Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S
Hornevej 2
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør
9220 Aalborg Øst
CVR-nr. 10 99 85 30
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark
Tlf.: 96 35 59 00
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand
Kim Jacobsen, næstformand
Claus Fallingborg
Jørgen Raguse
Henrik Hagbarth
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger
Ole Jan Kappmeier
Finn Meinecke
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025
Direktion  
Michael Tuxen Boll
Administrerende direktør
Bestyrelse  
Jesper B. Thing
Formand
Kim Jacobsen
Næstformand
Claus Fallingborg
Henrik Hagbarth
Jørgen Raguse
Finn Meinecke
Thomas Hitzlsperger
Ole Jan Kappmeier
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187
26.737
Indtægter i alt  
47.187
26.737
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963
10.304
5.289
3.064
7.964
3.826
3.591
Andre eksterne omkostninger  
4.997
Eksterne omkostninger i alt  
24.553
18.445
Personaleomkostninger  
39.972
29.328
Omkostninger i alt  
64.524
47.773
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338
-21.036
Af- og nedskrivninger  
2.730
2.554
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068
-23.590
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655
735
Resultat af primær drift  
28.587
-22.855
Finansielle indtægter  
142
336
Finansielle omkostninger  
-1.223
-779
Periodens resultat før skat  
27.506
-23.299
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506
-23.299
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506
0
-23.299
0
27.506
-23.299
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21
-8,63
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771
15.740
13.473
Immaterielle aktiver i alt  
6.771
15.740
13.473
Leasingaktiver  
12.022
13.911
13.288
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828
2.650
18.624
2.986
18.506
2.437
Materielle aktiver i alt  
31.500
35.521
34.231
Andre kapitalandele  
42
176
843
381
714
Depositum  
697
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845
2.845
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584
1.019
3.940
Langfristede aktiver i alt  
41.855
52.279
51.644
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472
614
3.321
14.165
2.728
3.119
1.910
7.377
70.737
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305
30.403
2.022
67.175
2.106
51.661
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532
149.387
89.410
66.173
141.689
117.817
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963
30.06.24 31.12.2024  
26.963
26.963
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845
0
2.845
Overført resultat  
54.425
50.273
26.912
Egenkapital i alt  
84.233
77.236
56.720
Anden gæld  
4.357
11.326
8.021
4.349
15.366
0
4.202
12.559
10.695
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705
19.715
27.456
Ansvarligt Lån  
4.455
6.627
15.150
7.899
4.455
4.331
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210
24.154
4.003
0
15.260
6.430
2.213
16.549
6.093
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449
65.154
44.739
64.454
33.641
61.097
Passiver i alt  
149.387
141.689
117.817
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706
39.319
56.025
10.257
0
35.141
-888
45.398
-888
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299
-23.299
77.236
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963
50.273
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963
29.757
56.720
Periodens resultat  
0
27.513
27.513
84.233
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963
57.270
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742
-1.235
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236
0
-1.354
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2, 9220 Aalborg Øst  
CVR - nr. 10 99 85 30  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Indholdsfortegnelse  
Selskabsoplysninger m.v.  
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Ledelsespåtegning  
Resultatopgørelse  
Balance  
3
4-5  
6-13  
14  
15  
16  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Noter  
17  
18  
19-22  
Side 2 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Selskabsoplysninger m.v.  
Direktion  
Aalborg Boldspilklub A/S  
Hornevej 2  
Michael Tuxen Boll, administrerende  
direktør  
9220 Aalborg Øst  
CVR-nr. 10 99 85 30  
Stiftet: 1. juli 1987  
Hjemsted: Aalborg, Danmark  
Tlf.: 96 35 59 00  
Ledelseserhverv  
Bestyrelses- og direktionsmedlemmers  
ledelseshverv fremgår af årsrapporten  
2024, side 22-24  
www.aabsport.dk  
Bestyrelse  
Revision  
Jesper B. Thing, formand  
Kim Jacobsen, næstformand  
Claus Fallingborg  
Jørgen Raguse  
Henrik Hagbarth  
EY Godkendt Revisionspartnerselskab  
Østre Havnegade 65  
9000 Aalborg  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Finn Meinecke  
Side 3 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Resultatopgørelse  
Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
75.185  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
75.185  
Eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
24.553  
39.972  
18.445  
29.328  
45.163  
63.363  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
5.291  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068 -23.590 -38.632  
48.655 735 -4.845  
Resultat af transferaktiviteter  
Resultat af primær drift  
Finansielle poster  
28.587 -22.855 -43.477  
-1.081 -443 -699  
Periodens resultat  
27.506 -23.299 -44.176  
Skat af periodens resultat  
Resultat efter skat  
0
0
0
27.506 -23.299 -44.176  
Totalindkomstopgørelse  
Periodens resultat  
Totalindkomst i alt  
27.506 -23.299 -44.176  
27.506 -23.299 -44.176  
Balance  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
41.855  
52.279  
89.410  
51.644  
66.173  
107.532  
Aktiver i alt  
149.387 141.689 117.817  
Egenkapital  
84.233  
77.236  
56.720  
Langfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
17.893  
8.021  
19.715  
0
42.606  
10.695  
Kortfristede gældsforpligtelser  
- Heraf rentebærende gæld  
44.811  
4.455  
44.739  
15.150  
38.096  
4.455  
Side 4 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Hoved- og nøgletal  
Beløb i t.DKK  
2025  
1. halvår 1. halvår  
2024  
Året  
2024  
Pengestrømme  
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-2.869  
-1.236  
-21.257  
-33.594  
-11.212  
41.129  
-3.677  
-46.319  
16.057  
42.421  
12.159  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Investeringer  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.742  
0
11.097  
125  
10.029  
1.068  
NØGLETAL  
Overskudsgrad (%)  
60,58  
10,21  
-6,37  
0,00  
-40,01  
-13,10  
-3,35  
0,00  
-57,83  
-20,26  
-17,18  
0,00  
Resultat pr. aktie (DKK)  
Cash Flow pr. aktie (DKK)  
Udbytte pr. aktie (DKK)  
Indre værdi pr. aktie (DKK)  
Kurs/indre værdi  
31,27  
1,15  
42,43  
0,97  
21,04  
1,84  
Soliditetsgrad (%)  
56,39  
36,00  
84  
47,67  
43,20  
72  
48,14  
34,60  
84  
Ultimokurs (DKK)  
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte  
Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.  
Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 ”Indtjening pr. aktie”. Der  
henvises til årsrapporten 2024, side 46-47 for en beskrivelse af hvordan øvrige nøgletal er  
beregnet.  
Side 5 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultat  
Ledelsesberetning  
MISSION, VISION OG VÆRDIER  
Resultatet før skat (EBT) for Aalborg  
Boldspilklub A/S viser i perioden et  
overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 23,3 mio. kr. for samme  
periode i 2024.  
Vision  
AaB´s vision er at blive et nationalt tophold  
med europæisk deltagelse  
Mission  
Indtægterne i første halvår 2025 udgør  
47,2 mio. kr. mod 26,7 mio. kr. for samme  
periode i 2024. Stigningen kan henføres til  
oprykningen til 3F Superligaen i sommeren  
2024. I første halvår 2025 var der en  
væsentlig stigning i TV-indtægter, både på  
baggrund af deltagelse i 3F Superligaen,  
men også fra udløst faldskærmsbetaling på  
9,0 mio. kr. i forbindelse med  
AaB´s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed  
Formål  
AaB´s formål er at forene Nordjylland  
gennem begejstrende fodbold  
nedrykningen. Derudover er der en stigning  
i match-day-indtægterne på 2,1 mio. kr.  
AaB's værdier  
Omkostningerne udgør i alt 64,5 mio. kr. i  
første halvår 2025, hvilket er en stigning i  
forhold til 47,8 mio. kr. i samme periode i  
2024. Stigningen kan henføres til stigning i  
personaleomkostninger samt kamp- og  
spilleromkostninger.  
Professionalisme  
Vi er her for at skabe resultater. Både på  
banen og på bundlinjen. Vi er ambitiøse og  
realistiske i mål og udførelse. Vores  
udgangspunkt er altid, at lysten til at vinde  
er større end frygten for at tabe.  
Resultatet af transferaktiviteter viser i  
første halvår af 2025 et resultat på 48,7  
mio. kr., mens samme periode sidste år  
(2024) viste et resultat på 0,7 mio. kr.  
Passion  
Vi brænder for AaB og arbejdet med at  
skabe resultater til glæde for alle i og  
omkring klubben. Vi ved, at det kræver  
engageret og hårdt arbejde - og vi har  
viljen til at nå vores mål.  
Resultat af primær drift i første halvår 2025  
er et overskud på 27,5 mio. kr. mod et  
underskud på 22,9 mio. kr. i 2024.  
Balance og kapitalgrundlag  
Troværdighed  
De immaterielle aktiver udgør 6,8 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025, hvilket er et fald fra 15,7  
mio. kr. pr. 30. juni 2024. Faldet skyldes  
primært lavere værdi af kontraktrettigheder  
på baggrund af et lavere investeringsniveau  
for kontraktrettigheder.  
Vi holder vores aftaler. Vi står inde for det  
vi gør, og tager ansvar for det. Vi er en  
traditionsklub, og ved det forpligter. Vi er  
tydelige, åbne og ansvarsbevidste i alle  
vores handlinger og adfærd.  
De materielle aktiver udgør 31,5 mio. kr.  
pr. 30. juni 2025 mod 35,5 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024, hvilket afspejler normale  
afskrivninger samt et lavt niveau for  
investeringer i perioden.  
Fællesskab  
Vi er AaB. Vi er en del af Aalborg og  
Nordjylland. Vi dyrker talenter og stærke  
personligheder, men ingen er over klubben.  
Vi taber og vinder sammen. Vi er en  
rummelig klub med plads til alle.  
De finansielle aktiver er steget til 3,6 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025 fra 1,0 mio. kr. pr. 30.  
juni 2024. stigningen kan henføres til et nyt  
Side 6 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
tilgodehavende hos AaB af 1885 på 2,8  
mio. kr.  
