ÅRS- OCH
HÅLLBARHETS-
REDOVISNING
2024
BACKING
SINCE 1936
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
3
INNEHÅLL
Introduktion
Om Kinnevik �����������������������������������������������������������������������������������������������������������4
Tillbakablick på 2024 ��������������������������������������������������������������������������������������9
Vår portfölj������������������������������������������������������������������������������������������������������������14
Hållbarhetsredovisning ��������������������������������������������������������������� 23-45
Förvaltningsberättelse ��������������������������������������������������������������������������� 47
Styrelsens verksamhetsberättelse �����������������������������������������������������48
Bolagsstyrningsrapport ������������������������������������������������������������������������������� 51
Styrelse och ledningsgrupp ���������������������������������������������������������������������55
Finansiella rapporter ������������������������������������������������������������������������������� 60
Koncernens finansiella rapporter ����������������������������������������������������������61
Noter för koncernen ������������������������������������������������������������������������������������� 66
Moderbolagets finansiella rapporter ������������������������������������������������ 96
Noter för moderbolaget ����������������������������������������������������������������������������101
Revisionsrapport ������������������������������������������������������������������������������������������� 107
Övrigt �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 111
Årsstämma 2025 ��������������������������������������������������������������������������������������������112
Årsredovisningen för Kinnevik AB (publ) 556047-9742 utgörs av Förvaltningsberättelse,
finansiella rapporter och övrig information på sidorna 47-112.
Hållbarhetsredovisningen på sidorna 23-45 har översiktligt granskats� Årsredovisningen
och koncernredovisningen på sidorna 47-105 har varit föremål för revision�
Det här är en interaktiv och klickbar PDF�
Det är enkelt att navigera mellan de olika avsnitten
med hjälp av navigeringsmenyn högst upp på sidan
och menyn på respektive kapitelinledning�
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
OM
KINNEVIK
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
4
39,2 Mdkr
Substansvärde Q4 2024
10,9 Mdkr
Nettokassa Q4 2024
3
Fokussektorer
1936
Grundat
20+
Större portföljbolag
Kinnevik är en ledande tillväxtinvesterare med
missionen att omdefiniera branscher och skapa
nya enastående bolag.
Vi är en entreprenöriell investerare, aktiv ägare och operativ partner
till innovativa techbolag i Europa och USA. Vi investerar för att snabbt
skala upp morgondagens marknadsledare inom hälsovård, mjukvara
och climate tech.
Vi stödjer idéer, grundare och bolag som gör vardagen enklare för
människor över hela världen. Vi investerar i produkter och tjänster som
ger oss alla fler och bättre valmöjligheter. Vi investerar i alla skeden av
ett bolags tillväxtresa och alltid med målet att skapa långsiktigt värde.
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
5
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÅRA KONKURRENSFÖRDELAR
Vi är med och bygger ledande tillväxtbolag genom en
investeringsmodell som bygger på långsiktighet, oräddhet,
flexibel kapitalallokering och starka partnerskap.
Vi uppmuntrar grundare att tänka långsiktigt�
Värdeskapande sker sällen enligt en exakt plan�
Långsiktighet Oräddhet Flexibilitet Partnerskap
Vi stödjer djärva idéer som omdefinierar branscher
och skapar nya enastående bolag�
Vi är aktiva partners som bidrar med kapital och
operativt stöd till våra bolag�
Vi har en permanent kapitalbas och en hög grad
av flexibilitet i vår kapitalallokering�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
6
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÅRA FOKUSSEKTORER
Climate Tech
Bolag som är del av
energiomställningen och den
gröna omställningen i stort.
10 % av portföljen
7 % avkastning (IRR) sedan första investering
Climate Tech-teamet leds av vår Managing
Investment Director Natalie Tydeman�
Software
Bolag som driver digital omvandling inom
två fokusområden – vertikal SaaS och
consumerisation of enterprise.
32 % av portföljen
32 % avkastning (IRR) sedan första investering
Software-teamet leds av vår Senior
Investment Director Akhil Chainwala�
Health & Bio
Bolag som fokuserar på globala
hälsoutmaningar inom tre affärsmodeller –
värdebaserad vård, virtuell vård och bio.
36 % av portföljen
31 % avkastning (IRR) sedan första investering
Health & Bio-teamet leds av vår Senior
Investment Director Christian Scherrer�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
7
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
KINNEVIK IDAG
Substansvärdets utveckling
Justerat för övriga nettotillgångar/-skulder, Mdkr
0
10
20
30
40
50
Q4 ’23 Q1 ’24 Q2 ’24 Q3 ’24 Q4 ’24
7,9
10,3
12,8 12,2
10,9
13,1
11,4
1,7
1,0
1,1
28,2
27,3
25,7
25,2
28,1
48,2
47,9
6,4
45,7
37,4
39,2
■ Onoterat ■ Noterat ■ Kassa ■ Utdelning
Portföljkomposition per sektor
Tillväxtportfölj, andel av värde
Health & Bio
36%
Climate Tech
10%
Övriga investeringar
7%
Platforms &
Marketplaces
16%
Software
32%
Portföljkomposition per geografi
Tillväxtportfölj, marknadsnärvaro
USA
55%
Europa
exkl� Norden
29%
Norden
13%
Övriga
2%
Ett år
-17%
Tio år
+0%
Fem år
-8%
Trettio år
+10%
Aktiens genomsnittliga totalavkastning
Not: Den genomsnittliga totalavkastningen inkluderar återinvesterad utdelning�
Mkr Ägarandel Verkligt värde
Andel av
tillväxtportfölj
Spring Health 15% 5 779 20%
TravelPerk 15% 4 298 15%
Pleo 14 % 2 445 8%
Cityblock 9% 1 745 6%
Betterment 12% 1 690 6%
Stegra 3% 1 305 4%
Mews 8% 1 137 4%
Instabee 15% 958 3%
Enveda 14 % 944 3%
Recursion 3% 888 3%
Tio största bolagen 21 189 73%
Tio största portföljbolagen
Sorterat efter värde
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
8
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
TILLBAKABLICK PÅ 2024
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
9
HÖJDPUNKTER UNDER ÅRET
Viktiga händelser
■ Våra kärninnehav – Spring Health, TravelPerk, Pleo, Cityblock och Mews – ökade sina intäkter med
mer än 55 procent i genomsnitt under 2024 med betydande lönsamhetsförbättringar
■ I linje med vårt fokus att investera mer i våra mest lovande bolag och öka portföljkoncentrationen,
gjorde vi flera strategiska följdinvesteringar i vår befintliga portfölj. Mews, Spring Health och
TravelPerk stängde samtliga nya finansieringsrundor till värderingar över våra egna bedömda
värderingar
■ Portföljkoncentrationen i kärninnehaven ökade från 29 till 53 procent under 2024 genom aktiv
omallokering av kapital, stark operationell utveckling och stigande värderingar
■ Vi avyttrade hela vårt aktieinnehav i Tele2 till iliad/NJJ för 13 Mdkr, vilket resulterade i en extra
kontantutdelning om 23 kronor per aktie, eller totalt 6,4 Mdkr, som betalades ut i juni
■ På kapitalmarknadsdagen i oktober redogjorde vi för våra förväntningar på de kommande fem åren.
Den innehöll även presentationer från grundare och/eller vd:s i alla våra kärninnehav
Finansiell ställning
■ Substansvärde om 39,2 Mdkr (139 kronor per aktie) vid slutet av 2024, en minskning med 5 procent
under 2024 justerat för extrautdelningen på 6,4 Mdkr
■ Nettokassa om 10,9 Mdkr vid slutet av 2024
Organisation
■ I juli befordrades Christian Scherrer och Akhil Chainwala till Senior Investment Directors och utsågs
till nya medlemmar av Kinneviks ledningsgrupp. Christian och Akhil leder två av våra fokusområden
– Health & Bio och Software
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
10
aasss
James Anderson
Ordförande i Kinnevik
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Som vi länge planerat slutförde vi vår omvandling till en tillväxtinvesterare
under 2024, genom avyttringen av vårt återstående innehav i Tele2� Det är ett
beundransvärt bolag, men verkar i en mycket konkurrensutsatt och reglerad
sektor med blygsamma möjligheter till sekulär tillväxt� Vi hoppas att vår nästa
generation av investeringar visar sig vara lika kapabla som Tele2, men att de
kan ha årtionden av lönsam expansion framför sig.
Exempel på betydande investeringar som vi fortsätter att öka vår exponering
i, men som vi inte är begränsade till, är TravelPerk, Spring Health, Mews och
Enveda� Jag anser att det var länge sedan vi hade en lika attraktiv uppsättning
bolag i portföljen� Det kommer alltid att ske misslyckanden när man investerar
i unga och ambitiösa bolag, men vi måste se en återgång till att även ha stora
framgångar som kan kompensera för dessa oundvikliga snedsteg� Så har inte
varit fallet under 2020-talet, men vi är nu starkt positionerade för att se för-
nyad kraft och resultat från våra stora investeringar� Du hittar mer information
om våra mest lovande innehav på de kommande sidorna i den här rapporten.
Försäljningen av Tele2 gav Kinnevik ett betydande tillskott i kassan� Styrelsen
övervägde hur man skulle kunna använda det här kapitalet på bästa möjliga sätt
och med ett långsiktigt perspektiv� Vi föreslog en kombination av en betydande
kontantutdelning till våra tålmodiga aktieägare och att behålla en stor andel
av kapitalet. Dessa ska återinvesteras i de ledande bolagen som redan finns i
portföljen samt användas till att göra nya investeringar och skapa nya allianser i
en marknad som erbjuder mer attraktiva värderingar� Det är absolut nödvändigt
att vi lyckas med den här utmaningen under de kommande åren� Styrelsen anser
också att portföljen nu befinner sig i en tillräckligt attraktiv och alltmer kon-
centrerad form för att begära stöd från aktieägare för att eventuellt genomföra
återköp av egna aktier till vad vi bedömer vara en otillbörligt rabatterad nivå�
Jag vill betona att en sådan åtgärd skulle drivas av övertygelsen att vår egen
portfölj är en mycket attraktiv långsiktig investering, inte av en önskan att höja
den kortsiktiga aktiekursen – vilket är ett alldeles för vanligt resultat av återköp.
Kinneviks styrelse har förändrats mycket sedan jag skrev detta brev för ett år
sedan� Vid årsstämman 2024 hälsade vi Maria Redin och Claes Glassell välkomna�
Båda har redan bevisat sitt värde när det gäller att konstruktivt men kraftfullt
förbättra vår disciplin och vårt fokus� Vi är också tacksamma för att aktieä-
garna godkände de senaste utnämningarna av Jan Berntsson och Hans Ploos
van Amstel� Jan och Hans har tagit på sig ordförandeskapet för våra viktigaste
utskott, Revisions- och hållbarhetsutskottet samt utskottet för Ersättnings- och
medarbetarfrågor. Vi är mycket tacksamma för deras ledarskap.
Jag har beslutat att inte ställa upp för omval som styrelseordförande i Kinnevik
vid årsstämman i maj� Det är viktigt att ta ansvar för de senaste årens svårigheter
och lämna över Kinneviks anmärkningsvärda historia till en ny förvaltare för att
skapa en bättre framtid� Samtidigt som jag till fullo erkänner de senaste fyra
årens frustration för mig själv och – vilket är ännu viktigare – för våra aktie-
ägare, skulle jag vilja ge några hoppfulla sista ord� Min syn är att marknadens
kortsiktighet i någon mån överdriver de problem som mycket riktigt finns,
samt överskattar den tid som krävs för att ta itu med dem� Jag anser att vi
avsevärt har förbättrat vår investeringsprocess och vårt beslutsfattande och
att det arbetet nu visar tidiga tecken på begynnande framgång� Jag kommer
med glädje följa hur den framtida styrelseordföranden, styrelsen och vår flitiga
ledningsgrupp bygger vidare på denna grund�
2024 var utmanande, men också ett givande år. Det banade väg för en ljusare framtid för Kinneviks aktieägare. Vi har nu
en mer fokuserad portfölj med meningsfullt ägande i lovande bolag som Kinnevik har starka partnerskap med. Flera av
dessa är redan på god väg att etablera sig som lönsamma och mogna bolag efter att ha överlevt en mycket krävande
investeringsmiljö de senaste åren. Vi har dock mer arbete att göra för att koncentrera portföljen i dessa bolag och kapa
den långa svansen av mindre inspirerande innehav, men den processen är på god väg.
STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
11
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VD:S KOMMENTAR
Kinneviks substansvärde 2024
Vid utgången av 2024 uppgick vårt substansvärde till 39,2 Mdkr, eller 139
kronor per aktie, en minskning med 5 procent jämfört med utgången av
2023� Våra kärninnehav Spring Health, TravelPerk och Mews bidrog positivt till
substansvärdet till följd av stark tillväxt och förbättrade marginaler� Den främsta
faktorn som påverkade substansvärdet negativt var en fullständig nedskrivning
av vår återstående investering i VillageMD till följd av att majoritetsägaren
Walgreens avser avyttra sin andel i bolaget efter en betydande värdeförlust
till följd av det misslyckade förvärvet av Summit Health� Vårt substansvärde
påverkades även negativt av svag utveckling i bolag som Oda/Mathem och
Job&Talent� Dessa bolag har mött stora utmaningar på grund av en svagare
e-handel, vilket resulterat i betydande värdeförluster�
Tillväxten i våra kärninnehav var fortsatt stark under 2024, och i genomsnitt
ökade de sina bruttointäkter med över 55 procent� Vi avslutade året med en
nettokassa på 10,9 Mdkr och en välfinansierad portfölj, där över 80 procent
av våra privata bolag antingen är lönsamma eller finansierade till lönsamhet.
Värderingarna i 71 procent av den onoterade portföljen har validerats genom
transaktioner under de senaste tolv månaderna� Dessa transaktioner har i
genomsnitt skett till en premie på 10 procent jämfört med våra egna bedömda
värderingar under föregående kvartal�
Försäljningen av Tele2 till iliad/NJJ
I februari 2024 offentliggjorde vi försäljningen av Tele2 till iliad/NJJ för 13 Mdkr�
Genom transaktionen får Tele2 en ny ledande aktieägare i kombinationen av
iliad och NJJ med en lång meritlista inom den europeiska telekomsektorn som
tidig pionjär i Frankrike och som storskalig företagsbyggare på flera europeiska
marknader� Tele2, som grundades av Jan Stenbeck i början av 1980-talet, har
genom sitt starka värdeskapande bidragit till att bygga dagens Kinnevik och
legat till grund för vårt historiska utdelningsflöde till aktieägarna samt för
Kinneviks strategiska omställning till en ledande europeisk tillväxtinvesterare�
Efter en genomgång av kapitalstrukturen, under vilken styrelsen inhämtade
synpunkter från större aktieägare, föreslog styrelsen en extra kontantutdelning
om 23 kronor per aktie, motsvarande totalt 6,4 Mdkr� Det här beslutades på
årsstämman i maj och betalades ut till aktieägarna i juni 2024�
Ta tillvara på tillväxt i våra kärninnehav
Idag har vi strax över 20 större investeringar i vår portfölj, men vi fokuserar
insatserna på de mest lovande bolagen� Som ett resultat av detta består mer
än hälften av vår portfölj idag av våra fem högpresterande kärninnehav�
Spring Health är vårt största bolag och står för 20 procent av portföljen� Bolaget
är ledande inom så kallad precision mental healthcare i USA� Med intäkter
överstigande 400 MUSD på årsbasis och en bruttomarginal på 50 procent hade
bolaget ett positivt kassaflöde under det fjärde kvartalet 2024. Vi anser att
Spring Health har stark potential för fortsatt produkt- och marknadsexpansion
vilket möjliggör hög och lönsam tillväxt de kommande åren�
TravelPerk är vårt näst största bolag och står för 15 procent av portföljen�
TravelPerk är en ledande plattform för affärsresor med fokus på Europa och
USA� I slutet av januari 2025 meddelade TravelPerk att bolaget rest 200 MUSD i
en ny finansieringsrunda, ledd av Atomico och EQT Growth, och att de förvärvat
utgiftshanteringstjänsten Yokoy� Vår första investering i TravelPerk gjordes i
oktober 2018, och bolaget har sedan dess trätt fram som ett av Europas ledande
SaaS-bolag med en kombination av stark tillväxt och lönsamhet� På helårsbasis
har bolaget bokningsvolymer på mer än 2,5 MdUSD, en omsättning överstigande
200 MUSD, och en tillväxt på över 50 procent per år under de senaste två åren�
Samtidigt nådde bolaget lönsamhet under sista kvartalet 2024�
Pleo utgör 8 procent av vår portfölj och erbjuder en lösning för hantering av
utlägg för små och medelstora företag, vilket omfattar företagskort, fakturor,
integrationer och återbetalning av utlägg� Med intäkter på 140 MEUR på årsbasis
och god lönsamhetsförbättring under de senaste åren, planerar Pleo att investera
i produkt- och marknadsexpansion under 2025� Vi stödjer denna strategi och
anser att Pleo har potential att bli den klart ledande europeiska aktören inom
heltäckande utläggshantering för små och medelstora företag�
Cityblock, som står för 6 procent av portföljen, är ett teknikdrivet vårdföretag
inom värdebaserad vård med fokus på utsatta befolkningsgrupper med komplexa
vårdbehov i USA� Genom att samarbeta med sjukförsäkringsbolag ger Cityblock
patienterna heltäckande vård samtidigt som de minskar sjukvårdskostnaderna�
Bolaget har haft imponerande tillväxt och resultat sedan vår första investering
2020, och har gått från att vara ett litet bolag i New York till ett bolag som
betjänar sju marknader, har över 100 000 medlemmar och arbetar med både
nationella och regionala sjukförsäkringsbolag� 2024 översteg intäkterna 1 MdUSD�
Mews står för 4 procent av vår portfölj� Bolaget är en molnbaserad hospitality
management-plattform, som möjliggör för hotellägare att öka både effektivitet
och intäkter samtidigt som de erbjuder förstklassiga gästupplevelser� De verkar
i en mycket fragmenterad marknad och vi ser stor potential för fortsatt stark
tillväxt� 2024 var ytterligare ett år av betydande tillväxt för Mews med intäkter
på 200 MUSD, en ökning med 50 procent på årsbasis�
Milstolpar bland våra Selected Ventures
Flera av våra sex Selected Ventures-bolag – Enveda, Recursion, Aira, Stegra,
Solugen och Agreena – har tagit betydande steg framåt 2024�
Vi ledde en finansieringsrunda på 130 MUSD i Enveda, ett bolag som upptäcker
nya läkemedel med hjälp av AI, samtidigt som de inledde en klinisk Fas I-prövning
för ett oralt läkemedel som syftar till att behandla eksem� Recursion, en annan
AI-ledare inom läkemedelsforskning, förvärvade Exscientia, ett förvärv som
kommer att göra det möjligt för Recursion att skapa en ledande techbaserad
plattform för läkemedelsforskning�
Vi lämnar 2024 med en portfölj som nu nästan uteslutande består av onoterade tillväxtbolag, kombinerat med en stark finansiell position. De
senaste två åren har vi medvetet styrt vår portfölj mot våra mest lovande innehav, även om vi fortsatt har strax över 20 större investeringar.
Som ett resultat står nu våra fem högpresterande kärninnehav – Spring Health, TravelPerk, Pleo, Cityblock och Mews – för mer än hälften av
portföljen mätt i värde och har tillsammans visat på en attraktiv avkastning. Vi förväntar oss att flera av dessa bolag förblir Kinnevikbolag under
många år framöver. Under 2024 fortsatte våra bolag att uppvisa en stabil och stark tillväxt och betydande marginalförbättringar. Med en ökande
marknadsaktivitet lockar våra bolag också flera nya investerare som delar vår syn på våra bolags fantastiska potential.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
12
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
I vår portfölj inom klimatteknik tog Aira, ett bolag som accelererar elektrifiering
av bostadsuppvärmning, många viktiga steg under 2024� Bland annat lanserades
produktionen och försäljningen av Airas egen värmepump, och försäljningen
uppgick till 150 MEUR på årsbasis� Agreena, som stöttar jordbrukare att gå över till
regenerativt jordbruk och möjliggör för bolag att bidra till storskalig bekämpning
av klimatförändringarna, registrerade sitt paneuropeiska koldioxidprojekt
under Verras Verified Carbon Standard. Agreena är det första storskaliga
åkerbruksprojektet som får denna validering och stärker därmed sin position
på koldioxidmarknaden�
Kinnevikteamet
Kinneviks mest värdefulla tillgång har alltid varit våra medarbetare� Vi erbjuder
våra medarbetare kontinuerliga möjligheter till personlig och professionell
utveckling för att förbättra sina färdigheter och ta ett allt större ansvar
för värdeskapande inom Kinnevik och i våra portföljbolag� Dessa omfattar
mentor- och utbildningsprogram som ledarskapskurser och anpassade
utbildningstillfällen samt praktisk operativ erfarenhet genom arbete under en
period på ett portföljbolag�
I juli befordrades Christian Scherrer och Akhil Chainwala till Senior Investment
Directors och utsågs till nya medlemmar av Kinneviks ledningsgrupp, medan
Natalie Tydeman kommer att fortsätta att övervaka investeringsverksamheten
i en ny roll som Managing Investment Director� Christian och Akhil leder redan
två av våra viktigaste fokusområden, Health & Bio och Software�
Våra förväntningar för 2025
Vi inleder 2025 med en rekordstark kassa och med en portfölj av ledande
tillväxtbolag med begränsade kapitalbehov� Detta ger oss en väldigt attraktiv
flexibilitet i vår kapitalallokering. Denna flexibilitet kommer utnyttjas på ett
disciplinerat sätt, och vi kommer under året balansera en stark pipeline av nya
bolag i våra fokussektorer med strategiska följdinvesteringar i våra existerande
bolag�
Med ökad aktivitet i den privata tillväxtmarknaden blir våra bolags nuvarande
värderingar och framtida potential bekräftade av andra ledande tillväxtinvesterare�
Vi ser fram emot att samarbete med dessa nya partners för att stötta våra
grundare och få deras bolag att fortsätta blomstra�
Portföljen som vi inleder 2025 med är mer koncentrerad, attraktiv och stabil�
Vi är trygga med att våra bolag kommer fortsatta ha en stark operationell
utveckling under det kommande året�
Jag vill tacka våra aktieägare för ert stöd under 2024 och jag ser fram emot
att uppdatera er på våra framsteg under året som kommer�
Georgi Ganev
Kinneviks vd
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
13
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÅR PORTFÖLJ
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
14
Varje användare tilldelas även en ”Care Navigator” som hjälper till att vägleda
genom behandlingen� Detta gör att man slipper gissa sig till den bästa lösningen
och att patienter blir friskare och får hjälp snabbare�
Spring Healths personliga vårdplaner kan till exempel innehålla digitalt
stöd, coachning, terapi och/eller medicinering och stöd för personer med
neuropsykiatrisk funktionsnedsättning
Idag har fler än 450 arbetsgivare direktavtal och 27 000 grupper indirekta
avtal som ger dem tillgång till Spring Health� Företag som Microsoft, Target,
JP Morgan Chase och Delta Airlines arbetar idag med Spring Health för att
förbättra sina anställdas mentala hälsa�
Varför Kinnevik har investerat i Spring Health
Mental ohälsa är en av vår tids mest akuta hälsoutmaningar och mer än var femte
vuxen i USA lever med någon form av psykisk ohälsa� Samtidigt är tillgången till
vård fortfarande begränsad på grund av brist på vårdgivare och långa väntetider�
Sedan dag ett har vi varit mycket imponerade av Spring Healths teknikdrivna,
vetenskapsbaserade och personliga förhållningssätt till mental hälsovård� Deras
fortsatta investeringar i klinisk innovation och teknik förbättrar upplevelsen för
både patienter och vårdgivare�
Bolaget levererar exceptionella resultat under ledning av grundarna April Koh och
Dr� Adam Chekroud:
■ 68 procent av användarna upplever minskad ångest och depression
■ 70 procent av användarna uppnår betydande framsteg på kortare tid
■ Sedan vår första investering 2021 har Spring Health ökat sin årsomsättning
med imponerande 15x
För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att:
■
Fortsätta att förbättra upplevelsen för medlemmar, leverantörer och kunder
med investeringar i banbrytande AI och teknik
■ Expandera genom strategiska partnerskap och produktexpansion
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 15%
■ Verkligt värde: 5,8 Mdkr
Viktig information
■
Den beprövade lösningen för mental hälsa för arbetsgivare och
vårdplaner
■
Viktiga kunder inkluderar Microsoft, Target, J�P� Morgan Chase och
Delta Airlines
■
Intäkter på över 400 MUSD på årsbasis och bruttomarginaler på
omkring 50% (per september 2024)
Viktiga händelser under 2024
■ Lanserade ”Specialty Care”, en innovativ lösning som ger tillgång till
intensiv behandling för komplexa vårdbehov inom beteendehälsa
■
Stängde en finansieringsrunda på 100 MUSD i juli som värderade
bolaget till 3,3 MdUSD� Kapitalet ska användas till att investera
ytterligare i innovation inom mental hälsa
CORE GROWTH COMPANIES
Vad de gör
Spring Health erbjuder en digital plattform för mental hälsovård� Kunderna är
företag som vill erbjuda personanpassad mental hälsovård som en förmån till
sina anställda och deras familjer�
Plattformen fungerar som en ingång till mental hälsovård och kopplar samman
användarna med medicinsk expertis och försäkringsbolag� För att säkerställa
korrekta diagnoser och välfungerande behandlingsplaner använder bolaget AI
och maskininlärning för att dra lärdomar från omfattande klinisk expertis som
täcker hela spektrumet av beteendehälsa�
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
15
April Koh, medgrundare & vd
Dr. Adam Chekroud, medgrundare & president
För ekonomichefer erbjuder TravelPerk en integrerad lösning som säkerställer
efterlevnad av resepolicyer och omsorgsplikten, samt underlättar
momsåterbetalning och rapportering av koldioxidutsläpp�
Över 65 procent av bolagets nya kunder har tidigare inte haft någon samordnad
lösning för affärsresor, vilket visar på plattformens attraktionskraft i en tid då
branschen genomgår en betydande förändring�
Varför Kinnevik har investerat i TravelPerk
Affärsresor som bransch omsätter över 1,1 biljoner USD per år och står inför stora
förändringar� Ekonomichefer vill ha insyn och kontroll över vad som ofta är den näst
största kontrollerbara utgiften efter löner, medan affärsresenärer vill ha modern
och flexibel service. Kinnevik ser TravelPerk som unikt positionerat för att ta vara
på denna möjlighet tack vare:
■
En enorm marknadspotential och uppenbara brister hos befintliga lösningar
■ Möjligheten att låta anställda själva använda och anpassa produkten utan
behov av omfattande support� Detta leder i sin tur till explosiv tillväxt
■
Att bolaget är den enda europeiska integrerade helhetslösningen för
affärsresor och utläggshantering
■
Att företagskunder förvärvas en gång och en hög andel av anställdas
resebokningar sker sedan inom TravelPerks system
TravelPerks grundare Avi Meir, tillsammans med bolagets starka ledningsgrupp,
är fast beslutna att omdefiniera affärsresande. För att fortsätta att skapa värde
fokuserar vi på att:
■ Ytterligare öka tillväxten genom att fortsätta expansionen i USA med fler
strategiska förvärv och djupare integrationer
■
Göra fortsatta betydande investeringar i produkt, teknik och AI för att
leverera den ledande plattformen för rese- och kostnadshantering för små
och medelstora företag i USA och Europa
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 15%
■ Verkligt värde: 4,3 Mdkr
Viktig information
■ Ledande plattform för affärsresor och utläggshantering
■
Bokningsvolymer på över 2,5 MdUSD på årsbasis (per slutet av 2024)
■ Intäkter på över 200 MUSD på årsbasis (per slutet av 2024)
■ Årlig tillväxt på 50% under 2023 och 2024
■ Nådde lönsamhet på EBITDA-nivå under sista kvartalet 2024
■ Verksamhet i över 70 länder
Viktiga händelser under 2024
■
Bolaget stängde en ny finansieringsrunda på 200 MUSD ledd av
Atomico med deltagande av EQT Growth och befintliga investerare,
vilken värderade bolaget till 2,7 MdUSD
■
Förvärvet av Yokoy möjliggör för TravelPerks kunder att dra nytta av en
mer integrerad och enhetlig lösning för hantering av resor och utgifter
Vad de gör
TravelPerk är en helhetslösning för affärsresor och utläggshantering som skapar
värde för både affärsresenärer och företagen de är anställda på� Resenärerna
får en förstklassig konsumentupplevelse genom:
■ En toppmodern plattform med världens största utbud av resealternativ
■ AI-driven kundsupport dygnet runt
■ Lösningar som eliminerar utlägg och utdragna återbetalningsprocesser
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
16
Avi Meir, medgrundare & vd
Varför Kinnevik har investerat i Pleo
Pleo hanterar miljarder transaktioner årligen, har en skalbar affärsmodell
som inte kräver några stora investeringar, en produktledd tillväxtstrategi och
höganettointäkter. Detta gör dem väl positionerade att driva förändring i en
historiskt underutvecklad bransch�
Bolagets två återkommande intäktskällor - SaaS-avgifter och transaktionsavgifter
- skapar mycket god förutsägbarhet i affären� Den produktledda tillväxtstrategin
skapar även en tydlighet i hur de attraherar nya kunder och gör det enkelt för dem
att ansluta sig och skala upp sin användning� Pleo har visat god förmåga att öka
genomsnittlig intäkt per kund, och därigenom öka de totala intäkterna, över tid i
takt med att kundens behov och användning ökar�
Grundarteamet med Jeppe Rindom i spetsen är en stark anledning till att Kinnevik
investerat i bolaget� Därtill tror vi på Pleo potential att expandera sitt ekosystem över
hela värdekedjan för kostnadshantering� Och Pleo levererar exceptionella resultat:
■ Under helåret 2024 växte intäkterna med över 50 procent
■
Kundbasen ökade med 39 procent under året och uppgår nu till över 33000
aktiva företag på flera marknader
För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att:
■ Fortsätta utveckla olika partnersamarbeten så att fler kan rekommendera
Pleo till nya kunder
■ Säkerställa bolagets ledarposition på de europeiska marknaderna
■ Expandera i värdekedjan, gå djupare in på utgiftssidan och vidare till nya
områden som treasury
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 14%
■ Verkligt värde: 2,4 Mdkr
Viktig information
■ Europas ledande plattform för utläggshantering
■ 40 000 kunder och hanterar miljarder i årliga utgifter
■ Intäkter på 140 MEUR på årsbasis (per oktober 2024)
■ Verksamhet i 7 marknader
Viktiga händelser under 2024
■ Utnämndes till Europas ledande verktyg för utgiftshantering av G2,
en framstående marknadsplats för mjukvara
■
Lanserade ”Beyond 2024”, en serie events i europeiska storstäder
för yrkesverksamma inom finans och näringsliv
Vad de gör
Pleo förenklar företags utläggshantering genom att erbjuda smarta kreditkort,
både fysiska och virtuella, i kombination med intuitiv programvara� Genom att
automatisera spårning och kategorisering av utlägg sparar ekonomiavdelningar
mycket tid och ökar effektiviteten betydligt� Pleos plattform förenklar också
hantering av återkommande kostnader, löneutbetalningar samt leverantörsskulder
och kundfordringar�
Pleo har två olika intäktskällor - dels en SaaS-avgift som betalas av företagen för
att få tillgång till plattformen, och dels transaktionsavgifter för utlägg genomförda
i plattformen�
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
17
Niccolo Perra, medgrundare
Jeppe Rindom, medgrundare & vd
Varför Kinnevik har investerat i Cityblock
Cityblock tillgodoser ett stort och växande vårdbehov i USA med sin skalbara
och lokalt förankrade vårdmodell som riktar sig till utsatta befolkningsgrupper�
Sedan vår första investering har bolaget utvecklats från att vara ett litet New
York-baserat bolag till att verka i sju amerikanska stater med över 100 000
medlemmar� Med en stor marknad på över 94 miljoner berättigade förmånstagare
och en ambitiös vision om att deras tjänster ska erbjudas till minst 10 miljoner
individer 2030, anser vi att värdebaserad vård är framtiden för den amerikanska
sjukvården�
Cityblock leds av vd Dr� Toyin Ajayi, och är unikt positionerat för att driva
transformativ förändring� Bolaget levererar exceptionella resultat:
■ För helåret 2024 ökade Cityblock intäkterna till över 1 MdUSD
■ Expanderat från ett litet start-up till att betjäna över 100 000 medlemmar
på sju marknader
■
Skapat stora kostnadsbesparingar i vårdsystemet och förbättrat patienternas
hälsa betydligt genom sin innovativa vårdmodell
För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att:
