Indhold
04 Hoved- og nøgletal
05 Delårsberetning
07 Forventninger
08 Ledelsespåtegning
09 Virksomhederne
20 Resultatopgørelse
21 Balance
22 Pengestrømsopgørelse
23 Egenkapitalopgørelse
24 Noter
2021
DELÅRSRAPPORT
Selskabsmeddelelse nr. 6
12. august 2021
FOR 2. KVARTAL
Beretning
03 Hovedpunkter
04 Hoved- og nøgletal
05 Delårsberetning for 2. kvartal 2021
07 Forventninger
08 Ledelsespåtegning
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 02 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 02 / 30
Stærkt 2. kvartal med
fremgang i omsætning og
EBITDA
God eerspørgsel på
en række vigtige
produkt områder
Udfordrende situation med
kraigt øgede priser på
råvarer og transport
Leveringssikkerhed
prioriteres over kortsigtet
optimering
Øgede forventninger til
omsætning og EBITDA for
hele året
Q2 OMSÆTNING
5,6
MIA. KR.
Q2 EBITDA
557
MIO. KR.
ROIC
16,2 %
EKSKL. GOODWILL
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 03 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Adm. direktør
Jens Bjerg Sørensen
udtaler:
FREMGANGEN FORTSÆTTER
Den seneste tids fremgang i både omsætning og
indtjening fortsætter for Schouw & Co. Vi ser en
positiv eekt af tidligere års investeringer i produk
-
tionskapacitet, produktudvikling og optimeringer
samt et vedholdende fokus på innovation og
partnerskaber i værdikæden.
Den største usikkerhedsfaktor for øjeblikket er
knaphed og betydelige prisstigninger på råvarer,
komponenter og transport. Vi prioriteter et højt
serviceniveau over for vores kunder, hvilket vil
medføre en øget lagerbinding, men vi tror på lang
-
sigtet værdiskabelse fremfor kortsigtet optimering.
For anden gang i år øger vi forventningerne til
helåret.
HOVEDPUNKTER
KONCERNOVERSIGT (mio. kr.) Q2 2021 Q2 2020 ÅTD 2021 ÅTD 2020 Helår 2020
Omsætning og indkomst
Omsætning 5.586 4.938 10.492 9.740 21.273
Resultat af primær dri før afskrivninger (EBITDA) 557 517 1.043 951 2.209
Af- og nedskrivninger 210 208 421 413 833
Resultat af primær dri (EBIT) 347 309 622 537 1.376
Resultat eer skat fra associerede virksomheder og joint ventures 13 -6 0 8 -36
Resultat ved salg af virksomhedsandele 0 2 3 2 2
Nettonans -29 -33 -22 -64 -133
Resultat før skat 332 272 604 484 1.209
Periodens resultat 246 203 453 362 909
Pengestrømme
Pengestrøm fra dri 269 607 170 789 2.296
Pengestrøm fra investering -239 -79 -367 -213 -533
Heraf investering i materielle aktiver -193 -79 -324 -213 -454
Pengestrøm fra nansiering -189 -488 117 -488 -1.630
Periodens pengestrøm -158 40 -81 87 133
Investeret kapital og nansiering
Investeret kapital ekskl. goodwill 10.186 10.119 10.186 10.119 9.421
Balancesum 19.150 18.419 19.150 18.419 17.994
Arbejdskapital 3.864 3.681 3.864 3.681 3.107
Netto rentebærende gæld (NIBD) 2.511 3.046 2.511 3.046 1.936
Aktionærer i Schouw & Co.s andel af egenkapitalen 9.866 9.350 9.866 9.350 9.606
Minoritetsinteresser 10 0 10 0 0
Egenkapital i alt 9.876 9.350 9.876 9.350 9.605
Regnskabsrelaterede nøgletal
EBITDA-margin (%) 10,0 10,5 9,9 9,8 10,4
EBIT-margin (%) 6,2 6,2 5,9 5,5 6,5
EBT-margin (%) 5,9 5,5 5,8 5,0 5,7
Egenkapitalforrentning (%) 10,4 10,3 10,4 10,3 9,5
Egenkapitalandel (%) 51,6 50,8 51,6 50,8 53,4
ROIC ekskl. goodwill (%) 16,2 13,4 16,2 13,4 15,3
ROIC inkl. goodwill (%) 13,0 10,9 13,0 10,9 12,3
NIBD/EBITDA ratio 1,1 1,5 1,1 1,5 0,9
Gennemsnitligt antal medarbejdere
9.971 9.422 9.818 9.419 9.393
Aktierelaterede nøgletal
Resultat i kr. pr. aktie (a 10 kr.) 10,20 8,49 18,83 15,25 38,04
Udvandet resultat i kr. pr. aktie (a 10 kr.) 10,15 8,49 18,74 15,25 38,00
Indre værdi i kr. pr. aktie (a 10 kr.) 411,44 389,99 411,44 389,99 400,58
Ultimokurs pr. aktie (a 10 kr.) 688,00 528,00 688,00 528,00 616,00
Kurs/indre værdi 1,67 1,35 1,67 1,35 1,54
Markedsværdi, ultimo 16.498 12.659 16.498 12.659 14.771
Omsætning 2. kvartal
(mio. kr.)
EBIT 2. kvartal
(mio. kr.)
EBITDA 2. kvartal
(mio. kr.)
Hoved- og nøgletal
238
266
224
309
347
2017 20202018 2019 2021
357
399
419
517
557
2017 2018 2019 20212020
4.122
4.534
4.696
4.938
5.586
20202017 2018 2019 2021
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 04 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 05 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Den økonomiske udvikling
(mio. kr.)
Q2
2021
Q2
2020 Ændring
Omsætning 5.586 4.938 648 13%
EBITDA 557 517 41 8%
EBIT 347 309 39 13%
Associerede og JVs 13 -6 19 n/a
Resultat før skat 332 272 60 22%
Pengestrøm fra dri 269 607 -338 -56%
(mio. kr.)
ÅTD
2021
ÅTD
2020 Ændring
Omsætning 10.492 9.740 752 8%
EBITDA 1.043 951 93 10%
EBIT 622 537 85 16%
Associerede og JVs 0 8 -8 n/a
Resultat før skat 604 484 120 25%
Pengestrøm fra dri 170 789 -619 -78%
Netto renteb. gæld 2.511 3.046 -535 -18%
Arbejdskapital 3.864 3.681 182 5%
ROIC ekskl. goodwill 16,2% 13,4% 2,8%
ROIC inkl. goodwill 13,0% 10,9% 2,2%
Schouw & Co. realiserede samlet set et
stærkt 2. kvartal 2021, hvor koncernens
virksomheder gennemgående har mærket
en god efterspørgsel. Alle virksomhederne
har dog kæmpet med en udfordrende
leveringssituation, høje komponent- og
råvarepriser og kraftigt øgede fragtomkost-
ninger.
Koncernens omsætning steg i 2. kvartal 2021
med 13% til 5.586 mio. kr. mod 4.938 mio. kr.
i 2. kvartal 2020. Fibertex Nonwovens, GPV,
HydraSpecma og Borg Automotive har alle
bidraget med tocifrede vækstrater, men også
BioMar og i mindre omfang Fibertex Perso-
nal Care har bidraget til fremgangen.
Det realiserede EBITDA blev forøget fra 517
mio. kr. i 2. kvartal 2020 til 557 mio. kr. i 2.
kvartal 2021 svarende til en fremgang på 8%.
Fremgangen kan henføres Fibertex Nonwo-
vens, GPV, HydraSpecma og Borg Automo-
tive, mens BioMar har realiseret en beskeden
tilbagegang. Fibertex Personal Care har som
forventet realiseret et markant lavere resultat
end året før, forårsaget af en ugunstig udvik-
ling i råvarepriser, som først med forsinkelse
kompenseres i salgspriser.
Associerede virksomheder og joint ventures
har i 2. kvartal 2021 bidraget med en positiv
resultatandel eer skat på 13 mio. kr. mod en
negativ resultatandel på 6 mio. kr. i 2. kvartal
året før. Resultatandelen hidrører i begge
år fra BioMars associerede virksomheder
og joint ventures, og den positive ændring
kan væsentligst henføres til den chilenske
opdrætsvirksomhed Salmones Austral.
Koncernens nettonansiering udgjorde i 2.
kvartal 2021 en omkostning på 29 mio. kr.
mod en omkostning på 33 mio. kr. i 2. kvartal
2020. Forbedringen skyldes, at valutakurs-
reguleringer m.v. i kvartalet har belastet
mindre end i 2. kvartal 2020.
Det opgjorte aast af den investerede
kapital (ROIC) ekskl. goodwill blev forbedret
fra 15,9% ved udgangen af 1. kvartal 2021 til
16,2% ved udgangen af 2. kvartal 2021 som
konsekvens af den øgede indtjening.
Likviditet og kapitalforhold
Koncernens drisaktiviteter frembragte i 2.
kvartal 2021 en pengestrøm på 269 mio.
kr. mod en pengestrøm på 607 mio. kr. i 2.
kvartal 2020. Af koncernens virksomheder
har Fibertex Nonwovens og GPV forbedret
pengestrømmen, mens de øvrige virksom-
heder har realiseret en lavere pengestrøm
fra dri end året før, gennemgående som
følge af øget aktivitet og øgede varelagre.
Til investeringer blev der i 2. kvartal 2021
anvendt 239 mio. kr., mens der til sammen-
ligning blev anvendt beskedne 79 mio. kr. i 2.
kvartal 2020.
Koncernens samlede netto rentebærende
gæld blev øget fra 2.214 mio. kr. ved udgan-
gen af 1. kvartal 2021 til 2.511 mio. kr. ved
udgangen af 2. kvartal 2021. Til sammen-
ligning var den netto rentebærende gæld
3.046 mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal
2020. Kreditnøgletallet NIBD/EBITDA udgør
dermed 1,1 ved udgangen af 2. kvartal 2021.
Koncernens binding i arbejdskapital steg
fra 3.656 mio. kr. ved udgangen af 1. kvartal
2021 til 3.864 mio. kr. ved udgangen af 2.
kvartal 2021. Til sammenligning var der en
binding i arbejdskapital på 3.681 mio. kr. ved
udgangen af 2. kvartal 2020.
Koncernens udvikling
Koncernens virksomheder har gennem-
gående mærket en god eerspørgsel, og
virksomhederne har været godt rustet til at
forfølge mulighederne. På visse områder
har produktionskapacitet været en knap
faktor, men virksomhederne har udnyttet de
muligheder, der umiddelbart har været for at
udvide kapaciteten og optimere udnyttelsen.
Alle virksomhederne har mærket en udfor-
drende leveringssituation. Priserne på en
lang række vigtige råvarer og komponenter
er steget væsentligt, leveringstiderne er
øget og leverancepræcisionen fra mange
faste leverandører er ikke på normalt niveau.
Samtidigt er omkostningerne til fragt steget
markant. Koncernen lægger stor vægt på at
fastholde en høj servicegrad over for kun-
derne, og leveringssikkerheden prioriteres
derfor højere end kortsigtet optimering af
varelagre og omkostningsbesparelser.
Delårsberetning for 2. kvartal 2021
Stærkt 2. kvartal med 13% omsætningsfremgang og 8% fremgang i EBITDA trods udfordrende
leveringssituation med høje råvarepriser og kraigt øgede fragtomkostninger. God eerspørg-
sel på en række vigtige produktområder.
Til forretningsudviklingen i koncernens
virksomheder i kvartalet kan der kort knyttes
følgende kommentarer, som uddybes under
beskrivelsen af virksomhederne på de eer-
følgende sider.
BioMar har øget den mængdemæssige
afsætning med 4% eer gradvis normalise-
ring på ere markeder. Højere råvarepriser
gav yderligere omsætningsfremgang, men
satte samtidigt resultatet lidt under pres.
Resultatandelen fra associerede virksomhe-
der og joint ventures blev stærkt forbedret,
væsentligst drevet af den chilenske opdræts-
virksomhed Salmones Austral.
Fibertex Personal Care har fortsat god
eerspørgsel på vigtige markeder. Den
mængdemæssige afsætning faldt, men
højere råvarepriser har givet 2% omsæt-
ningsfremgang. Det realiserede EBITDA blev
som forventet reduceret markant som følge
af øgede råvarepriser, som først med forsin-
kelse kompenseres i salgspriser.
Fibertex Nonwovens har realiseret en væ-
sentlig omsætningsfremgang eer markant
øget salg til auto- og byggeindustrien i Euro-
pa og fortsat god aktivitet på det nordameri-
kanske marked. Det realiserede EBITDA blev
væsentligt højere end forventet, selvom høje
priser på råvarer og fragt er en udfordring.
