaire de 45 % dans Entrevias du fonds br\u00e9silien Patria \u00e0 un fonds souverain. Sur la base du nouveau pacte d\u2019actionnaires sign\u00e9 \u00e0 cette occasion, VINCI a la capacit\u00e9 de nommer trois des cinq membres du conseil d\u2019Administration qui d\u00e9lib\u00e8rent \u00e0 la majorit\u00e9 simple s\u2019agissant des d\u00e9cisions strat\u00e9giques telles que la d\u00e9finition du budget. Certaines d\u00e9cisions n\u00e9cessitant l\u2019approbation des deux actionnaires ne concernent que des droits protectifs. Autres mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre VINCI Energies a finalis\u00e9 33 acquisitions de nouvelles entreprises au cours de l\u2019exercice 2025, principalement en Europe, repr\u00e9sentant un chiffre d\u2019affaires ann\u00e9e pleine de pr\u00e8s de 700 millions d\u2019euros, dont environ 600 millions d\u2019euros r\u00e9alis\u00e9s hors de France. Cobra IS a r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice neuf op\u00e9rations de croissance externe notamment en Espagne, en Am\u00e9rique du Sud et aux \u00c9tats-Unis. Cobra IS a \u00e9galement c\u00e9d\u00e9 sa participation de 50 % dans la soci\u00e9t\u00e9 br\u00e9silienne Mantiqueira Transmissora, titulaire d\u2019un partenariat public- priv\u00e9 (PPP) d\u2019une ligne \u00e0 haute tension. L\u2019exploitation et la maintenance de cette ligne resteront assur\u00e9es par Cobra IS jusqu\u2019en 2046. 2. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs Cobra IS Lors de l\u2019acquisition de Cobra IS (branche \u00e9nergie du groupe ACS) le 31 d\u00e9cembre 2021, un compl\u00e9ment de prix \u00e9tait pr\u00e9vu pour toute tranche de 0,5 gigawatt renouvelable Ready-to-Build d\u00e9velopp\u00e9 par Cobra IS au cours des 8,5 ann\u00e9es suivant la date d\u2019acquisition, et dans la limite d\u2019un plafond de 600 millions d\u2019euros. Le 5 ao\u00fbt 2025, VINCI et ACS ont conclu un accord visant \u00e0 forfaitiser ce compl\u00e9ment de prix pour un montant fix\u00e9 \u00e0 380 millions d\u2019euros payable en num\u00e9raire. Compte tenu des paiements d\u00e9j\u00e0 effectu\u00e9s par VINCI au cours des exercices pr\u00e9c\u00e9dents, le versement d\u2019un solde de 300 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 au second semestre 2025. Ce compl\u00e9ment de prix avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 en \u00ab Autres passifs non courants \u00bb dans les comptes du Groupe pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 2025. VINCI Highways VINCI Highways a finalis\u00e9, le 18 avril 2024, l\u2019acquisition pour un prix de 1,2 milliard de dollars am\u00e9ricains de 100 % de NWP HoldCo LLC, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2106 de Northwest Parkway \u2013 section de 14 km du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver aux \u00c9tats-Unis. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 323 millions d\u2019euros. VINCI Airports Le 25 juin 2024, VINCI Airports a acquis 50,01 % des parts et pris le contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Edinburgh Airport Limited, qui exploite l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg, pour un prix de 1,3 milliard de livres sterling. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acqui- sition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 630 millions d\u2019euros. VINCI Airports a finalis\u00e9 le 6 juin 2024 l\u2019acquisition d\u2019une participation de 20 % dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2080 de l\u2019a\u00e9roport de Budapest en Hongrie pour un montant de 618 millions d\u2019euros, dont 194 millions d\u2019euros correspondent \u00e0 la reprise d\u2019un pr\u00eat actionnaire. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier semestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Cette acquisition a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un goodwill d\u00e9finitif de 76 millions d\u2019euros. Autres acquisitions et op\u00e9rations Les autres mouvements de l\u2019exercice 2024 avaient concern\u00e9 principalement : \u2022 l\u2019acquisition en novembre 2024 par VINCI Concessions de 8,6 % compl\u00e9mentaires du capital de LISEA, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de la ligne \u00e0 grande vitesse de 302 km entre Tours et Bordeaux ; \u2022 les acquisitions par VINCI Energies de trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s et par VINCI Construction de huit soci\u00e9t\u00e9s.
10. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence : entreprises associ\u00e9es et coentreprises Principes comptables Les participations mises en \u00e9quivalence sont initialement enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition, comprenant \u00e9ventuellement un goodwill ainsi que les frais d\u2019acquisition. Leur valeur comptable est, ensuite, augment\u00e9e ou diminu\u00e9e pour prendre en compte la part du Groupe dans les r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la date d\u2019acquisition. Lorsque les pertes cumul\u00e9es sont sup\u00e9rieures \u00e0 la valeur de l\u2019investissement net du Groupe dans une soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la partie des pertes exc\u00e9dant la valeur de l\u2019investissement n\u2019est pas reconnue en r\u00e9sultat, sauf si le Groupe a contract\u00e9 un engagement de recapitalisation ou de mise de fonds dans cette soci\u00e9t\u00e9. S\u2019il existe un indice de perte de valeur d\u2019une participation consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la valeur recouvrable est test\u00e9e selon des modalit\u00e9s similaires \u00e0 celles d\u00e9crites en note E.9.2 : Tests de perte de valeur des goodwill. Les pertes de valeur r\u00e9sultant des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et en diminution de la valeur comptable des participations correspondantes. Le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence est class\u00e9 sur une ligne sp\u00e9cifique pour la d\u00e9termination du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. Les d\u00e9finitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. 10.1 Variation de la p\u00e9riode 2025 2024 Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Valeur des titres en d\u00e9but de p\u00e9riode 1 262 843 2 105 554 713 1 267 Concessions 753 554 1 307 71 482 553 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 69 27 96 69 26 95 Construction 401 233 635 373 205 578 Holdings 39 29 68 41 - 41 Augmentation/r\u00e9duction de capital des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 3 (43) (39) 191 0 191 Part du Groupe dans les r\u00e9sultats de la p\u00e9riode 98 202 300 74 145 219 Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de la p\u00e9riode (1) 55 54 (20) 11 (9) Dividendes distribu\u00e9s (132) (150) (282) (30) (87) (117) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (21) (129) (150) 491 138 630 Reclassements (*) 11 (5) 6 2 (77) (75) Valeur des titres en fin de p\u00e9riode 1 220 775 1 995 1 262 843 2 105 Concessions 694 456 1 150 753 554 1 307 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 52 35 87 69 27 96 Construction 435 255 689 401 233 635 Holdings 39 29 68 39 29 68 (*) Reclassements en provisions pour risques \ufb01nanciers des quotes-parts de situation nette n\u00e9gatives des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Nota : les d\u00e9\ufb01nitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les participations du Groupe dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence concernent principalement celles d\u00e9tenues par VINCI Airports dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019a\u00e9roport de Budapest (584 millions d\u2019euros) et dans Kansai Airports (266 millions d\u2019euros) et par VINCI Construction dans DEME Group (332 millions d\u2019euros). Les impacts inscrits sur la ligne \u00ab Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de l\u2019exercice \u00bb concernent pour l\u2019essentiel des
op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour des projets de concession ou de partenariat public-priv\u00e9.
10.2 Informations financi\u00e8res agr\u00e9g\u00e9es La contribution des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence au r\u00e9sultat net et au r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe est la suivante : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total R\u00e9sultat net 98 202 300 74 145 219 Concessions 45 105 151 19 103 122 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 6 41 47 10 5 14 Construction 46 57 103 45 40 86 Holdings - - - - (2) (2) Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1) 55 54 (20) 11 (9) Concessions 7 37 43 (16) 16 (0) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (7) 15 8 2 (5) (3) Construction (2) 4 2 (3) (0) (4) Holdings 0 0 1 (2) (0) (2) R\u00e9sultat global 97 258 355 55 156 210 Concessions 52 142 194 3 119 121 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (1) 56 55 11 (0) 11 Construction 44 61 105 42 40 82 Holdings 0 0 1 (2) (2) (5) Le chiffre d\u2019affaires des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence se r\u00e9partit ainsi (donn\u00e9es en quote-part du Groupe) : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires (*) 1 764 2 668 4 433 1 709 2 103 3 812 Concessions 821 1 199 2 020 753 1 113 1 867 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 171 560 731 135 137 271 Construction 754 909 1 663 786 853 1 639 Holdings 18 0 19 35 0 35 (*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe li\u00e9s aux activit\u00e9s concessionnaires. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28, le Groupe limite la comptabilisation de sa quote-part de pertes \u00e9ventuelles dans ses entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u00e0 hauteur de ses engagements. Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours des pertes exc\u00e9dant cette quote-part repr\u00e9sente un montant de 201 millions d\u2019euros (188 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les principales caract\u00e9ristiques des contrats de concession et de PPP sont pr\u00e9sent\u00e9es en note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession, et autres infrastructures. La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence est dispo- nible sur le site Internet du Groupe : www.vinci.com/vinci.nsf/fr/investisseurs-composition-groupe.htm 10.3 Transactions des filiales contr\u00f4l\u00e9es avec les entreprises associ\u00e9es et coentreprises Les \u00e9tats financiers incluent des transactions entre les filiales contr\u00f4l\u00e9es (consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale) et des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. Ces transactions se pr\u00e9sentent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires 423 372 795 380 431 811 Cr\u00e9ances clients 136 166 302 233 181 414 Achats 4 10 15 4 17 21 Dettes fournisseurs 1 3 3 0 9 9
23.5 Int\u00e9r\u00eats des d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le Le montant des capitaux propres pour la part attribuable aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3 576 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, contre 4 085 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe d\u00e9tient trois filiales pr\u00e9sentant des int\u00e9r\u00eats minoritaires significatifs. Il s\u2019agit des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg dont 49,99 % ne sont pas d\u00e9tenus par VINCI et du groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA, d\u00e9tenu par des tiers \u00e0 hauteur de 70,01 %. A\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg VINCI Airports et Global Infrastructure Partners, agissant pour le compte des actionnaires minoritaires (actionnaires \u00ab non contr\u00f4lants \u00bb), ont sign\u00e9 des pactes d\u2019actionnaires permettant d\u2019organiser la gouvernance des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg. Ces pactes d\u2019actionnaires sont structur\u00e9s de la m\u00eame mani\u00e8re et portent notamment sur la composition du conseil d\u2019administration, la capacit\u00e9 \u00e0 nommer certains dirigeants (dont le Chief Executive Officer \u2013 CEO) et un m\u00e9canisme d\u2019approbation des d\u00e9cisions substantives (plan d\u2019affaires, budget annuel). En outre, il est pr\u00e9vu une proc\u00e9dure de r\u00e9solution des d\u00e9saccords \u00e9ventuels qui pourra permettre aux actionnaires minoritaires dans certains sc\u00e9narios, et apr\u00e8s acceptation par VINCI, de c\u00e9der leurs titres \u00e0 VINCI. OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) Le capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA est compos\u00e9 de 87,1 % d\u2019actions ordinaires et 12,9 % d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb. VINCI Airports dispose de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des actions de pr\u00e9f\u00e9rence et de 17,1 % d\u2019actions ordinaires, soit au total 29,99 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA. Le solde (70,01 %) est compos\u00e9 de titres cot\u00e9s sur des march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s, majoritairement au Mexique (Mexican Stock Exchange) et pour le solde aux \u00c9tats-Unis (NASDAQ). VINCI Airports a nomm\u00e9 six administrateurs sur les onze si\u00e9geant au conseil d\u2019administration d\u2019OMA. Les cinq administrateurs non nomm\u00e9s par VINCI Airports sont des administrateurs ind\u00e9pendants. Par ailleurs, conform\u00e9ment aux statuts de la soci\u00e9t\u00e9, la d\u00e9tention des actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb conf\u00e8re \u00e0 VINCI Airports (i) la capacit\u00e9 de nommer certains membres cl\u00e9s de la direction de la soci\u00e9t\u00e9, dont le CEO, et (ii) des droits particuliers au sein du conseil d\u2019administration. Les informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg et du groupe a\u00e9roportuaire OMA sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies en conformit\u00e9 avec les normes IFRS, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des r\u00e9\u00e9valuations de juste valeur aux dates de prise de contr\u00f4le et des retraitements d\u2019homog\u00e9n\u00e9isation de principes comptables avec ceux du Groupe. Les montants au 31 d\u00e9cembre 2025 sont pr\u00e9sent\u00e9s avant \u00e9liminations des comptes et op\u00e9rations r\u00e9ciproques. (en millions d\u2019euros) A\u00e9roport Londres Gatwick Groupe OMA (Mexique) A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg Chiffre d\u2019affaires 1 321 633 419 R\u00e9sultat net 288 203 102 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 144 143 51 Actifs non courants 9 507 3 646 3 984 Actifs courants 599 299 70 Passifs non courants (7 595) (1 278) (2 678) Passifs courants (978) (352) (191) Actifs nets 1 533 2 316 1 185 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 767 1 624 593 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 348 282 159 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement (245) (108) (92) Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement (291) (104) (66) Autres variations (23) 0 (2) Variation de la tr\u00e9sorerie nette (211) 70 0
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
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2.2 M\u00e9thodes de consolidation
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 10, les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil d\u2019Administration ou au sein de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res, sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Pour la d\u00e9termination du contr\u00f4le, VINCI r\u00e9alise une analyse approfondie de la gouvernance \u00e9tablie et des droits d\u00e9tenus par les autres actionnaires. Lorsque cela est n\u00e9cessaire, une analyse des instruments d\u00e9tenus par le Groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilu- tifs, instruments convertibles\u2026) qui, en cas d\u2019exercice, pourraient modifier le type d\u2019influence exerc\u00e9e par chacune des parties, est \u00e9galement
effectu\u00e9e. Pour certaines soci\u00e9t\u00e9s de projet d\u2019infrastructures dans le cadre de partenariats public-priv\u00e9 dans lesquels VINCI n\u2019est pas seul investisseur en capital, outre l\u2019analyse de la gouvernance \u00e9tablie avec chaque partenaire, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 \u00e9tudier les caract\u00e9ris-
tiques des contrats de sous-traitance afin de v\u00e9rifier qu\u2019ils ne conf\u00e8rent pas de pouvoirs additionnels susceptibles d\u2019aboutir \u00e0 une situation de contr\u00f4le de fait. Cela concerne g\u00e9n\u00e9ralement les contrats de construction et les contrats d\u2019exploitation/maintenance des ouvrages conc\u00e9- d\u00e9s. Une analyse est men\u00e9e en cas d\u2019occurrence d\u2019un \u00e9v\u00e8nement sp\u00e9cifique susceptible d\u2019avoir un impact sur le niveau de contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe (modification de la r\u00e9partition du capital d\u2019une entit\u00e9, de sa gouvernance, exercice d\u2019un instrument financier dilutif).
Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
Les soci\u00e9t\u00e9s holdings portant les a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg et le groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA pr\u00e9sentent des int\u00e9- r\u00eats hors Groupe significatifs (respectivement 49,99 % pour Londres Gatwick et \u00c9dimbourg et 70,01 % pour OMA). Les informations requises par la norme IFRS 12 sur les int\u00e9r\u00eats minoritaires sont fournies en note I.23.5 : Int\u00e9r\u00eats des d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. VINCI ne d\u00e9tient pas d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des entit\u00e9s structur\u00e9es telles que d\u00e9finies par la norme IFRS 12. Les comptes consolid\u00e9s de VINCI regroupent les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont le chiffre d\u2019affaires est sup\u00e9rieur \u00e0 2 millions d\u2019euros, ainsi que ceux des entit\u00e9s de chiffre d\u2019affaires inf\u00e9rieur lorsque leur impact est significatif sur certains indicateurs du bilan et du compte de r\u00e9sultat du Groupe. En application du r\u00e8glement n\u00b0 2016-09 du 2 d\u00e9cembre 2016 de l\u2019Autorit\u00e9 des normes comptables fran\u00e7aises, la liste des entreprises comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et des titres de participation non consolid\u00e9s est disponible sur le site Internet du Groupe : https://www.vinci.com/vinci.nsf/fr/item/finances-information-reglementee.htm.
Op\u00e9rations intra-groupe Les op\u00e9rations et transactions r\u00e9ciproques d\u2019actifs et de passifs, de produits et de charges entre entreprises int\u00e9gr\u00e9es globalement sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s. Lorsqu\u2019une entit\u00e9 du Groupe consolid\u00e9e selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale r\u00e9alise une transaction avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e consolid\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence, les profits et pertes r\u00e9sultant de cette transaction ne sont comptabilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s du Groupe qu\u2019\u00e0 hauteur des int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus par les tiers dans la coentreprise
ou l\u2019entreprise associ\u00e9e", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-556": { "value": "
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 10, les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil d\u2019Administration ou au sein de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res, sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Pour la d\u00e9termination du contr\u00f4le, VINCI r\u00e9alise une analyse approfondie de la gouvernance \u00e9tablie et des droits d\u00e9tenus par les autres actionnaires. Lorsque cela est n\u00e9cessaire, une analyse des instruments d\u00e9tenus par le Groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilu- tifs, instruments convertibles\u2026) qui, en cas d\u2019exercice, pourraient modifier le type d\u2019influence exerc\u00e9e par chacune des parties, est \u00e9galement
caract\u00e9ris-
tiques des contrats de sous-traitance afin de v\u00e9rifier qu\u2019ils ne conf\u00e8rent pas de pouvoirs additionnels susceptibles d\u2019aboutir \u00e0 une situation de contr\u00f4le de fait. Cela concerne g\u00e9n\u00e9ralement les contrats de construction et les contrats d\u2019exploitation/maintenance des ouvrages conc\u00e9- d\u00e9s. Une analyse est men\u00e9e en cas d\u2019occurrence d\u2019un \u00e9v\u00e8nement sp\u00e9cifique susceptible d\u2019avoir un impact sur le niveau de contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe (modification de la r\u00e9partition du capital d\u2019une entit\u00e9, de sa gouvernance, exercice d\u2019un instrument financier dilutif).
B. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation 1. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice Le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation se d\u00e9compose ainsi au 31 d\u00e9cembre 2025 : 31/12/2025 31/12/2024 (en nombre de soci\u00e9t\u00e9s) Total France International Total France International Filiales en int\u00e9gration globale 3 009 1 185 1 824 2 905 1 149 1 756 Coentreprises (*) 152 88 64 159 94 65 Entreprises associ\u00e9es (*) 64 17 47 68 18 50 Total 3 225 1 290 1 935 3 132 1 261 1 871 (*) Entit\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Les principales \u00e9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre sur l\u2019exercice 2025 sont d\u00e9taill\u00e9es ci-dessous.
VINCI Construction VINCI Construction a finalis\u00e9 le 31 janvier 2025 l\u2019acquisition de FM Conway Limited, entreprise anglaise de travaux publics, fortement implant\u00e9e dans la r\u00e9gion de Londres.
Le prix de la transaction ressort \u00e0 515 millions d\u2019euros. Les travaux d\u2019harmonisation des principes comptables et de d\u00e9termination de la juste valeur des principaux actifs et passifs identifiables acquis ont \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9s sur l\u2019exercice. L\u2019allocation du prix d\u2019acquisition s\u2019est traduite par la reconnaissance d\u2019un goodwill d\u00e9finitif de 310 millions d\u2019euros. Depuis le 1 er f\u00e9vrier, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net de ces activit\u00e9s se sont \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 664 millions d\u2019euros et 33 millions d\u2019euros. Si l\u2019acquisition avait eu lieu au 1 er janvier 2025, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net, selon les principes comptables historiquement appliqu\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 acquise, se seraient \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 713 millions d\u2019euros et 47 millions d\u2019euros. VINCI Construction a par ailleurs r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice l\u2019acquisition de 13 autres entreprises en France, en Europe, en Am\u00e9rique du Nord et en Nouvelle-Z\u00e9lande. VINCI Highways Le 21 octobre 2025, VINCI Highways a pris le contr\u00f4le d\u2019Entrevias, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2047 de deux sections autorouti\u00e8res \u00e0 p\u00e9age dans l\u2019\u00c9tat de S\u00e3o Paulo au Br\u00e9sil. D\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 55 % par VINCI depuis le 11 mai 2023 et auparavant mise en \u00e9quivalence, la soci\u00e9t\u00e9 est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale dans les comptes du groupe VINCI. Cette prise de contr\u00f4le intervient dans le cadre de la cession de la participation minoritaire de 45 % dans Entrevias du fonds br\u00e9silien Patria \u00e0 un fonds souverain. Sur la base du nouveau pacte d\u2019actionnaires sign\u00e9 \u00e0 cette occasion, VINCI a la capacit\u00e9 de nommer trois des cinq membres du conseil d\u2019Administration qui d\u00e9lib\u00e8rent \u00e0 la majorit\u00e9 simple s\u2019agissant des d\u00e9cisions strat\u00e9giques telles que la d\u00e9finition du budget. Certaines d\u00e9cisions n\u00e9cessitant l\u2019approbation des deux actionnaires ne concernent que des droits protectifs. Autres mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre VINCI Energies a finalis\u00e9 33 acquisitions de nouvelles entreprises au cours de l\u2019exercice 2025, principalement en Europe, repr\u00e9sentant un chiffre d\u2019affaires ann\u00e9e pleine de pr\u00e8s de 700 millions d\u2019euros, dont environ 600 millions d\u2019euros r\u00e9alis\u00e9s hors de France. Cobra IS a r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice neuf op\u00e9rations de croissance externe notamment en Espagne, en Am\u00e9rique du Sud et aux \u00c9tats-Unis. Cobra IS a \u00e9galement c\u00e9d\u00e9 sa participation de 50 % dans la soci\u00e9t\u00e9 br\u00e9silienne Mantiqueira Transmissora, titulaire d\u2019un partenariat public- priv\u00e9 (PPP) d\u2019une ligne \u00e0 haute tension. L\u2019exploitation et la maintenance de cette ligne resteront assur\u00e9es par Cobra IS jusqu\u2019en 2046. 2. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs Cobra IS Lors de l\u2019acquisition de Cobra IS (branche \u00e9nergie du groupe ACS) le 31 d\u00e9cembre 2021, un compl\u00e9ment de prix \u00e9tait pr\u00e9vu pour toute tranche de 0,5 gigawatt renouvelable Ready-to-Build d\u00e9velopp\u00e9 par Cobra IS au cours des 8,5 ann\u00e9es suivant la date d\u2019acquisition, et dans la limite d\u2019un plafond de 600 millions d\u2019euros. Le 5 ao\u00fbt 2025, VINCI et ACS ont conclu un accord visant \u00e0 forfaitiser ce compl\u00e9ment de prix pour un montant fix\u00e9 \u00e0 380 millions d\u2019euros payable en num\u00e9raire. Compte tenu des paiements d\u00e9j\u00e0 effectu\u00e9s par VINCI au cours des exercices pr\u00e9c\u00e9dents, le versement d\u2019un solde de 300 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 au second semestre 2025. Ce compl\u00e9ment de prix avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 en \u00ab Autres passifs non courants \u00bb dans les comptes du Groupe pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 2025. VINCI Highways VINCI Highways a finalis\u00e9, le 18 avril 2024, l\u2019acquisition pour un prix de 1,2 milliard de dollars am\u00e9ricains de 100 % de NWP HoldCo LLC, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2106 de Northwest Parkway \u2013 section de 14 km du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver aux \u00c9tats-Unis. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 323 millions d\u2019euros. VINCI Airports Le 25 juin 2024, VINCI Airports a acquis 50,01 % des parts et pris le contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Edinburgh Airport Limited, qui exploite l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg, pour un prix de 1,3 milliard de livres sterling. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acqui- sition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 630 millions d\u2019euros. VINCI Airports a finalis\u00e9 le 6 juin 2024 l\u2019acquisition d\u2019une participation de 20 % dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2080 de l\u2019a\u00e9roport de Budapest en Hongrie pour un montant de 618 millions d\u2019euros, dont 194 millions d\u2019euros correspondent \u00e0 la reprise d\u2019un pr\u00eat actionnaire. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier semestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Cette acquisition a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un goodwill d\u00e9finitif de 76 millions d\u2019euros. Autres acquisitions et op\u00e9rations Les autres mouvements de l\u2019exercice 2024 avaient concern\u00e9 principalement : \u2022 l\u2019acquisition en novembre 2024 par VINCI Concessions de 8,6 % compl\u00e9mentaires du capital de LISEA, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de la ligne \u00e0 grande vitesse de 302 km entre Tours et Bordeaux ; \u2022 les acquisitions par VINCI Energies de trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s et par VINCI Construction de huit soci\u00e9t\u00e9s.
23.5 Int\u00e9r\u00eats des d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le Le montant des capitaux propres pour la part attribuable aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3 576 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, contre 4 085 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe d\u00e9tient trois filiales pr\u00e9sentant des int\u00e9r\u00eats minoritaires significatifs. Il s\u2019agit des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg dont 49,99 % ne sont pas d\u00e9tenus par VINCI et du groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA, d\u00e9tenu par des tiers \u00e0 hauteur de 70,01 %. A\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg VINCI Airports et Global Infrastructure Partners, agissant pour le compte des actionnaires minoritaires (actionnaires \u00ab non contr\u00f4lants \u00bb), ont sign\u00e9 des pactes d\u2019actionnaires permettant d\u2019organiser la gouvernance des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg. Ces pactes d\u2019actionnaires sont structur\u00e9s de la m\u00eame mani\u00e8re et portent notamment sur la composition du conseil d\u2019administration, la capacit\u00e9 \u00e0 nommer certains dirigeants (dont le Chief Executive Officer \u2013 CEO) et un m\u00e9canisme d\u2019approbation des d\u00e9cisions substantives (plan d\u2019affaires, budget annuel). En outre, il est pr\u00e9vu une proc\u00e9dure de r\u00e9solution des d\u00e9saccords \u00e9ventuels qui pourra permettre aux actionnaires minoritaires dans certains sc\u00e9narios, et apr\u00e8s acceptation par VINCI, de c\u00e9der leurs titres \u00e0 VINCI. OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) Le capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA est compos\u00e9 de 87,1 % d\u2019actions ordinaires et 12,9 % d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb. VINCI Airports dispose de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des actions de pr\u00e9f\u00e9rence et de 17,1 % d\u2019actions ordinaires, soit au total 29,99 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA. Le solde (70,01 %) est compos\u00e9 de titres cot\u00e9s sur des march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s, majoritairement au Mexique (Mexican Stock Exchange) et pour le solde aux \u00c9tats-Unis (NASDAQ). VINCI Airports a nomm\u00e9 six administrateurs sur les onze si\u00e9geant au conseil d\u2019administration d\u2019OMA. Les cinq administrateurs non nomm\u00e9s par VINCI Airports sont des administrateurs ind\u00e9pendants. Par ailleurs, conform\u00e9ment aux statuts de la soci\u00e9t\u00e9, la d\u00e9tention des actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb conf\u00e8re \u00e0 VINCI Airports (i) la capacit\u00e9 de nommer certains membres cl\u00e9s de la direction de la soci\u00e9t\u00e9, dont le CEO, et (ii) des droits particuliers au sein du conseil d\u2019administration. Les informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg et du groupe a\u00e9roportuaire OMA sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies en conformit\u00e9 avec les normes IFRS, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des r\u00e9\u00e9valuations de juste valeur aux dates de prise de contr\u00f4le et des retraitements d\u2019homog\u00e9n\u00e9isation de principes comptables avec ceux du Groupe. Les montants au 31 d\u00e9cembre 2025 sont pr\u00e9sent\u00e9s avant \u00e9liminations des comptes et op\u00e9rations r\u00e9ciproques. (en millions d\u2019euros) A\u00e9roport Londres Gatwick Groupe OMA (Mexique) A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg Chiffre d\u2019affaires 1 321 633 419 R\u00e9sultat net 288 203 102 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 144 143 51 Actifs non courants 9 507 3 646 3 984 Actifs courants 599 299 70 Passifs non courants (7 595) (1 278) (2 678) Passifs courants (978) (352) (191) Actifs nets 1 533 2 316 1 185 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 767 1 624 593 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 348 282 159 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement (245) (108) (92) Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement (291) (104) (66) Autres variations (23) 0 (2) Variation de la tr\u00e9sorerie nette (211) 70 0
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
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Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 10, les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil d\u2019Administration ou au sein de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res, sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Pour la d\u00e9termination du contr\u00f4le, VINCI r\u00e9alise une analyse approfondie de la gouvernance \u00e9tablie et des droits d\u00e9tenus par les autres actionnaires. Lorsque cela est n\u00e9cessaire, une analyse des instruments d\u00e9tenus par le Groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilu- tifs, instruments convertibles\u2026) qui, en cas d\u2019exercice, pourraient modifier le type d\u2019influence exerc\u00e9e par chacune des parties, est \u00e9galement
caract\u00e9ris-
tiques des contrats de sous-traitance afin de v\u00e9rifier qu\u2019ils ne conf\u00e8rent pas de pouvoirs additionnels susceptibles d\u2019aboutir \u00e0 une situation de contr\u00f4le de fait. Cela concerne g\u00e9n\u00e9ralement les contrats de construction et les contrats d\u2019exploitation/maintenance des ouvrages conc\u00e9- d\u00e9s. Une analyse est men\u00e9e en cas d\u2019occurrence d\u2019un \u00e9v\u00e8nement sp\u00e9cifique susceptible d\u2019avoir un impact sur le niveau de contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe (modification de la r\u00e9partition du capital d\u2019une entit\u00e9, de sa gouvernance, exercice d\u2019un instrument financier dilutif).
Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe correspond au chiffre d\u2019affaires des activit\u00e9s de la branche concessions et des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS, VINCI Construction et VINCI Immobilier. La norme IFRS 15 \u00ab Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s de contrats conclus avec des clients \u00bb impose d\u2019identifier chaque contrat ainsi que les diff\u00e9rentes obligations de performance contenues dans celui-ci. Le nombre d\u2019obligations de performance d\u00e9pend des types de contrats et d\u2019activit\u00e9s. La plupart des contrats du Groupe ne comprennent qu\u2019une seule obligation de performance. La comptabilisation du chiffre d\u2019affaires doit traduire selon IFRS 15 : \u2022 d\u2019une part, le rythme de r\u00e9alisation des obligations de performance correspondant au transfert au client du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service ; \u2022 et d\u2019autre part, le montant auquel le vendeur s\u2019attend \u00e0 avoir droit en r\u00e9mun\u00e9ration des activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es. L\u2019analyse de la notion de transfert de contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service est d\u00e9terminante, ce transfert conditionnant la reconnais- sance de chiffre d\u2019affaires. Le transfert du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service peut s\u2019effectuer en continu (comptabilisation du chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement) ou \u00e0 une date pr\u00e9cise correspondant \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement des travaux. Les produits relatifs aux contrats de concession sont constitu\u00e9s : \u2022 d\u2019une part, des recettes per\u00e7ues sur les ouvrages autoroutiers conc\u00e9d\u00e9s, des revenus des concessions a\u00e9roportuaires ainsi que des produits des activit\u00e9s annexes tels que les redevances per\u00e7ues des installations commerciales, les revenus provenant de la location d\u2019infrastructures de t\u00e9l\u00e9communications et d\u2019espaces publicitaires ; \u2022 et d\u2019autre part, du chiffre d\u2019affaires constat\u00e9 au titre de la construction des nouvelles infrastructures conc\u00e9d\u00e9es et reconnu \u00e0 l\u2019avancement. Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction est constitu\u00e9 du montant cumul\u00e9 des travaux, produits et prestations de services r\u00e9alis\u00e9s par les filiales consolid\u00e9es au titre de leur activit\u00e9 principale, ainsi que des travaux de construction d\u2019ouvrages en concession. Dans le secteur de l\u2019immobilier, le chiffre d\u2019affaires des lots vendus est comptabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement de la prestation et conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales entourant la vente en \u00e9tat futur d\u2019ach\u00e8vement (Vefa). \u00c0 ce titre, pour mesurer l\u2019avancement des travaux, VINCI Immobilier utilise la m\u00e9thode d\u2019avancement bas\u00e9e sur les co\u00fbts. Le co\u00fbt du terrain est int\u00e9gr\u00e9 dans le calcul de l\u2019avancement au d\u00e9marrage de chaque contrat. Les produits des activit\u00e9s annexes concernent principalement des revenus issus de contrats de location, des ventes de mat\u00e9riels, mat\u00e9riaux et marchandises, des \u00e9tudes et des redevances. La m\u00e9thode de comptabilisation des produits relatifs aux contrats de concession est d\u00e9taill\u00e9e en note F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures. Celle relative \u00e0 la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires issu des contrats de construction et de services est d\u00e9taill\u00e9e en note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services.
Principes comptables Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net comprend : \u2022
le co\u00fbt de l\u2019endettement brut qui inclut les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats (calcul\u00e9es au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif), le r\u00e9sultat des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux affect\u00e9s \u00e0 la dette brute (qu\u2019ils soient ou non qualifi\u00e9s comptablement d\u2019instruments de couverture) et les co\u00fbts de couverture ; \u2022 les produits financiers des placements qui comprennent les revenus des placements de tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.
Principes comptables
Les autres produits et charges financiers comprennent principalement les effets d\u2019actualisation, l\u2019incidence des co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s, le r\u00e9sultat de change relatif aux \u00e9l\u00e9ments financiers et les variations de valeur des instruments de capitaux propres et des produits d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s \u00e0 la couverture des risques de taux ou de change, ainsi que les charges financi\u00e8res relatives aux dettes de location en application d\u2019IFRS 16.
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
Principes comptables Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s sur les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et passif et leurs valeurs fiscales. Ils sont calcul\u00e9s sur la base des derniers taux d\u2019imp\u00f4t adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes. Les effets des modifications des taux d\u2019imposition d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre sont inscrits dans le compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice au cours duquel la modification a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e sauf lorsqu\u2019ils portent sur des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement en capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux paiements en actions sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat tant que la base d\u00e9ductible n\u2019exc\u00e8de pas la juste valeur des plans \u00e9tablie selon la norme IFRS 2. Lorsque les filiales disposent de r\u00e9serves distribuables, un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 au titre des distributions probables qui seront r\u00e9alis\u00e9es dans un avenir pr\u00e9visible. Par ailleurs, les participations dans les entreprises associ\u00e9es et certaines coentre- prises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif en cas de diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres. Les soldes d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de la situation fiscale de chaque soci\u00e9t\u00e9 ou du r\u00e9sultat d\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019int\u00e9gration fiscale consid\u00e9r\u00e9 et sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan pour leur position nette par groupe fiscal. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont revus \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 pour tenir compte des incidences des changements de l\u00e9gislation fiscale et des perspectives de recouvrement. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e si leur r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas probable. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
Principes comptables Le r\u00e9sultat par action avant dilution (r\u00e9sultat de base par action) correspond au r\u00e9sultat net part du Groupe, rapport\u00e9 au nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 des actions en circulation durant l\u2019exercice, d\u00e9duction faite du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 de titres autod\u00e9tenus. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions existantes est ajust\u00e9 pour tenir compte de l\u2019effet potentiellement dilutif de tous les instruments de capitaux propres \u00e9mis par la soci\u00e9t\u00e9, en particulier les plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et les actions de performance non d\u00e9finitivement distribu\u00e9es. La dilution est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode d\u00e9finie par la norme IAS 33. Conform\u00e9ment \u00e0 cette norme, les plans dont le cours de l\u2019action est sup\u00e9rieur au cours moyen de l\u2019exercice sont exclus du calcul du r\u00e9sultat net par action dilu\u00e9. Par ailleurs, pour le calcul du r\u00e9sultat par action avant et apr\u00e8s dilution, le r\u00e9sultat est corrig\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts enregis- tr\u00e9s directement en capitaux propres r\u00e9sultant de la conversion en actions des instruments potentiellement dilutifs.
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Principes comptables Aux dates de cl\u00f4ture, les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur soit par r\u00e9sultat, soit par capitaux propres selon le choix op\u00e9r\u00e9 lors de la comptabilisation initiale. Pour les actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, cette juste valeur est d\u00e9termi- n\u00e9e sur la base du cours de Bourse \u00e0 la date de cl\u00f4ture consid\u00e9r\u00e9e. Pour les titres non cot\u00e9s, si la juste valeur n\u2019est pas d\u00e9terminable de fa\u00e7on fiable, les titres sont maintenus au bilan \u00e0 leur juste valeur initiale, dont la meilleure estimation est le co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des frais de transaction, ajust\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels gains ou pertes de valeur d\u00e9termin\u00e9s par une analyse de la variation de quote-part des capitaux propres. Lors de chaque nouvelle acquisition de titres de participation, une analyse de l\u2019intention de gestion du Groupe est conduite afin de d\u00e9terminer s\u2019ils seront \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par capitaux propres.
Principes comptables Selon les dispositions de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 \u00ab Accords de concession de services \u00bb, le concessionnaire peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 exercer deux natures d\u2019activit\u00e9s : \u2022 une activit\u00e9 de constructeur au titre de ses obligations de conception, de construction et de financement d\u2019infrastructures \u00e0 r\u00e9aliser pour le compte du conc\u00e9dant ; \u2022 une activit\u00e9 d\u2019exploitation et de maintenance des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Le chiffre d\u2019affaires de chaque activit\u00e9 est reconnu conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. En contrepartie de ses activit\u00e9s, le concessionnaire re\u00e7oit une r\u00e9mun\u00e9ration : \u2022 soit de la part des usagers : dans ce cas, le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration) aupr\u00e8s des usagers (v\u00e9hicules, compagnies a\u00e9riennes, etc.) en fonction du trafic constat\u00e9 en contrepartie du financement, de la construction et de l\u2019exploitation de l\u2019infrastructure. Ce mod\u00e8le s\u2019applique \u00e9galement dans le cas o\u00f9 le conc\u00e9dant r\u00e9mun\u00e8re le concessionnaire en fonction de l\u2019utilisation de l\u2019infrastructure par les usagers, sans fournir aucune garantie sur les montants qui lui seront vers\u00e9s (accords de pass through ou shadow toll ). Dans ce mod\u00e8le, le droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration), net des \u00e9ventuelles subventions d\u2019inves- tissement re\u00e7ues, est comptabilis\u00e9 au bilan de la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. Ce droit correspond \u00e0 la juste valeur de l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les frais financiers intercalaires comptabilis\u00e9s pen- dant la p\u00e9riode de construction. Il est amorti sur la dur\u00e9e du contrat soit lin\u00e9airement, soit selon un mode appropri\u00e9 pour refl\u00e9ter le rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9, \u00e0 compter de sa mise en service. Le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique \u00e0 la plupart des concessions d\u2019infrastructures, notamment aux concessions de VINCI Autoroutes, \u00e0 la plupart des plateformes a\u00e9roportuaires g\u00e9r\u00e9es par VINCI Airports, \u00e0 certains ouvrages de franchissement de VINCI Highways et aux principales concessions de Cobra IS. Les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes appliquent, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire des immobilisa- tions incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9. En ce qui concerne le droit d\u2019op\u00e9rer des plateformes a\u00e9roportuaires en concession, le Groupe a opt\u00e9, \u00e0 partir du 1 er juillet 2020, pour le mode d\u2019amortissement des unit\u00e9s de production en fonction du trafic passagers, ayant estim\u00e9 que le mode lin\u00e9aire ne corres- pondait plus au rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 ; \u2022 soit de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9pendamment des trafics constat\u00e9s : dans ce cas, le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9- pendamment de la fr\u00e9quentation de l\u2019infrastructure par les usagers. Dans ce mod\u00e8le, les prestations du concessionnaire (conception, construction) donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019une cr\u00e9ance finan- ci\u00e8re \u00e0 l\u2019actif de son bilan portant int\u00e9r\u00eat. Ces cr\u00e9ances financi\u00e8res sont class\u00e9es dans la cat\u00e9gorie des \u00ab Autres actifs financiers \u00bb. Elles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti et recouvr\u00e9es en fonction des loyers per\u00e7us du conc\u00e9dant. Le produit calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est comptabilis\u00e9 en produits des activit\u00e9s annexes. Dans le cas de mod\u00e8les mixtes, la r\u00e9mun\u00e9ration du concessionnaire peut provenir \u00e0 la fois des usagers et du conc\u00e9dant. La part de l\u2019investissement faisant l\u2019objet d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements du conc\u00e9dant (subventions, loyers) est comptabilis\u00e9e en cr\u00e9ance financi\u00e8re \u00e0 hauteur du montant garanti. Le solde non garanti, d\u00e9pendant de l\u2019utilisation de l\u2019ouvrage, est comptabilis\u00e9 en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. VINCI Airports d\u00e9tient en pleine propri\u00e9t\u00e9 certains a\u00e9roports, dont l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick et celui d\u2019\u00c9dimbourg. Le droit d\u2019op\u00e9rer de ces a\u00e9roports est pr\u00e9sent\u00e9 en note H.17.1 : Autres immobilisations incorporelles.
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 relatif aux contrats de construction et de services est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15. Au regard des activit\u00e9s principales du Groupe, les contrats de construction et de services ne comprennent, g\u00e9n\u00e9ralement, qu\u2019une seule obligation de performance dont la r\u00e9alisation est effectu\u00e9e au fur et \u00e0 mesure de l\u2019avancement du contrat. Lorsqu\u2019un contrat inclut plusieurs obligations de performance distinctes, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 l\u2019allocation du prix global pr\u00e9vu au contrat en fonction de chaque obligation de performance conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS 15. Lorsque le prix auquel le Groupe estime avoir droit comporte une composante variable, celle-ci est comptabilis\u00e9e lorsque son encaissement est consid\u00e9r\u00e9 comme hautement probable. L\u2019avancement des contrats de construction et de services est mesur\u00e9 soit selon l\u2019avancement physique, soit selon l\u2019avancement par les co\u00fbts, en fonction de la nature des activit\u00e9s. Les modifications de contrat portant notamment sur le prix ou sa port\u00e9e sont comptabilis\u00e9es lorsqu\u2019elles sont approuv\u00e9es par le client. Si des modifications portent sur de nouveaux biens ou services consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e9tant distincts selon IFRS 15, et que le prix du contrat augmente d\u2019un montant refl\u00e9tant des \u00ab prix de vente s\u00e9par\u00e9s \u00bb des biens et services compl\u00e9mentaires, ces modifications sont comptabilis\u00e9es comme un contrat distinct. Lorsqu\u2019un tiers (par exemple un sous-traitant) intervient dans la fourniture d\u2019un bien ou service distinct, le Groupe doit d\u00e9terminer s\u2019il obtient le contr\u00f4le de ce bien ou service avant son transfert au client. Lorsque le contr\u00f4le est obtenu avant le transfert au client, le Groupe comptabilise en chiffre d\u2019affaires le montant brut auquel il s\u2019attend \u00e0 avoir droit en \u00e9change du bien et du service corres- pondant. En revanche, lorsque le contr\u00f4le n\u2019est pas obtenu, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019il n\u2019est pas intervenant \u00ab principal \u00bb dans l\u2019op\u00e9ration et ne comptabilise en chiffre d\u2019affaires que le montant correspondant \u00e0 sa r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019interm\u00e9diaire. Les cr\u00e9ances clients d\u00e9tenues par le Groupe repr\u00e9sentent le droit inconditionnel \u00e0 percevoir un paiement lorsque les services ou les biens \u00e0 fournir au client d\u2019apr\u00e8s le contrat l\u2019ont \u00e9t\u00e9. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15, les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture des cr\u00e9ances clients sont pr\u00e9sent\u00e9s en note H.19 : Besoin en fonds de roulement et provisions courantes. Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir, aux avances vers\u00e9es aux sous-traitants ou aux retenues de garanties. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Clients et autres d\u00e9biteurs \u00bb de l\u2019actif du bilan consolid\u00e9. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9, les actifs sur contrats font l\u2019objet d\u2019une analyse pour appr\u00e9cier les risques \u00e9ventuels de non-recouvrabilit\u00e9 (risque de cr\u00e9dit). Les passifs sur contrats sont principalement constitu\u00e9s des avances re\u00e7ues et des produits constat\u00e9s d\u2019avance. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Autres passifs courants \u00bb du passif du bilan. Lorsqu\u2019un paiement d\u00fb au Groupe est subordonn\u00e9 \u00e0 la fourniture d\u2019autres biens ou services et/ou \u00e0 la r\u00e9alisation de jalons ou \u00e9tapes d\u00e9finis dans le contrat, le Groupe consid\u00e8re le montant repr\u00e9sentatif de ce droit \u00ab conditionnel \u00bb comme un actif sur contrat. Les montants allou\u00e9s \u00e0 toute obligation du Groupe de fournir des biens ou des services pour lesquels il a d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u un paiement, ou pour lesquels le droit \u00e0 ce paiement est exigible, sont consid\u00e9r\u00e9s comme des passifs sur contrats conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. Dans le cas o\u00f9 la pr\u00e9vision \u00e0 fin d\u2019affaire fait ressortir un r\u00e9sultat d\u00e9ficitaire, une provision pour perte \u00e0 terminaison est comptabi- lis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, ind\u00e9pendamment de l\u2019avancement du chantier, et en fonction de la meilleure estimation des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels int\u00e9grant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des droits \u00e0 recettes compl\u00e9mentaires ou \u00e0 r\u00e9clamation, d\u00e8s lors qu\u2019ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme hautement probables et peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable. Les provisions pour pertes \u00e0 terminaison sont
pr\u00e9sent\u00e9es au passif du bilan (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
17.2 Immobilisations corporelles Principes comptables Les immobilisations corporelles sont inscrites pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production, net de subventions d\u2019investissement \u00e9ventuellement re\u00e7ues, diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation. Elles comprennent \u00e9galement les immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 non contr\u00f4l\u00e9es par le conc\u00e9dant mais n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019exploitation de la concession : b\u00e2timents destin\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation, mat\u00e9riels de signalisation, de t\u00e9l\u00e9transmission, de v\u00e9hicules et autres \u00e9quipements. Les amortissements pratiqu\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e d\u2019utilisation du bien ; le mode d\u2019amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 peut parfois \u00eatre utilis\u00e9 lorsqu\u2019il appara\u00eet plus pertinent au regard des conditions d\u2019utilisation des mat\u00e9- riels concern\u00e9s. Pour certaines immobilisations complexes constitu\u00e9es de diff\u00e9rents composants, chaque composant de l\u2019immobilisation est amorti sur sa dur\u00e9e d\u2019utilisation propre. Afin de refl\u00e9ter la consommation des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s \u00e0 l\u2019actif, les instal- lations de carri\u00e8res sont amorties au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation).
Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus pour en retirer des loyers ou valoriser le capital investi. Ils sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Les principales dur\u00e9es d\u2019utilisation des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations corporelles sont les suivantes : Constructions - Gros \u0153uvre de 20 \u00e0 50 ans - Installations g\u00e9n\u00e9rales techniques de 5 \u00e0 20 ans Mat\u00e9riels de chantier et installations techniques de 3 \u00e0 12 ans Mat\u00e9riels de transport de 3 \u00e0 5 ans Agencements de 8 \u00e0 10 ans Mobiliers et mat\u00e9riels de bureau de 3 \u00e0 10 ans La date de d\u00e9part des amortissements est la date o\u00f9 le bien est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service.
Les droits d\u2019usage des contrats de location sont amortis de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats, ils sont ajust\u00e9s lorsque la valeur de la dette financi\u00e8re de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.
Tests de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
Principes comptables Les immobilisations corporelles et incorporelles font l\u2019objet de tests de perte de valeur lorsque des indices de d\u00e9pr\u00e9ciation surviennent. Pour les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et les immobilisations en cours, un test est r\u00e9alis\u00e9 au minimum une fois par an ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur appara\u00eet. Les actifs soumis aux tests de perte de valeur sont regroup\u00e9s au sein d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) correspondant \u00e0 des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des flux d\u2019entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie identifiables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, les crit\u00e8res retenus pour appr\u00e9cier les indices de perte de valeur sont indiff\u00e9remment des crit\u00e8res externes (ex. : \u00e9volution significative des donn\u00e9es de march\u00e9\u2026) ou internes (ex. : diminution significative du chiffre d\u2019affaires\u2026).
Principes comptables Les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sont principalement constitu\u00e9s des pr\u00eats et cr\u00e9ances. Lors de leur comptabilisation initiale, les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement attribuables.
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Les stocks et travaux en cours sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production par l\u2019entreprise. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, ils sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt historique ou, si elle est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur, qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
Le mod\u00e8le de gestion du Groupe est de conserver ses cr\u00e9ances clients pour en collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Cependant, ces cr\u00e9ances peuvent dans certains cas \u00eatre transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 des tiers (banques) avec des conditions remplissant les cri- t\u00e8res d\u2019IFRS 9, \u00e0 savoir le transfert des flux de tr\u00e9sorerie contractuels et de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages qui y sont attach\u00e9s. Ces cr\u00e9ances sont dans ce cas d\u00e9comptabilis\u00e9es.
Les dettes fournisseurs sont des passifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Certaines entit\u00e9s du Groupe ont mis en place des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes permettent aux fournisseurs du Groupe, en c\u00e9dant \u00e0 un tiers leurs cr\u00e9ances avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance, de b\u00e9n\u00e9ficier de possibilit\u00e9s de paiement anticip\u00e9.
Principes comptables Les provisions courantes sont directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Elles sont comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37 et comprennent la part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Ces provisions sont comptabilis\u00e9es pour leur montant actualis\u00e9. Le co\u00fbt d\u2019actualisation des provisions est enregistr\u00e9 en \u00ab Autres produits et charges financiers \u00bb.
Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
Principes comptables Des provisions non courantes sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, du Groupe \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9, lorsqu\u2019il est probable que l\u2019extinction de cette obligation se traduira pour l\u2019entreprise par une sortie de ressources sans contrepartie et lorsque le montant de cette obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de fa\u00e7on fiable. Elles sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur montant actualis\u00e9 correspondant \u00e0 la meilleure estimation de la consommation de ressources n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation correspondante. La part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation est pr\u00e9sent\u00e9e en \u00ab Provisions courantes \u00bb. La part \u00e0 moins d\u2019un an des autres avantages du personnel figure en \u00ab Autres passifs courants \u00bb.
Principes comptables \u00c0 la date de d\u00e9but de la p\u00e9riode de location, la dette est \u00e9valu\u00e9e sur la base de la valeur actualis\u00e9e des paiements restant dus au bailleur, c\u2019est-\u00e0-dire : \u2022 les loyers de montants fixes, sous d\u00e9duction des sommes \u00e9ventuellement re\u00e7ues du bailleur tel que pr\u00e9vu au contrat ; \u2022 les loyers variables qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que les paiements futurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du niveau de l\u2019indice ou du taux \u00e0 la date de commencement du contrat ; \u2022 les paiements \u00e0 effectuer par le preneur en vertu d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle ; \u2022 le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat si le preneur est raisonnablement certain d\u2019exercer cette option ; \u2022 les p\u00e9nalit\u00e9s \u00e0 verser en cas d\u2019exercice d\u2019une option de r\u00e9siliation de contrat, si la dur\u00e9e du contrat a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e en faisant l\u2019hypoth\u00e8se que le preneur l\u2019exercerait. La dette peut \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9e dans les situations suivantes : r\u00e9vision de la dur\u00e9e de location ; modification li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9valuation du carac- t\u00e8re raisonnablement certain ou non de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat ; r\u00e9estimation des garanties de valeur r\u00e9siduelle ; r\u00e9vision des taux ou indices sur lesquels sont bas\u00e9s les loyers lorsque l\u2019ajustement de ceux-ci a lieu.
Principes comptables Les titres autod\u00e9tenus par le Groupe sont comptabilis\u00e9s en d\u00e9duction des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Les \u00e9ven- tuels profits ou pertes li\u00e9s \u00e0 l\u2019achat, la vente ou l\u2019annulation de titres autod\u00e9tenus sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux
propres sans impacter le r\u00e9sultat
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
Principes comptables La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements \u00e0 court terme liquides et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des OPCVM mon\u00e9taires et des certificats de d\u00e9p\u00f4t dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas trois mois \u00e0 l\u2019origine. Les d\u00e9couverts bancaires sont exclus des disponibilit\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan en dettes financi\u00e8res courantes.
Les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie comprennent des titres mon\u00e9taires et obligataires et des parts d\u2019OPCVM plac\u00e9s avec un horizon de gestion \u00e0 court terme, ne respectant pas les crit\u00e8res de qualification d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9finis par la norme IAS 7. Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat. Les achats et ventes d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de transaction.
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
Principes comptables Les engagements li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au passif du bilan consolid\u00e9, tant pour le personnel en activit\u00e9 que pour le personnel ayant quitt\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 (retrait\u00e9s et personnes disposant de droits diff\u00e9r\u00e9s). Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations actuarielles effectu\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les engagements varient selon les conditions \u00e9conomiques du pays ou de la zone mon\u00e9taire dans lequel le r\u00e9gime est en vigueur. La comptabilisation de chaque r\u00e9gime est effectu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. Selon les dispositions de la norme IAS 19, pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies financ\u00e9s dans le cadre d\u2019une gestion externe (fonds de pension ou contrats d\u2019assurance), l\u2019exc\u00e9dent ou l\u2019insuffisance de la juste valeur des actifs par rapport \u00e0 la valeur actuali- s\u00e9e des obligations sont comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan consolid\u00e9. Cette comptabilisation est soumise aux r\u00e8gles de plafonnement de l\u2019actif et aux exigences de financement minimal \u00e9dict\u00e9es par IFRIC 14. La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au cours de chaque p\u00e9riode comprend le co\u00fbt des services rendus ainsi que les effets de toute modification, r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime. L\u2019impact de d\u00e9sactualisation reconnue sur la dette actuarielle et les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de r\u00e9gime sont comptabilis\u00e9s en autres charges et produits financiers. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture sont calcul\u00e9s en utilisant le taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les impacts de r\u00e9\u00e9valuation du passif net li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Ils comprennent : \u2022 les gains et pertes actuariels sur l\u2019engagement r\u00e9sultant des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e) ; \u2022 la surperformance (sous-performance) des actifs du r\u00e9gime, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9cart entre le rendement effectif des actifs du r\u00e9gime et leur r\u00e9mun\u00e9ration calcul\u00e9e sur la base du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle ; \u2022 la variation de l\u2019effet du plafonnement de l\u2019actif.
Principes comptables Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation des plans de souscription d\u2019actions, des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont d\u00e9finies par la norme IFRS 2 \u00ab Paiements fond\u00e9s sur des actions \u00bb. L\u2019attribution d\u2019actions de performance et les offres de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sentent un avantage consenti \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et constituent \u00e0 ce titre un compl\u00e9ment de r\u00e9mun\u00e9ration support\u00e9 par VINCI. S\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations ne donnant pas lieu \u00e0 des transactions mon\u00e9taires, les avantages ainsi accord\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits en contrepartie d\u2019une augmentation des capitaux propres. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par un actuaire externe sur la base de la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s.
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
Conversion des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s et des \u00e9tablissements \u00e9trangers
Dans la plupart des cas, la monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s et \u00e9tablissements correspond \u00e0 la monnaie du pays concern\u00e9.
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle est diff\u00e9rente de la monnaie de pr\u00e9sentation des comptes conso- lid\u00e9s du Groupe sont convertis au cours de cl\u00f4ture pour les \u00e9l\u00e9ments de bilan et au cours moyen de la p\u00e9riode pour les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat. Les \u00e9carts de conversion en r\u00e9sultant sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res font partie des actifs acquis et, \u00e0 ce titre, sont libell\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 et convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Regroupements d\u2019entreprises En application d\u2019IFRS 3, le co\u00fbt d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur, \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change, des actifs remis, des passifs encourus et/ou des instruments de capitaux propres \u00e9mis en contrepartie du contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise. Les ajustements de prix \u00e9ventuels sont inclus dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises et sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9. \u00c0 compter de la date d\u2019acquisition, toute variation ult\u00e9rieure de cette juste valeur r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la prise de contr\u00f4le est constat\u00e9e en r\u00e9sultat. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition tels que les honoraires de due diligence et les autres honoraires associ\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au sein du poste \u00ab Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et r\u00e9sultat de cession sur titres \u00bb du compte de r\u00e9sultat. Les int\u00e9r\u00eats minoritaires de l\u2019entreprise acquise, lorsqu\u2019ils conf\u00e8rent \u00e0 leurs porteurs des droits de propri\u00e9t\u00e9 actuels dans l\u2019entit\u00e9 (droits de vote, participation aux r\u00e9sultats\u2026) ainsi qu\u2019un droit \u00e0 une quote-part de l\u2019actif net en cas de liquidation, sont comptabilis\u00e9s soit \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 leur juste valeur. Cette option est appliqu\u00e9e au cas par cas pour chaque acquisition. \u00c0 la date de prise de contr\u00f4le, le co\u00fbt d\u2019acquisition est affect\u00e9 en comptabilisant les actifs identifiables acquis et les passifs repris de l\u2019entre- prise acquise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 cette date, \u00e0 l\u2019exception des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t ou des avantages du personnel qui sont \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (respectivement IAS 12 et IAS 19) ainsi que des groupes d\u2019actifs class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de leur vente qui sont comptabilis\u00e9s, selon IFRS 5, \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e du co\u00fbt de la vente. La diff\u00e9rence positive entre le co\u00fbt d\u2019acquisition et la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis constitue le goodwill. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, ce dernier peut inclure une part de la juste valeur des int\u00e9r\u00eats minoritaires lorsque l\u2019option pour la m\u00e9thode du goodwill complet est retenue. Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de douze mois, \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, pour finaliser la comptabilisation des actifs et passifs relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s acquises. Dans le cas d\u2019un regroupement r\u00e9alis\u00e9 par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9ventuel profit ou perte qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s Les actifs (ou groupes d\u2019actifs) non courants sont class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente et comptabilis\u00e9s \u00e0 la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, si leur valeur comptable doit \u00eatre recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par l\u2019utilisation continue. Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie d\u2019un groupe destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9) class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les activit\u00e9s abandonn\u00e9es, arr\u00eat\u00e9es, c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession, d\u00e8s lors qu\u2019elles : \u2022 repr\u00e9sentent une ligne d\u2019activit\u00e9 ou une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou font partie d\u2019un plan unique de vente d\u2019une ligne d\u2019activit\u00e9 ou d\u2019une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou correspondent \u00e0 une filiale acquise uniquement dans un but de revente ; sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne s\u00e9par\u00e9e du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Le caract\u00e8re significatif est appr\u00e9ci\u00e9 par le Groupe selon diff\u00e9rents crit\u00e8res qualitatifs (march\u00e9, produit, zone g\u00e9ographique) ou quantitatifs (chiffre d\u2019affaires, rentabilit\u00e9, flux de tr\u00e9sorerie, actifs). Les actifs rattach\u00e9s aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, s\u2019ils sont d\u00e9tenus en vue de la vente, sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur nette des co\u00fbts relatifs \u00e0 la cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-547": { "value": "
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 10, les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil d\u2019Administration ou au sein de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res, sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Pour la d\u00e9termination du contr\u00f4le, VINCI r\u00e9alise une analyse approfondie de la gouvernance \u00e9tablie et des droits d\u00e9tenus par les autres actionnaires. Lorsque cela est n\u00e9cessaire, une analyse des instruments d\u00e9tenus par le Groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilu- tifs, instruments convertibles\u2026) qui, en cas d\u2019exercice, pourraient modifier le type d\u2019influence exerc\u00e9e par chacune des parties, est \u00e9galement
caract\u00e9ris-
tiques des contrats de sous-traitance afin de v\u00e9rifier qu\u2019ils ne conf\u00e8rent pas de pouvoirs additionnels susceptibles d\u2019aboutir \u00e0 une situation de contr\u00f4le de fait. Cela concerne g\u00e9n\u00e9ralement les contrats de construction et les contrats d\u2019exploitation/maintenance des ouvrages conc\u00e9- d\u00e9s. Une analyse est men\u00e9e en cas d\u2019occurrence d\u2019un \u00e9v\u00e8nement sp\u00e9cifique susceptible d\u2019avoir un impact sur le niveau de contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe (modification de la r\u00e9partition du capital d\u2019une entit\u00e9, de sa gouvernance, exercice d\u2019un instrument financier dilutif).
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-596": { "value": "
Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
10. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence : entreprises associ\u00e9es et coentreprises Principes comptables Les participations mises en \u00e9quivalence sont initialement enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition, comprenant \u00e9ventuellement un goodwill ainsi que les frais d\u2019acquisition. Leur valeur comptable est, ensuite, augment\u00e9e ou diminu\u00e9e pour prendre en compte la part du Groupe dans les r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la date d\u2019acquisition. Lorsque les pertes cumul\u00e9es sont sup\u00e9rieures \u00e0 la valeur de l\u2019investissement net du Groupe dans une soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la partie des pertes exc\u00e9dant la valeur de l\u2019investissement n\u2019est pas reconnue en r\u00e9sultat, sauf si le Groupe a contract\u00e9 un engagement de recapitalisation ou de mise de fonds dans cette soci\u00e9t\u00e9. S\u2019il existe un indice de perte de valeur d\u2019une participation consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la valeur recouvrable est test\u00e9e selon des modalit\u00e9s similaires \u00e0 celles d\u00e9crites en note E.9.2 : Tests de perte de valeur des goodwill. Les pertes de valeur r\u00e9sultant des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et en diminution de la valeur comptable des participations correspondantes. Le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence est class\u00e9 sur une ligne sp\u00e9cifique pour la d\u00e9termination du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. Les d\u00e9finitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. 10.1 Variation de la p\u00e9riode 2025 2024 Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Valeur des titres en d\u00e9but de p\u00e9riode 1 262 843 2 105 554 713 1 267 Concessions 753 554 1 307 71 482 553 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 69 27 96 69 26 95 Construction 401 233 635 373 205 578 Holdings 39 29 68 41 - 41 Augmentation/r\u00e9duction de capital des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 3 (43) (39) 191 0 191 Part du Groupe dans les r\u00e9sultats de la p\u00e9riode 98 202 300 74 145 219 Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de la p\u00e9riode (1) 55 54 (20) 11 (9) Dividendes distribu\u00e9s (132) (150) (282) (30) (87) (117) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (21) (129) (150) 491 138 630 Reclassements (*) 11 (5) 6 2 (77) (75) Valeur des titres en fin de p\u00e9riode 1 220 775 1 995 1 262 843 2 105 Concessions 694 456 1 150 753 554 1 307 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 52 35 87 69 27 96 Construction 435 255 689 401 233 635 Holdings 39 29 68 39 29 68 (*) Reclassements en provisions pour risques \ufb01nanciers des quotes-parts de situation nette n\u00e9gatives des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Nota : les d\u00e9\ufb01nitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les participations du Groupe dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence concernent principalement celles d\u00e9tenues par VINCI Airports dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019a\u00e9roport de Budapest (584 millions d\u2019euros) et dans Kansai Airports (266 millions d\u2019euros) et par VINCI Construction dans DEME Group (332 millions d\u2019euros). Les impacts inscrits sur la ligne \u00ab Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de l\u2019exercice \u00bb concernent pour l\u2019essentiel des
op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour des projets de concession ou de partenariat public-priv\u00e9.
10.2 Informations financi\u00e8res agr\u00e9g\u00e9es La contribution des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence au r\u00e9sultat net et au r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe est la suivante : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total R\u00e9sultat net 98 202 300 74 145 219 Concessions 45 105 151 19 103 122 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 6 41 47 10 5 14 Construction 46 57 103 45 40 86 Holdings - - - - (2) (2) Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1) 55 54 (20) 11 (9) Concessions 7 37 43 (16) 16 (0) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (7) 15 8 2 (5) (3) Construction (2) 4 2 (3) (0) (4) Holdings 0 0 1 (2) (0) (2) R\u00e9sultat global 97 258 355 55 156 210 Concessions 52 142 194 3 119 121 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (1) 56 55 11 (0) 11 Construction 44 61 105 42 40 82 Holdings 0 0 1 (2) (2) (5) Le chiffre d\u2019affaires des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence se r\u00e9partit ainsi (donn\u00e9es en quote-part du Groupe) : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires (*) 1 764 2 668 4 433 1 709 2 103 3 812 Concessions 821 1 199 2 020 753 1 113 1 867 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 171 560 731 135 137 271 Construction 754 909 1 663 786 853 1 639 Holdings 18 0 19 35 0 35 (*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe li\u00e9s aux activit\u00e9s concessionnaires. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28, le Groupe limite la comptabilisation de sa quote-part de pertes \u00e9ventuelles dans ses entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u00e0 hauteur de ses engagements. Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours des pertes exc\u00e9dant cette quote-part repr\u00e9sente un montant de 201 millions d\u2019euros (188 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les principales caract\u00e9ristiques des contrats de concession et de PPP sont pr\u00e9sent\u00e9es en note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession, et autres infrastructures. La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence est dispo- nible sur le site Internet du Groupe : www.vinci.com/vinci.nsf/fr/investisseurs-composition-groupe.htm 10.3 Transactions des filiales contr\u00f4l\u00e9es avec les entreprises associ\u00e9es et coentreprises Les \u00e9tats financiers incluent des transactions entre les filiales contr\u00f4l\u00e9es (consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale) et des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. Ces transactions se pr\u00e9sentent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires 423 372 795 380 431 811 Cr\u00e9ances clients 136 166 302 233 181 414 Achats 4 10 15 4 17 21 Dettes fournisseurs 1 3 3 0 9 9
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Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
10. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence : entreprises associ\u00e9es et coentreprises Principes comptables Les participations mises en \u00e9quivalence sont initialement enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition, comprenant \u00e9ventuellement un goodwill ainsi que les frais d\u2019acquisition. Leur valeur comptable est, ensuite, augment\u00e9e ou diminu\u00e9e pour prendre en compte la part du Groupe dans les r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la date d\u2019acquisition. Lorsque les pertes cumul\u00e9es sont sup\u00e9rieures \u00e0 la valeur de l\u2019investissement net du Groupe dans une soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la partie des pertes exc\u00e9dant la valeur de l\u2019investissement n\u2019est pas reconnue en r\u00e9sultat, sauf si le Groupe a contract\u00e9 un engagement de recapitalisation ou de mise de fonds dans cette soci\u00e9t\u00e9. S\u2019il existe un indice de perte de valeur d\u2019une participation consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la valeur recouvrable est test\u00e9e selon des modalit\u00e9s similaires \u00e0 celles d\u00e9crites en note E.9.2 : Tests de perte de valeur des goodwill. Les pertes de valeur r\u00e9sultant des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et en diminution de la valeur comptable des participations correspondantes. Le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence est class\u00e9 sur une ligne sp\u00e9cifique pour la d\u00e9termination du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. Les d\u00e9finitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. 10.1 Variation de la p\u00e9riode 2025 2024 Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Valeur des titres en d\u00e9but de p\u00e9riode 1 262 843 2 105 554 713 1 267 Concessions 753 554 1 307 71 482 553 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 69 27 96 69 26 95 Construction 401 233 635 373 205 578 Holdings 39 29 68 41 - 41 Augmentation/r\u00e9duction de capital des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 3 (43) (39) 191 0 191 Part du Groupe dans les r\u00e9sultats de la p\u00e9riode 98 202 300 74 145 219 Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de la p\u00e9riode (1) 55 54 (20) 11 (9) Dividendes distribu\u00e9s (132) (150) (282) (30) (87) (117) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (21) (129) (150) 491 138 630 Reclassements (*) 11 (5) 6 2 (77) (75) Valeur des titres en fin de p\u00e9riode 1 220 775 1 995 1 262 843 2 105 Concessions 694 456 1 150 753 554 1 307 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 52 35 87 69 27 96 Construction 435 255 689 401 233 635 Holdings 39 29 68 39 29 68 (*) Reclassements en provisions pour risques \ufb01nanciers des quotes-parts de situation nette n\u00e9gatives des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Nota : les d\u00e9\ufb01nitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les participations du Groupe dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence concernent principalement celles d\u00e9tenues par VINCI Airports dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019a\u00e9roport de Budapest (584 millions d\u2019euros) et dans Kansai Airports (266 millions d\u2019euros) et par VINCI Construction dans DEME Group (332 millions d\u2019euros). Les impacts inscrits sur la ligne \u00ab Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de l\u2019exercice \u00bb concernent pour l\u2019essentiel des
op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour des projets de concession ou de partenariat public-priv\u00e9.
10.2 Informations financi\u00e8res agr\u00e9g\u00e9es La contribution des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence au r\u00e9sultat net et au r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe est la suivante : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total R\u00e9sultat net 98 202 300 74 145 219 Concessions 45 105 151 19 103 122 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 6 41 47 10 5 14 Construction 46 57 103 45 40 86 Holdings - - - - (2) (2) Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1) 55 54 (20) 11 (9) Concessions 7 37 43 (16) 16 (0) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (7) 15 8 2 (5) (3) Construction (2) 4 2 (3) (0) (4) Holdings 0 0 1 (2) (0) (2) R\u00e9sultat global 97 258 355 55 156 210 Concessions 52 142 194 3 119 121 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (1) 56 55 11 (0) 11 Construction 44 61 105 42 40 82 Holdings 0 0 1 (2) (2) (5) Le chiffre d\u2019affaires des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence se r\u00e9partit ainsi (donn\u00e9es en quote-part du Groupe) : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires (*) 1 764 2 668 4 433 1 709 2 103 3 812 Concessions 821 1 199 2 020 753 1 113 1 867 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 171 560 731 135 137 271 Construction 754 909 1 663 786 853 1 639 Holdings 18 0 19 35 0 35 (*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe li\u00e9s aux activit\u00e9s concessionnaires. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28, le Groupe limite la comptabilisation de sa quote-part de pertes \u00e9ventuelles dans ses entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u00e0 hauteur de ses engagements. Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours des pertes exc\u00e9dant cette quote-part repr\u00e9sente un montant de 201 millions d\u2019euros (188 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les principales caract\u00e9ristiques des contrats de concession et de PPP sont pr\u00e9sent\u00e9es en note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession, et autres infrastructures. La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence est dispo- nible sur le site Internet du Groupe : www.vinci.com/vinci.nsf/fr/investisseurs-composition-groupe.htm 10.3 Transactions des filiales contr\u00f4l\u00e9es avec les entreprises associ\u00e9es et coentreprises Les \u00e9tats financiers incluent des transactions entre les filiales contr\u00f4l\u00e9es (consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale) et des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. Ces transactions se pr\u00e9sentent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires 423 372 795 380 431 811 Cr\u00e9ances clients 136 166 302 233 181 414 Achats 4 10 15 4 17 21 Dettes fournisseurs 1 3 3 0 9 9
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointVenturesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-549": { "value": "
Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
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Selon les dispositions de la norme IFRS 11, les partenariats du Groupe sont class\u00e9s en deux cat\u00e9gories (activit\u00e9s conjointes et coentreprises) selon la nature des droits et obligations d\u00e9tenus par chacune des parties. Cette classification est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tablie en fonction de la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique employ\u00e9 pour porter le projet. Activit\u00e9s conjointes : la plupart des partenariats des p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction correspondent \u00e0 des activit\u00e9s conjointes en raison de la forme l\u00e9gale des structures juridiques utilis\u00e9es, comme les soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP) auxquelles les parties ont g\u00e9n\u00e9ra- lement recours en France pour contractualiser leurs activit\u00e9s de travaux en partenariat. Dans certains cas, lorsque les faits et circonstances d\u00e9montrent que les activit\u00e9s d\u2019une entreprise reviennent \u00e0 fournir une prestation aux partenaires, la nature d\u2019activit\u00e9 conjointe est av\u00e9r\u00e9e alors m\u00eame que la forme l\u00e9gale du v\u00e9hicule juridique n\u2019\u00e9tablit pas de transparence entre le patrimoine des coparticipants et celui du parte- nariat. En effet, cela indique que les parties ont droit, en substance, \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s aux actifs de l\u2019entreprise et qu\u2019elles en r\u00e9gleront les passifs. Au sein du groupe VINCI, cette situation concerne certaines entit\u00e9s cr\u00e9\u00e9es sp\u00e9cifiquement pour la r\u00e9alisation de chantiers et projets de construction et certains postes d\u2019enrobage d\u00e9tenus par VINCI Construction destin\u00e9s \u00e0 ses acti- vit\u00e9s de construction et de r\u00e9novation d\u2019infrastructures routi\u00e8res. Le Groupe consolide ainsi les revenus, charges, actifs et passifs relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans chaque activit\u00e9 conjointe selon les normes qui lui sont applicables, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 11.
Coentreprises : les partenariats de copromotion immobili\u00e8re contractualis\u00e9s en France sous la forme de SCCV (soci\u00e9t\u00e9s civiles de construc- tion vente) correspondent \u00e0 des coentreprises selon la norme IFRS 11 et sont donc consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quiva- lence. Il en est de m\u00eame pour les autres partenariats du Groupe r\u00e9alis\u00e9s via une entit\u00e9 ayant une personnalit\u00e9 morale et dont la pro- duction n\u2019est pas uniquement destin\u00e9e aux partenaires.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-594": { "value": "
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
10. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence : entreprises associ\u00e9es et coentreprises Principes comptables Les participations mises en \u00e9quivalence sont initialement enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition, comprenant \u00e9ventuellement un goodwill ainsi que les frais d\u2019acquisition. Leur valeur comptable est, ensuite, augment\u00e9e ou diminu\u00e9e pour prendre en compte la part du Groupe dans les r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la date d\u2019acquisition. Lorsque les pertes cumul\u00e9es sont sup\u00e9rieures \u00e0 la valeur de l\u2019investissement net du Groupe dans une soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la partie des pertes exc\u00e9dant la valeur de l\u2019investissement n\u2019est pas reconnue en r\u00e9sultat, sauf si le Groupe a contract\u00e9 un engagement de recapitalisation ou de mise de fonds dans cette soci\u00e9t\u00e9. S\u2019il existe un indice de perte de valeur d\u2019une participation consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, la valeur recouvrable est test\u00e9e selon des modalit\u00e9s similaires \u00e0 celles d\u00e9crites en note E.9.2 : Tests de perte de valeur des goodwill. Les pertes de valeur r\u00e9sultant des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et en diminution de la valeur comptable des participations correspondantes. Le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence est class\u00e9 sur une ligne sp\u00e9cifique pour la d\u00e9termination du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. Les d\u00e9finitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. 10.1 Variation de la p\u00e9riode 2025 2024 Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Valeur des titres en d\u00e9but de p\u00e9riode 1 262 843 2 105 554 713 1 267 Concessions 753 554 1 307 71 482 553 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 69 27 96 69 26 95 Construction 401 233 635 373 205 578 Holdings 39 29 68 41 - 41 Augmentation/r\u00e9duction de capital des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 3 (43) (39) 191 0 191 Part du Groupe dans les r\u00e9sultats de la p\u00e9riode 98 202 300 74 145 219 Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de la p\u00e9riode (1) 55 54 (20) 11 (9) Dividendes distribu\u00e9s (132) (150) (282) (30) (87) (117) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (21) (129) (150) 491 138 630 Reclassements (*) 11 (5) 6 2 (77) (75) Valeur des titres en fin de p\u00e9riode 1 220 775 1 995 1 262 843 2 105 Concessions 694 456 1 150 753 554 1 307 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 52 35 87 69 27 96 Construction 435 255 689 401 233 635 Holdings 39 29 68 39 29 68 (*) Reclassements en provisions pour risques \ufb01nanciers des quotes-parts de situation nette n\u00e9gatives des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Nota : les d\u00e9\ufb01nitions des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont pr\u00e9sent\u00e9es en note A.2.2 : M\u00e9thodes de consolidation. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les participations du Groupe dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence concernent principalement celles d\u00e9tenues par VINCI Airports dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019a\u00e9roport de Budapest (584 millions d\u2019euros) et dans Kansai Airports (266 millions d\u2019euros) et par VINCI Construction dans DEME Group (332 millions d\u2019euros). Les impacts inscrits sur la ligne \u00ab Part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de l\u2019exercice \u00bb concernent pour l\u2019essentiel des
op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour des projets de concession ou de partenariat public-priv\u00e9.
10.2 Informations financi\u00e8res agr\u00e9g\u00e9es La contribution des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence au r\u00e9sultat net et au r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe est la suivante : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total R\u00e9sultat net 98 202 300 74 145 219 Concessions 45 105 151 19 103 122 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 6 41 47 10 5 14 Construction 46 57 103 45 40 86 Holdings - - - - (2) (2) Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1) 55 54 (20) 11 (9) Concessions 7 37 43 (16) 16 (0) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (7) 15 8 2 (5) (3) Construction (2) 4 2 (3) (0) (4) Holdings 0 0 1 (2) (0) (2) R\u00e9sultat global 97 258 355 55 156 210 Concessions 52 142 194 3 119 121 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (1) 56 55 11 (0) 11 Construction 44 61 105 42 40 82 Holdings 0 0 1 (2) (2) (5) Le chiffre d\u2019affaires des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence se r\u00e9partit ainsi (donn\u00e9es en quote-part du Groupe) : 2025 2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires (*) 1 764 2 668 4 433 1 709 2 103 3 812 Concessions 821 1 199 2 020 753 1 113 1 867 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 171 560 731 135 137 271 Construction 754 909 1 663 786 853 1 639 Holdings 18 0 19 35 0 35 (*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe li\u00e9s aux activit\u00e9s concessionnaires. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28, le Groupe limite la comptabilisation de sa quote-part de pertes \u00e9ventuelles dans ses entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u00e0 hauteur de ses engagements. Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours des pertes exc\u00e9dant cette quote-part repr\u00e9sente un montant de 201 millions d\u2019euros (188 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les principales caract\u00e9ristiques des contrats de concession et de PPP sont pr\u00e9sent\u00e9es en note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession, et autres infrastructures. La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence est dispo- nible sur le site Internet du Groupe : www.vinci.com/vinci.nsf/fr/investisseurs-composition-groupe.htm 10.3 Transactions des filiales contr\u00f4l\u00e9es avec les entreprises associ\u00e9es et coentreprises Les \u00e9tats financiers incluent des transactions entre les filiales contr\u00f4l\u00e9es (consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale) et des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. Ces transactions se pr\u00e9sentent comme suit : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Entreprises associ\u00e9es Coentreprises Total Chiffre d\u2019affaires 423 372 795 380 431 811 Cr\u00e9ances clients 136 166 302 233 181 414 Achats 4 10 15 4 17 21 Dettes fournisseurs 1 3 3 0 9 9
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Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Elles sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 28. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque la participation du Groupe est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 20 %. Elle peut n\u00e9anmoins \u00eatre av\u00e9r\u00e9e dans des cas de pourcentages de d\u00e9tention inf\u00e9rieurs, notamment lorsque le Groupe est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration ou dans tout organe de gouvernance, participant \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de l\u2019entit\u00e9 ainsi qu\u2019\u00e0 ses orientations strat\u00e9giques. Cela s\u2019applique principalement aux participations d\u00e9tenues par le Groupe dans l\u2019a\u00e9roport de Budapest et dans DEME Group, soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles VINCI est repr\u00e9sent\u00e9 au Conseil d\u2019Administration.
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2.3 Recours aux estimations L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS n\u00e9cessite d\u2019effectuer des estimations et de formuler des hypoth\u00e8ses pouvant affecter les montants comptabilis\u00e9s dans ces \u00e9tats financiers. Dans un contexte de volatilit\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un examen approfondi de ces hypoth\u00e8ses et estimations. Ces estimations partent d\u2019une hypoth\u00e8se de continuit\u00e9 d\u2019exploitation analys\u00e9e sur la base de la liquidit\u00e9 du Groupe et de son carnet de commandes. Elles sont \u00e9tablies en fonction des informations disponibles lors de leur \u00e9tablissement et peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les circonstances sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent ou si de nouvelles informations sont obtenues. Les comptes consolid\u00e9s de l\u2019exercice ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019environnement imm\u00e9diat, notamment pour les estimations pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s. \u00c9valuation du chiffre d\u2019affaires des contrats de construction et de services Pour les revenus et les r\u00e9sultats relatifs aux contrats de construction et de services, le Groupe applique les principes g\u00e9n\u00e9raux de reconnais- sance du chiffre d\u2019affaires bas\u00e9e sur la mesure de l\u2019avancement. La d\u00e9termination du pourcentage d\u2019avancement et du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser repose sur de nombreuses estimations fond\u00e9es sur le suivi des travaux. Des ajustements des estimations initiales peuvent intervenir tout au long de la vie des contrats et avoir des impacts significatifs sur les r\u00e9sultats futurs. Pour un projet donn\u00e9, les co\u00fbts engag\u00e9s qui ne contribuent pas \u00e0 son avancement (co\u00fbts d\u2019inefficience importants comme les co\u00fbts non pr\u00e9vus des pertes de mati\u00e8res, d\u2019heures de main-d\u2019\u0153uvre ou d\u2019autres ressources engag\u00e9es\u2026) ne sont pas inclus dans la mesure de l\u2019avancement et ne g\u00e9n\u00e8rent donc pas de chiffre d\u2019affaires. \u00c9valuation de la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon les normes IFRS 3 \u00ab Regroupements d\u2019entreprises \u00bb et IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb. Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, les impacts du regroupement sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. Les actifs et les passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition \u00e0 l\u2019exception de ceux entrant dans le champ d\u2019IAS 12 \u00ab Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat \u00bb et d\u2019IAS 19 \u00ab Avantages du personnel \u00bb. L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et des passifs identifiables requiert la formulation d\u2019hypoth\u00e8ses et d\u2019estimations. \u00c9valuation des contrats de location Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur des droits d\u2019utilisation des contrats de location et des dettes rattach\u00e9es portent en particulier sur la d\u00e9termination des taux d\u2019actualisation et des dur\u00e9es de location. Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques dont il a connais- sance et s\u2019assure que cette p\u00e9riode n\u2019est pas inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019amortissement des agencements non d\u00e9pla\u00e7ables. \u00c9valuation des amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production Les amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production sont appliqu\u00e9s principalement aux immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 de VINCI Airports et VINCI Highways et aux droits de fortage des carri\u00e8res chez VINCI Construction. Ce mode d\u2019amor- tissement repose sur les indicateurs physiques tels que le trafic passagers chez VINCI Airports et VINCI Highways ou les tonnages d\u2019agr\u00e9gats extraits chez VINCI Construction. \u00c9valuations retenues pour les tests de perte de valeur Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur recouvrable des goodwill et des immobilisations incorporelles et corpo- relles portent en particulier sur les perspectives de march\u00e9 n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des flux de tr\u00e9sorerie et les taux d\u2019actualisation
retenus. Toute modification de ces hypoth\u00e8ses pourrait avoir un impact significatif sur le montant de la valeur recouvrable. Les principales hypoth\u00e8ses retenues par le Groupe sont d\u00e9crites en note E.9 : Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill et en note H.17 : Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles. \u00c9valuation des provisions Les param\u00e8tres susceptibles de faire \u00e9voluer de fa\u00e7on mat\u00e9rielle le montant des provisions sont : \u2022 les estimations effectu\u00e9es de mani\u00e8re statistique en fonction des d\u00e9penses constat\u00e9es lors des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes pour d\u00e9terminer les provisions pour service apr\u00e8s-vente ; \u2022 les pr\u00e9visions de d\u00e9penses pluriannuelles de gros entretien servant de base aux provisions pour obligations de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Ces pr\u00e9visions sont estim\u00e9es en tenant compte des clauses d\u2019indexation des contrats de travaux (notamment les indices TP01, TP02, TP09 pour la France) ; \u2022 les estimations des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels des chantiers qui servent de base \u00e0 la d\u00e9termination des pertes \u00e0 terminaison (voir note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services, et note H.19.3 : Analyse des provisions courantes) ; \u2022 les taux d\u2019actualisation retenus.
\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon trois niveaux : \u2022 niveau 1 : prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les valeurs mobili\u00e8res de placement, certains titres de participation non consolid\u00e9s et les emprunts obligataires cot\u00e9s sont ainsi valoris\u00e9s ; \u2022 niveau 2 : mod\u00e8le interne avec des param\u00e8tres observables \u00e0 partir de techniques de valorisation interne : celles-ci font appel aux m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matique usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbe de taux\u2026). Le calcul de la juste valeur de la plupart des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (swaps, caps, floors, etc.) n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base de mod\u00e8les commun\u00e9ment utilis\u00e9s pour \u00e9valuer ces instruments financiers. Les valorisations d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s calcul\u00e9es en interne font l\u2019objet, chaque trimestre, de contr\u00f4les de coh\u00e9rence avec celles transmises par les contreparties ; \u2022 niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables : ce mod\u00e8le s\u2019applique notamment aux relations clients et aux contrats acquis lors de regroupements d\u2019entreprises ainsi qu\u2019aux titres de participation non cot\u00e9s, lesquels sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction, en l\u2019absence de march\u00e9 actif.
