Note 1: Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger, skøn, forudsætninger og usikkerheder  

Ved opgørelsen af de regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn over, hvor-  

ledes fremtidige begivenheder påvirker værdien på balancedagen. Skøn og vurderinger, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a.  

ved klassifikation af ophørte aktiviteter og særlige poster, opgørelsen af immaterielle aktiver, herunder digitale produkter og systemer, udgivelses-  

rettigheder, varelager, tilgodehavender fra salg og forudbetalte forfatterhonorarer.  

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regn-  

skabsperiode, hvori ændringen finder sted, og i fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder  

sted, og efterfølgende regnskabsperioder.  

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, der vurderes at være forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Forudsætningerne kan være  

ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Gyldendal-gruppen underlagt risici og  

usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici er omtalt i ledelsesberetningen. Følgende regnskabspo-  

ster indbefatter sådanne skøn.  

Ophørte aktiviteter  

Ved klassifikationen af ophørte aktiviteter tages udgangspunkt i dele af koncernen, der enten er afhændet eller klassificeret som bestemt for salg.  

Derudover skal aktiviteten:  

•

have udgjort et identificerbart, betydeligt forretningsområde eller geografisk område,  

•

have været en del af en samlet, koordineret plan om at afhænde et identificerbart, betydeligt forretningsområde eller geografisk område, eller  

•

være en dattervirksomhed, der er erhvervet udelukkende med salg for øje.  

Derudover skal den ophørte aktivitet have udgjort en pengestrømsfrembringende enhed, inden den hhv. blev afhændet eller sat til salg.  

Aktiviteten klassificeres som ophørt fra den dag, hvor koncernen har afhændet aktiviteten, eller på det tidspunkt, hvor aktiviteten opfylder kriteri-  

erne for at blive klassificeret som bestemt for salg.  

Genindvindingsværdi for goodwill  

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgjorde på balancedagen 72 mio. kr. Test af nedskrivningsbehov på indregnet goodwill kræver opgø-  

relse af kapitalværdier for de pengestrømsfrembringende enheder, hvortil goodwill er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien fordrer et skøn over  

forventede fremtidige pengestrømme i den enkelte pengestrømsfrembringende enhed samt fastlæggelse af en rimelig diskonteringsfaktor. For  

nærmere beskrivelse af anvendte diskonteringsfaktorer mv. henvises til note 11 om immaterielle aktiver.  

Færdiggjorte og igangværende digitale produkter og IT-systemer  

Færdiggjorte digitale produkter og IT-systemer består af i-bøger, e-bøger, lydbøger, portaler og administrative systemer og afskrives lineært over  

den forventede levetid – typisk 3-5 år. I-bøgers, e-bøgers, lydbøgers og portalers levetid vurderes ud fra forventet salgsperiode. Administrative  

systemer vurderes i forhold til forventet brugstid. Hvis der er indikationer på, at levetiden er væsentlig anderledes end forudsat, tilpasses denne.  

Der henvises til note 11.  

Varebeholdninger  

Varebeholdninger af bøger indregnes ved udgivelsen til kostpris. Efter udgivelse af bøger nedskrives varebeholdninger løbende til nettorealisa-  

tionsværdi baseret på de seneste tre års historiske salgsforløb for tilsvarende bogtyper. Herudover foretages en individuel vurdering af større  

enkeltudgivelser. Der henvises til note 4 om nedskrivning af varebeholdninger. Varebeholdninger tillægges indirekte produktionsomkostninger  

med baggrund i de omkostninger, som medgår til skabelsen af produkterne.  

Forudbetalte forfatterhonorarer  

Som led i erhvervelsen af rettigheder til udgivelser udbetales forskud til forfatterne. Forskuddene nedskrives efter samme model som varebe-  

holdninger, jf. ovenfor, da aktivernes værdi er afhængig af salgbarheden af de underliggende produkter. Forudbetalte forfatterhonorarer indgår i  

kontraktaktiver.  

Note 2: Anvendt regnskabspraksis  

Gyldendal A/S er et

aktieselskab

med hjemsted i Danmark. Koncernregnskabet og årsregnskabet for Gyldendal A/S, der omfatter både årsregnskab  

for moderselskabet og koncernregnskab, aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og danske oplys-  

ningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoterede selskaber), jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.  

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner. Koncern- og årsregnskabet aflægges i tusinde kroner.  

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at værdipapirer og betinget købsveder-  

lag måles til dagsværdi.  

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.  

For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene som hovedregel ikke. De implementerede standarder og for-  

tolkningsbidrag har ikke påvirket balancen pr. 1. januar 2024.  