GPV har realiseret en god fremgang i om-
sætning og resultat trods en fortsat udfor-
drende leveringssituation på komponenter.
Stærk eerspørgsel, god omkostnings-
styring og høj kapacitetsudnyttelse var de
primære årsager til fremgangen.
HydraSpecma har realiseret stærk omsæt-
ning og indtjening eer betydelig fremgang
i afsætningen af produkter til kørende mate-
riel, samtidigt med at den gode afsætning af
løsninger til vindmøller blev fastholdt.
Borg Automotive har ha stor fremgang
i omsætning og resultat som følge af øget
eerspørgsel og en succesfuld overtagelse
af den spanske turboladervirksomhed TMI
ved årsskiet. Den aalte overtagelse af
handelsvirksomheden SBS Automotive blev
eektueret den 1. juli.
Eerfølgende begivenheder
Schouw & Co. er ikke bekendt med hæn-
delser indtruet eer udgangen af 2. kvartal
2021, som forventes at have væsentlig
betydning for koncernens nansielle stilling
eller fremtidsudsigter, ud over dem som
fremgår af nærværende delårsrapport.
Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten aægges i overensstem-
melse med IAS 34 ”Præsentation af delårs-
regnskaber” som godkendt af EU og danske
oplysningskrav til koncernregnskabet og
årsregnskabet for børsnoterede selskaber.
Schouw & Co. har implementeret de stan-
darder og fortolkningsbidrag, der træder i
kra for 2021.
Årsrapporten for 2020 indeholder den sam-
lede beskrivelse af anvendt regnskabsprak-
sis, hvortil der henvises.
Skøn og estimater
Udarbejdelsen af delårsregnskaber kræver,
at ledelsen foretager regnskabsmæssige
skøn og estimater, som påvirker indregnede
aktiver, forpligtelser, indtægter og omkost-
ninger. Faktiske resultater kan afvige fra
disse skøn.
Særlige risici
Schouw & Co. koncernens overordnede
risiko forhold er omtalt i årsrapporten for
2020, og den aktuelle vurdering af særlige
risici er i det væsentlige uændret fra den vur-
dering, der blev lagt til grund ved udarbejdel-
sen af årsrapporten for 2020.
Afrunding og præsentation
Delårsrapportens beløb er som hovedregel
afrundet til hele mio. kr. eer normale afrun-
dingsregler, hvilket kan medføre, at enkelte
sammentællinger ikke stemmer.
SCHOUW & CO. AKTIEN
Kursen på Schouw & Co. aktien er
i 2. kvartal 2021 steget med 4% til
688,00 kr. pr. aktie ved udgangen af
kvartalet mod 664,00 kr. ved udgan-
gen af 1. kvartal 2021.
Herudover er der i kvartalet udloddet
udbytte på 14 kr. pr. aktie.
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 06 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Delårsberetning for 2. kvartal 2021
Forventning til 2021
Det i øjeblikket høje globale aktivitetsniveau
har givet en udfordrende situation med lange
leveringstider og væsentlige prisstigninger
på en række vigtige råvarer og komponenter,
samtidigt med at omkostningerne til trans-
port er steget markant.
Koncernens virksomheder mærker gen-
nemgående en stærk eerspørgsel, og de
højere priser på råvarer og komponenter
øger umiddelbart den samlede omsætning.
Virksomhederne råder over en betydelig
produktionskapacitet, men alle mærker
udfordringerne med at fremskae tilstræk-
kelige leverancer til produktionen og med
at opnå kompensation i salgspriserne for de
øgede omkostninger. Situationen med coro-
navirus bidrager også til usikkerhed på visse
markeder, men de samlede forventninger er
dog mere positive end ved årets begyndelse.
På den baggrund øger Schouw & Co.
forventningerne for hele året til en omsæt-
ning i størrelsesordenen 23,7 mia. kr. med
et EBITDA i intervallet 2.155-2.340 mio. kr.
mod tidligere forventet en omsætning på
ca. 22,5 mia. kr. med et EBITDA i intervallet
2.105-2.315 mio. kr.
Om forventningerne for 2021 i de enkelte
virksomheder kan der kort gives følgende
kommentarer, som uddybes under beskri-
velsen af virksomhederne på de efterføl-
gende sider.
BioMar forventninger fremgang i afsatte
mængder, og med højere råvarepriser øges
forventningen til en omsætning i størrelses-
ordenen 13,0 mia. kr. Forventningen til årets
EBITDA reduceres til intervallet 940-985
mio. kr., mens forventningen til resultatande-
len eer skat fra BioMars associerede virk-
somheder og joint ventures øges væsentligt
til størrelsesordenen 50 mio. kr.
Fibertex Personal Care forventer at
realisere en omsætning i størrelsesordenen
2,2-2,3 mia. kr. med et uændret EBITDA
i intervallet 320-360 mio. kr. Forventnin-
gerne for hele året er stadig givet med
forbehold for udviklingen i forsyningssitua-
tionen og for ændringer i råvarepriser og
valutakurser.
Fibertex Nonwovens forventer uændret at
realisere en omsætning i størrelsesordenen
1,9-2,0 mia. kr. Resultatet for 2021 forventes
at blive forøget til et EBITDA i intervallet 270-
290 mio. kr. under den forudsætning, at der i
salgspriserne kan opretholdes den nødven-
dige dækning for øgede omkostninger til
råvarer og fragt.
GPV fastholder forventningen om at realise-
re en omsætning i størrelsesordenen 2,9-3,0
mia. kr. mens resultatforventningen øges til
et EBITDA i intervallet 260-300 mio. kr. Det
fortsat brede resultatinterval er forårsaget af
den udfordrende situation med leverancer af
materialer til produktionen.
HydraSpecma forventer i 2. halvår en
udfordrende leveringssituation og øgede
materialepriser. Alligevel øges omsætnings-
forventningen til 2,2-2,3 mia. kr., mens
resultatforventningen øges til et EBITDA i
intervallet 245-265 mio. kr. I årets resultat
indgår en avance på 12 mio. kr. fra salg af en
ejendom.
Borg Automotive havde i de opjusterede
forventninger eer 1. kvartal indarbejdet den
forventede eekt fra købet af SBS Automo-
tive. Det gode forløb af 2. kvartal giver imid-
lertid grundlag for en yderligere opjustering,
og Borg Automotive forventer således nu at
realisere en omsætning i 2021 i størrelses-
ordenen 1,3 mia. kr. Det realiserede resultat
forventes forøget til et EBITDA i intervallet
160-180 mio. kr. før eventuelle vareregule-
ringer i forbindelse med købesumsfordeling
eer købet af SBS Automotive.
OMSÆTNING
(mio. kr.)
2021F
eer Q2
2021F
eer Q1
2020
real.
BioMar 13.000 12.000 11.649
Fibertex Personal Care 2.250 2.200 2.118
Fibertex Nonwovens 1.950 1.950 1.791
GPV 2.950 2.950 2.887
HydraSpecma 2.250 2.200 1.977
Borg Automotive 1.300 1.250 871
Øvrige/elimineringer 0 0 -19
Omsætning i alt 23.700 22.550 21.273
EBITDA
(mio. kr.)
2021F
eer Q2
2021F
eer Q1
2020
real.
BioMar 940-985 950-1.020 972
Fibertex Personal Care 320-360 320-360 406
Fibertex Nonwovens 270-290 245-265 270
GPV 260-300 250-290 271
HydraSpecma 245-265 230-250 211
Borg Automotive 160-180 150-170 108
Øvrige -40 -40 -29
EBITDA i alt 2.155-2.340 2.105-2.315 2.209
PPA-afskrivninger* -90 -85 -89
Øvrige afskrivninger -750 -775 -744
EBIT i alt 1.315-1.500 1.245-1.455 1.376
Associerede, JVs, m.v. 50 25 -36
Salg af virks.andele 0 0 2
Øvr. nansielle poster -65 -75 -133
Resultat før skat 1.300-1.485 1.195-1.405 1.209
Forventninger
* Før evt. yderligere PPA-afskrivninger fra købet af SBS Automotive
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 07 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Alle koncernens virksomheder har forventning om høj aktivitet i 2. halvår, selvom
leveringssituationen med råvarer og komponenter er en udfordring. Forventningerne
til årets omsætning og EBITDA øges.
Bestyrelse og direktion har dags dato behand-
let og godkendt delårsrapporten for perioden 1.
januar - 30. juni 2021.
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller re-
viewet af selskabets revisor, aægges i overens-
stemmelse med IAS 34 ”Præsentation af del-
årsregnskaber” som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet gi-
ver et retvisende billede af koncernens aktiver,
passiver og nansielle stilling pr. 30. juni 2021
samt af resultatet af koncernens aktiviteter og
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni
2021.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelses-
beretningen indeholder en retvisende redegø-
relse for udviklingen i koncernens aktiviteter og
økonomiske forhold, periodens resultat og for
koncernens nansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-
kerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Aarhus, den 12. august 2021
Ledelsespåtegning
Til kapitalejerne i Aktieselskabet Schouw & Co.
Direktion
Jens Bjerg Sørensen
adm. direktør
Peter Kjær
Bestyrelse
Jørn Ankær Thomsen
formand
Jørgen Wisborg
næstformand
Kjeld Johannesen
Agnete Raaschou-Nielsen Hans Martin Smith Kenneth Skov Eskildsen
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 08 / 30
Virksomhederne Delårsregnskab
Beretning
Finanskalender 2021
11.11.2021 Delårsrapport for 3. kvartal 2021
Detaljeret kontaktinformation og tidspunkt for telefonkonferencen i forbindelse
med oentliggørelse af delårsrapporten vil fremgå af selskabsmeddelelser og
hjemmesiden www.schouw.dk
Virksomhederne
10 Hoved- og nøgletal for virksomhederne
12 BioMar
14 Fibertex Personal Care
15 Fibertex Nonwovens
16 GPV
17 HydraSpecma
18 Borg Automotive
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 09 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
BioMar Fibertex Personal Care Fibertex Nonwovens GPV HydraSpecma Borg Automotive Koncernen
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning 2.858 2.695 558 548 511 392 763 676 609 458 293 173 5.586 4.938
Bruttoresultat 341 340 97 151 129 99 123 100 160 110 79 28 928 828
EBITDA 215 222 61 124 82 60 77 62 86 46 48 11 557 517
Af- og nedskrivninger 86 85 33 35 25 26 28 29 23 21 14 12 210 208
Resultat af primær dri (EBIT) 129 137 28 89 57 34 49 32 63 25 33 -1 347 309
Res. eer skat fra associerede og JVs 13 -6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13 -6
Resultat ved salg af virksomhedsandele 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2
Finansielle poster netto -24 -19 -4 -5 -8 -9 -7 -3 -3 -14 2 0 -29 -33
Resultat før skat 118 113 24 85 49 25 41 29 60 11 35 -1 332 272
Skat af periodens resultat -38 -34 -7 -20 -13 -6 -5 -4 -14 -3 -8 0 -86 -69
Periodens resultat 80 79 17 65 36 19 36 25 46 8 28 -1 246 203
Minoritetsinteresser 0 0 0 0 0 0 0 0 -1 0 0 0 -1 0
Schouw & Co.s andel af resultatet 80 79 17 65 35 19 36 25 45 9 28 -1 245 203
PENGESTRØMME
Pengestrøm fra dri 77 260 22 143 53 48 -3 -17 40 86 66 75 269 607
Pengestrøm fra investering -83 -37 -69 -5 -60 -16 -16 -1 2 -17 -14 -2 -239 -79
Pengestrøm fra nansiering -64 -79 44 -164 1 -38 25 -67 -41 -62 -54 -73 -189 -488
BALANCE
Immaterielle aktiver
1
1.301 1.292 70 75 132 143 399 421 244 244 327 309 3.501 3.510
Materielle aktiver 1.636 1.699 1.276 1.272 997 943 409 451 336 270 101 93 4.773 4.758
Andre langfristede aktiver 979 1.115 37 68 9 7 148 174 111 122 97 83 1.399 1.591
Likvide beholdninger 457 543 26 28 95 99 228 192 69 63 30 46 558 615
Øvrige kortfristede aktiver 4.266 3.912 713 576 819 743 1.365 1.313 1.141 989 619 427 8.919 7.944
Aktiver i alt 8.639 8.559 2.122 2.019 2.052 1.936 2.550 2.550 1.901 1.688 1.174 959 19.150 18.419
Egenkapital 2.544 2.597 1.017 1.055 745 629 951 876 627 530 529 508 9.876 9.350
Rentebærende gældsforpligtelser 2.665 2.869 523 453 943 1.035 778 978 762 750 157 32 3.110 3.705
Øvrige forpligtelser 3.430 3.093 582 511 364 272 821 697 511 408 488 419 6.164 5.364
Passiver i alt 8.639 8.559 2.122 2.019 2.052 1.936 2.550 2.550 1.901 1.688 1.174 959 19.150 18.419
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.382 1.379 769 740 1.049 1.005 3.845 3.626 1.189 1.176 1.722 1.482 9.971 9.422
REGNSKABSRELATEREDE NØGLETAL
EBITDA-margin 7,5% 8,2% 10,9% 22,6% 16,0% 15,3% 10,0% 9,1% 14,1% 10,0% 16,2% 6,3% 10,0% 10,5%
EBIT-margin 4,5% 5,1% 5,0% 16,3% 11,1% 8,7% 6,4% 4,8% 10,4% 5,4% 11,3% -0,5% 6,2% 6,2%
ROIC ekskl. goodwill 18,0% 18,9% 13,1% 17,1% 16,2% 5,6% 14,8% 7,4% 16,3% 11,6% 23,8% 13,1% 16,2% 13,4%
ROIC inkl. goodwill 13,0% 13,9% 12,3% 16,1% 15,0% 5,2% 13,2% 6,6% 14,5% 10,3% 12,7% 6,9% 13,0% 10,9%
Arbejdskapital 1.399 1.405 305 283 511 491 742 792 685 632 229 86 3.864 3.681
Netto rentebærende gæld 2.170 2.284 497 425 848 936 550 786 692 687 127 -15 2.511 3.046
Noter: 1) Immaterielle aktiver i virksomhederne er ekskl. koncerngoodwill i Schouw & Co.
