Telefon 33 32 50 15 - CVR-nr. 49 63 99 10
Delårsrapport pr. 31. december 2024
26. februar 2025
Selskabsmeddelelse nr. 4, 2024/25
Delårsrapport
pr. 31. december 2024
Investeringsselskabet Luxor A/S’ bestyrelse har dags dato godkendt delårsrapport pr. 31. december 2024.
1. kvartal 2024/25:
• Basisindtjeningen er kr. 14,0 mio. (kr. 12,0 mio.).
• Resultat før skat er kr. 14,0 mio. (kr. -1,1 mio.).
Forventet basisindtjening 2024/25:
• For regnskabsåret 2024/25 forventes på nuværende tidspunkt en basisindtjening i niveauet kr. 37 mio., hvilket er identisk
med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 2, 2024/25 af 17. december 2024.
Det forudsatte niveau for basisindtjeningen for 2024/25 er blandt andet påvirket af en forventning om et mindre positivt
forløb for nettotab på ejendomskreditlån, højere finansierings- og administrationsomkostninger samt direkte
omkostninger vedrørende investeringsejendomme.
• Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen og ville pr. 17. februar 2025
påvirke årets forventede resultat før skat med kr. -1,4 mio. Beløbet er fordelt med kr. 0,0 mio. for delåret og
kr. -1,4 mio., der vedrører dagsværdiregulering af renteswaps i perioden 1. januar - 17. februar 2025.
Eventuelle henvendelser vedrørende delårsrapporten kan rettes til direktør Jannik Rolf Larsen (tlf. 3332 5015).
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
2
Delårsrapport
1. oktober 2023 – 31. december 2024
Indholdsfortegnelse
Koncernens hoved- og nøgletal .......................................................................................................................................... 3
Ledelsesberetning ............................................................................................................................................................... 4
Ledelsespåtegning............................................................................................................................................................... 9
Totalindkomstopgørelse 1. oktober 2024 – 31. december 2024 ....................................................................................... 10
Balance pr. 31. december 2024 ......................................................................................................................................... 11
Egenkapitalopgørelse ........................................................................................................................................................ 13
Pengestrømsopgørelse 1. oktober 2024 - 31. december 2024 ........................................................................................... 14
Noter til delårsrapporten ................................................................................................................................................... 15
Forretning og strategi
Selskabets hovedaktiviteter er fordelt på rentebærende værdipapirer og ejendomme, hvor der arbejdes med
en fleksibel investeringsstrategi inden for en række konkrete investeringsrammer.
Koncernens overordnede målsætning er at skabe det bedst mulige langsigtede afkast til aktionærerne
gennem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inden for de fastlagte rammer for risiko.
Investeringsselskabet Luxor A/S har til hensigt at udlodde årligt udbytte til investorerne, i det omfang årets
resultat og øvrige forhold tillader dette.
Investeringsselskabet Luxor A/S har i henhold til Lov om forvaltere af alternative investeringsfonde
tilladelse til at investere i ejendomskreditlån, obligationer og ejendomme.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
3
Koncernens hoved- og nøgletal
1. oktober – 31. december
Beløb i DKK mio.
2024/25
delår
2023/24
delår
2022/23
delår
2023/24
hele året
Hovedtal
Indtægter
26,2
26,5
21,1
149,3
Bruttoindtjening
24,2
25,2
19,5
142,2
Finansieringsomkostninger
5,1
21,6
6,9
45,0
Resultat før skat
14,0
-1,1
8,2
78,6
Resultat
10,9
-1,0
6,3
61,2
Totalindkomst
10,9
-1,0
6,3
61,2
Basisindtjening*
14,0
12,0
9,5
44,4
Langfristede aktiver
935,6
1.005,1
1.001,0
934,7
Kortfristede aktiver
9,3
7,4
7,6
9,6
Aktiver i alt
944,9
1.012,5
1.008,6
944,3
Investering i materielle anlægsaktiver
0,0
0,0
0,1
0,0
Egenkapital
458,7
435,7
462,3
447,8
Langfristede forpligtelser
93,8
136,2
124,5
95,2
Kortfristede forpligtelser
392,4
440,6
421,8
401,3
Nøgletal
Værdier pr. 100 kr. aktie
Indtjening pr. aktie (kr.) (EPS)
10,89
-0,96
6,31
61,19
Indre værdi pr. cirkulerende aktie (kr.)
458,72
435,68
462,30
447,83
Egenkapitalforrentning i procent p.a.
9,61
-0,88
5,49
13,84
Egenkapitalandel i procent
48,55
43,03
45,84
47,42
Finansiel gearing
1,00
1,20
1,07
1,05
Aktiekapital
Nom. aktiekapital ultimo (mio. kr.)
100,0
100,0
100,0
100,0
Antal cirkulerende aktier (mio. kr.)
100,0
100,0
100,0
100,0
Fondsbørsens officielle kurs pr. 100 kr. aktie
Laveste
520
540
815
496
Højeste
670
615
925
735
Ultimo
635
570
880
610
Omsætning på fondsbørsen, stk.
15.512
3.954
4.017
23.306
Noteret på fondsbørsen, stk.
825.000
825.000
825.000
825.000
Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med nøgletalsdefinitionerne i note 35 i årsrapporten for 2023/24.
