Untitled

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre. CVR.nr. 32788718. Regnskabsperiode 1. maj 2020 – 30. april 2021

Årsrapport 2020/21

Flügger

Koncernregnskab

Den fuldstændige årsrapport, der inkluderer årsrapporten for

moderselskabet Flügger group A/S og den lovpligtige redegørelse for

virksomhedsledelse, kan downloades på www.flugger.com/investor. Efter

godkendelse på generalforsamlingen kan den fuldstændige årsrapport

også rekvireres på www.cvr.dk.

I henhold til årsregnskabslovens § 149, stk. 2 er den trykte årsrapport et

uddrag af Flügger group A/S’ fuldstændige årsrapport for koncern en.

I den trykte udgave af årsrapporten er alene gengivet koncerntallene,

ledelsens og den uafhængige revisors påtegninger, fordeling af total-

indkomsten samt forslag til udbytte fra Flügger group A/S.

Koncernen udgiver desuden et uddrag af årsrapporten på engelsk,

som primo juli 2021 kan downloades på www.flugger.com/en/investor/

annual-reports/

Udtalelser om forventninger til fremtiden

Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er

forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige

udvikling afviger fra det forventede.

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag

den 11. august 2021 kl. 10.30 på selskabets adresse:

Flügger group A/S

Islevdalvej 151

2610 Rødovre

Tlf. 70 15 15 05

flugger@flugger.com

CVR-nr. 32788718

Udbytte for året

Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at der udbetales

udbytte på 15 DKK pr. 20 DKK aktie. Udbytte forventes at kunne udbetales

fra den 16. august 2021.

Finanskalender 2021/22

11.08.2021 Ordinær generalforsamling

14.09.2021 Delårsrapport 1. kvartal 2021/2022

16.12.2021 Delårsrapport 1. halvår 2021/2022

17.03.2022 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2021/2022

22.06.2022 Årsrapport 2021/2022

Indhold

Overblik 2020/21

Formandens forord 4

Den administrerende direktørs forord 5

Hovedtal 2020/21 6

Flügger 10 års udvikling 7

Højdepunkter 2020/21 8

Forventninger til 2021/22 8

Geografisk overblik 9

Regnskabsberetning 2020/21 10

Effekten af COVID-19 12

Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2020/21 13

Segmenter i Flügger 14

Fokus: Eskaro 15

Flügger aktien 16

Begivenheder 2020/21 18

Vores forretning

Flügger – kort fortalt 20

Forretningsmodel 21

Risikoforhold 22

Strategi og samfunds ansvar

Going Green: Vores seks strategiske

fokusområder 26

Bæredygtighed i Flügger 28

Governance

Selskabsledelse 31

Bestyrelse 32

Direktion 33

Påtegninger og erklæringer

Ledelsespåtegning 34

Den uafhængige revisors

revisionspåtegning 35

Regnskab

Koncernregnskab 38

Resultat- og totalindkomstopgørelse 39

Balance 40

Egenkapitalopgørelse 41

Pengestrømsopgørelse 42

Moderselskabets regnskab 68

Flügger årsrapport 2020/21

Michael Mortensen

Bestyrelsesformand

Michael Mortensen

Bestyrelsesformand

Den tidligere administrerende direktør, Jimmi Mortensen, som

har stået i front for Flüggers vellykkede transformation siden

2016, er fortsat som næstformand i bestyrelsen. Jeg er meget

glad for, at vi dermed fortsat har mulighed for at trække på

Jimmis erfaring og brede viden om Flügger.

Vækst gennem opkøb

Det seneste halvandet år har vi foretaget to opkøb – Unicell i

Polen og Eskaro, der har aktiviteter i store dele af Østeuropa.

Unicell har nu været en del af Flügger group i godt halvandet

år, og vi er i denne periode blevet bekræftet i, at Unicell er en

sund og god forretning med en stærk platform inden for salg til

DIY-segmentet (”do-it-yourself”).

I efteråret 2020 indgik Flügger en aftale om køb af aktie-

majoriteten i Eskaro. Ligesom Unicell, afsætter Eskaro

primært sine produkter via forhandlere og byggemarkeder.

Konkurrencemyndighederne har i maj 2021 godkendt opkøbet

af Eskaro, og vi ser dermed frem til at kunne udvide koncernens

tilstedeværelse i Østeuropa yderligere.

Vi evaluerer fortsat løbende potentielle opkøbsemner, alle inden

for vores eksisterende markeder, og gerne i Østeuropa, hvor vi

forventer fortsat vækst.

Tak til medarbejdere, kunder og aktionærer

Året har budt på mange forandringer, både udefrakommende og

interne. Tak til alle medarbejdere i Flügger for deres store indsats

og engagement i et meget anderledes år. Også en stor tak til

kunder og samarbejdspartnere for kontinuerligt at være med til at

udvikle Flügger. Sidst men ikke mindst stor tak til alle aktionærer.

Kære aktionærer

De seneste års målrettede arbejde med at skabe en mere

bæredygtig platform for profitabel vækst har båret frugt.

Flügger har siden 2017/18 fokuseret på effektivisering og

tilpasning af butiksnettet. Hertil kommer, at der er foretaget

investeringer i produktionen. Resultaterne i år taler deres

tydelige sprog: Flügger står i dag stærkere end nogensinde

før, og koncernen er gearet til yderligere vækst.

For tre år siden blev der iværksat et omfattende effektiviserings-

program med et mål om at nedbringe koncernens omkostninger

med +60 mio. DKK årligt, når besparelserne var fuldt indfasede

i 2020/21. Den målsætning nåede vi imidlertid allerede i 2019/20.

Resultatet af effektiviseringsprogrammet ses således også

tydeligt i resultatet for det seneste regnskabsår, hvor op til

50 mio. DKK af årets indtjening på 228 mio. DKK estimeres at

være afledt af den øgede aktivitet under COVID-19, mens resten

af forbedringen det seneste år kan henføres til effektiviserings-

programmet og generel vækst.

Ny administrerende direktør og ny langsigtet målsætning

I april 2021 sagde vi velkommen til Sune Schnack som ny

administrerende direktør. Sune repræsenterer næste generation

af familien Schnack, som er hovedaktionærer i Flügger. Sune

har over de seneste år opbygget et indgående kendskab til

virksomheden og dens særlige DNA, blandt andet som næst-

formand for bestyrelsen og som ansvarlig for datterselskabet

PP professional paint. Forud for Sunes tiltræden har vi sammen

drøftet, hvad der skal til for at føre Flügger videre til næste niveau

på rejsen fra en nordisk til en international malingproducent. Vi

mener fortsat, at den nuværende retning for virksomheden er

den korrekte.

Det historisk flotte resultat i 2020/21 giver et godt udgangspunkt

for at holde foden på vækstspeederen. Derfor har vi fastlagt en

ny, langsigtet målsætning om at nå 3,5 mia. DKK i omsætning

og en EBIT-margin på 10 % i 2023/24. De ambitiøse mål skal

opnås ved fortsat at fokusere på effektiviseringer, øge digitalise-

ringen, organisk vækst og opkøb.

Flügger står stærkere end nogensinde før

Sune Schnack

Administrerende direktør

Sune Schnack

Administrerende direktør

Derudover øger vi vores fokus på at integrere og arbejde endnu

mere målrettet med CSR og bæredygtighed. Med strategien

’Going Green’ har vi sat mål for og konkretiseret vores ambi-

tioner om at skabe et meget mere bæredygtigt Flügger frem

mod 2030, med delmål i 2023/24 inden for tre hovedområder:

Production, Packaging og Paint. Vi har arbejdet på at forankre

målene i vores strategiske fokusområder og i forretningen

generelt, blandt andet ved oprettelsen af en selvstændig

CSR-funktion.

Tak til vores medarbejdere, kunder og aktionærer

Først og fremmest vil jeg gerne takke vores medarbejdere for

den ekstraordinære indsats, de har ydet i løbet af det forgangne

år. Det har været et uforudsigeligt år, og det har krævet ekstra

indsats fra alle på tværs af vores forretning at tilpasse os

forholdene under COVID-19 og samtidig imødekomme den større

efterspørgsel. Derfor – og som tak – har vi i april 2021 tildelt

aktier og bonus for i alt 6 mio. DKK til alle vores medarbejdere

på tværs af funktioner og markeder.

Herfra skal også lyde en stor tak til vores kunder for at have

støttet op om vores forretning ved at vælge Flügger og Unicell

som deres betroede leverandør og samarbejdspartner.

Jeres tillid forpligter.

Kære aktionærer

I Flügger kan vi se tilbage på et regnskabsår, hvor vi trods

stor uforudsigelighed passerede flere økonomiske milepæle.

I 2020/21 blev omsætningen på 2.162 mio. DKK, mens

indtjeningen blev 228 mio. DKK – et resultat vi er stolte over

og taknemmelige for i et år, hvor COVID-19 påvirkede både

virksomheder og privatpersoner.

2020/21 blev året, hvor vi leverede ekstraordinært gode

resultater i samtlige fire kvartaler. For første gang i Flüggers

historie opnåede vi et positivt driftsresultat i tredje kvartal – et

kvartal, som ellers er vores lavsæson. COVID-19 har givet os

masser af rygvind, fordi mange af vores kunder har haft bedre

tid til at istandsætte deres bolig, ligesom både boligsalg og

nybyggeri har ligget på et højt niveau. Desuden er vores flotte

resultater også hjulpet rigtig godt på vej af vores igangværende

effektiviseringstiltag, herunder effektiv omkostningsstyring

og den positive påvirkning fra opkøbet af malingproducenten

Unicell i efteråret 2019.

Ny ledelse – samme strategiske retning

Den 1. april 2021 tiltrådte jeg som administrerende direktør – en

opgave jeg går til med ydmyghed, men frem for alt med den

passion og vilje, som er gået i arv fra min far, Ulf Schnack. Min

første opgave har været, sammen med det øvrige ledelsesteam,

at evaluere vores strategiske initiativer og sikre, at de afspejler

vores nye, langsigtede målsætning. Jeg ser det som en af mine

vigtigste opgaver at sikre, at vi både opretholder og udbygger

det momentum, vi har skabt det seneste år.

Et styrket fokus inden for tre områder

For at understøtte vores strategiske fokusområder bedst muligt

har vi blandt andet intensiveret vores fokus på digitalisering.

Digitalisering er afgørende for, at vi kan levere effektive og

smidige løsninger til vores kunder og styrke deres købsoplevel-

se. Det kan vi kun lykkes med ved at have øje for mennesker,

processer og værktøjer – i dén rækkefølge.

Historisk høj vækst i et uforudsigeligt år

Hovedtal 2020/21

Regnskabsåret 2020/21 = 1. maj 2020 - 30. april 2021

2.162

Nettoomsætning

mio. DKK

1.215

Bruttoresultat

mio. DKK

+14 % +22 %

1.895

2.1622020/21

2019/20

2020/21

2019/20

1.215

998

228

EBIT

mio. DKK

171

Resultat efter skat og minoritetsandele

mio. DKK

+174 % +195 %

228

2020/21

2019/20

171

2020/21

2019/20

20,7 %

ROCE

7,6 %

20,7 %

2020/21

2019/20

Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsandele

DKK

2020/21

2019/20

Flügger årsrapport 2020/21

500

1.000

1.500

2.000

mio. DKK

11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/2117/18

Omsætning fordelt på markeder

Danmark*

** Polen indgår under Andre lande indtil 2016/17

* Inkl. Island, Grønland og Færøerne

Sverige Norge Polen**

Andre lande

0 %

4 %

6 %

8 %

10 %

2 %

EBITDA-margin EBIT-margin

11/12 12 /13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21

18 %

16 %

14 %

12 %

Indtjening

Flügger 10 års udvikling

mio. DKK 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21

Resultatopgørelse

Nettomsætning 1.760 1.874 1.924 1.833 1.850 1.849 1.818 1.824 1.895 2.162

Bruttoresultat 940 1.001 1.036 1.015 998 1.025 1.011 992 998 1.215

EBITDA 98 128 152 122 82 119 119 88 212 368

EBIT 40 68 88 65 21 44 58 41 83 228

Finans netto - 4 - 4 - 2 1 2 - 2 - 1 1 - 7 -8

Resultat før skat 36 64 87 66 23 41 56 41 76 220

Årets resultat 22 49 76 54 13 29 33 32 60 180

Årets resultat efter skat og minoritetsandele 22 49 76 54 13 29 33 32 58 171

Balance

Balancesum ultimo 1.253 1.226 1.183 1.250 1.243 1.189 1.139 1.095 1.691 1.842

Egenkapital ultimo 774 824 838 859 811 797 760 742 787 951

Netto rentebærende gæld (-)/likvider (+) - 71 - 17 78 55 28 124 154 145 - 301 -245

Netto rentebærende gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) - 71 - 17 78 55 28 124 154 145 105 141

Arbejdskapital 336 336 296 322 324 270 255 281 217 236

Pengestrømme

Pengestrømme før finans og skat 31 145 183 78 74 172 107 59 287 337

Pengestrømme fra driftsaktivitet 6 120 172 85 67 158 96 51 272 313

Pengestrømme til investeringsaktivitet - 66 - 13 - 44 - 67 - 41 - 24 - 21 - 15 - 159 -165

Pengestrømme til finansieringsaktivitet 72 - 99 - 108 - 12 - 12 - 97 - 54 - 34 - 126 -129

Investeringer i materielle aktiver 68 29 19 40 39 22 17 16 59 121

Nøgletal*

Bruttomargin, % 53,4 53,4 53,8 55,4 53,9 55,4 55,6 54,4 52,7 56,2

EBITDA-margin, % 5,6 6,8 7,9 6,7 4,4 6,4 6,6 4,8 11,2 17,0

EBIT-margin, % 2,3 3,6 4,6 3,5 1,1 2,4 3,2 2,2 4,4 10,6

Egenkapitalforrentning, % 2,8 6,1 9,1 6,3 1,6 3,6 4,3 4,3 7,6 20,7

Egenkapitalandel, % 61,8 67,2 70,8 68,7 65,2 67,1 66,7 67,8 46,5 51,1

ROCE, % 4,7 8,1 11,6 8,1 2,7 6,5 9,5 6,8 7,6 20,7

Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.650 1.625 1.572 1.575 1.550 1.533 1.486 1.481 1.624 1.527

Aktierelaterede nøgletal se s. 17

* Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger.

Definitioner

Bruttomargin, %

Bruttoresultat i procent

af nettoomsætningen

EBITDA-margin, %

Primært driftsresultat før af-

og nedskrivninger i procent

af nettoomsætningen

EBIT-margin, %

Primært drifts-

resultat i procent af

nettoomsætningen

Egenkapitalforrentning, %

Ordinært resultat efter skat

i procent af gennemsnitlig

egenkapital

Egenkapitalandel, %

Egenkapital ultimo i procent

af passiver ultimo

ROCE, %

EBIT i procent af

Capital employed

Flügger årsrapport 2020/21

Højdepunkter 2020/21

• COVID-19 har påvirket salg og indtjening positivt.

Nettoomsætningen blev 2.162 mio. DKK, svarende til 14 %

vækst sammenlignet med året før. Der har været væsentlig

større efterspørgsel fra især konsumenter og mindre

erhvervsvirksomheder primært i Danmark og Sverige. Norge

og Polen var belastet af nedlukninger i regnskabsårets første

halvår, men Polen kom til gengæld stærkt igen i andet halvår.

• Bruttoresultat blev 1.215 mio. DKK, svarende til en vækst på

22 % sammenlignet med året før. Vækstraten kan tilskrives

mersalg til konsumenter, mersalg af udendørs træbeskyttelse

og maling samt positiv effekt fra tilkøbte Unicell.

• Primært driftsresultat EBIT blev 228 mio. DKK mod

83 mio. DKK året før, svarende til en vækst på 174 %. Udover

effekten fra COVID-19 har effektiviseringer i produktion, salg

og administration samt tilkøbte Unicell bidraget positivt til

indtjeningen.

• Koncernen har i regnskabsåret igangsat lukning af maling-

produktionen i Sverige og overførslen af vandbaserede

produkter til fabrikken i Kolding. Opløsningsmiddelholdige

produkter nedlægges eller outsources. I Sverige er

etableringen af et nyt produktionsanlæg til spartel klar til

ibrugtagning i juni 2021. Spartel er blevet et af koncernens

mest efterspurgte produkter.

• Unicell, som koncernen købte 60 % af i november 2019,

har med en omsætning på 176 mio. DKK leveret en stærk

organisk vækst på mere end 9 %.

• Den 24. november 2020 underskrev Flügger en aftale om køb

af 70 % af Eskaro Group AB, som er en malingproducent med

salg i Ukraine, Rusland, Belarus, Finland, Estland og Letland.

Aftalen blev endelig godkendt den 14. maj 2021. Eskaro

omsætter årligt for cirka 390 mio. DKK.

• Selskabets bestyrelsesformand Michael Mortensen har i

regnskabsåret valgt at udvide sin portefølje af Flügger-aktier

fra 10 % til knap 27 %. Samtidig har CEO Sune Schnack og

familien cirka 45 % af aktierne, og dermed har både CEO og

bestyrelsesformand betydelige ejerandele i Flügger.

Forventninger til 2021/22

Forventninger til omsætning: 2.500-2.700 mio. DKK.

Vi forventer, at omsætningen i 2021/22 fortsat vil være positivt

påvirket af COVID-19 situationen, men at der vil ske en norma-

lisering i løbet af 2. halvår. Tilkøbte Eskaro forventes at bidrage

med omsætning mellem 400-450 mio. DKK.

Forventninger til driftsresultat EBIT: 220-270 mio. DKK.

EBIT forventes fortsat at være positivt påvirket fra øget salg

til konsumenter med en højere margin. Stigende råvarepriser

og betydelige lønstigninger særligt i Østeuropa vil dog påvirke

indtjeningen negativt. Rationaliseringer inden for produktion,

salg og administration samt positivt afkast fra tilkøbte Eskaro vil

til gengæld bidrage positivt til indtjeningen.

Forventninger til resultat efter skat og

minoritetsinteresser: 155-190 mio. DKK

Resultat efter skat og minoritetsinteresser forventes at udgøre

knap 70 % af EBIT, svarende til 155-190 mio. DKK. Omregnet i

resultat pr. aktie (EPS) svarer det til 53-65 DKK.

* Inkl. Island, Grønland og Færøerne

** Antal ansatte pr. 30.04.2021

Geografisk overblik

Salg og administration

Hovedkontor

Produktion m.m.

DANMARK*

Antal

medarbejdere**

494

Omsætning

mio. DKK

795

Andel af samlet

omsætning

37 %

Egne

butikker

Franchise

butikker

SVERIGE

Antal

medarbejdere**

464

Egne

butikker

Franchise

butikker

Omsætning

mio. DKK

604

Andel af samlet

omsætning

28 %

NORGE

Antal

medarbejdere**

166

Egne

butikker

Franchise

butikker

Omsætning

mio. DKK

239

Andel af samlet

omsætning

11 %

POLEN

Antal

medarbejdere**

499

Egne

butikker

Omsætning

mio. DKK

412

Andel af samlet

omsætning

19 %

KINA

Antal

medarbejdere**

Egne

butikker

Omsætning

mio. DKK

Andel af samlet

omsætning

2 %

EKSPORT

Omsætning

mio. DKK

Andel af samlet

omsætning

3 %

Flügger årsrapport 2020/21

Flügger har haft et ekstraordinært positivt regnskabsår.

Nettoomsætningen blev 2.162 mio. DKK, svarende til en vækst

på 14 %. Væksten kommer især fra konsumentsalg i Danmark og

Sverige, men tillige fra mersalg i Polen, hvor stigende omsætning

blev suppleret med omsætning fra Unicell, der indgår i

regnskabet for Flügger fra november 2019. Indtjeningen steg fra

83 mio. DKK, i seneste regnskabsår til 228 mio. DKK, svarende

til en vækst på 174 %. Resultaterne er dermed i overensstem-

melse med de foreløbige resultater, koncernen offentliggjorde til

markedet den 10. maj 2021.

Den usædvanlig positive udvikling i 2020/21 tilskrives effekten af

COVID-19 samt besparelser i produktion, salg og administration i

overensstemmelse med planlagte effektiviseringer.

Salgsudviklingen

Salg Danmark inkl. Island, Grønland, Færøerne:

795 mio. DKK (+11 %)

Mersalget på 12 %, før negativ påvirkning på 1 % grundet fald i

den islandske valuta, kom primært fra konsumenter, der havde

ekstra tid til malearbejde som følge af COVID-19. Antallet af

egne butikker var uændret 64, mens antallet af franchisebutikker

blev reduceret fra 91 året før til 82. En række nye aftaler med

Regnskabsberetning 2020/21

Salgsudvikling

mio. DKK 2019/20 2020/21

Organisk

vækst**

Virksomheds-

opkøb Valuta

Samlet

vækst

Salg Danmark* 718 795 12 % - -1 % 11 %

Salg Sverige 564 604 4 % - 4 % 7 %

Salg Norge 235 239 6 % - -4 % 2 %

Salg Polen 280 412 12 % 40 % -6 % 47 %

Salg Andre lande 98 112 16 % - -1 % 15 %

Nettoomsætning i alt 1.895 2.162 9 % 6 % -1 % 14 %

* Inkl. Island, Grønland og Færøerne

** Organisk vækst er beregnet som udviklingen i omsætning korrigeret for påvirkning fra valuta og opkøb/frasalg af virksomheder

franchisetagere er under etablering. Flügger er markedsleder

med en markedsandel på cirka 30 %.

Salg Sverige:

604 mio. DKK (+7 %) – lokal valuta 853 mio. SEK (+4 %)

Mersalget kom især i anden halvdel af regnskabsåret – lidt som i

Danmark – fra konsumenter og mindre håndværksvirksomheder.

Koncernen har i året reduceret antallet af egne butikker fra 67

til 66 og reduceret antallet af franchisebutikker fra 47 til 39.

Mere lønsomme butikker er under udvikling. Flügger er et af de

førende brands på det svenske marked med en markedsandel

på knap 20 %.

Salg Norge:

239 mio. DKK (+ 2 %) – lokal valuta 339 mio. NOK (+6 %)

Koncernen har haft store udfordringer på det norske marked

grundet faldende valuta og perioder med tvangslukkede butikker

grundet COVID-19. Det lykkedes at fastholde en væsentlig del af

salget især til malermestre via internethandel. Antallet af butikker

i Norge var 32 egne butikker og 19 franchisebutikker – mod

henholdsvis 34 og 15 året før. Det norske marked er domineret

af lokale Jotun, som har en markedsandel på mere end 70 %,

mens Flügger til sammenligning har en markedsandel på

knap 15 %.

Salg Polen:

412 mio. DKK (+ 47 %) – lokal valuta 257 mio. PLN (+52 %)

Koncernen har haft endnu et stærkt år i Polen med en omsæt-

ningsvækst på 12 % i lokal valuta, før salg fra tilkøbte Unicell.

Den polske valuta faldt med 6 % i regnskabsårets start og har nu

stabiliseret sig på et lavere niveau. I Polen har Flügger 52 egne

butikker mod 54 året før.

Salg andre lande:

112 mio. DKK (+15 %)

Salg til andre lande, primært Kina, Rusland, Litauen, Frankrig,

Estland og Letland, udvikler sig positivt i samarbejde med solide

samarbejdspartnere og distributører. Trods store udfordringer

med COVID-19-restriktioner lykkedes det i regnskabsåret at øge

omsætningen med 15 %.

Omkostnings- og resultatudvikling

I 2020/21 blev produktionsomkostningerne 947 mio. DKK,

svarende til 6 % højere end i samme periode året før. Set i

forhold til en salgsvækst på 14% er det meget tilfredsstillende

og er resultatet af rationaliseringer i produktionen og bedre

indkøbsaftaler. Det påvirker koncernens bruttoresultat positivt,

som steg med 217 mio. DKK til 1.215 mio. DKK.

Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 732 mio. DKK

til 808 mio. DKK i 2020/21, svarende til en stigning på 10 %.

