BRØNDBYERNES I.F. FODBOLD A/S
Cvr.nr. 8393341 0
SELSKABSMEDDELELSE NR. 1/2026
Delårsrapport for perioden 1. juli 2025 – 31. december 2025
2
Indholdsfortegnelse
Resume .......................................................................................................................................................... 3
Ledelsesberetning ............................................................................................................................................. 4
Hoved- og nøgletal ........................................................................................................................................ 4
Beretning ....................................................................................................................................................... 5
Påtegninger ....................................................................................................................................................... 9
Ledelsespåtegning ........................................................................................................................................ 9
Delårsregnskab ............................................................................................................................................... 10
Totalindkomstopgørelse ............................................................................................................................. 10
Balance pr. 31. december ........................................................................................................................... 11
Egenkapitalopgørelse ................................................................................................................................. 12
Pengestrømsopgørelse ............................................................................................................................... 13
Noter ........................................................................................................................................................... 14
Nøgletalsdefinitioner .................................................................................................................................. 21
3
Resume
Bestyrelsen og direktionen har dags dato godkendt delårsrapporten for første halvår 2025/26 (perioden 1. juli – 31.
december 2025) for Brøndbyernes I.F. Fodbold A/S.
Brøndby IF´s herrehold overvintrede på en 3. plads i Superligaen, ni point fra førstepladsen, hvilket giver et spændende
udgangspunkt for forårets kampe.
Brøndby IF's kvindehold afsluttede efterårssæsonen 2025 på en 3. plads i Kvindeligaen, hvilket giver et solidt
udgangspunkt for forårets mesterskabsspil. Holdet har endvidere kvalificeret sig til semifinalen i Kvindepokalen.
Brøndby IF´s nettoomsætning udgør i perioden 155,4 mio. kr. mod 141,5 mio. kr. for samme periode sidste år.
Forbedringen kan primært henføres til stigende indtægter relateret til partneraftaler, samt deltagelse i UEFA Conference
League kvalifikationsrunder.
Omkostningerne inkl. af- og nedskrivninger udgjorde -195,8 mio. kr. mod -175,2 mio. kr. i samme periode sidste år.
Stigningen er primært afledt af øgede personaleomkostninger samt øgede omkostninger ved kampdage herunder
udebane kampe i Europa.
Resultat af transferaktiviteter udgør 134,2 mio. kr. i perioden mod -17,2 mio. kr. sidste år. Udviklingen i resultatet for
transferaktivitet skyldes højere indtægter fra spillersalg herunder salgene af Yuito Suzuki og Mathias Kvistgaarden, som
skriver sig ind i historien som to af de største transfers i Brøndby IFs historie.
Resultat før skat for første halvår 2025/26 udgør et overskud på 88,8 mio. kr. (2024: -56,4 mio. kr.). Resultatet for første
halvår 2025/26 er primært positivt påvirket af stigningen i selskabets transferaktiviteter sammenholdt med første halvår
2024/25.
Forventningerne til årets resultat før skat udsendt i pressemeddelelse 19. januar 2026 er et resultat i niveauet 0 kr. til
50 mio. kr. Brøndby IF's resultatforventning er behæftet med usikkerhed.
Med venlig hilsen
Brøndby IF
Ole Palmå Mikkel Jønsen
Administrerende direktør CFO
Information
Yderligere information kan fås hos kommunikationsdirektør Søren Hanghøj på 2545 6868.
4
Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletal
tDKK 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Totalindkomstopgørelse
Nettoomsætning i alt 155.374 141.485 261.208
Andre driftsindtægter 0 0 0
Af- og nedskrivninger -8.084 -7.630 -15.320
Øvrige omkostninger -187.680 -167.598 -326.315
Resultat før transfer & fin. poster -40.390 -33.743 -80.428
Resultat af transferaktiviteter 134.180 -17.199 -38.855
Resultat før finansielle poster 93.789 -50.942 -119.283
Finansielle poster, netto -5.021 -5.451 -11.296
Resultat før skat 88.769 -56.393 -130.578
Skat 0 0 0
Årets resultat 88.769 -56.393 -130.578
Totalindkomst 88.769 -56.393 -130.578
Resultat efter finansielle poster og før transfer -45.411 -39.194 -91.723
31. dec 2025 31. dec 2024 30. jun 2025
Balance
Immaterielle aktiver 140.597 129.223 119.055
Materielle aktiver 151.551 146.971 146.988
Andre langfristede aktiver 28.337 13.928 11.457
Værdipapirer 42 42 42
Andre kortfristede aktiver 197.133 67.446 206.342
Aktiver i alt 517.659 357.609 483.883
Aktiekapital 114.067 142.583 285.166
Egenkapital 273.169 98.588 194.496
Langfristede forpligtelser 155.297 185.589 197.133
Kortfristede forpligtelser 89.193 73.432 92.254
Forpligtigelser i alt 244.490 259.021 289.387
Passiver i alt 517.659 357.609 483.883
Pengestrøm
Pengestrøm fra driftsaktivitet -34.274 -41.771 -45.323
Pengestrøm til investering, netto 31.239 -7.427 -31.197
Heraf investering i materielle anlægsaktiver -12.534 -2.240 -10.065
Pengestrøm fra finansiering -74.677 3.270 167.345
Pengestrøm i alt -77.713 -45.929 90.825
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin) 32,4% -41,0% -53,6%
Afkast af investeret kapital (ROIC) 18,7% -13,0% -26,2%
Egenkapitalandel (soliditet) 52,8% 27,6% 40,2%
Egenkapitalens forrentning (ROE) 38,0% -44,0% -74,1%
Aktie- og udbyttenøgletal
Gennemsnitlig antal aktier à 0,10 kr. 1.140.665.466 570.332.733 856.525.162
Resultat pr. aktie à 0,10 kr. (EPS), kr. 0,08 -0,10 -0,15
Udbytte pr. aktie à 0,10 kr. 0,00 0,00 0,00
Indre værdi pr. aktie à 0,10 kr. (BVPS) 0,24 0,17 0,23
Børskurs pr. aktie à 0,10 kr. 0,27 0,41 0,34
Kurs/indre værdi (P/BV) 1,13 2,37 1,50
Nøgletalsdefinitioner er angivet bagerst i delårsrapporten.