Resultat og udvandet resultat pr. aktie er i overensstemmelse med IAS 33.
* jf. note 3
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
4
Ledelsesberetning
1. oktober 2024 – 31. december 2024
Delårets basisindtjening
Koncernens basisindtjening er kr. 14,0 mio. (kr. 12,0 mio.).
Stigningen i basisindtjeningen i forhold til 2023/24, kr. 2,0 mio., skyldes:
• kr. 1,9 mio. fra finansieringsomkostninger
• kr. 1,2 mio. fra finansieringsindtægter
• kr. 0,9 mio. fra nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån
• kr. -0,3 mio. fra forøgede administrationsomkostninger som følge af nye regulatoriske krav
• kr. -1,7 mio. fra forøgede direkte omkostninger, investeringsejendomme samt lavere huslejeindtægter.
Delårets basisindtjening er udtryk for selskabets kerneforretning fratrukket delårets driftsomkostninger. Ba-
sisindtjeningen er opgjort som delårets regnskabsmæssige resultat før skat reguleret for dagsværdireguleringer på
finansielle aktiver, renteswaps og realkreditlån.
Opgørelse af delårets basisindtjening fremgår af note 3.
Delårets resultat
Resultat før skat er kr. 14,0 mio. (kr. -1,1 mio.), og resultat efter skat er kr. 10,9 mio. (kr. -1,0 mio.).
Delårets resultat er påvirket af følgende dagsværdireguleringer:
• kr. 1,2 mio. fra dagsværdiregulering af finansielle aktiver.
• kr. -1,2 mio. fra dagsværdiregulering af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter.
Ændringen i delårets resultat før skat i forhold til sidste års resultat kr. -1,0 mio., skyldes:
• kr. 14,6 mio. fra dagsværdiregulering af renteswaps, gæld til realkreditinstitutter samt omkostninger til optagelse
af realkreditlån.
• kr. 2,0 mio. fra basisindtjening.
• kr. -1,5 mio. fra dagsværdiregulering af finansielle aktiver.
Forretningsområder
Koncernens balance udgør kr. 944,9 mio. (kr. 1.012,5 mio.) og er fordelt på følgende forretningsområder:
Beløb i DKK mio.
2024/25
2023/24
Ejendomskreditlån
759,8
703,8
Investeringsejendomme
135,3
253,6
Obligationer
8,7
8,6
I alt
903,8
966,0
Nedenstående indeholder en gennemgang af de enkelte forretningsområder. Finansiering og effekten af renteafdækning
omtales under afsnittet Finansiering.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
5
Ejendomskreditlån
Dagsværdi af koncernens beholdning af ejendomskreditlån er kr. 759,8 mio. (kr. 703,8 mio.), og den nominelle værdi er
kr. 793,4 mio. (kr. 750,4 mio.).
Dagsværdien af koncernens beholdning af ejendomskreditlån er fordelt med kr. 698,8 mio. (kr. 629,2 mio.) i fastfor-
rentede ejendomskreditlån og kr. 61,0 mio. (kr. 74,6 mio.) i variabelt forrentede cibor-ejendomskreditlån.
Afkast af ejendomskreditlån:
Beløb i DKK mio.
2024/25
2023/24
Renteindtægter
17,5
16,1
Kursavancer
1,8
2,0
Andre finansieringsindtægter
0,1
0,1
Dagsværdiregulering, tilgang
0,7
1,1
Dagsværdiregulering, indfrielser og afdrag mv.
0,5
1,2
1,3
2,4
I alt
20,6
20,6
Direkte omkostninger, ejendomskreditlån
0,5
0,6
Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån:
Konstaterede tab på ejendomskreditlån og dagsværdiregulering for kreditrisiko
-0,1
-0,3
Indgået på afskrevne fordringer
2,7
2,6
2,0
1,7
I alt
22,7
21,7
Fastforrentede ejendomskreditlån, nom. kr. 710,4 mio. (kr. 650,4 mio.), måles i balancen til dagsværdi på grundlag af en
effektiv rente på 9,25% p.a. (9,25% p.a.).
Fastforrentede ejendomskreditlån, nom. kr. 16,1 mio. (kr. 17,8 mio.), og cibor-ejendomskreditlån, nom. kr. 66,9 mio.
(kr. 82,2 mio.), måles til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til ejendomskreditlånenes kostpris.
Ved værdiansættelsen af ejendomskreditlån til dagsværdi er der fratrukket regulering for kreditrisiko, kr. 5,7 mio.
(kr. 8,6 mio.), hvilket svarer til 0,7% (1,2%) af beholdningens værdi.
Beholdningens gennemsnitlige dagsværdi af ejendomskreditlån er tkr. 354,2 (tkr. 335,1).
Den nominelle værdi af ejendomskreditlån er kr. 793,4 mio. (kr. 795,0 mio. pr. 30. september 2024). Delårets til- og
afgang af ejendomskreditlån består af en tilgang på nom. kr. 34,2 mio. (kr. 31,1 mio.) og en afgang på kr. 35,8 mio.
(kr. 36,0 mio.). Delårets tilgang af ejendomskreditlån er købt på baggrund af en individuel vurdering af hver enkelt sag.
Delårets indfrielsesprocent for ejendomskreditlån er 12,9% (13,1%).