\u00c9valuation des engagements de retraite Le Groupe participe \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 cotisations et \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les engagements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode actuarielle des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es reposant sur des hypoth\u00e8ses telles que le taux d\u2019actualisation, les augmentations futures de salaires, le taux de rotation du personnel, les tables de mortalit\u00e9 et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9. Ces engagements sont susceptibles d\u2019\u00e9voluer en cas de changement d\u2019hypoth\u00e8ses, la plupart \u00e9tant revues chaque ann\u00e9e. Les hypoth\u00e8ses retenues et leurs modalit\u00e9s de d\u00e9termination sont d\u00e9taill\u00e9es en note K.29 : Provisions pour avantages du personnel. Le Groupe estime que les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues sont appropri\u00e9es et justifi\u00e9es dans les conditions actuelles. Valorisation des paiements en actions Le Groupe comptabilise une charge de paiements en actions relative \u00e0 l\u2019attribution \u00e0 ses salari\u00e9s ou certains de ses salari\u00e9s d\u2019actions de performance et de plans d\u2019\u00e9pargne Groupe. Cette charge est \u00e9valu\u00e9e sur le fondement de calculs actuariels. Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles (volatilit\u00e9, rendement de l\u2019action) retenues par le Groupe sont d\u00e9crites par plan en note K.30 : Paiements en actions. Risques climatiques Le Groupe prend en compte, au mieux de sa connaissance, les risques climatiques dans ses hypoth\u00e8ses de cl\u00f4ture et int\u00e8gre leur impact potentiel dans les \u00e9tats financiers. Le processus mis en place est d\u00e9crit dans la note A.3 : Dispositions sp\u00e9cifiques.
3. Dispositions sp\u00e9ci\ufb01ques 3.1 Risques climatiques Le Groupe est engag\u00e9 sur un plan de transition climatique compatible avec l\u2019Accord de Paris, dont l\u2019objectif est de contenir le r\u00e9chauffement climatique \u00ab bien en dessous de + 2 \u00b0C \u00bb d\u2019ici \u00e0 la fin du si\u00e8cle. Le Groupe vise ainsi : \u2022 une r\u00e9duction des \u00e9missions sur son p\u00e9rim\u00e8tre direct (scopes 1 et 2) de 40 % en 2030 par rapport \u00e0 2018 ; \u2022 une r\u00e9duction des \u00e9missions sur son p\u00e9rim\u00e8tre indirect (scope 3 amont et aval) de 20 % en 2030 par rapport \u00e0 2019 ; \u2022
\u00e0 adapter les ouvrages et les activit\u00e9s pour en am\u00e9liorer la r\u00e9silience face au changement climatique.
Face aux d\u00e9fis croissants du changement climatique et \u00e0 une pression renforc\u00e9e des r\u00e9gulateurs et de la soci\u00e9t\u00e9 pour des pratiques durables, VINCI a identifi\u00e9 trois risques environnementaux majeurs : les risques physiques li\u00e9s aux impacts du changement climatique, les risques de transition associ\u00e9s \u00e0 des \u00e9volutions r\u00e9glementaires plus strictes, et les risques d\u2019augmentation des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie qui en r\u00e9sultent. Les risques physiques sont la plupart du temps couverts par des polices d\u2019assurance de type \u00ab Dommages \u00bb ou appr\u00e9hend\u00e9s dans les esti- mations de marges \u00e0 fin d\u2019affaire. De fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, lors de la survenance de sinistres, les impacts n\u00e9gatifs (partie non couverte du risque) sont comptabilis\u00e9s en charges de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e et le cas \u00e9ch\u00e9ant pris en compte dans la marge \u00e0 terminaison des contrats de construction. Certains risques physiques peuvent \u00e9galement se traduire par des opportunit\u00e9s ou un accroissement de l\u2019activit\u00e9, certaines filiales \u00e9tant sp\u00e9cialis\u00e9es dans la remise en \u00e9tat de sites et/ou d\u2019infrastructures endommag\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion d\u2019\u00e9v\u00e8nements climatiques majeurs, tels que les ouragans, temp\u00eates, inondations, ou la pr\u00e9vention de ces risques. Les principaux risques de transition li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s sur lesquels VINCI est positionn\u00e9 ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 revus au mieux de notre connaissance. La capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 s\u2019y adapter suffisamment rapidement pourrait conditionner l\u2019obtention de nouveaux contrats. \u2022 Les \u00e9volutions de march\u00e9 et de r\u00e9glementation \u00e0 court terme sont int\u00e9gr\u00e9es dans les flux, celles \u00e0 moyen et long terme sont g\u00e9r\u00e9es au travers des tests de sensibilit\u00e9. \u2022 Les \u00e9volutions de march\u00e9 \u00e0 plus long terme li\u00e9es \u00e0 la transition environnementale sont difficiles \u00e0 anticiper et \u00e0 quantifier, mais ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif sur la dur\u00e9e de vie des actifs du Groupe. Les risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019augmentation des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 court terme sont int\u00e9gr\u00e9s dans les flux. \u00c0 plus long terme, le Groupe travaille \u00e0 renforcer la sobri\u00e9t\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique de ses b\u00e2timents et infrastructures tout en d\u00e9carbonant son mix \u00e9nerg\u00e9tique, notamment en d\u00e9veloppant l\u2019autoconsommation. D\u2019autre part, certaines \u00e9volutions de march\u00e9 attendues comme l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique ou le d\u00e9veloppement des mobilit\u00e9s bas carbone sont \u00e9galement des opportunit\u00e9s pour le Groupe. Celles-ci sont pr\u00e9sent\u00e9es dans son rapport de durabilit\u00e9. Enfin, VINCI incorpore, dans son processus de croissance externe, une revue des risques environnementaux qui est pr\u00e9sent\u00e9e lors des r\u00e9unions du Comit\u00e9 des Risques statuant sur les projets d\u2019acquisition. 3.2 Prise en compte des risques et engagements environnementaux dans le processus de cl\u00f4ture Le Groupe a int\u00e9gr\u00e9 dans son processus de cl\u00f4ture des comptes l\u2019identification des principaux risques climatiques afin d\u2019\u00e9valuer leurs impacts potentiels sur ses \u00e9tats financiers. Des demandes d\u2019informations sp\u00e9cifiques et des points de vigilance sont communiqu\u00e9s dans les instructions de cl\u00f4ture et diffus\u00e9s \u00e0 l\u2019ensemble des filiales du Groupe ; ces instructions portent notamment sur : \u2022 la revue de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de certains actifs ; \u2022 la revue des marges \u00e0 terminaison de certains contrats de construction ; \u2022 l\u2019\u00e9valuation des risques pour d\u00e9terminer le montant des provisions pour risques (dont les provisions pour grosses r\u00e9parations dans certaines concessions). D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, la direction Financi\u00e8re, en liaison avec la direction de l\u2019Environnement, dot\u00e9e de ressources d\u00e9di\u00e9es, veille \u00e0 la coh\u00e9rence entre les engagements pris par le Groupe et leur prise en compte dans les \u00e9tats financiers. VINCI consid\u00e8re que l\u2019\u00e9valuation des risques climatiques est correctement prise en compte et qu\u2019elle est coh\u00e9rente avec ses engagements pris en la mati\u00e8re. L\u2019int\u00e9gration
de ces \u00e9l\u00e9ments n\u2019a pas eu d\u2019impact significatif en 2025 sur les \u00e9tats financiers du Groupe
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Les tests de perte de valeur des goodwill sont effectu\u00e9s en retenant les hypoth\u00e8ses suivantes : Param\u00e8tres du mod\u00e8le appliqu\u00e9s aux projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Pertes de valeur comptabilis\u00e9es sur l\u2019exercice (en millions d\u2019euros) Taux de croissance (ann\u00e9es n+1 \u00e0 n+5) Taux de croissance (valeur terminale) Taux d\u2019actualisation (**) 2025 2024 31/12/2025 31/12/2024 Cobra IS 2,7 % 1,5 % 12,5 % 12,9 % - - VINCI Airports (*) (*) 10,6 % 10,5 % - - VINCI Energies France 3,0 % 2,0 % 10,6 % 10,0 % - - Groupe ASF (*) (*) 11,7 % 11,2 % - - VINCI Energies Allemagne 3,0 % 2,0 % 10,3 % 9,9 % - - VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 3,5 % 2,2 % 10,4 % 10,2 % - - VINCI Energies Benelux 3,0 % 2,0 % 10,4 % 10,3 % - - VINCI Energies Scandinavie 3,0 % 2,0 % 9,8 % 9,3 % - - VINCI Highways (*) (*) 9,8 % 11,9 % - - Autres \u2013 1,0 % \u00e0 5,9 % 0,9 % \u00e0 4,4 % 8,8 % \u00e0 15,6 % 8,6 % \u00e0 15,0 % (5) (8) Total (5) (8) (*) Pour les concessions, les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats. Le taux de croissance moyen du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires du groupe ASF retenu sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession est de 2,1 %. Ceux retenus pour VINCI Airports et VINCI Highways sont respectivement de 3,9 % et 5,3 %. (**) Avant imp\u00f4ts. Des tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sur la base des hypoth\u00e8ses formul\u00e9es par les managements des p\u00f4les concern\u00e9s, en coh\u00e9rence avec les pr\u00e9visions macro\u00e9conomiques de leur secteur d\u2019activit\u00e9 et les zones g\u00e9ographiques. L\u2019\u00e9volution des taux d\u2019actualisation refl\u00e8te la conjoncture actuelle et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Sensibilit\u00e9 aux taux et aux \ufb02ux de la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT aux hypoth\u00e8ses retenues Sensibilit\u00e9 aux taux
Les principaux engagements de retraite compl\u00e9mentaire du groupe VINCI portent sur des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies : \u2022 pour les filiales fran\u00e7aises, il s\u2019agit d\u2019indemnit\u00e9s conventionnelles de d\u00e9part \u00e0 la retraite (g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base d\u2019un pourcentage du dernier salaire, en fonction de l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9 et des conventions collectives applicables), de r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaire \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s, retrait\u00e9s et mandataires sociaux du Groupe et d\u2019un engagement sp\u00e9cifique concernant l\u2019ancien vice-pr\u00e9sident du Conseil d\u2019Administration de VINCI SA. Certains r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient plusieurs dirigeants du Groupe donnent lieu \u00e0 un pr\u00e9financement r\u00e9alis\u00e9 au travers de deux contrats d\u2019assurance souscrits aupr\u00e8s de Cardif et d\u2019un contrat souscrit aupr\u00e8s d\u2019Allianz. Ces contrats font l\u2019objet d\u2019une gestion active en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des indices composites, visant \u00e0 assurer un \u00e9quilibre ad\u00e9quat entre le retour sur investissement escompt\u00e9 des supports de placement et leurs risques associ\u00e9s. Un niveau de liquidit\u00e9 suffisant, adapt\u00e9 \u00e0 l\u2019horizon des passifs sociaux, est maintenu afin de r\u00e9gler les pensions de retraite ou les autres paiements forfaitaires. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants ; \u2022 pour les engagements de certaines filiales britanniques et suisses, les r\u00e9gimes sont financ\u00e9s au travers de fonds de pension ind\u00e9pendants. Au Royaume-Uni, les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe donnent lieu \u00e0 des prestations g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base du dernier salaire. Ils offrent \u00e9galement des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces r\u00e9gimes au Royaume-Uni est de 6 351 personnes, dont 3 543 retrait\u00e9s. La duration moyenne des plans s\u2019\u00e9tablit \u00e0 treize ans. La strat\u00e9gie d\u2019investissement pour g\u00e9rer les actifs de couverture est d\u00e9finie par des trustees, repr\u00e9sentant les fonds de pension. Les \u00e9ch\u00e9ances des contributions et le niveau de financement du r\u00e9gime sont d\u00e9termin\u00e9s entre l\u2019employeur et le trustee, sur la base d\u2019\u00e9va- luations actuarielles triennales. Les \u00e9ch\u00e9ances sont destin\u00e9es \u00e0 la couverture du co\u00fbt des services qui seront rendus dans les ann\u00e9es futures et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, au recouvrement du d\u00e9ficit li\u00e9 aux droits acquis par le pass\u00e9 ;
\u2022
en Suisse, les r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient les salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe (3 328 personnes au 31 d\u00e9cembre 2025, dont 2 921 sont en activit\u00e9) sont des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 \u00ab solde de caisse \u00bb (cash balance plans) garantissant \u00e0 leurs ayants droit un rendement minimum sur les cotisations vers\u00e9es. Ils offrent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9 et des pensions lorsque ces derniers cessent leur activit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ouverts aux nouveaux entrants. Leur duration moyenne est de treize ans ; \u2022 pour les filiales allemandes, il existe plusieurs r\u00e9gimes internes au Groupe dont des r\u00e9gimes dits de \u00ab promesses directes \u00bb. Ces plans procurent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des couvertures portant sur des droits vers\u00e9s sous forme de pensions ou de prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires est de 8 491 personnes dont 5 243 retrait\u00e9s, 2 185 actifs dans des filiales du Groupe et 1 063 ayants droit, g\u00e9n\u00e9ralement toujours en activit\u00e9 mais ne travaillant plus pour le Groupe. La plupart de ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025. La duration moyenne de ces plans s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 neuf ann\u00e9es. Les engagements relatifs aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite des ouvriers du b\u00e2timent en France, faisant l\u2019objet de paiement de cotisations \u00e0 un r\u00e9gime de pr\u00e9voyance ext\u00e9rieur multi-employeur (CNPO), sont assimil\u00e9s \u00e0 des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et donc inscrits en charges au fur et \u00e0 mesure de l\u2019appel des cotisations. Les principaux engagements de retraite couverts par des provisions inscrites au bilan sont calcul\u00e9s sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes : Zone euro Royaume-Uni Suisse Hypoth\u00e8ses 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 Taux d\u2019actualisation 3,65 % 3,30 % 5,75 % \u2013 5,85 % 5,05 % - 5,10 % 1,05 % 0,95 % Taux d\u2019inflation 2,00 % 2,00 % 2,45 % (*) 3,05 % (**) 2,35 % - 2,55 % (*) 3,15 % (**) 1,00 % 1,10 % Taux de revalorisation des salaires 2,00 % \u2013 4,40 % 2,00 % \u2013 4,40 % 1,50 % \u2013 3,05 % 1,50 % \u2013 3,15 % 1,50 % 1,60 % Taux de revalorisation des rentes 1,50 % \u2013 2,00 % 1,50 % \u2013 2,00 % 2,31 % \u2013 3,55 % 2,40 % \u2013 3,60 % N/A N/A (*) Taux CPI. (**) Taux RPI. Les taux d\u2019actualisation ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s par zone g\u00e9ographique sur la base des rendements d\u2019obligations priv\u00e9es de premi\u00e8re cat\u00e9gorie (rating AA) dont les maturit\u00e9s correspondent aux flux attendus des r\u00e9gimes. Les autres hypoth\u00e8ses actuarielles locales (\u00e9conomiques et d\u00e9mographiques) ont \u00e9t\u00e9 fix\u00e9es selon les sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque pays concern\u00e9. Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur au 31 d\u00e9cembre 2025. Pour ceux investis dans l\u2019actif g\u00e9n\u00e9ral des compagnies d\u2019assu- rances, leur valeur comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 est retenue.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-551": { "value": "2.3 Recours aux estimations L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS n\u00e9cessite d\u2019effectuer des estimations et de formuler des hypoth\u00e8ses pouvant affecter les montants comptabilis\u00e9s dans ces \u00e9tats financiers. Dans un contexte de volatilit\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un examen approfondi de ces hypoth\u00e8ses et estimations. Ces estimations partent d\u2019une hypoth\u00e8se de continuit\u00e9 d\u2019exploitation analys\u00e9e sur la base de la liquidit\u00e9 du Groupe et de son carnet de commandes. Elles sont \u00e9tablies en fonction des informations disponibles lors de leur \u00e9tablissement et peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les circonstances sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent ou si de nouvelles informations sont obtenues. Les comptes consolid\u00e9s de l\u2019exercice ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019environnement imm\u00e9diat, notamment pour les estimations pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s. \u00c9valuation du chiffre d\u2019affaires des contrats de construction et de services Pour les revenus et les r\u00e9sultats relatifs aux contrats de construction et de services, le Groupe applique les principes g\u00e9n\u00e9raux de reconnais- sance du chiffre d\u2019affaires bas\u00e9e sur la mesure de l\u2019avancement. La d\u00e9termination du pourcentage d\u2019avancement et du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser repose sur de nombreuses estimations fond\u00e9es sur le suivi des travaux. Des ajustements des estimations initiales peuvent intervenir tout au long de la vie des contrats et avoir des impacts significatifs sur les r\u00e9sultats futurs. Pour un projet donn\u00e9, les co\u00fbts engag\u00e9s qui ne contribuent pas \u00e0 son avancement (co\u00fbts d\u2019inefficience importants comme les co\u00fbts non pr\u00e9vus des pertes de mati\u00e8res, d\u2019heures de main-d\u2019\u0153uvre ou d\u2019autres ressources engag\u00e9es\u2026) ne sont pas inclus dans la mesure de l\u2019avancement et ne g\u00e9n\u00e8rent donc pas de chiffre d\u2019affaires. \u00c9valuation de la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon les normes IFRS 3 \u00ab Regroupements d\u2019entreprises \u00bb et IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb. Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, les impacts du regroupement sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. Les actifs et les passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition \u00e0 l\u2019exception de ceux entrant dans le champ d\u2019IAS 12 \u00ab Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat \u00bb et d\u2019IAS 19 \u00ab Avantages du personnel \u00bb. L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et des passifs identifiables requiert la formulation d\u2019hypoth\u00e8ses et d\u2019estimations. \u00c9valuation des contrats de location Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur des droits d\u2019utilisation des contrats de location et des dettes rattach\u00e9es portent en particulier sur la d\u00e9termination des taux d\u2019actualisation et des dur\u00e9es de location. Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques dont il a connais- sance et s\u2019assure que cette p\u00e9riode n\u2019est pas inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019amortissement des agencements non d\u00e9pla\u00e7ables. \u00c9valuation des amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production Les amortissements calcul\u00e9s selon le mode des unit\u00e9s de production sont appliqu\u00e9s principalement aux immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 de VINCI Airports et VINCI Highways et aux droits de fortage des carri\u00e8res chez VINCI Construction. Ce mode d\u2019amor- tissement repose sur les indicateurs physiques tels que le trafic passagers chez VINCI Airports et VINCI Highways ou les tonnages d\u2019agr\u00e9gats extraits chez VINCI Construction. \u00c9valuations retenues pour les tests de perte de valeur Les hypoth\u00e8ses et les estimations faites pour d\u00e9terminer la valeur recouvrable des goodwill et des immobilisations incorporelles et corpo- relles portent en particulier sur les perspectives de march\u00e9 n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des flux de tr\u00e9sorerie et les taux d\u2019actualisation retenus. Toute modification de ces hypoth\u00e8ses pourrait avoir un impact significatif sur le montant de la valeur recouvrable. Les principales hypoth\u00e8ses retenues par le Groupe sont d\u00e9crites en note E.9 : Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill et en note H.17 : Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles. \u00c9valuation des provisions Les param\u00e8tres susceptibles de faire \u00e9voluer de fa\u00e7on mat\u00e9rielle le montant des provisions sont : \u2022 les estimations effectu\u00e9es de mani\u00e8re statistique en fonction des d\u00e9penses constat\u00e9es lors des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes pour d\u00e9terminer les provisions pour service apr\u00e8s-vente ; \u2022 les pr\u00e9visions de d\u00e9penses pluriannuelles de gros entretien servant de base aux provisions pour obligations de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Ces pr\u00e9visions sont estim\u00e9es en tenant compte des clauses d\u2019indexation des contrats de travaux (notamment les indices TP01, TP02, TP09 pour la France) ; \u2022 les estimations des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels des chantiers qui servent de base \u00e0 la d\u00e9termination des pertes \u00e0 terminaison (voir note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services, et note H.19.3 : Analyse des provisions courantes) ; \u2022 les taux d\u2019actualisation retenus. \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9. Les justes valeurs sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon trois niveaux : \u2022 niveau 1 : prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les valeurs mobili\u00e8res de placement, certains titres de participation non consolid\u00e9s et les emprunts obligataires cot\u00e9s sont ainsi valoris\u00e9s ; \u2022 niveau 2 : mod\u00e8le interne avec des param\u00e8tres observables \u00e0 partir de techniques de valorisation interne : celles-ci font appel aux m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matique usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbe de taux\u2026). Le calcul de la juste valeur de la plupart des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (swaps, caps, floors, etc.) n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base de mod\u00e8les commun\u00e9ment utilis\u00e9s pour \u00e9valuer ces instruments financiers. Les valorisations d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s calcul\u00e9es en interne font l\u2019objet, chaque trimestre, de contr\u00f4les de coh\u00e9rence avec celles transmises par les contreparties ; \u2022 niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables : ce mod\u00e8le s\u2019applique notamment aux relations clients et aux contrats acquis lors de regroupements d\u2019entreprises ainsi qu\u2019aux titres de participation non cot\u00e9s, lesquels sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction, en l\u2019absence de march\u00e9 actif. \u00c9valuation des engagements de retraite Le Groupe participe \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 cotisations et \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les engagements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode actuarielle des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es reposant sur des hypoth\u00e8ses telles que le taux d\u2019actualisation, les augmentations futures de salaires, le taux de rotation du personnel, les tables de mortalit\u00e9 et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9. Ces engagements sont susceptibles d\u2019\u00e9voluer en cas de changement d\u2019hypoth\u00e8ses, la plupart \u00e9tant revues chaque ann\u00e9e. Les hypoth\u00e8ses retenues et leurs modalit\u00e9s de d\u00e9termination sont d\u00e9taill\u00e9es en note K.29 : Provisions pour avantages du personnel. Le Groupe estime que les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues sont appropri\u00e9es et justifi\u00e9es dans les conditions actuelles. Valorisation des paiements en actions Le Groupe comptabilise une charge de paiements en actions relative \u00e0 l\u2019attribution \u00e0 ses salari\u00e9s ou certains de ses salari\u00e9s d\u2019actions de performance et de plans d\u2019\u00e9pargne Groupe. Cette charge est \u00e9valu\u00e9e sur le fondement de calculs actuariels. Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles (volatilit\u00e9, rendement de l\u2019action) retenues par le Groupe sont d\u00e9crites par plan en note K.30 : Paiements en actions. Risques climatiques Le Groupe prend en compte, au mieux de sa connaissance, les risques climatiques dans ses hypoth\u00e8ses de cl\u00f4ture et int\u00e8gre leur impact potentiel dans les \u00e9tats financiers. Le processus mis en place est d\u00e9crit dans la note A.3 : Dispositions sp\u00e9cifiques. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-655": { "value": "
\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs
28. Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs \ufb01nanciers par cat\u00e9gorie comptable Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9es depuis la cl\u00f4ture du 31 d\u00e9cembre 2024. Le tableau suivant indique la valeur comptable au bilan des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable d\u00e9finie selon la norme IFRS 9, ainsi que leur juste valeur : 31/12/2025 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 136 11 - - 1 146 883 (*) - 264 1 146 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 762 - 1 762 - 1 762 - 1 762 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 136 11 1 762 - 2 909 883 1 762 264 2 909 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 128 281 - - - - 409 - 409 - 409 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 927 - - - 927 2 924 - 927 Comptes courants financiers actifs - - - - 318 - 318 318 - - 318 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie - - 6 157 - - - 6 157 1 248 4 909 (***) - 6 157 Disponibilit\u00e9s - - 11 097 - - - 11 097 11 097 - - 11 097 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 18 181 - 318 - 18 499 12 666 5 833 - 18 499 Total actif 128 281 19 316 11 2 080 - 21 816 13 548 8 004 264 21 816 Emprunts obligataires (28 168) (28 168) (25 062) (2 810) - (27 872) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res (5 521) (5 521) - (5 605) - (5 605) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (33 689) (33 689) (25 062) (8 414) - (33 476) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (363) (861) - - - - (1 225) - (1 225) - (1 225) Autres dettes financi\u00e8res courantes (2 319) (2 319) - (2 319) - (2 319) Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - (111) D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - (594) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 023) (3 023) (704) (2 319) - (3 023) Total passif (363) (861) - - - (36 712) (37 937) (25 766) (11 958) - (37 724) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur comptable ainsi que la juste valeur des actifs et passifs financiers telles que publi\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 selon les cat\u00e9gories d\u00e9finies par IFRS 9 : 31/12/2024 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 097 10 - - 1 107 885 (*) - 222 1 107 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 619 - 1 619 - 1 619 - 1 619 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 097 10 1 619 - 2 726 885 1 619 222 2 726 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 89 246 - - - - 335 - 335 - 335 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 595 - - - 595 - 595 - 595 Comptes courants financiers actifs - - - - 299 - 299 299 - - 299 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 6 307 6 307 649 5 658 (***) - 6 307 Disponibilit\u00e9s 8 892 8 892 8 892 - - 8 892 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 15 794 - 299 - 16 094 9 840 6 253 - 16 094 Total actif 89 246 16 891 10 1 919 - 19 155 10 725 8 208 222 19 155 Emprunts obligataires - - - - - (26 794) (26 794) (23 378) (2 860) - (26 239) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res - - - - - (5 464) (5 464) - (5 546) - (5 546) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (32 258) (32 258) (23 378) (8 407) - (31 785) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (458) (1 099) - - - - (1 557) - (1 557) - (1 557) Autres dettes financi\u00e8res courantes - - - - - (1 987) (1 987) - (1 987) - (1 987) Comptes courants financiers passifs - - - - - (123) (123) (123) - - (123) D\u00e9couverts bancaires - - - - - (902) (902) (902) - - (902) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 013) (3 013) (1 025) (1 987) - (3 013) Total passif (458) (1 099) - - - (35 271) (36 828) (24 403) (11 952) - (36 355) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
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\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-554": { "value": "
\u00c9valuation \u00e0 la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente d\u2019un actif ou pay\u00e9 pour le transfert d\u2019un passif lors d\u2019une transaction normale. Elle est constat\u00e9e sur le march\u00e9 principal de l\u2019actif ou du passif (ou le plus avantageux en cas d\u2019absence de march\u00e9 principal), c\u2019est-\u00e0-dire celui qui offre le plus grand volume et le meilleur niveau d\u2019activit\u00e9. La juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8gre une \u00e9valuation du \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et du \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. Le Groupe a principalement recours \u00e0 la juste valeur pour l\u2019\u00e9valuation, sur une base r\u00e9currente au bilan, des instruments d\u00e9riv\u00e9s, de la tr\u00e9so- rerie, des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, des titres de participation non consolid\u00e9s, des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d\u2019entreprises. Les justes valeurs des autres instruments financiers (notamment instru- ments de dette et actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti) sont communiqu\u00e9es en note J.28 : Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable. Pour d\u00e9terminer ces justes valeurs, le Groupe utilise plusieurs m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation : \u2022 approches de march\u00e9, fond\u00e9es sur des prix ou transactions de march\u00e9 observables ; \u2022 approches par le revenu, qui convertissent la somme de flux de tr\u00e9sorerie futurs en un montant actualis\u00e9 ; \u2022 approches par les co\u00fbts, qui prennent en consid\u00e9ration l\u2019obsolescence physique, technologique et \u00e9conomique de l\u2019actif \u00e9valu\u00e9.
Les justes valeurs sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon trois niveaux : \u2022 niveau 1 : prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les valeurs mobili\u00e8res de placement, certains titres de participation non consolid\u00e9s et les emprunts obligataires cot\u00e9s sont ainsi valoris\u00e9s ; \u2022 niveau 2 : mod\u00e8le interne avec des param\u00e8tres observables \u00e0 partir de techniques de valorisation interne : celles-ci font appel aux m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matique usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbe de taux\u2026). Le calcul de la juste valeur de la plupart des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (swaps, caps, floors, etc.) n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base de mod\u00e8les commun\u00e9ment utilis\u00e9s pour \u00e9valuer ces instruments financiers. Les valorisations d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s calcul\u00e9es en interne font l\u2019objet, chaque trimestre, de contr\u00f4les de coh\u00e9rence avec celles transmises par les contreparties ; \u2022 niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables : ce mod\u00e8le s\u2019applique notamment aux relations clients et aux contrats acquis lors de regroupements d\u2019entreprises ainsi qu\u2019aux titres de participation non cot\u00e9s, lesquels sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction, en l\u2019absence de march\u00e9 actif.
Le poste \u00ab D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs \u00bb se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Int\u00e9r\u00eats nets des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur (240) (443) Variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur 97 275 Variation de valeur de l\u2019ajustement des dettes financi\u00e8res couvertes en juste valeur (86) (264) R\u00e9serve transf\u00e9r\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (49) 29 Part inefficace des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (8)
(9)
R\u00e9sultat des instruments d\u00e9riv\u00e9s affect\u00e9s \u00e0 la dette financi\u00e8re nette (287) (412)
Principes comptables Les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sont principalement constitu\u00e9s des pr\u00eats et cr\u00e9ances. Lors de leur comptabilisation initiale, les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement attribuables.
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
Analyse des cr\u00e9ances clients (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Cr\u00e9ances clients 9 395 9 496 D\u00e9pr\u00e9ciations \u2013 cr\u00e9ances clients (724) (743) Cr\u00e9ances clients nettes 8 671 8 753 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les cr\u00e9ances clients dont le retard de paiement est compris entre six et douze mois s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 338 millions d\u2019euros (349 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 34 millions d\u2019euros (26 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles dont le retard de paiement est sup\u00e9rieur \u00e0 un an s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 404 millions d\u2019euros (451 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et sont
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 257 millions d\u2019euros (311 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
25. Donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019endettement \ufb01nancier net
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019endettement financier net, tel que d\u00e9fini par le Groupe, ressort \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros, en baisse de 1,3 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024. Il se d\u00e9compose par cat\u00e9gorie comptable de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 Cat\u00e9gorie comptable (en millions d\u2019euros) Notes Non courant Courant (*) Total Non courant Courant (*) Total Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Emprunts obligataires 25.1 (24 787) (3 381) (28 168) (24 454) (2 339) (26 794) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res 25.1 (5 185) (336) (5 521) (4 664) (800) (5 464) Dettes financi\u00e8res long terme (**) 25.1 (29 972) (3 717) (33 689) (29 118) (3 140) (32 258) Billets de tr\u00e9sorerie 26.2 - (560) (560) - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes 26.1 - (1 759) (1 759) - (1 473) (1 473) D\u00e9couverts bancaires 26.1 - (594) (594) - (902) (902) Comptes courants financiers passifs 26.1 - (111) (111) - (123) (123) I \u2013 Dettes financi\u00e8res brutes (29 972) (6 740) (36 712) (29 118) (6 152) (35 271) dont incidence des couvertures de juste valeur 692 6 698 775 10 785 dont incidence de la mise \u00e0 la juste valeur des dettes dans le cadre des regroupements d\u2019entreprises (220) (6) (226) (245) (0) (245) Actifs financiers au co\u00fbt amorti Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res collat\u00e9ralis\u00e9s 8 - 8 7 - 7 Comptes courants financiers actifs 26.1 - 318 318 - 299 299 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 26.1 - 927 927 - 595 595 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 26.1 - 6 157 6 157 - 6 307 6 307 Disponibilit\u00e9s 26.1 - 11 097 11 097 - 8 892 8 892 II \u2013 Actifs financiers 8 18 499 18 506 7 16 094 16 101 D\u00e9riv\u00e9s Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs 27 (809) (399) (1 209) (1 014) (535) (1 549) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 27 151 188 339 167 137 304 III \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (658) (211) (869) (847) (398) (1 245) Endettement financier net (I + II + III) (30 623) 11 547 (19 075) (29 958) 9 543 (20 415) R\u00e9partition de l\u2019endettement financier net Concessions (32 390) 3 265 (29 124) (33 877) 2 138 (31 739) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (3 045) 4 763 1 718 (2 866) 4 173 1 308 Construction (1 358) 5 158 3 801 (1 529) 4 947 3 418 Holdings 6 170 (1 640) 4 530 8 314 (1 715) 6 599 (*) Part courante incluant les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus. (**) Y compris part \u00e0 moins d\u2019un an.
\u00c9volution de l\u2019endettement \ufb01nancier net Variations \u00ab non cash \u00bb (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 Flux de tr\u00e9sorerie
R\u00e9f. Variations de p\u00e9rim\u00e8tre E\ufb00ets de change Variations de juste valeur Autres variations Total \u00ab non cash \u00bb R\u00e9f. 31/12/2025 Emprunts obligataires non courants (24 454) (1 345) (3) (515) 535 (26) 1 018 1 012 (4) (24 787) Autres emprunts et dettes financi\u00e8res non courantes (4 664) (897) (3) (13) 57 - 332 376 (4) (5 185) Dettes financi\u00e8res courantes dont : (6 152) 796 (210) 82 (4) (1 252) (1 384) (6 740) dont part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes long terme (2 784) 820 (3) (124) 39 (4) (1 229) (1 318) (4) (3 281) dont dettes financi\u00e8res courantes \u00e0 l\u2019origine (2 104) (331) (2) 9 21 - (9) 21 (4) (2 415) dont ICNE sur dettes bancaires (363) - (4) (87) 13 - (14) (88) (4) (450) dont d\u00e9couverts bancaires (902) 307 (1) (9) 9 - 0 1 (1) (594) Pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s 7 32 (4) 6 (0) - (37) (32) (4) 8 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 895 357 5 (42) 0 29 (8) 1 244 dont actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie (hors ICNE) 894 357 (2) 5 (42) 0 25 (11) (4) 1 240 dont ICNE sur actifs financiers de gestion 1 - (4) 0 (0) - 4 4 (4) 5 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 15 199 1 896 (1) 367 (214) 4 2 160 (1) 17 254 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 245) 86 - 154 116 20 290 (869) dont juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 258) 86 (3) - 155 116 - 271 (4) (901) dont ICNE sur instruments d\u00e9riv\u00e9s 13 - (4) - (1) - 20 19 (4) 32 Endettement financier net (20 415) 926 (5) (360) 571 91 111 414 (5) (19 075) Les flux de tr\u00e9sorerie de la p\u00e9riode (+ 0,9 milliard d\u2019euros) se composent d\u2019une g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre de 7,0 milliards d\u2019euros, des op\u00e9rations de croissance externe nettes de cessions pour un montant total de 1,4 milliard d\u2019euros, des distributions de dividendes (\u2013 3,5 milliards d\u2019euros) et des augmentations de capital nettes des rachats d\u2019actions r\u00e9alis\u00e9es sur l\u2019exercice (\u2013 1,2 milliard d\u2019euros). Les variations de p\u00e9rim\u00e8tre (\u2013 0,4 milliard d\u2019euros) correspondent \u00e0 l\u2019impact du changement de mode de consolidation (mise en \u00e9quivalence \u00e0 int\u00e9gration globale) de la concession autorouti\u00e8re br\u00e9silienne Entrevias partiellement compens\u00e9 par la reprise des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des soci\u00e9t\u00e9s acquises. Les effets de change (+ 0,6 milliard d\u2019euros) proviennent essentiellement de la r\u00e9\u00e9valuation des dettes long terme en devises. Les autres variations correspondent principalement \u00e0 l\u2019impact chez Cobra IS des reclassements des flux de l\u2019exercice des soci\u00e9t\u00e9s
destin\u00e9es \u00e0 la vente selon IFRS 5
Le tableau ci-dessous permet de r\u00e9concilier les variations de l\u2019endettement financier net avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie. R\u00e9conciliation de l\u2019endettement \ufb01nancier net avec les \ufb02ux de \ufb01nancement du TFT (en millions d\u2019euros)
R\u00e9
. Exercice 2025 Variation de la tr\u00e9sorerie nette (1) 2 363 Variation des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et autres dettes financi\u00e8res courantes (2) 26 (\u00c9missions) remboursements d\u2019emprunts (3) (1 336) Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations (4) 286 Variation de l\u2019endettement financier net (5) 1 340
25.1 D\u00e9tail des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme par p\u00f4le de m\u00e9tier Les dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme au 31 d\u00e9cembre 2025 (y compris la part \u00e0 moins d\u2019un an) se d\u00e9composent ainsi : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Emprunts obligataires Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme Emprunts obligataires Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme VINCI Concessions (19 106) (3 737) (22 843) (18 055) (3 955) (22 010) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie - (1 658) (1 658) (10) (1 393) (1 403) Construction - (125) (125) - (116) (116) Holdings (9 062) - (9 062) (8 729) - (8 729) Total (28 168) (5 521) (33 689) (26 794) (5 464) (32 258) Les dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 33,7 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, en hausse de 1,4 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024 (32,3 milliards d\u2019euros). Leur variation r\u00e9sulte des principales op\u00e9rations suivantes : \u2022 dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), VINCI SA a r\u00e9alis\u00e9 cinq op\u00e9rations de financement, sous forme de placements priv\u00e9s, pour un montant total de 1 175 millions d\u2019euros avec une maturit\u00e9 moyenne de 3,1 ans : \u2013 en janvier, un placement priv\u00e9 sous forme de floating rate note de 300 millions d\u2019euros \u00e0 2 ans, \u2013 en avril, un placement priv\u00e9 de 300 millions d\u2019euros \u00e0 3 ans, assorti d\u2019un coupon de 2,625 %, \u2013 en mai, un placement priv\u00e9 sous forme de floating rate note de 300 millions d\u2019euros \u00e0 18 mois, \u2013 en juin, un tap de 200 millions d\u2019euros sur l\u2019\u00e9mission obligataire de 950 millions d\u2019euros de janvier 2019 \u00e0 10 ans avec un coupon \u00e0 l\u2019origine de 1,625 %, \u2013 en novembre, un placement priv\u00e9 de 75 millions d\u2019euros \u00e0 4 ans, assorti d\u2019un coupon de 2,75 %. VINCI SA a \u00e9galement r\u00e9alis\u00e9 en f\u00e9vrier une \u00e9mission d\u2019obligations convertibles remboursables en num\u00e9raire sans effet dilutif de 400 millions d\u2019euros \u00e0 5 ans, assortie d\u2019un coupon de 0,7 % et compl\u00e9t\u00e9 d\u2019un tap (abondement d\u2019une souche obligataire existante) de 150 millions d\u2019euros en mai. Le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019option de conversion des obligations a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement couvert via l\u2019acquisition d\u2019options d\u2019achat sur le titre VINCI \u00e0 d\u00e9nouement en num\u00e9raire. Les composantes optionnelles des obligations convertibles et des instruments de couvertures sont comptabi- lis\u00e9es sur la ligne instruments d\u00e9riv\u00e9s. Par ailleurs, en f\u00e9vrier et septembre, VINCI SA a rembours\u00e9 deux emprunts obligataires respectivement de 500 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2023 avec un coupon de 3,375 % et de 750 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2018 avec un coupon de 1,00 % ; \u2022 ASF a rembours\u00e9 en mars 2025 un emprunt obligataire de 100 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2013 avec un coupon de 3,128 %, et, au cours du deuxi\u00e8me trimestre 2025, un emprunt de 55 millions d\u2019euros aupr\u00e8s de la Banque europ\u00e9enne d\u2019investissement ; \u2022 apr\u00e8s le remboursement, en f\u00e9vrier, de 650 millions d\u2019euros d\u2019un emprunt obligataire \u00e9mis en 2016 avec un coupon de 0,375 %, Cofiroute a r\u00e9alis\u00e9 une \u00e9mission obligataire, en mars, de 650 millions d\u2019euros \u00e0 8 ans assortie d\u2019un coupon de 3,125 % ; \u2022 l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick a \u00e9mis, en juin, un emprunt obligataire de 750 millions d\u2019euros \u00e0 10 ans assorti d\u2019un coupon de 3,875 %, int\u00e9- gralement converti en livres sterling, et, en novembre, un emprunt obligataire de 475 millions de livres sterling \u00e0 5 ans assorti d\u2019un coupon de 6 % en refinancement d\u2019une dette obligataire de 450 millions de livres sterling au taux de 4,375 % rembours\u00e9e par anticipation (l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait avril 2026) ; \u2022 l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg a mis en place en d\u00e9cembre deux financements, l\u2019un de 225 millions de livres sterling \u00e0 7 ans et l\u2019autre de 400 millions de livres sterling \u00e0 5 ans, index\u00e9s au SONIA (Sterling Overnight Index Average), afin de refinancer une dette bancaire de 400 millions de livres sterling \u00e9mise en 2023 et rembours\u00e9e par anticipation (l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait avril 2028) ; \u2022 le groupe a\u00e9roportuaire OMA a \u00e9mis, en juin, deux emprunts obligataires de 820 millions de pesos mexicains \u00e0 3 ans, \u00e0 taux variable, et 1 930 millions de pesos mexicains \u00e0 7 ans avec un coupon de 9,34 % ; \u2022 Concessoc 31, holding du groupe OMA, a refinanc\u00e9 dans son int\u00e9gralit\u00e9 8 750 millions de pesos mexicains \u00e0 taux variable dont les matu- rit\u00e9s s\u2019\u00e9chelonnaient initialement jusqu\u2019\u00e0 fin 2032 et dont les nouvelles \u00e9ch\u00e9ances sont \u00e0 3 ans, 5 ans et 9 ans ; \u2022 Lima Expresa a rembours\u00e9, en janvier, un cr\u00e9dit obtenu en 2019 de 1 195 millions de sols p\u00e9ruviens ; \u2022 la concession autorouti\u00e8re br\u00e9silienne Entrevias, consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale depuis octobre 2025, porte une dette obligataire de 3 469 millions de reais br\u00e9siliens index\u00e9e sur l\u2019inflation, dont 1 640 millions de reais br\u00e9siliens ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mis en mai 2025 avec une \u00e9ch\u00e9ance
fix\u00e9e \u00e0 d\u00e9cembre 2036
Concessions 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Devise Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat contractuel \u00c9ch\u00e9ances Capital restant d\u00fb Valeur au bilan dont ICNE (int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus) Capital restant d\u00fb Valeur au bilan Emprunts obligataires I 19 084 19 106 326 18 100 18 055 Groupe ASF, dont : 6 887 6 764 84 6 998 6 873 ASF \u00e9mission obligataire 2016 EUR 1,0 % mai 2026 500 501 3 500 491 ASF \u00e9mission obligataire 2017 EUR 1,1 % avril 2026 500 504 4 500 504 ASF \u00e9mission obligataire 2017 EUR 1,3 % janvier 2027 1 000 1 011 12 1 000 1 010 ASF \u00e9mission obligataire 2018 EUR 1,4 % juin 2028 700 679 5 700 671 ASF \u00e9mission obligataire 2018 EUR 1,4 % janvier 2030 1 000 955 13 1 000 950 ASF \u00e9mission obligataire 2019 EUR 1,4 % f\u00e9vrier 2031 1 000 919 12 1 000 917 ASF \u00e9mission obligataire et assimilation 2022 EUR 2,8 % septembre 2032 925 902 8 925 919 ASF \u00e9mission obligataire 2023 EUR 3,3 % janvier 2033 700 716 22 700 716 Cofiroute 3 000 2 850 26 3 000 2 762 \u00c9mission obligataire 2016 EUR 0,4 % f\u00e9vrier 2025 650 652 \u00c9mission obligataire 2016 EUR 0,8 % septembre 2028 650 617 2 650 607 \u00c9mission obligataire 2017 EUR 1,1 % octobre 2027 750 744 2 750 740 \u00c9mission obligataire 2020 EUR 1,0 % mai 2031 950 827 6 950 819 \u00c9mission obligataire 2025 EUR 3,1 % mars 2033 650 662 17 Arcour 370 368 0 377 374 Arcour 2017 EUR 2,8 % novembre 2047 370 368 0 377 374 VINCI Airports, dont : 7 557 7 823 137 6 944 7 231 Aerodom 2024 USD 7,0 % juin 2034 426 419 - 481 474 Gatwick Airport Limited 2011 (*) GBP 6,1 % mars 2026 344 360 18 362 372 Gatwick Airport Limited 2011 (*) GBP 6,5 % mars 2041 344 343 19 362 351 Gatwick Airport Limited 2012 (*) GBP 5,8 % janvier 2037 344 356 19 362 374 Gatwick Airport Limited 2016 (*) GBP 2,6 % octobre 2046 206 205 1 217 218 Gatwick Airport Limited 2017 (*) GBP 3,1 % septembre 2039 401 399 3 422 420 Gatwick Airport Limited 2018 (*) GBP 3,3 % f\u00e9vrier 2048 233 237 6 245 249 Gatwick Airport Limited 2019 (*) GBP 2,9 % juillet 2049 234 234 3 246 246 Gatwick Airport Limited 2021 (*) GBP 2,5 % avril 2030 344 347 6 362 365 Gatwick Airport Finance plc 2021 GBP 4,4 % avril 2026 - - - 543 546 Gatwick Airport Limited 2024 (*) EUR 3,6 % octobre 2033 750 746 6 750 748 Gatwick Airport Limited 2024 GBP 5,5 % avril 2040 287 292 12 302 307 Gatwick Airport Limited 2025 EUR 3,9 % juin 2035 750 748 15 Gatwick Airport Finance plc 2025 GBP 6,0 % novembre 2030 544 545 4 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) MXN 637 636 10 497 493 \u00c9dimbourg (*) GBP 1 163 1 117 - 1 224 1 164 Autres concessions 1 270 1 302 78 782 760 dont Lima Expresa 2012 PEN in\ufb02ation juin 2037 263 240 - 250 246 dont Entrevias BRL in\ufb02ation 539 604 76 dont Northwest Parkway (*) USD 300 275 0 340 305 Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res II 3 805 3 737 4 4 024 3 955 VINCI Autoroutes 852 835 2 981 961 dont Groupe ASF 212 210 0 274 271 dont Cofiroute EUR 128 128 1 185 186 dont Arcour 2017 EUR EUR6M novembre 2047 169 157 0 172 159 dont Arcos 2018 EUR EUR6M avril 2045 343 339 0 349 346 VINCI Airports 2 406 2 376 2 2 239 2 214 dont groupe ADL - A\u00e9roports de Lyon yc ADLP (*) EUR 200 197 1 213 210 dont Aerodom 2024 (*) USD SOFR juin 2029 340 334 - 385 376 dont VINCI Airports Serbia (*) EUR 369 364 0 393 389 dont Concessoc 31 (Holding OMA) (*) MXN 421 415 0 406 407 dont \u00c9dimbourg (*) GBP SONIA 716 708 - 482 479 Autres concessions 547 526 1 804 780 dont Lima Expresa 2019 (*) PEN 9,3 % janvier 2025 - - - 307 309 dont VIA Sumapaz (*) COP 371 350 1 289 266 Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme I + II 22 890 22 843 330 22 125 22 010 (*) Comprenant des emprunts soumis \u00e0 des covenants au 31 d\u00e9cembre 2025.
VINCI SA 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Devise Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat contractuel \u00c9ch\u00e9ances Capital restant d\u00fb Valeur au bilan dont ICNE (int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus) Capital restant d\u00fb Valeur au bilan Emprunts obligataires 9 407 9 062 74 9 100 8 729 dont : \u00c9mission obligataire 2018 EUR 1,0 % septembre 2025 - - - 750 742 \u00c9mission obligataire et assimilations 2018 et 2024 EUR 1,8 % septembre 2030 1 185 1 113 6 1 185 1 112 \u00c9mission obligataire 2019 GBP 2,3 % mars 2027 458 466 8 482 490 \u00c9mission obligataire 2019 et assimilations 2024 et 2025 EUR 1,6 % janvier 2029 1 500 1 453 25 1 300 1 242 \u00c9mission obligataire 2019 USD 3,8 % avril 2029 851 825 7 963 899 \u00c9mission obligataire 2019 GBP 2,8 % septembre 2034 459 459 4 482 483 Green bond 2020 EUR 0,0 % novembre 2028 500 464 - 500 453 \u00c9mission obligataire 2021 EUR 0,5 % janvier 2032 750 646 4 750 643 \u00c9mission obligataire 2022 et assimilations 2023 EUR 3,4 % octobre 2032 825 834 6 825 850 \u00c9mission obligataire 2023 EUR 3,4 % f\u00e9vrier 2025 - - - 500 515 \u00c9mission obligataire 2023 et assimilations 2024 EUR Eur3M janvier 2026 450 453 3 450 454 \u00c9mission obligataire et assimilation 2024 EUR Eur3M mai 2026 650 652 2 650 653 \u00c9mission obligataire 2025 EUR Eur3M janvier 2027 300 301 2 \u00c9mission obligataire et assimilation 2025 EUR 0,7 % f\u00e9vrier 2030 550 511 2 \u00c9mission obligataire 2025 EUR 2,6 % avril 2028 300 305 6 \u00c9mission obligataire 2025 EUR Eur3M novembre 2026 300 301 1 Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme 9 407 9 062 74 9 100 8 729 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme par devise Au 31 d\u00e9cembre 2025, 57 % de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme du Groupe est libell\u00e9e en euros, 26 % en livres sterling et 7 % en dollars am\u00e9ricains. Les dettes en devises port\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s dont la monnaie fonctionnelle est l\u2019euro (principalement VINCI SA et ASF) ont majoritairement \u00e9t\u00e9 couvertes d\u00e8s leur \u00e9mission et ne g\u00e9n\u00e8rent pas de risque de change. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le financement des activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019international est assur\u00e9 au moyen de financements en monnaie locale.
25.2 Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes du Groupe, en valeur de remboursement, et des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats associ\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Valeur au bilan Flux de capital et d\u2019int\u00e9r\u00eats (*) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Emprunts obligataires Capital (28 168) (28 492) (2 980) (2 940) (9 900) (12 672) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (5 607) (812) (737) (1 826) (2 233) Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res - - - - Capital (5 521) (5 561) (300) (1 206) (1 903) (2 152) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (2 247) (293) (268) (641) (1 044) Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme (33 689) (41 907) (4 386) (5 151) (14 269) (18 101) Billets de tr\u00e9sorerie (560) (560) (560) - - - Autres dettes financi\u00e8res courantes (1 759) (1 759) (1 759) - - - D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - - Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - - Dettes financi\u00e8res I (36 712) (44 930) (7 409) (5 151) (14 269) (18 101) Actifs financiers II 18 506 (**) 18 506 18 506 - - - Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 209) (940) (318) (190) (337) (95) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 339 7 37 (3) 0 (27) Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s III (869) (933) (281) (192) (337) (123) Endettement financier net I + II + III (19 075) - (*) Pour les instruments \ufb01nanciers d\u00e9riv\u00e9s, les montants correspondent uniquement aux \ufb02ux d\u2019int\u00e9r\u00eats. (**) Dont 17,8 milliards d\u2019euros \u00e0 moins de trois mois principalement compos\u00e9s d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pour 6,2 milliards d\u2019euros et de disponibilit\u00e9s pour 11,1 milliards d\u2019euros (voir note J.26.1 : Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e). Au 31 d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme du Groupe est de 5,5 ans (5,9 ans au 31 d\u00e9cembre 2024).
Elle ressort \u00e0 6,4 ans pour les concessions, 3,6 ans pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, 8,5 ans pour la construction et 3,8 ans pour les holdings.
25.3 Notations de cr\u00e9dit et covenants financiers Notations de cr\u00e9dit Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe dispose des notations de cr\u00e9dit suivantes : Agence Notation Long terme Perspective Court terme VINCI SA Standard & Poor\u2019s A\u2013 Stable A2 Moody\u2019s A3 Stable P2 ASF Standard & Poor\u2019s A\u2013 Stable A2 Moody\u2019s A3 Stable P2 Co\ufb01route Standard & Poor\u2019s A\u2013 Stable A2 Gatwick Funding Limited (*) Standard & Poor\u2019s BBB+ Stable Moody\u2019s Baa1 Stable Fitch BBB+ Stable (*) Soci\u00e9t\u00e9 portant les \ufb01nancements de l\u2019a\u00e9roport de Londres Gatwick. Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, les agences de notation ont revu leurs notations comme suit : \u2022 VINCI SA : Moody\u2019s a confirm\u00e9 en mai 2025 sa notation A3 avec perspective stable et Standard & Poor\u2019s a confirm\u00e9 en octobre 2025 sa notation A\u2013 avec perspective stable ; \u2022 ASF : Standard & Poor\u2019s a confirm\u00e9 sa note A\u2013 avec perspective stable en mars et Moody\u2019s a confirm\u00e9 en mai 2025 sa notation A3 avec perspective stable ; \u2022 Cofiroute : Standard & Poor\u2019s a confirm\u00e9 sa note A\u2013 avec perspective stable en avril 2025 ; \u2022 Gatwick Funding Limited : Moody\u2019s a rehauss\u00e9 en mai 2025 sa note long terme de Baa2 \u00e0 Baa1, avec perspective stable. Covenants financiers Certains contrats de financement comportent des clauses de remboursement anticip\u00e9 en cas de non-respect de ratios financiers (voir note J.25.1 : D\u00e9tail des dettes financi\u00e8res long terme par p\u00f4le de m\u00e9tier). Ces clauses de remboursement portent sur le respect de plusieurs ratios, dont les principaux sont le taux de couverture de la dette, le ratio de couverture des int\u00e9r\u00eats et le ratio entre la dette nette et l\u2019Ebitda. Le Groupe suit r\u00e9guli\u00e8rement l\u2019\u00e9volution de ces covenants financiers et porte une attention particuli\u00e8re aux contrats de financement qui pourraient pr\u00e9senter \u00e0 court ou moyen terme des risques de non-respect des ratios financiers. Des n\u00e9gociations sont men\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant avec les pr\u00eateurs pour pr\u00e9venir les cas de d\u00e9faut potentiels li\u00e9s \u00e0 ces non-respects. \u00c0 la cl\u00f4ture, l\u2019ensemble des ratios \u00e9tait respect\u00e9, et le Groupe n\u2019avait pas identifi\u00e9 de risque de non-respect pouvant mener \u00e0 un reclassement de la dette concern\u00e9e en passif courant.
26. Informations relatives \u00e0 la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e et aux ressources disponibles
Principes comptables La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements \u00e0 court terme liquides et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des OPCVM mon\u00e9taires et des certificats de d\u00e9p\u00f4t dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas trois mois \u00e0 l\u2019origine. Les d\u00e9couverts bancaires sont exclus des disponibilit\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan en dettes financi\u00e8res courantes.
Les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie comprennent des titres mon\u00e9taires et obligataires et des parts d\u2019OPCVM plac\u00e9s avec un horizon de gestion \u00e0 court terme, ne respectant pas les crit\u00e8res de qualification d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9finis par la norme IAS 7. Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat. Les achats et ventes d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de transaction.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe dispose d\u2019un montant de 22,0 milliards d\u2019euros de ressources disponibles, dont une tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e de 15,5 milliards d\u2019euros et une ligne de cr\u00e9dit bancaire \u00e0 moyen terme confirm\u00e9e non utilis\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros. Ces ressources
disponibles permettent au Groupe de g\u00e9rer son risque de liquidit\u00e9 (voir note J.25.2 : Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net).
26.1 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e
La tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 621 1 469 574 3 493 6 157 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) 29 - 22 1 197 1 248 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine (*) 592 1 469 552 2 297 4 909 Disponibilit\u00e9s 1 078 2 132 2 330 5 558 11 097 D\u00e9couverts bancaires (2) (37) (464) (91) (594) Tr\u00e9sorerie nette 1 697 3 564 2 440 8 960 16 660 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 420 336 120 51 927 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) - - - 2 2 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 4 242 11 2 260 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 416 93 109 46 664 Billets de tr\u00e9sorerie \u00e9mis - - - (560) (560) Autres dettes financi\u00e8res courantes (92) (1 337) (60) (271) (1 759) Solde des comptes courants de tr\u00e9sorerie 3 622 2 329 2 690 (8 435) 207 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e 5 647 4 892 5 190 (255) 15 475 (*) Y compris d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 1 053 1 295 480 3 479 6 307 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) 0 - 3 646 649 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine (*) 1 053 1 295 477 2 833 5 658 Disponibilit\u00e9s 985 2 108 2 353 3 446 8 892 D\u00e9couverts bancaires (0) (33) (713) (156) (902) Tr\u00e9sorerie nette 2 037 3 370 2 120 6 770 14 297 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 101 442 52 1 595 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine - 334 8 1 343 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 101 108 44 - 252 Billets de tr\u00e9sorerie \u00e9mis - - - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes (192) (1 010) (35) (236) (1 473) Solde des comptes courants de tr\u00e9sorerie 2 271 1 507 2 870 (6 472) 176 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e 4 218 4 308 5 007 (452) 13 081 (*) Y compris d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t. Les supports d\u2019investissements utilis\u00e9s par le Groupe sont des OPCVM mon\u00e9taires, des comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme ou des titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables (certificats de d\u00e9p\u00f4t bancaire ayant g\u00e9n\u00e9ralement une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois). Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La tr\u00e9sorerie est g\u00e9r\u00e9e avec une prise de risque faible sur le capital. Les performances et les risques associ\u00e9s aux placements de la tr\u00e9sorerie sont suivis r\u00e9guli\u00e8rement au travers d\u2019un reporting d\u00e9taillant le rendement des diff\u00e9rents actifs et contr\u00f4lant le niveau de risque associ\u00e9.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e par VINCI SA s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,5 milliards d\u2019euros, provenant essentiellement des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie remont\u00e9s des filiales fran\u00e7aises au travers d\u2019un syst\u00e8me de cash-pooling. Par ailleurs, VINCI Finance International, filiale \u00e0 100 % de VINCI, qui centralise les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des filiales \u00e9trang\u00e8res, g\u00e8re au 31 d\u00e9cembre 2025 un encours de placements et de tr\u00e9sorerie de 3,6 milliards d\u2019euros. Ces dispositifs de centralisation permettent \u00e0 la fois d\u2019optimiser la gestion des ressources financi\u00e8res au niveau du Groupe et de mieux ma\u00eetriser les risques li\u00e9s aux contreparties et aux supports de placements utilis\u00e9s. Les placements de tr\u00e9sorerie des filiales dont la gestion n\u2019est pas centralis\u00e9e doivent respecter les lignes directrices et les instructions \u00e9mises par VINCI, qui d\u00e9finissent les supports de placements et les contreparties autoris\u00e9s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces placements repr\u00e9sentent un encours de 7,2 milliards d\u2019euros, dont 2,0 milliards d\u2019euros pour les concessions, 2,6 milliards d\u2019euros pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et 2,5 milliards d\u2019euros pour la construction.
26.2 Autres ressources disponibles
Lignes de cr\u00e9dit revolver VINCI dispose d\u2019une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros, assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la discr\u00e9tion des pr\u00eateurs. Le 9 janvier 2026, le montant de la ligne a \u00e9t\u00e9 reconduit dans son int\u00e9gralit\u00e9 lors de la deuxi\u00e8me option de renouvellement, portant
son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031.
La ligne ne comporte aucune clause de d\u00e9faut relative au non-respect de ratios financiers et n\u2019est pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Quelques entit\u00e9s du Groupe d\u00e9tiennent des lignes de cr\u00e9dit telles que les soci\u00e9t\u00e9s a\u00e9roportuaires de Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg, V\u00eda Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tir\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025. Billets de tr\u00e9sorerie VINCI SA dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie de 5 milliards d\u2019euros, not\u00e9 A2 par Standard & Poor\u2019s et P2 par Moody\u2019s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ce programme est utilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 560 millions d\u2019euros. Les \u00e9ch\u00e9ances sont inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois.
27. Informations relatives \u00e0 la gestion des risques \ufb01nanciers R\u00e8gles de gestion VINCI a mis en place un cadre de gestion et de contr\u00f4le des risques financiers auxquels il est expos\u00e9, et notamment du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. En application des r\u00e8gles d\u00e9finies par la direction Financi\u00e8re du Groupe, la responsabilit\u00e9 du recensement, de l\u2019\u00e9valuation et de la couverture des risques financiers rel\u00e8ve des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Par ailleurs, la gestion des produits d\u00e9riv\u00e9s est, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, assur\u00e9e par la direction Financi\u00e8re du Groupe pour le compte des filiales. Pour les entit\u00e9s pr\u00e9sentant une exposition aux risques financiers les plus significatifs (VINCI SA, ASF, Cofiroute, VINCI Finance International), des comit\u00e9s de tr\u00e9sorerie auxquels participent les directions financi\u00e8res de VINCI SA et des entit\u00e9s concern\u00e9es analysent r\u00e9guli\u00e8rement les principales expositions et d\u00e9cident des strat\u00e9gies de gestion. Afin de g\u00e9rer ses expositions aux risques de march\u00e9s, le Groupe utilise des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9, la juste valeur des produits d\u00e9riv\u00e9s se r\u00e9partit de la fa\u00e7on suivante : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Poste du bilan Note Actif Passif Juste valeur (*) Actif Passif Juste valeur (*) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de juste valeur 27.1.2 88 808 (721) 100 952 (851) D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.1.2 102 28 74 109 53 56 D\u00e9riv\u00e9s de taux : non qualifi\u00e9s de couverture 27.1.3 2 1 0 8 9 (1) D\u00e9riv\u00e9s de taux Endettement financier net 191 837 (646) 217 1 013 (796) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 - - - - - - D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 (0) 0 (0) 0 0 0 D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture d\u2019investissement net 27.2 22 9 13 6 87 (81) D\u00e9riv\u00e9s de change : non qualifi\u00e9s de couverture 27.2 40 7 34 22 20 2 D\u00e9riv\u00e9s de change Endettement financier net 62 16 46 28 107 (80) Autres d\u00e9riv\u00e9s Endettement financier net 86 356 (269) 59 429 (369) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 3 1 2 1 4 (3) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 7 15 (8) 22 3 19 D\u00e9riv\u00e9s de change Besoin en fonds de roulement 10 16 (6) 23 7 16 Autres d\u00e9riv\u00e9s Besoin en fonds de roulement 60 0 60 9 1 8 Total des instruments d\u00e9riv\u00e9s 409 1 225 (815) 335 1 557 (1 222) (*) La juste valeur inclut les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 32 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (13 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
27.1 Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat La gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est assur\u00e9e au sein du Groupe en distinguant les concessions d\u2019une part, les branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et les holdings d\u2019autre part, ces diff\u00e9rentes entit\u00e9s pr\u00e9sentant des profils financiers diff\u00e9rents. Pour les filiales concessionnaires, le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est g\u00e9r\u00e9 selon deux horizons : un horizon long terme visant \u00e0 s\u00e9curiser et pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre \u00e9conomique de la concession et un horizon court terme dont l\u2019objectif est de limiter l\u2019impact du co\u00fbt de la dette sur le r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Sur l\u2019horizon de gestion long terme, l\u2019objectif est de faire en sorte que la r\u00e9partition taux fixe-taux variable de la dette soit ajust\u00e9e en fonction du niveau d\u2019endettement, la part \u00e0 taux fixe \u00e9tant d\u2019autant plus importante que le niveau d\u2019endettement rapport\u00e9 \u00e0 la Cafice est \u00e9lev\u00e9. S\u2019agissant des branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et des holdings, elles se caract\u00e9risent par un exc\u00e9dent de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnel net structurel. Pour ces activit\u00e9s, l\u2019objectif est de veiller au bon adossement en termes de maturit\u00e9 des actifs et des passifs financiers. Pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le Groupe utilise des produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9changes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps) ou des d\u00e9riv\u00e9s optionnels dont les dates de d\u00e9part peuvent \u00eatre \u00e9ventuellement d\u00e9cal\u00e9es dans le temps. Ces produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent selon les cas \u00eatre qualifi\u00e9s ou non comptablement d\u2019op\u00e9rations de couverture au sens des normes IFRS. Le Groupe veille \u00e0 ce que la part inefficace des couvertures ne soit pas significative. 27.1.1 Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et sensibilit\u00e9 au risque de taux Caract\u00e9ristiques de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat Ce tableau pr\u00e9sente la r\u00e9partition, au 31 d\u00e9cembre 2025, de la dette \u00e0 long terme entre la part \u00e0 taux fixe sur l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, la part \u00e0 taux variable cap\u00e9 ou li\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation, et la part \u00e0 taux variable avant et apr\u00e8s prise en compte des produits d\u00e9riv\u00e9s de couverture. R\u00e9partition taux fixe/taux variable avant couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 17 974 79 % 3,05 % 1 376 6 % 7,84 % 3 539 15 % 5,88 % 22 890 3,77 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 45 35 % 2,82 % - 0 % 0,00 % 83 65 % 6,54 % 128 5,23 % Holdings 7 632 81 % 1,97 % - 0 % 0,00 % 1 775 19 % 2,35 % 9 407 2,04 % Total au 31/12/2025 25 708 75 % 2,73 % 1 376 4 % 7,84 % 6 968 20 % 4,55 % 34 053 3,31 % Total au 31/12/2024 25 906 79 % 2,68 % 764 2 % 7,70 % 6 049 18 % 5,52 % 32 718 3,33 %
R\u00e9partition taux fixe/taux variable apr\u00e8s couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation + taux cap\u00e9 Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 10 729 47 % 4,51 % 1 378 6 % 7,84 % 10 783 47 % 3,78 % 22 890 4,37 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 47 36 % 2,75 % - 0 % 0,00 % 81 64 % 6,62 % 128 5,21 % Holdings 4 951 53 % 2,59 % - 0 % 0,00 % 4 457 47 % 2,96 % 9 407 2,77 % Total au 31/12/2025 15 782 46 % 3,90 % 1 378 4 % 7,84 % 16 892 50 % 3,59 % 34 053 3,91 % Total au 31/12/2024 17 122 52 % 3,97 % 1 473 5 % 5,82 % 14 124 43 % 4,35 % 32 718 4,22 % Sensibilit\u00e9 au risque de taux VINCI est soumis au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat compte tenu : \u2022 des flux de tr\u00e9sorerie relatifs \u00e0 l\u2019endettement financier net \u00e0 taux variable ; \u2022 des instruments financiers \u00e0 taux fixe, comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ; \u2022 des instruments d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture. Ces op\u00e9rations sont principalement mises en place afin de compenser naturellement les effets d\u2019une distorsion comptable. La variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie est comptabilis\u00e9e directement dans les capitaux propres et n\u2019impacte pas le compte de r\u00e9sultat (pour la part efficace). L\u2019analyse suivante est effectu\u00e9e en supposant que le montant de dettes financi\u00e8res et de d\u00e9riv\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 reste constant sur une ann\u00e9e. Une variation de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 la date de cl\u00f4ture aurait pour cons\u00e9quence une hausse ou une diminution des capitaux propres et du r\u00e9sultat (avant imp\u00f4t) \u00e0 hauteur des montants indiqu\u00e9s ci-dessous. Pour les besoins de cette analyse, les autres variables sont suppos\u00e9es rester constantes. 31/12/2025 R\u00e9sultat Capitaux propres (en millions d\u2019euros) Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Dettes \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable (169) 169 - - Actifs \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable 155 (155) - - D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 17 (17) - - D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie - - 197 (197) Total 3 (3) 197 (197) 27.1.2 Description des op\u00e9rations de couverture Description des op\u00e9rations de couverture de juste valeur \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur, qui comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable et des cross currency swaps, ont les caract\u00e9ristiques suivantes : Swap de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable (yc cross currency swap) (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Au 31/12/2025 (721) 14 303 1 138 1 250 6 576 5 340 Au 31/12/2024 (851) 15 296 1 500 1 145 5 647 7 004 Ces op\u00e9rations couvrent les \u00e9missions obligataires \u00e0 taux fixe d\u2019ASF, VINCI SA, Cofiroute et l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick. Description des op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie Le Groupe est expos\u00e9 aux variations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur sa dette \u00e0 taux variable. Pour couvrir ce risque, il peut proc\u00e9der \u00e0 la mise en place de swaps pr\u00eateurs taux variable et emprunteurs taux fixe ou d\u2019options de taux qui ont la qualification de couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Ces op\u00e9rations concernent principalement les soci\u00e9t\u00e9s holdings, les projets autoroutiers et les autres concessions. Au 31 d\u00e9cembre, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie ont les caract\u00e9ristiques suivantes : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 74 7 966 4 184 1 143 1 206 1 433 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (0) 1 1 - - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 60 12 306 6 255 3 634 1 043 1 374 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (3) 1 456 1 455 1 - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 Le tableau suivant indique les p\u00e9riodes au cours desquelles le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que les montants inscrits en capitaux propres au 31 d\u00e9cembre 2025, au titre des produits d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, impactent le r\u00e9sultat : Situation au 31/12/2025 Montant inscrit en capitaux propres des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es Montant repris en compte de r\u00e9sultat (en millions d\u2019euros) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (14) 2 (4) (3) (10) dont d\u00e9riv\u00e9s en vie 30 7 1 12 9 dont d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9nou\u00e9s (44) (5) (5) (15) (19) 27.1.3 Description des op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans 31/12/2025 0 75 - - - 75 31/12/2024 (1) 213 138 - - 75
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture correspondent aux couvertures d\u2019un emprunt CMS (
Constant Maturity Swap). 27.2 Gestion du risque de change Nature des risques de change auxquels le Groupe est expos\u00e9 Le chiffre d\u2019affaires de VINCI est r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 62 % dans la zone euro. Les contrats en dehors de la zone euro sont g\u00e9n\u00e9ralement ex\u00e9cut\u00e9s en devises locales s\u2019agissant de l\u2019activit\u00e9 des filiales locales, et le plus souvent en euros et en dollars, lorsqu\u2019il s\u2019agit de grands chantiers \u00e0 l\u2019exportation. L\u2019exposition du Groupe au risque de change est donc limit\u00e9e. La politique de gestion du risque de change de VINCI consiste \u00e0 couvrir le risque transactionnel li\u00e9 aux flux commerciaux ou financiers des filiales libell\u00e9s dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle. Le risque de change patrimonial fait l\u2019objet d\u2019une analyse au cas par cas en fonction notamment des co\u00fbts d\u2019emprunt dans la devise concern\u00e9e et de la visibilit\u00e9 sur les flux financiers de l\u2019actif concern\u00e9.
D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe, notamment pour la couverture de ses op\u00e9rations financi\u00e8res, s\u2019analysent comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme (0) - - - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) (0) - - - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) 9 964 138 470 126 229 Change \u00e0 terme 4 465 465 - - - Couverture d\u2019investissement net (*) 13 1 429 603 470 126 229 Swaps de devises (yc cross currency swap) 33 654 126 128 311 89 Change \u00e0 terme 1 107 93 14 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 34 761 219 142 311 89 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change 46 2 190 822 611 438 318
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme 0 3 3 - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) 0 3 3 - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) (72) 1 215 193 146 635 241 Change \u00e0 terme (9) 589 416 173 - - Couverture d\u2019investissement net (*) (81) 1 804 608 319 635 241 Swaps de devises (yc cross currency swap) 2 479 95 99 228 59 Change \u00e0 terme (1) 147 142 5 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 2 627 237 105 228 59 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change (80) 2 434 848 424 863 300 (*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb. D\u00e9tail des couvertures qualifi\u00e9es dans une relation de couverture d\u2019investissement net \u00e0 l\u2019\u00e9tranger Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises GBP (livre sterling) USD (dollar am\u00e9ricain) MXN (peso mexicain) SGD (dollar singapourien) RON (leu roumain) Notionnel des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en NIH 631 538 - 80 59 Nominal des dettes qualifi\u00e9es en NIH 917 365 377 - - NB : NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial. Le Groupe couvre l\u2019actif net de ses principales filiales en devise \u00e9trang\u00e8re, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar am\u00e9ricain (USD), la livre sterling (GBP) et le peso mexicain (MXN).
Analyse de l\u2019exposition au risque de change op\u00e9rationnel Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales expositions au risque de change au 31 d\u00e9cembre 2025 :
(en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises USD (dollar am\u00e9ricain) CAD (dollar canadien) GBP (livre sterling) NZD (dollar n\u00e9o-z\u00e9landais) CHF (franc suisse) Cours de cl\u00f4ture (\u20ac / devises) 1,175 1,609 0,873 2,038 0,931 Exposition 368 335 32 20 (25) Couverture (170) (17) (3) (15) 37 Position nette 198 318 29 5 12 Compte tenu d\u2019une exposition r\u00e9siduelle sur certains actifs non couverts, une appr\u00e9ciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport \u00e0 l\u2019euro aurait un impact positif de 62 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t. D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux op\u00e9rationnels s\u2019analysent comme suit au 31 d\u00e9cembre 2025 : (en millions d\u2019euros) Devises USD/EUR PLN/EUR CLP (*) /EUR CHF/USD USD/BRL (**) Juste valeur 4 4 (0) (1) (1) Notionnel 188 72 9 47 85 Maturit\u00e9 moyenne (en mois) 8 8 7 15 4 Achat/Vente Achat/Vente Achat/Vente Achat Achat Achat (*) Peso chilien. (**) Real br\u00e9silien.
27.3 Gestion du risque de cr\u00e9dit et de contrepartie VINCI est expos\u00e9 \u00e0 des risques de cr\u00e9dit en cas de d\u00e9faillance de ses clients, ainsi qu\u2019au risque de contrepartie dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s (soldes cr\u00e9diteurs de banque, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement essen- tiellement), de la souscription de produits d\u00e9riv\u00e9s, des engagements re\u00e7us (cautions et garanties re\u00e7ues), des autorisations de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es et de cr\u00e9ances financi\u00e8res. Le Groupe a mis en place des proc\u00e9dures pour encadrer et limiter le risque de cr\u00e9dit et le risque de contrepartie. Clients Environ un tiers du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients publics ou parapublics. Par ailleurs, VINCI consid\u00e8re que la concen- tration du risque de cr\u00e9dit li\u00e9 aux comptes clients est limit\u00e9e du fait du grand nombre de clients et de leur dispersion g\u00e9ographique. Aucun client ne repr\u00e9sente plus de 10 % du chiffre d\u2019affaires de VINCI. \u00c0 l\u2019export, le risque de non-paiement est g\u00e9n\u00e9ralement couvert par des assurances appropri\u00e9es (Coface, cr\u00e9dits documentaires, autres assurances). Les informations sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note H.19.2 : Analyse des cr\u00e9ances clients.
Instruments financiers (placements et produits d\u00e9riv\u00e9s) Les instruments financiers de placement des disponibilit\u00e9s et de produits d\u00e9riv\u00e9s sont mis en place avec des \u00e9tablissements financiers r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de notation de cr\u00e9dit d\u00e9finis par VINCI. Par ailleurs, un syst\u00e8me de limites par \u00e9tablissement a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli pour g\u00e9rer le risque de contrepartie, ainsi que des ratios d\u2019emprise maximale pour un placement donn\u00e9. Des lignes de risque maximal par contrepartie sont ainsi d\u00e9finies en fonction de leurs notations de cr\u00e9dit. Les limites sont r\u00e9guli\u00e8rement suivies et mises \u00e0 jour sur la base d\u2019un reporting trimestriel au niveau consolid\u00e9. En compl\u00e9ment, la direction Financi\u00e8re du Groupe diffuse aux filiales des instructions fixant des limites par contrepartie autoris\u00e9e, la liste des OPCVM autoris\u00e9s (filiales fran\u00e7aises) et les crit\u00e8res de s\u00e9lection des fonds mon\u00e9taires (filiales \u00e9trang\u00e8res). L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s port\u00e9s par le Groupe int\u00e8gre une composante \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et une composante \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. L\u2019\u00e9valuation du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de mod\u00e8les math\u00e9matiques utilis\u00e9s par les intervenants de march\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les ajustements comptabilis\u00e9s au titre du risque de contrepartie et du risque de cr\u00e9dit propre ne sont pas significatifs. Accords de compensation au titre des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IAS 32, les actifs et les passifs financiers du Groupe (y compris les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s) ne sont pas compens\u00e9s au bilan, sauf dans les cas o\u00f9 le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019accords de compensation pr\u00e9voyant, en cas de d\u00e9faillance du Groupe ou des \u00e9tablissements financiers avec lesquels il contracte, une compensation entre les justes valeurs actives et passives des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es dans le bilan consolid\u00e9.
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente l\u2019exposition nette du Groupe r\u00e9sultant de ces accords de compensation :
31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 409 (135) 274 335 (147) 188 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 225) 135 (1 090) (1 557) 147 (1 410) Instruments d\u00e9riv\u00e9s nets (815) - (815) (1 222) - (1 222) (*) Montants bruts tels que pr\u00e9sent\u00e9s au bilan consolid\u00e9 du Groupe.
27.4 Gestion des autres risques Risques actions Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe d\u00e9tient 25 849 736 actions VINCI (soit 4,44 % du capital) acquises au prix moyen de 108,18 euros. S\u2019agissant d\u2019actions autod\u00e9tenues, les variations \u00e0 la baisse ou \u00e0 la hausse du cours de Bourse n\u2019ont pas d\u2019impact sur le r\u00e9sultat ni sur les capitaux propres consolid\u00e9s du Groupe. Par ailleurs, VINCI d\u00e9tient 8 % du capital du Groupe ADP. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, cette participation est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur sur la base du cours de Bourse. Une variation de +/\u2013 1 % de ce dernier conduirait \u00e0 comptabiliser un produit ou une charge de pr\u00e8s de 9 millions d\u2019euros en compte de r\u00e9sultat. S\u2019agissant des actifs de couverture des engagements de retraite, un d\u00e9tail par type d\u2019actif est fourni en note K.29.1 : Provisions pour engagements de retraite. Risque inflation Certaines entit\u00e9s du Groupe sont expos\u00e9es \u00e0 un risque inflation, comme l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick, dont les revenus sont, pour partie, index\u00e9s \u00e0 l\u2019inflation locale. Afin de se pr\u00e9munir contre une baisse de l\u2019inflation, des swaps permettant de recevoir un taux fixe ou un taux variable et de payer l\u2019inflation ont \u00e9t\u00e9 mis en place localement. Ces swaps ne sont pas qualifi\u00e9s comptablement. Afin de neutraliser partiellement la volatilit\u00e9 induite par ces op\u00e9rations, le Groupe a mis en place, pour sa quote-part, des op\u00e9rations miroirs avec des contreparties externes. Risque sur mati\u00e8res premi\u00e8res Le Groupe r\u00e9alise la plus grande part de son chiffre d\u2019affaires soit dans le cadre de contrats int\u00e9grant des formules de r\u00e9vision de prix, soit dans le cadre de contrats de courte dur\u00e9e. Le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019augmentation du co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res est donc g\u00e9n\u00e9ralement limit\u00e9. Pour les grands contrats \u00e0 prix non r\u00e9visables, les risques de fluctuation des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res sont analys\u00e9s au cas par cas et font l\u2019objet, selon les cas, de n\u00e9gociation d\u2019accords de prix fermes avec les fournisseurs ou d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sur indices mati\u00e8res premi\u00e8res. VINCI Construction a mis en place une politique de gestion du risque bitume, sur une partie de son exposition, au moyen d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sur des maturit\u00e9s courtes (swaps inf\u00e9rieurs \u00e0 trois mois en moyenne). Cette politique s\u2019applique aux petits contrats en France d\u2019une dur\u00e9e moyenne inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois et ne comportant pas de clause de r\u00e9vision de prix. Dans le cadre de son activit\u00e9, Cobra IS peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place des couvertures index\u00e9es sur l\u2019\u00e9nergie afin de se pr\u00e9munir contre les variations des prix de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et du gaz. Le Groupe utilise peu de mati\u00e8res premi\u00e8res brutes produites en propre en dehors des granulats produits et utilis\u00e9s par VINCI Construction. Dans le cadre de son activit\u00e9, des entit\u00e9s du Groupe peuvent signer des contrats d\u2019approvisionnement en \u00e9nergie renouvelable sous la forme de Power Purchase Agreement. Les deux principaux contrats conclus par le Groupe font l\u2019objet de livraison physique d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Le premier contrat pr\u00e9voit des engagements d\u2019achats de quantit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 16. Le second contrat entre \u00e9galement dans le champ d\u2019IFRS 16. Cependant, le fournisseur poss\u00e9dant un droit de substitution des actifs, aucun droit d\u2019usage n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9, les engagements d\u2019achats figurent en engagements hors bilan.
28. Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs \ufb01nanciers par cat\u00e9gorie comptable Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9es depuis la cl\u00f4ture du 31 d\u00e9cembre 2024. Le tableau suivant indique la valeur comptable au bilan des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable d\u00e9finie selon la norme IFRS 9, ainsi que leur juste valeur : 31/12/2025 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 136 11 - - 1 146 883 (*) - 264 1 146 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 762 - 1 762 - 1 762 - 1 762 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 136 11 1 762 - 2 909 883 1 762 264 2 909 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 128 281 - - - - 409 - 409 - 409 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 927 - - - 927 2 924 - 927 Comptes courants financiers actifs - - - - 318 - 318 318 - - 318 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie - - 6 157 - - - 6 157 1 248 4 909 (***) - 6 157 Disponibilit\u00e9s - - 11 097 - - - 11 097 11 097 - - 11 097 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 18 181 - 318 - 18 499 12 666 5 833 - 18 499 Total actif 128 281 19 316 11 2 080 - 21 816 13 548 8 004 264 21 816 Emprunts obligataires (28 168) (28 168) (25 062) (2 810) - (27 872) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res (5 521) (5 521) - (5 605) - (5 605) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (33 689) (33 689) (25 062) (8 414) - (33 476) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (363) (861) - - - - (1 225) - (1 225) - (1 225) Autres dettes financi\u00e8res courantes (2 319) (2 319) - (2 319) - (2 319) Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - (111) D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - (594) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 023) (3 023) (704) (2 319) - (3 023) Total passif (363) (861) - - - (36 712) (37 937) (25 766) (11 958) - (37 724) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur comptable ainsi que la juste valeur des actifs et passifs financiers telles que publi\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 selon les cat\u00e9gories d\u00e9finies par IFRS 9 : 31/12/2024 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 097 10 - - 1 107 885 (*) - 222 1 107 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 619 - 1 619 - 1 619 - 1 619 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 097 10 1 619 - 2 726 885 1 619 222 2 726 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 89 246 - - - - 335 - 335 - 335 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 595 - - - 595 - 595 - 595 Comptes courants financiers actifs - - - - 299 - 299 299 - - 299 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 6 307 6 307 649 5 658 (***) - 6 307 Disponibilit\u00e9s 8 892 8 892 8 892 - - 8 892 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 15 794 - 299 - 16 094 9 840 6 253 - 16 094 Total actif 89 246 16 891 10 1 919 - 19 155 10 725 8 208 222 19 155 Emprunts obligataires - - - - - (26 794) (26 794) (23 378) (2 860) - (26 239) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res - - - - - (5 464) (5 464) - (5 546) - (5 546) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (32 258) (32 258) (23 378) (8 407) - (31 785) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (458) (1 099) - - - - (1 557) - (1 557) - (1 557) Autres dettes financi\u00e8res courantes - - - - - (1 987) (1 987) - (1 987) - (1 987) Comptes courants financiers passifs - - - - - (123) (123) (123) - - (123) D\u00e9couverts bancaires - - - - - (902) (902) (902) - - (902) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 013) (3 013) (1 025) (1 987) - (3 013) Total passif (458) (1 099) - - - (35 271) (36 828) (24 403) (11 952) - (36 355) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
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3. Dispositions sp\u00e9ci\ufb01ques 3.1 Risques climatiques Le Groupe est engag\u00e9 sur un plan de transition climatique compatible avec l\u2019Accord de Paris, dont l\u2019objectif est de contenir le r\u00e9chauffement climatique \u00ab bien en dessous de + 2 \u00b0C \u00bb d\u2019ici \u00e0 la fin du si\u00e8cle. Le Groupe vise ainsi : \u2022 une r\u00e9duction des \u00e9missions sur son p\u00e9rim\u00e8tre direct (scopes 1 et 2) de 40 % en 2030 par rapport \u00e0 2018 ; \u2022 une r\u00e9duction des \u00e9missions sur son p\u00e9rim\u00e8tre indirect (scope 3 amont et aval) de 20 % en 2030 par rapport \u00e0 2019 ; \u2022
\u00e0 adapter les ouvrages et les activit\u00e9s pour en am\u00e9liorer la r\u00e9silience face au changement climatique
Face aux d\u00e9fis croissants du changement climatique et \u00e0 une pression renforc\u00e9e des r\u00e9gulateurs et de la soci\u00e9t\u00e9 pour des pratiques durables, VINCI a identifi\u00e9 trois risques environnementaux majeurs : les risques physiques li\u00e9s aux impacts du changement climatique, les risques de transition associ\u00e9s \u00e0 des \u00e9volutions r\u00e9glementaires plus strictes, et les risques d\u2019augmentation des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie qui en r\u00e9sultent. Les risques physiques sont la plupart du temps couverts par des polices d\u2019assurance de type \u00ab Dommages \u00bb ou appr\u00e9hend\u00e9s dans les esti- mations de marges \u00e0 fin d\u2019affaire. De fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, lors de la survenance de sinistres, les impacts n\u00e9gatifs (partie non couverte du risque) sont comptabilis\u00e9s en charges de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e et le cas \u00e9ch\u00e9ant pris en compte dans la marge \u00e0 terminaison des contrats de construction. Certains risques physiques peuvent \u00e9galement se traduire par des opportunit\u00e9s ou un accroissement de l\u2019activit\u00e9, certaines filiales \u00e9tant sp\u00e9cialis\u00e9es dans la remise en \u00e9tat de sites et/ou d\u2019infrastructures endommag\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion d\u2019\u00e9v\u00e8nements climatiques majeurs, tels que les ouragans, temp\u00eates, inondations, ou la pr\u00e9vention de ces risques. Les principaux risques de transition li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s sur lesquels VINCI est positionn\u00e9 ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 revus au mieux de notre connaissance. La capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 s\u2019y adapter suffisamment rapidement pourrait conditionner l\u2019obtention de nouveaux contrats. \u2022 Les \u00e9volutions de march\u00e9 et de r\u00e9glementation \u00e0 court terme sont int\u00e9gr\u00e9es dans les flux, celles \u00e0 moyen et long terme sont g\u00e9r\u00e9es au travers des tests de sensibilit\u00e9. \u2022 Les \u00e9volutions de march\u00e9 \u00e0 plus long terme li\u00e9es \u00e0 la transition environnementale sont difficiles \u00e0 anticiper et \u00e0 quantifier, mais ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif sur la dur\u00e9e de vie des actifs du Groupe. Les risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019augmentation des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 court terme sont int\u00e9gr\u00e9s dans les flux. \u00c0 plus long terme, le Groupe travaille \u00e0 renforcer la sobri\u00e9t\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique de ses b\u00e2timents et infrastructures tout en d\u00e9carbonant son mix \u00e9nerg\u00e9tique, notamment en d\u00e9veloppant l\u2019autoconsommation. D\u2019autre part, certaines \u00e9volutions de march\u00e9 attendues comme l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique ou le d\u00e9veloppement des mobilit\u00e9s bas carbone sont \u00e9galement des opportunit\u00e9s pour le Groupe. Celles-ci sont pr\u00e9sent\u00e9es dans son rapport de durabilit\u00e9. Enfin, VINCI incorpore, dans son processus de croissance externe, une revue des risques environnementaux qui est pr\u00e9sent\u00e9e lors des r\u00e9unions du Comit\u00e9 des Risques statuant sur les projets d\u2019acquisition. 3.2 Prise en compte des risques et engagements environnementaux dans le processus de cl\u00f4ture Le Groupe a int\u00e9gr\u00e9 dans son processus de cl\u00f4ture des comptes l\u2019identification des principaux risques climatiques afin d\u2019\u00e9valuer leurs impacts potentiels sur ses \u00e9tats financiers. Des demandes d\u2019informations sp\u00e9cifiques et des points de vigilance sont communiqu\u00e9s dans les instructions de cl\u00f4ture et diffus\u00e9s \u00e0 l\u2019ensemble des filiales du Groupe ; ces instructions portent notamment sur : \u2022 la revue de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de certains actifs ; \u2022 la revue des marges \u00e0 terminaison de certains contrats de construction ; \u2022 l\u2019\u00e9valuation des risques pour d\u00e9terminer le montant des provisions pour risques (dont les provisions pour grosses r\u00e9parations dans certaines concessions). D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, la direction Financi\u00e8re, en liaison avec la direction de l\u2019Environnement, dot\u00e9e de ressources d\u00e9di\u00e9es, veille \u00e0 la coh\u00e9rence entre les engagements pris par le Groupe et leur prise en compte dans les \u00e9tats financiers. VINCI consid\u00e8re que l\u2019\u00e9valuation des risques climatiques est correctement prise en compte et qu\u2019elle est coh\u00e9rente avec ses engagements pris en la mati\u00e8re. L\u2019int\u00e9gration
de ces \u00e9l\u00e9ments n\u2019a pas eu d\u2019impact significatif en 2025 sur les \u00e9tats financiers du Groupe.