5
Beretning
Kommentarer til udviklingen i første halvår 2025/26:
Sportslig udvikling – Herre fodbold
I 3F Superligaen har Brøndby IF i efteråret 2025 etableret sig som medaljekandidat. Klubben ligger ved årsskiftet
konkurrencedygtigt i toppen af 3F Superligaen på en aktuel 3. plads med 9 point op til 1. pladsen og 2 point ned til 4.
pladsen. I Oddset Pokalen blev Brøndby IF slået ud i efteråret og gik dermed glip af avancement i turneringen i
indeværende sæson.
I sommeren 2025 deltog Brøndby IF i kvalifikationen til UEFA Europa Conference League med målet om at opnå
europæisk gruppespil, og holdet formåede at avancere fra anden og tredje kvalifikationsrunde. Efter et imponerende
comeback i den samlede 4-3 sejr over Víkingur Reykjavík i tredje runde, blev Brøndby dog efterfølgende slået ud i play-
off-runden mod franske Strasbourg.
Brøndby IF har i perioden markeret sig med flere væsentlige spillersalg eksemplificeret i Mathias Kvistgaarden, Yuito
Suzuki, Clement Bischoff og Sebastian Sebulonsen. Salgene af Yuito Suzuki og Mathias Kvistgaarden skriver sig ind i
historien som to af de største transfers i Brøndby IFs historie. Brøndby har i perioden også hentet spillere som Luis Binks,
Oliver Villadsen, Mats Köhlert og Sho Fukuda.
På trænersiden gennemførte Brøndby IF i efteråret 2025 en ændring på cheftrænerposten, idet samarbejdet med
Frederik Birk blev ophævet. Walisiske Steve Cooper tiltrådte efterfølgende som ny cheftræner med ansvar for den
sportslige ledelse af herreholdet og med fokus på at styrke den langsigtede sportslige udvikling og resultatskabelse.
Brøndby Masterclass er fortsat et helt igennem centralt element i klubben. Masterclass har i perioden fortsat leveret
spillere til førsteholdstruppen og understøtter både klubbens sportslige og økonomiske målsætninger. I perioden blev
flere Masterclass-spillere en del af førsteholdsmiljøet, opnåede spilletid og blev endda centrale skikkelser på klubbens
førstehold. Samtidig var akademiet fortsat repræsenteret på diverse danske ungdomslandshold. Samarbejdet med
regionale klubber blev yderligere styrket som led i Brøndby Masterclass Samarbejdet, hvilket bidrager til en bæredygtig
og langsigtet talentpipeline.
Sportslig udvikling – Kvinde fodbold
Brøndby IF Women fortsatte i 2. halvår af 2025 sin sportslige udvikling som et af de førende hold i dansk kvindefodbold.
Efterårssæsonen var præget af stabilitet, konkurrencedygtighed og en tydelig progression i holdets samlede
præstationsniveau. Holdet afsluttede grundspillet på en 3. plads i Kvindeligaen, hvilket gav et solidt udgangspunkt for
deltagelse i forårets mesterskabsspil. Brøndby IF Women leverede desuden et stærkt efterår i pokalturneringen og
kvalificerede sig til semifinalen.
I transfervinduet i 2. halvår blev truppen justeret med henblik på at styrke konkurrencedygtigheden og sikre balance
mellem erfaring og udviklingspotentiale.
Den kommercielle udvikling omkring Brøndby IF Women fortsatte i 2. halvår af 2025 i en positiv retning. Interessen for
kvindeholdet har været stigende på tværs af flere kommercielle parametre. Denne udvikling understøtter klubbens
strategiske ambition om at styrke kvindefodboldens position som en integreret og værdiskabende del af Brøndby IF.
Kommercielle aktiviteter
I perioden 1. juli til 31. december 2025 fortsatte Brøndby IF arbejdet med at styrke klubbens kommercielle fundament
og organisatoriske robusthed. Klubben fastholdt fokus på professionalisering, digitalisering og udvikling af nye
kompetencer, særligt inden for data, brand, fanengagement og partneraktivering.
6
Brøndby IF indgik i perioden nye partnerskaber, som understøttede klubbens ambition om at øge de kommercielle
indtægter og styrke værdien for eksisterende og nye samarbejdspartnere. Samtidig blev der fortsat arbejdet målrettet
med at optimere kampdagsoplevelsen og udnytte det høje engagement blandt klubbens fans.