Kursavancer, kr. 1,8 mio. (kr. 2,0 mio.), hidrører fra forskellen mellem anskaffelses- og indfrielseskurser på løbende
afdrag og førtidige indfrielser. Delårets kursavancer er højere end det forudsatte for delåret.
For de kommende regnskabskvartaler forventes førtidige indfrielser og kursavancer på et lavere niveau målt i forhold til
regnskabsåret 2023/24 og en marginal højere nominel beholdning af ejendomskreditlån.
Nettogevinst/-tab fra ejendomskreditlån er positiv med kr. 2,6 mio. (kr. 1,7 mio.), hvilket er bedre end det forudsatte.
I nettogevinst/-tab på ejendomskreditlån, kr. 2,6 mio. (kr. 1,7 mio.), er der indregnet:
• konstaterede nettotab på ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser med kr. -0,1 mio. (kr. -0,3 mio.) inklusive
regulering til imødegåelse af kreditrisiko på ejendomskreditlån og tilgodehavender, hvilket er lavere end det
forudsatte.
• indgået på afskrevne fordringer, kr. 2,7 mio. (kr. 2,0 mio.), hvilket er højere end det forudsatte.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
6
Obligationer
Dagsværdi af koncernens obligationsbeholdning er kr. 8,7 mio., og den nominelle værdi er kr. 8,6 mio.
Afkast af obligationsbeholdningen:
Beløb i DKK mio.
2024/25
2023/24
Renteindtægter
0,1
0,1
Dagsværdiregulering
0,0
0,4
I alt
0,1
0,5
Beholdningen af obligationer er alene erhvervet med henblik på opfyldelse af det lovpligtige kapitalgrundlag i henhold
til FAIF-lovens § 16.
Investeringsejendomme
Koncernens balance indeholder 4 (5) investeringsejendomme med en dagsværdi på kr. 135,3 mio. (kr. 253,6 mio.).
Afkast af investeringsejendomme:
Beløb i DKK mio.
2024/25
2023/24
Huslejeindtægter
2,5
3,4
Direkte omkostninger, investeringsejendomme
1,5
0,7
1,0
2,7
Driftsafkastet for delåret 2023/24 er påvirket af, at driftsafkast vedrørende ejendommen Naverland 3-5, 2600 Glostrup
er indregnet frem til overdragelsen den 30. juni 2024.
Udlejningsprocenten i m
2
er pr. 31. december 2024 ca. 90,8% (83,9%) af koncernens samlede ejendomsportefølje, der
udgør ca. 20.000 m
2
.
Koncernens investeringsejendomme opdelt på typer:
Beløb i DKK
2024/25
2023/24
DKK mio.
Afkastinterval
DKK mio.
Afkastinterval
Kontor/butik/bolig
24,5
7,00-7,50%
24,4
7,00-7,50%
Lager/produktion/kontor
110,8
6,25-7,50%
229,2
6,00-7,25%
I alt
135,3
6,25-7,50%
253,6
6,00-7,50%
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
7
Finansiering, kreditinstitutter
Dagsværdi af koncernens kortfristede gæld til kreditinstitutter er kr. 358,0 mio. (kr. 393,3 mio.), der er optaget i danske
kroner.
Koncernen har fastlåst renten på i alt kr. 250 mio. (kr. 250 mio.) via renteswaps i DKK med en restvarighed på op til ca.
7,5 år (jf. note 16). Delårets dagsværdiregulering af renteswaps er som følge af renteudviklingen kr. -1,3 mio.
(kr. -10,0 mio.).
De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af renterisiko på basisindtjeningen. Den samlede dagsværdiregulering
fra renteswaps med kreditinstitutter er pr. 31. december 2024 kr. 16,2 mio. (kr. 22,8 mio.). Beløbet udlignes ved løbende
dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid.
Sikringskonto til afdækning af dagsværdi for renteswaps, kr. 16,2 mio. (kr. 22,1 mio.), er indregnet under anden gæld.
Pr. 17. februar 2025 er den samlede dagsværdi på renteswaps med kreditinstitutter kr. 14,9 mio. Dagsværdireguleringen
af renteswaps for perioden 1. januar - 17. februar 2025 udgør kr. -1,3 mio.
Finansiering, realkreditlån
Dagsværdi af koncernens gæld til realkreditinstitutter er kr. 74,3 mio. (kr. 97,9 mio.).
Delårets dagsværdiregulering fra realkreditlån er kr. 0,0 mio. (kr. -4,4 mio.).
Koncernen har fastlåst renten på kr. 31,2 mio. (kr. 39,1 mio.) via renteswaps med en restvarighed på op til 9 år (jf. note
16). Delårets dagsværdiregulering af renteswaps for realkreditlån er kr. 0,1 mio. (kr. -1,2 mio.).
De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af variabelt forrentede realkreditlån. Den samlede dagsværdiregulering
på renteswaps med realkreditinstitutter er pr. 31. december 2024 kr. -1,0 mio. (kr. -0,8 mio.). Beløbet udlignes ved
løbende dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid.
Pr. 17. februar 2025 er den samlede dagsværdi på renteswaps med realkreditinstitutter kr. -0,9 mio. Dagsværdiregule-
ringen af renteswaps for perioden 1. januar - 17. februar 2025 udgør kr. 0,1 mio.