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VINCI Construction VINCI Construction a finalis\u00e9 le 31 janvier 2025 l\u2019acquisition de FM Conway Limited, entreprise anglaise de travaux publics, fortement implant\u00e9e dans la r\u00e9gion de Londres.
Le prix de la transaction ressort \u00e0 515 millions d\u2019euros. Les travaux d\u2019harmonisation des principes comptables et de d\u00e9termination de la juste valeur des principaux actifs et passifs identifiables acquis ont \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9s sur l\u2019exercice. L\u2019allocation du prix d\u2019acquisition s\u2019est traduite par la reconnaissance d\u2019un goodwill d\u00e9finitif de 310 millions d\u2019euros. Depuis le 1 er f\u00e9vrier, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net de ces activit\u00e9s se sont \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 664 millions d\u2019euros et 33 millions d\u2019euros. Si l\u2019acquisition avait eu lieu au 1 er janvier 2025, le chiffre d\u2019affaires et le r\u00e9sultat net, selon les principes comptables historiquement appliqu\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 acquise, se seraient \u00e9lev\u00e9s respectivement \u00e0 713 millions d\u2019euros et 47 millions d\u2019euros. VINCI Construction a par ailleurs r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice l\u2019acquisition de 13 autres entreprises en France, en Europe, en Am\u00e9rique du Nord et en Nouvelle-Z\u00e9lande. VINCI Highways Le 21 octobre 2025, VINCI Highways a pris le contr\u00f4le d\u2019Entrevias, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2047 de deux sections autorouti\u00e8res \u00e0 p\u00e9age dans l\u2019\u00c9tat de S\u00e3o Paulo au Br\u00e9sil. D\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 55 % par VINCI depuis le 11 mai 2023 et auparavant mise en \u00e9quivalence, la soci\u00e9t\u00e9 est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale dans les comptes du groupe VINCI. Cette prise de contr\u00f4le intervient dans le cadre de la cession de la participation minoritaire de 45 % dans Entrevias du fonds br\u00e9silien Patria \u00e0 un fonds souverain. Sur la base du nouveau pacte d\u2019actionnaires sign\u00e9 \u00e0 cette occasion, VINCI a la capacit\u00e9 de nommer trois des cinq membres du conseil d\u2019Administration qui d\u00e9lib\u00e8rent \u00e0 la majorit\u00e9 simple s\u2019agissant des d\u00e9cisions strat\u00e9giques telles que la d\u00e9finition du budget. Certaines d\u00e9cisions n\u00e9cessitant l\u2019approbation des deux actionnaires ne concernent que des droits protectifs. Autres mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre VINCI Energies a finalis\u00e9 33 acquisitions de nouvelles entreprises au cours de l\u2019exercice 2025, principalement en Europe, repr\u00e9sentant un chiffre d\u2019affaires ann\u00e9e pleine de pr\u00e8s de 700 millions d\u2019euros, dont environ 600 millions d\u2019euros r\u00e9alis\u00e9s hors de France. Cobra IS a r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice neuf op\u00e9rations de croissance externe notamment en Espagne, en Am\u00e9rique du Sud et aux \u00c9tats-Unis. Cobra IS a \u00e9galement c\u00e9d\u00e9 sa participation de 50 % dans la soci\u00e9t\u00e9 br\u00e9silienne Mantiqueira Transmissora, titulaire d\u2019un partenariat public- priv\u00e9 (PPP) d\u2019une ligne \u00e0 haute tension. L\u2019exploitation et la maintenance de cette ligne resteront assur\u00e9es par Cobra IS jusqu\u2019en 2046. 2. \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs Cobra IS Lors de l\u2019acquisition de Cobra IS (branche \u00e9nergie du groupe ACS) le 31 d\u00e9cembre 2021, un compl\u00e9ment de prix \u00e9tait pr\u00e9vu pour toute tranche de 0,5 gigawatt renouvelable Ready-to-Build d\u00e9velopp\u00e9 par Cobra IS au cours des 8,5 ann\u00e9es suivant la date d\u2019acquisition, et dans la limite d\u2019un plafond de 600 millions d\u2019euros. Le 5 ao\u00fbt 2025, VINCI et ACS ont conclu un accord visant \u00e0 forfaitiser ce compl\u00e9ment de prix pour un montant fix\u00e9 \u00e0 380 millions d\u2019euros payable en num\u00e9raire. Compte tenu des paiements d\u00e9j\u00e0 effectu\u00e9s par VINCI au cours des exercices pr\u00e9c\u00e9dents, le versement d\u2019un solde de 300 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 au second semestre 2025. Ce compl\u00e9ment de prix avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 en \u00ab Autres passifs non courants \u00bb dans les comptes du Groupe pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 2025. VINCI Highways VINCI Highways a finalis\u00e9, le 18 avril 2024, l\u2019acquisition pour un prix de 1,2 milliard de dollars am\u00e9ricains de 100 % de NWP HoldCo LLC, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2106 de Northwest Parkway \u2013 section de 14 km du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver aux \u00c9tats-Unis. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 323 millions d\u2019euros. VINCI Airports Le 25 juin 2024, VINCI Airports a acquis 50,01 % des parts et pris le contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Edinburgh Airport Limited, qui exploite l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg, pour un prix de 1,3 milliard de livres sterling. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier trimestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acqui- sition. Le goodwill d\u00e9finitif ressort \u00e0 630 millions d\u2019euros. VINCI Airports a finalis\u00e9 le 6 juin 2024 l\u2019acquisition d\u2019une participation de 20 % dans la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire jusqu\u2019en 2080 de l\u2019a\u00e9roport de Budapest en Hongrie pour un montant de 618 millions d\u2019euros, dont 194 millions d\u2019euros correspondent \u00e0 la reprise d\u2019un pr\u00eat actionnaire. Le Groupe a finalis\u00e9 au cours du premier semestre 2025 l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition. Cette acquisition a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un goodwill d\u00e9finitif de 76 millions d\u2019euros. Autres acquisitions et op\u00e9rations Les autres mouvements de l\u2019exercice 2024 avaient concern\u00e9 principalement : \u2022 l\u2019acquisition en novembre 2024 par VINCI Concessions de 8,6 % compl\u00e9mentaires du capital de LISEA, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de la ligne \u00e0 grande vitesse de 302 km entre Tours et Bordeaux ; \u2022 les acquisitions par VINCI Energies de trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s et par VINCI Construction de huit soci\u00e9t\u00e9s.
Regroupements d\u2019entreprises En application d\u2019IFRS 3, le co\u00fbt d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur, \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change, des actifs remis, des passifs encourus et/ou des instruments de capitaux propres \u00e9mis en contrepartie du contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise. Les ajustements de prix \u00e9ventuels sont inclus dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises et sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9. \u00c0 compter de la date d\u2019acquisition, toute variation ult\u00e9rieure de cette juste valeur r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la prise de contr\u00f4le est constat\u00e9e en r\u00e9sultat. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition tels que les honoraires de due diligence et les autres honoraires associ\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au sein du poste \u00ab Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et r\u00e9sultat de cession sur titres \u00bb du compte de r\u00e9sultat. Les int\u00e9r\u00eats minoritaires de l\u2019entreprise acquise, lorsqu\u2019ils conf\u00e8rent \u00e0 leurs porteurs des droits de propri\u00e9t\u00e9 actuels dans l\u2019entit\u00e9 (droits de vote, participation aux r\u00e9sultats\u2026) ainsi qu\u2019un droit \u00e0 une quote-part de l\u2019actif net en cas de liquidation, sont comptabilis\u00e9s soit \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 leur juste valeur. Cette option est appliqu\u00e9e au cas par cas pour chaque acquisition. \u00c0 la date de prise de contr\u00f4le, le co\u00fbt d\u2019acquisition est affect\u00e9 en comptabilisant les actifs identifiables acquis et les passifs repris de l\u2019entre- prise acquise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 cette date, \u00e0 l\u2019exception des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t ou des avantages du personnel qui sont \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (respectivement IAS 12 et IAS 19) ainsi que des groupes d\u2019actifs class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de leur vente qui sont comptabilis\u00e9s, selon IFRS 5, \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e du co\u00fbt de la vente. La diff\u00e9rence positive entre le co\u00fbt d\u2019acquisition et la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis constitue le goodwill. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, ce dernier peut inclure une part de la juste valeur des int\u00e9r\u00eats minoritaires lorsque l\u2019option pour la m\u00e9thode du goodwill complet est retenue. Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de douze mois, \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, pour finaliser la comptabilisation des actifs et passifs relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s acquises. Dans le cas d\u2019un regroupement r\u00e9alis\u00e9 par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9ventuel profit ou perte qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-558": { "value": "
C. Indicateurs financiers par p\u00f4le et zone g\u00e9ographique 1. Informations sectorielles par p\u00f4le de m\u00e9tier L\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e par p\u00f4les regroup\u00e9s en trois m\u00e9tiers, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019organisation du reporting interne du Groupe. Le Groupe est organis\u00e9 en sept p\u00f4les r\u00e9partis dans trois m\u00e9tiers \u2013 concessions, services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction. En conformit\u00e9 avec la norme IFRS 8 \u00ab Secteurs op\u00e9rationnels \u00bb, les informations sectorielles sont pr\u00e9sent\u00e9es selon cette organisation. Concessions VINCI Autoroutes : concessions autorouti\u00e8res en France (ASF, Escota, Cofiroute, Arcour, Arcos). VINCI Airports : gestion en pleine propri\u00e9t\u00e9, par contrats de concession et/ou de gestion d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e de plateformes a\u00e9roportuaires en France et dans 13 autres pays. Autres concessions : VINCI Highways (infrastructures autorouti\u00e8res et routi\u00e8res essentiellement \u00e0 l\u2019international), VINCI Railways (infrastructures ferroviaires), VINCI Stadium (gestion de stades en France). Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie VINCI Energies : travaux et services dans l\u2019industrie, les infrastructures, Building Solutions et facility management, technologies de l\u2019information et de communication. Cobra IS : services li\u00e9s \u00e0 l\u2019industrie et \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, r\u00e9alisation de projets EPC (Engineering, Procurement and Construction) dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie, d\u00e9veloppement et exploitation de centrales de production d\u2019\u00e9nergie renouvelable (fermes solaires et \u00e9oliennes onshore). Construction VINCI Construction : Le p\u00f4le recouvre trois domaines d\u2019activit\u00e9 : \u2022 les entreprises de proximit\u00e9 : entreprises locales op\u00e9rant dans le b\u00e2timent, le g\u00e9nie civil et les travaux routiers, ferroviaires et hydrauliques ; \u2022 les r\u00e9seaux de sp\u00e9cialit\u00e9 : r\u00e9alisation de travaux dans la g\u00e9otechnique, les structures d\u2019ouvrage, le num\u00e9rique y aff\u00e9rent, et les services dans le nucl\u00e9aire ; \u2022 les grands projets : r\u00e9alisation de projets dont la taille, la complexit\u00e9 ou la typologie n\u00e9cessitent la mise en \u0153uvre de capacit\u00e9 d\u2019ensemblier. VINCI Immobilier : activit\u00e9s de promotion immobili\u00e8re (immobilier r\u00e9sidentiel, immobilier d\u2019entreprise), gestion de r\u00e9sidences et services immobiliers .
1.1 Informations sectorielles par m\u00e9tier Les donn\u00e9es ci-dessous sont pr\u00e9sent\u00e9es aux bornes de chaque m\u00e9tier du Groupe, avant \u00e9limination \u00e0 leur niveau des op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es avec le reste du Groupe. Exercice 2025 Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction (en millions d\u2019euros) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions VINCI Energies Cobra IS VINCI Construction VINCI Immobilier Holdings et \u00e9liminations Total Compte de r\u00e9sultat Chiffre d\u2019affaires (1) 12 219 29 612 33 241 (473) 74 599 Chiffre d\u2019affaires travaux des filiales concessionnaires 875 - - (103) ( \u00b2 ) 772 Chiffre d\u2019affaires total 13 094 29 612 33 241 (576) 75 372 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 5 935 2 250 (3) 1 356 16 (3) 9 558 % du chiffre d\u2019affaires (1) 48,6 % 7,6 % 4,1 % - 12,8 % R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant 6 151 2 037 (3) 1 200 12 (3) 9 401 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 6 160 1 993 (3) 1 198 12 (3) 9 364 Tableau des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de financement et imp\u00f4ts 8 169 2 805 2 194 339 13 507 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 66,9 % 9,5 % 6,6 % - 18,1 % Dotations aux amortissements 2 166 792 (3) 1 170 78 (3) 4 206 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (429) (1 513) (887) (3) (2 832) Remboursement des dettes de location (4) (37) (450) (383) (2) (871) Cash-flow op\u00e9rationnel 4 708 1 530 1 739 206 8 183 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (818) (326) (29) - (1 173) Cash-flow libre 3 890 1 204 1 710 206 7 010 Bilan Capitaux engag\u00e9s au 31/12/2025 46 339 9 462 1 892 463 58 156 dont participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 1 150 87 689 68 1 995 dont droits d\u2019usage des contrats de location 275 1 329 1 157 1 2 761 Exc\u00e9dent (endettement) financier net (29 124) 1 718 3 801 4 530 (19 075) (1) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. (2) Chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires intra-groupe r\u00e9alis\u00e9 par les p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires du Groupe. (3) Avant amortissements des actifs incorporels identi\ufb01\u00e9s lors de l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition de Cobra IS pour 38 millions d\u2019euros. Ceux-ci sont class\u00e9s au niveau des holdings. (4) Y compris charges \ufb01nanci\u00e8res associ\u00e9es. Nota : PPP = partenariat public-priv\u00e9. Exercice 2024 Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction (en millions d\u2019euros) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions VINCI Energies Cobra IS VINCI Construction VINCI Immobilier Holdings et \u00e9liminations Total Compte de r\u00e9sultat Chiffre d\u2019affaires (1) 11 651 27 478 32 927 (433) 71 623 Chiffre d\u2019affaires travaux des filiales concessionnaires 985 - - (149) (2) 837 Chiffre d\u2019affaires total 12 636 27 478 32 927 (582) 72 459 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 5 688 2 027 (3) 1 247 35 (3) 8 997 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 48,8 % 7,4 % 3,8 % - 12,6 % R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant 5 860 1 856 (3) 1 112 22 (3) 8 850 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 5 866 1 841 (3) 1 104 (28) (3) 8 783 Tableau des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de financement et imp\u00f4ts 7 773 2 496 1 988 432 12 689 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 66,7 % 9,1 % 6,0 % - 17,7 % Dotations aux amortissements 2 103 702 (3) 1 046 147 (3) 3 998 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (311) (1 469) (927) - (2 708) Remboursement des dettes de location (4) (39) (393) (312) (2) (745) Cash-flow op\u00e9rationnel 4 626 1 922 854 859 8 261 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (1 072) (348) (33) - (1 453) Cash-flow libre 3 554 1 575 821 859 6 808 Bilan Capitaux engag\u00e9s au 31/12/2024 47 688 9 144 2 093 476 59 401 dont participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 1 307 96 635 68 2 105 dont droits d\u2019usage des contrats de location 297 1 191 1 023 2 2 513 Exc\u00e9dent (endettement) financier net (31 739) 1 308 3 418 6 599 (20 415) (1) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. (2) Chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires intra-groupe r\u00e9alis\u00e9 par les p\u00f4les VINCI Energies et VINCI Construction pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires du Groupe. (3) Avant amortissements des actifs incorporels identi\ufb01\u00e9s lors de l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition de Cobra IS pour 108 millions d\u2019euros. Ceux-ci sont class\u00e9s au niveau des holdings. (4) Y compris charges \ufb01nanci\u00e8res associ\u00e9es. Nota : PPP = partenariat public-priv\u00e9.
1.2 Informations sectorielles d\u00e9taill\u00e9es par p\u00f4le de m\u00e9tier Exercice 2025 Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction (en millions d\u2019euros) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres Concessions ( \u00b2 ) Total VINCI Energies Cobra IS Total VINCI Construction VINCI Immobilier Total Compte de r\u00e9sultat Chiffre d\u2019affaires ( \u00b9 ) 6 733 4 796 690 12 219 21 608 8 004 29 612 32 137 1 105 33 241 Chiffre d\u2019affaires travaux des filiales concessionnaires 548 207 120 875 - - - - - - Chiffre d\u2019affaires total 7 281 5 003 811 13 094 21 608 8 004 ( \u00b3 ) 29 612 32 137 1 105 33 241 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 3 311 2 459 164 5 935 1 606 644 2 250 1 353 3 1 356 % du chiffre d\u2019affaires 49,2 % 51,3 % 23,8 % 48,6 % 7,4 % 8,0 % 7,6 % 4,2 % 0,3 % 4,1 % R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant 3 278 2 620 253 6 151 1 389 647 ( \u00b3 ) 2 037 1 165 35 1 200 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 3 306 2 620 234 6 160 1 372 621 ( \u00b3 ) 1 993 1 162 36 1 198 Tableau des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de financement et imp\u00f4ts 4 784 3 042 344 8 169 2 019 786 2 805 2 133 61 2 194 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 71,0 % 63,4 % 49,8 % 66,9 % 9,3 % 9,8 % 9,5 % 6,6 % 5,5 % 6,6 % Dotations aux amortissements 1 503 562 102 2 166 621 171 ( \u00b3 ) 792 1 106 64 1 170 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (23) (375) (32) (429) (281) (1 232) (1 513) (881) (6) (887) Remboursement des dettes de location (4) (12) (23) (3) (37) (446) (4) (450) (321) (62) (383) Cash-flow op\u00e9rationnel 3 204 1 508 (4) 4 708 1 568 (38) 1 530 1 426 313 1 739 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (565) (263) 10 (818) - (327) (326) (29) - (29) Cash-flow libre 2 639 1 245 5 3 890 1 568 (365) 1 204 1 397 313 1 710 Bilan Capitaux engag\u00e9s au 31/12/2025 16 647 24 102 5 590 46 339 4 122 5 340 9 462 783 1 108 1 892 dont participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence - 896 254 1 150 8 79 87 526 164 689 dont droits d\u2019usage des contrats de location 18 243 14 275 1 221 107 1 329 779 378 1 157 Exc\u00e9dent (endettement) financier net (15 001) (10 542) (3 581) (29 124) 1 366 352 1 718 4 176 (375) 3 801 (1) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. (2) VINCI Highways, VINCI Railways, VINCI Stadium et divers. (3) Avant amortissements des actifs incorporels identi\ufb01\u00e9s lors de l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition de Cobra IS pour 108 millions d\u2019euros. Ceux-ci sont class\u00e9s au niveau des holdings. (4) Y compris charges \ufb01nanci\u00e8res associ\u00e9es. Nota : PPP = partenariat public-priv\u00e9. Exercice 2024 Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction (en millions d\u2019euros) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres Concessions ( \u00b2 ) Total VINCI Energies Cobra IS Total VINCI Construction VINCI Immobilier Total Compte de r\u00e9sultat Chiffre d\u2019affaires ( \u00b9 ) 6 585 4 526 540 11 651 20 373 7 105 27 478 31 784 1 143 32 927 Chiffre d\u2019affaires travaux des filiales concessionnaires 521 349 115 985 - - - - - - Chiffre d\u2019affaires total 7 106 4 875 655 12 636 20 373 7 105 27 478 31 784 1 143 32 927 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 3 265 2 334 90 5 688 1 474 553 ( \u00b3 ) 2 027 1 304 (57) 1 247 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 49,6 % 51,6 % 16,6 % 48,8 % 7,2 % 7,8 % 7,4 % 4,1 % (5,0 %) 3,8 % R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant 3 239 2 448 174 5 860 1 304 552 ( \u00b3 ) 1 856 1 152 (40) 1 112 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 3 239 2 439 188 5 866 1 288 553 ( \u00b3 ) 1 841 1 151 (48) 1 104 Tableau des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de financement et imp\u00f4ts 4 662 2 883 228 7 773 1 794 702 2 496 1 985 2 1 988 % du chiffre d\u2019affaires \u207d\u00b9\u207e 70,8 % 63,7 % 42,2 % 66,7 % 8,8 % 9,9 % 9,1 % 6,2 % 0,2 % 6,0 % Dotations aux amortissements 1 427 582 94 2 103 557 145 ( \u00b3 ) 702 994 52 1 046 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (16) (282) (13) (311) (249) (1 220) (1 469) (921) (7) (927) Remboursement des dettes de location (4) (11) (24) (5) (39) (383) (10) (393) (262) (49) (312) Cash-flow op\u00e9rationnel 3 111 1 496 19 4 626 1 622 301 1 922 796 58 854 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (604) (445) (23) (1 072) 1 (349) (348) (33) - (33) Cash-flow libre 2 507 1 052 (5) 3 554 1 623 (48) 1 575 762 58 821 Bilan Capitaux engag\u00e9s au 31/12/2024 17 575 24 700 5 413 47 688 4 280 4 865 9 144 685 1 408 2 093 dont participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 12 890 405 1 307 17 78 96 497 138 635 dont droits d\u2019usage des contrats de location 18 261 18 297 1 104 87 1 191 686 337 1 023 Exc\u00e9dent (endettement) financier net (16 159) (11 558) (4 023) (31 739) 761 547 1 308 4 116 (698) 3 418 (1) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. (2) VINCI Highways, VINCI Railways, VINCI Stadium et divers (3) Avant amortissements des actifs incorporels identi\ufb01\u00e9s lors de l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition de Cobra IS pour 108 millions d\u2019euros. Ceux-ci sont class\u00e9s au niveau des holdings. (4) Y compris charges \ufb01nanci\u00e8res associ\u00e9es. Nota : PPP = partenariat public-priv\u00e9.
2. R\u00e9partition du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires par zone g\u00e9ographique
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe correspond au chiffre d\u2019affaires des activit\u00e9s de la branche concessions et des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS, VINCI Construction et VINCI Immobilier. La norme IFRS 15 \u00ab Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s de contrats conclus avec des clients \u00bb impose d\u2019identifier chaque contrat ainsi que les diff\u00e9rentes obligations de performance contenues dans celui-ci. Le nombre d\u2019obligations de performance d\u00e9pend des types de contrats et d\u2019activit\u00e9s. La plupart des contrats du Groupe ne comprennent qu\u2019une seule obligation de performance. La comptabilisation du chiffre d\u2019affaires doit traduire selon IFRS 15 : \u2022 d\u2019une part, le rythme de r\u00e9alisation des obligations de performance correspondant au transfert au client du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service ; \u2022 et d\u2019autre part, le montant auquel le vendeur s\u2019attend \u00e0 avoir droit en r\u00e9mun\u00e9ration des activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es. L\u2019analyse de la notion de transfert de contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service est d\u00e9terminante, ce transfert conditionnant la reconnais- sance de chiffre d\u2019affaires. Le transfert du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service peut s\u2019effectuer en continu (comptabilisation du chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement) ou \u00e0 une date pr\u00e9cise correspondant \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement des travaux. Les produits relatifs aux contrats de concession sont constitu\u00e9s : \u2022 d\u2019une part, des recettes per\u00e7ues sur les ouvrages autoroutiers conc\u00e9d\u00e9s, des revenus des concessions a\u00e9roportuaires ainsi que des produits des activit\u00e9s annexes tels que les redevances per\u00e7ues des installations commerciales, les revenus provenant de la location d\u2019infrastructures de t\u00e9l\u00e9communications et d\u2019espaces publicitaires ; \u2022 et d\u2019autre part, du chiffre d\u2019affaires constat\u00e9 au titre de la construction des nouvelles infrastructures conc\u00e9d\u00e9es et reconnu \u00e0 l\u2019avancement. Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction est constitu\u00e9 du montant cumul\u00e9 des travaux, produits et prestations de services r\u00e9alis\u00e9s par les filiales consolid\u00e9es au titre de leur activit\u00e9 principale, ainsi que des travaux de construction d\u2019ouvrages en concession. Dans le secteur de l\u2019immobilier, le chiffre d\u2019affaires des lots vendus est comptabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement de la prestation et conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales entourant la vente en \u00e9tat futur d\u2019ach\u00e8vement (Vefa). \u00c0 ce titre, pour mesurer l\u2019avancement des travaux, VINCI Immobilier utilise la m\u00e9thode d\u2019avancement bas\u00e9e sur les co\u00fbts. Le co\u00fbt du terrain est int\u00e9gr\u00e9 dans le calcul de l\u2019avancement au d\u00e9marrage de chaque contrat. Les produits des activit\u00e9s annexes concernent principalement des revenus issus de contrats de location, des ventes de mat\u00e9riels, mat\u00e9riaux et marchandises, des \u00e9tudes et des redevances. La m\u00e9thode de comptabilisation des produits relatifs aux contrats de concession est d\u00e9taill\u00e9e en note F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures. Celle relative \u00e0 la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires issu des contrats de construction et de services est d\u00e9taill\u00e9e en note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services.
(en millions d\u2019euros) Exercice 2025 % Exercice 2024 % Variation France 30 787 41,3 % 30 197 42,2 % 2,0 % Royaume-Uni 7 362 9,9 % 6 700 9,4 % 9,9 % Allemagne 6 485 8,7 % 5 553 7,8 % 16,8 % Espagne 3 780 5,1 % 3 801 5,3 % (0,6 %) Europe centrale et orientale (*) 3 297 4,4 % 3 147 4,4 % 4,8 % Portugal 1 855 2,5 % 1 703 2,4 % 9,0 % Autres pays d\u2019Europe 5 732 7,7 % 5 233 7,3 % 9,5 % Europe hors France 28 511 38,2 % 26 137 36,5 % 9,1 % Europe (**) 59 298 79,5 % 56 334 78,7 % 5,3 % dont Union europ\u00e9enne 50 231 67,3 % 48 070 67,1 % 4,5 % Am\u00e9rique du Nord 5 434 7,3 % 5 498 7,7 % (1,2 %) dont \u00c9tats-Unis 3 437 4,6 % 3 297 4,6 % 4,2 % dont Canada 1 998 2,7 % 2 201 3,1 % (9,2 %) Am\u00e9rique centrale et du Sud 4 294 5,8 % 4 222 5,9 % 1,7 % Afrique 1 768 2,4 % 1 546 2,2 % 14,3 % Asie-Pacifique et Moyen-Orient 3 805 5,1 % 4 022 5,6 % (5,4 %) International hors Europe 15 302 20,5 % 15 288 21,3 % 0,1 % International hors France 43 813 58,7 % 41 426 57,8 % 5,8 % Total chiffre d\u2019affaires (***) 74 599 100,0 % 71 623 100,0 % 4,2 % (*) Albanie, Bosnie-Herz\u00e9govine, Bulgarie, Croatie, Estonie, Hongrie, Kosovo, Lettonie, Lituanie, Mac\u00e9doine, Moldavie, Mont\u00e9n\u00e9gro, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Roumanie, Serbie, Slovaquie, Slov\u00e9nie et Ukraine. (**) Dont zone euro : 46 305 millions d\u2019euros (62,1 % du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires total) en 2025 et 44 296 millions d\u2019euros (61,8 % du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires total) en 2024 . (***) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. Le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 en France s\u2019\u00e9tablit \u00e0 30 787 millions d\u2019euros en 2025, en hausse de 2,0 % (1,7 % \u00e0 structure comparable) par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024. Le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019international s\u2019\u00e9tablit \u00e0 43 813 millions d\u2019euros en 2025, en hausse de 5,8 % (3,3 % \u00e0 structure comparable) par rapport \u00e0 2024. La part du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sente 58,7 % du chiffre d\u2019affaires du Groupe contre 57,8 % en 2024.
3. R\u00e9conciliation et pr\u00e9sentation des indicateurs de suivi de la performance 3.1 Indicateurs du tableau des flux de tr\u00e9sorerie (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 11 886 11 714 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (2 832) (2 708) Remboursements des dettes de location et charges financi\u00e8res associ\u00e9es (871) (745) Cash-flow op\u00e9rationnel 8 183 8 261 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (1 173) (1 453) Cash-flow libre 7 010 6 808 Acquisition de titres de participation (consolid\u00e9s et non consolid\u00e9s) (1 449) (5 006) (*) Cession de titres de participation (consolid\u00e9s et non consolid\u00e9s) 290 122 Incidence nette des variations de p\u00e9rim\u00e8tre y compris reprise des dettes nettes ( 360) (1 806) (*) Autres flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissements (345) (335) Investissements financiers nets (1 865) (7 025) Dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es 40 41 Investissements financiers nets totaux (1 825) (6 984) (*) Incluant le prix d\u2019acquisition des titres et les augmentations de capital de la soci\u00e9t\u00e9 exploitant le p\u00e9riph\u00e9rique de Denver et des a\u00e9roports d\u2019\u00c9dimbourg et de Budapest pour respectivement 1 156 millions d\u2019euros, 1 431 millions d\u2019euros et 618 millions d\u2019euros et leur endettement \ufb01nancier net \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le pour 276 millions d\u2019euros pour Denver et 1 364 millions d\u2019euros pour \u00c9dimbourg . Voir note B.2 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs. 3.2 Capitaux engag\u00e9s R\u00e9conciliation des capitaux engag\u00e9s avec le bilan (en millions d\u2019euros) Note 31/12/2025 31/12/2024 Capitaux engag\u00e9s - actifs 107 698 106 583 Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 13 29 007 29 672 - Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur \u00e9carts d\u2019\u00e9valuation li\u00e9s aux regroupements d\u2019entreprises (4 500) (4 722) Goodwill brut 9 20 467 19 820 Autres immobilisations incorporelles 17.1 11 258 11 786 Immobilisations corporelles 17.2 16 681 15 300 Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 10 1 995 2 105 Autres actifs financiers non courants 11-14-18 2 909 2 743 - Pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s (\u00e0 plus d\u2019un an) 25-27 (8) (7) Stocks et travaux en cours 19 1 700 1 772 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 19 504 19 365 Autres actifs courants 19 8 265 8 333 Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible 419 415 Capitaux engag\u00e9s - passifs (49 542) (47 182) Provisions courantes 19 (8 353) (7 828) Fournisseurs 19 (14 868) (14 463) Autres passifs courants 19 (25 612) (24 144) Passifs d\u2019imp\u00f4t exigible (709) (746) Total capitaux engag\u00e9s 58 156 59 401 R\u00e9partition des capitaux engag\u00e9s par zone g\u00e9ographique (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 France 20 894 22 545 Royaume-Uni 13 133 13 217 Espagne 4 769 4 621 Portugal 2 490 2 412 Autres pays d\u2019Europe 3 154 3 131 Total Europe hors France 23 547 23 381 Total Europe 44 440 45 926 Am\u00e9rique du Nord 3 656 4 111 dont \u00c9tats-Unis 3 292 3 545 Am\u00e9rique centrale et du Sud 10 120 9 179 Afrique (201) (287) Asie-Pacifique et Moyen-Orient 141 473 Total capitaux engag\u00e9s 58 156 59 401 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les capitaux engag\u00e9s du Groupe dans les pays de la zone euro s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 28,3 milliards d\u2019euros (dont France : 20,9 milliards d\u2019euros) et repr\u00e9sentent 49 % du total (29,8 milliards d\u2019euros, soit 50 % du total en 2024).
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2. R\u00e9partition du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires par zone g\u00e9ographique
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe correspond au chiffre d\u2019affaires des activit\u00e9s de la branche concessions et des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS, VINCI Construction et VINCI Immobilier. La norme IFRS 15 \u00ab Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s de contrats conclus avec des clients \u00bb impose d\u2019identifier chaque contrat ainsi que les diff\u00e9rentes obligations de performance contenues dans celui-ci. Le nombre d\u2019obligations de performance d\u00e9pend des types de contrats et d\u2019activit\u00e9s. La plupart des contrats du Groupe ne comprennent qu\u2019une seule obligation de performance. La comptabilisation du chiffre d\u2019affaires doit traduire selon IFRS 15 : \u2022 d\u2019une part, le rythme de r\u00e9alisation des obligations de performance correspondant au transfert au client du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service ; \u2022 et d\u2019autre part, le montant auquel le vendeur s\u2019attend \u00e0 avoir droit en r\u00e9mun\u00e9ration des activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es. L\u2019analyse de la notion de transfert de contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service est d\u00e9terminante, ce transfert conditionnant la reconnais- sance de chiffre d\u2019affaires. Le transfert du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service peut s\u2019effectuer en continu (comptabilisation du chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement) ou \u00e0 une date pr\u00e9cise correspondant \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement des travaux. Les produits relatifs aux contrats de concession sont constitu\u00e9s : \u2022 d\u2019une part, des recettes per\u00e7ues sur les ouvrages autoroutiers conc\u00e9d\u00e9s, des revenus des concessions a\u00e9roportuaires ainsi que des produits des activit\u00e9s annexes tels que les redevances per\u00e7ues des installations commerciales, les revenus provenant de la location d\u2019infrastructures de t\u00e9l\u00e9communications et d\u2019espaces publicitaires ; \u2022 et d\u2019autre part, du chiffre d\u2019affaires constat\u00e9 au titre de la construction des nouvelles infrastructures conc\u00e9d\u00e9es et reconnu \u00e0 l\u2019avancement. Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction est constitu\u00e9 du montant cumul\u00e9 des travaux, produits et prestations de services r\u00e9alis\u00e9s par les filiales consolid\u00e9es au titre de leur activit\u00e9 principale, ainsi que des travaux de construction d\u2019ouvrages en concession. Dans le secteur de l\u2019immobilier, le chiffre d\u2019affaires des lots vendus est comptabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement de la prestation et conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales entourant la vente en \u00e9tat futur d\u2019ach\u00e8vement (Vefa). \u00c0 ce titre, pour mesurer l\u2019avancement des travaux, VINCI Immobilier utilise la m\u00e9thode d\u2019avancement bas\u00e9e sur les co\u00fbts. Le co\u00fbt du terrain est int\u00e9gr\u00e9 dans le calcul de l\u2019avancement au d\u00e9marrage de chaque contrat. Les produits des activit\u00e9s annexes concernent principalement des revenus issus de contrats de location, des ventes de mat\u00e9riels, mat\u00e9riaux et marchandises, des \u00e9tudes et des redevances. La m\u00e9thode de comptabilisation des produits relatifs aux contrats de concession est d\u00e9taill\u00e9e en note F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures. Celle relative \u00e0 la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires issu des contrats de construction et de services est d\u00e9taill\u00e9e en note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services.
16. Informations relatives aux contrats de construction et de services
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 relatif aux contrats de construction et de services est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15. Au regard des activit\u00e9s principales du Groupe, les contrats de construction et de services ne comprennent, g\u00e9n\u00e9ralement, qu\u2019une seule obligation de performance dont la r\u00e9alisation est effectu\u00e9e au fur et \u00e0 mesure de l\u2019avancement du contrat. Lorsqu\u2019un contrat inclut plusieurs obligations de performance distinctes, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 l\u2019allocation du prix global pr\u00e9vu au contrat en fonction de chaque obligation de performance conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS 15. Lorsque le prix auquel le Groupe estime avoir droit comporte une composante variable, celle-ci est comptabilis\u00e9e lorsque son encaissement est consid\u00e9r\u00e9 comme hautement probable. L\u2019avancement des contrats de construction et de services est mesur\u00e9 soit selon l\u2019avancement physique, soit selon l\u2019avancement par les co\u00fbts, en fonction de la nature des activit\u00e9s. Les modifications de contrat portant notamment sur le prix ou sa port\u00e9e sont comptabilis\u00e9es lorsqu\u2019elles sont approuv\u00e9es par le client. Si des modifications portent sur de nouveaux biens ou services consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e9tant distincts selon IFRS 15, et que le prix du contrat augmente d\u2019un montant refl\u00e9tant des \u00ab prix de vente s\u00e9par\u00e9s \u00bb des biens et services compl\u00e9mentaires, ces modifications sont comptabilis\u00e9es comme un contrat distinct. Lorsqu\u2019un tiers (par exemple un sous-traitant) intervient dans la fourniture d\u2019un bien ou service distinct, le Groupe doit d\u00e9terminer s\u2019il obtient le contr\u00f4le de ce bien ou service avant son transfert au client. Lorsque le contr\u00f4le est obtenu avant le transfert au client, le Groupe comptabilise en chiffre d\u2019affaires le montant brut auquel il s\u2019attend \u00e0 avoir droit en \u00e9change du bien et du service corres- pondant. En revanche, lorsque le contr\u00f4le n\u2019est pas obtenu, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019il n\u2019est pas intervenant \u00ab principal \u00bb dans l\u2019op\u00e9ration et ne comptabilise en chiffre d\u2019affaires que le montant correspondant \u00e0 sa r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019interm\u00e9diaire. Les cr\u00e9ances clients d\u00e9tenues par le Groupe repr\u00e9sentent le droit inconditionnel \u00e0 percevoir un paiement lorsque les services ou les biens \u00e0 fournir au client d\u2019apr\u00e8s le contrat l\u2019ont \u00e9t\u00e9. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15, les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture des cr\u00e9ances clients sont pr\u00e9sent\u00e9s en note H.19 : Besoin en fonds de roulement et provisions courantes. Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir, aux avances vers\u00e9es aux sous-traitants ou aux retenues de garanties. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Clients et autres d\u00e9biteurs \u00bb de l\u2019actif du bilan consolid\u00e9. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9, les actifs sur contrats font l\u2019objet d\u2019une analyse pour appr\u00e9cier les risques \u00e9ventuels de non-recouvrabilit\u00e9 (risque de cr\u00e9dit). Les passifs sur contrats sont principalement constitu\u00e9s des avances re\u00e7ues et des produits constat\u00e9s d\u2019avance. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Autres passifs courants \u00bb du passif du bilan. Lorsqu\u2019un paiement d\u00fb au Groupe est subordonn\u00e9 \u00e0 la fourniture d\u2019autres biens ou services et/ou \u00e0 la r\u00e9alisation de jalons ou \u00e9tapes d\u00e9finis dans le contrat, le Groupe consid\u00e8re le montant repr\u00e9sentatif de ce droit \u00ab conditionnel \u00bb comme un actif sur contrat. Les montants allou\u00e9s \u00e0 toute obligation du Groupe de fournir des biens ou des services pour lesquels il a d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u un paiement, ou pour lesquels le droit \u00e0 ce paiement est exigible, sont consid\u00e9r\u00e9s comme des passifs sur contrats conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. Dans le cas o\u00f9 la pr\u00e9vision \u00e0 fin d\u2019affaire fait ressortir un r\u00e9sultat d\u00e9ficitaire, une provision pour perte \u00e0 terminaison est comptabi- lis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, ind\u00e9pendamment de l\u2019avancement du chantier, et en fonction de la meilleure estimation des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels int\u00e9grant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des droits \u00e0 recettes compl\u00e9mentaires ou \u00e0 r\u00e9clamation, d\u00e8s lors qu\u2019ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme hautement probables et peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable. Les provisions pour pertes \u00e0 terminaison sont
pr\u00e9sent\u00e9es au passif du bilan (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
16.1 Informations financi\u00e8res relatives aux contrats Actifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 5 578 (80) 339 (51) 5 370 VINCI Energies 3 876 (86) 339 (28) 3 651 Cobra IS 1 703 6 0 (23) 1 720 Construction 5 250 (135) 59 (151) 5 478 VINCI Construction 4 858 110 62 (151) 4 837 VINCI Immobilier 392 (245) (3) 0 641 Actifs sur contrats 10 828 (215) 398 (203) 10 848 dont avances vers\u00e9es 787 (232) 29 55 935 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Les actifs sur contrats correspondent \u00e0 la part des obligations de performance r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe pour lesquelles le droit d\u00e9finitif \u00e0 \u00eatre pay\u00e9 est subordonn\u00e9 \u00e0 la r\u00e9alisation de travaux pr\u00e9vus au contrat. Les actifs sur contrats se transforment en cr\u00e9ances au fur et \u00e0 mesure de l\u2019acceptation de ces travaux par le client traduisant le droit inconditionnel du Groupe \u00e0 \u00eatre pay\u00e9.
Passifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 8 117 814 339 (12) 6 977 VINCI Energies 5 526 276 339 2 4 910 Cobra IS 2 591 538 0 (15) 2 067 Construction 5 047 171 35 (94) 4 935 VINCI Construction 4 954 247 35 (95) 4 767 VINCI Immobilier 93 (76) 0 1 168 Passifs sur contrats 13 164 985 374 (107) 11 912 dont avances re\u00e7ues 4 895 423 297 (44) 4 219 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Ces passifs correspondent principalement aux avances et acomptes re\u00e7us sur commandes et aux autres passifs courants tels que les pro- duits constat\u00e9s d\u2019avance. La r\u00e9alisation des obligations de performance entra\u00eene l\u2019extinction de ces passifs et la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires correspondant.
16.2 Carnet de commandes
(en milliards d\u2019euro
) 31/12/2025 \u00c9coulement (en nombre de mois d\u2019activit\u00e9 moyenne) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 35,6 14,4 VINCI Energies 17,5 9,7 Cobra IS 18,1 27,2 VINCI Construction 34,2 12,8 Le carnet de commandes des services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et de VINCI Construction repr\u00e9sente le volume d\u2019affaires restant \u00e0 r\u00e9aliser au titre des projets dont le contrat est entr\u00e9 en vigueur (g\u00e9n\u00e9ralement apr\u00e8s l\u2019obtention des ordres de service ou la lev\u00e9e des conditions suspen- sives) et financ\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, il s\u2019\u00e9tablit \u00e0 69,8 milliards d\u2019euros, en hausse de 1 % sur l\u2019exercice (69,1 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Il repr\u00e9sente 13,6 mois d\u2019activit\u00e9 moyenne de ces p\u00f4les. Le carnet de commandes de VINCI Immobilier correspond au chiffre d\u2019affaires restant \u00e0 r\u00e9aliser, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement, au titre des ventes de biens immobiliers constat\u00e9es par un acte notari\u00e9 ou au titre des contrats de promotion immobili\u00e8re dont l\u2019ordre de service a \u00e9t\u00e9 donn\u00e9 par le ma\u00eetre d\u2019ouvrage. Au 31 d\u00e9cembre 2025, il s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,5 milliard d\u2019euros (0,8 milliard d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
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2. R\u00e9partition du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires par zone g\u00e9ographique
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe correspond au chiffre d\u2019affaires des activit\u00e9s de la branche concessions et des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS, VINCI Construction et VINCI Immobilier. La norme IFRS 15 \u00ab Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s de contrats conclus avec des clients \u00bb impose d\u2019identifier chaque contrat ainsi que les diff\u00e9rentes obligations de performance contenues dans celui-ci. Le nombre d\u2019obligations de performance d\u00e9pend des types de contrats et d\u2019activit\u00e9s. La plupart des contrats du Groupe ne comprennent qu\u2019une seule obligation de performance. La comptabilisation du chiffre d\u2019affaires doit traduire selon IFRS 15 : \u2022 d\u2019une part, le rythme de r\u00e9alisation des obligations de performance correspondant au transfert au client du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service ; \u2022 et d\u2019autre part, le montant auquel le vendeur s\u2019attend \u00e0 avoir droit en r\u00e9mun\u00e9ration des activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es. L\u2019analyse de la notion de transfert de contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service est d\u00e9terminante, ce transfert conditionnant la reconnais- sance de chiffre d\u2019affaires. Le transfert du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service peut s\u2019effectuer en continu (comptabilisation du chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement) ou \u00e0 une date pr\u00e9cise correspondant \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement des travaux. Les produits relatifs aux contrats de concession sont constitu\u00e9s : \u2022 d\u2019une part, des recettes per\u00e7ues sur les ouvrages autoroutiers conc\u00e9d\u00e9s, des revenus des concessions a\u00e9roportuaires ainsi que des produits des activit\u00e9s annexes tels que les redevances per\u00e7ues des installations commerciales, les revenus provenant de la location d\u2019infrastructures de t\u00e9l\u00e9communications et d\u2019espaces publicitaires ; \u2022 et d\u2019autre part, du chiffre d\u2019affaires constat\u00e9 au titre de la construction des nouvelles infrastructures conc\u00e9d\u00e9es et reconnu \u00e0 l\u2019avancement. Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction est constitu\u00e9 du montant cumul\u00e9 des travaux, produits et prestations de services r\u00e9alis\u00e9s par les filiales consolid\u00e9es au titre de leur activit\u00e9 principale, ainsi que des travaux de construction d\u2019ouvrages en concession. Dans le secteur de l\u2019immobilier, le chiffre d\u2019affaires des lots vendus est comptabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement de la prestation et conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales entourant la vente en \u00e9tat futur d\u2019ach\u00e8vement (Vefa). \u00c0 ce titre, pour mesurer l\u2019avancement des travaux, VINCI Immobilier utilise la m\u00e9thode d\u2019avancement bas\u00e9e sur les co\u00fbts. Le co\u00fbt du terrain est int\u00e9gr\u00e9 dans le calcul de l\u2019avancement au d\u00e9marrage de chaque contrat. Les produits des activit\u00e9s annexes concernent principalement des revenus issus de contrats de location, des ventes de mat\u00e9riels, mat\u00e9riaux et marchandises, des \u00e9tudes et des redevances. La m\u00e9thode de comptabilisation des produits relatifs aux contrats de concession est d\u00e9taill\u00e9e en note F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures. Celle relative \u00e0 la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires issu des contrats de construction et de services est d\u00e9taill\u00e9e en note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services.
16. Informations relatives aux contrats de construction et de services
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 relatif aux contrats de construction et de services est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15. Au regard des activit\u00e9s principales du Groupe, les contrats de construction et de services ne comprennent, g\u00e9n\u00e9ralement, qu\u2019une seule obligation de performance dont la r\u00e9alisation est effectu\u00e9e au fur et \u00e0 mesure de l\u2019avancement du contrat. Lorsqu\u2019un contrat inclut plusieurs obligations de performance distinctes, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 l\u2019allocation du prix global pr\u00e9vu au contrat en fonction de chaque obligation de performance conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS 15. Lorsque le prix auquel le Groupe estime avoir droit comporte une composante variable, celle-ci est comptabilis\u00e9e lorsque son encaissement est consid\u00e9r\u00e9 comme hautement probable. L\u2019avancement des contrats de construction et de services est mesur\u00e9 soit selon l\u2019avancement physique, soit selon l\u2019avancement par les co\u00fbts, en fonction de la nature des activit\u00e9s. Les modifications de contrat portant notamment sur le prix ou sa port\u00e9e sont comptabilis\u00e9es lorsqu\u2019elles sont approuv\u00e9es par le client. Si des modifications portent sur de nouveaux biens ou services consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e9tant distincts selon IFRS 15, et que le prix du contrat augmente d\u2019un montant refl\u00e9tant des \u00ab prix de vente s\u00e9par\u00e9s \u00bb des biens et services compl\u00e9mentaires, ces modifications sont comptabilis\u00e9es comme un contrat distinct. Lorsqu\u2019un tiers (par exemple un sous-traitant) intervient dans la fourniture d\u2019un bien ou service distinct, le Groupe doit d\u00e9terminer s\u2019il obtient le contr\u00f4le de ce bien ou service avant son transfert au client. Lorsque le contr\u00f4le est obtenu avant le transfert au client, le Groupe comptabilise en chiffre d\u2019affaires le montant brut auquel il s\u2019attend \u00e0 avoir droit en \u00e9change du bien et du service corres- pondant. En revanche, lorsque le contr\u00f4le n\u2019est pas obtenu, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019il n\u2019est pas intervenant \u00ab principal \u00bb dans l\u2019op\u00e9ration et ne comptabilise en chiffre d\u2019affaires que le montant correspondant \u00e0 sa r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019interm\u00e9diaire. Les cr\u00e9ances clients d\u00e9tenues par le Groupe repr\u00e9sentent le droit inconditionnel \u00e0 percevoir un paiement lorsque les services ou les biens \u00e0 fournir au client d\u2019apr\u00e8s le contrat l\u2019ont \u00e9t\u00e9. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15, les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture des cr\u00e9ances clients sont pr\u00e9sent\u00e9s en note H.19 : Besoin en fonds de roulement et provisions courantes. Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir, aux avances vers\u00e9es aux sous-traitants ou aux retenues de garanties. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Clients et autres d\u00e9biteurs \u00bb de l\u2019actif du bilan consolid\u00e9. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9, les actifs sur contrats font l\u2019objet d\u2019une analyse pour appr\u00e9cier les risques \u00e9ventuels de non-recouvrabilit\u00e9 (risque de cr\u00e9dit). Les passifs sur contrats sont principalement constitu\u00e9s des avances re\u00e7ues et des produits constat\u00e9s d\u2019avance. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Autres passifs courants \u00bb du passif du bilan. Lorsqu\u2019un paiement d\u00fb au Groupe est subordonn\u00e9 \u00e0 la fourniture d\u2019autres biens ou services et/ou \u00e0 la r\u00e9alisation de jalons ou \u00e9tapes d\u00e9finis dans le contrat, le Groupe consid\u00e8re le montant repr\u00e9sentatif de ce droit \u00ab conditionnel \u00bb comme un actif sur contrat. Les montants allou\u00e9s \u00e0 toute obligation du Groupe de fournir des biens ou des services pour lesquels il a d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u un paiement, ou pour lesquels le droit \u00e0 ce paiement est exigible, sont consid\u00e9r\u00e9s comme des passifs sur contrats conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. Dans le cas o\u00f9 la pr\u00e9vision \u00e0 fin d\u2019affaire fait ressortir un r\u00e9sultat d\u00e9ficitaire, une provision pour perte \u00e0 terminaison est comptabi- lis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, ind\u00e9pendamment de l\u2019avancement du chantier, et en fonction de la meilleure estimation des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels int\u00e9grant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des droits \u00e0 recettes compl\u00e9mentaires ou \u00e0 r\u00e9clamation, d\u00e8s lors qu\u2019ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme hautement probables et peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable. Les provisions pour pertes \u00e0 terminaison sont
pr\u00e9sent\u00e9es au passif du bilan (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes
16.1 Informations financi\u00e8res relatives aux contrats Actifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 5 578 (80) 339 (51) 5 370 VINCI Energies 3 876 (86) 339 (28) 3 651 Cobra IS 1 703 6 0 (23) 1 720 Construction 5 250 (135) 59 (151) 5 478 VINCI Construction 4 858 110 62 (151) 4 837 VINCI Immobilier 392 (245) (3) 0 641 Actifs sur contrats 10 828 (215) 398 (203) 10 848 dont avances vers\u00e9es 787 (232) 29 55 935 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Les actifs sur contrats correspondent \u00e0 la part des obligations de performance r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe pour lesquelles le droit d\u00e9finitif \u00e0 \u00eatre pay\u00e9 est subordonn\u00e9 \u00e0 la r\u00e9alisation de travaux pr\u00e9vus au contrat. Les actifs sur contrats se transforment en cr\u00e9ances au fur et \u00e0 mesure de l\u2019acceptation de ces travaux par le client traduisant le droit inconditionnel du Groupe \u00e0 \u00eatre pay\u00e9.
Passifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 8 117 814 339 (12) 6 977 VINCI Energies 5 526 276 339 2 4 910 Cobra IS 2 591 538 0 (15) 2 067 Construction 5 047 171 35 (94) 4 935 VINCI Construction 4 954 247 35 (95) 4 767 VINCI Immobilier 93 (76) 0 1 168 Passifs sur contrats 13 164 985 374 (107) 11 912 dont avances re\u00e7ues 4 895 423 297 (44) 4 219 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Ces passifs correspondent principalement aux avances et acomptes re\u00e7us sur commandes et aux autres passifs courants tels que les pro- duits constat\u00e9s d\u2019avance. La r\u00e9alisation des obligations de performance entra\u00eene l\u2019extinction de ces passifs et la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires correspondant.
16.2 Carnet de commandes
(en milliards d\u2019euro
) 31/12/2025 \u00c9coulement (en nombre de mois d\u2019activit\u00e9 moyenne) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 35,6 14,4 VINCI Energies 17,5 9,7 Cobra IS 18,1 27,2 VINCI Construction 34,2 12,8 Le carnet de commandes des services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et de VINCI Construction repr\u00e9sente le volume d\u2019affaires restant \u00e0 r\u00e9aliser au titre des projets dont le contrat est entr\u00e9 en vigueur (g\u00e9n\u00e9ralement apr\u00e8s l\u2019obtention des ordres de service ou la lev\u00e9e des conditions suspen- sives) et financ\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, il s\u2019\u00e9tablit \u00e0 69,8 milliards d\u2019euros, en hausse de 1 % sur l\u2019exercice (69,1 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Il repr\u00e9sente 13,6 mois d\u2019activit\u00e9 moyenne de ces p\u00f4les. Le carnet de commandes de VINCI Immobilier correspond au chiffre d\u2019affaires restant \u00e0 r\u00e9aliser, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement, au titre des ventes de biens immobiliers constat\u00e9es par un acte notari\u00e9 ou au titre des contrats de promotion immobili\u00e8re dont l\u2019ordre de service a \u00e9t\u00e9 donn\u00e9 par le ma\u00eetre d\u2019ouvrage. Au 31 d\u00e9cembre 2025, il s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,5 milliard d\u2019euros (0,8 milliard d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
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Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe correspond au chiffre d\u2019affaires des activit\u00e9s de la branche concessions et des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS, VINCI Construction et VINCI Immobilier. La norme IFRS 15 \u00ab Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s de contrats conclus avec des clients \u00bb impose d\u2019identifier chaque contrat ainsi que les diff\u00e9rentes obligations de performance contenues dans celui-ci. Le nombre d\u2019obligations de performance d\u00e9pend des types de contrats et d\u2019activit\u00e9s. La plupart des contrats du Groupe ne comprennent qu\u2019une seule obligation de performance. La comptabilisation du chiffre d\u2019affaires doit traduire selon IFRS 15 : \u2022 d\u2019une part, le rythme de r\u00e9alisation des obligations de performance correspondant au transfert au client du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service ; \u2022 et d\u2019autre part, le montant auquel le vendeur s\u2019attend \u00e0 avoir droit en r\u00e9mun\u00e9ration des activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es. L\u2019analyse de la notion de transfert de contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service est d\u00e9terminante, ce transfert conditionnant la reconnais- sance de chiffre d\u2019affaires. Le transfert du contr\u00f4le d\u2019un bien ou d\u2019un service peut s\u2019effectuer en continu (comptabilisation du chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement) ou \u00e0 une date pr\u00e9cise correspondant \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement des travaux. Les produits relatifs aux contrats de concession sont constitu\u00e9s : \u2022 d\u2019une part, des recettes per\u00e7ues sur les ouvrages autoroutiers conc\u00e9d\u00e9s, des revenus des concessions a\u00e9roportuaires ainsi que des produits des activit\u00e9s annexes tels que les redevances per\u00e7ues des installations commerciales, les revenus provenant de la location d\u2019infrastructures de t\u00e9l\u00e9communications et d\u2019espaces publicitaires ; \u2022 et d\u2019autre part, du chiffre d\u2019affaires constat\u00e9 au titre de la construction des nouvelles infrastructures conc\u00e9d\u00e9es et reconnu \u00e0 l\u2019avancement. Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 des p\u00f4les VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction est constitu\u00e9 du montant cumul\u00e9 des travaux, produits et prestations de services r\u00e9alis\u00e9s par les filiales consolid\u00e9es au titre de leur activit\u00e9 principale, ainsi que des travaux de construction d\u2019ouvrages en concession. Dans le secteur de l\u2019immobilier, le chiffre d\u2019affaires des lots vendus est comptabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019avancement de la prestation et conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales entourant la vente en \u00e9tat futur d\u2019ach\u00e8vement (Vefa). \u00c0 ce titre, pour mesurer l\u2019avancement des travaux, VINCI Immobilier utilise la m\u00e9thode d\u2019avancement bas\u00e9e sur les co\u00fbts. Le co\u00fbt du terrain est int\u00e9gr\u00e9 dans le calcul de l\u2019avancement au d\u00e9marrage de chaque contrat. Les produits des activit\u00e9s annexes concernent principalement des revenus issus de contrats de location, des ventes de mat\u00e9riels, mat\u00e9riaux et marchandises, des \u00e9tudes et des redevances. La m\u00e9thode de comptabilisation des produits relatifs aux contrats de concession est d\u00e9taill\u00e9e en note F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures. Celle relative \u00e0 la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires issu des contrats de construction et de services est d\u00e9taill\u00e9e en note G.16 : Informations relatives aux contrats de construction et de services.
Principes comptables Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 relatif aux contrats de construction et de services est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15. Au regard des activit\u00e9s principales du Groupe, les contrats de construction et de services ne comprennent, g\u00e9n\u00e9ralement, qu\u2019une seule obligation de performance dont la r\u00e9alisation est effectu\u00e9e au fur et \u00e0 mesure de l\u2019avancement du contrat. Lorsqu\u2019un contrat inclut plusieurs obligations de performance distinctes, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 l\u2019allocation du prix global pr\u00e9vu au contrat en fonction de chaque obligation de performance conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS 15. Lorsque le prix auquel le Groupe estime avoir droit comporte une composante variable, celle-ci est comptabilis\u00e9e lorsque son encaissement est consid\u00e9r\u00e9 comme hautement probable. L\u2019avancement des contrats de construction et de services est mesur\u00e9 soit selon l\u2019avancement physique, soit selon l\u2019avancement par les co\u00fbts, en fonction de la nature des activit\u00e9s. Les modifications de contrat portant notamment sur le prix ou sa port\u00e9e sont comptabilis\u00e9es lorsqu\u2019elles sont approuv\u00e9es par le client. Si des modifications portent sur de nouveaux biens ou services consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e9tant distincts selon IFRS 15, et que le prix du contrat augmente d\u2019un montant refl\u00e9tant des \u00ab prix de vente s\u00e9par\u00e9s \u00bb des biens et services compl\u00e9mentaires, ces modifications sont comptabilis\u00e9es comme un contrat distinct. Lorsqu\u2019un tiers (par exemple un sous-traitant) intervient dans la fourniture d\u2019un bien ou service distinct, le Groupe doit d\u00e9terminer s\u2019il obtient le contr\u00f4le de ce bien ou service avant son transfert au client. Lorsque le contr\u00f4le est obtenu avant le transfert au client, le Groupe comptabilise en chiffre d\u2019affaires le montant brut auquel il s\u2019attend \u00e0 avoir droit en \u00e9change du bien et du service corres- pondant. En revanche, lorsque le contr\u00f4le n\u2019est pas obtenu, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019il n\u2019est pas intervenant \u00ab principal \u00bb dans l\u2019op\u00e9ration et ne comptabilise en chiffre d\u2019affaires que le montant correspondant \u00e0 sa r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019interm\u00e9diaire. Les cr\u00e9ances clients d\u00e9tenues par le Groupe repr\u00e9sentent le droit inconditionnel \u00e0 percevoir un paiement lorsque les services ou les biens \u00e0 fournir au client d\u2019apr\u00e8s le contrat l\u2019ont \u00e9t\u00e9. Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 15, les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture des cr\u00e9ances clients sont pr\u00e9sent\u00e9s en note H.19 : Besoin en fonds de roulement et provisions courantes. Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir, aux avances vers\u00e9es aux sous-traitants ou aux retenues de garanties. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Clients et autres d\u00e9biteurs \u00bb de l\u2019actif du bilan consolid\u00e9. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9, les actifs sur contrats font l\u2019objet d\u2019une analyse pour appr\u00e9cier les risques \u00e9ventuels de non-recouvrabilit\u00e9 (risque de cr\u00e9dit). Les passifs sur contrats sont principalement constitu\u00e9s des avances re\u00e7ues et des produits constat\u00e9s d\u2019avance. Ils sont int\u00e9gr\u00e9s sur la ligne \u00ab Autres passifs courants \u00bb du passif du bilan. Lorsqu\u2019un paiement d\u00fb au Groupe est subordonn\u00e9 \u00e0 la fourniture d\u2019autres biens ou services et/ou \u00e0 la r\u00e9alisation de jalons ou \u00e9tapes d\u00e9finis dans le contrat, le Groupe consid\u00e8re le montant repr\u00e9sentatif de ce droit \u00ab conditionnel \u00bb comme un actif sur contrat. Les montants allou\u00e9s \u00e0 toute obligation du Groupe de fournir des biens ou des services pour lesquels il a d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u un paiement, ou pour lesquels le droit \u00e0 ce paiement est exigible, sont consid\u00e9r\u00e9s comme des passifs sur contrats conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. Dans le cas o\u00f9 la pr\u00e9vision \u00e0 fin d\u2019affaire fait ressortir un r\u00e9sultat d\u00e9ficitaire, une provision pour perte \u00e0 terminaison est comptabi- lis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, ind\u00e9pendamment de l\u2019avancement du chantier, et en fonction de la meilleure estimation des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels int\u00e9grant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des droits \u00e0 recettes compl\u00e9mentaires ou \u00e0 r\u00e9clamation, d\u00e8s lors qu\u2019ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme hautement probables et peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable. Les provisions pour pertes \u00e0 terminaison sont
pr\u00e9sent\u00e9es au passif du bilan (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
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3. R\u00e9conciliation et pr\u00e9sentation des indicateurs de suivi de la performance 3.1 Indicateurs du tableau des flux de tr\u00e9sorerie (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 11 886 11 714 Investissements op\u00e9rationnels (nets de cessions) (2 832) (2 708) Remboursements des dettes de location et charges financi\u00e8res associ\u00e9es (871) (745) Cash-flow op\u00e9rationnel 8 183 8 261 Investissements de d\u00e9veloppement (concessions et PPP) (1 173) (1 453) Cash-flow libre 7 010 6 808 Acquisition de titres de participation (consolid\u00e9s et non consolid\u00e9s) (1 449) (5 006) (*) Cession de titres de participation (consolid\u00e9s et non consolid\u00e9s) 290 122 Incidence nette des variations de p\u00e9rim\u00e8tre y compris reprise des dettes nettes ( 360) (1 806) (*) Autres flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissements (345) (335) Investissements financiers nets (1 865) (7 025) Dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es 40 41 Investissements financiers nets totaux (1 825) (6 984) (*) Incluant le prix d\u2019acquisition des titres et les augmentations de capital de la soci\u00e9t\u00e9 exploitant le p\u00e9riph\u00e9rique de Denver et des a\u00e9roports d\u2019\u00c9dimbourg et de Budapest pour respectivement 1 156 millions d\u2019euros, 1 431 millions d\u2019euros et 618 millions d\u2019euros et leur endettement \ufb01nancier net \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le pour 276 millions d\u2019euros pour Denver et 1 364 millions d\u2019euros pour \u00c9dimbourg . Voir note B.2 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation des exercices ant\u00e9rieurs. 3.2 Capitaux engag\u00e9s R\u00e9conciliation des capitaux engag\u00e9s avec le bilan (en millions d\u2019euros) Note 31/12/2025 31/12/2024 Capitaux engag\u00e9s - actifs 107 698 106 583 Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 13 29 007 29 672 - Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur \u00e9carts d\u2019\u00e9valuation li\u00e9s aux regroupements d\u2019entreprises (4 500) (4 722) Goodwill brut 9 20 467 19 820 Autres immobilisations incorporelles 17.1 11 258 11 786 Immobilisations corporelles 17.2 16 681 15 300 Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 10 1 995 2 105 Autres actifs financiers non courants 11-14-18 2 909 2 743 - Pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s (\u00e0 plus d\u2019un an) 25-27 (8) (7) Stocks et travaux en cours 19 1 700 1 772 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 19 504 19 365 Autres actifs courants 19 8 265 8 333 Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible 419 415 Capitaux engag\u00e9s - passifs (49 542) (47 182) Provisions courantes 19 (8 353) (7 828) Fournisseurs 19 (14 868) (14 463) Autres passifs courants 19 (25 612) (24 144) Passifs d\u2019imp\u00f4t exigible (709) (746) Total capitaux engag\u00e9s 58 156 59 401 R\u00e9partition des capitaux engag\u00e9s par zone g\u00e9ographique (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 France 20 894 22 545 Royaume-Uni 13 133 13 217 Espagne 4 769 4 621 Portugal 2 490 2 412 Autres pays d\u2019Europe 3 154 3 131 Total Europe hors France 23 547 23 381 Total Europe 44 440 45 926 Am\u00e9rique du Nord 3 656 4 111 dont \u00c9tats-Unis 3 292 3 545 Am\u00e9rique centrale et du Sud 10 120 9 179 Afrique (201) (287) Asie-Pacifique et Moyen-Orient 141 473 Total capitaux engag\u00e9s 58 156 59 401 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les capitaux engag\u00e9s du Groupe dans les pays de la zone euro s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 28,3 milliards d\u2019euros (dont France : 20,9 milliards d\u2019euros) et repr\u00e9sentent 49 % du total (29,8 milliards d\u2019euros, soit 50 % du total en 2024).
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4. R\u00e9sultat op\u00e9rationnel
Principes comptables Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 correspond \u00e0 la mesure de la performance op\u00e9rationnelle des filiales du Groupe consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Il exclut les charges associ\u00e9es aux paiements en actions (IFRS 2), certains \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels courants (dont la quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence) ainsi que les \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant est obtenu en ajoutant au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 les charges IFRS 2 associ\u00e9es aux paiements en actions (il s\u2019agit essentiellement des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et d\u2019actions de performance), la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des filiales consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et les autres produits et charges op\u00e9rationnels courants, ceux-ci incluant les produits et charges courants relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence ou aux soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es (produits financiers sur les pr\u00eats et avances d\u2019actionnaires accord\u00e9s par le Groupe \u00e0 certaines filiales, dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es). Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant repr\u00e9sente la performance op\u00e9rationnelle du Groupe hors incidence des op\u00e9rations et \u00e9v\u00e8nements non courants de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel est obtenu en ajoutant au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant les charges et produits non courants, ceux-ci comprennent principalement les pertes de valeur des goodwill, les charges de restructuration, ainsi que des produits et charges relatifs aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre (plus ou moins-values de cession de titres, impacts des changements de contr\u00f4le).
(en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Chiffre d\u2019affaires (*) 74 599 71 623 Chiffre d\u2019affaires travaux hors Groupe des filiales concessionnaires 772 837 Chiffre d\u2019affaires total 75 372 72 459 Produits des activit\u00e9s annexes (**) 331 308 Achats consomm\u00e9s (15 008) (15 658) Services ext\u00e9rieurs (***) (8 810) (8 019) Personnel int\u00e9rimaire (1 769) (1 775) Sous-traitance (y compris charges de construction des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires) (15 269) (14 767) Imp\u00f4ts et taxes (1 720) (1 647) Charges de personnel (18 739) (17 544) Autres produits et charges op\u00e9rationnels 66 41 Dotations aux amortissements (4 206) (3 998) Dotations nettes aux provisions (690) (403) Charges op\u00e9rationnelles (66 145) (63 770) R\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 9 558 8 997 % du chiffre d\u2019affaires (*) 12,8 % 12,6 % Paiements en actions (IFRS 2) (567) (462) R\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 300 219 Autres \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels courants 110 97 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant 9 401 8 850 Pertes de valeur des goodwill (5) (8) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre, r\u00e9sultats de cession de titres et autres \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants (32) (59) Total \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants (37) (68) R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 9 364 8 783 (*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. (**) Les produits des activit\u00e9s annexes regroupent principalement les produits locatifs, les ventes de mat\u00e9riel, mat\u00e9riaux et marchandises, les \u00e9tudes et les redevances \u00e0 l\u2019exclusion de celles enregistr\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires. (***) Dont 2 171 millions d\u2019euros en 2025 et 2 163 millions d\u2019euros en 2024 de charges de loyers non retrait\u00e9es suite \u00e0 l\u2019application d\u2019IFRS 16 : contrats de faible valeur, contrats de courte dur\u00e9e et loyers variables.
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Principes comptables Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 correspond \u00e0 la mesure de la performance op\u00e9rationnelle des filiales du Groupe consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Il exclut les charges associ\u00e9es aux paiements en actions (IFRS 2), certains \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels courants (dont la quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence) ainsi que les \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant est obtenu en ajoutant au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 les charges IFRS 2 associ\u00e9es aux paiements en actions (il s\u2019agit essentiellement des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et d\u2019actions de performance), la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des filiales consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et les autres produits et charges op\u00e9rationnels courants, ceux-ci incluant les produits et charges courants relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence ou aux soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es (produits financiers sur les pr\u00eats et avances d\u2019actionnaires accord\u00e9s par le Groupe \u00e0 certaines filiales, dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es). Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant repr\u00e9sente la performance op\u00e9rationnelle du Groupe hors incidence des op\u00e9rations et \u00e9v\u00e8nements non courants de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel est obtenu en ajoutant au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant les charges et produits non courants, ceux-ci comprennent principalement les pertes de valeur des goodwill, les charges de restructuration, ainsi que des produits et charges relatifs aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre (plus ou moins-values de cession de titres, impacts des changements de contr\u00f4le).
", "dimensions": { "concept": "VINCI:DescriptionOfOtherAccountingMethodsNecessaryForAProperUnderstandingOfTheFinancialStatements", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn11": { "value": "
La hausse du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence traduit la bonne performance des activit\u00e9s a\u00e9roportuaires (notamment des a\u00e9ro- ports du Kansai et de Budapest). La hausse des paiements en actions r\u00e9sulte principalement d\u2019un plus grand nombre de titres souscrits dans le cadre du plan d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 la revalorisation de l\u2019action VINCI. Les \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants repr\u00e9sentent une charge nette de 37 millions d\u2019euros en 2025 comprenant l\u2019impact net des cessions d\u2019actifs r\u00e9alis\u00e9es par VINCI Concessions et Cobra IS, partiellement compens\u00e9es par des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs. En 2024, ils pr\u00e9sentaient un solde n\u00e9gatif de 68 millions, principalement constitu\u00e9 d\u2019une charge de 50 millions d\u2019euros relative \u00e0 la r\u00e9\u00e9valuation du compl\u00e9ment de prix (earn-out) d\u00fb \u00e0 ACS dans le cadre de l\u2019acquisition de Cobra IS et de l\u2019impact des variations de p\u00e9rim\u00e8tre
chez VINCI Concessions et VINCI Construction
4.2 Autres produits et charges op\u00e9rationnels (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Plus-values nettes de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles 96 47 Quote-part de r\u00e9sultat sur op\u00e9rations en commun \u00e0 caract\u00e8re op\u00e9rationnel 0 8 Autres produits et charges op\u00e9rationnels (30) (14) Total 66 41
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La hausse du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence traduit la bonne performance des activit\u00e9s a\u00e9roportuaires (notamment des a\u00e9ro- ports du Kansai et de Budapest). La hausse des paiements en actions r\u00e9sulte principalement d\u2019un plus grand nombre de titres souscrits dans le cadre du plan d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 la revalorisation de l\u2019action VINCI. Les \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non courants repr\u00e9sentent une charge nette de 37 millions d\u2019euros en 2025 comprenant l\u2019impact net des cessions d\u2019actifs r\u00e9alis\u00e9es par VINCI Concessions et Cobra IS, partiellement compens\u00e9es par des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs. En 2024, ils pr\u00e9sentaient un solde n\u00e9gatif de 68 millions, principalement constitu\u00e9 d\u2019une charge de 50 millions d\u2019euros relative \u00e0 la r\u00e9\u00e9valuation du compl\u00e9ment de prix (earn-out) d\u00fb \u00e0 ACS dans le cadre de l\u2019acquisition de Cobra IS et de l\u2019impact des variations de p\u00e9rim\u00e8tre
chez VINCI Concessions et VINCI Construction
4.2 Autres produits et charges op\u00e9rationnels (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Plus-values nettes de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles 96 47 Quote-part de r\u00e9sultat sur op\u00e9rations en commun \u00e0 caract\u00e8re op\u00e9rationnel 0 8 Autres produits et charges op\u00e9rationnels (30) (14) Total 66 41
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4.1 Charges de personnel (en millions d\u2019euros) Note Exercice 2025 Exercice 2024 Salaires et charges - I (18 377) (17 190) dont salaires et traitements (14 088) (13 218) dont charges sociales (3 447) (3 159) dont charges sur des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 cotisations d\u00e9finies 29.1 (842) (814) Int\u00e9ressement et participation - II (362) (354) Total (I+II) (18 739) (17 544) Exercice 2025
Exercice 2024 Effectif moyen (en \u00e9quivalents temps plein) 292 101 282 481 dont managers 59 830 56 562
K. Avantages du personnel et paiements en actions
29. Provisions pour avantages du personnel Au 31 d\u00e9cembre 2025, la part \u00e0 plus d\u2019un an des provisions pour avantages du personnel se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Note 31/12/2025 31/12/2024 Engagements de retraite 29.1 1 074 1 121 Autres avantages \u00e0 long terme du personnel 29.2 95 103 Total provisions pour avantages du personnel 1 169 1 224 29.1 Provisions pour engagements de retraite
Principes comptables Les engagements li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au passif du bilan consolid\u00e9, tant pour le personnel en activit\u00e9 que pour le personnel ayant quitt\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 (retrait\u00e9s et personnes disposant de droits diff\u00e9r\u00e9s). Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations actuarielles effectu\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les engagements varient selon les conditions \u00e9conomiques du pays ou de la zone mon\u00e9taire dans lequel le r\u00e9gime est en vigueur. La comptabilisation de chaque r\u00e9gime est effectu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. Selon les dispositions de la norme IAS 19, pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies financ\u00e9s dans le cadre d\u2019une gestion externe (fonds de pension ou contrats d\u2019assurance), l\u2019exc\u00e9dent ou l\u2019insuffisance de la juste valeur des actifs par rapport \u00e0 la valeur actuali- s\u00e9e des obligations sont comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan consolid\u00e9. Cette comptabilisation est soumise aux r\u00e8gles de plafonnement de l\u2019actif et aux exigences de financement minimal \u00e9dict\u00e9es par IFRIC 14. La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au cours de chaque p\u00e9riode comprend le co\u00fbt des services rendus ainsi que les effets de toute modification, r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime. L\u2019impact de d\u00e9sactualisation reconnue sur la dette actuarielle et les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de r\u00e9gime sont comptabilis\u00e9s en autres charges et produits financiers. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture sont calcul\u00e9s en utilisant le taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les impacts de r\u00e9\u00e9valuation du passif net li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Ils comprennent : \u2022 les gains et pertes actuariels sur l\u2019engagement r\u00e9sultant des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e) ; \u2022 la surperformance (sous-performance) des actifs du r\u00e9gime, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9cart entre le rendement effectif des actifs du r\u00e9gime et leur r\u00e9mun\u00e9ration calcul\u00e9e sur la base du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle ; \u2022 la variation de l\u2019effet du plafonnement de l\u2019actif.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les provisions pour engagements de retraite comprennent, d\u2019une part, les provisions au titre d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite et, d\u2019autre part, les provisions au titre d\u2019engagements de retraite compl\u00e9mentaire.
(en millions d\u2019euro
) 31/12/2025 31/12/2024 Part \u00e0 plus d\u2019un an 1 074 1 121 Part \u00e0 moins d\u2019un an (*) 60 63 Total provisions pour engagements de retraite 1 134 1 184 (*) La part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions pour engagements de retraite est pr\u00e9sent\u00e9e en autres passifs courants.
Les principaux engagements de retraite compl\u00e9mentaire du groupe VINCI portent sur des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies : \u2022 pour les filiales fran\u00e7aises, il s\u2019agit d\u2019indemnit\u00e9s conventionnelles de d\u00e9part \u00e0 la retraite (g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base d\u2019un pourcentage du dernier salaire, en fonction de l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9 et des conventions collectives applicables), de r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaire \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s, retrait\u00e9s et mandataires sociaux du Groupe et d\u2019un engagement sp\u00e9cifique concernant l\u2019ancien vice-pr\u00e9sident du Conseil d\u2019Administration de VINCI SA. Certains r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient plusieurs dirigeants du Groupe donnent lieu \u00e0 un pr\u00e9financement r\u00e9alis\u00e9 au travers de deux contrats d\u2019assurance souscrits aupr\u00e8s de Cardif et d\u2019un contrat souscrit aupr\u00e8s d\u2019Allianz. Ces contrats font l\u2019objet d\u2019une gestion active en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des indices composites, visant \u00e0 assurer un \u00e9quilibre ad\u00e9quat entre le retour sur investissement escompt\u00e9 des supports de placement et leurs risques associ\u00e9s. Un niveau de liquidit\u00e9 suffisant, adapt\u00e9 \u00e0 l\u2019horizon des passifs sociaux, est maintenu afin de r\u00e9gler les pensions de retraite ou les autres paiements forfaitaires. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants ; \u2022 pour les engagements de certaines filiales britanniques et suisses, les r\u00e9gimes sont financ\u00e9s au travers de fonds de pension ind\u00e9pendants. Au Royaume-Uni, les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe donnent lieu \u00e0 des prestations g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base du dernier salaire. Ils offrent \u00e9galement des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces r\u00e9gimes au Royaume-Uni est de 6 351 personnes, dont 3 543 retrait\u00e9s. La duration moyenne des plans s\u2019\u00e9tablit \u00e0 treize ans. La strat\u00e9gie d\u2019investissement pour g\u00e9rer les actifs de couverture est d\u00e9finie par des trustees, repr\u00e9sentant les fonds de pension. Les \u00e9ch\u00e9ances des contributions et le niveau de financement du r\u00e9gime sont d\u00e9termin\u00e9s entre l\u2019employeur et le trustee, sur la base d\u2019\u00e9va- luations actuarielles triennales. Les \u00e9ch\u00e9ances sont destin\u00e9es \u00e0 la couverture du co\u00fbt des services qui seront rendus dans les ann\u00e9es futures et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, au recouvrement du d\u00e9ficit li\u00e9 aux droits acquis par le pass\u00e9 ;
en Suisse, les r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient les salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe (3 328 personnes au 31 d\u00e9cembre 2025, dont 2 921 sont en activit\u00e9) sont des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 \u00ab solde de caisse \u00bb (cash balance plans) garantissant \u00e0 leurs ayants droit un rendement minimum sur les cotisations vers\u00e9es. Ils offrent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9 et des pensions lorsque ces derniers cessent leur activit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ouverts aux nouveaux entrants. Leur duration moyenne est de treize ans ; \u2022 pour les filiales allemandes, il existe plusieurs r\u00e9gimes internes au Groupe dont des r\u00e9gimes dits de \u00ab promesses directes \u00bb. Ces plans procurent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des couvertures portant sur des droits vers\u00e9s sous forme de pensions ou de prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires est de 8 491 personnes dont 5 243 retrait\u00e9s, 2 185 actifs dans des filiales du Groupe et 1 063 ayants droit, g\u00e9n\u00e9ralement toujours en activit\u00e9 mais ne travaillant plus pour le Groupe. La plupart de ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025. La duration moyenne de ces plans s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 neuf ann\u00e9es. Les engagements relatifs aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite des ouvriers du b\u00e2timent en France, faisant l\u2019objet de paiement de cotisations \u00e0 un r\u00e9gime de pr\u00e9voyance ext\u00e9rieur multi-employeur (CNPO), sont assimil\u00e9s \u00e0 des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et donc inscrits en charges au fur et \u00e0 mesure de l\u2019appel des cotisations. Les principaux engagements de retraite couverts par des provisions inscrites au bilan sont calcul\u00e9s sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes : Zone euro Royaume-Uni Suisse Hypoth\u00e8ses 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 Taux d\u2019actualisation 3,65 % 3,30 % 5,75 % \u2013 5,85 % 5,05 % - 5,10 % 1,05 % 0,95 % Taux d\u2019inflation 2,00 % 2,00 % 2,45 % (*) 3,05 % (**) 2,35 % - 2,55 % (*) 3,15 % (**) 1,00 % 1,10 % Taux de revalorisation des salaires 2,00 % \u2013 4,40 % 2,00 % \u2013 4,40 % 1,50 % \u2013 3,05 % 1,50 % \u2013 3,15 % 1,50 % 1,60 % Taux de revalorisation des rentes 1,50 % \u2013 2,00 % 1,50 % \u2013 2,00 % 2,31 % \u2013 3,55 % 2,40 % \u2013 3,60 % N/A N/A (*) Taux CPI. (**) Taux RPI. Les taux d\u2019actualisation ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s par zone g\u00e9ographique sur la base des rendements d\u2019obligations priv\u00e9es de premi\u00e8re cat\u00e9gorie (rating AA) dont les maturit\u00e9s correspondent aux flux attendus des r\u00e9gimes. Les autres hypoth\u00e8ses actuarielles locales (\u00e9conomiques et d\u00e9mographiques) ont \u00e9t\u00e9 fix\u00e9es selon les sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque pays concern\u00e9. Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur au 31 d\u00e9cembre 2025. Pour ceux investis dans l\u2019actif g\u00e9n\u00e9ral des compagnies d\u2019assu- rances, leur valeur comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 est retenue.