De kommercielle initiativer i perioden understøttede den overordnede strategi om at skabe et mere bæredygtigt
økonomisk fundament, som kan sikre fortsatte investeringer i den sportslige sektor og klubbens fysiske og digitale
infrastruktur.
Risici
Valutarisici
Selskabet er eksponeret over for udsving i valutakursen for EUR og USD i forbindelse med tilgodehavender og gæld
primært vedrørende transfers for spillere og ved deltagelse i de europæiske turneringer. Selskabets væsentligste
valutaeksponering relaterer sig til tilgodehavender og gæld i EUR og USD i forbindelse med transferaftaler med andre
klubber.
Renterisici
Selskabet har ved finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i renteniveauet i såvel Danmark
som udlandet. Ved aflæggelsen af denne delårsrapport har selskabet kun begrænset renterisiko idet selskabets kredit
facilitet er ubenyttet og selskabets øvrige rentebærende gæld er fastforrentet. Det er selskabets politik at afdække
renterisici på selskabets lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau.
Kreditrisici
Brøndby IF monitorerer løbende risikoen vedrørende selskabets tilgodehavender. Kreditrisici relaterer sig primært til
den makroøkonomiske udvikling samt til udviklingen hos den enkelte modpart selskabet har et tilgodehavende hos.
Indtil offentliggørelsen af denne delårsrapport er der ikke konstateret væsentlige tab på tilgodehavender i første
halvår 2025/26.
Likviditetsrisici
Ledelsen vurderer løbende behovet for yderligere at styrke selskabets nuværende likviditetsberedskab med henblik på
at sikre, at der er tilstrækkelig likviditet til at gennemføre Brøndby IF’s aktivitet og strategi. Det er ledelsens vurdering,
at det nuværende likviditetsberedskab sikrer selskabets aktivitet og strategi de kommende år.
Transaktioner med nærtstående parter
Global Football Holdings L.P. har i første halvår 2025/26 ikke tilført yderligere kapital til Brøndby IF under den
konvertible låneaftale indgået mellem parterne og Jan Bech Andersen. Brøndby IF tilbagebetalte 60 mio. kr. af lånets
hovedstol i regnskabsperioden. Der er tilløbet faktiske renter på lånet for i alt 3,4 mio. kr. i første halvår 2025/26.
Bestyrelsesformand Jan Bech Andersen har i første halvår 2025/26 ikke tilført yderligere kapital til Brøndby IF under den
konvertible låneaftale indgået mellem parterne og Global Football Holdings L.P. Brøndby IF tilbagebetalte 15 mio. kr. af
lånets hovedstol i regnskabsperioden. Der er tilløbet faktiske renter på lånet for i alt 0,8 mio. kr. i første halvår 2025/26.
Jan Bech Andersen har via tegning af et sponsorat en aktiveringskonto, hvor saldoen per 31. december 2025 er på
38.061 kr. Forbruget på aktiveringskontoen var i første halvår 2025/26 på 40.450 kr. Sponsoratet er tegnet på
markedsvilkår og der sker løbende en nedskrivning af saldoen ved forbrug i forbindelse med kampe og events.
Der henvises til note 14 for yderligere detaljer.
Væsentlige begivenheder efter regnskabsperiodens udløb
Fra balancedagen og frem til datoen for aflæggelsen af denne delårsrapport er der ikke indtrådt forhold, som væsentligt
påvirker vurderingen af delårsrapporten.
7
Regnskabsberetning
Totalindkomstopgørelse
Nettoomsætning
Selskabets nettoomsætning udgør i perioden 155,4 mio. kr. (2024: 141,5 mio. kr.), svarende til en stigning på 9,8 %.
Stigningen skyldes primært øgede indtægter fra nye partnerskaber samt øgede kampdagsindtægter, delvist udlignet af
faldende indtægter fra merchandise, som i efteråret 2024 var positivt påvirket af jubilæumskollektionen. Brøndby IFs
hjemmekampafvikling i første halvår 2025/26 i 3F Superligaen var 8 kampe (2024: 8), i Oddset Pokalen 1 kamp (2024:
2), og i UEFA-turneringer inkl. kvalifikation 3 kampe (2024: 2).
Omkostninger
Selskabets samlede omkostninger har i perioden første halvår 2025/26 været på 195,8 mio. kr. (2024: 175,2 mio. kr.),
svarende til en stigning på 11,7 %.
Personaleomkostninger
Personaleomkostningerne er i perioden steget med 9,8 mio. kr. til 106,9 mio. kr. (2024: 97,1 mio. kr.). Stigningen i
personaleomkostningerne skyldes primært øget investering i Superliga-truppen og stab.
Eksterne omkostninger
De eksterne omkostninger er steget med 14,6 % til 80,7 mio. kr. (2024: 70,5 mio. kr.). Stigningen i eksterne omkostninger
kan primært henføres til øgede omkostninger ved kampdage herunder udebanekampe i Europa.
Af- og nedskrivninger
Selskabets af- og nedskrivninger er i perioden 8,1 mio. kr. og på niveau med sidste år (2024: 7,6 mio. kr.).
Resultat før transfer og finansielle poster
Resultatet før transfer og finansielle poster er i første halvår 2025/26 -40,4 mio. kr. (2024: -33,7 mio. kr.)