Pengestrøm og likviditet
Likviditet fra koncernens driftsaktivitet udgør kr. -28,4 mio. (kr. 6,0 mio.). I delårets likviditet fra koncernens drifts-
aktivitet er der indregnet betaling af selskabsskat med kr. 39,3 mio. (kr. 6,3 mio.).
Koncernen kan med den løbende likviditetsgenerering og de kreditfaciliteter, den råder over ultimo december 2024,
gennemføre de planlagte aktiviteter for regnskabsåret.
Risiko på egenkapital og markedsværdier ved parameterændringer
Nedenstående skema viser følsomheden på en række væsentlige balanceposter:
Beløb i DKK mio.
31/12 2024
31/12 2023
Ændring i
parameter
Dagsværdi
Ændring
af værdi
Dagsværdi
Dagsværdi
Ændring
af værdi
Dagsværdi
Ejendomskreditlån
1% effektiv rente
759,8
-34,4
725,4
703,8
-31,6
672,2
Investeringsejendomme
0,5% afkastkrav
135,3
-9,3
126,0
253,6
-18,5
235,1
Obligationer
10% kursændring
8,7
-0,9
7,8
8,6
-0,9
7,7
Renteswaps
0,5% renteændring
15,2
-4,9
10,3
22,0
-6,2
15,8
Det skal tilføjes, at hvis ovennævnte parametre måtte udvikle sig negativt som følge af en rentestigning, vil der
modsvarende kunne konstateres en reduktion af kontantværdien på optagne realkreditlån og en positiv dagsværdiregule-
ring af renteswaps.
Beskrivelse af koncernens finansielle risici og finansielle instrumenter fremgår af årsrapportens note 31.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
8
Fremtidsudsigter og begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning
For regnskabsåret 2024/25 forventes på dette tidspunkt en basisindtjening i niveauet kr. 37 mio., hvilket er identisk med
den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 2, 2024/25 af 17. december 2025.
Det forudsatte niveau for basisindtjeningen for 2024/25 er blandt andet påvirket af en forventning om et mindre positivt
forløb for nettotab på ejendomskreditlån, højere finansierings- og administrationsomkostninger samt direkte
omkostninger vedrørende investeringsejendomme.
Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen og ville pr. 17. februar 2025
påvirke årets forventede resultat før skat med kr. -1,4 mio. Beløbet er fordelt med kr. 0,0 mio. for delåret og
kr. -1,4 mio., der vedrører dagsværdiregulering af renteswaps i perioden 1. januar - 17. februar 2025.
De omtalte forventninger til basisindtjeningen er forbundet med en række risici og usikkerheder. Den faktiske basis-
indtjening kan derfor adskille sig fra forventningerne i delårsrapporten.
Selskabet er i et vist omfang afhængigt af samfundspåvirkninger og foretager løbende vurdering af, om der skal
foretages justering af basisindtjeningen på baggrund heraf.
Selskabet offentliggør i års- og delårsrapporterne niveauet for regnskabsårets forventede basisindtjening. Der
offentliggøres ikke nogen egentlige resultatforventninger, idet afkastet på de finansielle anlægsaktiver og gæld ændrer
sig på daglig basis, hvilket betyder, at resultatforventningen afviger fra de faktiske forventninger allerede på det
tidspunkt, hvor det offentliggøres.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
9
Ledelsespåtegning
Direktion:
Bestyrelse:
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
10
Totalindkomstopgørelse 1. oktober 2024 – 31. december 2024
Koncern
Beløb i DKK ’000
Note
1/10-31/12
2024
1/10-31/12
2023
1/10 2023-
30/9 2024
Finansieringsindtægter
4
Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån
5
Dagsværdiregulering, finansielle aktiver
6
Indtægter, finansielle aktiver
Huslejeindtægter
Dagsværdiregulering, investeringsejendomme
Indtægter, investeringsejendomme
Andre indtægter
Indtægter i alt
Direkte omkostninger, værdipapirer
Direkte omkostninger, investeringsejendomme
7
Bruttoindtjening i alt
Finansieringsomkostninger
8
Resultat efter finansieringsomkostninger
Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger
9
Afskrivninger
Administrationsomkostninger
Resultat før skat
-1.129
Skat af periodens resultat
10
-169
PERIODENS RESULTAT
-960
Poster, der ikke kan reklassificeres i resultat-
opgørelsen:
Domicilejendom, der måles til omvurderet værdi
via anden totalindkomst
Skat af periodens totalindkomst
PERIODENS TOTALINDKOMST
-953
Resultat pr. aktie for A- & B-aktier (EPS) i kr.
-1,0
Resultat pr. aktie for A- & B-aktier (EPS) i kr.