Nye standarder og fortolkningsbidrag  

Den Internationale Regnskabsstandardkomité (IASB) har udstedt flere ændringer til de internationale regnskabsstandarder, og Komitéen for  

Internationale Finansielle Rapporteringstolkninger (IFRIC) har også udstedt en række fortolkninger.  

Ingen nye eller ændrede regnskabsstandarder fra 1. januar 2024 og frem er implementeret i regnskabsåret, da disse ikke vil have en væsentlig  

indvirkning på koncernen.  

Koncernregnskabet  

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Gyldendal A/S og dattervirksomhederne, hvor modervirksomheden har bestemmende  

indflydelse.  

Gyldendal-gruppen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis Gyldendal-gruppen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra  

sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden.  

Ved vurdering af, om Gyldendal-gruppen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de-facto-kontrol og potentielle stemmerettigheder, der på  

balancetidspunktet er reelle og har substans.  

Konsolideringsprincipper  

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets årsregnskab og dattervirksomhedernes omarbejdede årsrapporter til  

IFRS Accounting Standards som godkendt af EU ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld elimine-  

ring af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt af realiserede og urealiserede for-  

tjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i  

overensstemmelse med Gyldendal-gruppens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %.  

Valutaomregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder  

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resultatopgørelsen og anden  

totalindkomst til transaktionsdagens kurs, og balanceposter omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes  

gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.  

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af  

anden totalindkomst fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valuta-  

kursreguleringer under egenkapitalen.  

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med anden funktionel valuta end danske  

kroner, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.  

Virksomhedssammenslutninger  

Nyerhvervede eller nystiſtede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er defineret  

som det tidspunkt, hvor Gyldendal er eksponeret over for, eller er bereꢀiget til, variable aꢁast fra den overtagne virksomhed og har mulighed  

for at påvirke deꢀe aꢁast gennem sin indflydelse i denne. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Kapitalandele i  

daꢀervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af daꢀervirksomhedernes dagsværdi af neꢀoaktiver og forpligtelser på anskaffel-  

sestidspunktet. Der tages hensyn til skaꢀeeffekten ved foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og  

dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes som goodwill. Negative forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og dags-  

værdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes i resultatet på overtagelsestidspunktet. Hvis en virksomhedssammenslutning  

ved første regnskabsmæssige indregning kun kan opgøres midlertidigt, indregnes reguleringer til goodwillbeløbet eller til den regnskabsmæssige  

værdi af aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser inden for 12 måneder eſter overtagelsestidspunktet. Købsvederlaget for en virksomhed  

består af dagsværdien af det erlagte vederlag for den overtagne virksomhed. Omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen,  

indregnes direkte i resultatet ved aꢂoldelsen. Solgte virksomheder indgår i resultatet frem til aꢂændelsestidspunktet, der er det tidspunkt, hvor  

kontrollen overgår til tredjemand.  

Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i resultatet.  

Ved fusion med koncerninterne virksomheder anvendes sammenlægningsmetoden, hvoreſter aktiver og forpligtelser i det ophørende selskab ind-  

regnes til regnskabsmæssige værdier. Sammenligningstal tilpasses. Hvor en transaktion ikke opfylder betingelserne for en virksomhedssammen-  

slutning, betragtes transaktionen som erhvervelse af en gruppe af aktiver. Disse indregnes som tilgang af aktiver i den erhvervende virksomhed  

og præsenteres ikke separat i årsregnskabet.  

Sammenlægningsmetoden anvendes også ved lodreꢀe koncerninterne fusioner, og eventuel koncerngoodwill indregnes i moderselskabet i forbin-  

delse med fusion mellem moderselskab og daꢀerselskab ved indregning via egenkapitalen.  

Omregning af fremmed valuta  

Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Til-  

godehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs.  

Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatet som finansielle  

poster. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangs-  

punkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.  

Selskabsskat og udskudt skat  

Skat af årets resultat er beregnet med 22 % af årets resultat korrigeret for ikke-skattepligtige indtægter og omkostninger. Betalt acontoskat mod-  

regnes i skyldig skat ved årets udgang. Gyldendal er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning med alle danske dattervirksomheder.  

Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med  

refusion vedrørende de skattemæssige underskud). Gyldendal er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle  

betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.  

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige  

værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill eller  

ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet  

for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.  

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling af den enkelte forpligtelse.  

Udskudt skat vedrørende ikke-afskrivningsberettigede ejendomme (grunde) opgøres med udgangspunkt i en antagelse om genindvinding ved salg.  