Udviklingen er påvirket af øgede distributionsomkostninger og

tilkøbet af Unicell, men delvist modsvaret af besparelser på

grund af færre butikker. Andre indtægter/omkostninger, som

året før var negativ med 5 mio. DKK, var i 2020/21 positiv med

6 mio. DKK og vedrørte blandt andet gevinst ved salg af grund i

forbindelse med nedlukningen af malingproduktionen i Sverige.

Koncernens EBIT blev 228 mio. DKK, svarende til 174 %

mere end sidste års 83 mio. DKK. Finansielle poster blev

-8 mio. DKK, på niveau med året før. Posten udgøres primært

af renter beregnet efter IFRS16 Leasing. Selskabsskat udgjorde

40 mio. DKK, svarende til 18 % af resultat før skat. Årets resultat

Flügger årsrapport 2020/21

Balance

mio. DKK 30.04.20 30.04.21 Ændring

Immaterielle aktiver 183 175 -4 %

Materielle aktiver 687 757 10 %

Finansielle aktiver - 28 -

Udskudt skatteaktiv 18 13 -28 %

Varebeholdninger 299 344 15 %

Tilgodehavender 366 368 1 %

Værdipapirer, likvider 138 157 14 %

Sum af aktiver 1.691 1.842 9 %

Egenkapital 787 951 21 %

Udskudt skat 21 9 -57 %

Leasingforpligtelse 406 386 -5 %

Bankgæld m.v. 32 16 -50 %

Leverandører 189 220 16 %

Selskabsskat 20 39 95 %

Anden gæld 236 221 -6 %

Sum af passiver 1.691 1.842 9 %

Pengestrømsopgørelse

mio. DKK 30.04.20 30.04.21 Ændring

Pengestrømme fra drift 272 313 15 %

Pengestrømme til

investeringsaktivitet - 159 -165 3 %

Pengestrømme til

finansieringsaktivitet - 126 -129 278 %

Likvide beholdninger ultimo 137 157 14 %

efter skat blev 180 mio. DKK mod 60 mio. DKK året før. Efter

fradrag af minoritetsaktionærers andel på 9 mio. DKK blev årets

nettoresultat 171 mio. DKK.

Engangsposter

Flügger har de seneste år været igennem en større omstruktu-

rering med reduktion i antallet af butikker, lukning af en fabrik

i Sverige, besparelser i organisationen samt udbygning af ny

spartelfabrik i Sverige og udbygning og opdatering af fabrikken

i Kolding. Herudover er der afholdt omkostninger til opkøb

af virksomheder. De samlede engangsomkostninger udgør i

regnskabsåret 32 mio. DKK, hvilket er på niveau med året før.

Der er afholdt en række transaktionsomkostninger i forbindelse

med opkøbet af Eskaro. Samlet set udgør omkostningerne til

opkøb cirka 8 mio. DKK.

Da COVID-19 pandemien begyndte, så vi os nødsaget til at

accelerere indsatsen inden for e-commerce. En del af disse

investeringer viste sig desværre ikke at give den ønskede effekt,

og som konsekvens blev der foretaget en nedskrivning på 10

mio. DKK i årets 4. kvartal.

Nedlukningen af den eksisterende malingproduktion i Sverige

gennemføres successivt i løbet af foråret 2021, og i den forbin-

delse har omkostningerne til nedlukningen, herunder opsigelse af

medarbejdere, omkostninger til nedtagning af produktionsudstyr,

håndtering af rester af råvarer og emballager m.v. medført en

samlet omkostning på cirka 14 mio. DKK i regnskabsåret.

Balancen

Koncernens balance ultimo regnskabsåret 2020/21 udgjorde

1.842 mio. DKK mod 1.691 mio. DKK året før. Stigningen på

151 mio. DKK i aktiverne kommer primært fra likvider og anlæg

under udførelse samt varebeholdninger. Sidstanførte er påvirket

af ombygningen af fabrikkerne i Sverige og Danmark.

Arbejdskapitalen på 236 mio. DKK er på niveau med året før.

På passivsiden steg egenkapitalen med 164 mio. DKK til

951 mio. DKK før fradrag af minoritetsandel på 40 mio. DKK.

Netto rentebærende gæld blev -245 mio. DKK, mod sidste års

-302 mio. DKK.

Pengestrømme

Pengestrømme fra driften blev 313 mio. DKK mod 272 mio. DKK

året før. Forøgelsen af pengestrømmene kan primært henføres

til det forbedrede driftsresultat, mens øget lageropbygning

i forbindelse med ombygning af fabrikkerne har påvirket

pengestrømmene negativt. Pengestrømmene i 2019/20 var

usædvanlig høje set i forhold til driftsresultatet, positivt påvirket

af en faldende arbejdskapital. Pengestrømme til investeringer

udgør 165 mio. DKK mod 159 mio. DKK året før. Begge år er

påvirket af høj investeringsaktivitet. I 2020/21 er investeringerne

drevet af ombygningerne af fabrikkerne, mens de året før

var drevet af ombygning af fabrikker kombineret med køb af

virksomhed (Unicell). Pengestrømme til finansieringsaktiviteten

var på niveau med året før og udgjorde 129 mio. DKK, hvor 83

mio. DKK vedrører afdrag på leasingforpligtelser, 29 mio. DKK i

udbetalt udbytte, og de resterende 17 mio. DKK øger de likvide

midler.

Likvide beholdninger udgjorde 157 mio. DKK mod 137 mio. DKK

året før.

Begivenheder efter udløb af regnskabsåret

Flügger indgik i november 2020 aftale om køb af 70 % af aktierne

i Eskaro Group AB. Den endelige gennemførelse af handlen af-

ventede konkurrencemyndighedernes godkendelse, og parterne

modtog den endelige godkendelse i maj 2021. Transaktionen er

dermed gennemført. Der er ikke efter regnskabsårets afslutning

sket andre begivenheder, der væsentligt påvirker indholdet i

denne årsrapport.

Omkostningsudvikling

mio. DKK. 2019/20 2020/21 Ændring

Produktionsomkostninger - 897 -947 6 %

Bruttoresultat 998 1.215 22 %

Salgs- og

distributionsomkostninger - 732 -808 10 %

Administrations-

omkostninger - 178 -185 4 %

Andre indtægter/

omkostninger -5 6 -

Primært drift EBIT 83 228 174 %

Flügger årsrapport 2020/21

Det seneste år har stået i COVID-19s tegn, hvilket naturligvis har

afstedkommet en lang række udfordringer for organisationen,

men også øget efterspørgslen på vores produkter. Påvirkningen

har været vidt forskellig i de lande, Flügger har aktivitet. Mens

nogle lande lukkede helt ned i perioder, sås der store vækstrater

i andre lande. Samtidig har året været præget af store udsving

i valutakurserne, hvor særligt Norge var hårdt ramt for siden at

rette sig.

Digitalisering og e-commerce

Flügger har bevist, at digitaliseringen allerede fungerer i mange

processer, da hverdagen i store træk kunne opretholdes som

hidtil, uanset at mange funktioner var tvunget til at arbejde

hjemmefra. Pandemien gav også anledning til, at der blev sat

fuld fart på udviklingen af e-commerce løsninger, så vi kunne

sikre kundernes leverancer, i tilfælde af at butikker blev tvunget

til at lukke i perioder.

COVID-19s påvirkning på salget

Mange konsumenter valgte under COVID-19 at gå i gang

med gør-det-selv projekter, og vi har derfor oplevet stigende

efterspørgsel i særdeleshed fra konsumenterne på det danske

og svenske marked og i lidt mindre grad på det norske og

polske marked. Samtidig har de professionelle malere kunnet

fastholde et højt aktivitetsniveau.

COVID-19s effekt på omkostningerne

Årets resultat er påvirket af en række ekstraomkostninger

til blandt andet logistik i forbindelse med hjemtagelse og

udbringning af varer samt ekstra lønomkostninger som følge

af flere hjemsendte/sygemeldte medarbejdere. Samtidig har

restriktionerne medført besparelser på reduceret rejseaktivitet

og aflyste kundearrangementer.

Priser på råvarer og indkøbte handelsvarer til videresalg har

i årets løb varieret meget, men særligt i 2. halvår er priserne

steget, drevet af kombinationen af større efterspørgsel og lavere

udbud på grund af leverings- og produktionsudfordringer hos

mange underleverandører.

Estimeret effekt af COVID-19

Vi har estimeret, at COVID-19 har bidraget med cirka 4-5%

vækst i omsætningen og 1-2 procentpoint for EBIT-marginen.

Estimatet tager udgangspunkt i, hvor meget følgende forhold

afveg fra det forventede før COVID-19:

• Omsætning til konsumenter

• Distributionsomkostninger

• Rejser og repræsentation

• Markedsføringsarrangementer

• Lønomkostninger, produktion

Effekten af COVID-19

Flügger årsrapport 2020/21

Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2020/21

En sæsonpræget forretning

Flügger driver en sæsonpræget forretning med store udsving

i kundetilgang og hvilke produkter, som har den primære interes-

se. Flügger har forskudt regnskabsår, hvor 1. kvartal – maj, juni

og juli – er karakteriseret ved, at kunderne især efterspørger

udendørsprodukter.

Normalt er 1. kvartal årets mest rentable på grund af bedre

kunde- og produktmiks. I 2. kvartal – august, september og

oktober – aftager efterspørgslen, som er afhængig af vejret.

3. kvartal – november, december og januar – er lavsæson og

ofte en tabsgivende periode. I 2020/21 er det for første gang

lykkedes at levere et positivt EBIT i 3. kvartal. 4. kvartal –

februar, marts og april – er meget afhængig af vejret ikke mindst

i påskeugen. Perioden er som oftest en lønsom periode med

salg af såvel indendørs- som udendørsprodukter.

Varelagrene er typisk højest i starten af maj og lavest i starten

af september. Tilsvarende er likviditeten bedst i september og

lavest i maj.

4. kvartal 2020/2021

Salgsudviklingen

Koncernens nettoomsætning blev 550 mio. DKK i 4. kvartal mod

522 mio. DKK i samme periode året før, svarende til en vækst

på 5 %. Væksten i lokal valuta var 4 %, mens valutaudviklingen

påvirkede omsætningen positivt med 1 %.

Omsætningen i Danmark faldt med 1 %, og Sverige faldt med

1 % sammenlignet med samme periode året før. Begge lande var

påvirket af, at salg til konsumenter og private label til bygge-

markeder faldt tilbage til et mere normaliseret niveau set i forhold

til meget høje salgstal på samme område i 4. kvartal året før. Det

var særligt kategorien udendørsmaling, der desuden var påvirket

af et usædvanligt koldt forår.

Norge oplevede 7 % vækst i omsætningen i kvartalet. Stigningen

skyldes, at den norske valuta er styrket målt i forhold til samme

kvartal året før. I Polen steg omsætningen med 10 %. Opgjort i

lokal valuta steg omsætningen med 14 %. Stigningen skal ses

i lyset af, at 4. kvartal året før var påvirket negativt af COVID-19

restriktioner.

Salg til andre lande oplevede en væsentlig stigning. Dels

fortsatte området en god trend fra tidligere kvartaler, og dels

var sammenligningsgrundlaget fra 4. kvartal året før meget lavt,

blandt andet på grund af at butikker i Kina var tvangslukkede i

store dele af kvartalet som følge af COVID-19.

Resultatudviklingen

Koncernens bruttoresultat steg med 41 mio. DKK i 4. kvartal,

dels drevet af den organiske vækst og dels drevet af effektivise-

ringer i produktionen og indkøb. Herudover var kvartalet året før

påvirket af nedskrivninger af varelager m.v.

Koncernens EBITDA blev 73 mio. DKK mod 59 mio. DKK sidste

år. Begge kvartaler var præget af engangsomkostninger til

omstruktureringer og opkøb i niveauet 10 mio. DKK.

Resultat efter skat i 4. kvartal steg fra 21 mio. DKK til

27 mio. DKK.

2019/20 2020/21

Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3 kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt.

Nettoomsætning 514 475 384 522 629 549 434 550

Bruttoresultat 294 257 185 262 361 310 239 303

EBITDA 98 69 - 14 59 160 102 32 73

EBIT 67 38 - 47 26 124 76 - 28

Resultat før skat 64 35 - 48 25 124 74 -2 25

Resultat efter skat 50 28 - 39 21 98 59 -3 27

Nettolikviditet 207 223 40 105 213 225 195 141

Egenkapital 791 786 781 787 895 915 923 951

Ultimokurs 100 SEK 70 70 70 70 72 72 74 74

Ultimokurs 100 NOK 76 73 73 67 69 67 72 75

Ultimokurs 100 ISK 6 5 5 5 5 5 5 5

Ultimokurs 100 PLN 174 175 174 165 169 161 164 163

Ultimokurs 100 CNY 97 95 97 97 90 95 95 95

Flügger årsrapport 2020/21

PRIVATE

LABEL

Segmenter i Flügger

SEGMENT 1

Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning,

som primært afsætter Flügger produkter og sekundært

PP, Stiwex samt Fiona. Afsætningen sker gennem egne

butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med

koncernen.

DISTRIBUTIONSKANALER

Egne butikker og franchisebutikker.

SEGMENT 2

Koncernen har inden for det seneste år intensiveret

fokus på fritstående forhandlere og byggemarkeder, som

afsætter varemærkene Yunik, Primacol, Lux Decor eller

private label. Afsætningen er kendetegnet ved større

kunder med lavere bruttomarginer samt markant lavere

distributionsomkostninger, da der ikke er omkostninger til

butiksdrift.

SEGMENT 3

Eskaro Group AB vil fra regnskabsåret 2021/22 indgå i et

nyetableret segment 3. Eskaros produkter består af en

blanding af Eskaros egne varemærker samt private label.

Salgskanalerne varierer fra land til land, men omfatter såvel

salg til byggemarkeder som egne butikker. Geografisk er

segmentet afgrænset til Finland, Estland, Letland, Ukraine,

Rusland og Belarus.

Eskaro havde i 2020 en omsætning på cirka 390 mio.

DKK, og EBIT var på 23 mio. DKK. EBIT var påvirket af

engangsomkostninger på cirka 7 mio. DKK.

DISTRIBUTIONSKANALER

Byggemarkeder og forhandlere.

DISTRIBUTIONSKANALER

Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker.

NETTOOMSÆTNING

mio. DKK

1.613

1.7562020/21

2019/20

EBIT

mio. DKK

1872020/21

2019/20

1.756

187

+9 %

157 %

NETTOOMSÆTNING

mio. DKK

282

4062020/21

2019/20

EBIT

mio. DKK

412020/21

2019/20

406

+44 %

+294 %

Målt i lokal valuta var væksten størst i Danmark og Polen,

med henholdsvis 12% og 13 %. I Sverige steg omsætnin-

gen med 5 % og i Norge med 7 % i lokal valuta. Salg Andre

lande havde en stor stigning på 16 %, blandt andet drevet

af Kina, som havde et lavt sammenligningsgrundlag, da

alle butikker var lukket helt ned i 4. kvartal 2019/20.

40% af omsætningsvæksten var relateret til opkøbet af

Unicell International, mens 4 % kom fra organisk vækst.

Særligt opkøbte Unicell International bidrog positivt til den

stigende indtjening.

Ændring i segmenter: Flügger har pr. 1. maj 2020 ændret i

segment opdelingen, og butikskæden PP professional paint indgår

nu i Segment 1. Der henvises til note 4 for uddybende information.

Flügger årsrapport 2020/21

Finland

Estland

Letland

Litauen

Belarus

Ukraine

Rusland

FOKUS

SAMARBEJDE

Flügger indgik den 24. november 2020 aftale om køb af 70 % af

aktierne i Eskaro Group AB. Købet blev endeligt gennemført den

14. maj 2021, og begge virksomheder ser nu frem til at kunne

påbegynde den fælles vækstrejse.

Opkøbet af aktiemajoriteten i Eskaro er et led i Flüggers

strategi om at intensivere sit fokus på at skabe vækst uden

for Skandinavien. Med købet af polske Unicell i efteråret 2019

styrkede Flügger sin position inden for DIY på det polske marked

betragteligt, og med købet af Eskaro rykker Flügger nu ind på

nye østeuropæiske markeder.

”Vi er rigtig glade for at have fået godkendt købet, og vi ser frem

til at udvikle både Flügger og Eskaro. Frem for alt er vi begejstre-

de for at byde de mere end 1.100 ansatte i Eskaro velkommen

i Flügger-koncernen”, siger Sune Schnack, administrerende

direktør for Flügger group A/S.

Med opkøbet af aktiemajoriteten i Eskaro får Flügger adgang til

nye vækstmarkeder og et solidt afsæt inden for DIY-sektoren

i Ukraine, Rusland, Belarus, Estland, Letland og Finland, hvor

Eskaro afsætter størstedelen af sine produkter til forhandlere,

byggemarkeder og øvrige detailbutikker.

”Med Eskaros førende position inden for gør-det-selv-segmentet

og deres stærke tilstedeværelse på flere markeder i Øst- og

Centraleuropa, er de en stærk spiller og et fantastisk match til

Flügger. Flügger har en stærk position på vores hovedmarkeder

Danmark, Sverige, Norge og Polen, og vi ser frem til at få værdi-

fuld indsigt i de øst- og centraleuropæiske markeder, at kunne

lære af Eskaros talentfulde medarbejdere, dele erfaringer og at

kunne videreudvikle vores virksomheder”, siger Sune Schnack.

Igor Chumakov, grundlægger og administrerende direktør for

Eskaro Group, tilføjer: ”Eskaros ambition er at opnå førende

positioner på alle vores markeder. At blive en del af Flügger

group markerer nye muligheder og en investering i Eskaros

fremtid, og vi glæder os til at påbegynde rejsen”.

Eskaro vil fungere som et uafhængigt selskab, og den daglige

ledelse vil fortsat blive varetaget af det eksisterende ledelses-

team i Eskaro.

Flügger klar til vækstrejse med Eskaro

Fakta om Eskaro Group

• Beskæftiger godt 1.100 medarbejdere i seks lande

• Producerer cirka 30 millioner liter produkter årligt

• Er ISO 9001 samt ISO 14001 certificeret

• Har været til stede i Finland siden 1975 og i de

fem øvrige lande siden 1990’erne

• Opererer seks fabrikker i fem lande (Ukraine,

Rusland, Belarus, Estland og Finland) samt

15 distributionscentre

• Eskaro omsatte i 2020 for knap 390 mio. DKK,

og EBIT blev 23 mio. DKK. EBIT indeholder dog

en række engangsomkostninger fra integration

af virksomhed købt i starten af året. Justeret for

engangsomkostningerne ville EBIT have været

cirka 30 mio. DKK.

Eskaro opererer seks fabrikker i fem lande

(Ukraine, Rusland, Belarus, Estland og

Finland) samt 15 distributionscentre, hvorfra

blandt andet varer til eksport distribueres.

Flügger årsrapport 2020/21

2020 2021

J J A S O N D J F M A

200

400

600

800

Kurs Omsætning mio. DKK

Kursudviklingen og månedsomsætningen

for Flügger-aktien i regnskabsåret 2020/21

Flügger-kursen i regnskabsåret 2020/21

Den månedlige omsætning af Flügger-aktien

i mio. DKK til kursværdi i regnskabsåret 2020/21

Kilde: Nasdaq Copenhagen

Flügger aktien

Hvorfor er Flügger børsnoteret

Flügger er et familieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på

NASDAQ Copenhagen A/S i efteråret 1983 til en kurs på 875

DKK pr. aktie (52 DKK pr. aktie korrigeret for fondsaktier og

ændret stykstørrelse). Selskabets A–aktier er ikke børsnoteret,

men er ejet af den oprindelige ejerfamilie.

Motivet for børsnoteringen var primært at give selskabet, med

et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og

PR-værdi, som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var

motivet at gøre det muligt for den del af familien, som ikke var

aktive i selskabet, at afhænde deres aktier.

Det er selskabets ambition fortsat at være børsnoteret, idet man

vurderer, at det bidrager til markedsføringen, professionalisme

i ledelsen samt bidrager til at gøre selskabet til en troværdig,

attraktiv arbejdsplads. Efter selskabet igen har valgt at foretage

relevante opkøb giver børsnoteringen tillige flere finansielle

muligheder.

Køb af egne aktier

Selskabet har tidligere anvendt overskudslikviditet til køb af

egne aktier, men har de seneste år fravalgt at foretage yderligere

opkøb af aktier, idet likviditeten i aktien har været lav. Selskabets

egen aktiebeholdning på mere end 100.000 aktier forventes

fremover at blive brugt til fordeling blandt medarbejdere samt til

optionsprogrammer for ledende medarbejdere.

Udbyttepolitik

Det har været selskabets politik – under skyldigt hensyn til

selskabets kapitalstruktur – at udbetale et relativt højt udbytte

set i forhold til børskursen og markedsrenten.

For regnskabsåret 2020/2021 indstiller bestyrelsen til general-

forsamlingen, at der udbetales udbytte på 15 DKK pr. 20 DKK

aktie.

Aktiekapitalen og ejerstrukturen

Sammensætning af aktiekapital 30. april 2021

Antal Aktier % Stemmer %

A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 72,0

B-aktier 2.300.739 76,7 2.300.739 28,0

B-aktier i selskabet

108.636 3,6 - -

I alt 3.000.000 100,0 8.206.989 100,0

Ejerstruktur 30. april 2021

Storaktionærer (>5 %) Aktier % Stemmer %

Susan Schnack 150.069 5,0 150.069 1,8

Ejendomsselskabet CASA A/S 800.772 26,7 800.772 9,6

Ulf & Sune Schnack² 1.358.308 45,3 6.673.933 80,3

I alt 2.309.149 77,0 7.624.774 91,7

¹ B-aktier i selskabet (selskabets egne aktier) er ikke medregnet i

antallet af stemmer, da stemmeret for disse ikke kan udøves.

² Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.358.308 stk.

Flügger-aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk.

B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).

Ultimo regnskabsåret 2020/21 var der registreret 1.725

aktionærer i selskabets ejerbog, som tilsammen ejede 97,3 % af

aktiekapitalen og 99,0 % af stemmerne.

Kommunikation med investorerne

Selskabet offentliggør løbende kvartalsrapporter og årsregn-

skab til markedet med regnskabstal og eventuelt revideret

skøn på fremtiden. De kan ses på selskabets hjemmeside

www.flugger.com under punktet investor.

Det er selskabets ambition at sikre et højt og troværdigt

informationsniveau, og vi deltager gerne i åben og aktiv dialog

med investorer, analytikere og presse. Selskabet afstår dog

fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste fire uger før

offentliggørelse af finansielle rapporter.

Flügger årsrapport 2020/21

800

700

600

500

400

300

200

100

11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20

20/21

150

200

100

11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20

20/21

2019

120

-40

-80

2020 2021

Flügger

Tikkurila

Akzo Nobel

PPG

Børskurs ultimo, DKK Resultat pr. aktie, DKK

Nettoresultat, mio. DKK Foreslået udbytte, DKK

mio. DKK 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21

Aktiedata ultimo*

Børskurs, DKK 345 327 340 390 359 372 352 300 290 749

Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.904 2.902 2.878 2.877 2.877 2.877 2.881 2.887 2.887 2.891

Børsværdi, mio. DKK 1.002 949 979 1.122 1.033 1.070 1.014 866 836 2.167

Indre værdi, mio. DKK 774 824 838 859 811 797 760 742 754 911

Resultat efter skat og minoriteter, mio. DKK 22 49 76 54 13 29 33 32 58 171

Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK

6 9 13 15 15 15 15 10 10

Ordinært resultat efter skat pr. aktie (EPS), DKK 8 17 26 19 5 10 12 11 20 59

Kurs/indre værdi (K/I), DKK 1,3 1,2 1,2 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 1,1 2,3

Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK

45 19 13 21 78 37 30 27 14 13

* Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger.