(udvandet værdi)
-1,0
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
11
Balance pr. 31. december 2024
AKTIVER
Koncern
Beløb i DKK ’000
Note
31/12 2024
31/12 2023
30/9 2024
Domicilejendom
Driftsmateriel og inventar
Materielle anlægsaktiver
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme
Værdipapirer
11
Renteswaps
16
Finansielle anlægsaktiver
Langfristede aktiver
Ejendom til videresalg
321
0
400
Andre tilgodehavender
Renteswaps
16
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
12
Kortfristede aktiver
AKTIVER
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
12
Balance pr. 31 december 2024
PASSIVER
Koncern
Beløb i DKK ’000
Note
31/12 2024
31/12 2023
30/9 2024
Aktiekapital
Foreslået udbytte
Andre reserver, domicilejendom
Overført overskud
Egenkapital
Udskudt skat
10
Realkreditinstitutter
13
Renteswaps
16
Anden gæld
Langfristede forpligtelser
Realkreditinstitutter
13
Kreditinstitutter
14
Deposita
Selskabsskat
10
Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Kortfristede forpligtelser
Forpligtelser
PASSIVER
Note 15 Finansiel gearing
Note 17 Dagsværdihierarki for aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi i balancen
Note 19 Sikkerhedsstillelse, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
13
Egenkapitalopgørelse
Koncern
Beløb i DKK ’000
Aktiekapital
A-aktier
Aktiekapital
B-aktier
Overført
overskud
Reserve for
opskrivning
domicilejendom
Foreslået
udbytte
I alt
Egenkapital A- og B-aktier
1. oktober 2023
Periodens resultat
-960
-960
Anden totalindkomst
Periodens totalindkomst, i alt
-953
-953
Periodens reserve for opskrivning
-7
-7
Egenkapital A- og B-aktier
31. december 2023
Egenkapital A- og B-aktier
1. oktober 2024
Periodens resultat
Anden totalindkomst
Periodens totalindkomst i alt
Periodens reserve for opskrivning
-7
-7
Egenkapital A- og B-aktier
31. december 2024
Aktiekapital
Aktiekapitalen, der er fuldt indbetalt, består af:
A-aktier
B-aktier
I alt
2 stk. a kr. 8.750.000
17.500
17.500
825.000 stk. a kr. 100
82.500
82.500
17.500
82.500
100.000
Selskabets aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier af nom. kr. 100 eller multipla heraf. For hver A-aktie gives ret til
ti stemmer, mens en B-aktie giver ret til én stemme. B-aktiekapitalen er noteret på Nasdaq Copenhagen A/S under
fondskode DK0010213628.
Der har ikke været købt eller solgt egne aktier i regnskabsperioden. Selskabet har ingen beholdning af egne aktier.
Ejerandele, hvor stemmeretten udgør mindst 5%, eller pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen:
Neralda Holding ApS, Danmark. Ejerandel: 85,65% (85,65%). Stemmeandel: 94,43% (94,43%).
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
14
Pengestrømsopgørelse 1. oktober 2024 - 31. december 2024
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Modtagne renter fra ejendomskreditlån
Realiserede kursgevinster
Andre finansieringsindbetalinger
Andre indtægter
Huslejeindbetalinger
Renteudbetalinger
-3.774
-5.742
Driftsomkostninger og øvrige udbetalinger
-8.007
-4.439
Selskabsskat
-39.346
-6.255
Pengestrømme fra driftsaktivitet
-28.362
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Ejendomskreditlån, tilgang
-34.224
-31.027
Ejendomskreditlåns- og obligationsafgang
Ejendom til videresalg
-42
422
Deposita, indbetalinger
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Afdrag/låntagning, kreditinstitut
-12.051
Låntagning, realkreditinstitut
Afdrag, realkreditinstitut
-1.195
-1.908
Sikringskonto, renteswaps
-1.200
-11.800
Deposita, udbetalinger
-25
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
-8.742
Nettoforskydning i likviditet
-413
Likvider, primo
Likvider ultimo
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
15
Noter til delårsrapporten
1. Segmentoplysninger
Koncern 2024/25
Beløb i DKK ’000
Ejendoms-
kreditlån
Investerings-
ejendomme
Obligationer
Øvrige
I alt
Indtægter (realiserede)
22.024
2.474
85
346
24.929
Dagsværdiregulering
1.242
0
-7
0
1.235
Indtægter i alt
23.266
2.474
78
346
26.164
Bruttoindtjening
22.812
1.002
78
346
24.238
Aktiver
783.286
135.591
8.734
17.244
944.855
Anlægsinvesteringer
34.224
0
0
0
34.224
Forpligtelser (segmenter)
374.146
95.660
0
6.265
476.071
Koncern 2023/24
Beløb i DKK ’000
Ejendoms-
kreditlån
Investerings-
ejendomme
Obligationer
Øvrige
I alt
Indtægter (realiserede)
19.944
3.359
87
384
23.774
Dagsværdiregulering
2.385
0
364
0
2.749
Indtægter i alt
22.329
3.359
451
384
26.523
Bruttoindtjening
21.740
2.635
451
384
25.210
Aktiver
732.122
254.170
8.684
17.545
1.012.521
Anlægsinvesteringer
31.027
0
0
0
31.027
Forpligtelser (segmenter)
415.357
142.146
0
7.071
564.574
Segmenternes bruttoindtjening indeholder ikke afskrivninger og renteomkostninger. Der er således asymmetri mellem
renteomkostninger og forpligtelser.
For en specifikation fra bruttoindtjening til årets resultat henvises til koncernens resultatopgørelse.
Segmentet ejendomskreditlån indeholder dagsværdiregulering for kreditrisiko med tkr. 5.672 (tkr. 8.648), jf. note 11.