Hoved- og nøgletal for virksomhederne, 2. kvartal
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 10 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
BioMar Fibertex Personal Care Fibertex Nonwovens GPV HydraSpecma Borg Automotive Koncernen
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning 5.129 5.076 1.089 1.084 1.031 837 1.504 1.355 1.184 991 565 405 10.492 9.740
Bruttoresultat 590 620 203 269 273 198 241 187 308 247 151 79 1.765 1.600
EBITDA 355 380 141 225 177 114 152 108 150 103 88 35 1.043 951
Af- og nedskrivninger 171 166 66 70 51 51 56 59 46 43 30 24 421 413
Resultat af primær dri (EBIT) 183 214 75 155 127 63 96 49 104 61 57 11 622 537
Res. eer skat fra associerede og JVs 0 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 8
Resultat ved salg af virksomhedsandele 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 2
Finansielle poster netto -31 -29 -4 -4 -9 -21 0 -15 -4 -20 -2 -5 -22 -64
Resultat før skat 153 194 70 151 118 42 97 34 101 40 55 6 604 484
Skat af periodens resultat -52 -53 -17 -35 -29 -11 -14 -8 -24 -9 -13 -2 -151 -122
Periodens resultat 101 140 53 116 89 31 82 26 77 31 43 4 453 362
Minoritetsinteresser 0 0 0 0 -1 3 0 0 -1 1 0 0 -1 3
Schouw & Co.s andel af resultatet 101 140 53 116 88 34 82 26 76 32 43 4 452 365
PENGESTRØMME
Pengestrøm fra dri -164 163 63 249 107 94 100 52 61 114 -34 82 170 789
Pengestrøm fra investering -107 -93 -77 -12 -113 -51 -30 -14 -25 -38 -17 -5 -367 -213
Pengestrøm fra nansiering 210 43 24 -241 9 -26 -51 -97 -32 -57 51 -67 117 -488
BALANCE
Immaterielle aktiver
1
1.301 1.292 70 75 132 143 399 421 244 244 327 309 3.501 3.510
Materielle aktiver 1.636 1.699 1.276 1.272 997 943 409 451 336 270 101 93 4.773 4.758
Andre langfristede aktiver 979 1.115 37 68 9 7 148 174 111 122 97 83 1.399 1.591
Likvide beholdninger 457 543 26 28 95 99 228 192 69 63 30 46 558 615
Øvrige kortfristede aktiver 4.266 3.912 713 576 819 743 1.365 1.313 1.141 989 619 427 8.919 7.944
Aktiver i alt 8.639 8.559 2.122 2.019 2.052 1.936 2.550 2.550 1.901 1.688 1.174 959 19.150 18.419
Egenkapital 2.544 2.597 1.017 1.055 745 629 951 876 627 530 529 508 9.876 9.350
Rentebærende gældsforpligtelser 2.665 2.869 523 453 943 1.035 778 978 762 750 157 32 3.110 3.705
Øvrige forpligtelser 3.430 3.093 582 511 364 272 821 697 511 408 488 419 6.164 5.364
Passiver i alt 8.639 8.559 2.122 2.019 2.052 1.936 2.550 2.550 1.901 1.688 1.174 959 19.150 18.419
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.387 1.361 763 740 1.050 999 3.728 3.622 1.177 1.181 1.698 1.501 9.818 9.418
REGNSKABSRELATEREDE NØGLETAL
EBITDA-margin 6,9% 7,5% 12,9% 20,8% 17,2% 13,6% 10,1% 8,0% 12,7% 10,4% 15,5% 8,7% 9,9% 9,8%
EBIT-margin 3,6% 4,2% 6,8% 14,3% 12,3% 7,6% 6,4% 3,6% 8,8% 6,1% 10,2% 2,8% 5,9% 5,5%
ROIC ekskl. goodwill 18,0% 18,9% 13,1% 17,1% 16,2% 5,6% 14,8% 7,4% 16,3% 11,6% 23,8% 13,1% 16,2% 13,4%
ROIC inkl. goodwill 13,0% 13,9% 12,3% 16,1% 15,0% 5,2% 13,2% 6,6% 14,5% 10,3% 12,7% 6,9% 13,0% 10,9%
Arbejdskapital 1.399 1.405 305 283 511 491 742 792 685 632 229 86 3.864 3.681
Netto rentebærende gæld 2.170 2.284 497 425 848 936 550 786 692 687 127 -15 2.511 3.046
Noter: 1) Immaterielle aktiver i virksomhederne er ekskl. koncerngoodwill i Schouw & Co.
Hoved- og nøgletal for virksomhederne, 1. halvår
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 11 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 12 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
Fremgang i mængdemæssig afsætning eer gradvis normalisering på ere marke-
der, og højere råvarepriser gav yderligere omsætningsfremgang. Omsætningsfor-
ventningen for hele året øges, mens forventningen til årets EBITDA reduceres.
BioMar
Aktiviteterne i Tyrkiet og Kina, der drives
gennem 50/50-joint ventures med lokale
partnere, indgår ikke i konsolideringen.
Den økonomiske udvikling
Selvom coronapandemien stadig påvirker de
internationale markeder for akvakultur ne-
gativt, øgede BioMar den mængdemæssige
afsætning i 2. kvartal 2021 med 4% sam-
menlignet med året før. Den realiserede om-
sætning blev øget med 6% fra 2.695 mio. kr.
i 2. kvartal 2020 til 2.858 mio. kr. i 2. kvartal
2021. Omsætningsfremgangen kan, udover
de øgede mænger, især henføres til højere
salgspriser som følge af højere råvarepriser.
Påvirkningen fra ændrede valutakurser har i
kvartalet været stort set neutral sammenlig-
net med året før.
Salmon-divisionen realiserede en mængde-
mæssig tilbagegang, væsentligst forårsa-
get af Chile, hvor en kombination af lavere
biomasse i opdræt, en opblomstring af alger
samt nogle lokale strejker har reduceret
afsætningen. Divisionens øvrige geograske
områder har realiseret fremgang.
EMEA-divisionen realiserede en vigtig
mængdemæssig fremgang i 2. kvartal 2021
sammenlignet med 2. kvartal 2020. Den
samlede udvikling var et resultat af en norma-
lisering af eerspørgslen i Nordeuropa samt
en gradvis reetablering af eerspørgslen i
Spanien, hvor stormen Gloria i januar 2020
medførte store skader på opdrætsanlæg.
LatAm-divisionen realiserede god mængde-
mæssig fremgang i 2. kvartal 2021 sam-
menlignet med 2. kvartal 2020. Fremgangen
indikerer, at de svære vilkår for opdrætterne,
som følge af situationen med coronavirus,
gradvist forbedres med øget eerspørgsel
og højere salgspriser. Herudover har BioMar
udvidet sin kundeportefølje på markederne
gennem et stærkt udbud af produkter, kon-
cepter og serviceydelser.
Det realiserede EBITDA blev reduceret
beskedent fra 222 mio. kr. i 2. kvartal 2020 til
215 mio. kr. i 2. kvartal 2021. Tilbagegangen
kan henføres til en generel hård konkurrence
om den mængdemæssige afsætning samt
udfordringer med at opnå fuld kompensation
for de kraigt øgede råvarepriser. Ændrede
valutakurser har i kvartalet ha en beskeden
negativ eekt sammenlignet med året før.
Bindingen i arbejdskapital udgjorde 1.399
mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2021 sva-
rende til niveauet ved udgangen af samme
periode året før. Bindingen i arbejdskapital
indeholder højere binding i tilgodehaven-
der og varelagre, hvilket delvist modvirkes
af øget leverandørgæld. Brugen af supply
chain-nansiering blev øget fra 860 mio. kr.
ved udgangen af 2. kvartal 2020 til 957 mio.
kr. ved udgangen af 2. kvartal 2021 blandt
andet foranlediget af de øgede råvarepriser.
Det opgjorte aast på den investerede kapi-
tal var fortsat på et højt niveau med et ROIC
ekskl. goodwill på 18,0% ved udgangen af 2.
kvartal 2021 mod 18,1% ved udgangen af 1.
kvartal 2021.
Joint ventures og associerede
virksomheder
BioMar producerer skefoder i Kina og
Tyrkiet gennem to 50/50-joint ventures med
lokale partnere. Disse aktiviteter indregnes
ikke i konsolideringen, men det har stor
betydning, at BioMar er stærkt til stede på
disse markeder, hvor vækstpotentialet er
stort.
De to fodervirksomheder realiserede tilsam-
men i 2. kvartal 2021 på 100%-basis en om-
sætning på 224 mio. kr. med et EBITDA på
15 mio. kr. mod en omsætning på 161 mio.
kr. med et EBITDA på 13 mio. kr. i samme
periode året før. Den omsætningsmæs-
sige fremgang kan henføres til aktiviteterne
i Kina, som også har bidraget positivt til
resultatudviklingen, mens Tyrkiet fortsat er
udfordret af situationen med coronavirus og
de makroøkonomiske forhold i landet.
De associerede virksomheder omfatter den
chilenske opdrætsvirksomhed Salmones
BioMar
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 2.858 2.695 5.129 5.076 11.649
EBITDA 215 222 355 380 972
EBIT 129 137 183 214 637
Associerede og JVs 13 -6 0 8 -36
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
BioMar
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Mængde (1.000 ton)
Salmon-divisionen 211 218 398 413 962
Øvrige divisioner 111 91 190 166 380
I alt 322 310 588 579 1.342
Omsætning (mio. kr.)
Salmon-divisionen 1.957 1.924 3.629 3.686 8.511
Øvrige divisioner 901 771 1.500 1.390 3.138
I alt 2.858 2.695 5.129 5.076 11.649
EBITDA (mio. kr.)
Salmon-divisionen 104 119 186 210 553
Øvrige divisioner 111 102 169 170 419
I alt 215 222 355 380 972
BioMar er en af verdens største producenter
af kvalitetsfoder til industrialiseret ske- og
rejeopdræt. Virksomhedens aktiviteter er
opdelt i re divisioner:
• Salmon-divisionen dækker aktiviteterne i
Norge, Skotland, Chile og Australien. Divisio-
nen leverer højtydende foder til blandt andet
atlanterhavslaks, stillehavslaks og ørred.
• EMEA-divisionen dækker EMEA-området
med alle de aktiviteter, der ikke vedrører laks.
Divisionen omfatter fabrikker i Danmark,
Frankrig, Spanien, Grækenland og Tyrkiet.
• LatAm-divisionen dækker aktiviteterne i
Latinamerika inden for rejer og sk med
undtagelse af laks. Divisionen omfatter
fabrikker i Ecuador og Costa Rica.
• Asia-divisionen dækker aktiviteterne i
Asien inden for sk og rejer. Divisionen
omfatter fabrikker i Kina og Vietnam.