■ Utöka partnerskapen med nationella och regionala sjukförsäkringsbolag
■
Förbättra bolagets teknikbaserade vårdmodell genom nya innovationer
inom hälsovård och beteendevård
■ Fortsätta att fördjupa penetrationen på etablerade marknader genom att
utöka utbudet till fler medlemmar
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 9%
■ Verkligt värde: 1,7 Mdkr
Viktig information
■
Tillhandahåller värdebaserad vård till utsatta befolkningsgrupper i
storstadsområden
■ Intäkter på över 1 MdUSD under 2024
■ Betjänar över 100 000 medlemmar över sju stater i USA
■ Riktar sig till en marknad med över 94 miljoner berättigade individer
■ Vision att betjäna 10 miljoner medlemmar 2030
Viktiga händelser under 2024
■ Ingick samarbete med Alliance Healthcare för att erbjuda sjuk- och
hälsovård till 53 000 invånare i North Carolina
■
Bolagets samarbetspartners inkluderar Sunshine Health, Molina
Healthcare, Fidelis Care och Buckeye Health Plan
Besök webbplatsen
Vad de gör
Cityblock samarbetar med amerikanska sjukförsäkringsbolag i värdebaserade
vårdavtal för att hantera några av de mest komplexa och utsatta patientgrupperna�
Bolaget levererar heltäckande och teknikbaserad vård som omfattar sjukvård,
beteendehälsa och socialtjänster�
Genom att ge människor bättre förebyggande vård minskas antalet onödiga
besök på akutmottagningar och inläggningar på sjukhus, vilket leder till lägre
kostnader för sjukvården och större besparingar för försäkringsbolagen�
Cityblock erbjuder mer heltäckande och tillgänglig vård till befolkningsgrupper
som klassas som hög risk eller stigande risk� Därmed ser Cityblock till att
fler människor får tillgång till de vård de behöver vilket förbättrar hälsan för
samhället i stort�
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
18
Dr. Toyin Ajayi, medgrundare & vd
Mews fortsätter att framgångsrikt expandera till övre marknads segment, och
den största delen av ny försäljning kommer från kunder i mellansegmentet� Som
ett resultat av det här har Mews uppnått en betydande marknadspenetration
(mer än 20 procent i nyckelmarknader) på en historiskt fragmenterad marknad�
Varför Kinnevik har investerat i Mews
Vi anser att Mews är ett perfekt exempel på ett framgångsrikt vertikalt integrerat
mjukvarubolag med potential att bli en helhetslösning för hotellbranschens alla
behov� Detta driver hög kundlojalitet och stark tillväxt� Därtill har Mews plattform
en verksamhetskritisk roll för kunderna, vilket resulterar i mycket lågt kundbortfall�
Vi tror att Mews, i takt med att de utvecklar sitt produkterbjudande, har stora
möjligheter att bygga ett unikt ekosystem av tjänster vilket kommer att öka deras
tillgängliga marknad�
Mews leds av grundaren Richard Valtr och vd Matthijs Welle, båda tidigare
hotellägare, och bolaget har även en mycket stark ledningsgrupp� Genom fortsatta
investeringar i teknik formar Mews framtiden för hotellbranschen och erbjuder
oöverträffad skalbarhet, automatisering och operativ intelligens för några av de
största hotellkedjorna i världen�
Finansieringsrundan på 75 MUSD i mars 2025 är en viktig milstolpe i Mews
expansionsstrategi, med fokus på att accelerera tillväxten i USA� Mews fortsätter
att ta marknadsandelar och utöka sitt fotavtryck i Nordamerika, med tydliga resultat:
■ Intäkterna i Nordamerika har dubblerats på årsbasis
■ Antal hotellkedjor som använder Mews har dubblerats
■ Antal rum och lokaler som hanteras via Mews har mer än dubblerats
För att fortsätta skapa värde fokuserar vi på att:
■ Fortsätta expansionen i USA och Kontinentaleuropa
■
Ytterligare öka innovationen i plattformen med AI-drivna funktioner för
intäktshantering
■ Driva strategiska förvärv
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 8%
■ Verkligt värde: 1,1 Mdkr
Viktig information
■ Ledande techplattform för hospitality management
■ Över 10 MdUSD i bruttobetalningsvolym 2024
■ Över 200 MUSD i intäkter 2024
■ 50% intäktstillväxt under 2024
Viktiga händelser under 2024
■
Förvärvade Atomize, en ledande mjukvara för optimering av
prissättning, vilket möjliggör automatiska prisrekommendationer i
realtid i Mews plattform
■
Blev certifierad partner till BWH Hotels, där Best Western-hotellen ingår
Vad de gör
Mews revolutionerar hospitality management-branschen med sin molnbaserade
plattform� Kunderna är hotellägare som vill erbjuda sina gäster bästa möjliga
standard och förstklassiga upplevelser�
Med över 1 000 integrationer är Mews plattform den mest uppkopplade
marknadsplatsen inom hotellbranschen� Den erbjuder ett tätt integrerat
ekosystem av tjänster till hotellägare, inklusive:
■
Drifthanteringssystem som frigör tid åt hotellpersonalen i den dagliga
verksamheten
■ Integrerad bokningstjänst som hjälper hotell att öka sina intäkter
■ Betalningshanteringstjänster genom Mews Payments
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
19
Matthijs Welle, vd
Richard Valtr, grundare
SELECTED VENTURES
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 16%
■ Verkligt värde: 341 Mkr
Viktig information
■
Teknikbaserad plattform som hjälper
jordbrukare och företag att frigöra värden i
naturen
■ Stöttar över 2 300 jordbrukare att övergå till
regenerativa metoder
■
Verksamma på över 4,5 miljoner hektar i Europa
Viktiga händelser under 2024
■
Fick Verra-certifiering och registrerade sitt
paneuropeiska projekt för kolinlagring enligt
Verras Verified Carbon Standard
■ Arbetar nu med över 2 300 jordbrukare över
hela Europa i övergången av totalt 4,5 miljoner
hektar till regenerativt jordbruk – en ökning
med 2,5 miljoner
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Agreena mobiliserar jordbrukare och företag med
målet att återställa jordbruksmark och skapa ett mer
motståndskraftigt livsmedelssystem� Agreena hjälper
jordbrukare att gå över till regenerativt lantbruk, samt
övervakar, verifierar och rapporterar resultaten. Bolagets
techplattform möjliggör generering och köp av validerade
koldioxidkrediter, samt erbjuder livsmedelsföretag bättre
genomlysning av sina leverantörskedjor�
Nya jordbruksmetoder möjliggör inte bara återställande
av marken, ökad vattenkvalitet och biologisk mångfald,
utan också ökad bindning av koldioxid i marken�
Regenerativt jordbruk kan binda 2-5 gigaton koldioxid per
år, vilket motsvarar 5-10 procent av utsläppen orsakade
av människor�
Kinnevik ser Agreena som en central aktör i den globala
övergången till regenerativt jordbruk� Agreena har en
stark position på en stor, omogen marknad med enorm
påverkan på miljön� Bolagets plattform ger mätbara
klimatfördelar och driver hållbar tillväxt genom att ge
jordbrukare möjlighet att gå över till regenerativa metoder
i stor skala, skapa en transparent och effektiv marknad
för koldioxidkrediter och ge livsmedelsbolag bättre insyn
i sina leveranskedjor� Bolaget är även väl positionerat att
dra nytta av att företag och myndigheter blir alltmer
medvetna om behovet av att minska koldioxidutsläppen�
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Aira ligger i framkanten när det gäller uppvärmning av
bostäder genom att driva införandet av mer miljövänlig
energiteknik� Kärnprodukten är värmepumpar som är
utformade för att optimera energieffektiviteten och
minska koldioxidutsläppen�
Genom en vertikalt integrerad affärsmodell säkerställer
Aira konkurrenskraftiga priser, en effektiv försäljnings-
process och överlägsen kundnöjdhet� Bolaget planerar
att utöka sitt erbjudande till att även omfatta batterier,
solpaneler och laddningsstationer för elfordon, allt inte-
grerat i ett och samma intelligenta ekosystem�
Bolaget har potential att växa snabbt på den europeiska
värmepumpsmarknaden� Airas lösning förbättrar inte
bara kundupplevelsen, utan möjliggör också förbättrad
enhetsekonomi och högre marginal� Uppvärmning av
bostäder utgör en betydande del av Europas koldioxid-
utsläpp� Genom att rikta in sig på den marknaden är Aira
väl positionerat för att leda övergången till hållbara och
mer miljövänliga energilösningar�
Besök webbplatsen Besök webbplatsen
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 11%
■ Verkligt värde: 690 Mkr
Viktig information
■
Clean energy-techbolag som accelererar
elektrifiering av bostadsuppvärmning
■
Potential att ha en betydande positiv
miljöpåverkan, då uppvärmning av bostäder
står för 10% av Europas koldioxidutsläpp
■
150 MEUR i intäkter på årsbasis (per slutet
av 2024)
Viktiga händelser under 2024
■
Lanserade 100% gröna energitariffer i
samarbete med Octopus Energy, vilket gör
det möjligt för kunder att använda förnybara
energikällor i hemmet
■ Stängde en finansieringsrunda på 145 MEUR i
januari 2024, ledd av Temasek, Kinnevik och
Altor, för att påskynda elektrifieringen av
uppvärmning av bostäder i Europa
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
20
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 14%
■ Verkligt värde: 944 Mkr
Viktig information
■
Bioteknikbolag som utgår från material från
naturen för att upptäcka nya läkemedel
■
Använder avancerad maskininlärningsteknik
för att indexera och kartlägga kemiska
komponenter i växter
■
Pionjär i sin dubbla strategi att utveckla nya
läkemedel fram till kritiska milstolpar, då man
väljer att producera i egen regi eller licensiera
Viktiga händelser under 2024
■
Stängde en finansieringsrunda på 130MUSD
ledd av Kinnevik och FPV Ventures� Kapitalet ska
användas för att avancera flertalet program till
klinisk prövning och till investeringar i bolagets
AI-drivna plattform
■
Tog sitt första läkemedel till klinisk Fas
I-prövning, en liten molekyl med stor potential
för behandling av eksem
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Enveda utgår från naturens stora mångfald för att
upptäcka nya läkemedel� Med hjälp av sin AI-drivna
sökmotor avkodar och kartlägger bolaget växters
komplexa kemiska sammansättning i syfte att upptäcka
nya läkemedelskandidater�
Enveda grundades av molekylärbiologen Viswa Colluru
som tidigare arbetat på Recursion, ett annat av Kinneviks
portföljbolag� Grundidén som bolaget grundade utifrån
är att botemedel mot många av de sjukdomar som vi
människor drabbas av finns i naturen. Historiskt sett
har naturinspirerad läkemedelsupptäckt minskat
på grund av svårigheten att tolka växtkemi, men
Enveda övervinner detta genom sin egenutvecklade
maskininlärningsplattform�
Bolagets tvådelade strategi – att ta lovande molekyler
fram till ett visst stadie där man antingen kan välja att
producera i egen regi eller licensiera ut – optimerar
marknadspåverkan samtidigt som kostnaderna för
forskning och utveckling minskas. Enveda befinner sig i
ett tidigt utvecklingsskede, men tack vare dess teknik
och vision har bolaget potential att förändra sjukvården�
Kinnevik tilltalas av Envedas innovativa och naturbaserade
metod för läkemedelsupptäckt och bolagets potential att
omdefiniera hela sektorn. Kombinationen av ny AI och
djup vetenskaplig expertis möjliggör för Enveda att på
ett betydligt mer effektivt sätt hitta nya behandlingar
för sjukdomar�
Besök webbplatsen
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 3%
■ Verkligt värde: 888 Mkr
Viktig information
■ Integrerad plattform utformad för att avkoda
och upptäcka nya läkemedel i stor skala
■
Vill göra processen för läkemedelsupptäkt
snabbare och mer exakt, datadriven och
kostnadseffektiv
■
Har en diversifierad affärsmodell som
inkluderar egen utveckling, partnerskap för
gemensam utveckling och SaaS-licensiering
av sin teknik
Viktiga händelser under 2024
■
Förvärvade Exscientia i syfte att förbättra
Recursions läkemedelspipeline och dra
nytta av Exscientias partnerskap med stora
läkemedelsbolag
■
Fick FDA-godkännande för REC-1245, en
behandling mot solida tumörer och lymfom
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Recursion integrerar avancerad AI med maskininlärning
för att omdefiniera vad som är möjligt inom
läkemedelsutveckling� Bolagets strategi har tre tydliga
spår:
■
Utveckla en omfattande egen pipeline där Recursion
bär alla kostnader för forskning och utveckling
och behåller även all uppsida från framgångsrika
läkemedel
■
Ingå partnerskap för gemensam utveckling med
branschledare som Roche-Genentech och Bayer
■
Ingå SaaS-avtal för att licensiera ut sin egenutvecklade
teknik och dataplattform
Recursion förvärvade Exscientia under 2024, ett
annat ledande AI-bolag inom läkemedelsutveckling�
Kombinationen skapar den mest avancerade plattformen
inom området och utökar avsevärt bolagets pipeline
och kapacitet�
Kinnevik ser Recursion som det ledande AI-bolaget inom
läkemedelsutveckling. Bolagets starka finansiella position,
bevisade förmåga att genomföra sin strategi och att skala
upp sin plattform, för både egna och partnerbaserade
pipelines, gör Recursion väl positionerat att motta
milstolpsutbetalningar i mångmiljardklassen under de
kommande åren�
Värt att notera är bolagets fleråriga samarbete med
NVIDIA, ett banbrytande projekt som syftar till att bygga
grundläggande modeller inom biologi och kemi med hjälp
av världens mest kraftfulla privata superdator�
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
21
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 3%
■ Verkligt värde: 1,3 Mdkr
Viktig information
■ Producent av grönt stål med målsättning att
minska koldioxidutsläppen med upp till 95%
■
Vill minska koldioxidutsläppen i industrier som
är svåra att ställa om genom initiativ inom grön
vätgas, grönt järn och grönt stål
■ Riktar in sig på stålsektorn som står för 8% av
de globala utsläppen
Viktiga händelser under 2024
■
Ingick avtal om köp av el från Uniper och Axpo,
vilket säkrat totalt 8 TWh förnybar el
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Stegra revolutionerar stålproduktion genom att använda
vätgas, järnmalm och elektriska ugnar för att skapa grönt
stål, vilket minskar koldioxidutsläppen med 95 procent
jämfört med traditionell ståltillverkning�
Med sin storskaliga produktion som planeras att tas i
drift i Boden är Stegra väl positionerat att kapitalisera på
den växande efterfrågan på stål med lägre klimatavtryck
och samtidigt expandera sin gröna vätgasteknik till andra
koldioxidintensiva sektorer�
Kinnevik tilltalas av Stegras potential att minska
koldioxidutsläppen i stålindustrin, vilken står för en stor
andel av de globala koldioxidutsläppen� Med sin nya
integrerade anläggning är bolaget är väl positionerat för
att uppnå attraktiva marginaler� Stegra grynnas vidare
av betydande obalanser mellan utbud och efterfrågan,
tillgång till förnybar el till låg kostnad och gynnsamma
regulatoriska förutsättningar�
Med befintlig och beprövad teknik, ett betydande antal
kommersiella kontrakt säkrade och viktiga tillstånd på
plats är Stegra redo att etablera en ledande position
inom den europeiska stålindustrin�
Besök webbplatsen
Kinneviks investering
■ Ägarandel: 2%
■ Verkligt värde: 552 Mkr
Viktig information
■
Producent av mer miljövänliga, säkrare och
mer kostnadseffektiva kemikalier
■
Vill minska kemikalieindustrins koldioxidutsläpp,
en industri som omsätter 6 biljoner USD och
står för 6% av de globala koldioxidutsläppen
■
Använder AI-designade enzymer, metall-
katalysatorer och biobaserade råvaror för att
revolutionera produktionen av kemikalier
Viktiga händelser under 2024
■
Påbörjade bygget av en anläggning för
biotillverkning som ska producera kolorganiska
syror för tillämpning inom vattenrening,
jordbruk, energi och personlig vård
■ Inkluderades i CNBC:s lista Disruptor 50
Vad de gör och varför Kinnevik har investerat
Solugen, som är baserat i Houston, har en innovativ
plattform som använder AI-designade enzymer
(levande organismer som fungerar som katalysatorer
för att åstadkomma specifika biokemiska reaktioner)
och metallkatalysatorer� De kombinerar dessa med
biobaserade råvaror, för att omvandla socker till
högavkastande kemikalier med låga koldioxidutsläpp�
Solugen omformar på så sätt kemikalietillverkning
genom att kringgå traditionella, petroleumbaserade
metoder� Resultatet är mer miljövänliga, säkrare och mer
kostnadseffektiva kemikalier�
Bolagets modulära anläggningar, så kallade Bioforges,
kräver mindre kapitalutgifter, ger högre avkastning,
minskar koldioxidavtrycket och minskar risker i
leveranskedjan samtidigt som de betjänar en stor
industriell marknad� Solugen har ett antal produkter på
marknaden som tillgodoser kundernas behov på en rad
olika slutmarknader (t�ex� energi, försvar, vattenrening,
jordbruk och bygg) och har även en bred pipeline med
ytterligare molekyler under utveckling�
Kinnevik tilltalas av Solugens vision och robusta
(patenterade) teknik för att minska koldioxidutsläppen
inom kemikalie tillverkning� Dessutom anser vi att
grundarna är mycket väl lämpade att genomföra bolagets
strategi med sin expertis inom vetenskap och teknik samt
sitt kommersiella kunnande� Solugens tillvägagångssätt
erbjuder inte bara ett säkrare och billigare alternativ,
utan vi tror också att det är bäst positionerat för att
avsevärt minska de globala koldioxidutsläppen inom
kemikalieindustrin och för att fånga dess enorma
adresserbara marknad�
Besök webbplatsen
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
22
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
HÅLLBARHETS-
REDOVISNING
Väsentliga frågor och mål �������������������������������������������������������������������������24
Aktivt ägande ����������������������������������������������������������������������������������������������������25
Klimatpåverkan �������������������������������������������������������������������������������������������������26
Mångfald, jämlikhet och inkludering ��������������������������������������������������30
Bolagsstyrning ��������������������������������������������������������������������������������������������������33
Ytterligare information, rapportering och transparens ���������35
GRI- och SASB-innehållsindex ��������������������������������������������������������������42
Revisors rapport från översiktlig granskning ��������������������������������46
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
23
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
KINNEVIKS VÄSENTLIGA FRÅGOR OCH
HÅLLBARHETSMÅL
Kinneviks väsentliga frågor speglar de områden där vi kan ha störst påverkan. Dessa har
identifierats genom interaktiva dialoger med intressenter, diskussioner i styrelsen och ledning-
en, jämförelser med andra bolag och bästa praxis i branschen� Läs mer om vår materialitets-
analys och hur vi bidrar till FNs mål för hållbar utveckling på sidorna 35-36�
Aktivt ägande
Maximera den positiva påverkan och imple-
mentera ambitiösa ESG-strategier över port-
följen
5 procentenheters förbättring i årlig genom-
snittlig ESG Score över portföljen
År 2024 ökade den årliga genomsnittliga ESG
Scoren med 5 procentenheter på en jämför-
bar basis�
Läs mer på sidan 26.Läs mer på sidan 25. Läs mer på sidan 30.
Klimatpåverkan
Minska våra utsläpp av växthusgaser betyd-
ligt och bidra till global klimatneutralitet
Minska utsläppsintensiteten av växthus-
gaser i Kinneviks portfölj med 50% år 2030
jämfört med 2020 (Scope 3 kategori 15 In-
vesteringar)
Uppfyllandet av målet för 2024 kommer att
publiceras i vår Climate Progress Report i juni
2025� Under 2023 ökade de sju bolag i Kinne-
viks portfölj som rapporterar utsläpp sin ut-
släppsintensitet med i genomsnitt 8% jämfört
med föregående år, på basis av verkligt värde�
På utsläppsbasis ökade portföljens utsläpp-
sintensitet med 4% jämfört med föregående
år� Sen basåret 2020 och på basis av verkligt
värde, har portföljens utsläppsintensitet i ge-
nomsnitt minskat med 6% årligen�
Minska utsläppen av växthusgaser från Kin-
neviks verksamhet med 50% till 2030 och
med 90% till 2050, med 2019 som basår
(Scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar)
Utsläppen från Kinneviks verksamhet var 533
ton CO
2
e år 2019 och 418 år 2024, en minskning
med 22%�
Mångfald, jämlikhet och inkludering
Bidra till en mer diversifierad, rättvis och inklu-
derande värld
10% av nytt kapital ska investeras i bolag som
har grundats eller leds av kvinnor
Per slutet av 2024, på rullande tvåårsbasis, gjor-
des inga nyinvesteringar i bolag som grundats
eller leds av kvinnor� Sedan maj 2019 är andelen
15%�
Göra följdinvesteringar endast i bolag som gör
tillräckliga framsteg när det gäller mångfald,
jämlikhet och inkludering
Under 2024 utvärderades alla potentiella följd-
investeringar med avseende på mångfald, jäm-
likhet och inkludering� Sammantaget gjorde 97%
av våra portföljbolag framsteg på mångfald-,
jämlikhets- och inkluderingsområdet under året,
i förhållande till deras respektive behov�
Uppnå årliga stegvisa förbättringar i hela
portföljen avseende mångfald, jämlikhet och
inkludering
Per slutet av 2024 har 91% av portföljbolagen in-
fört rutiner för insamling av data om mångfald,
jämlikhet och inkludering (mål 85%), 94% har en
relevant strategi (mål 93%) och 91% har satt upp
mål för mångfald, jämlikhet och inkludering (mål
88%)�
Bolagsstyrning
Säkerställa sunda strukturer för affärsuppfö-
rande och en stabil finansiell position
Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör
grunden för Kinneviks hållbarhetsarbete.
Vi arbetar aktivt för att upprätthålla högsta
möjliga etiska standard, regelefterlevnad
och affärsuppförande, både på Kinnevikni-
vå och i förhållande till vår portfölj.
Läs mer på sidorna 33-34 och 51-54.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
24
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VI HJÄLPER VÅRA PORTFÖLJBOLAG ATT BYGGA STARKA
ESG-STRUKTURER OCH MAXIMERA SIN POSITIVA PÅVERKAN
Vi har en strukturerad och bolagsanpassad modell för hur vi arbetar med portföljbolag
för att implementera hållbarhetsstrategier i varje bolag i syfte att skapa affärsvärde och
stödja bolagets övergripande strategi�
En integrerad del av vårt värdeskapande
Vi tror att för att vara ett långsiktigt framgångsrikt företag måste man upp-
fattas som rättvis, hållbar och värd att lita på� Bolag som integrerar hållbar-
het i sina centrala verksamhetsmodeller och gör det till en konkurrensfördel
kommer att ha bättre förutsättningar att möta kraven från mer medvetna
kunder, få bättre tillgång till finansiering och attrahera de bästa medarbe-
tarna� Hållbarhet är en integrerad del av Kinneviks investerings- och värde-
skapandeprocess� Det är en del av vår process för urval och utvärdering av
nya investeringsmöjligheter och vi har ett strukturerat och bolagsanpassat
tillvägagångssätt för hur vi arbetar med bolagen efter investeringen�
Del av varje fas i investeringsprocessen
Styrelsen är ansvarig för Kinneviks övergripande strategi, inklusive vår inves-
teringsverksamhet och hur hållbarhet integreras i värdeskapandet� Kinneviks
hållbarhetsteam är representerat i varje fas i investeringsprocessen och en-
dast bolag som passar in i vår investeringsetik och delar våra värderingar tas
upp i Executive Investment Committee (”EIC”)� I samband med EIC bedömer
vi ett bolags hållbarhetsstrukturer och framsteg inom miljö, sociala frågor och
bolagsstyrning, dess positiva och negativa påverkan i enlighet med Impact
Management Norms, dess hållbarhetsrisker och möjligheter samt dess an-
passning till en framtid med låga koldioxidutsläpp�
Bolag som går vidare från EICs fas två genomgår en grundlig due diligence-
granskning fokuserad på hållbarhet, tillsammans med andra due diligence-
strömmar�
I hållbarhetsgranskningen utvärderas bolagens tillvägagångssätt och struktu-
rer i förhållande till ESG, och en mer ingående analys av de viktigaste hållbar-
hetsriskerna och -möjligheterna görs� Huvudmålet är att förstå om ledningen
föregår med gott exempel, bedöma bolagets kultur och värderingar och iden-
tifiera en bas som vi kan bygga vidare på. Detta kompletteras ytterligare av
due diligence av team och kultur där vi utvärderar ledarskap och värderingar,
inklusive förmågan att bygga inkluderande kulturer och organisationer� Grun-
den för hållbarhetsgranskningen är Kinneviksstandarderna, som är anpassade
för bolagets specifika sektor och utvecklingsfas.
Efter investeringen har vi en strukturerad och skräddarsydd strategi för håll-
barhet. Vi stöttar dem med en dubbel väsentlighetsanalys för att identifiera
deras viktigaste hållbarhetsfrågor, anpassa prioriteringarna internt och fast-
ställa hur hållbarhet kan skapa mervärde för verksamheten� När det är lämpligt
hjälper vi också till att formulera och mäta deras positiva inverkan på världen�
Detta lägger grunden för att utveckla en holistisk hållbarhetsstrategi med vi-
sioner, mål och en konkret färdplan� Vi baserar våra insatser på varje företags
unika affärsidé, mognad och tillgängliga resurser�
En framgångsrik hållbarhetsstrategi är beroende av att hela organisationen är
engagerad och Kinneviks hållbarhetsteam arbetar i nära samarbete med bo-
lagens styrelse och ledningsgrupp� I takt med att bolagen växer och mognar
följer vi kontinuerligt upp och utvärderar hur väl de lyckas maximera sin posi-
tiv påverkan, hantera externa effekter och genomföra sin hållbarhetsstrategi�
Alla företags framsteg utvärderas på nytt om de söker ytterligare finansiering.
Risk relaterade till vår ägarmodell
Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag med ett be-
tydande minoritetsinnehav som ger oss inflytande över resultaten. Även om
detta ger oss möjlighet att utöva inflytande över våra bolag, främst genom
styrelserepresentation, har vi inte direkt kontroll över dem eller fullständig
insyn i deras styrningsstrukturer. Detta innebär att det finns en risk att port-
följbolagen utvecklas i en riktning som inte stämmer överens med Kinneviks
önskemål�
Due
Diligence
Bedömning av
affärsnyttan
kopplat till ESG
Avstämning
med bolagets
styrelse
Väsentlighets-
analys
Skapa och
agera enligt
färdplan
Ambitiösa
visioner
och mål
EIC
Fas Två
EIC
Fas Ett
Pipeline
Investering
Översikt över Kinneviks investeringsprocess och
hållbarhetsarbete gentemot våra bolag.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
25
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VI VILL VÄSENTLIGT MINSKA KINNEVIKS
UTSLÄPP AV VÄXTHUSGASER
Vi har ambitiösa mål för att minska utsläppen i linje med 1,5°C-ambitionen.
Detta innebär att mäta klimatpåverkan från Kinneviks egen verksamhet och port-
följ, samt att hjälpa våra bolag att sätta mål i linje med vetenskap och definiera
tydliga vägar för att nå dessa mål�
Uppfyllande av Kinneviks klimatmål
Kinnevik har två klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser och för
att anpassa vår portfölj och organisation till en ekonomi med låga koldioxid-
utsläpp:
■
Minska utsläppsintensiteten av växthusgaser i Kinneviks portfölj med 50
procent år 2030 jämfört med 2020 (Scope 3 kategori 15 Investeringar)
■
Minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks verksamhet med 50 pro-
cent till 2030 och med 90 procent till 2050, med 2019 som basår (Scope
1-3 undantaget kategori 15 Investeringar)
Uppfyllandet av portföljmålet för 2024 kommer att publiceras i vår Climate
Progress Report i juni 2025� Under 2023 ökade de sju bolag som ingår i Kinne-
viks portföljmålsberäkning (39 procent av portföljvärdet per den 31 december
2023) sin utsläppsintensitet med 8 procent jämfört med föregående år� Mer
information om metodik och inkluderade bolag finns i vår Climate Progress
Report 2023�
Utsläppen från Kinneviks verksamhet uppgick till 533 ton CO2e e under 2019
och 418 under 2024, en minskning med 22 procent� 67 procent av Kinneviks
utsläpp 2024 exklusive portföljen var relaterade till affärsresor� Som aktiva
ägare anser vi att det är viktigt att vara fysiskt närvarande och att fördelarna
med att driva vår hållbarhetsagenda på plats måste vägas mot tjänsteresor-
nas negativa påverkan på miljön� Vår ambition är därför inte att sluta resa,
utan att avsevärt öka reseeffektiviteten�
Läs mer om planen för att nå våra klimatmål på sidan 29�
Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp
Kinnevik genomför en årlig redovisning av växthusgasutsläpp som kvantifie-
rar våra totala CO2e-utsläpp� Redovisningen av växthusgaser sker i enlighet
med GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard� Vi har inte
inkluderat några koldioxidkrediter i våra beräkningar av växthusgasutsläpp i
någon del av värdekedjan och Kinnevik använder inga interna system för kol-
dioxidprissättning� Kinneviks rapportering av växthusgaser i Scope 1, 2 och 3
är föremål för en översiktlig granskning, se sidan 46� En översikt över utsläpp
från Kinneviks verksamhet och portföljbolag finns på nästa sida. Kinneviks to-
tala energiförbrukning under 2024, exklusive portföljen, var ca 205�000 kWh�
Strategi för klimatbidrag
Kinnevik har åtagit sig att avsätta 3 Mkr per år för att bidra till global klimat-
neutralitet� Detta bidrag ska återspegla de negativa effekterna av Kinneviks
portfölj, inklusive både koldioxidutsläpp och förlust av biologisk mångfald�
Som ventureinvesterare vill Kinnevik stödja tekniker för koldioxidavskiljning i
de tidiga stadierna av kommersiell utveckling i syfte att främja industrin för
högintegrerad koldioxidavskiljning� Vi avser inte att kompensera för en spe-
cifik mängd CO2 utan snarare att stödja ny teknik som kommer ut på mark-
naden och kan därför köpa krediter ex-ante, dvs, avsedda för framtida ut-
släppsavskiljning� Det är viktigt för Kinnevik att investera i krediter med högsta
möjliga integritet�
Under 2024 har vi köpt krediter för avskiljning av koldioxid från våra portfölj-
bolag Agreena och Charm Industrial�
Kinneviks utsläpp 2024 inom Scope 1-3
(exklusive kategori 15 Investeringar)
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
26
Per scope
Scope 3
exkl. kategori 15
98%
Scope Ton CO
2
e
■ 1� Direkta utsläpp 7 2%
■ 2� Indirekta utsläpp
- Energi 0 0%
■ 3� Indirekta utsläpp
- Övrigt 411 98%
Summa 418 100%
Per aktivitet
Tjänsteresor
67%
Aktivitet Ton CO
2
e
■ Tjänsteresor 280 67%
■ Inköpta varor
och tjänster 120 29%
■ Bolagets egna/
leasade fordon 9 2%
■ Övrigt 9 2%
Summa 418 100%
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÄXTHUSGASUTSLÄPP
I VÅR EGEN VERKSAMHET
Översikt över Kinneviks egna utsläpp 2020-2024
(Scope 1-3 exklusive kategori 15 Investeringar)
Kinneviks utsläpp under 2020 och 2021 var väsentligt lägre jämfört med andra år på grund av betydligt färre affärsresor till följd av covid-19-pandemin.
År 2023 utökade vi omfattningen av rapporteringen för kategorin Inköpta varor och tjänster för att inkludera exempelvis IT-utrustning och fler typer av
livsmedel och resor. Under 2024 utökade vi omfattningen ytterligare och räknade om datan i denna kategori även för 2020-2023 för att tillhandahålla
rapportering för alla kategorier som ingår 2024. Vi strävar efter att fortsätta utveckla vår rapportering framöver.
Kinneviks växthusgasutsläpp (ton CO2e) 2020 2021 2022 2023 2024
Scope 1 - Totalt 11,7 5,3 7,7 4,4 7,1
Bolagets egna/leasade fordon
11,7 5,3 7,7 4,4 7,1
Scope 2 - Totalt 4,8 5,5 3,2 4,8 0,1
Energi 4,8 5,5 3,2 4,8 0,1
Scope 3 - Totalt 78,2 109,4 386,1 353,5 410,7
Bolagets egna/leasade fordon 2,7 2,0 2,4 1,3 1,7
Energi 1,4 1,3 0,8 4,2 6,7
Inköpta varor och tjänster 4,4 23,2 53,7 71,9 119,9
Tjänsteresor 69,7 82,9 318,6 270,7 280,0
Anställdas pendling 0,0 0,0 4,0 4,6 2,4
Leasade tillgångar uppströms 0,0 0,0 0,2 0,1 0,0
Leasade tillgångar nedströms 0,0 0,0 6,5 0,7 0,0
Summa 94,7 120,2 397,0 362,7 417,9
Per heltidsekvivalent 2,4 3,0 8,8 7,9 8,9
Per kvadratmeter kontorsyta 0,12 0,16 0,33 0,30 0,34
Översikten av Kinneviks växthusgasutsläpp 2020–2024 omfattar inte våra portföljbolags utsläpp, vilket innebär att Scope 3-utsläppen huvudsakligen består
av tjänsteresor� För klimatberäkningarna görs enligt den operativa modellen och Scope 2 är baserat på en marknadsmässig beräkningsmetod� Med tillämpning
av den lokaliseringsbaserade metoden uppgick Kinneviks egna utsläpp för 2024 till 432 (370) tCO2e� Under 2024, beslutade vi att ta bort historiska utsläpp för
avfall eftersom det inte representerar någon väsentlig del av våra totala utsläpp�
Not: Energidata i Scope 3 för 2020-2021 har omräknats för att överensstämma med nya beräkningsmetoder. Data för Inköpta varor och tjänster och Affärsresor i Scope 3 för 2020-2023 har omräknats med hänsyn till
en uppdaterad omfattning samt beräkningsmetoder.