Der er i regnskabsåret foretaget dagsværdiregulering for kreditrisiko for ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser
med tkr. 1.656 (tkr. 2.978), jf. note 5. Dagsværdiregulering for kreditrisiko foretages for ejendomskreditlån på baggrund
af et individuelt skøn og for tilgodehavende ydelser dels som en sumhensættelse og dels på baggrund af et individuelt
skøn.
Bruttoindtjeningen for alle segmenter indeholder posten dagsværdiregulering, der ikke er en kontant indtægt/om-
kostning. Posten er specificeret i note 6.
Bruttoindtjening i segmentoplysningerne afstemt til koncernens delårsresultat:
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Bruttoindtjening
24.238
25.210
Finansieringsomkostninger
5.146
21.629
Andre eksterne omkostninger
1.642
1.377
Personaleomkostninger
3.409
3.274
Afskrivninger
60
59
Resultat før skat
13.981
-1.129
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
16
Note 1, fortsat
Forpligtelser i segmentoplysningerne afstemt til koncerntotalerne:
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Forpligtelser, segmenter
476.071
564.574
Anden gæld
6.497
10.094
Selskabsskat
3.108
781
Periodeafgrænsning
461
1.393
Forpligtelser
486.137
576.842
2. Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten for perioden 1. oktober – 31. december 2024 og regnskabstal for delåret 2024/25 er aflagt i
overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.
Den finansielle del af delårsrapporten følger bestemmelserne i IAS 34 for sammendrag af delårsregnskaber.
Den anvendte regnskabspraksis og præsentation er uændret i forhold til det aflagte koncern- og årsregnskab pr. 30.
september 2024.
Koncern- og årsregnskabet for 2023/24 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Der henvises til
note 2 Anvendt regnskabspraksis og note 34 Nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der endnu ikke er
trådt i kraft i årsrapporten pr. 30. september 2024.
3. Opgørelse af basisindtjening
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Finansieringsindtægter
19.539
18.353
Huslejeindtægter
2.474
3.359
Andre indtægter
346
384
Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån
2.570
1.678
Direkte omkostninger, værdipapirer
454
589
Direkte omkostninger, ejendomme
1.472
724
Finansieringsomkostninger
3.900
5.780
Andre eksterne omkostninger
1.642
1.377
Personaleomkostninger
3.409
3.274
Afskrivninger
60
59
Basisindtjening
13.992
11.971
4. Finansieringsindtægter
Ejendomskreditlån, renter
17.537
16.136
Ejendomskreditlån, kursavancer
1.848
2.019
Obligationer, renter
85
87
Andre finansieringsindtægter
69
111
19.539
18.353
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
17
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
5. Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån
Konstaterede nettotab på ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser
1.689
3.712
Dagsværdiregulering for kreditrisiko, ejendomskreditlån og ydelser
1.656
2.978
Hensættelse til tab på ejendom til videresalg
121
0
Avance ved salg af ejendom til videresalg
0
422
-154
-312
Indgået på afskrevne fordringer
2.724
1.990
2.570
1.678
6. Dagsværdiregulering, finansielle aktiver
Dagsværdiregulering, tilgang ejendomskreditlån
732
1.110
Dagsværdiregulering, indfrielser og afdrag mv., ejendomskreditlån
510
1.275
Dagsværdiregulering, obligationer
-7
364
1.235
2.749
7. Direkte omkostninger, investeringsejendomme
Ejendomsskatter
269
263
Forsikringer
27
28
Afholdte vedligeholdelsesomkostninger
1.067
217
Øvrige omkostninger
109
216
1.472
724
8. Finansieringsomkostninger
Kreditinstitutter
5.152
7.168
Renteswaps, kreditinstitut
-1.786
-2.010
Renteswaps, kreditinstitut, regulering til dagsværdi
1.335
10.035
4.701
15.193
Realkreditinstitut
555
647
Renteswaps, realkreditinstitut
-30
-26
Realkreditinstitut, dagsværdiregulering
-37
4.377
Renteswaps, realkreditinstitut, regulering til dagsværdi
-52
1.153
Andre renteomkostninger
7
2
Renter, SKAT
2
0
Omkostninger ved optagelse/indfrielse af gæld til realkreditinstitut
0
283
5.146
21.629
9. Personaleomkostninger
Bestyrelse, vederlag
200
180
Gager og lønninger
2.877
2.780
Bidragsbaseret pension
313
298
Andre omkostninger til social sikring
19
16
Personaleomkostninger
3.209
3.094
Personaleomkostninger, i alt
3.409
3.274
Gennemsnitligt antal medarbejdere
10
10
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
18
I henhold til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. kan det oplyses, at lønpolitik og praksis er i
overensstemmelse med krav om sund og effektiv risikostyring.
Vederlag og pension i moderselskab til direktionen, der har væsentlig indflydelse på moderselskabets risikoprofil, er
kr. 0,9 mio.
10. Selskabsskat
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Skat af periodens ordinære resultat:
Beregnet skat 22% af periodens resultat før skat
3.076
-248
Ikke-skattepligtige indtægter, omkostninger, værdireguleringer mv.