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 13 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
BioMar
Austral samt de tre mindre virksomheder
Letsea, ATC Patagonia og LCL Shipping.
I koncernregnskabet indregnes de ikke-
konsoliderede joint ventures og associerede
virksomheder i 2. kvartal 2021 samlet med
en resultatandel på 13 mio. kr. eer skat
mod en negativ resultatandel på 6 mio. kr.
i 2. kvartal 2020. Fremgangen kan overve-
jende henføres til Salmones Austral i Chile,
hvor afregningspriserne på opdrættede laks
har været lave som følge af situationen med
coronavirus, men hvor der nu realiseres
væsentligt forbedrede priser.
Forretningsudvikling
Siden 1. kvartal 2020 har det meste af
verden været påvirket af situationen med
coronavirus. Situationen har varieret fra land
til land, så BioMar har løbende tilpasset sig
situationen på hvert enkelt marked og har
implementeret en lang række foranstaltnin-
ger for at beskytte medarbejderne og for at
støtte lokalsamfundene i de mest udsatte
områder.
Den negative eekt på BioMars samlede
afsætning har indtil nu været relativt beske-
den, selvom nogle markeder har været mere
udfordret end andre. Den mest markante
eekt af pandemien, der opleves lige nu, er
den kraige stigning i priserne på råvarer og
fragt, der påvirker med forskellig intensitet
på alle BioMars markeder rundt om i verden.
I februar 2021 underskrev BioMar en part-
nerskabsaale med Viet-Uc, som er en af
de førende aktører i Vietnams rejeindustri.
Aalen indebærer, at BioMar indtræder som
majoritetsejer og praktisk operatør af den
relativt nystartede foderfabrik, som hidtil
har været ejet af Viet-Uc. Processen med
alaring af partnerskabet har været besvær-
liggjort af de vedvarende rejserestriktioner,
men arbejdet med opnåelse af de nødven-
dige myndighedsgodkendelser er nu blevet
gennemført. Det forventes, at partnerskabet
kan frembringe væsentlige synergier og
styrke BioMars globale position inden for re-
jefoder. BioMar har samtidigt styrket organi-
sationen med dedikerede ledelsesressourcer
for Asien for at understrege engagementet i
dette vigtige geograske område.
Forventninger
Set i et overordnet perspektiv tegner den
langsigtede eerspørgsel eer opdrættede
sk og rejer generelt til at opretholde en god
udvikling. Mange markeder har eerhånden
overvundet de værste forstyrrelser, som co-
ronapandemien har givet anledning til, men
markederne i Sydamerika og Sydeuropa
har dog stadig et stykke vej til normalise-
ring. Indtil nu har coronapandemien kun i
begrænset omfang påvirket de samlede af-
satte mængder i BioMar. Der har dog været
geograske forskydninger, og i nogle tilfælde
erstattes de mere avancerede foderproduk-
ter af standardprodukter til lavere priser.
Forventningerne for 2021 forudsætter, at
markedsforholdene forbliver stabile, og
at den gradvise normalisering fortsæt-
ter på alle de primære markeder. Med den
forudsætning forventer BioMar at øge de
afsatte mængder, dels som følge af den
gradvise normalisering, dels som eekt af de
strategiske investeringer, der er foretaget de
seneste år.
Årets omsætning og resultat kan som altid
blive påvirket af ændrede råvarepriser og
valutakurser. De aktuelle råvarepriser og
udsigterne for den kommende periode giver
umiddelbart anledning til at øge omsæt-
ningsforventningen, mens de samtidigt kan
udfordre resultatforventningen.
På den baggrund øger BioMar omsætnings-
forventningen til en omsætning i 2021 i
størrelsesordenen 13,0 mia. kr. mod tidligere
forventet ca. 12,0 mia. kr. Samtidigt redu-
ceres resultatforventningen imidlertid til et
EBITDA i 2021 i intervallet 940-985 mio. kr.
mod tidligere forventet 950-1.020 mio. kr.
De associerede virksomheder og joint
ventures indregnes med resultatandel eer
skat. De største påvirkninger kommer her fra
opdrætsvirksomheden Salmones Austral,
hvor resultatet er meget aængigt af pri-
serne på opdrættede laks i Chile. Fra årets
start var det forventet, at de associerede
virksomheder og joint ventures samlet ville
bidrage med en resultatandel i 2021 i stør-
relsesordenen 40 mio. kr., hvilket var en stor
forbedring i forhold til den negative resultat-
andel på 36 mio. kr. året før. Eer 1. kvartal
2021 gav de forventede laksepriser i Chile
anledning til at afdæmpe forventningen for
2021 til en resultatandel i størrelsesordenen
25 mio. kr., men med den seneste udvikling
i de chilenske laksepriser kan forventningen
for 2021 nu hæves til en resultatandel i stør-
relsesordenen 50 mio. kr.
Fortsat god eerspørgsel på vigtige markeder. Resultatet blev som forventet re-
duceret markant grundet den udfordrende situation med råvarepriser og råvare-
forsyning. Resultatforventningerne for hele året fastholdes.
Fibertex Personal Care er blandt verdens
største producenter af spunbond/spunmelt
nonwovens til hygiejneindustrien. Virksom-
heden har nonwovens-produktion i Danmark
og Malaysia.
Aktiviteterne omfatter endvidere print på
nonwovens til hygiejneindustrien, hvor
virksomheden er markedsleder. Printaktivi-
teterne udføres i Tyskland, Malaysia og USA.
Begge aktivitetsområder fokuserer primært
på materialer til babybleer, hygiejnebind og
inkontinensprodukter.
Den økonomiske udvikling
Fibertex Personal Care realiserede i 2. kvar-
tal 2021 en omsætning på 558 mio. kr. mod
548 mio. kr. i 2. kvartal 2020, svarende til en
fremgang på 2%. Fremgangen er drevet af
højere råvarepriser og deraf følgende højere
salgspriser på en afsætning, der opgjort i
mængder var lavere end året før.
Det realiserede EBITDA blev i 2. kvartal 2021
på 61 mio. kr. mod 124 mio. kr. i 2. kvartal
2020. Den væsentlige nedgang i resultatet
var forventet og kan henføres til en ugun-
stig udvikling i råvarepriser, som først med
forsinkelse kompenseres i salgspriserne. I
kvartalet har den ugunstige udvikling i rå-
varepriserne således bidraget negativt med
ca. 65 mio. kr. sammenlignet med 2. kvartal
2020.
Fibertex Personal Care har forøget bindingen
i arbejdskapital fra 283 mio. kr. ved udgangen
af 2. kvartal 2020 til 305 mio. kr. ved udgan-
gen af 2. kvartal 2021. Den højere arbejdska-
pital skyldes primært højere råvarepriser og
deraf følgende højere kapitalbinding i lagre.
Som følge af det lavere resultat i kvartalet
blev det opgjorte aast på den investerede
kapital (ROIC) ekskl. goodwill ved udgangen
af 2. kvartal 2021 reduceret til 13,1% mod
17,3% ved udgangen af 1. kvartal 2021.
Forretningsudvikling
Markedet for spunbond nonwovens viser
fortsat gode vækstrater, specielt i Asien, hvor
den gennemsnitlige vækst i de kommende
år forventes at være noget højere end den
globale vækst.
For at udnytte den stigende eerspørgsel på
nonwovens i Asien udvider Fibertex Personal
Care kapaciteten med en Reicol R5 pro-
duktionslinje i Malaysia. Linjen er baseret på
nyeste spunbond-teknologi, som muliggør
en mere eektiv produktion af ekstra tynde
bre. Det giver mulighed for at reducere
materialevægten og samtidig bevare vigtige
egenskaber som styrke og blødhed. Specielle
designelementer på linjen muliggør samtidig
eektiv produktion af mindre nonwovens-
ruller, som er meget eerspurgt i Asien. Den
ny linje etableres på fabrikken i Sendayan, og
den forventes sat i dri i 1. halvår 2022. Ud
over etableringen af den nye nonwovens-linje
i Malaysia udvides også aktiviteten i USA
med en ny printlinje, som forventes idrisat
inden udgangen af året.
På det miljømæssige område har Fibertex
Personal Care færdiggjort installationen af
10.000 m solceller på taget af fabrikken i
Malaysia, hvor de forventes at forsyne fabrik-
ken med grøn energi svarende til ca. 2.600
MWh/år.
Situationen med coronavirus lægger stadig-
væk en dæmper på den fysiske kontakt til
kunder, leverandører og andre samarbejds-
partnere. Der er dog begyndende optimisme,
og hygiejneindustriens største messe, INDEX,
forventes således aoldt i oktober i Geneve.
Fibertex Personal Care vil være til stede for at
præsentere produkter med print, visuelle eek-
ter og bløde egenskaber, og virksomheden er
parat til at etablere nye partnerskaber for ud-
vikling af en mere bæredygtig forsyningskæde.
Forventninger
Coronapandemien har udfordret de globale
forsyningskæder, og som konsekvens heraf
er råvarepriserne på blandt andet polypropy-
len skudt i vejret, specielt i Europa og USA.
Knaphed på råvarer har desuden medført,
at Fibertex Personal Care har været nødsa-
get til at købe råvarer på spotmarkedet til
markant højere priser end på det normale
kontraktmarked.
Fibertex Personal Care har i stor udstræk-
ning indbygget automatiske prisregulerings-
klausuler i salgskontrakter, som medfører, at
prisændringer på råvarer afspejles i salgs-
priserne med en vis forsinkelse. Selvom det
forventes, at råvarepriserne vil falde hen mod
årets udgang, så forventes den samlede re-
sultateekt af råvareprisudviklingen i 2021 at
være negativ, da råvarepriserne ved udgan-
gen af 2021 stadig forventes højere end ved
starten af året.
Forventningerne for hele året er stadig givet
med forbehold for udviklingen i forsynings-
situationen og for ændringer i råvarepriser
og valutakurser. Aktuelt forventer Fibertex
Personal Care dog at kunne realisere en om-
sætning i 2021 i størrelsesordenen 2,2-2,3
mia. kr. med et uændret EBITDA i intervallet
320-360 mio. kr.
Fibertex Personal Care
Fibertex
Personal Care
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning (mio. kr.) 558 548 1.089 1.084 2.118
- nonwov. fra Danmark 186 184 356 367 696
- nonwov. fra Malaysia 291 280 577 551 1.065
- printaktiviteter 81 84 156 166 357
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 14 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
Fibertex
Personal Care
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 558 548 1.089 1.084 2.118
EBITDA 61 124 141 225 406
EBIT 28 89 75 155 269
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
Væsentlig fremgang i omsætning og resultat. Markant øget salg til auto- og byg-
geindustrien i Europa og fortsat god aktivitet på det nordamerikanske marked.
Resultatforventningerne for hele året øges.
Fibertex Nonwovens er blandt verdens
førende producenter af specialiserede
nonwovens, dvs. berdug fremstillet på høj-
teknologiske procesanlæg med forskellige
eerbehandlinger. Produkterne anvendes
inden for en lang række industrielle og sund-
hedsrelaterede områder. Virksomheden har
primært sine aktiviteter i Europa og Nord- og
Sydamerika samt i mindre omfang i Afrika.
Den økonomiske udvikling
Fibertex Nonwovens realiserede i 2. kvartal
2021 en omsætning på 511 mio. kr. mod
392 mio. kr. i 2. kvartal 2020, svarende til
en fremgang på 30%. Fremgangen kan især
henføres til et markant øget salg af materia-
ler til auto- og byggeindustrien sammenlig-
net med 2. kvartal 2020, hvor blandt andet
autoindustrien i Europa var hårdt ramt af
situationen med coronavirus. Den positive
udvikling hidrører således især fra Europa,
men også i Nordamerika steg salget af
blandt andet ltermaterialer og materialer til
wipes (engangsklude).
Det realiserede EBITDA blev på 82 mio. kr.
i 2. kvartal 2021 mod 60 mio. kr. i 2. kvar-
tal 2020, hvilket var væsentlig højere end
forventet. De primære årsager til den øgede
indtjening var en kombination af den høje
aktivitet i kvartalet og en positiv eekt af de
tidligere foretagne omkostningsbesparelser.
Den forventede negative eekt af kraigt
øgede priser på råvarer og transport er i
kvartalet blevet afdæmpet af en succesfuld
indsats for at opnå omkostningsdækning i
salgspriserne.
Bindingen i arbejdskapital er øget fra 491
mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2020 til
511 mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2021
som konsekvens af den øgede aktivitet. Det
opgjorte aast på den investerede kapital
(ROIC) ekskl. goodwill blev øget fra 14,9%
ved udgangen af 1. kvartal 2021 til 16,2%
ved udgangen af 2. kvartal 2021, primært
drevet af den øgede indtjening.