Kinneviks växthusgasutsläpp
(ton CO2e)
95
120
363
418
397
■ Scope 1 ■ Scope 2 ■ Scope 3
2020 2021 2022 2023 2024
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
27
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÄXTHUSGASUTSLÄPP
I PORTFÖLJEN
Översikt över Kinneviks portföljutsläpp
(Scope 3 kategori 15 Investeringar)
Kinneviks största klimatpåverkan finns i vår portfölj. Utsläppen från vår portfölj för
2024 kommer att publiceras i juni 2025� Utsläppen från vår portfölj år 2023 uppgick till
228775tCO2e, varav 99,7 procent är faktiska utsläpp i Scope 1, 2 och 3 som rapporterats
av våra bolag och resten är en uppskattning av utsläppen i Scope 1 och 2 från de av våra
bolag som inte rapporterar�
För 2023 mätte 11 portföljbolag, som representerar 46 procent av Kinneviks
portföljvärde per den 31 december 2023, sina utsläpp i Scope 1, 2 och 3 i en-
lighet med växthusgasprotokollet�
Utöver de faktiska utsläppen från våra rapporterande bolag omfattar de
beräknade totala portföljutsläppen uppskattningar av utsläpp i Scope 1 och
2 från de största av våra bolag som inte rapporterar� Uppskattningen om-
fattar 11 bolag som representerar 45 procent av portföljens värde per den 31
december 2023� För de återstående 9 procent av portföljbolagen gjordes ett
antagande om deras utsläpp i Scope 1 och 2 baserat på de genomsnittliga
utsläppen i Kinneviks portfölj skalat till de återstående bolagens vikt av verk-
ligt värde. Detaljer om metoden för beräkning av portföljutsläpp finns i vår
Climate Progress Report 2023�
Portföljbolagskategorier
Inkluderade
Scope
Utsläpp
(tCO2e)
Andel av port-
följens utsläpp
Andel av
portföljvärde
(31 dec 2023)
Antal
bolag
Utsläppsrapporterande bolag 1, 2 och 3 228 017 99,7% 46% 11
Bolag inkluderade i uppskattningen 1 och 2 526 0,2% 45% 11
Återstående delen av portföljen 1 och 2 232 0,1% 9% 15
Summa 228 775 100% 100% 37
Not: Utsläppen i tabellen är de som kan hänföras till Kinnevik baserat på vår ägarandel i varje bolag�
Fördelning av portföljens
Scope 1 och 2-utsläpp
Icke-utsläpps-
rapporterande
bolag
Scope 1 & 2
■ 17%
Utsläpps-
rapporterande
bolag
Scope 1 & 2
■ 83%
Fördelning av portföljens utsläpp
per bolagskategori
Icke-utsläpps-
rapporterande
bolag
Scope 1 & 2
■ 0,3%
Utsläpps-
rapporterande
bolag
Scope 1, 2 & 3
■ 99,7%
4 577
tCO
2
e
228 775
tCO
2
e
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
28
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VÄGEN TILL UPPFYLLANDE AV
KINNEVIKS KLIMATMÅL
Genom att sätta ambitiösa mål och arbeta aktivt med våra bolag vill vi framtidssäkra
dem för en ny, koldioxidsnål ekonomi och maximera deras positiva påverkan�
2020-2023 2024 2025-2029 2030
Mål och transparens
■ Fastställde klimatmål för Kinneviks egen verksamhet och portföljbolag 2020
■
Publicerade den första TCFD-rapporten, inledde CDP-redovisning och publicerade
vår första Climate Progress Report
■ Emitterade en hållbarhetslänkad obligation 2021
■ Kvantifiering av klimatrelaterade risker
■ Bedömning av effekter på och beroenden av biologisk mångfald och portföljens
nettopåverkan
■ Lagt till ett tredje RCP-scenario i vår
scenarioanalys i linje med TCFD:s re-
kommendationer
■
Genomfört en dubbel väsentlig-
hetsbedömning i linje med ESRS och
CSRD såsom de implementerats i
svensk lag
■
Utvärdera efterlevnad med CSRD
såsom införlivat i svensk lag
■
Anpassa Kinneviks ESG-standarder
till EU:s ESRS
■
Granska resultaten och uppfyllandet
av klimatmålen
■
Fastställde nya mål och en plan till
2040
Portfölj
■ Inledde lanseringen av klimatstrategin 2020, inklusive stöd för att mäta utsläpp av
växthusgaser och sätta upp mål
■ Infört ESG-dashboards för alla bolag och klimatmål
■
Stöttade relevanta portföljbolag i ef-
terlevnaden av CSRD genom att bland
annat delta i valideringsdiskussioner
om väsentlighetsbedömningar
■ Stödja våra bolag i att maximera sin
positiva påverkan
■
Öka antalet företag som mäter ut-
släpp samt sätter upp och uppnår
klimatmål
Egen verksamhet
■
Intern granskning av utsläpp i den egna verksamheten och uppdatering av GHG-rap-
porteringens omfattning
■ Mer klimatmedvetna policyer för tjänstebilar och -resor
■
Årlig granskning av utsläpp från flygresor för att underlätta planering och mer
välgrundade reseval
■
Omräkning av interna utsläpp av växt-
husgaser för att anpassa till uppda-
terad omfattning av rapporteringen
■
Fortsatt uppföljning av den årliga
granskningen av utsläpp från flygresor
Bidrag till
koldioxidneutralitet
■
Under 2020-2023, köpte vi ca 5�000 tCO2e i koldioxidupptag från Climeworks,
the Carbon Lockdown Project, Frontiers portfölj och våra portföljbolag Agreena
och Charm Industrial
■
Köpte över 2�800 tCO2e koldiox-
idupptag från våra portföljbolag Ag-
reena och Charm Industrial
■ Fortsätta att utveckla våra klimatbi-
drag för att bidra till global net zero
Andel av antal bolag
som mäter utsläpp av
växthusgaser
1
19% / 23% / 24% / 29% 35%
Andel av antal bolag
som har fastställt mål
för växthusgasutsläpp
1
12% / 14% / 16% / 18% 12%
Förändring av
portföljens utsläpps-
intensitet (helår)
n�a� / (11)% / (14)% / +8% Publiceras i juni 2025
Kinneviks egna utsläpp
per FTE (helår)
2,4 / 3,0 / 8,8 / 7,9 8,9
1) Per 31 december varje år. Sedan 2020 har fler bolag börjat mäta växthusgaser och satt upp minskningsmål, men Kinnevik har också lagt till flera nya bolag i portföljen (särskilt under 2021 och 2022), och som ett resultat har nyckeltalen varit ganska stabila under hela perioden.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
29
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VI VILL BIDRA TILL EN MER JÄMLIK OCH INKLUDERANDE
VÄRLD MED HÖGRE MÅNGFLAD
Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra medarbetare – i vår egen organi-
sation och i vår portfölj� Att attrahera och behålla de bästa talangerna är därför en viktig
prioritering� Kinnevik betraktar mångfald, jämlikhet och inkludering som viktiga hävstänger
för värdeskapande, och vi utnyttjar till fullo de möjligheter som uppstår när vi har ett team
med olika bakgrunder och perspektiv�
Uppfyllande av Kinneviks mål för mångfald, jämlikhet och inkludering 2024
1. 10% kapitaltilldelning till kvinnor
På rullande tvåårsbasis ska 10 procent av nytt kapital investeras i bolag som grundats eller leds av kvinnor, från
årsstämman 2019 och framåt.
Över 90 procent av de globala investeringarna går fortfarande till bolag med enbart manliga grundare och lednings-
grupper. Därför anser vi att det finns goda skäl att fortsätta att driva på branschen för att minska finansieringsgapet
mellan män och kvinnor� För 2023-2024 nådde vi inte vårt mål då ingen av Kinneviks investeringar i nya bolag var
investeringar i bolag grundande eller ledda av kvinnor� Sedan årsstämman 2019 är andelen 15 procent� För de följdin-
vesteringar som gjordes under 2023-24 gjordes 49 procent i företag som grundats eller leds av kvinnor, och sedan
årsstämman 2019 är andelen 27 procent�
2. Följdinvesteringar
Endast göra följdinvesteringar i bolag som gör tillräckliga framsteg när det gäller mångfald och inkludering.
Kinnevik har fortsatt att göra alla följdinvesteringar i portföljbolag beroende av tillfredsställande framsteg inom mång-
fald, jämlikhet och inkludering� Alla potentiella följdinvesteringar utvärderas med avseende på mångfald, jämlikhet och
inkludering som en del av investeringsutvärderingsprocessen� Under 2024 gjorde 97 procent av våra portföljbolag
framsteg med sina respektive DEI-ambitioner och -brister�
3. Säkerställa framsteg i portföljen
Uppnå årliga stegvisa framsteg i hela portföljen när det gäller relevanta insatser för mångfald, jämlikhet och
inkludering.
För 2024 har vi satt upp mål för portföljens utveckling som syftar till fortsatt strategiskt DEI-engagemang� För att upp-
nå detta har vi aktivt stöttat våra bolag med bland annat rekrytering, talanghantering och utbyte av bästa praxis mellan
bolagen� Som ett resultat av detta hade 91 procent av våra portföljbolag i slutet av 2024 implementerat processer för
insamling av DEI-data (mål 85 procent), 94 procent hade en relevant DEI-strategi (mål 93 procent) och 91 procent
hade fastställt DEI-mål (mål 88 procent)�
Not: Uppfyllelse för mål 2 och 3 inkluderar inte investeringar i nya bolag som gjordes 2024, dessa kommer att inkluderas från och med 2025, och inte heller bolag
som Kinnevik har skrivit av i termer av substansvärde eller som vi i övrigt inte interagerar med i dessa frågor på grund av begränsat inflytande.
Stödja våra bolag att implementera starka DEI-strategier
Under 2024 fortsatte vi att aktivt hjälpa våra bolag att implementera
skräddarsydda och verksamhetsintegrerade strategier för mångfald, jäm-
ställdhet och inkludering (DEI)� Syftet med våra ansträngningar och mål är
att maximera prestationen hos våra bolags team och utnyttja deras fulla
kapacitet� Vi stödjer våra företag i -
■ diversifiering av ledningsgrupper och styrelser,
■ behovsanalyser och granskningar av teamdesign,
■ konkreta rekryteringsprocesser och kandidatsökningar,
■ vi erbjuder också individuell rådgivning, workshops och möjligheter till
utbyte av erfarenheter för att stödja dem i att definiera och genomföra
sina strategier för mångfald, jämlikhet och inkludering samt
■ ge vägledning och råd om hur man tar fram handlingsplaner, definierar
åtgärder och sätter upp mål för DEI och inkluderande ledarskap�
Vi har även verktygslådor för DEI och People & Culture som innehåller
exempel, förslag på åtgärder, verktyg, fallstudier och relevant forskning
samt användbara mallar� Dessutom har vi ett nätverk av externa partners
som stöttar våra bolag i deras arbete med DEI och People & Culture frågor�
Vi ser starka framsteg när det gäller kvinnlig representation i hela vår
portfölj. År 2024 var den genomsnittliga andelen kvinnor i portföljbola-
gens ledningsgrupper 37 procent (36) och i styrelsen 25 procent (25).
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
30
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Ett litet och diversifierat Kinnevikteam
Våra medarbetare delar en entreprenörsanda och en tro på att bygga långsik-
tigt hållbara bolag� Kinneviks organisation bestod i genomsnitt av 47 personer
under 2024 (heltidsekvivalenter ”FTE”, inklusive helägda dotterbolag), med 32
personer baserade på Stockholmskontoret och 15 personer på Londonkon-
toret� Investeringsteamet bestod av 18 personer� Alla anställda utom två hade
fast anställning� Per slutet av 2024, bestod ledningsgruppen av 43 procent
kvinnor, investeringsteamet av 47 procent kvinnor och corporate teamet av
68 procent kvinnor�
Kinnevik genomför en årlig frivillig och anonym enkät kring mångfald, jäm-
ställdhet och inkludering� Anonymitet i denna enkät är av yttersta vikt, varför
vi använder strikta gränsvärden när vi redovisar resultat för känsliga parame-
trar� Svarsfrekvensen för 2024 års enkät var 53 procent vilket är för lågt för att
redovisa andelen medarbetare som identifierar sig som tillhörande en etnisk
minoritet. I samma undersökning fick vi ett inkluderingsbetyg på 85,5 (84,1)
av 100� För referens, var det under 2023 19 procent av medarbetarna som
identifierade sig som tillhörande en etnisk minoritet.
Kinnevik genomförde en analys av könsbaserad löneskillnad för 2024 i samar-
bete med en extern konsult� Detta omfattade både omotiverade löneskillna-
der för lika arbeten och underliggande strukturella hinder för lika möjligheter� I
analysen drogs slutsatsen att det inte finns några omotiverade löneskillnader
när det gäller lika arbeten� I corporateteamet tjänar kvinnor 2 procent mer än
män och i investeringsteamet tjänar kvinnor 2 procent mindre än män� Jäm-
fört med benchmarks, där kvinnor tjänar upp till 10-25 procent mindre jäm-
fört med män, har Kinnevik inga relevanta könsbaserade löneskillnader� Med
hänsyn till Kinneviks begränsade storlek, finns det inga orättvisa strukturella
omständigheter som driver ett strukturellt könsbaserat lönegap mellan män
och kvinnor i respektive team�
Vi strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare
Kinnevik erbjuder sina anställda kontinuerliga möjligheter till personlig och
professionell utveckling för att förbättra sina färdigheter och ta ett allt större
ansvar för värdeskapande inom Kinnevik och våra portföljbolag� Vår lilla or-
ganisation gör det möjligt för oss att anpassa karriärutvecklingen och utbild-
ningsmöjligheterna till varje anställd� Dessa omfattar individuell coachning,
mentorskap och utbildningsprogram som ledarskapskurser och anpassade
utbildningstillfällen samt praktisk operativ erfarenhet genom utstationering
på portföljbolag�
Kontinuerliga bedömningar av medarbetarnas prestationer och hur de lyckas
uppnå sina mål är centrala för att se till att Kinnevik erbjuder rätt verktyg för
personlig utveckling på individ- och gruppnivå� Alla anställda deltar i årliga
prestationsbedömningar och har individuella mål som ses över två gånger om
året� Individuella mål sätts utifrån de övergripande bolagsmålen som varje år
fastställs för hela organisationen�
Medarbetarnas välbefinnande av högsta prioritet
Kinnevik har åtagit sig att främja en god, säker och hälsosam arbetsmiljö för
alla anställda med hänsyn till fysiska, organisatoriska och sociala aspekter för
att förebygga risken för arbetsskador och upprätthålla god hälsa� Målet är att
stärka de anställdas motivation, effektivitet, hälsa och välbefinnande. Enligt
Kinneviks arbetsmiljöhandbok ska en anställd som är inblandad i ett tillbud,
en olycka eller någon annan situation av ohälsa omedelbart informera sin chef
om detta� Under 2024 rapporterade Kinnevik inga incidenter till Arbetsmiljö-
verket� Den låga sjukfrånvaron, mindre än 2 procent av den totala arbetstiden,
understryker Kinneviks ansträngningar för att förbättra våra anställdas hälsa
genom sjukvårdsförsäkringar, friskvårdssubventioner och andra initiativ�
För att bedöma hur våra medarbetare känner inför att arbeta för Kinnevik
genomför vi regelbundna uppföljningar av medarbetarnas välbefinnande, häl-
sa, tillfredsställelse och engagemang under året� Under året hade vi en ge-
nomsnittlig svarsfrekvens på 65 procent och resultaten visade inga väsentliga
brister med hänsyn till mänskliga rättigheter, jämställdhet eller arbetsmiljö�
Kinnevik fick ett årligt genomsnittligt eNPS-betyg på 28 (36) när medarbe-
tarna tillfrågades om de skulle rekommendera Kinnevik som arbetsgivare till
en vän (skala från -100 till +100, där ett betyg över +30 anses vara utmärkt)�
Kinneviks Chief People & Platform Officer är ansvarig för processen för med-
arbetarengagemang�
Vi stödjer föräldrar och flexibelt arbete
Kinneviks föräldraledighetspolicy föreskriver att alla fast anställda har rätt till
nio månaders betald föräldraledighet med 100 procent av den fasta lönen,
oavsett var de arbetar� Policyn återspeglar vår ambition att ligga i framkant
när det gäller lika möjligheter och att främja hälsa och välbefinnande samt en
god balans mellan arbete och privatliv�
Kinnevik strävar efter att ligga i framkant när det gäller hur vi arbetar, hur vi
leder och hur vi skapar den bästa arbetsmiljön för nuvarande medarbeta-
re och framtida talanger. Vi erbjuder en mer flexibel arbetsvecka så att våra
medarbetare kan uppfylla kraven i både sitt yrkesliv och privatliv� Kinnevik
tillåter också flexibla arbetstider för att passa individuella behov samtidigt
som samma prestationsnivå och antal arbetstimmar per vecka upprätthålls�
Not: Andelen kvinnor i ledningsgruppen, investeringsteamet och corporateteamet baseras på FTE per den 31 december 2024 anställda i Kinnevik AB och Kinnevik Capital Ltd� Styrelsens åldersfördelning avser samtliga
styrelseledamöter under 2024, inklusive den ledamot som avgick i förtid i juli 2024�
Medarbetarnas åldersfördelning 2024
(heltidsekvivalenter)
Styrelsens åldersfördelning år 2024
(heltidsekvivalenter)
■ Kvinnor ■ Män
5
4
11
7 6
4
4
20–29 30–39 40–49 50+
7
■ Kvinnor ■ Män
3
0
1
4
50–59
60+
1
0
40-49
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
31
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Inkomstskydd
Kinneviks anställda är försäkrade och får rehabilitering och ekonomiskt skydd
om de blir arbetsoförmögna på grund av långvarig sjukdom eller skada� Kinne-
vik strävar efter att ge våra anställda ekonomisk trygghet och sinnesro genom
att erbjuda ekonomisk kompensation vid långtidssjukskrivning� Försäkringen,
i kombination med sjukpenning från Försäkringskassan, täcker en del av den
anställdes inkomstbortfall� Dessutom ger försäkringen de anställda tillgång till
omfattande hälso- och välbefinnandestöd för att hålla dem friska och hjälpa
till att förhindra onödig sjukfrånvaro�
Sociala risker relaterade till Kinneviks portfölj
I vissa av Kinneviks bolag, kännetecknas arbetsmiljön för vissa medarbetar-
grupper av mer monotona arbetsuppgifter och en lägre grad av inflytande.
Därför löper vissa medarbetargrupper högre risk att drabbas av psykosocia-
la hälsoproblem� Förutom de moraliska och etiska aspekterna innebär detta
också en ryktesrisk för Kinnevik�
För att motverka detta har våra bolag strukturerade introduktionsprogram
för nyanställda och regelbunden obligatorisk hälso- och säkerhetsutbildning�
Arbetade timmar övervakas aktivt och bolagen har kontroller för att se till att
de anställda inte blir överarbetade� Chefer på mellan- och lägre nivå erbjuds
ledarskapsutvecklingsprogram. De flesta av våra bolag har aktiva jourlinjer för
visselblåsare där medarbetare och andra intressenter kan ta upp frågor ano-
nymt� Kinnevik har ett nära samarbete med våra bolag för att hålla hälsa och
säkerhet på agendan för styrelsen och ledningsgrupperna�
Dessutom har vissa av Kinneviks bolag, på grund av verksamhetens globala
karaktär en förhöjd risk för kränkningar av mänskliga rättigheter i leveran-
törskedjan� För att motverka detta håller alla Kinneviks bolag på att införa,
eller har redan infört, uppförandekoder för leverantörer� Dessutom uppmunt-
ras bolagen att göra en riskbaserad granskning av efterlevnaden av uppfö-
randekoden� För högriskleverantörer där portföljbolagen har ett betydande
inflytande över leveranskedjan (t.ex. leverantörer av egna märken) ska leve-
rantörerna också granskas regelbundet för att se till att de följer bolagets
uppförandekod� Planer för korrigerande åtgärder upprättas för väsentli-
ga brister som identifieras under sådana revisioner. Kommersiella avtal ska
sägas upp om leverantörerna inte kan visa att de gör tillfredsställande
framsteg�
Nyanställ-
ningar 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel
Stockholm
Kvinnor 3 - - - 3 6,4 %
Män - 1 - - 1 2,1%
London
Kvinnor 2 - - - 2 4,3%
Män - - - - - 0%
Summa 3 2 1 6 13,0 %
Omsättning 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel
Stockholm
Kvinnor 1 - 2 - 3 6,4%
Män 1 - 1 - 2 4,3%
London
Kvinnor 1 1 - - 2 4,3%
Män - 0 - - - 0%
Summa 2 1 3 1 7 15 %
Not: Nyanställningar och personalomsättning beräknas i relation till det genomsnittliga antalet heltidsekvi-
valenter under 2024 (46.8).
Nyanställningar och personalomsättning under 2024
(antal personer)
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
32
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
SÄKERSTÄLLA SUNDA STRUKTURER FÖR AFFÄRSUPPFÖRANDE
OCH EN STABIL FINANSIELL POSITION
Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden för Kinneviks håll-
barhetsarbete. Vi arbetar aktivt för att upprätthålla högsta möjliga etiska
standard, regelefterlevnad och affärsuppförande, både på Kinneviknivå och
i förhållande till vår portfölj. Genom att vara ett finansiellt starkt bolag kan
Kinnevik dessutom effektivt driva vår hållbarhetsstrategi�
Implementering av sunda styrningsstrukturer i vår portfölj
Många av bolagen i vår portfölj befinner sig i ett tidigt skede i sin verksam-
hets- och hållbarhetsutveckling och det är viktigt att implementera sunda
strukturer för affärsuppförande är centralt för dessa bolag långsiktiga fram-
gång� Detta arbete är en del av en bredare satsning på att skapa holistiska och
bolagsanpassade ESG-strategier för att möjliggöra hållbar tillväxt�
Under 2024 har vi fokuserat på att stödja de portföljbolag som förbereder
sig för CSRD- och ESRS-rapportering� Vi har gett råd om projektledning, till-
vägagångssätt och dubbla väsentlighetsbedömningar, inklusive deltagande
i valideringsmöten� Vi har även fortsatt att uppmuntra våra bolag att ta upp
hållbarhet på styrelsens dagordning för att sätta rätt “tone at the top” och för
att driva hållbarhetsinitiativ�
Bolagsstyrning på Kinnevik
Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nasdaq Stock-
holms Regelverk för emittenter samt regler och rekommendationer som har
utfärdats av relevanta självreglerande organ� Kinnevik följer också den svens-
ka koden för bolagsstyrning�
Kinneviks styrelse är ansvarig för vår övergripande strategi, inklusive hur håll-
barhet är en integrerad del av vårt värdeskapande, och är väl informerad om
Kinneviks policyer och rutiner� Vidare är styrelsen särskilt ansvarig för att
identifiera risker och möjligheter relaterade till hållbarhet, inklusive klimat-
förändringar, som kan påverka Kinnevik, vår portfölj och strategi, och för att
definiera lämpliga riktlinjer för att styra Kinneviks agerande i samhället. Detta
är förankrat i styrelsens arbets- och delegeringsförfaranden�
För att bistå styrelsen att uppfylla sitt ansvar har den utsett ett revisions-
och hållbarhetsutskott (Audit & Sustainability, ”A&S”) och ett utskott för er-
sättnings- och medarbetarfrågor (People & Remuneration, ”P&R”), som båda
består av en undergrupp av styrelsen� A&S-utskottet bistår styrelsen att
övervaka styrningsstrukturerna i Kinneviks portföljbolag, Kinneviks riskhan-
teringsprocess och efterlevnaden av lagar, regler och uppförandekoder� Den
övervakar också specifikt den årliga bedömningen och poängsättningen av
våra portföljbolag i enlighet med Kinnevik Standards� P&R-utskottets uppdrag
omfattar löner, pensionsvillkor, incitamentsprogram och andra anställnings-
villkor för ledningen i Kinnevik, samt mångfald, jämlikhet och inkludering�
För att driva genomförandet av vår hållbarhetsstrategi och bedöma poten-
tiella ESG-risker och -möjligheter, inklusive klimatförändringar, har Kinnevik
ett dedikerat hållbarhetsteam� Hållbarhetsteamet är tillsammans med inves-
teringsteamet ansvariga för att driva hållbarhetsinitiativ i våra portföljbolag�
Hållbarhetsteamet rapporterar regelbundet till Kinneviks ledningsgrupp,
A&S-utskottet och styrelsen om framsteg och mål för framtiden� En översikt
över Kinneviks riskhanteringsprocess finns på sidan 34. Mer information om
Kinneviks styrande organ och deras arbete finns i vår Bolagsstyrningsrapport
2024�
Kinneviks policy för lobbying och Government Relations Strategy styr våra
aktiviteter och åtaganden i samband med politisk påverkan� Under 2024 har
Kinnevik inte deltagit i några sådana aktiviteter eller åtaganden� En redogörel-
se för alla Kinneviks viktigaste styrningspolicyer finns på sidan 37.
Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nas-
daq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares samt regler
och rekommendationer som har utfärdats av relevanta självregleran-
de organ� Klicka här för att läsa mer om bolagsstyrning i Kinnevik�
Läs mer
Styrelsen
Utskottet för Ersättnings-
och Medarbetarfrågor
Revisions- och
hållbarhetsutskottet
Ledningsgrupp
Kinneviks hållbarhets- och
investeringsteam
Portföljbolag
Översikt över Kinneviks styrnings- och hållbar-
hetsorganisation
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
33
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Riskhantering hos Kinnevik
Kinneviks styrelse är ansvarig för den interna kontrollen i enlighet med den
svenska aktiebolagslagen och den svenska koden för bolagsstyrning� För att
löpande identifiera, bedöma och hantera risker för Kinnevik har styrelsen an-
tagit en riskhanteringspolicy�
Det övergripande ansvaret för Kinneviks riskhanteringsprocess ligger hos Kin-
neviks verkställande direktör, som har delegerat ansvaret till finansdirektören.
Styrelsen godkänner årligen ett riskaptituttalande för Kinnevik� Ledningsgrup-
pen, under ledning av finansdirektören, identifierar, utvärderar och åtgärdar
eller tolererar avsiktligt risker som kan ha en väsentlig inverkan på Kinnevik
och dess portföljbolag� Kinneviks riskexponering är inte statisk och därför ut-
förs och uppdateras riskbedömningen minst två gånger per år� Ledningsgrup-
pen rangordnar väsentliga risker som identifierats genom interaktioner med
medlemmar i Kinnevikteamet och portföljbolagsrepresentanter, samt genom
utvärderingar av portföljbolagens resultat, för att säkerställa att alla dimensi-
oner täcks in på ett lämpligt sätt� De mest väsentliga riskerna kommer att re-
gistreras i Kinneviks riskregister där det antingen anges varför en risk ska to-
lereras eller konkreta riskreducerande åtgärder och ansvaret för dessa anges�
Som ett diversifierat investmentbolag ligger en väsentlig del av Kinneviks ris-
kexponering i vår portfölj och därför utförs en riskbedömning på både Kin-
nevik- och portföljnivå� De väsentliga riskerna bedöms utifrån (i) påverkan/
omfattning i termer av verkligt värde, (ii) potentiell finansiell effekt, (iii) ryktes-
risker och (iv) relevans. Om möjligt kommer riskerna att kvantifieras, men för
mer komplexa risker görs en mer kvalitativ bedömning baserad på storleken
av den potentiella negativa effekten på Kinnevik och huruvida en sådan effekt
är irreparabel� Efter varje riskcykel presenteras det uppdaterade Kinnevik ris-
kregistret för A&S-utskottet�
På Kinneviknivå bedöms klimatrelaterade risker i förhållande till vår befintliga
portfölj, våra nya investeringar, vår strategi och vårt rykte, eftersom våra bolag
granskas alltmer ur ett klimatförändringsperspektiv� Under 2023 modellera de
vi Kinnevikportföljens exponering för fysiska klimatrisker (såsom översväm-
ningar, skogsbränder, torka etc.) och den finansiella risk som uppstår till följd
av exempelvis potentiella skador på tillgångar och störningar i leveranskedjor�
Läs mer om vår TCFD-rapportering på sidan 41 och på vår hemsida�
Klassificering av risker
Sannolikheten beräknas som:
Poäng Sannolikhet Beskrivning
1 < 5% Mycket osannolikt
2 5% – 10% Osannolikt
3 10% – 20% Tänkbart
4 20% – 25% Möjligt
5 > 25% Sannolikt
Påverkan beräknas som:
Poäng Påverkan (miljoner EUR) Beskrivning
1 < 25 Oväsentlig
2 25 – 50 Låg
3 50 – 100 Medelhög
4 100 – 250 Hög
5 > 250 Kritisk
Risker klassificeras på följande sätt baserat på den kombinerade
riskpoängen (sannolikhet × påverkan):
Klassificering Riskpoäng Åtgärdsförslag
Låg < 7
Övervaka utvecklingen för
att säkerställa att riskexpo-
neringen förblir låg
Medelhög ≥ 7 och ≤ 15
Dämpa och övervaka risker
för att bibehålla nuvarande
nivå på riskexponering
Hög > 15
Implementera riskdämpan-
de åtgärder för att minska
exponering
Kinneviks riskbedömningsprocess
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
34
Identifiering RedovisningÅtgärderKlassificering
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
EXTERNA RAMAR OCH FNS AGENDA 2030
FÖR HÅLLBAR UTVECKLING
Genom Kinneviks aktiva ägarskapsmodell och hållbarhetsstrategi strävar vi efter att
ha en positiv inverkan på människor och planeten� Genom vårt portföljengagemang och
i vårt arbete för att uppnå våra hållbarhetsmål bidrar vi till FNs Agenda 2030 och målen
för hållbar utveckling�
Globala ramverk
Kinnevik har undertecknat FNs Global Compact, världens största hållbarhets-
initiativ för företag. En del av den fleråriga strategin för detta initiativ är att
främja företagens medvetenhet och åtgärder för att uppnå de globala målen
till 2030� Hållbarhetsrapporten fungerar som Kinneviks årliga Communication
on Progress till FNs Global Compact och innehåller vårt genomförande av
dess principer om mänskliga rättigheter, arbete, miljö och antikorruption� Kin-
nevik erkänner också den särskilda betydelsen av internationella standarder
för ansvarsfullt affärsuppförande, såsom OECD:s riktlinjer för multinationella
företag och FNs vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter�
Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2024 har utarbetats i enlighet med Global
Reporting Initiatives (”GRI”) standarder 2021. GRI-indexet finns på sidorna
42-45�
Denna rapport innehåller även upplysningar i enlighet med rekommendationerna
från Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) och Sustainability
Accounting Standards Board (SASB). Index över dessa finns på sidorna 41 res-
pektive 45�
Kinnevik omfattas för närvarande inte av och är inte skyldigt att rapportera
om EU-taxonomin� Vi utvärderar dock fortlöpande de potentiella effekterna
av detta i takt med att marknadspraxis utvecklas och EU fortsätter att bygga
upp ramverket�
Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling
Hållbarhet är grunden för dagens ledande globala ramverk för internationellt
samarbete – Agenda 2030 för hållbar utveckling och dess mål för hållbar
utveckling (SDG)� Agenda 2030 antogs av alla FNs medlemsstater 2015 och
är en bred och universell politisk agenda med 17 globala mål uppdelade på
169 tillhörande mål som ska uppnås till 2030� De globala målen är integrerade,
odelbara och balanserar ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet�
Kinnevik har utvärderat de globala målen för hållbar utveckling och identifie-
rat vilka vi kan bidra mest till. Vi har klassificerat vart och ett av de 169 målen i
en av fyra kategorier beroende på vår påverkan – centrala, betydelsefulla, all-
männa eller irrelevanta. De mål som identifierats som centrala eller menings-
fulla kategoriserades vidare som relevanta för Kinnevik och/eller vår portfölj
i allmänhet eller för specifika portföljbolag, samt huruvida Kinnevik eller våra
bolag aktivt bidrar till dem� De mål som kategoriserats som centrala, relevanta
för Kinnevik och/eller vår portfölj i allmänhet och som vi bör bidra aktivt till,
totalt nio mål, är kopplade till våra väsentliga frågor och listas på sidan 36�
Gränser för rapportering
Kinneviks Hållbarhetsredovisning publiceras årligen och är integrerad i års-
redovisningen� Hållbarhetsredovisningen 2024 avser perioden 1 januari till 31
december 2024 och publicerades på Kinneviks hemsida den 8 april 2025�
Rapporteringen omfattar Kinnevik AB (publ), Kinnevik Capital Ltd och Förvalt-
nings AB Eris&Co� Kontaktperson för frågor rörande rapporten är Torun Litzén,
Kinneviks kommunikationsdirektör, +46 70 762 00 50�
Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag med ett be-
tydande minoritetsinnehav. Detta innebär att även om vi kan utöva inflytande
över våra bolag, främst genom styrelserepresentation, har vi ingen direkt kon-
troll över dem. De frågor som identifierats som väsentliga för våra portföljbo-
lag avser våra bolag på koncernövergripande nivå� Fokus i den här rapporten
ligger på de hållbarhetsresultat, -strukturer och -initiativ som rör Kinneviks
egen verksamhet� Ytterligare information om portföljbolagen tillhandahålls på
sammanfattad nivå samt i form av fallstudier av specifika initiativ.