Sur la base des hypoth\u00e8ses actuarielles mentionn\u00e9es ci-dessus, les engagements de retraite, le montant de la provision reconnue au bilan et les charges de retraite comptabilis\u00e9es au cours de l\u2019exercice sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s. R\u00e9sultat des \u00e9valuations actuarielles de la p\u00e9riode Ventilation par type d\u2019engagement 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Indemnit\u00e9s de \ufb01n de carri\u00e8re en France Pensions, compl\u00e9ments de pensions et autres Total Indemnit\u00e9s de \ufb01n de carri\u00e8re en France Pensions, compl\u00e9ments de pensions et autres Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 681 2 280 2 961 690 2 380 3 071 Juste valeur des actifs de couverture 20 2 050 2 070 26 2 080 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) 662 230 892 665 300 965 Provision reconnue au passif du bilan I 662 472 1 134 665 520 1 185 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II - 135 135 - 122 122 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III - 107 107 - 98 98 Total I \u2013 II \u2013 III 662 230 892 665 300 965 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal. Ventilation par pays 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) France Allemagne Royaume-Uni Suisse Autres pays Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 850 301 839 732 240 2 961 Juste valeur des actifs de couverture 116 9 885 831 229 2 070 D\u00e9ficit (ou surplus) 734 292 (46) (99) 11 892 Provision reconnue au passif du bilan I 750 292 45 9 38 1 134 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II 16 0 91 5 23 135 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III 0 - - 103 4 107 Total I \u2013 II \u2013 III 734 292 (46) (99) 11 892 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) France Allemagne Royaume-Uni Suisse Autres pays Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 869 322 963 663 253 3 071 Juste valeur des actifs de couverture 127 9 980 751 240 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) 743 313 (17) (88) 13 965 Provision reconnue au passif du bilan I 761 313 66 11 33 1 184 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II 18 0 83 3 18 122 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III 0 - - 95 3 98 Total I \u2013 II \u2013 III 743 313 (17) (88) 13 965 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal. \u00c9volution de la dette actuarielle et des actifs de couverture sur la p\u00e9riode (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Dette actuarielle au titre des engagements de retraite \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 3 071 2 843 dont engagements couverts par des actifs de couverture 2 130 1 954 Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode 80 64 Co\u00fbt d\u2019actualisation de la dette actuarielle 102 106 Co\u00fbt des services pass\u00e9s (modifications et r\u00e9ductions de r\u00e9gime) (3) (2) Liquidations de r\u00e9gime (1) (6) Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (121) 42 dont impact des changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques 5 2 dont impact des changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res (145) 32 dont gains et pertes d\u2019exp\u00e9rience 19 8 Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires (143) (139) Cotisations des salari\u00e9s 20 17 Regroupements d\u2019entreprises 3 104 Cessions d\u2019entreprises et autres (1) 7 \u00c9carts de conversion (46) 36 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode I 2 961 3 071 dont engagements couverts par des actifs de couverture 2 033 2 130 Actifs de couverture \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 2 106 1 887 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la p\u00e9riode 68 68 Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (*) (38) 48 Liquidations de r\u00e9gime 0 (3) Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires (76) (80) Cotisations vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur 39 35 Cotisations vers\u00e9es aux fonds par les salari\u00e9s 19 16 Regroupements d\u2019entreprises - 100 Cessions d\u2019entreprises et autres (3) 1 \u00c9carts de conversion (46) 34 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode II 2 070 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) I \u2013 II 892 965 (*) Gains et pertes d\u2019exp\u00e9rience correspondant \u00e0 l\u2019\u00e9cart observ\u00e9 entre le rendement r\u00e9el des actifs de couverture et un rendement nominal calcul\u00e9 \u00e0 partir du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle. VINCI estime \u00e0 97 millions d\u2019euros les versements pr\u00e9vus en 2026 au titre des engagements de retraite, dont 62 millions d\u2019euros de prestations \u00e0 verser aux salari\u00e9s retrait\u00e9s ou ayants droit (prestations non couvertes par des actifs de couverture), et 35 millions d\u2019euros \u00e0 verser aux organismes en charge de la gestion des fonds. Les fonds de pension devraient, par ailleurs, verser 144 millions d\u2019euros de prestations aux b\u00e9n\u00e9ficiaires retrait\u00e9s ou \u00e0 leurs ayants droit, sans impact sur la tr\u00e9sorerie du Groupe.
Variation de la provision pour engagements de retraite sur la p\u00e9riode
(en millions d\u2019euros
) Exercice 2025 Exercice 2024 Provision pour engagements de retraite reconnue au passif du bilan \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 1 184 1 148 Charge totale reconnue au titre des engagements de retraite 114 103 Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (83) (6) Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires par l\u2019employeur (67) (59) Cotisations vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur (39) (35) Regroupements et cessions d\u2019entreprises 0 4 Effets du plafonnement de l\u2019actif (IFRIC 14) et r\u00e9gimes surfinanc\u00e9s 22 29 \u00c9carts de conversion 1 1 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode 1 134 1 184 D\u00e9tail des charges comptabilis\u00e9es au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
(en millions d\u2019euros
) Exercice 2025 Exercice 2024 Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode (80) (64) Co\u00fbt d\u2019actualisation de la dette actuarielle (102) (106) Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture 67 66 Co\u00fbt des services pass\u00e9s (modifications et r\u00e9ductions de r\u00e9gime) 3 2 Impact des liquidations de r\u00e9gime et autres (3) (1) Total (114) (103) R\u00e9partition des actifs de couverture par pays et type de support La r\u00e9partition des actifs de couverture par type de support s\u2019\u00e9tablit comme suit : 31/12/2025 Royaume-Uni Suisse France Autres pays Moyenne pond\u00e9r\u00e9e R\u00e9partition des actifs de couverture Actions 3 % 31 % 6 % 25 % 16 % Obligations 51 % 40 % 32 % 20 % 43 % Immobilier 5 % 21 % 1 % 9 % 11 % Mon\u00e9taire 2 % 6 % 1 % 3 % 3 % Autres supports 39 % 3 % 59 % 43 % 26 % Total 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Actifs de couverture (en millions d\u2019euros) 985 830 119 136 2 070 Actifs de couverture par pays (en % du total) 48 % 40 % 6 % 7 % 100 % 31/12/2024 Royaume-Uni Suisse France Autres pays Moyenne pond\u00e9r\u00e9e R\u00e9partition des actifs de couverture Actions 3 % 35 % 8 % 26 % 16 % Obligations 52 % 37 % 34 % 19 % 44 % Immobilier 5 % 23 % 2 % 8 % 11 % Mon\u00e9taire 4 % 5 % 1 % 1 % 4 % Autres supports 36 % 0 % 56 % 46 % 25 % Total 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Actifs de couverture (en millions d\u2019euros) 1 097 751 127 131 2 106 Actifs de couverture par pays (en % du total) 52 % 36 % 6 % 6 % 100 % Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs de couverture cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1 de juste valeur tel que d\u00e9fini par IFRS 13) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 1 590 millions d\u2019euros (1 643 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). En 2025, les taux moyens de rendement r\u00e9el des actifs de couverture s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 \u2013 1,0 % pour le Royaume-Uni, + 3,4 % pour la France et la Suisse. Sensibilit\u00e9s Pour l\u2019ensemble des r\u00e9gimes d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dont b\u00e9n\u00e9ficient les salari\u00e9s du Groupe (indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, pensions/ compl\u00e9ments de pensions), une hausse du taux d\u2019actualisation de 0,5 % entra\u00eenerait une baisse du montant de la dette actuarielle d\u2019environ 6 %. Pour tous les plans de pensions et de compl\u00e9ments de pensions en vigueur au sein du Groupe, une hausse de 0,5 % des taux d\u2019inflation \u00e0 long terme augmenterait la valeur de l\u2019engagement de l\u2019ordre de 3 %. Pour les plans de pensions et de compl\u00e9ments de pensions en Suisse et au Royaume-Uni, un calcul de sensibilit\u00e9 \u00e0 la mortalit\u00e9 est r\u00e9alis\u00e9 en prenant pour hypoth\u00e8se une diminution de l\u2019\u00e2ge de chaque b\u00e9n\u00e9ficiaire d\u2019un an. L\u2019application d\u2019un tel facteur aurait un effet quasi nul
sur l\u2019engagement correspondant.
Charges comptabilis\u00e9es au titre des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies Dans certains pays, notamment en France et en Espagne, le Groupe participe \u00e0 des r\u00e9gimes de base de s\u00e9curit\u00e9 sociale pour lesquels la charge enregistr\u00e9e est \u00e9gale aux cotisations appel\u00e9es par les organismes d\u2019\u00c9tat. Ces r\u00e9gimes sont consid\u00e9r\u00e9s comme des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Les montants pris en charge sur l\u2019exercice au titre des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies (autres que les r\u00e9gimes de base) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 842 millions d\u2019euros en 2025 (814 millions d\u2019euros en 2024). Ces montants comprennent notamment les cotisations vers\u00e9es, en France, \u00e0 la caisse de pr\u00e9voyance externe multi-employeur (CNPO) au titre des engagements relatifs aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite des ouvriers du b\u00e2timent. 29.2 Provisions pour autres avantages \u00e0 long terme du personnel Les provisions pour autres avantages \u00e0 long terme du personnel comprennent principalement les m\u00e9dailles du travail et primes de jubil\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, elles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 111 millions d\u2019euros, dont 16 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an (112 millions d\u2019euros, dont 9 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31 d\u00e9cembre 2024). Les provisions pour m\u00e9dailles du travail et primes de jubil\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9es selon les hypoth\u00e8ses actuarielles suivantes : 31/12/2025 31/12/2024 Taux d\u2019actualisation 3,65 % 3,30 % Taux d\u2019inflation 2,00 % 2,00 % Taux de revalorisation des salaires 2,00 % \u2013 3,00 % 2,00 % \u2013 3,00 %
30. Paiements en actions
Principes comptables Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation des plans de souscription d\u2019actions, des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont d\u00e9finies par la norme IFRS 2 \u00ab Paiements fond\u00e9s sur des actions \u00bb. L\u2019attribution d\u2019actions de performance et les offres de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sentent un avantage consenti \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et constituent \u00e0 ce titre un compl\u00e9ment de r\u00e9mun\u00e9ration support\u00e9 par VINCI. S\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations ne donnant pas lieu \u00e0 des transactions mon\u00e9taires, les avantages ainsi accord\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits en contrepartie d\u2019une augmentation des capitaux propres. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par un actuaire externe sur la base de la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s.
Les avantages au titre des attributions d\u2019actions de performance et des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe sont accord\u00e9s sur d\u00e9cision du Conseil d\u2019Administration de VINCI SA apr\u00e8s approbation en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Leur \u00e9valuation n\u2019\u00e9tant pas enti\u00e8rement li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 op\u00e9ration- nelle, il a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 appropri\u00e9 de ne pas inclure la charge correspondante dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 (ROPA) qui constitue l\u2019indicateur de mesure de la performance des p\u00f4les et de la pr\u00e9senter sur une ligne s\u00e9par\u00e9e \u00ab Paiements en actions (IFRS 2) \u00bb du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. 30.1 Actions de performance Des actions de performance ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es \u00e0 certains salari\u00e9s et aux cadres dirigeants du Groupe. Les plans correspondants pr\u00e9voient que l\u2019acquisition d\u00e9finitive de ces actions est subordonn\u00e9e \u00e0 la fois \u00e0 une condition de pr\u00e9sence des b\u00e9n\u00e9ficiaires jusqu\u2019\u00e0 la fin de la p\u00e9riode d\u2019acquisition et \u00e0 la r\u00e9alisation de conditions de performance. Informations sur l\u2019\u00e9volution des plans d\u2019actions de performance en cours 31/12/2025 31/12/2024 Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance en d\u00e9but de p\u00e9riode 7 511 929 7 370 387 Actions attribu\u00e9es sous conditions de performance 2 625 010 2 620 267 Actions acquises par les b\u00e9n\u00e9ficiaires (1 927 005) (2 218 583) Actions annul\u00e9es (550 394) (260 142) Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance non d\u00e9finitivement acquises en fin de p\u00e9riode 7 659 540 7 511 929 Informations sur les caract\u00e9ristiques des plans d\u2019actions de performance en cours Plan octroy\u00e9 le 17/04/2025 Plan octroy\u00e9 le 09/04/2024 Plan octroy\u00e9 le 13/04/2023 Plan octroy\u00e9 le 12/04/2022 Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 l\u2019origine 4 828 4 583 4 390 4 114 Date d\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions attribu\u00e9es 17/04/2028 09/04/2027 12/04/2026 12/04/2025 Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance \u00e0 l\u2019origine (*) 2 625 010 2 620 267 2 590 167 2 489 710 Actions annul\u00e9es (12 390) (52 109) (102 265) (566 625) Actions acquises par les b\u00e9n\u00e9ficiaires 0 (2 900) (6 240) (1 923 085) Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance en fin de p\u00e9riode 2 612 620 2 565 258 2 481 662 0 (*) Ce nombre comprend les allocations d\u2019actions attribu\u00e9es au dirigeant mandataire social dans les conditions de droit commun et soumises aux m\u00eames conditions de performance.
Le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 6 f\u00e9vrier 2025 a d\u00e9cid\u00e9 d\u2019attribuer de fa\u00e7on d\u00e9finitive, au regard des taux d\u2019atteinte des crit\u00e8res de performance, 83,90 % des actions de performance du plan 2022 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires remplissant le crit\u00e8re de pr\u00e9sence dans le Groupe (soit 3 643 collaborateurs). Les crit\u00e8res de performance \u00e9conomique interne, le crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 l\u2019endettement et le crit\u00e8re environnemental externe (comptant respectivement pour 50 %, 12,5 % et 15 % de l\u2019allocation) ont \u00e9t\u00e9 remplis \u00e0 100 %. Le crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 et celui de f\u00e9minisation (comptant chacun pour 5 % de l\u2019allocation) n\u2019ont \u00e9t\u00e9 respectivement atteints qu\u2019\u00e0 hauteur de 55 % et 73 %. Le crit\u00e8re boursier de la performance \u00e9conomique externe (comptant pour 12,5 % de l\u2019allocation) n\u2019a, quant \u00e0 lui, pas \u00e9t\u00e9 atteint. Le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 17 avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 de mettre en place un nouveau plan d\u2019actions de performance consistant \u00e0 attribuer de mani\u00e8re conditionnelle \u00e0 4 828 collaborateurs 2 625 010 actions de performance. Celles-ci ne seront acquises d\u00e9finitivement qu\u2019\u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode de trois ans sous r\u00e9serve de la pr\u00e9sence dans le Groupe des b\u00e9n\u00e9ficiaires et de la r\u00e9alisation des conditions de performance suivantes : \u2022 un crit\u00e8re \u00e9conomique (comptant pour 50 % de l\u2019allocation) mesurant \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur. Celle-ci est d\u00e9termin\u00e9e en comparant le taux de rendement des capitaux employ\u00e9s (ROCE) calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es avec le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (WACC) \u00e9galement calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es. Le taux d\u2019attribution li\u00e9 \u00e0 ce crit\u00e8re \u00e9conomique sera fonction de ce rapport, celui-ci \u00e9tant de 100 % si le rapport est sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 1,25 et de 0 % s\u2019il est inf\u00e9rieur \u00e0 1, avec interpolation lin\u00e9aire entre ces deux bornes ; \u2022 des crit\u00e8res financiers (comptant pour 25 % de la pond\u00e9ration) incluant : a) un crit\u00e8re boursier (12,5 % de l\u2019allocation) mesurant la performance de l\u2019action VINCI par rapport \u00e0 un indice sectoriel composite, calcul\u00e9 par un organisme tiers sur la base des valorisations boursi\u00e8res d\u2019une liste de soci\u00e9t\u00e9s intervenant dans des secteurs d\u2019activit\u00e9 comparables. Cette performance relative correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2027 entre : \u2013 le rendement total de l\u2019action VINCI, sur la p\u00e9riode allant du 1 er janvier 2025 au 31 d\u00e9cembre 2027 ; \u2013 et le rendement total de l\u2019indice sectoriel composite, sur la p\u00e9riode allant du 1 er janvier 2025 au 31 d\u00e9cembre 2027. Ce rendement total (ou \u00ab Total Shareholder Return \u00bb) s\u2019entend dividendes inclus. Le taux d\u2019attribution li\u00e9 \u00e0 ce crit\u00e8re boursier sera fonction de cet \u00e9cart, celui-ci \u00e9tant de 100 % si l\u2019\u00e9cart est sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 5 %, de 50 % s\u2019il est \u00e9gal \u00e0 0 % et de 0 % s\u2019il est inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 \u2013 5 %, avec interpolation lin\u00e9aire entre ces bornes ; b) un crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 l\u2019endettement (12,5 % de l\u2019allocation), qui a pour objet de mesurer la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux de tr\u00e9sorerie en ad\u00e9quation avec son niveau d\u2019endettement. Cet objectif sera mesur\u00e9 par le ratio FFO (Funds From Operations)/dette nette \u2013 tel que d\u00e9ter- min\u00e9 selon la m\u00e9thodologie de l\u2019agence de notation Standard & Poor\u2019s \u2013 calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es. Le niveau au-dessous duquel aucune attribution n\u2019aurait lieu est fix\u00e9 \u00e0 15 % et celui permettant une attribution \u00e0 100 % est fix\u00e9 \u00e0 20 %, avec interpolation lin\u00e9aire entre les bornes ; \u2022 des crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance (comptant pour 25 % de l\u2019allocation) comprenant : a) un crit\u00e8re environnemental interne (15 % de l\u2019allocation) mesurant les efforts de r\u00e9duction de l\u2019intensit\u00e9 carbone selon une trajectoire en coh\u00e9rence avec les objectifs de d\u00e9carbonation du Groupe, mesur\u00e9e sur les scopes 1, 2 et 3 \u00e0 fin 2027 ; b) un crit\u00e8re s\u00e9curit\u00e9 (5 % de l\u2019allocation) mesurant la performance du Groupe en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 au travers de l\u2019\u00e9volution du taux de fr\u00e9quence (nombre d\u2019accidents avec arr\u00eat de plus de 24 heures pour un million d\u2019heures travaill\u00e9es du personnel salari\u00e9 du groupe VINCI dans le monde) ; c) un crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 la f\u00e9minisation (5 % de l\u2019allocation) mesurant l\u2019\u00e9volution du taux de f\u00e9minisation des nouveaux managers par promotion ou recrutement au sein du Groupe sur l\u2019ensemble du p\u00e9rim\u00e8tre. Le Conseil d\u2019Administration pourra adapter les conditions de performance en cas d\u2019op\u00e9ration strat\u00e9gique affectant de mani\u00e8re structurante le p\u00e9rim\u00e8tre des activit\u00e9s du Groupe ou en cas de circonstances exceptionnelles. Informations sur la juste valeur des plans d\u2019actions de performance Les justes valeurs des actions de performance ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9es par un actuaire externe, aux dates d\u2019attribution respectives des actions, sur la base des caract\u00e9ristiques et hypoth\u00e8ses suivantes : Plan 2025 Plan 2024 Plan 2023 Plan 2022 Cours de l\u2019action VINCI \u00e0 la date d\u2019annonce du plan (en euros) 119,70 114,55 109,20 90,91 Juste valeur par action de performance \u00e0 la date d\u2019attribution (en euros) 101,79 95,19 92,89 76,85 Juste valeur par rapport au cours \u00e0 la date d\u2019attribution 85,04 % 83,10 % 85,06 % 84,53 % Maturit\u00e9 \u00e0 l\u2019origine (en ann\u00e9es) \u2013 p\u00e9riode d\u2019acquisition 3 ans 3 ans 3 ans 3 ans Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque (*) 2,09 % 2,76 % 2,79 % 0,52 % (*) Taux \u00e0 trois ans des obligations d\u2019\u00c9tat de la zone euro. Une charge de 218 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2025 au titre des plans d\u2019actions de performance dont l\u2019acquisition des droits n\u2019est pas d\u00e9finitive au 31 d\u00e9cembre 2025 (plans d\u2019avril 2025, avril 2024, avril 2023) et de la fin du plan d\u2019avril 2022. 30.2 Plans d\u2019\u00e9pargne Groupe Le Conseil d\u2019Administration de VINCI d\u00e9finit les conditions de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe conform\u00e9ment aux autorisations de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France En France, VINCI proc\u00e8de trois fois par an \u00e0 des augmentations de capital r\u00e9serv\u00e9es aux salari\u00e9s. Ces derniers ont la possibilit\u00e9 de souscrire \u00e0 un prix comportant une d\u00e9cote de 5 % par rapport \u00e0 une moyenne des cours de Bourse pr\u00e9c\u00e9dant le Conseil d\u2019Administration fixant le cours de souscription. Les souscripteurs b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9galement d\u2019un abondement vers\u00e9 par leur entreprise, plafonn\u00e9 \u00e0 un montant brut de 3 500 euros par personne et par an. La p\u00e9riode de souscription de chaque augmentation de capital est de 3,5 mois. Les titres souscrits et abond\u00e9s sont indisponibles pour une p\u00e9riode de cinq ans, sauf cas de sortie anticip\u00e9e pr\u00e9vus par le dispositif en vigueur. Les avantages ainsi consentis aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s, du point de vue d\u2019un participant de march\u00e9, \u00e0 leur juste valeur. La charge est \u00e9valu\u00e9e et comptabilis\u00e9e au dernier jour de la p\u00e9riode de souscription.
2025 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France 1 er quadrimestre 2025 2 e quadrimestre 2025 3 e quadrimestre 2025 Prix de souscription (en euros) 102,24 97,21 120,88 Nombre de titres souscrits (en milliers) 1 068 2 765 268 Nombre de titres \u00e9mis (souscrits et abond\u00e9s, en milliers) 1 757 4 067 440 2024 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France 1 er quadrimestre 2024 2 e quadrimestre 2024 3 e quadrimestre 2024 Prix de souscription (en euros) 98,53 111,22 107,41 Nombre de titres souscrits (en milliers) 3 040 278 351 Nombre de titres \u00e9mis (souscrits et abond\u00e9s, en milliers) 4 667 389 598 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe International En 2025, VINCI a mis en \u0153uvre, conform\u00e9ment aux autorisations donn\u00e9es au Conseil d\u2019Administration par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, de nouveaux plans d\u2019\u00e9pargne destin\u00e9s aux salari\u00e9s de certaines filiales \u00e9trang\u00e8res (plan Castor International). 45 pays sont concern\u00e9s, couvrant 96 % du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019international et 83 % de l\u2019effectif. Les principales caract\u00e9ristiques de ces plans sont les suivantes : \u2022 p\u00e9riode de souscription : du 26 mai au 13 juin 2025 pour l\u2019ensemble des pays, sauf pour le Royaume-Uni (sept p\u00e9riodes successives de souscription entre mars et septembre 2025) ; \u2022 abondement vers\u00e9 sous forme d\u2019actions gratuites, avec livraison diff\u00e9r\u00e9e \u00e0 trois ans, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, ou livraison imm\u00e9diate avec acquisition d\u00e9finitive dans trois ans ; \u2022 pas d\u2019indisponibilit\u00e9 post\u00e9rieure \u00e0 l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions gratuites apr\u00e8s trois ans.
Plan Castor International (hors Royaume-Un
) 2025 2024 2023 2022 Cours de souscription (en euros) 125,33 112,37 109,73 91,71 Cours de cl\u00f4ture \u00e0 la date de fin de la p\u00e9riode de souscription (en euros) 124,65 114,45 107,58 90,14 Taux de distribution du dividende esp\u00e9r\u00e9 4,20 % 4,32 % 4,01 % 4,06 % Juste valeur de l\u2019action gratuite \u00e0 la date de fin de p\u00e9riode de souscription (en euros) 109,88 100,55 95,37 79,81 La charge comptabilis\u00e9e en 2025 pour l\u2019ensemble des plans d\u2019\u00e9pargne salariale du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 349 millions d\u2019euros.
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Exercice 2024 Effectif moyen (en \u00e9quivalents temps plein) 292 101 282 481 dont managers 59 830 56 562
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4.3 Dotations aux amortissements (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 (1 682) (1 627) Autres immobilisations incorporelles (171) (225) Immobilisations corporelles (2 354) (2 146) Dotations aux amortissements (4 206) (3 998) Les dotations aux amortissements des autres immobilisations incorporelles comprennent une charge relative \u00e0 l\u2019amortissement des actifs incorporels identifi\u00e9s lors de l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition de Cobra IS pour un montant de 38 millions d\u2019euros en 2025 (108 millions d\u2019euros en 2024). Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles incluent une charge de 817 millions d\u2019euros en 2025 au titre des droits d\u2019usage des contrats de location (714 millions d\u2019euros en 2024).
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5. Co\u00fbt de l\u2019endettement \ufb01nancier net
Principes comptables Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net comprend : \u2022
le co\u00fbt de l\u2019endettement brut qui inclut les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats (calcul\u00e9es au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif), le r\u00e9sultat des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux affect\u00e9s \u00e0 la dette brute (qu\u2019ils soient ou non qualifi\u00e9s comptablement d\u2019instruments de couverture) et les co\u00fbts de couverture ; \u2022 les produits financiers des placements qui comprennent les revenus des placements de tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.
En 2025, le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 247 millions d\u2019euros, en hausse de 56 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2024 (1 191 millions d\u2019euros). Cette \u00e9volution traduit notamment l\u2019impact de la baisse des taux sur les rendements des placements, malgr\u00e9 une augmentation de leur encours moyen. Cette baisse des taux a permis, par ailleurs, de limiter l\u2019impact n\u00e9gatif en 2025 de l\u2019augmentation de l\u2019encours moyen des dettes long terme r\u00e9sultant de l\u2019effet ann\u00e9e pleine des acquisitions r\u00e9alis\u00e9es en 2024 (a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg, p\u00e9riph\u00e9rique de Denver, extension de la dur\u00e9e de la concession d\u2019Aerodom), de la consolidation par int\u00e9gration globale d\u2019Entrevias et des investissements r\u00e9alis\u00e9s par Cobra IS dans les \u00e9nergies renouvelables. En 2025, le co\u00fbt moyen de la dette financi\u00e8re brute long terme s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 4,4 % (4,9 % en 2024). Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net s\u2019analyse comme suit : (en millions d\u2019euros) 2025 2024 Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti (1 439) (1 337) Actifs et passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat 497 579 D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs (287) (412) D\u00e9riv\u00e9s \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : actifs et passifs (17) (21) Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net (1 247) (1 191)
Le poste \u00ab D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs \u00bb se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Int\u00e9r\u00eats nets des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur (240) (443) Variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur 97 275 Variation de valeur de l\u2019ajustement des dettes financi\u00e8res couvertes en juste valeur (86) (264) R\u00e9serve transf\u00e9r\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (49) 29 Part inefficace des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (8)
9)
R\u00e9sultat des instruments d\u00e9riv\u00e9s affect\u00e9s \u00e0 la dette financi\u00e8re nette (287) (412)
6. Autres produits et charges \ufb01nanciers
Principes comptables
Les autres produits et charges financiers comprennent principalement les effets d\u2019actualisation, l\u2019incidence des co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s, le r\u00e9sultat de change relatif aux \u00e9l\u00e9ments financiers et les variations de valeur des instruments de capitaux propres et des produits d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s \u00e0 la couverture des risques de taux ou de change, ainsi que les charges financi\u00e8res relatives aux dettes de location en application d\u2019IFRS 16.
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
Les autres charges et produits financiers se r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante :
(en millions d\u2019euro
) 2025 2024 Impacts nets d\u2019actualisation (86) (109) Co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s 125 127 Charges financi\u00e8res relatives aux contrats de location (110) (91) R\u00e9sultat de change, autres variations de juste valeur et autres (110) (144) Total autres produits et charges financiers (181) (217) En 2025, les impacts nets d\u2019actualisation repr\u00e9sentent une charge de 86 millions d\u2019euros (109 millions d\u2019euros en 2024). L\u2019effet net d\u2019actuali- sation des provisions pour obligation de maintien en l\u2019\u00e9tat des actifs incorporels conc\u00e9d\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 37 millions d\u2019euros (\u2013 51 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 18 millions d\u2019euros chez VINCI Autoroutes (\u2013 37 millions d\u2019euros en 2024) et \u2013 19 millions d\u2019euros chez VINCI Airports (\u2013 15 millions d\u2019euros en 2024). La charge nette d\u2019actualisation des provisions pour engagements de retraite s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 36 millions d\u2019euros (\u2013 39 millions d\u2019euros en 2024) et les autres impacts d\u2019actualisation \u00e0 \u2013 13 millions d\u2019euros (\u2013 18 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 7 millions li\u00e9s \u00e0 l\u2019actualisation des redevances fixes dues au conc\u00e9dant pour l\u2019a\u00e9roport de Belgrade en Serbie (\u2013 7 millions d\u2019euros en 2024).
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 125 millions d\u2019euros en 2025. Ils concernent, d\u2019une part, les investissements dans les \u00e9nergies renouvelables chez Cobra IS pour 47 millions d\u2019euros (en augmentation de 34 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2024) et, d\u2019autre part, VINCI Highways avec V\u00eda Sumapaz en Colombie (39 millions d\u2019euros), VINCI Airports (25 millions d\u2019euros), dont les a\u00e9roports Londres Gatwick et de Belgrade, et VINCI Autoroutes (9 millions d\u2019euros).
Le r\u00e9sultat de change s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 25 millions d\u2019euros en 2025 (+ 10 millions d\u2019euros en 2024). Les autres variations comprennent la variation de juste valeur de la participation de VINCI dans Groupe ADP pour \u2013 2 millions d\u2019euros (\u2013 44 millions d\u2019euros en 2024) ainsi
que la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats relative aux avances re\u00e7ues de l
offtaker sur le projet Carm\u00f3polis au Br\u00e9sil de Cobra IS pour \u2013 75 millions d\u2019euros (\u2013 94 millions d\u2019euros en 2024).
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5. Co\u00fbt de l\u2019endettement \ufb01nancier net
Principes comptables Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net comprend : \u2022
le co\u00fbt de l\u2019endettement brut qui inclut les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats (calcul\u00e9es au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif), le r\u00e9sultat des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux affect\u00e9s \u00e0 la dette brute (qu\u2019ils soient ou non qualifi\u00e9s comptablement d\u2019instruments de couverture) et les co\u00fbts de couverture ; \u2022 les produits financiers des placements qui comprennent les revenus des placements de tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.
En 2025, le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 247 millions d\u2019euros, en hausse de 56 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2024 (1 191 millions d\u2019euros). Cette \u00e9volution traduit notamment l\u2019impact de la baisse des taux sur les rendements des placements, malgr\u00e9 une augmentation de leur encours moyen. Cette baisse des taux a permis, par ailleurs, de limiter l\u2019impact n\u00e9gatif en 2025 de l\u2019augmentation de l\u2019encours moyen des dettes long terme r\u00e9sultant de l\u2019effet ann\u00e9e pleine des acquisitions r\u00e9alis\u00e9es en 2024 (a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg, p\u00e9riph\u00e9rique de Denver, extension de la dur\u00e9e de la concession d\u2019Aerodom), de la consolidation par int\u00e9gration globale d\u2019Entrevias et des investissements r\u00e9alis\u00e9s par Cobra IS dans les \u00e9nergies renouvelables. En 2025, le co\u00fbt moyen de la dette financi\u00e8re brute long terme s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 4,4 % (4,9 % en 2024). Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net s\u2019analyse comme suit : (en millions d\u2019euros) 2025 2024 Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti (1 439) (1 337) Actifs et passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat 497 579 D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs (287) (412) D\u00e9riv\u00e9s \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : actifs et passifs (17) (21) Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net (1 247) (1 191)
Le poste \u00ab D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs \u00bb se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Int\u00e9r\u00eats nets des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur (240) (443) Variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur 97 275 Variation de valeur de l\u2019ajustement des dettes financi\u00e8res couvertes en juste valeur (86) (264) R\u00e9serve transf\u00e9r\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (49) 29 Part inefficace des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (8)
9)
R\u00e9sultat des instruments d\u00e9riv\u00e9s affect\u00e9s \u00e0 la dette financi\u00e8re nette (287) (412)
6. Autres produits et charges \ufb01nanciers
Principes comptables
Les autres produits et charges financiers comprennent principalement les effets d\u2019actualisation, l\u2019incidence des co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s, le r\u00e9sultat de change relatif aux \u00e9l\u00e9ments financiers et les variations de valeur des instruments de capitaux propres et des produits d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s \u00e0 la couverture des risques de taux ou de change, ainsi que les charges financi\u00e8res relatives aux dettes de location en application d\u2019IFRS 16.
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
Les autres charges et produits financiers se r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante :
(en millions d\u2019euro
) 2025 2024 Impacts nets d\u2019actualisation (86) (109) Co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s 125 127 Charges financi\u00e8res relatives aux contrats de location (110) (91) R\u00e9sultat de change, autres variations de juste valeur et autres (110) (144) Total autres produits et charges financiers (181) (217) En 2025, les impacts nets d\u2019actualisation repr\u00e9sentent une charge de 86 millions d\u2019euros (109 millions d\u2019euros en 2024). L\u2019effet net d\u2019actuali- sation des provisions pour obligation de maintien en l\u2019\u00e9tat des actifs incorporels conc\u00e9d\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 37 millions d\u2019euros (\u2013 51 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 18 millions d\u2019euros chez VINCI Autoroutes (\u2013 37 millions d\u2019euros en 2024) et \u2013 19 millions d\u2019euros chez VINCI Airports (\u2013 15 millions d\u2019euros en 2024). La charge nette d\u2019actualisation des provisions pour engagements de retraite s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 36 millions d\u2019euros (\u2013 39 millions d\u2019euros en 2024) et les autres impacts d\u2019actualisation \u00e0 \u2013 13 millions d\u2019euros (\u2013 18 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 7 millions li\u00e9s \u00e0 l\u2019actualisation des redevances fixes dues au conc\u00e9dant pour l\u2019a\u00e9roport de Belgrade en Serbie (\u2013 7 millions d\u2019euros en 2024).
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 125 millions d\u2019euros en 2025. Ils concernent, d\u2019une part, les investissements dans les \u00e9nergies renouvelables chez Cobra IS pour 47 millions d\u2019euros (en augmentation de 34 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2024) et, d\u2019autre part, VINCI Highways avec V\u00eda Sumapaz en Colombie (39 millions d\u2019euros), VINCI Airports (25 millions d\u2019euros), dont les a\u00e9roports Londres Gatwick et de Belgrade, et VINCI Autoroutes (9 millions d\u2019euros).
Le r\u00e9sultat de change s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 25 millions d\u2019euros en 2025 (+ 10 millions d\u2019euros en 2024). Les autres variations comprennent la variation de juste valeur de la participation de VINCI dans Groupe ADP pour \u2013 2 millions d\u2019euros (\u2013 44 millions d\u2019euros en 2024) ainsi
que la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats relative aux avances re\u00e7ues de l
offtaker sur le projet Carm\u00f3polis au Br\u00e9sil de Cobra IS pour \u2013 75 millions d\u2019euros (\u2013 94 millions d\u2019euros en 2024).
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Principes comptables Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net comprend : \u2022
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\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.
Principes comptables
Les autres produits et charges financiers comprennent principalement les effets d\u2019actualisation, l\u2019incidence des co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s, le r\u00e9sultat de change relatif aux \u00e9l\u00e9ments financiers et les variations de valeur des instruments de capitaux propres et des produits d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s \u00e0 la couverture des risques de taux ou de change, ainsi que les charges financi\u00e8res relatives aux dettes de location en application d\u2019IFRS 16.
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-574": { "value": "
Principes comptables Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net comprend : \u2022
le co\u00fbt de l\u2019endettement brut qui inclut les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats (calcul\u00e9es au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif), le r\u00e9sultat des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux affect\u00e9s \u00e0 la dette brute (qu\u2019ils soient ou non qualifi\u00e9s comptablement d\u2019instruments de couverture) et les co\u00fbts de couverture ; \u2022 les produits financiers des placements qui comprennent les revenus des placements de tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.
Principes comptables
Les autres produits et charges financiers comprennent principalement les effets d\u2019actualisation, l\u2019incidence des co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s, le r\u00e9sultat de change relatif aux \u00e9l\u00e9ments financiers et les variations de valeur des instruments de capitaux propres et des produits d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s \u00e0 la couverture des risques de taux ou de change, ainsi que les charges financi\u00e8res relatives aux dettes de location en application d\u2019IFRS 16.
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-576": { "value": "
Le poste \u00ab D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couvertures : actifs et passifs \u00bb se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Int\u00e9r\u00eats nets des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur (240) (443) Variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur 97 275 Variation de valeur de l\u2019ajustement des dettes financi\u00e8res couvertes en juste valeur (86) (264) R\u00e9serve transf\u00e9r\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (49) 29 Part inefficace des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net (8)
(9)
R\u00e9sultat des instruments d\u00e9riv\u00e9s affect\u00e9s \u00e0 la dette financi\u00e8re nette (287) (412)
Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019endettement financier net, tel que d\u00e9fini par le Groupe, ressort \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros, en baisse de 1,3 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024. Il se d\u00e9compose par cat\u00e9gorie comptable de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 Cat\u00e9gorie comptable (en millions d\u2019euros) Notes Non courant Courant (*) Total Non courant Courant (*) Total Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Emprunts obligataires 25.1 (24 787) (3 381) (28 168) (24 454) (2 339) (26 794) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res 25.1 (5 185) (336) (5 521) (4 664) (800) (5 464) Dettes financi\u00e8res long terme (**) 25.1 (29 972) (3 717) (33 689) (29 118) (3 140) (32 258) Billets de tr\u00e9sorerie 26.2 - (560) (560) - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes 26.1 - (1 759) (1 759) - (1 473) (1 473) D\u00e9couverts bancaires 26.1 - (594) (594) - (902) (902) Comptes courants financiers passifs 26.1 - (111) (111) - (123) (123) I \u2013 Dettes financi\u00e8res brutes (29 972) (6 740) (36 712) (29 118) (6 152) (35 271) dont incidence des couvertures de juste valeur 692 6 698 775 10 785 dont incidence de la mise \u00e0 la juste valeur des dettes dans le cadre des regroupements d\u2019entreprises (220) (6) (226) (245) (0) (245) Actifs financiers au co\u00fbt amorti Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res collat\u00e9ralis\u00e9s 8 - 8 7 - 7 Comptes courants financiers actifs 26.1 - 318 318 - 299 299 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 26.1 - 927 927 - 595 595 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 26.1 - 6 157 6 157 - 6 307 6 307 Disponibilit\u00e9s 26.1 - 11 097 11 097 - 8 892 8 892 II \u2013 Actifs financiers 8 18 499 18 506 7 16 094 16 101 D\u00e9riv\u00e9s Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs 27 (809) (399) (1 209) (1 014) (535) (1 549) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 27 151 188 339 167 137 304 III \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (658) (211) (869) (847) (398) (1 245) Endettement financier net (I + II + III) (30 623) 11 547 (19 075) (29 958) 9 543 (20 415) R\u00e9partition de l\u2019endettement financier net Concessions (32 390) 3 265 (29 124) (33 877) 2 138 (31 739) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (3 045) 4 763 1 718 (2 866) 4 173 1 308 Construction (1 358) 5 158 3 801 (1 529) 4 947 3 418 Holdings 6 170 (1 640) 4 530 8 314 (1 715) 6 599 (*) Part courante incluant les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus. (**) Y compris part \u00e0 moins d\u2019un an.
\u00c9volution de l\u2019endettement \ufb01nancier net Variations \u00ab non cash \u00bb (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 Flux de tr\u00e9sorerie
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9, la juste valeur des produits d\u00e9riv\u00e9s se r\u00e9partit de la fa\u00e7on suivante : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Poste du bilan Note Actif Passif Juste valeur (*) Actif Passif Juste valeur (*) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de juste valeur 27.1.2 88 808 (721) 100 952 (851) D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.1.2 102 28 74 109 53 56 D\u00e9riv\u00e9s de taux : non qualifi\u00e9s de couverture 27.1.3 2 1 0 8 9 (1) D\u00e9riv\u00e9s de taux Endettement financier net 191 837 (646) 217 1 013 (796) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 - - - - - - D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 (0) 0 (0) 0 0 0 D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture d\u2019investissement net 27.2 22 9 13 6 87 (81) D\u00e9riv\u00e9s de change : non qualifi\u00e9s de couverture 27.2 40 7 34 22 20 2 D\u00e9riv\u00e9s de change Endettement financier net 62 16 46 28 107 (80) Autres d\u00e9riv\u00e9s Endettement financier net 86 356 (269) 59 429 (369) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 3 1 2 1 4 (3) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 7 15 (8) 22 3 19 D\u00e9riv\u00e9s de change Besoin en fonds de roulement 10 16 (6) 23 7 16 Autres d\u00e9riv\u00e9s Besoin en fonds de roulement 60 0 60 9 1 8 Total des instruments d\u00e9riv\u00e9s 409 1 225 (815) 335 1 557 (1 222) (*) La juste valeur inclut les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 32 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (13 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-577": { "value": "
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
Les autres charges et produits financiers se r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante :
(en millions d\u2019euro
) 2025 2024 Impacts nets d\u2019actualisation (86) (109) Co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s 125 127 Charges financi\u00e8res relatives aux contrats de location (110) (91) R\u00e9sultat de change, autres variations de juste valeur et autres (110) (144) Total autres produits et charges financiers (181) (217) En 2025, les impacts nets d\u2019actualisation repr\u00e9sentent une charge de 86 millions d\u2019euros (109 millions d\u2019euros en 2024). L\u2019effet net d\u2019actuali- sation des provisions pour obligation de maintien en l\u2019\u00e9tat des actifs incorporels conc\u00e9d\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 37 millions d\u2019euros (\u2013 51 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 18 millions d\u2019euros chez VINCI Autoroutes (\u2013 37 millions d\u2019euros en 2024) et \u2013 19 millions d\u2019euros chez VINCI Airports (\u2013 15 millions d\u2019euros en 2024). La charge nette d\u2019actualisation des provisions pour engagements de retraite s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 36 millions d\u2019euros (\u2013 39 millions d\u2019euros en 2024) et les autres impacts d\u2019actualisation \u00e0 \u2013 13 millions d\u2019euros (\u2013 18 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 7 millions li\u00e9s \u00e0 l\u2019actualisation des redevances fixes dues au conc\u00e9dant pour l\u2019a\u00e9roport de Belgrade en Serbie (\u2013 7 millions d\u2019euros en 2024).
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 125 millions d\u2019euros en 2025. Ils concernent, d\u2019une part, les investissements dans les \u00e9nergies renouvelables chez Cobra IS pour 47 millions d\u2019euros (en augmentation de 34 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2024) et, d\u2019autre part, VINCI Highways avec V\u00eda Sumapaz en Colombie (39 millions d\u2019euros), VINCI Airports (25 millions d\u2019euros), dont les a\u00e9roports Londres Gatwick et de Belgrade, et VINCI Autoroutes (9 millions d\u2019euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingCostsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-578": { "value": "
Les co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s concernent les ouvrages en concession et sont incorpor\u00e9s pendant la p\u00e9riode de construction \u00e0 la valeur des actifs immobilis\u00e9s en cours. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante : \u2022 lorsque des fonds sont emprunt\u00e9s sp\u00e9cifiquement en vue de la construction d\u2019un ouvrage, les co\u00fbts d\u2019emprunts incorporables correspondent aux co\u00fbts r\u00e9els encourus au cours de l\u2019exercice au titre de cet emprunt, diminu\u00e9s des produits financiers \u00e9ventuels provenant du placement temporaire des fonds emprunt\u00e9s ; \u2022 dans le cas o\u00f9 les emprunts ne comportent pas d\u2019affectation pr\u00e9cise, le montant des int\u00e9r\u00eats incorporables au co\u00fbt de l\u2019ouvrage est d\u00e9termin\u00e9 en appliquant aux d\u00e9penses de construction un taux de financement \u00e9gal \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des co\u00fbts d\u2019emprunts, autres que les co\u00fbts des emprunts contract\u00e9s sp\u00e9cifiquement pour la construction d\u2019ouvrages d\u00e9termin\u00e9s. Cette disposition ne concerne pas la construction des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s relevant du mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re (voir note F.14 : Cr\u00e9ances financi\u00e8res PPP).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-579": { "value": "
Les autres charges et produits financiers se r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante :
(en millions d\u2019euro
) 2025 2024 Impacts nets d\u2019actualisation (86) (109) Co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s 125 127 Charges financi\u00e8res relatives aux contrats de location (110) (91) R\u00e9sultat de change, autres variations de juste valeur et autres (110) (144) Total autres produits et charges financiers (181) (217) En 2025, les impacts nets d\u2019actualisation repr\u00e9sentent une charge de 86 millions d\u2019euros (109 millions d\u2019euros en 2024). L\u2019effet net d\u2019actuali- sation des provisions pour obligation de maintien en l\u2019\u00e9tat des actifs incorporels conc\u00e9d\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 37 millions d\u2019euros (\u2013 51 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 18 millions d\u2019euros chez VINCI Autoroutes (\u2013 37 millions d\u2019euros en 2024) et \u2013 19 millions d\u2019euros chez VINCI Airports (\u2013 15 millions d\u2019euros en 2024). La charge nette d\u2019actualisation des provisions pour engagements de retraite s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013 36 millions d\u2019euros (\u2013 39 millions d\u2019euros en 2024) et les autres impacts d\u2019actualisation \u00e0 \u2013 13 millions d\u2019euros (\u2013 18 millions d\u2019euros en 2024), dont \u2013 7 millions li\u00e9s \u00e0 l\u2019actualisation des redevances fixes dues au conc\u00e9dant pour l\u2019a\u00e9roport de Belgrade en Serbie (\u2013 7 millions d\u2019euros en 2024).
D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe, notamment pour la couverture de ses op\u00e9rations financi\u00e8res, s\u2019analysent comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme (0) - - - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) (0) - - - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) 9 964 138 470 126 229 Change \u00e0 terme 4 465 465 - - - Couverture d\u2019investissement net (*) 13 1 429 603 470 126 229 Swaps de devises (yc cross currency swap) 33 654 126 128 311 89 Change \u00e0 terme 1 107 93 14 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 34 761 219 142 311 89 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change 46 2 190 822 611 438 318
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme 0 3 3 - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) 0 3 3 - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) (72) 1 215 193 146 635 241 Change \u00e0 terme (9) 589 416 173 - - Couverture d\u2019investissement net (*) (81) 1 804 608 319 635 241 Swaps de devises (yc cross currency swap) 2 479 95 99 228 59 Change \u00e0 terme (1) 147 142 5 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 2 627 237 105 228 59 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change (80) 2 434 848 424 863 300 (*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb. D\u00e9tail des couvertures qualifi\u00e9es dans une relation de couverture d\u2019investissement net \u00e0 l\u2019\u00e9tranger Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises GBP (livre sterling) USD (dollar am\u00e9ricain) MXN (peso mexicain) SGD (dollar singapourien) RON (leu roumain) Notionnel des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en NIH 631 538 - 80 59 Nominal des dettes qualifi\u00e9es en NIH 917 365 377 - - NB : NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial. Le Groupe couvre l\u2019actif net de ses principales filiales en devise \u00e9trang\u00e8re, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar am\u00e9ricain (USD), la livre sterling (GBP) et le peso mexicain (MXN).
(en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises USD (dollar am\u00e9ricain) CAD (dollar canadien) GBP (livre sterling) NZD (dollar n\u00e9o-z\u00e9landais) CHF (franc suisse) Cours de cl\u00f4ture (\u20ac / devises) 1,175 1,609 0,873 2,038 0,931 Exposition 368 335 32 20 (25) Couverture (170) (17) (3) (15) 37 Position nette 198 318 29 5 12 Compte tenu d\u2019une exposition r\u00e9siduelle sur certains actifs non couverts, une appr\u00e9ciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport \u00e0 l\u2019euro aurait un impact positif de 62 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t. D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux op\u00e9rationnels s\u2019analysent comme suit au 31 d\u00e9cembre 2025 : (en millions d\u2019euros) Devises USD/EUR PLN/EUR CLP (*) /EUR CHF/USD USD/BRL (**) Juste valeur 4 4 (0) (1) (1) Notionnel 188 72 9 47 85 Maturit\u00e9 moyenne (en mois) 8 8 7 15 4 Achat/Vente Achat/Vente Achat/Vente Achat Achat Achat (*) Peso chilien. (**) Real br\u00e9silien.
Conversion des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s et des \u00e9tablissements \u00e9trangers
Dans la plupart des cas, la monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s et \u00e9tablissements correspond \u00e0 la monnaie du pays concern\u00e9.
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle est diff\u00e9rente de la monnaie de pr\u00e9sentation des comptes conso- lid\u00e9s du Groupe sont convertis au cours de cl\u00f4ture pour les \u00e9l\u00e9ments de bilan et au cours moyen de la p\u00e9riode pour les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat. Les \u00e9carts de conversion en r\u00e9sultant sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res font partie des actifs acquis et, \u00e0 ce titre, sont libell\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 et convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res Les op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties en euros au cours de change en vigueur \u00e0 la date d\u2019op\u00e9ration. Les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis en euros au cours de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. Les pertes et gains de change li\u00e9s sont reconnus en r\u00e9sultat. Les pertes et gains de change sur les emprunts libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res ou sur les instruments d\u00e9riv\u00e9s de change qualifi\u00e9s de couverture d\u2019investissement net dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont enregistr\u00e9s en \u00e9carts de conversion en capitaux propres.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-580": { "value": "
7. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9\ufb01ces
Principes comptables Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s sur les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et passif et leurs valeurs fiscales. Ils sont calcul\u00e9s sur la base des derniers taux d\u2019imp\u00f4t adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes. Les effets des modifications des taux d\u2019imposition d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre sont inscrits dans le compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice au cours duquel la modification a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e sauf lorsqu\u2019ils portent sur des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement en capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux paiements en actions sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat tant que la base d\u00e9ductible n\u2019exc\u00e8de pas la juste valeur des plans \u00e9tablie selon la norme IFRS 2. Lorsque les filiales disposent de r\u00e9serves distribuables, un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 au titre des distributions probables qui seront r\u00e9alis\u00e9es dans un avenir pr\u00e9visible. Par ailleurs, les participations dans les entreprises associ\u00e9es et certaines coentre- prises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif en cas de diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres. Les soldes d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de la situation fiscale de chaque soci\u00e9t\u00e9 ou du r\u00e9sultat d\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019int\u00e9gration fiscale consid\u00e9r\u00e9 et sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan pour leur position nette par groupe fiscal. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont revus \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 pour tenir compte des incidences des changements de l\u00e9gislation fiscale et des perspectives de recouvrement. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e si leur r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas probable. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
7.1 Analyse de la charge nette d\u2019imp\u00f4ts (en millions d\u2019euros) 2025 2024 Imp\u00f4ts courants (2 952) (2 429) Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s 291 327 dont diff\u00e9rences temporelles 299 332 dont d\u00e9ficits reportables (8) (5) Total (2 661) (2 102) La charge nette d\u2019imp\u00f4ts de l\u2019exercice se r\u00e9partit entre : \u2022 une charge d\u2019imp\u00f4t de 1 488 millions d\u2019euros pour les filiales fran\u00e7aises en forte hausse (954 millions d\u2019euros en 2024), dont 1 486 millions d\u2019euros au titre du groupe fiscal int\u00e9gr\u00e9 VINCI SA regroupant 1 016 filiales (928 millions d\u2019euros en 2024). Ce montant inclut pour 449 millions d\u2019euros la contribution exceptionnelle d\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises instaur\u00e9e en France pour 2025. \u2022 une charge d\u2019imp\u00f4t de 1 173 millions d\u2019euros pour les filiales \u00e9trang\u00e8res (1 148 millions d\u2019euros en 2024). 7.2 Taux d\u2019imp\u00f4t effectif Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif (TEI) du Groupe ressort \u00e0 34,8 % en 2025 contre 29,4 % en 2024. Cette hausse traduit la contribution exceptionnelle d\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises en France (impact de + 5,9 % sur le TEI Groupe). Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif du Groupe s\u2019\u00e9tablit \u00e0 40,3 % (28,1 % hors contribution exceptionnelle) en France et \u00e0 29,7 % sur le p\u00e9rim\u00e8tre international. Le taux effectif d\u2019imp\u00f4t du Groupe pour 2025 est sup\u00e9rieur au taux d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique fran\u00e7ais de 25,83 % en vigueur, du fait de la contribu- tion exceptionnelle, des diff\u00e9rences permanentes (dont la non-d\u00e9ductibilit\u00e9 de la taxe sur l\u2019exploitation des infrastructures de transport de longue distance \u2013 TEITLD) et des diff\u00e9rences de taux d\u2019imposition \u00e0 l\u2019international par rapport au taux fran\u00e7ais. L\u2019\u00e9cart entre le niveau d\u2019imp\u00f4t r\u00e9sultant de l\u2019application du taux d\u2019imposition de droit commun en vigueur en France et le montant d\u2019imp\u00f4t effectivement constat\u00e9 dans l\u2019exercice s\u2019analyse de la fa\u00e7on suivante : (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 R\u00e9sultat avant imp\u00f4t et r\u00e9sultats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 7 636 7 156 Taux d\u2019imposition th\u00e9orique en vigueur en France (hors contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices) 25,8 % 25,8 % Imp\u00f4t th\u00e9orique attendu (1 972) (1 848) Contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises en France (449) - Diff\u00e9rences de taux sur r\u00e9sultat \u00e9tranger (42) (61) Incidence des d\u00e9ficits reportables et autres diff\u00e9rences temporelles non reconnues ou ayant fait ant\u00e9rieurement l\u2019objet d\u2019une limitation (69) (22) Pertes de valeur des goodwill (1) (2) Diff\u00e9rences permanentes et autres (128) (168) Imp\u00f4t effectivement constat\u00e9 (2 661) (2 102) Taux d\u2019imp\u00f4t effectif (*) 34,8 % 29,4 % (*) Calcul\u00e9 hors part du Groupe dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
7.3 Analyse des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 R\u00e9sultat Capitaux propres Autres 31/12/2024 Imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s actifs D\u00e9ficits reportables 913 47 (26) 41 851 Diff\u00e9rences temporelles sur engagements de retraite 304 14 (6) (3) 299 Diff\u00e9rences temporelles sur provisions 1 615 156 (8) 34 1 432 Diff\u00e9rences temporelles sur instruments financiers 101 (3) (7) 0 110 Diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es aux contrats de location 480 38 (5) 4 444 Autres diff\u00e9rences temporelles 1 294 124 (41) (94) 1 305 Compensation IDA/IDP par groupe fiscal (2 658) - - (144) (2 514) Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs avant d\u00e9pr\u00e9ciation 2 049 376 (93) (163) 1 928 D\u00e9pr\u00e9ciation (716) (69) 10 3 (660) Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation 1 333 308 (83) (160) 1 268 Imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s passifs R\u00e9\u00e9valuation d\u2019actifs (*) (6 016) 96 209 (184) (6 137) Diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es aux contrats de location (419) (36) 3 (4) (382) Diff\u00e9rences temporelles sur instruments financiers (117) (6) 5 (0) (117) Autres diff\u00e9rences temporelles (869) (71) 14 56 (869) Compensation IDA/IDP par groupe fiscal 2 658 - - 144 2 514 Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs (4 764) (17) 232 12 (4 991) Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets (3 431) 291 149 (148) (3 723) (*) Dont, au 31 d\u00e9cembre 2025, notamment les imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s ayant r\u00e9sult\u00e9 de la mise \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick (1 584 millions d\u2019euros), de l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (862 millions d\u2019euros), des a\u00e9roports d\u2019OMA au Mexique (712 millions d\u2019euros), d\u2019ASF (547 millions d\u2019euros), de Northwest Parkway (139 millions d\u2019euros), de Cobra IS (128 millions d\u2019euros) et de Lima Expresa (124 millions d\u2019euros), au moment de leur int\u00e9gration dans le Groupe. Les d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 716 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (contre 660 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 687 millions d\u2019euros sur le p\u00e9rim\u00e8tre international (contre 621 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sur reports d\u00e9ficitaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 913 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 et sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 hauteur de 546 millions d\u2019euros. Le solde net des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif sur d\u00e9ficits reportables ressort ainsi \u00e0 367 millions d\u2019euros (350 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et concerne principalement des pays dans lesquels les d\u00e9ficits fiscaux sont g\u00e9n\u00e9ralement reportables ind\u00e9finiment tels que l\u2019Allemagne, l\u2019Espagne, le Royaume-Uni, les \u00c9tats-Unis, le Br\u00e9sil et le Chili.
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Principes comptables Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s sur les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et passif et leurs valeurs fiscales. Ils sont calcul\u00e9s sur la base des derniers taux d\u2019imp\u00f4t adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes. Les effets des modifications des taux d\u2019imposition d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre sont inscrits dans le compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice au cours duquel la modification a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e sauf lorsqu\u2019ils portent sur des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement en capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux paiements en actions sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat tant que la base d\u00e9ductible n\u2019exc\u00e8de pas la juste valeur des plans \u00e9tablie selon la norme IFRS 2. Lorsque les filiales disposent de r\u00e9serves distribuables, un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 au titre des distributions probables qui seront r\u00e9alis\u00e9es dans un avenir pr\u00e9visible. Par ailleurs, les participations dans les entreprises associ\u00e9es et certaines coentre- prises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif en cas de diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres. Les soldes d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de la situation fiscale de chaque soci\u00e9t\u00e9 ou du r\u00e9sultat d\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019int\u00e9gration fiscale consid\u00e9r\u00e9 et sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan pour leur position nette par groupe fiscal. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont revus \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 pour tenir compte des incidences des changements de l\u00e9gislation fiscale et des perspectives de recouvrement. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e si leur r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas probable. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-583": { "value": "
Principes comptables Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s sur les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et passif et leurs valeurs fiscales. Ils sont calcul\u00e9s sur la base des derniers taux d\u2019imp\u00f4t adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes. Les effets des modifications des taux d\u2019imposition d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre sont inscrits dans le compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice au cours duquel la modification a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e sauf lorsqu\u2019ils portent sur des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement en capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux paiements en actions sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat tant que la base d\u00e9ductible n\u2019exc\u00e8de pas la juste valeur des plans \u00e9tablie selon la norme IFRS 2. Lorsque les filiales disposent de r\u00e9serves distribuables, un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 au titre des distributions probables qui seront r\u00e9alis\u00e9es dans un avenir pr\u00e9visible. Par ailleurs, les participations dans les entreprises associ\u00e9es et certaines coentre- prises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif en cas de diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres. Les soldes d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de la situation fiscale de chaque soci\u00e9t\u00e9 ou du r\u00e9sultat d\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019int\u00e9gration fiscale consid\u00e9r\u00e9 et sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan pour leur position nette par groupe fiscal. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont revus \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 pour tenir compte des incidences des changements de l\u00e9gislation fiscale et des perspectives de recouvrement. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e si leur r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas probable. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
7.3 Analyse des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 R\u00e9sultat Capitaux propres Autres 31/12/2024 Imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s actifs D\u00e9ficits reportables 913 47 (26) 41 851 Diff\u00e9rences temporelles sur engagements de retraite 304 14 (6) (3) 299 Diff\u00e9rences temporelles sur provisions 1 615 156 (8) 34 1 432 Diff\u00e9rences temporelles sur instruments financiers 101 (3) (7) 0 110 Diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es aux contrats de location 480 38 (5) 4 444 Autres diff\u00e9rences temporelles 1 294 124 (41) (94) 1 305 Compensation IDA/IDP par groupe fiscal (2 658) - - (144) (2 514) Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs avant d\u00e9pr\u00e9ciation 2 049 376 (93) (163) 1 928 D\u00e9pr\u00e9ciation (716) (69) 10 3 (660) Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation 1 333 308 (83) (160) 1 268 Imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s passifs R\u00e9\u00e9valuation d\u2019actifs (*) (6 016) 96 209 (184) (6 137) Diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es aux contrats de location (419) (36) 3 (4) (382) Diff\u00e9rences temporelles sur instruments financiers (117) (6) 5 (0) (117) Autres diff\u00e9rences temporelles (869) (71) 14 56 (869) Compensation IDA/IDP par groupe fiscal 2 658 - - 144 2 514 Total imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs (4 764) (17) 232 12 (4 991) Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets (3 431) 291 149 (148) (3 723) (*) Dont, au 31 d\u00e9cembre 2025, notamment les imp\u00f4ts di\ufb00\u00e9r\u00e9s ayant r\u00e9sult\u00e9 de la mise \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick (1 584 millions d\u2019euros), de l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (862 millions d\u2019euros), des a\u00e9roports d\u2019OMA au Mexique (712 millions d\u2019euros), d\u2019ASF (547 millions d\u2019euros), de Northwest Parkway (139 millions d\u2019euros), de Cobra IS (128 millions d\u2019euros) et de Lima Expresa (124 millions d\u2019euros), au moment de leur int\u00e9gration dans le Groupe. Les d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 716 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (contre 660 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 687 millions d\u2019euros sur le p\u00e9rim\u00e8tre international (contre 621 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sur reports d\u00e9ficitaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 913 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 et sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 hauteur de 546 millions d\u2019euros. Le solde net des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif sur d\u00e9ficits reportables ressort ainsi \u00e0 367 millions d\u2019euros (350 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et concerne principalement des pays dans lesquels les d\u00e9ficits fiscaux sont g\u00e9n\u00e9ralement reportables ind\u00e9finiment tels que l\u2019Allemagne, l\u2019Espagne, le Royaume-Uni, les \u00c9tats-Unis, le Br\u00e9sil et le Chili.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-581": { "value": "
Principes comptables Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s sur les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et passif et leurs valeurs fiscales. Ils sont calcul\u00e9s sur la base des derniers taux d\u2019imp\u00f4t adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes. Les effets des modifications des taux d\u2019imposition d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre sont inscrits dans le compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice au cours duquel la modification a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e sauf lorsqu\u2019ils portent sur des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement en capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux paiements en actions sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat tant que la base d\u00e9ductible n\u2019exc\u00e8de pas la juste valeur des plans \u00e9tablie selon la norme IFRS 2. Lorsque les filiales disposent de r\u00e9serves distribuables, un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 au titre des distributions probables qui seront r\u00e9alis\u00e9es dans un avenir pr\u00e9visible. Par ailleurs, les participations dans les entreprises associ\u00e9es et certaines coentre- prises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif en cas de diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres. Les soldes d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de la situation fiscale de chaque soci\u00e9t\u00e9 ou du r\u00e9sultat d\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019int\u00e9gration fiscale consid\u00e9r\u00e9 et sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan pour leur position nette par groupe fiscal. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont revus \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 pour tenir compte des incidences des changements de l\u00e9gislation fiscale et des perspectives de recouvrement. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e si leur r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas probable. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-584": { "value": "
8. R\u00e9sultat par action
Principes comptables Le r\u00e9sultat par action avant dilution (r\u00e9sultat de base par action) correspond au r\u00e9sultat net part du Groupe, rapport\u00e9 au nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 des actions en circulation durant l\u2019exercice, d\u00e9duction faite du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 de titres autod\u00e9tenus. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions existantes est ajust\u00e9 pour tenir compte de l\u2019effet potentiellement dilutif de tous les instruments de capitaux propres \u00e9mis par la soci\u00e9t\u00e9, en particulier les plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et les actions de performance non d\u00e9finitivement distribu\u00e9es. La dilution est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode d\u00e9finie par la norme IAS 33. Conform\u00e9ment \u00e0 cette norme, les plans dont le cours de l\u2019action est sup\u00e9rieur au cours moyen de l\u2019exercice sont exclus du calcul du r\u00e9sultat net par action dilu\u00e9. Par ailleurs, pour le calcul du r\u00e9sultat par action avant et apr\u00e8s dilution, le r\u00e9sultat est corrig\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts enregis- tr\u00e9s directement en capitaux propres r\u00e9sultant de la conversion en actions des instruments potentiellement dilutifs.
Exercice 2025 Exercice 2024 Nombre moyen d\u2019actions R\u00e9sultat net (en millions d\u2019euros) R\u00e9sultat par action (en euros) Nombre moyen d\u2019actions R\u00e9sultat net (en millions d\u2019euros) R\u00e9sultat par action (en euros) Total actions 583 628 781 589 515 310 Actions autod\u00e9tenues (23 621 833) (19 373 132) Avant dilution 560 006 948 4 903 8,76 570 142 178 4 863 8,53 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe 587 274 239 647 Actions de performance 6 466 091 6 174 149 Apr\u00e8s dilution 567 060 313 4 903 8,65 576 555 974 4 863 8,43 Hors contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises en France, le r\u00e9sultat net part du Groupe ressortirait
\u00e0 5 352 millions d\u2019euros (en hausse de 10 %). Le r\u00e9sultat net par action apr\u00e8s dilution s\u2019\u00e9tablirait \u00e0 9,44 euros (en hausse de 1", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn20": { "value": "
Principes comptables Le r\u00e9sultat par action avant dilution (r\u00e9sultat de base par action) correspond au r\u00e9sultat net part du Groupe, rapport\u00e9 au nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 des actions en circulation durant l\u2019exercice, d\u00e9duction faite du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 de titres autod\u00e9tenus. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions existantes est ajust\u00e9 pour tenir compte de l\u2019effet potentiellement dilutif de tous les instruments de capitaux propres \u00e9mis par la soci\u00e9t\u00e9, en particulier les plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et les actions de performance non d\u00e9finitivement distribu\u00e9es. La dilution est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode d\u00e9finie par la norme IAS 33. Conform\u00e9ment \u00e0 cette norme, les plans dont le cours de l\u2019action est sup\u00e9rieur au cours moyen de l\u2019exercice sont exclus du calcul du r\u00e9sultat net par action dilu\u00e9. Par ailleurs, pour le calcul du r\u00e9sultat par action avant et apr\u00e8s dilution, le r\u00e9sultat est corrig\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts enregis- tr\u00e9s directement en capitaux propres r\u00e9sultant de la conversion en actions des instruments potentiellement dilutifs.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-585": { "value": "
Principes comptables Le r\u00e9sultat par action avant dilution (r\u00e9sultat de base par action) correspond au r\u00e9sultat net part du Groupe, rapport\u00e9 au nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 des actions en circulation durant l\u2019exercice, d\u00e9duction faite du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 de titres autod\u00e9tenus. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions existantes est ajust\u00e9 pour tenir compte de l\u2019effet potentiellement dilutif de tous les instruments de capitaux propres \u00e9mis par la soci\u00e9t\u00e9, en particulier les plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et les actions de performance non d\u00e9finitivement distribu\u00e9es. La dilution est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode d\u00e9finie par la norme IAS 33. Conform\u00e9ment \u00e0 cette norme, les plans dont le cours de l\u2019action est sup\u00e9rieur au cours moyen de l\u2019exercice sont exclus du calcul du r\u00e9sultat net par action dilu\u00e9. Par ailleurs, pour le calcul du r\u00e9sultat par action avant et apr\u00e8s dilution, le r\u00e9sultat est corrig\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts enregis- tr\u00e9s directement en capitaux propres r\u00e9sultant de la conversion en actions des instruments potentiellement dilutifs.
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9. Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
9.1 Principaux goodwill Les variations des goodwill au cours de la p\u00e9riode s\u2019analysent comme suit : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Valeur nette \u00e0 l\u2019ouverture 19 519 17 577 Goodwill constat\u00e9s au cours de la p\u00e9riode 1 026 1 846 Pertes de valeur (5) (8) Sorties de p\u00e9rim\u00e8tre (4) (6) \u00c9carts de conversion (362) 107 Autres mouvements 4 3 Valeur nette \u00e0 la cl\u00f4ture 20 177 19 519 Les goodwill constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice concernent principalement : \u2022 l\u2019acquisition du groupe FM Conway par VINCI Construction (voir note B.1 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice) pour un montant de 310 millions d\u2019euros ; \u2022 et celles r\u00e9alis\u00e9es par VINCI Energies pour 538 millions d\u2019euros, dont 315 millions d\u2019euros en Allemagne et 121 millions en Roumanie. Les principaux goodwill sont les suivants : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Valeur brute Perte de valeur Valeur nette Valeur nette Cobra IS 4 156 - 4 156 4 156 VINCI Airports 3 647 (9) 3 638 3 781 VINCI Energies France 2 606 - 2 606 2 561 Groupe ASF 1 935 - 1 935 1 935 VINCI Energies Allemagne 1 619 - 1 619 1 312 VINCI Highways 685 0 685 670 VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 741 (83) 658 704 VINCI Energies Benelux 577 - 577 571 VINCI Energies Scandinavie 459 - 459 445 Autres 4 042 (199) 3 844 3 384 Total 20 467 (290) 20 177 19 519
9.2 Tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Les tests de perte de valeur des goodwill sont effectu\u00e9s en retenant les hypoth\u00e8ses suivantes : Param\u00e8tres du mod\u00e8le appliqu\u00e9s aux projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Pertes de valeur comptabilis\u00e9es sur l\u2019exercice (en millions d\u2019euros) Taux de croissance (ann\u00e9es n+1 \u00e0 n+5) Taux de croissance (valeur terminale) Taux d\u2019actualisation (**) 2025 2024 31/12/2025 31/12/2024 Cobra IS 2,7 % 1,5 % 12,5 % 12,9 % - - VINCI Airports (*) (*) 10,6 % 10,5 % - - VINCI Energies France 3,0 % 2,0 % 10,6 % 10,0 % - - Groupe ASF (*) (*) 11,7 % 11,2 % - - VINCI Energies Allemagne 3,0 % 2,0 % 10,3 % 9,9 % - - VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 3,5 % 2,2 % 10,4 % 10,2 % - - VINCI Energies Benelux 3,0 % 2,0 % 10,4 % 10,3 % - - VINCI Energies Scandinavie 3,0 % 2,0 % 9,8 % 9,3 % - - VINCI Highways (*) (*) 9,8 % 11,9 % - - Autres \u2013 1,0 % \u00e0 5,9 % 0,9 % \u00e0 4,4 % 8,8 % \u00e0 15,6 % 8,6 % \u00e0 15,0 % (5) (8) Total (5) (8) (*) Pour les concessions, les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats. Le taux de croissance moyen du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires du groupe ASF retenu sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession est de 2,1 %. Ceux retenus pour VINCI Airports et VINCI Highways sont respectivement de 3,9 % et 5,3 %. (**) Avant imp\u00f4ts. Des tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sur la base des hypoth\u00e8ses formul\u00e9es par les managements des p\u00f4les concern\u00e9s, en coh\u00e9rence avec les pr\u00e9visions macro\u00e9conomiques de leur secteur d\u2019activit\u00e9 et les zones g\u00e9ographiques. L\u2019\u00e9volution des taux d\u2019actualisation refl\u00e8te la conjoncture actuelle et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Sensibilit\u00e9 aux taux et aux \ufb02ux de la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT aux hypoth\u00e8ses retenues Sensibilit\u00e9 aux taux
Sensibilit\u00e9 au niveau des \ufb02ux Taux d\u2019actualisation des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Taux de croissance \u00e0 l\u2019in\ufb01ni des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Variation des cash-\ufb02ows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels (avant imp\u00f4t) (en millions d\u2019euros) 0,5 % (0,5 %) 0,5 % (0,5 %) 5,0 % (5,0 %) Cobra IS (356) 392 284 (258) 372 (372) VINCI Airports (2 103) 2 340 (*) (*) 1 879 (1 879) VINCI Energies France (460) 517 390 (347) 427 (427) Groupe ASF (390) 337 (*) (*) 905 (905) VINCI Energies Allemagne (257) 290 220 (195) 234 (234) VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord (55) 62 47 (42) 50 (50) VINCI Energies Benelux (107) 120 91 (81) 98 (98) VINCI Energies Scandinavie (58) 66 51 (45) 49 (49) VINCI Highways (321) 357 (*) (*) 295 (295) (*) Les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession. Les calculs de sensibilit\u00e9 montrent qu\u2019une variation de 50 points de base des hypoth\u00e8ses de taux ou une variation de +/\u2013 5 % des cash-flows
d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels n\u2019aurait pas eu d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2025.
13. Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9
(en millions d\u2019euros
) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions (*) Total Valeur brute Au 01/01/2024 36 047 10 442 3 155 49 644 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 537 395 273 1 206 Sorties de la p\u00e9riode (3) (18) (2) (22) \u00c9carts de conversion - (512) 81 (431) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 20 238 1 340 1 597 36 602 10 544 4 847 51 994 Subventions re\u00e7ues (29) - (66) (95) Au 31/12/2024 36 572 10 544 4 782 51 898 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 557 264 278 1 099 Sorties de la p\u00e9riode (1) (248) (0) (249) \u00c9carts de conversion - (135) (197) (332) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 31 29 360 421 37 160 10 454 5 222 52 836 Subventions re\u00e7ues (23) - (150) (174) Au 31/12/2025 37 136 10 454 5 072 52 663 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (18 424) (1 559) (661) (20 644) Amortissements de la p\u00e9riode (1 301) (259) (68) (1 627) Pertes de valeur (1) (0) - (1) Reprises de pertes de valeur - 80 3 82 Sorties de la p\u00e9riode - 1 2 3 \u00c9carts de conversion - (13) (21) (34) Autres mouvements (20) 82 (67) (5) 31/12/2024 (19 747) (1 667) (813) (22 226) Amortissements de la p\u00e9riode (1 378) (221) (83) (1 682) Pertes de valeur - (73) (115) (189) Reprises de pertes de valeur - 62 - 62 Sorties de la p\u00e9riode - 150 0 150 \u00c9carts de conversion - 67 11 78 Autres mouvements (22) 2 171 151 31/12/2025 (21 146) (1 681) (828) (23 655) Valeur nette 01/01/2024 17 623 8 883 2 494 29 000 31/12/2024 16 826 8 877 3 969 29 672 31/12/2025 15 990 8 773 4 244 29 007 (*) Y compris les concessions de Cobra IS. (**) Y compris co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s.
17. Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles
17.1 Autres immobilisations incorporelles
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
(en millions d\u2019euros) Brevets et licences Logiciels Autres immobilisations incorporelles Total Valeur brute Au 31/12/2024 247 734 12 165 13 147 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 2 10 65 78 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 5 50 81 136 Sorties de la p\u00e9riode (2) (25) (4) (31) \u00c9carts de conversion (2) (4) (561) (567) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (1) 27 (57) (31) Au 31/12/2025 250 793 11 690 12 732 Amortissement et pertes de valeur Au 31/12/2024 (42) (557) (762) (1 361) Amortissements de la p\u00e9riode (2) (78) (91) (171) Pertes de valeur - - (2) (2) Reprises de pertes de valeur - 0 2 2 Sorties de la p\u00e9riode 1 25 4 30 \u00c9carts de conversion 0 3 18 21 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (1) (5) (1) (6) Autres mouvements 1 5 7 13 Au 31/12/2025 (43) (607) (825) (1 475) Valeur nette Au 31/12/2024 205 178 11 403 11 786 Au 31/12/2025 207 186 10 865 11 258 Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur nette des immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 11 258 millions d\u2019euros (11 786 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Leur variation r\u00e9sulte essentiellement de l\u2019\u00e9volution du taux de conversion de la livre sterling constat\u00e9e depuis le 31 d\u00e9cembre 2024.
Tests de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
Principes comptables Les immobilisations corporelles et incorporelles font l\u2019objet de tests de perte de valeur lorsque des indices de d\u00e9pr\u00e9ciation surviennent. Pour les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et les immobilisations en cours, un test est r\u00e9alis\u00e9 au minimum une fois par an ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur appara\u00eet. Les actifs soumis aux tests de perte de valeur sont regroup\u00e9s au sein d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) correspondant \u00e0 des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des flux d\u2019entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie identifiables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, les crit\u00e8res retenus pour appr\u00e9cier les indices de perte de valeur sont indiff\u00e9remment des crit\u00e8res externes (ex. : \u00e9volution significative des donn\u00e9es de march\u00e9\u2026) ou internes (ex. : diminution significative du chiffre d\u2019affaires\u2026).
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9. Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
9.1 Principaux goodwill Les variations des goodwill au cours de la p\u00e9riode s\u2019analysent comme suit : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Valeur nette \u00e0 l\u2019ouverture 19 519 17 577 Goodwill constat\u00e9s au cours de la p\u00e9riode 1 026 1 846 Pertes de valeur (5) (8) Sorties de p\u00e9rim\u00e8tre (4) (6) \u00c9carts de conversion (362) 107 Autres mouvements 4 3 Valeur nette \u00e0 la cl\u00f4ture 20 177 19 519 Les goodwill constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice concernent principalement : \u2022 l\u2019acquisition du groupe FM Conway par VINCI Construction (voir note B.1 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice) pour un montant de 310 millions d\u2019euros ; \u2022 et celles r\u00e9alis\u00e9es par VINCI Energies pour 538 millions d\u2019euros, dont 315 millions d\u2019euros en Allemagne et 121 millions en Roumanie. Les principaux goodwill sont les suivants : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Valeur brute Perte de valeur Valeur nette Valeur nette Cobra IS 4 156 - 4 156 4 156 VINCI Airports 3 647 (9) 3 638 3 781 VINCI Energies France 2 606 - 2 606 2 561 Groupe ASF 1 935 - 1 935 1 935 VINCI Energies Allemagne 1 619 - 1 619 1 312 VINCI Highways 685 0 685 670 VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 741 (83) 658 704 VINCI Energies Benelux 577 - 577 571 VINCI Energies Scandinavie 459 - 459 445 Autres 4 042 (199) 3 844 3 384 Total 20 467 (290) 20 177 19 519
9.2 Tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Les tests de perte de valeur des goodwill sont effectu\u00e9s en retenant les hypoth\u00e8ses suivantes : Param\u00e8tres du mod\u00e8le appliqu\u00e9s aux projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Pertes de valeur comptabilis\u00e9es sur l\u2019exercice (en millions d\u2019euros) Taux de croissance (ann\u00e9es n+1 \u00e0 n+5) Taux de croissance (valeur terminale) Taux d\u2019actualisation (**) 2025 2024 31/12/2025 31/12/2024 Cobra IS 2,7 % 1,5 % 12,5 % 12,9 % - - VINCI Airports (*) (*) 10,6 % 10,5 % - - VINCI Energies France 3,0 % 2,0 % 10,6 % 10,0 % - - Groupe ASF (*) (*) 11,7 % 11,2 % - - VINCI Energies Allemagne 3,0 % 2,0 % 10,3 % 9,9 % - - VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 3,5 % 2,2 % 10,4 % 10,2 % - - VINCI Energies Benelux 3,0 % 2,0 % 10,4 % 10,3 % - - VINCI Energies Scandinavie 3,0 % 2,0 % 9,8 % 9,3 % - - VINCI Highways (*) (*) 9,8 % 11,9 % - - Autres \u2013 1,0 % \u00e0 5,9 % 0,9 % \u00e0 4,4 % 8,8 % \u00e0 15,6 % 8,6 % \u00e0 15,0 % (5) (8) Total (5) (8) (*) Pour les concessions, les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats. Le taux de croissance moyen du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires du groupe ASF retenu sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession est de 2,1 %. Ceux retenus pour VINCI Airports et VINCI Highways sont respectivement de 3,9 % et 5,3 %. (**) Avant imp\u00f4ts. Des tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sur la base des hypoth\u00e8ses formul\u00e9es par les managements des p\u00f4les concern\u00e9s, en coh\u00e9rence avec les pr\u00e9visions macro\u00e9conomiques de leur secteur d\u2019activit\u00e9 et les zones g\u00e9ographiques. L\u2019\u00e9volution des taux d\u2019actualisation refl\u00e8te la conjoncture actuelle et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Sensibilit\u00e9 aux taux et aux \ufb02ux de la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT aux hypoth\u00e8ses retenues Sensibilit\u00e9 aux taux
Sensibilit\u00e9 au niveau des \ufb02ux Taux d\u2019actualisation des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Taux de croissance \u00e0 l\u2019in\ufb01ni des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Variation des cash-\ufb02ows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels (avant imp\u00f4t) (en millions d\u2019euros) 0,5 % (0,5 %) 0,5 % (0,5 %) 5,0 % (5,0 %) Cobra IS (356) 392 284 (258) 372 (372) VINCI Airports (2 103) 2 340 (*) (*) 1 879 (1 879) VINCI Energies France (460) 517 390 (347) 427 (427) Groupe ASF (390) 337 (*) (*) 905 (905) VINCI Energies Allemagne (257) 290 220 (195) 234 (234) VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord (55) 62 47 (42) 50 (50) VINCI Energies Benelux (107) 120 91 (81) 98 (98) VINCI Energies Scandinavie (58) 66 51 (45) 49 (49) VINCI Highways (321) 357 (*) (*) 295 (295) (*) Les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession. Les calculs de sensibilit\u00e9 montrent qu\u2019une variation de 50 points de base des hypoth\u00e8ses de taux ou une variation de +/\u2013 5 % des cash-flows
d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels n\u2019aurait pas eu d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-587": { "value": "
9. Goodwill et tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
9.1 Principaux goodwill Les variations des goodwill au cours de la p\u00e9riode s\u2019analysent comme suit : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Valeur nette \u00e0 l\u2019ouverture 19 519 17 577 Goodwill constat\u00e9s au cours de la p\u00e9riode 1 026 1 846 Pertes de valeur (5) (8) Sorties de p\u00e9rim\u00e8tre (4) (6) \u00c9carts de conversion (362) 107 Autres mouvements 4 3 Valeur nette \u00e0 la cl\u00f4ture 20 177 19 519 Les goodwill constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice concernent principalement : \u2022 l\u2019acquisition du groupe FM Conway par VINCI Construction (voir note B.1 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice) pour un montant de 310 millions d\u2019euros ; \u2022 et celles r\u00e9alis\u00e9es par VINCI Energies pour 538 millions d\u2019euros, dont 315 millions d\u2019euros en Allemagne et 121 millions en Roumanie. Les principaux goodwill sont les suivants : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Valeur brute Perte de valeur Valeur nette Valeur nette Cobra IS 4 156 - 4 156 4 156 VINCI Airports 3 647 (9) 3 638 3 781 VINCI Energies France 2 606 - 2 606 2 561 Groupe ASF 1 935 - 1 935 1 935 VINCI Energies Allemagne 1 619 - 1 619 1 312 VINCI Highways 685 0 685 670 VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 741 (83) 658 704 VINCI Energies Benelux 577 - 577 571 VINCI Energies Scandinavie 459 - 459 445 Autres 4 042 (199) 3 844 3 384 Total 20 467 (290) 20 177 19 519
9.2 Tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Les tests de perte de valeur des goodwill sont effectu\u00e9s en retenant les hypoth\u00e8ses suivantes : Param\u00e8tres du mod\u00e8le appliqu\u00e9s aux projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Pertes de valeur comptabilis\u00e9es sur l\u2019exercice (en millions d\u2019euros) Taux de croissance (ann\u00e9es n+1 \u00e0 n+5) Taux de croissance (valeur terminale) Taux d\u2019actualisation (**) 2025 2024 31/12/2025 31/12/2024 Cobra IS 2,7 % 1,5 % 12,5 % 12,9 % - - VINCI Airports (*) (*) 10,6 % 10,5 % - - VINCI Energies France 3,0 % 2,0 % 10,6 % 10,0 % - - Groupe ASF (*) (*) 11,7 % 11,2 % - - VINCI Energies Allemagne 3,0 % 2,0 % 10,3 % 9,9 % - - VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 3,5 % 2,2 % 10,4 % 10,2 % - - VINCI Energies Benelux 3,0 % 2,0 % 10,4 % 10,3 % - - VINCI Energies Scandinavie 3,0 % 2,0 % 9,8 % 9,3 % - - VINCI Highways (*) (*) 9,8 % 11,9 % - - Autres \u2013 1,0 % \u00e0 5,9 % 0,9 % \u00e0 4,4 % 8,8 % \u00e0 15,6 % 8,6 % \u00e0 15,0 % (5) (8) Total (5) (8) (*) Pour les concessions, les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats. Le taux de croissance moyen du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires du groupe ASF retenu sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession est de 2,1 %. Ceux retenus pour VINCI Airports et VINCI Highways sont respectivement de 3,9 % et 5,3 %. (**) Avant imp\u00f4ts. Des tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sur la base des hypoth\u00e8ses formul\u00e9es par les managements des p\u00f4les concern\u00e9s, en coh\u00e9rence avec les pr\u00e9visions macro\u00e9conomiques de leur secteur d\u2019activit\u00e9 et les zones g\u00e9ographiques. L\u2019\u00e9volution des taux d\u2019actualisation refl\u00e8te la conjoncture actuelle et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Sensibilit\u00e9 aux taux et aux \ufb02ux de la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT aux hypoth\u00e8ses retenues Sensibilit\u00e9 aux taux
Sensibilit\u00e9 au niveau des \ufb02ux Taux d\u2019actualisation des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Taux de croissance \u00e0 l\u2019in\ufb01ni des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Variation des cash-\ufb02ows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels (avant imp\u00f4t) (en millions d\u2019euros) 0,5 % (0,5 %) 0,5 % (0,5 %) 5,0 % (5,0 %) Cobra IS (356) 392 284 (258) 372 (372) VINCI Airports (2 103) 2 340 (*) (*) 1 879 (1 879) VINCI Energies France (460) 517 390 (347) 427 (427) Groupe ASF (390) 337 (*) (*) 905 (905) VINCI Energies Allemagne (257) 290 220 (195) 234 (234) VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord (55) 62 47 (42) 50 (50) VINCI Energies Benelux (107) 120 91 (81) 98 (98) VINCI Energies Scandinavie (58) 66 51 (45) 49 (49) VINCI Highways (321) 357 (*) (*) 295 (295) (*) Les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession. Les calculs de sensibilit\u00e9 montrent qu\u2019une variation de 50 points de base des hypoth\u00e8ses de taux ou une variation de +/\u2013 5 % des cash-flows
d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels n\u2019aurait pas eu d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2025.