Dermed ender de langfristede aktiver i alt  
på 41,9 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 52,3  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, hvor faldet  
primært skyldes reduktion i værdien af  
kontrakt rettigheder.  
Kortfristede aktiver er steget markant til  
107,5 mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 89,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2024, drevet af en stor  
stigning i andre tilgodehavender primært  
vedrørende transferindtægter, samt  
tilgodehavende beløb fra TV-midlerne for  
faldskærmsbetalingen på i alt 61,7 mio. kr.  
samt varebeholdninger på 4,5 mio. kr. og  
likvide beholdninger på 30,4 mio. kr.  
De samlede aktiver udgør herefter 149,4  
mio. kr. pr. 30. juni 2025 mod 141,7 mio.  
kr. pr. 30. juni 2024.  
Egenkapitalen udgør 84,2 mio. kr. pr. 30.  
juni 2025.  
Langfristede forpligtelser er reduceret til  
15,7 mio. kr. fra 19,7 mio. kr., mens  
kortfristede forpligtelser er steget til 49,5  
mio. kr. mod 44,7 mio. kr. sidste år,  
primært som følge af en stigning i andre  
gældsforpligtelser.  
De samlede forpligtelser udgør 65,2 mio.  
kr. pr. 30. juni 2025, næsten uændret fra  
64,5 mio. kr. året før.  
Begivenheder efter balancedagen  
Der er efter balance dagen sket et salg af  
transferrettighederne på Mathias  
Jørgensen. Jf. fondsbørsmeddelse nr. 2025-  
22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK  
Bodø/Glimt og som meddelt i  
fondsbørsmeddelelse 2025/20, 2025/21 og  
2025/22 påvirker transferen af Mathias  
Jørgensen forventningerne for 2025 fra et  
resultat i niveauet minus 15-25 mio. kr. til  
et resultat i niveauet nul til minus 10 mio.  
kr.  
Side 7 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Nedrykning og tilpasninger i AaB  
Jesper Brøchner Thing blev i samme  
forbindelse foreslået og senere valgt som  
nyt medlem af bestyrelsen og ny  
bestyrelsesformand for AaB A/S, hvilket  
skete på en ekstraordinær  
Sportsligt var AaB i sæsonen 2024/2025 for  
første gang i 3F Superligaens historie  
oprykker, og man indledte kalenderåret  
2025 på en tilfredsstillende niendeplads  
efter 17 point i 17 kampe.  
generalforsamling 2. juli.  
Jesper Brøchner Thing har en professionel  
baggrund med stor ledelseserfaring og  
stærke bånd til lokalsamfundet. Han har i  
mange år arbejdet som CFO hos Eurowind  
Energy og er i øjeblikket fungerende  
Desværre bød forårets 15 kampe blot på en  
enkelt sejr og i alt blot syv point, hvorfor  
den anden nedrykning på kun tre sæsoner  
blev en realitet i næstsidste spillerunde  
efter et 3-2 nederlag på Aalborg Portland  
Park mod Silkeborg I.F. 18. maj.  
bestyrelsesformand for EnergyTech Estate  
A/S og Investeringsforeningen Stonehenge.  
Efter et andet 3-2 nederlag på hjemmebane  
– 20. april mod Sønderjyske – blev  
cheftræner Menno van Dam med baggrund  
i manglende resultater og en  
utilfredsstillende spillemæssig udvikling  
afskediget efter i alt 33 officielle kampe i  
spidsen for AaB.  
Derudover meddelte AaB’s hovedaktionær  
SSE 22, at man trak sig fra aktiv  
involvering i den daglige klubdrift på  
anlægget på Hornevej. Denne ændring er  
sket som svar på den feedback og kritik,  
som SSE 22 har modtaget, og som er  
blevet anerkendt og taget alvorligt.  
I de forudgående 17 spillerunder i 3F  
Superligaen var det blot blevet til en enkelt  
sejr og i alt 11 point, mens forårets ni  
kampe med Menno van Dam ved roret  
resulterede i seks point.  
Mens der er sket betydelige ændringer i  
den overordnede klubledelse som følge  
udviklingen og de sportslige resultater, vil  
den overordnede klubstrategi om at  
opbygge en bæredygtig, økonomisk stabil  
og succesfuld fodboldklub forblive intakt.  
Dette er blevet besluttet i fuld gensidig  
enighed på tværs af bestyrelsen og  
klubledelsen.  
Tre dage efter afskeden med Menno van  
Dam blev Kristoffer Wichmann præsenteret  
som ny cheftræner på en aftale indtil 30.  
juni 2027.  
AaB’s mission er at integrere fodboldens  
værdier og dyder for at skabe bæredygtig  
succes, økonomisk fremgang og regional  
stolthed. AaB’s vision er at blive et nationalt  
tophold med europæisk deltagelse, og  
formålet er at forene Nordjylland gennem  
begejstrende fodbold.  
Kristoffer Wichmann skulle således i  
sæsonens sidste fem kampe i 3F  
Superligaen forsøge at holde AaB fri af  
nedrykning, hvilket desværre med blot et  
enkelt point tilført kontoen i de fem opgør  
ikke lykkedes.  