Udskudt skat er opført under langfristede gældsforpligtelser med 22 % fordelt efter forventet forfald. Skatteaktiver indregnes alene, når det vur-  

deres, at det fremtidige fradrag kan anvendes af selskabet eller øvrige selskaber, som indgår i sambeskatningen. Udskudte skatteaktiver indregnes  

– enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoaktiver – med den værdi, hvortil aktiverne forventes at kunne realiseres,  

enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Skatteværdien af fremførbare skattemæssige  

underskud opføres som aktiver, når det er sandsynligt, at de inden for et kortere åremål vil reducere fremtidige skattebetalinger. For de sambe-  

skattede virksomheder afsættes udskudte skatteforpligtelser eller skatteaktiver i de enkelte virksomheder.  

Skat, der kan henføres til poster, som indregnes direkte på egenkapitalen, føres ligeledes på egenkapitalen.  

Resultat- og totalindkomstopgørelsen  

Nettoomsætning  

Nettoomsætning, der vedrører salg af fysiske samt digitale bøger, indregnes i resultatet, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.  

Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.  

Nettoomsætning fra digitalt salg, som eksempelvis salg af adgang til indhold på digitale portaler, periodiseres og indtægtsføres lineært over den  

periode, hvor der gives adgang til indholdet, og kontrollen overgår til kunden.  

For øvrigt digitalt salg, såsom digital distribution og e-læring, indtægtsføres salget i takt med levering af ydelserne.  

Øvrig omsætning indeholder indtægter fra Copydan, ekspeditionsgebyrer, øvrige vederlag, samt omsætning fra levering af mentortimer i Mentor-  

forretningen m.m. Øvrig omsætning indregnes i resultatet, når levering har fundet sted, og kontrollen er overgået til køber.  

Nettoomsætning måles til dagsværdi af det aftalte vederlag eksklusive moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart.  

Gyldendal-gruppens salgsaftaler opdeles i individuelt identificerbare leveringsforpligtelser, der indregnes og måles særskilt til dagsværdi. Hvor en  

salgsaftale omfatter flere leveringsforpligtelser, allokeres salgsaftalens samlede salgsværdi forholdsmæssigt til aftalens enkelte leveringsforplig-  

telser. Variabelt vederlag og rabatter allokeres i særlige tilfælde til udvalgte leveringsforpligtelser, når det variable vederlag eller rabatten vurderes  

at relatere sig direkte til den udvalgte leveringsforpligtelse. Omsætningen indregnes, når kontrollen over den enkelte identificerbare leveringsfor-  

pligtelse overgår til kunden.  

Betalingsbetingelser i Gyldendal-gruppens salgsaftaler  

Betalingsbetingelserne i Gyldendal-gruppens salgsaftaler med kunder afhænger dels af den underliggende leveringsforpligtelse og dels af det under-  

liggende kundeforhold. Betalingsbetingelserne ligger derfor i spændet mellem kontant salg og betalingsbetingelser op til løbende måned + 30 dage.  

I forbindelse med salg af varer med ombytningsret hensættes til dækning af ukurans på de varer, der forventes ombyttet. Hensættelsen hertil  

reducerer Gyldendal-gruppens omsætning og vareforbrug.  

Produktionsomkostninger  

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger til vareforbrug, honorar til forfattere og personaleomkostninger, der er anvendt for at fremstille  

de varer, som indgår i nettoomsætningen.  

Honorar til forfattere m.fl. omfatter royalty og andre betalinger til rettighedshavere for salg af varer, der indgår i nettoomsætningen.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale, herunder værdiregulering af pensions- og jubilæ-  

umsforpligtelser m.v.  

Salgs-, distributions- og marketingomkostninger  

Salgs, distribution og marketingomkostninger omfatter omkostninger til distribution, der er anvendt til at distribuere de varer, som indgår i netto-  

omsætningen, samt salgs- og marketingomkostninger relateret til omsætningen, herunder personaleomkostninger.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale, herunder værdiregulering af pensions- og jubilæ-  

umsforpligtelser m.v.  

Administrationsomkostninger  

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administration, herunder omkostninger til IT, ejendommenes drift og kontorhold samt  

personaleomkostninger til administrativt personale m.v.  

Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af personale, herunder værdiregulering af pensions- og jubilæ-  

umsforpligtelser m.v.  

Andre driftsindtægter  

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter og omfatter primært indtægter fra admi-  

nistrative ydelser.  

Særlige poster  

Særlige poster opstår i forbindelse med væsentlige omstruktureringer og strategiomlægninger og er væsentlige indtægter og udgifter, der ikke kan  

henføres direkte til koncernens ordinære driftsaktiviteter.  

De særlige poster kan opstå som følge af nedskrivninger, opsigelser af personale, opsigelse af kontrakter, revurdering af ba-  

lanceposter og andre særlige forhold  

Der er tale om engangsposter, herunder poster, som er et resultat af en samlet plan i forbindelse med omstruktureringen eller strategiomlægningen.  