Transferaktiviteter
Transferaktiviteterne har i perioden første halvår 2025/26 haft en positiv nettopåvirkning på selskabets resultat med
134,2 mio. kr. (2024: -17,2 mio. kr.). Udviklingen i resultatet for transferaktivitet skyldes højere indtægter fra spillersalg.
Finansielle poster
Selskabets finansielle poster i 2025 er -5,0 mio. kr. (2024: -5,5 mio. kr.). Faldet kan primært henføres til lavere kurstab
på valuta.
Årets resultat før skat
Resultat før skat for første halvår 2025/26 udgør et overskud på 88,8 mio. kr. (2024: -56,4 mio. kr.). Resultatet for første
halvår 2025/26 er primært positivt påvirket af stigningen i selskabets transferaktiviteter sammenholdt med første halvår
2024/25.
Skat af årets resultat
Betalbar skat for selskabet er opgjort til 0,0 mio. kr. (2024: 0,0 mio. kr.).
Balance
Kontraktrettigheder
Selskabets regnskabsmæssige værdi af investeringer i kontraktrettigheder er 140,5 mio. kr. (2024: 128,8 mio. kr.).
Stigningen kan henføres til at afgangene i året på kontraktrettigheder havde en lav bogført værdi ved afgang relativt til
tilgange i året.
8
Egenkapital
Selskabets egenkapital er ved årets afslutning i 2025 steget til 273,2 mio. kr. (2024: 98,6, mio. kr.), som følge af årets
aktieemissionen i foråret 2025 samt det positive resultat. Udviklingen i egenkapitalen er specificeret i
egenkapitalopgørelsen.
Selskabet har ved årets udgang ingen beholdning af egne aktier.
Bankgæld og anden rentebærende gæld
Pr. 31. december 2025 har Brøndby IF regnskabsmæssigt opgjort gæld til nærtstående parter til 110,1 mio. kr. (31.
december 2024: 162,4 mio. kr.). Faldet skyldes tilbagebetaling af gæld i oktober 2025. Gælden hidrører lån fra selskabets
to største aktionærer Global Football Holdings L.P. og Jan Bech Andersen. Per 31. december 2025 var selskabets faktiske
konvertible gæld til nærtstående parter 127,6 mio. kr. Forskellen mellem den regnskabsmæssigt opgjorte gæld og den
faktisk konvertible gæld på 17,5 mio. kr. er indregnet direkte på selskabets egenkapital. Der henvises til note 2 og 12 for
yderligere information.
Pengestrømsopgørelse
Selskabets pengestrømme fra driftsaktiviteterne udgør i perioden -34,3 mio. kr. (2024: -41,8 mio. kr.).
Pengestrømmene fra selskabets investeringsaktiviteter er i perioden på 31,2 mio. kr. (2024: -7,4 mio. kr.).
Pengestrømme fra selskabets finansieringsaktiviteter, har i perioden haft en negativ likviditetspåvirkning på -74,7 mio.
kr., hvilket kan henføres til tilbagebetaling på det konvertible lån (2024: 3,3 mio. kr. grundet træk på kassekredit hos
bank).
Selskabets likvide beholdninger er 61,6 mio. pr. 31. december 2025 (31. december 2024: 2,6 mio. kr.).
Forventninger til regnskabsperioden 1. juli 2025 til 30. juni 2026
Forventningerne til årets resultat før skat udmeldt i pressemeddelelse 19. januar 2026, er et resultat før skat i niveauet
0 mio. kr. til 50 mio. kr. Dette er en opjustering i forhold til den tidligere udmelding i selskabets årsrapport, hvor
forventningen lød på et resultat før skat i niveauet -40 til +20 mio. kr.
Brøndby IF's resultatforventning er behæftet med usikkerhed.
Udtalelse om fremtidige forhold
Ovenstående udsagn om fremtidige forhold er usikre og forbundet med risici. Mange faktorer vil være uden for
Brøndby IF’s kontrol og kan medføre at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger som indeholdes i
rapporten.