To dage efter sæsonens sidste kamp på  
Lyngby Stadion besluttede bestyrelsen i  
AaB A/S den 26. maj at tage afsked med  
både sportsdirektør James Gow og  
cheftræner Kristoffer Wichmann. Dette som  
et resultat af en kritisk analyse og  
evaluering af sæsonen og tilsvarende  
drøftelser om fremtiden.  
23. juli meddelte AaB, at man med virkning  
fra begyndelsen af september, når  
indeværende transfervindue er lukket, har  
ansat 44-årige John Møller fra Brøndby I.F.  
som ny sportschef.  
John Møller, der siden 2019 har udfyldt  
rollen som rekrutteringschef i Brøndby I.F.,  
bliver dermed sportslig ansvarlig i AaB med  
reference til administrerende direktør  
Michael Tuxen Boll.  
I fortsættelsen af dette kunne AaB 4. juni  
oplyse, at bestyrelsesformand Jan Peters  
stoppede som formand og udtrådte af  
bestyrelsen i AaB A/S.  
I alt har John Møller arbejdet i Brøndby I.F.  
i næsten 12 år – først som chefscout for  
Side 8 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Brøndby Masterclass og siden som scout og  
chefscout omkring Superligaholdet, før han  
fra januar 2019 blev forfremmet til  
klubbens rekrutteringschef.  
repræsenterede i otte ligalandskampe og  
11 U/21-landskampe.  
Steffen Højer debuterede som cheftræner  
for AaB 1. august i en hjemmekamp mod  
Hobro I.K., og i alt har sæsonens første fire  
spillerunder givet 5 point.  
Inden John Møller fra januar 2014 blev  
hentet til Brøndby I.F. opererede han i seks  
år hos Akademisk Boldklub, hvoraf de  
sidste tre og et halvt år hos AB var som  
sportschef.  
I Oddset Pokalen blev der 6. august sikret  
avancement fra 1. runde efter en udesejr  
på 2-1 mod Vendsyssel F.F. I  
Indtil John Møller tiltræder i AaB, vil Michael  
Tuxen Boll fortsat være fungerende  
sportslig ansvarlig – understøttet af  
scouting- og rekrutteringschef Julius Nagel,  
der herefter stopper sit virke i AaB efter  
gensidig aftale.  
pokalturneringens 2. runde skal AaB i  
begyndelsen af september møde Marstal IF  
Selvom sæsonen 2024/2025 bød på blot  
fem sejre ud af 32 mulige i 3F Superligaen,  
så har opbakningen til AaB endnu engang  
været forrygende fra lægterne.  
Sæsonens to første kampe i Betinia Ligaen  
blev varetaget af assistenttræner Bo Zinck  
som midlertidig cheftræner, men 29. juli  
kunne AaB offentliggøre, at 52-årige  
Steffen Højer, som tidligere i juli måned  
førte det danske U/21-landshold frem til  
EM-kvartfinalen, var ansat som cheftræner i  
AaB på en aftale indtil 30. juni 2028.  
Således oplevede AaB til de 16  
hjemmekampe et tilskuersnit på 8.194 pr.  
kamp, hvilket var det højeste fremmøde  
siden den seneste mesterskabssæson i  
2013/2014.  
Generelt set er den kommercielle strategi  
også ved at udfolde sig, og i 2025 har AaB  
lavet enten nye aftaler eller forlænget  
aftalerne med blandt andet Emma Systems,  
Beierholm, Haugaard Braad Advokatfirma,  
Dyddahl Erhvervstøj, Sixt Danmark, Port of  
Aalborg og Soft2Bet.  
Steffen Højer – der har UEFA Pro-licens,  
hvilket er den højeste trænerlicens i  
europæisk fodbold – havde været U/21-  
landstræner for Danmark siden 2023.  
Forinden var han i fire år assistenttræner  
for U/21-landsholdet.  
I den sportslige stab er der udover de  
førnævnte ændringer omkring  
nøglepositioner også taget afsked med  
stabsmedlemmerne Mathias Haugaasen,  
Jack Cassady, Mads Wurms Kristoffersen,  
Casper Aamodt og Nicolai Telling Pedersen.  
I perioden 2017-2019 var han cheftræner i  
Viborg F.F., som han ligeledes gjorde sig  
bemærket hos som aktiv spiller. Det  
samme gjorde han i 1996-1999 med AaB-  
logoet på brystet, hvor han især i første  
halvsæson af mesterskabssæsonen  
1998/1999 bidrog stærkt til at AaB kunne  
hjemføre sit andet danske mesterskab. I alt  
blev det til 96 officielle kampe og 26  
fuldtræffere i AaB-dragten.  
På spillersiden er der i 2025 taget afsked  
med Diego Caballo, John Iredale, Daniel  
Ask, Oumar Diakhité, Kasper Jørgensen  
samt de i foråret lejede Travis Hernes og  
Isak Hansen-Aarøen.  
Også hos OB nåede Steffen Højer at sætte  
et fornemt aftryk som spiller, og på  
imponerende vis formåede han i sin  
karriere at blive topscorer i 3F Superligaen i  
tre sæsoner i træk – i 2003/2004, i  
2004/2005 og i 2005/2006.  