Forretningsudvikling
Fibertex Nonwovens har i de seneste år styr-
ket sin position som en førende leverandør
af specialiserede nonwovens. De seneste års
investeringer i udbygning af produktionska-
paciteten globalt har været afgørende for, at
virksomheden har været i stand til at udnytte
de muligheder, der opstod i kølvandet på
coronapandemien med et markant øget
forbrug af ltermaterialer og materialer til
wipes, der i stort omfang bruges til rengø-
rings- og desinceringsopgaver.
Markedsforholdene har generelt været gode
gennem 2. kvartal, og har blandt andet
været præget af den kraige eerspørgsel
eer ltermaterialer og materialer til wipes
i Nordamerika, hvor markedet har været
ophedet gennem opbygning af sikkerheds-
lagre hos en række kunder. Til gengæld har
den mangel, der er opstået på blandt andet
elektronikkomponenter, medført, at auto-
industrien igen er nødsaget til at reducere
deres produktion i en periode.
De massive prisstigninger på råvarer og
transport er i væsentlig grad blevet kompen-
seret gennem øgede salgspriser. Der pågår
dog stadig en balancering, og der forventes i
den kommende tid et øget pres på indtjenin-
gen, i takt med at de høje priser på råvarer
slår fuldt igennem.
I Europa er den positive udvikling fortsat,
særligt med eerspørgsel inden for de mere
specialiserede anvendelsesområder. I 2.
kvartal blev det således annonceret, at der
investeres ca. 300 mio. kr. i kapacitetsud-
videlser for at imødekomme det stigende
behov for nonwovens i Europa. Investeringen
består i en ny produktionslinje i Tjekkiet samt
en kapacitetsudvidelse i Tyrkiet. Kapacitets-
udvidelsen i Europa kommer i forlængelse af
den tidligere på året annoncerede kapaci-
tetsudvidelse i USA i samme størrelsesorden.
Forventninger
Fibertex Nonwovens forventer fremadrettet
gode vækstmuligheder inden for anvendelse
af nonwovens til industrielle og sundhedsre-
laterede formål. Markedsmæssigt forventes
der fortsat et tilfredsstillende aktivitetsni-
veau og god belægning af virksomhedens
produktionskapacitet. Der forventes dog
en mindre reduktion i afsætningen i den
resterende del af året, blandt andet som
følge af en midlertidigt afdæmpet aktivitet i
autoindustrien og den umiddelbare reduk-
tion i eerspørgsel eer ltermaterialer og
materialer til wipes i Nordamerika.
Den i øjeblikket høje aktivitet i verdenssam-
fundet har givet global mangel på mate-
rialer og komponenter, hvilket har medført
kraige prisstigninger på råvarer og knaphed
på leverancer. Kombineret med markant
øgede fragtrater kan det sætte indtjeningen
under pres, indtil en ny balance fuldt ud har
etableret sig. For den resterende del af 2021
er forventningerne således fortsat præget af
usikkerhed omkring råvarer og mulighederne
for opnåelse af den nødvendige omkost-
ningsdækning i salgspriserne.
På den baggrund forventer Fibertex Nonwo-
vens i 2021 uændret at realisere en omsæt-
ning i størrelsesordenen 1,9-2,0 mia. kr.,
mens resultatet for 2021 forventes at blive
forøget til et EBITDA i intervallet 270-290 mio.
kr. mod tidligere forventet 245-265 mio. kr.
Fibertex Nonwovens
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 15 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
Fibertex
Nonwovens
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 511 392 1.031 837 1.791
EBITDA 82 60 177 114 270
EBIT 57 34 127 63 166
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
God fremgang i omsætning og resultat trods fortsat udfordrende leveringssi-
tuation på komponenter. Omsætningsforventningen for året fastholdes, mens
resultatforventningen øges.
GPV er en af Europas førende EMS-virksom-
heder (Electronic Manufacturing Services).
Virksomheden fokuserer på high-mix/
low-medium volumen-produktion inden for
B2B-markedet. De primære produkter er
elektronik, mekanik, kabelkonfektionering
og mekatronik (kombination af elektronik,
mekanik og soware) samt relaterede ser-
viceydelser.
Virksomhedens kunder er primært større
internationale virksomheder, som typisk har
deres hovedkvarter i Europa eller Nordame-
rika, og GPV afsætter produkter til kunder-
nes internationale enheder i mere end 50
lande. GPV har en stærk produktionsplat-
form med faciliteter i Danmark, Schweiz,
Tyskland, Østrig, Slovakiet, Thailand, Sri
Lanka, Kina og Mexico.
Den økonomiske udvikling
GPV realiserede i 2. kvartal 2021 en om-
sætning på 763 mio. kr. mod 676 mio. kr. i
2. kvartal 2020, svarende til en fremgang
på 13%. Fremgangen kan henføres til øget
eerspørgsel fra en række af virksomhedens
kunder.
Presset på leverancer af materialer til pro-
duktionen er fortsat meget højt med øgede
komponentpriser og længere leveringsti-
der til følge. GPV har derfor opfordret sine
kunder til at forlænge deres planlægning,
hvilket naturligt har resulteret i en længere
ordrehorisont.
Resultatmæssigt blev 2. kvartal 2021 bedre
end forventet, og det samlede resultat for
kvartalet blev et EBITDA på 77 mio. kr. mod
62 mio. kr. i 2. kvartal 2020. Resultatet var
positivt påvirket af den øgede afsætning
samt god omkostningsstyring og en høj
kapacitetsudnyttelse på virksomhedens
fabrikker.
Bindingen i arbejdskapital blev reduceret fra
792 mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2020
til 742 mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal
2021. Det opgjorte aast af den investerede
kapital (ROIC) ekskl. goodwill blev forbedret
til 14,8% ved udgangen af 2. kvartal 2021
mod 13,3% ved udgangen af 1. kvartal 2021
som følge af den gode indtjening og lavere
investeret kapital.
Forretningsudvikling
GPV lægger stor vægt på at leve op til
kundernes krav om høj produktkvalitet og
høj leveringssikkerhed. Den høje leverings-
sikkerhed har dog naturligt været under pres
som følge af den udfordrende situation med
leverancer af materialer til produktionen.
For at sikre tilstrækkelig eksibilitet har GPV
derfor i 1. halvår 2021 installeret yderligere
produktionskapacitet på udvalgte fabrikker,
ligesom der i 2. halvår vil blive installeret
yderligere kapacitet. Herudover har GPV
et igangværende program for investering i
automatisering og eektivitet. Det indbefat-
ter blandt andet en løbende fokusering på
digitalisering af forretningsprocesserne,
herunder eksempelvis udnyttelse af mulig-
hederne for værdiskabende videostreaming
ved kundeaudits, certiceringsaudits og
implementering af nye produkter.
GPV har besluttet at konsolidere produkti-
onsaktiviteterne i Asien på de to store fabrik-
ker i henholdsvis Thailand og Sri Lanka. I
løbet af 2. halvår 2021 forventer GPV derfor
at igangsætte to allerede planlagte eks-
pansionsprojekter på de to fabrikker. Som
konsekvens af konsolideringsbeslutningen
er nedlukningen af den kinesiske produkti-
onsenhed påbegyndt, så aktiviteterne i Kina
fremadrettet vil være fokuseret omkring
materialefremskaelse og indkøb af kom-
ponenter til virksomhedens fabrikker. Det
forventes ikke, at ændringen i Kina vil påvirke
resultatet i 2021 nævneværdigt.
Forventninger
GPV vurderer, at den gode aktivitet, der
har været i 1. halvår 2021, vil fortsætte i 3.
kvartal, mens det er mere usikkert, hvordan
eerspørgslen i 4. kvartal 2021 vil udvikle
sig. I den seneste periode er leveringstider
på elektronikkomponenter blevet betragte-
ligt forlænget som følge af øget eerspørg-
sel, ligesom leveringspræcisionen fra ere
væsentlige leverandører i øjeblikket ikke er
på det sædvanlige niveau. Det medfører en
udfordrende situation, som GPV arbejder tæt
sammen med kunderne om at håndtere.
GPV ser stadig en vis usikkerhed omkring
udviklingen i coronapandemien i specielt
Thailand og Sri Lanka, og hvordan det kan
påvirke 2. halvår 2021. Ved sammenligning
med sidste år skal det endvidere bemærkes,
at aktiviteten i 2. halvår 2020 i væsentlig
grad var positivt påvirket af en enkeltstående
større ordre til en MedTech-kunde inden for
respiratorer.
På baggrund af den gode aktivitet i 1. halvår
og de fortsat gode udsigter for 3. kvartal fast-
holder GPV forventningen om at realisere en
omsætning 2021 i størrelsesordenen 2,9-3,0
mia. kr. Samtidigt øges årets resultatforvent-
ning til et EBITDA i intervallet 260-300 mio.
kr. mod tidligere forventet 250-290 mio. kr.
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 16 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
GPV
GPV
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 763 676 1.504 1.355 2.887
EBITDA 77 62 152 108 271
EBIT 49 32 96 49 151
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
Stærk omsætning og indtjening eer betydelig fremgang i afsætning af produk-
ter til kørende materiel. Forventningerne for hele året øges trods udfordrende
leveringssituation og øgede materialepriser.
HydraSpecma er en specialiseret produkti-
ons-, handels- og ingeniørvirksomhed inden
for Power & Motion, hvor kerneområderne
er hydrauliske komponenter og systemer til
industrien og eermarkedet. Virksomheden
er blandt markedslederne i Norden og be-
tjener herudover kunder fra enheder i Polen,
England, Kina, Indien, Brasilien og USA.
Den økonomiske udvikling
I 2. kvartal 2021 har der været en stærk
eerspørgsel eer både komponenter og
systemer inden for Power & Motion. Det har
medført en betydelig fremgang i afsætnin-
gen, specielt til kørende materiel inden for
kundegrupperne Commercial Vehicle, Con-
struction Equipment og Material Handling,
sammenlignet med 2. kvartal 2020, hvor
afsætningen var stærkt negativt påvirket af
situationen med coronavirus. Samtidigt er
den gode afsætning til vindmøllesegmentet
fastholdt.
HydraSpecma realiserede således i 2. kvartal
2021 en omsætning på 609 mio. kr. mod
458 mio. kr. i 2. kvartal 2020, svarende til en
fremgang på 33%. Det realiserede resultat i
2. kvartal 2021 blev et EBITDA på 86 mio. kr.
mod 46 mio. kr. i 2. kvartal 2020. I resultatet
indgår i 2021 en avance på 12 mio. kr. fra
salg af en ejendom i Greve, men korrigeret
herfor udgør fremgangen i EBITDA alligevel
60%.
Bindingen i arbejdskapitalen steg fra 632
mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2020 til
685 mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2021,
primært som følge af aktivitetsstigningen.
Aastet på den investerede kapital (ROIC)
ekskl. goodwill blev forbedret fra 13,2% ved
udgangen af 1. kvartal 2021 til 16,3% ved
udgangen af 2. kvartal 2021 som følge af
den øgede indtjening inklusive avancen ved
salg af ejendommen i Greve.
Forretningsudvikling
HydraSpecmas nye logistik- og produktions-
faciliteter på 11.000 m i Gøteborgområdet
er nu taget i brug eer en veltilrettelagt og
veloverstået ytning. De nye faciliteter vil
medvirke til at optimere virksomhedens pro-
duktionsow og øge produktionskapaciteten
til at dække den stigende eerspørgsel fra
de europæiske kunder inden for forretnings-
området Commercial Vehicles.
HydraSpecma solgte i april virksomhedens
hidtidige ejendom i Greve, som hereer
lejes frem til ibrugtagelsen af det nybyggede
TechCenter i Ishøj senere på året. Det nye
TechCenter skal servicere HydraSpecmas
aenterkunder på Sjælland, og i kombina-
tion med et stærkt logistiksetup fra virksom-
hedens faciliteter i Skjern og virksomhedens
webshop vil det nye TechCenter kunne
tilbyde branchens højeste serviceniveau.
Der forventes fortsat en forskydning af den
geograske fordeling mod Asien, hvor akti-
viteten vil være stigende over de kommende
år, specielt inden for vindmøllesegmentet.
HydraSpecma har derfor påbegyndt etable-
ring af nye produktionsfaciliteter i udkanten
af Chennai, Indien, hvor virksomheden i
en årrække har været repræsenteret med
en mindre enhed. De nye faciliteter omfat-
ter i første omgang en leaset bygning på
ca. 4.200 m, som forventes at stå færdig
i 2. kvartal 2022. I Kina har HydraSpecma
endvidere etableret en samlet ledelse for
virksomhedens to lokale enheder i henholds-
vis Tianjin og Shanghai for at styrke fokus
på indtjeningen og den stigende aktivitet i
regionen.