9
Direktion
--------------------------------- ---------------------------------
Bestyrelse
--------------------------------- --------------------------------- -------------------------------- ----------------------------
--------------------------------- --------------------------------- --------------------------------- -----------------------------
--------------------------------- --------------------------------- -----------------------------
10
Delårsregnskab
Totalindkomstopgørelse
tDKK Note 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Indtægter
Nettoomsætning 4 155.374 141.485 261.208
Indtægter i alt 155.374 141.485 261.208
Omkostninger
Eksterne omkostninger 5 -80.730 -70.457 -130.374
Personaleomkostninger -106.950 -97.141 -195.941
Af- og nedskrivninger 6 -8.084 -7.630 -15.320
Omkostninger i alt -195.764 -175.228 -341.635
Resultat før transferaktiviteter, fin. poster og skat -40.390 -33.743 -80.428
Transferaktiviteter
Resultat af transferaktiviteter 7 134.180 -17.199 -38.855
Transferaktiviteter i alt 134.180 -17.199 -38.855
Resultat før finansielle poster og skat 93.789 -50.942 -119.283
Finansielle poster
Finansielle indtægter 999 1.565 2.649
Finansielle omkostninger -6.020 -7.016 -13.944
Finansielle poster i alt -5.021 -5.451 -11.296
Resultat før skat 88.769 -56.393 -130.578
Skat
Skat af årets resultat 8 0 0 0
Skat i alt 0 0 0
Årets resultat 88.769 -56.393 -130.578
Totalindkomst i alt 88.769 -56.393 -130.578
Resultat pr. aktie (EPS) 0,08 -0,10 -0,15
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,08 -0,10 -0,15
11
Balance pr. 31. december
tDKK Note 31.12.2025 31.12.2024 30.06.2025
AKTIVER
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 9
Kontraktrettigheder, spillere 140.446 128.830 118.790
Andre rettigheder 151 393 265
Immaterielle aktiver i alt 140.597 129.223 119.055
Materielle aktiver 10
Grunde og bygninger 135.379 135.113 135.974
Driftsmateriel og inventar 11.689 9.810 9.259
Materielle aktiver under udførsel og forudbetalinger 4.482 2.048 1.755
Materielle aktiver i alt 151.551 146.971 146.988
Andre langfristede aktiver
Tilgodehavender 11 28.337 13.928 11.457
Andre langfristede aktiver i alt 28.337 13.928 11.457
Langfristede aktiver i alt 320.484 290.122 277.500
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 5.798 6.426 6.272
Tilgodehavender 11 123.643 54.238 56.710
Forudbetalinger til leverandører 6.069 4.199 4.024
Værdipapirer 42 42 42
Likvide beholdninger 61.623 2.582 139.335
Kortfristede aktiver i alt 197.174 67.487 206.383
AKTIVER I ALT 517.659 357.609 483.883
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 114.067 142.583 285.166
Overført resultat -11.998 -43.995 -90.670
Henlæggelse til særlig reserve 171.100 0 0
Egenkapital i alt 273.169 98.588 194.496
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 45.181 23.219 28.206
Konvertibelt lån 12 110.117 162.370 168.927
Langfristede forpligtelser i alt 155.297 185.589 197.133
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld 0 3.270 0
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 72.151 56.173 69.336
Modtagne forudbetalinger 17.041 13.989 22.918
Kortfristede forpligtelser i alt 89.193 73.432 92.254
Forpligtelser i alt 244.490 259.021 289.387
PASSIVER I ALT 517.659 357.609 483.883
12
Egenkapitalopgørelse
tDKK
Aktiekapital
Henlæggelse til
særlig reserve
Overført resultat I alt
Egenkapital 1. juli 2024 142.583 0 15.146 157.729
Periodens resultat 0 0 -56.393 -56.393
Totalindkomst i alt 0 0 -56.393 -56.393
Emissionsomkostninger 0 0 -2.749 -2.749
Transaktioner med ejere 0 0 -2.749 -2.749
Egenkapitalbevægelser i alt 0 0 -59.142 -59.142
Egenkapital 31. december 2024 142.583 0 -43.996 98.587
Egenkapital 1. juli 2025 285.166 0 -90.671 194.495
Periodens resultat 0 0 88.769 88.769
Totalindkomst i alt 0 0 88.769 88.769
Tilbagebetaling af konvertibelt lån 0 0 -10.095 0
Nedsættelse af aktiekapital -171.099 171.099 0 0
Transaktioner med ejere -171.099 171.099 -10.095 -10.095
Egenkapitalbevægelser i alt -171.099 171.099 78.674 78.674
Egenkapital 31. december 2025 114.067 171.099 -11.997 273.169
13
Pengestrømsopgørelse
tDKK Note 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Resultat før skat 88.769 -56.393 -130.578
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.:
Afskrivninger og nedskrivninger samt øvrige reguleringer -115.446 29.296 70.918
Pengestrøm fra primær drift før ændringer i driftskapital -26.677 -27.097 -59.660
Ændring i driftskapital -8.077 -15.404 12.645
Pengestrøm fra primær drift -34.754 -42.501 -47.014
Renteindtægter, indbetalt 686 802 1.810
Renteomkostninger, betalt -206 -72 -118
Pengestrøm fra driftsaktivitet -34.274 -41.771 -45.323
Køb af immaterielle aktiver -59.748 -44.064 -76.521
Salg af immaterielle aktiver 103.520 38.877 55.389
Køb af materielle aktiver -12.534 -2.240 -10.065
Salg af materielle aktiver 0 0 0
Pengestrøm til investeringsaktivitet 31.239 -7.427 -31.197
Fremmedfinansiering:
Træk på kassekredit hos bank 0 3.270 0
Tilbagebetaling af konvertibelt lån -74.677 0 0
Provenu aktieemission 0 0 171.100
Emissionsomkostninger 0 0 -3.755
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -74.677 3.270 167.345
Periodens pengestrøm -77.713 -45.929 90.825
Likvide beholdninger, primo 139.335 48.511 48.511
Likvide beholdninger, ultimo 61.623 2.582 139.335
Det er ikke alle pengestrømsopgørelsens afsnit, der direkte kan udledes af de øvrige afsnit af årsrapporten.
14
Noter
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ’Præsentation af delårsrapporter’, som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Derudover er der tilføjet udvalgte
noteoplysninger til brug for DBU og UEFA i forhold til licensansøgning.
Anvendt praksis for nye forhold
Anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2024/25, hvortil der henvises. Årsrapporten for
2024/25 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.
Der har i regnskabsperioden ikke været ændringer eller nye standarder, som har betydning for Brøndby IF.