Herudover har der været store spillersalg af  
henholdsvis Sebastian Otoa til italienske  
Genoa CFC, Melker Widell til walisiske  
Swansea City, Kasper Davidsen til tyske  
Kieler SV Holstein og senest Mathias  
Jørgensen til norske FK Bodø/Glimt.  
Steffen Højer blev som AaB-spiller i august  
1996 noteret for sin eneste A-landskamp  
for Danmark, som han også  
I sommerens transfervindue har AaB  
foreløbig budt velkommen til Mikkel  
Side 9 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Kallesøe, Alexander Håpnes, Cornelius  
Olsson, Andreas Maarup og Frederik  
Børsting, mens de unge akademispillere  
Marcus Bonde, Valdemar Møller (skete  
allerede i januar), Christian Tcacenco,  
Bertram Skovgaard og Bertil Grønkjær i  
førsteholdstruppen har tilsluttet sig de lidt  
ældre Mads Bomholt, Oliver Ross og Nóel  
Atli Arnórsson.  
Status for forventningerne for 2025 er et  
resultat i niveauet nul til minus 10 mio. kr.  
I forventningerne til 2025 er inkluderet  
investeringer i AaB Akademiet og i  
spillertruppen samt en placering i toppen af  
landets næstbedste fodboldrække Betinia  
Ligaen.  
Side 10 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
AaB-truppen pr. 14. 8. 2025  
1 Vincent Müller  
2 Mikkel Kallesøe  
38 kampe  
4
0 mål  
0
5 Marc Nielsen  
20  
25  
5
227  
109  
29  
3
39  
5
6
1
2
0
69  
12  
1
0
1
7 Jubril Adedeji (udlejet til Lillestrøm Sportsklubb)  
8 Alexander Håpnes  
9 Nicklas Helenius  
10 Oliver Ross  
13 Bjarne Pudel  
15 Cornelius Olsson  
17 Andres Jasson  
18 Andreas Maarup  
19 Aaron Seydel  
0
1
21 Mads Bomholt  
22 Rody de Boer  
24 Nóel Atli Arnórsson  
25 Frederik Børsting  
26 Marcus Bonde  
57  
15  
29  
239  
4
5
0
0
25  
0
27 Kelvin John  
32  
9
2
6
0
0
0
28 Valdemar Møller  
32 Christian Tcacenco  
33 Elison Makolli  
8
35 Eugene Amankwah  
37 Amar Diagne  
39 Bertram Skovgaard  
40 Bertil Grønkjær  
1
6
4
1
0
0
0
0
31 Anders Noshe  
38 Malthe Holt (udlejet til Vendsyssel F.F.)  
41 Gabriel Quartey  
43 Mads Samson  
50 Villads Bertelsen  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
51 Marinus Bach  
Cheftræner: Steffen Højer  
Head of Performance: Pierre Gillo  
Assistent- og transitionstræner: Bo Zinck  
Målmandstræner: Poul Buus  
Analytiker: Nichlas Ørbæk Knudsen  
Læge: Jens Lykkegaard Olesen  
Fysioterapeuter: Morten Skjoldager, Simon Enevoldsen og Kristoffer Lindgren Overgaard  
Massør: Kasper Bøgelund  
Holdledere: Klaus Hansen og Jesper Sudergaard  
Side 11 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Side 12 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2025  
2025-01 - AaB i forhandlinger om et salg af Sebastian Otoa  
2025-02 - AaB forventer salg af Sebastian Otoa  
2025-03 - AaB sælger Sebastian Otoa til Genoa CFC  
2025-04 - AaB i forhandling om transfer af Melker Widell  
2025-05 - AaB forventer transfer af Melker Widell, men leje af ham resten af sæsonen  
2025-06 - AaB sælger Melker Widell og lejer ham i foråret  
2025-07 - Årsrapport 2024  
2025-08 - Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025 i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-09 - Ordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-10 - AaB AS nedjusterer forventningerne til årets resultat  
2025-11 - AaB og James Gow stopper samarbejdet  
2025-12 - Jan Peters træder tilbage som formand og udtræder af bestyrelsen i AaB A/S  
2025-13 - AaB i forhandling om et salg af Kasper Davidsen  
2025-14 - AaB forventer salg af Kasper Davidsen  
2025-15 - AaB sælger Kasper Davidsen til Kieler SV Holstein  
2025-16 - Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Aalborg Boldspilklub A/S  
2025-17 - AaB i forhandling om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-18 - Forhandlinger med udenlandsk klub afbrudt  
2025-19 - Ekstraordinær generalforsamling i AaB A/S  
2025-20 - AaB genoptager forhandlinger om et salg af Mathias Jørgensen  
2025-21 - AaB forventer slag af Mathias Jørgensen  
2025-22 - AaB sælger Mathias Jørgensen til FK Bodø/Glimt  
Side 13 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1.  
januar - 30. juni 2025 for Aalborg Boldspilklub A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller lavet review af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og  
yderligere krav ifølge årsregnskabsloven.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2025.  
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse  
for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.  