Særlige poster præsenteres netto samlet for indtægter og udgifter med henvisning til posternes placering i resultatopgørelsen, såfremt der ikke  

havde været tale om særlige poster.  

Finansielle indtægter og omkostninger  

Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, valutakursgevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta, kursre-  

gulering af obligationsbeholdning og amortiseringstillæg vedrørende prioritetsgæld.  

Ophørte aktiviteter  

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter og værdiregulering efter skat af tilhørende aktiviteter og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsen-  

teres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer  

og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden  

tilpasning af sammenligningstal.  

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter oplyses i en note.  

Balancen  

Immaterielle aktiver  

Immaterielle aktiver måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt  

denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.  

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsværdien af de over-  

tagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Goodwill indregnes som et aktiv og underkastes en test for værdiforringelse mindst én gang  

årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i årets resultat og tilbageføres ikke efterfølgende. Den regnskabsmæssige behandling af overta-  

gelse af virksomheder, hvortil goodwill er forbundet, er beskrevet i afsnittet om virksomhedssammenslutninger.  

Immaterielle aktiver med ubestemmelige brugstider amortiseres ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regn-  

skabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den lavere værdi, jf. afsnittet om nedskrivning nedenfor.  

Erhvervede rettigheder måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Rettigheder afskrives lineært afhængig af forventet  

levetid, oftest over 5-7 år. Erhvervede rettigheder nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi.  

Igangværende og færdiggjorte digitale produkter og IT-systemer indregnes som immaterielle anlægsaktiver, når det vedrører produkter og proces-  

ser, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller  

en udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende det pågældende produkt  

eller den pågældende proces. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes.  

Kostprisen for digitale produkter og IT-systemer omfatter omkostninger, der direkte kan henføres til projekterne. Immaterielle aktiver måles til  

anskaffelsespris, som omfatter direkte omkostninger, der er tilknyttet anskaffelsen, og omkostninger til færdiggørelse af aktivet, indtil det tids-  

punkt, hvor aktivet tages i brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet tages i brug.  

Færdiggjorte digitale produkter og IT-systemer afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år.  

Materielle aktiver  

Grunde og bygninger måles til anskaffelsesværdi, som omfatter direkte omkostninger frem til aktivet tages i brug, med fradrag af akkumulerede  

af- og nedskrivninger. Bygningerne afskrives lineært over aktivernes forventede levetid til den forventede restværdi. Den forventede levetid er  

vurderet til 25-50 år. Der foretages årlig vurdering af aktivets restværdi og levetid, og eventuel regulering foretages pr. balancedagen. Der afskrives  

ikke på grunde.  

Anlæg, driftsmateriel og inventar måles til anskaffelsesværdi, som omfatter direkte omkostninger frem til aktivet tages i brug, med fradrag af  

akkumulerede afskrivninger. Afskrivningerne foretages lineært med varierende procentsatser afhængig af forventet levetid, der er vurderet til 3-10 år.  

Aktiver under opførelse måles til anskaffelsespris, som omfatter direkte omkostninger, der er tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til færdiggø-  

relse af aktivet, indtil det tidspunkt hvor aktivet tages i brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet tages i brug.  

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden. Øvri-  

ge låneomkostninger resultatføres.  

Leasing  

Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når Gyldendal-gruppen i henhold til en indgået leasingaftale vedrørende et specifikt  

identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når Gyldendal-gruppen opnår ret til stort set alle de økonomiske  

fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det identificerede aktiv.  

Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskonteret med en alternativ lånerente.  

Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:  

•

Faste betalinger.  

•

Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på gældende indeks eller rente.  

•

Skyldige betalinger under en restværdigaranti.  

•

Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.  

•

Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som Gyldendal-gruppen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.  

Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen genberegnes, når der er ændringer i de  

underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en rente, hvis der er ændringer i Gyldendal-gruppens estimat af en rest-  

værdigaranti, eller hvis Gyldendal-gruppen ændrer sin vurdering af, om en købs-, forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed  

forventes udnyttet.  

Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for forudbetalte leasingbe-  

talinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til nedrivning, istandsættelse eller lignende og fratrukket  

modtagne rabatter eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver. Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede  

af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives over den korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært  

i resultatopgørelsen.  

Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller ændringer i kontraktens penge-  

strømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.  

Gyldendal-gruppen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen. Gyldendal-gruppen har valgt at undlade at indregne  

leasingaktiver med lav værdi og kortfristede leasingaftaler i balancen. I stedet indregnes leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler lineært i  

resultatopgørelsen.  