Selskabets likviditetsberedskab udgør pr. 31. december 2025 61,6 mio. kr. i likvide beholdninger, samt en kreditfacilitet
hos selskabets bank på 40 mio. kr. Der var per 31. december 2025 ikke trukket på denne kreditfacilitet. Hertil har
Brøndby IF per 31. december 2025 mulighed for at låne yderligere 119,3 mio. kr. under låneaftalen med selskabets to
største aktionærer Global Football Holdings L.P. og Jan Bech Andersen. Bestyrelsen i Brøndby IF traf 22. november 2022
beslutning om udstedelse af et konvertibelt lån til Global Football Holdings, L.P. og Jan Flemming Bech Andersen i
henhold til den af generalforsamlingen meddelte bemyndigelse i § 3c i selskabets vedtægter. Det konvertible lån giver
Brøndby IF mulighed for at låne op til 223,2 mio. kr. Der var per 31. december 2025 trukket 103,9 mio. kr. på det
konvertible lån.
Udarbejdelsen af delårsrapporten kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker
anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater
kan afvige fra disse skøn.
Nedskrivningstest for immaterielle og materielle aktiver
Ledelsen har i forbindelse med aflæggelse af delårsrapporten for første halvår 2025/26, foretaget en vurdering af, om
der foreligger forhold, som indikerer et nedskrivningsbehov af selskabets immaterielle og materielle aktiver. Ledelsen
har i lyset af, at de langsigtede forventninger er uændrede, og at markedsværdien af aktierne, baseret på den handlede
pris for aktierne på NASDAQ Copenhagen, fortsat væsentligt overstiger den bogførte egenkapital, vurderet, at der ikke
er forhold, som indikerer et nedskrivningsbehov af selskabet immaterielle og materielle aktiver pr. 31. december 2025.
Bortset fra ovenstående er de væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af Brøndby IF’s
regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, de samme for delårsrapporten som
ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2024/25 per 30. juni 2025.
1 Anvendt regnskabspraksis
2 Kapitalstruktur
3 Væsentlig regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og vurderinger
15
tDKK 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Entré-, TV- og præmieindtægter 57.221 48.013 86.250
Indtægter fra partnere og sponsorer 50.163 43.003 90.455
F&B og arrangementer m.v. 20.046 18.452 35.840
Merchandise m.v. 24.639 28.636 42.475
Udlejning erhvervsejendom m.v. 1.238 1.236 2.448
Anden nettoomsætning 2.068 2.145 3.738
Nettoomsætning i alt 155.374 141.485 261.208
Nettoomsætning
Salg af varer 44.685 47.088 78.316
Salg af tjenesteydelser 110.690 94.397 182.892
Nettoomsætning i alt 155.374 141.485 261.208
tDKK 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Kamp- og spilleromkostninger -17.976 -14.185 -26.205
Salgs- og markedsføringsomkostninger -8.214 -4.553 -7.896
F&B og arrangementer m.v. -16.181 -14.395 -27.393
Driftsomkostninger ejendomme -6.595 -6.337 -12.782
Vareforbrug m.v. merchandise -11.755 -12.799 -20.283
Administrationsomkostninger -20.009 -18.187 -35.816
Eksterne omkostninger i alt -80.730 -70.457 -130.374
tDKK 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Andre rettigheder -115 -189 -316
Bygninger m.v. -6.341 -6.132 -12.448
Driftsmateriel og inventar -1.628 -1.308 -2.601
Tab ved salg/afgang af anlægsaktiver 0 0 0
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver 0 0 45
Af- og nedskrivninger i alt -8.084 -7.630 -15.320
tDKK 1. jul - 31. dec 2025 1. jul - 31. dec 2024 1. jul 2024 - 30. jun 2025
Indtægter 178.889 23.598 52.015
Omkostninger og rest afskrivninger ved salg af kontraktrettigheder -10.715 -6.178 -20.708
Afskrivninger på kontraktrettigheder -33.994 -34.620 -70.162
Transferaktiviteter i alt 134.180 -17.199 -38.855
4 Nettoomsætning
5 Eksterne omkostninger
6 Af- og nedskrivninger
7 Transferaktiviteter
16
Brøndby IF har i delårsrapporten opgjort indkomstskat til 0 kr. Der er pr. 31. december 2025 ikke indregnet udskudte
skatteaktiver som følge af manglende grundlag for aktivering heraf, blandt andet grundet svingende regnskabsmæssige
resultater historisk set.
Der er i første halvår 2025/26 investeret 69,8 mio. kr. i kontraktrettigheder. Ingen kontrakter udgør enkeltvis over 25%
af den regnskabsmæssige værdi af kontraktrettigheder pr. 31 december 2025.