17.1 Autres immobilisations incorporelles
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
(en millions d\u2019euros) Brevets et licences Logiciels Autres immobilisations incorporelles Total Valeur brute Au 31/12/2024 247 734 12 165 13 147 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 2 10 65 78 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 5 50 81 136 Sorties de la p\u00e9riode (2) (25) (4) (31) \u00c9carts de conversion (2) (4) (561) (567) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (1) 27 (57) (31) Au 31/12/2025 250 793 11 690 12 732 Amortissement et pertes de valeur Au 31/12/2024 (42) (557) (762) (1 361) Amortissements de la p\u00e9riode (2) (78) (91) (171) Pertes de valeur - - (2) (2) Reprises de pertes de valeur - 0 2 2 Sorties de la p\u00e9riode 1 25 4 30 \u00c9carts de conversion 0 3 18 21 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (1) (5) (1) (6) Autres mouvements 1 5 7 13 Au 31/12/2025 (43) (607) (825) (1 475) Valeur nette Au 31/12/2024 205 178 11 403 11 786 Au 31/12/2025 207 186 10 865 11 258 Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur nette des immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 11 258 millions d\u2019euros (11 786 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Leur variation r\u00e9sulte essentiellement de l\u2019\u00e9volution du taux de conversion de la livre sterling constat\u00e9e depuis le 31 d\u00e9cembre 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDetailedInformationAboutIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-590": { "value": "
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
Tests de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
Principes comptables Les immobilisations corporelles et incorporelles font l\u2019objet de tests de perte de valeur lorsque des indices de d\u00e9pr\u00e9ciation surviennent. Pour les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et les immobilisations en cours, un test est r\u00e9alis\u00e9 au minimum une fois par an ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur appara\u00eet. Les actifs soumis aux tests de perte de valeur sont regroup\u00e9s au sein d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) correspondant \u00e0 des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des flux d\u2019entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie identifiables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, les crit\u00e8res retenus pour appr\u00e9cier les indices de perte de valeur sont indiff\u00e9remment des crit\u00e8res externes (ex. : \u00e9volution significative des donn\u00e9es de march\u00e9\u2026) ou internes (ex. : diminution significative du chiffre d\u2019affaires\u2026).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-589": { "value": "
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
Regroupements d\u2019entreprises En application d\u2019IFRS 3, le co\u00fbt d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur, \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change, des actifs remis, des passifs encourus et/ou des instruments de capitaux propres \u00e9mis en contrepartie du contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise. Les ajustements de prix \u00e9ventuels sont inclus dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises et sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9. \u00c0 compter de la date d\u2019acquisition, toute variation ult\u00e9rieure de cette juste valeur r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la prise de contr\u00f4le est constat\u00e9e en r\u00e9sultat. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition tels que les honoraires de due diligence et les autres honoraires associ\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au sein du poste \u00ab Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et r\u00e9sultat de cession sur titres \u00bb du compte de r\u00e9sultat. Les int\u00e9r\u00eats minoritaires de l\u2019entreprise acquise, lorsqu\u2019ils conf\u00e8rent \u00e0 leurs porteurs des droits de propri\u00e9t\u00e9 actuels dans l\u2019entit\u00e9 (droits de vote, participation aux r\u00e9sultats\u2026) ainsi qu\u2019un droit \u00e0 une quote-part de l\u2019actif net en cas de liquidation, sont comptabilis\u00e9s soit \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 leur juste valeur. Cette option est appliqu\u00e9e au cas par cas pour chaque acquisition. \u00c0 la date de prise de contr\u00f4le, le co\u00fbt d\u2019acquisition est affect\u00e9 en comptabilisant les actifs identifiables acquis et les passifs repris de l\u2019entre- prise acquise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 cette date, \u00e0 l\u2019exception des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t ou des avantages du personnel qui sont \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (respectivement IAS 12 et IAS 19) ainsi que des groupes d\u2019actifs class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de leur vente qui sont comptabilis\u00e9s, selon IFRS 5, \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e du co\u00fbt de la vente. La diff\u00e9rence positive entre le co\u00fbt d\u2019acquisition et la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis constitue le goodwill. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, ce dernier peut inclure une part de la juste valeur des int\u00e9r\u00eats minoritaires lorsque l\u2019option pour la m\u00e9thode du goodwill complet est retenue. Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de douze mois, \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, pour finaliser la comptabilisation des actifs et passifs relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s acquises. Dans le cas d\u2019un regroupement r\u00e9alis\u00e9 par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9ventuel profit ou perte qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-588": { "value": "
Principes comptables Un goodwill correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation entre, d\u2019une part, le co\u00fbt d\u2019acquisition de ses titres et, d\u2019autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, \u00e0 la date d\u2019acquisition, de ses actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables. Les goodwill relatifs aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement sont enregistr\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 dans le poste \u00ab Goodwill \u00bb. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u00bb. Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet d\u2019un test de valeur (impairment test) au minimum une fois par an ou lorsqu\u2019appara\u00eet un indice de perte de valeur. Si une perte de valeur est constat\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre la valeur comptable de l\u2019actif et sa valeur recouvrable est comptabilis\u00e9 en charge dans l\u2019exercice en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de mani\u00e8re d\u00e9finitive. Les \u00e9carts d\u2019acquisition n\u00e9gatifs (badwill) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel l\u2019ann\u00e9e de l\u2019acquisition. Selon IFRS 3 r\u00e9vis\u00e9e, une option existe pour l\u2019\u00e9valuation des int\u00e9r\u00eats minoritaires \u00e0 la date d\u2019acquisition : soit pour leur juste valeur (m\u00e9thode du goodwill complet), soit pour la quote-part qu\u2019ils repr\u00e9sentent dans l\u2019actif net acquis (m\u00e9thode du goodwill partiel). L\u2019option est exer\u00e7able, au cas par cas, lors de chaque regroupement d\u2019entreprises.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-591": { "value": "
9.2 Tests de perte de valeur des goodwill
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Les tests de perte de valeur des goodwill sont effectu\u00e9s en retenant les hypoth\u00e8ses suivantes : Param\u00e8tres du mod\u00e8le appliqu\u00e9s aux projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Pertes de valeur comptabilis\u00e9es sur l\u2019exercice (en millions d\u2019euros) Taux de croissance (ann\u00e9es n+1 \u00e0 n+5) Taux de croissance (valeur terminale) Taux d\u2019actualisation (**) 2025 2024 31/12/2025 31/12/2024 Cobra IS 2,7 % 1,5 % 12,5 % 12,9 % - - VINCI Airports (*) (*) 10,6 % 10,5 % - - VINCI Energies France 3,0 % 2,0 % 10,6 % 10,0 % - - Groupe ASF (*) (*) 11,7 % 11,2 % - - VINCI Energies Allemagne 3,0 % 2,0 % 10,3 % 9,9 % - - VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord 3,5 % 2,2 % 10,4 % 10,2 % - - VINCI Energies Benelux 3,0 % 2,0 % 10,4 % 10,3 % - - VINCI Energies Scandinavie 3,0 % 2,0 % 9,8 % 9,3 % - - VINCI Highways (*) (*) 9,8 % 11,9 % - - Autres \u2013 1,0 % \u00e0 5,9 % 0,9 % \u00e0 4,4 % 8,8 % \u00e0 15,6 % 8,6 % \u00e0 15,0 % (5) (8) Total (5) (8) (*) Pour les concessions, les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats. Le taux de croissance moyen du chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires du groupe ASF retenu sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession est de 2,1 %. Ceux retenus pour VINCI Airports et VINCI Highways sont respectivement de 3,9 % et 5,3 %. (**) Avant imp\u00f4ts. Des tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sur la base des hypoth\u00e8ses formul\u00e9es par les managements des p\u00f4les concern\u00e9s, en coh\u00e9rence avec les pr\u00e9visions macro\u00e9conomiques de leur secteur d\u2019activit\u00e9 et les zones g\u00e9ographiques. L\u2019\u00e9volution des taux d\u2019actualisation refl\u00e8te la conjoncture actuelle et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Sensibilit\u00e9 aux taux et aux \ufb02ux de la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT aux hypoth\u00e8ses retenues Sensibilit\u00e9 aux taux
Sensibilit\u00e9 au niveau des \ufb02ux Taux d\u2019actualisation des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Taux de croissance \u00e0 l\u2019in\ufb01ni des \ufb02ux de tr\u00e9sorerie Variation des cash-\ufb02ows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels (avant imp\u00f4t) (en millions d\u2019euros) 0,5 % (0,5 %) 0,5 % (0,5 %) 5,0 % (5,0 %) Cobra IS (356) 392 284 (258) 372 (372) VINCI Airports (2 103) 2 340 (*) (*) 1 879 (1 879) VINCI Energies France (460) 517 390 (347) 427 (427) Groupe ASF (390) 337 (*) (*) 905 (905) VINCI Energies Allemagne (257) 290 220 (195) 234 (234) VINCI Energies Am\u00e9rique du Nord (55) 62 47 (42) 50 (50) VINCI Energies Benelux (107) 120 91 (81) 98 (98) VINCI Energies Scandinavie (58) 66 51 (45) 49 (49) VINCI Highways (321) 357 (*) (*) 295 (295) (*) Les projections de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9termin\u00e9es sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle des contrats de concession. Les calculs de sensibilit\u00e9 montrent qu\u2019une variation de 50 points de base des hypoth\u00e8ses de taux ou une variation de +/\u2013 5 % des cash-flows
d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels n\u2019aurait pas eu d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2025
17.3 Tests de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
Principes comptables Les immobilisations corporelles et incorporelles font l\u2019objet de tests de perte de valeur lorsque des indices de d\u00e9pr\u00e9ciation surviennent. Pour les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et les immobilisations en cours, un test est r\u00e9alis\u00e9 au minimum une fois par an ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur appara\u00eet. Les actifs soumis aux tests de perte de valeur sont regroup\u00e9s au sein d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) correspondant \u00e0 des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des flux d\u2019entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie identifiables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, les crit\u00e8res retenus pour appr\u00e9cier les indices de perte de valeur sont indiff\u00e9remment des crit\u00e8res externes (ex. : \u00e9volution significative des donn\u00e9es de march\u00e9\u2026) ou internes (ex. : diminution significative du chiffre d\u2019affaires\u2026).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur nette des autres immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 10 865 millions d\u2019euros. Elles comprennent les droits d\u2019exploitation des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg pour respectivement 6 337 millions d\u2019euros et 3 556 millions d\u2019euros. Ces droits d\u2019exploitation \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 des licences perp\u00e9tuelles, ils ne sont pas amortis et font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur une fois par an. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le test a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 pour les droits d\u2019exploitation des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes : \u2022 les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es, \u00e0 l\u2019issue desquelles il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie projet\u00e9 de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle ; \u2022 les taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t retenus ressortent \u00e0 9,5 % pour l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick et \u00e0 9,6 % pour celui d\u2019\u00c9dimbourg. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les valeurs recouvrables de ces droits d\u2019op\u00e9rer, d\u00e9termin\u00e9es selon les hypoth\u00e8ses ci-dessus, sont sup\u00e9rieures \u00e0 leurs valeurs nettes comptables. Il ressort des calculs de sensibilit\u00e9 qu\u2019une hausse de 50 points de base du taux d\u2019actualisation ou une baisse des cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels de 5 % se traduiraient par une baisse de la valeur d\u2019utilit\u00e9 de respectivement 2,1 milliards d\u2019euros et 0,8 milliard d\u2019euros. Dans ces sc\u00e9narios, la valeur d\u2019utilit\u00e9 resterait sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable du droit d\u2019exploitation.
Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-592": { "value": "
Principes comptables Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs \u00bb, les goodwill et les autres actifs non financiers des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) font l\u2019objet de tests de perte de valeur. Les UGT sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de l\u2019organisation du reporting op\u00e9rationnel. Leurs valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base d\u2019un calcul de valeur d\u2019utilit\u00e9. Les valeurs d\u2019utilit\u00e9 sont calcul\u00e9es en actualisant, aux taux mentionn\u00e9s ci-dessous, les cash-flows d\u2019exploitation pr\u00e9visionnels avant imp\u00f4ts de l\u2019UGT (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel + amortissements +/\u2013 variation des provisions non courantes \u2013 investissements op\u00e9rationnels +/\u2013 variation du besoin en fonds de roulement sur activit\u00e9). Pour les concessions, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont effectu\u00e9es sur la dur\u00e9e des contrats en appliquant un taux d\u2019actua- lisation variable d\u00e9termin\u00e9 en fonction de l\u2019\u00e9volution du ratio dette/capitaux propres de l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e. Au cas particulier de VINCI Airports, les projections de flux de tr\u00e9sorerie des a\u00e9roports d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9 sont \u00e9tablies sur une dur\u00e9e de trente ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Pour les autres UGT, les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont \u00e9tablies, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, sur une dur\u00e9e de cinq ans \u00e0 partir des pr\u00e9visions du management. \u00c0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode, il est d\u00e9termin\u00e9 une valeur terminale sur la base de la capitalisation \u00e0 l\u2019infini du flux de tr\u00e9sorerie des projections de la derni\u00e8re ann\u00e9e, ramen\u00e9e ensuite en valeur actuelle.
Tests de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
Principes comptables Les immobilisations corporelles et incorporelles font l\u2019objet de tests de perte de valeur lorsque des indices de d\u00e9pr\u00e9ciation surviennent. Pour les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et les immobilisations en cours, un test est r\u00e9alis\u00e9 au minimum une fois par an ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur appara\u00eet. Les actifs soumis aux tests de perte de valeur sont regroup\u00e9s au sein d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) correspondant \u00e0 des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des flux d\u2019entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie identifiables. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, les crit\u00e8res retenus pour appr\u00e9cier les indices de perte de valeur sont indiff\u00e9remment des crit\u00e8res externes (ex. : \u00e9volution significative des donn\u00e9es de march\u00e9\u2026) ou internes (ex. : diminution significative du chiffre d\u2019affaires\u2026).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-598": { "value": "
11. Autres actifs \ufb01nanciers non courants
Principes comptables Aux dates de cl\u00f4ture, les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur soit par r\u00e9sultat, soit par capitaux propres selon le choix op\u00e9r\u00e9 lors de la comptabilisation initiale. Pour les actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, cette juste valeur est d\u00e9termi- n\u00e9e sur la base du cours de Bourse \u00e0 la date de cl\u00f4ture consid\u00e9r\u00e9e. Pour les titres non cot\u00e9s, si la juste valeur n\u2019est pas d\u00e9terminable de fa\u00e7on fiable, les titres sont maintenus au bilan \u00e0 leur juste valeur initiale, dont la meilleure estimation est le co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des frais de transaction, ajust\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels gains ou pertes de valeur d\u00e9termin\u00e9s par une analyse de la variation de quote-part des capitaux propres. Lors de chaque nouvelle acquisition de titres de participation, une analyse de l\u2019intention de gestion du Groupe est conduite afin de d\u00e9terminer s\u2019ils seront \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par capitaux propres.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les \u00ab Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti \u00bb comprennent principalement les cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des parti- cipations, telles que les avances d\u2019actionnaires aux filiales g\u00e9rant des projets en concession ou des partenariats public-priv\u00e9. (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti (*) 1 495 1 439 Cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) (*) 268 181 Instruments de capitaux propres 1 146 1 124 Autres actifs financiers non courants 2 909 2 743 (*) Les informations relatives aux \u00ab Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP \u00bb et \u00ab Actifs \ufb01nanciers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti \u00bb sont pr\u00e9sent\u00e9es respectivement en notes F.14 et H.18. Au cours de la p\u00e9riode, la variation des instruments de capitaux propres s\u2019analyse comme suit : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Valeur nette \u00e0 l\u2019ouverture 1 124 1 240 Acquisitions de la p\u00e9riode (*) 51 59 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 2 1 Variations de juste valeur (22) (51) Pertes de valeur (1) (5) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (5) (1) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion (2) (119) Valeur nette \u00e0 la cl\u00f4ture 1 146 1 124 (*) Incluant les acquisitions de \ufb01n d\u2019ann\u00e9e de titres non encore consolid\u00e9s pour 47 millions d\u2019euros en 2025 (48 millions d\u2019euros en 2024). Les instruments de capitaux propres comprennent principalement la participation de 8 % d\u00e9tenue par VINCI dans Groupe ADP, dont les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat, ainsi que d\u2019autres titres de participation de filiales dont les donn\u00e9es financi\u00e8res sont inf\u00e9rieures aux seuils de consolidation retenus par VINCI.
14. Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP (soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es) Les principaux contrats de PPP exploit\u00e9s ou en travaux par les filiales du Groupe sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 pour leur part \u00e0 plus d\u2019un an dans le poste \u00ab Autres actifs financiers non courants \u00bb et concernent : \u2022 Caraibus (transport collectif en site propre en Martinique) et Pompicart (Centre Pompidou \u00e0 Massy) : ces contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re ; \u2022 Marie-Marvingt (stade du Mans en France) et Park Azur (parking des loueurs de voitures de l\u2019a\u00e9roport de Nice en France). Ces deux contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le mixte (actif incorporel et cr\u00e9ance financi\u00e8re). (en millions d\u2019euros) Au 31/12/2025 Au 31/12/2024 D\u00e9but de p\u00e9riode 181 132 Acquisitions de la p\u00e9riode 391 295 Remboursements (83) (14) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion (221) (232) Fin de p\u00e9riode 268 181 dont de 1 \u00e0 5 ans 71 58 > 5 ans 197 123
Passifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 8 117 814 339 (12) 6 977 VINCI Energies 5 526 276 339 2 4 910 Cobra IS 2 591 538 0 (15) 2 067 Construction 5 047 171 35 (94) 4 935 VINCI Construction 4 954 247 35 (95) 4 767 VINCI Immobilier 93 (76) 0 1 168 Passifs sur contrats 13 164 985 374 (107) 11 912 dont avances re\u00e7ues 4 895 423 297 (44) 4 219 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Ces passifs correspondent principalement aux avances et acomptes re\u00e7us sur commandes et aux autres passifs courants tels que les pro- duits constat\u00e9s d\u2019avance. La r\u00e9alisation des obligations de performance entra\u00eene l\u2019extinction de ces passifs et la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires correspondant.
19.1 Variation du besoin en fonds de roulement Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Variation du BFR li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) Stock et travaux en cours (en valeur nette) 1 700 1 772 (134) 91 (29) Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 19 365 (151) 592 (301) Autres actifs courants 8 265 8 333 103 310 (480) - Actifs hors exploitation (58) (21) (39) 1 1 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 29 449 (222) 994 (810) Fournisseurs (14 868) (14 463) (300) (366) 261 Autres passifs courants (25 612) (24 144) (1 463) (443) 438 - Passifs hors exploitation 1 840 1 885 163 (69) (139) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (36 723) (1 599) (877) 559 Besoin en fonds de roulement (hors provisions courantes) I + II (9 227) (7 274) (1 821) 117 (250) Provisions courantes (8 353) (7 828) (675) (85) 235 dont part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes (105) (121) 19 (4) (0) Besoin en fonds de roulement (y compris provisions courantes) (17 580) (15 101) (2 496) 32 (15)
(*) Correspondant principalement aux \u00e9carts de conversion.
Certaines entit\u00e9s du Groupe, principalement au sein du p\u00f4le Cobra IS, ont recours \u00e0 des contrats de cession de cr\u00e9ances clients et d\u2019affac- turage invers\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des cr\u00e9ances clients c\u00e9d\u00e9es sans recours et d\u00e9comptabilis\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 126 millions d\u2019euros (131 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par les fournisseurs dans le cadre des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 556 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (494 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 212 millions ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s par des institutions financi\u00e8res aux fournisseurs. Ces op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 n\u2019ayant pas pour objectif d\u2019allonger les d\u00e9lais de paiement fournisseurs, ces dettes sont maintenues en dettes d\u2019exploitation.
19.2 Actifs et passifs courants d\u2019exploitation La ventilation par \u00e9ch\u00e9ance des actifs et passifs courants d\u2019exploitation s\u2019analyse de la fa\u00e7on suivante : \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 700 708 461 365 143 23 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 16 066 1 442 1 136 812 48 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 208 6 496 658 709 328 17 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 23 269 2 561 2 209 1 284 89 Fournisseurs (14 868) (11 793) (1 461) (1 219) (318) (77) Autres passifs courants d\u2019exploitation (23 772) (18 663) (1 523) (1 852) (1 552) (182) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (30 456) (2 984) (3 071) (1 870) (259) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (9 227) (7 187) (423) (862) (586) (170) \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 772 818 106 732 112 4 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 365 15 580 1 210 2 002 518 55 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 312 6 669 372 980 241 51 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 449 23 067 1 687 3 714 871 110 Fournisseurs (14 464) (11 672) (1 024) (1 313) (380) (74) Autres passifs courants d\u2019exploitation (22 259) (17 451) (1 258) (2 202) (1 144) (204) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (36 723) (29 124) (2 282) (3 515) (1 524) (278) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (7 274)
(6 057) (595) 199 (653) (168)
Analyse des cr\u00e9ances clients (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Cr\u00e9ances clients 9 395 9 496 D\u00e9pr\u00e9ciations \u2013 cr\u00e9ances clients (724) (743) Cr\u00e9ances clients nettes 8 671 8 753 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les cr\u00e9ances clients dont le retard de paiement est compris entre six et douze mois s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 338 millions d\u2019euros (349 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 34 millions d\u2019euros (26 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles dont le retard de paiement est sup\u00e9rieur \u00e0 un an s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 404 millions d\u2019euros (451 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et sont
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 257 millions d\u2019euros (311 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
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11. Autres actifs \ufb01nanciers non courants
Principes comptables Aux dates de cl\u00f4ture, les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur soit par r\u00e9sultat, soit par capitaux propres selon le choix op\u00e9r\u00e9 lors de la comptabilisation initiale. Pour les actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, cette juste valeur est d\u00e9termi- n\u00e9e sur la base du cours de Bourse \u00e0 la date de cl\u00f4ture consid\u00e9r\u00e9e. Pour les titres non cot\u00e9s, si la juste valeur n\u2019est pas d\u00e9terminable de fa\u00e7on fiable, les titres sont maintenus au bilan \u00e0 leur juste valeur initiale, dont la meilleure estimation est le co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des frais de transaction, ajust\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels gains ou pertes de valeur d\u00e9termin\u00e9s par une analyse de la variation de quote-part des capitaux propres. Lors de chaque nouvelle acquisition de titres de participation, une analyse de l\u2019intention de gestion du Groupe est conduite afin de d\u00e9terminer s\u2019ils seront \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par capitaux propres.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les \u00ab Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti \u00bb comprennent principalement les cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des parti- cipations, telles que les avances d\u2019actionnaires aux filiales g\u00e9rant des projets en concession ou des partenariats public-priv\u00e9. (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti (*) 1 495 1 439 Cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) (*) 268 181 Instruments de capitaux propres 1 146 1 124 Autres actifs financiers non courants 2 909 2 743 (*) Les informations relatives aux \u00ab Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP \u00bb et \u00ab Actifs \ufb01nanciers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti \u00bb sont pr\u00e9sent\u00e9es respectivement en notes F.14 et H.18. Au cours de la p\u00e9riode, la variation des instruments de capitaux propres s\u2019analyse comme suit : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Valeur nette \u00e0 l\u2019ouverture 1 124 1 240 Acquisitions de la p\u00e9riode (*) 51 59 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 2 1 Variations de juste valeur (22) (51) Pertes de valeur (1) (5) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (5) (1) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion (2) (119) Valeur nette \u00e0 la cl\u00f4ture 1 146 1 124 (*) Incluant les acquisitions de \ufb01n d\u2019ann\u00e9e de titres non encore consolid\u00e9s pour 47 millions d\u2019euros en 2025 (48 millions d\u2019euros en 2024). Les instruments de capitaux propres comprennent principalement la participation de 8 % d\u00e9tenue par VINCI dans Groupe ADP, dont les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat, ainsi que d\u2019autres titres de participation de filiales dont les donn\u00e9es financi\u00e8res sont inf\u00e9rieures aux seuils de consolidation retenus par VINCI.
14. Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP (soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es) Les principaux contrats de PPP exploit\u00e9s ou en travaux par les filiales du Groupe sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 pour leur part \u00e0 plus d\u2019un an dans le poste \u00ab Autres actifs financiers non courants \u00bb et concernent : \u2022 Caraibus (transport collectif en site propre en Martinique) et Pompicart (Centre Pompidou \u00e0 Massy) : ces contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re ; \u2022 Marie-Marvingt (stade du Mans en France) et Park Azur (parking des loueurs de voitures de l\u2019a\u00e9roport de Nice en France). Ces deux contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le mixte (actif incorporel et cr\u00e9ance financi\u00e8re). (en millions d\u2019euros) Au 31/12/2025 Au 31/12/2024 D\u00e9but de p\u00e9riode 181 132 Acquisitions de la p\u00e9riode 391 295 Remboursements (83) (14) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion (221) (232) Fin de p\u00e9riode 268 181 dont de 1 \u00e0 5 ans 71 58 > 5 ans 197 123
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Principes comptables Aux dates de cl\u00f4ture, les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur soit par r\u00e9sultat, soit par capitaux propres selon le choix op\u00e9r\u00e9 lors de la comptabilisation initiale. Pour les actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, cette juste valeur est d\u00e9termi- n\u00e9e sur la base du cours de Bourse \u00e0 la date de cl\u00f4ture consid\u00e9r\u00e9e. Pour les titres non cot\u00e9s, si la juste valeur n\u2019est pas d\u00e9terminable de fa\u00e7on fiable, les titres sont maintenus au bilan \u00e0 leur juste valeur initiale, dont la meilleure estimation est le co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des frais de transaction, ajust\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels gains ou pertes de valeur d\u00e9termin\u00e9s par une analyse de la variation de quote-part des capitaux propres. Lors de chaque nouvelle acquisition de titres de participation, une analyse de l\u2019intention de gestion du Groupe est conduite afin de d\u00e9terminer s\u2019ils seront \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par capitaux propres.
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Principes comptables Aux dates de cl\u00f4ture, les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur soit par r\u00e9sultat, soit par capitaux propres selon le choix op\u00e9r\u00e9 lors de la comptabilisation initiale. Pour les actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, cette juste valeur est d\u00e9termi- n\u00e9e sur la base du cours de Bourse \u00e0 la date de cl\u00f4ture consid\u00e9r\u00e9e. Pour les titres non cot\u00e9s, si la juste valeur n\u2019est pas d\u00e9terminable de fa\u00e7on fiable, les titres sont maintenus au bilan \u00e0 leur juste valeur initiale, dont la meilleure estimation est le co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des frais de transaction, ajust\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels gains ou pertes de valeur d\u00e9termin\u00e9s par une analyse de la variation de quote-part des capitaux propres. Lors de chaque nouvelle acquisition de titres de participation, une analyse de l\u2019intention de gestion du Groupe est conduite afin de d\u00e9terminer s\u2019ils seront \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par capitaux propres.
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F. Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures
Principes comptables Selon les dispositions de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 \u00ab Accords de concession de services \u00bb, le concessionnaire peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 exercer deux natures d\u2019activit\u00e9s : \u2022 une activit\u00e9 de constructeur au titre de ses obligations de conception, de construction et de financement d\u2019infrastructures \u00e0 r\u00e9aliser pour le compte du conc\u00e9dant ; \u2022 une activit\u00e9 d\u2019exploitation et de maintenance des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Le chiffre d\u2019affaires de chaque activit\u00e9 est reconnu conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. En contrepartie de ses activit\u00e9s, le concessionnaire re\u00e7oit une r\u00e9mun\u00e9ration : \u2022 soit de la part des usagers : dans ce cas, le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration) aupr\u00e8s des usagers (v\u00e9hicules, compagnies a\u00e9riennes, etc.) en fonction du trafic constat\u00e9 en contrepartie du financement, de la construction et de l\u2019exploitation de l\u2019infrastructure. Ce mod\u00e8le s\u2019applique \u00e9galement dans le cas o\u00f9 le conc\u00e9dant r\u00e9mun\u00e8re le concessionnaire en fonction de l\u2019utilisation de l\u2019infrastructure par les usagers, sans fournir aucune garantie sur les montants qui lui seront vers\u00e9s (accords de pass through ou shadow toll ). Dans ce mod\u00e8le, le droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration), net des \u00e9ventuelles subventions d\u2019inves- tissement re\u00e7ues, est comptabilis\u00e9 au bilan de la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. Ce droit correspond \u00e0 la juste valeur de l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les frais financiers intercalaires comptabilis\u00e9s pen- dant la p\u00e9riode de construction. Il est amorti sur la dur\u00e9e du contrat soit lin\u00e9airement, soit selon un mode appropri\u00e9 pour refl\u00e9ter le rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9, \u00e0 compter de sa mise en service. Le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique \u00e0 la plupart des concessions d\u2019infrastructures, notamment aux concessions de VINCI Autoroutes, \u00e0 la plupart des plateformes a\u00e9roportuaires g\u00e9r\u00e9es par VINCI Airports, \u00e0 certains ouvrages de franchissement de VINCI Highways et aux principales concessions de Cobra IS. Les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes appliquent, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire des immobilisa- tions incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9. En ce qui concerne le droit d\u2019op\u00e9rer des plateformes a\u00e9roportuaires en concession, le Groupe a opt\u00e9, \u00e0 partir du 1 er juillet 2020, pour le mode d\u2019amortissement des unit\u00e9s de production en fonction du trafic passagers, ayant estim\u00e9 que le mode lin\u00e9aire ne corres- pondait plus au rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 ; \u2022 soit de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9pendamment des trafics constat\u00e9s : dans ce cas, le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9- pendamment de la fr\u00e9quentation de l\u2019infrastructure par les usagers. Dans ce mod\u00e8le, les prestations du concessionnaire (conception, construction) donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019une cr\u00e9ance finan- ci\u00e8re \u00e0 l\u2019actif de son bilan portant int\u00e9r\u00eat. Ces cr\u00e9ances financi\u00e8res sont class\u00e9es dans la cat\u00e9gorie des \u00ab Autres actifs financiers \u00bb. Elles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti et recouvr\u00e9es en fonction des loyers per\u00e7us du conc\u00e9dant. Le produit calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est comptabilis\u00e9 en produits des activit\u00e9s annexes. Dans le cas de mod\u00e8les mixtes, la r\u00e9mun\u00e9ration du concessionnaire peut provenir \u00e0 la fois des usagers et du conc\u00e9dant. La part de l\u2019investissement faisant l\u2019objet d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements du conc\u00e9dant (subventions, loyers) est comptabilis\u00e9e en cr\u00e9ance financi\u00e8re \u00e0 hauteur du montant garanti. Le solde non garanti, d\u00e9pendant de l\u2019utilisation de l\u2019ouvrage, est comptabilis\u00e9 en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. VINCI Airports d\u00e9tient en pleine propri\u00e9t\u00e9 certains a\u00e9roports, dont l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick et celui d\u2019\u00c9dimbourg. Le droit d\u2019op\u00e9rer de ces a\u00e9roports est pr\u00e9sent\u00e9 en note H.17.1 : Autres immobilisations incorporelles.
12. Caract\u00e9ristiques des principaux contrats de concession Les caract\u00e9ristiques des principaux contrats de la branche concessions au 31 d\u00e9cembre 2025 sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous par p\u00f4le de m\u00e9tier : Pays Date de \ufb01n de contrat Mod\u00e8le comptable M\u00e9thode de consolidation VINCI Autoroutes (*) Groupe ASF ASF France 2036 Incorporel IG 2 730 km d\u2019autoroutes \u00e0 p\u00e9age Escota France 2032 Incorporel IG 471 km d\u2019autoroutes \u00e0 p\u00e9age Co\ufb01route R\u00e9seau interurbain France 2034 Incorporel IG 1 100 km d\u2019autoroutes \u00e0 p\u00e9age Duplex A86 France 2086 Incorporel IG Tunnel \u00e0 p\u00e9age de 11 km \u00e0 l\u2019ouest de Paris Arcour A19 France 2070 Incorporel IG Autoroute \u00e0 p\u00e9age de 101 km au sud de Paris Arcos A355 France 2070 Incorporel IG Autoroute \u00e0 p\u00e9age de 24 km de contournement de Strasbourg VINCI Airports (**) A\u00e9roports de Lyon France 2047 Incorporel IG A\u00e9roports de Lyon-Saint Exup\u00e9ry et Lyon Bron ANA Portugal 2062 Incorporel IG 10 a\u00e9roports A\u00e9roport de Belfast Royaume-Uni 2993 Incorporel IG A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg Royaume-Uni Pleine propri\u00e9t\u00e9 Incorporel IG A\u00e9roport Londres Gatwick Royaume-Uni Pleine propri\u00e9t\u00e9 Incorporel IG A\u00e9roport Nikola Tesla (Belgrade) Serbie 2045 Incorporel IG A\u00e9roport Deputado Lu\u00eds Eduardo Magalh\u00e3es (Salvador Bahia) Br\u00e9sil 2047 Incorporel IG Amazonia Airports Br\u00e9sil 2051 Incorporel IG 7 a\u00e9roports dont celui de Manaus Cambodia Airports Cambodge 2040 Incorporel IG A\u00e9roport de Sihanoukville A\u00e9roports du Cap-Vert Cap-Vert 2063 Incorporel IG 7 a\u00e9roports dont celui de Praia OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) Mexique 2048 Incorporel IG 13 a\u00e9roports dont celui de Monterrey Aerodom R\u00e9publique dominicaine 2060 Incorporel IG 6 a\u00e9roports dont celui de Las Am\u00e9ricas, \u00e0 Saint-Domingue Nuevo Pudahuel Chili 2035 Incorporel MEE A\u00e9roport international Arturo Merino Ben\u00cdtez de Santiago A\u00e9roport International Daniel Oduber, Liberia Costa Rica 2030 Mixte MEE Soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire A\u00e9roports du Grand Ouest France (***) Incorporel MEE A\u00e9roports de Nantes Atlantique et Saint-Nazaire Montoir A\u00e9roport de Budapest Hongrie 2080 Incorporel MEE Kansai Airports Japon 2060 Incorporel MEE A\u00e9roports Kansai International, Osaka Itami et Kobe (*) La r\u00e9mun\u00e9ration provient des tarifs d\u00e9\ufb01nis par la loi tarifaire dans le contrat de concession, les augmentations de tarifs doivent \u00eatre valid\u00e9es par le conc\u00e9dant. (**) La r\u00e9mun\u00e9ration provient \u00e0 la fois des usagers et des compagnies a\u00e9riennes. Les tarifs a\u00e9ronautiques sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, r\u00e9gul\u00e9s. (***) Le contrat de concession a \u00e9t\u00e9 r\u00e9sili\u00e9 le 24 octobre 2019, pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral ; la date de prise d\u2019e\ufb00et de la r\u00e9siliation est pr\u00e9vue au plus tard \u00e0 la date de signature d\u2019un nouveau contrat de concession.
Nota : IG = int\u00e9gration globale, MEE = mise en \u00e9quivalence
Pays Date de \ufb01n de contrat Mod\u00e8le comptable M\u00e9thode de consolidation VINCI Highways Entrevias Br\u00e9sil 2047 Incorporel IG Autoroutes \u00e0 p\u00e9age dans l\u2019\u00c9tat de S\u00e3o Paulo (570 km) Via Cristais Br\u00e9sil 2055 Incorporel IG Section d\u2019autoroute \u00e0 p\u00e9age faisant partie de l\u2019axe autoroutier Rio de Janeiro-Brasilia (594 km) Strait Crossing Development Inc. Canada 2032 Incorporel IG Pont de la Conf\u00e9d\u00e9ration reliant les provinces de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard et du Nouveau-Brunswick V\u00eda Sumapaz Colombie 2046 Incorporel IG Autoroute \u00e0 p\u00e9age reliant Bogot\u00e1 \u00e0 Girardot (141 km) Northwest Parkway - P\u00e9riph\u00e9rique de Denver \u00c9tats-Unis 2106 Incorporel IG Section de 14 km du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver Gefyra Gr\u00e8ce 2039 Incorporel IG Pont \u00e0 p\u00e9age entre Rion et Antirion Lima Expresa P\u00e9rou 2049 Incorporel IG L\u00ednea Amarilla - Section de 25 km du p\u00e9riph\u00e9rique de Lima A4 H\u00f6rselberg A-Modell Allemagne 2037 Incorporel MEE 45 km A5 Malsch-Offenburg A-Modell Allemagne 2039 Incorporel MEE 60 km A7 G\u00f6ttingen-Bockenen A-Modell Allemagne 2047 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE 60 km \u00e0 r\u00e9nover dont 29 km \u00e0 \u00e9largir en deux fois trois voies A9 Six-Lanes A-Modell - Via Gateway Th\u00fcringen Allemagne 2031 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE 47 km B247 M\u00fchlhausen - Bad Langensalza Allemagne 2051 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE 22 km plus 6 km de voies d\u2019acc\u00e8s Regina Bypass Canada 2049 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE Expressway de 61 km contournant la ville de Regina Ohio River Bridges \u2013 East End Crossing \u00c9tats-Unis 2051 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE Pont sur la rivi\u00e8re Ohio et tunnel d\u2019acc\u00e8s Olympia Odos Gr\u00e8ce 2038/2044 Incorporel MEE Autoroute \u00e0 p\u00e9age reliant Elefsina, Corinthe, Patras et Pyrgos Autoroute D4 R\u00e9publique tch\u00e8que 2049 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE 32 km plus 16 km \u00e0 r\u00e9habiliter en deux fois deux voies Hounslow Royaume-Uni 2037 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE R\u00e9habilitation et maintenance de chauss\u00e9es, de signaux de circulation et d\u2019\u00e9clairage \u00e0 l\u2019ouest de Londres \u00cele de Wight Royaume-Uni 2038 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE R\u00e9habilitation et maintenance de chauss\u00e9es, de signaux de circulation et d\u2019\u00e9clairage Granvia Slovaquie 2041 Cr\u00e9ance \ufb01nanci\u00e8re MEE Voie Express R1 entre Nitra et Tekovsk\u00e9 Nemce VINCI Railways LISEA France 2061 Mixte MEE Ligne \u00e0 grande vitesse Sud Europe Atlantique, liaison ferroviaire \u00e0 grande vitesse de 302 km entre Tours et Bordeaux Nota : IG = int\u00e9gration Globale, MEE = mise en \u00e9quivalence. Certains contrats peuvent b\u00e9n\u00e9ficier de subventions d\u2019investissement de la part du conc\u00e9dant. Cela concerne principalement les contrats r\u00e9pondant au mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re, mais \u00e9galement certains contrats \u00e0 risque trafic (Arcour-A19, LISEA). En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des contrats, les infrastructures en concession sont rendues au conc\u00e9dant, sans indemnit\u00e9. En cas de r\u00e9silia- tion du contrat ou de rachat anticip\u00e9 de l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 par le conc\u00e9dant, une indemnit\u00e9 est due aux concessionnaires. Son montant est
d\u00e9termin\u00e9 en fonction des dispositions contractuelles ou l\u00e9gales
13. Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9
(en millions d\u2019euro
) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions (*) Total Valeur brute Au 01/01/2024 36 047 10 442 3 155 49 644 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 537 395 273 1 206 Sorties de la p\u00e9riode (3) (18) (2) (22) \u00c9carts de conversion - (512) 81 (431) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 20 238 1 340 1 597 36 602 10 544 4 847 51 994 Subventions re\u00e7ues (29) - (66) (95) Au 31/12/2024 36 572 10 544 4 782 51 898 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 557 264 278 1 099 Sorties de la p\u00e9riode (1) (248) (0) (249) \u00c9carts de conversion - (135) (197) (332) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 31 29 360 421 37 160 10 454 5 222 52 836 Subventions re\u00e7ues (23) - (150) (174) Au 31/12/2025 37 136 10 454 5 072 52 663 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (18 424) (1 559) (661) (20 644) Amortissements de la p\u00e9riode (1 301) (259) (68) (1 627) Pertes de valeur (1) (0) - (1) Reprises de pertes de valeur - 80 3 82 Sorties de la p\u00e9riode - 1 2 3 \u00c9carts de conversion - (13) (21) (34) Autres mouvements (20) 82 (67) (5) 31/12/2024 (19 747) (1 667) (813) (22 226) Amortissements de la p\u00e9riode (1 378) (221) (83) (1 682) Pertes de valeur - (73) (115) (189) Reprises de pertes de valeur - 62 - 62 Sorties de la p\u00e9riode - 150 0 150 \u00c9carts de conversion - 67 11 78 Autres mouvements (22) 2 171 151 31/12/2025 (21 146) (1 681) (828) (23 655) Valeur nette 01/01/2024 17 623 8 883 2 494 29 000 31/12/2024 16 826 8 877 3 969 29 672 31/12/2025 15 990 8 773 4 244 29 007 (*) Y compris les concessions de Cobra IS. (**) Y compris co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s.
Les effets de p\u00e9rim\u00e8tre de 2025 sont principalement constitu\u00e9s de : \u2022 l\u2019impact de la prise de contr\u00f4le d\u2019Entrevias par VINCI Highways pour un montant de 809 millions d\u2019euros ; \u2022 la fin de la concession du Stade de France ; \u2022 et la cession du projet Morecambe (projet \u00e9olien offshore
au Royaume-Uni) par Cobra I
. En 2024, les entr\u00e9es de p\u00e9rim\u00e8tre \u00e9taient principalement constitu\u00e9es du droit d\u2019exploitation du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver jusqu\u2019en 2106
pour un montant de 1 266 millions d\u2019euros et du paiement du solde de l
upfront fee au conc\u00e9dant dans le cadre de l\u2019extension pour une dur\u00e9e de trente ans du contrat de concession des a\u00e9roports de R\u00e9publique dominicaine pour un montant 423 millions. En 2025, les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 1 099 millions d\u2019euros (925 millions d\u2019euros net des subventions re\u00e7ues). Elles comprennent les investissements r\u00e9alis\u00e9s par le groupe ASF pour 451 millions d\u2019euros (439 millions d\u2019euros en 2024), par VINCI Airports pour 256 millions d\u2019euros (379 millions d\u2019euros en 2024), par Cobra IS pour 100 millions d\u2019euros (92 millions d\u2019euros en 2024) et par Cofiroute pour 72 millions d\u2019euros (51 millions d\u2019euros en 2024). Les immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 incluent des immobilisations en cours pour un montant de 1 680 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 912 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles-ci concernent les filiales de VINCI Autoroutes pour 668 millions d\u2019euros (dont ASF pour 487 millions d\u2019euros, Cofiroute pour 104 millions d\u2019euros et Escota pour 78 millions d\u2019euros) et de VINCI Airports pour 389 millions d\u2019euros (dont l\u2019a\u00e9roport de Belgrade en Serbie pour 141 millions d\u2019euros et ANA au Portugal pour 126 millions d\u2019euros).
14. Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP (soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es) Les principaux contrats de PPP exploit\u00e9s ou en travaux par les filiales du Groupe sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9 pour leur part \u00e0 plus d\u2019un an dans le poste \u00ab Autres actifs financiers non courants \u00bb et concernent : \u2022 Caraibus (transport collectif en site propre en Martinique) et Pompicart (Centre Pompidou \u00e0 Massy) : ces contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re ; \u2022 Marie-Marvingt (stade du Mans en France) et Park Azur (parking des loueurs de voitures de l\u2019a\u00e9roport de Nice en France). Ces deux contrats sont comptabilis\u00e9s selon le mod\u00e8le mixte (actif incorporel et cr\u00e9ance financi\u00e8re). (en millions d\u2019euros) Au 31/12/2025 Au 31/12/2024 D\u00e9but de p\u00e9riode 181 132 Acquisitions de la p\u00e9riode 391 295 Remboursements (83) (14) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion (221) (232) Fin de p\u00e9riode 268 181 dont de 1 \u00e0 5 ans 71 58 > 5 ans 197 123
15. Engagements hors bilan des concessions 15.1 Soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe Obligations contractuelles d\u2019investissement et de renouvellement (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Groupe ASF (France) 902 810 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 870 246 Via Cristais (Br\u00e9sil) 689 - Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 544 677 ANA Group (Portugal) 422 492 Cobra IS 274 368 Cofiroute (France) 250 265 A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 168 179 Cabo Verde Airports (Cap-Vert) 110 89 V\u00eda Sumapaz (Colombie) 90 126 ADL - A\u00e9roports de Lyon (France) 77 89 Entrevias (Br\u00e9sil) 62 - Autres 59 47 Total 4 518 3 388 L\u2019augmentation des engagements d\u2019investissement et de renouvellement en 2025 provient principalement des travaux \u00e0 r\u00e9aliser par Via Cristais, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019autoroute BR-040 au Br\u00e9sil qui relie les villes de Belo Horizonte et Cristalina, et par le groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA dans le cadre du \u00ab Master Development Program \u00bb. Les obligations contractuelles d\u2019investissement des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes en France sont constitu\u00e9es, pour l\u2019essentiel, des engagements pris dans le cadre des contrats de concession, des contrats de plan pluriannuels, du plan d\u2019investissements autoroutiers approuv\u00e9 en 2018, de l\u2019avenant concernant le contournement ouest de Montpellier chez ASF. La hausse des obligations du groupe ASF pro- vient notamment du plan d\u2019entretien et de renouvellement (PER) d\u2019Escota valid\u00e9 avec l\u2019\u00c9tat conc\u00e9dant au premier semestre 2025 et visant \u00e0 assurer le bon \u00e9tat des ouvrages \u00e0 la fin des contrats de concession en f\u00e9vrier 2032. Au total, les engagements du p\u00f4le VINCI Autoroutes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 152 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 075 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). En compl\u00e9ment de ces engagements, 158 millions d\u2019euros de garanties maison m\u00e8re de mises de fonds dans des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 (143 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces montants ne sont pas inclus dans le tableau ci-dessus. Lesquels ne comprennent pas non plus les obligations relatives aux travaux de maintenance des infrastructures conc\u00e9d\u00e9es, faisant l\u2019objet de provisions sp\u00e9cifiques d\u00e9termin\u00e9es en fonction des plans d\u2019entretien (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
S\u00fbret\u00e9s rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (nantissements de titres, hypoth\u00e8ques sur terrains et constructions) sont g\u00e9n\u00e9ralement octroy\u00e9es en garantie des financements consentis aux filiales concessionnaires. Elles s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : (en millions d\u2019euros) Date de d\u00e9part Date de \ufb01n Montant A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 2011 2049 2 559 A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (\u00c9cosse) 2015 2039 809 Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 2024 2034 586 Arcour (France) 2008 2047 546 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 2025 2034 415 Arcos (France) 2018 2045 346 Lima Expresa (P\u00e9rou) 2016 2037 336 A\u00e9roport de Belgrade (Serbie) 2018 2035 291 Amazonia Airports (Br\u00e9sil) 2022 2046 122 Autres soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires 436 Total 6 446 D\u2019autres s\u00fbret\u00e9s li\u00e9es aux financements des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es pour 633 millions d\u2019euros concernant principalement la soci\u00e9t\u00e9 Northwest Parkway dans le cadre de l\u2019exploitation du p\u00e9riph\u00e9rique de la ville de Denver aux \u00c9tats-Unis (305 millions d\u2019euros).
15.2 Soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence Obligations contractuelles d\u2019investissement Au 31 d\u00e9cembre 2025, les engagements d\u2019investissement pris par ces soci\u00e9t\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent, en quote-part du Groupe, \u00e0 283 millions d\u2019euros, contre 445 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024, montant qui incluait les engagements de la concession autorouti\u00e8re Entrevias au Br\u00e9sil, soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale depuis octobre 2025. La baisse des autres engagements traduit l\u2019avanc\u00e9e des travaux, dont ceux des a\u00e9roports du Kansai au Japon et du projet routier de la B247 en Allemagne.
S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es sous forme de nantissement de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. La valeur nette comptable des titres nantis au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 98 millions d\u2019euros (125 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cela concerne notamment les titres des soci\u00e9t\u00e9s Olympia Odos (autoroute \u00e0 p\u00e9age en Gr\u00e8ce) pour 65 millions d\u2019euros et WVB East End Partners (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire du projet Ohio River Bridges \u2013 East End Crossing aux \u00c9tats-Unis) pour 13 millions d\u2019euros. Par ailleurs, des garanties corporate ont \u00e9t\u00e9 octroy\u00e9es pour un montant total de 58 millions d\u2019euros par VINCI Concessions.
Engagements de mise de fonds Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 effectuer des mises de fonds (capital et/ou pr\u00eats subordonn\u00e9s) dans des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 21 millions d\u2019euros (47 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ils concernent le projet routier de la B247 en Allemagne et la soci\u00e9t\u00e9 Constructora Conconcreto en Colombie.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfServiceConcessionArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-601": { "value": "
Principes comptables Selon les dispositions de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 \u00ab Accords de concession de services \u00bb, le concessionnaire peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 exercer deux natures d\u2019activit\u00e9s : \u2022 une activit\u00e9 de constructeur au titre de ses obligations de conception, de construction et de financement d\u2019infrastructures \u00e0 r\u00e9aliser pour le compte du conc\u00e9dant ; \u2022 une activit\u00e9 d\u2019exploitation et de maintenance des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s. Le chiffre d\u2019affaires de chaque activit\u00e9 est reconnu conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15. En contrepartie de ses activit\u00e9s, le concessionnaire re\u00e7oit une r\u00e9mun\u00e9ration : \u2022 soit de la part des usagers : dans ce cas, le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration) aupr\u00e8s des usagers (v\u00e9hicules, compagnies a\u00e9riennes, etc.) en fonction du trafic constat\u00e9 en contrepartie du financement, de la construction et de l\u2019exploitation de l\u2019infrastructure. Ce mod\u00e8le s\u2019applique \u00e9galement dans le cas o\u00f9 le conc\u00e9dant r\u00e9mun\u00e8re le concessionnaire en fonction de l\u2019utilisation de l\u2019infrastructure par les usagers, sans fournir aucune garantie sur les montants qui lui seront vers\u00e9s (accords de pass through ou shadow toll ). Dans ce mod\u00e8le, le droit \u00e0 percevoir des p\u00e9ages (ou toute autre forme de r\u00e9mun\u00e9ration), net des \u00e9ventuelles subventions d\u2019inves- tissement re\u00e7ues, est comptabilis\u00e9 au bilan de la soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. Ce droit correspond \u00e0 la juste valeur de l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les frais financiers intercalaires comptabilis\u00e9s pen- dant la p\u00e9riode de construction. Il est amorti sur la dur\u00e9e du contrat soit lin\u00e9airement, soit selon un mode appropri\u00e9 pour refl\u00e9ter le rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9, \u00e0 compter de sa mise en service. Le mod\u00e8le de l\u2019actif incorporel s\u2019applique \u00e0 la plupart des concessions d\u2019infrastructures, notamment aux concessions de VINCI Autoroutes, \u00e0 la plupart des plateformes a\u00e9roportuaires g\u00e9r\u00e9es par VINCI Airports, \u00e0 certains ouvrages de franchissement de VINCI Highways et aux principales concessions de Cobra IS. Les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes appliquent, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire des immobilisa- tions incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9. En ce qui concerne le droit d\u2019op\u00e9rer des plateformes a\u00e9roportuaires en concession, le Groupe a opt\u00e9, \u00e0 partir du 1 er juillet 2020, pour le mode d\u2019amortissement des unit\u00e9s de production en fonction du trafic passagers, ayant estim\u00e9 que le mode lin\u00e9aire ne corres- pondait plus au rythme de consommation de l\u2019avantage \u00e9conomique procur\u00e9 par l\u2019ouvrage conc\u00e9d\u00e9 ; \u2022 soit de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9pendamment des trafics constat\u00e9s : dans ce cas, le mod\u00e8le de la cr\u00e9ance financi\u00e8re s\u2019applique. Le concessionnaire dispose d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements de la part du conc\u00e9dant, ind\u00e9- pendamment de la fr\u00e9quentation de l\u2019infrastructure par les usagers. Dans ce mod\u00e8le, les prestations du concessionnaire (conception, construction) donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019une cr\u00e9ance finan- ci\u00e8re \u00e0 l\u2019actif de son bilan portant int\u00e9r\u00eat. Ces cr\u00e9ances financi\u00e8res sont class\u00e9es dans la cat\u00e9gorie des \u00ab Autres actifs financiers \u00bb. Elles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti et recouvr\u00e9es en fonction des loyers per\u00e7us du conc\u00e9dant. Le produit calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est comptabilis\u00e9 en produits des activit\u00e9s annexes. Dans le cas de mod\u00e8les mixtes, la r\u00e9mun\u00e9ration du concessionnaire peut provenir \u00e0 la fois des usagers et du conc\u00e9dant. La part de l\u2019investissement faisant l\u2019objet d\u2019un droit contractuel inconditionnel \u00e0 recevoir des paiements du conc\u00e9dant (subventions, loyers) est comptabilis\u00e9e en cr\u00e9ance financi\u00e8re \u00e0 hauteur du montant garanti. Le solde non garanti, d\u00e9pendant de l\u2019utilisation de l\u2019ouvrage, est comptabilis\u00e9 en \u00ab Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9 \u00bb. VINCI Airports d\u00e9tient en pleine propri\u00e9t\u00e9 certains a\u00e9roports, dont l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick et celui d\u2019\u00c9dimbourg. Le droit d\u2019op\u00e9rer de ces a\u00e9roports est pr\u00e9sent\u00e9 en note H.17.1 : Autres immobilisations incorporelles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForServiceConcessionArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-602": { "value": "
13. Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9
(en millions d\u2019euros
) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions (*) Total Valeur brute Au 01/01/2024 36 047 10 442 3 155 49 644 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 537 395 273 1 206 Sorties de la p\u00e9riode (3) (18) (2) (22) \u00c9carts de conversion - (512) 81 (431) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 20 238 1 340 1 597 36 602 10 544 4 847 51 994 Subventions re\u00e7ues (29) - (66) (95) Au 31/12/2024 36 572 10 544 4 782 51 898 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 557 264 278 1 099 Sorties de la p\u00e9riode (1) (248) (0) (249) \u00c9carts de conversion - (135) (197) (332) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 31 29 360 421 37 160 10 454 5 222 52 836 Subventions re\u00e7ues (23) - (150) (174) Au 31/12/2025 37 136 10 454 5 072 52 663 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (18 424) (1 559) (661) (20 644) Amortissements de la p\u00e9riode (1 301) (259) (68) (1 627) Pertes de valeur (1) (0) - (1) Reprises de pertes de valeur - 80 3 82 Sorties de la p\u00e9riode - 1 2 3 \u00c9carts de conversion - (13) (21) (34) Autres mouvements (20) 82 (67) (5) 31/12/2024 (19 747) (1 667) (813) (22 226) Amortissements de la p\u00e9riode (1 378) (221) (83) (1 682) Pertes de valeur - (73) (115) (189) Reprises de pertes de valeur - 62 - 62 Sorties de la p\u00e9riode - 150 0 150 \u00c9carts de conversion - 67 11 78 Autres mouvements (22) 2 171 151 31/12/2025 (21 146) (1 681) (828) (23 655) Valeur nette 01/01/2024 17 623 8 883 2 494 29 000 31/12/2024 16 826 8 877 3 969 29 672 31/12/2025 15 990 8 773 4 244 29 007 (*) Y compris les concessions de Cobra IS. (**) Y compris co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s.
17. Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles
17.1 Autres immobilisations incorporelles
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
(en millions d\u2019euros) Brevets et licences Logiciels Autres immobilisations incorporelles Total Valeur brute Au 31/12/2024 247 734 12 165 13 147 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 2 10 65 78 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 5 50 81 136 Sorties de la p\u00e9riode (2) (25) (4) (31) \u00c9carts de conversion (2) (4) (561) (567) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres (1) 27 (57) (31) Au 31/12/2025 250 793 11 690 12 732 Amortissement et pertes de valeur Au 31/12/2024 (42) (557) (762) (1 361) Amortissements de la p\u00e9riode (2) (78) (91) (171) Pertes de valeur - - (2) (2) Reprises de pertes de valeur - 0 2 2 Sorties de la p\u00e9riode 1 25 4 30 \u00c9carts de conversion 0 3 18 21 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (1) (5) (1) (6) Autres mouvements 1 5 7 13 Au 31/12/2025 (43) (607) (825) (1 475) Valeur nette Au 31/12/2024 205 178 11 403 11 786 Au 31/12/2025 207 186 10 865 11 258 Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur nette des immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 11 258 millions d\u2019euros (11 786 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Leur variation r\u00e9sulte essentiellement de l\u2019\u00e9volution du taux de conversion de la livre sterling constat\u00e9e depuis le 31 d\u00e9cembre 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-603": { "value": "
13. Immobilisations incorporelles du domaine conc\u00e9d\u00e9
(en millions d\u2019euro
) VINCI Autoroutes VINCI Airports Autres concessions (*) Total Valeur brute Au 01/01/2024 36 047 10 442 3 155 49 644 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 537 395 273 1 206 Sorties de la p\u00e9riode (3) (18) (2) (22) \u00c9carts de conversion - (512) 81 (431) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 20 238 1 340 1 597 36 602 10 544 4 847 51 994 Subventions re\u00e7ues (29) - (66) (95) Au 31/12/2024 36 572 10 544 4 782 51 898 Acquisitions de la p\u00e9riode (**) 557 264 278 1 099 Sorties de la p\u00e9riode (1) (248) (0) (249) \u00c9carts de conversion - (135) (197) (332) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et autres mouvements 31 29 360 421 37 160 10 454 5 222 52 836 Subventions re\u00e7ues (23) - (150) (174) Au 31/12/2025 37 136 10 454 5 072 52 663 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (18 424) (1 559) (661) (20 644) Amortissements de la p\u00e9riode (1 301) (259) (68) (1 627) Pertes de valeur (1) (0) - (1) Reprises de pertes de valeur - 80 3 82 Sorties de la p\u00e9riode - 1 2 3 \u00c9carts de conversion - (13) (21) (34) Autres mouvements (20) 82 (67) (5) 31/12/2024 (19 747) (1 667) (813) (22 226) Amortissements de la p\u00e9riode (1 378) (221) (83) (1 682) Pertes de valeur - (73) (115) (189) Reprises de pertes de valeur - 62 - 62 Sorties de la p\u00e9riode - 150 0 150 \u00c9carts de conversion - 67 11 78 Autres mouvements (22) 2 171 151 31/12/2025 (21 146) (1 681) (828) (23 655) Valeur nette 01/01/2024 17 623 8 883 2 494 29 000 31/12/2024 16 826 8 877 3 969 29 672 31/12/2025 15 990 8 773 4 244 29 007 (*) Y compris les concessions de Cobra IS. (**) Y compris co\u00fbts d\u2019emprunts immobilis\u00e9s.
Les effets de p\u00e9rim\u00e8tre ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-605": { "value": "
15. Engagements hors bilan des concessions 15.1 Soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe Obligations contractuelles d\u2019investissement et de renouvellement (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Groupe ASF (France) 902 810 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 870 246 Via Cristais (Br\u00e9sil) 689 - Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 544 677 ANA Group (Portugal) 422 492 Cobra IS 274 368 Cofiroute (France) 250 265 A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 168 179 Cabo Verde Airports (Cap-Vert) 110 89 V\u00eda Sumapaz (Colombie) 90 126 ADL - A\u00e9roports de Lyon (France) 77 89 Entrevias (Br\u00e9sil) 62 - Autres 59 47 Total 4 518 3 388 L\u2019augmentation des engagements d\u2019investissement et de renouvellement en 2025 provient principalement des travaux \u00e0 r\u00e9aliser par Via Cristais, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019autoroute BR-040 au Br\u00e9sil qui relie les villes de Belo Horizonte et Cristalina, et par le groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA dans le cadre du \u00ab Master Development Program \u00bb. Les obligations contractuelles d\u2019investissement des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes en France sont constitu\u00e9es, pour l\u2019essentiel, des engagements pris dans le cadre des contrats de concession, des contrats de plan pluriannuels, du plan d\u2019investissements autoroutiers approuv\u00e9 en 2018, de l\u2019avenant concernant le contournement ouest de Montpellier chez ASF. La hausse des obligations du groupe ASF pro- vient notamment du plan d\u2019entretien et de renouvellement (PER) d\u2019Escota valid\u00e9 avec l\u2019\u00c9tat conc\u00e9dant au premier semestre 2025 et visant \u00e0 assurer le bon \u00e9tat des ouvrages \u00e0 la fin des contrats de concession en f\u00e9vrier 2032. Au total, les engagements du p\u00f4le VINCI Autoroutes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 152 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 075 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). En compl\u00e9ment de ces engagements, 158 millions d\u2019euros de garanties maison m\u00e8re de mises de fonds dans des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 (143 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces montants ne sont pas inclus dans le tableau ci-dessus. Lesquels ne comprennent pas non plus les obligations relatives aux travaux de maintenance des infrastructures conc\u00e9d\u00e9es, faisant l\u2019objet de provisions sp\u00e9cifiques d\u00e9termin\u00e9es en fonction des plans d\u2019entretien (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
S\u00fbret\u00e9s rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (nantissements de titres, hypoth\u00e8ques sur terrains et constructions) sont g\u00e9n\u00e9ralement octroy\u00e9es en garantie des financements consentis aux filiales concessionnaires. Elles s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : (en millions d\u2019euros) Date de d\u00e9part Date de \ufb01n Montant A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 2011 2049 2 559 A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (\u00c9cosse) 2015 2039 809 Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 2024 2034 586 Arcour (France) 2008 2047 546 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 2025 2034 415 Arcos (France) 2018 2045 346 Lima Expresa (P\u00e9rou) 2016 2037 336 A\u00e9roport de Belgrade (Serbie) 2018 2035 291 Amazonia Airports (Br\u00e9sil) 2022 2046 122 Autres soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires 436 Total 6 446 D\u2019autres s\u00fbret\u00e9s li\u00e9es aux financements des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es pour 633 millions d\u2019euros concernant principalement la soci\u00e9t\u00e9 Northwest Parkway dans le cadre de l\u2019exploitation du p\u00e9riph\u00e9rique de la ville de Denver aux \u00c9tats-Unis (305 millions d\u2019euros).
15.2 Soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence Obligations contractuelles d\u2019investissement Au 31 d\u00e9cembre 2025, les engagements d\u2019investissement pris par ces soci\u00e9t\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent, en quote-part du Groupe, \u00e0 283 millions d\u2019euros, contre 445 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024, montant qui incluait les engagements de la concession autorouti\u00e8re Entrevias au Br\u00e9sil, soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale depuis octobre 2025. La baisse des autres engagements traduit l\u2019avanc\u00e9e des travaux, dont ceux des a\u00e9roports du Kansai au Japon et du projet routier de la B247 en Allemagne.
S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es sous forme de nantissement de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. La valeur nette comptable des titres nantis au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 98 millions d\u2019euros (125 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cela concerne notamment les titres des soci\u00e9t\u00e9s Olympia Odos (autoroute \u00e0 p\u00e9age en Gr\u00e8ce) pour 65 millions d\u2019euros et WVB East End Partners (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire du projet Ohio River Bridges \u2013 East End Crossing aux \u00c9tats-Unis) pour 13 millions d\u2019euros. Par ailleurs, des garanties corporate ont \u00e9t\u00e9 octroy\u00e9es pour un montant total de 58 millions d\u2019euros par VINCI Concessions.
Engagements de mise de fonds Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 effectuer des mises de fonds (capital et/ou pr\u00eats subordonn\u00e9s) dans des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 21 millions d\u2019euros (47 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ils concernent le projet routier de la B247 en Allemagne et la soci\u00e9t\u00e9 Constructora Conconcreto en Colombie.
16.3 Engagements donn\u00e9s et re\u00e7us au titre des contrats de construction et de services Dans le cadre des contrats de construction et de services, le Groupe accorde et re\u00e7oit des garanties (s\u00fbret\u00e9s personnelles ou s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles). Le montant des garanties mentionn\u00e9es ci-dessous comprend principalement les cautions sur march\u00e9s de travaux, \u00e9mises par des \u00e9tablisse- ments financiers ou des compagnies d\u2019assurances (garanties donn\u00e9es). Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe b\u00e9n\u00e9ficient, de leur c\u00f4t\u00e9, de garanties \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers sur instructions de leurs cotraitants ou de leurs sous-traitants (garanties re\u00e7ues). 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Garanties donn\u00e9es Garanties re\u00e7ues Garanties donn\u00e9es Garanties re\u00e7ues Bonne ex\u00e9cution et performance bonds 15 245 1 992 15 200 1 595 Retenue de garantie 3 978 525 3 997 527 Paiement \u00e0 terme des sous-traitants et fournisseurs 1 371 805 1 374 916 Cautions de soumission 174 0 184 0 S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles 53 4 58 4 Total 20 821 3 325 20 814 3 041 Lorsque des \u00e9v\u00e8nements, tels que des retards de livraison ou des litiges sur l\u2019ex\u00e9cution du contrat, rendent probable la r\u00e9alisation d\u2019un risque d\u2019ex\u00e9cution au titre des garanties donn\u00e9es, celui-ci est provisionn\u00e9. D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, tout risque de perte qui serait li\u00e9 \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution d\u2019un engagement donn\u00e9 par VINCI ou ses filiales donne lieu \u00e0 la dotation d\u2019une provision dans les comptes du Groupe. VINCI estime toutefois que les engagements hors bilan d\u00e9taill\u00e9s ci-dessus ne sont pas susceptibles d\u2019affecter de fa\u00e7on significative la situation financi\u00e8re et patrimoniale du Groupe. Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 accorder, dans le cadre de ses op\u00e9rations courantes, des garanties de service apr\u00e8s-vente sur plusieurs ann\u00e9es. Ces garanties donnent lieu \u00e0 la dotation de provisions \u00e9valu\u00e9es soit de mani\u00e8re statistique selon les observations de d\u00e9penses des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, soit de mani\u00e8re individualis\u00e9e en cas de sinistre identifi\u00e9. En cons\u00e9quence, les engagements ainsi provisionn\u00e9s relatifs \u00e0 ces garanties ne sont pas repris dans le tableau ci-dessus. Garanties solidaires des soci\u00e9t\u00e9s de personnes non consolid\u00e9es (SNC, GIE, etc.) Une partie de l\u2019activit\u00e9 de VINCI Construction est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 travers des soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP). Les associ\u00e9s d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de personnes \u00e9tant juridiquement solidaires et ind\u00e9finiment responsables des dettes contract\u00e9es par celle-ci aupr\u00e8s des tiers, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place des contre-garanties crois\u00e9es avec ses partenaires. Lorsque le Groupe a connaissance d\u2019un risque particulier relatif \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 en participation, pouvant conduire \u00e0 une sortie de ressources sans contrepartie pour le Groupe, une provision est constitu\u00e9e. Le montant inscrit en engagements hors bilan au titre des garanties solidaires correspond, \u00e0 raison de la quote-part du Groupe, au passif des soci\u00e9t\u00e9s de personnes concern\u00e9es minor\u00e9 des fonds propres et des dettes financi\u00e8res (emprunts ou comptes courants) souscrites aupr\u00e8s des associ\u00e9s. Il s\u2019\u00e9tablit \u00e0 61 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (64 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). \u00c0 100 %, les montants d\u2019enga- gements s\u2019\u00e9l\u00e8veraient \u00e0 135 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (151 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Compte tenu de la qualit\u00e9 de ses partenaires, le Groupe consid\u00e8re que le risque d\u2019\u00eatre appel\u00e9 en garantie au titre de ces engagements est non mat\u00e9riel.
22. Autres obligations contractuelles et autres engagements donn\u00e9s et re\u00e7us 22.1 Autres obligations contractuelles (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Obligations d\u2019achat et d\u2019investissement (*) 1 671 1 850 Obligations rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation des carri\u00e8res 104 114 (*) Hors obligations d\u2019investissement rattach\u00e9es aux contrats de concession et de PPP (voir note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures). Les obligations d\u2019achat et d\u2019investissement concernent principalement les projets d\u2019\u00e9nergie renouvelable de Cobra IS pour 1 221 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (838 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cette hausse traduit l\u2019obtention de nouveaux projets photo- volta\u00efques aux \u00c9tats-Unis, en Espagne et en Australie. VINCI Energies, VINCI Concessions, VINCI Immobilier et VINCI Autoroutes contribuent \u00e9galement, dans une moindre mesure, \u00e0 ces obligations \u00e0 hauteur de 450 millions d\u2019euros. Au 31 d\u00e9cembre 2024, les obligations d\u2019investissement incluaient \u00e9galement l\u2019engagement d\u2019achat par VINCI Construction du groupe FM Conway en Angleterre qui a \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9 d\u00e9but 2025. Les obligations rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation des carri\u00e8res regroupent les droits de fortage et les contrats de location de carri\u00e8res de VINCI Construction. 22.2 Autres engagements donn\u00e9s et re\u00e7us Les engagements hors bilan du Groupe font l\u2019objet d\u2019un reporting sp\u00e9cifique effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle et semestrielle. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s, selon l\u2019activit\u00e9 \u00e0 laquelle ils se rattachent, dans les notes annexes correspondantes. (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Autres engagements donn\u00e9s 1 798 1 567 Autres engagements re\u00e7us 903 1 139 Ces montants comprennent diverses cautions de nature fiscale et sociale et des s\u00fbret\u00e9s personnelles octroy\u00e9es en garantie de la bonne ex\u00e9cution des travaux des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u00e9crits en note F.15.1 : Obligations contractuelles d\u2019investissements et de renouvellements. La r\u00e9vision globale, intervenue en 2025, des accords conclus avec ACS \u00e0 l\u2019occasion de l\u2019acquisition de Cobra IS a conduit \u00e0 une modification des garanties re\u00e7ues par le Groupe, qui explique la variation constat\u00e9e sur l\u2019exercice.
Pour rappel, les engagements donn\u00e9s et re\u00e7us par le Groupe au titre des contrats de concession, des contrats de construction et de services et des \u00e9l\u00e9ments non reconnus au bilan au titre des engagements de retraite figurent respectivement : \u2022 en note F.15 : Engagements hors bilan des concessions ; \u2022 en note G.16.3 : Engagements donn\u00e9s et re\u00e7us au titre des contrats de construction et de services ; \u2022 en note K.29.1 : Provisions pour engagements de retraite.
26.2 Autres ressources disponibles
Lignes de cr\u00e9dit revolver VINCI dispose d\u2019une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros, assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la discr\u00e9tion des pr\u00eateurs. Le 9 janvier 2026, le montant de la ligne a \u00e9t\u00e9 reconduit dans son int\u00e9gralit\u00e9 lors de la deuxi\u00e8me option de renouvellement, portant
son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031.
La ligne ne comporte aucune clause de d\u00e9faut relative au non-respect de ratios financiers et n\u2019est pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Quelques entit\u00e9s du Groupe d\u00e9tiennent des lignes de cr\u00e9dit telles que les soci\u00e9t\u00e9s a\u00e9roportuaires de Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg, V\u00eda Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tir\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025. Billets de tr\u00e9sorerie VINCI SA dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie de 5 milliards d\u2019euros, not\u00e9 A2 par Standard & Poor\u2019s et P2 par Moody\u2019s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ce programme est utilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 560 millions d\u2019euros. Les \u00e9ch\u00e9ances sont inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois.
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
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15. Engagements hors bilan des concessions 15.1 Soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe Obligations contractuelles d\u2019investissement et de renouvellement (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Groupe ASF (France) 902 810 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 870 246 Via Cristais (Br\u00e9sil) 689 - Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 544 677 ANA Group (Portugal) 422 492 Cobra IS 274 368 Cofiroute (France) 250 265 A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 168 179 Cabo Verde Airports (Cap-Vert) 110 89 V\u00eda Sumapaz (Colombie) 90 126 ADL - A\u00e9roports de Lyon (France) 77 89 Entrevias (Br\u00e9sil) 62 - Autres 59 47 Total 4 518 3 388 L\u2019augmentation des engagements d\u2019investissement et de renouvellement en 2025 provient principalement des travaux \u00e0 r\u00e9aliser par Via Cristais, soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019autoroute BR-040 au Br\u00e9sil qui relie les villes de Belo Horizonte et Cristalina, et par le groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA dans le cadre du \u00ab Master Development Program \u00bb. Les obligations contractuelles d\u2019investissement des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes en France sont constitu\u00e9es, pour l\u2019essentiel, des engagements pris dans le cadre des contrats de concession, des contrats de plan pluriannuels, du plan d\u2019investissements autoroutiers approuv\u00e9 en 2018, de l\u2019avenant concernant le contournement ouest de Montpellier chez ASF. La hausse des obligations du groupe ASF pro- vient notamment du plan d\u2019entretien et de renouvellement (PER) d\u2019Escota valid\u00e9 avec l\u2019\u00c9tat conc\u00e9dant au premier semestre 2025 et visant \u00e0 assurer le bon \u00e9tat des ouvrages \u00e0 la fin des contrats de concession en f\u00e9vrier 2032. Au total, les engagements du p\u00f4le VINCI Autoroutes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 152 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 075 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). En compl\u00e9ment de ces engagements, 158 millions d\u2019euros de garanties maison m\u00e8re de mises de fonds dans des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 (143 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces montants ne sont pas inclus dans le tableau ci-dessus. Lesquels ne comprennent pas non plus les obligations relatives aux travaux de maintenance des infrastructures conc\u00e9d\u00e9es, faisant l\u2019objet de provisions sp\u00e9cifiques d\u00e9termin\u00e9es en fonction des plans d\u2019entretien (voir note H.19.3 : Analyse des provisions courantes).
S\u00fbret\u00e9s rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (nantissements de titres, hypoth\u00e8ques sur terrains et constructions) sont g\u00e9n\u00e9ralement octroy\u00e9es en garantie des financements consentis aux filiales concessionnaires. Elles s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : (en millions d\u2019euros) Date de d\u00e9part Date de \ufb01n Montant A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 2011 2049 2 559 A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (\u00c9cosse) 2015 2039 809 Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 2024 2034 586 Arcour (France) 2008 2047 546 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 2025 2034 415 Arcos (France) 2018 2045 346 Lima Expresa (P\u00e9rou) 2016 2037 336 A\u00e9roport de Belgrade (Serbie) 2018 2035 291 Amazonia Airports (Br\u00e9sil) 2022 2046 122 Autres soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires 436 Total 6 446 D\u2019autres s\u00fbret\u00e9s li\u00e9es aux financements des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es pour 633 millions d\u2019euros concernant principalement la soci\u00e9t\u00e9 Northwest Parkway dans le cadre de l\u2019exploitation du p\u00e9riph\u00e9rique de la ville de Denver aux \u00c9tats-Unis (305 millions d\u2019euros).
15.2 Soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence Obligations contractuelles d\u2019investissement Au 31 d\u00e9cembre 2025, les engagements d\u2019investissement pris par ces soci\u00e9t\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent, en quote-part du Groupe, \u00e0 283 millions d\u2019euros, contre 445 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024, montant qui incluait les engagements de la concession autorouti\u00e8re Entrevias au Br\u00e9sil, soci\u00e9t\u00e9 consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale depuis octobre 2025. La baisse des autres engagements traduit l\u2019avanc\u00e9e des travaux, dont ceux des a\u00e9roports du Kansai au Japon et du projet routier de la B247 en Allemagne.
S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es sous forme de nantissement de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. La valeur nette comptable des titres nantis au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 98 millions d\u2019euros (125 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cela concerne notamment les titres des soci\u00e9t\u00e9s Olympia Odos (autoroute \u00e0 p\u00e9age en Gr\u00e8ce) pour 65 millions d\u2019euros et WVB East End Partners (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire du projet Ohio River Bridges \u2013 East End Crossing aux \u00c9tats-Unis) pour 13 millions d\u2019euros. Par ailleurs, des garanties corporate ont \u00e9t\u00e9 octroy\u00e9es pour un montant total de 58 millions d\u2019euros par VINCI Concessions.
Engagements de mise de fonds Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 effectuer des mises de fonds (capital et/ou pr\u00eats subordonn\u00e9s) dans des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 21 millions d\u2019euros (47 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ils concernent le projet routier de la B247 en Allemagne et la soci\u00e9t\u00e9 Constructora Conconcreto en Colombie.
16.3 Engagements donn\u00e9s et re\u00e7us au titre des contrats de construction et de services Dans le cadre des contrats de construction et de services, le Groupe accorde et re\u00e7oit des garanties (s\u00fbret\u00e9s personnelles ou s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles). Le montant des garanties mentionn\u00e9es ci-dessous comprend principalement les cautions sur march\u00e9s de travaux, \u00e9mises par des \u00e9tablisse- ments financiers ou des compagnies d\u2019assurances (garanties donn\u00e9es). Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe b\u00e9n\u00e9ficient, de leur c\u00f4t\u00e9, de garanties \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers sur instructions de leurs cotraitants ou de leurs sous-traitants (garanties re\u00e7ues). 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Garanties donn\u00e9es Garanties re\u00e7ues Garanties donn\u00e9es Garanties re\u00e7ues Bonne ex\u00e9cution et performance bonds 15 245 1 992 15 200 1 595 Retenue de garantie 3 978 525 3 997 527 Paiement \u00e0 terme des sous-traitants et fournisseurs 1 371 805 1 374 916 Cautions de soumission 174 0 184 0 S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles 53 4 58 4 Total 20 821 3 325 20 814 3 041 Lorsque des \u00e9v\u00e8nements, tels que des retards de livraison ou des litiges sur l\u2019ex\u00e9cution du contrat, rendent probable la r\u00e9alisation d\u2019un risque d\u2019ex\u00e9cution au titre des garanties donn\u00e9es, celui-ci est provisionn\u00e9. D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, tout risque de perte qui serait li\u00e9 \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution d\u2019un engagement donn\u00e9 par VINCI ou ses filiales donne lieu \u00e0 la dotation d\u2019une provision dans les comptes du Groupe. VINCI estime toutefois que les engagements hors bilan d\u00e9taill\u00e9s ci-dessus ne sont pas susceptibles d\u2019affecter de fa\u00e7on significative la situation financi\u00e8re et patrimoniale du Groupe. Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 accorder, dans le cadre de ses op\u00e9rations courantes, des garanties de service apr\u00e8s-vente sur plusieurs ann\u00e9es. Ces garanties donnent lieu \u00e0 la dotation de provisions \u00e9valu\u00e9es soit de mani\u00e8re statistique selon les observations de d\u00e9penses des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, soit de mani\u00e8re individualis\u00e9e en cas de sinistre identifi\u00e9. En cons\u00e9quence, les engagements ainsi provisionn\u00e9s relatifs \u00e0 ces garanties ne sont pas repris dans le tableau ci-dessus. Garanties solidaires des soci\u00e9t\u00e9s de personnes non consolid\u00e9es (SNC, GIE, etc.) Une partie de l\u2019activit\u00e9 de VINCI Construction est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 travers des soci\u00e9t\u00e9s en participation (SEP). Les associ\u00e9s d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de personnes \u00e9tant juridiquement solidaires et ind\u00e9finiment responsables des dettes contract\u00e9es par celle-ci aupr\u00e8s des tiers, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place des contre-garanties crois\u00e9es avec ses partenaires. Lorsque le Groupe a connaissance d\u2019un risque particulier relatif \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 en participation, pouvant conduire \u00e0 une sortie de ressources sans contrepartie pour le Groupe, une provision est constitu\u00e9e. Le montant inscrit en engagements hors bilan au titre des garanties solidaires correspond, \u00e0 raison de la quote-part du Groupe, au passif des soci\u00e9t\u00e9s de personnes concern\u00e9es minor\u00e9 des fonds propres et des dettes financi\u00e8res (emprunts ou comptes courants) souscrites aupr\u00e8s des associ\u00e9s. Il s\u2019\u00e9tablit \u00e0 61 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (64 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). \u00c0 100 %, les montants d\u2019enga- gements s\u2019\u00e9l\u00e8veraient \u00e0 135 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (151 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Compte tenu de la qualit\u00e9 de ses partenaires, le Groupe consid\u00e8re que le risque d\u2019\u00eatre appel\u00e9 en garantie au titre de ces engagements est non mat\u00e9riel.
22. Autres obligations contractuelles et autres engagements donn\u00e9s et re\u00e7us 22.1 Autres obligations contractuelles (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Obligations d\u2019achat et d\u2019investissement (*) 1 671 1 850 Obligations rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation des carri\u00e8res 104 114 (*) Hors obligations d\u2019investissement rattach\u00e9es aux contrats de concession et de PPP (voir note F. : Concessions : contrats de PPP, de concession et autres infrastructures). Les obligations d\u2019achat et d\u2019investissement concernent principalement les projets d\u2019\u00e9nergie renouvelable de Cobra IS pour 1 221 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (838 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cette hausse traduit l\u2019obtention de nouveaux projets photo- volta\u00efques aux \u00c9tats-Unis, en Espagne et en Australie. VINCI Energies, VINCI Concessions, VINCI Immobilier et VINCI Autoroutes contribuent \u00e9galement, dans une moindre mesure, \u00e0 ces obligations \u00e0 hauteur de 450 millions d\u2019euros. Au 31 d\u00e9cembre 2024, les obligations d\u2019investissement incluaient \u00e9galement l\u2019engagement d\u2019achat par VINCI Construction du groupe FM Conway en Angleterre qui a \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9 d\u00e9but 2025. Les obligations rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation des carri\u00e8res regroupent les droits de fortage et les contrats de location de carri\u00e8res de VINCI Construction. 22.2 Autres engagements donn\u00e9s et re\u00e7us Les engagements hors bilan du Groupe font l\u2019objet d\u2019un reporting sp\u00e9cifique effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle et semestrielle. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s, selon l\u2019activit\u00e9 \u00e0 laquelle ils se rattachent, dans les notes annexes correspondantes. (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Autres engagements donn\u00e9s 1 798 1 567 Autres engagements re\u00e7us 903 1 139 Ces montants comprennent diverses cautions de nature fiscale et sociale et des s\u00fbret\u00e9s personnelles octroy\u00e9es en garantie de la bonne ex\u00e9cution des travaux des soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u00e9crits en note F.15.1 : Obligations contractuelles d\u2019investissements et de renouvellements. La r\u00e9vision globale, intervenue en 2025, des accords conclus avec ACS \u00e0 l\u2019occasion de l\u2019acquisition de Cobra IS a conduit \u00e0 une modification des garanties re\u00e7ues par le Groupe, qui explique la variation constat\u00e9e sur l\u2019exercice.
Pour rappel, les engagements donn\u00e9s et re\u00e7us par le Groupe au titre des contrats de concession, des contrats de construction et de services et des \u00e9l\u00e9ments non reconnus au bilan au titre des engagements de retraite figurent respectivement : \u2022 en note F.15 : Engagements hors bilan des concessions ; \u2022 en note G.16.3 : Engagements donn\u00e9s et re\u00e7us au titre des contrats de construction et de services ; \u2022 en note K.29.1 : Provisions pour engagements de retraite.