Finansielle aktiver  

Kapitalinteresser i dattervirksomheder måles i moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger. Hvis kostprisen overstiger  

kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.  

Nedskrivning af immaterielle, materielle og finansielle aktiver  

Ved regnskabsårets afslutning gennemgås de regnskabsmæssige værdier af immaterielle og materielle aktiver med bestemmelig levetid med  

henblik på at identificere, hvorvidt der er indikationer på værdiforringelse. Hvis en sådan indikation er til stede, skønnes aktivets genindvindings-  

værdi med henblik på at fastslå omfanget af en eventuel værdiforringelse. Aktiver med ubestemmelige levetider, herunder goodwill, underkastes  

en årlig test for værdiforringelse, samt hvis der er indikationer på værdiforringelse. Genindvindingsværdien vurderes til dagsværdi fratrukket  

salgsomkostninger eller kapitalværdi, hvor denne er højere. Ved vurdering af kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede fremtidige pengestrøm-  

me til nutidsværdi ved hjælp af en diskonteringssats, der afspejler aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og særlige risici  

tilknyttet aktivet, som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme. Såfremt aktivets (eller den pengestrømsfrembringende  

enheds) genindvindingsværdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvin-  

dingsværdien. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatet. Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.  

Værdipapirer  

Værdipapirer indregnet under henholdsvis langfristede og kortfristede aktiver omfatter børsnoterede obligationer. Værdipapirer måles ved første  

indregning til dagsværdi på afregningsdagen. Efterfølgende måles aktiverne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dagsværdien indregnes  

direkte i resultatet. Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for børsnoterede værdipapirer.  

Egne aktier  

Egne aktier indregnes over egenkapitalen på anskaffelsestidspunktet. Vederlag modtaget ved afhændelse af egne aktier indregnes direkte på egen-  

kapitalen. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under ”overført resultat”.  

Varebeholdninger  

Varer under fremstilling måles til kostpris/fremstillingspris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. I fremstillingsprisen indgår mate-  

rialer, direkte løn samt en andel af indirekte produktionsomkostninger. Der er foretaget nedskrivning for ukurans. Fremstillede færdigvarer og  

handelsvarer, herunder boglagre, er vurderet under hensyntagen til formodet salgbarhed.  

Tilgodehavender  

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forven-  

tede tab. Tilgodehavender indgår i kategorien tilgodehavender, der er finansielle aktiver med bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et  

aktivt marked, og som ikke er afledt af finansielle instrumenter.  

Hensættelse til imødegåelse af tab opgøres løbende fra tidspunktet for første indregning og opgøres ud fra det forventede tab på aktivet i hele  

aktivets levetid. Opgørelse af forventede tab foretages på såvel individuelt niveau som gruppeniveau ved anvendelse af en hensættelseskonto.  

For øvrige tilgodehavender foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, ligeledes løbende fra tidspunktet for første indregning og opgøres ud  

fra det forventede tab på aktivet i hele aktivets levetid. Opgørelse af forventede tab foretages på såvel individuelt niveau som gruppeniveau ved  

anvendelse af en hensættelseskonto.  

Kontraktaktiver  

Kontraktaktiver indregnet under aktiver omfatter forudbetalte forfatterhonorarer samt øvrige afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende  

regnskabsår. Kontraktaktiver måles til kostpris.  

Forudbetalte forfatterhonorarer nedskrives efter samme model som varebeholdninger, da aktivernes værdi er afhængig af salgbarheden af de  

underliggende produkter.  

Egenkapital  

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret oply-  

ses i en note til egenkapitalen. Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen.  

Anden gæld og andre langfristede personaleforpligtelser  

Anden gæld (kort- og langfristet del) og andre langfristede personaleforpligtelser omfatter gæld til offentlige myndigheder, feriepenge m.v. og  

måles til amortiseret kostpris, som sædvanligvis svarer til nominel værdi.  

Hensættelser og øvrige forpligtelser  

Forpligtelser indregnes, når Gyldendal-gruppen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år,  

og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på Gyldendal-gruppens økonomiske ressourcer.  

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensat-  

te forpligtelser med forventet forfaldstid ud over ét år fra balancedagen måles til nutidsværdi.  

I forbindelse med salg af varer med ombytningsret hensættes til dækning af ukurans på de varer, der forventes ombyttet.  

Øvrige forpligtelser omfatter leverandørgæld, gæld til dattervirksomheder mv. og måles til amortiseret kostpris, som sædvanligvis svarer til nomi-  

nel værdi.  

Bank- og prioritetsgæld  

Bank- og prioritetsgæld måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende  

måles bank- og prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og det beløb, der skal  

tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive rentes metode.  