Kilde: morningstar.com/stocks/xcse/flug%20b/quote

Definitioner

Udestående aktier

Antal aktier i alt minus selskabets

egenbeholdning anvendes ved

beregning af aktiedata

Selskabets børsværdi

Antal udestående aktier

(inkl. A -aktier) x aktiekursen

Resultat efter skat og

minoritetsandele pr. aktie, DKK

Årets resultat efter skat og minioritets-

andele fordelt på udestående aktier

Indre værdi, DKK

Egenkapital ekskl. minoriteter

Flügger aktiekurs sammenlignet med udvalgte konkurrenter

Flügger årsrapport 2020/21

Begivenheder 2020/21

August 2020

Ny sammensætning

af bestyrelsen

Carl Trock afgår som

bestyrelsesformand

i Flügger group A/S,

og næstformand,

Michael Mortensen,

vælges som ny for-

mand. Sune Schnack

indsættes som

næstformand.

Oktober 2020

Genbrugsplast i afdækning og penselskafter

Flügger skifter leverandør af afdækningsplast og

skifter dermed til mere miljøvenlig genbrugs-

plast. Samtidig omlægger Flügger

produktionen af penselskafter på

facadepensler til genbrugsplast

på fabrikken i Bodafors,

Sverige.

Oktober 2020

Flügger indgår partnerskab

med Copenhagen 2021

Flügger indgår partnerskab

med Copenhagen 2021, der

hoster WorldPride & EuroGames

i København og Malmø fra d.

12.-22. august 2021. Sammen med

Copenhagen 2021 ønsker Flügger

at sætte fokus på dialog som vej

til at skabe større forståelse for

lighed og diversitet. Som en del

af partnerskabet donerer Flügger

3,5 DKK for hver solgt farveprøve

i Danmark, Sverige og Norge til

Copenhagen 2021 samt 20 DKK pr.

solgt rulle af det special designede

’Proud to be me’ børnetapet.

November 2020

Flügger erhverver aktiemajoriteten i

Eskaro Group AB

Flügger group indgår aftale om at erhverve 70 %

af aktierne i Eskaro Group AB, som er en inter-

national maling koncern med aktiviteter i Ukraine,

Rusland, Belarus, Estland, Letland og Finland.

Selskabet beskæftiger godt 1.100 medarbejdere

og omsætter for cirka 390 mio. DKK årligt.

Q1 Q2

Flügger årsrapport 2020/21

Q3 Q4

Januar 2021

Flügger uddeler rekordstor støtte til lokale

idrætsklubber og foreninger i Norge

Flügger Andelen er et samarbejde med idrætsklubber, hvor

de deltagende idrætsklubbers medlemmer får 20 % rabat,

når de handler hos Flügger. Samtidig får klubberne udbetalt

5 % af medlemmernes køb hvert år. I januar 2021 udbetaler

Flügger i alt 681.420 NOK til de tilmeldte klubber til køb af nyt

udstyr, bolde, net osv. I løbet af tre år har Flügger Andelen

udbetalt næsten 1,5 million NOK i støtte til fodboldklubber,

nonprofitorganisationer, skole orkestre, Røde Kors-afdelinger,

lokale husflidsforeninger osv.

Januar 2021

Flügger og medarbejdere donerer

258.430 DKK til Danmarks Indsamling

Flügger er igen hovedsponsor på Danmarks

Indsamlings cykelevent, Flügger Danmarks

Stafetten, hvor formålet år var at samle ind til

Corona-krisens børn. COVID-19 sætter dog en

stopper for afholdelsen af cykel løbet, og Jimmi

Mortensen overrækker det samlede bidrag fra

Flügger og medarbejdere på i alt 258.430 DKK

til DRs indsamlingsshow.

Marts 2021

Ulf Schnack 85 år

Hovedaktionær Ulf Schnack,

som har sin daglige gang på

hovedkontoret i Flügger, fylder

85 år. Ulf har 61 år i Flügger

på sit CV, heraf de 37 som

administrerende direktør. I dag

er Ulf medlem af direktionen og

fungerer til daglig som CDO,

Chief DNA Officer, i koncernen.

April 2021

Flügger får ny administrerende direktør

Sune Schnack, majoritetsaktionær og fjerde

generation af familien Schnack i Flügger,

tiltræder stillingen som administrerende

direktør pr. 1. april 2021. Jimmi Mortensen,

som har stået i spidsen for Flügger group A/S

siden 2016, forlader posten for at tiltræde en

stilling uden for koncernen. Sune Schnack

udtræder som næstformand i bestyrelsen i

Flügger, mens Jimmi Mortensen indtræder i

bestyrelsen som næstformand.

Flügger årsrapport 2020/21

Flügger – kort fortalt

Flügger er en international koncern inden for bygningsmaling

og tilbehør til malerfaget. Flüggers hovedmarkeder er

Danmark, hvor koncernen er markedsledende, samt Sverige,

Norge og Polen. Derudover har vi aktiviteter i Kina og

eksport til øvrige lande såsom Frankrig og Rusland. I løbet

af de seneste år har vi yderligere intensiveret vores fokus på

geografisk ekspansion og gennem to større opkøb i 2019 og

2021 er vi i gang med at udbrede vores aktiviteter til en række

nye markeder i Østeuropa. Eskaro, der blev overtaget i maj

2021, indgår ikke i nedenstående opgørelser.

Flügger udvikler, producerer, markedsfører og sælger et bredt

sortiment inden for bygningsmaling, træbeskyttelse, spartel,

tapet og tilbehør. Flügger har været på en lang rejse med henblik

på at blive en stadig mere bæredygtig producent, og de seneste

år har vi konkretiseret ambitionerne om at skabe et endnu mere

bæredygtigt Flügger frem mod 2030.

73 17 6

Vi blev danskejede for 73 år

siden, men har eksisteret i

Danmark siden 1890 og har

tyske rødder tilbage til 1783.

Vi afsætter vores produkter i

i alt 17 lande i Norden, Europa,

Østeuropa og Kina.

Vi har i alt seks produktions-

anlæg, der producerer maling,

spartel, spande, pensler,

malebakker, tapet osv.

1.711 372

Vi beskæftiger i alt 1.711 medarbejdere, svarende til

1.527 fuldtidsansatte, gennemsnit. Heraf arbejder

cirka halvdelen i butiksleddet.

Vores kæde består af i alt 372 butikker. Heraf er cirka

2/3 ejet af Flügger, mens 1/3 ejes af franchisetagere.

Vores målgruppe er den professionelle maler og den private

forbruger. Vi ser det som vores vigtigste opgave at udvikle og

levere produkter og løsninger, der gør vores kunder i stand til at

levere resultater af høj kvalitet så effektivt som muligt.

Vores primære brand er Flügger, men vi udvikler og sælger

desuden private label til byggemarkeder gennem brandet

Yunik. Vi producerer egne pensler på vores fabrik i Sverige og

producerer designtapet gennem vores brand Fiona. Flügger ejer

og driver desuden den danske grossistkæde PP professional

paint A/S samt brandet DETALE CPH, der producerer indfar-

vede spartelprodukter, der giver et råt og moderne udtryk til

vægge, gulve og møbler.

Vores passion for maling og godt håndværk er dybt forankret i

vores historie, som er flere hundrede år gammel – med rødder

helt tilbage til 1783.

Vores

forretning

Flügger årsrapport 2020/21

Produktudvikling Produktion og logistik

Råvarer

Salgskanaler Kunder

Byggemarkeder m.m.

Nethandel/e-commerce

Viden og feedback Viden og feedbackViden og feedback

65 %

Professionelle

malere

(56 %)*

25 %

Konsument

og franchise

(21 %)*

10 %

Byggemarkeder

m.m. (23 %)*

Egne butikker

Franchisebutikker

* Oplysning om samlede koncern, hvis Eskaro

havde været med hele året

Flüggers forretningsmodel er opbygget ud fra grundtanken

om, at god kvalitet kræver styring og ejerskab gennem hele

værdikæden. Derfor designer og forbedrer vi produkter fra

en central udviklingsafdeling, producerer på egne fabrikker

og følger produkterne hele vejen ud til butikkerne, hvor vores

medarbejdere vejleder og hjælper kunden til et optimalt resultat.

Men flowet går ikke kun fra produktion til slutbruger. Vores

butiksnet gør, at vi hurtigt modtager værdifuld viden om

kundernes behov og forbrug. Denne feedback bruger vi til at

udvikle og producere nye produkter. Vores samlede værdikæde

er usædvanlig i dansk og europæisk kontekst, hvor de fleste

af vores konkurrenter fokuserer specifikt på enten salg eller

produktion. Vi tror på, at vores forretningsmodel bidrager til at

fastholde en høj kvalitet, imødekomme kundernes behov og

værne om Flügger-brandet.

Med opkøbet af Eskaro i maj 2021 vil Byggemarkeder komme

til at fylde en relativt større andel. Fordelingen af kunder, hvor

Eskaro er indregnet, fremgår i parentes i modellen nedenfor.

Forretningsmodel

Flügger årsrapport 2020/21

Flügger er eksponeret mod en række forskellige risici, der

varierer efter kundesegment, marked og produktområde.

Bestyrelse og direktion forholder sig løbende til koncernens

samlede risikoprofil og væsentlige enkeltstående risici.

Formålet med koncernens risikostyring er dels at identificere

og vurdere relevante risici og dels at reducere, minimere eller

kontrollere påvirkningen fra disse risici.

Bestyrelsen har ansvar for koncernens risikopolitik og vurderer

løbende koncernens overordnede risikoprofil i samarbejde med

direktionen. Direktionen er ansvarlig for at identificere, vurdere

og kvantificere risikoudviklingen og håndtere dag-til-dag risici.

Risikostyring og rapportering

Flüggers risikostyringsmodel er opdelt efter produktion, salg og

tværgående koncernfunktioner. Dette sikrer, at alle funktioner

i organisationen er opmærksomme på, at relevante risici

identificeres og håndteres løbende.

Flüggers risikomatrice

Flüggers risici er sat ind i risikomatricen afhængigt af sandsyn-

lighed for at de indtræffer samt påvirkning på de økonomiske

resultater, hvis de indtræffer. Risikobilledet er reduceret i forhold

til 2019/20, hvor der var stor usikkerhed om påvirkningen fra

COVID-19.

Risikoforhold

Risikomatrice

Påvirkning

Sandsynlighed

Tilgængelighed

og prisudvikling

på råvarer og

emballage

Recession i markedet

Ændringer i

kundernes

forbrugsmønstre

Regulatoriske

ændringer kan påvirke

produktionsprocesser

og produktrecepter

Udsving i valutakurser

Nedbrud i

it-systemer

eller cyber

attack

= Sidste års placering

Flügger årsrapport 2020/21

RISIKO BESKRIVELSE MULIG PÅVIRKNING HANDLING

Tilgængelighed og

prisudvikling på

råvarer og emballage

Flügger er afhængig af råvarernes

tilgængelighed og prisudvikling. Det gælder

i særdeleshed titandioxid, bindere og flyvea-

ske, der er nøgleingredienser i produktion

af maling og spartel. I foråret 2020 var der

stor usikkerhed om leveringsevnen som

følge af COVID-19. Denne usikkerhed blev

i foråret 2021 aktualiseret, hvor vi oplevede

udfordringer med tilgængelighed og store

prisstigninger i råvarepriser.

Stigende råvarepriser er på den korte bane vanske-

lige at overføre direkte til salgspriserne, og omvendt

forholder det sig ved faldende råvarepriser.

Manglende tilgængelighed af centrale råvarer kan

medføre uhensigtsmæssigt flow i produktionen,

restordrer og tabt omsætning.

Flügger har for alle væsentlige råvarer indgået aftaler med

mindst to leverandører for at stå bedst muligt i forhold til

den enkelte leverandørs prisstigninger eller manglende

leveringsevne. Herudover følges udviklingen på råvarepri-

ser tæt, så vi hurtigt kan reagere i tilfælde af væsentlige

ændringer. Salgspriserne er hævet ekstraordinært pr. 1.

maj 2021 for at kompensere for de stigende råvarepriser.

Regulatoriske

ændringer kan påvirke

produktionsprocesser

og produktrecepter

Kravene til produkternes indhold, CO

-aftryk

og miljøpåvirkning samt mærkningskrav er

under konstant forandring og kræver, at vi

hele tiden er på forkant med nye krav, uanset

om de opstår direkte via lovgivning eller som

krav fra kunderne.

Ændringer af produktrecepter, mærkninger m.v. kan

påvirke produktionsomkostningerne. Hvis alternative

produkter ikke udvikles rettidigt, kan der desuden

være risiko for tab af omsætning.

Der arbejdes løbende på opdatering af produktrecepter

samt forbedring af produktionsanlæg, så de kan leve op

til de kommende regulatoriske stramninger.

Ændringer i

kundernes

forbrugsmønstre

Vi ser en generel tendens mod urbanisering,

digitalisering og færre men større butikker.

Efterspørgslen på miljøvenlige løsninger vil

ændre produktmikset og drive udviklingen af

nye løsninger.

Evnen til at møde kundernes ændrede forventninger

er afgørende for, om der tabes eller vindes markeds-

andele på længere sigt.

For at være på forkant med denne udvikling har Flügger

de seneste år konsolideret butiksnettet med cirka 5-15 %

om året. Herudover satses der fortsat på digitalisering

og e-commerce, der gør Flügger i stand til at møde

kundernes behov.

Udsving i valutakurser

Flüggers omsætning, indtjening og

nettoinvesteringer i udenlandske dattervirk-

somheder påvirkes konstant af udsving i

valutakurserne.

Flügger er naturligt sikret for valutaudsving i Danmark

og Sverige, idet der er både salg og produktion i

samme lande. For Norge, Polen, Kina og eksport-

markederne, hvor der ikke er væsentlig produktion,

er der øget eksponering. Opkøbet af Eskaro vil på

den ene side øge eksponeringen mod flere valutaer,

men på den anden side reduceres påvirkningen fra

enkelte valutaer, da den samlede omsætning stiger.

Udsvingene i valutakurserne kan mitigeres ved

prisstigninger, men det tager dog typisk 1-3 måneder at

implementere prisstigninger afhængig af kundesegment.

I enkelte tilfælde afdækkes valutarisiko ved hjælp af

finansielle kontrakter, hvis risikoen vurderes at overstige

acceptabelt niveau.

Nedbrud i it-systemer

eller cyber attack

Flüggers drift er afhængig af stabile

it-systemer for at sikre, at produktionen

løbende tilpasses efterspørgslen. Et nedbrud

kan påvirke muligheden for at producere,

fakturere og levere.

Længere tids nedbrud i it-systemerne, uanset om det

er forårsaget af interne forhold eller eksterne angreb,

kan få betydelige økonomiske konsekvenser.

Vi sikrer løbende modstandsdygtigheden i systemerne,

herunder at der er et solidt grundlag for systemer, der

hostes af eksterne samarbejdspartnere. I tillæg til dette

har vi tegnet basisforsikringsdækninger for at reducere

risikoen ved cyber crime.

Recession i markedet

Det seneste år har markedet for byggemate-

rialer og maling i særdeleshed været positivt

påvirket af øget efterspørgsel. Efterspørgslen

forventes det kommende år at fortsætte den

positive trend, men der er større usikkerhed

om, hvorledes markedet vil normalisere sig.

Er markedet blevet overmættet af maling,

eller har COVID-19 ført til et vedvarende større

fokus på husprojekter?

En recession i markedet vil naturligvis påvirke om-

sætning og indtjening, men omfanget er vanskeligt

at fastlægge. Til sammenligning faldt Flüggers

omsætning gennem finanskrisen med 6 %, og

indtjeningen blev halveret. Omsætning og indtjening

havde dog normaliseret sig inden for 1½ år.

Vi har i regnskabsåret 2020/21 set en betydelig påvirkning

af vores forretning som følge af udbruddet af COVID-19,

både i form af øget salg til konsumenter og i form af

reduceret salg som følge af lukkede butikker samt svag

efterspørgsel fra professionelle malere. For regnskabsåret

2021/22 forventer Flügger fortsat at blive eksponeret i

både positiv og negativ retning. På mellemlang sigt er

der risiko for øgede tab på tilgodehavender og faldende

efterspørgsel fra særligt det professionelle segment.

Flügger årsrapport 2020/21

Strategi og

samfunds-

ansvar

Opdaterede mål for 2023/24

Efter et historisk stærkt 2020/21 har vi fastlagt en ny,

langsigtet målsætning om at nå 3,5 mia. DKK og en

EBIT-margin på 10 % i 2023/24, mod tidligere 2,5 mia.

DKK og +8 % i EBIT-margin.

Flügger har desuden sat et mål om at fastholde afkastet

af anvendt kapital (ROCE) på over 18 %. ROCE ligger i

2020/21 på 20,7 %, hvilket er en stigning på 13 procent-

point i forhold til året før.

I 2019/20 år definerede Flügger desuden tre mål for

bæredygtighed på kort og lang sigt. Flügger vil frem

mod 2030 arbejde mod en CO

-neutral produktion, at

bruge 75 % genanvendt plastik i vores emballage samt

at producere 100 % bæredygtig maling, som er mærket

med enten internationalt eller nordisk ecolabel. Du kan

læse mere om vores målsætninger inden for klima og

miljø på side 28-29 og i Flüggers CSR-rapport, som du

finder på: www.flugger.com/file/csr-rapport-2020-21.

Flügger har de seneste år begivet sig ud på en rejse fra at

være producent af malervarer mod at blive leverandør af

løsninger med kunden i fokus. For at sikre fortsat fremdrift og

udvikle Flügger i en bæredygtig retning, både i forretnings- og

miljømæssig forstand, lancerede vi i sommeren 2020 strategien

Going Green.

En platform for profitabel vækst

De seneste år har vi arbejdet målrettet på at skabe en platform

for profitabel vækst, og gennem vores effektiviseringsprogram

har vi fokuseret på at nedbringe koncernens omkostninger

og strømline processer på tværs af organisationen.

Effektiviseringsprogrammets finansielle målsætning var en

besparelse på +60 mio. DKK årligt, når programmet var fuldt

indfaset. Dette mål nåede vi allerede sidste år, men arbejdet

med at drive så effektiv og økonomisk rentabel en forretning

som muligt fortsætter.

Strategiens fokusområder og mål for

bæredygtighed

Strategien indeholder seks overordnede fokusområder og tre mål

for bæredygtighed. Strategiens fokusområder og underliggende

strategiske initiativer gennemgås og evalueres af koncern ledelsen

efter behov og minimum én gang årligt. Denne proces blev

gennemført i forbindelse med Sune Schnacks tiltrædelse i stillin-

gen som administrerende direktør for Flügger den 1. april 2021.

Strategiens fokusområder er afgørende for fremtidig vækst i

Flügger og for indfrielse af koncernens mål i 2023/24.

Eksekvering og opfølgning på strategien

Going Green sætter rammerne for de kommende års indsats for

at udvikle Flügger yderligere i transformationen fra producent af

malervarer til leverandør af løsninger. I løbet af det seneste år har

vi opnået positive resultater inden for en lang række initiativer,

hvilket uddybes yderligere på de følgende sider.

Going Green:

Vores strategi til yderligere vækst

Emballagen til Flüggers Wood Tex-serie, som

er produkter til udendørs træbeskyttelse,

indeholder 50 % genbrugsplast.

DKK

FOKUS I 2021/22

• Fortsat fokusere på at tilpasse vores prisstruktur,

herunder sikre fair priser/rabatter baseret på kundetyper

samt volumen

• Afbøde effekten af råvareprisstigninger ved optimering af

recepter samt genforhandling af indkøbsaftaler

• Sikre at effektiviseringer fra optimering af produktionen

enten resulterer i stigende bruttomargin eller øget salg

som følge af styrket konkurrencekraft

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• Forøgelse af bruttomargin trods stigende råvarepriser,

blandt andet via forbedrede recepter og indkøbsaftaler

1. VÆRDIBASERET PRISSTRUKTUR

En fair pris for vores

løsninger

Vi vil sikre øget konkurrencekraft gennem en transparent,

fair og simpel prisstruktur. Prisstrukturen vil tage afsæt i

kundens oplevede værdi. Samtidig vil vi styrke indtjeningen

ved at reducere omkostninger til produktion og indkøb.

Dette skal opnås ved at samle produktionen på færre

fabrikker, via genforhandling af indkøbsaftaler og ved

optimering af recepterne for en række produkter.

2. BUTIKSNET

Servicering af kunderne

i højsædet

Vi vil fortsat arbejde på at sikre bedst mulige geografiske

placeringer af vores butikker, så vi har de bedste betingelser

for at kunne servicere vores kunder. Vi fortsætter desuden

med at udbygge og styrke franchisenetværket i Norden for

at styrke salget til private yderligere.

FOKUS I 2021/22

• Optimere geografiske placeringer af egne butikker

i Norden

• Øge antallet af franchisebutikker på tværs af markeder

• Øge andelen af salg på digitale platforme

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• Lancering af fælles, nordisk franchise setup,

Flügger farver +

• Etablering og åbning af i alt 19 nye franchisebutikker i

Norden samt udvidelse af eksisterende franchisetageres

engagement

• Optimering af eget butiksnet

3. VÆKST

Den rette balance mellem

organisk vækst og opkøb

Det seneste år har været præget af konsolidering på marke-

det for bygningsmaling og fortsat kamp om markedsandele

i og uden for Norden. Vores ambition er at fastholde vores

førende position i Norden samt at konsolidere og øge vores

markedsandele i Øst- og Centraleuropa.

Den organiske vækst skal ske gennem optimering af

sortiment, lancering af nye, miljørigtige produkter samt

investeringer inden for blandt andet produktion, marketing og

digitalisering. Den uorganiske vækst vil komme primært fra

købet af Eskaro samt fortsat evaluering af nye opkøbsemner.

FOKUS I 2021/22

• Udnytte synergier inden for DIY-segmentet

• Fortsat evaluere mulige opkøbsemner med fokus på

Central- og Østeuropa

• Strategisk retning for Kina + Asien

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• Aftale om køb af aktiemajoriteten i Eskaro Group AB

• Tilpasning af setup i Kina

Going Green: Vores seks strategiske fokusområder

Flügger årsrapport 2020/21

5. SORTIMENT OG LAGER

Optimering af

produktlinjer og lagerstyring

Vores kunder skal kunne få de varer, de har brug for, uanset

om de handler i en af vores fysiske butikker eller online.

I 2020/21 har vi fokuseret på at strømline vores sortiment

samt at forbedre vores lagerstyring. Dette arbejde fortsætter

vi med i 2021/22. Vi arbejder desuden på at integrere flere af

Unicells produkter i den fælles produktportefølje.

FOKUS I 2021/22

• Implementere kernesortiment i alle Flügger-butikker samt

online

• Implementere ny lagerstyringsmodel for butikkerne

• Fortsætte udfasningen af produkter med begrænset

omsætning

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• De seneste 12 måneder er antallet af gamle varer

nedbragt betydeligt, mens omsætningshastigheden på

varelageret generelt er øget

• Processen for ind- og udfasning af produkter er optimeret

• Udfasningen af en lang række produkter med begrænset

omsætning er igangsat

4. PRODUKTION OG DISTRIBUTION

Konsolidering af

produktion og distribution

Flügger har de seneste år investeret cirka 80 mio. DKK i

en ny, moderne spartelfabrik i Sverige, hvilket betyder øget

automatisering og tredobling af kapaciteten. Sideløbende

investerer vi cirka 130 mio. DKK i modernisering af vores

fabrik i Kolding, hvilket betyder øget automatisering og

mulighed for at producere mere miljørigtige produkter. Med

ombygningen øger vi desuden vores kapacitet og leverings-

fleksibilitet. Vi vil fremadrettet opdatere og effektivisere vores

logistikløsninger, dels via mere moderne distributionscentre

og dels via en hurtigere og mere miljøvenlig transport.

FOKUS I 2021/22

• Opstart af ny spartelfabrik i Sverige

• Implementere af nyt spildevandsanlæg i Kolding, fortsat

fokus på at reducere CO

-udledningen i produktionen

samt på at nedbringe mængden af affald og spildevand

• Forsat fokusere på udvikling og implementering af nye

leveringsløsninger, der understøtter og imødekommer

kundernes behov

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• Flytning af latexproduktion fra Bollebygd, Sverige,

til Kolding

• Opførelse af ny spartelfabrik i Sverige

• Igangsættelse af initiativer til at nedbringe

-udledningen fra vores produktion samt

reducere mængden af spildevand

• Øget anvendelse af genbrugsplast fx i malebakker,

pensler osv. og en markant stigning i antallet af

miljømærkede produkter

6. DIGITALISERING

Tættere på vores kunder

og deres behov

Det seneste år har vi sat ekstra fokus på digitalisering som

en vigtig forudsætning for at udvikle løsninger og services,

der skal hjælpe vores kunder med at effektivisere og lette

deres arbejdsdag, samt vejlede og inspirere deres valg af

produkter.