Aalborg, 14. august 2025  
Direktion  
Michael Tuxen Boll  
Administrerende direktør  
Bestyrelse  
Jesper B. Thing  
Formand  
Kim Jacobsen  
Næstformand  
Claus Fallingborg  
Henrik Hagbarth  
Jørgen Raguse  
Finn Meinecke  
Thomas Hitzlsperger  
Ole Jan Kappmeier  
Side 14 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Resultatopgørelse  
2025  
2024  
Note Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
4 Nettoomsætning  
47.187  
26.737  
Indtægter i alt  
47.187  
26.737  
Sponsor- og markedsføringsomkostninger  
Kamp- og spilleromkostninger  
Administrationsomkostninger  
3.963  
10.304  
5.289  
3.064  
7.964  
3.826  
3.591  
Andre eksterne omkostninger  
4.997  
Eksterne omkostninger i alt  
24.553  
18.445  
Personaleomkostninger  
39.972  
29.328  
Omkostninger i alt  
64.524  
47.773  
Resultat før af- og nedskrivninger  
-17.338  
-21.036  
Af- og nedskrivninger  
2.730  
2.554  
Resultat før transferaktiviteter og finansielle poster  
-20.068  
-23.590  
5 Resultat af transferaktiviteter  
48.655  
735  
Resultat af primær drift  
28.587  
-22.855  
Finansielle indtægter  
142  
336  
Finansielle omkostninger  
-1.223  
-779  
Periodens resultat før skat  
27.506  
-23.299  
Skat af periodens resultat  
0
0
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Totalindkomstopgørelse  
2025  
1. halvår  
2024  
1. halvår  
Beløb i t.DKK  
Periodens resultat  
Anden totalindkomst  
Totalindkomst i alt  
27.506  
0
-23.299  
0
27.506  
-23.299  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie  
10,21  
-8,63  
Side 15 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Balance  
AKTIVER  
Note Beløb i t.DKK  
30.06.25  
30.06.24 31.12.2024  
Kontraktrettigheder  
6.771  
15.740  
13.473  
Immaterielle aktiver i alt  
6.771  
15.740  
13.473  
Leasingaktiver  
12.022  
13.911  
13.288  
Lokaleindretning  
Inventar og driftsmidler  
16.828  
2.650  
18.624  
2.986  
18.506  
2.437  
Materielle aktiver i alt  
31.500  
35.521  
34.231  
Andre kapitalandele  
42  
176  
843  
381  
714  
Depositum  
697  
Andre tilgodehavender hos AaB af 1885  
2.845  
2.845  
0
0
0
6 Udskudt skatteaktiv  
0
Finansielle aktiver i alt  
3.584  
1.019  
3.940  
Langfristede aktiver i alt  
41.855  
52.279  
51.644  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
4.472  
614  
3.321  
14.165  
2.728  
3.119  
1.910  
7.377  
70.737  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
1.305  
30.403  
2.022  
67.175  
2.106  
51.661  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
107.532  
149.387  
89.410  
66.173  
141.689  
117.817  
Side 16 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
PASSIVER  
Note Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
30.06.25  
26.963  
30.06.24 31.12.2024  
26.963  
26.963  
Reserve for udlån og sikkerhedsstillelser AaB af 1885  
2.845  
0
2.845  
Overført resultat  
54.425  
50.273  
26.912  
Egenkapital i alt  
84.233  
77.236  
56.720  
Anden gæld  
4.357  
11.326  
8.021  
4.349  
15.366  
0
4.202  
12.559  
10.695  
Leasingforpligtelser  
10  
10  
Ansvarligt Lån  
Langfristede forpligtelser i alt  
23.705  
19.715  
27.456  
Ansvarligt Lån  
4.455  
6.627  
15.150  
7.899  
4.455  
4.331  
Leverandørgæld  
Leasingforpligtelser  
2.210  
24.154  
4.003  
0
15.260  
6.430  
2.213  
16.549  
6.093  
Andre gældsforpligtelser  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
41.449  
65.154  
44.739  
64.454  
33.641  
61.097  
Passiver i alt  
149.387  
141.689  
117.817  
Side 17 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Egenkapitalopgørelse  
Overført  
resultat  
Beløb i t.DKK  
Aktiekapital  
I alt  
Egenkapital pr. 01.01.24  
Kapitalforhøjelse  
16.706  
39.319  
56.025  
10.257  
0
35.141  
-888  
45.398  
-888  
Omkostninger ved kapitalforhøjelse  
Periodens resultat  
0
-23.299  
-23.299  
77.236  
Egenkapital pr. 30.06.24  
26.963  
50.273  
Egenkapital pr. 01.01.25  
26.963  
29.757  
56.720  
Periodens resultat  
0
27.513  
27.513  
84.233  
Egenkapital pr. 30.06.25  
26.963  
57.270  
Side 18 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Pengestrømsopgørelse  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Periodens resultat  
27.506  
-23.299  
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter mv.  
Forskydning i driftskapital:  
10.633  
4.066  
Varebeholdninger  
-1.152  
-61.264  
7.966  
947  
-5.227  
-10.401  
Tilgodehavender  
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser  
Pengestrømme fra drift før finansielle poster  
-16.310  
-33.914  
Modtagne renteindtægter og lignende indtægter  
Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger  
159  
-1.002  
319  
1
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-17.152  
-33.594  
Køb af immaterielle aktiver  
-3.742  
-1.235  
Salg af immaterielle aktiver  
Køb af materielle aktiver  
3.530  
0
16.734  
-281  
Afdrag på andre tilgodehavender (lån til AaB af 1885) mv.  