Kontraktforpligtelser  

Kontraktforpligtelser indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Kontraktforpligtel-  

ser måles til kostpris.  

Pengestrømsopgørelse  

Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metode og viser moderselskabets og Gyldendal-gruppens pengestrømme fra drift, investe-  

ringer og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning.  

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pengestrømsopgø-  

relsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet.  

Pengestrømme fra driften opgøres som årets driftsresultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, finansielle indtægter  

og finansielle omkostninger samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finan-  

sielle aktiver. Pengestrømme fra finansiering omfatter optagelse af og afdrag på langfristet gæld og bankgæld samt betaling af udbytte.  

I pengestrømsopgørelsen præsenteres bankgæld i form af træk på kassekredit under pengestrømme fra finansieringsaktivitet.  

Likvider omfatter likvide beholdninger.  

Segmentoplysninger  

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering.  

Gyldendal-gruppen består hovedsageligt af forlagsaktiviteter (rettet mod et BtB-marked) inden for trade- og uddannelsesområderne. Word Audio  

Publishing International er ligeledes rettet mod forlagsmarkedet, mens mentorvirksomhederne i Norge og Danmark er rettet mod et BtC-marked.  

Gyldendal-gruppen segmenteres ud fra forlagsaktiviteter, og lektiehjælpsaktiviteter rettet mod et BtC-marked.  

Nøgletalsdefinitioner  

Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver - leverandørgæld og andre  

Nettoarbejdskapital (NWC)  

=

gældsforpligtelser - øvrige driftsmæssige kortfristede forpligtelser  

NWC + materielle anlægsaktiver + immaterielle anlægsaktiver inkl. indregnet goodwill - andre hensatte  

Investeret kapital, inkl. goodwill  

=

forpligtelser  

Nettorentebærende gæld  

=

Rentebærende forpligtelser - rentebærende aktiver - likvide beholdninger  

Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA)  

EBITDA-margin  

=

Omsætning  

Indtjening før særlige poster og resultat af kapitalandele (EBIT)  

EBIT-margin  

=

Omsætning  

Afkast på investeret kapital  

EBIT  

=

inkl. goodwill (ROIC inkl. goodwill)  

Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill  

Nettorentebærende gæld  

Finansiel gearing  

=

Egenkapital inkl. minoriteter  

Egenkapital inkl. minoriteter  

Soliditetsgrad  

=

Samlede aktiver  

Årets resultat ekskl. minoriteter  

Egenkapitalforrentning  

=

Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter  

Årets resultat ekskl. minoriteter  

Aktuel EPS (Resultat pr. aktie)  

=

Gennemsnitligt antal aktier  

Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi x justeringsfaktor  

Udbytte pr. aktie  

=

100  

3

SEGMENTOPLYSNINGER & NETTOOMSÆTNING  

Gyldendal Koncern 2024  

FORLAG  

MENTORFORRETNING  

TOTAL  

(BtB)  

(BtC)  

Fysisk salg  

298.958  

0

298.958  

Digitalt salg  

312.292  

0

312.292  

Øvrig omsætning  

51.575  

59.839  

111.415  

Nettoomsætning  

662.825  

59.839  

722.665  

Tidspunkt for indregning af omsætning:  

Ved levering  

475.670  

59.839  

535.509  

Over tid  

187.156  

0

187.156  

I alt  

662.825  

59.839  

722.665  

Produktionsomkostninger  

(371.148)  

(29.995)  

(401.143)  

Bruttoresultat  

291.677  

29.845  

321.522  

Salgs-, distributions- og marketingomkostninger  

(91.826)  

(21.552)  

(113.377)  

Administrationsomkostninger  

(173.143)  

(4.458)  

(177.601)  

Resultat af primær drift  

26.708  

3.836  

30.544  

Salg af digitale produkter på abonnement indtægtsføres løbende over abonnementets løbetid, som løber op til 3 år.  

Øvrig omsætning indeholder indtægter fra Copydan, ekspeditionsgebyrer, øvrige vederlag samt omsætning fra  

levering af mentortimer i Mentorforretningen m.m.  

Gyldendal-koncernens omsætning er fordelt på Danmark, Norge og Sverige som koncernens primære markeder.  