Vi ønsker i stigende grad at tænke digitalisering ind i alle

relevante processer. Gennem digitalisering vil vi udvikle

værdiskabende værktøjer og services, der kan hjælpe

professionelle kunder med at optimere deres forretning og

herigennem knytte kunderne tættere til os.

FOKUS I 2021/22

• Udvikle fordelsprogram/loyalitetsprogram

• Redesigne vores BtC-platform med fokus på

brugeroplevelsen

• Udvikle Click & Collect

HIGHLIGHTS FRA 2020/21

• Udvikling og implementering af BtB e-commerce platform

i alle lande

• Videreudvikling af BtC-platform

Flügger årsrapport 2020/21

Maling er med til at forskønne og bevare det, vi holder af og

sikre, at dets levetid forlænges. Der kan være stor værdi – både

affektionsmæssig og miljømæssig – i at bevare og beholde frem for

at kassere til fordel for nyt. Men produktionen af maling, emballage,

transport osv. påvirker miljøet, og derfor har vi som producent et

ansvar for at gøre, hvad vi kan, for at reducere den påvirkning.

Flügger har i mange år været på en rejse mod at blive en stadig

mere bæredygtig producent af malervarer og tilbehør og har

specielt det seneste år arbejdet fokuseret med at få systemati-

seret og målsat den måde, vi arbejder med bæredygtighed på.

Tiden, hvor maling indeholdt opløsningsmidler og store

mængder øvrige skadelige kemikalier, er heldigvis for længst

forbi. I Flügger har vi truffet et aktivt valg om at erstatte olie- og

solventbaseret maling med vandbaseret maling. Vi går endda

skridtet længere og har sat et mål om udelukkende at producere

bæredygtig maling i 2030. For os betyder det, at al vores

maling skal være internationalt eller nordisk miljømærket i 2030.

Miljømærkerne er vores kunders garanti for, at produkterne

er blandt de miljø mæssigt bedste i deres kategori, og at de

lever op til skrappe miljø- og kemikaliekrav. I år er 68 % af vores

malinger miljø mærkede, hvilket er en fremgang fra 11 % siden

2015/16. Vores mål er, at 80 % af vores malinger er miljø mærkede

i 2023/24, og at det gælder for 100 % af vores malinger i 2030.

Men andelen af miljømærkede produkter er blot et ud af mange

delmål med fokus på bæredygtighed i vores forretningsstrategi

Going Green. Strategien, som vi lancerede i sommeren 2020,

definerer vores forretningsmæssige mål, og markerer samtidig

starten på en bæredygtig transformation af Flügger over det

næste årti. Den indeholder konkrete fokusområder og mål

for bæredygtighed på både kort, mellemlangt og langt sigt.

Omdrejningspunktet for bæredygtighed i strategien er vores tre

overordnede målsætninger inden for Production (produktion),

Packaging (emballage) og Paint (maling). Det er de områder, hvor

Bæredygtighed i Flügger

vi har en særlig forpligtelse og mulighed for at skubbe på en

mere bæredygtig udvikling. For hvert af de tre områder arbejder

vi med en overordnet 2030 målsætning, hvor vi vil arbejde mod:

• en CO

-neutral produktion

• at bruge 75 % genanvendt plastik i vores emballage

• at producere 100 % bæredygtig maling, der er mærket med

enten internationalt eller nordisk ecolabel

I overensstemmelse med verdensmålene har vi valgt 2015 som

basisår for vores indsatser, og som led i vores strategi har vi

desuden fastsat delmål for vores indsatser i 2023/24.

Vi er kommet godt fra start i et turbulent år, som var udover det

sædvanlige. I løbet af året har vi blandt andet arbejdet med at

forankre strategien i organisationen, så alle i Flügger ved, hvilken

retning vi bevæger os i, og hvordan vi hver især kan bidrage til et

endnu grønnere Flügger.

Læs mere om vores arbejde inden for bæredygtighed

og ansvarlighed i vores CSR-rapport, der udover at

være vores første separate CSR-rapportering, også

markerer Flüggers første år i arbejdet med Going

Green strategien. I rapporten findes ligeledes den

obligatoriske §99a redegørelse i Årsregnskabsloven

for Flügger group A/S. Rapporten kan tilgås her:

www.flugger.com/file/csr-rapport-2020-21

Flügger årsrapport 2020/21

Partnerskaber Medarbejdere

Compliance & Risikostyring

-neutral i 2030

Fokus Målsætning 2023/24

50 % reduktion i

pr. liter maling vi

producerer

Spildevand

25 % reduktion i spildevand pr. liter

maling vi producerer

Affald

Øge andelen af genanvendt affald

fra vores produktion med 25 %

75 % genanvendt plastik i 2030

Fokus Målsætning 2023/24

Genanvendt

plastik

50 % af vores egenproducerede værktøj og

tilbehør samt 25 % af vores spande skal bestå af

minimum 50 % genanvendt plastik.

Innovativ

emballage

Lancere ny serie, hvor spandene indeholder

maksimal andel af genanvendt plastik

Optimering af

pålæsning

Øge vægten af gods på de paller

vi transporterer med 40 %

100 % bæredygtig maling i 2030

Fokus Målsætning 2023/24

Bæredygtig

maling

Forøge mængden af vores

bæredygtighedscertificerede Flügger

maling til 80 %*

Indeklima

Lancere en ny serie maling med evne til at

reducere skadelige udledninger efter påføring

Bæredygtig

innovation

Lancere en serie maling med

andre bæredygtige egenskaber

Going green

*International eller nordisk miljømærkning

Vores tre fokusområder for bæredygtighed

Flügger årsrapport 2020/21

Governance

Flügger årsrapport 2020/21

Selskabsledelse

Aktionærerne er den øverste myndighed i Flügger og udøver

deres rettigheder på generalforsamlingen. Alle aktionærer

har, i overensstemmelse med lovgivningen og selskabets

vedtægter, ret til at komme med forslag, deltage i og stemme på

generalforsamlingen.

Ledelsen i Flügger er todelt og består af en bestyrelse samt en

direktion. Bestyrelsen ansætter og superviserer direktionen,

fastsætter den overordnede strategi, følger op på performance

og bidrager herved til koncernens løbende udvikling. Direktionen

er ansvarlig for virksomhedens daglige ledelse, herunder

organiseringen af selskabet, implementering af strategien samt

rapportering til bestyrelsen.

Bestyrelsen i Flügger group A/S

Bestyrelsen i Flügger består af fire medlemmer valgt af

generalforsamlingen samt to medarbejderrepræsentanter. Der er

på generalforsamlingen direkte valg af bestyrelsens formand og

næstformand.

De generalforsamlingsvalgte medlemmer vælges for et år ad

gangen, og genvalg er muligt. Medarbejderrepræsentanterne

vælges for en fireårig periode.

Med den nuværende bestyrelsessammensætning er der opnået

en ligelig kønsfordeling jf. Erhvervsstyrelsens vejledning på

området.

Ved sammensætning af de fire generalforsamlingsvalgte med-

lemmer er der fokus på mangfoldighed samt på medlemmernes

kompetencer og erfaringer. Der tilstræbes en ligelig kønsmæssig

repræsentation, som samtidig afspejler væsentlige kompetencer

inden for Flüggers kerneområder, herunder indsigt i og erfaring

med international ledelse, finansiel styring, produktion og

markedsføring.

Bestyrelsen har en forretningsorden, som i samspil med

selskabets holdning til seneste anbefalinger for god selskabs-

ledelse omtaler væsentlige opgaver og ansvar, som påhviler

bestyrelsen.

Bestyrelsens selvevaluering

Bestyrelsens selvevalueringsprocedure foregår ved en anonym,

kvantitativ undersøgelse, der gennemføres årligt forud for

afslutningen på regnskabsåret. Resultaterne fra dette års selv-

evaluering viser generelt en stor tilfredshed med effektiviteten,

indholdet og frekvensen af bestyrelsesmøderne samt med den

information, der gives i forbindelse med møderne. Evalueringen

viser desuden, at alle bestyrelsesmedlemmerne er tilfredse

eller meget tilfredse med samarbejdet i bestyrelsen samt med

bestyrelsesformanden.

Vederlagspolitik og vederlagsrapport

Flügger har i overensstemmelse med selskabslovens regler

udarbejdet en vederlagsrapport for aflønning af bestyrelsen og

direktionen, som vil blive forelagt generalforsamlingen i 2021 til

vejledende afstemning. Den senest reviderede vederlagspolitik

blev godkendt på generalforsamlingen i 2020.

Vi henviser til koncernens vederlagspolitik, som kan læses på

www.flugger.com/investor/corporate-governance/vederlags-

politik/ og vederlagsrapport på www.flugger.com/investor/

corporate-governance/vederlagsrapport/ samt rapport om

risikostyring, som kan læses på www.flugger.com/investor/

corporate-governance/risikostyring/.

Kønsmæssig sammensætning i de øvrige

ledelsesniveauer

Redegørelse for den kønsmæssige sammensætning af ledelsen,

jf. årsregnskabslovens §99 b:

Flügger beskæftiger i alt 321 medarbejdere på øvrige ledelses -

niveauer, defineret som medarbejdere med personale ansvar.

Heraf er 53 % mænd og 47 % kvinder, og dermed er Erhvervs-

styrelsens definition på en ligelig repræsentation af det under-

repræsenterede køn (en fordeling på 40/60 %) på de øvrige

ledelsesniveauer opfyldt, hvorfor selskabet har valgt ikke at

formulere en politik på dette område.

I henhold til §107d har koncernen udarbejdet en mang foldig-

heds politik. Politikken kan tilgås på

www.flugger.com/koncern/mangfoldighedspolitik/.

Bestyrelsesudvalg i Flügger group A/S

Selskabet har nedsat et revisionsudvalg samt et nominerings-

og vederlagsudvalg.

Revisionsudvalgets formål er primært at overvåge regn-

skabsaflæggelsesprocessen, herunder overvåge overholdelse

af gældende lovgivning, standarder og andre forskrifter for

børsnoterede selskaber vedrørende regnskabsaflæggelse og

offentliggørelse af finansiel rapportering samt vurdere behovet

for intern revision. Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen

og består af Charlotte Strand (formand) og Jimmi Mortensen.

Nominerings- og vederlagsudvalget har til formål at indstille

og anbefale kandidater til bestyrelsen, bidrage til at sikre en

sammensætning i overensstemmelse med nærmere fastsatte

kriterier, samt sikre overholdelsen af vederlagspolitik, og komme

med forslag til vederlag til bestyrelse og direktion. Udvalgets

medlemmer er valgt af bestyrelsen samt hovedaktionæren og

består af Ulf Schnack (formand) og Michael Mortensen.

God selskabsledelse

Bestyrelsen forholder sig løbende til de danske anbefalinger

for god selskabsledelse og kan konstatere, at stort set alle

anbefalinger følges.

Anbefalinger, som ikke følges i fuldt omfang eller kun følges

delvist:

• Anbefaling 3.1.5 fraviges, idet tidligere administrerende

direktør, Jimmi Mortensen, trådte direkte ind i bestyrelsen

som næstformand.

• Anbefaling 3.4.2 fraviges, idet flertallet af

ledelsesudvalgsmedlemmer ikke er uafhængige.

• Anbefaling 3.5.1 følges delvist, idet Flügger i år ikke har

inddraget ekstern bistand ved evalueringen i år.

• Anbefaling 4.1.4 fraviges, idet langsigtede

incitamentsprogrammer i form af aktieoptionsprogrammer

ikke nødvendigvis er revolverende.

Den fulde redegørelse er tilgængelig på selskabets hjemme-

side: www.flugger.com/investor/corporate-governance/

anbefalinger-god-selskabsledelse/.

Flügger årsrapport 2020/21

Jimmi Mortensen

Bestyrelse

Michael Mortensen Charlotte Strand Mie Krog Martin Johansen

Michael Mortensen, formand, ikke-uafhængig

Født 1972. Stifter af CASA, udvikler, serieiværksætter, netværker.

Medlem af nominerings- og vederlagsudvalget. Medlem af

bestyrelsen siden 2015. Formand siden 2020.

Kvalifikationer: Kender Flüggers marked i Danmark. Besidder

iværksætterinitiativ; er med CASA A/S kåret til EY Entrepreneur

Of The Year 2015. Har opbygget og solgt HusCompagniet

(FM-Søkjær) A/S.

Uddannelse: Tømrer

Beholdning af Flügger-aktier: 800.772 stk. beroende i

Ejendomsselskabet CASA A/S.

Øvrige ledelseshverv: Bestyrelsesformand i CASA Holding A/S,

samt 9 datterselskaber, K/S Strandlodsvej 15, CASA Management

Holding A/S, Ejendomsselskabet CASA A/S, samt 3 datterselska-

ber, F.M. 11805 Holding A/S, Finn Mortensen Huse ApS, Fix my

car A/S, Fjordglimt Horsens Holding ApS, Fjordglimt Horsens ApS,

Hybel Danmark A/S, samt 3 datterselskaber, JA Holding A/S,

Ejendomsselskabet Bygholm A/S, Lundagervej 21 ApS, Select

Development A/S, Ddlslb A/S, Think Bigger Management A/S,

VICH 5701 ApS, VT1 Holding ApS, samt 2 datterselskaber, Won

Holding ApS, samt 2 datterselskaber, Hybel Midt A/S, samt direk-

tør i 20 datterselskaber. Bestyrelsesmedlem i Anpartsselskabet

Kilden & Mortensen, samt 1 datterselskab, CC Oscar Holding

I A/S, samt 1 datterselskab, Familien Hede Nielsens Fond, Green

Tech Group A/S, samt 3 datterselskaber, Jacobsen Plus A/S,

Plushusene Management ApS, TEGKEB A/S, Torvehallerne A/S,

Vica Danmark A/S, VICH 5700 ApS. Direktør i AM 14 Holding ApS,

Anpartsselskabet Søgrundene, Østbirk, Søgrundene Etape

4-6 ApS, Hybel Real Estate A/S, Komplementarselskabet

Plushusene 3 ApS, Komplementarselskabet Plushusene

4 ApS, Komplementarselskabet Plushusene ApS, Plushusene

1 Holding ApS, Plushusene 1 ApS, Plushusene 2 Holding ApS,

Plushusene 2 ApS, Plushusene 4 Holding ApS, Plushusene

5 Holding ApS, Plushusene 5 ApS, Plushusene 6 Holding ApS,

Plushusene 6 ApS, Plushusene 7 Holding ApS, Plushusene 7 ApS,

Plushusene 8 Holding ApS, Plushusene 8 ApS, Redebyg ApS

og RM 07 Holding ApS. Bestyrelsesmedlem og direktør i CC

Copenhagen Residential A/S og M.M. 26 Holding A/S, samt

direktør i 7 datterselskaber.

Jimmi Mortensen, Næstformand, ikke-uafhængig

Født 1974, indtrådt i bestyrelsen i 2021. Medlem af

revisionsudvalget.

Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger bl.a. gennem sit

hverv som CEO i Flügger group A/S fra 2016-2021.

Uddannelse: Harvard, Stanford & INSEAD Executive Programme,

MBA Henley Business School, HD-A Aarhus Universitet.

Beholdning af Flügger-aktier: 1.538 stk.

Optioner: 12.723 stk.

Øvrige ledelseshverv: Adm. direktør i Actona Company A/S.

Bestyrelsesmedlem i Carl Ras A/S og Dansk Industri, samt

næstformand i bestyrelsen i Rosendahl Design Group A/S.

Charlotte Strand, uafhængig

Født 1961. Formand for revisionsudvalget. Medlem af bestyrel-

sen siden 2017.

Kvalifikationer: Flere års erfaring som CFO i DONG Energy Wind

Power og herfra også erfaring som ansvarlig for Governance og

Compliance.

Uddannelse: Cand. oecon fra Århus Universitet

Beholdning af Flügger-aktier: 0 stk.

Øvrige ledelseshverv: Bestyrelsesmedlem i PostNord AB,

Climeon AB, Per Aarsleff Holding A/S, Per Aarsleff A/S og be-

styrelsesformand i Evida Holding A/S samt fem datterselskaber.

Mie Krog, uafhængig

Født 1968, strategisk rådgiver. Medlem af bestyrelsen siden 2015.

Kvalifikationer: Har et godt kendskab til retailmarkedet inden

for livstilsprodukter samt branding og e-commerce. Har tidligere

arbejdet som Brand Director i LEGO, Marketingdirektør i JYSK

og Retail-og Marketingdirektør i IDdesign.

Uddannelse: HD-A samt Master, International negotiations, English.

Beholdning af Flügger-aktier: 0 stk.

Øvrige ledelseshverv: Bestyrelsesformand i Kentaur A/S, Ruths

Hotel A/S, Aarhus Letbane A/S, Allstyles A/S og Y-Connection

Flügger årsrapport 2020/21

Direktion

Berit List Lassen Sune Schnack Poul Erik Stockfleth Ulf Schnack

Group A/S samt i Y Connection A/S. Bestyrelsesmedlem

i Plantorama Holding A/S samt i Plantorama A/S,

Ejendomsselskabet Plantorama A/S, Republica A/S, HUJ A/S,

Imerco Holding A/S, Imerco A/S, Fagbevægelselsens

Fordelsprogram A/S, Momento Consulting A/S, Care-Call A/S,

Hammel Furniture A/S, Sdivd A/S, Chromaviso Holding A/S samt

i Chromaviso A/S, Chromaviso Staff ApS, Scandinavian Executive

Institute A/S. Bestyrelsesmedlem og administrerende direktør i

SelectionF ApS. Direktør i Koldby ApS. Ejer af Vimavima.

Martin Johansen, Medarbejdervalgt

Født 1973, Genindtrådt i bestyrelsen i 2021.

Maintenance Technician på Flüggers fabrik i Kolding.

Kvalifikationer: Stort kendskab til produktion og lager i Kolding.

Arbejder med indkøb, optimering og vedligeholdelse af maskiner

og procesanlæg.

Beholdning af Flügger-aktier: 5 stk.

Berit List Lassen, Medarbejdervalgt

Født 1964, indtrådt i bestyrelsen i 2019.

Store Manager i Flügger farver, Horsens.

Kvalifikationer: Stor erfaring inden for Flügger gennem 39 års

ansættelse. Ledererfaring samt stort produktkendskab og et

indgående kendskab til drift af butikkerne, salg og marketing.

Beholdning af Flügger-aktier: 170 stk.

Sune Schnack, Chief Executive Officer

Født 1990. Ansat i Flügger siden 2018.

Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger gennem

ledelseserhverv i både koncern og datterselskaber. Solid

finansiel og strategisk værktøjskasse fra uddannelse og tidligere

job som seniorkonsulent hos Rambøll Management Consulting.

Uddannelse: M.Sc. Economics and Business Administration

(Accounting and Finance).

Beholdning af Flügger aktier: 1.319.651 stk. (590.625 stk.

A-aktier samt 729.026 stk. B-aktier ejet sammen med Ulf

Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger Holding)

Optioner: 10.000 stk.

Poul Erik Stockfleth, Chief Financial Officer

Født 1975. Ansat i Flügger siden 2019.

Kvalifikationer: Erfaring fra NKT A/S samt Ernst & Young.

Uddannelse: Statsautoriseret revisor, MSc Business Economics

and auditing – CBS.

Beholdning af Flügger-aktier: 609 stk.

Optioner: 31.000 stk.

Ulf Schnack, Chief DNA Officer

Født 1936. Ansat i Flügger siden 1958.

Kvalifikationer: Mere end 60 års erfaring i Flügger.

Uddannelse: Kemiingeniør fra Krefeld, HD-A fra CBS.

Beholdning af Flügger-aktier: 1.350.462 stk. (Heraf er de

590.625 stk. A-aktier samt 729.026 stk. B-aktier ejet sammen

med Sune Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger

Holding)

Øvrige ledelseshverv: Direktør i ApS SPKR NR. 2722, BB 2014

ApS, SUS 2013 ApS og US 2013 ApS.

Flügger årsrapport 2020/21

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og

godkendt årsrapporten for 1. maj 2020 til 30. april 2021 for

Flügger group A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International

Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere

krav i årsregnskabs loven. Ledelsesberetningen udarbejdes

ligeledes efter yderligere krav i årsregnskabsloven for børsnotere-

de selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet

giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2021 samt

af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

penge strømme for regnskabsåret 1. maj 2020 til 30. april 2021.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en

retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moder-

selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og

den finansielle stilling for kon cernen og moderselskabet samt en

beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som

koncernen og moderselskabet står overfor.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet for Flügger group

A/S for regnskabsåret 1. maj 2020 til 30. april 2021, med filnavnet

213800BQQJITVLKVBB33-2021-04-30_da.zip, er udarbejdet

efter reglerne i ESEF-forordningen.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Rødovre, den 24. juni 2021

Ledelsespåtegning

Bestyrelse:

Michael Mortensen, formand Jimmi Mortensen, næstformand

Charlotte Strand Mie Krog

Berit List Lassen Martin Johansen

Direktion:

Sune Schnack, CEO Poul Erik Stockfleth, CFO

Ulf Schnack, CDO

Flügger årsrapport 2020/21

Til kapitalejerne i Flügger group A/S

Revisionspåtegning på regnskabet

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet

giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2021 samt af resultatet

af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for

regnskabsåret 1. maj 2020 - 30. april 2021 i overensstemmelse

med International Financial Reporting Standards som godkendt

af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til

revisionsudvalget og bestyrelsen.

Hvad har vi revideret

Flügger group A/S’s koncernregnskab og årsregnskab for regn-

skabsåret 1. maj 2020 - 30. april 2021 omfatter resultatopgørelse

og totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,

pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-

praksis, for såvel koncernen som selskabet (”regnskabet”).

Grundlag for konklusion

Vi udførte vores revision i overensstemmelse med internationale

standarder om revision (ISA) og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder

og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit

Revisors ansvar for revisionen af regnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er

tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Uafhængighed

Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med

internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og

de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har

opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i overensstemmelse med

IESBA’s Etiske regler.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte

ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i

forordning (EU) nr. 537/2014.

Valg

Vi blev første gang valgt som revisor for Flügger group A/S den

22. august 2011 for regnskabsåret 2011/12. Vi er genvalgt årligt

ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhæn-

gende opgaveperiode på 10 år frem til og med regnskabsåret

2020/21.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores

faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af

regnskabet for 2020/21. Disse forhold blev behandlet som led

i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af

vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusi-

on om disse forhold.

Centralt forhold ved revisionen

Måling af varebeholdninger

Værdiansættelsen af koncernens varebeholdninger, der

sammensætter sig af råvarer, varer under fremstilling samt

færdigvarer og handelsvarer, er baseret på en række ledel-

sesmæssige skøn vedrørende opgørelse af tillæg for indirekte

produktionsomkostninger og vurdering af ukurans, herunder

i forhold til valg af metoder, data og de af ledelsen anvendte

forudsætninger.

Vi fokuserede på området som følge af varebeholdningernes og

vareforbrugets væsentlighed for regnskabet og kompleksiteten i

de udøvede regnskabsmæssige skøn.

Vi henviser til beskrivelsen i note 2, 6 og 15 til

koncernregnskabet.

Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved

revisionen

Vi gennemgik koncernens forretningsgange for varebeholdnin-

ger og vareforbrug, herunder for opgørelse af tillæg for indirekte

produktionsomkostninger, omfattende udarbejdelse af for- og

efterkalkulationer og den løbende registrering i selskabets

økonomisystem.

Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af indirekte produk-

tionsomkostninger, samt testede at beregningerne er foretaget

på et konsistent grundlag i overensstemmelse med koncernens

regnskabspraksis.