17  
-195  
0
-193  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
15.024  
Kapitalforhøjelse  
44.510  
Afdrag på ansvarlig lån  
Afdrag på leasingforpligtelser  
-2.674  
-1.236  
0
-1.354  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
Periodens samlede pengestrømme  
Likvide beholdninger primo  
-3.910  
-21.257  
51.661  
43.156  
24.586  
42.589  
67.174  
Likvide beholdninger ultimo  
30.404  
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:  
Likvide beholdninger  
30.403  
67.175  
I alt  
30.403  
67.175  
Side 19 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
Noter  
Noteoversigt  
Note 1  
Note 2  
Note 3  
Note 4  
Note 5  
Note 6  
Note 7  
Note 8  
Note 9  
Note 10  
Note 11  
Anvendt regnskabspraksis  
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger  
Segmentoplysninger  
Nettoomsætning  
Resultat af transferaktiviteter  
Udskudt skat  
Eventualaktiver  
Tilgodehavende hos AaB af 1885  
Eventualforpligtelser  
Ansvarlig lånekapital  
Warrants (tegningsrettigheder)  
1. Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2025 aflægges i overensstemmelse med IAS  
34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere krav i  
årsregnskabsloven. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2024,  
hvortil der henvises. Årsregnskabet for 2024 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
2. Regnskabsmæssige skøn, vurderinger og usikkerheder  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver  
vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne skøn og forudsætninger er bl.a. baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur  
er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og  
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og  
usikkerheder, som selskabet er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.  
Særlige risici for Aalborg Boldspilklub A/S er omtalt i ledelsesberetningen i afsnittet  
risikofaktorer og note 31 til årsregnskabet for 2024, hvortil der henvises. Udover ovenstående  
har ledelsen foretaget skøn og estimater vedrørende nedstående forhold.  
Udskudt skatteaktiv  
Selskabet har et udskudt skatteaktiv på 57,7 mio. kr. pr. 30. juni 2025 hvilket er en reduktion  
på 6,3 mio. kr. i forhold til 31. december 2024, der primært knytter sig til uudnyttede  
skattemæssige underskud. De udskudte skatteaktiver er indregnet med 0 kr. pr. 30. juni  
2025, hvilket er uændret i forhold til 31. december 2024.  
Baseret på selskabets basisbudget og prognoser (dvs. inklusive transferindtægter og uden  
deltagelse i europæiske turneringer) er det ledelsens vurdering, at selskabets udskudte  
skatteaktiv ikke forventes udnyttet inden for de kommende 3-5 år. Udnyttelsen af  
skatteaktivet er primært afhængig af ukendte fremtidige transferindtægter og ukendte  
indtægter ved fremtidig deltagelse i europæiske turneringer. Der tages i vurderingen af  
udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv højde for disse indtægtstyper, når der er foretaget et  
Side 20 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
reelt spillersalg, henholdsvis når indtægtsgrundlag for deltagelse i europæiske turneringer er  
kendt.  
Ledelsen har med baggrund i ovenstående vurderet, at der ikke foreligger tilstrækkeligt  
grundlag for at indregne det udskudte skatteaktiv pr. 30. juni 2025.  
Nedskrivningstest  
Ved gennemførelse af nedskrivningstest på den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder, og materielle aktiver m.v., foretages skøn over,  
om virksomheden vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i  
fremtiden til at understøtte værdien af nettoaktiverne.  
Ledelsen har pr. 30. juni 2025 testet den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede  
nettoaktiver, herunder kontraktrettigheder og materielle aktiver m.v. Nytteværdien er større  
end den regnskabsmæssige værdi af driftsrelaterede nettoaktiver pr. 30. juni 2025 og giver  
således ikke anledning til nedskrivninger. Som følge af forretningens karakter må der skønnes  
over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis  
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.  
Leasing  
Ved blandt andet fastlæggelsen af leasingperioden i leasingkontrakter, vurderingen af  
kortidsleasing og serviceelementer samt fastsættelse af diskonteringsrenten foretager ledelsen  
væsentlige vurderinger og skøn. Selskabet har valgt ikke at indregne leasingaftaler med en  
løbetid på under 12 måneder eller med lav værdi. Ved vurderingen af de fremtidige  
leasingbetalinger har selskabet gennemgået de operationelle leasingaftaler og identificeret de  
leasingbetalinger, som relaterer sig til en leasingkomponent, og som er faste eller variable,  
men som ændrer sig i takt med udsving i et indeks eller en rente. Selskabet har valgt ikke at  
indregne serviceelementet i de indgåede leasingaftaler og serviceaftaler i øvrigt.  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og  
perioder omfattet af en opsigelsesoption, som selskabet med rimelig sandsynlighed forventer  
ikke at udnytte.  
