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Aperçu de la performance financière
Rétrospective de l’année 2020
Le Groupe TITAN Cement a réalisé une performance élevée en
2020, malgré l’incertitude causée par la pandémie de la COVID-19.
Les recettes consolidées du Groupe, à 1 607 millions d’euros, sont
restées stables par rapport à l’exercice précédent. Le bénéfice
avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a
enregistré une solide croissance de 7,1%, à 286,2 millions d’euros.
Il s’agit du niveau d’EBITDA le plus élevé depuis 2010. Le bénéfice
net après impôts et intérêts minoritaires (NPAT) a baissé à 1,5
million d’euros (par rapport à 50,9 millions d’euros en 2019), suite
à la prise de charges non monétaires significatives représentant
l’amortissement complet du goodwill de 46,6 millions d’euros
de Titan Cement Egypt et la décomptabilisation de 17,3 millions
d’euros d'actifs d'impôts différés cumulés, également en Égypte.
Si ces charges non récurrentes n'avaient pas été prises en
compte, le bénéfice net après impôts et intérêts des minoritaires
(NPAT) aurait atteint 65,4 millions d'euros. Les répercussions de
la pandémie de la COVID-19 sur notre Groupe ont été de toute
évidence moins graves que ce qui avait été initialement prévu.
L'activité de construction a globalement été épargnée par la
récession dans la mesure où elle a été autorisée à se poursuivre
dans la plupart de nos marchés en sa qualité d'activité essentielle.
La performance 2020 a été portée par de solides volumes de
ventes dans la plupart de nos marchés. Aux États-Unis, les
ventes ont été maintenues à des niveaux élevés dans toutes les
gammes de produits. En Grèce le redressement de la demande
s’est poursuivi. En Europe du Sud-Est, les performances ont été
robustes, tandis que la Turquie a enregistré une forte croissance
de ses exportations et de ses ventes sur le marché intérieur.
La demande s'est également améliorée au Brésil. En Égypte la
performance s’est avérée décevante, entravée par les difficultés
qui persistent sur ce marché. Dans la plupart de nos marchés,
la dynamique de prix a profité de la remontée de la demande.
L'environnement favorable des coûts énergétiques, combiné à
une gestion efficace de la base de coûts du Groupe, ont abouti au
renforcement de la rentabilité.
L’appréciation de l’euro en 2020, principalement vis-à-vis du dollar
américain et de la livre égyptienne, a eu un impact net négatif
de 13,2 millions d’euros sur nos résultats, tandis que les charges
financières nettes ont été considérablement allégées, à 52,7
millions d’euros (10,9 millions d’euros de moins qu’en 2019).
La plupart des marchés intérieurs ont connu des tendances
positives en termes de volumes des ventes. Après les mesures
de restriction de l’activité au deuxième trimestre, l’activité de
construction a rebondi dès la levée du confinement, attestant de
la robustesse sous-jacente des fondamentaux du marché dans
les zones géographiques. Les ventes de matériaux cimentaires
du Groupe ont augmenté de 1% par rapport à 2019, atteignant
17,1 millions de tonnes. Les ventes de béton prêt à l’emploi ont
progressé de 3% en 2020, pour s’établir à 5,4 millions de m3, sous
l’effet des ventes plus importantes en Grèce, en Europe du Sud-
Est, en Méditerranée orientale et au Brésil.
Les volumes des ventes d’agrégats ont pour leur part enregistré
une hausse de 5% par rapport à 2019, atteignant ainsi 20 millions
de tonnes, essentiellement grâce à la croissance du marché grec.
Les ventes d’agrégats aux États-Unis, marché clé dans le segment
des agrégats, sont restées stables à des niveaux élevés.
Rétrospective de l’année 2020 par région
Les activités américaines de TITAN ont enregistré de bons
résultats. Nos marchés ont fait preuve de résilience, étant donné
que le secteur de la construction en général a été autorisé de
poursuivre en tant qu’activité essentielle. Les ventes de ciment,
d’agrégats et de béton prêt à l’emploi se sont maintenues à des
niveaux élevés. Profitant de la croissance du marché du logement,
le volume des ventes des blocs en béton a augmenté, tandis
que les ventes des cendres volantes ont pour encore une année
souffert des contraintes d'approvisionnement.
La Floride a bénéficié d'une augmentation de la demande
de logements, laquelle toutefois a été compensée par un
ralentissement de la construction non résidentielle, qui a souffert
des difficultés du tourisme et des activités de services. Dans les
États du Moyen-Atlantique, un premier et quatrième trimestres
solides ont permis d'obtenir des résultats améliores. Les conditions
météorologiques favorables ont soutenu la performance, ainsi
qu’une forte demande résidentielle et des projets de travaux
publics à forte intensité de ciment. La consommation de ciment
dans la région métropolitaine de New York, premier épicentre du
coronavirus, a connu un ralentissement et un impact économique
négatif.
Dans l’ensemble, les recettes en 2020 ont progressé par rapport à
2019, s’établissant à 1,07 milliard de dollars. En euros, les recettes
ont enregistré une baisse de 1,5% à 937,7 millions d’euros. L’EBITDA
a atteint 176,1 millions d’euros soit un recul de 1,8% par rapport à
2019 (stable en dollars américains).
La performance de la Grèce s’est améliorée en 2020. La demande
sur le marché intérieur a enregistré une croissance. Les projets
municipaux d'infrastructure, les projets de logistique et le segment
du logement résidentiel ont stimulé la demande de matériaux de
construction. En revanche, l'activité liée au secteur touristique, qui
a démarré en 2020 au même rythme de croissance soutenue qu'en
2019 avec des investissements dans des nouvelles installations,
a connu un ralentissement lorsque la pandémie de la-19 a frappé
le secteur de plein fouet. Sur le front des exportations, le Groupe
a restreint la production pour renforcer son inventaire de droits
d'émission de CO₂ et a réduit les exportations de clinker. Dans
l’ensemble les volumes exportés ont enregistré une faible baisse
en 2020 et leur rentabilité a été entravée par le taux de change
défavorable du dollar américain par rapport à l'euro. En parallèle,
les résultats ont été stimulés par une efficacité opérationnelle
améliorée, rendue possible par des projets d'optimisation
numérique, la baisse des prix des combustibles et l’accroissement
de l’utilisation des combustibles alternatifs.
Dans ce contexte, les recettes totales pour la région de la Grèce et
l’Europe occidentale ont augmenté de 0,7% en 2020 pour atteindre
246,6 millions d’euros. L’EBITDA a progressé de 5,3 millions d’euros
pour s’établir à 17,2 millions d’euros.
En Europe du Sud-Est, le marché de la construction, après un
ralentissement brutal au début de la pandémie pendant le
deuxième trimestre, s'est rapidement rétabli, enregistrant de
solides ventes au troisième et au quatrième trimestres. Les
ventes se sont redressées pour afficher une croissance nette
pour la région en 2020. L’année s’est terminée avec un dernier
trimestre particulièrement solide, favorisé par les conditions
météorologiques. Des prix robustes combinés à la dynamique
Revue
financière
Rapport
de gestion