Der henvises til note 3 for en beskrivelse af vurdering af nedskrivningsbehov.
tDKK I alt
Kostpris 1. juli 2025 240.746 4.238 244.985
Tilgang 69.791 0 69.791
Afgang -36.189 0 -36.189
Kostpris 31. december 2025 274.348 4.238 278.586
Af- og nedskrivninger 1. juli 2025 -121.956 -3.973 -125.929
Afskrivninger -33.994 -115 -34.109
Nedskrivninger -856 0 -856
Afgang 22.905 0 22.905
Af- og nedskrivninger 31. december 2025 -133.902 -4.088 -137.989
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 140.446 151 140.597
Afskrives over 2 - 5 år 3 - 10 år
Kontrakt-
rettigheder
Software og
andre
8 Skat
9 Immaterielle aktiver
17
tDKK I alt
Kostpris 1. juli 2025 583.652 1.755 46.173 631.580
Tilgang 3.991 4.482 4.060 12.534
Afgang 0 0 0 0
Overførsel 1.755 -1.755 0 0
Kostpris 31. december 2025 589.399 4.482 50.233 644.114
Af- og nedskrivninger 1. juli 2025 -447.678 0 -36.914 -484.592
Afskrivninger -6.341 0 -1.628 -7.969
Afgang 0 0 -1 -1
Overførsel 0 0 0 0
Af- og nedskrivninger 31. december 2025 -454.019 0 -38.544 -492.563
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 135.379 4.482 11.689 151.551
Afskrives over 10 - 50 år 3 - 10 år
Der henvises til note 3 for en beskrivelse af vurdering af nedskrivningsbehov
Driftsmateriel og
inventar
Grunde &
bygninger
Materielle
anlæg under
udførsel og
forudbetalinger
10 Materielle aktiver
18
Konvertibelt lån
Gæld til nærtstående parter vedrører selskabets konvertible lån med Global Football Holdings L.P. og Jan Bech
Andersen. Den regnskabsmæssige præsentation af selskabets konvertible lån medfører at den faktiske gæld til långivere
ikke kan aflæses direkte ovenfor. Per 31. december 2025 var selskabets faktiske konvertible gæld til nærtstående parter
127,6 mio. kr. Dagsværdien af den konvertible obligation vurderes i al væsentlighed at svare til den bogførte værdi.
Dette er baseret på en vurdering af, at Brøndby IF's aktuelle lånerente på et tilsvarende lån ca. svarer til den anvendte
diskonteringsrente (niveau 3).
En konvertering af gælden per 31. december 2025 vil medføre en stigning i Global Football Holdings L.P.’s ejerprocent
til 55,7% og Jan Bech Andersens ejerprocent til 12,6%. Konverteringen vil medføre udvanding af øvrige aktionærer.
Størrelsen af det konvertible lån er 223,2 mio. kr. og udbetalingen af det konvertible lån aftales nærmere mellem
Brøndby IF og Långiverne. Per 31. december 2025 er der trukket 103,9 mio. kr. på det konvertible lån. Brøndby IF har
mulighed for at få udbetalt yderligere 119,3 mio. kr. under det konvertible lån.
tDKK 31.12.2025 31.12.2024 30.06.2025
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 130.697 51.415 59.454
Andre tilgodehavender 21.283 16.751 8.714
Tilgodehavender i alt 151.980 68.166 68.167
Ud af de samlede tilgodehavender udgør langfristede tilgodehavender 28,3 mio. kr (2024: 13,9 mio. kr.) og vedrører
tilgodehavende fra spillersalg.
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, der pr. 31. december var overforfaldne,
men ikke værdiforringede, som følger:
Forfaldsperiode: 31.12.2025 31.12.2024 30.06.2025
Ej forfaldne 127.488 49.196 57.728
Op til 30 dage 2.800 637 1.139
Mellem 30 og 90 dage 263 340 193
Over 90 dage 146 1.242 394
130.697 51.415 59.454
tDKK 31.12.2025 31.12.2024 30.06.2025
Gæld til nærtstående parter -86.371 -138.624 -149.428
Tilskrevne, ej betalte renter -23.746 -16.224 -19.499
Konvertibelt lån i alt -110.117 -154.848 -168.927
tDKK 31.12.2025 31.12.2024 30.06.2025
Bankgæld 0 -3.270 0
Bankgæld i alt 0 -3.270 0
11 Tilgodehavender
12 Anden rentebærende gæld
19
Hovedvilkårene for det konvertible lån er som følger:
- At det konvertible lån forrentes med 5% p.a., at lånet løber i 8 år fra 5. januar 2023, at renter akkumuleres, og
at der ikke er aftalt løbende afdrag på lånet.
- At det konvertible lån kan konverteres til aktier med en nominel værdi på 0,10 kr., og at tegningskursen ved
konvertering er kurs 188 svarende til en pris per aktie på 0,47 kr.,
- At der ved udnyttelse af det konvertible lån ved konvertering af lånet til aktier oprettes to kapitalklasser, og at
de nye aktier skal tilhøre en nyoprettet aktieklasse B, idet disse B-aktier skal have samme rettigheder som
selskabets eksisterende aktier, der bliver A-aktier, bortset fra at B-aktierne skal være unoterede, hvor A-
aktierne fortsat skal vedblive med at være noterede.
- I forbindelse med hel eller delvis tilbagebetaling af hovedstol under lånets løbetid kan Brøndby IF få
genudbetalt det tilbagebetalte beløb på uændrede vilkår.
For yderligere information om låne-vilkårene henvises til Selskabsmeddelelse nr. 3/2023.
Eventualaktiver
I forbindelse med selskabets salg af kontraktrettigheder knytter der sig oftest betalinger, der først effektueres, når en
række betingelser er opfyldt. Indtægter herfra indregnes i takt med, at betingelserne opfyldes.