Vi testede de centrale applikationskontroller, som sikrer korrekt

registrering og beregning af standard kostpriser efter vejede

gennemsnit.

Vi testede stikprøvevist for- og efterkalkulationer, herunder

beregningernes nøjagtighed og vurderede væsentligste forud-

sætninger. Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af ukurans,

herunder ledelsens vurdering af nedskrivningsbehov som følge af

prisudvikling, sammensætning af sortiment, langsomt bevægeli-

ge varer samt andre indikatorer på ukurans i øvrigt.

Flügger årsrapport 2020/21

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberet-

ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed

om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar

at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om

ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet

eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde

synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen

indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at

ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn-

skabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse

med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig

fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for regnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab

og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens-

stemmelse med International Financial Reporting Standards

som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som

ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden

væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser

eller fejl.

Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at

vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at

oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant;

samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincip-

pet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at

likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har

andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af regnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet

som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning

med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af

sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres

i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation,

når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af

besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis

det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet

har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne

træffer på grundlag af regnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA

og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi

faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under

revisionen. Herudover:

• Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation

i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl,

udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på

disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt

og egnet til at danne grundlag for vores konklusion.

Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation

forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig

fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte

sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser,

vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.

• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for

revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er

passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne

udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og

selskabets interne kontrol.

• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt

af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige

skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet,

er rimelige.

• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet

på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er

passende, samt om der på grundlag af det opnåede

revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med

begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om

koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis

vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i

vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger

herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke

er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores

konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået

frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige

begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og

selskabet ikke længere kan fortsætte driften.

• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og

indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt

om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og

begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende

billede heraf.

Flügger årsrapport 2020/21

• Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for

de finansielle oplysninger for virksomhederne eller

forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke

en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for

at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er

eneansvarlige for vores revisionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det

planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen

samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder

eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer

under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi

har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed,

og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med

rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor

dette er relevant, tilhørende sikkerhedsforanstaltninger.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den

øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige

ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed

er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i

vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering

udelukker, at forholdet offentliggøres, eller i de yderst sjældne

tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i

vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf

med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de

fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation.

Thomas Wraae Holm

Statsautoriseret revisor

mne30141

Poul P. Petersen

Statsautoriseret revisor

mne34503

Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen

Som et led i revisionen af regnskabet for Flügger

group A/S har vi udført handlinger med henblik på at

udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for

regnskabsåret 1. maj 2020 – 30. april 2021, med filnavnet

213800BQQJITVLKVBB33-2021-04-30_da.zip, er udarbejdet

i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede

forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsfor-

mat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse

af en årsrapport i XHTML-format og iXBRL-opmærkning af

koncernregnskabets hovedopgørelser.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som

overholder ESEF-forordningen, herunder:

• Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format,

• Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder

udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til

elementer i taksonomien, for finansiel information, som

kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt,

• At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det

menneskeligt læsbare koncernregnskab, og

• For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig

for at udarbejde en årsrapport, som overholder

ESEF-forordningen.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad

af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender

er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og

at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige

placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige

vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige

afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse

skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter:

• Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format,

• Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for

iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende

opmærkningsprocessen,

• Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af

koncernregnskabet,

• Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra

ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til

taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-

taksonomien ikke er identificeret,

• Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-

taksonomien, og

• Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede

koncernregnskab.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regn-

skabsåret 1. maj 2020 – 30. april 2021, med filnavnet

213800BQQJITVLKVBB33-2021-04-30_da.zip, i alle

væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med

ESEF-forordningen.

Hellerup, 24. juni 2021

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 3377 1231

Flügger årsrapport 2020/21

Hovedopgørelser

Resultat- og totalindkomstopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � 39

Balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 40

Egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 41

Pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 42

Koncernregnskab

Noter

1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 43

2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger

og valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � � 44

3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt

fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 45

4� Segmentoplysninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 46

5� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � � � 48

6� Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for

ukurans, afskrivninger og revision � � � � � � � � � � � � � � � � 51

7� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 52

8� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 52

9� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 52

10� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 52

11� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53

12� Immaterielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 54

13� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 55

14� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 57

15� Varebeholdninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58

16� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58

17� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � � � 59

18� Køb af virksomhed � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 60

19� Egenkapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 61

20� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 62

21� Forfaldtidspunkter af gældsforpligtelser � � � � � � � � � � � � 62

22� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 63

23� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 63

24� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � � 64

25� Nærtstående parter� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 65

26� Koncernforhold � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 65

27� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 66

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 2019/20 2020/21

4 Nettoomsætning 1.894.736 2.161.640

5, 6

Produktionsomkostninger - 896.666 -946.793

Bruttoresultat 998.070 1.214.847

5, 6 Salgs- og distributionsomkostninger - 731.725 -807.786

5, 6 Administrationsomkostninger - 177.697 -184.583

7 Andre driftsindtægter 5.628 6.719

Andre driftsomkostninger - 11.071 -1.077

Primært driftsresultat 83.205 228.120

9 Finansielle indtægter 19.418 19.242

Finansielle omkostninger - 27.088 -27.173

Resultat før skat 75.535 220.189

Skat - 15.165 -40.208

Årets resultat 60.370 179.981

Resultatfordeling

Aktionær i Flügger group A/S andel 57.844 170.837

Minoritetsinteresser 2.526 9.144

Årets resultat 60.370 179.981

Resultat pr. aktie

Resultat pr� aktie a 20 DKK 20,0 59,1

Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK 20,0 59,1

2019/20 2020/21

Årets resultat 60.370 179.981

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Værdiregulering terminskontrakter

- overført til finansielle poster 286 -139

- urealiseret andel 139 -177

Kursregulering, døtre m�v�** - 17.772 12.624

Anden totalindkomst i alt - 17.347 12.308

Skat af anden totalindkomst* - 31 -70

Totalindkomst i alt 42.992 192.219

* Skat af anden totalindkomst fremgår af note 11�

** Kursudviklingen i SEK og NOK i 2020/21 har været primær årsag til at den negative kurs-

udvikling fra 2019/20 er vendt�

Totalindkomstfordeling

Aktionær i Flügger group A/S andel 40.466 183.075

Minoritetsinteresser 2.526 9.144

Årets resultat 42.992 192.219

Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 30.04.2020 30.04.2021

Aktiver

12 Goodwill 119.628 119.329

12 Andre immaterielle aktiver 61.426 42.933

Forudbetalinger immaterielle aktiver 1.860 13.008

Immaterielle aktiver 182.914 175.270

13 Grunde og bygninger 158.878 161.275

13 Tekniske anlæg og maskiner 42.246 76.626

13 Andet driftsmateriel 28.056 23.941

14 Leasingaktiver 401.236 378.734

Anlæg under udførelse 57.321 115.659

Materielle aktiver 687.737 756.235

Andre tilgodehavender - 28.279

Finansielle aktiver - 28.279

Udskudt skatteaktiv 17.668 13.280

Langfristede aktiver 888.319 973.064

15 Varebeholdninger 298.742 344.048

16 Tilgodehavender 366.471 368.550

17 Værdipapirer 229 63

Likvide beholdninger 137.291 156.682

Kortfristede aktiver 802.733 869.343

Sum af aktiver 1.691.052 1.842.407

Note 30.04.2020 30.04.2021

Passiver

19 Selskabskapital 60.000 60.000

Reserve for valutakursregulering - 106.117 -93.493

Reserve for sikringstransaktioner 173 -213

Overført resultat 770.412 899.788

Foreslået udbytte 30.000 45.000

Egenkapital, ekskl. minoriteter 754.468 911.082

Minoritetsandel 32.534 39.808

Egenkapital 787.002 950.890

11 Udskudt skat 21.093 9.309

14 Leasingforpligtelse 320.860 307.195

Anden gæld 6.151 5.249

Langfristede forpligtelser 348.104 321.753

14 Leasingforpligtelse 85.096 78.866

21 Bankgæld 32.185 15.636

Leverandører 189.026 219.797

Selskabsskat 19.669 39.232

20 Anden gæld 225.638 215.516

Periodeafgrænsningsposter 4.332 717

Kortfristede forpligtelser 555.946 569.764

Sum af passiver 1.691.052 1.842.407

Balance

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Egenkapitalopgørelse

Selskabskapital

Reserve for

valutakurs-

reguleringer

Reserve for

sikrings-

transaktioner

Overført

resultat

Foreslået/

udloddet

udbytte

Selskabets

andel

Minoritets-

interesser

Egenkapital

i alt

Egenkapital 30. april 2019 60.000 - 88.345 - 221 740.739 30.000 742.173 - 742.173

Periodens resultat - - - 57.844 - 57.844 2.526 60.370

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Værdiregulering terminskontrakter - - 425 - - 425 - 425

Kursregulering, døtre m�v� - - 17.772 - - - - 17.772 - - 17.772

Anden totalindkomst - - 17.772 425 - - - 17.347 - - 17.347

Skat af anden totalindkomst - - - 31 - - - 31 - - 31

Totalindkomst i alt - - 17.772 394 57.844 - 40.466 2.526 42.992

Udloddet udbytte - - - - - 30.000 - 30.000 - - 30.000

Udbytte egne aktier - - - 1.134 - 1.134 - 1.134

Minoriteter, tilgang - - - - - - 30.008 30.008

Foreslået udbytte - - - - 30.000 30.000 - - -

Aktieoptioner - - - 495 - 495 - 495

Egne aktier, anvendt i året - - - 200 - 200 - 200

Transaktioner med aktionærer i alt - - - - 28.171 - - 28.171 30.008 1.837

Egenkapital 30. april 2020 60.000 - 106.117 173 770.412 30.000 754.468 32.534 787.002

Periodens resultat - - - 170.837 - 170.837 9.144 179.981

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Værdiregulering terminskontrakter - - -316 - - -316 - -316

Kursregulering, døtre m�v� - 12.624 - - - 12.624 - 12.624

Anden totalindkomst - 12.624 -316 - - 12.308 - 12.308

Skat af anden totalindkomst - - -70 - - -70 - -70

Totalindkomst i alt - 12.624 -386 170.837 - 183.075 9.144 192.219

Udloddet udbytte - - - - -30.000 -30.000 - -30.000

Udbytte egne aktier - - - 1.092 - 1.092 - 1.092

Minoriteter, tilgang - - - - - - -1.870 -1.870

Foreslået udbytte - - - -45.000 45.000 - - -

Aktieoptioner - - - 1.119 - 1.119 - 1.119

Egne aktier, anvendt i året - - - 1.328 - 1.328 - 1.328

Transaktioner med aktionærer i alt - - - -41.461 15.000 -26.461 -1.870 -28.331

Egenkapital 30. april 2021 60.000 -93.493 -213 899.788 45.000 911.082 39.808 950.890

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 2019/20 2020/21

Primært driftsresultat 83.205 228.120

Af- og nedskrivninger 128.769 139.514

Andre ikke- kontante poster 6.068 -6.419

Ændring i tilgodehavender - 39.635 2.252

Ændring i varebeholdninger 40.016 -35.749

Ændring i leverandørgæld 27.675 26.602

Ændring i anden driftsafledt gæld 40.451 -17.224

Pengestrømme fra drift før finans og skat 286.549 337.096

Finansielle indtægter 9.553 1.259

Finansielle omkostninger - 18.925 -10.698

Pengestrømme fra drift før betalt skat 277.177 327.657

Betalt skat - 4.758 -14.588

Pengestrømme fra driftsaktivitet 272.419 313.069

Køb af immaterielle anlægsaktiver - 15.140 -18.752

Køb af materielle anlægsaktiver - 59.240 -120.693

Salg af anlægsaktiver 1.437 2.922

Forudbetaling ved køb af virksomhed - -28.279

Køb af virksomhed - 86.376 -

Pengestrømme til investeringsaktivitet - 159.319 -164.802

Pengestrømme efter investeringsaktivitet 113.100 148.267

Ændring af bank- og prioritetsgæld - 9.856 -16.550

Betalte leasingomkostninger - 86.898 -83.122

Betalt udbytte - 28.866 -28.908

Pengestrømme til finansieringsaktivitet - 125.620 -128.580

Årets pengestrømme - 12.520 19.687

Kursregulering af likvide beholdninger primo - 6.421 -296

Likvide beholdninger primo 156.232 137.291

Likvide beholdninger ultimo 137.291 156.682

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primoba-

lancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte

år� Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler på i alt 0,3 mio� DKK (sidste år

0,3 mio� DKK)�

Anvendt regnskabspraksis

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finan-

sieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning�

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i

årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke- kontante driftsposter og ændringer

i driftskapitalen�

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg

af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede

aktiver�

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning

af selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på

rente bærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til

aktionærer mv�

Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet

på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå

der kun er ubetydelig risici for værdiændringer�

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktionsdagens

kurser�

- 200.000

100.000

300.000

200.000

- 100.000

Likviditet primo Drift Investering Finansering

Udviklingen i pengestrømme

2019/20 2020/21

Likviditet ultimo

Moder

Koncern

-200.000

300.000

200.000

100.000

-100.000

Likviditet primo Drift Investering Finansering Likviditet ultimo

Udviklingen i pengestrømme

2019/20 2020/21

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Dette afsnit beskriver Flügger- koncernens generelle anvendte

regnskabspraksis� En mere detaljeret beskrivelse af anvendt regn-

skabspraksis er præsenteret i de respektive noter�

Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den

samlede regnskabspraksis for Flügger- koncernen�

Årsrapporten for Flügger koncernen 2020/21 aflægges i

overensstemmelse med International Financial Reporting

Standards (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere krav i

årsregnskabsloven�

Grundlag for udarbejdelse

Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten

præsenteres i denne valuta� Årsrapporten aflægges i t� DKK�

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn-

skabet for 2019/20�

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Flügger

group A/S og dattervirksomheder, hvor Flügger group A/S har

kontrol med dattervirksomheden�

Koncernen har kontrol over en virksomhed, hvis koncernen er

eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i

virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem

sin råderet over virksomheden�

Ved vurdering af, om koncernen har bestemmende indflydelse, ta-

ges hensyn til de facto- kontrol og potentielle stemmerettigheder,

der på balancetidspunktet er reelle og har substans�

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moder-

selskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort

efter koncernens regnskabspraksis� Der elimineres for koncernin-

terne indtægter, omkostninger, renter, mellemværender, udbytter,

urealiserede avancer på varebeholdninger samt realiserede og

urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de

konsoliderede virksomheder�

En oversigt over koncernvirksomhederne fremgår af note 26�

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsæt-

tes en funktionel valuta� Den funktionelle valuta er den valuta,

som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte

rapporterende virksomhed opererer� Transaktioner i andre valutaer

end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta�

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-

ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs�

Valutadifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs

og betalingsdagens kurs, indregnes under finansielle poster i

resultatopgørelsen�

Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i frem-

med valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens

kurs� Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og - tab

indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster�

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en

anden funktionel valuta end Flügger group A/S omregnes resul-

tatopgørelsen og anden totalindkomst til dagskurs� Aktiver og

forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs�

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders

egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser

og ved omregning af totalindkomst fra transaktionsdagens kurs til

balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst og

præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger

og valg af den anvendte regnskabspraksis

Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver

og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begi-

venheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på

balancedagen�

De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre

faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens

natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan

være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder

eller omstændigheder kan opstå�

Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæssi-

ge risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater

afviger fra disse skøn� Generelle risici for Flügger er omtalt i ledel-

sens beretning samt i note 27�

For Flügger- koncernen vil skøn, der er væsentlige for regn-

skabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af

af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests

for immaterielle aktiver, herunder goodwill, opgørelse og værdi

af leasingaktiver, værdi af varebeholdninger, tilgodehavender og

udskudt skat�

I forbindelse med nedlukning af fabrikken i Bollebygd, er der i

året foretaget nedskrivning og hensættelser for 6 mio� DKK, der

omfatter produktionsudstyr, råvarer og fratrædelsesomkostninger

nedskrivningen er forbundet med væsentlige skøn�

Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede goodwill

i koncernen, som ved udgangen af regnskabsåret 2020/21 var på

119,3 mio� DKK� Der er i regnskabsåret ikke konstateret nedskriv-

ningsbehov for den indregnede goodwill� Der henvises i øvrigt til

beskrivelsen i note 12�

I forbindelse med anskaffelse af materielle aktiver samt software

foretages en vurdering af de forventede brugstider af aktiver-

ne samt den regnskabsmæssige værdi� Endvidere foretages

skøn over de enkelte aktivers restværdi� Restværdi og restle-

vetid revurderes årligt� Koncernens materielle aktiver udgør i alt

756,2 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til note 13 og 14�

Fastlæggelse af leasingperioden i leasingkontrakter

Leasingperioden for bygninger indeholder leasingaftalens uop-

sigelige periode og perioder omfattet af forlængelsesoptioner,

som Flügger med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte, og

tillagt perioder omfattet af en opsigelsesoption, som Flügger med

rimelig sandsynlighed forventer at udnytte�

Bygningslejemål uden ophørsdato indregnes ved første indreg-

ning med forventelig lejeperiode, og revurderes når denne periode

er ophørt eller ved væsentlige begivenheder eller ændringer i

forventninger til lejeperioden�

Flüggers svenske og norske leasingaftaler for bygningslejemål in-

deholder ofte optioner, som giver Flügger ret til at forlænge aftalen

i henhold til den norske og svenske lejelovgivning�

Flügger har ved første indregning af leasingforpligtelsen fore-

taget en vurdering af, om forlængelsesoptionen med rimelig

sandsynlighed forventes at blive udnyttet samt perioden, hvor

bygningslejemålet med rimelig sandsynlighed forventes anvendt�

Flügger revurderer dette skøn i tilfælde af væsentlige begivenhe-

der eller ændringer i omstændigheder, som er inden for Flüggers

kontrol� Når uopsigelighedsperioden udløber, vurderes det enkelte

lejemål under hensyntagen til Flüggers strategi�

Leasingperioden for biler er indregnet efter den indgåede kon-

trakt, og revurderes kun ved ændringer til denne�

Måling af leasingforpligtelserne er foretaget uden indregning af

variable omkostninger (el, varme, forsikringer, indekseret lejeregu-

leringer osv�), der måtte pålægges fremtidige betalinger�

Ved første indregning er alle leasingkontrakter vedr� bygninger

og biler indregnet, uanset resterende leasingperiode� Målingen

er sket til nutidsværdien af lejemålenes restperioder ved første

indregning�

Fastlæggelse af diskonteringsfaktor i leasingkontrakter

Ved fastlæggelse af diskonteringsfaktoren for bygningslejemål

anvender Flügger lånerenten for et 10-årigt realkreditlån, tillagt for-

ventede omkostninger til risikotillæg og bidragssatser ved måling

af de fremtidige leasingbetalinger til nutidsværdien�

Ved fastlæggelse af diskonteringsfaktoren for billeasing anven-

der Flügger lånerenten for et billån ved måling af de fremtidige

leasingbetalinger til nutidsværdien�

Ved vurdering af den alternative lånerente har Flügger grupperet

sin portefølje af leasingaktiver i kategorier� Flügger vurderer, at

leasingaftalerne og de underliggende aktiver i hver kategori har

samme karakteristika og risikoprofil� Flügger fastsætter den alter-

native lånerente i forbindelse med første indregning� Derudover

fastsættes den i forbindelse med efterfølgende ændringer, hvis

Flügger ændrer vurderingen af en købs-, forlængelses- eller opsi-

gelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet eller i

tilfælde af, at aftalen modificeres�

I forbindelse med regnskabsaflæggelsen har ledelsen foretaget

vurdering af den ukurante del af koncernens varebeholdninger�

Yderligere er der foretaget vurdering af aktiverede indirek-

te produktionsomkostninger� Varebeholdninger udgør i alt

344,0 mio� DKK pr� 30� april 2021, og nedskrivning for ukurans

udgør 25,9 mio� DKK� Ukurans vurderes med udgangspunkt

i konkrete specifikke markedsforhold, produktionsmetoder,

sortimentstilpasninger osv� I relation til indirekte produktions-

omkostninger udarbejdes der løbende for- og efterkalkulationer

til vurdering af kostpriser for varer under fremstilling og egen-

producerede varer� Der henvises i øvrigt til specifikation heraf i

note 6 og 15�

Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholde-

ligheden af tilgodehavender pr� balancedagen� Vi har historisk

set haft begrænsede tab� Koncernens tilgodehavender fra salg

udgør pr� 30� april 2021 320,6 mio� DKK og nedskrivning udgør

9,6 mio� DKK�

Udskudte skatteaktiver, herunder værdien af fremførsels-

berettigede underskud, indregnes med den værdi, de forventes

at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning

i udskudte skatteforpligtelser� Ledelsen foretager derfor skøn

over den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af, om

udskudte skatteaktiver vil blive anvendt� Den regnskabsmæssige

værdi af koncernens udskudte skatteaktiver udgør 13,3 mio� DKK�

Hertil kommer 13,1 mio� DKK, der ikke er indregnet, primært

vedrørende skattemæssige underskud, der ikke forventes ud-

nyttet inden for en overskuelig fremtid� Udskudt skat er nærmere

beskrevet i note 11�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt

fortolkningsbidrag

Flügger implementerer løbende de af IASB og EU godkendte

regn skab sstandarder, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag,

der har i regnskabsåret 2020/21 ikke været nogen regnskabs-

mæssige ændringer�

Ikke ikrafttrådte standarder

IASB har herudover udsendt en række nye og ændrede IFRS

standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er obligatorisk

ved aflæggelse af årsrapporten�

De nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som kan

have relevans for koncernen med effekt fra 1� maj 2021, omfatter:

Ændringer til IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 og IFRS 16 “Rentebench-

mark-reform – fase 2�”

De implementerede standarder, forbedringer, ændringer og

fortolkninger, der er anført ovenfor forventes ikke at have betydelig

indflydelse på koncernens regnskabspraksis, da de dækker om-

råder, der ikke er væsentlige og/eller relevante for gruppen eller

ikke ændrer den anvendte regnskabspraksis for 2020/21�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Segment 1

2019/20

Segment 1

2020/21

Segment 2

2019/20

Segment 2

2020/21

Alle

segmenter

2019/20

Alle

segmenter

2020/21

Salg Danmark+ 606.624 673.255 110.917 121.402 717.542 794.657

Salg Sverige 465.386 505.970 98.695 98.291 564.081 604.262

Salg Norge 224.336 228.427 10.455 10.293 234.791 238.720

Salg Polen 218.180 236.076 62.133 175.605 280.313 411.681

Salg andre lande 98.010 112.321 - - 98.010 112.321

Segmentomsætning 1.612.536 1.756.049 282.200 405.591 1.894.736 2.161.640

Intern omsætning - - - -

Nettoomsætning 1.612.538 1.756.048 282.200 405.591 1.894.736 2.161.639

Af- og nedskrivninger -125.511 -132.457 -3.258 -7.057 -128.769 -139.514

Primært driftsresultat (EBIT) 72.763 186.958 10.442 41.162 83.205 228.120

Investeringer i langfristede aktiver 72.943 139.459 - -2.936 72.943 136.523

Andre langfristede aktiver 748.944 848.422 121.708 111.363 870.652 959.785

Arbejdskapital 132.290 123.457 84.571 112.600 216.861 236.057

Investeret kapital, netto 881.234 971.879 206.279 223.963 1.087.513 1.195.842

Nettoomsætning

Geografisk fordeling

Salg Danmark+ 606.624 673.255 110.917 121.402 717.541 794.657

Salg Sverige 465.386 505.970 98.695 98.291 564.081 604.262

Salg Norge 224.336 228.427 10.455 10.293 234.791 238.720

Salg Polen 218.180 236.076 62.133 175.605 280.313 411.681

Salg andre lande 98.010 112.321 - - 98.010 112.321

Nettoomsætning (salg af varer) 1.612.536 1.756.049 282.200 405.591 1.894.736 2.161.640

Note 4. Segmentoplysninger

Flügger group A/S styrer virksomheden efter 2 segmenter, som er defineret af direktionen�

Segment 1 Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som primært afsætter Flügger produkter og sekundært PP, Stiwex samt Fiona�

Afsætningen sker gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med Flügger group A/S�

Segment 2 Koncernen har inden for det seneste år intensiveret fokus på fritstående forhandlere og byggemarkeder, som afsætter varemærkene Yunik,

Primacol, Lux Decor eller private label� Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomarginer samt markant lavere distributions-

omkostninger, da der ikke er omkostninger til butiksdrift�

I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne�

Nettoomsætningen er salg af varer� Salget opgøres efter hvor den geografisk afsættes�

Segmentoplysninger

Flügger har pr� 1� maj 2020 ændret i

segmentopdelingen, og butikskæden

PP professional paint indgår nu i

Segment 1�

Sidste års tal er tilrettet så de kan

sammenlignes med indeværende års

ændrede rapportering�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

2019/20 2020/21

EBIT

Rapporteringspligtige segmenter 83.205 228.120

Elimineringer - -

I alt 83.205 228.120

Aktiver

Rapporteringspligtige segmenter 1.697.802 1.851.669

Elimineringer - 6.749 -9.262

I alt 1.691.053 1.842.407

Forpligtelser

Rapporteringspligtige segmenter 910.799 900.779

Elimineringer - 6.749 -9.262

I alt 904.050 891.517

Geografisk opdeling af anlægsaktiver* 30.04.2020 30.04.2021

Danmark+ 362.008 298.035

Sverige 261.219 356.526

Norge 96.851 98.583

Polen 144.508 109.332

Andre lande 6.065 69.029

Anlægsaktiver 870.651 931.505

* Omfatter immaterielle og materielle aktiver

Anvendt regnskabspraksis

Segmentoplysninger

Flügger- koncernens segmenter udgør salg via forhandlernet (segment 1) og

salg gennem øvrige distributionskanaler (segment 2)� Denne rapportering

afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering,

resultatopfølgning og ressourceallokering�

Segmentindtægter og - omkostninger samt segmentaktiver og - forpligtelser

omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de

poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag�

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som

anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle

aktiver� Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver,

som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger,

tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger� Lang- og kortfristede

aktiver kan ikke direkte afstemmes til balancen grundet koncerninterne

mellemregninger�

Nettoomsætning

Nettoomsætningen fra salg af varer baseres på kontantsalg i butikker

samt indtægter fra indgåede kontrakter med kunder� Indtægter fra salg af

egenproducerede færdigvarer og varer til videresalg (tredjepartsprodukter)

indregnes på det tidspunkt, hvor kontrol af varer og produkter overføres til

kunden, som normalt er ved levering� Ved kontrakter, der giver kunden ret

til returnering af varen inden for en nærmere angivet periode, skønnes over

omfanget af returneringer som så fragår omsætningen�

Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen

forventer at modtage for disse varer, eksklusiv moms, afgifter og andre

former for rabatter og bonus� Koncernen overvåger løbende kontraktuelle

forpligtelser, der afhænger af særskilte resultater, som kan have effekt på

transaktionsprisen�

Koncernen betaler forskellige rabatter og bonusser i henhold til virksom-

hedens kundesegmentering� Kunderabatter omfatter volumen- og

aktivitetsrelaterede rabatter, herunder specifikke tilbudspriser og kam-

pagner� Volumen- og aktivitetsrelaterede rabatter dækker incitamenter

for kunderne til at opretholde forretning med koncernen over en længere

periode� Rabatter og bonus opgøres i henhold til kundeaftaler og er baseret

på kundernes forventede køb og periodiseres og hensættes henover året�

�

Note 4. Segmentoplysninger, fortsat

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Personaleomkostninger 2019/20 2020/21

Løn- & gage omkostninger, produktion 95.791 104.097

Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 386.314 379.296

Løn- & gage omkostninger, administration 85.132 87.146

I alt 567.237 570.539

Heraf aktiveret løn 3.051 3.592

Lønninger og gager 467.745 472.970

Pensionsydelser 31.998 31.721

Aktiebaseret aflønning 775 4.055

Omkostninger til social sikring 66.719 61.792

Omkostninger til løn, pension og social sikring 567.237 570.538

Heraf aktiveret løn 3.051 3.592

Heraf honorar til koncernledelse*:

Fast løn 13.247 12.683

Bonus 3.152 2.587

Aktiebaseret aflønning 186 588

Pension, bidragsbaserede 1.320 1.214

I alt 17.905 17.072

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.624 1.527

* Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis�

Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra

selskabets side�

Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse

Udeståender optioner

Direktion

Antal

Øvrige

Antal

Markedsværdi

1.000 DKK

Optioner 1� maj 2019 39.723 9.900 567

Tildelt i året 70.000 11.150 1.417

Udnyttet i året - - -

Bortfaldne i året - 46.000 - 900 - 232

Udestående optioner 30. april 2020 63.723 20.150 1.752

Tildelt i året 20.000 13.835 3.502

Udnyttet i året - -1.100 -319

Bortfaldne i året -30.000 -14.200 -661

Udestående optioner 30. april 2021 53.723 18.685 4.274

Heraf optjent pr. 30. april 2021 8.723 10.185 1.320

Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med

en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie�

Honorar til bestyrelse indgår med 1�625 t� DKK (sidste år 1�625 t� DKK)� Det samlede honorar til

direktionen indgår med 15�447 t� DKK (sidste år 16�280 t� DKK)�

Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem udgør 175 t� DKK og for bestyrelsesformanden

500 t� DKK� Honorar til formand for revisionsudvalg og bestyrelsesmedlem udgør 300 t� DKK

ligesom honorar til næstformand og medlem af nominerings- og vederlagsudvalget udgør

300 t� DKK�

Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan

findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

2.723 400 A - Optjeningsperiode: 07.02.2018 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Omsætning på mindst 2,0 mia� DKK

b) EBITDA-margin på mindst 9%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 600 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

12.900 37 B - Optjeningsperiode: 04.12.2018 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Omsætning på mindst 2,0 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 600 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 300

15.000 126 C - Optjeningsperiode: 16.05.2019 - 30.04.2023

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 650 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 300

10.000 520 E - Optjeningsperiode: 28.04.2020 - 30.04.2022

Opfyldelse af begge nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund

af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2021/2022:

a) Omsætning på mindst 2 mia� DKK

b) EBIT på mindst 120 mio� DKK

Udnyttelsesperiode: 30�06�2022 - 15�07�2022

Udnyttelseskurs: 50

Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger:

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

2.100 398 F - Optjeningsperiode: 01.07.2020 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI på baggrund af bestyrelses-

godkendt årsrapport for 2020/2021:

a) EBIT på mindst 120 mio DKK

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 0

1.000 405 G - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Resultat efter skat og minoriteter på 75 mio� DKK

b) Omsætning på mindst 2 mia� DKK

c) EBIT-margin på mindst 6%

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

7.500 1.576 H - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2023

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 1

1.000 161 I - Optjeningsperiode: 26.06.2020 - 30.04.2023

Udnyttelse er betinget af, at samtlige følgende KPI’er (a) til (c),

er opfyldt på tidspunktet for offentliggørelse af bestyrelsesgod-

kendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) Lønprocent ift� omsætning på under 30

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 1

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 425 DKK� Den på tildelings-

tidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes�

Der er i regnskabsåret driftsført 1�439 t� DKK (sidste år 496 t� DKK) vedr� optionsprogrammer�

Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi-

ansættelsesmodel med anvendelse af:

• en volatilitet i et spænd fra 17,5 til 27,85 % (10 til 25 % sidste år)

• en risikofri rente på -0,76 til 1,00 % (-0,76 til 1,00 % sidste år)

• fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme

niveau som tidligere udmeldt�

Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien

over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til volatili-

teten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder�

Aktietildelinger

En række medarbejdere har i regnskabsåret 2020/2021 modtaget bonusudbetalinger i form af

aktier� Der er i regnskabsåret driftsført 1�453 t� DKK (sidste år 200 t� DKK) vedr� disse tildelinger,

opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet�

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

185 80 J - Optjeningsperiode: 24.11.2020 - 30.04.2021

Closing i foråret 2021 af erhvervelsen af 70% af aktierne i Eskaro

Group AB�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

20.000 574 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024:

a) EBIT over 250 mio� DKK

b) Omsætning over 2,5 mia� DKK

c) +18% ROCE (inkl� leasing forpligtigelser) uden transitoriske

poster

Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024

Udnyttelseskurs: 400

Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger:, fortsat

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Omkostninger vareforbrug og ukurans 2019/20 2020/21

Af produktionsomkostninger udgør:

Vareforbrug 724.729 770.198

Realiserede nedskrivninger 9.841 16.508

Regulering for ukurans 8.852 6.985

Afskrivninger

Afskrivninger, produktion 15.436 18.871

Afskrivninger, produktion – leasingaktiver 596 2.485

Afskrivninger, salg og distribution 13.065 26.766

Afskrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 79.731 70.291

Afskrivninger, administration 15.441 16.514

Afskrivninger, administration – leasingaktiver 4.499 4.586

I alt 128.768 139.513

Heraf immaterielle anlægsaktiver

Afskrivninger, produktion 423 1.323

Afskrivninger, salg og distribution 260 16.058

Afskrivninger, administration 11.681 11.657

I alt 12.364 29.038

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

PwC 2.263 1.790

Andre revisorer 133 99

I alt 2.396 1.889

Honorar til PwC kan specificeres således:

Lovpligtig revision 1.497 1.539

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 21 21

Skatterådgivning 52 11

Øvrig rådgivning 693 219

I alt 2.263 1.790

Honorar til andre revisorer kan specificeres således:

Lovpligtig revision 133 99

I alt 133 99

Note 6. Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision Honorar for andre ydelser end lovpligtig revision leveret af PricewaterhouseCoopers Stats-

autoriseret Revisionspartnerselskab til Flügger-koncernen udgjorde TDKK 200 (2019/20:

TDKK 292) bestående af generel regnskabs- og skatterådgivning, herunder i forhold til

virksomhedsovertagelser�

Anvendt regnskabspraksis

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoom-

sætning� For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers

vedkommende indregnes produktionsomkostninger vedrørende årets nettoomsætning� Heri

indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkost-

ninger og emballageafgift� Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner

til medarbejdere på fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskriv-

ninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på

fabriksejendomme�

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs�

løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab

samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og

afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive

løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, repa-

rationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 7. Andre driftsindtægter 2019/20 2021/21

Huslejeindtægter 952 1.218

Gevinst ved salg af anlægsaktiver 326 390

Andre indtægter 4.350 5.111

Andre driftindtægter 5.628 6.719

Note 8. Andre driftsomkostninger

Tab ved salg af anlægsaktiver 2.303 1.077

Andre udgifter* 8.768 -

Andre driftomkostninger 11.071 1.077

* Andre udgifter vedrører primært transaktionsomkostninger i�f�m� købet af Unicell�

Note 9. Finansielle indtægter

Renter vedr� lån og tilgodehavender 2.372 1.230

Dagsværdiregulering værdipapirer 1 29

Valutareguleringer 17.045 17.983

Finansielle indtægter 19.418 19.242

Note 10. Finansielle omkostninger

Renter vedr� lån og tilgodehavender 711 1.721

Renter vedr� leasingforpligtelser 8.060 8.903

Valutareguleringer 18.317 16.549

Finansielle omkostninger 27.088 27.173

Anvendt regnskabspraksis

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

Andre driftsindtægter/- omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i

forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder fx fortjeneste og tab ved salg af anlægsak-

tiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter�

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt

kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta�

Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters

og omkostningers omregnings- og betalingskurs�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 11. Skat 2019/20 2020/21

Ændring i udskudt skat i året:

Udskudt skat, indeværende år 2.850 7.388

Udskudt skat, regulering til tidligere år 1.619 -350

I alt 4.469 7.038

Selskabsskat i året:

Selskabsskat, indeværende år - 19.630 -48.553

Selskabsskat, regulering til tidligere år - 4 1.307

I alt - 19.634 -47.246

Skat i alt - 15.165 -40.208

Forklaring til skatteprocent

Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0%

Forskel i udenlandske og danske skattesatser - 1,8 % 0,1%

Indtægtsførsel af tidligere nedskrevne skatteaktiver - 2,5 % -2,8%

Ikke fradragsberettigede udgifter/ikke skattepligtige indtægter 2,4 % 0,6%

Effektiv skatteprocent 20,1 % 19,9%

Udskudt skat

Immaterielle anlægsaktiver 12.513 9.336

Materielle anlægsaktiver - 9.002

Kortfristede aktiver 40 8.171

Øvrige forpligtelser 10 -

Reklassifikation 8.530 -17.200

I alt 21.093 9.309

Udskudt skatteaktiv

Materielle anlægsaktiver 18 6.472

Finansielle anlægsaktiver 119 119

Kortfristede aktiver 6.070 4.327

Øvrige forpligtelser 956 9.452

Fremførelsesberettigede underskud 1.975 10.110

Reklassifikation 8.530 -17.200

I alt 17.668 13.280

Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 13,1 mio� DKK (sidste år 18,6 mio� DKK) og vedrører

primært skattemæssige underskud, som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig

fremtid� Aktiveret underskud udgør 10,1 mio� DKK (sidste år 2,0 mio� DKK) og vedrører fremfø-

relsesberettiget underskud i Flügger Norway AS, som forventes udnyttet ved modregning i den

fremtidige indtjening� Tidsbegrænsede underskud er 0 mio� DKK�

Skat af anden totalindkomst udgør 0 mio� DKK (sidste år 0 mio� DKK)�

Udviklingen i udskudt skat i 2019/20 vedr� immaterielle aktiver var medført af anskaffelsen af

aktier i Unicell Poland sp� z o�o�

Anvendt regnskabspraksis

Selskabsskat og udskudt skat

Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt

moderselskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de

sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede

selskaber indgår alle i acontoskatteordningen�

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resul-

tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under

hensyntagen til lokale skattesatser og - regler mv�

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet

skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster

og for betalte acontoskatter�

Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode

af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver

og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første

indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksom-

hedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første

indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst�

Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede

skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne

realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver

til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balancedag,

om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst

til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og

indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste

fremtid�

Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle

mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskudte

skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt�

Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørel-

sen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der

kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer

direkte på egenkapitalen�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 12. Immaterielle aktiver 30.04.2020 30.04.2021

Goodwill:

Anskaffelsessum primo 102.168 149.939

Kursregulering primo - 3.273 913

Tilgang ved køb af datterselskaber 51.044 -

Anskaffelsessum ultimo 149.939 150.852

Nedskrivning primo 31.942 30.311

Kursregulering primo - 1.631 1.212

Afskrivninger ultimo 30.311 31.523

Regnskabsmæssig værdi ultimo 119.628 119.329

Andre immaterielle aktiver:

Anskaffelsessum primo 104.204 142.408

Kursregulering primo - 18 73

Tilgang ved køb af datterselskaber 29.607 -

Årets tilgang 18.832 10.494

Årets afgang - 10.217 -135

Anskaffelsessum ultimo 142.408 152.840

Afskrivninger primo 78.858 80.982

Kursregulering primo - 16 46

Årets af- og nedskrivninger 12.357 28.980

Afskrivninger på afhændede aktiver - 10.217 -101

Afskrivninger ultimo 80.982 109.907

Regnskabsmæssig værdi ultimo 61.426 42.933

Forudbetalinger på immaterielle aktiver 1.860 13.008

Immaterielle aktiver i alt 182.914 175.270

Anvendt regnskabspraksis

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris, som beskrevet under virksom-

hedssammenslutninger� Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede

nedskrivninger� Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse�

Flügger allokerer goodwill til pengestrømsfrembringende enheder baseret på den ledelses-

mæssige struktur� Goodwill relateret til forretninger overvåges i lighed med tidligere år for de

geografiske segmenter, dvs� butiksnettene i Danmark, Sverige og Norge, og goodwill relateret

til datterselskaberne Flügger Iceland og Unicell�

Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i beregnet kapitalværdi for de

enkelte enheder, baseret på femårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi, der

sammenholdes med regnskabsmæssig værdi af de testede aktiver�

De væsentligste forudsætninger i forretningsplanerne for de enkelte CGU’er er knyttet til

koncernens forventede vækst samt evne til at forbedre indtjeningen over en årrække, og de

anvendte bruttoavancemarginaler og omkostninger er baseret på ledelsens forventninger

med udgangspunkt i iværksatte tiltag til forbedring af indtjeningen� Koncernens EBIT-margin

forventes bl�a� forbedret som følge af fokus på optimering af sortiment, mere transparent seg-

mentering og prissætning samt en mere aktiv porteføljepleje af koncernens butiksnet�

Øvrige forudsætninger, fastsat på baggrund af eksterne data, for nedskrivningstestene i de

enkelte pengestrømsgenererende enheder, kan opsummeres som følger:

Pengestrømsgenerende

enhed:

Goodwill i

1.000 DKK

Diskonte-

ringsrente

før skat i

2019/20

Diskonte-

ringsrente

før skat i

2020/21

Vækst i

terminal-

periode i

2019/20

Vækst i

terminal-

periode i

2020/21

Flügger farver (Danmark) 19.100 7,93 % 7,75% 2,0 % 2,0 %

Flügger färg (Sverige) 28.041 8,12 % 7,84% 2,0 % 2,0 %

Flügger farve (Norge) 11.024 8,52 % 7,82% 2,0 % 2,0 %

Flügger ehf 17.703 9,20 % 8,99% 3,0 % 2,0 %

Unicell Poland sp� z o�o� 43.460 9,91 % 9,51% 4,0 % 4,0 %

Der er i lighed med tidligere år foretaget løbende overvågning og nedskrivningstest for

alle pengestrømsgenererende enheder� Der er i den forbindelse foretaget nedskrivning på

0 mio� DKK i regnskabsåret (sidste år nedskrivning 0 mio� DKK)�

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger for de

enkelte CGU’er ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige

genindvindingsværdien�

Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, software, brands samt kunderelationer og

-kontrakter, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Patenter

og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5- 8 år, software afskrives

over en forventet brugstid på 3- 7 år, og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle

aktiver afskrives over en forventet brugstid på 3-25 år�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 13. Materielle aktiver 30.04.2020 30.04.2021

Grunde og bygninger:

Anskaffelsessum primo 249.824 277.442

Kursregulering primo - 3.301 6.029

Tilgang ved køb af datterselskaber 31.838 -

Årets tilgang 1.564 5.263

Årets afgang - 2.483 -

Anskaffelsessum ultimo 277.442 288.734

Afskrivninger primo 115.202 118.564

Kursregulering primo - 799 3.549

Regulering til primo - -2.211

Årets af- og nedskrivninger 6.647 7.557

Afskrivninger på afhændede aktiver - 2.486 -

Afskrivninger ultimo 118.564 127.459

Regnskabsmæssig værdi ultimo 158.878 161.275

Tekniske anlæg og maskiner:

Anskaffelsessum primo 275.830 279.379

Kursregulering primo - 3.155 5.754

Tilgang ved køb af datterselskaber 10.792 -

Årets tilgang 4.791 48.079

Årets afgang - 8.880 -8.466

Anskaffelsessum ultimo 279.378 324.746

Afskrivninger primo 238.552 237.132

Kursregulering primo - 3.032 5.111

Årets af- og nedskrivninger 10.470 12.460

Afskrivninger på afhændede aktiver - 8.858 -6.583

Afskrivninger ultimo 237.132 248.120

Regnskabsmæssig værdi ultimo 42.246 76.626

30.04.2020 30.04.2021

Andet driftsmateriel:

Anskaffelsessum primo 245.504 211.041

Kursregulering primo - 6.548 5.906

Tilgang ved køb af datterselskaber 2.238 -

Årets tilgang 2.437 9.438

Årets afgang - 32.590 -11.762

Anskaffelsessum ultimo 211.041 214.623

Afskrivninger primo 205.403 182.985

Kursregulering primo - 5.273 5.183

Årets af- og nedskrivninger 14.026 13.271

Afskrivninger på afhændede aktiver - 31.171 -10.757

Afskrivninger ultimo 182.985 190.682

Regnskabsmæssig værdi ultimo 28.056 23.941

Anlæg under udførelse:

Anskaffelsessum primo 3.392 57.321

Kursregulering primo - 19 424

Tilgang ved køb af datterselskaber 3.500 -

Årets tilgang 58.164 117.463

Årets afgang - 7.716 -59.549

Anskaffelsessum ultimo 57.321 115.659

Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske anlæg

og maskiner, andet driftsmateriel og materielle

anlæg under udførelse 127.623 216.226

Til sammenligning udgør allrisk forsikringssummen

ultimo 927.031 971.169

Forpligtelser ved køb af materielle aktiver

Der er i perioden 01�05�20-30�04�21 indgået forpligtelser om køb af materielle aktiver som føl-

ger: 31,5 mio� DKK med forfald i takt med levering hen over perioden maj 2021 til marts 2022�

Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle aktiver som led i investeringer i

produktions faciliteterne i Bollebygd og Kolding samt ombygning i Rødovre�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Anvendt regnskabspraksis

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger�

Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen

omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af

aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er

brugstiden fastsat til:

Bygninger 40 år

Bygningsbestanddele 10 år

Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år

Biler 5 år

IT- udstyr 4 år

Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi�

Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets bogførte værdi og reducerer dermed

afskrivningsgrundlaget� Efterfølgende omkostninger til fx udskiftning af bestanddele af et

materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det

er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen� De

udskiftede be standdele ophører med at være indregnet i balancen, og den regn skabsmæssige

værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle andre omkostninger til almindelig reparation og

vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen�

Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskel-

len mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst

eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre

driftsomkostninger�

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den

regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de

forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 14. Materielle aktiver – leasing 30.04.2020 30.04.2021

Lejede bygninger

Anskaffelsessum primo 352.449 467.572

Kursregulering primo - 13.673 20.241

Årets tilgang 59.106 3.626

Genmåling af leasingforpligtelse 70.385 29.284

Årets afgang - 695 -6.362

Anskaffelsessum ultimo 467.572 514.361

Afskrivninger primo - 77.833

Kursregulering primo - 3.257

Årets af- og nedskrivninger 78.528 72.130

Afskrivninger på afhændede aktiver - 695 -4.589

Afskrivninger ultimo 77.833 148.631

Regnskabsmæssig værdi ultimo 389.739 365.730

Andet driftsmateriel – leasing:

Anskaffelsessum primo 8.709 17.945

Kursregulering primo - 202 143

Årets tilgang 10.690 10.279

Genmåling af leasingforpligtelse 476 -1.828

Årets afgang - 1.728 -4.365

Anskaffelsessum ultimo 17.945 22.174

Afskrivninger primo - 6.448

Kursregulering primo - 171

Årets af- og nedskrivninger 6.890 6.041

Afskrivninger på afhændede aktiver - 442 -3.490

Afskrivninger ultimo 6.448 9.170

Regnskabsmæssig værdi ultimo 11.497 13.004

Leasingforpligtelser indregnet i balancen

Kortfristede 85.096 78.866

Langfristede 320.860 307.195

Beløb indregnet i resultatopgørelsen:

Omkostninger relateret til leasingaftaler

med lav værdi og kort løbetid

11.249 7.838

Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 8.060 8.903

Variable leasingbetalinger ikke indregnet som en del af leasing forpligtelsen�

For 2020/21 har koncernen betalt 83,1 mio� DKK vedr� leasingaftaler, heraf udgør rentebeta-

linger relateret til indregnede leasingforpligtelser 8,9 mio� DKK og afdrag på indregnet leasing

gæld 74,2 mio� DKK�

Anvendt regnskabspraksis

IFRS 16: ”Leasing”

I henhold til IFRS 16 indregnes alle leasingaftaler i balancen med en leasingforpligtelse og et

leasingaktiv, undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år)�

Leasingaftaler, der er omfattet af IFRS 16, defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver

Flügger adgang til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over ak-

tivet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i brugsperioden�

Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr� bygninger og biler� Lea-

singaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen� Leasingaktiver præsenteres i

tilknytning til Materielle aktiver, og leasingforpligtelser præsenteres under henholdsvis Langfri-

stede forpligtelser og Kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt�

Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på leasingfor-

pligtelser indregnes som finansielle omkostninger� Afdrag på leasinggæld klassificeres som

pengestrømme fra finansieringsaktiviteter og betalinger af renter klassificeres som kontant

strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme�

Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagediskontering af

fremtidige leasingbetalinger på hhv� 3 % for leasingaftaler under 5 år og 2 % for leasingaftaler

over 5 år� Opstartsomkostninger, serviceudgifter m�v� er ikke indregnet som en del af forpligtel-

sen, men er driftsført�

Der henvises i øvrigt til note 2�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 15. Varebeholdninger 30.04.2020 30.04.2021

Råvarer og hjælpematerialer 66.441 68.220

Varer under fremstilling 13.667 12.190

Færdigvarer og handelsvarer 253.009 289.535

Nedskrivning for ukurans og sortimentoprydning - 34.375 -25.897

I alt 298.742 344.048

Note 16. Tilgodehavender

Varedebitorer 308.437 310.990

Overskydende skat 9.853 3.738

Andre tilgodehavender 27.939 33.815

Periodeafgrænsningsposter 20.242 20.007

I alt 366.471 368.550

Aldersopdelte varedebitorer

Tabspct.