16
79
3.092
-169
Effektiv skatteprocent
22,12%
14,97%
Udskudt skat:
Skatteaktiv 1. oktober 2024
218
194
Ændring af udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen
27
-5
Skatteaktiv 31. december 2024
245
189
Udskudt skat 1. oktober 2024
22.497
45.652
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen
11
-955
Udskudt skat 31. december 2024
22.508
44.697
Udskudt skat 31. december 2024, i alt
22.263
44.508
Værdi af den udskudte skat:
Investeringsejendomme
19.812
41.333
Domicilejendom
1.371
1.379
Finansielle anlægsaktiver, dagsværdiregulering for realkreditinstitut og kreditinstitutter mv.
1.080
1.796
Udskudt skat
22.263
44.508
Den udskudte skat er indregnet med den skattesats, som forventes at være gældende, når den udskudte skat realiseres.
Beregningen er foretaget med 22%.
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Skyldig selskabsskat:
Skyldig selskabsskat 1. oktober
39.347
6.255
Betalt skat og acontoskat
39.347
6.255
Selskabsskat
3.108
781
Skyldig selskabsskat 31. december
3.108
781
Skattemæssige forhold:
Mere end 15% af Selskabets regnskabsmæssige aktiver har i løbet af regnskabsåret gennemsnitligt været placeret i
andre aktiver end værdipapirer m.v. Investeringsselskabet Luxor A/S er derfor ikke omfattet af aktieavancebeskatnings-
lovens § 19 pr. 31. december 2024.
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
19
11. Værdipapirer
Værdipapirer pr. 31 december 2024
Ejendoms-
kreditlån
Obligationer
I alt
Samlet kostpris
772.091
8.353
780.444
Dagsværdiregulering
-6.576
297
-6.279
Regulering til dagsværdi, kreditrisiko
-5.672
0
-5.672
Dagsværdi
759.843
8.650
768.493
Værdipapirer pr. 31 december 2023
Ejendoms-
kreditlån
Obligationer
I alt
Samlet kostpris
726.977
8.526
735.503
Dagsværdiregulering
-14.560
73
-14.487
Regulering til dagsværdi, kreditrisiko
-8.648
0
-8.648
Dagsværdi
703.769
8.599
712.368
Ved værdiansættelse til dagsværdi er ingen opsigelige ejendomskreditlån optaget til højere værdi end pålydende eller
minimumindfrielseskursen. Forskel i dagsværdi og nominel værdi er tkr. 33.541 (tkr. 46.610), heraf vedrører tkr. 5.672
(tkr. 8.648) dagsværdiregulering for kreditrisiko.
Beholdningen af obligationer er alene erhvervet med henblik på opfyldelse af det lovpligtige kapitalgrundlag i henhold
til FAIF-lovens §16.
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Beholdning af ejendomskreditlån pr. 31. december 2024:
Ejendomskreditlån, antal stk.
2.161
2.126
Ejendomskreditlån fordelt på nominel værdi:
Fastforrentede ejendomskreditlån:
Målt til dagsværdi på grundlag af en gennemsnitlig effektiv rente på 9,25% p.a. (9,25% p.a.)
710.431
650.400
Målt til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til kostpris
16.052
17.760
Fastforrentede ejendomskreditlån, i alt
726.483
668.160
Cibor-ejendomskreditlån målt til dagsværdi svarende til ejendomskreditlånenes kostpris
66.901
82.219
Ejendomskreditlån fordelt på nominel værdi
793.384
750.379
12. Likvider
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Kontanter og bankindeståender
544
719
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
20
13. Realkreditinstitutter
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Kontantlånsrestgæld
80.185
106.954
Dagsværdi af obligationsrestgæld
74.294
97.938
Værdiansættelse af gæld til realkreditinstitutter:
Investeringsejendomme, dagsværdi
69.145
92.468
Domicilejendom, amortiseret kostpris
5.306
5.704
74.451
98.172
Specifikation af gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom:
Langfristede forpligtelser
69.555
89.868
Kortfristede forpligtelser
4.896
8.304
74.451
98.172
14. Kreditinstitutter
Dagsværdi af lån (DKK), kreditinstitutter
358.040
393.257
15. Finansiel gearing
Kreditinstitutter
358.040
393.257
Realkreditinstitutter
74.451
98.172
Anden gæld
22.697
32.194
Selskabsskat
3.108
781
Likvider
-544
-719
457.752
523.685
Egenkapital
458.718
435.679
Finansiel gearing
1,00
1,20
16. Renteswaps
Koncernen har indgået renteswaps til afdækning af renterisici på variabelt forrentede realkreditlån med en
kontraktmæssig værdi på nom. kr. 31,2 mio. (kr. 39,1 mio.) og lån fra kreditinstitutter med en kontraktmæssig værdi på
kr. 250,0 mio. (kr. 250,0 mio.). De indgåede renteswaps kan ikke indregnes som regnskabsmæssig sikring.
Renteswaps, realkreditinstitutter
Kontrakt-
mæssig
værdi
DKK mio.
Restløbetid
Dagsværdi
DKK ’000
Værdiregulering
i resultat-
opgørelsen
DKK ’000
31. december 2024:
Renteswaps cibor, 6 måneder
3,3
31.12.2027
-111
5
Renteswaps cibor, 3 måneder
11,5
31.12.2032
-371
22
Renteswaps cibor, 3 måneder
16,4
31.12.2033
-518
25
-1.000
52
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
21
Note 16, fortsat
Renteswaps, kreditinstitutter
Kontrakt-
mæssig
værdi
DKK mio.