Aftalen vedrørende stadion har en lejeperiode fra 1. januar 2020 frem til 31. december 2035. I  
henhold til aftalen gælder lejeretten alene stadion på kampdage, dvs. fra 16-20 dage på én  
sæson (ét år). Med udgangspunkt heri anser ledelsen aftalen vedrørende stadion for at have  
en løbetid på under 12 måneder (korttidsleasing).  
Ved tilbagediskontering af leasingbetalingerne til nutidsværdi har selskabet anvendt sin  
alternative lånerente på 4%, som udgør omkostningen ved at optage ekstern finansiering for  
et tilsvarende aktiv med en finansieringsperiode, som svarer til løbetiden i leasingaftalen.  
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger ved anvendelse af den valgte  
regnskabspraksis  
Som led i anvendelsen af selskabets regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over  
skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i delårsregnskabet  
indregnede beløb. Ledelsen vurderer ikke, at der foretages væsentlige regnskabsmæssige  
vurderinger ved anvendelse af den valgte regnskabspraksis. Det er uændret i forhold til  
udarbejdelsen af årsregnskabet for 2024.  
Side 21 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
3. Segmentoplysninger  
Selskabet har kun fodboldforretningen som aktivitet. En yderligere opdeling i segmenter anses  
ikke for at være relevant, idet ledelsesrapporteringen og styringen af forretningen sker ud fra  
den samlede aktivitet.  
4. Nettoomsætning  
2025  
2024  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
Samarbejds- og sponsoraftaler  
Indtægter fra TV-aftaler  
17.475  
6.745  
9.000  
10.481  
3.482  
12.715  
3.617  
0
Indtægter fra Faldskærmspenge (TV)  
Match-day indtægter (Entré, boder og merchandise)  
Øvrige indtægter  
8.333  
2.073  
I alt  
47.183  
26.737  
Salg af varer  
Salg af tjenesteydelser  
I alt  
5.775  
41.408  
4.320  
22.417  
26.737  
47.183  
Indtægterne fra faldskærmspenge er en engangsbetaling i forbindelse med nedrykningen til  
Betinia Ligaen. Denne indtægt er en engangsindtægt.  
5. Resultat af transferaktiviteter  
2025  
2024  
Året  
Beløb i t.DKK  
1. halvår  
1. halvår  
2024  
Fortjeneste ved salg af kontraktrettigheder  
Transferomkostninger  
52.617  
7.545  
7.916  
0
Afskrivning af kontraktrettigheder  
Nedskrivning af kontraktrettigheder  
Træningskompensation / solidaritetsbetaling  
-3.962  
-6.811  
-9.011  
-3.561  
-189  
0
0
0
0
I alt  
48.655  
735  
-4.845  
6. Udskudt skat  
Vedrørende redegørelse for udskudt skatteaktiv henvises til note 2.  
7. Eventualaktiver  
I forbindelse med salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde betalinger, der  
først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med,  
at betingelserne opfyldes.  
Side 22 af 23  
 
Aalborg Boldspilklub A/S  
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2025  
8 Tilgodehavender hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager)  
Tilgodehavende hos AaB af 1885 (virksomhedsdeltager) vedrører udlån i forbindelse med  
delvis finansiering af ny kunstgræsbane. Udlånet udgør 2.845 t.kr. pr. 30. juni 2025, og  
udlånet afvikles med en fast kvartalsvis ydelse frem til juli 2032. Afdragene i 2025 udgør 321  
t.kr. Udlånet forrentes med en fast rente på 5% p.a. Lånet er ydet på sædvanlige  
markedsmæssige vilkår.  
9. Eventualforpligtelser  
Selskabet har indgået kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige i  
kontraktperioden. Som følge heraf påhviler der selskabet betydelige lønforpligtelser.  
10. Ansvarlig lånekapital  
Ansvarlig lånekapital, er lån som i tilfælde af selskabets likvidation eller konkurs, først  
fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Lånet er uden konverteringsmulighed og  
forrentes med 6% p.a. Renter skal betales til långiver ved udgangen af hvert kvartal. Lånets  
hovedstol skal tilbagebetales i kvartalsvise rater, første gang den 1. januar 2025. Andel af  
ansvarlig lånekapital der skal afdrages indenfor 12 måneder udgør 3.564 t.kr. imellem 2-5 år  
udgør 8.912 t.kr., mens restgæld efter 5 år udgør 0 t.kr.  
11. Warrants (tegningsrettigheder)  
Selskabet har givet SSE22 mulighed for at yde et ansvarligt lån på 14.136.000 kr., eller tegne  
319.489 yderligere nye aktier á nominelt 10 kr. til en pris per aktie på 44,26 kr. mod  
indbetaling af yderligere 14.136.000 kr. Warrant udløber 30. juni 2027.  
Den udstedte warrant (tegningsrettighed) er regnskabsmæssigt behandlet og klassificeret som  
et egenkapitalinstrument, da den kun kan blive afregnet ved at udveksle et fast beløb i  
kontanter mod et fast antal af aktier. Warrants der opfylder definitionen på et  
egenkapitalinstrument indregnes på tidspunkt for aftaleindgåelse til dagsværdi direkte på  
egenkapitalen.  
Side 23 af 23