Gyldendal Koncern 2023  

FORLAG  

MENTORFORRETNING  

TOTAL  

(BtB)  

(BtC)  

Fysisk salg  

292.329  

0

292.329  

Digitalt salg  

309.542  

0

309.542  

Øvrig omsætning  

54.845  

63.689  

118.534  

Nettoomsætning  

656.717  

63.689  

720.405  

Tidspunkt for indregning af omsætning:  

Ved levering  

475.052  

63.689  

538.741  

Over tid  

181.665  

0

181.665  

I alt  

656.717  

63.689  

720.405  

Produktionsomkostninger  

(367.632)  

(32.725)  

(400.358)  

Bruttoresultat  

289.084  

30.963  

320.048  

Salgs-, distributions- og marketingomkostninger  

(92.924)  

(26.442)  

(119.367)  

Administrationsomkostninger  

(175.906)  

(6.884)  

(182.790)  

Resultat af primær drift  

20.254  

(2.363)  

17.891  

4

VAREFORBRUG  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

Varekøb  

74.863  

67.473  

Årets nedskrivning af varebeholdninger  

10.286  

7.498  

Årets forskydning i varebeholdninger  

2.051  

3.390  

Vareforbrug indregnet i produktionsomkostninger  

87.200  

78.361  

5

HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

Lovpligtig revision  

984  

779  

Andre erklæringer med sikkerhed  

170  

252  

Andre ydelser  

43  

0

Samlet honorar  

1.197  

1.031  

6

PERSONALEOMKOSTNINGER  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

PERSONALEOMKOSTNINGER I ALT  

Lønninger og gager  

216.146  

224.226  

Pension, bidragsbaseret  

19.803  

19.763  

Andre omkostninger til social sikring mv.  

3.925  

4.885  

Personaleomkostninger i alt  

239.874  

248.874  

Lønomkostninger er fordelt på følgende funktioner  

Administration  

87.177  

87.062  

Produktion  

108.756  

109.848  

Salgs-, distributions- og marketingomkostninger  

43.941  

51.964  

Personaleomkostninger i alt  

239.874  

248.874  

Det gennemsnitlige antal ansatte  

427  

462  

BESTYRELSE  

Formand  

390  

390  

Næstformand  

260  

260  

Øvrige medlemmer  

845  

780  

Bestyrelsesvederlag  

1.495  

1.430  

DIREKTION  

Lønninger og gager  

6.803  

5.353  

Pension, bidragsbaseret  

864  

719  

Variabel resultatløn  

1.559  

1.163  

Vederlag til direktionen  

9.226  

7.236  

Vederlag i alt til bestyrelse og direktion  

10.721  

8.666  

ANDRE LEDENDE MEDARBEJDERE  

Lønninger og gager  

5.796  

6.868  

Pension, bidragsbaseret  

391  

469  

Variabel resultatløn  

246  

256  

Vederlag til andre ledende medarbejdere  

6.433  

7.593  

Vederlag i alt til bestyrelse, direktion og andre ledende  

17.154  

16.259  

medarbejdere  

Direktion og andre ledende medarbejdere er omfattet af særlige bonusordninger afhængigt af individuelt fastsatte  

resultatmål. Herudover er der ikke indgået særlige godtgørelsesaftaler for moderselskabets direktion og andre ledende  

medarbejdere i koncernen, som realiseres ved en eventuel virksomhedsovertagelse eller fratrædelse.  

Bestyrelsesmedlemmerne har alene modtaget ordinære honorarer.  

Direktionsvederlag specificeret ovenfor vedrører alene vederlag, som kan henføres til den registrerede direktion.  

Der henvises herudover til Gyldendal A/S' vederlagsrapport jf. https://ir.gyldendal.dk/da/ir-policies.  

7

AF- OG NEDSKRIVNINGER  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

AFSKRIVNINGER  

Udgivelsesrettigheder  

3.582  

6.848  

Digitale produkter og IT systemer  

56.273  

62.127  

Bygninger  

3.819  

4.844  

Anlæg, driftsmateriel og inventar  

1.562  

1.406  

Afskrivninger leasede materielle aktiver  

3.620  

5.035  

Afskrivninger i alt  

68.857  

80.260  

TAB (+) /GEVINST (-) VED SALG AF AKTIVER  

Tab på immaterielle aktiver  

2.715  

81  

Gevinst ved salg af driftsmidler  

(6)  

8

Tab og gevinst ved salg af aktiver  

2.709  

89  

Af- og nedskrivninger i alt  

71.566  

80.349  

Af koncernens afskrivninger på immaterielle aktiver indgår 46,5 mio. kr. i Produktionsomkostningerne (2023: 50,0 mio. kr.)  

og 22,4 mio. kr. i Administrationsomkostninger (2023: 30,2 mio. kr.).  

Af moderselskabets afskrivninger på immaterielle aktiver indgår 31,2 mio. kr. i Produktionsomkostningerne (2023: 36,7 mio.  

kr.) og 21,7 mio. kr. i Administrationsomkostninger (2023: 28,6 mio. kr.).  