HydraSpecma foretager løbende en tilpas-
ning af virksomhedens produktsortiment og
en styrkelse af kompetencecentrene inden
for de vigtige segmenter, både med egne
produkter, specialprodukter og kundetil-
passede produkter. Det nyeste kompeten-
cecenter inden for elektricering er blevet
modtaget positivt af markedet, og initiativet
har medført nye projekter til ere kundeseg-
menter.
Forventninger
HydraSpecma forventer, at den positive
udvikling i afsætningen til de globale OEM-
kunder inden for kørende materiel fortsæt-
ter i 2. halvår, hvorimod der forventes en
midlertidigt reduceret afsætning til vindmøl-
lesegmentet.
På leverancesiden er der udfordringer med
kraigt øgede priser på produkter inde-
holdende stål og gummi, ligesom omkost-
ningerne til oversøisk transport er steget
betragteligt. Leveringstiderne fra producen-
terne af hydraulik- og el-komponenter er
steget, samtidig med at leverancepræcisio-
nen ikke er på normalt niveau som følge af
den stærke eerspørgsel. Det medfører en
udfordrende situation i produktionen, hvor
HydraSpecma må påregne ekstra omkost-
ninger for at opretholde servicegraden i
forhold til kunderne.
Året som helhed forventes dog positivt
påvirket af den høje aktivitet. På baggrund
af de aktuelle udsigter øges forventningerne
for 2021 således til en omsætning på 2,2-2,3
mia. kr. med et EBITDA i intervallet 245-265
mio. kr. mod en tidligere forventet omsæt-
ning på ca. 2,2 mia. kr. med et EBITDA på
230-250 mio. kr.
HydraSpecma
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 17 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
HydraSpecma
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 609 458 1.184 991 1.977
EBITDA 86 46 150 103 211
EBIT 63 25 104 61 123
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
Stor fremgang i omsætning og resultat som følge af øget eerspørgsel og suc-
cesfuld overtagelse af turboladeraktiviteter. Den tilkøbte handelsvirksomhed
SBS Automotive indgår fra 1. juli. Forventningerne for hele året øges.
Borg Automotive er Europas største uaf-
hængige refabrikationsvirksomhed, der
beskæiger sig med produktion, salg og
distribution af refabrikerede autoreservedele
til eermarkedskunder og OE-producenter
i Europa.
Borg Automotive afsætter produkterne
under re forskellige brands: det internatio-
nale brand Lucas samt Elstock, DRI og TMI,
som er virksomhedens tre egne brands. De
primære produkter er startere, generatorer,
bremsekalibre, aircondition-kompressorer,
EGR-ventiler, styretøjer, pumper og turbo-
ladere. Virksomhedens forretningsmodel
understøttes af et system med depositum
ved salg, som sikrer, at kunder i stort omfang
returnerer de defekte reservedele, der ud-
skies, så de kan indgå som råvarer (kaldet
cores) til refabrikation.
Borg Automotive har hovedkontor i Silkeborg
og salgsselskab i Belgien samt produktion i
Polen, England og Spanien. Den 1. juli 2021
har Borg Automotive endvidere overtaget
handelsvirksomheden SBS Automotive med
hovedkontor i Støvring og salgsafdelinger i
Tyskland, Frankrig og Rusland.
Den økonomiske udvikling
Borg Automotive har i 2. kvartal 2021 ople-
vet øget aktivitet på ere markeder, selvom
coronapandemien stadig orerer. Hertil
kommer en positiv eekt fra en god opstart
på salget af turboladere, og den realise-
rede omsætning i kvartalet blev således på
293 mio. kr. Til sammenligning udgjorde
omsætningen 173 mio. kr. i 2. kvartal 2020,
hvor markedet var ekstremt hårdt ramt af
coronapandemien.
Det realiserede EBITDA blev på 48 mio. kr.
i 2. kvartal 2021 mod 11 mio. kr. i 2. kvartal
2020. Fremgangen kan primært henføres til
den øgede omsætning, men også de iværk-
satte initiativer og omkostningstilpasninger,
der blev foretaget for at imødegå pandemien
i løbet af 2020, har ha en positiv indydelse
på indtjeningen i kvartalet.
Bindingen i arbejdskapital blev forøget fra
det usædvanligt lave niveau på 86 mio. kr.
ved udgangen af 2. kvartal 2020 til i 229
mio. kr. ved udgangen af 2. kvartal 2021. Det
opgjorte aast på den investerede kapital
(ROIC) ekskl. goodwill blev øget fra 19,2%
ved udgangen af 1. kvartal 2021 til 23,8%
ved udgangen af 2. kvartal 2021, primært
drevet af den øgede indtjening.
Forretningsudvikling
I sammenligning med den ekstremt lave
aktivitet i 2. kvartal 2020 var aktiviteten i 2.
kvartal 2021 mere normal, selvom en række
vigtige markeder i Europa stadig er mærket
af coronapandemien. Kundegrundlaget for
Borg Automotive har i det væsentlige været
det samme som sidste år bortset fra tilgang
af en række mindre kunder som følge af
overtagelsen af aktiviteterne fra spanske
Turbo Motor Inyección (TMI) umiddelbart før
årsskiet.
Borg Automotive har løbende arbejdet med
udvikling af produktprogrammet, hvor over-
tagelsen af de spanske turboaktiviteter ud-
gør en eerspurgt udvidelse. Samtidig er der
arbejdet med optimering af produktionen og
fordelingen mellem produktionsenhederne
i henholdsvis Polen, England og Spanien.
Investeringerne har de seneste år været øget
for at håndtere en øget eerspørgsel og en
udvidelse af produktprogrammet, men også
for at håndtere en højere produktkompleksi-
tet og en stigende elektricering.
Borg Automotive har med virkning fra 1. juli
2021 overtaget SBS Automotive, som er en
handelsvirksomhed inden for autoreserve-
dele, med hovedkontor i Støvring. Virksom-
heden beskæiger ca. 130 medarbejdere
og omsatte i 2020 for 455 mio. kr. med et
EBITDA på 20 mio. kr. SBS komplementerer
aktiviteterne i Borg Automotive, og indgår
således som et betydende led i den strategi-
ske udvikling af Borg Automotive. Aalen er
indgået på basis af en earn-out model, hvor
enterprise value opgøres som fem gange
EBITDA i 2022.
Forventninger
Forventningerne til den generelle eerspørg-
selsudvikling i 2021 har fra årets start været
positive. Hertil kommer de forventede posi-
tive eekter fra købet af den spanske turbo-
ladervirksomhed TMI fra 1. januar og købet
af handelsvirksomheden SBS Automotive fra
1. juli. Borg Automotive realiserer imidlertid
også 10-15% af den samlede omsætning i
Storbritannien, hvor landets udtræden af EU
har medført en mere kompliceret samhandel
og øgede omkostninger, ligesom corona-
pandemien stadig giver en vis usikkerhed i
markedet.
Borg Automotive havde i de opjusterede
forventninger eer 1. kvartal indarbejdet den
forventede eekt fra købet af SBS Auto-
motive. Det gode forløb af 2. kvartal og det
stærke resultat giver imidlertid grundlag for
en yderligere opjustering. Borg Automotive
forventer således nu at realisere en omsæt-
ning i 2021 i størrelsesordenen 1.300 mio.
kr. mod tidligere forventet ca. 1.250 mio. kr.
Det realiserede resultat forventes forøget
med ca. 10 mio. kr. til et EBITDA i intervallet
160-180 mio. kr. før eventuelle varelager-
reguleringer i forbindelse med købesumsfor-
deling eer købet af SBS Automotive.
Borg Automotive
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 18 / 30
Beretning
Virksomhederne
Delårsregnskab
Borg
Automotive
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Omsætning 293 173 565 405 871
EBITDA 48 11 88 35 108
EBIT 33 -1 57 11 60
SE HOVED- OG NØGLETAL SIDE 10-11
Delårsregnskab
20 Resultat- og totalindkomstopgørelse
21 Balance · aktiver og passiver
22 Pengestrømsopgørelse
23 Egenkapitalopgørelse
24 Noter
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 19 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Delårsrapport for 1. kvartal 2021
Schouw & Co. 19 / 30
Alle beløb i mio. kr.
Note Totalindkomstopgørelse
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Poster, der ikke kan blive reklassiceret til resultatopgørelsen:
Aktuarmæssige gevinster (tab) på ydelsesbaseret pensi-
onsforpligtelser 0 0 0 0 -17
Poster, der kan blive reklassiceret til resultatopgørelsen:
Valutakursreguleringer af udenlandske enheder m.v. -42 -33 108 -203 -492
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 12 17 13 10 -8
Sikringsinstrumenter overført til produktionsomkostninger 0 0 8 -2 -2
Sikringsinstrumenter overført til nansielle poster -2 -1 -4 -1 2
Anden totalindkomst i associerede og JVs 0 0 0 0 -11
Øvrige reguleringer i anden totalindkomst -1 -1 1 0 -2
Skat af anden totalindkomst 1 -3 0 -2 3
Anden totalindkomst eer skat -32 -22 126 -197 -528
Periodens resultat 246 203 453 362 909
Samlet indregnet totalindkomst 214 182 579 165 381
Fordeles således:
Aktionærer i Schouw & Co. 213 182 577 167 383
Minoritetsinteresser 1 0 1 -3 -2
Samlet indregnet totalindkomst 214 182 579 165 381
Note Resultatopgørelse
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
1 Omsætning 5.586 4.938 10.492 9.740 21.273
Produktionsomkostninger -4.658 -4.110 -8.727 -8.140 -17.746
Bruttoresultat 928 828 1.765 1.600 3.528
Andre drisindtægter 17 9 27 13 27
Distributionsomkostninger -376 -327 -722 -658 -1.331
2 Administrationsomkostninger -222 -196 -444 -405 -831
Andre drisomkostninger -1 -5 -3 -13 -17
Resultat af primær dri (EBIT) 347 309 622 537 1.376
Resultatandele eer skat i associerede virksomheder 6 -10 -7 1 -44
Resultatandele eer skat i joint ventures 7 4 7 8 8
Resultat ved salg af virksomheder 0 2 3 2 2
Finansielle indtægter 17 8 62 35 76
Finansielle omkostninger -45 -41 -84 -99 -209
Resultat før skat 332 272 604 484 1.209
Skat af periodens resultat -86 -69 -151 -122 -300
Periodens resultat 246 203 453 362 909
Aktionærer i Schouw & Co. 245 203 452 365 912
Minoritetsinteresser 1 0 1 -3 -3
Periodens resultat 246 203 453 362 909
6 Resultat i kr. pr. aktie 10,20 8,49 18,83 15,25 38,04
6 Udvandet resultat i kr. pr. aktie 10,15 8,49 18,74 15,25 38,00
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 20 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Resultat- og totalindkomstopgørelse
Alle beløb i mio. kr.
Note Aktiver
30/6
2021
31/12
2020
30/6
2020
31/12
2019
Immaterielle aktiver 3.501 3.423 3.510 3.568
Materielle aktiver 4.773 4.659 4.758 4.956
Leasingaktiver 673 721 740 827
Kapitalandele i associerede virksomheder 351 347 423 427
Kapitalandele i joint ventures 143 134 138 136
Værdipapirer 81 80 79 79
Udskudt skat 118 104 127 122
Tilgodehavender 34 41 84 107
Langfristede aktiver i alt 9.673 9.509 9.859 10.222
Varebeholdninger 4.340 3.692 3.807 3.868
3 Tilgodehavender 4.531 4.071 4.112 4.112
Tilgodehavende selskabsskat 48 88 25 37
Likvide beholdninger 558 635 615 538
Kortfristede aktiver i alt 9.477 8.486 8.560 8.554
Aktiver i alt 19.150 17.994 18.419 18.777
Note Passiver
30/6
2021
31/12
2020
30/6
2020
31/12
2019
6 Aktiekapital 255 255 255 255
Reserve for sikringstransaktioner 7 -10 3 -3
Reserve for valutakursregulering -145 -253 47 251
Overført resultat 9.749 9.257 9.045 8.658
Foreslået udbytte 0 357 0 357
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 9.866 9.606 9.350 9.519
Minoritetsinteresser 10 0 0 2
Egenkapital i alt 9.876 9.605 9.350 9.521
Udskudt skat 350 357 406 409
Andre gældsforpligtelser 383 344 316 306
Rentebærende gæld 2.083 1.742 1.761 2.976
Langfristede forpligtelser 2.816 2.443 2.483 3.691
Rentebærende gæld 1.027 856 1.943 909
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 4.944 4.574 4.148 4.173
Gældsforpligtelse vedrørende put-option 353 360 388 369
Selskabsskat 134 155 108 114
Kortfristede forpligtelser 6.458 5.946 6.586 5.565
Forpligtelser i alt 9.274 8.389 9.069 9.256
Passiver i alt 19.150 17.994 18.419 18.777
Noter uden henvisning 5 og 7-9.