Lignes de cr\u00e9dit revolver VINCI dispose d\u2019une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros, assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la discr\u00e9tion des pr\u00eateurs. Le 9 janvier 2026, le montant de la ligne a \u00e9t\u00e9 reconduit dans son int\u00e9gralit\u00e9 lors de la deuxi\u00e8me option de renouvellement, portant
son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031
La ligne ne comporte aucune clause de d\u00e9faut relative au non-respect de ratios financiers et n\u2019est pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Quelques entit\u00e9s du Groupe d\u00e9tiennent des lignes de cr\u00e9dit telles que les soci\u00e9t\u00e9s a\u00e9roportuaires de Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg, V\u00eda Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tir\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025. Billets de tr\u00e9sorerie VINCI SA dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie de 5 milliards d\u2019euros, not\u00e9 A2 par Standard & Poor\u2019s et P2 par Moody\u2019s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ce programme est utilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 560 millions d\u2019euros. Les \u00e9ch\u00e9ances sont inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois.
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S\u00fbret\u00e9s rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (nantissements de titres, hypoth\u00e8ques sur terrains et constructions) sont g\u00e9n\u00e9ralement octroy\u00e9es en garantie des financements consentis aux filiales concessionnaires. Elles s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : (en millions d\u2019euros) Date de d\u00e9part Date de \ufb01n Montant A\u00e9roport Londres Gatwick (Royaume-Uni) 2011 2049 2 559 A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg (\u00c9cosse) 2015 2039 809 Aerodom (R\u00e9publique dominicaine) 2024 2034 586 Arcour (France) 2008 2047 546 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte - Mexique) 2025 2034 415 Arcos (France) 2018 2045 346 Lima Expresa (P\u00e9rou) 2016 2037 336 A\u00e9roport de Belgrade (Serbie) 2018 2035 291 Amazonia Airports (Br\u00e9sil) 2022 2046 122 Autres soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires 436 Total 6 446 D\u2019autres s\u00fbret\u00e9s li\u00e9es aux financements des projets concessionnaires ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es pour 633 millions d\u2019euros concernant principalement la soci\u00e9t\u00e9 Northwest Parkway dans le cadre de l\u2019exploitation du p\u00e9riph\u00e9rique de la ville de Denver aux \u00c9tats-Unis (305 millions d\u2019euros).
S\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles rattach\u00e9es au financement Des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es sous forme de nantissement de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. La valeur nette comptable des titres nantis au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 98 millions d\u2019euros (125 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cela concerne notamment les titres des soci\u00e9t\u00e9s Olympia Odos (autoroute \u00e0 p\u00e9age en Gr\u00e8ce) pour 65 millions d\u2019euros et WVB East End Partners (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire du projet Ohio River Bridges \u2013 East End Crossing aux \u00c9tats-Unis) pour 13 millions d\u2019euros. Par ailleurs, des garanties corporate ont \u00e9t\u00e9 octroy\u00e9es pour un montant total de 58 millions d\u2019euros par VINCI Concessions.
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Passifs sur contrats Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Variations li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 E\ufb00ets de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) 31/12/2024 Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 8 117 814 339 (12) 6 977 VINCI Energies 5 526 276 339 2 4 910 Cobra IS 2 591 538 0 (15) 2 067 Construction 5 047 171 35 (94) 4 935 VINCI Construction 4 954 247 35 (95) 4 767 VINCI Immobilier 93 (76) 0 1 168 Passifs sur contrats 13 164 985 374 (107) 11 912 dont avances re\u00e7ues 4 895 423 297 (44) 4 219 (*) Incluant les \u00e9carts de conversion. Ces passifs correspondent principalement aux avances et acomptes re\u00e7us sur commandes et aux autres passifs courants tels que les pro- duits constat\u00e9s d\u2019avance. La r\u00e9alisation des obligations de performance entra\u00eene l\u2019extinction de ces passifs et la comptabilisation du chiffre d\u2019affaires correspondant.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-608": { "value": "
Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des pertes de valeur cumul\u00e9es. Elles comprennent principalement : \u2022 les droits d\u2019op\u00e9rer des a\u00e9roports g\u00e9r\u00e9s en pleine propri\u00e9t\u00e9. Ces droits \u00e9tant assimil\u00e9s \u00e0 une licence perp\u00e9tuelle, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb, ils ne sont pas amortis. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel ou d\u00e8s lors qu\u2019un indice de perte de valeur est identifi\u00e9 ; \u2022 les droits de fortage des carri\u00e8res, amortis au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capa- cit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation) afin de refl\u00e9ter la diminution de valeur du fait de leur utilisation. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-609": { "value": "
17.2 Immobilisations corporelles Principes comptables Les immobilisations corporelles sont inscrites pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production, net de subventions d\u2019investissement \u00e9ventuellement re\u00e7ues, diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation. Elles comprennent \u00e9galement les immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 non contr\u00f4l\u00e9es par le conc\u00e9dant mais n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019exploitation de la concession : b\u00e2timents destin\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation, mat\u00e9riels de signalisation, de t\u00e9l\u00e9transmission, de v\u00e9hicules et autres \u00e9quipements. Les amortissements pratiqu\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e d\u2019utilisation du bien ; le mode d\u2019amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 peut parfois \u00eatre utilis\u00e9 lorsqu\u2019il appara\u00eet plus pertinent au regard des conditions d\u2019utilisation des mat\u00e9- riels concern\u00e9s. Pour certaines immobilisations complexes constitu\u00e9es de diff\u00e9rents composants, chaque composant de l\u2019immobilisation est amorti sur sa dur\u00e9e d\u2019utilisation propre. Afin de refl\u00e9ter la consommation des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s \u00e0 l\u2019actif, les instal- lations de carri\u00e8res sont amorties au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation).
Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus pour en retirer des loyers ou valoriser le capital investi. Ils sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Les principales dur\u00e9es d\u2019utilisation des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations corporelles sont les suivantes : Constructions - Gros \u0153uvre de 20 \u00e0 50 ans - Installations g\u00e9n\u00e9rales techniques de 5 \u00e0 20 ans Mat\u00e9riels de chantier et installations techniques de 3 \u00e0 12 ans Mat\u00e9riels de transport de 3 \u00e0 5 ans Agencements de 8 \u00e0 10 ans Mobiliers et mat\u00e9riels de bureau de 3 \u00e0 10 ans La date de d\u00e9part des amortissements est la date o\u00f9 le bien est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service.
Les droits d\u2019usage des contrats de location sont amortis de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats, ils sont ajust\u00e9s lorsque la valeur de la dette financi\u00e8re de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.
Droits d\u2019usage des contrats (en millions d\u2019euros) Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 Terrains Constructions et immeubles de placement Mat\u00e9riels, installations techniques et agencements Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 Biens immobiliers Biens mobiliers Total Valeur brute 01/01/2024 4 914 1 677 4 795 12 861 32 2 365 1 860 28 503 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 7 124 454 179 - 22 18 804 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 214 43 1 512 1 027 10 465 483 3 754 Sorties de la p\u00e9riode (68) (12) (57) (664) (4) (143) (267) (1 214) \u00c9carts de conversion 21 7 50 113 - 1 22 213 Effets de p\u00e9rim\u00e8tre, \u00e9volution des contrats de location et autres (23) (21) (458) 336 - (7) (4) (177) 31/12/2024 5 065 1 818 6 296 13 852 37 2 704 2 111 31 883 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises - 153 127 305 - 21 5 612 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 145 35 1 920 1 108 6 539 558 4 311 Sorties de la p\u00e9riode (82) (13) (132) (711) (1) (179) (311) (1 428) \u00c9carts de conversion (49) (52) (214) (470) - (27) (49) (860) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre, \u00e9volution des contrats de location et autres (19) (5) (952) 742 (1) 3 17 (216) 31/12/2025 5 060 1 936 7 046 14 826 41 3 061 2 331 34 301 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (3 849) (442) (1 393) (7 744) (17) (1 089) (955) (15 491) Amortissements de la p\u00e9riode (182) (25) (188) (1 037) (9) (325) (380) (2 146) Pertes de valeur - (2) (22) (3) - - - (27) Reprises de pertes de valeur - 1 7 9 - - - 17 Sorties de la p\u00e9riode 64 6 36 590 7 137 299 1 139 \u00c9carts de conversion (12) (1) (19) (55) - (1) (7) (93) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (4) (0) (5) (77) - (7) (7) (100) Autres mouvements 63 1 16 21 - 11 4 117 31/12/2024 (3 919) (462) (1 567) (8 296) (20) (1 274) (1 046) (16 583) Amortissements de la p\u00e9riode (183) (27) (204) (1 123) (10) (355) (452) (2 354) Pertes de valeur - (1) (20) (4) - - - (26) Reprises de pertes de valeur - 1 1 2 - - - 3 Sorties de la p\u00e9riode 69 5 40 612 5 157 313 1 200 \u00c9carts de conversion 22 2 34 196 - 13 23 290 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre - (2) (12) (173) - (7) (1) (195) Autres mouvements 2 (1) 5 56 1 (1) (17) 45 31/12/2025 (4 008) (485) (1 724) (8 731) (24) (1 466) (1 182) (17 620) Valeur nette 01/01/2024 1 065 1 235 3 401 5 117 14 1 276 905 13 012 31/12/2024 1 146 1 355 4 729 5 556 18 1 430 1 065 15 300 31/12/2025 1 052 1 451 5 322 6 095 17 1 595 1 149 16 681 Les immobilisations corporelles comprennent des immobilisations en cours pour un montant de 2 851 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (2 363 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles concernent principalement Cobra IS pour 1 687 millions d\u2019euros, VINCI Concessions pour 559 millions d\u2019euros et VINCI Construction pour 449 millions d\u2019euros. Les contrats de location souscrits par le Groupe portent essentiellement sur des biens immobiliers, du mat\u00e9riel de transport et certains \u00e9quipements n\u00e9cessaires aux activit\u00e9s de construction et de maintenance. La r\u00e9partition par p\u00f4le de m\u00e9tier des immobilisations corporelles au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9tablit comme suit :
(en millions d\u2019euro
) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 1 051 - - - 1 052 Terrains 276 103 960 113 1 451 Constructions et immeubles de placement 2 080 2 052 852 338 5 322 Mat\u00e9riels, installations techniques et agencements 1 032 2 566 2 416 81 6 095 Droits d\u2019usage li\u00e9s aux contrats de location 275 1 329 1 157 1 2 761 Total au 31 d\u00e9cembre 2025 4 713 6 049 5 385 534 16 681 Total au 31 d\u00e9cembre 2024 4 825 4 964 4 941 570 15 300
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17.2 Immobilisations corporelles Principes comptables Les immobilisations corporelles sont inscrites pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production, net de subventions d\u2019investissement \u00e9ventuellement re\u00e7ues, diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation. Elles comprennent \u00e9galement les immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 non contr\u00f4l\u00e9es par le conc\u00e9dant mais n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019exploitation de la concession : b\u00e2timents destin\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation, mat\u00e9riels de signalisation, de t\u00e9l\u00e9transmission, de v\u00e9hicules et autres \u00e9quipements. Les amortissements pratiqu\u00e9s sont d\u00e9termin\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e d\u2019utilisation du bien ; le mode d\u2019amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 peut parfois \u00eatre utilis\u00e9 lorsqu\u2019il appara\u00eet plus pertinent au regard des conditions d\u2019utilisation des mat\u00e9- riels concern\u00e9s. Pour certaines immobilisations complexes constitu\u00e9es de diff\u00e9rents composants, chaque composant de l\u2019immobilisation est amorti sur sa dur\u00e9e d\u2019utilisation propre. Afin de refl\u00e9ter la consommation des avantages \u00e9conomiques associ\u00e9s \u00e0 l\u2019actif, les instal- lations de carri\u00e8res sont amorties au fur et \u00e0 mesure des extractions (tonnages extraits pendant l\u2019exercice rapport\u00e9s \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019extraction totale estim\u00e9e du gisement sur sa dur\u00e9e d\u2019exploitation).
Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus pour en retirer des loyers ou valoriser le capital investi. Ils sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Les principales dur\u00e9es d\u2019utilisation des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations corporelles sont les suivantes : Constructions - Gros \u0153uvre de 20 \u00e0 50 ans - Installations g\u00e9n\u00e9rales techniques de 5 \u00e0 20 ans Mat\u00e9riels de chantier et installations techniques de 3 \u00e0 12 ans Mat\u00e9riels de transport de 3 \u00e0 5 ans Agencements de 8 \u00e0 10 ans Mobiliers et mat\u00e9riels de bureau de 3 \u00e0 10 ans La date de d\u00e9part des amortissements est la date o\u00f9 le bien est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service.
Les droits d\u2019usage des contrats de location sont amortis de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats, ils sont ajust\u00e9s lorsque la valeur de la dette financi\u00e8re de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.
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Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus pour en retirer des loyers ou valoriser le capital investi. Ils sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Droits d\u2019usage des contrats (en millions d\u2019euros) Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 Terrains Constructions et immeubles de placement Mat\u00e9riels, installations techniques et agencements Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 Biens immobiliers Biens mobiliers Total Valeur brute 01/01/2024 4 914 1 677 4 795 12 861 32 2 365 1 860 28 503 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises 7 124 454 179 - 22 18 804 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 214 43 1 512 1 027 10 465 483 3 754 Sorties de la p\u00e9riode (68) (12) (57) (664) (4) (143) (267) (1 214) \u00c9carts de conversion 21 7 50 113 - 1 22 213 Effets de p\u00e9rim\u00e8tre, \u00e9volution des contrats de location et autres (23) (21) (458) 336 - (7) (4) (177) 31/12/2024 5 065 1 818 6 296 13 852 37 2 704 2 111 31 883 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises - 153 127 305 - 21 5 612 Autres acquisitions de la p\u00e9riode 145 35 1 920 1 108 6 539 558 4 311 Sorties de la p\u00e9riode (82) (13) (132) (711) (1) (179) (311) (1 428) \u00c9carts de conversion (49) (52) (214) (470) - (27) (49) (860) Effets de p\u00e9rim\u00e8tre, \u00e9volution des contrats de location et autres (19) (5) (952) 742 (1) 3 17 (216) 31/12/2025 5 060 1 936 7 046 14 826 41 3 061 2 331 34 301 Amortissements et pertes de valeur 01/01/2024 (3 849) (442) (1 393) (7 744) (17) (1 089) (955) (15 491) Amortissements de la p\u00e9riode (182) (25) (188) (1 037) (9) (325) (380) (2 146) Pertes de valeur - (2) (22) (3) - - - (27) Reprises de pertes de valeur - 1 7 9 - - - 17 Sorties de la p\u00e9riode 64 6 36 590 7 137 299 1 139 \u00c9carts de conversion (12) (1) (19) (55) - (1) (7) (93) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre (4) (0) (5) (77) - (7) (7) (100) Autres mouvements 63 1 16 21 - 11 4 117 31/12/2024 (3 919) (462) (1 567) (8 296) (20) (1 274) (1 046) (16 583) Amortissements de la p\u00e9riode (183) (27) (204) (1 123) (10) (355) (452) (2 354) Pertes de valeur - (1) (20) (4) - - - (26) Reprises de pertes de valeur - 1 1 2 - - - 3 Sorties de la p\u00e9riode 69 5 40 612 5 157 313 1 200 \u00c9carts de conversion 22 2 34 196 - 13 23 290 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre - (2) (12) (173) - (7) (1) (195) Autres mouvements 2 (1) 5 56 1 (1) (17) 45 31/12/2025 (4 008) (485) (1 724) (8 731) (24) (1 466) (1 182) (17 620) Valeur nette 01/01/2024 1 065 1 235 3 401 5 117 14 1 276 905 13 012 31/12/2024 1 146 1 355 4 729 5 556 18 1 430 1 065 15 300 31/12/2025 1 052 1 451 5 322 6 095 17 1 595 1 149 16 681 Les immobilisations corporelles comprennent des immobilisations en cours pour un montant de 2 851 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (2 363 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles concernent principalement Cobra IS pour 1 687 millions d\u2019euros, VINCI Concessions pour 559 millions d\u2019euros et VINCI Construction pour 449 millions d\u2019euros. Les contrats de location souscrits par le Groupe portent essentiellement sur des biens immobiliers, du mat\u00e9riel de transport et certains \u00e9quipements n\u00e9cessaires aux activit\u00e9s de construction et de maintenance. La r\u00e9partition par p\u00f4le de m\u00e9tier des immobilisations corporelles au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9tablit comme suit :
(en millions d\u2019euro
) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total Immobilisations d\u2019exploitation du domaine conc\u00e9d\u00e9 1 051 - - - 1 052 Terrains 276 103 960 113 1 451 Constructions et immeubles de placement 2 080 2 052 852 338 5 322 Mat\u00e9riels, installations techniques et agencements 1 032 2 566 2 416 81 6 095 Droits d\u2019usage li\u00e9s aux contrats de location 275 1 329 1 157 1 2 761 Total au 31 d\u00e9cembre 2025 4 713 6 049 5 385 534 16 681 Total au 31 d\u00e9cembre 2024 4 825 4 964 4 941 570 15 300
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Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus pour en retirer des loyers ou valoriser le capital investi. Ils sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-629": { "value": "
Les droits d\u2019usage des contrats de location sont amortis de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats, ils sont ajust\u00e9s lorsque la valeur de la dette financi\u00e8re de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.
21. Dettes relatives aux contrats de location
Principes comptables \u00c0 la date de d\u00e9but de la p\u00e9riode de location, la dette est \u00e9valu\u00e9e sur la base de la valeur actualis\u00e9e des paiements restant dus au bailleur, c\u2019est-\u00e0-dire : \u2022 les loyers de montants fixes, sous d\u00e9duction des sommes \u00e9ventuellement re\u00e7ues du bailleur tel que pr\u00e9vu au contrat ; \u2022 les loyers variables qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que les paiements futurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du niveau de l\u2019indice ou du taux \u00e0 la date de commencement du contrat ; \u2022 les paiements \u00e0 effectuer par le preneur en vertu d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle ; \u2022 le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat si le preneur est raisonnablement certain d\u2019exercer cette option ; \u2022 les p\u00e9nalit\u00e9s \u00e0 verser en cas d\u2019exercice d\u2019une option de r\u00e9siliation de contrat, si la dur\u00e9e du contrat a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e en faisant l\u2019hypoth\u00e8se que le preneur l\u2019exercerait. La dette peut \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9e dans les situations suivantes : r\u00e9vision de la dur\u00e9e de location ; modification li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9valuation du carac- t\u00e8re raisonnablement certain ou non de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat ; r\u00e9estimation des garanties de valeur r\u00e9siduelle ; r\u00e9vision des taux ou indices sur lesquels sont bas\u00e9s les loyers lorsque l\u2019ajustement de ceux-ci a lieu.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes relatives aux contrats de location s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2 849 millions d\u2019euros, dont 2 212 millions d\u2019euros pour la part \u00e0 plus d\u2019un an et 737 millions d\u2019euros pour la part \u00e0 moins d\u2019un an. Elles s\u2019\u00e9levaient \u00e0 2 587 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024. La variation nette de l\u2019exercice se d\u00e9compose comme suit : \u2022 nouvelles dettes de location : + 1 096 millions d\u2019euros ; \u2022 variations de p\u00e9rim\u00e8tre : + 18 millions d\u2019euros ; \u2022 remboursements des dettes de location : \u2013 761 millions d\u2019euros ; \u2022 r\u00e9siliations des contrats de location : \u2013 53 millions d\u2019euros ; \u2022 autres variations : \u2013 38 millions d\u2019euros. \u00c9ch\u00e9ancier des dettes de location (en millions d\u2019euros) Dettes de location courantes et non courantes < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Dettes de location d\u2019actifs immobiliers 1 744 338 473 488 445 Dettes de location d\u2019actifs mobiliers 1 105 399 323 212 171 31/12/2025 2 849 737 795 700 617
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-613": { "value": "
Les droits d\u2019usage des contrats de location sont amortis de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats, ils sont ajust\u00e9s lorsque la valeur de la dette financi\u00e8re de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.
Principes comptables \u00c0 la date de d\u00e9but de la p\u00e9riode de location, la dette est \u00e9valu\u00e9e sur la base de la valeur actualis\u00e9e des paiements restant dus au bailleur, c\u2019est-\u00e0-dire : \u2022 les loyers de montants fixes, sous d\u00e9duction des sommes \u00e9ventuellement re\u00e7ues du bailleur tel que pr\u00e9vu au contrat ; \u2022 les loyers variables qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que les paiements futurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du niveau de l\u2019indice ou du taux \u00e0 la date de commencement du contrat ; \u2022 les paiements \u00e0 effectuer par le preneur en vertu d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle ; \u2022 le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat si le preneur est raisonnablement certain d\u2019exercer cette option ; \u2022 les p\u00e9nalit\u00e9s \u00e0 verser en cas d\u2019exercice d\u2019une option de r\u00e9siliation de contrat, si la dur\u00e9e du contrat a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e en faisant l\u2019hypoth\u00e8se que le preneur l\u2019exercerait. La dette peut \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9e dans les situations suivantes : r\u00e9vision de la dur\u00e9e de location ; modification li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9valuation du carac- t\u00e8re raisonnablement certain ou non de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat ; r\u00e9estimation des garanties de valeur r\u00e9siduelle ; r\u00e9vision des taux ou indices sur lesquels sont bas\u00e9s les loyers lorsque l\u2019ajustement de ceux-ci a lieu.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-642": { "value": "
Principes comptables Les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sont principalement constitu\u00e9s des pr\u00eats et cr\u00e9ances. Lors de leur comptabilisation initiale, les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement attribuables.
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
Principes comptables La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements \u00e0 court terme liquides et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des OPCVM mon\u00e9taires et des certificats de d\u00e9p\u00f4t dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas trois mois \u00e0 l\u2019origine. Les d\u00e9couverts bancaires sont exclus des disponibilit\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan en dettes financi\u00e8res courantes.
Les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie comprennent des titres mon\u00e9taires et obligataires et des parts d\u2019OPCVM plac\u00e9s avec un horizon de gestion \u00e0 court terme, ne respectant pas les crit\u00e8res de qualification d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9finis par la norme IAS 7. Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat. Les achats et ventes d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de transaction.
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
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Principes comptables Les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sont principalement constitu\u00e9s des pr\u00eats et cr\u00e9ances. Lors de leur comptabilisation initiale, les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement attribuables.
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie comprennent des titres mon\u00e9taires et obligataires et des parts d\u2019OPCVM plac\u00e9s avec un horizon de gestion \u00e0 court terme, ne respectant pas les crit\u00e8res de qualification d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9finis par la norme IAS 7. Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat. Les achats et ventes d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de transaction.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-652": { "value": "
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Analyse des cr\u00e9ances clients (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Cr\u00e9ances clients 9 395 9 496 D\u00e9pr\u00e9ciations \u2013 cr\u00e9ances clients (724) (743) Cr\u00e9ances clients nettes 8 671 8 753 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les cr\u00e9ances clients dont le retard de paiement est compris entre six et douze mois s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 338 millions d\u2019euros (349 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 34 millions d\u2019euros (26 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles dont le retard de paiement est sup\u00e9rieur \u00e0 un an s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 404 millions d\u2019euros (451 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et sont
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 257 millions d\u2019euros (311 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
27.3 Gestion du risque de cr\u00e9dit et de contrepartie VINCI est expos\u00e9 \u00e0 des risques de cr\u00e9dit en cas de d\u00e9faillance de ses clients, ainsi qu\u2019au risque de contrepartie dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s (soldes cr\u00e9diteurs de banque, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement essen- tiellement), de la souscription de produits d\u00e9riv\u00e9s, des engagements re\u00e7us (cautions et garanties re\u00e7ues), des autorisations de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es et de cr\u00e9ances financi\u00e8res. Le Groupe a mis en place des proc\u00e9dures pour encadrer et limiter le risque de cr\u00e9dit et le risque de contrepartie. Clients Environ un tiers du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients publics ou parapublics. Par ailleurs, VINCI consid\u00e8re que la concen- tration du risque de cr\u00e9dit li\u00e9 aux comptes clients est limit\u00e9e du fait du grand nombre de clients et de leur dispersion g\u00e9ographique. Aucun client ne repr\u00e9sente plus de 10 % du chiffre d\u2019affaires de VINCI. \u00c0 l\u2019export, le risque de non-paiement est g\u00e9n\u00e9ralement couvert par des assurances appropri\u00e9es (Coface, cr\u00e9dits documentaires, autres assurances). Les informations sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note H.19.2 : Analyse des cr\u00e9ances clients.
Instruments financiers (placements et produits d\u00e9riv\u00e9s) Les instruments financiers de placement des disponibilit\u00e9s et de produits d\u00e9riv\u00e9s sont mis en place avec des \u00e9tablissements financiers r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de notation de cr\u00e9dit d\u00e9finis par VINCI. Par ailleurs, un syst\u00e8me de limites par \u00e9tablissement a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli pour g\u00e9rer le risque de contrepartie, ainsi que des ratios d\u2019emprise maximale pour un placement donn\u00e9. Des lignes de risque maximal par contrepartie sont ainsi d\u00e9finies en fonction de leurs notations de cr\u00e9dit. Les limites sont r\u00e9guli\u00e8rement suivies et mises \u00e0 jour sur la base d\u2019un reporting trimestriel au niveau consolid\u00e9. En compl\u00e9ment, la direction Financi\u00e8re du Groupe diffuse aux filiales des instructions fixant des limites par contrepartie autoris\u00e9e, la liste des OPCVM autoris\u00e9s (filiales fran\u00e7aises) et les crit\u00e8res de s\u00e9lection des fonds mon\u00e9taires (filiales \u00e9trang\u00e8res). L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s port\u00e9s par le Groupe int\u00e8gre une composante \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et une composante \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. L\u2019\u00e9valuation du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de mod\u00e8les math\u00e9matiques utilis\u00e9s par les intervenants de march\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les ajustements comptabilis\u00e9s au titre du risque de contrepartie et du risque de cr\u00e9dit propre ne sont pas significatifs. Accords de compensation au titre des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IAS 32, les actifs et les passifs financiers du Groupe (y compris les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s) ne sont pas compens\u00e9s au bilan, sauf dans les cas o\u00f9 le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019accords de compensation pr\u00e9voyant, en cas de d\u00e9faillance du Groupe ou des \u00e9tablissements financiers avec lesquels il contracte, une compensation entre les justes valeurs actives et passives des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es dans le bilan consolid\u00e9.
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente l\u2019exposition nette du Groupe r\u00e9sultant de ces accords de compensation
31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 409 (135) 274 335 (147) 188 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 225) 135 (1 090) (1 557) 147 (1 410) Instruments d\u00e9riv\u00e9s nets (815) - (815) (1 222) - (1 222) (*) Montants bruts tels que pr\u00e9sent\u00e9s au bilan consolid\u00e9 du Groupe.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-615": { "value": "
D\u00e8s l\u2019origine, le Groupe enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses pr\u00eats et cr\u00e9ances li\u00e9e au risque de non-recouvrement de ces derniers, conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti en appliquant la m\u00e9thode dite du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif et le Groupe proc\u00e8de \u00e0 une analyse de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit afin de d\u00e9terminer si de nouvelles d\u00e9pr\u00e9ciations doivent \u00eatre reconnues. Si une augmentation du risque de cr\u00e9dit est constat\u00e9e, une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire prenant en compte ce risque sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Analyse des cr\u00e9ances clients (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Cr\u00e9ances clients 9 395 9 496 D\u00e9pr\u00e9ciations \u2013 cr\u00e9ances clients (724) (743) Cr\u00e9ances clients nettes 8 671 8 753 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les cr\u00e9ances clients dont le retard de paiement est compris entre six et douze mois s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 338 millions d\u2019euros (349 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 34 millions d\u2019euros (26 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles dont le retard de paiement est sup\u00e9rieur \u00e0 un an s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 404 millions d\u2019euros (451 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et sont
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 257 millions d\u2019euros (311 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
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Les pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti comprennent principalement des cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations dont des avances d\u2019actionnaires aux filiales g\u00e9rant des projets en concession ou partenariat public-priv\u00e9 pour 819 millions d\u2019euros (928 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 l\u2019actif du bilan consolid\u00e9, dans le poste \u00ab Autres actifs financiers non courants \u00bb (pour la part \u00e0 plus d\u2019un an). La part \u00e0 moins d\u2019un an des pr\u00eats et cr\u00e9ances est class\u00e9e en \u00ab Autres actifs financiers courants \u00bb pour un montant de 108 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (68 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). L\u2019\u00e9volution des pr\u00eats et cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti ainsi que leur ventilation par \u00e9ch\u00e9ance s\u2019analysent comme suit :
en millions d\u2019euros)
2025 2024 D\u00e9but de p\u00e9riode 1 439 1 273 Acquisitions de la p\u00e9riode 199 427 Acquisitions par voie de regroupement d\u2019entreprises (0) 3 Pertes de valeur (9) (25) Sorties de la p\u00e9riode (251) (124) Autres mouvements et \u00e9carts de conversion 118 (116) Fin de p\u00e9riode 1 495 1 439 dont : de 1 \u00e0 5 ans 729 657 > 5 ans 766 782
", "dimensions": { "concept": "VINCI:DisclosureOfFinancialAssetsMeasuredAtAmortizedCost", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-618": { "value": "
Les stocks et travaux en cours sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production par l\u2019entreprise. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, ils sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt historique ou, si elle est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation.
19.1 Variation du besoin en fonds de roulement Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Variation du BFR li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) Stock et travaux en cours (en valeur nette) 1 700 1 772 (134) 91 (29) Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 19 365 (151) 592 (301) Autres actifs courants 8 265 8 333 103 310 (480) - Actifs hors exploitation (58) (21) (39) 1 1 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 29 449 (222) 994 (810) Fournisseurs (14 868) (14 463) (300) (366) 261 Autres passifs courants (25 612) (24 144) (1 463) (443) 438 - Passifs hors exploitation 1 840 1 885 163 (69) (139) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (36 723) (1 599) (877) 559 Besoin en fonds de roulement (hors provisions courantes) I + II (9 227) (7 274) (1 821) 117 (250) Provisions courantes (8 353) (7 828) (675) (85) 235 dont part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes (105) (121) 19 (4) (0) Besoin en fonds de roulement (y compris provisions courantes) (17 580) (15 101) (2 496) 32 (15)
(*) Correspondant principalement aux \u00e9carts de conversion.
Certaines entit\u00e9s du Groupe, principalement au sein du p\u00f4le Cobra IS, ont recours \u00e0 des contrats de cession de cr\u00e9ances clients et d\u2019affac- turage invers\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des cr\u00e9ances clients c\u00e9d\u00e9es sans recours et d\u00e9comptabilis\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 126 millions d\u2019euros (131 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par les fournisseurs dans le cadre des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 556 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (494 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 212 millions ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s par des institutions financi\u00e8res aux fournisseurs. Ces op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 n\u2019ayant pas pour objectif d\u2019allonger les d\u00e9lais de paiement fournisseurs, ces dettes sont maintenues en dettes d\u2019exploitation.
19.2 Actifs et passifs courants d\u2019exploitation La ventilation par \u00e9ch\u00e9ance des actifs et passifs courants d\u2019exploitation s\u2019analyse de la fa\u00e7on suivante : \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 700 708 461 365 143 23 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 16 066 1 442 1 136 812 48 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 208 6 496 658 709 328 17 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 23 269 2 561 2 209 1 284 89 Fournisseurs (14 868) (11 793) (1 461) (1 219) (318) (77) Autres passifs courants d\u2019exploitation (23 772) (18 663) (1 523) (1 852) (1 552) (182) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (30 456) (2 984) (3 071) (1 870) (259) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (9 227) (7 187) (423) (862) (586) (170) \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 772 818 106 732 112 4 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 365 15 580 1 210 2 002 518 55 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 312 6 669 372 980 241 51 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 449 23 067 1 687 3 714 871 110 Fournisseurs (14 464) (11 672) (1 024) (1 313) (380) (74) Autres passifs courants d\u2019exploitation (22 259) (17 451) (1 258) (2 202) (1 144) (204) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (36 723) (29 124) (2 282) (3 515) (1 524) (278) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (7 274)
(6 057) (595) 199 (653) (168)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-617": { "value": "
Les stocks et travaux en cours sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production par l\u2019entreprise. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, ils sont valoris\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt historique ou, si elle est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn36": { "value": "
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur, qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Le mod\u00e8le de gestion du Groupe est de conserver ses cr\u00e9ances clients pour en collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Cependant, ces cr\u00e9ances peuvent dans certains cas \u00eatre transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 des tiers (banques) avec des conditions remplissant les cri- t\u00e8res d\u2019IFRS 9, \u00e0 savoir le transfert des flux de tr\u00e9sorerie contractuels et de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages qui y sont attach\u00e9s. Ces cr\u00e9ances sont dans ce cas d\u00e9comptabilis\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-619": { "value": "
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur, qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Le mod\u00e8le de gestion du Groupe est de conserver ses cr\u00e9ances clients pour en collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Cependant, ces cr\u00e9ances peuvent dans certains cas \u00eatre transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 des tiers (banques) avec des conditions remplissant les cri- t\u00e8res d\u2019IFRS 9, \u00e0 savoir le transfert des flux de tr\u00e9sorerie contractuels et de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages qui y sont attach\u00e9s. Ces cr\u00e9ances sont dans ce cas d\u00e9comptabilis\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-650": { "value": " Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-620": { "value": " Le Groupe applique le mod\u00e8le simplifi\u00e9 tel que d\u00e9fini dans IFRS 9
et enregistre en cons\u00e9quence une d\u00e9pr\u00e9ciation de ses cr\u00e9ances clients correspondant \u00e0 la perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.
Lors de chaque arr\u00eat\u00e9, les cr\u00e9ances clients sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti, d\u00e9duction faite des pertes \u00e9ventuelles de valeur en cas de risque de non-recouvrement. L\u2019appr\u00e9ciation de ce risque tient compte des retards de paiement et des garanties obtenues.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-621": { "value": "
Les dettes fournisseurs sont des passifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Certaines entit\u00e9s du Groupe ont mis en place des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes permettent aux fournisseurs du Groupe, en c\u00e9dant \u00e0 un tiers leurs cr\u00e9ances avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance, de b\u00e9n\u00e9ficier de possibilit\u00e9s de paiement anticip\u00e9.
19.1 Variation du besoin en fonds de roulement Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Variation du BFR li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) Stock et travaux en cours (en valeur nette) 1 700 1 772 (134) 91 (29) Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 19 365 (151) 592 (301) Autres actifs courants 8 265 8 333 103 310 (480) - Actifs hors exploitation (58) (21) (39) 1 1 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 29 449 (222) 994 (810) Fournisseurs (14 868) (14 463) (300) (366) 261 Autres passifs courants (25 612) (24 144) (1 463) (443) 438 - Passifs hors exploitation 1 840 1 885 163 (69) (139) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (36 723) (1 599) (877) 559 Besoin en fonds de roulement (hors provisions courantes) I + II (9 227) (7 274) (1 821) 117 (250) Provisions courantes (8 353) (7 828) (675) (85) 235 dont part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes (105) (121) 19 (4) (0) Besoin en fonds de roulement (y compris provisions courantes) (17 580) (15 101) (2 496) 32 (15)
(*) Correspondant principalement aux \u00e9carts de conversion
Certaines entit\u00e9s du Groupe, principalement au sein du p\u00f4le Cobra IS, ont recours \u00e0 des contrats de cession de cr\u00e9ances clients et d\u2019affac- turage invers\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des cr\u00e9ances clients c\u00e9d\u00e9es sans recours et d\u00e9comptabilis\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 126 millions d\u2019euros (131 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par les fournisseurs dans le cadre des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 556 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (494 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 212 millions ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s par des institutions financi\u00e8res aux fournisseurs. Ces op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 n\u2019ayant pas pour objectif d\u2019allonger les d\u00e9lais de paiement fournisseurs, ces dettes sont maintenues en dettes d\u2019exploitation.
19.2 Actifs et passifs courants d\u2019exploitation La ventilation par \u00e9ch\u00e9ance des actifs et passifs courants d\u2019exploitation s\u2019analyse de la fa\u00e7on suivante : \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 700 708 461 365 143 23 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 16 066 1 442 1 136 812 48 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 208 6 496 658 709 328 17 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 23 269 2 561 2 209 1 284 89 Fournisseurs (14 868) (11 793) (1 461) (1 219) (318) (77) Autres passifs courants d\u2019exploitation (23 772) (18 663) (1 523) (1 852) (1 552) (182) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (30 456) (2 984) (3 071) (1 870) (259) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (9 227) (7 187) (423) (862) (586) (170) \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 772 818 106 732 112 4 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 365 15 580 1 210 2 002 518 55 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 312 6 669 372 980 241 51 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 449 23 067 1 687 3 714 871 110 Fournisseurs (14 464) (11 672) (1 024) (1 313) (380) (74) Autres passifs courants d\u2019exploitation (22 259) (17 451) (1 258) (2 202) (1 144) (204) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (36 723) (29 124) (2 282) (3 515) (1 524) (278) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (7 274)
(6 057) (595) 199 (653) (168)
Analyse des cr\u00e9ances clients (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Cr\u00e9ances clients 9 395 9 496 D\u00e9pr\u00e9ciations \u2013 cr\u00e9ances clients (724) (743) Cr\u00e9ances clients nettes 8 671 8 753 Au 31 d\u00e9cembre 2025, les cr\u00e9ances clients dont le retard de paiement est compris entre six et douze mois s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 338 millions d\u2019euros (349 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 34 millions d\u2019euros (26 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Celles dont le retard de paiement est sup\u00e9rieur \u00e0 un an s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 404 millions d\u2019euros (451 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et sont
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 257 millions d\u2019euros (311 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-622": { "value": "
Les dettes fournisseurs sont des passifs financiers courants. Elles sont \u00e9valu\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur qui correspond, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 leur valeur nominale, sauf effet d\u2019actualisation \u00e9ventuel. Certaines entit\u00e9s du Groupe ont mis en place des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes permettent aux fournisseurs du Groupe, en c\u00e9dant \u00e0 un tiers leurs cr\u00e9ances avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance, de b\u00e9n\u00e9ficier de possibilit\u00e9s de paiement anticip\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-624": { "value": "
19.1 Variation du besoin en fonds de roulement Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Variation du BFR li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) Stock et travaux en cours (en valeur nette) 1 700 1 772 (134) 91 (29) Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 19 365 (151) 592 (301) Autres actifs courants 8 265 8 333 103 310 (480) - Actifs hors exploitation (58) (21) (39) 1 1 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 29 449 (222) 994 (810) Fournisseurs (14 868) (14 463) (300) (366) 261 Autres passifs courants (25 612) (24 144) (1 463) (443) 438 - Passifs hors exploitation 1 840 1 885 163 (69) (139) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (36 723) (1 599) (877) 559 Besoin en fonds de roulement (hors provisions courantes) I + II (9 227) (7 274) (1 821) 117 (250) Provisions courantes (8 353) (7 828) (675) (85) 235 dont part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes (105) (121) 19 (4) (0) Besoin en fonds de roulement (y compris provisions courantes) (17 580) (15 101) (2 496) 32 (15)
(*) Correspondant principalement aux \u00e9carts de conversion.
Certaines entit\u00e9s du Groupe, principalement au sein du p\u00f4le Cobra IS, ont recours \u00e0 des contrats de cession de cr\u00e9ances clients et d\u2019affac- turage invers\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des cr\u00e9ances clients c\u00e9d\u00e9es sans recours et d\u00e9comptabilis\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 126 millions d\u2019euros (131 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par les fournisseurs dans le cadre des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 556 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (494 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 212 millions ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s par des institutions financi\u00e8res aux fournisseurs. Ces op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 n\u2019ayant pas pour objectif d\u2019allonger les d\u00e9lais de paiement fournisseurs, ces dettes sont maintenues en dettes d\u2019exploitation.
19.2 Actifs et passifs courants d\u2019exploitation La ventilation par \u00e9ch\u00e9ance des actifs et passifs courants d\u2019exploitation s\u2019analyse de la fa\u00e7on suivante : \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 700 708 461 365 143 23 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 16 066 1 442 1 136 812 48 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 208 6 496 658 709 328 17 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 23 269 2 561 2 209 1 284 89 Fournisseurs (14 868) (11 793) (1 461) (1 219) (318) (77) Autres passifs courants d\u2019exploitation (23 772) (18 663) (1 523) (1 852) (1 552) (182) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (30 456) (2 984) (3 071) (1 870) (259) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (9 227) (7 187) (423) (862) (586) (170) \u00c9ch\u00e9ances < 1 an (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 1 \u00e0 3 mois 3 \u00e0 6 mois 6 \u00e0 12 mois de 1 \u00e0 5 ans > 5 ans Stocks et travaux en cours 1 772 818 106 732 112 4 Clients et autres d\u00e9biteurs 19 365 15 580 1 210 2 002 518 55 Autres actifs courants d\u2019exploitation 8 312 6 669 372 980 241 51 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 449 23 067 1 687 3 714 871 110 Fournisseurs (14 464) (11 672) (1 024) (1 313) (380) (74) Autres passifs courants d\u2019exploitation (22 259) (17 451) (1 258) (2 202) (1 144) (204) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (36 723) (29 124) (2 282) (3 515) (1 524) (278) Besoin en fonds de roulement (li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9) I + II (7 274)
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19.1 Variation du besoin en fonds de roulement Variations (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 31/12/2024 Variation du BFR li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Autres variations (*) Stock et travaux en cours (en valeur nette) 1 700 1 772 (134) 91 (29) Clients et autres d\u00e9biteurs 19 504 19 365 (151) 592 (301) Autres actifs courants 8 265 8 333 103 310 (480) - Actifs hors exploitation (58) (21) (39) 1 1 Stocks et cr\u00e9ances d\u2019exploitation I 29 412 29 449 (222) 994 (810) Fournisseurs (14 868) (14 463) (300) (366) 261 Autres passifs courants (25 612) (24 144) (1 463) (443) 438 - Passifs hors exploitation 1 840 1 885 163 (69) (139) Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation II (38 639) (36 723) (1 599) (877) 559 Besoin en fonds de roulement (hors provisions courantes) I + II (9 227) (7 274) (1 821) 117 (250) Provisions courantes (8 353) (7 828) (675) (85) 235 dont part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes (105) (121) 19 (4) (0) Besoin en fonds de roulement (y compris provisions courantes) (17 580) (15 101) (2 496) 32 (15)
(*) Correspondant principalement aux \u00e9carts de conversion.
Certaines entit\u00e9s du Groupe, principalement au sein du p\u00f4le Cobra IS, ont recours \u00e0 des contrats de cession de cr\u00e9ances clients et d\u2019affac- turage invers\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des cr\u00e9ances clients c\u00e9d\u00e9es sans recours et d\u00e9comptabilis\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 126 millions d\u2019euros (131 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par les fournisseurs dans le cadre des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 556 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (494 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 212 millions ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s par des institutions financi\u00e8res aux fournisseurs. Ces op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 n\u2019ayant pas pour objectif d\u2019allonger les d\u00e9lais de paiement fournisseurs, ces dettes sont maintenues en dettes d\u2019exploitation.
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19.3 Analyse des provisions courantes
Principes comptables Les provisions courantes sont directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Elles sont comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37 et comprennent la part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Ces provisions sont comptabilis\u00e9es pour leur montant actualis\u00e9. Le co\u00fbt d\u2019actualisation des provisions est enregistr\u00e9 en \u00ab Autres produits et charges financiers \u00bb.
Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
Les provisions pour service apr\u00e8s-vente couvrent les obligations des entreprises du Groupe dans le cadre des garanties l\u00e9gales concernant les chantiers livr\u00e9s, telle la garantie d\u00e9cennale dans le secteur du b\u00e2timent en France. Elles sont estim\u00e9es de mani\u00e8re statistique selon les d\u00e9penses constat\u00e9es au cours des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes ou de mani\u00e8re individuelle sur la base d\u2019\u00e9v\u00e8nements sp\u00e9cifiquement identifi\u00e9s. Les provisions pour pertes \u00e0 terminaison et pour risques chantiers sont essentiellement constitu\u00e9es lorsqu\u2019une pr\u00e9vision \u00e0 fin d\u2019affaire, \u00e9tablie en fonction de l\u2019estimation la plus probable des r\u00e9sultats pr\u00e9visionnels, fait ressortir un r\u00e9sultat d\u00e9ficitaire ou pour couvrir les travaux restant \u00e0 r\u00e9aliser sur des chantiers livr\u00e9s dans le cadre de garanties de parfait ach\u00e8vement. Les provisions pour litiges li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 concernent, pour l\u2019essentiel, des litiges avec des clients, sous-traitants, cotraitants ou fournisseurs. Les provisions pour restructuration int\u00e8grent le co\u00fbt des plans et mesures engag\u00e9s, d\u00e8s lors que ces derniers ont fait l\u2019objet d\u2019une annonce avant la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice.
(en millions d\u2019euros) Ouverture Dotations Utilisations Autres reprises Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers Variation de la part \u00e0 moins d\u2019un an \u00c9carts de conversion Cl\u00f4ture 01/01/2024 6 599 3 072 (2 297) (249) 141 29 10 7 304 Obligation de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s 1 314 314 (139) (67) 4 - (15) 1 410 Service apr\u00e8s-vente 572 149 (152) (26) (3) - 2 542 Pertes \u00e0 terminaison et risques chantiers 1 908 1 216 (931) (67) 17 - 0 2 143 Litiges 791 293 (235) (59) (6) - 4 787 Restructurations 22 30 (9) (7) (1) - 0 36 Autres risques courants 2 525 1 123 (795) (106) 49 - (7) 2 789 Reclassement part \u00e0 moins d\u2019un an 172 - - - (1) (51) 0 121 31/12/2024 7 304 3 124 (2 260) (332) 58 (51) (16) 7 828 Obligation de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s 1 410 282 (173) (49) 33 - (3) 1 500 Service apr\u00e8s-vente 542 186 (110) (17) 6 - (8) 599 Pertes \u00e0 terminaison et risques chantiers 2 143 1 307 (1 025) (83) 13 - (17) 2 338 Litiges 787 357 (189) (67) (20) - (6) 861 Restructurations 36 23 (26) (5) 1 - (0) 28 Autres risques courants 2 789 1 130 (798) (77) (72) - (50) 2 921 Reclassement part \u00e0 moins d\u2019un an 121 - - - 4 (19) 0 105 31/12/2025 7 828 3 285 (2 321) (300) (36) (19) (84) 8 353 Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s concernent au 31 d\u00e9cembre 2025, pour l\u2019essentiel, le groupe ASF pour 684 millions d\u2019euros (666 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), Cofiroute pour 282 millions d\u2019euros (281 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et VINCI Airports pour 432 millions d\u2019euros (404 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont ANA pour 157 millions d\u2019euros (157 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et OMA pour 125 millions d\u2019euros (107 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Les provisions pour autres risques courants sont en large partie constitu\u00e9es de provisions d\u2019un montant unitaire inf\u00e9rieur \u00e0 5 millions d\u2019euros. Elles comprennent les provisions relatives aux remises en \u00e9tat des sites et repliements de chantiers pour 282 millions d\u2019euros (254 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). 20. Provisions non courantes
Principes comptables Des provisions non courantes sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, du Groupe \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9, lorsqu\u2019il est probable que l\u2019extinction de cette obligation se traduira pour l\u2019entreprise par une sortie de ressources sans contrepartie et lorsque le montant de cette obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de fa\u00e7on fiable. Elles sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur montant actualis\u00e9 correspondant \u00e0 la meilleure estimation de la consommation de ressources n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation correspondante. La part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation est pr\u00e9sent\u00e9e en \u00ab Provisions courantes \u00bb. La part \u00e0 moins d\u2019un an des autres avantages du personnel figure en \u00ab Autres passifs courants \u00bb.
D\u00e9tail des provisions non courantes (en millions d\u2019euros) Ouverture Dotations Utilisations Autres reprises non utilis\u00e9es Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers Variation de la part \u00e0 moins d\u2019un an \u00c9carts de conversion Cl\u00f4ture 01/01/2024 961 181 (99) 0 112 (29) 0 1 127 Risques financiers 838 10 (14) (11) (49) - 0 774 Autres risques 462 118 (86) (8) (125) - (3) 358 Reclassement part \u00e0 moins d\u2019un an (172) - - - 1 51 (0) (121) 31/12/2024 1 127 128 (100) (19) (173) 51 (3) 1 011 Risques financiers 774 51 (10) 0 16 - (0) 831 Autres risques 358 129 (183) (10) 51 - (3) 342 Reclassement part \u00e0 moins d\u2019un an (121) - - - (4) 19 (0) (105) 31/12/2025 1 011 181 (194) (10) 63 19 (3) 1 068 Provisions pour risques financiers Les provisions pour risques financiers comprennent la quote-part du Groupe dans les situations nettes n\u00e9gatives des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Provisions pour autres risques Les provisions pour autres risques, non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation, comprennent des provisions au titre des litiges et arbitrages, dont certains sont d\u00e9crits en note M. : Note sur les litiges. Elles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 342 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (358 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), dont 270 millions d\u2019euros pour la part \u00e0 plus d\u2019un an (266 millions au 31 d\u00e9cembre 2024).
29. Provisions pour avantages du personnel Au 31 d\u00e9cembre 2025, la part \u00e0 plus d\u2019un an des provisions pour avantages du personnel se d\u00e9compose comme suit : (en millions d\u2019euros) Note 31/12/2025 31/12/2024 Engagements de retraite 29.1 1 074 1 121 Autres avantages \u00e0 long terme du personnel 29.2 95 103 Total provisions pour avantages du personnel 1 169 1 224 29.1 Provisions pour engagements de retraite
Principes comptables Les engagements li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au passif du bilan consolid\u00e9, tant pour le personnel en activit\u00e9 que pour le personnel ayant quitt\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 (retrait\u00e9s et personnes disposant de droits diff\u00e9r\u00e9s). Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations actuarielles effectu\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les engagements varient selon les conditions \u00e9conomiques du pays ou de la zone mon\u00e9taire dans lequel le r\u00e9gime est en vigueur. La comptabilisation de chaque r\u00e9gime est effectu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. Selon les dispositions de la norme IAS 19, pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies financ\u00e9s dans le cadre d\u2019une gestion externe (fonds de pension ou contrats d\u2019assurance), l\u2019exc\u00e9dent ou l\u2019insuffisance de la juste valeur des actifs par rapport \u00e0 la valeur actuali- s\u00e9e des obligations sont comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan consolid\u00e9. Cette comptabilisation est soumise aux r\u00e8gles de plafonnement de l\u2019actif et aux exigences de financement minimal \u00e9dict\u00e9es par IFRIC 14. La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au cours de chaque p\u00e9riode comprend le co\u00fbt des services rendus ainsi que les effets de toute modification, r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime. L\u2019impact de d\u00e9sactualisation reconnue sur la dette actuarielle et les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de r\u00e9gime sont comptabilis\u00e9s en autres charges et produits financiers. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture sont calcul\u00e9s en utilisant le taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les impacts de r\u00e9\u00e9valuation du passif net li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Ils comprennent : \u2022 les gains et pertes actuariels sur l\u2019engagement r\u00e9sultant des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e) ; \u2022 la surperformance (sous-performance) des actifs du r\u00e9gime, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9cart entre le rendement effectif des actifs du r\u00e9gime et leur r\u00e9mun\u00e9ration calcul\u00e9e sur la base du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle ; \u2022 la variation de l\u2019effet du plafonnement de l\u2019actif.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les provisions pour engagements de retraite comprennent, d\u2019une part, les provisions au titre d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite et, d\u2019autre part, les provisions au titre d\u2019engagements de retraite compl\u00e9mentaire.
(en millions d\u2019euros
) 31/12/2025 31/12/2024 Part \u00e0 plus d\u2019un an 1 074 1 121 Part \u00e0 moins d\u2019un an (*) 60 63 Total provisions pour engagements de retraite 1 134 1 184 (*) La part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions pour engagements de retraite est pr\u00e9sent\u00e9e en autres passifs courants.
Les principaux engagements de retraite compl\u00e9mentaire du groupe VINCI portent sur des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies : \u2022 pour les filiales fran\u00e7aises, il s\u2019agit d\u2019indemnit\u00e9s conventionnelles de d\u00e9part \u00e0 la retraite (g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base d\u2019un pourcentage du dernier salaire, en fonction de l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9 et des conventions collectives applicables), de r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaire \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s, retrait\u00e9s et mandataires sociaux du Groupe et d\u2019un engagement sp\u00e9cifique concernant l\u2019ancien vice-pr\u00e9sident du Conseil d\u2019Administration de VINCI SA. Certains r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient plusieurs dirigeants du Groupe donnent lieu \u00e0 un pr\u00e9financement r\u00e9alis\u00e9 au travers de deux contrats d\u2019assurance souscrits aupr\u00e8s de Cardif et d\u2019un contrat souscrit aupr\u00e8s d\u2019Allianz. Ces contrats font l\u2019objet d\u2019une gestion active en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des indices composites, visant \u00e0 assurer un \u00e9quilibre ad\u00e9quat entre le retour sur investissement escompt\u00e9 des supports de placement et leurs risques associ\u00e9s. Un niveau de liquidit\u00e9 suffisant, adapt\u00e9 \u00e0 l\u2019horizon des passifs sociaux, est maintenu afin de r\u00e9gler les pensions de retraite ou les autres paiements forfaitaires. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants ; \u2022 pour les engagements de certaines filiales britanniques et suisses, les r\u00e9gimes sont financ\u00e9s au travers de fonds de pension ind\u00e9pendants. Au Royaume-Uni, les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies dont b\u00e9n\u00e9ficient certains salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe donnent lieu \u00e0 des prestations g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base du dernier salaire. Ils offrent \u00e9galement des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s aux nouveaux entrants. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces r\u00e9gimes au Royaume-Uni est de 6 351 personnes, dont 3 543 retrait\u00e9s. La duration moyenne des plans s\u2019\u00e9tablit \u00e0 treize ans. La strat\u00e9gie d\u2019investissement pour g\u00e9rer les actifs de couverture est d\u00e9finie par des trustees, repr\u00e9sentant les fonds de pension. Les \u00e9ch\u00e9ances des contributions et le niveau de financement du r\u00e9gime sont d\u00e9termin\u00e9s entre l\u2019employeur et le trustee, sur la base d\u2019\u00e9va- luations actuarielles triennales. Les \u00e9ch\u00e9ances sont destin\u00e9es \u00e0 la couverture du co\u00fbt des services qui seront rendus dans les ann\u00e9es futures et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, au recouvrement du d\u00e9ficit li\u00e9 aux droits acquis par le pass\u00e9 ;
\u2022
en Suisse, les r\u00e9gimes dont b\u00e9n\u00e9ficient les salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe (3 328 personnes au 31 d\u00e9cembre 2025, dont 2 921 sont en activit\u00e9) sont des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 \u00ab solde de caisse \u00bb (cash balance plans) garantissant \u00e0 leurs ayants droit un rendement minimum sur les cotisations vers\u00e9es. Ils offrent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9 et des pensions lorsque ces derniers cessent leur activit\u00e9. Ces r\u00e9gimes sont ouverts aux nouveaux entrants. Leur duration moyenne est de treize ans ; \u2022 pour les filiales allemandes, il existe plusieurs r\u00e9gimes internes au Groupe dont des r\u00e9gimes dits de \u00ab promesses directes \u00bb. Ces plans procurent \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires des couvertures portant sur des droits vers\u00e9s sous forme de pensions ou de prestations en cas de d\u00e9c\u00e8s ou d\u2019invalidit\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires est de 8 491 personnes dont 5 243 retrait\u00e9s, 2 185 actifs dans des filiales du Groupe et 1 063 ayants droit, g\u00e9n\u00e9ralement toujours en activit\u00e9 mais ne travaillant plus pour le Groupe. La plupart de ces r\u00e9gimes sont ferm\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025. La duration moyenne de ces plans s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 neuf ann\u00e9es. Les engagements relatifs aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite des ouvriers du b\u00e2timent en France, faisant l\u2019objet de paiement de cotisations \u00e0 un r\u00e9gime de pr\u00e9voyance ext\u00e9rieur multi-employeur (CNPO), sont assimil\u00e9s \u00e0 des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et donc inscrits en charges au fur et \u00e0 mesure de l\u2019appel des cotisations. Les principaux engagements de retraite couverts par des provisions inscrites au bilan sont calcul\u00e9s sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes : Zone euro Royaume-Uni Suisse Hypoth\u00e8ses 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 Taux d\u2019actualisation 3,65 % 3,30 % 5,75 % \u2013 5,85 % 5,05 % - 5,10 % 1,05 % 0,95 % Taux d\u2019inflation 2,00 % 2,00 % 2,45 % (*) 3,05 % (**) 2,35 % - 2,55 % (*) 3,15 % (**) 1,00 % 1,10 % Taux de revalorisation des salaires 2,00 % \u2013 4,40 % 2,00 % \u2013 4,40 % 1,50 % \u2013 3,05 % 1,50 % \u2013 3,15 % 1,50 % 1,60 % Taux de revalorisation des rentes 1,50 % \u2013 2,00 % 1,50 % \u2013 2,00 % 2,31 % \u2013 3,55 % 2,40 % \u2013 3,60 % N/A N/A (*) Taux CPI. (**) Taux RPI. Les taux d\u2019actualisation ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s par zone g\u00e9ographique sur la base des rendements d\u2019obligations priv\u00e9es de premi\u00e8re cat\u00e9gorie (rating AA) dont les maturit\u00e9s correspondent aux flux attendus des r\u00e9gimes. Les autres hypoth\u00e8ses actuarielles locales (\u00e9conomiques et d\u00e9mographiques) ont \u00e9t\u00e9 fix\u00e9es selon les sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque pays concern\u00e9. Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur au 31 d\u00e9cembre 2025. Pour ceux investis dans l\u2019actif g\u00e9n\u00e9ral des compagnies d\u2019assu- rances, leur valeur comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 est retenue.
Sur la base des hypoth\u00e8ses actuarielles mentionn\u00e9es ci-dessus, les engagements de retraite, le montant de la provision reconnue au bilan et les charges de retraite comptabilis\u00e9es au cours de l\u2019exercice sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s. R\u00e9sultat des \u00e9valuations actuarielles de la p\u00e9riode Ventilation par type d\u2019engagement 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Indemnit\u00e9s de \ufb01n de carri\u00e8re en France Pensions, compl\u00e9ments de pensions et autres Total Indemnit\u00e9s de \ufb01n de carri\u00e8re en France Pensions, compl\u00e9ments de pensions et autres Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 681 2 280 2 961 690 2 380 3 071 Juste valeur des actifs de couverture 20 2 050 2 070 26 2 080 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) 662 230 892 665 300 965 Provision reconnue au passif du bilan I 662 472 1 134 665 520 1 185 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II - 135 135 - 122 122 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III - 107 107 - 98 98 Total I \u2013 II \u2013 III 662 230 892 665 300 965 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal. Ventilation par pays 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) France Allemagne Royaume-Uni Suisse Autres pays Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 850 301 839 732 240 2 961 Juste valeur des actifs de couverture 116 9 885 831 229 2 070 D\u00e9ficit (ou surplus) 734 292 (46) (99) 11 892 Provision reconnue au passif du bilan I 750 292 45 9 38 1 134 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II 16 0 91 5 23 135 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III 0 - - 103 4 107 Total I \u2013 II \u2013 III 734 292 (46) (99) 11 892 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) France Allemagne Royaume-Uni Suisse Autres pays Total Dette actuarielle au titre des engagements de retraite 869 322 963 663 253 3 071 Juste valeur des actifs de couverture 127 9 980 751 240 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) 743 313 (17) (88) 13 965 Provision reconnue au passif du bilan I 761 313 66 11 33 1 184 R\u00e9gimes surfinanc\u00e9s reconnus \u00e0 l\u2019actif du bilan II 18 0 83 3 18 122 Impacts li\u00e9s aux r\u00e8gles d\u2019IFRIC 14 (*) III 0 - - 95 3 98 Total I \u2013 II \u2013 III 743 313 (17) (88) 13 965 (*) E\ufb00et du plafonnement de l\u2019actif et exigences de \ufb01nancement minimal. \u00c9volution de la dette actuarielle et des actifs de couverture sur la p\u00e9riode (en millions d\u2019euros) Exercice 2025 Exercice 2024 Dette actuarielle au titre des engagements de retraite \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 3 071 2 843 dont engagements couverts par des actifs de couverture 2 130 1 954 Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode 80 64 Co\u00fbt d\u2019actualisation de la dette actuarielle 102 106 Co\u00fbt des services pass\u00e9s (modifications et r\u00e9ductions de r\u00e9gime) (3) (2) Liquidations de r\u00e9gime (1) (6) Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (121) 42 dont impact des changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques 5 2 dont impact des changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res (145) 32 dont gains et pertes d\u2019exp\u00e9rience 19 8 Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires (143) (139) Cotisations des salari\u00e9s 20 17 Regroupements d\u2019entreprises 3 104 Cessions d\u2019entreprises et autres (1) 7 \u00c9carts de conversion (46) 36 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode I 2 961 3 071 dont engagements couverts par des actifs de couverture 2 033 2 130 Actifs de couverture \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 2 106 1 887 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la p\u00e9riode 68 68 Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (*) (38) 48 Liquidations de r\u00e9gime 0 (3) Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires (76) (80) Cotisations vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur 39 35 Cotisations vers\u00e9es aux fonds par les salari\u00e9s 19 16 Regroupements d\u2019entreprises - 100 Cessions d\u2019entreprises et autres (3) 1 \u00c9carts de conversion (46) 34 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode II 2 070 2 106 D\u00e9ficit (ou surplus) I \u2013 II 892 965 (*) Gains et pertes d\u2019exp\u00e9rience correspondant \u00e0 l\u2019\u00e9cart observ\u00e9 entre le rendement r\u00e9el des actifs de couverture et un rendement nominal calcul\u00e9 \u00e0 partir du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle. VINCI estime \u00e0 97 millions d\u2019euros les versements pr\u00e9vus en 2026 au titre des engagements de retraite, dont 62 millions d\u2019euros de prestations \u00e0 verser aux salari\u00e9s retrait\u00e9s ou ayants droit (prestations non couvertes par des actifs de couverture), et 35 millions d\u2019euros \u00e0 verser aux organismes en charge de la gestion des fonds. Les fonds de pension devraient, par ailleurs, verser 144 millions d\u2019euros de prestations aux b\u00e9n\u00e9ficiaires retrait\u00e9s ou \u00e0 leurs ayants droit, sans impact sur la tr\u00e9sorerie du Groupe.
Variation de la provision pour engagements de retraite sur la p\u00e9riode
(en millions d\u2019euro
) Exercice 2025 Exercice 2024 Provision pour engagements de retraite reconnue au passif du bilan \u00c0 l\u2019ouverture de la p\u00e9riode 1 184 1 148 Charge totale reconnue au titre des engagements de retraite 114 103 Gains et pertes actuariels reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (83) (6) Prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires par l\u2019employeur (67) (59) Cotisations vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur (39) (35) Regroupements et cessions d\u2019entreprises 0 4 Effets du plafonnement de l\u2019actif (IFRIC 14) et r\u00e9gimes surfinanc\u00e9s 22 29 \u00c9carts de conversion 1 1 \u00c0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode 1 134 1 184 D\u00e9tail des charges comptabilis\u00e9es au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
(en millions d\u2019euro
) Exercice 2025 Exercice 2024 Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode (80) (64) Co\u00fbt d\u2019actualisation de la dette actuarielle (102) (106) Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture 67 66 Co\u00fbt des services pass\u00e9s (modifications et r\u00e9ductions de r\u00e9gime) 3 2 Impact des liquidations de r\u00e9gime et autres (3) (1) Total (114) (103) R\u00e9partition des actifs de couverture par pays et type de support La r\u00e9partition des actifs de couverture par type de support s\u2019\u00e9tablit comme suit : 31/12/2025 Royaume-Uni Suisse France Autres pays Moyenne pond\u00e9r\u00e9e R\u00e9partition des actifs de couverture Actions 3 % 31 % 6 % 25 % 16 % Obligations 51 % 40 % 32 % 20 % 43 % Immobilier 5 % 21 % 1 % 9 % 11 % Mon\u00e9taire 2 % 6 % 1 % 3 % 3 % Autres supports 39 % 3 % 59 % 43 % 26 % Total 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Actifs de couverture (en millions d\u2019euros) 985 830 119 136 2 070 Actifs de couverture par pays (en % du total) 48 % 40 % 6 % 7 % 100 % 31/12/2024 Royaume-Uni Suisse France Autres pays Moyenne pond\u00e9r\u00e9e R\u00e9partition des actifs de couverture Actions 3 % 35 % 8 % 26 % 16 % Obligations 52 % 37 % 34 % 19 % 44 % Immobilier 5 % 23 % 2 % 8 % 11 % Mon\u00e9taire 4 % 5 % 1 % 1 % 4 % Autres supports 36 % 0 % 56 % 46 % 25 % Total 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Actifs de couverture (en millions d\u2019euros) 1 097 751 127 131 2 106 Actifs de couverture par pays (en % du total) 52 % 36 % 6 % 6 % 100 % Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs de couverture cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1 de juste valeur tel que d\u00e9fini par IFRS 13) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 1 590 millions d\u2019euros (1 643 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). En 2025, les taux moyens de rendement r\u00e9el des actifs de couverture s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 \u2013 1,0 % pour le Royaume-Uni, + 3,4 % pour la France et la Suisse. Sensibilit\u00e9s Pour l\u2019ensemble des r\u00e9gimes d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dont b\u00e9n\u00e9ficient les salari\u00e9s du Groupe (indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, pensions/ compl\u00e9ments de pensions), une hausse du taux d\u2019actualisation de 0,5 % entra\u00eenerait une baisse du montant de la dette actuarielle d\u2019environ 6 %. Pour tous les plans de pensions et de compl\u00e9ments de pensions en vigueur au sein du Groupe, une hausse de 0,5 % des taux d\u2019inflation \u00e0 long terme augmenterait la valeur de l\u2019engagement de l\u2019ordre de 3 %. Pour les plans de pensions et de compl\u00e9ments de pensions en Suisse et au Royaume-Uni, un calcul de sensibilit\u00e9 \u00e0 la mortalit\u00e9 est r\u00e9alis\u00e9 en prenant pour hypoth\u00e8se une diminution de l\u2019\u00e2ge de chaque b\u00e9n\u00e9ficiaire d\u2019un an. L\u2019application d\u2019un tel facteur aurait un effet quasi nul
sur l\u2019engagement correspondant
Charges comptabilis\u00e9es au titre des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies Dans certains pays, notamment en France et en Espagne, le Groupe participe \u00e0 des r\u00e9gimes de base de s\u00e9curit\u00e9 sociale pour lesquels la charge enregistr\u00e9e est \u00e9gale aux cotisations appel\u00e9es par les organismes d\u2019\u00c9tat. Ces r\u00e9gimes sont consid\u00e9r\u00e9s comme des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Les montants pris en charge sur l\u2019exercice au titre des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies (autres que les r\u00e9gimes de base) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 842 millions d\u2019euros en 2025 (814 millions d\u2019euros en 2024). Ces montants comprennent notamment les cotisations vers\u00e9es, en France, \u00e0 la caisse de pr\u00e9voyance externe multi-employeur (CNPO) au titre des engagements relatifs aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite des ouvriers du b\u00e2timent. 29.2 Provisions pour autres avantages \u00e0 long terme du personnel Les provisions pour autres avantages \u00e0 long terme du personnel comprennent principalement les m\u00e9dailles du travail et primes de jubil\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, elles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 111 millions d\u2019euros, dont 16 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an (112 millions d\u2019euros, dont 9 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31 d\u00e9cembre 2024). Les provisions pour m\u00e9dailles du travail et primes de jubil\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9es selon les hypoth\u00e8ses actuarielles suivantes : 31/12/2025 31/12/2024 Taux d\u2019actualisation 3,65 % 3,30 % Taux d\u2019inflation 2,00 % 2,00 % Taux de revalorisation des salaires 2,00 % \u2013 3,00 % 2,00 % \u2013 3,00 %
M. Note sur les litiges
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
\u2022 La R\u00e9gion \u00cele-de-France a engag\u00e9 un recours contre diverses entreprises du secteur de la construction en indemnisation du pr\u00e9judice pr\u00e9tendument subi par elle en raison de pratiques anticoncurrentielles sanctionn\u00e9es le 9 mai 2007 par le Conseil de la concurrence (devenu Autorit\u00e9 de la concurrence) dans le cadre du programme de r\u00e9novation des lyc\u00e9es d\u2019\u00cele-de-France mis en \u0153uvre de 1989 \u00e0 1996. Apr\u00e8s que le tribunal de grande instance de Paris, a, en 2013, d\u00e9clar\u00e9 prescrite et irrecevable cette demande, le Tribunal des conflits a, en 2015, d\u00e9clar\u00e9 les juridictions de l\u2019ordre judiciaire incomp\u00e9tentes pour trancher ce litige. En 2017, la R\u00e9gion a saisi le tribunal administratif de Paris de 88 requ\u00eates portant sur autant de march\u00e9s de r\u00e9novation de lyc\u00e9es et r\u00e9clame 293 millions d\u2019euros en principal (soit environ 17 % du montant des paiements effectu\u00e9s par la R\u00e9gion au titre de ces march\u00e9s) \u00e0 14 entreprises, dont plusieurs soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, et 11 personnes physiques. Le tribunal administratif de Paris a, en 2019, d\u00e9bout\u00e9 la R\u00e9gion de ses demandes. Cette derni\u00e8re a interjet\u00e9 appel. Par des arr\u00eats dans deux des 88 instances engag\u00e9es, la cour administrative d\u2019appel de Paris a consid\u00e9r\u00e9, le 19 f\u00e9vrier 2021, que l\u2019action de la R\u00e9gion n\u2019\u00e9tait pas prescrite, que la R\u00e9gion serait donc fond\u00e9e \u00e0 demander la condamnation solidaire des d\u00e9fendeurs, que ses fautes exon\u00e8rent cependant les d\u00e9fendeurs pour un tiers et a ordonn\u00e9 une expertise visant \u00e0 d\u00e9terminer l\u2019\u00e9ventuel pr\u00e9judice subi par la R\u00e9gion. Par arr\u00eats en date des 9 et 17 mai 2023, le Conseil d\u2019\u00c9tat a rejet\u00e9 les pourvois form\u00e9s par les d\u00e9fendeurs. L\u2019expert commis par la cour administrative d\u2019appel de Paris a d\u00e9pos\u00e9, le 14 d\u00e9cembre 2023 puis le 22 janvier 2025, des rapports concernant deux lyc\u00e9es qui concluent \u00e0 l\u2019absence de pr\u00e9judice. Par arr\u00eats en date du 5 d\u00e9cembre 2025, la cour administrative d\u2019appel de Paris a cependant condamn\u00e9 les d\u00e9fendeurs, dans 8 des 88 ins- tances, \u00e0 hauteur de 2/3 de 2 % du montant hors taxes des march\u00e9s concern\u00e9s, outre int\u00e9r\u00eats. La duplication de ces proportions aux 80 autres demandes restant en suspens conduirait \u00e0 un montant global de condamnations de l\u2019ordre de 23 millions d\u2019euros, dont environ 9 millions d\u2019euros pour les soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es du Groupe. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 Suite \u00e0 la notification par l\u2019\u00c9tat de son intention de r\u00e9silier de fa\u00e7on anticip\u00e9e le contrat pour la concession des a\u00e9roports de Notre-Dame- des-Landes, Nantes-Atlantique et Saint-Nazaire-Montoir, la soci\u00e9t\u00e9 A\u00e9roports du Grand Ouest (AGO) a sollicit\u00e9 \u00e0 deux reprises, en ao\u00fbt 2019, l\u2019engagement de la proc\u00e9dure de conciliation pr\u00e9vue \u00e0 l\u2019article 94 du contrat de concession. L\u2019\u00c9tat a refus\u00e9 d\u2019y donner suite et, par arr\u00eat\u00e9 du 24 octobre 2019, a prononc\u00e9 la r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral du contrat de concession. Afin de pr\u00e9server ses droits \u00e0 indemnisation, AGO a adress\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00c9tat, le 5 d\u00e9cembre 2019, une demande indemnitaire pr\u00e9alable et a par ailleurs d\u00e9pos\u00e9, le 6 d\u00e9cembre 2019, une requ\u00eate aupr\u00e8s du tribunal administratif de Nantes \u00e0 l\u2019encontre de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de r\u00e9siliation. Dans sa requ\u00eate, AGO a rappel\u00e9 qu\u2019elle
\u00e9tait dispos\u00e9e \u00e0 entamer, de mani\u00e8re alternative, une proc\u00e9dure de m\u00e9diation en application de l\u2019article L. 213-7 du Code de justice admi- nistrative, afin de tenter de parvenir \u00e0 un accord \u00e9quilibr\u00e9 qui mettrait ainsi un terme au diff\u00e9rend. Le 3 juin 2021, AGO a re\u00e7u le m\u00e9moire en d\u00e9fense de l\u2019\u00c9tat, communiqu\u00e9 par le tribunal administratif de Nantes. Le 30 juin 2021, le pr\u00e9sident du tribunal administratif de Nantes a propos\u00e9 aux parties une m\u00e9diation sur la base des articles L. 213-7 du Code de justice administrative. La soci\u00e9t\u00e9 AGO a accept\u00e9 cette d\u00e9marche de m\u00e9diation mais celle-ci n\u2019a pu avoir lieu compte tenu du refus de l\u2019\u00c9tat de la mettre en \u0153uvre. Le tribunal administratif a rendu son jugement le 10 avril 2024 aux termes duquel il a jug\u00e9 le recours d\u2019AGO recevable et a reconnu le droit d\u2019AGO \u00e0 \u00eatre indemnis\u00e9 du pr\u00e9judice subi du fait de la r\u00e9siliation du contrat de concession, en d\u00e9f\u00e9rant toutefois la d\u00e9termination du montant correspondant \u00e0 la date de prise d\u2019effet de la r\u00e9siliation. Le tribunal administratif ayant n\u00e9anmoins rejet\u00e9 les demandes d\u2019AGO concernant notamment l\u2019indemnisation des pr\u00e9judices subis au cours de l\u2019ex\u00e9cution de ladite concession, AGO a interjet\u00e9 appel de cette partie du jugement devant la cour administrative d\u2019appel de Nantes en ao\u00fbt 2025. Le contentieux est donc toujours en cours devant les juridictions administratives. En l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, le Groupe n\u2019est pas en mesure d\u2019\u00e9valuer l\u2019incidence de cette situation. \u2022 La soci\u00e9t\u00e9 Eurovia CZ, filiale de VINCI Construction en R\u00e9publique tch\u00e8que, ainsi que d\u2019autres entreprises n\u2019appartenant pas au Groupe ont fait l\u2019objet de plusieurs r\u00e9clamations, \u00e9manant de la Direction des routes et des autoroutes de la R\u00e9publique tch\u00e8que (RSD), concernant la r\u00e9alisation de travaux entre 2003 et 2007 dans le cadre de la construction de l\u2019autoroute D47. Depuis fin 2012, la RSD a engag\u00e9 plusieurs proc\u00e9dures arbitrales et judiciaires visant principalement \u00e0 la r\u00e9paration de malfa\u00e7ons affectant, selon elle, les ouvrages routiers ou les ouvrages d\u2019art. Six sentences arbitrales et un jugement civil ont \u00e9t\u00e9 rendus pour des montants substantiellement inf\u00e9rieurs aux demandes de la RSD et les r\u00e9parations ordonn\u00e9es sont intervenues ou en cours. Une derni\u00e8re r\u00e9clamation chiffr\u00e9e par la RSD \u00e0 1,9 milliard de couronnes tch\u00e8ques, et portant principalement sur des malfa\u00e7ons sur une section routi\u00e8re et concernant exclusivement Eurovia CZ, a fait l\u2019objet, le 22 septembre 2025, d\u2019une d\u00e9cision d\u2019arbitrage qui ordonne de proc\u00e9der \u00e0 des r\u00e9parations partielles. Elle est frapp\u00e9e d\u2019appel par les deux parties, qui ont entam\u00e9 des n\u00e9gociations pour r\u00e9gler amiablement et d\u00e9finitivement ce litige. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier et de ses derniers d\u00e9veloppements, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 Le 6 novembre 2019, la Municipalit\u00e9 de Lima (P\u00e9rou) a initi\u00e9 \u00e0 l\u2019encontre de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa, concessionnaire de l\u2019autoroute d\u00e9si- gn\u00e9e \u00ab Linea Amarilla \u00bb, une requ\u00eate en arbitrage devant la Chambre arbitrale internationale de Paris. La demande principale de la Municipalit\u00e9 de Lima, en sa qualit\u00e9 de conc\u00e9dant, porte sur l\u2019annulation du contrat de concession du 12 novembre 2009 ainsi que sur ses avenants successifs. La soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa a contest\u00e9 les demandes de la Municipalit\u00e9 de Lima bas\u00e9es sur des all\u00e9gations de faits de corruption ant\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa par le Groupe en 2016 et a pr\u00e9sent\u00e9 des demandes reconventionnelles. Par une sentence partielle en date du 9 janvier 2024, le tribunal arbitral a rejet\u00e9 les demandes formul\u00e9es par la Municipalit\u00e9 visant \u00e0 l\u2019annulation du contrat de concession et de ses avenants. Les demandes reconventionnelles ont \u00e9t\u00e9 jug\u00e9es partiellement recevables et, par une sentence d\u00e9finitive rendue le 9 avril 2025, le tribunal arbitral a d\u00e9termin\u00e9 qu\u2019\u00e0 titre de compensation de ces demandes reconventionnelles Lima Expresa a droit \u00e0 une extension de la dur\u00e9e de la concession de presque 6 ans et a par ailleurs condamn\u00e9 la Municipalit\u00e9 de Lima \u00e0 compenser une partie des frais encourus par Lima Expresa en lien avec cette proc\u00e9dure. La Municipalit\u00e9 a d\u00e9pos\u00e9 des demandes d\u2019annulation de ces deux sentences devant la cour d\u2019appel de Paris. Par ailleurs, dans le cadre d\u2019une proc\u00e9dure \u00e0 l\u2019encontre d\u2019un ancien fonctionnaire de la Municipalit\u00e9 de Lima, la sentence de premi\u00e8re instance qui avait condamn\u00e9 Lima Expresa \u00e0 payer environ 25 millions de sols p\u00e9ruviens (PEN) a \u00e9t\u00e9 annul\u00e9e en deuxi\u00e8me instance en novembre 2024, avec renvoi en premi\u00e8re instance. Dans le cadre de trois autres proc\u00e9dures p\u00e9nales en cours, \u00e0 l\u2019encontre de deux ex-maires de Lima, les procureurs ont demand\u00e9 que la responsabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa soit mise en cause. La soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa conteste ces demandes dans chacune de ces proc\u00e9dures. Le Groupe consid\u00e8re, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ces litiges n\u2019auront pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 VINCI Construction Grands Projets a constitu\u00e9 le 12 mai 2015 un groupement momentan\u00e9 d\u2019entreprises (non incorporated joint-ventures) avec la soci\u00e9t\u00e9 italienne Astaldi. Ce groupement a pour objet la r\u00e9alisation des travaux de construction du nouvel a\u00e9roport de Santiago du Chili dans le cadre d\u2019un contrat de conception, fourniture et construction (Engineering, Procurement and Construction contract) conclu le 18 novembre 2015 avec le concessionnaire, la Sociedad Concesionaria Nuevo Pudahuel. VINCI Construction Grands Projets et Astaldi disposent, au sein de ce groupement, de quotes-parts d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9gales. Un diff\u00e9rend oppose VINCI Construction Grands Projets et Astaldi, portant sur (i) des all\u00e9gations de mauvaise gestion (mismanagement) d\u2019Astaldi \u00e0 l\u2019encontre de VINCI Construction Grands Projets que cette derni\u00e8re r\u00e9fute int\u00e9gralement, d\u2019une part ; et (ii) sur l\u2019exclusion de la gouvernance de ce groupement, par VINCI Construction Grands Projets, pour faute d\u2019Astaldi, que cette derni\u00e8re conteste, d\u2019autre part. Une proc\u00e9dure arbitrale a \u00e9t\u00e9 initi\u00e9e le 14 d\u00e9cembre 2020 par Astaldi contre VINCI Construction Grands Projets devant la Chambre de commerce internationale. Astaldi a indiqu\u00e9, par courrier en date du 28 d\u00e9cembre 2020, que le montant qu\u2019elle r\u00e9clamait \u00e9tait de l\u2019ordre de 150 millions d\u2019euros. Pour sa part, VINCI Construction Grands Projets r\u00e9fute enti\u00e8rement la compensation pr\u00e9tendue par Astaldi et lui oppose des demandes reconventionnelles qui ont pour but de (i) contraindre Astaldi \u00e0 payer sa quote-part dans la perte enregistr\u00e9e par le groupement au moment de son exclusion et (ii) contraindre Astaldi \u00e0 lui rembourser sa quote-part dans les appels de fonds effectu\u00e9s pendant les travaux, s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant global de 59,6 millions d\u2019euros. Un premier tribunal arbitral, dont le si\u00e8ge est \u00e0 Gen\u00e8ve, avait \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9 le 14 juin 2021. Ult\u00e9rieurement, \u00e0 la suite de l\u2019acquisition d\u2019Astaldi par Webuild, VINCI Construction Grands Projets a introduit le 25 novembre 2021 une nouvelle proc\u00e9dure arbitrale \u00e0 l\u2019encontre de Webuild sans avoir renonc\u00e9 \u00e0 ses demandes reconventionnelles \u00e0 l\u2019encontre d\u2019Astaldi. VINCI Construction Grands Projets consid\u00e8re en effet que, depuis la date de l\u2019acquisition susmentionn\u00e9e (1 er ao\u00fbt 2021), Webuild, qui le conteste, est devenue redevable des compensations qu\u2019elle r\u00e9clame \u00e0 Astaldi dans le cadre de la construction de ce projet d\u2019a\u00e9roport. Par la suite, le 11 mars 2022, la Cour internationale d\u2019arbitrage de la Chambre de commerce internationale a prononc\u00e9 la consolidation des deux proc\u00e9dures jusqu\u2019alors en cours dans une nouvelle proc\u00e9dure. Le tribunal arbitral a alors d\u00e9missionn\u00e9 et, le 3 juin 2022, la m\u00eame Cour internationale d\u2019arbitrage pr\u00e9cit\u00e9e, constatant l\u2019absence d\u2019accord des parties pour d\u00e9signer de nouveaux arbitres, les a elle-m\u00eame d\u00e9sign\u00e9s pour ainsi constituer un nouveau tribunal arbitral qui, depuis, a la charge de reconduire la nouvelle proc\u00e9dure tripartite. Du fait et dans le cadre de cette nouvelle proc\u00e9dure tripartite, VINCI Construction Grands Projets a soumis son m\u00e9moire en demande \u00e0 l\u2019encontre de Webuild et Astaldi pour les contraindre \u00e0 (i) payer leur quote-part dans la perte enregistr\u00e9e par le groupement au moment de l\u2019exclusion d\u2019Astaldi et (ii) lui rembourser leur quote-part dans les appels de fonds effectu\u00e9s pendant les travaux, s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant global de 59,6 millions d\u2019euros. Cette proc\u00e9dure tripartite a \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e par le tribunal arbitral le 21 novembre 2024. La sentence arbitrale a \u00e9t\u00e9 rendue le 5 f\u00e9vrier 2025. Dans sa d\u00e9cision, le tribunal arbitral a (i) d\u00e9clin\u00e9 sa comp\u00e9tence vis-\u00e0-vis de Webuild, (ii) condamn\u00e9 Astaldi \u00e0 payer \u00e0 VINCI Construction Grands Projets la somme de 37,1 millions d\u2019euros plus 17,5 millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e0 la date de la sentence, (iii) qualifi\u00e9 de chirographaire (unsecured) la dette d\u2019Astaldi vis-\u00e0-vis de VINCI Construction Grands Projets, (iv) rejet\u00e9 int\u00e9gralement les demandes formul\u00e9es par Astaldi \u00e0 l\u2019encontre de VINCI Construction Grands Projets sur la base d\u2019all\u00e9gations de mauvaise gestion, toutes r\u00e9fut\u00e9es. Cette sentence a fait l\u2019objet d\u2019un recours en annulation form\u00e9 par VINCI Construction Grands Projets devant le Tribunal f\u00e9d\u00e9ral suisse afin que ce dernier d\u00e9clare que le tribunal arbitral est comp\u00e9tent pour statuer sur le fond des demandes de VINCI Construction Grands Projets \u00e0 l\u2019\u00e9gard de Webuild. La proc\u00e9dure est en cours. Le Groupe estime,
en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re
\u2022 Suite \u00e0 la notification de griefs adress\u00e9e le 23 juin 2022 \u00e0 Nuvia Process (en tant qu\u2019auteur), Soletanche Freyssinet et VINCI (en tant que soci\u00e9t\u00e9s m\u00e8res) l\u2019Autorit\u00e9 de la concurrence a, par d\u00e9cision en date du 7 septembre 2023, inflig\u00e9 aux soci\u00e9t\u00e9s pr\u00e9cit\u00e9es une sanction p\u00e9cu- niaire de 13 911 000 euros pour infraction aux dispositions des articles L. 420-1 du Code de Commerce et 101 du TFUE. Appel a \u00e9t\u00e9 interjet\u00e9 devant la cour d\u2019appel de Paris. L\u2019audience s\u2019est tenue le 20 novembre 2025, la cour d\u2019appel devrait rendre sa d\u00e9cision le 10 septembre 2026. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. Il n\u2019existe pas d\u2019autre proc\u00e9dure judiciaire, administrative ou d\u2019arbitrage, y compris toute proc\u00e9dure dont la Soci\u00e9t\u00e9 a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menac\u00e9e, susceptible d\u2019avoir ou ayant eu, au cours des douze derniers mois, des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la Soci\u00e9t\u00e9 et/ou du Groupe. Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence.