De nyckeltal på portföljnivå som beskrivs på sidan 38 är en kvantitativ repre-
sentation av våra fem Core Companies och sex Selected Ventures hållbar-
hetsresultat och ett verktyg för att mäta framsteg� De täcker inte hela om-
fattningen av Kinneviks eller våra portföljbolags ansträngningar� Många av våra
bolag befinner sig i ett tidigt skede i sin verksamhets- och hållbarhetsutveck-
ling, vilket återspeglas i resultatet av KPIerna� Vi kan inte förvänta oss att alla
bolag ska uppfylla våra förväntningar på hållbarhet vid investeringstillfället,
och vi fastställer en tydlig färdplan för våra nya bolag (läs mer på sidan 25)�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
35
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Process för att identifiera väsentliga frågor
Under 2022 genomförde Kinnevik en uppdaterad väsentlighetsanalys i syfte
att identifiera våra väsentliga frågor ur ett dubbelt väsentlighetsperspektiv. Vi
gjorde detta genom att identifiera en lång lista med över 20 relevanta hållbar-
hetsfrågor från en längre lista med frågor baserade på GRI:s fullständiga stan-
darder och sektorspecifika SASB-standarder. Varje fråga på den långa listan
bedömdes utifrån ett utifrån-och-in och inifrån-och-ut-perspektiv, genom
att bedöma både Kinneviks nuvarande och framtida potentiella påverkan
samt den nuvarande och potentiella framtida påverkan på Kinnevik� Negativ
och positiv påverkan på människor, planeten och ekonomin har beaktats� Var-
je ämne tilldelades en poäng i spannet 1-6 baserat på dess övergripande be-
tydelse och frågor med en poäng på 5 eller högre betraktades som väsentliga�
För att verifiera våra resultat höll vi en strukturerad dialog med våra viktigaste
intressentgrupper: aktieägare, analytiker, portföljbolag, Kinneviks styrelse och
Kinnevik-teamet� Den långa listan med ämnen diskuterades med varje intres-
sentgrupp utifrån ett dubbelt väsentlighetsperspektiv� De väsentliga frågor
som Kinnevik identifierade bekräftades i huvudsak av intressentdialogen och
presenteras till höger på den här sidan. De identifierade väsentliga frågorna
har diskuterats och godkänts av Kinneviks ledningsgrupp och styrelse� Sty-
relsen bär det yttersta ansvaret för väsentlighetsanalysen� Under 2024 har
vi granskat väsentlighetsanalysen och kommit fram till att den fortfarande
är relevant�
De fyra väsentliga frågorna återspeglar också de områden där vi ser de störs-
ta hållbarhetsriskerna och där vi kontinuerligt måste hantera vår negativa på-
verkan, både på Kinnevik och i vår portfölj� Kinnevik har hållbarhetsmål kopp-
lade till tre av våra väsentliga frågor, se sidan 24�
Kinnevik omfattas initialt inte av EUs direktiv om hållbarhetsrapportering
(CSRD)� Under 2024 genomförde vi en dubbel väsentlighetsbedömning i en-
lighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) för att säker-
ställa att vår rapportering är i linje med EUs direktiv�
Sammanfattning av resultaten från intressentdialog
En av de viktigaste frågorna som togs upp av intressentgrupperna är Kinne-
viks roll när det gäller att skapa verklig positiv påverkan genom vår portfölj�
Som investerare har vi möjlighet att skapa positiva effekter genom våra beslut
om kapitalallokering och vårt aktiva engagemang i våra bolag� Våra intressen-
ter anser att vi bör investera i bolag med en stark mission och stödja dem i
deras strävan att utkristallisera sin positiva inverkan på världen� Våra portfölj-
bolag och aktieägare i synnerhet vill att vi fokuserar på att implementera star-
ka ESG-strategier i våra bolag, etablera en “social licens” för verksamheten
och integrera den i bolagens centrala verksamhetsstrategier� Det är viktigt
att anpassa tillvägagångssättet och stödja varje enskilt bolag på ett sätt som
skapar affärsnytta�
En fråga som tas upp av aktieägare, analytiker och medarbetare är Kinne-
viks förmåga att attrahera och behålla de bästa talangerna, vilket allmänt ses
som en viktig framgångsfaktor� Detta kräver att man erbjuder rätt incitament
och en kultur och ett arbetssätt som stämmer överens med människors per-
sonliga övertygelser. Även om vi redan har gjort stora framsteg när det gäller
mångfald, jämlikhet och inkludering kopplade till kön, anser intressenterna att
vi behöver arbeta mer när det gäller etnicitet och andra aspekter av mångfald�
Alla intressentgrupper framhöll klimatet och koldioxidminskning som den
mest brådskande utmaning som mänskligheten står inför globalt och att in-
vestera för att bekämpa klimatförändringarna kan vara en verkligt särskiljande
faktor för Kinnevik�
Vår styrelse och våra analytiker betonade särskilt vikten av att införa sunda
styrningsstrukturer i våra bolag, som ofta befinner sig i en tidig utvecklingsfas.
Anställningsförhållanden, mänskliga rättigheter, antidiskriminering och breda-
re affärsetik bör även fortsättningsvis ha hög prioritet för Kinnevik�
Kinneviks väsentliga frågor Bidrag till FNs hållbarhetsmål
AKTIVT ÄGANDE
Maximera den positiva påverkan
och implementera ambitiösa
ESG-strategier i alla portföljbolag
KLIMATPÅVERKAN
Minska våra utsläpp av växt-
husgaser betydligt och bidra till
global klimatneutralitet
MÅNGFALD, JÄMLIKHET &
INKLUDERING
Bidra till en mer diversifierad,
rättvis och inkluderande värld
BOLAGSSTYRNING
Säkerställa sunda strukturer för
affärsuppförande och en stabil
finansiell position
MATERIALITETSANALYS OCH INTRESSENTDIALOG
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
36
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
VIKTIGA STYRNINGSPOLICYER
Kinneviks centrala styrningspolicyer
Dessa policyer har meddelats alla medarbetare och finns tillgängliga på vår
webbplats� Policyerna är föremål för en årlig översyn och godkänns årligen av
styrelsen�
■
Uppförandekod: beskriver Kinneviks åtagande att bedriva verksamhet enligt
högsta etiska standard och med respekt för människor och planeten� In-
kluderar bestämmelser om bekämpning av mutor, korruption och affärsetik
Policyn omfattar de övergripande ämnena i FNs konvention mot korruption�
Kinnevik planerar inte att implementera konventionen separat�
■
Hållbarhetspolicy: beskriver Kinneviks förväntningar på hur portföljbolagen
ska hantera sin påverkan i förhållande till Kinneviks väsentliga hållbarhets-
frågor, vilka är i linje med FNs Agenda 2030 för hållbar utveckling� Policyn
omfattar klimatrelaterade frågor och hur vi hanterar den väsentliga påverkan
som dessa frågor har på Kinnevik och vår portfölj�
■
Lobbyingpolicy: beskriver Kinneviks processer och förfaranden i förhållande
till lokala myndigheter och viktiga beslutsfattare�
■
Skattepolicy: beskriver Kinneviks tillvägagångsätt gällande skatteförfaranden�
■ Visselblåsarpolicy: beskriver förfarandena för klagomål eller oro för even-
tuella missförhållanden relaterade till Kinnevik� Vidare omfattar policyn en
nolltolerans mot repressalier mot personer som rapporterar potentiella
överträdelser via visselblåsartjänsten�
Alla medarbetare, representanter för Kinnevik och tredje parter som samar-
betar med Kinnevik förväntas följa våra styrningsprinciper fullt ut� Kinnevik
har en introduktionsprocess för nyanställda som introducerar dem till våra
policyer och rutiner� Kinnevik genomför årligen en obligatorisk utbildning om
uppförandekoden, inklusive antikorruption och bekämpning av mutor, för alla
anställda� Alla chefer är ansvariga för att se till att deras medarbetare ge-
nomför den årliga utbildningen om uppförandekoden och deltar i eventuella
ytterligare utbildningar om efterlevnad och policyrelaterade frågor� Kinnevik
accepterar endast 100 procent deltagande och slutförande�
Uppförandekoden delas med alla relevanta leverantörer och deras skyldig-
het att följa policyn klargörs� Med ett riskbaserat tillvägagångssätt, och med
tanke på att de flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora professionella
tjänsteföretag som revisions- och advokatbyråer, utför vi inga ytterligare ak-
tiviteter för efterlevnad av leveranskedjan på koncernnivå� Mer information
om hur Kinnevik arbetar för att se till att portföljbolagen tillämpar ett robust
förfarande för efterlevnad i leveranskedjan finns på sidan 32.
Såsom det anges i Kinneviks visselblåsarpolicy förväntar vi oss att alla med-
arbetare, såväl som relevanta tredje parter som samarbetar med bolaget,
signalerar eventuell allvarlig oro de känner för någon del av Kinneviks arbete,
inklusive områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, antikorruption och
antidiskriminering� Kinneviks visselblåsartjänst hanteras av en extern part,
WhistleB� Alla rapporter som tas emot via den externa tjänsten hanteras kon-
fidentiellt av A&S-utskottets ordförande, vid behov med hjälp av Kinneviks
styrelsesekreterare� Ordföranden i A&S-utskottet bedömer omedelbart om
en utredning bör inledas när han eller hon tar emot en rapport och har i så fall
rätt att involvera relevanta ledande befattningshavare och/eller externa råd-
givare för att säkerställa oberoende och objektivitet� Under 2024 tog Kinnevik
inte emot några rapporter från visselblåsare via WhistleB och inga allvarliga
incidenter rapporterades till bolaget via andra kommunikationssätt� Inga åt-
gärder har vidtagits på grund av eventuella korruptions- eller mutrelaterade
incidenter under 2024�
Företagspolicy när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering samt
de anställdas välbefinnande
Kinneviks policyer, processer och regler som rör mångfald, jämlikhet och in-
kludering samt de anställdas välbefinnande, hälsa och säkerhet och förmå-
ner inklusive hantering av påverkan på vår egen personal beskrivs i Kinneviks
företagspolicyer� Dessa omfattar Medarbetarhandboken, Talent Management
Policy och Work Environment Handbook och gäller för alla Kinneviks anställda�
Nedan följer en sammanfattning av de viktigaste aspekterna som rör mång-
fald, jämlikhet och inkludering på Kinnevik�
■
Lika möjligheter: befordran inom Kinnevik ska baseras på meriter� Alla Kinne-
viks anställda och kandidater ska ha lika möjligheter baserat på kompetens,
erfarenhet och prestationer oavsett ålder, ras, kön, religion, nationalitet,
funktionshinder, sexuell läggning, äktenskaps- eller föräldrastatus, politisk
åsikt, medlemskap i fackförening eller etnisk bakgrund� Detta gäller rekryte-
ring, befordran, utbildning och alla andra typer av utvecklingssteg i bolaget�
■
Rättvisa och lika löner: Ingen Kinnevikanställd ska få mindre än den minimilön
som krävs enligt tillämplig lag och alla anställda ska få lika lön för lika arbete�
■
Motverka kränkande särbehandling, trakasserier och mobbning: Kinnevik har
åtagit sig att främja och säkerställa en arbetsmiljö där människor behandlas
med respekt� Bestraffning, trakasserier och/eller mobbning, t�ex� rasistiska
eller sexuella trakasserier, trakasserier på grund av funktionshinder, sexuell
läggning eller religiös övertygelse, är oacceptabla och kommer inte att
tolereras� Sådant beteende kommer inte att ignoreras, och alla klagomål
kommer att tas på allvar och utredas skyndsamt�
■
Föräldrar och flexibelt arbete: alla Kinneviks anställda ska kunna kombinera
föräldraskap och arbete på lika villkor� Reglerna och förordningarna för
föräldralön skiljer sig åt mellan länderna� Alla fast anställda på Kinnevik,
oavsett kön, arbetsort och vårdnadshavarstatus, har dock rätt till betald
föräldraledighet i upp till 39 veckor och under denna period får de anställda
100 procent av sin ordinarie fasta lön. Kinnevik stöder lämpligt flexibelt
arbete både när det gäller arbetstider och arbetsplatser�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
37
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
NYCKELTAL PÅ PORTFÖLJNIVÅ
Nedanstående nyckeltal baseras på vår årliga ESG-utvärdering som följer vårt
egenutvecklade ESG-ramverk med 84 standarder mot vilka vi årligen utvärderar
portföljbolagen� Nyckeltalen återspeglar resultatet för våra fem Core Companies och
sex Selected Ventures�
Andel av antal bolag Andel av portföljvärde
2024 2023 2024 2023
Miljö
Mäter av växthusgasutsläpp för Scope 1 och 2 55% 55% 54% 25%
Mäter växthusgasutsläpp för relevanta Scope 3-kategorier 45% 27% 50% 16%
Har fastställt relevanta mål för minskning av växthusgaser i linje med 1,5-gradersmålet/Parisavtalet 18% 18% 8% 5%
Integrerar klimatförändringar i de övergripande strategidiskussionerna med styrelsen och/eller
relevanta underutskott
18% 0% 7% 0%
Samhälle
Har implementerat en uppförandekod för leverantörer baserad på internationella standarder 55% 55% 48% 22%
Har införlivat principer för antikorruption i bolagets policyer 91% 64% 68% 27%
Rapporterar om arbetsrelaterade hälsoincidenter till styrelsen 91% 91% 66% 38%
Genomför regelbundna medarbetarundersökningar 82% 91% 65% 38%
Har införlivat principer mot diskriminering i bolagets policyer 100% 100% 69% 39%
Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald, jämlikhet och inkludering 91% 82% 66% 36%
Har satt upp tidsbaserade mål och nyckeltal för mångfald, jämlikhet och inkludering 82% 55% 63% 31%
Styrning
Har implementerat en uppförandekod i organisationen 100% 82% 69% 37%
Har implementerat en visselblåsarfunktion 73% 36% 49% 20%
Har genomfört en riskbedömning inklusive gradering av risker baserade på sannolikhet och påverkan 55% 36% 56% 25%
Har ett definierat mål för riskbegränsning för att övervaka risknivåer 9% 0% 15% 0%
Hållbarhet är en stående punkt på styrelsens dagordning 82% 82% 45% 37%
Ledande befattningshavare får incitament baserat på hållbarhetsresultat 9% 9% 3% 3%
Genomför regelbunden utbildning i efterlevnad 100% 91% 69% 38%
Not: De jämförbara nyckeltalen för 2024 och 2023 baseras på våra fem Core Companies och sex Selected Ventures; Agreena, Aira, Cityblock, Enveda, Mews, Pleo, Recursion. Spring Health, Solugen, Stegra och TravelPerk.
Core Companies
Selected Ventures
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
38
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
HÅLLBARHETSLÄNKAT FINANSIERINGSRAMVERK
Kinnevik publicerade ett hållbarhetslänkat finansieringsramverk (Sustaina-
bility-Linked Financing Framework, ”Ramverket”) 2021 som ett nästa steg i
vårt åtagande att vara ledande inom hållbarhet, genom att integrera våra am-
bitioner i våra finansieringslösningar. Ramverket är anpassat till Sustainabili-
ty-Linked Bond Principles som publicerades av International Capital Market
Association (ICMA) 2020 och Sustainability Linked Loan Principles som publ-
icerades av Loan Market Association (LMA), Asia Pacific Loan Market Asso-
ciation (APLMA) och Loan Syndications and Trading Association (LSTA) 2021�
Enligt detta Ramverk kan Kinnevik emittera hållbarhetsrelaterade värdepap-
per, inklusive men inte begränsat till obligationer och lån�
Eftersom majoriteten av den potentiella effekt som Kinneviks hållbarhets-
arbete kan ha relaterar till Kinneviks portfölj och vårt aktiva ägande, avser
KPI:erna och hållbarhetsmålen (Sustainability Performance Targets, ”SPT:er”)
i Ramverket vår portfölj. De reflekterar även våra etablerade hållbarhetsmål i
linje med Kinneviks hållbarhetsstrategi, se sidan 24�
I november 2021 meddelade Kinnevik att vi emitterat hållbarhetslänkade
obligationer om 2,0 Mdkr på den nordiska obligationsmarknaden under Ram-
verket (ISIN SE0013360534 och ISIN SE0013360542)� De hållbarhetslänkade
obligationernas slutgiltiga inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik
uppnår de årliga SPTerna i tabellen nedan�
Alla tre SPTerna mäts årligen� För att bedöma i vilken utsträckning Kinnevik
uppnår den utvalda klimat-KPI:n och -SPT:n 2024 krävs att våra portföljbolag
rapporterar sina utsläpp för 2024� Eftersom vi ännu inte tagit del av dessa
data, kommer vi rapportera hur vi uppfyllt klimat-SPT:n i en separat Climate
Progress Report som kommer att publiceras den 30 juni 2025�
Ramverket finns tillgängligt på vår webbplats. Under 2021 upprättades även
en hållbarhetslänk för Kinneviks revolverande kreditfaciliteter om 5 Mdkr�
Klimatpåverkan Mångfald, jämlikhet och inkludering Bolagsstyrning
KPI
Minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj från år till år Andel av nytt kapital som investeras i bolag grundade eller ledda
av kvinnor
Årlig genomsnittlig ESG-poäng i portföljen
SPT
7 procents minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj
från år till år, totalt sett en 50-procentig minskning per 2030 jäm-
fört med 2020
På rullande tvåårsbasis ska minst 10 procent av det kapital som
Kinnevik investerar i nya bolag investeras i bolag grundade eller
ledda av kvinnor
5 procentenheters förbättring av årlig genomsnittlig ESG Score från
år till år över portföljen
Bakgrund
Majoriteten av våra utsläpp kommer från Scope 3, våra portföljbolag�
Som aktiv ägare måste vi använda vårt inflytande för att säkerställa att
våra portföljbolag är förberedda på ett samhälle med låga koldioxidut-
släpp och hållbar tillväxt�
Mer än 90 procent av de globala investeringarna går fortfarande till
grundare och ledningsgrupper som enbart består av män�
Som en del av vår ambition om att vara Europas ledande tillväxtinves-
terare, erkänner vi vårt gemensamma ansvar inför att bidra till en med
balanserad fördelning av kapital mellan könen
Som aktiv ägare är det vårt ansvar att säkerställa att våra portföljbolag
är fokuserade på samtliga dimensioner av ESG och visar fortsatta
förbättringar
Resultat 2024
Att bekräftas senare –
Eftersom portföljbolagen ännu inte har rapporterat sina utsläpp för 2024
kommer vi att rapportera om utvecklingen i vår Climate Progress Report
som publiceras senast den 30 juni 2025.
Ej uppnått -
2023-2024: 0 procent
På en rullande tvåårsperiod, 2023-2024, har vi investerat 0 procent
av Kinneviks investeringar i nya bolag i bolag som grundats eller leds
av kvinnor�
Uppnått -
2023: 57 procent
2024: 62 procent
Vi har uppnått en förbättring om 5 procentenheter mellan 2023 och
2024 på en jämförande basis�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
39
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
Miljöansvar och minskad klimatpåverkan Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt
Metodik
Resultat i förhållande till SPT baseras på förändring i intensitet per
bolag från år till år vilket kräver att i) ett portföljbolag har mätt och
rapporterat dess växthusgasutsläpp under minst två på varandra
följande år och ii) varit del av Kinneviks portfölj under samma
period� Beräkningen består av tre steg:
1� Växthusgasintensiteten för varje enskilt rapporterande port-
följbolag beräknas genom att de totala växthusgasutsläppen
divideras med en individuellt vald nämnare�
2� Den procentuella förändringen av växthusgasintensiteten från
år till år beräknas för varje enskilt rapporterande portföljbolag�
3� Förändringen av intensiteten från år till år för alla rapporte-
rande portföljbolag aggregeras och viktas efter rapporterat
verkligt värde i slutet av rapporteringsperioden, vilket resul-
terar i en viktad förändring av växthusgasintensiteten jämfört
med föregående år�
Prestationerna i förhållande till SPT baseras på det kapital som
investeras i nya bolag som grundats eller leds av kvinnor, dividerat
med det totala kapitalet som investeras i nya bolag på en tvåårig
rullande basis�
Ett bolag anses vara grundat av kvinnor om, vid tiden för inves-
teringen -
■
minst 50 procent av grundarteamet som är aktivt i bolaget
är kvinnor, eller
■ minst 1/3 av grundarteamet som är aktivt i bolaget är kvinnor
och arbetar på den högsta ledningsnivån i bolaget, eller
■ en kvinnlig medgrundare också är vd eller styrelseordförande�
"Aktiv i bolaget" definieras som att man fortfarande arbetar operativt
för bolaget eller sitter i styrelsen�
Ett bolag kan betraktas som ett bolag som leds av en kvinna om,
vid tiden för investeringen -
■ minst 50 procent av den högsta ledningen är kvinnor, eller
■ en kvinna är vd och minst 30 procent av ledningsgruppen är
kvinnor�
Kinnevik gör en årlig bedömning av alla våra portföljbolag utifrån
Kinneviksstandarderna� Som en del av denna bedömning ger Kin-
nevik bolagen poäng i enlighet med hur de uppfyller Standarderna�
Varje standard viktas i sin tur utifrån Kinneviks syn på hur viktig
den är� Bedömningarna utförs av Kinneviks hållbarhetsteam genom
intervjuer med bolagen och våra styrelserepresentanter�
Standarderna omfattar 84 mätvärden som i sin tur är uppdelade i
två nivåer, en för små bolag (aktievärde < 750 MUSD) och en för stora
bolag (aktievärde > 750 MUSD), där den senare är mer omfattande
och avancerad� Medan små bolag endast poängsätts utifrån stan-
darderna för små bolag, poängsätts stora bolag utifrån standarderna
för både små och stora bolag. När ett bolag omklassificeras till ett
stort bolag, poängsätts det som både ett litet och stort bolag för
att kunna jämföra poängen mellan åren� Om en standard inte anses
vara tillämplig på ett visst bolags affärsmodell och/eller sektor/
marknad är det upp till hållbarhetsteamet att besluta om bolaget
ska poängsättas mot den standarden eller inte� Fondinvesteringar
ingår inte i den årliga bedömningen�
Omfattning
För 2024 förväntar vi oss att 24 procent av våra portföljbolag ska
ha mätt sina växthusgasutsläpp under minst två år i följd�
SPT avser en förändring från år till år� Endast bolag som varit del
av Kinneviks portfölj under de två föregående åren vid målobser-
vationsdatumet kommer inkluderas�
SPT omfattar hela summan av kapital investerat i nya bolag under
den rullande tvåårsperioden, helåren 2023 och 2024�
SPT avser förändringen av den genomsnittliga ESG poängen i
portföljen mellan år, vilket betyder att endast de bolag som var del
av Kinneviks portfölj under helåren 2023 och 2024 räknas med�
SPT 2024 inkluderar således alla Kinneviks portföljbolag per den
31 december 2024 exklusive bolag som sålts under 2024 och de
nya bolag som investerats i under 2024�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
40
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
KLIMATRELATERADE RISKER, MÖJLIGHETER OCH
SCENARIOANALYS
Klimatförändringarnas effekter blir allt synligare och kommer att
i ökande grad ha en påtaglig påverkan på Kinnevik och vår portfölj�
Kinnevik är officiell supporter av Task Force on Climate-related Financi-
al Disclosures (”TCFD”) och har implementerat dess rekommendationer�
Det möjliggör för oss att identifiera, bedöma och hantera våra väsentliga kli-
matrelaterade risker och möjligheter�
Vår första TCFD-rapport publicerades i juni 2020, och vi har därefter publi-
cerat uppdaterade versioner varje år. Rapporten för 2024 finns tillgänglig på
Kinneviks hemsida�
Styrning Strategi Riskhantering Mått och mål
Redovisning av organisationens
styrning avseende klimatrelatera-
de risker och möjligheter.
Redovisning av faktisk och
potentiell påverkan från klimat-
relaterade risker och möjligheter
på organisationens verksamhet,
strategi och finansiella plane-
ring där sådana upplysningar är
väsentliga.
Redovisa hur organisationen
identifierar, bedömer och hanterar
klimatrelaterade risker.
Redovisa de mått och mål som an-
vänds för att bedöma och hantera
relevanta klimatrelaterade risker
och möjligheter i de fall sådana
upplysningar är väsentliga.
Standardupplysningar
a) Beskriva styrelsens översyn
avseende klimatrelaterade risker och
möjligheter�
a) Beskriva de klimatrelaterade risker
och möjligheter som organisationen
har identifierat på kort, medellång
och lång sikt�
a) Beskriva organisationens proces-
ser för att identifiera och bedöma
klimatrelaterade risker�
a) Redovisa de mått organisationen
använder för att bedöma klimat-
relaterade risker och möjligheter
i enlighet med sin strategi och
riskhanteringsprocess�
Sida 33 Vänligen besök vår hemsida Sida 34 Sidorna 26-28
b) Beskriv ledningens roll i bedöm-
ningen och hanteringen av klimat-
relaterade risker och möjligheter.
b) Beskriv påverkan från klimat-
relaterade risker och möjligheter
på organisationens verksamhet,
strategi och finansiella planering.
b) Beskriva organisationens pro-
cesser för att hantera klimatrela-
terade risker.
b) Redovisning av Scope 1, Scope
2, och, om tillämpligt, Scope 3
Utsläpp av växthusgaser och där-
med relaterade risker.
Sida 33 Vänligen besök vår hemsida Sida 34 och vår hemsida hemsida Sidorna 26-28
c) Beskriv motståndskraften i or-
ganisationens strategi med hänsyn
till olika klimatrelaterade scenarier,
inklusive ett scenario om högst 2°C
uppvärmning�
c) Beskriv hur processerna för att
identifiera, bedöma och hantera
klimatrelaterade risker är integrera-
de i organisationens övergripande
riskhantering�
c) Beskriv de mål som organisatio-
nen använder för att hantera klimat-
relaterade risker och möjligheter,
samt resultat i förhållande till målen�
Vänligen besök vår hemsida Sida 34 Sida 26
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
41
Kinnevik fick omdömet B
i CDP:s enkät om klimat-
förändringar för 2024.
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
GRI-INNEHÅLLSINDEX
Kinnevik har rapporterat i enlighet med GRI Standards 2021 för perioden 1 januari 2024 till 31 december
2024. En beskrivning av hur vi identifierade de väsentliga frågorna finns på sidan 36. Hållbarhetsredovis-
ningen 2024 har varit föremål för en begränsad granskning, se uttalande på sidan 46�
GRI standard/annan källa Upplysning
Plats-
Sidnummer
Utelämning
Utelämnade krav Anledning Förklaring
Allmänna upplysningar
GRI 2: Allmänna upplysningar 2021
2-1 Organisatoriska uppgifter 48
2-2 Enheter som ingår i organisationens hållbarhetsrapportering 48-49, 70
2-3 Rapporteringsperiod, frekvens och kontaktpunkt 35
2-4 Omarbetning av information 42 Inga väsentliga omräkningar har gjorts
2-5 Extern försäkran 46
2-6 Verksamhet, värdekedja och andra affärsrelationer 5-8, 15-22
Kinneviks inköp omfattar tjänster och produkter till kontorsverksamheten i
Stockholm och London samt konsulttjänster avseende förvärvs- och försälj-
ningsprocesser samt utvecklingsarbete� Leverantörerna är främst verksamma
i Norden, Storbritannien och USA�
2-7 Anställda 31-32
2-8 Medarbetare som inte är anställda 42 Ej tillämpligt
2-9 Styrningsstruktur och sammansättning 33, 51-59
2-10 Nominering och val av det högsta styrande organet 51-54
2-11 Ordförande för det högsta styrande organet 51-53, 55
2-12 Det högsta styrande organets roll när det gäller att övervaka
hanteringen av konsekvenserna
33, 52, 55
2-13 Delegering av ansvaret för konsekvenshanteringen 33, 52, 55
2-14 Det högsta ledningsorganets roll i hållbarhetsrapporteringen 33, 36, 52, 55
2-15 Intressekonflikter 55-56
Alla relevanta intressekonflikter bedöms, förhindras och mildras i enlighet
med svensk lag och god sed på värdepappersmarknaden, inklusive Svensk
kod för bolagsstyrning�
2-16 Information om kritiska frågor 37
2-17 Kollektiv kunskap hos det högsta styrande organet 36, 55-56
Styrelsen uppdateras och utbildas kontinuerligt om Kinneviks hållbarhetsstra-
tegi och underliggande relevanta ämnen genom regelbundna uppdateringar
från Revisions- och hållbarhetsutskottet och hållbarhetsteamet�
2-18 Utvärdering av det högsta styrande organets prestationer 52-53
2-19 Ersättningsprinciper 52, 88-94
2-20 Förfarande för fastställande av ersättningen 88-90
2-21 Kvot för årlig total ersättning 42 Del av Ersättningsrapport 2024 som ska ingå i kallelsen till årsstämman 2025�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
42
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
GRI standard/annan källa Upplysning
Plats-
Sidnummer
Utelämning
Utelämnade krav Anledning Förklaring
GRI 2: Allmänna upplysningar 2021
2-22 Uttalande om strategin för hållbar utveckling 24-34
2-23 Politiska åtaganden 33, 37
Kinnevik tillämpar försiktighetsprincipen,
se vår Hållbarhetspolicy på www�kinnevik�com�
2-24 Förankring av politiska åtaganden 37
2-25 Processer för att avhjälpa negativa påverkan
26, 29, 30,
33, 37
Effektiviteten i Kinneviks visselblåsarfunktion utvärderas baserat på eventuel-
la nya visselblåsarregler samt inkommande förfrågningar/klagomål�
2-26 Mekanismer för att söka råd och ta upp problem 37
2-27 Efterlevnad av lagar och förordningar 33-34
Under 2024 uppstod eller betalades inga böter eller icke-monetära sanktio-
ner på grund av bristande efterlevnad av lagar och förordningar�
2-28 Medlemsorganisationer 43
Stockholms Handelskammare, Handelshögskolan i Stockholm
och Reach for Change�
2-29 Strategi för att engagera intressenterna 36
2-30 Kollektivavtal 43
Inga anställda omfattas av sådana avtal� Mötes- och föreningsfriheten
är dock tydligt uttalad i vår uppförandekod�
Väsentliga frågor
GRI 3: Väsentliga frågor 2021
3-1 Process för att fastställa väsentliga frågor 36
3-2 Förteckning över väsentliga frågor 24, 36
Styrning
GRI 3: Väsentliga frågor 2021
3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 33, 36
GRI 201: Ekonomiska resultat 2016
201-1 Direkt skapat och distribuerat ekonomiskt värde 61-65
201-2
Finansiella konsekvenser och andra risker och möjlighe-
ter till följd av klimatförändringarna
41 Vänligen besök vår hemsida för vår TCFD rapportering
GRI 205: Antikorruption 2016
205-1 Bedömning av korruptionsrisker i verksamheten 37-38
205-2
Information och utbildning om antikorruptionspolicyer
och -förfaranden
34, 37
Kinneviks uppförandekod omfattar antikorruption och är kommunicerad till
alla anställda och styrelseledamöter� Kinnevik genomför årligen en obligatorisk
utbildning i uppförandekoden för alla anställda� Uppförandekoden delas
årligen med alla relevanta leverantörer och deras skyldighet att följa policyn
klargörs. Med tanke på att de flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora
professionella tjänsteföretag, utför vi inga ytterligare aktiviteter för efterlev-
nad av leveranskedjan på koncernnivå. Det finns inga tillgängliga uppgifter om
hur många anställda i portföljbolagen som har fått utbildning i antikorruption�
205-3 Bekräftade korruptionsincidenter och vidtagna åtgärder 37
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
43
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
GRI standard/annan källa Upplysning
Plats-
Sidnummer
Utelämning
Utelämnade krav Anledning Förklaring
Miljö
GRI 3: Väsentliga frågor 2021
3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 26, 36
GRI 305: Utsläpp 2016
305-1 Direkta växthusgasutsläpp (Scope 1) 26-27 Företagsägda fordon
305-2 Indirekta växthusgasutsläpp från energi (Scope 2) 26-27 Strömförbrukning och fjärrvärme
305-3 Andra indirekta växthusgasutsläpp (Scope 3) 26-28 Främst Kinneviks affärsresor och portföljbolagens utsläpp
305-4 Växthusgasutsläppens intensitet 26
305-5 Minskning av växthusgasutsläpp 26-29
Socialt
GRI 3: Väsentliga frågor 2021
3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 30-32, 36
GRI 401: Anställning 2016
401-1 Nyanställningar och personalomsättning 32
401-3 Föräldraledighet 44
Under 2024 var den genomsnittliga föräldraledigheten 14 (14) veckor för män
(2 medarbetare) och 104 (41) veckor för kvinnor (5 medarbetare). Detta av-
ser föräldraledighet som påbörjades under 2024 och omfattar hela det antal
veckor som begärts. Ledigheten kan därför avslutas under det följande året.