Restløbetid
Dagsværdi
DKK ’000
Værdiregulering
i resultat-
opgørelsen
DKK ’000
31. december 2024:
Renteswap
25,0
26.06.2025
130
-176
Renteswap
25,0
29.07.2025
417
-134
Renteswap
25,0
26.06.2026
382
-165
Renteswap
50,0
26.06.2027
1.248
-276
Renteswap
25,0
25.01.2028
945
-116
Renteswap
25,0
22.03.2029
1.692
-97
Renteswap
25,0
07.07.2030
3.309
-132
Renteswap
50,0
09.07.2032
8.068
-239
16.191
-1.335
Sikringskonto
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Sikringskonto, dagsværdi af renteswaps (anden gæld, kortfristet)
16.200
22.100
17. Dagsværdihierarki for aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi i balancen
Klassifikation af finansielle instrumenter i dagsværdihierarkiet:
Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser.
Niveau 2: Andre input end noterede priser, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte eller
indirekte.
Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata.
De anvendt metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdi for de finansielle instrumenter er uændrede i forhold
til den seneste årsrapport, hvortil der henvises.
Klassifikationen af aktiver og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:
Koncern pr. 31. december 2024
Noterede priser
(niveau 1)
Observerbare
input
(niveau 2)
Ikke-obser-
verbare input
(niveau 3)
I alt
Beløb i DKK ’000
Aktiver
Ejendomskreditlån
0
0
759.843
759.843
Obligationer
8.650
0
0
8.650
Investeringsejendomme
0
0
135.300
135.300
Domicilejendom
0
0
15.914
15.914
Renteswaps
0
16.191
0
16.191
Andre aktiver
544
6.330
0
6.874
Aktiver i alt for dagsværdihierarki
9.194
22.521
911.057
942.772
Finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser
0
427.185
0
427.185
Anden gæld
0
16.200
0
16.200
Renteswaps
0
1.000
0
1.000
Finansielle forpligtelseer til dagsværdi, i alt
0
444.385
0
444.385
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
22
18. Nærtstående parter
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse:
Selskabets nærtstående parter omfatter Neralda Holding ApS, København, der har bestemmende indflydelse.
Investeringsselskabet Luxor A/S har i delåret købt en fordringsportefølje for kr. 0,5 mio. fra Dansk Industri Holding
A/S, Frederiksborggade 50, 1360 København K.
Handlen er gennemført på normale markedsmæssige vilkår, baseret på en vurdering foretaget af tredjemand.
Dansk Industri Holding A/S er ejet af Jannik Rolf Larsen (50%) og Julian Rolf Larsen (50%), der som ejere af Neralda
Holding ApS er nærtstående parter i Investeringsselskabet Luxor A/S.
I delåret har der ikke været transaktioner med nærtstående parter ud over ovenstående samt betaling af koncernens
selskabsskat som følge af sambeskatningen.
Ledende medarbejdere:
Koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og disse personers
nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige
interesser.
I delåret har der ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse. For direktionen har der ikke været gennemført
transaktioner udover købet af den fordringsportefølje, der er beskrevet ovenfor.
Dattervirksomhed:
Herudover består nærtstående parter af dattervirksomheden DI-Ejendoms Invest A/S, København. Moderselskabets
mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december 2024 fremgår af balancen. Mellemværender med
dattervirksomheder vedrører almindelige forretningsmellemværender og forrentes.
Derudover er der pr. 31. december 2024 ingen udeståender med nærtstående parter.
19. Sikkerhedsstillelse, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser
Koncern
Beløb i DKK ’000
2024/25
2023/24
Koncernen har til sikkerhed for engagement med kreditinstitut stillet følgende:
Ejendomskreditlån til dagsværdi
759.843
703.769
Påløbne renter på ejendomskreditlån
4.987
4.542
Likvider
349
274
Koncernen har til sikkerhed for engagementer med realkreditinstitut stillet følgende:
Gæld til realkreditinstitut er sikret ved pant i investeringsejendomme og domicilejendom
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte investeringsejendomme
135.300
253.600
Regnskabsmæssig værdi af pantsat domicilejendom
15.914
16.125
Moderselskabet har modtaget kontant sikkerhed for positive renteswaps
16.200
22.100
Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT
23
Note 19, fortsat
Kautionsforpligtelse og selvskyldnerkaution
Investeringsselskabet Luxor A/S har afgivet en kautionsforpligtelse for datterselskabet DI-Ejendoms Invest A/S’ gæld til
realkreditinstitut, kr. 30,9 mio.
Investeringsselskabet Luxor A/S har stillet en selvskyldnerkaution for DI-Ejendoms Invest A/S, kr. 0,1 mio.
Eventualforpligtelser:
Koncernens momsreguleringsforpligtelse vedr. ejendomskøb, nybygning og vedligeholdelse
747
763
Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv., hvor Neralda Holding ApS
er administrationsselskab. Koncernens selskaber hæfter desuden solidarisk for danske kildeskatter. Eventuelle senere
korrektioner til selskabsskatten og kildeskatter kan medføre at selskabets hæftelse udgør et større beløb.
Der påhviler ikke koncernen andre kautions-, garanti- eller eventualforpligtelser end de i delårsrapporten anførte.