I forbindelse med at tidligere spillere hos Brøndby IF handles internationalt får Brøndby IF i nogle tilfælde adgang til en
del eller hele solidaritetsbetalingen. Afgørende for selskabets adgang til solidaritetsbetalingen er, om hvorvidt spilleren
har spillet i Brøndby IF i alderen 13 til 23 år. Indtægter herfra indregnes i takt med, at betingelserne opfyldes.
Eventualforpligtelser
I forbindelse med køb af kontraktrettigheder knytter der sig oftest betalinger, der først effektueres, når en række
betingelser er opfyldt. Omkostninger herfra aktiveres i takt med, at betingelserne opfyldes.
Brøndby IF ophævede i efteråret 2024 en kontrakt med en leverandør. Leverandøren har informeret Brøndby IF om
deres uenighed i ophævelsen af kontrakten. Det kan ikke udelukkes at leverandøren vil indbringe ophævelsen af
kontrakten til voldgiftsretten. Leverandøren har fremsendt påstand om at have et væsentligt beløb tilgode hos Brøndby
IF i forbindelse med den gennemførte fortegningsemission i februar 2025. Brøndby IF har afvist dette krav og har ikke
indregnet omkostninger til leverandøren per 31. december 2025.
Sikkerhedsstillelser
Selskabet har grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 på 135,4 mio. kr. (2024: 135,1
mio. kr.). Disse er stillet til sikkerhed for selskabets kreditfacilitet på 40 mio. kr. hos selskabets bankforbindelse.
Kreditfaciliteten er også sikret med pant i fremtidige indbetalinger vedrørende TV-rettigheder. Der var per 31. december
2025 ikke trukket på kreditfaciliteten.
13 Eventualposter m.v.
20
Global Football Holdings L.P. ejer 50,0 % Brøndby IF. Global Football Holdings L.P. anses for at være den ultimativt
kontrollerende ejer af Brøndby IF.
Global Football Holdings L.P. har i første halvår 2025/26 ikke tilført yderligere kapital til Brøndby IF under den
konvertible låneaftale indgået mellem parterne og Jan Bech Andersen. Brøndby IF tilbagebetalte 59,7 mio. kr. af lånets
hovedstol i regnskabsperioden. Der er tilløbet faktiske renter på lånet for i alt 3,4 mio. kr. i første halvår 2025/26.
Bestyrelsesformand Jan Bech Andersen har i første halvår 2024/25 ikke tilført yderligere kapital til Brøndby IF under den
konvertible låneaftale indgået mellem parterne og Global Football Holdings L.P. Brøndby IF tilbagebetalte 14,9 mio. kr.
af lånets hovedstol i regnskabsperioden. Der er tilløbet faktiske renter på lånet for i alt 0,8 mio. kr. i første halvår
2025/26. Jan Bech Andersen har via tegning af sponsorat en aktiveringskonto hvor saldo per 31. december 2025 er på
38.061 kr. Forbruget på aktiveringskontoen var i første halvår 2025/26 på 40.450 kr. Sponsoratet er tegnet på
markedsvilkår og der sker løbende en nedskrivning af saldoen ved forbrug i forbindelse med kampe og events.
Selskabet har en række aftaler med Brøndbyernes Idrætsforening som i første halvår 2025/26 i alt medførte
transaktioner mellem parterne for 2,4 mio. kr. Transaktioner vedrører driftsaftaler indgået mellem selskabet og
Brøndbyernes Idrætsforening, og omfatter licensaftale, solidaritetsbetalinger og driftspersonale på kampdage.
Derudover har der ikke i regnskabsperioden været gennemført væsentlige transaktioner med bestyrelse, direktion,
ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.
Der er efter regnskabsperiodens afslutning ikke indtruffet væsentlige begivenheder, som selskabets ledelse vurderer
væsentligt, vil kunne påvirke selskabets finansielle stilling.
Selskabet har i 2025 betalt 12,6 mio. kr. til fodboldagenter på vegne af selskabet og spillere.
14 Nærtstående parter
15 Begivenheder efter regnskabsårets udløb
16 Omkostninger til fodbold agenter
21
Nøgletalsdefinitioner
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.
Overskudsgrad (EBIT-margin) Driftsresultat (EBIT) x 100
(Nettoomsætning og nettotransfer)
Afkast af investeret kapital (ROIC) Driftsresultat (EBIT) x 100
(Gennemsnitlig investeret kapital)
Egenkapitalandel (soliditet) Egenkapital, ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo
Egenkapitalforrentning (ROE) Resultat efter skat
Selskabets gennemsnitlige egenkapital
Resultat pr. aktie (EPS) Resultat efter skat
Gennemsnitlige antal aktier
Resultat pr. aktie - udvandet (EPS-D) Resultat efter skat
Gennemsnitlige antal udvandede aktier
Cash Flow pr. Aktie (CFPS) Cash Flow fra driftsaktiviteter (CFFO)
Gennemsnitlige antal aktier
Udbytte pr. aktie (DPS) Udbytteprocent * aktiens pålydende værdi
100
Indre værdi pr. aktie (BVPS) Selskabets egenkapital
Antal aktier, ultimo
Price Earnings (P/E) Børskurs
EPS
Price/Cash Flow (P/CF) Børskurs
CFPS
Kurs/indre værdi (P/BV) Børskurs
BVPS