GRI 404: Utbildning och
fortbildning 2016
404-3 Procentuell andel av de anställda som får regelbundna
utvärderingar av sina prestationer och sin karriärutveckling
31
GRI 405: Mångfald och lika
möjligheter 2016
405-1 Mångfald i ledningsorganen och bland de anställda 31
Aktivt ägande
GRI 3: Väsentliga frågor 2021
3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 25
GRI-FS10
Procentuell andel och antal bolag i institutionens portfölj som
den rapporterande organisationen har haft kontakt med gällande
miljöfrågor eller sociala frågor�
25, 38
Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en
hållbarhetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar
miljömässiga och sociala frågor�
GRI-FS11
Procentuell andel av tillgångarna som är föremål för positiv och
negativ miljömässig eller social granskning�
25
Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en hållbar-
hetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar positiva och
negativa miljömässiga och sociala bedömningar�
SASB: Mångfald och inkludering
bland anställda
Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för
(1) verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3) sakkunniga,
samt (4) alla övriga medarbetare
31
Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minori-
tetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbetare (frivilligt och anonymt)�
SASB: Affärsetik
Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska
förfaranden avseende bedrägerier, insiderhandel, kartellbildning,
konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation,
försumlig yrkesutövning eller övrig lagstiftning eller förordningar
för den finansiella branschen
44
Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som
konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden�
Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare 37
Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av
en extern part, WhistleB�
SASB: Införlivande av miljö, socialt
ansvar och bolagsstyrning i investe-
ringsförvaltning och rådgivning
Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömäs-
siga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i
processer och strategier för investering och/eller förmögenhets-
förvaltning
25
Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en
integrerad del av vår affärsmodell och investeringsprocess�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
44
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
SUSTAINABILITY ACCOUNTING STANDARDS
BOARD (SASB)
Nedan återfinns en översikt över Sustainability Accounting Standards Board (SASB)
standarder relevanta för Kinneviks bransch (Asset Management & Custody Activities) och
sidnummer där informationen kan hittas i Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2024�
Tabell 1. Hållbarhetsupplysningar och redovisningsmått
Ämne Redovisningsmått Kod Kommentar Sida
Transparent
information &
rättvisande råd
till kunder
(1) Antal och (2) andel anställda som omfattas med en historik av investeringsrelaterade utredningar, konsumentini-
tierade klagomål, civilrättsliga tvistemål av privat karaktär eller andra rättsliga förfaranden
FN-AC-270a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden kopplade till marknadsföring och kommunika-
tion avseende finansiell produktrelaterad kommunikation till nya och återkommande kunder
FN-AC-270a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Beskrivning av metod för att informera kunder om produkter och tjänster FN-AC-270a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Mångfald och
inkludering bland
anställda
Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3)
sakkunniga, samt (4) alla övriga medarbetare
FN-AC-330a�1
Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minoritetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbeta-
re (frivilligt och anonymt)�
31
Införlivande av mil-
jö, socialt ansvar
och bolagsstyrning
i investerings-
förvaltning och
rådgivning
Mängd förvaltade tillgångar enligt tillgångsklass med (1) integration av frågor om miljö, socialt ansvar och bolagsstyr-
ning (ESG), (2) hållbarhetsinriktade investeringar och (3) screening
FN-AC-410a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-fak-
torer) i processer och strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning
FN-AC-410a�2
Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en integrerad del av vår affärsmodell och investeringspro-
cess�
25
Beskrivning av fullmaktsröstning och policyer och förfaranden för investerarengagemang FN-AC-410a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Affärsetik
Totalt belopp för monetära förluster till följd av rättsliga förfaranden i samband med bedrägeri, insiderhandel, kartell-
och konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, tjänstefel eller andra relaterade lagar eller regleringar
inom finansbranschen
FN-AC-510a�1
Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som konsekvens av juridiska förfaranden avseende
beskrivna ageranden�
45
Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare FN-AC-510a�2 Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av en extern part, WhistleB� 37
Hantering av sys-
temiska risker
Procentuell andel av de förvaltade tillgångarna i öppna fonder per kategori av likviditetsklassificering FN-AC-550a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Beskrivning av metod för införlivande av program för likviditetsriskhantering i portföljstrategier samt hantering av
inlösenrisker
FN-AC-550a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Total exponering mot finansieringstransaktioner för värdepapper FN-AC-550a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Nettoexponering mot skriftliga kreditderivat FN-AC-550a�4 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Tabell 2. Aktivitetsmått
Aktivitetsmått Kod Kommentar Sida
(1) Totalt antal registrerade och (2) totalt antal icke-registrerade förvaltade tillgångar (AUM) FN-AC-000�A Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Totala tillgångar under förvaring och övervakning FN-AC-000�B Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
45
FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsredovisningInnehåll
REVISORS RAPPORT FRÅN ÖVERSIKTLIG GRANSKNING
AV KINNEVIK AB:S HÅLLBARHETSREDOVISNING
Till Kinnevik AB (publ), org.nr 556047-9742
Inledning
Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen i Kinnevik AB (publ)
att översiktligt granska Kinnevik ABs hållbarhetsredovisning för år 2024� Kin-
nevik AB (publ) har definierat hållbarhetsredovisningens omfattning på sida
3 i detta dokument�
Styrelsens och företagsledningens ansvar för hållbarhetsredovisningen
Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att upprätta
hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga kriterier, vilka framgår
på sida 35 i hållbarhetsredovisningen, och utgörs av de delar av ramverket
för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är
tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna framtagna
redovisnings- och beräkningsprinciper� Detta ansvar innefattar även den in-
terna kontroll som bedöms nödvändig för att upprätta en hållbarhetsredo-
visning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag�
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen grundad
på vår översiktliga granskning� Vårt uppdrag är begränsat till den historiska
information som redovisas och omfattar således inte framtidsorienterade
uppgifter�
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE 3000 (omarbe-
tad) Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar
av historisk finansiell information. En översiktlig granskning består av att göra
förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av
hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och att vidta andra
översiktliga granskningsåtgärder� En översiktlig granskning har en annan in-
riktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och
god revisionssed i övrigt har�
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management
1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system
för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar
och andra författningar� Vi är oberoende i förhållande till Kinnevik AB enligt
god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar en-
ligt dessa krav�
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte
möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla
viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revi-
sion utförts� Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har
därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har�
Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsledningen valda kriteri-
er, som definieras ovan. Vi anser att dessa kriterier är lämpliga för upprättan-
de av hållbarhetsredovisningen�
Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är tillräckliga och
ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt uttalande nedan�
Uttalande
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några om-
ständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsredovisningen
inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med de ovan av styrelsen och
företagsledningen angivna kriterierna�
Stockholm den 8 april 2025
KPMG AB
Mårten Asplund Torbjörn Westman
Auktoriserad revisor Särskild medlem i FAR
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
46
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
47
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
FÖRVALTNINGS-
BERÄTTELSE
Styrelsens verksamhetsberättelse �����������������������������������������������������48
Bolagsstyrningsrapport ������������������������������������������������������������������������������� 51
Styrelse och ledningsgrupp ���������������������������������������������������������������������55
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
48
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Kinneviks ambition är att vara Europas ledande börsnoterade tillväxtinvesterare� Vi
stöttar de bästa digitala bolagen för en morgondag med oanade möjligheter och
för att leverera en stark avkastning� Vi förstår komplexa och snabbt föränderliga
konsumentbeteenden och har en stark och expanderande portfölj inom health-
care, software, marketplaces och climate tech� Som en långsiktig investerare är vi
övertygade om att investeringar i hållbara affärsmodeller och team med mångfald
kommer att ge störst avkastning för aktieägarna� Vi stöttar våra bolag i varje skede
av deras utvecklingsresa och investerar i Europa, med fokus på Norden samt i USA�
Kinnevik grundades 1936 av familjerna Stenbeck, Klingspor och von Horn� Kinneviks
aktier är noterade på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen
KINV A och KINV B� Kinnevik AB s registrerade adress är Skeppsbron 18, Box 2094,
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Femårsöversikt (Mkr) 2024 2023 2022 2021 2020
Eget kapital 39202 48161 52906 72391 111671
Soliditet 89% 90% 92% 92% 96%
Nettokassa/Nettoskuld (inkl skuld avseende ej betal-
da investeringar) 10940 7880 10387 5384 4817
Skuldsättningsgrad, ggr 0,09 0,07 0,07 0,07 0,03
Bedömt Substansvärde 39202 48161 52906 72391 111671
Substansvärde per aktie, kr 139 171 189 260 402
Substansvärdetillväxt % −5% −9% −27% 16% 52%
Börsvärde Kinnevik 20826 30386 40191 90 246 115929
Slutkurs B-aktien, kr 74 108 144 324 417
Substanspremie (rabatt) −47% −37% −24% 25% 4%
Kontantutdelning per aktie, kr 23,00 - - 0,00 7,00
Sakutdelning per aktie - - - 196,22 -
Sakutdelning per aktie för avkastningsberäkning - - - 172,75 -
Totalavkastning % −17% −25% −56% 29% 85%
Bedömt verkligt värde, Health & Bio 10467 11791 11297 16920 20510
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 36% 29% 26% 25% 19%
Bedömt verkligt värde, Software 9257 7790 7944 10530 1527
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 32% 19% 18% 16% 1%
Bedömt verkligt värde, Platforms & Marketplaces 4666 5137 6794 7793 4879
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 16% 12% 16% 12% 5%
Bedömt verkligt värde, Climate Tech 2888 2416 955 0 0
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 10% 6% 2% 0% 0%
Femårsöversikt (Mkr) 2024 2023 2022 2021 2020
Bedömt verkligt värde, Other Investments 1948 2216 4643 8059 10844
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 7% 5% 11% 12% 10%
Bedömt verkligt värde, Tele2 0 11887 11752 24240 20450
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 0% 29% 27% 36% 19%
Bedömt verkligt värde, Zalando - - - - 49346
Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 0% 0% 0% 0% 46%
Bedömt verkligt värde totala tillgångar (exkl kassa/skuld) 29226 41236 43385 67541 107556
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar
inkl erhållna utdelningar −2638 −4715 −19318 14958 41539
Årets resultat −2623 −4766 −19519 14777 40274
Resultat per aktie −9,47 −17,22 −69,83 53,12 145,22
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exkl
erhållen utdelning −243 −336 −359 −376 −362
Investeringar i finansiella tillgångar −4069 −4344 −5954 −6014 −2170
Försäljning av aktier och övriga värdepapper 12940 1504 7335 5799 8383
Erhållen utdelning 23 936 3538 1689 1689
Erlagd utdelning −6370 −11 - - −1928
Årets kassaflöde 2281 −2240 3350 2955 3702
UB antal utestående aktier
282770485 281610295 280076174 276604474 275717450
Genomsnittligt antal aktier, tusental
283048147 280996647 279503330 276160962 275420307
Sektorer uppdaterade för att reflektera substansvärdesuppställningen per 31 december 2024.
För definitioner av finansiella nyckeltal, se sidan 110.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
49
Viktiga händelser under 2024
I februari meddelades att Kinnevik ingått avtal med iliad/NJJ om en försäljning av hela
vårt innehav i Tele2 för en total köpeskilling om 13 Mdkr� Försäljningen genomfördes
i tre steg och slutfördes under det tredje kvartalet� Till följd av försäljningen av Tele2
aktierna lämnades en extra kontant utdelning om 23 kr per aktie, totalt 6,4 Mdkr�
Under helåret 2024 investerade vi totalt 3,6 Mdkr, varav 2,8 Mdkr, eller 77 procent, i
våra kärninnehav inklusive 0,8 Mdkr i köp av medinvesterares aktier� Substansvärdet
uppgick vid årets slut till 39,2 Mdkr (138,64 kr per aktie), en minskning med 2,6
Mdkr, lämnad utdelning borträknad, eller 5 procent under helåret� Nettokassan
uppgick till 10,9 Mdkr, motsvarande 37,4 procent av portföljvärdet vid årets slut�
Våra kärninnehav - Cityblock, Mews, Pleo, Spring Health och TravelPerk - avslutade
2024 starkt med över 55 procent omsättningstillväxt och betydande lönsamhets-
förbättringar som möjliggör investeringar i fortsatt hög tillväxt under 2025–26�
Dessa kärninnehav ökade sin andel av portföljen från 29 till 53 procent genom
aktiv kapitalallokering, stark operationell utveckling och stigande värderingar�
Mews, Spring Health och TravelPerk genomförde nya finansieringsrundor på vär-
deringar över vårt substansvärde�
Vi lämnar 2024 med en portfölj som nu nästan uteslutande består av onoterade
tillväxtbolag, kombinerat med en stark finansiell position. De senaste två åren har vi
medvetet styrt vår portfölj mot våra mest lovande innehav, även om vi fortsatt har
omkring 20 större investeringar� Som ett resultat står nu våra fem högpresterande
kärninnehav för mer än hälften av portföljen mätt i värde och har tillsammans visat
på en attraktiv avkastning�
Koncernens resultat
Förändringen i verkligt värde av finansiella tillgångar, inklusive erhållen utdelning,
uppgick till -2.638 (-4.715) Mkr varav 789 (292) Mkr avsåg noterade finansiella
innehav och -3.427 (- 5.007) Mkr avsåg onoterade finansiella innehav. Periodens
totalresultat uppgick till -2�623 (-4�766) Mkr�
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under året till -220 (600)
Mkr� Förändringen är främst hänförlig till att Tele2 försäljningen medförde lägre
erhållna utdelningar 2024 än 2023� Dessa uppgick till 23 (936) Mkr� Under året
betalda investeringar i övriga aktier och värdepapper uppgick till 4�069 (4�344) Mkr
och avyttringar av aktier och andra värdepapper, främst från Tele2 försäljningen,
bidrog med ett positivt kassaflöde på 12.940 (1.504) Mkr, se not 6 för koncernen.
Kontant utdelning till aktieägarna uppgick till -6�370 Mkr�
Likviditet och finansiering
Kinnevik hade en nettokassa på 10�940 Mkr per 31 december 2024� Kinneviks
totala kreditramar uppgick till 7�730 Mkr, varav 4�100 Mkr i outnyttjade revolverande
kreditfaciliteter och 3�500 Mkr i utestående obligationsemissioner med förfall
2025-2028� Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar
och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick till 18�849 (16�181) Mkr� För mer
information om räntebärande skulder, se not 10 för koncernen� Upplåning sker
främst i SEK och koncernens kassaflöden i utländsk valuta avser främst investe-
rings- och avyttringsaktiviteter�
Risker och osäkerhetsfaktorer
Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifiera, kontrollera
och reducera risker. Rapportering av identifierade risker och hantering av dessa
sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse. Kinneviks finansiering och hantering
av finansiella risker hanteras av Kinneviks Finansfunktion och bedrivs utifrån en av
styrelsen fastställd Finanspolicy. Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad
avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker
samt likviditets- och refinansieringsrisk. Operativa risker i portföljbolagen hanteras
inom ett ramverk för riskhantering som fastställts av styrelsen och tar hänsyn till
Kinneviks förmåga att påverka samt exponering mot respektive
Portföljbolag� För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäker-
hetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 17 för koncernen�
Moderbolaget
De huvudsakliga finansiella posterna för moderbolaget under 2024 var följande:
■ Administrativa kostnader -428 (-381) Mkr
■ Resultat från helägda dotterbolag -1�781 (-3�794) Mkr
■ Resultat efter finansiella poster -2.899 (-4.277) Mkr
Moderbolaget har under året lämnat aktieägartillskott till dotterbolag om 3�891
(4.344) Mkr, för att finansiera både externa och koncerninterna investeringar.
Erhållna utdelningar och återbetalda aktieägartillskott från dotterbolag uppgick
till 289(153) Mkr och netto nedskrivningar och återförda nedskrivningar av aktier
i dotterbolag och andra portföljbolag uppgick till -3�077 (-3�772) Mkr till följd av
förändringar av verkligt värde�
Aktiekapital
Antalet aktier i Kinnevik AB uppgick per den 31 december 2024 till 283�293�596
aktier, varav 33�755�432 A-aktier med tio röster vardera, 243�217�233 B-aktier
med en röst vardera samt 6�320�931 omvandlingsbara, efterställda, incitaments-
aktier som innehas av deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram
som lanserats 2020-2024 (varav 523�110 från 2024 programmet i eget förvar)
Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick till 586�569�373
exklusive 523�111 röster hänförliga till aktier i eget förvar som ej får företrädas vid
bolagsstämma� I april löstes totalt 379�312 utestående incitamentsaktier från
2019 in till följd av ouppfyllda villkor. En nyemission av 2.671.110 omklassificerbara,
efterställda incitamentsaktier, uppdelade i två klasser, till deltagarna i Kinneviks
långsiktiga aktieincitamentsprogram som beslutades av årsstämman den 3 juni
2024 registrerades av Bolagsverket under juli 2024�
Under fjärde kvartalet har totalt 894 326 utestående Incitamentsaktier från 2021,
2022, 2023 och 2024 lösts in, till följd av att anställningsvillkoret inte uppfyllts�
Per den 31 december 2024 fanns det en aktieägare som representerade mer än 10
procent av totala antalet röster i bolaget; Verdere Sàrl med 25,95 procent av rösterna�
Aktieägarna Marie, Wilhelm och Amelie Klingspor har meddelat bolaget att man
träffat en överenskommelse om att genom samordnat utövande av rösträtten inta en
långsiktig gemensam hållning i fråga om förvaltningen av Kinnevik AB� Såvitt styrelsen
känner till förekommer inga övriga aktieägaravtal eller aktieägarföreningar i Kinnevik�
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
De riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som godkändes av års-
stämman i juni 2024 skall gälla fram till år 2028, eller till dess att nya riktlinjer antas
vid bolagsstämma� Styrelsen avser inte att föreslå några förändringar av riktlinjerna
vid årsstämman 2025. För detaljerad information om de befintliga riktlinjerna och
ersättning som betalats ut till Ledningen under 2024, se not 16 för koncernen�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
50
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Utfall 2024
Beskrivning Mål Utfall 2024
Attraktiv avkastning
Årlig totalavkastning
om 12-15% över
konjunkturcykeln
1)
-17% (1 år)
-8% (5 år)
+0% (10 år)
Låg belåning
Belåningsgrad ej
överstigande 10% av
portföljvärdet
Ingen
nettobelåning
1) Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant-
och sakutdelningar i Kinnevikaktien.
Hållbarhetsrapport
En hållbarhetsrapport som beskriver Kinneviks arbete inom hållbart värdeskapande
återfinns på sidorna 23-45 samt på bolagets hemsida www.kinnevik.com.
Nästa fem år
Investeringar & försäljningar
■
Vi förväntar oss att investera mellan 15–20 Mdkr, i takt med att vi frigör
minst 5–10 Mdkr från vår befintliga portfölj genom en kombination av M&A,
aktieförsäljningar och avyttringar efter börsnoteringar�
■
Dessa investeringar förväntas fördelas 40 procent i nya bolag och 60
procent i existerande bolag�
Portföljmål
■ Vår portfölj förväntas bestå av omkring 10 kärninnehav, som tillsammans
utgör 80 procent av portföljens värde�
■ Genom minst tre börsnoteringar, främst av våra kärninnehav, förväntar vi
oss att 20–40 procent av portföljens värde kommer att finnas i publika bolag,
vilket skapar en mer likvid och transparent portfölj�
Avkastningsmål
■
Vår befintliga och mognare portfölj förväntas ge en årlig avkastning på
över 15 procent�
■ För nya investeringar siktar vi på en avkastning på över 25 procent�
Kapitalstruktur
■ Vi förväntar oss att förbli i en nettokassaposition�
■
Aktieåterköp och nyemissioner kommer utgöra en del av vår kapitalallokering�
Förslag till vinstdisposition
Till förfogande för moderbolagets årsstämma står:
Balanserade vinstmedel 31 777 114 508
Överkursfond 1 615 929 594
Summa 33 393 044 102
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till årsstämmans förfogande
stående vinstmedel samt överkursfond disponeras på följande sätt:
Ingen ordinarie utdelning föreslås för räkenskapsåret 2024�
Resterande balanserade vinstmedel och överkursfond föreslås balanseras i ny
räkning�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
51
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Aktieägare
Revisor
VD
Revisions - och hållbarhetsutskottet
Utskottet för Medarbetarfrågor och
Ersättningar
Ledningen
Bolagsstämma
Utser styrelsen och
revisorn
Styrelsen
Utser verkställande
direktör
Valberedning
Utsedd av årsstämman
Lämnar förslag till styrelse och revisor
Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från aktiebolagslagen, Nasdaq Nordic
Main Market Rulebook for Issuers of Shares och Svensk kod för bolagsstyrn-
ing (”Koden”), samt andra relevanta svenska och utländska lagar och regler�
Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Denna bolagsstyrningsrap-
port har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Koden� Kinnevik
har inga avvikelser från Koden att rapportera för 2024� Inga överträdelser av
tillämpliga börsregler eller av god sed på aktiemarknaden har rapporterats
gällande Kinnevik av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller Aktiemark-
nadsnämnden under 2024�
Aktieägare
Per den 31 december 2024 uppgick antalet aktier i Kinnevik till 283�293�596,
fördelat på 33�755�432 aktier av serie A med tio röster vardera, 243�217�233
aktier av serie B med en röst vardera och 6�320�931 omvandlingsbara, eft-
erställda, incitamentsaktier med en röst vardera och som innehas av delt-
agarna i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram som implementerades
2020-2024� Kinneviks aktier av serie A och serie B är noterade på Nasdaq
Stockholms Large cap-lista�
Bolagets största aktieägare är Verdere S�à r�l�, med 5,38 procent av aktieka-
pitalet och 25,95 procent av rösterna� Per den 31 december 2024 innehade
de tio största aktieägarna 38,9 procent aktiekapitalet och 47,9 procent av
rösterna i Bolaget� Utöver Verdere S�à r�l� har en aktieägare, direkt eller indi-
rekt, ett innehav i Bolaget motsvarande åtminstone en tiondel av samtliga
röster eller aktier; Baillie Gifford som äger 10,7 procent av aktiekapitalet� Mer
information om större aktieägare i bolaget framgår på sidan 49 samt på vår
webbplats www�kinnevik�com�
Bolagsstämma
Av aktiebolagslagen och bolagsordningen framgår hur kallelse till årsstämma
och extra bolagsstämma ska ske samt vem som har rätt att delta och rösta
vid sådana stämmor� Utöver vad följer av lag avseende aktieägares rätt att
delta i bolagsstämma gäller enligt Kinneviks bolagsordning att aktieägare på
förhand ska anmäla sig till stämman senast det datum som anges i kallelsen
och, i förekommande fall, också anmäla om aktieägaren önskar ta med ett
biträde� Inga begränsningar gäller för hur många röster varje aktieägare kan
avge vid stämman� Styrelsen har rätt att besluta att aktieägarna ska ha mö-
jlighet att utöva sin rösträtt vid stämman genom poströstning på förhand�
Årsstämman 2024 hölls den 3 juni 2024� Årsstämman beslutade bland an-
nat att godkänna styrelsens förslag till disposition beträffande Kinneviks vinst
inklusive en extra kontant värdeöverföring till stamaktieägare genom ett ak-
tieinlösenporgam med anledning av försäljningen av Kinneviks aktier i Tele2,
bevilja styrelseledamöterna och vd ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2023,
val av styrelseledamöter och revisor, fastställa arvode till styrelsen och re-
visorn och välja ledamöter och ordförande till valberedningen och anta nya
ersättningsriktlinjer� Vidare beslutade årsstämman att anta ett långsiktigt
aktieincitamentsprogram för anställda i Kinnevik, innefattande beslut om
ändring av bolagsordningen genom införandet av fyra nya slag av omvan-
dlingsbara incitamentsaktier, att överlåta incitamentsaktier till deltagarna i
programmet och för att säkerställa leverans av aktier under programmet, att
bemyndiga styrelsen att emittera och återköpa av incitementsaktier, samt
vidare om åtgärder för att säkerställa leverans av aktier under utestående
långsiktiga incitamentsprogram, innefattande beslut om bemyndiganden för
styrelsen att besluta om nyemission och återköp av aktier av serie X�
En extra bolagsstämma hölls den 10 december 2024� Den extra bolagsstäm-
man beslutade att välja två nya ledamöter till styrelsen, fastställa arvode till
dessa nya ledamöter och bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen
under tiden fram till årsstämman 2025, besluta om nyemission av stamaktier
samt återköp av egna stamaktier i enlighet med särskilda villkor�
Protokollet från årsstämman och den extra bolagsstämman finns tillgängligt
på vår webbplats www�kinnevik�com�
1)
Koden finns tillgänglig på http://www.bolagsstyrning.se.
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
52
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Valberedning
I enlighet med den ordning för valberedningen som antagits av bolagsstäm-
man ska Kinnevik ha en valberedning bestående av högst fem ledamöter, in-
klusive bolagets styrelseordförande, av vilka högst fyra ska väljas av årsstäm-
man� Valberedningen ska kontakta de röstmässigt största aktieägarna, eller
grupper av aktieägare, per den sista handelsdagen i februari för att få deras
nomineringar till både ledamöter och ordförande i valberedningen� Valbered-
ningen ska först kontakta den röstmässigt största aktieägaren� Valberednin-
gens sammansättning ska reflektera inte bara ägande, utan även mångfald
utifrån mentalitet, attityd och geografisk erfarenhet och en balans av affärs-
och investeringsexpertis�
Valberedningen inför årsstämman 2024 bestod av Lawrence Burns (nomin-
erad av Baillie Gifford) som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spilt-
an Fonder), Marie Klingspor (nominerad av sig själv och Wilhelm Klingspor
and Amelie Klingspor), Hugo Stenbeck (nominerad av Alces Maximus LLC),
och styrelsens ordförande James Anderson� Valberedningen inför extra bo-
lagsstämman 2024 bestod av Lawrence Burns (nominerad av Baillie Gifford)
som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spiltan Fonder), Marie Kling-
spor (nominerad av sig själv och sina syskon), Cristina Stenbeck (nominerad
av Verdere S�à r�l, AMS Sapere Aude Trust fbo HS och AMS Sapere Aude Trust
fbo SMS), och styrelsens ordförande James Anderson�
Valberedningen har sammanträtt vid ett flertal digitala möten samt haft yt-
terligare kontakter per telefon och genom e-post mellan mötena� Som under-
lag för sin bedömning tog valberedningen del av en intern styrelseutvärdering
och intervjuade samtliga styrelseledamöter samt bolagsledningen om styrel-
sens arbete samt Kinneviks strategi och framtida prioriteringar�
I sitt arbete tillämpade valberedningen regel 4�1 i Koden som mångfaldspol-
icy� Valberedningen beaktade således särskilt vikten av en ökad mångfald i
styrelsen, inklusive mentalitet, erfarenhet, nationalitet, kön, yrkesbakgrund,
riskbenägenhet och affärsområden� Valberedningen är fast besluten att
fortsätta arbetet med att sätta samman den mest kompetenta styrelsen
med förmåga att tillvarata Kinneviks fulla potential� Efter att en styrelsele-
damot avgick i förtid under 2024 och två nya ledamöter valdes i december
2024, består den nuvarande styrelsen till 37,5 procent av kvinnor� Ytterligare
information finns i valberedningens motiverade yttrande avseende valbered-
ningens förslag till årsstämman 2024 samt extra bolagsstämman 2024, till-
gängligt på vår webbplats www�kinnevik�com�
Valberedningen inför årsstämman 2025 består av Lawrence Burns (nomin-
erad av Baillie Gifford) som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spilt-
an Fonder), Marie Klingspor (nominerad av sig själv och sina syskon), Cristina
Stenbeck (nominerad av Verdere S�à r�l, AMS Sapere Aude Trust fbo HS och
AMS Sapere Aude Trust fbo SMS), och styrelsens ordförande James Anderson�
Revisorer
Enligt bolagsordningen ska Kinnevik som revisor ha lägst ett och högst tre reg-
istrerade revisionsbolag� Revisorns uppdrag gäller till slutet av den årsstämma
som hålls under det första, andra, tredje eller fjärde räkenskapsåret efter re-
visorsvalet� Vid årsstämman 2023 valdes revisionsbolaget KPMG AB för tiden
intill årsstämman 2024 och vid årsstämman 2024 valdes KPMG AB för tiden
intill årsstämman 2025� Den auktoriserade revisorn Mårten Asplund, född
1972, är huvudansvarig revisor� Revisorns oberoende ställning säkerställs dels
av lagstiftning och yrkesetiska regler, dels av revisionsfirmans interna riktlinjer,
samt av revisionsutskottets riktlinjer för vilka uppdrag revisionsbolaget får åta
sig utöver revisionen� Information om arvoden till revisorn framgår av Not 12
för koncernen och Not 5 för moderbolaget�
Styrelse och ledande befattningshavare
Styrelseledamöterna väljs på årsstämman för tiden intill slutet av näs-
ta årsstämma� Bolagsordningen innehåller inga restriktioner angående
styrelseledamöternas valbarhet� Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå
av lägst tre och högst tolv stämmovalda ledamöter�
Vid årsstämman 2024 omvaldes, i enlighet med valberedningens förslag,
James Anderson, Susanna Campbell, Harald Mix, Charlotte Strömberg och
Cecilia Qvist till styrelseledamöter� Årsstämman valde även Claes Glassell
och Maria Redin som nya ledamöter� Vidare omvalde årsstämman James An-
derson till ordförande� I juli 2024, avgick Charlotte Strömberg som ledamot i
styrelsen� Vid den extra bolagsstämman i december 2024, valdes, i enlighet
med valberedningens förslag, Jan Berntsson och Hans Ploos van Amstel som
nya styrelseledamöter�
Styrelseledamöternas oberoende i förhållande till bolaget och bolagslednin-
gen respektive till bolagets större ägare framgår på sidorna 55-56� Ingen av
styrelseledamöterna är anställd inom koncernen� Vid slutet av 2024 var de
ledande befattningshavarna i Kinnevik verkställande direktör Georgi Ganev,
finansdirektör Samuel Sjöström, informationsdirektör Torun Litzén, Managing
Investment Director Natalie Tydeman, Senior Investment Director Christian
Scherrer, Senior Investment Director Akhil Chainwala and Chief People & Plat-
form Officer Anna Stenberg. Information om Kinneviks ledande befattning-
shavare finns på sidorna 57-59 och i Not 16 för koncernen.
Styrelsens arbete
Kinneviks styrelse ansvarar för den övergripande strategin för koncernen och
för att organisera dess förvaltning i enlighet med aktiebolagslagen� Styrelsens
arbets- och delegationsordning, instruktion för verkställande direktören, rap-
porteringsinstruktioner och interna styrdokument uppdateras och fastställs
minst en gång per år och uppdateras därutöver löpande vid behov�
Väsentliga frågor som behandlats av Kinneviks styrelse under 2024 inklud-
erar Kinneviks övergripande strategi samt portföljstrategi och kapitalallok-
eringsplaner, inklusive materiella investeringar och avyttringar� Till grund för
diskussionerna rörande portföljbolagen har Kinneviks ledning presenterat
oberoende analyser av respektive bolags strategi, verksamhet och bedömn-
ing av framtida möjligheter på de marknader där bolagen är verksamma�
Vidare har verkställande direktörer i ett flertal onoterade portföljbolag hållit
investerarpresentationer för och diskussioner med Kinneviks styrelse�
Efterlevnad av lagar och regler, ansvarstagande och marknadens förtroende
för Kinnevik är några av de viktigaste frågorna som styrelsen aktivt fokuserar
på� I Kinneviks Code of Conduct och hållbarhetspolicy, som båda antagits av
styrelsen, beskrivs Kinneviks policy i frågor som syftar till socialt ansvarsta-
gande, miljöhänsyn, bolagsstyrning och etik� Vidare har styrelsen robusta
interna processer för att hantera intressekonflikter och transaktioner med
närstående parter� Samtliga transaktioner med närstående samt faktiska och
potentiella intressekonflikter på styrelsenivå dokumenteras och hanteras av
styrelsen på ett adekvat sätt� Dessa krav återspeglas vederbörligen i styrel-
sens arbetsordning och i policyn för transaktioner med närstående parter�
Information om transaktioner med närstående finns i Not 15 för koncernen.
Kinneviks styrelse höll under 2024 14 styrelsemöten (inklusive två konstituer-
ande möten), varav fem var extra möten för att diskutera större transaktioner�
Samtliga styrelsemöten under året följde en dagordning som tillsammans med
dokumentationen för varje punkt på dagordningen skickades till styrelsele-
damöterna före mötena� En bolagsjurist är styrelsesekreterare och ansvarar
för att arbetsordningen efterlevs och alla styrelseledamöter kan vända sig till
sekreteraren för råd och hjälp i deras styrelsearbete�
Under 2024 har styrelsen utsett ett utskott för medarbetarfrågor och
ersättningar och ett revisions- och hållbarhetsutskott� Dessa utskott är för
styrelsen beredande organ och inskränker inte styrelsens ansvar för bolagets
skötsel och för de beslut som fattas�
Styrelseutvärdering
Styrelsen följer ett fastställt förfarande för att årligen utvärdera resultatet
av styrelsens och utskottens arbete, hur väl arbetssättet fungerar och hur
det kan förbättras� Under vissa år och efter önskemål från styrelsen eller val-
beredningen, genomförs en mer utförlig utvärdering av styrelsen av antingen
en oberoende styrelseledamot eller en extern konsult�
Utvärderingen av styrelsearbetet under 2024 genomfördes genom en en-
kätundersökning� Utvärderingen täckte områden såsom styrelsens up-
pfyllande av sina skyldigheter, styrelsens sammansättning och processer,
information och rapportering, kultur, strategi samt de individuella styrelsele-
damöternas prestation under året� Resultaten från enkätundersökningen
presenterades för och diskuterades i styrelsen och delades även med val-
beredningen� Valberedningen genomförde egna intervjuer med styrelsele-
damöterna�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
53
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Utskott för medarbetarfrågor och ersättningar
Uppgifterna för utskottet för medarbetarfrågor och ersättningar framgår
främst av regel 7�3 i Koden, och omfattar frågor om löner, pensionsvillkor, inci-
tamentsprogram och övriga anställningsvillkor för ledande befattningshavare�
Utskottet överser också relevanta utvecklings- och talangprocesser inklus-
ive successionsplanering� Ersättningsriktlinjerna som tillämpats under 2024
framgår av Not 16 för koncernen� Utskottet ska sträva efter att sammanträda
minst två gånger per år och vid behov mer än så� Utskottets sammanträden
protokollförs och rapporteras till styrelsen vid nästföljande styrelsemöte�
Revisions - och hållbarhetsutskott
Revisions- och hållbarhetsutskottets uppgifter framgår av 8 kap 49b § ak-
tiebolagslagen och regel 7�2 i Koden� I dessa uppgifter ingår att utskottet
ska överse bolagets finansiella rapportering och effektivitet i bolagets in-
terna kontroll, såväl som att upprätthålla en löpande kontakt med koncern-
ens externa revisorer� Revisions- och hållbarhetsutskottets arbete inriktas
på kvaliteten och riktigheten i koncernens finansiella redovisning och där
tillhörande rapportering, särskilt i förhållande till värderingen av Kinneviks
onoterade investeringar, samt arbetet med den interna kontrollen av den
finansiella rapporteringen inom koncernen. Vidare utvärderar utskottet re-
visorernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Revisions- och hållbarhet-
sutskottet följer hur redovisningsprinciper och krav på redovisning utvecklas,
diskuterar andra väsentliga frågor som har samband med bolagets ekono-
miska redovisning och rapporterar sina iakttagelser till styrelsen� Utskottet
assisterar också styrelsen i sin övervakning av bolagsstyrningsstrukturer i
Kinneviks intressebolag, Kinneviks riskhanteringsprocesser, regelefterlevnad
samt hållbarhet, inklusive Kinneviks hållbarhetsstrategi och initiativ� Revi-
sions- och hållbarhetsutskottet ska sammanträda minst fyra gånger per år,
och sammanträder typiskt sett tio gånger per år� Revisions- och hållbarhet-
sutskottets sammanträden protokollförs och rapporteras till styrelsen vid
nästföljande styrelsemöte�
Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende den finansiella rap-
porteringen för räkenskapsåret 2024
Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för den interna kon-
trollen� Denna beskrivning har upprättats i enlighet med avsnitt 8�1 och 8�2
i Koden och 6 kap 6 § och 7 kap 31 § årsredovisningslagen, och är därmed
avgränsad till intern kontroll i samband med den finansiella rapporteringen.