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Principes comptables Les provisions courantes sont directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Elles sont comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37 et comprennent la part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non courantes non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation. Ces provisions sont comptabilis\u00e9es pour leur montant actualis\u00e9. Le co\u00fbt d\u2019actualisation des provisions est enregistr\u00e9 en \u00ab Autres produits et charges financiers \u00bb.
Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
Principes comptables Des provisions non courantes sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, du Groupe \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9, lorsqu\u2019il est probable que l\u2019extinction de cette obligation se traduira pour l\u2019entreprise par une sortie de ressources sans contrepartie et lorsque le montant de cette obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de fa\u00e7on fiable. Elles sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur montant actualis\u00e9 correspondant \u00e0 la meilleure estimation de la consommation de ressources n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation correspondante. La part \u00e0 moins d\u2019un an des provisions non directement li\u00e9es au cycle d\u2019exploitation est pr\u00e9sent\u00e9e en \u00ab Provisions courantes \u00bb. La part \u00e0 moins d\u2019un an des autres avantages du personnel figure en \u00ab Autres passifs courants \u00bb.
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Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
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Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
M. Note sur les litiges
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
\u2022 La R\u00e9gion \u00cele-de-France a engag\u00e9 un recours contre diverses entreprises du secteur de la construction en indemnisation du pr\u00e9judice pr\u00e9tendument subi par elle en raison de pratiques anticoncurrentielles sanctionn\u00e9es le 9 mai 2007 par le Conseil de la concurrence (devenu Autorit\u00e9 de la concurrence) dans le cadre du programme de r\u00e9novation des lyc\u00e9es d\u2019\u00cele-de-France mis en \u0153uvre de 1989 \u00e0 1996. Apr\u00e8s que le tribunal de grande instance de Paris, a, en 2013, d\u00e9clar\u00e9 prescrite et irrecevable cette demande, le Tribunal des conflits a, en 2015, d\u00e9clar\u00e9 les juridictions de l\u2019ordre judiciaire incomp\u00e9tentes pour trancher ce litige. En 2017, la R\u00e9gion a saisi le tribunal administratif de Paris de 88 requ\u00eates portant sur autant de march\u00e9s de r\u00e9novation de lyc\u00e9es et r\u00e9clame 293 millions d\u2019euros en principal (soit environ 17 % du montant des paiements effectu\u00e9s par la R\u00e9gion au titre de ces march\u00e9s) \u00e0 14 entreprises, dont plusieurs soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, et 11 personnes physiques. Le tribunal administratif de Paris a, en 2019, d\u00e9bout\u00e9 la R\u00e9gion de ses demandes. Cette derni\u00e8re a interjet\u00e9 appel. Par des arr\u00eats dans deux des 88 instances engag\u00e9es, la cour administrative d\u2019appel de Paris a consid\u00e9r\u00e9, le 19 f\u00e9vrier 2021, que l\u2019action de la R\u00e9gion n\u2019\u00e9tait pas prescrite, que la R\u00e9gion serait donc fond\u00e9e \u00e0 demander la condamnation solidaire des d\u00e9fendeurs, que ses fautes exon\u00e8rent cependant les d\u00e9fendeurs pour un tiers et a ordonn\u00e9 une expertise visant \u00e0 d\u00e9terminer l\u2019\u00e9ventuel pr\u00e9judice subi par la R\u00e9gion. Par arr\u00eats en date des 9 et 17 mai 2023, le Conseil d\u2019\u00c9tat a rejet\u00e9 les pourvois form\u00e9s par les d\u00e9fendeurs. L\u2019expert commis par la cour administrative d\u2019appel de Paris a d\u00e9pos\u00e9, le 14 d\u00e9cembre 2023 puis le 22 janvier 2025, des rapports concernant deux lyc\u00e9es qui concluent \u00e0 l\u2019absence de pr\u00e9judice. Par arr\u00eats en date du 5 d\u00e9cembre 2025, la cour administrative d\u2019appel de Paris a cependant condamn\u00e9 les d\u00e9fendeurs, dans 8 des 88 ins- tances, \u00e0 hauteur de 2/3 de 2 % du montant hors taxes des march\u00e9s concern\u00e9s, outre int\u00e9r\u00eats. La duplication de ces proportions aux 80 autres demandes restant en suspens conduirait \u00e0 un montant global de condamnations de l\u2019ordre de 23 millions d\u2019euros, dont environ 9 millions d\u2019euros pour les soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es du Groupe. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 Suite \u00e0 la notification par l\u2019\u00c9tat de son intention de r\u00e9silier de fa\u00e7on anticip\u00e9e le contrat pour la concession des a\u00e9roports de Notre-Dame- des-Landes, Nantes-Atlantique et Saint-Nazaire-Montoir, la soci\u00e9t\u00e9 A\u00e9roports du Grand Ouest (AGO) a sollicit\u00e9 \u00e0 deux reprises, en ao\u00fbt 2019, l\u2019engagement de la proc\u00e9dure de conciliation pr\u00e9vue \u00e0 l\u2019article 94 du contrat de concession. L\u2019\u00c9tat a refus\u00e9 d\u2019y donner suite et, par arr\u00eat\u00e9 du 24 octobre 2019, a prononc\u00e9 la r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral du contrat de concession. Afin de pr\u00e9server ses droits \u00e0 indemnisation, AGO a adress\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00c9tat, le 5 d\u00e9cembre 2019, une demande indemnitaire pr\u00e9alable et a par ailleurs d\u00e9pos\u00e9, le 6 d\u00e9cembre 2019, une requ\u00eate aupr\u00e8s du tribunal administratif de Nantes \u00e0 l\u2019encontre de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de r\u00e9siliation. Dans sa requ\u00eate, AGO a rappel\u00e9 qu\u2019elle
\u00e9tait dispos\u00e9e \u00e0 entamer, de mani\u00e8re alternative, une proc\u00e9dure de m\u00e9diation en application de l\u2019article L. 213-7 du Code de justice admi- nistrative, afin de tenter de parvenir \u00e0 un accord \u00e9quilibr\u00e9 qui mettrait ainsi un terme au diff\u00e9rend. Le 3 juin 2021, AGO a re\u00e7u le m\u00e9moire en d\u00e9fense de l\u2019\u00c9tat, communiqu\u00e9 par le tribunal administratif de Nantes. Le 30 juin 2021, le pr\u00e9sident du tribunal administratif de Nantes a propos\u00e9 aux parties une m\u00e9diation sur la base des articles L. 213-7 du Code de justice administrative. La soci\u00e9t\u00e9 AGO a accept\u00e9 cette d\u00e9marche de m\u00e9diation mais celle-ci n\u2019a pu avoir lieu compte tenu du refus de l\u2019\u00c9tat de la mettre en \u0153uvre. Le tribunal administratif a rendu son jugement le 10 avril 2024 aux termes duquel il a jug\u00e9 le recours d\u2019AGO recevable et a reconnu le droit d\u2019AGO \u00e0 \u00eatre indemnis\u00e9 du pr\u00e9judice subi du fait de la r\u00e9siliation du contrat de concession, en d\u00e9f\u00e9rant toutefois la d\u00e9termination du montant correspondant \u00e0 la date de prise d\u2019effet de la r\u00e9siliation. Le tribunal administratif ayant n\u00e9anmoins rejet\u00e9 les demandes d\u2019AGO concernant notamment l\u2019indemnisation des pr\u00e9judices subis au cours de l\u2019ex\u00e9cution de ladite concession, AGO a interjet\u00e9 appel de cette partie du jugement devant la cour administrative d\u2019appel de Nantes en ao\u00fbt 2025. Le contentieux est donc toujours en cours devant les juridictions administratives. En l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, le Groupe n\u2019est pas en mesure d\u2019\u00e9valuer l\u2019incidence de cette situation. \u2022 La soci\u00e9t\u00e9 Eurovia CZ, filiale de VINCI Construction en R\u00e9publique tch\u00e8que, ainsi que d\u2019autres entreprises n\u2019appartenant pas au Groupe ont fait l\u2019objet de plusieurs r\u00e9clamations, \u00e9manant de la Direction des routes et des autoroutes de la R\u00e9publique tch\u00e8que (RSD), concernant la r\u00e9alisation de travaux entre 2003 et 2007 dans le cadre de la construction de l\u2019autoroute D47. Depuis fin 2012, la RSD a engag\u00e9 plusieurs proc\u00e9dures arbitrales et judiciaires visant principalement \u00e0 la r\u00e9paration de malfa\u00e7ons affectant, selon elle, les ouvrages routiers ou les ouvrages d\u2019art. Six sentences arbitrales et un jugement civil ont \u00e9t\u00e9 rendus pour des montants substantiellement inf\u00e9rieurs aux demandes de la RSD et les r\u00e9parations ordonn\u00e9es sont intervenues ou en cours. Une derni\u00e8re r\u00e9clamation chiffr\u00e9e par la RSD \u00e0 1,9 milliard de couronnes tch\u00e8ques, et portant principalement sur des malfa\u00e7ons sur une section routi\u00e8re et concernant exclusivement Eurovia CZ, a fait l\u2019objet, le 22 septembre 2025, d\u2019une d\u00e9cision d\u2019arbitrage qui ordonne de proc\u00e9der \u00e0 des r\u00e9parations partielles. Elle est frapp\u00e9e d\u2019appel par les deux parties, qui ont entam\u00e9 des n\u00e9gociations pour r\u00e9gler amiablement et d\u00e9finitivement ce litige. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier et de ses derniers d\u00e9veloppements, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 Le 6 novembre 2019, la Municipalit\u00e9 de Lima (P\u00e9rou) a initi\u00e9 \u00e0 l\u2019encontre de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa, concessionnaire de l\u2019autoroute d\u00e9si- gn\u00e9e \u00ab Linea Amarilla \u00bb, une requ\u00eate en arbitrage devant la Chambre arbitrale internationale de Paris. La demande principale de la Municipalit\u00e9 de Lima, en sa qualit\u00e9 de conc\u00e9dant, porte sur l\u2019annulation du contrat de concession du 12 novembre 2009 ainsi que sur ses avenants successifs. La soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa a contest\u00e9 les demandes de la Municipalit\u00e9 de Lima bas\u00e9es sur des all\u00e9gations de faits de corruption ant\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa par le Groupe en 2016 et a pr\u00e9sent\u00e9 des demandes reconventionnelles. Par une sentence partielle en date du 9 janvier 2024, le tribunal arbitral a rejet\u00e9 les demandes formul\u00e9es par la Municipalit\u00e9 visant \u00e0 l\u2019annulation du contrat de concession et de ses avenants. Les demandes reconventionnelles ont \u00e9t\u00e9 jug\u00e9es partiellement recevables et, par une sentence d\u00e9finitive rendue le 9 avril 2025, le tribunal arbitral a d\u00e9termin\u00e9 qu\u2019\u00e0 titre de compensation de ces demandes reconventionnelles Lima Expresa a droit \u00e0 une extension de la dur\u00e9e de la concession de presque 6 ans et a par ailleurs condamn\u00e9 la Municipalit\u00e9 de Lima \u00e0 compenser une partie des frais encourus par Lima Expresa en lien avec cette proc\u00e9dure. La Municipalit\u00e9 a d\u00e9pos\u00e9 des demandes d\u2019annulation de ces deux sentences devant la cour d\u2019appel de Paris. Par ailleurs, dans le cadre d\u2019une proc\u00e9dure \u00e0 l\u2019encontre d\u2019un ancien fonctionnaire de la Municipalit\u00e9 de Lima, la sentence de premi\u00e8re instance qui avait condamn\u00e9 Lima Expresa \u00e0 payer environ 25 millions de sols p\u00e9ruviens (PEN) a \u00e9t\u00e9 annul\u00e9e en deuxi\u00e8me instance en novembre 2024, avec renvoi en premi\u00e8re instance. Dans le cadre de trois autres proc\u00e9dures p\u00e9nales en cours, \u00e0 l\u2019encontre de deux ex-maires de Lima, les procureurs ont demand\u00e9 que la responsabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa soit mise en cause. La soci\u00e9t\u00e9 Lima Expresa conteste ces demandes dans chacune de ces proc\u00e9dures. Le Groupe consid\u00e8re, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ces litiges n\u2019auront pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. \u2022 VINCI Construction Grands Projets a constitu\u00e9 le 12 mai 2015 un groupement momentan\u00e9 d\u2019entreprises (non incorporated joint-ventures) avec la soci\u00e9t\u00e9 italienne Astaldi. Ce groupement a pour objet la r\u00e9alisation des travaux de construction du nouvel a\u00e9roport de Santiago du Chili dans le cadre d\u2019un contrat de conception, fourniture et construction (Engineering, Procurement and Construction contract) conclu le 18 novembre 2015 avec le concessionnaire, la Sociedad Concesionaria Nuevo Pudahuel. VINCI Construction Grands Projets et Astaldi disposent, au sein de ce groupement, de quotes-parts d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9gales. Un diff\u00e9rend oppose VINCI Construction Grands Projets et Astaldi, portant sur (i) des all\u00e9gations de mauvaise gestion (mismanagement) d\u2019Astaldi \u00e0 l\u2019encontre de VINCI Construction Grands Projets que cette derni\u00e8re r\u00e9fute int\u00e9gralement, d\u2019une part ; et (ii) sur l\u2019exclusion de la gouvernance de ce groupement, par VINCI Construction Grands Projets, pour faute d\u2019Astaldi, que cette derni\u00e8re conteste, d\u2019autre part. Une proc\u00e9dure arbitrale a \u00e9t\u00e9 initi\u00e9e le 14 d\u00e9cembre 2020 par Astaldi contre VINCI Construction Grands Projets devant la Chambre de commerce internationale. Astaldi a indiqu\u00e9, par courrier en date du 28 d\u00e9cembre 2020, que le montant qu\u2019elle r\u00e9clamait \u00e9tait de l\u2019ordre de 150 millions d\u2019euros. Pour sa part, VINCI Construction Grands Projets r\u00e9fute enti\u00e8rement la compensation pr\u00e9tendue par Astaldi et lui oppose des demandes reconventionnelles qui ont pour but de (i) contraindre Astaldi \u00e0 payer sa quote-part dans la perte enregistr\u00e9e par le groupement au moment de son exclusion et (ii) contraindre Astaldi \u00e0 lui rembourser sa quote-part dans les appels de fonds effectu\u00e9s pendant les travaux, s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant global de 59,6 millions d\u2019euros. Un premier tribunal arbitral, dont le si\u00e8ge est \u00e0 Gen\u00e8ve, avait \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9 le 14 juin 2021. Ult\u00e9rieurement, \u00e0 la suite de l\u2019acquisition d\u2019Astaldi par Webuild, VINCI Construction Grands Projets a introduit le 25 novembre 2021 une nouvelle proc\u00e9dure arbitrale \u00e0 l\u2019encontre de Webuild sans avoir renonc\u00e9 \u00e0 ses demandes reconventionnelles \u00e0 l\u2019encontre d\u2019Astaldi. VINCI Construction Grands Projets consid\u00e8re en effet que, depuis la date de l\u2019acquisition susmentionn\u00e9e (1 er ao\u00fbt 2021), Webuild, qui le conteste, est devenue redevable des compensations qu\u2019elle r\u00e9clame \u00e0 Astaldi dans le cadre de la construction de ce projet d\u2019a\u00e9roport. Par la suite, le 11 mars 2022, la Cour internationale d\u2019arbitrage de la Chambre de commerce internationale a prononc\u00e9 la consolidation des deux proc\u00e9dures jusqu\u2019alors en cours dans une nouvelle proc\u00e9dure. Le tribunal arbitral a alors d\u00e9missionn\u00e9 et, le 3 juin 2022, la m\u00eame Cour internationale d\u2019arbitrage pr\u00e9cit\u00e9e, constatant l\u2019absence d\u2019accord des parties pour d\u00e9signer de nouveaux arbitres, les a elle-m\u00eame d\u00e9sign\u00e9s pour ainsi constituer un nouveau tribunal arbitral qui, depuis, a la charge de reconduire la nouvelle proc\u00e9dure tripartite. Du fait et dans le cadre de cette nouvelle proc\u00e9dure tripartite, VINCI Construction Grands Projets a soumis son m\u00e9moire en demande \u00e0 l\u2019encontre de Webuild et Astaldi pour les contraindre \u00e0 (i) payer leur quote-part dans la perte enregistr\u00e9e par le groupement au moment de l\u2019exclusion d\u2019Astaldi et (ii) lui rembourser leur quote-part dans les appels de fonds effectu\u00e9s pendant les travaux, s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant global de 59,6 millions d\u2019euros. Cette proc\u00e9dure tripartite a \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e par le tribunal arbitral le 21 novembre 2024. La sentence arbitrale a \u00e9t\u00e9 rendue le 5 f\u00e9vrier 2025. Dans sa d\u00e9cision, le tribunal arbitral a (i) d\u00e9clin\u00e9 sa comp\u00e9tence vis-\u00e0-vis de Webuild, (ii) condamn\u00e9 Astaldi \u00e0 payer \u00e0 VINCI Construction Grands Projets la somme de 37,1 millions d\u2019euros plus 17,5 millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e0 la date de la sentence, (iii) qualifi\u00e9 de chirographaire (unsecured) la dette d\u2019Astaldi vis-\u00e0-vis de VINCI Construction Grands Projets, (iv) rejet\u00e9 int\u00e9gralement les demandes formul\u00e9es par Astaldi \u00e0 l\u2019encontre de VINCI Construction Grands Projets sur la base d\u2019all\u00e9gations de mauvaise gestion, toutes r\u00e9fut\u00e9es. Cette sentence a fait l\u2019objet d\u2019un recours en annulation form\u00e9 par VINCI Construction Grands Projets devant le Tribunal f\u00e9d\u00e9ral suisse afin que ce dernier d\u00e9clare que le tribunal arbitral est comp\u00e9tent pour statuer sur le fond des demandes de VINCI Construction Grands Projets \u00e0 l\u2019\u00e9gard de Webuild. La proc\u00e9dure est en cours. Le Groupe estime,
en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re
\u2022 Suite \u00e0 la notification de griefs adress\u00e9e le 23 juin 2022 \u00e0 Nuvia Process (en tant qu\u2019auteur), Soletanche Freyssinet et VINCI (en tant que soci\u00e9t\u00e9s m\u00e8res) l\u2019Autorit\u00e9 de la concurrence a, par d\u00e9cision en date du 7 septembre 2023, inflig\u00e9 aux soci\u00e9t\u00e9s pr\u00e9cit\u00e9es une sanction p\u00e9cu- niaire de 13 911 000 euros pour infraction aux dispositions des articles L. 420-1 du Code de Commerce et 101 du TFUE. Appel a \u00e9t\u00e9 interjet\u00e9 devant la cour d\u2019appel de Paris. L\u2019audience s\u2019est tenue le 20 novembre 2025, la cour d\u2019appel devrait rendre sa d\u00e9cision le 10 septembre 2026. Le Groupe estime, en l\u2019\u00e9tat actuel du dossier, que ce litige n\u2019aura pas d\u2019incidence significative sur sa situation financi\u00e8re. Il n\u2019existe pas d\u2019autre proc\u00e9dure judiciaire, administrative ou d\u2019arbitrage, y compris toute proc\u00e9dure dont la Soci\u00e9t\u00e9 a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menac\u00e9e, susceptible d\u2019avoir ou ayant eu, au cours des douze derniers mois, des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la Soci\u00e9t\u00e9 et/ou du Groupe. Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-627": { "value": "
Les obligations contractuelles de maintien en \u00e9tat des ouvrages conc\u00e9d\u00e9s donnent lieu \u00e0 la constatation de provisions. Elles concernent les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires d\u2019autoroutes et couvrent les d\u00e9penses de grosses r\u00e9parations des chauss\u00e9es, des ouvrages d\u2019art et des ouvrages hydrauliques. Elles comprennent \u00e9galement les d\u00e9penses \u00e0 effectuer par les soci\u00e9t\u00e9s concessionnaires ou gestionnaires de plateformes a\u00e9roportuaires (r\u00e9paration des pistes, voies de circulation et autres surfaces rev\u00eatues) et sont calcul\u00e9es sur la base d\u2019un programme pluriannuel de travaux, lequel est r\u00e9vis\u00e9 chaque ann\u00e9e. Ces d\u00e9penses sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es en fonction d\u2019indices appropri\u00e9s (principalement des indices TP01, TP02, TP09 en France). Des provisions sont \u00e9galement constitu\u00e9es d\u00e8s lors que des pathologies sont constat\u00e9es sur certains ouvrages.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDecommissioningRestorationAndRehabilitationProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-630": { "value": "
23. Informations relatives aux capitaux propres Politique de gestion du capital VINCI dispose d\u2019un programme de rachat d\u2019actions approuv\u00e9 par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 17 avril 2025, d\u2019une dur\u00e9e de dix-huit mois et portant sur un montant maximum d\u2019achat de 5 milliards d\u2019euros au cours maximum de 150 euros. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, VINCI a acquis 16 599 428 actions \u00e0 un prix moyen de 119,11 euros par action pour un montant total de 1 977 millions d\u2019euros. Les actions autod\u00e9tenues (voir note H.23.2 : Actions autod\u00e9tenues) sont affect\u00e9es au financement d\u2019op\u00e9rations de croissance externe, \u00e0 la couverture des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et \u00e0 l\u2019abondement de plans d\u2019actionnariat salari\u00e9 \u00e0 l\u2019international. Elles peuvent aussi \u00eatre annul\u00e9es. \u00c0 la suite de d\u00e9cisions du Conseil d\u2019Administration des 18 juin 2025 et 17 d\u00e9cembre 2025, VINCI SA a proc\u00e9d\u00e9 en 2025 \u00e0 l\u2019annulation de 7 741 813 actions pour un montant de 511 millions d\u2019euros. La politique d\u2019\u00e9pargne salariale de VINCI vise \u00e0 faciliter l\u2019acc\u00e8s des salari\u00e9s du Groupe \u00e0 son capital. Au 31 d\u00e9cembre 2025, plus de 41 % des salari\u00e9s du Groupe sont actionnaires de VINCI (soit environ 120 000 collaborateurs), au travers des dispositifs d\u2019actionnariat salari\u00e9s collectifs (76 % des salari\u00e9s en France, soit environ 82 000 collaborateurs). Ces fonds d\u00e9tenant 11,26 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9, les salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe en sont collectivement le premier actionnaire. Il n\u2019existe aucun covenant financier faisant intervenir les capitaux propres consolid\u00e9s du Groupe ou les capitaux propres de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re VINCI SA.
23.1 Capital social Le capital social au 31 d\u00e9cembre 2025 est compos\u00e9 de 581 816 830 actions ordinaires d\u2019un nominal de 2,50 euros. \u00c9volution du nombre d\u2019actions composant le capital 2025 2024 Nombre d\u2019actions en d\u00e9but de p\u00e9riode 581 816 830 589 048 647 Augmentations de capital 7 471 813 6 571 365 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (7 471 813) (13 803 182) Nombre d\u2019actions en fin de p\u00e9riode 581 816 830 581 816 830 Nombre d\u2019actions \u00e9mises et enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es 581 816 830 581 816 830 Valeur nominale de l\u2019action (en euros) 2,50 2,50 Actions autod\u00e9tenues en direct par VINCI 25 849 736 19 399 436 dont actions affect\u00e9es \u00e0 la couverture des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et des plans d\u2019actionnariat salari\u00e9 25 849 736 14 721 560 Les mouvements du capital en 2024 et 2025 se d\u00e9composent de la fa\u00e7on suivante : Augmentations (r\u00e9ductions) du capital Primes d\u2019\u00e9missions d\u2019apports ou de fusions Nombre d\u2019actions composant le capital social (en euros) (en euros) Situation au 1 er janvier 2024 1 472 621 618 13 510 326 334 589 048 647 Plans d\u2019\u00e9pargne du Groupe 16 428 413 651 916 705 6 571 365 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (34 507 955) (13 803 182) Situation au 31 d\u00e9cembre 2024 1 454 542 075 14 162 243 040 581 816 830 Plans d\u2019\u00e9pargne du Groupe 18 679 533 752 113 764 7 741 813 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (18 679 533) (7 741 813) Situation au 31 d\u00e9cembre 2025 1 454 542 075 14 914 356 804 581 816 830
23.2 Actions autod\u00e9tenues
Principes comptables Les titres autod\u00e9tenus par le Groupe sont comptabilis\u00e9s en d\u00e9duction des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Les \u00e9ven- tuels profits ou pertes li\u00e9s \u00e0 l\u2019achat, la vente ou l\u2019annulation de titres autod\u00e9tenus sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux
propres sans impacter le r\u00e9sultat.
Les mouvements sur actions autod\u00e9tenues s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : 2025 2024 Nombre d\u2019actions en d\u00e9but de p\u00e9riode 19 399 436 18 238 732 Rachats d\u2019actions de la p\u00e9riode 16 599 428 17 900 109 Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2021) 874 (2 216 483) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2022) (1 920 055) (1 150) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2023) (4 050) (950) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2024) (2 900) Livraison d\u2019actions dans le cadre de Castor International (751 184) (717 640) Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (7 471 813) (13 803 182) Nombre d\u2019actions en fin de p\u00e9riode 25 849 736 19 399 436 Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre total d\u2019actions autod\u00e9tenues s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 25 849 736 actions, pour un montant de 2 796 millions d\u2019euros comptabilis\u00e9 en diminution des capitaux propres consolid\u00e9s, qui sont int\u00e9gralement affect\u00e9es \u00e0 la couverture des plans d\u2019incitation \u00e0 long terme et des op\u00e9rations d\u2019actionnariat salari\u00e9 (en cours ou futurs).
23.3 R\u00e9serves distribuables et r\u00e9serve l\u00e9gale Au 31 d\u00e9cembre 2025, les r\u00e9serves distribuables et la r\u00e9serve l\u00e9gale de VINCI SA s\u2019\u00e9tablissent respectivement \u00e0 30 milliards d\u2019euros et 151 millions d\u2019euros (30 milliards d\u2019euros et 151 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). 23.4 Op\u00e9rations reconnues directement en capitaux propres Les principales op\u00e9rations constat\u00e9es en capitaux propres s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Part du Groupe Part des int\u00e9r\u00eats minoritaires Total Part du Groupe Part des int\u00e9r\u00eats minoritaires Total Co\u00fbts de couverture R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (1) (2) (3) (4) (0) (4) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture I 11 2 13 (1) (2) (3) Couvertures de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (369) 12 (357) (197) (1) (197) Variations de juste valeur attribuables aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 94 - 94 (26) - (26) Autres variations de juste valeur de la p\u00e9riode 251 (18) 232 (86) 9 (77) \u00c9l\u00e9ments de juste valeur constat\u00e9s en r\u00e9sultat 49 - 49 (29) - (29) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers (6) (0) (6) (31) 4 (28) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture II 19 (6) 12 (369) 12 (357) dont r\u00e9serve brute rattach\u00e9e aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (76) - (76) (164) - (164) R\u00e9serve brute totale avant effet d\u2019imp\u00f4t (\u00e9l\u00e9ments pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) I + II 30 (4) 26 (370) 10 (360) Effet d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9 0 1 1 54 (3) 52 R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t (\u00e9l\u00e9ments pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) III 30 (3) 27 (316) 8 (308) Instruments de capitaux propres - R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (3) (0) (3) (2) (0) (2) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture IV (14) (0) (14) (3) (0) (3) Gains et pertes actuariels sur engagements de retraite R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (236) 23 (213) (226) 18 (207) Gains et pertes actuariels reconnus sur la p\u00e9riode 76 3 79 (5) 6 2 Effet d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9 (19) (1) (20) (0) (2) (2) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers (4) 0 (4) (6) (0) (6) R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture V (184) 25 (159) (236) 23 (213) R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t totale (\u00e9l\u00e9ments ne pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) IV + V (198) 25 (173) (239) 23 (216) Total op\u00e9rations enregistr\u00e9es directement en capitaux propres III + IV + V (168) 22 (146) (555) 31 (524) Les montants inscrits directement en capitaux propres concernent principalement les \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, qui s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 \u2013 159 millions d\u2019euros (contre \u2013 213 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cette variation provient principalement de la hausse des taux d\u2019actualisation en 2025 sur les principaux plans. Les op\u00e9rations de couverture (+ 12 millions d\u2019euros) comprennent : \u2022 les op\u00e9rations relatives aux couvertures d\u2019investissement net pour + 60 millions d\u2019euros. Celles-ci concernent principalement les activit\u00e9s concessionnaires \u00e0 l\u2019international ; \u2022 les couvertures du risque de taux pour \u2013 59 millions d\u2019euros ; \u2022 les autres couvertures de change et de mati\u00e8res premi\u00e8res pour + 11 millions d\u2019euros. Les principales variations de la p\u00e9riode r\u00e9sultent de l\u2019impact de l\u2019augmentation des justes valeurs des d\u00e9riv\u00e9s de couverture d\u2019investissement net en lien avec l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro face aux principales devises couvertes durant l\u2019exercice. Ces effets diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres sont compens\u00e9s par les \u00e9carts de conversion li\u00e9s \u00e0 la revalorisation des actifs nets sous-jacents.
Ces op\u00e9rations sont d\u00e9crites en note J.27.1.2 : Description des op\u00e9rations de couverture.
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23. Informations relatives aux capitaux propres Politique de gestion du capital VINCI dispose d\u2019un programme de rachat d\u2019actions approuv\u00e9 par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 17 avril 2025, d\u2019une dur\u00e9e de dix-huit mois et portant sur un montant maximum d\u2019achat de 5 milliards d\u2019euros au cours maximum de 150 euros. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, VINCI a acquis 16 599 428 actions \u00e0 un prix moyen de 119,11 euros par action pour un montant total de 1 977 millions d\u2019euros. Les actions autod\u00e9tenues (voir note H.23.2 : Actions autod\u00e9tenues) sont affect\u00e9es au financement d\u2019op\u00e9rations de croissance externe, \u00e0 la couverture des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et \u00e0 l\u2019abondement de plans d\u2019actionnariat salari\u00e9 \u00e0 l\u2019international. Elles peuvent aussi \u00eatre annul\u00e9es. \u00c0 la suite de d\u00e9cisions du Conseil d\u2019Administration des 18 juin 2025 et 17 d\u00e9cembre 2025, VINCI SA a proc\u00e9d\u00e9 en 2025 \u00e0 l\u2019annulation de 7 741 813 actions pour un montant de 511 millions d\u2019euros. La politique d\u2019\u00e9pargne salariale de VINCI vise \u00e0 faciliter l\u2019acc\u00e8s des salari\u00e9s du Groupe \u00e0 son capital. Au 31 d\u00e9cembre 2025, plus de 41 % des salari\u00e9s du Groupe sont actionnaires de VINCI (soit environ 120 000 collaborateurs), au travers des dispositifs d\u2019actionnariat salari\u00e9s collectifs (76 % des salari\u00e9s en France, soit environ 82 000 collaborateurs). Ces fonds d\u00e9tenant 11,26 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9, les salari\u00e9s et anciens salari\u00e9s du Groupe en sont collectivement le premier actionnaire. Il n\u2019existe aucun covenant financier faisant intervenir les capitaux propres consolid\u00e9s du Groupe ou les capitaux propres de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re VINCI SA.
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23.1 Capital social Le capital social au 31 d\u00e9cembre 2025 est compos\u00e9 de 581 816 830 actions ordinaires d\u2019un nominal de 2,50 euros. \u00c9volution du nombre d\u2019actions composant le capital 2025 2024 Nombre d\u2019actions en d\u00e9but de p\u00e9riode 581 816 830 589 048 647 Augmentations de capital 7 471 813 6 571 365 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (7 471 813) (13 803 182) Nombre d\u2019actions en fin de p\u00e9riode 581 816 830 581 816 830 Nombre d\u2019actions \u00e9mises et enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es 581 816 830 581 816 830 Valeur nominale de l\u2019action (en euros) 2,50 2,50 Actions autod\u00e9tenues en direct par VINCI 25 849 736 19 399 436 dont actions affect\u00e9es \u00e0 la couverture des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et des plans d\u2019actionnariat salari\u00e9 25 849 736 14 721 560 Les mouvements du capital en 2024 et 2025 se d\u00e9composent de la fa\u00e7on suivante : Augmentations (r\u00e9ductions) du capital Primes d\u2019\u00e9missions d\u2019apports ou de fusions Nombre d\u2019actions composant le capital social (en euros) (en euros) Situation au 1 er janvier 2024 1 472 621 618 13 510 326 334 589 048 647 Plans d\u2019\u00e9pargne du Groupe 16 428 413 651 916 705 6 571 365 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (34 507 955) (13 803 182) Situation au 31 d\u00e9cembre 2024 1 454 542 075 14 162 243 040 581 816 830 Plans d\u2019\u00e9pargne du Groupe 18 679 533 752 113 764 7 741 813 Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (18 679 533) (7 741 813) Situation au 31 d\u00e9cembre 2025 1 454 542 075 14 914 356 804 581 816 830
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23.2 Actions autod\u00e9tenues
Principes comptables Les titres autod\u00e9tenus par le Groupe sont comptabilis\u00e9s en d\u00e9duction des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Les \u00e9ven- tuels profits ou pertes li\u00e9s \u00e0 l\u2019achat, la vente ou l\u2019annulation de titres autod\u00e9tenus sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux
propres sans impacter le r\u00e9sultat.
Les mouvements sur actions autod\u00e9tenues s\u2019analysent de la fa\u00e7on suivante : 2025 2024 Nombre d\u2019actions en d\u00e9but de p\u00e9riode 19 399 436 18 238 732 Rachats d\u2019actions de la p\u00e9riode 16 599 428 17 900 109 Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2021) 874 (2 216 483) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2022) (1 920 055) (1 150) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2023) (4 050) (950) Actions attribu\u00e9es aux salari\u00e9s (Plan d\u2019actions de performance 2024) (2 900) Livraison d\u2019actions dans le cadre de Castor International (751 184) (717 640) Annulation d\u2019actions autod\u00e9tenues (7 471 813) (13 803 182) Nombre d\u2019actions en fin de p\u00e9riode 25 849 736 19 399 436 Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre total d\u2019actions autod\u00e9tenues s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 25 849 736 actions, pour un montant de 2 796 millions d\u2019euros comptabilis\u00e9 en diminution des capitaux propres consolid\u00e9s, qui sont int\u00e9gralement affect\u00e9es \u00e0 la couverture des plans d\u2019incitation \u00e0 long terme et des op\u00e9rations d\u2019actionnariat salari\u00e9 (en cours ou futurs).
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Principes comptables Les titres autod\u00e9tenus par le Groupe sont comptabilis\u00e9s en d\u00e9duction des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Les \u00e9ven- tuels profits ou pertes li\u00e9s \u00e0 l\u2019achat, la vente ou l\u2019annulation de titres autod\u00e9tenus sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux
propres sans impacter le r\u00e9sultat", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-635": { "value": "
23.3 R\u00e9serves distribuables et r\u00e9serve l\u00e9gale Au 31 d\u00e9cembre 2025, les r\u00e9serves distribuables et la r\u00e9serve l\u00e9gale de VINCI SA s\u2019\u00e9tablissent respectivement \u00e0 30 milliards d\u2019euros et 151 millions d\u2019euros (30 milliards d\u2019euros et 151 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). 23.4 Op\u00e9rations reconnues directement en capitaux propres Les principales op\u00e9rations constat\u00e9es en capitaux propres s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Part du Groupe Part des int\u00e9r\u00eats minoritaires Total Part du Groupe Part des int\u00e9r\u00eats minoritaires Total Co\u00fbts de couverture R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (1) (2) (3) (4) (0) (4) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture I 11 2 13 (1) (2) (3) Couvertures de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie et d\u2019investissement net R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (369) 12 (357) (197) (1) (197) Variations de juste valeur attribuables aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 94 - 94 (26) - (26) Autres variations de juste valeur de la p\u00e9riode 251 (18) 232 (86) 9 (77) \u00c9l\u00e9ments de juste valeur constat\u00e9s en r\u00e9sultat 49 - 49 (29) - (29) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers (6) (0) (6) (31) 4 (28) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture II 19 (6) 12 (369) 12 (357) dont r\u00e9serve brute rattach\u00e9e aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (76) - (76) (164) - (164) R\u00e9serve brute totale avant effet d\u2019imp\u00f4t (\u00e9l\u00e9ments pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) I + II 30 (4) 26 (370) 10 (360) Effet d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9 0 1 1 54 (3) 52 R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t (\u00e9l\u00e9ments pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) III 30 (3) 27 (316) 8 (308) Instruments de capitaux propres - R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (3) (0) (3) (2) (0) (2) R\u00e9serve brute avant effet d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture IV (14) (0) (14) (3) (0) (3) Gains et pertes actuariels sur engagements de retraite R\u00e9serve \u00e0 l\u2019ouverture (236) 23 (213) (226) 18 (207) Gains et pertes actuariels reconnus sur la p\u00e9riode 76 3 79 (5) 6 2 Effet d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9 (19) (1) (20) (0) (2) (2) Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et divers (4) 0 (4) (6) (0) (6) R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t \u00e0 la cl\u00f4ture V (184) 25 (159) (236) 23 (213) R\u00e9serve nette d\u2019imp\u00f4t totale (\u00e9l\u00e9ments ne pouvant \u00eatre reclass\u00e9s en r\u00e9sultat) IV + V (198) 25 (173) (239) 23 (216) Total op\u00e9rations enregistr\u00e9es directement en capitaux propres III + IV + V (168) 22 (146) (555) 31 (524) Les montants inscrits directement en capitaux propres concernent principalement les \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, qui s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 \u2013 159 millions d\u2019euros (contre \u2013 213 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Cette variation provient principalement de la hausse des taux d\u2019actualisation en 2025 sur les principaux plans. Les op\u00e9rations de couverture (+ 12 millions d\u2019euros) comprennent : \u2022 les op\u00e9rations relatives aux couvertures d\u2019investissement net pour + 60 millions d\u2019euros. Celles-ci concernent principalement les activit\u00e9s concessionnaires \u00e0 l\u2019international ; \u2022 les couvertures du risque de taux pour \u2013 59 millions d\u2019euros ; \u2022 les autres couvertures de change et de mati\u00e8res premi\u00e8res pour + 11 millions d\u2019euros. Les principales variations de la p\u00e9riode r\u00e9sultent de l\u2019impact de l\u2019augmentation des justes valeurs des d\u00e9riv\u00e9s de couverture d\u2019investissement net en lien avec l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro face aux principales devises couvertes durant l\u2019exercice. Ces effets diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres sont compens\u00e9s par les \u00e9carts de conversion li\u00e9s \u00e0 la revalorisation des actifs nets sous-jacents.
Ces op\u00e9rations sont d\u00e9crites en note J.27.1.2 : Description des op\u00e9rations de couverture.
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23.5 Int\u00e9r\u00eats des d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le Le montant des capitaux propres pour la part attribuable aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3 576 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, contre 4 085 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe d\u00e9tient trois filiales pr\u00e9sentant des int\u00e9r\u00eats minoritaires significatifs. Il s\u2019agit des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg dont 49,99 % ne sont pas d\u00e9tenus par VINCI et du groupe a\u00e9roportuaire mexicain OMA, d\u00e9tenu par des tiers \u00e0 hauteur de 70,01 %. A\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg VINCI Airports et Global Infrastructure Partners, agissant pour le compte des actionnaires minoritaires (actionnaires \u00ab non contr\u00f4lants \u00bb), ont sign\u00e9 des pactes d\u2019actionnaires permettant d\u2019organiser la gouvernance des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg. Ces pactes d\u2019actionnaires sont structur\u00e9s de la m\u00eame mani\u00e8re et portent notamment sur la composition du conseil d\u2019administration, la capacit\u00e9 \u00e0 nommer certains dirigeants (dont le Chief Executive Officer \u2013 CEO) et un m\u00e9canisme d\u2019approbation des d\u00e9cisions substantives (plan d\u2019affaires, budget annuel). En outre, il est pr\u00e9vu une proc\u00e9dure de r\u00e9solution des d\u00e9saccords \u00e9ventuels qui pourra permettre aux actionnaires minoritaires dans certains sc\u00e9narios, et apr\u00e8s acceptation par VINCI, de c\u00e9der leurs titres \u00e0 VINCI. OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) Le capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA est compos\u00e9 de 87,1 % d\u2019actions ordinaires et 12,9 % d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb. VINCI Airports dispose de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des actions de pr\u00e9f\u00e9rence et de 17,1 % d\u2019actions ordinaires, soit au total 29,99 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe OMA. Le solde (70,01 %) est compos\u00e9 de titres cot\u00e9s sur des march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s, majoritairement au Mexique (Mexican Stock Exchange) et pour le solde aux \u00c9tats-Unis (NASDAQ). VINCI Airports a nomm\u00e9 six administrateurs sur les onze si\u00e9geant au conseil d\u2019administration d\u2019OMA. Les cinq administrateurs non nomm\u00e9s par VINCI Airports sont des administrateurs ind\u00e9pendants. Par ailleurs, conform\u00e9ment aux statuts de la soci\u00e9t\u00e9, la d\u00e9tention des actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00ab BB \u00bb conf\u00e8re \u00e0 VINCI Airports (i) la capacit\u00e9 de nommer certains membres cl\u00e9s de la direction de la soci\u00e9t\u00e9, dont le CEO, et (ii) des droits particuliers au sein du conseil d\u2019administration. Les informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es des a\u00e9roports Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg et du groupe a\u00e9roportuaire OMA sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies en conformit\u00e9 avec les normes IFRS, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des r\u00e9\u00e9valuations de juste valeur aux dates de prise de contr\u00f4le et des retraitements d\u2019homog\u00e9n\u00e9isation de principes comptables avec ceux du Groupe. Les montants au 31 d\u00e9cembre 2025 sont pr\u00e9sent\u00e9s avant \u00e9liminations des comptes et op\u00e9rations r\u00e9ciproques. (en millions d\u2019euros) A\u00e9roport Londres Gatwick Groupe OMA (Mexique) A\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg Chiffre d\u2019affaires 1 321 633 419 R\u00e9sultat net 288 203 102 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 144 143 51 Actifs non courants 9 507 3 646 3 984 Actifs courants 599 299 70 Passifs non courants (7 595) (1 278) (2 678) Passifs courants (978) (352) (191) Actifs nets 1 533 2 316 1 185 dont part des int\u00e9r\u00eats minoritaires 767 1 624 593 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 348 282 159 Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement (245) (108) (92) Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement (291) (104) (66) Autres variations (23) 0 (2) Variation de la tr\u00e9sorerie nette (211) 70 0
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
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24. Dividendes L\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 17 avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de 4,75 euros par action au titre de l\u2019exercice 2024, dont un acompte de 1,05 euro avait \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 en octobre 2024, et le solde d\u2019un montant de 3,70 euros a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 en num\u00e9raire le 24 avril 2025. Au titre de l\u2019exercice 2025, VINCI a proc\u00e9d\u00e9 au versement d\u2019un acompte sur dividende de 1,05 euro le 16 octobre 2025. Un dividende total de 5,00 euros sera soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale ordinaire des actionnaires du 14 avril 2026, soit un solde de 3,95 euros \u00e0
verser le 23 avril 2026 (voir note N.33 : Affectation du r\u00e9sultat 2025)
Les dividendes vers\u00e9s par VINCI SA \u00e0 ses actionnaires au titre des exercices 2024 et 2025 s\u2019analysent comme suit : Exercice 2025 Exercice 2024 Dividende par action (en euros) Acompte sur dividende 1,05 1,05 Solde du dividende 3,95 (*) 3,70 Dividende net global 5,00 4,75 Montant du dividende (en millions d\u2019euros) Acompte sur dividende 587 597 Solde du dividende 2 193 (**) 2 077 Dividende net global 2 780 2 674 (*) Soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 14 avril 2026. (**) Estimation sur la base du nombre d\u2019actions donnant droit au dividende au 5 f\u00e9vrier 2026, soit 555 089 623 actions.
33. A\ufb00ectation du r\u00e9sultat 2025 Le Conseil d\u2019Administration a arr\u00eat\u00e9, le 5 f\u00e9vrier 2026, les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025. Ces comptes ne seront d\u00e9finitifs qu\u2019apr\u00e8s leur approbation par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 14 avril 2026. Il sera propos\u00e9 \u00e0 cette assembl\u00e9e la distribution d\u2019un dividende de 5,00 euros par action au titre de l\u2019exercice 2025, qui, compte tenu de l\u2019acompte d\u00e9j\u00e0 vers\u00e9 le 16 octobre 2025 (1,05 euro par action), porterait le solde du dividende \u00e0 distribuer \u00e0 3,95 euros par action. Celui-ci serait vers\u00e9 le 23 avril 2026, avec un d\u00e9tachement du coupon le 21 avril 2026.
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25. Donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019endettement \ufb01nancier net
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019endettement financier net, tel que d\u00e9fini par le Groupe, ressort \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros, en baisse de 1,3 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024. Il se d\u00e9compose par cat\u00e9gorie comptable de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 Cat\u00e9gorie comptable (en millions d\u2019euros) Notes Non courant Courant (*) Total Non courant Courant (*) Total Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Emprunts obligataires 25.1 (24 787) (3 381) (28 168) (24 454) (2 339) (26 794) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res 25.1 (5 185) (336) (5 521) (4 664) (800) (5 464) Dettes financi\u00e8res long terme (**) 25.1 (29 972) (3 717) (33 689) (29 118) (3 140) (32 258) Billets de tr\u00e9sorerie 26.2 - (560) (560) - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes 26.1 - (1 759) (1 759) - (1 473) (1 473) D\u00e9couverts bancaires 26.1 - (594) (594) - (902) (902) Comptes courants financiers passifs 26.1 - (111) (111) - (123) (123) I \u2013 Dettes financi\u00e8res brutes (29 972) (6 740) (36 712) (29 118) (6 152) (35 271) dont incidence des couvertures de juste valeur 692 6 698 775 10 785 dont incidence de la mise \u00e0 la juste valeur des dettes dans le cadre des regroupements d\u2019entreprises (220) (6) (226) (245) (0) (245) Actifs financiers au co\u00fbt amorti Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res collat\u00e9ralis\u00e9s 8 - 8 7 - 7 Comptes courants financiers actifs 26.1 - 318 318 - 299 299 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 26.1 - 927 927 - 595 595 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 26.1 - 6 157 6 157 - 6 307 6 307 Disponibilit\u00e9s 26.1 - 11 097 11 097 - 8 892 8 892 II \u2013 Actifs financiers 8 18 499 18 506 7 16 094 16 101 D\u00e9riv\u00e9s Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs 27 (809) (399) (1 209) (1 014) (535) (1 549) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 27 151 188 339 167 137 304 III \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (658) (211) (869) (847) (398) (1 245) Endettement financier net (I + II + III) (30 623) 11 547 (19 075) (29 958) 9 543 (20 415) R\u00e9partition de l\u2019endettement financier net Concessions (32 390) 3 265 (29 124) (33 877) 2 138 (31 739) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (3 045) 4 763 1 718 (2 866) 4 173 1 308 Construction (1 358) 5 158 3 801 (1 529) 4 947 3 418 Holdings 6 170 (1 640) 4 530 8 314 (1 715) 6 599 (*) Part courante incluant les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus. (**) Y compris part \u00e0 moins d\u2019un an.
\u00c9volution de l\u2019endettement \ufb01nancier net Variations \u00ab non cash \u00bb (en millions d\u2019euros) 31/12/2024 Flux de tr\u00e9sorerie
R\u00e9f. Variations de p\u00e9rim\u00e8tre E\ufb00ets de change Variations de juste valeur Autres variations Total \u00ab non cash \u00bb R\u00e9f. 31/12/2025 Emprunts obligataires non courants (24 454) (1 345) (3) (515) 535 (26) 1 018 1 012 (4) (24 787) Autres emprunts et dettes financi\u00e8res non courantes (4 664) (897) (3) (13) 57 - 332 376 (4) (5 185) Dettes financi\u00e8res courantes dont : (6 152) 796 (210) 82 (4) (1 252) (1 384) (6 740) dont part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes long terme (2 784) 820 (3) (124) 39 (4) (1 229) (1 318) (4) (3 281) dont dettes financi\u00e8res courantes \u00e0 l\u2019origine (2 104) (331) (2) 9 21 - (9) 21 (4) (2 415) dont ICNE sur dettes bancaires (363) - (4) (87) 13 - (14) (88) (4) (450) dont d\u00e9couverts bancaires (902) 307 (1) (9) 9 - 0 1 (1) (594) Pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s 7 32 (4) 6 (0) - (37) (32) (4) 8 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 895 357 5 (42) 0 29 (8) 1 244 dont actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie (hors ICNE) 894 357 (2) 5 (42) 0 25 (11) (4) 1 240 dont ICNE sur actifs financiers de gestion 1 - (4) 0 (0) - 4 4 (4) 5 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 15 199 1 896 (1) 367 (214) 4 2 160 (1) 17 254 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 245) 86 - 154 116 20 290 (869) dont juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s (1 258) 86 (3) - 155 116 - 271 (4) (901) dont ICNE sur instruments d\u00e9riv\u00e9s 13 - (4) - (1) - 20 19 (4) 32 Endettement financier net (20 415) 926 (5) (360) 571 91 111 414 (5) (19 075) Les flux de tr\u00e9sorerie de la p\u00e9riode (+ 0,9 milliard d\u2019euros) se composent d\u2019une g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre de 7,0 milliards d\u2019euros, des op\u00e9rations de croissance externe nettes de cessions pour un montant total de 1,4 milliard d\u2019euros, des distributions de dividendes (\u2013 3,5 milliards d\u2019euros) et des augmentations de capital nettes des rachats d\u2019actions r\u00e9alis\u00e9es sur l\u2019exercice (\u2013 1,2 milliard d\u2019euros). Les variations de p\u00e9rim\u00e8tre (\u2013 0,4 milliard d\u2019euros) correspondent \u00e0 l\u2019impact du changement de mode de consolidation (mise en \u00e9quivalence \u00e0 int\u00e9gration globale) de la concession autorouti\u00e8re br\u00e9silienne Entrevias partiellement compens\u00e9 par la reprise des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des soci\u00e9t\u00e9s acquises. Les effets de change (+ 0,6 milliard d\u2019euros) proviennent essentiellement de la r\u00e9\u00e9valuation des dettes long terme en devises. Les autres variations correspondent principalement \u00e0 l\u2019impact chez Cobra IS des reclassements des flux de l\u2019exercice des soci\u00e9t\u00e9s
destin\u00e9es \u00e0 la vente selon IFRS 5.
Le tableau ci-dessous permet de r\u00e9concilier les variations de l\u2019endettement financier net avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie. R\u00e9conciliation de l\u2019endettement \ufb01nancier net avec les \ufb02ux de \ufb01nancement du TFT (en millions d\u2019euros)
R\u00e9
. Exercice 2025 Variation de la tr\u00e9sorerie nette (1) 2 363 Variation des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et autres dettes financi\u00e8res courantes (2) 26 (\u00c9missions) remboursements d\u2019emprunts (3) (1 336) Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations (4) 286 Variation de l\u2019endettement financier net (5) 1 340
25.1 D\u00e9tail des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme par p\u00f4le de m\u00e9tier Les dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme au 31 d\u00e9cembre 2025 (y compris la part \u00e0 moins d\u2019un an) se d\u00e9composent ainsi : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Emprunts obligataires Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme Emprunts obligataires Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme VINCI Concessions (19 106) (3 737) (22 843) (18 055) (3 955) (22 010) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie - (1 658) (1 658) (10) (1 393) (1 403) Construction - (125) (125) - (116) (116) Holdings (9 062) - (9 062) (8 729) - (8 729) Total (28 168) (5 521) (33 689) (26 794) (5 464) (32 258) Les dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 33,7 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, en hausse de 1,4 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024 (32,3 milliards d\u2019euros). Leur variation r\u00e9sulte des principales op\u00e9rations suivantes : \u2022 dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), VINCI SA a r\u00e9alis\u00e9 cinq op\u00e9rations de financement, sous forme de placements priv\u00e9s, pour un montant total de 1 175 millions d\u2019euros avec une maturit\u00e9 moyenne de 3,1 ans : \u2013 en janvier, un placement priv\u00e9 sous forme de floating rate note de 300 millions d\u2019euros \u00e0 2 ans, \u2013 en avril, un placement priv\u00e9 de 300 millions d\u2019euros \u00e0 3 ans, assorti d\u2019un coupon de 2,625 %, \u2013 en mai, un placement priv\u00e9 sous forme de floating rate note de 300 millions d\u2019euros \u00e0 18 mois, \u2013 en juin, un tap de 200 millions d\u2019euros sur l\u2019\u00e9mission obligataire de 950 millions d\u2019euros de janvier 2019 \u00e0 10 ans avec un coupon \u00e0 l\u2019origine de 1,625 %, \u2013 en novembre, un placement priv\u00e9 de 75 millions d\u2019euros \u00e0 4 ans, assorti d\u2019un coupon de 2,75 %. VINCI SA a \u00e9galement r\u00e9alis\u00e9 en f\u00e9vrier une \u00e9mission d\u2019obligations convertibles remboursables en num\u00e9raire sans effet dilutif de 400 millions d\u2019euros \u00e0 5 ans, assortie d\u2019un coupon de 0,7 % et compl\u00e9t\u00e9 d\u2019un tap (abondement d\u2019une souche obligataire existante) de 150 millions d\u2019euros en mai. Le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019option de conversion des obligations a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement couvert via l\u2019acquisition d\u2019options d\u2019achat sur le titre VINCI \u00e0 d\u00e9nouement en num\u00e9raire. Les composantes optionnelles des obligations convertibles et des instruments de couvertures sont comptabi- lis\u00e9es sur la ligne instruments d\u00e9riv\u00e9s. Par ailleurs, en f\u00e9vrier et septembre, VINCI SA a rembours\u00e9 deux emprunts obligataires respectivement de 500 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2023 avec un coupon de 3,375 % et de 750 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2018 avec un coupon de 1,00 % ; \u2022 ASF a rembours\u00e9 en mars 2025 un emprunt obligataire de 100 millions d\u2019euros \u00e9mis en 2013 avec un coupon de 3,128 %, et, au cours du deuxi\u00e8me trimestre 2025, un emprunt de 55 millions d\u2019euros aupr\u00e8s de la Banque europ\u00e9enne d\u2019investissement ; \u2022 apr\u00e8s le remboursement, en f\u00e9vrier, de 650 millions d\u2019euros d\u2019un emprunt obligataire \u00e9mis en 2016 avec un coupon de 0,375 %, Cofiroute a r\u00e9alis\u00e9 une \u00e9mission obligataire, en mars, de 650 millions d\u2019euros \u00e0 8 ans assortie d\u2019un coupon de 3,125 % ; \u2022 l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick a \u00e9mis, en juin, un emprunt obligataire de 750 millions d\u2019euros \u00e0 10 ans assorti d\u2019un coupon de 3,875 %, int\u00e9- gralement converti en livres sterling, et, en novembre, un emprunt obligataire de 475 millions de livres sterling \u00e0 5 ans assorti d\u2019un coupon de 6 % en refinancement d\u2019une dette obligataire de 450 millions de livres sterling au taux de 4,375 % rembours\u00e9e par anticipation (l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait avril 2026) ; \u2022 l\u2019a\u00e9roport d\u2019\u00c9dimbourg a mis en place en d\u00e9cembre deux financements, l\u2019un de 225 millions de livres sterling \u00e0 7 ans et l\u2019autre de 400 millions de livres sterling \u00e0 5 ans, index\u00e9s au SONIA (Sterling Overnight Index Average), afin de refinancer une dette bancaire de 400 millions de livres sterling \u00e9mise en 2023 et rembours\u00e9e par anticipation (l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait avril 2028) ; \u2022 le groupe a\u00e9roportuaire OMA a \u00e9mis, en juin, deux emprunts obligataires de 820 millions de pesos mexicains \u00e0 3 ans, \u00e0 taux variable, et 1 930 millions de pesos mexicains \u00e0 7 ans avec un coupon de 9,34 % ; \u2022 Concessoc 31, holding du groupe OMA, a refinanc\u00e9 dans son int\u00e9gralit\u00e9 8 750 millions de pesos mexicains \u00e0 taux variable dont les matu- rit\u00e9s s\u2019\u00e9chelonnaient initialement jusqu\u2019\u00e0 fin 2032 et dont les nouvelles \u00e9ch\u00e9ances sont \u00e0 3 ans, 5 ans et 9 ans ; \u2022 Lima Expresa a rembours\u00e9, en janvier, un cr\u00e9dit obtenu en 2019 de 1 195 millions de sols p\u00e9ruviens ; \u2022 la concession autorouti\u00e8re br\u00e9silienne Entrevias, consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale depuis octobre 2025, porte une dette obligataire de 3 469 millions de reais br\u00e9siliens index\u00e9e sur l\u2019inflation, dont 1 640 millions de reais br\u00e9siliens ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mis en mai 2025 avec une \u00e9ch\u00e9ance
fix\u00e9e \u00e0 d\u00e9cembre 2036
Concessions 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Devise Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat contractuel \u00c9ch\u00e9ances Capital restant d\u00fb Valeur au bilan dont ICNE (int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus) Capital restant d\u00fb Valeur au bilan Emprunts obligataires I 19 084 19 106 326 18 100 18 055 Groupe ASF, dont : 6 887 6 764 84 6 998 6 873 ASF \u00e9mission obligataire 2016 EUR 1,0 % mai 2026 500 501 3 500 491 ASF \u00e9mission obligataire 2017 EUR 1,1 % avril 2026 500 504 4 500 504 ASF \u00e9mission obligataire 2017 EUR 1,3 % janvier 2027 1 000 1 011 12 1 000 1 010 ASF \u00e9mission obligataire 2018 EUR 1,4 % juin 2028 700 679 5 700 671 ASF \u00e9mission obligataire 2018 EUR 1,4 % janvier 2030 1 000 955 13 1 000 950 ASF \u00e9mission obligataire 2019 EUR 1,4 % f\u00e9vrier 2031 1 000 919 12 1 000 917 ASF \u00e9mission obligataire et assimilation 2022 EUR 2,8 % septembre 2032 925 902 8 925 919 ASF \u00e9mission obligataire 2023 EUR 3,3 % janvier 2033 700 716 22 700 716 Cofiroute 3 000 2 850 26 3 000 2 762 \u00c9mission obligataire 2016 EUR 0,4 % f\u00e9vrier 2025 650 652 \u00c9mission obligataire 2016 EUR 0,8 % septembre 2028 650 617 2 650 607 \u00c9mission obligataire 2017 EUR 1,1 % octobre 2027 750 744 2 750 740 \u00c9mission obligataire 2020 EUR 1,0 % mai 2031 950 827 6 950 819 \u00c9mission obligataire 2025 EUR 3,1 % mars 2033 650 662 17 Arcour 370 368 0 377 374 Arcour 2017 EUR 2,8 % novembre 2047 370 368 0 377 374 VINCI Airports, dont : 7 557 7 823 137 6 944 7 231 Aerodom 2024 USD 7,0 % juin 2034 426 419 - 481 474 Gatwick Airport Limited 2011 (*) GBP 6,1 % mars 2026 344 360 18 362 372 Gatwick Airport Limited 2011 (*) GBP 6,5 % mars 2041 344 343 19 362 351 Gatwick Airport Limited 2012 (*) GBP 5,8 % janvier 2037 344 356 19 362 374 Gatwick Airport Limited 2016 (*) GBP 2,6 % octobre 2046 206 205 1 217 218 Gatwick Airport Limited 2017 (*) GBP 3,1 % septembre 2039 401 399 3 422 420 Gatwick Airport Limited 2018 (*) GBP 3,3 % f\u00e9vrier 2048 233 237 6 245 249 Gatwick Airport Limited 2019 (*) GBP 2,9 % juillet 2049 234 234 3 246 246 Gatwick Airport Limited 2021 (*) GBP 2,5 % avril 2030 344 347 6 362 365 Gatwick Airport Finance plc 2021 GBP 4,4 % avril 2026 - - - 543 546 Gatwick Airport Limited 2024 (*) EUR 3,6 % octobre 2033 750 746 6 750 748 Gatwick Airport Limited 2024 GBP 5,5 % avril 2040 287 292 12 302 307 Gatwick Airport Limited 2025 EUR 3,9 % juin 2035 750 748 15 Gatwick Airport Finance plc 2025 GBP 6,0 % novembre 2030 544 545 4 OMA (Grupo Aeroportuario del Centro Norte) MXN 637 636 10 497 493 \u00c9dimbourg (*) GBP 1 163 1 117 - 1 224 1 164 Autres concessions 1 270 1 302 78 782 760 dont Lima Expresa 2012 PEN in\ufb02ation juin 2037 263 240 - 250 246 dont Entrevias BRL in\ufb02ation 539 604 76 dont Northwest Parkway (*) USD 300 275 0 340 305 Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res II 3 805 3 737 4 4 024 3 955 VINCI Autoroutes 852 835 2 981 961 dont Groupe ASF 212 210 0 274 271 dont Cofiroute EUR 128 128 1 185 186 dont Arcour 2017 EUR EUR6M novembre 2047 169 157 0 172 159 dont Arcos 2018 EUR EUR6M avril 2045 343 339 0 349 346 VINCI Airports 2 406 2 376 2 2 239 2 214 dont groupe ADL - A\u00e9roports de Lyon yc ADLP (*) EUR 200 197 1 213 210 dont Aerodom 2024 (*) USD SOFR juin 2029 340 334 - 385 376 dont VINCI Airports Serbia (*) EUR 369 364 0 393 389 dont Concessoc 31 (Holding OMA) (*) MXN 421 415 0 406 407 dont \u00c9dimbourg (*) GBP SONIA 716 708 - 482 479 Autres concessions 547 526 1 804 780 dont Lima Expresa 2019 (*) PEN 9,3 % janvier 2025 - - - 307 309 dont VIA Sumapaz (*) COP 371 350 1 289 266 Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme I + II 22 890 22 843 330 22 125 22 010 (*) Comprenant des emprunts soumis \u00e0 des covenants au 31 d\u00e9cembre 2025.
VINCI SA 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Devise Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat contractuel \u00c9ch\u00e9ances Capital restant d\u00fb Valeur au bilan dont ICNE (int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus) Capital restant d\u00fb Valeur au bilan Emprunts obligataires 9 407 9 062 74 9 100 8 729 dont : \u00c9mission obligataire 2018 EUR 1,0 % septembre 2025 - - - 750 742 \u00c9mission obligataire et assimilations 2018 et 2024 EUR 1,8 % septembre 2030 1 185 1 113 6 1 185 1 112 \u00c9mission obligataire 2019 GBP 2,3 % mars 2027 458 466 8 482 490 \u00c9mission obligataire 2019 et assimilations 2024 et 2025 EUR 1,6 % janvier 2029 1 500 1 453 25 1 300 1 242 \u00c9mission obligataire 2019 USD 3,8 % avril 2029 851 825 7 963 899 \u00c9mission obligataire 2019 GBP 2,8 % septembre 2034 459 459 4 482 483 Green bond 2020 EUR 0,0 % novembre 2028 500 464 - 500 453 \u00c9mission obligataire 2021 EUR 0,5 % janvier 2032 750 646 4 750 643 \u00c9mission obligataire 2022 et assimilations 2023 EUR 3,4 % octobre 2032 825 834 6 825 850 \u00c9mission obligataire 2023 EUR 3,4 % f\u00e9vrier 2025 - - - 500 515 \u00c9mission obligataire 2023 et assimilations 2024 EUR Eur3M janvier 2026 450 453 3 450 454 \u00c9mission obligataire et assimilation 2024 EUR Eur3M mai 2026 650 652 2 650 653 \u00c9mission obligataire 2025 EUR Eur3M janvier 2027 300 301 2 \u00c9mission obligataire et assimilation 2025 EUR 0,7 % f\u00e9vrier 2030 550 511 2 \u00c9mission obligataire 2025 EUR 2,6 % avril 2028 300 305 6 \u00c9mission obligataire 2025 EUR Eur3M novembre 2026 300 301 1 Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme 9 407 9 062 74 9 100 8 729 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme par devise Au 31 d\u00e9cembre 2025, 57 % de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme du Groupe est libell\u00e9e en euros, 26 % en livres sterling et 7 % en dollars am\u00e9ricains. Les dettes en devises port\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s dont la monnaie fonctionnelle est l\u2019euro (principalement VINCI SA et ASF) ont majoritairement \u00e9t\u00e9 couvertes d\u00e8s leur \u00e9mission et ne g\u00e9n\u00e8rent pas de risque de change. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le financement des activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019international est assur\u00e9 au moyen de financements en monnaie locale.
25.2 Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes du Groupe, en valeur de remboursement, et des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats associ\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Valeur au bilan Flux de capital et d\u2019int\u00e9r\u00eats (*) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Emprunts obligataires Capital (28 168) (28 492) (2 980) (2 940) (9 900) (12 672) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (5 607) (812) (737) (1 826) (2 233) Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res - - - - Capital (5 521) (5 561) (300) (1 206) (1 903) (2 152) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (2 247) (293) (268) (641) (1 044) Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme (33 689) (41 907) (4 386) (5 151) (14 269) (18 101) Billets de tr\u00e9sorerie (560) (560) (560) - - - Autres dettes financi\u00e8res courantes (1 759) (1 759) (1 759) - - - D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - - Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - - Dettes financi\u00e8res I (36 712) (44 930) (7 409) (5 151) (14 269) (18 101) Actifs financiers II 18 506 (**) 18 506 18 506 - - - Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 209) (940) (318) (190) (337) (95) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 339 7 37 (3) 0 (27) Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s III (869) (933) (281) (192) (337) (123) Endettement financier net I + II + III (19 075) - (*) Pour les instruments \ufb01nanciers d\u00e9riv\u00e9s, les montants correspondent uniquement aux \ufb02ux d\u2019int\u00e9r\u00eats. (**) Dont 17,8 milliards d\u2019euros \u00e0 moins de trois mois principalement compos\u00e9s d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pour 6,2 milliards d\u2019euros et de disponibilit\u00e9s pour 11,1 milliards d\u2019euros (voir note J.26.1 : Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e). Au 31 d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme du Groupe est de 5,5 ans (5,9 ans au 31 d\u00e9cembre 2024).
Elle ressort \u00e0 6,4 ans pour les concessions, 3,6 ans pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, 8,5 ans pour la construction et 3,8 ans pour les holdings", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDetailedInformationAboutBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn47": { "value": "
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn46": { "value": "
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-641": { "value": "
Principes comptables Les emprunts obligataires, autres emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Ce taux est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s prise en compte des primes de remboursement et des frais d\u2019\u00e9mission. Selon cette m\u00e9thode, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re actuarielle et est pr\u00e9sent\u00e9e dans la rubrique \u00ab Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut \u00bb. Lorsque le taux pratiqu\u00e9 est sensiblement inf\u00e9rieur au taux du march\u00e9, dans le cas notamment de financement de projet consenti par des organismes publics, l\u2019avantage \u00e9conomique qui en r\u00e9sulte est consid\u00e9r\u00e9, selon IAS 20, comme une subvention publique port\u00e9e en diminution de la dette et des investissements concern\u00e9s. Certains contrats de financement pr\u00e9voient l\u2019existence d\u2019options de remboursement anticip\u00e9, pour des montants syst\u00e9matiquement proches du co\u00fbt amorti des passifs financiers qu\u2019ils conduisent \u00e0 reconna\u00eetre. En cons\u00e9quence, le Groupe ne comptabilise pas d\u2019instrument financier d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment de ces contrats h\u00f4tes. La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e en \u00ab Dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-643": { "value": "
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019endettement financier net, tel que d\u00e9fini par le Groupe, ressort \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros, en baisse de 1,3 milliard d\u2019euros par rapport au 31 d\u00e9cembre 2024. Il se d\u00e9compose par cat\u00e9gorie comptable de la mani\u00e8re suivante : 31/12/2025 31/12/2024 Cat\u00e9gorie comptable (en millions d\u2019euros) Notes Non courant Courant (*) Total Non courant Courant (*) Total Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Emprunts obligataires 25.1 (24 787) (3 381) (28 168) (24 454) (2 339) (26 794) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res 25.1 (5 185) (336) (5 521) (4 664) (800) (5 464) Dettes financi\u00e8res long terme (**) 25.1 (29 972) (3 717) (33 689) (29 118) (3 140) (32 258) Billets de tr\u00e9sorerie 26.2 - (560) (560) - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes 26.1 - (1 759) (1 759) - (1 473) (1 473) D\u00e9couverts bancaires 26.1 - (594) (594) - (902) (902) Comptes courants financiers passifs 26.1 - (111) (111) - (123) (123) I \u2013 Dettes financi\u00e8res brutes (29 972) (6 740) (36 712) (29 118) (6 152) (35 271) dont incidence des couvertures de juste valeur 692 6 698 775 10 785 dont incidence de la mise \u00e0 la juste valeur des dettes dans le cadre des regroupements d\u2019entreprises (220) (6) (226) (245) (0) (245) Actifs financiers au co\u00fbt amorti Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res collat\u00e9ralis\u00e9s 8 - 8 7 - 7 Comptes courants financiers actifs 26.1 - 318 318 - 299 299 Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 26.1 - 927 927 - 595 595 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 26.1 - 6 157 6 157 - 6 307 6 307 Disponibilit\u00e9s 26.1 - 11 097 11 097 - 8 892 8 892 II \u2013 Actifs financiers 8 18 499 18 506 7 16 094 16 101 D\u00e9riv\u00e9s Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs 27 (809) (399) (1 209) (1 014) (535) (1 549) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 27 151 188 339 167 137 304 III \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s (658) (211) (869) (847) (398) (1 245) Endettement financier net (I + II + III) (30 623) 11 547 (19 075) (29 958) 9 543 (20 415) R\u00e9partition de l\u2019endettement financier net Concessions (32 390) 3 265 (29 124) (33 877) 2 138 (31 739) Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (3 045) 4 763 1 718 (2 866) 4 173 1 308 Construction (1 358) 5 158 3 801 (1 529) 4 947 3 418 Holdings 6 170 (1 640) 4 530 8 314 (1 715) 6 599 (*) Part courante incluant les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus. (**) Y compris part \u00e0 moins d\u2019un an.
28. Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs \ufb01nanciers par cat\u00e9gorie comptable Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9es depuis la cl\u00f4ture du 31 d\u00e9cembre 2024. Le tableau suivant indique la valeur comptable au bilan des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable d\u00e9finie selon la norme IFRS 9, ainsi que leur juste valeur : 31/12/2025 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 136 11 - - 1 146 883 (*) - 264 1 146 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 762 - 1 762 - 1 762 - 1 762 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 136 11 1 762 - 2 909 883 1 762 264 2 909 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 128 281 - - - - 409 - 409 - 409 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 927 - - - 927 2 924 - 927 Comptes courants financiers actifs - - - - 318 - 318 318 - - 318 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie - - 6 157 - - - 6 157 1 248 4 909 (***) - 6 157 Disponibilit\u00e9s - - 11 097 - - - 11 097 11 097 - - 11 097 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 18 181 - 318 - 18 499 12 666 5 833 - 18 499 Total actif 128 281 19 316 11 2 080 - 21 816 13 548 8 004 264 21 816 Emprunts obligataires (28 168) (28 168) (25 062) (2 810) - (27 872) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res (5 521) (5 521) - (5 605) - (5 605) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (33 689) (33 689) (25 062) (8 414) - (33 476) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (363) (861) - - - - (1 225) - (1 225) - (1 225) Autres dettes financi\u00e8res courantes (2 319) (2 319) - (2 319) - (2 319) Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - (111) D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - (594) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 023) (3 023) (704) (2 319) - (3 023) Total passif (363) (861) - - - (36 712) (37 937) (25 766) (11 958) - (37 724) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur comptable ainsi que la juste valeur des actifs et passifs financiers telles que publi\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 selon les cat\u00e9gories d\u00e9finies par IFRS 9 : 31/12/2024 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 097 10 - - 1 107 885 (*) - 222 1 107 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 619 - 1 619 - 1 619 - 1 619 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 097 10 1 619 - 2 726 885 1 619 222 2 726 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 89 246 - - - - 335 - 335 - 335 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 595 - - - 595 - 595 - 595 Comptes courants financiers actifs - - - - 299 - 299 299 - - 299 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 6 307 6 307 649 5 658 (***) - 6 307 Disponibilit\u00e9s 8 892 8 892 8 892 - - 8 892 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 15 794 - 299 - 16 094 9 840 6 253 - 16 094 Total actif 89 246 16 891 10 1 919 - 19 155 10 725 8 208 222 19 155 Emprunts obligataires - - - - - (26 794) (26 794) (23 378) (2 860) - (26 239) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res - - - - - (5 464) (5 464) - (5 546) - (5 546) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (32 258) (32 258) (23 378) (8 407) - (31 785) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (458) (1 099) - - - - (1 557) - (1 557) - (1 557) Autres dettes financi\u00e8res courantes - - - - - (1 987) (1 987) - (1 987) - (1 987) Comptes courants financiers passifs - - - - - (123) (123) (123) - - (123) D\u00e9couverts bancaires - - - - - (902) (902) (902) - - (902) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 013) (3 013) (1 025) (1 987) - (3 013) Total passif (458) (1 099) - - - (35 271) (36 828) (24 403) (11 952) - (36 355) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-644": { "value": "
25.2 Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes du Groupe, en valeur de remboursement, et des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats associ\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Valeur au bilan Flux de capital et d\u2019int\u00e9r\u00eats (*) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Emprunts obligataires Capital (28 168) (28 492) (2 980) (2 940) (9 900) (12 672) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (5 607) (812) (737) (1 826) (2 233) Autres emprunts bancaires et autres dettes \ufb01nanci\u00e8res - - - - Capital (5 521) (5 561) (300) (1 206) (1 903) (2 152) Flux d\u2019int\u00e9r\u00eats - (2 247) (293) (268) (641) (1 044) Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme (33 689) (41 907) (4 386) (5 151) (14 269) (18 101) Billets de tr\u00e9sorerie (560) (560) (560) - - - Autres dettes financi\u00e8res courantes (1 759) (1 759) (1 759) - - - D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - - Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - - Dettes financi\u00e8res I (36 712) (44 930) (7 409) (5 151) (14 269) (18 101) Actifs financiers II 18 506 (**) 18 506 18 506 - - - Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 209) (940) (318) (190) (337) (95) Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 339 7 37 (3) 0 (27) Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s III (869) (933) (281) (192) (337) (123) Endettement financier net I + II + III (19 075) - (*) Pour les instruments \ufb01nanciers d\u00e9riv\u00e9s, les montants correspondent uniquement aux \ufb02ux d\u2019int\u00e9r\u00eats. (**) Dont 17,8 milliards d\u2019euros \u00e0 moins de trois mois principalement compos\u00e9s d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pour 6,2 milliards d\u2019euros et de disponibilit\u00e9s pour 11,1 milliards d\u2019euros (voir note J.26.1 : Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e). Au 31 d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme du Groupe est de 5,5 ans (5,9 ans au 31 d\u00e9cembre 2024).
Elle ressort \u00e0 6,4 ans pour les concessions, 3,6 ans pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, 8,5 ans pour la construction et 3,8 ans pour les holdings.
Ces ressources
disponibles permettent au Groupe de g\u00e9rer son risque de liquidit\u00e9 (voir note J.25.2 : Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e par VINCI SA s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,5 milliards d\u2019euros, provenant essentiellement des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie remont\u00e9s des filiales fran\u00e7aises au travers d\u2019un syst\u00e8me de cash-pooling. Par ailleurs, VINCI Finance International, filiale \u00e0 100 % de VINCI, qui centralise les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des filiales \u00e9trang\u00e8res, g\u00e8re au 31 d\u00e9cembre 2025 un encours de placements et de tr\u00e9sorerie de 3,6 milliards d\u2019euros. Ces dispositifs de centralisation permettent \u00e0 la fois d\u2019optimiser la gestion des ressources financi\u00e8res au niveau du Groupe et de mieux ma\u00eetriser les risques li\u00e9s aux contreparties et aux supports de placements utilis\u00e9s. Les placements de tr\u00e9sorerie des filiales dont la gestion n\u2019est pas centralis\u00e9e doivent respecter les lignes directrices et les instructions \u00e9mises par VINCI, qui d\u00e9finissent les supports de placements et les contreparties autoris\u00e9s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces placements repr\u00e9sentent un encours de 7,2 milliards d\u2019euros, dont 2,0 milliards d\u2019euros pour les concessions, 2,6 milliards d\u2019euros pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et 2,5 milliards d\u2019euros pour la construction.
26.2 Autres ressources disponibles
Lignes de cr\u00e9dit revolver VINCI dispose d\u2019une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros, assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la discr\u00e9tion des pr\u00eateurs. Le 9 janvier 2026, le montant de la ligne a \u00e9t\u00e9 reconduit dans son int\u00e9gralit\u00e9 lors de la deuxi\u00e8me option de renouvellement, portant
son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031.
La ligne ne comporte aucune clause de d\u00e9faut relative au non-respect de ratios financiers et n\u2019est pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Quelques entit\u00e9s du Groupe d\u00e9tiennent des lignes de cr\u00e9dit telles que les soci\u00e9t\u00e9s a\u00e9roportuaires de Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg, V\u00eda Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tir\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025. Billets de tr\u00e9sorerie VINCI SA dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie de 5 milliards d\u2019euros, not\u00e9 A2 par Standard & Poor\u2019s et P2 par Moody\u2019s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ce programme est utilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 560 millions d\u2019euros. Les \u00e9ch\u00e9ances sont inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-645": { "value": "
26. Informations relatives \u00e0 la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e et aux ressources disponibles
Principes comptables La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements \u00e0 court terme liquides et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des OPCVM mon\u00e9taires et des certificats de d\u00e9p\u00f4t dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas trois mois \u00e0 l\u2019origine. Les d\u00e9couverts bancaires sont exclus des disponibilit\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan en dettes financi\u00e8res courantes.
Les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie comprennent des titres mon\u00e9taires et obligataires et des parts d\u2019OPCVM plac\u00e9s avec un horizon de gestion \u00e0 court terme, ne respectant pas les crit\u00e8res de qualification d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9finis par la norme IAS 7. Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat. Les achats et ventes d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de transaction.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe dispose d\u2019un montant de 22,0 milliards d\u2019euros de ressources disponibles, dont une tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e de 15,5 milliards d\u2019euros et une ligne de cr\u00e9dit bancaire \u00e0 moyen terme confirm\u00e9e non utilis\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros. Ces ressources
disponibles permettent au Groupe de g\u00e9rer son risque de liquidit\u00e9 (voir note J.25.2 : Analyse de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de l\u2019endettement financier net).
26.1 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e
La tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 621 1 469 574 3 493 6 157 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) 29 - 22 1 197 1 248 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine (*) 592 1 469 552 2 297 4 909 Disponibilit\u00e9s 1 078 2 132 2 330 5 558 11 097 D\u00e9couverts bancaires (2) (37) (464) (91) (594) Tr\u00e9sorerie nette 1 697 3 564 2 440 8 960 16 660 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 420 336 120 51 927 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) - - - 2 2 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 4 242 11 2 260 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 416 93 109 46 664 Billets de tr\u00e9sorerie \u00e9mis - - - (560) (560) Autres dettes financi\u00e8res courantes (92) (1 337) (60) (271) (1 759) Solde des comptes courants de tr\u00e9sorerie 3 622 2 329 2 690 (8 435) 207 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e 5 647 4 892 5 190 (255) 15 475 (*) Y compris d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-646": { "value": "
Principes comptables La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements \u00e0 court terme liquides et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des OPCVM mon\u00e9taires et des certificats de d\u00e9p\u00f4t dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas trois mois \u00e0 l\u2019origine. Les d\u00e9couverts bancaires sont exclus des disponibilit\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan en dettes financi\u00e8res courantes.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-647": { "value": "1 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e
La tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e s\u2019analyse comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 621 1 469 574 3 493 6 157 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) 29 - 22 1 197 1 248 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine (*) 592 1 469 552 2 297 4 909 Disponibilit\u00e9s 1 078 2 132 2 330 5 558 11 097 D\u00e9couverts bancaires (2) (37) (464) (91) (594) Tr\u00e9sorerie nette 1 697 3 564 2 440 8 960 16 660 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 420 336 120 51 927 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) - - - 2 2 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 4 242 11 2 260 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 416 93 109 46 664 Billets de tr\u00e9sorerie \u00e9mis - - - (560) (560) Autres dettes financi\u00e8res courantes (92) (1 337) (60) (271) (1 759) Solde des comptes courants de tr\u00e9sorerie 3 622 2 329 2 690 (8 435) 207 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e 5 647 4 892 5 190 (255) 15 475 (*) Y compris d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Concessions Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie Construction Holdings Total \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 1 053 1 295 480 3 479 6 307 Valeurs mobili\u00e8res de placement (OPCVM) 0 - 3 646 649 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine (*) 1 053 1 295 477 2 833 5 658 Disponibilit\u00e9s 985 2 108 2 353 3 446 8 892 D\u00e9couverts bancaires (0) (33) (713) (156) (902) Tr\u00e9sorerie nette 2 037 3 370 2 120 6 770 14 297 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie 101 442 52 1 595 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine - 334 8 1 343 Titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables et obligataires ayant une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois \u00e0 l\u2019origine 101 108 44 - 252 Billets de tr\u00e9sorerie \u00e9mis - - - (514) (514) Autres dettes financi\u00e8res courantes (192) (1 010) (35) (236) (1 473) Solde des comptes courants de tr\u00e9sorerie 2 271 1 507 2 870 (6 472) 176 Tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e 4 218 4 308 5 007 (452) 13 081 (*) Y compris d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t. Les supports d\u2019investissements utilis\u00e9s par le Groupe sont des OPCVM mon\u00e9taires, des comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme ou des titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables (certificats de d\u00e9p\u00f4t bancaire ayant g\u00e9n\u00e9ralement une maturit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois). Ils sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La tr\u00e9sorerie est g\u00e9r\u00e9e avec une prise de risque faible sur le capital. Les performances et les risques associ\u00e9s aux placements de la tr\u00e9sorerie sont suivis r\u00e9guli\u00e8rement au travers d\u2019un reporting d\u00e9taillant le rendement des diff\u00e9rents actifs et contr\u00f4lant le niveau de risque associ\u00e9.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette g\u00e9r\u00e9e par VINCI SA s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,5 milliards d\u2019euros, provenant essentiellement des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie remont\u00e9s des filiales fran\u00e7aises au travers d\u2019un syst\u00e8me de cash-pooling. Par ailleurs, VINCI Finance International, filiale \u00e0 100 % de VINCI, qui centralise les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie des filiales \u00e9trang\u00e8res, g\u00e8re au 31 d\u00e9cembre 2025 un encours de placements et de tr\u00e9sorerie de 3,6 milliards d\u2019euros. Ces dispositifs de centralisation permettent \u00e0 la fois d\u2019optimiser la gestion des ressources financi\u00e8res au niveau du Groupe et de mieux ma\u00eetriser les risques li\u00e9s aux contreparties et aux supports de placements utilis\u00e9s. Les placements de tr\u00e9sorerie des filiales dont la gestion n\u2019est pas centralis\u00e9e doivent respecter les lignes directrices et les instructions \u00e9mises par VINCI, qui d\u00e9finissent les supports de placements et les contreparties autoris\u00e9s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces placements repr\u00e9sentent un encours de 7,2 milliards d\u2019euros, dont 2,0 milliards d\u2019euros pour les concessions, 2,6 milliards d\u2019euros pour les services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et 2,5 milliards d\u2019euros pour la construction.
26.2 Autres ressources disponibles
Lignes d", "dimensions": { "concept": "VINCI:InformationOnNetCashManaged", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-648": { "value": "
26.2 Autres ressources disponibles
Lignes de cr\u00e9dit revolver VINCI dispose d\u2019une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9e de 6,5 milliards d\u2019euros, assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la discr\u00e9tion des pr\u00eateurs. Le 9 janvier 2026, le montant de la ligne a \u00e9t\u00e9 reconduit dans son int\u00e9gralit\u00e9 lors de la deuxi\u00e8me option de renouvellement, portant
son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031.