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 21 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Balance · aktiver og passiver
Alle beløb i mio. kr.
Note
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Fremmednansiering:
Afdrag på langfristede forpligtelser -35 -135 -101 -242 -360
Provenu ved optagelse af langfristede gældsforpligtelser 1 72 73 74 0
Forøgelse af gæld på kassekreditter 181 -89 481 6 -945
Pengestrøm fra fremmednansiering 147 -152 453 -162 -1.305
Aktionærerne:
Udbetalt udbytte -336 -336 -336 -336 -336
Køb/salg af egne aktier, netto 0 0 0 9 11
Pengestrøm fra nansieringsaktivitet -189 -488 117 -488 -1.630
Periodens pengestrøm -158 40 -81 87 133
Likvider, primo 723 578 635 538 538
Kursregulering af likvider -6 -3 4 -10 -37
Likvider, ultimo 558 615 558 615 635
Note
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Helår
2020
Resultat før skat 332 272 604 484 1.209
Regulering for ikke-likvide drisposter m.v.:
Af- og nedskrivninger 210 208 421 413 833
Andre ikke-likvide drisposter, netto -16 -7 -19 -10 -7
Hensatte forpligtelser 20 1 28 3 24
Resultatandele eer skat i associerede og JVs -13 6 0 -8 36
Finansielle indtægter -17 -8 -62 -35 -76
Finansielle omkostninger 45 41 84 99 209
Pengestrøm fra primær dri før ændring i dris-
kapital 561 512 1.055 945 2.228
Ændringer i driskapital -195 176 -714 11 471
Pengestrøm fra primær dri 366 688 341 957 2.699
Renteindtægter, modtaget 4 3 8 6 19
Renteomkostninger, betalt -33 -39 -47 -66 -113
Pengestrøm fra ordinær dri 336 652 301 897 2.605
Betalt selskabsskat -67 -45 -132 -108 -309
Pengestrøm fra drisaktivitet 269 607 170 789 2.296
Køb af immaterielle aktiver -13 -6 -23 -11 -48
Køb af materielle aktiver -193 -79 -324 -213 -454
Salg af materielle aktiver 26 1 37 3 9
4 Køb af virksomheder -47 0 -47 0 -60
Salg af virksomheder 0 0 1 0 0
Til-/afgang af andre nansielle aktiver -12 5 -11 8 22
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -239 -79 -367 -213 -533
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 22 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Pengestrømsopgørelse
Alle beløb i mio. kr.
Aktiekapital
Reserve for
sikrings -
transaktioner
Reserve for
valutakurs-
reguleringer
Overført
resultat
Foreslået
udbytte I alt
Minoritets-
interesser Egenkapital
Egenkapital 1. januar 2020 255 -3 251 8.658 357 9.519 2 9.521
Resultat og anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer af udenlandske enheder
0 -204 0 0 -204 1 -203
Værdiregulering af sikringsinstrumenter i perioden
10 0 0 0 10 0 10
Sikringsinstrumenter overført til produktionsomkostninger
-2 0 0 0 -2 0 -2
Sikringsinstrumenter overført til nansielle poster
-1 0 0 0 -1 0 -1
Anden totalindkomst i associerede virksomheder og joint ventures
0 0 0 0 0 0 0
Øvrige reguleringer i anden totalindkomst
0 0 0 0 0 0 0
Skat af anden totalindkomst -2 0 0 0 -2 0 -2
Periodens resultat 0 0 365 0 365 -3 362
Samlet indregnet totalindkomst 6 -204 366 0 167 -3 165
Transaktioner med ejerne:
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 10 0 10 0 10
Udloddet udbytte 0 0 21 -357 -336 0 -336
Værdiregulering af put-option 0 0 -19 0 -19 0 -19
Køb og salg af egne aktier 0 0 9 0 9 0 9
Transaktioner med ejerne i perioden 0 0 21 -357 -336 0 -336
Egenkapital 30. juni 2020
255 3 47 9.045 0 9.350 0 9.350
Egenkapital 1. januar 2021 255 -10 -253 9.257 357 9.606 0 9.605
Resultat og anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer af udenlandske enheder
0 108 0 0 108 0 108
Værdiregulering af sikringsinstrumenter i perioden
13 0 0 0 13 0 13
Sikringsinstrumenter overført til produktionsomkostninger
8 0 0 0 8 0 8
Sikringsinstrumenter overført til nansielle poster
-4 0 0 0 -4 0 -4
Øvrige reguleringer i anden totalindkomst
0 0 1 0 1 0 1
Skat af anden totalindkomst 1 0 0 0 0 0 0
Periodens resultat 0 0 452 0 452 1 453
Samlet indregnet totalindkomst
17 108 452 0 577 1 579
Transaktioner med ejerne:
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 12 0 12 0 12
Udloddet udbytte 0 0 21 -357 -336 0 -336
Til-/afgang af minoritetsinteresser 0 0 0 0 0 9 9
Værdiregulering af put-option 0 0 7 0 7 0 7
Transaktioner med ejerne i perioden 0 0 40 -357 -317 9 -308
Egenkapital 30. juni 2021 255 7 -145 9.749 0 9.866 10 9.876
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 23 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Egenkapitalopgørelse
Alle beløb i mio. kr.
1
Segmentoversigt
Rapporteringspligtige segmenter ÅTD 2021 BioMar
Fibertex
Personal Care
Fibertex
Nonwovens GPV HydraSpecma
Borg
Automotive
Rapporterings-
pligtige
segmenter
Ikke rapporte-
ringspligtige
segmenter
Moder-
selskabet
Koncern-
eliminering m.v. I alt
Ekstern omsætning 5.129 1.080 1.031 1.504 1.184 565 10.492 0 0 0 10.492
Intern omsætning 0 9 0 0 0 0 9 0 6 -14 0
Segmentomsætning 5.129 1.089 1.031 1.504 1.184 565 10.501 0 6 -14 10.492
EBITDA 355 141 177 152 150 88 1.063 0 -20 0 1.043
Af- og nedskrivninger 171 66 51 56 46 30 420 0 0 0 421
EBIT 183 75 127 96 104 57 643 0 -20 0 622
Resultatandele fra associerede og JVs 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Skat af periodens resultat -52 -17 -29 -14 -24 -13 -149 0 -2 0 -151
Periodens resultat 101 53 89 82 77 43 444 0 9 0 453
Segmentaktiver 9.069 2.170 2.084 2.550 1.901 1.690 19.463 0 10.709 -11.021 19.150
Heraf goodwill 1.431 99 117 171 144 516 2.478 0 0 0 2.478
Kapitalandele i associerede og JVs 486 0 0 0 8 0 494 0 0 0 494
Segmentforpligtelser 6.095 1.105 1.307 1.599 1.273 645 12.024 0 1.869 -4.618 9.274
Arbejdskapital 1.399 305 511 742 685 229 3.870
0 -6 0 3.864
Netto rentebærende gæld 2.170 497 848 550 692 127 4.884 0 -2.373 0 2.511
Pengestrøm fra dri -164 63 107 100 61 -34 133 0 27 10 170
Capex 56 77 113 30 25 9 310 0 0 0 310
Køb og salg af virksomheder
39 0 0 0 0 8 47 0 -1 0 46
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.387 763 1.050 3.728 1.177 1.698 9.803 0 15 0 9.818
Noter
Omsætning fordelt på lande:
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Norge 1.801 1.484
Chile 1.185 1.579
Danmark 777 700
Storbritannien 616 610
Tyskland 541 510
Øvrige 5.572 4.857
I alt 10.492 9.740
På basis af den ledelsesmæssige og økonomiske styring har Schouw & Co. identice-
ret seks rapporterings pligtige segmenter, der omfatter BioMar, Fibertex Personal Care,
Fibertex Nonwovens, GPV, HydraSpecma og Borg Automotive. Alle transaktioner mellem
segmenter er sket på markedsvilkår.
Oplysning vedrørende omsætning opdelt på geogra er opgjort med udgangspunkt i
kundernes geograske placering, mens oplysning om immaterielle og materielle aktiver
opdelt på geogra er opgjort med udgangspunkt i aktivernes geograske placering. Spe
-
cikationen omfatter lande, hvor omsætning eller aktiver udgør mere end 5% af den samle-
de koncern. Da omsætningen i Schouw & Co. koncernen fordeler sig på ca. 100 forskellige
lande, er der en meget stor andel af omsætningen, som placeres i kategorien ”øvrige”.
17%
11%
7%
6%
5%
53%
2021
15%
16%
7%
6%
5%
50%
2020
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 24 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Alle beløb i mio. kr.
Noter
1
Segmentoversigt (fortsat)
Rapporteringspligtige segmenter ÅTD 2020 BioMar
Fibertex
Personal Care
Fibertex
Nonwovens GPV HydraSpecma
Borg
Automotive
Rapporterings-
pligtige
segmenter
Ikke rapporte-
ringspligtige
segmenter
Moder-
selskabet
Koncern-
eliminering m.v. I alt
Ekstern omsætning 5.076 1.075 837 1.355 991 405 9.739 1 0 0 9.740
Intern omsætning 0 9 0 0 0 0 9 0 5 -14 0
Segmentomsætning 5.076 1.084 837 1.355 991 405 9.748 1 5 -14 9.740
EBITDA 380 225 114 108 103 35 966 1 -16 0 951
Af- og nedskrivninger 166 70 51 59 43 24 413 0 0 0 413
EBIT 214 155 63 49 61 11 554 0 -17 0 537
Resultatandele fra associerede og JVs 8 0 0 0 0 0 8 0 0 0 8
Skat af periodens resultat -53 -35 -11 -8 -9 -2 -119 0 -3 0 -122
Periodens resultat 140 116 31 26 31 4 349 0 13 0 362
Segmentaktiver 8.990 2.067 1.968 2.550 1.688 1.475 18.737 11 10.726 -11.055 18.419
Heraf goodwill 1.398 99 119 177 139 516 2.448 0 0 0 2.448
Kapitalandele i associerede og JVs 554 0 0 0 8 0 562 0 0 0 562
Segmentforpligtelser 5.962 964 1.306 1.675 1.158 451 11.516 6 2.401 -4.855 9.069
Arbejdskapital 1.405 283 491 792 632 86 3.689
0 -8 0 3.681
Netto rentebærende gæld 2.284 425 936 786 687 -15 5.104 4 -2.063 0 3.046
Pengestrøm fra dri 163 249 94 52 114 82 754 1 26 8 789
Capex 98 12 51 17 38 5 221 0 0 0 221
Køb og salg af virksomheder
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.361 740 999 3.622 1.181 1.501 9.404 0 14 0 9.419
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 25 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Alle beløb i mio. kr.
Noter
3
Tilgodehavender - kortfristede
30/6
2021
30/6
2020
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 4.130 3.803
Andre kortfristede tilgodehavender 327 243
Periodeafgrænsningsposter 74 66
Tilgodehavender – kortfristede i alt 4.531 4.112
Tilgodehavender fra salg opdelt på selskaber:
BioMar
Fibertex Personal Care
Fibertex Nonwovens
GPV
HydraSpecma
Borg Automotive
2
Omkostninger
Aktiebaseret vederlæggelse: Aktieoptionsprogram
Selskabet har et incentive-program rettet mod direktionen samt ledende medarbejdere, herunder
direktører i dattervirksomheder. Programmet giver ret til at erhverve aktier i Schouw & Co. til en kurs
baseret på børskursen omkring tildelingstidspunktet med tillæg af en beregnet rente fra tildelings
-
tidspunktet til udnyttelsestidspunktet. Tildelingen i 2021 er nærmere beskrevet i selskabsmeddelelse
nr. 2/2021, 12. marts 2021.