Styrelse- och utskottssammansättning
Styrelseledamot Befattning
Revisions- och
hållbarhetsutskottet
Utskottet för Medarbetar frågor
och Ersättningar
James Anderson Ordförande - Ordförande (till december ’24)
Susanna Campbell Ledamot Ledamot (till december ’24)
1
Ledamot (till juni ’24)
Harald Mix Ledamot - Ledamot (till december ’24)
Charlotte Strömberg Ledamot (till juli ’24) Ordförande (till juli ’24) -
Cecilia Qvist Ledamot Ledamot -
Claes Glassell Ledamot (från juni ’24) - Ledamot (från juni ’24)
Maria Redin Ledamot (från juni ’24) Ledamot (från juni ’24) -
Jan Berntsson Ledamot (från december ’24) Ordförande (från december ’24) -
Hans Ploos van Amstel Ledamot (från december ’24) Ledamot (från december ’24) Ordförande (från december ’24)
Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten
Styrelseledamot Styrelsen
Revisions- och
hållbarhetsutskottet
Utskottet för Medarbetar frågor
och Ersättningar
James Anderson 14/14 - 4/4
Susanna Campbell 13/14 8/8 3/3
Harald Mix 12/14 - 4/4
Charlotte Strömberg 8/8 5/5 -
Cecilia Qvist 14/14 8/8 -
Claes Glassell 8/8 - 1/1
Maria Redin 8/8 5/5 -
Jan Berntsson 2/2 - -
Hans Ploos van Amstel 2/2 - -
1) Susanna Campbell var tillförordnad ordförande i Revisions- och hållbarhetsutskottet 19 juli - 10 december 2024.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
54
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Kontrollmiljö
Styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören och
styrelsens utskott syftar till att säkerställa en tydlig roll och ansvarsfördelning
till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens operationella och finan-
siella risker� Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer
av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, vilka finns beskrivna i
Kinneviks Policy and Procedure Manual, som omfattar bland annat instruk-
tioner för finansiell rapportering, attestrutiner, inköpspolicy, investeringspoli-
cy, redovisningsprinciper, finansiell riskhantering och internrevision. Bolagets
ledning rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner� Härtill
kommer rapporteringen om arbetet i revisions- och hållbarhetsutskottet� Bo-
lagets ledning ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att
hantera risker i den löpande verksamheten� Här ingår bland annat riktlinjer för
de anställda så att de ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller
i arbetet med att upprätthålla en god intern kontroll� Bolagets operationella
och finansiella risker rapporteras kvartalsvis till styrelsen med analys av kon-
sekvens och finansiell effekt för det fall riskerna materialiseras, hur och vem
som utövar den löpande kontrollen över respektive risk samt hur dessa kan
minimeras eller elimineras�
Riskbedömning och kontrollaktiviteter
Kinnevik har implementerat en modell för bedömning av risker för fel i bok-
föringen och i den finansiella rapporteringen. De mest väsentliga posterna
och processerna där risk för väsentliga fel typiskt sett kan föreligga omfat-
tar resultat- och balansräkningsposterna finansiella tillgångar och finansiella
instrument samt investeringsprocessen� Kinnevik har ett dokumenterat ar-
betssätt och utvärderar löpande hur väl kontrollerna avseende dessa poster
och processer fungerar�
Internrevision och tredjepartsgranskningar
Styrelsen utvärderar behovet av en separat internrevisionsfunktion på en
årlig basis� Kinnevik har för närvarande ingen separat internrevisionsfunktion,
med hänsyn till storleken på bolagets verksamhet� Istället anlitar Kinnevik,
på instruktion från revisions- och hållbarhetsutskottet, internrevisorer i up-
pdrag att följa upp och utvärdera arbetet med t�ex� värdering av onoterade
investeringar, riskhantering och intern kontroll� Internrevisorerna rapporterar
resultatet av sin granskning i form av skriftliga rapporter till Revisions- och
hållbarhetsutskottet� Under 2024 genomfördes en tredjepartsgranskning av
Kinneviks metod för värderingar av större onoterade investeringar per 31 mars
2024, utan anmärkningar�
Information och kommunikation
Kinneviks Policy and Procedure Manual och övriga riktlinjer av betydelse för
den finansiella rapporteringen uppdateras minst en gång per år. Det finns såväl
formella som informella informationskanaler till bolagsledning och styrelsen
för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns
riktlinjer sammanställda i en informationspolicy som säkerställer att bolaget
lever upp till högt ställda krav på korrekt information till marknaden och övriga
grupper såsom aktieägare, styrelseledamöter, anställda och leverantörer�
Uppföljning
Styrelsen utvärderar löpande den information som bolagsledningen, revi-
sions- och hållbarhetsutskottet och utskottet för medarbetarfrågor och
ersättningar lämnar� Av särskild betydelse för uppföljningen av den interna
kontrollen är arbetet med att följa upp effektiviteten i bolagsledningens ar-
bete på detta område� Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åt-
gärder vidtas rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid
den interna och externa revisionen�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
55
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
STYRELSE
James Anderson
Ordförande
Född: 1959
Nationalitet: Brittisk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
550�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: Ledamot i utskottet för Medar-
betarfrågor och Ersättningar�
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag: Managing
Partner på Lingotto LLP, medlem i Johns Hopkins
University Board of Trustees och investerings-
kommittén, senior rådgivare till Antler Groups
styrelse, ordförande för Panmure House Prize Pan-
el, medlem i investeringskommittén på University
College, Oxford�
James Anderson valdes till styrelseordförande i
Kinnevik 2021� Han blev partner på Baillie Gifford
1987, ledde det europeiska aktieteamet, medgrun-
dade Long Term Global Growth Strategy 2003
och var ordförande för International Growth Port-
folio Construction Group 2003-2019, inklusive
co-manager för Vanguard International Growth
Fund� Han var också manager för Scottish Mort-
gage Trust 2002-2015 och Joint Manager 2015-
2022� James har studerat på universiteten Oxford,
Carleton och Johns Hopkins�
Susanna Campbell
Ledamot
Född: 1973
Nationalitet: Svensk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
7�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: -
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag:
Styrelseordförande i Network of Design och Syre�
Styrelseledamot i Estrid, Evroc och Stegra� Indus-
triell rådgivare åt Vargas Holding och senior rådgi-
vare åt Norrsken VC�
Susanna Campbell valdes till styrelseledamot i
Kinnevik 2019� Mellan 2012-2016 var hon vd för det
svenska investmentbolaget Ratos, efter att ha an-
slutit från McKinsey & Co år 2003� Susanna har en
MSc från Handelshögskolan i Stockholm�
Jan Berntsson
Ledamot
Född: 1964
Nationalitet: Svensk medborgare.
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
100�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: Ordförande i Revisions- och
hållbarhetsutskottet�
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag:
Styrelseledamot i Firefly AB och Mitt Liv AB, samt
medlem i Nasdaq Stockholms Bolagskommitté.
Jan Berntsson valdes till styrelseledamot i Kinnevik
2024� Jan är tidigare revisor och började sin karriär
på Swedbank innan han anslöt sig till revisionsfir-
man Arthur Andersen 1989, där han arbetade ett
år i Silicon Valley� Jan blev partner på Arthur An-
dersen 1999 och gick över till Deloitte 2002, där
han var VD 2008-2023 för Deloitte Sverige och
hade samtidigt ett flertal ytterligare seniora roller,
såsom medlem i Deloittes nordiska ledningsgrupp,
medlem i Deloittes styrelse för Nord- och Sydeu-
ropa och medlem i Deloittes globala styrelse� Un-
der sin tid på Deloitte var Jan huvudansvarig re-
visor för flera svenska företag, inklusive Kinnevik
2013-2020� Jan har en Civilekonomexamen från
Stockholms universitet�
Claes Glassell
Ledamot
Född: 1951
Nationalitet: Svensk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
10�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: Ledamot i utskottet för Medar-
betarfrågor och Ersättningar�
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag:
Styrelseledamot i Cambrex Corp� Senior rådgivare
till Permira�
Claes Glassell valdes till styrelseledamot i Kinne-
vik 2024. Claes var Chief Operating Officer och
President för Cambrex Corp� 1999-2003, vd för
Cerus Corp� 2004-2011 och vd för CMC Biolog-
ics 2011-2015� Han var styrelseordförande i LSNE
2017-2021 samt i Quotient Sciences 2019-2022�
Därtill har han tidigare haft ledande befattningar
och varit styrelseledamot i flera publika och privata
bolag, inklusive Vitrolife AB, Cellartis AB och Nobel
Chemicals� Claes har även varit aktiv i Svenska Han-
delskammaren i New York samt Sveriges Kemiska
Industrikontor� Claes har en masterexamen i ke-
miteknik från Chalmers tekniska högskola�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
56
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Maria Redin
Ledamot
Född: 1978
Nationalitet: Svensk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
4�900 B-aktier�
Uppdrag i utskott: Ledamot i Revisions- och håll-
barhetsutskottet�
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag: VD för
MTG� Styrelseledamot i Hemnet�
Maria Redin valdes till styrelseledamot i Kinnevik
2024� Hon har varit VD för MTG sedan 2020, där
hon tidigare var CFO och Head of Group Finance
& Controlling. Maria har även varit VD för MTG:s
tidigare spel- och underhållningsbolag Bet24 och
styrelseledamot i NetEnt 2012-2020� Hon har en
kandidatexamen i företagsekonomi från Cameron
University och en masterexamen i internationell
företagsekonomi från Göteborgs universitet�
Harald Mix
Ledamot
Född: 1960
Nationalitet: Svensk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
25�000 A-aktier och 200�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: -
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag: Med-
grundare och vd för Altor Equity Partners,
styrelseordförande i Vargas Holding, Stegra och
Aira, styrelseledamot i Carnegie Investment Bank�
Harald Mix valdes till ledamot i Kinneviks styrelse
2021� Han har arbetat inom managementkonsult-
ing och private equity på Booz Allen & Hamilton
och på First Boston i New York� Han var med och
grundade private equity-firman Industrikapital
1990 där han var aktiv fram till 2001� Harald Mix tog
examen från Brown University, Rhode Island, 1983
och från Harvard Business School 1987�
Cecilia Qvist
Ledamot
Född: 1972
Nationalitet: Svensk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående person:
4�000 B-aktier�
Uppdrag i utskott: Ledamot i Revisions- och håll-
barhetsutskottet�
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag: Styrelsele-
damot i Embracer Group, styrelseordförande i Apo-
tea AB�
Cecilia Qvist valdes till styrelseledamot i Kinnevik
2020� Hon har tidigare varit vd på Leia Inc� och pres-
ident för LEGO Ventures� Innan LEGO var hon Global
Head of Markets på Spotify och senior rådgivare
avseende bolagets globala tillväxtstrategi� Hon har
även haft seniora befattningar på Ericsson, Swed-
bank och Nasdaq� Cecilia har en MBA från University
of Edinburgh�
Hans Ploos van Amstel
Ledamot
Född: 1965
Nationalitet: Nederlänsk medborgare�
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen samt i förhållande till större
ägare�
Innehav inklusive eventuellt närstående
person: -
Uppdrag i utskott: Ordförande i utskottet för
Medarbetarfrågor och Ersättningar samt ledamot
i Revisions- och hållbarhetsutskottet
Övriga nuvarande väsentliga uppdrag:
Styrelseledamot i Recover Textile Systems�
Hans Ploos van Amstel valdes till styrelseledamot
i Kinnevik 2024� Har lång erfarenhet som tidigare
CFO och har arbetat internationellt på hög nivå i
både börsnoterade, privata och familjeägda före-
tag� Hans började sin karriär på Procter & Gamble
1989 och har därefter arbetat som CFO på Levi
Strauss samt på COFRA Group och på Adecco
Group. År 2020 började han på den schweiziska
private equity-firman Partners Group som CFO,
en roll han innehade till år 2023� Hans har en kan-
didatexamen i företagsekonomi, redovisning och
beskattning från Eindhoven University och en
Master of Business Administration från Tilburg
University�
LEDNINGSGRUPP
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
57
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Georgi Ganev
Verkställande direktör
Anställd: 2018
Född: 1976
Nationalitet: Svensk medborgare�
Styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Aira, Global Fashion Group och
Reach for Change
Tidigare erfarenhet: VD på Dustin och Bredbandsbolaget samt CMO
på Telenor Sweden�
Utbildning: Civilingenjörsexamen i informationsteknologi från Uppsala
universitet�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 405 907 B-aktier�
Incitamentsaktier: 293 030 (2024-29), 140 580 (2023-28), 86 000
(2022-27), 70 000 (2021-26), 62 400 (2020-25)
Georgi har varit VD för Kinnevik sedan 2018� Innan dess var han VD för
Dustin 2012-2017, VD på Bredbandsbolaget 2007-2010 och CMO på
Telenor Sweden 2010-2012� Georgi startade sin karriär inom Kinneviks-
fären som försäljnings- marknads- och produktchef på Tele2 2002�
Georgi är styrelseledamot på Aira, Tele2, Global Fashion Group och Reach
for Change�
Under Georgis ledarskap, har Kinnevik genomgått en strategisk transfor-
mation genom att skifta fokus till tillväxtinvesteringar och genom det bli
Europas ledande noterade tillväxtinvesterare� Med sin ingenjörsbakgrund,
brinner Georgi för att bygga transformerande bolag som med hjälp av
teknik skapar nya eller omdefinierar befintliga marknader.
Samuel Sjöström
Finansdirektör
Anställd: 2013
Född: 1987
Nationalitet: Svensk medborgare�
Styrelseuppdrag: Playground Music Scandinavia�
Tidigare erfarenhhet: Flera olika roller på Kinnevik, senast som Chief
Strategy Officer.
Utbildning: Ekonomie kandidat från Handelshögskolan i Stockholm och
juristexamen från Stockholms universitet�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 97 000 B-aktier,
varav 28 700 genom pension, försäkring eller liknande�
Incitamentsaktier: 72 080 (2024-29), 50 720 (2023-28), 29 000
(2022-27), 22 000 (2021-26), 18 900 (2020-25)
Samuel började på Kinnevik 2013 efter universitetet som CFO-trainee
och utsågs själv till CFO cirka nio år senare� Under sin tid på Kinnevik
har han främst ägnat sig åt att planera, driva och genomföra trans-
formationen av Kinnevik till ett tillväxtfokuserat investmentbolag, och
dess många implikationer på vårt förhållningssätt till kapitalallokering
och kommunikation med intressenter�
Med den strategiska transformationen slutförd under 2024, ägnar han
i dag mest sin tid åt att hjälpa befintliga och potentiella investerare att
förstå Kinneviks portfölj och plattform, och stötta vårt investmentteam
i att få ut det mesta av sin och våra portföljbolags potential�
Natalie Tydeman
Managing Investment Director
Anställd: 2021
Nationalitet: Brittisk medborgare�
Född: 1971
Styrelseuppdrag: Job&talent, Betterment, Vay, Solugen (observer)
och Charm (observer)�
Tidigare erfarenhet: Senior Partner på GMT Communications Partners,
Senior Vice President – Ventures på Fremantle Media, Managing Director
of Online & Interactive på Fox Kids Europe
Utbildning: MBA från Harvard Business School och BA i Matematik från
University of Oxford�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 20 280 B-aktier, varav
6 186 genom genom pension, försäkring eller liknande�
Incitamentsaktier: 218 080 (2024-29), 130 780 (2023-28), 80 000
(2022-27), 60 000 (2021-26)
Natalie leder Kinneviks investeringsteam och Climate Tech investeringar�
Efter att ha tillbringat sin karriär med att bygga och investera i disruptiva
teknikföretag, brinner Natalie idag för nästa teknologiinnovation och
i synnerhet möjligheten att stötta visionära grundare i att skala upp
generationsföretag som kommer minska de globala koldioxidutsläppen
samtidigt som de skapar ekonomiskt och strategiskt värde för kunderna
och levererar långsiktigt ökad avkastning för investerare.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
58
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Akhil Chainwala
Senior Investment Director
Anställd: 2014
Född: 1988
Nationalitet: Indisk medborgare�
Styrelseuppdrag: TravelPerk, Mews och HungryPanda�
Tidigare erfarenhet: Goldman Sachs�
Utbildning: London School of Economics, Shri Ram College of Commerce�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 13 565 B-aktier, varav
12 244 genom pension, försäkring eller liknande�
Incitamentsaktier: 163 032 (2024-29), 76 820 (2023-28), 47 000
(2022-27), 35 000 (2021-26), 38 400 (2020-25)
Akhil började på Kinnevik 2014 och leder våra Software investeringar�
Med mer än ett decennium i teamet, har Akhil styrt Kinneviks portfölj
från lagerbaserade transaktionsbolag till tillgångslätta, återkommande
intäktsmodeller� I synnerhet fokuserar Akhil på vertikal och applikations-
programvara och dubbelsidiga marknadsplatser� Som en datadriven och
tematisk analytiker, dras Akhil till produktbesatta bolag med långsiktiga
planer för innovation som visar djup empati för sina användare.
Tidigare har Akhil varit engagerad i portföljbolag som Zalando, Avito,
Global Fashion Group, och Omio�
Torun Litzén
Informationsdirektör
Anställd: 2007
Född: 1967
Nationalitet: Svensk medborgare�
Styrelseuppdrag: Ordförande i Reach for Change�
Tidigare erfarenhet: Senior IR officer på Nordea, fondförvaltare på HQ
Fonder, managementkonsult på Coopers & Lybrand i Moskva, Ryssland�
Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 48 364 B-aktier, varav
1 000 genom pension, försäkring eller liknande�
Incitamentsaktier: 48 770 (2024-29), 34 320 (2023-28), 21 000
(2022-27), 22 000 (2021-26), 18 000 (2020-25)
Torun började på Kinnevik 2007 som kommunikationsdirektör� Innan
dess, jobbade hon som investor relations officer på Nordea och som
fondförvaltare på HQ funds efter att ha inlett sin karriär som konsult
i Moskva, Ryssland� Med hennes långa erfarenhet, har Torun en djup
förståelse för Kinneviks intressenter� Hon har varit avgörande för att
skapa och berätta Kinneviks story samt bygga investerar- och mediare-
lationer, från våra första digitala investeringar och genom vår nuvarande
strategiska transformation till en ledande tillväxtinvesterare�
Torun ansvarar också för att utveckla Kinneviks hållbarhetsstrategi, utföra
en strukturerad intressentmodell och ett skräddarsytt tillvägagångssätt
för att implementera hållbarhetsstrategier i varje portföljbolag med syfte
att skapa affärsvärde och som stöttar bolagens övergripande strategier�
Christian Scherrer
Senior Investment Director
Anställd: 2014
Född: 1986
Nationalitet: Schweizisk medborgare.
Styrelseuppdrag: Enveda, Spring Health, Cityblock Health (observer)
och Transcarent (observer)�
Tidigare erfarenhet: JP Morgan�
Utbildning: University of Zurich, Imperial College�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 20 720 B-aktier�
Incitamentsaktier: 163 032 (2024-29), 76 820 (2023-28), 43 000
(2022-27), 28 378 (2021-26), 33 600 (2020-25)
Christian började på Kinnevik 2014 efter att ha startat sin karriär på JP
Morgan inom teknologi och media investment banking� Sen dess har
han byggt upp en betydande hälsovårdsportfölj, från noll till att idag
representera över en tredjedel av Kinneviks portfölj� Han hjälpte till att
utforma och genomföra hälsovårdsstrategin och har investerat nästan
1 miljard USD i hälsovård och teknikföretag i USA och Europa�
Christian var en tidig investerare i ledande hälsovårdsföretag som Li-
vongo (förvärvad av TDOC), VillageMD (förvärvad av WBA), Cityblock,
Cedar, Transcarent och Spring Health� Christian har också lett Kinneviks
investeringar i bioteknik, inklusive betydande investeringar i Recursion
(RXRX) och Enveda Biosciences�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
59
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Anna Stenberg
Chief People & Platform Officer
Anställd: 2020
Född: 1979
Nationalitet: Svensk medborgare�
Styrelseuppdrag: Styrelseldamot i Bonnier Ventures, Tipser och Ingager,
samt styrelseordförande i QuizRR och medlem i Reach for Changes
Advisory Board�
Tidigare erfarenhet: Grundare av WES och flera chefspositioner på
Modern Times Group�
Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm�
Innehav inklusive eventuellt närstående person: 17 450 B-aktier, varav
7 250 genom bolag�
Incitamentsaktier: 62 640 (2024-29), 44 080 (2023-28), 29 000
(2022-27), 22 000 (2021-26), 18 000 (2020-25)
Anna återvände till Kinnevik 2020 som Chief People and Platform Officer
efter ett decennium som entreprenör och som grundare av WES, som
förvärvades av SJR 2019� Hon var tidigare varit åtta år på Kinnevik, började
som managementtrainee 2003 och ledde verksamheter inom det tidi-
gare portföljbolaget MTG� Med förstahandserfarenhet som entreprenör
och portföljbolagsledare, driver Anna Kinneviks plattform och stöttar
investerare med operativ expertis och tillväxtstrategier� Hon är också
medlem i investeringskommittén och leder due diligence för att bedö-
ma ledarskap och organisatorisk kapacitet i potentiella investeringar�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
60
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
FINANSIELLA
RAPPORTER
Koncernens finansiella rapporter ����������������������������������������������������������61
Noter för koncernen ������������������������������������������������������������������������������������� 66
Moderbolagets finansiella rapporter ������������������������������������������������ 96
Noter för moderbolaget ����������������������������������������������������������������������������101
Revisionsrapport ������������������������������������������������������������������������������������������� 107
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
61
Innehåll | FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapport | ||
| KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER | |||
För tiden 1 januari-31 december (Mkr) | Not | 2024 | 2023 |
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar | 3 | - | - |
Erhållna utdelningar | 3 | ||
Administrationskostnader | 16 | - | - |
Övriga rörelseintäkter | |||
Övriga rörelsekostnader | - | - | |
Rörelseresultat | - | - | |
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter | 4 | ||
Räntekostnader och andra finansiella kostnader | 4 | - | - |
Resultat efter finansnetto | - | - | |
Skatt | 7 | - | |
Årets resultat | - | - | |
Årets totalresultat | - | - | |
Resultat per aktie före utspädning, kronor | - | - | |
Antal utestående aktier vid årets slut | |||
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning | |||
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning | |||
Koncernens resultaträkning och totalresultat
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
62
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
För tiden 1 januari-31 december (Mkr) | Not | 2024 | 2023 |
Erhållna utdelningar | 3 | ||
Kassaflöde från operativa kostnader | - | - | |
Erhållna räntor | |||
Erlagda räntor | - | - | |
Kassaflöde från den löpande verksamheten | - | ||
Investering i aktier och övriga värdepapper | 6 | - | - |
Försäljning av aktier och övriga värdepapper | 6 | ||
Kassaflöde från investeringsverksamheten | - | ||
Betald utdelning | - | ||
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | - | ||
Årets kassaflöde | - | ||
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets början | |||
Omvärdering av kortfristiga placeringar under året | |||
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets slut |
Koncernens kassaflödesanalys
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
63
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| Koncernens balansräkning | |||
Per den 31 december (Mkr) | Not | 2024 | 2023 |
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 3 | ||
Materiella anläggningstillgångar | |||
Nyttjanderättstillgångar | |||
Summa anläggningstillgångar | |||
| Omsättningstillgångar | |||
Övriga omsättningstillgångar | |||
Kortfristiga placeringar | 8 | ||
Likvida medel | 8 | ||
Summa omsättningstillgångar | |||
SUMMA TILLGÅNGAR |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
64
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Per den 31 december (Mkr) Not 2024 2023
| Koncernens balansräkning | |||
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
Eget kapital | 9 | ||
Aktiekapital | |||
Övrigt tillskjutet kapital | |||
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | |||
Summa eget kapital | |||
| Långfristiga skulder | |||
Räntebärande lån | 10 | ||
Avsättningar för pensioner | |||
Skatteskuld | 7 | ||
Övriga skulder | 11 | ||
Summa långfristiga skulder | |||
| Kortfristiga skulder | |||
Räntebärande lån | 10 | ||
Övriga skulder | 11 | ||
Summa kortfristiga skulder | |||
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |
InnehållInledningHållbarhetsrapportFörvaltningsberättelseFinansiellarapporterÖvrigt
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen
| Mkr | Aktie- | Övrigt tillskjutet | Balanserade vinstmedel | Totalt eget |
| kapital | kapital | inkl årets resultat | kapital | |
Belopp vid årets ingång 1 januari 2023 | ||||
Periodens resultat | - | - | ||
Årets totalresultat | - | - | ||
| Transaktioner med aktieägare | ||||
Kontantutdelning 1) | - | - | ||
Effekt av aktiesparprogram | ||||
Belopp vid årets utgång 31 december 2023 | ||||
Periodens resultat | - | - | ||
Årets totalresultat | - | - | ||
| Transaktioner med aktieägare | ||||
Kontantutdelning 2) | - | - | ||
Effekt av aktiesparprogram | ||||
Belopp vid årets utgång 31 december 2024 | ||||
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
65
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
66
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
KONCERNENS NOTER
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
67
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
68
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| Viktiga bedömningar vid tillämpning av | ||
koncernens redovisningsprinciper | Se Not | |
| Värdering av ono- | Lämplig värderingsmetod, jämförbara | |
| terade innehav | bolag, framtida omsättning och marginal | Not 2 |
Miljöärenden | Framtida beslut i Länsstyrelser etc | Not 14 |
| Viktiga källor till osäkerheter i upp- | ||
skattningar | Se Not | |
Värdering av un- derskottsavdrag/ | Bedömning av möjlighet att utnyttja un- | |
| skattefordringar | derskottsavdrag mot framtida vinster | Not 7 |
| Värdering av | ||
| osäkra skattepo- | Bedömning av risk för skattskyldighet i | |
| sitioner | enlighet med IFRIC 23 | Not 7 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
69
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 2 Finansiella tillgångar och skulder
| Finansiella tillgångar och skulder per kategori | |||||
| Verkligt värde via | Fordringar till upplupet | Skulder till upplupet | Summa redovisat | Verkligt | |
| 2024 | resultaträkningen | anskaffningsvärde | anskaffningsvärde | värde | värde |
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde | 29 226 | - | - | 29 226 | 29 226 |
Övriga omsättningstillgångar | - | 51 | - | 51 | 51 |
Derivat | 79 | - | - | 79 | 79 |
Kortfristiga placeringar | 11 473 | - | - | 11 473 | 11 473 |
Likvida medel | - | 3 146 | - | 3 146 | 3 146 |
Summa finansiella tillgångar | 40 778 | 3 197 | - | 43 975 | 43 975 |
Räntebärande lån | - | - | 3 492 | 3 492 | 3 492 |
Leverantörsskulder | - | - | 9 | 9 | 9 |
Övriga skulder | - | - | 276 | 276 | 276 |
Summa finansiella skulder | 74 | - | 3 777 | 3 777 | 3 777 |
| Verkligt värde via | Fordringar till upplupet | Skulder till upplupet | Summa redovisat | Verkligt | |
| 2023 | resultaträkningen | anskaffningsvärde | anskaffningsvärde | värde | värde |
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde | 41 236 | - | - | 41 236 | 41 236 |
Övriga omsättningstillgångar | - | 60 | - | 60 | 60 |
Derivat | 158 | - | - | 158 | 158 |
Kortfristiga placeringar | 9 582 | - | - | 9 582 | 9 582 |
Likvida medel | - | 2 369 | - | 2 369 | 2 369 |
Summa finansiella tillgångar | 50 976 | 2 429 | - | 53 405 | 53 405 |
Räntebärande lån | - | - | 3 487 | 3 487 | 3 487 |
Leverantörsskulder | - | - | 20 | 20 | 20 |
Övriga skulder | - | - | 749 | 749 | 749 |
Summa finansiella skulder | - | - | 4 256 | 4 256 | 4 256 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
70
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | 2024 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | 2023 | |
| Summa | Summa | |||||||
Global Fashion Group | 198 | - | - | 198 | 166 | - | - | 166 |
Recursion | 888 | - | - | 888 | 1 032 | - | - | 1 032 |
Tele2 | - | - | - | - | 11 887 | - | - | 11 887 |
| Summa noterade | 1 086 | - | - | 1 086 | 13 084 | - | - | 13 084 |
| innehav | ||||||||
Agreena | - | - | 341 | 341 | - | - | 332 | 332 |
Aira | - | - | 690 | 690 | - | - | 348 | 348 |
Betterment | - | - | 1 690 | 1 690 | - | - | 1 391 | 1 391 |
Cedar | - | - | 849 | 849 | - | - | 1 378 | 1 378 |
Cityblock | - | - | 1 745 | 1 745 | - | - | 2 513 | 2 513 |
Enveda | - | - | 944 | 944 | - | - | 403 | 403 |
HungryPanda | - | - | 556 | 556 | - | - | 466 | 466 |
Instabee | - | - | 958 | 958 | - | - | 823 | 823 |
Job&Talent | - | - | 594 | 594 | - | - | 1 068 | 1 068 |
Mews | - | - | 1 137 | 1 137 | - | - | 517 | 517 |
Oda / Mathem | - | - | 76 | 76 | - | - | 677 | 677 |
Omio | - | - | 792 | 792 | - | - | 712 | 712 |
Pelago | - | - | 339 | 339 | - | - | 494 | 494 |
Pleo | - | - | 2 445 | 2 445 | - | - | 3 293 | 3 293 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | 2024 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | 2023 | |
| Summa | Summa | |||||||
Solugen | - | - | 552 | 552 | - | - | 504 | 504 |
Spring Health | - | - | 5 779 | 5 779 | - | - | 3 657 | 3 657 |
Stegra | - | - | 1 305 | 1 305 | - | - | 1 232 | 1 232 |
Sure | - | - | 528 | 528 | - | - | 504 | 504 |
Transcarent | - | - | 772 | 772 | - | - | 605 | 605 |
TravelPerk | - | - | 4 298 | 4 298 | - | - | 2 098 | 2 098 |
VillageMD | - | - | - | - | - | - | 3 087 | 3 087 |
Other Investments | - | - | 1 750 | 1 750 | - | - | 2 050 | 2 050 |
| Summa onoterade | - | - | 28 140 | 28 140 | - | - | 28 152 | 28 152 |
| innehav | ||||||||
Kortfristiga place- ringar | 11 473 | - | - | 11 473 | 9 582 | - | - | 9 582 |
| Summa finansiella | ||||||||
| tillgångar värderade | ||||||||
| till verkligt värde via | ||||||||
resultaträkningen | 12 559 | - | 28 140 | 40 699 | 22 666 | - | 28 152 | 50 818 |
| Förändringar i finansiella tillgångar i nivå 3 | ||
2024 | 2023 | |
Ingående balans 1 januari | 28 152 | 28 782 |
Investeringar | 3 485 | 4 759 |
Försäljningar | -70 | -382 |
Förändring i verkligt värde | -3 427 | -5 007 |
Utgående balans 31 december | 28 140 | 28 152 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
71
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| Kärninnehav och andra stora onoterade portföljbolag | ||||||
| Nyckeltal | ||||||
Portföljbolag | Ägarandel | % Andel av | Verkligt Värde | Verkligt Värde | NTM R Prognos | NTM R Multipel |
| Onoterade Innehav | Mkr | Förändring 2024 | Förändring2024 | Förändring 2024 | ||
Spring Health | 15% | 21% | 5 779 | +29% | +47% | -21% |
TravelPerk | 15% | 15% | 4 298 | +66% | +39% | +35% |
Pleo | 14% | 9% | 2 445 | -26% | +24% | -40% |
Cityblock | 9% | 6% | 1 745 | -35% | +22% | -55% |
Mews | 8% | 4% | 1 137 | +21% | +30% | -2% |
Betterment | 12% | 6% | 1 690 | +21% | +26% | +4% |
Stegra | 3% | 5% | 1 305 | +6% | - | - |
Instabee | 15% | 3% | 958 | +15% | +7% | +21% |
Enveda | 14% | 3% | 944 | +12% | - | - |
Cedar | 7% | 3% | 849 | -38% | +12% | -40% |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
72
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Värdedrivare i den onoterade portföljen
Q4 2023 - Q4 2024, illustrativa approximationer, Mdkr
Från underliggande värderingsförändring
till förändring i verkligt värde
% 2024 förändring (mörk), exkluderat VillageMD (ljus)
-17%
Förändring i
underliggande aktiepris
(2024)
-11%
Förändring i
verkligt värde
(2024)
| Värdetrender i sektorer | ||||||
| % 2024 förändring, värdeviktat | ||||||
| Genomsnittlig | Verkligt | Underliggande | NTM R | Kinneviks | Peers | |
| Inne havstid | Värde | Aktiepris | Prognos | EV/NTM R | EV/NTM R | |
Health & Bio | 3,4 år | -22% | -33% | +35% | -54% | -13% |
Software | 5,7 år | +6% | -1% | +29% | -16% | -1% |
Platforms & Marketplaces | 6,6 år | -15% | -13% | +20% | -14% | +15% |
Climate Tech | 2,1 år | +7% | -3% | - | - | - |
Övriga Investeringar | 2,9 år | -27% | -27% | +9% | - | - |
Onoterade portföljen | 4,5 år | -11% | -17% | +27% | -33% | -3% |
varav Kärninnehaven | 4,7 år | +10% | -1% | +33% | -23% | -7% |
Q4 2023 Q4 2024Multiplar
(EV/NTM R)
Förändring
Förväntad
Försäljning
(NTM)
VillageMD Netto-
investeringar
Kassaflöde,
Utspädning &
Övrigt
Valutor &
Likvidations-
preferenser
28,2
28,1
+3,4
-3,1
-1,2
+1,4
+4,9
-5,5
Underliggande
Värderings-
förändring
(värdeviktat)
Efter
Utspädning &
Investeringar
Efter
Preferenser
Verkligt Värde
Efter Valutor
-10%
-15%
-20%
-5%
+5%
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
73
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
Not: Exkluderar Climate Tech-bolagen givet deras tidiga utvecklingsstadie�
NTM försäljningstillväxt per NAV-sektor
Kinneviks portföljbolag (mörk) mot noterade jämförelsebolag (ljus)
+10%
+40%
+50%
+30%
+20%
Health &
Bio
Software Onoterade
portföljen