La ligne ne comporte aucune clause de d\u00e9faut relative au non-respect de ratios financiers et n\u2019est pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Quelques entit\u00e9s du Groupe d\u00e9tiennent des lignes de cr\u00e9dit telles que les soci\u00e9t\u00e9s a\u00e9roportuaires de Londres Gatwick et d\u2019\u00c9dimbourg, V\u00eda Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tir\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025. Billets de tr\u00e9sorerie VINCI SA dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie de 5 milliards d\u2019euros, not\u00e9 A2 par Standard & Poor\u2019s et P2 par Moody\u2019s. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ce programme est utilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 560 millions d\u2019euros. Les \u00e9ch\u00e9ances sont inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois.
", "dimensions": { "concept": "VINCI:DisclosureOfOtherFinancialShortTermRessources", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-649": { "value": "
27. Informations relatives \u00e0 la gestion des risques \ufb01nanciers R\u00e8gles de gestion VINCI a mis en place un cadre de gestion et de contr\u00f4le des risques financiers auxquels il est expos\u00e9, et notamment du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. En application des r\u00e8gles d\u00e9finies par la direction Financi\u00e8re du Groupe, la responsabilit\u00e9 du recensement, de l\u2019\u00e9valuation et de la couverture des risques financiers rel\u00e8ve des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Par ailleurs, la gestion des produits d\u00e9riv\u00e9s est, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, assur\u00e9e par la direction Financi\u00e8re du Groupe pour le compte des filiales. Pour les entit\u00e9s pr\u00e9sentant une exposition aux risques financiers les plus significatifs (VINCI SA, ASF, Cofiroute, VINCI Finance International), des comit\u00e9s de tr\u00e9sorerie auxquels participent les directions financi\u00e8res de VINCI SA et des entit\u00e9s concern\u00e9es analysent r\u00e9guli\u00e8rement les principales expositions et d\u00e9cident des strat\u00e9gies de gestion. Afin de g\u00e9rer ses expositions aux risques de march\u00e9s, le Groupe utilise des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Principes comptables
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s de taux et de change utilis\u00e9s par VINCI sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture. La comptabilit\u00e9 de couver- ture est applicable si les conditions pr\u00e9vues par la norme IFRS 9 sont remplies : \u2022 la relation de couverture doit \u00eatre clairement d\u00e9sign\u00e9e et document\u00e9e \u00e0 la date de la mise en place de l\u2019instrument de couverture ; \u2022 le lien \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture doit \u00eatre document\u00e9, ainsi que les potentielles sources d\u2019inefficacit\u00e9 ; \u2022 l\u2019inefficacit\u00e9 r\u00e9trospective doit \u00eatre mesur\u00e9e \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 de compte. Les variations de juste valeur d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre sont comptabilis\u00e9es de mani\u00e8re diff\u00e9rente selon la qualification comptable de l\u2019instrument de : \u2022 couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 ; \u2022 couverture de flux de tr\u00e9sorerie ; \u2022 couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 dans une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re. Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des co\u00fbts de couverture de tous les instruments qualifi\u00e9s comptablement. Une couverture de juste valeur permet de couvrir l\u2019exposition au risque de variation de juste valeur d\u2019un actif financier, d\u2019un passif financier ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode. De mani\u00e8re sym\u00e9trique, la variation de valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuable au risque couvert l\u2019est \u00e9galement (et ajuste la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert). Ces deux r\u00e9\u00e9valuations se compensent dans les m\u00eames rubriques du compte de r\u00e9sultat, au montant pr\u00e8s de la \u00ab part inefficace \u00bb de la couverture. Une couverture de flux de tr\u00e9sorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de tr\u00e9sorerie attach\u00e9s \u00e0 des actifs ou passifs existants ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe. Les variations de juste valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part efficace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part inefficace \u00bb. Les gains ou pertes accumul\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat dans la m\u00eame rubrique que l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u2013 \u00e0 savoir le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel pour les couvertures de flux d\u2019exploitation et le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour les autres \u2013 au moment o\u00f9 le flux de tr\u00e9sorerie couvert se r\u00e9alise. Lorsque l\u2019inefficacit\u00e9 de la relation de couverture conduit \u00e0 sa d\u00e9qualification, les gains ou pertes accumul\u00e9s au titre de l\u2019instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat au m\u00eame rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ult\u00e9rieures de juste valeur sont enregistr\u00e9es directement en compte de r\u00e9sultat. Dans le cas o\u00f9 le flux futur n\u2019est plus attendu, les gains et pertes ant\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s en capitaux propres (OCI) sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat. La couverture d\u2019un investissement net consiste \u00e0 couvrir le risque de change aff\u00e9rent \u00e0 la situation nette d\u2019une participation dans une filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e hors zone euro. Les variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en \u00ab \u00c9carts de conversion \u00bb pour la part efficace. La part des variations de valeur de l\u2019instrument de couverture consid\u00e9r\u00e9e comme \u00ab inefficace \u00bb est enregistr\u00e9e dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net. Les \u00e9carts de conversion li\u00e9s aux variations de valeur de l\u2019instrument de couverture sont comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat lors de la sortie du p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ayant fait l\u2019objet de l\u2019investissement initial. Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture sont comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur, les variations de juste valeur \u00e9tant enregistr\u00e9es en compte de r\u00e9sultat. Les cross currency swaps sont consid\u00e9r\u00e9s comme des instruments de taux lorsqu\u2019ils sont qualifi\u00e9s comptablement de couverture
de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9, la juste valeur des produits d\u00e9riv\u00e9s se r\u00e9partit de la fa\u00e7on suivante : 31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Poste du bilan Note Actif Passif Juste valeur (*) Actif Passif Juste valeur (*) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de juste valeur 27.1.2 88 808 (721) 100 952 (851) D\u00e9riv\u00e9s de taux : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.1.2 102 28 74 109 53 56 D\u00e9riv\u00e9s de taux : non qualifi\u00e9s de couverture 27.1.3 2 1 0 8 9 (1) D\u00e9riv\u00e9s de taux Endettement financier net 191 837 (646) 217 1 013 (796) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 - - - - - - D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 (0) 0 (0) 0 0 0 D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture d\u2019investissement net 27.2 22 9 13 6 87 (81) D\u00e9riv\u00e9s de change : non qualifi\u00e9s de couverture 27.2 40 7 34 22 20 2 D\u00e9riv\u00e9s de change Endettement financier net 62 16 46 28 107 (80) Autres d\u00e9riv\u00e9s Endettement financier net 86 356 (269) 59 429 (369) D\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de juste valeur 27.2 3 1 2 1 4 (3) D\u00e9riv\u00e9s de change : couverture de flux de tr\u00e9sorerie 27.2 7 15 (8) 22 3 19 D\u00e9riv\u00e9s de change Besoin en fonds de roulement 10 16 (6) 23 7 16 Autres d\u00e9riv\u00e9s Besoin en fonds de roulement 60 0 60 9 1 8 Total des instruments d\u00e9riv\u00e9s 409 1 225 (815) 335 1 557 (1 222) (*) La juste valeur inclut les int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 32 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (13 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Autres instruments de couverture Le risque de change patrimonial, aff\u00e9rent \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en devise, est en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, et en fonction des possibilit\u00e9s, couvert par des dettes financi\u00e8res libell\u00e9es dans la m\u00eame devise.
27.1 Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat La gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est assur\u00e9e au sein du Groupe en distinguant les concessions d\u2019une part, les branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et les holdings d\u2019autre part, ces diff\u00e9rentes entit\u00e9s pr\u00e9sentant des profils financiers diff\u00e9rents. Pour les filiales concessionnaires, le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est g\u00e9r\u00e9 selon deux horizons : un horizon long terme visant \u00e0 s\u00e9curiser et pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre \u00e9conomique de la concession et un horizon court terme dont l\u2019objectif est de limiter l\u2019impact du co\u00fbt de la dette sur le r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Sur l\u2019horizon de gestion long terme, l\u2019objectif est de faire en sorte que la r\u00e9partition taux fixe-taux variable de la dette soit ajust\u00e9e en fonction du niveau d\u2019endettement, la part \u00e0 taux fixe \u00e9tant d\u2019autant plus importante que le niveau d\u2019endettement rapport\u00e9 \u00e0 la Cafice est \u00e9lev\u00e9. S\u2019agissant des branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et des holdings, elles se caract\u00e9risent par un exc\u00e9dent de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnel net structurel. Pour ces activit\u00e9s, l\u2019objectif est de veiller au bon adossement en termes de maturit\u00e9 des actifs et des passifs financiers. Pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le Groupe utilise des produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9changes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps) ou des d\u00e9riv\u00e9s optionnels dont les dates de d\u00e9part peuvent \u00eatre \u00e9ventuellement d\u00e9cal\u00e9es dans le temps. Ces produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent selon les cas \u00eatre qualifi\u00e9s ou non comptablement d\u2019op\u00e9rations de couverture au sens des normes IFRS. Le Groupe veille \u00e0 ce que la part inefficace des couvertures ne soit pas significative. 27.1.1 Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et sensibilit\u00e9 au risque de taux Caract\u00e9ristiques de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat Ce tableau pr\u00e9sente la r\u00e9partition, au 31 d\u00e9cembre 2025, de la dette \u00e0 long terme entre la part \u00e0 taux fixe sur l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, la part \u00e0 taux variable cap\u00e9 ou li\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation, et la part \u00e0 taux variable avant et apr\u00e8s prise en compte des produits d\u00e9riv\u00e9s de couverture. R\u00e9partition taux fixe/taux variable avant couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 17 974 79 % 3,05 % 1 376 6 % 7,84 % 3 539 15 % 5,88 % 22 890 3,77 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 45 35 % 2,82 % - 0 % 0,00 % 83 65 % 6,54 % 128 5,23 % Holdings 7 632 81 % 1,97 % - 0 % 0,00 % 1 775 19 % 2,35 % 9 407 2,04 % Total au 31/12/2025 25 708 75 % 2,73 % 1 376 4 % 7,84 % 6 968 20 % 4,55 % 34 053 3,31 % Total au 31/12/2024 25 906 79 % 2,68 % 764 2 % 7,70 % 6 049 18 % 5,52 % 32 718 3,33 %
R\u00e9partition taux fixe/taux variable apr\u00e8s couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation + taux cap\u00e9 Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 10 729 47 % 4,51 % 1 378 6 % 7,84 % 10 783 47 % 3,78 % 22 890 4,37 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 47 36 % 2,75 % - 0 % 0,00 % 81 64 % 6,62 % 128 5,21 % Holdings 4 951 53 % 2,59 % - 0 % 0,00 % 4 457 47 % 2,96 % 9 407 2,77 % Total au 31/12/2025 15 782 46 % 3,90 % 1 378 4 % 7,84 % 16 892 50 % 3,59 % 34 053 3,91 % Total au 31/12/2024 17 122 52 % 3,97 % 1 473 5 % 5,82 % 14 124 43 % 4,35 % 32 718 4,22 % Sensibilit\u00e9 au risque de taux VINCI est soumis au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat compte tenu : \u2022 des flux de tr\u00e9sorerie relatifs \u00e0 l\u2019endettement financier net \u00e0 taux variable ; \u2022 des instruments financiers \u00e0 taux fixe, comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ; \u2022 des instruments d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture. Ces op\u00e9rations sont principalement mises en place afin de compenser naturellement les effets d\u2019une distorsion comptable. La variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie est comptabilis\u00e9e directement dans les capitaux propres et n\u2019impacte pas le compte de r\u00e9sultat (pour la part efficace). L\u2019analyse suivante est effectu\u00e9e en supposant que le montant de dettes financi\u00e8res et de d\u00e9riv\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 reste constant sur une ann\u00e9e. Une variation de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 la date de cl\u00f4ture aurait pour cons\u00e9quence une hausse ou une diminution des capitaux propres et du r\u00e9sultat (avant imp\u00f4t) \u00e0 hauteur des montants indiqu\u00e9s ci-dessous. Pour les besoins de cette analyse, les autres variables sont suppos\u00e9es rester constantes. 31/12/2025 R\u00e9sultat Capitaux propres (en millions d\u2019euros) Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Dettes \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable (169) 169 - - Actifs \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable 155 (155) - - D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 17 (17) - - D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie - - 197 (197) Total 3 (3) 197 (197) 27.1.2 Description des op\u00e9rations de couverture Description des op\u00e9rations de couverture de juste valeur \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur, qui comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable et des cross currency swaps, ont les caract\u00e9ristiques suivantes : Swap de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable (yc cross currency swap) (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Au 31/12/2025 (721) 14 303 1 138 1 250 6 576 5 340 Au 31/12/2024 (851) 15 296 1 500 1 145 5 647 7 004 Ces op\u00e9rations couvrent les \u00e9missions obligataires \u00e0 taux fixe d\u2019ASF, VINCI SA, Cofiroute et l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick. Description des op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie Le Groupe est expos\u00e9 aux variations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur sa dette \u00e0 taux variable. Pour couvrir ce risque, il peut proc\u00e9der \u00e0 la mise en place de swaps pr\u00eateurs taux variable et emprunteurs taux fixe ou d\u2019options de taux qui ont la qualification de couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Ces op\u00e9rations concernent principalement les soci\u00e9t\u00e9s holdings, les projets autoroutiers et les autres concessions. Au 31 d\u00e9cembre, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie ont les caract\u00e9ristiques suivantes : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 74 7 966 4 184 1 143 1 206 1 433 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (0) 1 1 - - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 60 12 306 6 255 3 634 1 043 1 374 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (3) 1 456 1 455 1 - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 Le tableau suivant indique les p\u00e9riodes au cours desquelles le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que les montants inscrits en capitaux propres au 31 d\u00e9cembre 2025, au titre des produits d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, impactent le r\u00e9sultat : Situation au 31/12/2025 Montant inscrit en capitaux propres des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es Montant repris en compte de r\u00e9sultat (en millions d\u2019euros) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (14) 2 (4) (3) (10) dont d\u00e9riv\u00e9s en vie 30 7 1 12 9 dont d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9nou\u00e9s (44) (5) (5) (15) (19) 27.1.3 Description des op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans 31/12/2025 0 75 - - - 75 31/12/2024 (1) 213 138 - - 75
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture correspondent aux couvertures d\u2019un emprunt CMS
Constant Maturity Swap). 27.2 Gestion du risque de change Nature des risques de change auxquels le Groupe est expos\u00e9 Le chiffre d\u2019affaires de VINCI est r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 62 % dans la zone euro. Les contrats en dehors de la zone euro sont g\u00e9n\u00e9ralement ex\u00e9cut\u00e9s en devises locales s\u2019agissant de l\u2019activit\u00e9 des filiales locales, et le plus souvent en euros et en dollars, lorsqu\u2019il s\u2019agit de grands chantiers \u00e0 l\u2019exportation. L\u2019exposition du Groupe au risque de change est donc limit\u00e9e. La politique de gestion du risque de change de VINCI consiste \u00e0 couvrir le risque transactionnel li\u00e9 aux flux commerciaux ou financiers des filiales libell\u00e9s dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle. Le risque de change patrimonial fait l\u2019objet d\u2019une analyse au cas par cas en fonction notamment des co\u00fbts d\u2019emprunt dans la devise concern\u00e9e et de la visibilit\u00e9 sur les flux financiers de l\u2019actif concern\u00e9.
D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe, notamment pour la couverture de ses op\u00e9rations financi\u00e8res, s\u2019analysent comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme (0) - - - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) (0) - - - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) 9 964 138 470 126 229 Change \u00e0 terme 4 465 465 - - - Couverture d\u2019investissement net (*) 13 1 429 603 470 126 229 Swaps de devises (yc cross currency swap) 33 654 126 128 311 89 Change \u00e0 terme 1 107 93 14 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 34 761 219 142 311 89 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change 46 2 190 822 611 438 318
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme 0 3 3 - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) 0 3 3 - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) (72) 1 215 193 146 635 241 Change \u00e0 terme (9) 589 416 173 - - Couverture d\u2019investissement net (*) (81) 1 804 608 319 635 241 Swaps de devises (yc cross currency swap) 2 479 95 99 228 59 Change \u00e0 terme (1) 147 142 5 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 2 627 237 105 228 59 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change (80) 2 434 848 424 863 300 (*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb. D\u00e9tail des couvertures qualifi\u00e9es dans une relation de couverture d\u2019investissement net \u00e0 l\u2019\u00e9tranger Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises GBP (livre sterling) USD (dollar am\u00e9ricain) MXN (peso mexicain) SGD (dollar singapourien) RON (leu roumain) Notionnel des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en NIH 631 538 - 80 59 Nominal des dettes qualifi\u00e9es en NIH 917 365 377 - - NB : NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial. Le Groupe couvre l\u2019actif net de ses principales filiales en devise \u00e9trang\u00e8re, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar am\u00e9ricain (USD), la livre sterling (GBP) et le peso mexicain (MXN).
Analyse de l\u2019exposition au risque de change op\u00e9rationnel Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales expositions au risque de change au 31 d\u00e9cembre 2025 :
(en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises USD (dollar am\u00e9ricain) CAD (dollar canadien) GBP (livre sterling) NZD (dollar n\u00e9o-z\u00e9landais) CHF (franc suisse) Cours de cl\u00f4ture (\u20ac / devises) 1,175 1,609 0,873 2,038 0,931 Exposition 368 335 32 20 (25) Couverture (170) (17) (3) (15) 37 Position nette 198 318 29 5 12 Compte tenu d\u2019une exposition r\u00e9siduelle sur certains actifs non couverts, une appr\u00e9ciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport \u00e0 l\u2019euro aurait un impact positif de 62 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t. D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux op\u00e9rationnels s\u2019analysent comme suit au 31 d\u00e9cembre 2025 : (en millions d\u2019euros) Devises USD/EUR PLN/EUR CLP (*) /EUR CHF/USD USD/BRL (**) Juste valeur 4 4 (0) (1) (1) Notionnel 188 72 9 47 85 Maturit\u00e9 moyenne (en mois) 8 8 7 15 4 Achat/Vente Achat/Vente Achat/Vente Achat Achat Achat (*) Peso chilien. (**) Real br\u00e9silien.
27.3 Gestion du risque de cr\u00e9dit et de contrepartie VINCI est expos\u00e9 \u00e0 des risques de cr\u00e9dit en cas de d\u00e9faillance de ses clients, ainsi qu\u2019au risque de contrepartie dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s (soldes cr\u00e9diteurs de banque, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement essen- tiellement), de la souscription de produits d\u00e9riv\u00e9s, des engagements re\u00e7us (cautions et garanties re\u00e7ues), des autorisations de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es et de cr\u00e9ances financi\u00e8res. Le Groupe a mis en place des proc\u00e9dures pour encadrer et limiter le risque de cr\u00e9dit et le risque de contrepartie. Clients Environ un tiers du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients publics ou parapublics. Par ailleurs, VINCI consid\u00e8re que la concen- tration du risque de cr\u00e9dit li\u00e9 aux comptes clients est limit\u00e9e du fait du grand nombre de clients et de leur dispersion g\u00e9ographique. Aucun client ne repr\u00e9sente plus de 10 % du chiffre d\u2019affaires de VINCI. \u00c0 l\u2019export, le risque de non-paiement est g\u00e9n\u00e9ralement couvert par des assurances appropri\u00e9es (Coface, cr\u00e9dits documentaires, autres assurances). Les informations sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note H.19.2 : Analyse des cr\u00e9ances clients.
Instruments financiers (placements et produits d\u00e9riv\u00e9s) Les instruments financiers de placement des disponibilit\u00e9s et de produits d\u00e9riv\u00e9s sont mis en place avec des \u00e9tablissements financiers r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de notation de cr\u00e9dit d\u00e9finis par VINCI. Par ailleurs, un syst\u00e8me de limites par \u00e9tablissement a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli pour g\u00e9rer le risque de contrepartie, ainsi que des ratios d\u2019emprise maximale pour un placement donn\u00e9. Des lignes de risque maximal par contrepartie sont ainsi d\u00e9finies en fonction de leurs notations de cr\u00e9dit. Les limites sont r\u00e9guli\u00e8rement suivies et mises \u00e0 jour sur la base d\u2019un reporting trimestriel au niveau consolid\u00e9. En compl\u00e9ment, la direction Financi\u00e8re du Groupe diffuse aux filiales des instructions fixant des limites par contrepartie autoris\u00e9e, la liste des OPCVM autoris\u00e9s (filiales fran\u00e7aises) et les crit\u00e8res de s\u00e9lection des fonds mon\u00e9taires (filiales \u00e9trang\u00e8res). L\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s port\u00e9s par le Groupe int\u00e8gre une composante \u00ab risque de contrepartie \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs et une composante \u00ab risque de cr\u00e9dit propre \u00bb pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs. L\u2019\u00e9valuation du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de mod\u00e8les math\u00e9matiques utilis\u00e9s par les intervenants de march\u00e9. Au 31 d\u00e9cembre 2025, les ajustements comptabilis\u00e9s au titre du risque de contrepartie et du risque de cr\u00e9dit propre ne sont pas significatifs. Accords de compensation au titre des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IAS 32, les actifs et les passifs financiers du Groupe (y compris les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s) ne sont pas compens\u00e9s au bilan, sauf dans les cas o\u00f9 le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019accords de compensation pr\u00e9voyant, en cas de d\u00e9faillance du Groupe ou des \u00e9tablissements financiers avec lesquels il contracte, une compensation entre les justes valeurs actives et passives des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es dans le bilan consolid\u00e9.
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente l\u2019exposition nette du Groupe r\u00e9sultant de ces accords de compensation :
31/12/2025 31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s reconnus au bilan (*) Impact des accords de compensation Total Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 409 (135) 274 335 (147) 188 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (1 225) 135 (1 090) (1 557) 147 (1 410) Instruments d\u00e9riv\u00e9s nets (815) - (815) (1 222) - (1 222) (*) Montants bruts tels que pr\u00e9sent\u00e9s au bilan consolid\u00e9 du Groupe.
27.4 Gestion des autres risques Risques actions Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe d\u00e9tient 25 849 736 actions VINCI (soit 4,44 % du capital) acquises au prix moyen de 108,18 euros. S\u2019agissant d\u2019actions autod\u00e9tenues, les variations \u00e0 la baisse ou \u00e0 la hausse du cours de Bourse n\u2019ont pas d\u2019impact sur le r\u00e9sultat ni sur les capitaux propres consolid\u00e9s du Groupe. Par ailleurs, VINCI d\u00e9tient 8 % du capital du Groupe ADP. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, cette participation est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur sur la base du cours de Bourse. Une variation de +/\u2013 1 % de ce dernier conduirait \u00e0 comptabiliser un produit ou une charge de pr\u00e8s de 9 millions d\u2019euros en compte de r\u00e9sultat. S\u2019agissant des actifs de couverture des engagements de retraite, un d\u00e9tail par type d\u2019actif est fourni en note K.29.1 : Provisions pour engagements de retraite. Risque inflation Certaines entit\u00e9s du Groupe sont expos\u00e9es \u00e0 un risque inflation, comme l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick, dont les revenus sont, pour partie, index\u00e9s \u00e0 l\u2019inflation locale. Afin de se pr\u00e9munir contre une baisse de l\u2019inflation, des swaps permettant de recevoir un taux fixe ou un taux variable et de payer l\u2019inflation ont \u00e9t\u00e9 mis en place localement. Ces swaps ne sont pas qualifi\u00e9s comptablement. Afin de neutraliser partiellement la volatilit\u00e9 induite par ces op\u00e9rations, le Groupe a mis en place, pour sa quote-part, des op\u00e9rations miroirs avec des contreparties externes. Risque sur mati\u00e8res premi\u00e8res Le Groupe r\u00e9alise la plus grande part de son chiffre d\u2019affaires soit dans le cadre de contrats int\u00e9grant des formules de r\u00e9vision de prix, soit dans le cadre de contrats de courte dur\u00e9e. Le risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019augmentation du co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res est donc g\u00e9n\u00e9ralement limit\u00e9. Pour les grands contrats \u00e0 prix non r\u00e9visables, les risques de fluctuation des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res sont analys\u00e9s au cas par cas et font l\u2019objet, selon les cas, de n\u00e9gociation d\u2019accords de prix fermes avec les fournisseurs ou d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sur indices mati\u00e8res premi\u00e8res. VINCI Construction a mis en place une politique de gestion du risque bitume, sur une partie de son exposition, au moyen d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sur des maturit\u00e9s courtes (swaps inf\u00e9rieurs \u00e0 trois mois en moyenne). Cette politique s\u2019applique aux petits contrats en France d\u2019une dur\u00e9e moyenne inf\u00e9rieure \u00e0 trois mois et ne comportant pas de clause de r\u00e9vision de prix. Dans le cadre de son activit\u00e9, Cobra IS peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place des couvertures index\u00e9es sur l\u2019\u00e9nergie afin de se pr\u00e9munir contre les variations des prix de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et du gaz. Le Groupe utilise peu de mati\u00e8res premi\u00e8res brutes produites en propre en dehors des granulats produits et utilis\u00e9s par VINCI Construction. Dans le cadre de son activit\u00e9, des entit\u00e9s du Groupe peuvent signer des contrats d\u2019approvisionnement en \u00e9nergie renouvelable sous la forme de Power Purchase Agreement. Les deux principaux contrats conclus par le Groupe font l\u2019objet de livraison physique d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Le premier contrat pr\u00e9voit des engagements d\u2019achats de quantit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et est comptabilis\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 16. Le second contrat entre \u00e9galement dans le champ d\u2019IFRS 16. Cependant, le fournisseur poss\u00e9dant un droit de substitution des actifs, aucun droit d\u2019usage n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9, les engagements d\u2019achats figurent en engagements hors bilan.
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27.1 Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat La gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est assur\u00e9e au sein du Groupe en distinguant les concessions d\u2019une part, les branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et les holdings d\u2019autre part, ces diff\u00e9rentes entit\u00e9s pr\u00e9sentant des profils financiers diff\u00e9rents. Pour les filiales concessionnaires, le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est g\u00e9r\u00e9 selon deux horizons : un horizon long terme visant \u00e0 s\u00e9curiser et pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre \u00e9conomique de la concession et un horizon court terme dont l\u2019objectif est de limiter l\u2019impact du co\u00fbt de la dette sur le r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Sur l\u2019horizon de gestion long terme, l\u2019objectif est de faire en sorte que la r\u00e9partition taux fixe-taux variable de la dette soit ajust\u00e9e en fonction du niveau d\u2019endettement, la part \u00e0 taux fixe \u00e9tant d\u2019autant plus importante que le niveau d\u2019endettement rapport\u00e9 \u00e0 la Cafice est \u00e9lev\u00e9. S\u2019agissant des branches services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et construction et des holdings, elles se caract\u00e9risent par un exc\u00e9dent de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnel net structurel. Pour ces activit\u00e9s, l\u2019objectif est de veiller au bon adossement en termes de maturit\u00e9 des actifs et des passifs financiers. Pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le Groupe utilise des produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9changes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps) ou des d\u00e9riv\u00e9s optionnels dont les dates de d\u00e9part peuvent \u00eatre \u00e9ventuellement d\u00e9cal\u00e9es dans le temps. Ces produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent selon les cas \u00eatre qualifi\u00e9s ou non comptablement d\u2019op\u00e9rations de couverture au sens des normes IFRS. Le Groupe veille \u00e0 ce que la part inefficace des couvertures ne soit pas significative. 27.1.1 Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et sensibilit\u00e9 au risque de taux Caract\u00e9ristiques de la dette financi\u00e8re \u00e0 long terme avant et apr\u00e8s couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat Ce tableau pr\u00e9sente la r\u00e9partition, au 31 d\u00e9cembre 2025, de la dette \u00e0 long terme entre la part \u00e0 taux fixe sur l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, la part \u00e0 taux variable cap\u00e9 ou li\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation, et la part \u00e0 taux variable avant et apr\u00e8s prise en compte des produits d\u00e9riv\u00e9s de couverture. R\u00e9partition taux fixe/taux variable avant couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 17 974 79 % 3,05 % 1 376 6 % 7,84 % 3 539 15 % 5,88 % 22 890 3,77 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 45 35 % 2,82 % - 0 % 0,00 % 83 65 % 6,54 % 128 5,23 % Holdings 7 632 81 % 1,97 % - 0 % 0,00 % 1 775 19 % 2,35 % 9 407 2,04 % Total au 31/12/2025 25 708 75 % 2,73 % 1 376 4 % 7,84 % 6 968 20 % 4,55 % 34 053 3,31 % Total au 31/12/2024 25 906 79 % 2,68 % 764 2 % 7,70 % 6 049 18 % 5,52 % 32 718 3,33 %
R\u00e9partition taux fixe/taux variable apr\u00e8s couverture Taux \ufb01xe In\ufb02ation + taux cap\u00e9 Taux variable Total (en millions d\u2019euros) Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Quote-part Taux Dette Taux Concessions 10 729 47 % 4,51 % 1 378 6 % 7,84 % 10 783 47 % 3,78 % 22 890 4,37 % Services \u00e0 l\u2019\u00e9nergie 56 3 % 3,05 % - 0 % 0,00 % 1 571 97 % 3,95 % 1 628 3,92 % Construction 47 36 % 2,75 % - 0 % 0,00 % 81 64 % 6,62 % 128 5,21 % Holdings 4 951 53 % 2,59 % - 0 % 0,00 % 4 457 47 % 2,96 % 9 407 2,77 % Total au 31/12/2025 15 782 46 % 3,90 % 1 378 4 % 7,84 % 16 892 50 % 3,59 % 34 053 3,91 % Total au 31/12/2024 17 122 52 % 3,97 % 1 473 5 % 5,82 % 14 124 43 % 4,35 % 32 718 4,22 % Sensibilit\u00e9 au risque de taux VINCI est soumis au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat compte tenu : \u2022 des flux de tr\u00e9sorerie relatifs \u00e0 l\u2019endettement financier net \u00e0 taux variable ; \u2022 des instruments financiers \u00e0 taux fixe, comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ; \u2022 des instruments d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture. Ces op\u00e9rations sont principalement mises en place afin de compenser naturellement les effets d\u2019une distorsion comptable. La variation de valeur des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie est comptabilis\u00e9e directement dans les capitaux propres et n\u2019impacte pas le compte de r\u00e9sultat (pour la part efficace). L\u2019analyse suivante est effectu\u00e9e en supposant que le montant de dettes financi\u00e8res et de d\u00e9riv\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 reste constant sur une ann\u00e9e. Une variation de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 la date de cl\u00f4ture aurait pour cons\u00e9quence une hausse ou une diminution des capitaux propres et du r\u00e9sultat (avant imp\u00f4t) \u00e0 hauteur des montants indiqu\u00e9s ci-dessous. Pour les besoins de cette analyse, les autres variables sont suppos\u00e9es rester constantes. 31/12/2025 R\u00e9sultat Capitaux propres (en millions d\u2019euros) Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 + 100 bps Impact du calcul de sensibilit\u00e9 \u2013 100 bps Dettes \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable (169) 169 - - Actifs \u00e0 taux variable apr\u00e8s couverture comptable 155 (155) - - D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 17 (17) - - D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie - - 197 (197) Total 3 (3) 197 (197) 27.1.2 Description des op\u00e9rations de couverture Description des op\u00e9rations de couverture de juste valeur \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur, qui comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable et des cross currency swaps, ont les caract\u00e9ristiques suivantes : Swap de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux fixe et payeur taux variable (yc cross currency swap) (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Au 31/12/2025 (721) 14 303 1 138 1 250 6 576 5 340 Au 31/12/2024 (851) 15 296 1 500 1 145 5 647 7 004 Ces op\u00e9rations couvrent les \u00e9missions obligataires \u00e0 taux fixe d\u2019ASF, VINCI SA, Cofiroute et l\u2019a\u00e9roport Londres Gatwick. Description des op\u00e9rations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie Le Groupe est expos\u00e9 aux variations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur sa dette \u00e0 taux variable. Pour couvrir ce risque, il peut proc\u00e9der \u00e0 la mise en place de swaps pr\u00eateurs taux variable et emprunteurs taux fixe ou d\u2019options de taux qui ont la qualification de couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Ces op\u00e9rations concernent principalement les soci\u00e9t\u00e9s holdings, les projets autoroutiers et les autres concessions. Au 31 d\u00e9cembre, les instruments qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie ont les caract\u00e9ristiques suivantes : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 74 7 966 4 184 1 143 1 206 1 433 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (0) 1 1 - - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 74 7 967 4 185 1 143 1 206 1 433
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swap) 60 12 306 6 255 3 634 1 043 1 374 Options de taux (Cap, Floor, Collar) (3) 1 456 1 455 1 - - Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 dont couverture de flux de tr\u00e9sorerie certains 56 13 762 7 710 3 635 1 043 1 374 Le tableau suivant indique les p\u00e9riodes au cours desquelles le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que les montants inscrits en capitaux propres au 31 d\u00e9cembre 2025, au titre des produits d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, impactent le r\u00e9sultat : Situation au 31/12/2025 Montant inscrit en capitaux propres des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es Montant repris en compte de r\u00e9sultat (en millions d\u2019euros) < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Total d\u00e9riv\u00e9s de taux qualifi\u00e9s comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (14) 2 (4) (3) (10) dont d\u00e9riv\u00e9s en vie 30 7 1 12 9 dont d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9nou\u00e9s (44) (5) (5) (15) (19) 27.1.3 Description des op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (en millions d\u2019euros) Juste valeur Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans 31/12/2025 0 75 - - - 75 31/12/2024 (1) 213 138 - - 75
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les op\u00e9rations non qualifi\u00e9es de couverture correspondent aux couvertures d\u2019un emprunt CMS (
Constant Maturity Swap). 27.2 Gestion du risque de change Nature des risques de change auxquels le Groupe est expos\u00e9 Le chiffre d\u2019affaires de VINCI est r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 62 % dans la zone euro. Les contrats en dehors de la zone euro sont g\u00e9n\u00e9ralement ex\u00e9cut\u00e9s en devises locales s\u2019agissant de l\u2019activit\u00e9 des filiales locales, et le plus souvent en euros et en dollars, lorsqu\u2019il s\u2019agit de grands chantiers \u00e0 l\u2019exportation. L\u2019exposition du Groupe au risque de change est donc limit\u00e9e. La politique de gestion du risque de change de VINCI consiste \u00e0 couvrir le risque transactionnel li\u00e9 aux flux commerciaux ou financiers des filiales libell\u00e9s dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle. Le risque de change patrimonial fait l\u2019objet d\u2019une analyse au cas par cas en fonction notamment des co\u00fbts d\u2019emprunt dans la devise concern\u00e9e et de la visibilit\u00e9 sur les flux financiers de l\u2019actif concern\u00e9.
D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019endettement financier net Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe, notamment pour la couverture de ses op\u00e9rations financi\u00e8res, s\u2019analysent comme suit : 31/12/2025 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme (0) - - - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) (0) - - - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) 9 964 138 470 126 229 Change \u00e0 terme 4 465 465 - - - Couverture d\u2019investissement net (*) 13 1 429 603 470 126 229 Swaps de devises (yc cross currency swap) 33 654 126 128 311 89 Change \u00e0 terme 1 107 93 14 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 34 761 219 142 311 89 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change 46 2 190 822 611 438 318
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb.
31/12/2024 (en millions d\u2019euros) Juste valeur au bilan Notionnel < 1 an entre 1 et 2 ans entre 2 et 5 ans > 5 ans Change \u00e0 terme 0 3 3 - - - Couverture de flux de tr\u00e9sorerie (*) 0 3 3 - - - Swaps de devises (yc cross currency swap) (72) 1 215 193 146 635 241 Change \u00e0 terme (9) 589 416 173 - - Couverture d\u2019investissement net (*) (81) 1 804 608 319 635 241 Swaps de devises (yc cross currency swap) 2 479 95 99 228 59 Change \u00e0 terme (1) 147 142 5 - - D\u00e9riv\u00e9s de change non qualifi\u00e9s comptablement de couverture 2 627 237 105 228 59 Total instruments d\u00e9riv\u00e9s de change (80) 2 434 848 424 863 300 (*) Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) pour la \u00ab part e\ufb03cace \u00bb et en compte de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode pour la \u00ab part ine\ufb03cace \u00bb. D\u00e9tail des couvertures qualifi\u00e9es dans une relation de couverture d\u2019investissement net \u00e0 l\u2019\u00e9tranger Le tableau suivant pr\u00e9sente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe : (en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises GBP (livre sterling) USD (dollar am\u00e9ricain) MXN (peso mexicain) SGD (dollar singapourien) RON (leu roumain) Notionnel des d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en NIH 631 538 - 80 59 Nominal des dettes qualifi\u00e9es en NIH 917 365 377 - - NB : NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial. Le Groupe couvre l\u2019actif net de ses principales filiales en devise \u00e9trang\u00e8re, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar am\u00e9ricain (USD), la livre sterling (GBP) et le peso mexicain (MXN).
(en millions d\u2019euros) 31/12/2025 Devises USD (dollar am\u00e9ricain) CAD (dollar canadien) GBP (livre sterling) NZD (dollar n\u00e9o-z\u00e9landais) CHF (franc suisse) Cours de cl\u00f4ture (\u20ac / devises) 1,175 1,609 0,873 2,038 0,931 Exposition 368 335 32 20 (25) Couverture (170) (17) (3) (15) 37 Position nette 198 318 29 5 12 Compte tenu d\u2019une exposition r\u00e9siduelle sur certains actifs non couverts, une appr\u00e9ciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport \u00e0 l\u2019euro aurait un impact positif de 62 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t. D\u00e9tail des produits d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels Les op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux op\u00e9rationnels s\u2019analysent comme suit au 31 d\u00e9cembre 2025 : (en millions d\u2019euros) Devises USD/EUR PLN/EUR CLP (*) /EUR CHF/USD USD/BRL (**) Juste valeur 4 4 (0) (1) (1) Notionnel 188 72 9 47 85 Maturit\u00e9 moyenne (en mois) 8 8 7 15 4 Achat/Vente Achat/Vente Achat/Vente Achat Achat Achat (*) Peso chilien. (**) Real br\u00e9silien.
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28. Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs \ufb01nanciers par cat\u00e9gorie comptable Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9es depuis la cl\u00f4ture du 31 d\u00e9cembre 2024. Le tableau suivant indique la valeur comptable au bilan des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable d\u00e9finie selon la norme IFRS 9, ainsi que leur juste valeur : 31/12/2025 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 136 11 - - 1 146 883 (*) - 264 1 146 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 762 - 1 762 - 1 762 - 1 762 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 136 11 1 762 - 2 909 883 1 762 264 2 909 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 128 281 - - - - 409 - 409 - 409 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 927 - - - 927 2 924 - 927 Comptes courants financiers actifs - - - - 318 - 318 318 - - 318 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie - - 6 157 - - - 6 157 1 248 4 909 (***) - 6 157 Disponibilit\u00e9s - - 11 097 - - - 11 097 11 097 - - 11 097 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 18 181 - 318 - 18 499 12 666 5 833 - 18 499 Total actif 128 281 19 316 11 2 080 - 21 816 13 548 8 004 264 21 816 Emprunts obligataires (28 168) (28 168) (25 062) (2 810) - (27 872) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res (5 521) (5 521) - (5 605) - (5 605) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (33 689) (33 689) (25 062) (8 414) - (33 476) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (363) (861) - - - - (1 225) - (1 225) - (1 225) Autres dettes financi\u00e8res courantes (2 319) (2 319) - (2 319) - (2 319) Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - (111) D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - (594) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 023) (3 023) (704) (2 319) - (3 023) Total passif (363) (861) - - - (36 712) (37 937) (25 766) (11 958) - (37 724) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur comptable ainsi que la juste valeur des actifs et passifs financiers telles que publi\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 selon les cat\u00e9gories d\u00e9finies par IFRS 9 : 31/12/2024 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 097 10 - - 1 107 885 (*) - 222 1 107 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 619 - 1 619 - 1 619 - 1 619 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 097 10 1 619 - 2 726 885 1 619 222 2 726 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 89 246 - - - - 335 - 335 - 335 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 595 - - - 595 - 595 - 595 Comptes courants financiers actifs - - - - 299 - 299 299 - - 299 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 6 307 6 307 649 5 658 (***) - 6 307 Disponibilit\u00e9s 8 892 8 892 8 892 - - 8 892 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 15 794 - 299 - 16 094 9 840 6 253 - 16 094 Total actif 89 246 16 891 10 1 919 - 19 155 10 725 8 208 222 19 155 Emprunts obligataires - - - - - (26 794) (26 794) (23 378) (2 860) - (26 239) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res - - - - - (5 464) (5 464) - (5 546) - (5 546) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (32 258) (32 258) (23 378) (8 407) - (31 785) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (458) (1 099) - - - - (1 557) - (1 557) - (1 557) Autres dettes financi\u00e8res courantes - - - - - (1 987) (1 987) - (1 987) - (1 987) Comptes courants financiers passifs - - - - - (123) (123) (123) - - (123) D\u00e9couverts bancaires - - - - - (902) (902) (902) - - (902) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 013) (3 013) (1 025) (1 987) - (3 013) Total passif (458) (1 099) - - - (35 271) (36 828) (24 403) (11 952) - (36 355) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-654": { "value": "
28. Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs \ufb01nanciers par cat\u00e9gorie comptable Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9es depuis la cl\u00f4ture du 31 d\u00e9cembre 2024. Le tableau suivant indique la valeur comptable au bilan des actifs et passifs financiers par cat\u00e9gorie comptable d\u00e9finie selon la norme IFRS 9, ainsi que leur juste valeur : 31/12/2025 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 136 11 - - 1 146 883 (*) - 264 1 146 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 762 - 1 762 - 1 762 - 1 762 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 136 11 1 762 - 2 909 883 1 762 264 2 909 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 128 281 - - - - 409 - 409 - 409 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 927 - - - 927 2 924 - 927 Comptes courants financiers actifs - - - - 318 - 318 318 - - 318 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie - - 6 157 - - - 6 157 1 248 4 909 (***) - 6 157 Disponibilit\u00e9s - - 11 097 - - - 11 097 11 097 - - 11 097 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 18 181 - 318 - 18 499 12 666 5 833 - 18 499 Total actif 128 281 19 316 11 2 080 - 21 816 13 548 8 004 264 21 816 Emprunts obligataires (28 168) (28 168) (25 062) (2 810) - (27 872) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res (5 521) (5 521) - (5 605) - (5 605) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (33 689) (33 689) (25 062) (8 414) - (33 476) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (363) (861) - - - - (1 225) - (1 225) - (1 225) Autres dettes financi\u00e8res courantes (2 319) (2 319) - (2 319) - (2 319) Comptes courants financiers passifs (111) (111) (111) - - (111) D\u00e9couverts bancaires (594) (594) (594) - - (594) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 023) (3 023) (704) (2 319) - (3 023) Total passif (363) (861) - - - (36 712) (37 937) (25 766) (11 958) - (37 724) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur comptable ainsi que la juste valeur des actifs et passifs financiers telles que publi\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 selon les cat\u00e9gories d\u00e9finies par IFRS 9 : 31/12/2024 Cat\u00e9gories comptables Juste valeur (en millions d\u2019euros) Rubriques au bilan et classes d\u2019instruments D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par capitaux propres Actifs financiers au co\u00fbt amorti Passifs financiers au co\u00fbt amorti Total Niveau 1 : cours cot\u00e9s et disponibilit\u00e9s Niveau 2 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres observables Niveau 3 : mod\u00e8le interne avec param\u00e8tres non observables Total Instruments de capitaux propres - - 1 097 10 - - 1 107 885 (*) - 222 1 107 Actifs financiers au co\u00fbt amorti et cr\u00e9ances financi\u00e8res (PPP) - - - - 1 619 - 1 619 - 1 619 - 1 619 I \u2013 Actifs \ufb01nanciers non courants (**) - - 1 097 10 1 619 - 2 726 885 1 619 222 2 726 II \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs 89 246 - - - - 335 - 335 - 335 Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie - - 595 - - - 595 - 595 - 595 Comptes courants financiers actifs - - - - 299 - 299 299 - - 299 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 6 307 6 307 649 5 658 (***) - 6 307 Disponibilit\u00e9s 8 892 8 892 8 892 - - 8 892 III \u2013 Actifs \ufb01nanciers courants - - 15 794 - 299 - 16 094 9 840 6 253 - 16 094 Total actif 89 246 16 891 10 1 919 - 19 155 10 725 8 208 222 19 155 Emprunts obligataires - - - - - (26 794) (26 794) (23 378) (2 860) - (26 239) Autres emprunts bancaires et autres dettes financi\u00e8res - - - - - (5 464) (5 464) - (5 546) - (5 546) IV \u2013 Dettes \ufb01nanci\u00e8res \u00e0 long terme - - - - - (32 258) (32 258) (23 378) (8 407) - (31 785) V \u2013 Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs (458) (1 099) - - - - (1 557) - (1 557) - (1 557) Autres dettes financi\u00e8res courantes - - - - - (1 987) (1 987) - (1 987) - (1 987) Comptes courants financiers passifs - - - - - (123) (123) (123) - - (123) D\u00e9couverts bancaires - - - - - (902) (902) (902) - - (902) VI \u2013 Passifs \ufb01nanciers courants - - - - - (3 013) (3 013) (1 025) (1 987) - (3 013) Total passif (458) (1 099) - - - (35 271) (36 828) (24 403) (11 952) - (36 355) (*) Juste valeur des titres du groupe ADP \u2013 voir note E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants. (**) Y compris part courante des pr\u00eats et cr\u00e9ances collat\u00e9ralis\u00e9s \u2013 voir notes E.11 : Autres actifs \ufb01nanciers non courants et F.14 : Cr\u00e9ances \ufb01nanci\u00e8res PPP.
(***) Principalement compos\u00e9s de certi\ufb01cats de d\u00e9p\u00f4t, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et comptes \u00e0 terme.
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Principes comptables Les engagements li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au passif du bilan consolid\u00e9, tant pour le personnel en activit\u00e9 que pour le personnel ayant quitt\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 (retrait\u00e9s et personnes disposant de droits diff\u00e9r\u00e9s). Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations actuarielles effectu\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les engagements varient selon les conditions \u00e9conomiques du pays ou de la zone mon\u00e9taire dans lequel le r\u00e9gime est en vigueur. La comptabilisation de chaque r\u00e9gime est effectu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. Selon les dispositions de la norme IAS 19, pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies financ\u00e9s dans le cadre d\u2019une gestion externe (fonds de pension ou contrats d\u2019assurance), l\u2019exc\u00e9dent ou l\u2019insuffisance de la juste valeur des actifs par rapport \u00e0 la valeur actuali- s\u00e9e des obligations sont comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif ou au passif du bilan consolid\u00e9. Cette comptabilisation est soumise aux r\u00e8gles de plafonnement de l\u2019actif et aux exigences de financement minimal \u00e9dict\u00e9es par IFRIC 14. La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au cours de chaque p\u00e9riode comprend le co\u00fbt des services rendus ainsi que les effets de toute modification, r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime. L\u2019impact de d\u00e9sactualisation reconnue sur la dette actuarielle et les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de r\u00e9gime sont comptabilis\u00e9s en autres charges et produits financiers. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur actifs de couverture sont calcul\u00e9s en utilisant le taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les impacts de r\u00e9\u00e9valuation du passif net li\u00e9s aux r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Ils comprennent : \u2022 les gains et pertes actuariels sur l\u2019engagement r\u00e9sultant des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e) ; \u2022 la surperformance (sous-performance) des actifs du r\u00e9gime, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9cart entre le rendement effectif des actifs du r\u00e9gime et leur r\u00e9mun\u00e9ration calcul\u00e9e sur la base du taux d\u2019actualisation de la dette actuarielle ; \u2022 la variation de l\u2019effet du plafonnement de l\u2019actif.
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30. Paiements en actions
Principes comptables Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation des plans de souscription d\u2019actions, des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont d\u00e9finies par la norme IFRS 2 \u00ab Paiements fond\u00e9s sur des actions \u00bb. L\u2019attribution d\u2019actions de performance et les offres de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sentent un avantage consenti \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et constituent \u00e0 ce titre un compl\u00e9ment de r\u00e9mun\u00e9ration support\u00e9 par VINCI. S\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations ne donnant pas lieu \u00e0 des transactions mon\u00e9taires, les avantages ainsi accord\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits en contrepartie d\u2019une augmentation des capitaux propres. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par un actuaire externe sur la base de la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s.
Les avantages au titre des attributions d\u2019actions de performance et des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe sont accord\u00e9s sur d\u00e9cision du Conseil d\u2019Administration de VINCI SA apr\u00e8s approbation en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Leur \u00e9valuation n\u2019\u00e9tant pas enti\u00e8rement li\u00e9e \u00e0 l\u2019activit\u00e9 op\u00e9ration- nelle, il a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 appropri\u00e9 de ne pas inclure la charge correspondante dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur activit\u00e9 (ROPA) qui constitue l\u2019indicateur de mesure de la performance des p\u00f4les et de la pr\u00e9senter sur une ligne s\u00e9par\u00e9e \u00ab Paiements en actions (IFRS 2) \u00bb du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant. 30.1 Actions de performance Des actions de performance ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es \u00e0 certains salari\u00e9s et aux cadres dirigeants du Groupe. Les plans correspondants pr\u00e9voient que l\u2019acquisition d\u00e9finitive de ces actions est subordonn\u00e9e \u00e0 la fois \u00e0 une condition de pr\u00e9sence des b\u00e9n\u00e9ficiaires jusqu\u2019\u00e0 la fin de la p\u00e9riode d\u2019acquisition et \u00e0 la r\u00e9alisation de conditions de performance. Informations sur l\u2019\u00e9volution des plans d\u2019actions de performance en cours 31/12/2025 31/12/2024 Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance en d\u00e9but de p\u00e9riode 7 511 929 7 370 387 Actions attribu\u00e9es sous conditions de performance 2 625 010 2 620 267 Actions acquises par les b\u00e9n\u00e9ficiaires (1 927 005) (2 218 583) Actions annul\u00e9es (550 394) (260 142) Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance non d\u00e9finitivement acquises en fin de p\u00e9riode 7 659 540 7 511 929 Informations sur les caract\u00e9ristiques des plans d\u2019actions de performance en cours Plan octroy\u00e9 le 17/04/2025 Plan octroy\u00e9 le 09/04/2024 Plan octroy\u00e9 le 13/04/2023 Plan octroy\u00e9 le 12/04/2022 Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 l\u2019origine 4 828 4 583 4 390 4 114 Date d\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions attribu\u00e9es 17/04/2028 09/04/2027 12/04/2026 12/04/2025 Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance \u00e0 l\u2019origine (*) 2 625 010 2 620 267 2 590 167 2 489 710 Actions annul\u00e9es (12 390) (52 109) (102 265) (566 625) Actions acquises par les b\u00e9n\u00e9ficiaires 0 (2 900) (6 240) (1 923 085) Nombre d\u2019actions attribu\u00e9es sous conditions de performance en fin de p\u00e9riode 2 612 620 2 565 258 2 481 662 0 (*) Ce nombre comprend les allocations d\u2019actions attribu\u00e9es au dirigeant mandataire social dans les conditions de droit commun et soumises aux m\u00eames conditions de performance.
Le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 6 f\u00e9vrier 2025 a d\u00e9cid\u00e9 d\u2019attribuer de fa\u00e7on d\u00e9finitive, au regard des taux d\u2019atteinte des crit\u00e8res de performance, 83,90 % des actions de performance du plan 2022 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires remplissant le crit\u00e8re de pr\u00e9sence dans le Groupe (soit 3 643 collaborateurs). Les crit\u00e8res de performance \u00e9conomique interne, le crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 l\u2019endettement et le crit\u00e8re environnemental externe (comptant respectivement pour 50 %, 12,5 % et 15 % de l\u2019allocation) ont \u00e9t\u00e9 remplis \u00e0 100 %. Le crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 et celui de f\u00e9minisation (comptant chacun pour 5 % de l\u2019allocation) n\u2019ont \u00e9t\u00e9 respectivement atteints qu\u2019\u00e0 hauteur de 55 % et 73 %. Le crit\u00e8re boursier de la performance \u00e9conomique externe (comptant pour 12,5 % de l\u2019allocation) n\u2019a, quant \u00e0 lui, pas \u00e9t\u00e9 atteint. Le Conseil d\u2019Administration de VINCI du 17 avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 de mettre en place un nouveau plan d\u2019actions de performance consistant \u00e0 attribuer de mani\u00e8re conditionnelle \u00e0 4 828 collaborateurs 2 625 010 actions de performance. Celles-ci ne seront acquises d\u00e9finitivement qu\u2019\u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode de trois ans sous r\u00e9serve de la pr\u00e9sence dans le Groupe des b\u00e9n\u00e9ficiaires et de la r\u00e9alisation des conditions de performance suivantes : \u2022 un crit\u00e8re \u00e9conomique (comptant pour 50 % de l\u2019allocation) mesurant \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur. Celle-ci est d\u00e9termin\u00e9e en comparant le taux de rendement des capitaux employ\u00e9s (ROCE) calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es avec le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (WACC) \u00e9galement calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es. Le taux d\u2019attribution li\u00e9 \u00e0 ce crit\u00e8re \u00e9conomique sera fonction de ce rapport, celui-ci \u00e9tant de 100 % si le rapport est sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 1,25 et de 0 % s\u2019il est inf\u00e9rieur \u00e0 1, avec interpolation lin\u00e9aire entre ces deux bornes ; \u2022 des crit\u00e8res financiers (comptant pour 25 % de la pond\u00e9ration) incluant : a) un crit\u00e8re boursier (12,5 % de l\u2019allocation) mesurant la performance de l\u2019action VINCI par rapport \u00e0 un indice sectoriel composite, calcul\u00e9 par un organisme tiers sur la base des valorisations boursi\u00e8res d\u2019une liste de soci\u00e9t\u00e9s intervenant dans des secteurs d\u2019activit\u00e9 comparables. Cette performance relative correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart constat\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2027 entre : \u2013 le rendement total de l\u2019action VINCI, sur la p\u00e9riode allant du 1 er janvier 2025 au 31 d\u00e9cembre 2027 ; \u2013 et le rendement total de l\u2019indice sectoriel composite, sur la p\u00e9riode allant du 1 er janvier 2025 au 31 d\u00e9cembre 2027. Ce rendement total (ou \u00ab Total Shareholder Return \u00bb) s\u2019entend dividendes inclus. Le taux d\u2019attribution li\u00e9 \u00e0 ce crit\u00e8re boursier sera fonction de cet \u00e9cart, celui-ci \u00e9tant de 100 % si l\u2019\u00e9cart est sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 5 %, de 50 % s\u2019il est \u00e9gal \u00e0 0 % et de 0 % s\u2019il est inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 \u2013 5 %, avec interpolation lin\u00e9aire entre ces bornes ; b) un crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 l\u2019endettement (12,5 % de l\u2019allocation), qui a pour objet de mesurer la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux de tr\u00e9sorerie en ad\u00e9quation avec son niveau d\u2019endettement. Cet objectif sera mesur\u00e9 par le ratio FFO (Funds From Operations)/dette nette \u2013 tel que d\u00e9ter- min\u00e9 selon la m\u00e9thodologie de l\u2019agence de notation Standard & Poor\u2019s \u2013 calcul\u00e9 sur une moyenne de trois ann\u00e9es. Le niveau au-dessous duquel aucune attribution n\u2019aurait lieu est fix\u00e9 \u00e0 15 % et celui permettant une attribution \u00e0 100 % est fix\u00e9 \u00e0 20 %, avec interpolation lin\u00e9aire entre les bornes ; \u2022 des crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance (comptant pour 25 % de l\u2019allocation) comprenant : a) un crit\u00e8re environnemental interne (15 % de l\u2019allocation) mesurant les efforts de r\u00e9duction de l\u2019intensit\u00e9 carbone selon une trajectoire en coh\u00e9rence avec les objectifs de d\u00e9carbonation du Groupe, mesur\u00e9e sur les scopes 1, 2 et 3 \u00e0 fin 2027 ; b) un crit\u00e8re s\u00e9curit\u00e9 (5 % de l\u2019allocation) mesurant la performance du Groupe en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 au travers de l\u2019\u00e9volution du taux de fr\u00e9quence (nombre d\u2019accidents avec arr\u00eat de plus de 24 heures pour un million d\u2019heures travaill\u00e9es du personnel salari\u00e9 du groupe VINCI dans le monde) ; c) un crit\u00e8re li\u00e9 \u00e0 la f\u00e9minisation (5 % de l\u2019allocation) mesurant l\u2019\u00e9volution du taux de f\u00e9minisation des nouveaux managers par promotion ou recrutement au sein du Groupe sur l\u2019ensemble du p\u00e9rim\u00e8tre. Le Conseil d\u2019Administration pourra adapter les conditions de performance en cas d\u2019op\u00e9ration strat\u00e9gique affectant de mani\u00e8re structurante le p\u00e9rim\u00e8tre des activit\u00e9s du Groupe ou en cas de circonstances exceptionnelles. Informations sur la juste valeur des plans d\u2019actions de performance Les justes valeurs des actions de performance ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9es par un actuaire externe, aux dates d\u2019attribution respectives des actions, sur la base des caract\u00e9ristiques et hypoth\u00e8ses suivantes : Plan 2025 Plan 2024 Plan 2023 Plan 2022 Cours de l\u2019action VINCI \u00e0 la date d\u2019annonce du plan (en euros) 119,70 114,55 109,20 90,91 Juste valeur par action de performance \u00e0 la date d\u2019attribution (en euros) 101,79 95,19 92,89 76,85 Juste valeur par rapport au cours \u00e0 la date d\u2019attribution 85,04 % 83,10 % 85,06 % 84,53 % Maturit\u00e9 \u00e0 l\u2019origine (en ann\u00e9es) \u2013 p\u00e9riode d\u2019acquisition 3 ans 3 ans 3 ans 3 ans Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque (*) 2,09 % 2,76 % 2,79 % 0,52 % (*) Taux \u00e0 trois ans des obligations d\u2019\u00c9tat de la zone euro. Une charge de 218 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2025 au titre des plans d\u2019actions de performance dont l\u2019acquisition des droits n\u2019est pas d\u00e9finitive au 31 d\u00e9cembre 2025 (plans d\u2019avril 2025, avril 2024, avril 2023) et de la fin du plan d\u2019avril 2022. 30.2 Plans d\u2019\u00e9pargne Groupe Le Conseil d\u2019Administration de VINCI d\u00e9finit les conditions de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe conform\u00e9ment aux autorisations de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France En France, VINCI proc\u00e8de trois fois par an \u00e0 des augmentations de capital r\u00e9serv\u00e9es aux salari\u00e9s. Ces derniers ont la possibilit\u00e9 de souscrire \u00e0 un prix comportant une d\u00e9cote de 5 % par rapport \u00e0 une moyenne des cours de Bourse pr\u00e9c\u00e9dant le Conseil d\u2019Administration fixant le cours de souscription. Les souscripteurs b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9galement d\u2019un abondement vers\u00e9 par leur entreprise, plafonn\u00e9 \u00e0 un montant brut de 3 500 euros par personne et par an. La p\u00e9riode de souscription de chaque augmentation de capital est de 3,5 mois. Les titres souscrits et abond\u00e9s sont indisponibles pour une p\u00e9riode de cinq ans, sauf cas de sortie anticip\u00e9e pr\u00e9vus par le dispositif en vigueur. Les avantages ainsi consentis aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s, du point de vue d\u2019un participant de march\u00e9, \u00e0 leur juste valeur. La charge est \u00e9valu\u00e9e et comptabilis\u00e9e au dernier jour de la p\u00e9riode de souscription.
2025 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France 1 er quadrimestre 2025 2 e quadrimestre 2025 3 e quadrimestre 2025 Prix de souscription (en euros) 102,24 97,21 120,88 Nombre de titres souscrits (en milliers) 1 068 2 765 268 Nombre de titres \u00e9mis (souscrits et abond\u00e9s, en milliers) 1 757 4 067 440 2024 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe France 1 er quadrimestre 2024 2 e quadrimestre 2024 3 e quadrimestre 2024 Prix de souscription (en euros) 98,53 111,22 107,41 Nombre de titres souscrits (en milliers) 3 040 278 351 Nombre de titres \u00e9mis (souscrits et abond\u00e9s, en milliers) 4 667 389 598 Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe International En 2025, VINCI a mis en \u0153uvre, conform\u00e9ment aux autorisations donn\u00e9es au Conseil d\u2019Administration par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, de nouveaux plans d\u2019\u00e9pargne destin\u00e9s aux salari\u00e9s de certaines filiales \u00e9trang\u00e8res (plan Castor International). 45 pays sont concern\u00e9s, couvrant 96 % du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019international et 83 % de l\u2019effectif. Les principales caract\u00e9ristiques de ces plans sont les suivantes : \u2022 p\u00e9riode de souscription : du 26 mai au 13 juin 2025 pour l\u2019ensemble des pays, sauf pour le Royaume-Uni (sept p\u00e9riodes successives de souscription entre mars et septembre 2025) ; \u2022 abondement vers\u00e9 sous forme d\u2019actions gratuites, avec livraison diff\u00e9r\u00e9e \u00e0 trois ans, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, ou livraison imm\u00e9diate avec acquisition d\u00e9finitive dans trois ans ; \u2022 pas d\u2019indisponibilit\u00e9 post\u00e9rieure \u00e0 l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions gratuites apr\u00e8s trois ans.
Plan Castor International (hors Royaume-Uni
) 2025 2024 2023 2022 Cours de souscription (en euros) 125,33 112,37 109,73 91,71 Cours de cl\u00f4ture \u00e0 la date de fin de la p\u00e9riode de souscription (en euros) 124,65 114,45 107,58 90,14 Taux de distribution du dividende esp\u00e9r\u00e9 4,20 % 4,32 % 4,01 % 4,06 % Juste valeur de l\u2019action gratuite \u00e0 la date de fin de p\u00e9riode de souscription (en euros) 109,88 100,55 95,37 79,81 La charge comptabilis\u00e9e en 2025 pour l\u2019ensemble des plans d\u2019\u00e9pargne salariale du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 349 millions d\u2019euros.
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Principes comptables Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation des plans de souscription d\u2019actions, des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont d\u00e9finies par la norme IFRS 2 \u00ab Paiements fond\u00e9s sur des actions \u00bb. L\u2019attribution d\u2019actions de performance et les offres de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sentent un avantage consenti \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et constituent \u00e0 ce titre un compl\u00e9ment de r\u00e9mun\u00e9ration support\u00e9 par VINCI. S\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations ne donnant pas lieu \u00e0 des transactions mon\u00e9taires, les avantages ainsi accord\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits en contrepartie d\u2019une augmentation des capitaux propres. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par un actuaire externe sur la base de la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-658": { "value": "
Principes comptables Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation des plans de souscription d\u2019actions, des plans d\u2019\u00e9pargne Groupe et des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont d\u00e9finies par la norme IFRS 2 \u00ab Paiements fond\u00e9s sur des actions \u00bb. L\u2019attribution d\u2019actions de performance et les offres de souscription aux plans d\u2019\u00e9pargne Groupe en France et \u00e0 l\u2019international repr\u00e9sentent un avantage consenti \u00e0 leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et constituent \u00e0 ce titre un compl\u00e9ment de r\u00e9mun\u00e9ration support\u00e9 par VINCI. S\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations ne donnant pas lieu \u00e0 des transactions mon\u00e9taires, les avantages ainsi accord\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits en contrepartie d\u2019une augmentation des capitaux propres. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par un actuaire externe sur la base de la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-659": { "value": "
31. Transactions avec les parties li\u00e9es Les transactions du Groupe avec des parties li\u00e9es s\u2019effectuent sur une base de prix de march\u00e9 et concernent essentiellement : \u2022 la r\u00e9mun\u00e9ration et les avantages assimil\u00e9s accord\u00e9s aux membres des organes d\u2019administration et de direction ; \u2022 les op\u00e9rations avec les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles VINCI exerce une influence notable ou les coentreprises sur lesquelles VINCI exerce un contr\u00f4le conjoint.
31.1 R\u00e9mun\u00e9rations et avantages assimil\u00e9s accord\u00e9s aux membres des organes d\u2019administration et de la direction Les conditions de r\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux du Groupe sont arr\u00eat\u00e9es par le Conseil d\u2019Administration sur proposition du Comit\u00e9 des R\u00e9mun\u00e9rations. Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9mun\u00e9ration et les avantages assimil\u00e9s, en ann\u00e9e pleine, accord\u00e9s par VINCI SA et les soci\u00e9t\u00e9s qu\u2019elle contr\u00f4le aux personnes qui sont \u00e0 la cl\u00f4ture (ou ont \u00e9t\u00e9, au cours de l\u2019exercice) membres des organes d\u2019administration et du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe. Les montants correspondants ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en charges en 2025 et 2024 selon le d\u00e9tail suivant : Membres des organes d\u2019administration et Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif (en milliers d\u2019euros) 2025 2024 R\u00e9mun\u00e9rations 19 217 18 619 Charges sociales patronales 12 623 11 540 Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi 1 087 1 098 Indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail 1 898 4 760 Paiements en actions (*) 13 855 13 600 Jetons de pr\u00e9sence 1 353 1 255 (*) Le montant \ufb01gurant dans cette rubrique est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 2 et selon les modalit\u00e9s d\u00e9crites en note K.30 : Paiements en actions. La part variable des r\u00e9mun\u00e9rations et avantages assimil\u00e9s relative \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2025 est provisionn\u00e9e sur l\u2019exercice sur la base d\u2019estimations. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant global des engagements de retraite (indemnit\u00e9s conventionnelles de d\u00e9part \u00e0 la retraite et retraites compl\u00e9mentaires \u00e0 prestations d\u00e9finies) vis-\u00e0-vis des membres des organes de direction et du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif s\u2019\u00e9levait \u00e0 53 millions d\u2019euros
(65 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
31.2 Autres parties li\u00e9es Le Groupe entretient des relations commerciales courantes mais non significatives avec des soci\u00e9t\u00e9s ayant pour dirigeants ou administra- teurs des membres du Conseil d\u2019Administration de VINCI. Les informations financi\u00e8res relatives aux soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence figurent en note E.10.2 : Informations financi\u00e8res agr\u00e9g\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-660": { "value": "
31.1 R\u00e9mun\u00e9rations et avantages assimil\u00e9s accord\u00e9s aux membres des organes d\u2019administration et de la direction Les conditions de r\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux du Groupe sont arr\u00eat\u00e9es par le Conseil d\u2019Administration sur proposition du Comit\u00e9 des R\u00e9mun\u00e9rations. Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9mun\u00e9ration et les avantages assimil\u00e9s, en ann\u00e9e pleine, accord\u00e9s par VINCI SA et les soci\u00e9t\u00e9s qu\u2019elle contr\u00f4le aux personnes qui sont \u00e0 la cl\u00f4ture (ou ont \u00e9t\u00e9, au cours de l\u2019exercice) membres des organes d\u2019administration et du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe. Les montants correspondants ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en charges en 2025 et 2024 selon le d\u00e9tail suivant : Membres des organes d\u2019administration et Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif (en milliers d\u2019euros) 2025 2024 R\u00e9mun\u00e9rations 19 217 18 619 Charges sociales patronales 12 623 11 540 Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi 1 087 1 098 Indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail 1 898 4 760 Paiements en actions (*) 13 855 13 600 Jetons de pr\u00e9sence 1 353 1 255 (*) Le montant \ufb01gurant dans cette rubrique est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 2 et selon les modalit\u00e9s d\u00e9crites en note K.30 : Paiements en actions. La part variable des r\u00e9mun\u00e9rations et avantages assimil\u00e9s relative \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2025 est provisionn\u00e9e sur l\u2019exercice sur la base d\u2019estimations. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant global des engagements de retraite (indemnit\u00e9s conventionnelles de d\u00e9part \u00e0 la retraite et retraites compl\u00e9mentaires \u00e0 prestations d\u00e9finies) vis-\u00e0-vis des membres des organes de direction et du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif s\u2019\u00e9levait \u00e0 53 millions d\u2019euros
(65 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-661": { "value": "
32. Honoraires des commissaires aux comptes Ce tableau n\u2019int\u00e8gre que les honoraires des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. PwC 2025 EY 2025 (en millions d\u2019euros) Commissaire aux comptes (PwC Audit) R\u00e9seau Total PwC % Commissaire aux comptes (Ernst & Young Audit) R\u00e9seau Total EY % Certi\ufb01cation et examen limit\u00e9 semestriel des comptes individuels et consolid\u00e9s VINCI SA 0,4 - 0,4 2 % 0,4 - 0,4 3 % Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement 7,2 8,3 15,5 88 % 3,2 5,2 8,4 64 % Sous-total 7,6 8,3 15,9 90 % 3,6 5,2 8,8 67 % Certi\ufb01cation du rapport de durabilit\u00e9 VINCI SA - - - - 0,9 - 0,9 7 % Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement - - - - 0,1 - 0,1 1 % Sous-total - - - - 1,0 - 1,0 8 % Services autres que la certi\ufb01cation des comptes et du rapport de durabilit\u00e9 (*) VINCI SA 0,3 - 0,3 2 % 0,1 0,3 0,4 3 % Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement 0,3 1,2 1,5 8 % 0,1 2,8 2,9 22 % Sous-total 0,6 1,2 1,8 10 % 0,1 3,2 3,3 25 % Total 8,3 9,5 17,8 100 % 4,7 8,4 13,1 100 % (*) Les services autres que la certi\ufb01cation des comptes incluent les services dont la fourniture est requise par la r\u00e9glementation ainsi que les services fournis \u00e0 la demande des entit\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es : audits contractuels, lettres de confort, attestations, consultations et travaux li\u00e9s aux changements de normes comptables, due diligence d\u2019acquisition, audits de proc\u00e9dures et de syst\u00e8mes d\u2019information et services \ufb01scaux n\u2019a\ufb00ectant pas l\u2019ind\u00e9pendance des commissaires aux comptes.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn53": { "value": "
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-663": { "value": "
Les soci\u00e9t\u00e9s qui font partie du groupe VINCI sont parfois impliqu\u00e9es dans des litiges dans le cadre de leurs activit\u00e9s. Les risques y aff\u00e9rents ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par VINCI et ses filiales concern\u00e9es en fonction de leur connaissance des dossiers et font l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de provisions d\u00e9termin\u00e9es en cons\u00e9quence. Les principales proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou arbitrales en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivantes :
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N. \u00c9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture
33. A\ufb00ectation du r\u00e9sultat 2025 Le Conseil d\u2019Administration a arr\u00eat\u00e9, le 5 f\u00e9vrier 2026, les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025. Ces comptes ne seront d\u00e9finitifs qu\u2019apr\u00e8s leur approbation par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 14 avril 2026. Il sera propos\u00e9 \u00e0 cette assembl\u00e9e la distribution d\u2019un dividende de 5,00 euros par action au titre de l\u2019exercice 2025, qui, compte tenu de l\u2019acompte d\u00e9j\u00e0 vers\u00e9 le 16 octobre 2025 (1,05 euro par action), porterait le solde du dividende \u00e0 distribuer \u00e0 3,95 euros par action. Celui-ci serait vers\u00e9 le 23 avril 2026, avec un d\u00e9tachement du coupon le 21 avril 2026.
34. Autres \u00e9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture Programme de rachat d\u2019actions Dans le cadre de la mise en \u0153uvre de son programme de rachat d\u2019actions, VINCI a sign\u00e9 le 5 janvier 2026 une convention d\u2019achat d\u2019actions avec un prestataire de services d\u2019investissement. Selon les termes de cette convention, valable du 6 janvier au 25 mars 2026 au plus tard, VINCI donne mandat au prestataire d\u2019acqu\u00e9rir pour son compte des actions VINCI dans la limite de 600 millions d\u2019euros. Le prix d\u2019achat des actions ne pourra pas exc\u00e9der le prix fix\u00e9 par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de VINCI du 17 avril 2025. Extension de la maturit\u00e9 de la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 Le 9 janvier 2026, VINCI SA a exerc\u00e9 la deuxi\u00e8me et derni\u00e8re option d\u2019extension de la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 (revolving credit facility), portant ainsi son \u00e9ch\u00e9ance au 9 janvier 2031. Cette ligne de cr\u00e9dit d\u2019un montant de 6,5 milliards d\u2019euros n\u2019\u00e9tait pas utilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025. Nouveaux financements Le 12 janvier 2026, ASF a r\u00e9alis\u00e9 une \u00e9mission obligataire de 500 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance janvier 2034, assortie d\u2019un coupon annuel de 3,375 %. Adoption de la loi de finances 2026 en France La loi de finances 2026, adopt\u00e9e le 2 f\u00e9vrier 2026 par l\u2019Assembl\u00e9e nationale, reconduit une contribution exceptionnelle sur l\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises. Le groupe VINCI anticipe \u00e0 ce titre une charge en 2026 du m\u00eame ordre de grandeur que celle constat\u00e9e en 2025.
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Conversion des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s et des \u00e9tablissements \u00e9trangers
Dans la plupart des cas, la monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s et \u00e9tablissements correspond \u00e0 la monnaie du pays concern\u00e9.
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle est diff\u00e9rente de la monnaie de pr\u00e9sentation des comptes conso- lid\u00e9s du Groupe sont convertis au cours de cl\u00f4ture pour les \u00e9l\u00e9ments de bilan et au cours moyen de la p\u00e9riode pour les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat. Les \u00e9carts de conversion en r\u00e9sultant sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les goodwill relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res font partie des actifs acquis et, \u00e0 ce titre, sont libell\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 et convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
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Dans la plupart des cas, la monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s et \u00e9tablissements correspond \u00e0 la monnaie du pays concern\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-667": { "value": "
Regroupements d\u2019entreprises En application d\u2019IFRS 3, le co\u00fbt d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur, \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change, des actifs remis, des passifs encourus et/ou des instruments de capitaux propres \u00e9mis en contrepartie du contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise. Les ajustements de prix \u00e9ventuels sont inclus dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises et sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9. \u00c0 compter de la date d\u2019acquisition, toute variation ult\u00e9rieure de cette juste valeur r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e8nements post\u00e9rieurs \u00e0 la prise de contr\u00f4le est constat\u00e9e en r\u00e9sultat. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition tels que les honoraires de due diligence et les autres honoraires associ\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au sein du poste \u00ab Effets de p\u00e9rim\u00e8tre et r\u00e9sultat de cession sur titres \u00bb du compte de r\u00e9sultat. Les int\u00e9r\u00eats minoritaires de l\u2019entreprise acquise, lorsqu\u2019ils conf\u00e8rent \u00e0 leurs porteurs des droits de propri\u00e9t\u00e9 actuels dans l\u2019entit\u00e9 (droits de vote, participation aux r\u00e9sultats\u2026) ainsi qu\u2019un droit \u00e0 une quote-part de l\u2019actif net en cas de liquidation, sont comptabilis\u00e9s soit \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 leur juste valeur. Cette option est appliqu\u00e9e au cas par cas pour chaque acquisition. \u00c0 la date de prise de contr\u00f4le, le co\u00fbt d\u2019acquisition est affect\u00e9 en comptabilisant les actifs identifiables acquis et les passifs repris de l\u2019entre- prise acquise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 cette date, \u00e0 l\u2019exception des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t ou des avantages du personnel qui sont \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (respectivement IAS 12 et IAS 19) ainsi que des groupes d\u2019actifs class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de leur vente qui sont comptabilis\u00e9s, selon IFRS 5, \u00e0 leur juste valeur diminu\u00e9e du co\u00fbt de la vente. La diff\u00e9rence positive entre le co\u00fbt d\u2019acquisition et la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis constitue le goodwill. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, ce dernier peut inclure une part de la juste valeur des int\u00e9r\u00eats minoritaires lorsque l\u2019option pour la m\u00e9thode du goodwill complet est retenue. Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de douze mois, \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, pour finaliser la comptabilisation des actifs et passifs relatifs aux soci\u00e9t\u00e9s acquises. Dans le cas d\u2019un regroupement r\u00e9alis\u00e9 par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9ventuel profit ou perte qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-668": { "value": "
Transactions entre actionnaires, acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires post\u00e9rieures \u00e0 la prise de contr\u00f4le Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 10, les acquisitions ou cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires, sans impact sur le contr\u00f4le, sont consid\u00e9r\u00e9es
comme des transactions avec les actionnaires du Groupe. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 pour augmenter le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9es et la quote-part compl\u00e9mentaire de capitaux propres ainsi acquise est enregistr\u00e9e en capitaux propres part du Groupe. De la m\u00eame mani\u00e8re, une baisse du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans une entit\u00e9 sans impact sur le contr\u00f4le est trait\u00e9e comptablement comme une transaction entre actionnaires, sans impact sur le r\u00e9sultat. Les frais d\u2019honoraires et autres co\u00fbts li\u00e9s aux acquisitions et cessions d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires sans impact sur le contr\u00f4le, ainsi que les \u00e9ventuels effets fiscaux associ\u00e9s sont enregistr\u00e9s en capitaux propres. Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre actionnaires sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Engagements de rachat accord\u00e9s \u00e0 des actionnaires minoritaires Les engagements de rachat consentis \u00e0 des actionnaires minoritaires de certaines filiales du Groupe sont comptabilis\u00e9s en autres passifs non courants pour la valeur actuelle du prix d\u2019exercice de l\u2019option avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres consolid\u00e9s (int\u00e9r\u00eats minoritaires et capitaux propres part du Groupe, pour l\u2019exc\u00e9dent, le cas \u00e9ch\u00e9ant).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-669": { "value": "
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s Les actifs (ou groupes d\u2019actifs) non courants sont class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente et comptabilis\u00e9s \u00e0 la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, si leur valeur comptable doit \u00eatre recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par l\u2019utilisation continue. Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie d\u2019un groupe destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9) class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les activit\u00e9s abandonn\u00e9es, arr\u00eat\u00e9es, c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession, d\u00e8s lors qu\u2019elles : \u2022 repr\u00e9sentent une ligne d\u2019activit\u00e9 ou une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou font partie d\u2019un plan unique de vente d\u2019une ligne d\u2019activit\u00e9 ou d\u2019une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou correspondent \u00e0 une filiale acquise uniquement dans un but de revente ; sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne s\u00e9par\u00e9e du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Le caract\u00e8re significatif est appr\u00e9ci\u00e9 par le Groupe selon diff\u00e9rents crit\u00e8res qualitatifs (march\u00e9, produit, zone g\u00e9ographique) ou quantitatifs (chiffre d\u2019affaires, rentabilit\u00e9, flux de tr\u00e9sorerie, actifs). Les actifs rattach\u00e9s aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, s\u2019ils sont d\u00e9tenus en vue de la vente, sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur nette des co\u00fbts relatifs \u00e0 la cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-670": { "value": "
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s Les actifs (ou groupes d\u2019actifs) non courants sont class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente et comptabilis\u00e9s \u00e0 la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, si leur valeur comptable doit \u00eatre recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par l\u2019utilisation continue. Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie d\u2019un groupe destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9) class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les activit\u00e9s abandonn\u00e9es, arr\u00eat\u00e9es, c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession, d\u00e8s lors qu\u2019elles : \u2022 repr\u00e9sentent une ligne d\u2019activit\u00e9 ou une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou font partie d\u2019un plan unique de vente d\u2019une ligne d\u2019activit\u00e9 ou d\u2019une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou correspondent \u00e0 une filiale acquise uniquement dans un but de revente ; sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne s\u00e9par\u00e9e du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Le caract\u00e8re significatif est appr\u00e9ci\u00e9 par le Groupe selon diff\u00e9rents crit\u00e8res qualitatifs (march\u00e9, produit, zone g\u00e9ographique) ou quantitatifs (chiffre d\u2019affaires, rentabilit\u00e9, flux de tr\u00e9sorerie, actifs). Les actifs rattach\u00e9s aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, s\u2019ils sont d\u00e9tenus en vue de la vente, sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur nette des co\u00fbts relatifs \u00e0 la cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn59": { "value": "
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s Les actifs (ou groupes d\u2019actifs) non courants sont class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente et comptabilis\u00e9s \u00e0 la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, si leur valeur comptable doit \u00eatre recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par l\u2019utilisation continue. Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie d\u2019un groupe destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9) class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-671": { "value": "
Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s Les actifs (ou groupes d\u2019actifs) non courants sont class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente et comptabilis\u00e9s \u00e0 la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, si leur valeur comptable doit \u00eatre recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par l\u2019utilisation continue. Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie d\u2019un groupe destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9) class\u00e9s comme d\u00e9tenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "mtpnn61": { "value": "
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les activit\u00e9s abandonn\u00e9es, arr\u00eat\u00e9es, c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession, d\u00e8s lors qu\u2019elles : \u2022 repr\u00e9sentent une ligne d\u2019activit\u00e9 ou une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou font partie d\u2019un plan unique de vente d\u2019une ligne d\u2019activit\u00e9 ou d\u2019une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou correspondent \u00e0 une filiale acquise uniquement dans un but de revente ; sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne s\u00e9par\u00e9e du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Le caract\u00e8re significatif est appr\u00e9ci\u00e9 par le Groupe selon diff\u00e9rents crit\u00e8res qualitatifs (march\u00e9, produit, zone g\u00e9ographique) ou quantitatifs (chiffre d\u2019affaires, rentabilit\u00e9, flux de tr\u00e9sorerie, actifs). Les actifs rattach\u00e9s aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, s\u2019ils sont d\u00e9tenus en vue de la vente, sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur nette des co\u00fbts relatifs \u00e0 la cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-672": { "value": "
Activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Les activit\u00e9s abandonn\u00e9es, arr\u00eat\u00e9es, c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession, d\u00e8s lors qu\u2019elles : \u2022 repr\u00e9sentent une ligne d\u2019activit\u00e9 ou une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou font partie d\u2019un plan unique de vente d\u2019une ligne d\u2019activit\u00e9 ou d\u2019une zone g\u00e9ographique significative pour le Groupe ; \u2022 ou correspondent \u00e0 une filiale acquise uniquement dans un but de revente ; sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne s\u00e9par\u00e9e du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Le caract\u00e8re significatif est appr\u00e9ci\u00e9 par le Groupe selon diff\u00e9rents crit\u00e8res qualitatifs (march\u00e9, produit, zone g\u00e9ographique) ou quantitatifs (chiffre d\u2019affaires, rentabilit\u00e9, flux de tr\u00e9sorerie, actifs). Les actifs rattach\u00e9s aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, s\u2019ils sont d\u00e9tenus en vue de la vente, sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur nette des co\u00fbts relatifs \u00e0 la cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:213800WFQ334R8UXUG83", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "footnote6x50x0": { "value": "des exercices ant\u00e9rieurs. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote6x50x0", "language": "fr" } }, "footnote2x23x0": { "value": "(*) Hors chi\ufb00re d\u2019a\ufb00aires travaux hors Groupe des \ufb01liales concessionnaires. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote2x23x0", "language": "fr" } }, "footnote3x17x0": { "value": "(*) Les variations de juste valeur des couvertures de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres pour la part e\ufb03cace de la couverture. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont rapport\u00e9s en r\u00e9sultat au moment o\u00f9 le \ufb02ux de tr\u00e9sorerie couvert impacte le r\u00e9sultat. En 2025, ces variations se d\u00e9composent en un impact positif des couvertures d\u2019investissement net pour 198 millions d\u2019euros et un impact positif des couvertures de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie pour 84 millions d\u2019euros. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote3x17x0", "language": "fr" } }, "footnote6x49x0": { "value": "(***) Incluant les acquisitions des soci\u00e9t\u00e9s exploitant les a\u00e9roports d\u2019\u00c9dimbourg et de Budapest et une section du p\u00e9riph\u00e9rique de Denver. Voir note B.2 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote6x49x0", "language": "fr" } }, "footnote6x48x0": { "value": "(**) Incluant l\u2019acquisition de FM Conway Limited. Voir note B.1 : \u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation de l\u2019exercice. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote6x48x0", "language": "fr" } }, "footnote3x18x0": { "value": "(**) E\ufb00ets d\u2019imp\u00f4t li\u00e9s aux variations de juste valeur des instruments \ufb01nanciers de couverture de \ufb02ux de tr\u00e9sorerie (part e\ufb03cace) et aux co\u00fbts de couverture. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote3x18x0", "language": "fr" } }, "footnote6x47x0": { "value": "(*) Avances long terme re\u00e7ues de l\u2019o\ufb00taker au titre de Polo Carm\u00f3polis au Br\u00e9sil. ", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "footnote6x47x0", "language": "fr" } } } }