2020

Tabspct.

2021

Ikke forfaldne 0,44 1,31 300.710 269.193

Op til 30 dage over forfald 0,72 1,15 4.305 46.430

Mere end 30 dage over forfald 12,31 23,91 9.083 4.064

Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 24,88 40,70 701 867

I alt 314.800 320.554

* Forventet vægtet gennemsnitlig tabspct� for varedebitorer

Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger:

Primo 4.203 6.363

Valutakursregulering - 97 42

Nedskrivninger i året 5.047 6.443

Tilbageført vedr� tidligere år - 153 -164

Realiseret i året - 2.637 -3.120

I alt 6.363 9.564

Anvendt regnskabspraksis

Varebeholdninger

Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser�

Kostprisen på råvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger�

Kostprisen for færdigproducerede varer og varer under fremstilling omfatter anskaffelsesprisen

for medgåede råvarer, emballage, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillæg af

medgået løn og indirekte produktionsomkostninger�

Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostprisen�

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag

af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fast-

sættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris�

Tilgodehavender

Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre mindre tilgodehavender, herunder

deposita� Tilgo dehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efter første indregning

til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab�

Nedskrivning af tilgodehavender

Ved nedskrivning af tilgodehavender er varedebitorer inddelt i 2 grupper� Væsentlige og risiko-

fyldte tilgodehavender vurderes separat, mens der for tilgodehavender, hvor der ikke foreligger

en objektiv indikation, anvendes den simplificerede ”expected credit loss-mod el”� Dette inde-

bærer anerkendelse af en ”forventet tab af levetid” for alle kundetilgodehavender� Tabssatserne

fastsættes på grundlag af grupper af kundetilgodehavender, der deler samme risikomønster

og forfaldne dage�

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

Varedebitorer Overskydende skat Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter

Tilgodehavender

2019/20 2020/21

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter

Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser�

Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen,

enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser)�

Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata�

30.04.2021

Regnskabs-

mæssig

værdi

Noterede

priser

Andre

opgørelses-

metoder

Obligationer (niveau 1) - - -

Børsnoterede aktier (niveau 1) - - -

Afledte finansielle instrumenter (niveau 2) 174 - 174

Pantebreve mv� (niveau 3) 63 63 -

I alt 237 63 174

30.04.2020

Regnskabs-

mæssig

værdi

Noterede

priser

Andre

opgørelses-

metoder

Obligationer (niveau 1) - - -

Børsnoterede aktier (niveau 1) - - -

Afledte finansielle instrumenter (niveau 2) 142 - 142

Pantebreve m�v� (niveau 3) 87 87 -

I alt 229 87 142

Anvendt regnskabspraksis

Værdipapirer

Børsnoterede værdipapirer indregnes på handelsdagen til dagsværdi

under kortfristede aktiver og måles efterfølgende til dagsværdi� Ændringer

i dagsværdien indregnes løbende i resultat opgørelsen under finansielle

poster� Private pantebreve måles til dagsværdi efter individuel vurdering på

balancedagen�

Værdipapirer betragtes som omsætningspapirer og præsenteres under

kortfristede aktiver� Værdipapirer måles til dagsværdi og værdireguleres via

resultat opgørelsen i overensstemmelse med IFRS 9�

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger og bankindeståender,

herunder aftaleindlån� Beholdningerne måles til nominel værdi�

Pengestrømssikring

Ændringer i den del af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret

som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, ind-

regnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for sikringstransaktioner

under egenkapitalen, indtil de sikrede pengestrømme påvirker resultatet�

På dette tidspunkt reklassificeres gevinst eller tab vedrørende sådanne

sikringstransaktioner fra anden totalindkomst og indregnes i samme regn-

skabspost som det sikrede�

Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabs-

mæssig sikring, ophører sikringsforholdet fremadrettet� Den akkumulerede

værdiændring indregnet i anden totalindkomst reklassificeres til resultatop-

gørelsen under finansielle poster, når de sikrede pengestrømme påvirker

resultatet eller ikke længere er sandsynlig�

Hvis den sikrede posts fremtidige pengestrømme ændrer sig, så kriterierne

for regnskabsmæssig sikring ikke længere er opfyldt, reklassificeres den

akkumulerede værdiændring straks fra anden totalindkomst til resultatop-

gørelsen under finansielle poster�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 18. Køb af virksomhed 30.04.2020 30.04.2021

Kontant købspris/overtagne nettoaktiver

fordeles således (Unicell):

Kunderelationer og kontrakter 16.854 -

Andre immaterielle aktiver 10.290 -

Materielle aktiver 52.648 -

Varebeholdninger 21.468 -

Tilgodehavender 33.564 -

Likvide beholdninger 4.949 -

Anden lang gæld - 5.170 -

Anden kort gæld - 52.405 -

Leverandører - 11.686 -

Nettoaktiver i alt 70.512 -

Goodwill 46.351 -

Købsvederlag 116.863 -

Minoritetsandel - 30.008 -

Købspris 86.855 -

Heraf overtagne likvider 4.949 -

Pengestrømme fra købet af Unicell Poland sp� z o�o� 81.906 -

Andre køb - Detale CPH Aps 4.470 -

Pengestrømme fra køb i alt 86.376 -

Forudsat at alle erhvervelser i året blev medtaget

pr. 1. maj vil effekten på indregnet omsætning og

drifts resultat estimeres som følger:

Nettoomsætning 1.894.736 -

Tilkøbte virksomheders omsætning 96.866 -

Pro forma nettoomsætning 1.991.602 -

Årets resultat 58.196 -

Tilkøbte virksomheders resultat 8.602 -

Pro forma resultat 66.798 -

Kunderelationer og kontrakter samt Andre immaterielle aktiver amortiseres over en forventet

levetid på op til 25 år

Der er i regnskabsåret 2020/21 ikke gennemført køb af virksomhed�

I regnskabsåret 2019/20, købte Flügger følgende:

60% af aktierne i Unicell Poland sp� z o�o� pr� 25� november 2019�

100% af Detale CPH ApS pr� 30� juni 2019

Anvendt regnskabspraksis

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncern regnskabet fra overtagel-

sestidspunktet� Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til

afståelses tidspunktet� Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder�

Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg præsenteres særskilt�

Ved køb af nye virksomheder, hvor Flügger opnår kontrol over den købte virksomhed, anven-

des overtagelsesmetoden� De nytilkøbte eller nystiftede virksomheders identificerbare aktiver,

forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestid spunktet� Identificer-

bare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret�

Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger�

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Flügger opnår kon trol over den overtagne

virksomhed�

Positive forskelsbeløb mellem købsvederlaget og dagsværdien af de overtagne nettoaktiver

indregnes som goodwill i balancen under immaterielle anlægsaktiver� Goodwill afskrives ikke

men tes tes årligt for nedskrivningsbehov� Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af

overtagelsesåret�

Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrem bringende enheder, der efter-

følgende danner grundlag for nedskrivningstest� Goodwill og andre dagsværdireguleringer i

forbindelse med overtagelsen af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end

Flüggers præsentationsvaluta be handles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenland-

ske enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske enheds funktionelle valuta

med transaktionsdagens kurs�

Negative forskelsbeløb indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet�

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af

overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter� Hvis dele af

købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser,

indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet�

Omkostninger til erhvervelse af virksomheder omkostningsføres i det år, de afholdes�

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne

aktiver, forpligtelser, eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første

indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier� Hvis det efterfølgende viser sig, at

identifikation eller måling af disse var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med

tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sam-

menligningstal tilpasses� Herefter reguleres goodwill ikke� Ændringer i skøn over betingede

købsvederlag indregnes i årets resultat�

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af datter virksomheder opgøres til forskellen

mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoakti ver

inkl� goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Selskabskapital 30.04.2020 30.04.2021

Selskabskapital 60.000 60.000

A- selskabskapital (aktuelt: 590�625 stk� a 20 DKK) 11.812 11.812

B- selskabskapital (aktuelt: 2�409�375 stk� a 20 DKK) 48.188 48.188

Selskabskapital ultimo 60.000 60.000

Indbetalt selskabskapital udgør 60�000 t� DKK� Ikke indbetalt selskabskapital udgør 0 DKK�

Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år�

Udbytte og resultat pr. aktie 2019/20 2020/21

Foreslået udbytte pr� aktie a 20 DKK 10,0 15,0

Resultat pr� aktie a 20 DKK 20,0 59,1

Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK 20,0 59,1

Anvendt regnskabspraksis

Egenkapital

Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige

udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DKK�

Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i

koncernens program for incitamentsaflønning� Aktieprogrammet indregnes som

en egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier� Omkostningen føres i

resultat opgørelsen henover optjeningsperioden og i balancen under egenkapitalen�

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på

generalforsamlingen�

Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK

Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK

Resultat pr. aktie

Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier)

Udvandet resultat pr. aktie

Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier)

Anvendt “årets resultat efter skat og minoriteter”: 170�837

Anvendt “antal udestående aktier (inkl� A-aktier)”: Gns� antal aktier

Gns� antal aktier anvendt til beregning 2�891

Note 19. Egenkapital

Egne aktier Antal stk. a 20 DKK

Anskaffelsessum

1.000 DKK Andel af kapital

30.04.2021

Beholdning primo 112.728 43.566 3,8 %

Anvendt i året -4.092 -1.581 -0,2%

Beholdning ultimo 108.636 41.985 3,6%

30.04.2020

Beholdning primo 113.393 43.823 3,8 %

Anvendt i året - 665 - 257 0,0 %

Beholdning ultimo 112.728 43.566 3,8 %

Aktiernes værdi til børskurs den 30� april 2021 androg 81�403 t� DKK (sidste år 32�635 t� DKK)�

Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr�

Resultatdisponering 30.04.2020 30.04.2021

Udbytte 30.000 45.000

Overført resultat 12.992 147.218

Årets overførsler 42.992 192.218

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 20. Anden gæld 30.04.2020 30.04.2021

Feriepenge 65.744 72.053

A- skat og arbejdsmarkedsbidrag 13.178 11.279

Sociale omkostninger 7.200 6.927

Moms 58.513 29.353

Anden gæld i øvrigt 81.003 95.904

I alt 225.638 215.516

Udvikling i finansielle forpligtelser 30.04.2020 30.04.2021

Finansielle forpligtelser primo* 373.139 438.141

Bankgæld ved køb af virksomheder 30.059 -

Bankomkostninger 670 341

Ændringer i træk på kredit - 10.525 -16.891

Afdrag på leasinggæld 123.636 30.633

Renteomkostninger leasing 8.060 8.903

Betalte leasingomkostninger - 86.898 -83.122

Finansielle forpligtelser ultimo 438.141 378.005

* Finansielle forpligtelser primo er for regnskabsåret 2019/20 reguleret med 361,5 mio� DKK vedr� leasingforpligtelse ifølge IFRS16�

Note 21. Forfaldtidspunkter af gældsforpligtelser

Pengestrømme inkl. renter

Regnskabs-

mæssig værdi

Indenfor

1 år 1-5 år > 5 år I alt

30.04.2021

Bank 15.636 15.776 - - 15.776

Leverandørgæld 219.797 219.797 - - 219.797

Leasingforpligtelse 386.061 78.866 232.590 74.605 386.061

Afledte finansielle poster 174 174 - - 174

Øvrig gæld 260.540 255.291 5.118 131 260.540

I alt 882.208 569.904 237.708 74.736 882.348

30.04.2020

Bank 32.185 32.458 - - 32.458

Leverandørgæld 189.026 189.026 - - 189.026

Leasingforpligtelse 405.956 85.096 248.468 72.392 405.956

Øvrig gæld 255.790 249.638 6.151 - 255.789

I alt 882.957 556.218 254.619 72.392 883.229

Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi (niveau 2) jf� beskrivelsen i note 17�

Anvendt regnskabspraksis

Kortfristede gældsforpligtelser

Kortfristede finansielle forpligtelser

omfatter bankgæld, leverandørgæld,

leasingforpligtelse, gæld til hovedakti-

onær samt visse poster under anden

gæld� Finansielle forpligtelser måles ved

første indregning til dagsværdi fratrukket

eventuelle transaktionsomkostninger�

Efterfølgende måles forpligtelserne til

amortiseret kostpris ved at anvende

den effektive rentes metode, således

at forskellen mellem provenuet og den

nominelle værdi indregnes i resultatop-

gørelsen som en finansiel omkostning

over låneperioden�

Langfristede gældsforpligtelser

Langfristede finansielle forpligtelser

omfatter bankgæld, leasingforpligtelse,

samt visse poster under anden gæld�

Finansielle forpligtelser måles ved første

indregning til dagsværdi fratrukket

eventuelle transaktionsomkostninger�

Efterfølgende måles forpligtelserne til

amortiseret kostpris ved at anvende

den effektive rentes metode, således

at forskellen mellem provenuet og den

nominelle værdi indregnes i resultatop-

gørelsen som en finansiel omkostning

over låneperioden�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 23. Eventualforpligtelser

Pengestrømme inkl. renter 0- 1 år 1- 5 år > 5 år I alt

30.04.2021

Garantiforpligtelser

Øvrige eventualforpligtelser 19 - 19

Huslejeforpligtelse - lav værdi 13.913 7.437 21.350

Leasing - kort periode 119 119

Selvskyldnerkaution 514 - 514

Båndlagte midler - 285 285

I alt 14.565 7.722 22.287

30.04.2020

Garantiforpligtelser - - - -

Øvrige eventualforpligtelser 18 18 - 36

Huslejeforpligtelse - lav værdi 8.672 9.892 - 18.564

Selvskyldnerkaution 514 - - 514

Båndlagte midler - 252 - 252

I alt 9.204 10.162 - 19.366

Der hæftes solidarisk for moms og selskabsskatter

Anvendt regnskabspraksis

Eventualforpligtelser

En forpligtelse indregnes, når den er overvejende sandsynlig,

kan opgøres pålidelig, og der på balancedagen vil være et

forventet træk på koncernens økonomiske ressourcer i frem-

tidige perioder�

Leasing

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste

år� Se note 2�

Leasing indregnes efter IFRS16� Se note 14�

Note 22. Pantsætninger

Der er ikke stillet pant til sikkerhed�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Køb af Eskaro Group AB

Koncernen har pr� 24� november 2020 indgået aftale om køb af 70% af aktierne i Eskaro

Group AB� Købet blev endelig gennemført den 14� maj 2021�

Købet af dattervirksomheden Eskaro vil fra det nye regnskabsår konsolideres 100 % i kon-

cernregnskabet med en minoritetsinteresse på 30 %� Koncernen har valgt alene at indregne

goodwill vedrørende den overtagne andel på 70 %� Minoritetsinteressen indregnes således til

regnskabsmæssig værdi af dattervirksomheden tillagt merværdier, men eksklusiv goodwill�

Den samlede investering på 208 mio� DKK er splittet mellem en kapitalforhøjelse i selskabet

på 164 mio� DKK og en købesummen på aktier på 44 mio� DKK� Investeringen er betalt ved

kombination af prioritetslån i Flüggers danske fabrik samt træk på likvide beholdninger�

Transaktionsomkostninger relateret til handlen udgør cirka 12 mio� DKK, heraf 8 mio� DKK i

regnskabsåret�

Eskaro Group AB omsætning var 390 mio� DKK, EBIT på 23 mio� DKK og resultat efter skat

på 0 mio� DKK i regnskabsåret 2020�

Hensigten med købet er at give Flügger adgang til nye vækstmarkeder i Øst- og

Centraleuropa�

I forbindelse med købet, er goodwill opgjort til at være 71 mio� DKK� Denne goodwill udgør

værdien af immaterielle aktiver, som ikke kan indregnes, såsom medarbejdere, knowhow samt

synergier, som vil blive realiseret løbende i forbindelse med integrationen i den eksisterende

Flügger forretning� Goodwill er ikke skattemæssigt fradragsberettiget�

Foreløbig købsopgørelse 14.05.2021

Kontant købspris/overtagne nettoaktiver

fordeles således

Kunderelationer og kontrakter 3.926

Andre immaterielle aktiver 26.696

Materielle aktiver 124.084

Varebeholdninger 59.673

Tilgodehavender 109.897

Likvide beholdninger 3.579

Anden lang gæld -30.513

Anden kort gæld -218.517

Leverandører -117.208

Nettoaktiver i alt -38.383

Goodwill 71.120

Købsvederlag 32.737

Minoritetsandel 11.516

Købspris 44.253

Note 24. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret

Som anført i selskabsmeddelelse nr� 2020/26 indgik koncernen d� 24� november 2020 aftale

om at investere i Eskaro Group og derved erhverve 70% af aktierne i Eskaro Group AB�

Flügger har efter statusdagen modtaget endelig godkendelse fra relevante konkurrencemyn-

digheder, og transaktionen er endeligt gennemført per 14� maj 2021�

Herudover er der ikke indtruffet væsentlige, uforudsete begivenheder efter udløbet af

regnskabsperioden�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 25. Nærtstående parter

Flügger-koncernen har følgende nærtstående parter:

Ulf Schnack, CDO�

Ulf Schnack som hovedanpartshaver for SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr� 2722�

Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl� Kongevej lejes af ApS SPKR nr� 2722� Lejemålene er etableret fra 1958� Husleje

udgør 4,7 mio� DKK for regnskabsåret 2020/21 (sidste år 4,5 mio� DKK)� Depositum udgør 1,8 mio� DKK (sidste år 1,7 mio� DKK)� Den samlede

huslejeforpligtelse udgør 46,9 mio� DKK (sidste år 46,9 mio� DKK)�

Moderselskabets bestyrelse og direktion

SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR- nr� 25550668, Rødovre, skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf� side 38,

udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger group A/S indgår� Regnskabet kan rekvireres hos Erhvervsstyrelsen�

SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrationsselskab for alle koncernens danske selskaber�

Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf� note 5, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter�

Note 26. Koncernforhold

Flügger- koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber� Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et

selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis�

Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner�

Koncernen består af følgende selskaber:

Flügger group A/S - Flügger Denmark A/S, Danmark 100 %

- PP professional paint A/S, Danmark 100 %

- Flügger Sweden AB, Sverige 100 %

- Flügger Norway AS, Norge 100 %

- Flügger Iceland ehf�, Island 100 %

- Flügger Poland sp� z o�o�, Polen 100 %

- Unicell Poland sp� z o�o�, Polen 60 %

- Flügger Coating (Shanghai) Co�, Ltd� 100 %

- Flügger Limited, Hong Kong 100 %

- Flügger Paint (Shanghai) Co�, Ltd� 100 %

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 27. Finansielle risici

Kreditrisici:

Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt bankindeståender� Flügger er

begunstiget af en bred kundekreds, og kreditrisikoen er således spredt på mange små og

mellemstore fordringer� Historisk har tab været meget begrænsede, hvilket tilskrives den store

spredning samt grun dige kreditvurderingsprocedurer ved tilgang af nye kunder og en tæt,

løbende opfølgning� For debitorer henvises til aldersfordelingen i note 16�

Kreditrisiko relateret til indeståender og sikringsinstrumenter vurderes at være uvæsentlig, da

koncernens bankforbindelser alle har høj kreditrating, hvilket er et centralt kriterium for, at et

samarbejde kan indledes�

Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regnskabsmæssige værdier, og kon-

cernen har ikke væsentlige risici vedørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner�

Renterisici:

Den gode likviditet sammen med begrænset lånoptagelse gør, at renterisikoen vurderes som

uvæsentlig for koncernen�

Valutarisici:

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændrin-

ger i valutakurser� Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling�

Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller

pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnska-

bet eller følger almindelig sædvane�

På de fleste af koncernens markeder er der i vid udstrækning en naturlig afdækning af valuta-

kursrisici, idet der i flere lande er både salg og produktion, som i vidt omfang afregnes i landets

egen valuta� Det norske marked er en undtagelse herfra, idet koncernen ikke har produktion

og dermed en stor omkostningsbase, der afregnes i lokal valuta� Der foretages løbende en

vurdering af eksponeringen i NOK op til 12 måneder frem, men der er ingen afdækning ved

udgangen af regnskabsåret� Eksponeringen i NOK minimeres så vidt muligt ved prisjusteringer�

Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne�

Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt

omfang� Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere

nettoeksponeringen i de enkelte valutaer� Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke va-

lutakurssikret� Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen� I nedenstående

oversigt er eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr� valuta med udgangs-

punkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta�

Markedsværdireguleringer af valutakurssikringsinstrumenter indregnes i anden totalindkomst�

Positive markedsværdier indregnes som tilgodehavender, og negative markedsværdier indregnes som anden gæld�

Alle sikringskontrakter udløber indenfor 1 år�

Markedsværdi af sikringsinstrumenter

Valuta Sikringsinstrument Gns. sikringskurs Nominel værdi, lokal valuta Aktiver Forpligtelser Aktiver Forpligtelser

30.04.2020 30.04.2021 30.04.2020 30.04.2021 30.04.2020 30.04.2021

EUR Køb Forward 7,4379 21.000.000 109.200

USD Køb Forward 6,5245 6,6227 420.000 140.000 142.018 65.237

Total 142.018 - - 174.437

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Koncernens valutaposition

i balancen, 1.000 DKK

Værdipapirer og

likvider Tilgodehavender Gældsforpligtelser Nettopositioner

DKK - - -6.545 -6.545

EUR 10.653 20.749 -55.600 -24.198

NOK 15.409 - -561 14.848

SEK 3.453 - -2.486 967

USD 1.016 2.328 - 3.344

GBP 5.892 920 -139 6.673

CNY 10 150 - 160

PLN 467 - -16 451

JPY - 91 - 91

30.04.2021 36.900 24.238 -65.347 -4.209

DKK - - - 9.669 - 9.669

EUR 5.856 12.676 - 50.005 - 31.473

NOK 32.952 - - 18 32.934

SEK 29.211 - - 1.706 27.505

USD 3.494 2.317 - 29 5.782

GBP 1.109 261 - 73 1.297

CNY 140 96 - 236

PLN - 52 - 52

JPY 679 - - 19 660

CHF - - - -

30.04.2020 73.441 15.402 - 61.519 27.324

Koncernens valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i�

Bank og andre kreditinstutter samt øvrig forrentet gæld:

Koncern, renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5 % Gæld i alt

PLN 15.545 - - 15.545

EUR 59 - - 59

USD 32 - - 32

DKK - - - -

30.04.2021 15.636 - - 15.636

PLN 23.580 1.267 - 24.847

DKK 7.338 - - 7.338

30.04.2020 30.918 1.267 - 32.185

Kapitalstruktur

Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital-

struktur, herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og

egenkapital i relation til selskabets og aktionærernes interes-

ser� Det overordnede mål er at opretholde en kapitalstruktur,

som sikrer selskabets evne til at operere som en going

concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til

virksomhedens aktionærer�

Målsætningen for egenkapitalandelen er opdateret til at udgø-

re ca� 40-50 % af den samlede balancesum, hvilket koncernen

opfylder�

Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets

principper for kapitalstyring ud over ovennævnte ændring af

egenkapitalandelen og selskabet er ikke underlagt eksterne

kapitalkrav fra kreditinstitutter�

Note 27. Finansielle risici, fortsat

2019/20 2020/21

- 30.000

- 40.000

- 20.000

- 10.000

10.000

20.000

30.000

40.000

DKK EUR NOK SEK USD GBP CNY PLN JPY I alt

Nettopositioner

Analyse af koncernens valutafølsomhed:

Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den

største eksponering, er USD, SEK og NOK� Såfremt valuta-

kurserne på de nævnte valutaer ville stige med 5 % overfor

DKK, har det med udgangspunkt i de anførte nettopositioner

pr� balancedagen følgende virkning på resultat og egen kapital,

mens et tilsvarende fald har modsat effekt�

Koncernens valutakursudsving i balancen NOK SEK USD

Resultat- og egenkapitalpåvirkning 742 48 167

Opgjort efter afdækning

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Moderselskabets regnskab

Hovedopgørelser

Moderselskabets resultat- og totalindkomstopgørelse � � � � � �69

Moderselskabets balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 70

Moderselskabets egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � 71

Moderselskabets pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � � 72

Noter

1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 73

2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og

valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � 73

3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt

fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 73

4� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � � � 74

5� Omkostninger til afskrivninger og revision � � � � � � � � � � 77

6� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78

7� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78

8� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78

9� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78

10� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 79

11� Immaterielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �80

12� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 81

13� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 83

14� Finansielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 84

15� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 85

16� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � � � 86

17� Køb af virksomheder � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 86

18� Egenkapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 87

19� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 88

20� Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser � � � � � � � � � � � 88

21� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 89

22� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 89

23� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � � 90

24� Nærtstående parter� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 90

25� Koncernforhold � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 90

26� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 2019/20 2020/21

Nettoomsætning 233.322 372.719

4, 5

Produktionsomkostninger - 36.692 -36.888

Bruttoresultat 196.630 335.831

4, 5 Salgs- og distributionsomkostninger - 38.796 -67.382

4, 5 Administrationsomkostninger - 144.062 -155.511

6 Andre driftsindtægter 3.349 278

Andre driftsomkostninger - 75 -34

Primært driftsresultat 17.046 113.182

8 Finansielle indtægter 100.257 87.370

15 Nedskrivning dattervirksomheder - 20.000 -

Finansielle omkostninger - 9.328 -6.283

Resultat før skat 87.975 194.269

Skat - 4.286 -25.449

Årets resultat 83.689 168.820

2019/20 2020/21

Årets resultat 83.689 168.820

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Værdiregulering terminskontrakter

- overført til finansielle poster 285 -424

- urealiseret andel 139 108

Anden totalindkomst i alt 424 -316

Skat af anden totalindkomst* - 31 -70

Totalindkomst i alt 84.082 168.434

* Skat af anden totalindkomst fremgår af note 10�

Moderselskabets

resultatopgørelse

Moderselskabets

totalindkomstopgørelse

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 30.04.2020 30.04.2021

Aktiver

11 Andre immaterielle aktiver 32.439 17.514

Forudbetalinger immaterielle aktiver 1.400 12.442

Immaterielle aktiver 33.839 29.956

12 Grunde og bygninger 2.922 2.875

12 Tekniske anlæg og maskiner 804 761

12 Andet driftsmateriel 6.600 1.925

13 Leasingaktiver 45.308 42.819

Anlæg under udførelse 480 3.389

Materielle aktiver 56.114 51.769

14 Kapitalandele i dattervirksomheder 926.239 926.239

Andre tilgodehavender - 28.279

Finansielle aktiver 926.239 954.518

Langfristede aktiver 1.016.192 1.036.243

15 Tilgodehavender 43.762 152.941

16 Værdipapirer 170 -

Likvide beholdninger 70.460 78.168

Kortfristede aktiver 114.392 231.109

Sum af aktiver 1.130.584 1.267.352

Note 30.04.2020 30.04.2021

Passiver

18 Selskabskapital 60.000 60.000

Reserve for sikringstransaktioner 173 -213

Overført resultat 877.051 1.004.410

Foreslået udbytte 30.000 45.000

Egenkapital 967.224 1.109.197

10 Udskudt skat 3.731 367

13 Leasingforpligtelser 41.141 39.485

Anden Gæld 2.683 2.405

Langfristede forpligtelser 47.555 42.257

13 Leasingforpligtelser 5.159 5.200

20 Bankgæld 7.338 90

Leverandører 23.515 33.620

Gæld til dattervirksomheder 50.281 20.867

Selskabsskat - 22.609

Anden gæld 29.512 33.512

Kortfristede forpligtelser 115.805 115.898

Sum af passiver 1.130.584 1.267.352

Moderselskabets balance

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Moderselskabets egenkapitalopgørelse

Selskabs kapital

Reserve for

sikringstransaktioner Overført resultat

Foreslået/

udloddet udbytte I alt

Egenkapital 30. april 2019 60.000 - 220 821.533 30.000 911.313

Periodens resultat - - 83.689 - 83.689

Værdiregulering terminskontrakter - 424 - - 424

Kursregulering, døtre m�v� - - - - -

Anden totalindkomst - 424 - - 424

Skat af anden totalindkomst - - 31 - - - 31

Totalindkomst i alt - 393 83.689 - 84.082

Udloddet udbytte - - - - 30.000 - 30.000

Udbytte egne aktier - - 1.134 - 1.134

Foreslået udbytte - - - 30.000 30.000 -

Aktieoptioner - - 495 - 495

Egne aktier, anvendt i året - - 200 - 200

Transaktioner med aktionærer i alt - - - 28.171 - - 28.171

Egenkapital 30. april 2020 60.000 173 877.051 30.000 967.224

Periodens resultat - - 168.820 - 168.820

Værdiregulering terminskontrakter - -316 - - -316

Kursregulering, døtre m�v� - - - - -

Anden totalindkomst - -316 - - -316

Skat af anden totalindkomst - -70 - - -70

Totalindkomst i alt - -386 168.820 - 168.434

Udloddet udbytte - - - -30.000 -30.000

Udbytte egne aktier - - 1.092 1.092

Foreslået udbytte - - -45.000 45.000 -

Aktieoptioner - - 1.119 - 1.119

Egne aktier, anvendt i året - - 1.328 - 1.328

Transaktioner med aktionærer i alt - - -41.461 15.000 -26.461

Egenkapital 30. april 2021 60.000 -213 1.004.410 45.000 1.109.197

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

2019/20 2020/21

Primært driftsresultat 17.046 113.181

Af- og nedskrivninger 20.470 35.706

Andre ikke-kontante poster - 1.334

Ændring i tilgodehavender - 12.029 -8.180

Ændring i leverandørgæld 11.492 10.105

Ændring i anden driftsafledt gæld 8.372 3.725

Pengestrømme fra drift før finans og skat 45.351 155.871

Finansielle indtægter 100.257 87.370

Finansielle omkostninger - 8.416 -5.390

Pengestrømme fra drift før betalt skat 137.192 237.851

Betalt skat - 5.260 204

Pengestrømme fra driftsaktivitet 131.932 238.055

Køb af immaterielle aktiver - 14.376 -21.194

Køb af materielle aktiver - 932 -3.471

Forudbetaling ved køb af virksomhed - -28.279

Køb og kapitalforhøjelse dattervirksomheder m�v� - 97.977 -

Pengestrømme til investeringsaktivitet - 113.285 -52.944

Pengestrømme efter investeringsaktivitet 18.647 185.111

Optagelse af bank- og prioritetsgæld - 4.643 -7.248

Ændring i tilgodehavende/gæld, dattervirksomheder 61.811 -136.811

Betalte leasingomkostninger - 5.254 -4.436

Betalt udbytte - 28.866 -28.908

Pengestrømme til finansieringsaktivitet 23.048 -177.403

Årets pengestrømme, fortsættende aktivitet 41.695 7.708

Likvide beholdninger primo 28.765 70.460

Likvide beholdninger ultimo 70.460 78.168

Moderselskabets pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af balancens tal, idet primobalancerne

for de udenlandske, dattervirksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år�

Anvendt regnskabspraksis

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finan-

sieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning�

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i

årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændringer i

driftskapitalen�

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af

virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver�

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning

af selskabs kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på

rentebærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til

aktionærer m�v�

Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet

på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå

der kun er ubetydelig risici for værdiændringer�

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktionsdagens

kurser�

De ophørende aktiviteter er tilført til bogførte værdier og der er ikke sket revurdering til dagsværdi�

- 200.000

100.000

300.000

200.000

- 100.000

Likviditet primo Drift Investering Finansering

Udviklingen i pengestrømme

2019/20 2020/21

Likviditet ultimo

Moder

Koncern

-200.000

300.000

200.000

100.000

-100.000

Likviditet primo Drift Investering Finansering Likviditet ultimo

Udviklingen i pengestrømme

2019/20 2020/21

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for Flügger group A/S 2020/21 aflægges i

overensstemmelse med International Financial Reporting

Standards (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere krav i

årsregnskabsloven�

Grundlag for udarbejdelse

Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten

præsenteres i denne valuta�

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn-

skabet for 2019/20, se koncernregnskab note 3�

For generel anvendt regnskabspraksis henvises til Flügger-

koncernens note 1�

Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabet måles til

kostpris� Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien,

nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi�

Ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede

virksomheder opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mellem

den regnskabsmæssige værdi af de solgte kapitalandele og dags-

værdien af salgsprovenuet�

Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger

og valg af den anvendte regnskabspraksis

Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver

og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begi-

venheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på

balancedagen�

De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre

faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens

natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan

være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder

eller omstændigheder kan opstå�

For selskabet vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggel-

sen, foretages blandt andet ved gennemførelse af nedskrivnings-

tests og vurdering af genindvindingsværdien for kapitalandele i

dattervirksomheder� Selskabets kapitalandele i dattervirksomhe-

der udgør pr� 30� april 2021 926,2 mio� DKK� Der henvises i øvrigt

til note 14�

Der henvises til Flügger-koncernens note 2�

Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt

fortolkningsbidrag

Der henvises til Flügger-koncernens note 3�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Personaleomkostninger 2019/20 2020/21

Løn- & gage omkostninger, produktion 26.673 25.960

Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 26.174 26.710

Løn- & gage omkostninger, administration 70.088 72.013

I alt 122.935 124.683

Heraf aktiveret løn 3.051 3.592

Lønninger og gager 110.053 111.498

Pensionsydelser 8.591 8.880

Aktiebaseret aflønning 775 2.892

Omkostninger til social sikring 3.516 1.413

Omkostninger til løn, pension og social sikring 122.935 124.683

Heraf aktiveret løn 3.051 3.592

Heraf honorar til koncernledelse*:

Fast løn 13.247 12.683

Bonus 3.152 2.587

Aktiebaseret aflønning 186 588

Pension 1.320 1.214

I alt 17.905 17.072

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 141 140

Note 4. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse

* Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis�

Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra

selskabets side�

Honorar til bestyrelse indgår med 1�625 t� DKK (sidste år 1�625 t� DKK)� Det samlede honorar til

direktionen indgår med 15�447 t� DKK (sidste år 16�280 t� DKK)�

Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 175 t� DKK og til bestyrelsesformanden

500 t� DKK� Honorar til formand for revisionsudvalg og bestyrelsesmedlem udgør 300 t� DKK,

ligesom honorar til næstformand og medlem af nominerings- og vederlagsudvalget udgør

300 t� DKK�

Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan

findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/

Udeståender optioner

Direktion

Antal

Øvrige

Antal

Markedsværdi

1.000 DKK

Optioner 1� maj 2019 39.723 9.900 567

Tildelt i året 70.000 11.150 1.417

Udnyttet i året - - -

Bortfaldne i året - 46.000 - 900 - 232

Udestående optioner 30. april 2020 63.723 20.150 1.752

Tildelt i året 20.000 13.835 3.502

Udnyttet i året - -1.100 -319

Bortfaldne i året -30.000 -14.200 -661

Udestående optioner 30. april 2021 53.723 18.685 4.274

Heraf optjent pr. 30. april 2021 8.723 10.185 1.320

Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med

en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

2.723 400 A - Optjeningsperiode: 07.02.2018 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Omsætning på mindst 2,0 mia� DKK

b) EBITDA-margin på mindst 9%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 600 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

12.900 37 B - Optjeningsperiode: 04.12.2018 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Omsætning på mindst 2,0 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 600 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 300

15.000 126 C - Optjeningsperiode: 16.05.2019 - 30.04.2023

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på

baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK)

på mindst 650 DKK på dagen for offentliggørelse af oven-

stående bestyrelsesgodkendte årsrapport�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 300

10.000 520 E - Optjeningsperiode: 28.04.2020 - 30.04.2022

Opfyldelse af begge nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund

af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2021/2022:

a) Omsætning på mindst 2 mia� DKK

b) EBIT på mindst 120 mio� DKK

Udnyttelsesperiode: 30�06�2022 - 15�07�2022

Udnyttelseskurs: 50

Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger:

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

2.100 398 F - Optjeningsperiode: 01.07.2020 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI på baggrund af bestyrelses-

godkendt årsrapport for 2020/2021:

a) EBIT på mindst 120 mio DKK

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 0

1.000 405 G - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2021

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2020/2021:

a) Resultat efter skat og minoriteter på 75 mio� DKK

b) Omsætning på mindst 2 mia� DKK

c) EBIT-margin på mindst 6%

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

7.500 1.576 H - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2023

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 1

1.000 161 I - Optjeningsperiode: 26.06.2020 - 30.04.2023

Udnyttelse er betinget af, at samtlige følgende KPI’er (a) til (c),

er opfyldt på tidspunktet for offentliggørelse af bestyrelsesgod-

kendt årsrapport for 2022/2023:

a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK

b) EBIT-margin på mindst 6%

c) Lønprocent ift� omsætning på under 30

Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023

Udnyttelseskurs: 1

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 425 DKK� Den på tildelings-

tidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes�

Der er i regnskabsåret driftsført 1�439 t� DKK (sidste år 496 t� DKK) vedr� optionsprogrammer�

Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi-

ansættelsesmodel med anvendelse af:

• en volatilitet i et spænd fra 17,5 til 27,85 % (10 til 25 % sidste år)

• en risikofri rente på -0,76 til 1,00 % (-0,76 til 1,00 % sidste år)

• fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme

niveau som tidligere udmeldt�

Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien

over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til volatili-

teten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder�

Aktietildelinger

En række medarbejdere har i regnskabsåret 2020/2021 modtaget bonusudbetalinger i form af

aktier� Der er i regnskabsåret driftsført 1�453 t� DKK (sidste år 200 t� DKK) vedr� disse tildelinger,

opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet�

Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger:, fortsat

Optioner

Antal

Markedsværdi

t. DKK Program

185 80 J - Optjeningsperiode: 24.11.2020 - 30.04.2021

Closing i foråret 2021 af erhvervelsen af 70% af aktierne i Eskaro

Group AB�

Udnyttelsesperiode: 30�06�2021 - 15�07�2021

Udnyttelseskurs: 1

20.000 574 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024

Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af

bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024:

a) EBIT over 250 mio� DKK

b) Omsætning over 2,5 mia� DKK

c) +18% ROCE (inkl� leasing forpligtigelser) uden transitoriske

poster

Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024

Udnyttelseskurs: 400

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

2019/20 2020/21

Afskrivninger, produktion 825 754

Afskrivninger, produktion – leasingaktiver 292 318

Afskrivninger, salg og distribution 788 13.981

Afskrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 549 486

Afskrivninger, administration 13.599 15.585

Afskrivninger, administration – leasingaktiver 4.417 4.582

I alt 20.470 35.706

Heraf immaterielle anlægsaktiver

Afskrivninger, produktion 36 171

Afskrivninger, salg og distribution 484 13.678

Afskrivninger, administration 9.837 11.228

I alt 10.357 25.077

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

PwC 1.351 860

I alt 1.351 860

Honorar til PwC kan specificeres således:

Revision 617 660

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 21 21

Skatterådgivning 32 -

Øvrig rådgivning 681 179

I alt 1.351 860

Note 5. Omkostninger til afskrivninger og revision Anvendt regnskabspraksis

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger til løn, gager, sociale omkostninger og

pensioner til medarbejdere på fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement,

afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift

på fabriksejendomme�

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs�

løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab

samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og

afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive

løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, repe-

rationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 6. Andre driftsindtægter 2019/20 2020/21

Huslejeindtægter 198 203

Andre indtægter 3.151 75

I alt 3.349 278

Note 7. Andre driftsomkostninger

Tab ved salg af anlægsaktiver 75 34

I alt 75 34

Note 8. Finansielle indtægter

Renter fra dattervirksomheder 898 1.891

Udbytte fra dattervirksomheder 91.244 80.660

Renter i øvrigt 46 4

Dagsværdiregulering værdipapirer 1 29

Valutareguleringer 8.068 4.786

I alt 100.257 87.370

Note 9. Finansielle omkostninger

Renter til dattervirksomheder 176 73

Renter i øvrigt 239 620

Renter leasingaktiver 912 893

Valutareguleringer 8.001 4.697

I alt 9.328 6.283

Anvendt regnskabspraksis

Nettoomsætning

I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra salg af ydelser til øvrige koncernselskaber�

Der er ikke identificeret segmenter for den koncerninterne omsætning�

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i

forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder fx fortjeneste og tab ved salg af anlægsak-

tiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter�

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt

kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta�

Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters

og omkostningers omregnings- og betalingskurs�

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-

relse under finansielle indtægter i det år, hvor udbyttet deklareres�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 10. Skat 2019/20 2020/21

Ændring i udskudt skat i året:

Udskudt skat, indeværende år - 524 4.700

Udskudt skat, regulering til tidligere år - 324 -1.266

I alt - 848 3.434

Selskabsskat:

Selskabsskat, indeværende år - 3.438 -30.535

Selskabsskat, regulering til tidligere år - 1.652

I alt - 3.438 -28.883

Skat i alt - 4.286 -25.449

Forklaring til skatteprocent

Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0%

Udbytte/nedskrivning tilknyttet virksomhed - 17,8 % -9,1%

Regulering af selskabsskat tidligere år 0,4 % -0,2%

Ikke fradragsberettigede omkostninger/

ikke skattepligtige indtægter 0,2 % 0,3%

Effektiv skatteprocent 4,8 % 13,0%

Udskudt skat

Immaterielle anlægsaktiver 7.136 3.754

Materielle anlægsaktiver 6.836 -4.446

Kortfristede aktiver - 119 -119

Øvrige forpligtelser - 10.122 1.178

I alt 3.731 367

Skat af årets totalindkomst udgør -70 t� DKK (sidste år -31 t� DKK)�

Anvendt regnskabspraksis

Selskabsskat og udskudt skat

Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt

moder selskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sam-

beskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede selska-

ber indgår alle i acontoskatteordningen�

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resultat-

opgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under hensyn-

tagen til lokale skattesatser og -regler mv�

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet

skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster

og for betalte acontoskatter�

Udskudte skatteaktiver indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midler-

tidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtel-

ser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første indregning af

goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslut-

ning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken

påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst�

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige

underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten

ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i

fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balancedag, om det er

sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det

udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes

kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid�

Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle

mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskudte

skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt�

Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørel-

sen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der

kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer

direkte på egenkapitalen�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 11. Immaterielle aktiver 30.04.2020 30.04.2021

Andre immaterielle aktiver:

Anskaffelsessum primo 98.433 110.682

Årets tilgang 18.297 10.185

Årets afgang - 6.048 -63

Anskaffelsessum ultimo 110.682 120.804

Afskrivninger primo 73.934 78.243

Årets af- og nedskrivninger 10.357 25.076

Afskrivninger på afhændede aktiver - 6.048 -29

Afskrivninger ultimo 78.243 103.290

Regnskabsmæssig værdi ultimo 32.439 17.514

Forudbetalinger på immaterielle aktiver 1.400 12.442

Immaterielle aktiver i alt 33.839 29.956

Anvendt regnskabspraksis

Immaterielle aktiver

Immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser og software, som måles til kostpris med fradrag

af akkumulerede af- og nedskrivninger� Patenter og licenser afskrives lineært over den forven-

tede brugstid, svarende til 5-8 år, mens software afskrives over en forventet brugstid på 3-7 år�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 12. Materielle aktiver 30.04.2020 30.04.2021

Grunde og bygninger:

Anskaffelsessum primo 3.985 3.985

Anskaffelsessum ultimo 3.985 3.985

Afskrivninger primo 1.017 1.064

Årets af- og nedskrivninger 46 46

Afskrivninger ultimo 1.063 1.110

Regnskabsmæssig værdi ultimo 2.922 2.875

Tekniske anlæg og maskiner:

Anskaffelsessum primo 6.371 6.250

Årets tilgang - 210

Årets afgang - 121 -1.153

Anskaffelsessum ultimo 6.250 5.307

Afskrivninger primo 4.858 5.446

Årets af- og nedskrivninger 709 508

Afskrivninger på afhændede aktiver - 121 -1.408

Afskrivninger ultimo 5.446 4.546

Regnskabsmæssig værdi ultimo 804 761

30.04.2020 30.04.2021

Andet driftsmateriel:

Anskaffelsessum primo 47.378 39.580

Årets tilgang 452 -

Årets afgang - 8.250 -1.014

Anskaffelsessum ultimo 39.580 38.566

Afskrivninger primo 37.130 32.980

Årets af- og nedskrivninger 4.100 4.688

Afskrivninger på afhændede aktiver - 8.250 -1.027

Afskrivninger ultimo 32.980 36.641

Regnskabsmæssig værdi ultimo 6.600 1.925

Anlæg under udførelse:

Anskaffelsessum primo - 480

Årets tilgang 931 3.120

Årets afgang - 451 -210

Anskaffelsessum ultimo 480 3.390

Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske anlæg

og maskiner, andet driftsmateriel og materielle

anlæg under udførelsen 7.884 6.076

Til sammenligning udgør allrisk forsikringssummen

ultimo 17.941 17.523

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Anvendt regnskabspraksis

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger�

Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen

omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af

aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er

brugstiden fastsat til:

Bygninger 40 år

Bygningsbestanddele 10 år

Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år

Biler 5 år

IT- udstyr 4 år

Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi�

Omkostninger til fx udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabs-

mæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre

fremtidige økonomiske fordele for selskabet� De udskiftede be standdele ophører med at være

indregnet i balancen, og den regn skabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle

andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen

ved afholdelsen�

Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskel-

len mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst

eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre

driftsomkostninger�

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den

regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de

forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning�

Flügger årsrapport 2020/21 – 1.000 DKK

Note 13. Materielle aktiver – leasing 30.04.2020 30.04.2021

Lejede bygninger

Anskaffelsessum primo 47.664 47.664

Genmåling af leasingforpligtelse - 965

Anskaffelsessum ultimo 47.664 48.629

Afskrivninger primo - 4.145

Årets af- og nedskrivninger 4.145 4.238

Afskrivninger ultimo 4.145 8.383

Regnskabsmæssig værdi ultimo 43.519 40.246

Andet driftsmateriel – leasing:

Anskaffelsessum primo 1.574 3.007

Regulering primo - -193

Årets tilgang 1.779 3.021

Genmåling af leasingforpligtelse 303 -691

Årets afgang - 649 -1.289

Anskaffelsessum ultimo 3.007 3.855

Afskrivninger primo - 1.218

Regulering primo - -21

Årets af- og nedskrivninger 1.113 1.148

Afskrivninger på afhændede aktiver 105 -1.062

Afskrivninger ultimo 1.218 1.283

Regnskabsmæssig værdi ultimo 1.789 2.572

Leasingforpligtelser indregnet i balancen

Kortfristede 5.159 5.200

Langfristede 41.141 39.485

Beløb indregnet i resultatopgørelsen:

Omkostninger relateret til leasingaftaler

med lav værdi og kort løbetid

- -

Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 912 893

Variable leasingbetalinger ikke indregnet som en del af leasingforpligtelsen�

For 2019/20 har koncernen betalt 5,5 mio� DKK vedr� leasingaftaler, heraf udgør rente-

betalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 0,9 mio� DKK og afdrag på indregnet

leasinggæld 4,6 mio� DKK