Övriga
invest -
eringar
Platforms
& Market-
places
Förändring i EV/NTM försäljningsmultiplar
Kinneviks portföljbolag (röd) mot noterade jämförelsebolag (grå)
(exkluderar VillageMD)
+10%
Kärninnehav andel av portfölj
Q4 2023 - Q4 2024, % av tillväxtportföljen
Q4’23 Q1’24 Q2’24 Q3’24 Q4’24
47%
52%
53%
41%
46%
Kärninnehav förändring i verkligt
värde
(2024)
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
+5%
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
74
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
71%
Andel av den privata portföljen
som prissatts i transaktioner
under senaste 12 månaderna
Andel av den privata portföljen
som är lönsam eller finansierade
till lönsamhet med en buffert
84%
Utveckling i viktigaste valutor
Mot SEK, 2024 förändring
Påverkan av likvidationspreferenser
Q4 2023 – Q4 2024, Mdkr och % av onoterade innehav
Valutafördelning
% av onoterade innehav
66%
Total effekt % av verkligt värde
Q4’23 Q1’24 Q2’24 Q3’24 Q4’24
2,0
1,9
1,8
1,6
■ USD ■ EUR ■ SEK ■ GBP
28%
3%
2%
■ USD ■ EUR ■ GBP
1,6
6%
7% 7%
7%
6%
3%
8%
10%
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
75
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Kinneviks | Jämförelse- | Jämförelse- | |
| Virtual & Value-Based Care | portfölj | grupp | grupp |
| genomsnitt | övre kvartil | ||
Försäljningstillväxt (NTM) | 44% | 7% | 10% |
Försäljningstillväxt (LTM) | 60% | 8% | 13% |
Bruttomarginal (NTM) | 41% | 54% | 73% |
EV/NTM försäljning | 4,4x | 3,8x | 10,4x |
EV/NTM försäljning (2024) | -54% | -13% | +8% |
Aktiepris (2024) | -33% | -16% | -20% |
Not: ”Kinneviks portfölj” viktad på värde� Datapunkter för ”Jämförelsegrupp: övre kvartil” är genomsnittliga
värden för den övre kvartilen i termer av multipel�
5x
10x
15x
20x
10% 20% 30% 40% 50%
•
SaaS Universe
•
Healthcare Technology
•
Healthcare Providers
•
Kinneviks portföljbolag
34%
-22%
Andel av onoterade innehav
Förändring i verkligt värde
(2024)
EV/NTM försäljning och försäljningstillväxt
Viktigaste publika riktmärken vid årets slut
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
76
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
33%
Andel av onoterade innehav
+6%
Förändring i verkligt värde
(2024)
5x
10x
15x
20x
10% 20% 30% 40%
•
SaaS Universe
•
Healthcare Technology
•
Kinneviks portföljbolag
| Kinneviks | Jämförelse- | Jämförelse- | |
| Software | portfölj | grupp | grupp |
| genomsnitt | övre kvartil | ||
Försäljningstillväxt (NTM) | 34% | 13% | 20% |
Försäljningstillväxt (LTM) | 44% | 16% | 23% |
Bruttomarginal (NTM) | 65% | 75% | 78% |
EV/NTM försäljning | 8,4x | 6,7x | 12,0x |
EV/NTM försäljning (2024) | -16% | -1% | +3% |
Aktiepris (2024) | -1% | +5% | -2% |
Not: ”Kinneviks portfölj” viktad på värde� Datapunkter för ”Jämförelsegrupp: övre kvartil” är genomsnittliga
värden för den övre kvartilen i termer av multipel�
EV/NTM försäljning och försäljningstillväxt
Viktigaste publika riktmärken vid årets slut
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
77
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
2x
4x
6x
8x
5% 10% 15% 20% 25% 30%
•
Food Delivery & Logistics
•
Marketplaces
•
e-Commerce
•
Kinneviks portföljbolag
17%
-15%
Andel av onoterade innehav
Förändring i verkligt värde
(2024)
| Kinneviks | Jämförelse- | Jämförelse- | |
| Platforms & Marketplaces | portfölj | grupp | grupp |
| genomsnitt | övre kvartil | ||
Försäljningstillväxt (NTM) | 15% | 9% | 11% |
Försäljningstillväxt (LTM) | 18% | 16% | 18% |
Bruttomarginal (NTM) | 71% | 65% | 73% |
EV/NTM försäljning | 3,8x | 5,2x | 8,1x |
EV/NTM försäljning (2024) | -14% | +15% | +12% |
Aktiepris (2024) | -13% | +27% | +28% |
Not: ”Kinneviks portfölj” viktad på värde� Datapunkter för ”Jämförelsegrupp: övre lkvartil” är genomsnittliga
värden för den övre kvartilen i termer av multipel� ”Försäljningstillväxt (NTM)” profroma Budbees fusion
med Instabox�
EV/NTM försäljning och försäljningstillväxt
Viktigaste publika riktmärken vid årets slut
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
78
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| Jämförelsegrupper | Försälj- | EBITDA- | Multiplar & | |
| (NTM) | ningstillväxt | marginal | 2024 förändring | |
| Agreena (EV/R) | ||||
High-Growth SaaS | 22% | 16% | 10,6x | -11% |
Marketplaces | 9% | 23% | 3,0x | -13% |
| Aira (EV/R) | ||||
Home Energy OEMs | 4% | 15% | 2,1x | +8% |
Service Ops & Installers | 11% | 25% | 3,0x | -2% |
| Stegra (EV/EBITDA) | ||||
Decarbonisation Leaders | 11% | 45% | 9,5x | -17% |
Steel & Premium Metal | 5% | 11% | 4,9x | -11% |
| Solugen (EV/R) | ||||
BioTech | 6% | -16% | 4,1x | -31% |
Chemical Producers | 5% | 23% | 3,6x | -14% |
10%
+7%
Andel av onoterade innehav
Förändring i verkligt värde
(2024)
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
79
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Översikt av värderingsmetoder | ||
31 dec 2024 | 31 dec 2023 | |
Agreena | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Aira | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Betterment | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Cedar | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Cityblock | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Enveda | Milestones | Milestones |
HungryPanda | EV/GMV 2025 | EV/GMV 2024 |
Instabee | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Job&Talent | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Mews | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Oda / Mathem | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Omio | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Pelago | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Pleo | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Solugen | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Spring Health | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Stegra | DCF & EV/EBITDA | Milestones |
Sure | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
Transcarent | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
TravelPerk | EV/GP 2025 | EV/R 2024 |
VillageMD | EV/R 2025 | EV/R 2024 |
Förfallostruktur | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | Senare | Summa |
Ej räntebärande fordringar | 132 | - | - | - | - | 132 |
Räntebärande fordringar | 72 | 61 | 17 | 15 | - | 165 |
Ej räntebärande skulder | -276 | - | - | - | - | -276 |
Räntebärande skulder | -1 606 | -1 594 | -28 | -526 | -11 | -3 766 |
Summa per 31 december 2024 | -1 679 | -1 533 | -11 | -511 | -11 | -3 745 |
Förfallostruktur | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Senare | Summa |
Ej räntebärande fordringar | 218 | - | - | - | - | 218 |
Räntebärande fordringar | 157 | 104 | 89 | 25 | 22 | 397 |
Ej räntebärande skulder | -749 | - | - | - | - | -749 |
Räntebärande skulder | -205 | -1 639 | -1 620 | -36 | -540 | -4 040 |
Summa per 31 december 2023 | -580 | -1 535 | -1 531 | -11 | -518 | -4 174 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
80
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 3 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen
| Förändring i finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | |||
Noterade innehav | Onoterade innehav | Summa | |
Ingående balans 1 januari 2023 | 14 603 | 28 782 | 43 385 |
Investeringar | 145 | 4 759 | 4 904 |
Värdeförändring | -644 | -5 007 | -5 651 |
Försäljningar | -1 020 | -382 | -1 402 |
Utgående balans 31 december 2023 | 13 084 | 28 152 | 41 236 |
Investeringar | 103 | 3 485 | 3 588 |
Värdeförändring | 766 | -3 427 | -2 661 |
Försäljningar | -12 868 | -70 | -12 938 |
Utgående balans 31 december 2024 | 1 086 | 28 140 | 29 226 |
| Investeringar i finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | ||
2024 | 2023 | |
Recursion | 103 | 145 |
Summa noterade innehav | 103 | 145 |
Agreena | - | 119 |
Aira | 289 | 371 |
Cityblock | 177 | - |
Enveda | 438 | 424 |
HungryPanda | 43 | 15 |
Instabee | 12 | 273 |
Job&Talent | 17 | - |
Mews | 419 | - |
Oda / Mathem | 347 | 400 |
Omio | 11 | - |
Pelago | - | 81 |
Pleo | 29 | 96 |
Spring Health | 836 | 1 592 |
Stegra | - | 894 |
Transcarent | 40 | - |
TravelPerk | 485 | 203 |
Övriga investeringar | 343 | 291 |
Summa onoterade innehav | 3 485 | 4 759 |
Summa | 3 588 | 4 904 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
81
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Försäljningar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | ||
2024 | 2023 | |
Tele2 | -12 868 | - |
Teladoc | - | -1 020 |
Summa noterade innehav | -12 868 | -1 020 |
Raisin | - | -275 |
Övrigt | -70 | -107 |
Summa onoterade innehav | -70 | -382 |
Summa | -12 938 | -1 402 |
| Känslighetsanalys av värderingsmultiplar | |||||
| Verkligt Värde (Mkr) | |||||
Multipelförändring | -20% | -10% | Actual | +10% | +20% |
Spring Health | 4 710 | 5 235 | 5 779 | 6 328 | 6 877 |
TravelPerk | 3 475 | 3 887 | 4 298 | 4 722 | 5 146 |
Pleo | 2 001 | 2 223 | 2 445 | 2 671 | 2 900 |
Summa | 10 186 | 11 345 | 12 522 | 13 721 | 14 923 |
Effekt | -2 336 | -1 177 | 1 199 | 2 401 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
82
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Erhållna utdelningar och förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar | ||||||
| värderade till verkligt värde över resultaträkningen | ||||||
| Förändring | Erhållna | Förändring | ||||
| Erhållna | i verkligt | 2024 | ut del- | i verkligt | 2023 | |
| utd elningar | värde | Summa | ningar | värde | Summa | |
Babylon | - | - | - | - | -324 | -324 |
Global Fashion Group | - | 33 | 33 | - | -840 | -840 |
Recursion | - | -247 | -247 | - | 273 | 273 |
Teladoc | - | - | - | - | 113 | 113 |
Tele2 | 23 | 981 | 1 003 | 936 | 135 | 1 071 |
Summa noterade innehav | 23 | 766 | 789 | 936 | -644 | 291 |
Agreena | - | 9 | 9 | - | 57 | 57 |
Aira | - | 53 | 53 | - | -23 | -23 |
Betterment | - | 299 | 299 | - | -47 | -47 |
Cedar | - | -529 | -529 | - | -284 | -284 |
Cityblock | - | -945 | -945 | - | -274 | -274 |
Enveda | - | 103 | 103 | - | -21 | -21 |
HungryPanda | - | 47 | 47 | - | 9 | 9 |
Instabee | - | 123 | 123 | - | -1 186 | -1 186 |
Job&Talent | - | -491 | -491 | - | -55 | -55 |
Mews | - | 201 | 201 | - | 72 | 72 |
Oda / Mathem | - | -892 | -892 | - | -1 042 | -1 042 |
Omio | - | 69 | 69 | - | -24 | -24 |
| Förändring | Erhållna | Förändring | ||||
| Erhållna | i verkligt | 2024 | ut del- | i verkligt | 2023 | |
| utd elningar | värde | Summa | ningar | värde | Summa | |
Pelago | - | -155 | -155 | - | 22 | 22 |
Pleo | - | -877 | -877 | - | -155 | -155 |
Solugen | - | 48 | 48 | - | -17 | -17 |
Spring Health | - | 1 286 | 1 286 | - | 1 023 | 1 023 |
Stegra | - | 73 | 73 | - | 60 | 60 |
Sure | - | 24 | 24 | - | -17 | -17 |
Transcarent | - | 127 | 127 | - | -20 | -20 |
TravelPerk | - | 1 715 | 1 715 | - | -49 | -49 |
VillageMD | - | -3 087 | -3 087 | - | -1 519 | -1 519 |
Övriga investeringar | - | -629 | -629 | - | -1 517 | -1 517 |
| Summa onoterade | - | -3 427 | -3 427 | - | -4 995 | -4 995 |
| innehav | ||||||
| Andra kontraktuella | - | - | - | - | -12 | -12 |
| rättigheter | ||||||
Summa | 23 | -2 661 | -2 638 | 936 | -5 651 | -4 715 |
| Varav orealiserade vinster | ||||||
| eller förluster för tillgångar | ||||||
inom Nivå 3 | - | -3 441 | -3 441 | - | -5 247 | -5 247 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
83
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Bokfört värde på finansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | |||||||
| Kapital/röster (%) | Kapital/röster (%) | Bokfört värde | Bokfört värde | ||||
Bolag | Fullständigt bolagsnamn | Säte | Antal aktier | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 |
Global Fashion Group | Global Fashion Group S�A� | Luxemburg | 79 093 454 | 35,1/35,1 | 35,4/35,4 | 198 | 166 |
Recursion | Recursion Pharmaceuticals, Inc� | USA | 11 905 668 | 3,0/3,0 | 4,8/4,8 | 888 | 1 032 |
Tele2 | Tele2 AB | Sverige | - | - | 19,9/36,3 | - | 11 887 |
Summa noterade innehav | 1 086 | 13 084 | |||||
Agreena | Agreena ApS | Danmark | 16/16 | 16/16 | 341 | 332 | |
Aira | Aira Group AB | Sverige | 11/11 | 7/7 | 690 | 348 | |
Betterment | Betterment Holdings, Inc� | USA | 12/12 | 13/13 | 1 690 | 1 391 | |
Cedar | Cedar Cares, Inc� | USA | 7/7 | 8/8 | 849 | 1 378 | |
Cityblock | Cityblock Health Inc� | USA | 9/9 | 8/8 | 1 745 | 2 513 | |
Enveda | Enveda Therapeutics, Inc� | USA | 14/14 | 11/11 | 944 | 403 | |
HungryPanda | HungryPanda Ltd | Storbritannien | 11/11 | 11/11 | 556 | 466 | |
Instabee | Instabee Holding AB | Sverige | 15/15 | 13/13 | 958 | 823 | |
Job&Talent | Job and Talent Holding Ltd | Storbritannien | 5/5 | 5/5 | 594 | 1 068 | |
Mews | Mews Systems B�V� | Nederländerna | 8/8 | 5/5 | 1 137 | 517 | |
Oda / Mathem | Oda Group Holding AB | Sverige | 27/27 | 23/23 | 76 | 677 | |
Omio | GoEuro Corp� | USA | 6/6 | 6/6 | 792 | 712 | |
Pelago | Digital Therapeutics Inc� | USA | 14/14 | 14/14 | 339 | 494 | |
Pleo | Pleo Holding ApS | Danmark | 14/14 | 14/14 | 2 445 | 3 293 | |
Solugen | Solugen Inc� | USA | 2/2 | 2/2 | 552 | 504 | |
Spring Health | Spring Care Inc� | USA | 15/15 | 12/12 | 5 779 | 3 657 | |
Stegra | Stegra AB | Sverige | 3/3 | 3/3 | 1 305 | 1 232 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
84
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Kapital/röster (%) | Kapital/röster (%) | Bokfört värde | Bokfört värde | ||||
Bolag | Fullständigt bolagsnamn | Säte | Antal aktier | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 |
Sure | Sure Inc� | USA | 9/9 | 9/9 | 528 | 504 | |
Transcarent | Transcarent, Inc� | USA | 3/3 | 3/3 | 772 | 605 | |
TravelPerk | Travelperk, Inc� | USA | 15/15 | 15/15 | 4 298 | 2 098 | |
VillageMD | VillageMD, Inc� | USA | 3/3 | 2/2 | - | 3 087 | |
Övriga investeringar | - | - | 1 750 | 2 050 | |||
| Summa onoterade | 28 140 | 28 152 | |||||
| innehav | |||||||
Summa | 29 226 | 41 236 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
85
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
2024 | 2023 | |
Ränteintäkter bank | 236 | 166 |
| Ränteintäkter från finansiella tillgångar värderade | ||
till verkligt värde | 28 | 53 |
Kursdifferenser | - | 28 |
Resultat kortfristiga placeringar | 392 | 348 |
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter | 656 | 595 |
Räntekostnader, skulder till kreditinstitut | -49 | -44 |
Kursdifferenser | -61 | -20 |
Marknadsvärdering av derivat | -78 | -128 |
Övriga finansiella kostnader | -15 | -45 |
Räntekostnader och andra finansiella kostnader | -203 | -238 |
Finansnetto | 453 | 357 |
Not 5 Resultat per aktie
2024 | 2023 | |
Årets resultat | -2 623 | -4 766 |
Vägt genomsnitt antal utestående aktier | 276 972 664 | 276 705 911 |
Resultat per aktie före utspädning | -9,47 | -17,22 |
| Vägt genomsnittligt antal aktier efter | ||
utspädning | 276 972 664 | 276 705 911 |
Resultat per aktie efter utspädning | -9,47 | -17,22 |
Not: Justering jämfört med tidigare år har skett avseende incitamentsaktier som efter justeringen exkluderas
vid beräkningen�
2024 | 2023 | |
| RÄNTEBÄRANDE LÅN | ||
Ingående balans 1 januari | 3 487 | 3 488 |
Periodiserade finansieringskostnader | 4 | -1 |
Utgående balans 31 december | 3 492 | 3 487 |
Investering i aktier och övriga värdepap- per, not 3 | -3 588 | -4 904 |
Årets investeringar, ännu ej betalda | 135 | 598 |
Utbetalt på tidigare års investeringar | -616 | -38 |
| Kassaflöde från investeringar i aktier | ||
och övriga värdepapper | -4 069 | -4 344 |
| Försäljningar av aktier och övriga | ||
| värdepapper | ||
Tele2 | 12 868 | - |
Raisin | - | 275 |
Teladoc | - | 1 020 |
Övrigt | 70 | 107 |
| Summa försäljningar av aktier och | 12 938 | 1 402 |
| övriga värdepapper | ||
| Betalt avseende tidigare perioders | - | 102 |
| avyttringar | ||
| Kassaflöde från försäljningar av aktier | ||
och övriga värdepapper | 12 938 | 1 504 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
86
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
2024 | 2023 | |
| Aktuell skattekostnad | ||
Periodens skattekostnad | 1 | 0 |
Summa | 1 | 0 |
2024 | % | 2023 | % | |
Resultat före skatt | -2 623 | -4 766 | ||
Skatt enligt gällande skatte- sats för moderbolaget | 540 | -20,6% | 982 | -20,6% |
| Förändring i verkligt värde | -548 | 20,9% | -1 164 | 24,4% |
| av finansiella tillgångar | ||||
| Ej skattepliktiga erhållna | 5 | -0,2% | 193 | -4,0% |
| utdelningar | ||||
| Förändring i ej aktiverade | 2 | -0,1% | -11 | 0,2% |
| underskottsavdrag | ||||
Effektiv skatt/skattesats | -1 | 0,0% | 0 | 0,0% |
Not 8 Kortfristiga placeringar och likvida medel
2024 | 2023 | |
Kortfristiga placeringar, korträntefonder | 11 473 | 8 082 |
Kortfristiga placeringar, deponering | - | 1 500 |
Likvida medel | 3 146 | 2 369 |
Summa | 14 619 | 11 951 |
Deponering avser kortfristiga placeringar av likvida medel till fast ränta hos
de svenska storbankerna� I tillägg till likvida medel redovisade ovan, fanns
outnyttjade kreditlöften om 4�230 (5�130) Mkr, se Not 10�
2024 | 2023 | |
| Kapitalmarknadsemissioner | ||
| Räntebärande långfristiga lån | ||
förfall november 2026 | 1 500 | 1 500 |
förfall november 2028 | 500 | 500 |
Periodiserade finansieringskostnader | -8 | -13 |
| Räntebärande kortfristiga lån | ||
förfall februari 2025 | 1 500 | 1 500 |
3 492 | 3 487 |
Not 9 Eget kapital
AKTIEKAPITAL
Aktiekapital avser moderbolagets aktiekapital�
ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL
Övrigt tillskjutet kapital består av moderbolagets överkursfond som har till-
kommit genom konvertering av konvertibelt lån under 1997 och 1998, kapital
tillskjutet i fusionen mellan Invik & Co� AB och Industriförvaltnings AB Kinnevik
2004, kapital tillskjutet vid en nyemission i samband med tillgångsförvärv av
Emesco AB 2009 samt av moderbolagets reservfond�
BALANSERADE VINSTMEDEL INKLUSIVE ÅRETS RESULTAT
Balanserade vinstmedel redovisade i koncernen inkluderar årets och tidigare
års resultat�
KAPITAL
Kinneviks förvaltade kapital utgörs av eget kapital. Det finns inga andra externa
kapitalkrav än vad som följer av aktiebolagslagen� För utdelnings- policy och
nettoskuldsättningsmål hänvisas till Förvaltningsberättelsen�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
87
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
2024 | 2023 | |
Övriga långfristiga skulder | 49 | 45 |
Summa långfristiga övriga skulder | 49 | 45 |
Upplupna räntekostnader | 17 | 17 |
Upplupna personalkostnader | 71 | 70 |
Skuld ej betalda investeringar | 266 | 742 |
Övriga skulder | 41 | 47 |
Summa kortfristiga övriga skulder | 395 | 876 |
2024 | 2023 | |
| KPMG | ||
Revisionsuppdrag | 2,5 | 2,5 |
Övriga tjänster | 0�0 | 0�0 |
| Sammanfattning av transaktioner med närstående | ||
2024 | 2023 | |
| Ränteintäkter | ||
Intressebolag | 10 | 4 |
Närstående bolag | 1 | 23 |
| Finansiella fordringar | ||
Intressebolag | 38 | 26 |
| Investeringar i intressebolag | ||
Oda/Mathem | 347 | 400 |
XYB | 68 | - |
| Investeringar i närstående bolag | ||
Aira | 289 | 371 |
Stegra | - | 894 |
Not 13 Ställda säkerheter
Kinnevik hade per den 31 december 2024 inga pantsatta noterade aktier i
intressebolag eller andra säkerheter till förmån för koncernens finansiering.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
88
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 16 Personal
2024 | 2023 | |||
män | kvinnor | män | kvinnor | |
Sverige | 13 | 19 | 14 | 17 |
Storbritannien | 7 | 8 | 6 | 9 |
Totalt antal anställda | 20 | 27 | 20 | 26 |
2024 | 2023 | |||
män | kvinnor | män | kvinnor | |
Styrelseledamöter | 3 | 3 | 2 | 3 |
VD | 1 | - | 1 | - |
| Övriga ledande | ||||
befatt nings havare | 3 | 3 | 3 | 3 |
Summa | 7 | 6 | 6 | 6 |
2024 | 2023 | |||
| Styrelse VD och | Styrelse VD och | |||
| ledande befatt- | Övriga | ledande befatt- | Övriga | |
| Tkr | ningshavare | anställda | ningshavare | anställda |
Löner och andra ersättningar | 57 189 | 103 553 | 49 338 | 95 072 |
Sociala kostnader | 15 846 | 25 272 | 14 948 | 21 804 |
Pensionskostnader | 6 286 | 6 565 | 5 788 | 6 015 |
| Beräknade kostnader för aktierelaterade ersättningar | ||||
(inklusive sociala kostnader) 1) | 27 665 | 37 472 | 32 408 | 51 447 |
Summa | 106 987 | 172 861 | 102 481 | 174 339 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
89
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare | ||||
2024 | 2023 | |||
Tkr | VD | Övriga ledande | VD | Övriga ledande |
befattningshavare 1) | befattningshavare 1) | |||
Fast lön | 9 637 | 22 579 | 8 928 | 17 075 |
Rörlig ersättning | 3 564 | 12 173 | 4 393 | 11 579 |
Förmåner | 221 | 766 | 200 | 618 |
Pensionskostnader | 2 883 | 3 403 | 2 669 | 3 119 |
| Beräknade kostnader för aktie relaterade ersättningar | ||||
(exklusive sociala kostnader) 2) | 5 977 | 16 455 | 6 482 | 18 813 |
Summa | 22 281 | 55 375 | 22 672 | 51 204 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
90
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
91
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Sammanställning samtliga utestående program 31 december2024 | |||||||||
| Vid slutdatum kommer endast aktier vars prestationsvillkor är uppfyllda att konverteras till Kinneviks B-aktier� Alla andra aktier kommer att lösas in | |||||||||
Insitamentsprogram | LTIP 2020 | LTIP 2021 | LTIP 2022 | LTIP 2023 | LTIP 2024 | ||||
Mätperiodens längd | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år | 5 år |
| Prestationsvillkor | 8-25% IRR | 8-25% TSR | 8-25% IRR | 8-25% TSR | 8-25% IRR | 10-25% TSR | 10-25% IRR | 12-25% TSR | 12-25% IRR |
| Tillväxtportföljen | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | |
% Intjänat vid Entry-nivån | 20% | 0% | 0% | 0% | 0% | 10% | 10% | 12% | 12% |
Startvärde aktiekurs (kr) 1) / substanvärde (Mkr) | 16 862 | 271 | 75 844 | 212 | 67 859 | 130 | 55 460 | 83 | 41 562 |
| Slutdatum | 31 mars 2025 | 30 september 2026 | 30 september 2026 | 31 mars 2027 | 31 mars 2027 | 31 mars 2028 | 31 mars 2028 | 31 mars 2029 | 31 mars 2029 |
VD, tilldelade aktier | 62 400 | 35 000 | 35 000 | 43 000 | 43 000 | 70 290 | 70 290 | 117 212 | 117 212 |
VD, förvärvade aktier | - | 12 250 | 12 250 | 21 500 | 21 500 | 35 145 | 35 145 | 29 303 | 29 303 |
Övriga ledande befattningshavare, tilldelade aktier | 126 900 | 94 689 | 94 689 | 124 500 | 124 500 | 206 770 | 206 770 | 345 468 | 345 468 |
| Övriga ledande befattningshavare, förvärvade | |||||||||
aktier | - | 15 225 | 15 225 | 22 500 | 22 500 | 29 425 | 29 425 | 86 367 | 86 367 |
Andra anställda, tilldelade aktier | 429 515 | 218 534 | 218 534 | 265 289 | 265 289 | 362 104 | 362 104 | 305 900 | 305 900 |
Andra anställda, förvärvade aktier | - | 20 825 | 20 825 | 32 355 | 32 355 | 19 377 | 19 377 | 76 475 | 76 475 |
Summa tilldelade och förvärvade aktier | 618 815 | 396 523 | 396 523 | 509 144 | 509 144 | 723 111 | 723 111 | 960 725 | 960 725 |
Total kostnad, inklusive sociala kostnader (Mkr) | 160 2) | 57 | 39 | 100 | 55 | ||||
Maximal utspädning vid start | 0,44% 2) | 0,31% | 0,44% | 0,60% | 0,90% | ||||
Maximal utspädning per 31 december 2024, inklusive uppnådd utdelningskompensation 3) | 0,22% | 0,35% | 0,45% | 0,64% | 0,85% | ||||
Maximalt värde per incitamentsaktie (kr) | 554 | 1 403 | 1 096 | 671 | 254 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
92
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| Utestående incitamentsprogram: uppnådd prestationsnivå per 31 december 2024 | |||||||||
LTIP 2020 | LTIP 2021 | LTIP 2022 | LTIP 2023 | LTIP 2024 | |||||
| Prestationsvillkor | 8-25% IRR | 8-25% TSR | 8-25% IRR | 8-25% TSR | 8-25% IRR | 10-25% TSR | 10-25% IRR | 12-25% TSR | 12-25% IRR |
| Tillväxtportföljen | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | Kinnevik B-aktie | substansvärde | |
Uppnådd prestationsnivå på årsbasis | 0% | −33% | −15% | −32% | −14% | −28% | −11% | −15% | −8% |
Nödvändig utveckling till Entry nivån | 34% | 441% | 168% | 323% | 138% | 184% | 112% | 99% | 87% |
Nödvändig utveckling till Stretch nivån | 142% | 1 024% | 474% | 778% | 412% | 437% | 315% | 245% | 224% |
Utfall vid aktuell prestationsnivå % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
Utdelningskompensation % | 109% | 22% | 22% | 22% | 22% | 22% | 22% | 0% | 0% |
Aktier som intjänats vid nuvarande prestations- nivå, VD | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå, VD | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Värdet vid nuvarande prestationsnivå, VD, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Aktier som intjänats vid nuvarande prestations- nivå, övriga ledande befattninghavare | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå, Övriga ledande befattningshavare | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Värdet vid nuvarande prestationsnivå, övriga | |||||||||
ledande befattningshavare, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Aktier som intjänats vid nuvarande prestations- nivå, övriga anställda | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå, Övriga anställda | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Värdet vid nuvarande prestationsnivå, övriga | |||||||||
anställda, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Totalt antal aktier som intjänats vid nuvarande | |||||||||
prestationsnivå | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Total utdelning i aktier vid nuvarande presta- tionsnivå, totalt alla kategorier | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Totalt värde vid nuvarande prestationsnivå, (Mkr) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Utspädning vid aktuell prestationsnivå 1) | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
1) Antalet aktier som omvandlas vid aktuell prestationsnivå inklusive utdelningskompensation i förhållande till aktuellt antal utestående Kinnevik A och B aktier
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
93
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt Hållbarhetsrapport Innehåll
| LTIP 2020 (löptid till 2025) | ||
| Incitamentsaktier | Antal | Tilldelade |
| deltagare | 5-års aktier | |
VD | 1 | 62 400 |
Övriga ledande befattningshavare | 5 | 119 700 |
Andra anställda | 28 | 436 715 |
Summa | 34 | 618 815 |
| LTIP 2021 (löptid till 2026) | |||||
| Incitamentsaktier | Antal | Tilldelade | IFRS2 kostnad | Förvärvade | |
| deltagare | aktier | (2024, | Tkr) | aktier | |
VD | 1 | 70 000 | 548 | 24 500 | |
Övriga ledande befattnings- havare | 6 | 189 378 | 1562 | 30 450 | |
Andra anställda | 26 | 437 068 | 4 031 | 41 650 | |
Summa | 33 | 696 446 | 6 141 | 96 600 | |
| LTIP 2022 (löptid till 2027) | |||||
| Incitamentsaktier | Antal | Tilldelade | IFRS2 kostnad | Förvärvade | |
| deltagare | aktier | (2024, | Tkr) | aktier | |
VD | 1 | 86 000 | 468 | 43 000 | |
| Övriga ledande | |||||
befattningshavare | 6 | 249 000 | 1 406 | 45 000 | |
Andra anställda | 28 | 530 578 | 3 435 | 64 710 | |
Summa | 35 | 865 578 | 5 308 | 152 710 | |
| LTIP 2023 (löptid till 2028) | |||||
| Antal | Tilldelade | IFRS2 | Förvärvade | ||
| Incitamentsaktier | deltagare | aktier | kostnad | aktier | |
(2024, | Tkr) | ||||
VD | 1 | 140 580 | 1 213 | 70 290 | |
Övriga ledande befattningshavare | 6 | 413 540 | 3 658 | 58 850 | |
Andra anställda | 26 | 724 208 | 8 881 | 38 754 | |
Summa | 33 | 1 278 328 | 13 751 | 167 894 | |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
94
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
| LTIP 2024 (löptid till 2029) | |||||||
| Antal | Tilldelade | IFRS2 | Skatte- | Förvärvade | |||
| Incitamentsaktier | deltagare | aktier | kostnad | kostnad | aktier | ||
(2024, | Tkr) | (2024, | Tkr) | ||||
VD | 1 | 234 424 | 558 | 3 191 | 58 606 | ||
Övriga ledande befattningshavare | 6 | 690 936 | 1643 | 8 185 | 172 734 | ||
Andra anställda | 28 | 611 800 | 1 688 | 11 017 | 152 950 | ||
Summa | 35 | 1 537 160 | 3 889 | 22 394 | 384 290 | ||
| Förändring av totalt antal utestående incitamentsaktier | |||||||
| Årets | |||||||
| om- | Årets | Årets | föränd- | Förvärvade | UB | ||
Incitamentsaktier | IB 2024 | vandling | tilldelning | inlösen 1) | ringar | aktier | 2024 |
VD | 532 770 | 0 | 234 424 | -36 000 | 58 606 | 789 800 | |
| Övriga ledande | |||||||
befattningshavare | 1 301 660 | 0 | 690 936 | -95 164 | -93 378 | 172 734 | 1 976 788 |
Andra anställda | 2 803 201 | 0 | 611 800 | -630 096 | 93 378 | 152 950 | 3 031 233 |
Summa | 4 637 631 | 0 | 1 537 160 | -761 260 | 384 290 | 5 797 821 |
| Arvode till moderbolagets styrelseledamöter (Tkr) | ||||
2024 | 2023 | |||
| För styrelse- | Andra | För styrelse- | Andra | |
| uppdrag i | uppdrag | uppdrag i | uppdrag | |
| moderbolaget | moderbolaget | |||
James Anderson (ordförande) | 2 555 | - | 2 555 | - |
Susanna Campbell | 935 | - | 1 075 | - |
Claes Glassell | 875 | - | - | - |
Harald Mix | 875 | - | 875 | - |
Cecilia Quist | 935 | - | 935 | - |
Maria Redin | 935 | - | - | - |
Jan Berntsson | 493 | - | - | - |
Hans Ploos van Amstel | 509 | - | - | - |
Charlotte Strömberg | 139 | - | 1 105 | - |
8 251 | - | 6 545 | - |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
95
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 18 Väsentliga händelser efter rapportperioden
Den 4 april 2025, meddelade Kinnevik att bolaget informerats om att valbered-
ningen föreslår val av Cristina Stenbeck till ny styrelseordförande vid årsstäm-
man 2025, samt val av Camilla Giesecke, Henrik Lundin och Rubin Ritter till nya
styrelseledamöter� Utöver James Anderson har styrelseledamöterna Susanna
Campbell, Harald Mix, Cecilia Qvist och Hans Ploos van Amstel beslutat att inte
ställa upp för omval till styrelsen vid årsstämman 2025�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
96
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
För tiden 1 januari-31 december (Mkr) Not 2024 2023
Administrationskostnader 5, 16 -428 -381
Övriga rörelseintäkter 9 7
Rörelseresultat -419 -374
Erhållna utdelningar 2 289 153
Resultat från finansiella anläggningstillgångar, intresseföretag 4 -1 474 -586
Resultat från finansiella anläggningstillgångar, dotterföretag 4 -1 781 -3 794
Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 627 515
Räntekostnader och liknande resultatposter 3 -141 -191
Resultat efter finansiella poster 3 -2 899 -4 277
Bokslutsdispositioner
Lämnade koncernbidrag - -21
Erhållna koncernbidrag - 42
Resultat före skatt -2 899 -4 256
Skatt 6 - -
Årets resultat
1)
-2 899 -4 256
1) Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolagets resultaträkning
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
97
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Per den 31 december (Mkr) Not 2024 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Inventarier 7 10 11
Aktier och andelar i koncernföretag 9 34 383 32 273
Aktier och andelar i intressebolag och andra bolag 8 2 596 3 892
Fordringar hos koncernföretag 15 5 175
Summa anläggningstillgångar 37 004 41 351
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 15 42
Övriga fordringar 75 166
Upplupna intäkter och förutbetalda kostnader 20 29
Kortfristiga placeringar 11 473 9 582
Kassa och bank 3 115 2 265
Summa omsättningstillgångar 14 698 12 084
SUMMA TILLGÅNGAR 51 702 53 435
Moderbolagets balansräkning
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
98
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Per den 31 december (Mkr) Not 2024 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 10, 15
Bundet eget kapital
Aktiekapital (283,293,596 aktier med kvotvärde 0,10 kr) 28 28
Reservfond 6 868 6 868
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 616 1 616
Balanserat resultat 34 677 45 266
Årets resultat - 2 899 -4 256
Summa eget kapital 40 289 49 522
Skulder 13
Avsättningar
Avsättningar för pensioner 14 13
Övriga avsättningar 3 3
Summa avsättningar 17 16
Långfristiga skulder
Externa räntebärande lån 11 1 992 3 487
Summa långfristiga skulder 1 992 3 487
Kortfristiga skulder
Externa räntebärande lån 11 1 500 -
Leverantörsskulder 6 7
Skulder till koncernföretag 7 826 331
Övriga skulder 3 3
Upplupna kostnader 12 69 69
Summa kortfristiga skulder 9 404 410
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 51 702 53 435
Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 31 december 2024 till 18�897 (16�077) Mkr� De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 3�492 (3�487) Mkr� Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick netto till 1 (10) Mkr under perioden�
Moderbolagets balansräkning
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
99
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
För tiden 1 januari-31 december (Mkr) 2024 2023
Kassaflöde från operativa kostnader -466 -327
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter -466 -327
Erhållna räntor 237 161
Erlagda räntor -58 -65
Betald skatt 0 0
Kassaflöde från den löpande verksamheten -287 -231
Investeringar i finansiella tillgångar -177 0
Avyttring av finansiella tillgångar 0 103
Kassaflöde från investeringsverksamheten -177 103
Erlagd utdelning -6 370 -11
Förändring koncernmellanhavanden
1)
9 188 -2 056
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2 818 -2 067
Årets kassaflöde 2 354 -2 195
Kortfristiga placeringar och kassa och bank vid årets början 11 847 13 699
Omvärdering av kortfristiga placeringar under året 387 343
Kortfristiga placeringar och kassa och bank vid årets slut 14 588 11 847
1) Moderbolaget och dess svenska dotterbolag har sin likviditet samordnad via ett koncernkonto som i moderbolaget redovisas i balansräkningen som fordringar/skulder koncernbolag. De interna transaktioner som sker med de svenska dotterbolagen är därmed i allmänhet inte kassaflödespåverkande för moderbolaget om de inte
föranleds av en extern transaktion för dotterbolaget.