Udestående optioner Direktionen Øvrige I alt
Udestående optioner i alt pr. 31. december 2020 217.000 1.050.000 1.267.000
Bortfaldet i 2021 -55.000 -212.000 -267.000
Tildeling i 2021 40.000 363.000 403.000
Udestående optioner i alt pr. 30. juni 2021 202.000 1.201.000 1.403.000
55%
7%
8%
11%
14%
4%
2021
60%
7%
7%
12%
12%
2%
2020
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 26 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
30/6 2021
Ikke
forfalden
Forfaldsdage
1-30 31-90 >91 I alt
Tilgodehavender i alt 3.524 316 159 283 4.282
Nedskrivning på tilgodehavender -25 -4 -6 -117 -153
Tilgodehavender netto 3.499 312 153 166 4.130
Andel af tilgodehavender som forventes betalt 96,4%
Nedskrivningsprocent 0,7% 1,2% 4,0% 41,4% 3,6%
30/6 2020
Ikke
forfalden
Forfaldsdage
1-30 31-90 >91 I alt
Tilgodehavender i alt 3.173 394 143 241 3.951
Nedskrivning på tilgodehavender -42 -7 -8 -91 -148
Tilgodehavender netto 3.131 387 135 150 3.803
Andel af tilgodehavender som forventes betalt 96,2%
Nedskrivningsprocent 1,3% 1,8% 5,8% 37,7% 3,8%
30/6
2021
30/6
2020
Nedskrivninger på tilgodehavender fra salg
Nedskrivninger primo -142 -171
Valutakursregulering -1 3
Periodens nedskrivninger, netto -9 -6
Afgang, realiserede tab 0 26
Nedskrivninger ultimo -153 -148
Alle beløb i mio. kr.
Noter
4
Køb af virksomheder
Viet-Uc TMI
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Materielle aktiver 25 0 25 0
Leasingaktiver 2 0 2 0
Varebeholdninger 1 0 1 0
Likvide beholdninger 1 0 1 0
Overtagne nettoaktiver 29 0 29 0
Heraf minoritetsandel -9 0 -9 0
Goodwill 86 0 86 0
Anskaelsessum 105 0 105 0
Heraf likvid beholdning -1 0 -1 0
Betinget købsvederlag (earn out) -66 0 -66 0
Afregnet earn out 0 8 8 0
Kontant anskaelsessum i alt 39 8 47 0
BioMar har taget et vigtigt skridt i forhold til en global tilstedeværelse inden for produktion af foder til
rejer med overtagelsen af aktiemajoriteten i den vietnamesiske rejefoderproducent Viet-Uc. Med kø
-
bet skabes der en vigtig adgang til det vietnamesiske marked for opdræt af rejer, der er et af verdens
største markeder med en årlig produktion på mere end 600.000 ton rejer.
BioMar har pr. 1. maj 2021 overtaget 67,5% af aktierne i selskabet for en forventet samlet købesum
på 105 mio. kr. Købesummen består af en kontant betaling på 39 mio. kr. samt en forventet earn out
betaling på 66 mio. kr. Den endelige købspris opgøres på grundlag af selskabets resultat af primær
dri i årene 2024-2025.
Der er i forbindelse med købet ikke identiceret merværdier i selskabet. Købet har medført en good
-
will på 86 mio. kr. Der har i forbindelse med købet af Viet-Uc været købsomkostninger på 1,1 mio. kr.,
der er indregnet under administrationsomkostninger. Hvis selskabet var overtaget 1. januar 2021,
havde resultatet været knap 2 mio. kr. mindre, mens omsætning havde været uændret.
Borg Automotive har betalt 8 mio. kr. i juni måned 2021 som første del af earn out-betalingen ved
-
rørende købet af Turbo Motor Inyección (TMI). Anden og sidste del af earn out-betalingen forventes
betalt i 2022.
5
Kapitalberedskab
Det er koncernens politik i forbindelse med lånoptagelse at sikre størst mulig eksibilitet gennem
spredning af lånoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyn
-
tagen til prissætningen. Koncernens kapitalberedskab består af likvide midler samt uudnyttede
kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt kapitalberedskab til køb af
virksomheder samt fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i relation til den fortsatte dri, herun
-
der de uforudsete udsving i likviditeten, som måtte komme.
Facilitet
Lån og
rammer
Heraf
udnyttet Uudnyttet Commitment Gennemsnitlig løbetid
Revolverende kreditfacilitet 3.275 402 2.873 Committed 2 år og 6 mdr. (+2 år)
Øvrige kreditfaciliteter 829 766 63 Uncommitted
Schuldschein 1.011 1.011 0 Committed 3 år og 2 mdr
Prioritetslån 117 117 0 Committed 4 år og 6 mdr
Anden lang gæld 118 118 0 Uncommitted 3 år og 6 mdr
Leasing 695 695 0 Committed
Likvider 558
30. juni 2021 6.045 3.110 3.494
Koncernens selskaber er i væsentligt omfang nansieret af moderselskabet Schouw & Co.s ressour-
cer og kreditfaciliteter. Schouw & Co. moderselskabets nansiering er primært sammensat af en syn-
dikeret bankfacilitet, som i december 2020 blev renansieret med en samlet facilitetsramme på 3.275
mio. kr. (heraf 500 mio. kr. som accordion). Faciliteten er 3-årig med mulighed for 1-årig forlængelse
eer år 1 og år 2. Herudover har Schouw & Co. moderselskabet udstedt Schuldscheins i april 2019
for samlet 136 mio. EUR (1.011 mio. kr.) med udløb i 2024 (80%) og 2026 (20%).
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 27 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Alle beløb i mio. kr.
Noter
7
Dagsværdi af kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser
30/6
2021
31/12
2020
30/6
2020
Finansielle aktiver
Værdipapirer (1) 0 0 0
Andre kapitalandele og værdipapirer (2) 80 79 77
Aedte nansielle instrumenter (2) 21 12 16
Andre kapitalandele og værdipapirer (3) 1 1 2
Finansielle forpligtelser
Aedte nansielle instrumenter (2) 9 53 13
Værdipapirer målt til dagsværdi via anden totalindkomst (niveau 3) var primo året på 1 mio. kr. og
ultimo 2. kvartal på 1 mio. kr.
Koncernen anvender renteswaps og valutaterminskontrakter til at afdække koncernens risici i forbin
-
delse med udsving i renteniveauet og valutakurser. Valutaterminskontrakter og renteswaps værdian-
sættes eer almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare
swapkurver og valutakurser (niveau 2). Der anvendes primært eksternt beregnede dagsværdier base
-
ret på tilbagediskontering af fremtidige pengestrømme. Under andre kapitalandele og værdipapirer,
der indgår i en handelsbeholdning (niveau 2), indgår aktieposten i Incuba A/S.
Dagsværdien af aedte nansielle instrumenter beregnes ved hjælp af værdiansættelsesmodeller
såsom tilbagediskonterede pengestrømsmodeller. De forventede pengestrømme for den enkelte
kontrakt baseres på observerbare markedsdata såsom renter og valutakurser. Dagsværdien er endvi
-
dere baseret på ikke-observerbare markedsdata, eksempelvis valutavolatiliteter, korrelationer mellem
rentekurver og kreditrisici.
De ikke-observerbare markedsdata udgør en uvæsentlig del af de aedte nansielle instrumenters
dagsværdi ultimo perioden.
6
Aktiekapital og resultat i kr. pr. aktie
Aktiekapitalen består af 25.500.000 aktier a nominelt 10 kr. Hver aktie har én stemme. Ingen aktier
er tillagt særlige rettigheder eller begrænsninger. Aktiekapitalen er fuldt indbetalt og har ikke været
ændret de seneste fem år.
Egne aktier Antal stk. Nominel værdi i kr. Kostpris
Andel af
aktiekapitalen
Beholdning pr. 1. januar 2020 1.544.280 15.442.800 469 6,06%
Afgang til optionsprogram -20.000 -200.000 -3 -0,08%
Beholdning pr. 30. juni 2020 1.524.280 15.242.800 466 5,98%
Afgang til optionsprogram -3.556 -35.560 -1 -0,01%
Beholdning ultimo 2020 1.520.724 15.207.240 466 5,96%
Afgang til optionsprogram 0 0 0 0,00%
Beholdning pr. 30. juni 2021 1.520.724 15.207.240 466 5,96%
Koncernens beholdning af egne aktier havde ultimo juni 2021 en markedsværdi på 1.046,3 mio. kr.
Beholdningen er i balancen optaget til 0 kr.
Q2
2021
Q2
2020
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Schouw & Co. aktionærernes andel af årets resultat 245 203 452 365
Gennemsnitligt antal aktier 25.500.000 25.500.000 25.500.000 25.500.000
Gennemsnitligt antal egne aktier -1.520.724 -1.524.280 -1.520.724 -1.531.423
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 23.979.276 23.975.720 23.979.276 23.968.577
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseekt * 125.311 0 111.076 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 24.104.587 23.975.720 24.090.352 23.968.577
Resultat i kr. pr. aktie a 10 kr. 10,20 8,49 18,83 15,25
Udvandet resultat i kr. pr. aktie a 10 kr. 10,15 8,49 18,74 15,25
* Der henvises til note 2 for optioner, der potentielt kan medføre udvanding.
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 28 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Alle beløb i mio. kr.
8
Nærtstående parter og transaktioner med disse
I henhold til lovgivningen anses Givesco A/S, Lysholt Allé 3, DK-7100 Vejle, samt bestyrelse, direktion
og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer som værende nært-
stående parter. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har
væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter de dattervirksomheder, joint arran
-
gements og associerede virksomheder, hvor Schouw & Co. har bestemmende indydelse, betydelig
indydelse eller fælles kontrol, samt bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere i disse virksom
-
heder.
Ledelsens aktieoptionsprogrammer er omtalt i note 2.
ÅTD
2021
ÅTD
2020
Joint ventures:
Koncernen har i perioden solgt varer for 1 12
Koncernen har pr. 30. juni et tilgodehavende på 29 33
Koncernen har pr. 30. juni en gæld på 1 1
Associerede virksomheder:
Koncernen har i perioden solgt varer for 150 139
Koncernen har i perioden købt varer for 37 16
Koncernen har pr. 30. juni et tilgodehavende på 134 120
Koncernen har pr. 30. juni en gæld på 8 12
Der har i 2021 været samhandel med BioMar-Sagun, BioMar-Tongwei, LetSea, Salmones Austral,
ATC Patagonia, LCL Shipping, Young Tech Co. og Micron Specma India.
Herudover har der ikke været transaktioner med nærtstående parter.
Schouw & Co. har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen: Givesco A/S
(28,09%), Direktør Svend Hornsylds Legat (14,82%) og Aktieselskabet Schouw & Co. (5,96%).
9
Særlige risici, skøn og estimater samt anvendt regnskabspraksis
Med hensyn til koncernens særlige risici, skøn og estimater samt anvendt regnskabspraksis
henvises der til omtalen i beretningen på side 6.
Noter
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 29 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Delårsrapport for 2. kvartal 2021
Schouw & Co. 30 / 30
Beretning Virksomhederne
Delårsregnskab
Aktieselskabet Schouw & Co.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C
T +45 86 11 22 22
www.schouw.dk
schouw@schouw.dk
CVR nr. 63965812
213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-301cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-302cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-301cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-302cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-303cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-304cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-305cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-306cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30cmn:ConsolidatedMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30213800V2R9WMMZASKK572021-04-012021-06-30213800V2R9WMMZASKK572020-04-012020-06-30213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-12-31213800V2R9WMMZASKK572021-06-30213800V2R9WMMZASKK572020-12-31213800V2R9WMMZASKK572020-06-30213800V2R9WMMZASKK572019-12-31213800V2R9WMMZASKK572021-03-31213800V2R9WMMZASKK572020-03-31213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800V2R9WMMZASKK572020-01-012020-06-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800V2R9WMMZASKK572020-06-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30AKT:ProposedDividendRecognisedInEquityMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember213800V2R9WMMZASKK572020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800V2R9WMMZASKK572021-01-012021-06-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember213800V2R9WMMZASKK572021-06-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberxbrli:pureiso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:sharesAktieselskabet Schouw & Co.AktieselskabDanmarkAarhusDanmarkSelskabets formål er at drive handel og fabrikation samt hermed beslægtet virksomhed efter bestyrelsens skøn.Aktieselskabet Schouw & Co.Aktieselskabet Schouw & Co.N/AHalvårsrapportIngen bistandParsePort XBRL Converter2021-01-012021-06-302020-01-012020-06-30213800V2R9WMMZASKK57Aktieselskabet Schouw & Co.Regnskabsklasse B63965812Chr. Filtenborgs Plads18000Aarhus+4586112222981894191514213800V2R9WMMZASKK5763965812Aktieselskabet Schouw & Co.Chr. Filtenborgs Plads 18000 Aarhus