8

SÆRLIGE POSTER  

Særlige poster anvendes i forbindelse med præsentation af årets resultat for at skelne koncernens driftsresultat fra  

usædvanlige poster, som i deres natur ikke er relateret til koncernens ordinære drift eller investering i fremtidige aktiviteter.  

Ved klassificering af særlige poster foretages ledelsesmæssige skøn for at sikre, at kun særlige poster, som ikke er knyttet  

til koncernens ordinære drift, indgår, herunder vurdering af transaktionernes karakteristika og hyppighed.  

I 2024 har der været særlige poster til omstrukturering og rettighedsindtægter vedrørende tidligere år, samt regulering af  

købsforpligtelse.  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

Regulering af købsforpligtelse - Mentor  

(3.203)  

15.148  

Rettighedsindtægter vedr. tidligere år  

13.995  

0

Omstrukturering  

(8.693)  

0

Øvrige poster  

(600)  

0

Særlige poster i alt  

1.498  

15.148  

REKLASSIFIKATION AF SÆRLIGE POSTER FORDELER SIG VED:  

Nettoomsætning klassificeret som særlige poster  

13.995  

0

Produktionsomk. klassificeret som særlige poster  

(1.044)  

0

Administrationsomkostninger klassificeret som særlige poster  

(8.249)  

0

Finansielle indtægter klassificeret som særlige poster  

(3.203)  

15.148  

Særlige poster i alt  

1.498  

15.148  

9

FINANSIELLE INDTÆGTER  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

Renter af bankindeståender mv.  

437  

951  

Renter dattervirksomheder  

0

0

Finansielle indt. fra fin. aktiver, som måles til amortiseret  

437  

951  

kostpris  

Kursregulering af værdipapirer  

1.282  

2.143  

Finansielle indt. fra fin. aktiver, som måles til dagsværdi  

1.282  

2.143  

via resultatet  

Finansielle indtægter i alt  

1.719  

3.094  

10 FINANSIELLE

OMKOSTNINGER  

Gyldendal  

Koncern  

2024  

2023  

Renter på bankgæld  

835  

2.846  

Kursregulering af værdipapirer  

282  

480  

Diskonteringseffekt af købsforpligtelser  

601  

1.723  

Øvrige renteudgifter  

1.805  

3.074  

Øvrige nedskrivninger  

0

188  

Finansielle omkostninger af finansielle forpligtelser, som  

3.523  

8.311  

ikke måles til dagsværdi via resultatet  

11 IMMATERIELLE

AKTIVER  

Gyldendal Koncern  

Færdig-  

Igang-  

gjorte  

værende  

digitale  

digitale  

Udgivel-  

produkter  

produkter  

sesrettig-  

og IT  

og IT  

Goodwill  

heder  

systemer  

systemer  

Total  

Kostpris 1/1 2023  

138.836  

124.737  

414.377  

40.915  

718.865  

Valutakursregulering  

(397)  

0

213  

0

(184)  

Tilgang  

0

0

43.648  

10.157  

53.805  

Afgang  

0

0

(2.437)  

0

(2.437)  

Overførsler  

0

0

21.651  

(21.651)  

0

Kostpris 31/12 2023  

138.440  

124.737  

477.451  

29.421  

770.049  

Valutakursregulering  

(120)  

0

(664)  

0

(784)  

Tilgang  

0

363  

34.983  

8.242  

43.587  

Afgang  

0

0

(5.568)  

0

(5.568)  

Overførsler  

0

0

13.160  

(13.160)  

0

Kostpris 31/12 2024  

138.320  

125.100  

519.362  

24.502  

807.284  

Af- og nedskrivninger 1/1 2023  

66.439  

112.140  

313.045  

4.132  

495.756  

Valutakursregulering  

(46)  

(86)  

0

0

(131)  

Årets afskrivninger  

0

6.848  

62.127  

0

68.975  

Årets nedskrivninger  

0

0

630  

(630)  

0

Afskrivninger afhændede aktiver  

0

0

(2.319)  

0

(2.319)  

Af- og nedskrivninger 31/12 2023  

66.394  

118.902  

373.483  

3.502  

562.281  

Valutakursregulering  

32  

(14)  

0

0

18  

Årets afskrivninger  

0

3.582  

56.273  

0

59.855  

Afskrivninger afhændede aktiver  

0

0

(2.852)  

0

(2.852)  

Af- og nedskrivninger 31/12 2024  

66.426  

122.469  

426.905  

3.502  

619.302  

Regnskabsmæssig værdi 1/1 2023  

72.397  

12.597  

101.332  

36.783  

223.108  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2023  

72.046  

5.835  

103.969  

25.918  

207.768  

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2024  

71.894  

2.631  

92.457  

21.000  

187.981