Moderbolagets kassaflödesanalys
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
100
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
(Mkr)
Aktie
kapital
Reservfond
Fritt eget
kapital
Summa
Belopp vid årets ingång 1 januari 2023 28 6 868 46 862 53 758
Kontantutdelning
1)
-11 -11
Effekt av aktiesparprogram 31 31
Årets resultat -4 256 -4 256
Belopp vid årets utgång 31 december 2023 28 6 868 42 626 49 522
Kontantutdelning
2)
- 6 370 -6 370
Effekt av aktiesparprogram 36 36
Årets resultat -2 899 -2 899
Belopp vid årets utgång 31 december 2024 28 6 868 33 393 40 289
1) Vid årsstämman 2023 beslutades om en kontant utdelningskompensation till deltagarna i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram från 2020.
2) Årsstämman 2024 beslutade om en extra kontant värdeöverföring till innehavare av stamaktier (d�v�s� A-aktier och B-aktier) genom ett inlösenprogram� Varje stamaktie i Kinnevik berättigade till en (1) inlösenaktie, och varje inlösenaktie berättigar till ett inlösenbelopp om 23,00 SEK per aktie�
Förändringar i moderbolagets eget kapital
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
101
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
NOTER FÖR MODERBOLAGET
Not 1 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med
tillämpning av rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer från
Rådet för finansiell rapportering.
Moderbolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens principer när
det gäller redovisning av sakutdelningar� I moderbolaget redovisas dessa till
bokfört värde till skillnad från verkligt värde i koncernen�
För information om transaktioner med närstående, hänvisas till Not 15 för
Koncernen�
Not 2 Erhållna utdelningar
2024 2023
Utdelningar från dotterföretag 289 153
289 153
Not 5 Arvoden till valda revisorer
2024 2023
Till KPMG
Revisionsuppdrag 2,5 2,5
Övriga tjänster 0,0 0,0
Summa 2,5 2,5
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av års- och koncernredovis-
ningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning
samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse
eller avtal� Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på
bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds
av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga
arbetsuppgifter�
Not 6 Skatt
2024 % 2023 %
Resultat före skatt -2 899 -4 256
Skatt enligt gällande skatte-
sats för moderbolaget 597 -20,6% 877 -20,6%
Resultat från andelar i
intresse företag -304 10,5% -115 2,7%
Ej skattepliktiga erhållna
utdelningar 59 -2,1% 31 -0,7%
Resultat från aktier i dotter
företag -367 12,7% -782 18,4%
Övriga ej avdragsgilla
kostnader -22 0,8% -28 0,6%
Övriga ej skattepliktiga
intäkter 74 -2,6% 65 -1,5%
Förändring ej aktiverade
underskottsavdrag -38 1,3% -50 1,2%
Effektiv skatt/skattesats 0 0,0% 0 0,0%
Not 3 Finansiella intäkter och kostnader
2024 2023
Resultat från kortfristiga placeringar 392 348
Ränteintäkter och liknande resultatposter 235 166
Kursdifferenser - 1
Ränteintäkter och liknande poster 627 515
Räntekostnader och liknande resultatposter -49 -44
Övriga finansiella kostnader -14 -19
Marknadsderivat värdering -78 -128
Räntekostnader och liknande poster -141 -191
Finansnetto 486 324
Not 4 Resultat från finansiella anläggningstillgångar
2024 2023
Försäljning av aktier i intressebolag - -28
Nedskrivning aktier i intressebolag -1 474 -558
Summa resultat från intresseföretag och andra
aktier
- 1 474 -586
Nedskrivning aktier i dotterföretag -3 274 -4 865
Återförd nedskrivning aktier i dotterföretag 1 493 1 071
Summa resultat från dotterföretag -1 781 -3 794
Nedskrivningarna av dotterföretag är främst hänförlig till värde-minskningar
av dotterföretagens portföljbolag�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
102
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 7 Materiella anläggningstillgångar
2024 2023
Ingående anskaffningsvärde 17 9
Årets försäljningar utrangeringar -1 -2
Årets investeringar 2 10
Utgående anskaffningsvärden 18 17
Ingående ackumulerade avskrivningar -6 -5
Årets försäljningar/utrangeringar 0 1
Årets avskrivningar -2 -2
Utgående ackumulerade avskrivningar -8 -6
Utgående restvärde 10 11
Not 8 Aktier och andelar
2024 2023
Intressebolag och andra
bolag Org nr Säte Antal aktier
Kapital/ röster
(%)
Bokfört
värde
Kapital/ röster
(%)
Bokfört
värde
Altlorenscheurerhof S�A� B51332 Luxemburg 625 33 0 33 0
Cedar Cares, Inc� 812461266 USA 1 159 607 7 849 8 1 378
Cityblock Health Inc� 5208873 USA 6 281 141 9 1 747 8 2 513
Modern Cartoons Ltd C1961852 USA 2 544 000 23 0 23 0
Shared Services S�A� B97776 Luxemburg 200 30 0 30 0
Summa bokfört värde 2 596 3 892
Förändring av bokfört värde på aktier och andelar i intressebolag
2024 2023
Ingående anskaffningsvärde 1 januari 3 892 4 449
Investering 178 -
Nedskrivningar -1 474 -558
Utgående bokfört värde 31 december 2 596 3 892
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
103
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 9 Aktier och andelar i koncernföretag
| Aktier och andelar i direktägda dotterbolag | ||||||
Org nr | Säte | Antal aktier | Kapital/röster (%) | 2024 | 2023 | |
Invik & Co� AB | 556051-6238 | Stockholm | 295 384 | 100/100 | 0 | 0 |
Invik S�A� | B138554 | Luxemburg | 551 252 | 100/100 | 1 090 | 1 053 |
Kinnevik Capital Ltd | 05651109 | Storbritannien | 1 000 | 100/100 | 2 | 2 |
Förvaltnings AB Eris & Co� | 556035-7179 | Stockholm | 1 020 000 | 100/100 | 166 | 166 |
Kinnevik Consumer Finance Holding AB | 556833-3917 | Stockholm | 50 000 | 100/100 | 0 | 120 |
Kinnevik East AB | 556930-5666 | Stockholm | 50 000 | 100/100 | 11 | 11 |
Kinnevik US Holdings AB | 559109-4239 | Stockholm | 500 | 100/100 | 185 | 117 |
Kinnevik US Holding, LLC | 84-2742351 | USA | 1 265 603 | 59/59 | 0 | 3 087 |
Kinnevik Media Holding AB | 556880-1590 | Stockholm | 50 000 | 100/100 | 1 | 1 |
Kinnevik New Ventures AB | 556736-2412 | Stockholm | 100 | 100/100 | 0 | 1 |
Kinnevik Online AB | 556815-4958 | Stockholm | 50 000 | 100/100 | 25 211 | 21 000 |
Kinnevik Sweden Holding AB | 559109-4221 | Stockholm | 500 | 100/100 | 7 717 | 6 715 |
| Aktier och andelar i direktägda | ||||||
dotterbolag | 34 383 | 32 273 |
| Förändring av bokfört värde på aktier och andelar i | ||
| direktägda dotterbolag | ||
2024 | 2023 | |
Ingående anskaffningsvärde 1 januari | 95 744 | 93 008 |
Aktieägartillskott | 3 890 | 4 344 |
Återbetalda aktieägartillskott | - | -1 024 |
Försäljningar | - | -584 |
| Utgående anskaffningsvärde | ||
31 december | 99 634 | 95 744 |
Ingående nedskrivningar 1 januari | -63 472 | -60 257 |
Årets nedskrivningar | -3 274 | -4 865 |
Återförda nedskrivningar | 1 493 | 1 071 |
Försäljningar | - | 580 |
Utgående nedskrivningar 31 december | -65 253 | -63 472 |
Utgående bokfört värde 31 december | 34 383 | 32 273 |
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
104
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 10 Eget kapital
Förändringar i moderbolagets eget kapital jämfört med föregående års balans-
räkning framgår av Förändringar i moderbolagets eget kapital�
Aktiekapital
Kinnevik ABs aktiekapital uppgick per 31 december 2024 till 28 329 359,60 Kr
fördelat på 283�293 596 aktier med ett kvotvärde på 0,10 kr per aktie�
Aktiekapitalet fördelar sig på A-aktier med 10 röster vardera, B-aktier med 1 röst
vardera samt ett antal olika efterställda, omvandlingsbara incitamentsaktier
med 1 röst vardera kopplade till Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram�
| Antal | Antal | Nominellt | |
| aktier | röster | belopp (Tkr) | |
A-aktier | 33 755 432 | 337 554 320 | 3 376 |
B-aktier | 243 217 232 | 243 217 232 | 24 322 |
D aktier LTIP 2020 | 618 815 | 618 815 | 62 |
C-D aktier LTIP 2021 | 793 046 | 793 046 | 79 |
C-D aktier LTIP 2022 | 1 018 288 | 1 018 288 | 102 |
C-D aktier LTIP 2023 | 1 446 222 | 1 446 222 | 145 |
C-D aktier LTIP 2024 | 1 921 450 | 1 921 450 | 192 |
Utestående aktier | 282 770 485 | 586 569 373 | 28 277 |
B-aktier i eget förvar | 1 | 1 | 0 |
C-D aktier LTIP 2024 i eget förvar | 523 110 | 523 110 | 52 |
Registrerat antal aktier | 283 293 596 | 587 092 484 | 28 329 |
I april inlöstes 379 312 utestående incitamentsaktier från 2019 till följd av att
villkoren inte uppfylldes�
En nyemission av 2 671 110 omklassningsbara, efterställda incitamentsaktier,
fördelade på två klasser, till deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincita-
mentsprogram (beslutade av årsstämman den 3 juni 2024) registrerades hos
Bolagsverket i juli 2024�
Under det fjärde kvartalet inlöstes totalt 894 326 utestående incitamentsaktier
från 2021, 2022, 2023 och 2024, till följd av att anställningsvillkoret inte uppfylldes�
Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.
Beträffande aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram se Not 16 för kon-
cernen�
Not 14 Koncerninterna mellanhavanden
Koncerninterna intäkter i moderbolaget uppgick till 4 (4) Mkr�
Moderbolaget och dess svenska dotterbolag har sin likviditet samordnad
genom ett antal centralkonton i olika valutor. Därutöver finns ett antal lån från
dotterföretag� Samtliga mellanhavanden debiteras med marknadsmässig ränta�
Not 15 Förslag till vinstdisposition
Till förfogande för moderbolagets årsstämma står:
2024
Balanserade vinstmedel 31 777 114 508
Överkursfond 1 615 929 594
Summa, SEK 33 393 044 102
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till årsstämmans förfogande
stående vinstmedel samt överkursfond disponeras på följande sätt:
Ingen ordinarie utdelning föreslås för räkenskapsåret 2024�
Resterande balanserade vinstmedel och överkursfond föreslås balanseras i
ny räkning�
Not 11 Räntebärande lån
2024 2023
Räntebärande långfristiga lån
Kapitalmarknadsemissioner 2 000 3 500
Periodiserade finansieringskostnader -8 -13
Räntebärande kortfristiga lån
Kapitalmarknadsemissioner 1 500 -
3 492 3 487
För ytterligare information kring förfallostruktur av moderbolagets räntebärande
lån hänvisas till Not 10 för koncernen�
Not 12 Upplupna kostnader
2024 2023
Upplupna personalkostnader 43 41
Upplupna räntekostnader 17 18
Övrigt 9 10
Summa 69 69
Not 13 Eventualförpliktelser
Länsstyrelser har framfört krav på Kinnevik gällande miljöundersökningar vid
ett antal platser där Fagersta AB (genom namnändringar och fusion Kinnevik
AB) bedrivit verksamhet fram till 1983� Kinneviks ståndpunkt är att bolagets
ansvar att utföra eventuella saneringsåtgärder måste vara begränsat, främst
med tanke på den långa tid som förflutit sedan eventuella föroreningsskador
uppkommit och den lagstiftning som gällde då samt den omständighet att ett
kvarts sekel förflutit sedan verksamheterna lades ner eller överläts till ny ägare.
Kinnevik har därför inte gjort någon avsättning för eventuella kommande krav
på saneringsåtgärder� 5 Mkr reserverades 2007 avseende krav på miljöun-
dersökningar som Kinnevik kan behöva bekosta� Av dessa har 1,3 Mkr nyttjats
under 2010 till 2024�
I koncernen har en reservation gjorts om 83 MEUR för en potentiell kapitalskat-
tekostnad för ett tidigare dotterbolag, se not 7 för koncernen� I det fall att det
uppkommer en betalningsförpliktelse för dotterbolaget kommer moderbolaget
att behöva tillskjuta kapital�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
105
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
Not 16 Personal
2024 2023
Medelantal anställda män kvinnor män kvinnor
Stockholm 10 17 10 16
Fördelning mellan kvinnor och män i styrelsen och ledande befattningshavare i medelantal
2024 2023
män kvinnor män kvinnor
Styrelseledamöter 3 3 2 3
VD 1 - 1 -
Övriga ledande befattningshavare 2 2 3 2
Summa 6 5 6 5
2024 2023
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
(Tkr)
Styrelse, VD och
övriga ledande
befattningshavare Övriga anställda
Styrelse, VD och
övriga ledande
befattningshavare Övriga anställda
Löner och andra ersättningar 37 717 45 948 38 734 40 964
Sociala kostnader 13 062 17 207 13 431 14 175
Pensionskostnader 4 992 5 194 5 199 4 253
Kostnad för aktierelaterade ersättningar inklusive
sociala avgifter
1)
15 487 24 031 26 793 27 663
71 257 92 380 84 157 87 055
1) I Aktierealaterade ersättningar ingår subventioner som erhållits i samband med tecknandet av LTI program. Se not 16 för Koncernen.
Lön och ersättning till styrelsen, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare framgår närmare av Not 16 för Koncernen�
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
106
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
UNDERSKRIFTER FRÅN STYRELSE OCH VD
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella
redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvi-
sande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en
rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder bolagets verksamhet, ställning och resultat
samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm, 8 april 2025
Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 april 2025
KPMG AB
James Anderson
Styrelseordförande
Harald Mix
Styrelseledamot
Claes Glassell
Styrelseledamot
Susanna Campbell
Styrelseledamot
Jan Berntsson
Styrelseledamot
Georgi Ganev
Verkställande direktör
Cecilia Qvist
Styrelseledamot
Maria Redin
Styrelseledamot
Hans Ploos van Amstel
Styrelseledamot
Johanna Hagström Jerkeryd
Auktoriserad revisor
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
107
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
REVISIONSBERÄTTELSE
Till bolagsstämman i Kinnevik AB (publ),
org. nr 556047-9742
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för
Kinnevik AB (publ) för år 2024 med undantag för bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 51-59� Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på
sidorna 47-106 i detta dokument�
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med års-
redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av
moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess
finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Kon-
cernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och
ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella
ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kas-
saflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och
årsredovisningslagen� Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 51-59� Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens
och koncernredovisningens övriga delar�
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och ba-
lansräkningen för moderbolaget och för koncernen�
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överläm-
nats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens
(537/2014) artikel 11�
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god
revisionssed i Sverige� Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare
i avsnittet Revisorns ansvar� Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget
och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav� Detta innefattar att, baserat på vår bästa
kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord-
ningens (537/2014) artikel 5�1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i
förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU�
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga
som grund för våra uttalanden�
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår
professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsre-
dovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden� Dessa om-
råden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande
till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga
separata uttalanden om dessa områden�
Värdering av onoterade värdepappersinnehav
Se not 2 och 3 och redovisningsprinciper på sidorna 66-68 i årsredovisningen
och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av
området�
Beskrivning av området
Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav uppgick till 28 140 Mkr
per 31 december 2024� Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och
International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines� Processen
för värdering av onoterade värdepapper bygger på en hög grad av bedömningar
och indata som inte är observerbara på marknaden, såsom förväntade fram-
tida intäkter och resultat och identifiering av relevanta multiplar. En felaktig
tillämpning av antaganden och indata kan leda till en väsentlig påverkan på
det verkliga värdet vilket ger direkt effekt på resultatet� Detta bedöms därmed
vara ett område av särskild betydelse i vår revision�
Hur området har beaktats i revisionen
I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi framför allt fokuserat
på följande granskningsåtgärder:
Vi har utvärderat bolagets process och interna kontroller för värdering av
onoterade värdepappersinnehav�
Vi har vidare granskat att de värderingsmodeller som bolaget tillämpar är
förenliga med IFRS 13� Med stöd av värderingsspecialister har vi granskat att
de bedömningar som görs av bolaget är rimliga, till exempel med avseende på
val av jämförbara bolag och justeringar av värderingsmultiplar�
Vi har också utvärderat att lämnade upplysningar i årsredovisningen över-
ensstämmer med kraven enligt IFRS 13 och ger en rättvisande bild av bolagets
processer och rutiner�
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen och återfinns på sidorna 4-22 och 110. Den andra infor-
mationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet
för denna revisionsberättelse� Det är styrelsen och verkställande direktören
som har ansvaret för denna andra information�
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar
inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende
denna andra information�
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är
det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga
om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen
och koncernredovisningen� Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap
vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt
verkar innehålla väsentliga felaktigheter�
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar
slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är
vi skyldiga att rapportera detta� Vi har inget att rapportera i det avseendet�
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredo-
visningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande
bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt
IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU� Styrelsen och verkstäl-
lande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är
nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegent-
ligheter eller misstag�
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar
styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och kon-
cernens förmåga att fortsätta verksamheten� De upplyser, när så är tillämpligt,
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och
att använda antagandet om fortsatt drift� Antagandet om fortsatt drift till-
lämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera
bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ
till att göra något av detta�
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och
uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen
och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felak-
tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en
revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden� Rimlig säkerhet är en hög
grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
108
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak-
tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen
kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund
i årsredovisningen och koncernredovisningen�
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har
en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen� Dessutom:
■ identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredo-
visningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån
dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ända-
målsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden� Risken för att inte
upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för
en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan
innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig
information eller åsidosättande av intern kontroll�
■
skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som
har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är
lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om
effektiviteten i den interna kontrollen�
■
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och
rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i
redovisningen och tillhörande upplysningar�
■
drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande di-
rektören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av års-
redovisningen och koncernredovisningen� Vi drar också en slutsats, med
grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon vä-
sentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden
som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga
att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig
osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten
på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den
väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga,
modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra
slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet
för revisionsberättelsen� Dock kan framtida händelser eller förhållanden
göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten�
■ utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i
årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och
om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande
transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild�
■
planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och
ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för
företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett utta-
lande avseende koncernredovisningen� Vi ansvarar för styrning, övervakning
och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens
syfte� Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden�
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning
och inriktning samt tidpunkten för den� Vi måste också informera om betydel-
sefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister
i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta
yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra
förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall
åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har
vidtagits�
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa
områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga
felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla
områdena� Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar
eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan�
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författ-
ningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets
vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även
utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för
Kinnevik AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande
bolagets vinst eller förlust�
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvalt-
ningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören
ansvarsfrihet för räkenskapsåret�
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige� Vårt ansvar enligt denna
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar� Vi är oberoende i förhållande till
moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav�
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga
som grund för våra uttalanden�
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande
bolagets vinst eller förlust� Vid förslag till utdelning innefattar detta bland
annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav
som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på
storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt�
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets
angelägenheter� Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets
och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation
är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt�
Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens
riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga
för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att
medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt�
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande
om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av
säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören
i något väsentligt avseende:
■
företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
■
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningsla-
gen eller bolagsordningen�
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst
eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av
säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen�
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision
som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder
eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
109
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt
med aktiebolagslagen�
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi pro-
fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela
revisionen� Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna�
Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår profes-
sionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet� Det innebär
att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden
som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle
ha särskild betydelse för bolagets situation� Vi går igenom och prövar fattade
beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är
relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet� Som underlag för vårt uttalande
om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust
har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen�
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även
utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat
årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap� 4 a § lagen (2007:528)
om värdepappersmarknaden för Kinnevik AB (publ) för år 2024�
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet�
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt
väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering�
Grund för uttalande
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns
granskning av Esef-rapporten� Vårt ansvar enligt denna rekommendation
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar� Vi är oberoende i förhållande till
Kinnevik AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav�
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som
grund för vårt uttalande�
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rap-
porten har upprättats i enlighet med 16 kap� 4 a § lagen (2007:528) om vär-
depappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som
styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta
Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegent-
ligheter eller misstag�
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt
väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap� 4 a § lagen
(2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning�
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för
att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som
uppfyller dessa krav�
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en
granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid
kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter
kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga
om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten�
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management
1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system
för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar
och andra författningar�
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rappor-
ten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
av årsredovisningen och koncernredovisningen� Vi väljer vilka åtgärder som ska
utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i
rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag� Vid denna
riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta
för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständig-
heterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna
kontrollen� Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten
och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden�
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten
upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovis-
ningen�
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens
resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i
Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-för-
ordningen�
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna
51-59 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen�
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns gransk-
ning av bolagsstyrningsrapporten� Detta innebär att vår granskning av bolags-
styrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning
jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har� Vi anser att denna
granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden�
En bolagsstyrningsrapport har upprättats� Upplysningar i enlighet med 6 kap�
6 § andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap� 31 § andra
stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovis-
ningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen�
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Kinnevik AB (publ)s revisor av
bolagsstämman den 3 juni 2024� KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG
AB har varit bolagets revisor sedan 2021�
Stockholm, 8 april 2025
KPMG AB
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Johanna Hagström Jerkeryd
Auktoriserad revisor
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
110
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
DEFINITIONER OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL
Kinnevik tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal� Med
alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resul-
tatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte
definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (för Kinneviks
koncernredovisning innebär detta IFRS)�
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått
som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten
för rapporterade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen
för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker
och andra intressenter värdefull information. Nedan lämnas definitioner på
samtliga använda alternativa nyckeltal, avstämningar finns på vår hemsida
www�kinnevik�com�
Bruttokassa
Kortfristiga placeringar, likvida medel och övriga räntebärande tillgångar
Bruttoskuld
Räntebärande skulder inklusive ej utbetalda investeringar/avyttringar
Börsvärde kinnevik
Marknadsvärde av alla utestående aktier i Kinnevik vid periodens utgång
Försäljningar
Samtliga försäljningar i noterade och ej noterade finansiella anläggningstillgångar
Genomsnittlig återstående löptid
Den värdeviktade genomsnittliga återstående löptiden för alla kreditfaciliteter
inklusive utestående obligationer
Internränta, IRR
Den årliga avkastningen beräknad i kvartalsintervall i svenska kronor som noll-
ställer nuvärdet av (i) verkliga värden vid början och slutet av respektive mät-
period, (ii) investeringar och försäljningar, och (iii) kontant- och sakutdelningar
Investeringar
Samtliga investeringar i noterade och ej noterade finansiella anläggningstillgångar
inklusive lån till portföljbolag
Nettoinvesteringar
Samtliga investeringar med avdrag för försäljningar av noterade och ej noterade
finansiella anläggningstillgångar
Nettokassa/(Nettoskuld)
Bruttokassa minus bruttoskuld
Nettokassa/(Nettoskuld) inklusive lån till portföljbolag, netto
Bruttokassa och lån, netto, till portföljbolag minus bruttoskuld
Nettokassa/(Nettoskuld) i relation till portföljvärde/ (belåningsgrad)
Nettokassa/(nettoskuld), exklusive lån till portföljbolag, som en procent av
portföljvärde
Portföljvärde
Summan av bokfört värde på finansiella anläggningstillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
Resultat per aktie före och efter utspädning, kronor
Periodens resultat per aktie baserat på det genomsnittliga antalet utestående
aktier under perioden, före och efter utspädning
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med
eget kapital
Soliditet
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i procent av
balansomslutningen
Substansvärde
Nettovärdet av samtliga tillgångar, motsvarande koncernens eget kapital
Substansvärdeutveckling
Procentuell förändring i substansvärdet utan hänsyn tagen till lämnade utdel-
ningar och andra värdeöverföringar till aktieägare
Substansvärde per aktie, kronor
Nettovärdet av samtliga tillgångar dividerat på antalet aktier utestående vid
periodens utgång
Totalavkastning
Årlig totalavkastning på Kinnevik B-aktien under antagande att aktieägaren
har återinvesterat samtliga erhållna medel från kontantutdelningar, sakutdel-
ningar och obligatoriska inlösenprogram, före skatt, på den första respektive
handelsdagen utan rätt till utdelning eller inlösenaktie� Värdet på Kinnevik
B-aktierna i slutet av mätperioden delas med priset på Kinnevik B-aktien vid
början av mätperioden, och den resulterade totala avkastningen omräknas
sedan som en årligt mått
Note: Net profit/loss per share before and after dilution is also a measurement defined by IFRS.
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
111
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
ÖVRIGT
Årsstämma 2025 ��������������������������������������������������������������������������������������������112
Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024
112
FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter ÖvrigtHållbarhetsrapportInnehåll
ÅRSSTÄMMA 2025
Datum och plats
Årsstämman kommer att hållas den 12 maj 2025 kl� 10�00 på Hotel At Six,
Brunkebergstorg 6 i Stockholm� Inregistrering till årsstämman börjar kl� 09�15�
Aktieägarna kan även utöva sin rösträtt på årsstämman genom poströstning
på förhand�
Vem har rätt att delta?
Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:
■ vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB framställda
aktieboken avseende förhållandena fredagen den 2 maj 2025, och
■ anmäla sin avsikt att delta senast tisdagen den 6 maj 2025�
Aktieägare som önskar närvara i stämmolokalen personligen eller ge-
nom ombud ska anmäla sin avsikt att delta till Kinnevik senast tisda-
gen den 6 maj 2025� Anmälan kan ske via Euroclear Sweden ABs hemsida
https://anmalan�vpc�se/euroclearproxy, på telefon 08 402 91 36 eller per post
till Kinnevik AB, “Årsstämma”, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm�
Aktieägare som önskar delta i årsstämman genom poströstning ska anmäla sin
avsikt att delta genom att avge sin poströst så att denna är Euroclear Sweden
AB tillhanda senast tisdagen den 6 maj 2025� För poströstning ska ett särskilt
formulär användas, tillgängligt på Kinneviks hemsida, under rubriken “Bolags-
styrning” (som finns under sidan “Investerare”). Poströstningsformuläret kan
lämnas in antingen via email till GeneralMeetingService@euroclear�com eller
per post till Kinnevik AB, “Årsstämma”, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101
23 Stockholm. Aktieägare kan även poströsta elektroniskt genom verifiering
med BankID via Euroclear Sweden ABs hemsida https://anmalan�vpc�se/euro-
clearproxy� Observera att anmälan om deltagande endast genom poströst-
ning inte är tillräckligt för den som vill närvara i stämmolokalen�
För att få delta i årsstämman måste aktieägare som har sina aktier förvaltar-
registrerade, förutom att anmäla sin avsikt att delta, omregistrera aktierna i eget
namn så att aktieägaren blir upptagen i framställningen av aktieboken per fre-
dagen den 2 maj 2025� Sådan omregistrering kan vara tillfällig (rösträttsreg-
istrering) och kan begärs av förvaltaren i enlighet med respektive förvaltares
rutiner och i så god tid inför avstämningsdagen som förvaltaren begär�
Valberedning
I enlighet med beslut av årsstämman 2024 består valberedningen inför års-
stämman 2025 av Lawrence Burns, nominerad av Baillie Gifford, Erik Bränd-
ström, nominerad av Spiltan Fonder, Marie Klingspor, nominerad av sig själv
och Wilhelm Klingspor och Amelie Klingspor, Cristina Stenbeck, nominerad av
Verdere S�à r�l, AMS Sapere Aude Trust fbo HS och AMS Sapere Aude Trust fbo
SMS samt styrelsens ordförande James Anderson� Lawrence Burns är valbe-
redningens ordförande� Mer information om valberedningens arbete finns på
vår webbplats www�kinnevik�com�
Finansiell information
24 april Delårsrapport januari - mars
8 juli Delårsrapport januari-juni
16 oktober Delårsrapport januari-september
Vi hänvisar till www�kinnevik�com för ytterligare
information om Kinneviks strategi, medarbetare
och portföljbolag